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Calculo de La Tir, Trema, Van

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Tasa interna de retorno - Tir © JOSE DIDIER VAQUIRO C.

Otros temas de interés financiero

La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico. La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido. CALCULO: Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:

FE: Flujos Netos de efectivo;

k=valores porcentuales

Método Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operación de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponderá a la Tasa Interna de Retorno. Es un método lento cuando se desconoce que a mayor K menor será el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.

a continuación se mostrará un ejemplo aplicando el método de interpolación. Otros métodos más ágiles y precisos involucran el conocimiento del manejo de calculadoras financieras y hojas electrónicas que poseen funciones financieras. Proyecto A: Tasa de descuento = 15% VPN = -39 Opine sobre este tema Proyecto B: Tasa de descuento = 15% VPN = 309 CALCULO TIR PROYECTO A POR EL MÉTODO DE INTERPOLACIÓN: Aplicando el método de prueba y error se llegó a una tasa del 14% (k1) que arroja un primer VPN de -13.Método gráfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar. se deben escoger dos K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo más cercano posible a cero y la segunda dé como resultado un Valor Presente Neto negativo. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la tasa de interés. Como el propósito de esta sección es la de dotar al estudiante/interesado de otras herramientas. La tasa obtenida se suma a k1 y este nuevo valor dará como resultado la Tasa Interna de Retorno.13. Con estos valores se pasa a interpolar de la siguiente manera: k1 ? k2 VPN1 0 VPN2 Se toman las diferencias entre k1 y k2. ese punto corresponderá a la Tasa Interna de Retorno (ver gráfico VPN). también lo mas cercano posible a cero. Este resultado se multiplica por VPN1 y se divide por la diferencia entre VPN1 y VPN2 . Con una tasa del 13% (k2) se llega a un segundo VPN . el cual es muy similar al método de prueba y error. Método interpolación: Al igual que el método anterior.

Así mismo.01 x 13.89 ÷ 27.02 Se multiplica la diferencia de tasas (0.13% = 1% o 0.50891% Al comprobar el dato obtenido por el método de interpolación con el aplicado por la hoja electrónica de Excel.01 Diferencias de VPN = 13.13) = 27. Los beneficios de la Tasa Interna de Retorno (TIR) son los siguientes: Se concentra en los flujos netos de efectivo del proyecto al considerarse la tasa interna de retorno como una tasa efectiva.de 13. tasa de descuento o costo de capital.89). tasa de oportunidad.00514 Este dato se suma a la primera tasa (13%) y su resultado arrojará la Tasa Interna de Retorno. TIR = 0. 0.13514 = 13. se puede anotar una diferencia de tan solo 0.01) por el primer VPN (13.13 + 0.02 = 0.13.89 .(-13. Así mismo hay que tener en cuenta que la TASA INTERNA DE RETORNO no maximiza la inversión pero sí maximiza la rentabilidad del proyecto.00509%. ¿Desea conocer cómo se evalúa el costo efectivo del crédito a través de la TIR? . Este resultado se divide por la diferencia de VPN (27. Con este ejemplo se puede apreciar las bondades de éste método cuando no es posible usar las nuevas tecnologías.02).89 0 . Ahora se procederá a interpolar: 13% ? 14% 13.514% TIR (Hoja Excel) = 13. este indicador se ajusta al valor del dinero en el tiempo y puede compararse con la tasa mínima de aceptación de rendimiento.00514 = 0.89 (por favor comprueben el resultado aplicando la ecuación de la TIR).13 Diferencias de tasas = 14% .

Si bien Microsoft Excel no es específico para el análisis de inversiones.valor estimado de la TIR) Ejemplo: . Excel utilizará 10%.TIR VAN Definición de Inversión Análisis Matemático ¿Qué es el VAN? ¿Qué es la TIR? Existen varios programas especializados en llevar a cabo tareas relacionadas con el análisis de inversiones. Descargar Hoja de Cálculo Excel Nota para OpenOffice Calc Con el programa OpenOffice Calc las funciones son exactamente iguales. Descargar Hola de Cálculo OpenOffice Calc Función TIR La función TIR devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja. es uno de los más utilizados debido a su difusión y a que cuenta con diversas funciones específicas para el análisis financiero de proyectos de inversiones. si no se especifica ningún valor.o o o o o Cálculo del VAN y TIR con Excel ¿Te gusta ZonaEconomica? También le Puede Interesar: Excel Interés Simple e Interés Compuesto Métodos de Análisis de Inversiones . Las funciones mas utilizadas son “TIR” y “VAN”. por lo que el ejemplo explicado en este artículo se aplica también a OpenOffice Calc. debemos saber que las funciones para el análisis de inversiones están agrupadas bajo la categoría “financieras” dentro de las funciones. Sintaxis: =TIR(matriz que contiene los flujos de caja) Debido a que Excel calcula la TIR mediante un proceso de iteraciones sucesivas. las cuales son desarrolladas en este artículo. En primer lugar. opcionalmente se puede indicar un valor aproximado al cual estimemos que se aproximará la TIR. Se adjunta una hoja de calculo que desarrolla los casos explicados. =TIR(matriz que contiene los flujos de caja.

