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I 1). INTRODUCCION.
El dinero de cada país sufre deterioro en su poder adquisitivo por efecto de devaluaciones e
inflaciones. La expresión de la moneda se utiliza para indicar la disminución de su valor, con
relación al oro y/o las reservas monetarias. Por otra parte, el alza de precios disminuye el poder
adquisitivo del dinero, es decir reduce su valor. Al fenómeno económico que corresponde a un
aumento general de los precios se denomina inflación.
Inflación es el aumento en los niveles generales de precios de los bienes y servicios y se mide
como porcentaje de un período a otro que por lo general es de año a año. La disminución en el
nivel de precios se le llama deflación (casi no sucede).
La divisa debe ser analizada como un bien que se compra y se vende, el precio de mercado de
este bien es la tasa de cambio el cual está sujeto a la regulación por parte de la autoridades
monetarias (BCN) o bien por la libre oferta y demanda en el mercado financiero, a esta tasa se le
llama tasa de devaluación y constituye la tasa de inflación monetaria. De tal manera que un
incremento o disminución en la cantidad de dinero o crédito sin el correspondiente incremento o
disminución en la cantidad de bienes y servicios, causa cambios en el precio de esos bienes y
servicios, esto ocurre porque el valor del dinero en circulación cambia. Los términos de inflación
y deflación son utilizados para describir cambios de precios de venta en estas condiciones.
.Las personas o entidades comerciales conocen que una cantidad monetaria (Córdoba) hoy no
pueden comprar la misma cantidad de bienes y servicios como pudo hacerse hace 10, 20, 30 o
más años atrás, esto es porque el valor del dinero ha decrecido como un resultado de dar más
dinero por menos bienes, a este fenómeno se le llama inflación.
Nota: Para el cálculo del VAN de un proyecto en un escenario de inflación generalmente se usa
la tasa real del caso 2 como la tasa de descuento que se le aplica al flujo de caja neto calculando
a precios reales del año base del proyecto.
m = 12 meses
0,18
i = = 0,015 mensual
12
N = 8 meses
iv = 0,0044717 mensual
FCO = 1,0044717
Ejemplo: Un proyecto acuícola solicita un financiamiento de C$2 000 000,00 para invertir en
equipos y tecnología. Si la devaluación controlada del córdoba para los próximos 6 años se
estima en 8% anual. El horizonte de planeación es de 5 años y la tasa de interés del préstamo es
del 15%. Elabore el calendario de pago utilizando el sistema de cuotas niveladas en córdobas
corrientes y que contengan el ajuste por deslizamiento monetario.
Datos Fórmulas:
𝐼
P = C$2.000.000,00 d = i + i v + (i)(i v ), C = P [ ]
1−(1+𝐼)−𝑛
I v = 8% anual
1 − (1 + 𝑖 )−𝑁+𝐾
I = 15% anual 𝑆𝑘 = 𝐶 [ ]
𝑖
N = 5 años
C =? 𝐴𝐾 = 𝐶𝐾 − 𝐼𝐾
d =?
Solución:
0,242
d = 0,15 + 0,08 + (0,15)(0,08) = 0,242 C = 2000000 [ 1−(1+ 0,242)−5 ] = 731526,83
1 − (1 + 0,242 )−5+1
𝑆1 = 731.152,83 [ ] A1 = 731 526,83 − 484 000,00 = 247 526,83
0.242
FIN DE
AMORTIZACIÓN AL INTERESES
PERÍODO CUOTA INFLADA SALDO INSOLUTO
PRINCIPAL INFLADOS
ANUAL
0 0,00 0,00 C$0,00 2 000 000,00
1 247 526,83 484 000,00 731 526,83 1 752 473,17
2 307 428,32 424 098,51 731 526,83 1 445 044,85
3 381 825,98 349 700,85 731 526,83 1 063 218,87
4 474 227,85 257 298,97 731 526,83 588 991,01
5 588 991,01 142 535,82 731 526,83 C$0,00
C$2.000.000,00 C$1 657 634,15 C$3 657 634,15 SALDO PAGADO
TOTAL
Para calcular la variación del valor de la moneda entre dos períodos cuyos índices, con relación
al básico, son It y Ik, se designan mediante Vt y Vk, los valores de las monedas en cada período:
100 100 Vt Ik
Vt = , Vk = . De donde = . O sea los valores de la moneda en diferentes períodos
It Ik Vk It
Mediante la expresión del valor futuro en función del valor unitario de la moneda en el período
I0
inicial, se tiene: F = (1 + in) Ik
Para la tasa de interés simple real i´ ganada, expresado el beneficio en el valor inicial de la
moneda como unitario, se tiene F = (1 + i´n); valor futuro de la unidad, se sustituye en (1, ), y
𝐼
(1 + 𝑖𝑛) 0 −1
I0 𝐼𝑘
se tiene: (1 + i´n) = (1 + in) o sea i´ =
Ik 𝑛
Ejemplo: Un inversionista presta $10000 a intereses simple del 12% y con vencimiento dentro
de 1 año 8 meses. Si en el momento de efectuarse el préstamo el índice es 120 y en la fecha de
vencimiento éste es de 160, hallar en función del valor inicial de la moneda.
a). El valor futuro que recibe el acreedor.
b). El interés que gana su inversión.
Datos
5 120
P = 10000 F = 10000(1 + (0,12) = 9000 unidades monetarias iniciales
3 160
5 120
(1 +(0,12) ) −1
3 160
I0 = 120 i´ = 5 = −0,06
3
La reducción de valor que sufre el dinero en los períodos de inflación beneficia al deudor, en
detrimento del acreedor, a este respecto, algunos economistas han expresado la idea de que, en
lugar de contratar un pago en dinero en fecha futura, se debería contratar un pago de una suma de
dinero que fuese equivalente a ciertas cantidades de mercancías. Lo que equivale a pagar las
deudas, en dinero modificado de acuerdo con el índice de precios correspondientes a la fecha
inicial de la operación de préstamo, o sea, en unidades de valor constante.
UNIDAD III:DEPRECIACION
Maneja los diversos métodos de depreciación de activos fijos y para la recuperación de
inversiones de bienes agotables.
BIBLIOGRAFÍA.
Texto Básico:
Textos Complementarios:
1. Portus, G., Lincoyán; Matemáticas Financieras; Mc Graw-Hill, cuarta edición; México, 2000.