2° EVALUACION CONTINUA

CURSO: INGENIERIA FINANCIERA

CÓDIGO APELLIDOS Y NOMBRES FECHA

201611240 Loaiza Alfaro, Marlon Eduardo 15/16/2020

APALANCAMIENTO

Pregunta 1:
Una empresa fabricante de cables para computadoras, espera vender 20 000 unidades a $5 cada una el
próximo año y debe cumplir con las siguientes obligaciones: costos operativos variables de $2 por
unidad, costos operativos fijos de $10 000, intereses de $20 000 y dividendo de acciones preferentes de
$12 000. La empresa tiene una tasa impositiva del 40% y tiene 5 000 acciones comunes en circulación.

La empresa quiere tomar una decisión; si aumenta o disminuye un 50% de sus ventas y les pide:

a) Calcular el grado de apalancamiento operativo (GAO) (3 pts.)

b) Calcular el grado de apalancamiento financiero (GAF) (3 pts.)
c) Calcular el grado de apalancamiento total (GAT) (4 pts.)
Acciones comunes 5000
Precio de venta 5 Impuesto 0.4
Costo variable 2 Interés 20000
Costo fijo 10000 Acciones preferentes 12000

GAO

Unidades 10000 20000 30000

Ingreso por ventas 50000 100000 150000
Costo operativo variable 20000 40000 60000
Costo variable fijo 10000 10000 10000
Utilidad 20000 50000 80000

%VARIACION EN UAII −60 % %VARIACION EN UAII 60 %

GAO¿ = =1.2 GAO¿ = =1.2
%VARIACION EN VENTAS −50 % %VARIACION EN VENTAS 50 %
GAF

U.A.I.I 20000 50000 80000

Interés 20000 20000 20000
U.A. Impuestos 0 30000 60000
Impuesto 0 12000 24000
U.D.I 0 18000 36000
Acciones preferentes 12000 12000
%VARIACION EN GPA 12000 300 %
-12000 GAF¿ 6000 =
24000 =5
%VARIACION EN U . A . I . I . 60 %
Ganancia por acción común -2.4 1.2 4.8

%VARIACION EN GPA −300 %

GAF¿ = =−5
%VARIACION EN U . A . I . I . 60 %

GAT
GAT¿ GAO x GAF = 1.2 x 5 ¿ 6

Decisión: Como empresa apoyado en mi utilidad operativa estoy en

la capacidad de aumentar mi volumen de venta en un 50% y poder
correr con los gastos que se hagan de préstamo bancario o de
acciones preferentes para pagarlos y aun así generar dividendos para
los accionistas comunes. En caso contrario generare pérdidas para
los accionistas comunes y preferentes.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Pregunta 2:
Dados los recientes EEFF de la Corporación Baker de los años 2011 y 2012. Halle usted los flujos de
efectivo (Estado de fuentes y uso) de las actividades operativas, de inversión y de financiamiento al 31
de diciembre del 2012.
ACTIVOS Variación
Efectivo y valores negociables 500 USO
Cuentas por cobrar -100 FUENTE
Inventarios -300 FUENTE
Terrenos y edificios 150 USO
Maquinaria, equipos, mobiliario y accesorios, vehículos y otros 150 USO
Depreciación acumulada 100 FUENTE

PASIVOS Y CAPITAL
Cuentas por pagar 200 FUENTE
Documentos por pagar -100 USO
Deudas acumuladas -100 USO
Deuda a largo plazo 200 FUENTE
Acciones preferentes 0
Acciones comunes 0
Capital pagado 0
Ganancias retenidas 100 FUENTE

USOS FUENTE
Efectivo y valores
500 Cuentas por cobrar 100
negociables
Terrenos y Inventario
150 300
edificios s
Maquinaria, equipos, mobiliario y accesorios, Depreciación
150 100
vehículos y otros acumulada
Documentos por
100 Cuentas por pagar 200
pagar
Deudas
100 Deuda a largo plazo 200
acumuladas
  Ganancias retenidas 100
1000 1000

SALIDAS DE CAJA OPERATIV FINANCIER INVERSIONE

 O O S
Terrenos y edificios 150     150
Maquinaria, equipos, mobiliario y accesorios,
350     350
vehículos y otros
Documentos por pagar 100  100  
Deudas acumuladas 100 100    
Dividendos de acciones
10   10  
preferentes
Impuestos 120 120    
Gastos por interés 70 70    
Gastos de ventas, generales y
230 230    
administrativos
Costo de los bienes vendidos 1000 1000    
2130 1520 110 500

OPERATIV FINANCIER INVERSIONE

ENTRADAS DE CAJA
O O S
Cuentas por cobrar 100   100  
Inventarios 300 300    
Activo fijo 130     130
Cuentas por pagar 200  200 200  
Deuda a largo plazo 200  200 200  
Ingreso por ventas 1700 1700    
2630 2000 500 130
ENTRADAS NETAS 500 480 390 -370

ENTRADAS NETAS 500

500
Flujo de Operación

UAI
I 180
Depreciación 100
Disminución de cuentas por
cobrar 100
Disminución de inventarios 300
Aumento de cuentas por
pagar 200
Disminución de deudas
acumuladas -100

ENTRADA NETA OPERATIVA O FONDOS

GENERADOS 780

FLUJO DE FINANCIACION

Disminución de documentos por pagar -100

Aumento de las deudas a
largo plazo 200
Dividendos
pagados -80

ENTRADA FINANCIERA O FONDOS

OBTENIDOS 20

FLUJO DE INVERSION
0
Aumento de activos
fijos brutos -300

SALIDA NETA POR INVERSIONES O FONDOS

INVERTIDOS 300

Entrada neta = 780 + 20 – 300 = 500

ENTRADA NETA DE CAJA 500

CAJA INICIAL 500
CAJA FINAL 1000