En la formulación de un nuevo proyecto se está estudiando la

posibilidad de establecer en B/manga una fabricante y

comercializadora de helados: paletas empacadas y sundaes y conos
servidos directamente, bajos en grasa según el estudio de perfil de un
rival. Ultimamente se han abierto en la ciudad varios negocios
nuevos, basados en atención a público y sabores exóticos, pero
plenos en grasa y azúcar, y todos han comenzado bien. Para
determinar el interés que pudiese existir sobre este mercado, se hizo
un estudio que arrojó los siguientes resultados, obtenidos en el 2020:

Se deberá clasificar el proyecto bajo el código CIIU, elegir sobre la

información anterior los dos mejores productos a desarrollar y tomar
la información histórica del sector lácteo a partir de páginas públicas
donde aparezcan indicadores relacionables con la demanda del sector
durante los últimos 6 años. Dicha información se deberá proyectar al
futuro (5 años de vida útil del proyecto, a partir del 2022) y tomar con
ella decisiones sectoriales, considerando un 30% de reducción en la
tendencia a causa del COVID 19.
durante los últimos 6 años. Dicha información se deberá proyectar al
futuro (5 años de vida útil del proyecto, a partir del 2022) y tomar con
ella decisiones sectoriales, considerando un 30% de reducción en la
tendencia a causa del COVID 19.

INFORMACION DE MERCADOS

Se estableció que el sector de helados viene pesando el 32% del

sector de lácteos y del total de demanda local se espera empezar
atacando el 5% y aumentos anuales del 4% sobre el total.

Se espera atender una demanda estimada basada en las cifras del

pronóstico de regresión anual, para los mejores dos productos elegidos
por usted, distribuida en proporciones iguales para ambos productos
sobre el total de demanda local en $.

En cuanto a la encuesta que se hizo a actuales clientes de estos

productos, se concluyó lo siguiente

1.     La gente se siente insatisfecha con los vasos de cono comestibles

porque son muy gruesos y reducen el contenido del producto

2.     En sundaes y conos helados la gente siempre adquiere el producto

de mayor tamaño, por economía y disfrute

3.     En el caso del sundae, el 60% de los encuestados reclaman frutas

exóticas

4.     La gente desea encontrar un lugar donde poder compartir en

grupo el producto

5.     El 75% especificó que han dejado de consumir sundae desde que
la UIS informó sobre el efecto de dolor de cabeza producido por
algunas frutas mezcladas con helado

6.     No hay homogeneidad en el contenido de los diferentes envases

de cono y sundae

7.     La mayoría de las respuestas apuntan a favorecer productos bajos

en grasa

8.     El 85% de los encuestados dice tener problemas por la baja

resistencia del empaque de paletas
Los niveles de importancia se obtienen sabiendo que: el arriendo tiene
el mismo nivel de importancia que todos los demás criterios; el área es
más importante que todos los otros excepto el arriendo, el
amoblamiento y la música y TV tienen igual importancia, al igual que la
música y TV con la decoración. Pero el amoblamiento es más
importante que la decoración.

Sobre la situación anterior, se establece el costo de colocar

amoblamiento y decoración en la Sede 2 por valor de 3 millones,
amoblamiento en la Sede 3 por valor de $8 millones, y decoración en
la misma por $2 millones. Es claro que la bodega se alquilará desde el
año cero, con el fin de realizar las reformas necesarias.

El inversionista decidió adquirir en Italia un equipo para elaborar todo

tipo de helado por valor de $50 millones, pero si se agrega una
dosificadora se eleva a $88 millones (valor FOB), con capacidad de
llenado vertical de 180 unidades/minuto, (considérese el helado como
líquido), vida útil de diez años y que al final podrá venderse en $30
millones. El valor de los seguros y fletes para traerla asciende a
$5.700.000. Otros activos fijos requeridos comprenden una máquina
nacional de paletas que les hace todo el proceso hasta empacarlas y
sacarlas en cajas para venta (sin intervención humana), por valor de
$92 millones con vida útil de 10 años y sin salvamento, kit de
licuadoras por valor de $5 millones y vida de 5 años sin salvamento y
equipo de aire acondicionado por valor de 4 millones, depreciable a 10
años y vendible por la mitad de lo que costó.

