Universidad Católica del Norte

Facultad de Ingeniería y Ciencias

Departamento de Ingeniería Industrial

AYUDANTÍA N°5 FINANZAS

Tema: Acciones 28 Noviembre 2020

Profesor: Braulio Rojo
Ayudante: German Jelvez Campillay

Problema 1
La acción de la empresa “Z” pagará un dividendo por acción de $25 en un año más y en
ese momento se podrá vender en $140
• Cuanto pagarías por esa acción si la tasa de descuento fuera de un 10% por año?
• ¿Como se descompone este valor entre el valor de los dividendos futuros y el valor del
precio de venta futuro?
• ¿Como se descompone el retorno de invertir en esta acción entre el retorno por
dividendos y la ganancia de capital?
Problema 2
Una empresa tiene un patrimonio de $1000, genera un ROE de 20% por año y reparte un
40% de la utilidad como dividendos
• ¿Cuánto es el dividendo que pagara en un año más?
Supongamos que la empresa obtiene el mismo retorno por $ en sus inversiones
adicionales.
• ¿Cuál es dividendo que pagara en 2 años más?
• ¿Y en 3 años más?
• ¿A qué tasa crecen sus dividendos?

Problema 3
Analistas han estimado con los siguientes dividendos por acción para los siguientes 3 años:
$4; $4,2; $4,4. Se espera que después de 3 años el precio de la acción sea de $40. La tasa
adecuada para descontar los dividendos de esta empresa es 10%
• ¿Cuál es el valor estimado de cada acción?

Problema 4
Analistas han estimado los siguientes dividendos totales para los siguientes 5 años: $1500;
$2300; $2500; $2600 y $2750. A partir del sexto año se estima que los dividendos van a
crecer a una tasa constante del 2%. La tasa adecuada para descontar los dividendos de
esta empresa es de 8%
• ¿Cuál es el valor bursátil de la empresa?
• ¿Cuál es el valor por acción, si el total de acciones es de 100?
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Problema 5
Supongamos que tenemos una empresa que ha tenido un alto crecimiento y que se
espera que este se mantenga por algunos periodos más. Luego de este periodo de rápido
crecimiento, el crecimiento caerá a una tasa de largo plazo.
Se estima que esta empresa pagará un dividendo por acción de $120 en un año más, el
que crecerá al 15% durante los cuatro años siguientes para luego crecer al 5% anual para
siempre.
• Cuál es el valor presente de estos dividendos si la tasa de retorno anual exigida es de
un 12%
• ¿Como se descompone el valor presente entre los dividendos de la etapa inicial de alto
crecimiento y la etapa final (y perpetua) de menor crecimiento?

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