sino que la matriz debe incluir sólo los pagos futuros. que excel tiene en cuenta los pagos futuros como ocurridos al final de cada período. Se debe tener en cuenta.Función VAN En Excel la función para el cálculo del VAN se llama VNA. Esta función devuelve el valor actual neto a partir de un flujo de fondos y de una tasa de descuento.matriz que contiene el flujo de fondos futuros)+ inversión inicial . Sintaxis: =VNA(tasa de descuento. por lo que el primer valor que se indique en la matriz de pagos será actualizado a la tasa de interés que indiquemos. Por esto no se debe incluir a la inversión inicial en esta matriz. la tasa de descuento. Vemos que esta función tiene un argumento mas que la función para el cálculo de la TIR.

Si la inversión inicial se ingresó con valor positivo.Ejemplo: Notas: Como habrá observado en el flujo de fondos. en el período inicial se incluye un flujo de caja negativo.inversión inicial También le puede interesar: Cómo calcular la TIR con Excel .matriz que contiene el flujo de fondos futuros). la TIR tiende a infinito. y debe incluirse en la fórmula del TIR ya que si todos los flujos de fondos son positivos. =VNA(tasa de descuento. la fórmula del VAN debe incluirla con signo negativo. Esta salida de fondos representa la inversión inicial.

Cuando la TIR es igual a la tasa de interes... Según el criterio del valor actual neto el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto es positivo La TIR (Tasa Interna de Retorno) es aquella tasa que hace que el valor actual neto sea igual a cero. el proyecto debe rechazarse. por lo tanto.Valor Actual Neto El valor actual neto es la diferencia entre todos los ingresos y todos los egresos actualizados al periodo actual. Algebraicamente: VAN = 0 = Σi=1. el inversionista es indiferente entre realizar la inversion o no.n BNi / (1+TIR) Donde: VAN: Valor Actual Neto BNi: Beneficio Neto del Año i TIR: Tasa interna de retorno La regla para realizar una inversion o no utilizando la TIR es la siguiente: Cuando la TIR es mayor que la tasa de interes. el rendimiento que obtendria el inversionista realizando la inversion es mayor que el que obtendria en la mejor inversion alternativa. Si la TIR es menor que la tasa de interes. TIR > i => realizar el proyecto TIR < i => no realizar el proyecto TIR = i => el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. i Ejemplo: Periodo 0 1 2 3 4 5 . conviene realizar la inversion.

(Bierman y Smidt) . el VAN (valor actual neto) es 516. La tasa de retorno de las inversiones alternativas.65%. Si la tasa de interes es de 10%. La TIR representa la tasa de interes mas alta que un inversionista podria pagar sin perder dinero.Flujo de Caja -1000 400 400 400 400 400 En este caso. la TIR es 28. utilizando el criterio de la TIR concluimos que es conveniente realizar la inversion.31.65%. La tasa de descuento con la que se compara la TIR puede ser: 1. que se es conveniente realizar la inversion. en caso de que la inversion se financie con prestamos. conviene realizar la inversion y viceversa si la tasa de interes es mayor que 28. La tasa de interes de los prestamos. 2. en el caso de que la inversion se financie con capital propio y haya restricciones de capital. si todos los fondos para el financiamiento de la inversion se tomaran prestados y el prestamo (principal e interes) se pagara con las entradas en efectivo de la inversion a medida que se fuesen produciendo.65%. Con esta tasa de interes. es decir. Si la tasa de interes es menor que 28. 3. Una combinacion de la tasa de interes de los prestamos y la tasa de rentabilidad de las inversiones alternativas. y como es mayor que cero se llega al mismo resultado que con la TIR.

mas lo será la TER. Si un fondo de inversión da una rentabilidad de un 5 por ciento anual y su TER es del 1% nos encontramos con un fondo de inversión caro. donde estamos pagando el 20 por ciento de los beneficios en gastos Por eso es muy importante comparar varios fondos de su categoria. las comisiones de operación y otros gastos diversos. Debido a que los fondos de inversion mutuos emplean las comisiones de gestión.La ter de un fondo de Inversion Publicado por Asesor Finc . que mide el costo total de la gestión de un fondo de inversión. Ratio de gastos totales = ( Gastos totales del fondo) / Valor de los activos del fondo Ciertamente el costo total del fondo y del total del activo de los Fondos deben conocerse antes que la TER Estas cifras están a menudo disponibles mediante la lectura de los informes emitidos por la gestora de los fondos de inversión. hay muchos factores involucrados. . ver las rentabilidades de los mismos y que TER le es repercutido a cada uno. El porcentaje TER una vez calculado ha de ser una decision clave para los inversores ya que el retorno de la inversión se verá afectada dire por la TER y en muchos casos de una forma muy importante.22/09/10 a las 07:09:43 pm Es el ratio de gastos totales. El cálculo de la TER ayuda a los inversores a saber dem una forma mas clara el rendimiento del fondo. y lo divide por los activos totales disponibles. TER Fórmula Es el costo total de un fondo. El resultado se expresa como un porcentaje. Cuanto más precisas sean estas cifras.

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