Para la operación se requerirá, además del arriendo, una estructura

administrativa compuesta por operarios de salario mínimo (según
necesidades) y dos supervisores que ganan hoy en otro lado 2,5
SMMLV. Todos bajo contrato indefinido y aumentando la inflación
anual, con todas las prestaciones legales. El gerente de 12 millones
mensuales será salario integral y aumentará media inflación. Se
trabajará 330 días laborales al año, con 8,5 horas netas de trabajo al
día. Se deberán pagar gastos de ventas por $4.900.000 anuales con
incremento de la inflación, más $2 por cada unidad de producto
vendida, sin incremento anual. El capital de trabajo inicial igual a un
mes de costos directos totales. Los costos de puesta en marcha,
además de todos los demás gastos requeridos, se estiman al inicio
como sigue y se amortizarán en 4 años:
Constitución de empresa: $3.000.000
Permisos y licencias no sanitarias: $1.000.000
Plan de manejo ambiental: $3.500.000
Estudio del proyecto: $2.000.000 (no se incluye en la financiación)

Se deberán calcular y registrar como corresponda los derechos a pagar

por el tipo de documento al que obligue INVIMA para el tipo de
negocio y su correspondiente costo de renovación, si aplica. Se pagará
por un análisis de laboratorio inicial de calidad de la leche también del
INVIMA, al igual que los costos de importación del equipo de helado.

El consumo promedio de insumos por unidad de producto es el

siguiente:
En los costos de insumos anteriores se esperan incrementos de un 9% anual y la mano de obra un
8%. La capacidad de un trabajador para procesar conos y sundaes es de 20 unidades por minuto.
En ambos productos se exhiben las presentaciones más grandes detectadas en el mercado.

El inversionista desea comenzar el proyecto vendiendo los productos al menor precio encontrado en
la competencia hoy, indexado al 2022 con la inflación, ya incluída la diferenciación que se elija, con
incremento anual así: los productos de fruta suben un 10% anual, y un 7% los que no las llevan.
Inflación proyectada: 3.8% anual

Para determinar la viabilidad del estudio técnico, se pide:

*Relación de las inversiones requeridas al inicio de la etapa de inversión
*Gastos de puesta en marcha, antes de iniciar operaciones (año 0)
*Calcule todos los costos y gastos a incurrir en la etapa operacional

Depreciación anual = Vr. Adquisición / Vida Util Contable

Con la información anterior se pide construir el flujo de caja con deuda.

El proyecto anterior se financiará en un 75% por un crédito de Bancolombia,

esperado negociar a una tasa del 14% semestral. La tasa de oportunidad del
inversionista deberá ser calculada mediante CAPM, y el proyecto se deberá descontar
a la WACC. Igualmente se deberá presentar un análisis de sensibilidad en TIR y VPN
basado en variaciones del 15% por debajo y del 10% por encima, en las variables de
cantidad de unidades y costo unitario del insumo más costoso.
 PRONOSTICO DEL SECTOR DE ELABORACION DE PRODUCTOS LACTEOS
Año 2014 2015 2016 2017
Consecutivo 1 2 3 4
Consumo Int(Millones $) 106 90 103 110
Pediente 1.8
Intercepción 97.4
Coeficiente 14.04% Pronostico Sector
Pendiente de pronostico 1.26
120
B2= 101.18

100 f(x) = 97.1221759151579 exp( 0.018171320755306 x )

R² = 0.139733536560429

80

60

40

20

0
0.5 1 1.5 2 2.5 3

Año Consecutivo Pronostico F1 F2

2022 9 112.52 16.94% 32%
2023 10 113.78 16.94% 32%
2024 11 115.04 16.94% 32%
2025 12 116.3 16.94% 32%
2026 13 117.56 16.94% 32%

Pronostico del 2018

Pronostico del 2017

Pronostico del 2016

Pronostico del 2015

Pronostico del 2014

ACION DE PRODUCTOS LACTEOS
2018 2019 2020
5 6 7
105 110

Pronostico Sector Lácteo

1759151579 exp( 0.018171320755306 x )

3536560429

2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 5.5

F3 Demanda Proyectada Paleta Crema 50g Demanda cono 140g

5% $ 304,974,208.00 $ 152,487,104.00 $ 152,487,104.00
9% $ 555,100,761.60 $ 277,550,380.80 $ 277,550,380.80
13% $ 810,691,481.60 $ 405,345,740.80 $ 405,345,740.80
17% $ 1,071,746,368.00 $ 535,873,184.00 $ 535,873,184.00
21% $ 1,338,265,420.80 $ 669,132,710.40 $ 669,132,710.40
Precio Unit 2020 Paleta Precio Unit 2020 Cono
$ 1,750.00 $ 1,950.00

Precio Unit. Paleta Crema Precio Unit. Cono

$ 2,117.50 $ 2,232.56
$ 2,329.25 $ 2,388.83
$ 2,562.18 $ 2,556.05
$ 2,818.39 $ 2,734.98
$ 3,100.23 $ 2,926.42

https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/industria/encuesta-anual-manufact
https://www.dane.gov.co/
index.php/estadisticas-
por-
tema/industria/encuesta-
anual-manufacturera-
enam/eam-historicos
 Criterios de Selección
1. Insatisfacción en presentación de vasos de cono comestible
2. Sundaes y conos el tamaño mas grande
3. Para Sundaes el 60% lo piden de frutas exoticas
4. Lugares en donde se pueda compartir el producto
5. El 75% delas personas dejo de consumir Sudae por informe UIS sobre dolor de cabeza
6. No hay Homogeneidad en el contenido de los diferentes envases de conos y sundaes
7. Favorecimiento de productos bajos en grasa
8. El 85% de los encuestados dice que tienen problemas con el empaque de paletas

Productos Seleccionados
*Paleta Crema de 50g - 50%
*Cono Helado de 140g - 50%

Cant. Paletas Crema

72012.80
119158.69
158203.77
190134.34
215833.13
Cant. Conos Cant. Ambos
68301.61 140314.41
116186.56 235345.25
158582.73 316786.50
195933.42 386067.76
228651.99 444485.12
 Diferenciación

Expectativa del Mercado Respuesta del proyecto

Insatisfacción en conos de vasos comestribes No realizar productos de vasos comestibles
Favorecimiento de productos bajos en grasa Realizar productos bajos en grasa
Lugares en donde se pueda compartir el producto Se escogera un lugar en donde los clientes puedan com

Selección

Criterio / Par F1F2

Tamaño (F1) 1
Arriendo mes (F2) 1
Amoblamiento (F3)
Musica y TV (F4)
Decoración (F5)

Criterio / Inf % Importancia

Tamaño (F1) 35%
Arriendo mes (F2) 20%
Amoblamiento (F3) 20%
Musica y TV (F4) 15%
Decoración (F5) 10%
100%
espuesta del proyecto Afecta a
tos de vasos comestibles Decisión del producto
bajos en grasa Gastos que implique la nueva fabricación
lugar en donde los clientes puedan compartir le producto Gastos locativos, de funcionamiento y arranque de proyecto

F1F3 F1F4 F1F5 F2F3

2 2 2
1
0 1
0
0

Alternativa Sede A Alternativa Sede B

Calificación Ponderación
1 0.35
3 0.6
2 0.4
2 0.3
3 0.3
Totales = 1.95
Calificación Ponderación
3 1.05
1 0.2
3 0.6
3 0.45
2 0.2
2.5
nque de proyecto

F2F4 F2F5 F3F4 F3F5 F4F5 Total

7
1 1 4
1 2 4
1 1 1 3
1 0 1 2
Total 20

Alternativa Sede C
Calificación Ponderación
2 0.7
2 0.4
1 0.2
1 0.15
1 0.1
1.55
% Importancia

35%
20%
20%
15%
10%
100%
 Activos Fijos

Maquinaría Importada
*Equipo de elaboración de Helado + Dosificadora
Valor FOB $ 88,000,000

Seg + fletes $ 5,700,000

Valor CIF $ 93,700,000
Arancel(Cod:8418.40.00.00); 5,5% $ 5,153,500
Subtotal $ 98,853,500
IVA 19% $ 18,782,165
Valor Act $ 117,635,665

Capacidad
Cant MOD = Maquina/Capacidad 1
trabajo MO

Supervisores = 2

Capacidad de un operario 20 Unid/min

Capacidad anual de un operario 3366000
Demanda Conos # Operarios
Año 1 68301.61 1
Año 2 116186.56 1
Año 3 158582.73 1
Año 4 195933.42 1
Año 5 228651.99 1

Costos Directos

Producto / Insumo Fruta local Azucar

*Paleta Crema de 50g $ 79.50 $ 132.00
*Cono Helado de 140g $ - $ 539.00

*Paleta Crema de 50g

Año 1 Año 2
Total Insumo $ 332.00 $ 361.88
Total MOD $0 $0
Total Producto $ 332.00 $ 361.88

*Cono Helado de 140g

Año 1 Año 2
Total Insumo $ 1,028.30 $ 1,120.85
Total MOD $ 1,378,361 $ 1,488,630
Total Producto $ 1,379,389.68 $ 1,489,751.14

Gastos de Puesta en marcha

Constitución de empresa $ 3,000,000.00

Permisos y licencias no sanitarias $ 1,000,000.00
Plan de manejo ambiental $ 3,500,000.00
Estudio del proyecto(*) $ 2,000,000.00
Derechos Invima(cod:2100) $ 5,793,615.00
Análisis de laboratorio(cod: 2031) $ 2,457,952.00
Costos de Importación Maquinaria $ 29,635,665
Arriendo $ 14,400,000
Amoblamiento y decoración $ 3,000,000

Total Financiado $ 62,787,232.00

Total No Financiado $ 2,000,000.00

Otro gastos Operacionales

Año 1 Año 2
Arriendos $ 14,947,200 $ 15,515,194
Gastos adminis Gerente $ 13,251,720.00 $ 13,503,502.68
Gastos Adminis Operarios $ 6,072,070.58 $ 6,302,809.26
Gastos Administrativos Totales $ 19,323,790.58 $ 19,806,311.94
Gastos fijos vtas $ 5,086,200.00 $ 5,279,475.60
Gastos vbles vt $ 280,628.82 $ 470,690.50
Depreciación $ 68,963,567 $ 68,963,567

Beta desapalancado Retail(Grosery and Food) 0.35

 Activo Vr Adquisici VUC Dep anual Dep acumul
Amoblamiento y Decoración $ 3,000,000 5 $ 600,000 $ 3,000,000
Maquina de Paletas $ 552,000,000.00 10 ### $ 276,000,000
Equipo de Helaboración de
$ 117,635,665 10 ### $ 58,817,833
helado + Dosificadora
Kit de Licuadoras $ 5,000,000.00 5 $ 1,000,000 $ 5,000,000
Aire Acondicionado $ 4,000,000.00 10 $ 400,000 $ 2,000,000
Totales $ 681,635,665 ###

Salario
Personas Minimo(2020)/cada $ 877,803 Salario Total
trabajador
Salario
Personas Minimo(2020)/cada $ 2,194,508 Salario Total
trabajador

# Supervisores Total MOD Conos

2 $ 1,378,361
2 $ 1,488,630
2 $ 1,607,721
2 $ 1,736,338
2 $ 1,875,245

Leche Envase Chocolate Adición MOD

$ 78.20 $ 32.60 $ - $ 9.70 $0
$ 184.00 $ 84.00 $ 211.60 $ 9.70 $ 5,266,818

ema de 50g
Año 3 Año 4 Año 5
$ 394.45 $ 429.95 $ 468.65
$0 $0 $0
$ 394.45 $ 429.95 $ 468.65

do de 140g
Año 3 Año 4 Año 5
$ 1,221.72 $ 1,331.68 $ 1,451.53
 $ 1,607,721 $ 1,736,338 $ 1,875,245
$ 1,608,942.44 $ 1,737,670.05 $ 1,876,696.97

Año 3 Año 4 Año 5

$ 16,104,771 $ 16,716,752 $ 17,351,989
$ 13,760,069.23 $ 14,021,510.55 $ 14,287,919.25
$ 6,542,316.02 $ 6,790,924.02 $ 7,048,979.14
$ 20,302,385.25 $ 20,812,434.57 $ 21,336,898.38
$ 5,480,095.67 $ 5,688,339.31 $ 5,904,496.20
$ 633,573.00 $ 772,135.52 $ 888,970.23
$ 68,963,567 $ 68,963,567 $ 68,963,567
Vr Libros Vr Salvamento GoP Neta
$0 $0 $0
$ 276,000,000 $ 0 -$ 276,000,000
$ 58,817,833 $ 30,000,000.00 -$ 28,817,833

$0 0 $0
$ 2,000,000 $ 2,000,000.00 $0
$ 336,817,833 -$ 304,817,833

$ 877,803

$ 4,389,015
 Precio Unit. Paletas $ 1,750.00
2020
Precio Unitario Conos $ 1,950.00
Incremento Unid. Paleta 10%
Incremento Unid. Cono 7%
FLUJO DE

Detalle Año 0 Año 1

# de Unid. De Paletas 72012.80
# de Unid. De Conos 68301.61
# de Unid. Totales 140314.41
Precio Unit. Paleta $ 2,117.50
Precio Unit. Cono $ 2,232.56
Costo Fruta Paleta $ 79.50
Costo Azucar Paleta $ 145.20
Costo Leche Paleta $ 78.20
Costo del envase Paleta $ 32.60
Costo del Adicional Paleta $ 9.70
Costo MOD Paleta $ -
Costo Azucar Cono $ 592.90
Costo Leche Cono $ 184.00
Costo del envase Cono $ 84.00
Costo Chocolate Cono $ 211.60
Costo del Adicional Cono $ 9.70
Costo MOD Cono $ 16,540,337
VENTAS $ 304,974,204.91
(Costos Directos) -$ 115,315,157.49
Gastos de Arriendo -$ 14,947,200
Gastos Administrativos -$ 231,885,486.98
Gastos Fijos de Ventas -$ 5,086,200.00
Gastos Variables de Ventas -$ 280,628.82
GND - Depre -$ 68,963,567
GND - Amortización -$ 16,196,808.00
GND - GoP Neta
(Intereses del crédito)

UAI -$ 147,700,842.89
(Impuesto 32%) $ -
(Impuesto 10%) $ -

UDI -$ 147,700,842.89

GND - Depre $ 68,963,567

GND - Amorti $ 16,196,808.00
GND - Vr Libros
 (Inversión en activos fijos) -$ 681,635,665
(Pmarcha financiable) -$ 62,787,232.00
(Pmarcha no financiable) -$ 2,000,000.00
(KT) y RKT -$ 28,898,946.58 -$ 21,156,875.13
Prestamo $ 154,664,368.72

Financiación 20%

Abono a la deuda $ 17,116,238.20

Flujo con deuda -$ 620,657,474.86 -$ 66,581,105.32

Linea Control KT -$ 28,898,946.58 -$ 50,055,821.71

CALCULO DE INDICADORES PARA ANALIS

Indicador Valor VS Referencia
VPN $ 11,765,775.25 VS $ -
TIR 21.54% VS 21.02%

Fuente Monto Tas e.a Ponderado

Recurso Propio 80% 18.79% 15.03%
Financiación 20% 29.96% 5.99%

WACC= 21.02%

Creación de Escenarios
Escenarios 1 2
Cantidad unidades Paletas 79214.08 87135.49
Cantidad unidades Conos 75131.77 82644.95
Costo Azucar Paletas $ 145.20 $ 159.72
Costo Azucar Conos $ 592.90 $ 652.19
Porcentaje de Financiación 22.00% 24.20%
 FLUJO DE CAJA

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

119158.69 158203.77 190134.34 215833.13
116186.56 158582.73 195933.42 228651.99
235345.25 316786.50 386067.76 444485.12
$ 2,329.25 $ 2,562.18 $ 2,818.39 $ 3,100.23
$ 2,388.83 $ 2,556.05 $ 2,734.98 $ 2,926.42
$ 86.66 $ 94.45 $ 102.95 $ 112.22
$ 158.27 $ 172.51 $ 188.04 $ 204.96
$ 85.24 $ 92.91 $ 101.27 $ 110.39
$ 35.53 $ 38.73 $ 42.22 $ 46.02
$ 10.57 $ 11.52 $ 12.56 $ 13.69
$ - $ - $ - $ -
$ 646.26 $ 704.42 $ 767.82 $ 836.93
$ 200.56 $ 218.61 $ 238.29 $ 259.73
$ 91.56 $ 99.80 $ 108.78 $ 118.57
$ 230.64 $ 251.40 $ 274.03 $ 298.69
$ 10.57 $ 11.52 $ 12.56 $ 13.69
$ 17,863,564 $ 19,292,649 $ 20,836,060 $ 22,502,945
$ 555,100,761.60 $ 810,691,481.60 $ 1,071,746,368.00 $ 1,338,265,420.80
-$ 199,752,596.35 -$ 288,076,716.06 -$ 380,431,324.60 -$ 476,965,565.32
-$ 15,515,194 -$ 16,104,771 -$ 16,716,752 -$ 17,351,989
-$ 237,675,743.33 -$ 243,628,622.97 -$ 249,749,214.85 -$ 256,042,780.61
-$ 5,279,475.60 -$ 5,480,095.67 -$ 5,688,339.31 -$ 5,904,496.20
-$ 470,690.50 -$ 633,573.00 -$ 772,135.52 -$ 888,970.23
-$ 68,963,567 -$ 68,963,567 -$ 68,963,567 -$ 68,963,567
-$ 16,196,808.00 -$ 16,196,808.00 -$ 16,196,808.00

$ 11,246,687.72 $ 171,607,328.44 $ 333,228,226.97 $ 512,148,053.09

-$ 3,598,940.07 -$ 54,914,345.10 -$ 106,633,032.63 -$ 163,887,376.99
$ - $ - $ - $ -

$ 7,647,747.65 $ 116,692,983.34 $ 226,595,194.34 $ 348,260,676.10

$ 68,963,567 $ 68,963,567 $ 68,963,567 $ 68,963,567

$ 16,196,808.00 $ 16,196,808.00 $ 16,196,808.00 0
$ 336,817,833
 -$ 22,121,750.55 -$ 23,123,292.76 -$ 24,162,768.86 $ 119,463,633.89

$ 22,244,263.16 $ 28,908,644.41 $ 37,569,674.27 $ 48,825,548.68

$ 92,930,634.76 $ 207,638,709.48 $ 325,162,474.25 $ 922,331,257.67

-$ 72,177,572.27 -$ 95,300,865.03 -$ 119,463,633.89 $ -

E INDICADORES PARA ANALISIS DE SENSIBILIDAD

Decisión 2009 2019
Viable Rf= $ 5,344.65 $ 8,012.89
Viable Rm= $ 142,344.87 $ 502,417.21
Rpais= 2.80%
Beta Desapalancado 0.35 Beta desapalancado Retail(Grosery and Fo
Beta Apalancado 0.4095 beta ap = beta des + beta des*(%prest/% R
% Prestamo 20% Rf
%Impuesto Renta 32% Rm
% Devaluación $ 1,913.98 $ 3,858.65
Ke US 10.74% Ke U$ = Rf +beta ap(Rm-Rf) + Rpais
Ke Col 18.79%

e Escenarios
3 4
97513.74 84794.56
92488.36 80424.66
$ 114.78 99.81
$ 468.70 407.56
17.39% 15.12%
 Flujo de la Deuda Tasa Nominal 28%
Periodo Interes Abono Deuda Saldo Tasa Efectiva 29.96%
0 $ 154,664,368.72
1 $ 46,337,444.87 $ 17,116,238.20 $ 137,548,130.52
2 $ 41,209,419.90 $ 22,244,263.16 $ 115,303,867.36
3 $ 34,545,038.66 $ 28,908,644.41 $ 86,395,222.95
4 $ 25,884,008.80 $ 37,569,674.27 $ 48,825,548.68
5 $ 14,628,134.38 $ 48,825,548.68 $ -

$ 63,453,683.07
$ 63,453,683.07
$ 63,453,683.07
$ 63,453,683.07
$ 63,453,683.07

cado Retail(Grosery and Food)

des + beta des*(%prest/% RP)*(1-imp)
4.13%
13.44%
7.26%
a ap(Rm-Rf) + Rpais
Resumen del escenario
Valores actuales: Esc 1 Esc 2
Celdas cambiantes:
Cant_Unid_Paletas 72012.80 79214.08 87135.49
Cant_Unid_Conos 68301.61 75131.77 82644.95
Costo_Azucar_Pal $ 145.20 $ 145.20 $ 159.72
Costo_Azucar_Cono $ 592.90 $ 592.90 $ 652.19
Porc_Financiacion 20% 22% 24%
Celdas de resultado:
VPN $ 11,765,775.25 $ 52,868,542.50 $ 70,014,957.78
TIR 21.54% 23.39% 24.24%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
 Esc 3 Esc 4

97513.74 84794.56
92488.36 80424.66
$ 114.78 $ 99.81
$ 468.70 $ 407.56
17% 15%

$ 102,761,252.28 $ 73,054,221.16
25.58% 24.15%