8% 10%

DEUDAS $ 300,000.00 $ 500,000.00

ACCIONES COMUNES $ 500,000.00 $ 300,000.00 $ 50,000.00 $ 30,000.00
TOTAL $ 800,000.00 $ 800,000.00

ACTIVOS TOTALES DEUDA CAPITAL TASA

$ 800,000.00 $ 300,000.00 $ 500,000.00 8%
$ 800,000.00 $ 500,000.00 $ 300,000.00 10%

DEUDA 8% 10%
UAII $ 64,000.00 $ 80,000.00
INTERESES $ 24,000.00 $ 44,000.00
UAPART E IMP $ 40,000.00 $ 36,000.00
participacion 15% $ 6,000.00 $ 5,400.00
UAI $ 34,000.00 $ 30,600.00
impuesto 25% $ 8,500.00 $ 7,650.00
utilidad neta $ 25,500.00 $ 22,950.00
$ 0.51 $ 0.77
INTERES ACCIONES COMUNES $10
$ 24,000.00 $ 50,000.00
$ 44,000.00 $ 30,000.00
COSTOS OPERATIVOS FIJOS $ 320,000.00
PRECIO DE VENTA POR UNIDAD $ 10.50 ESTADO DE RESULTADOS
COSTOS OPERATIVOS VARIABLES $ 5.00 Unidades 200,000.00
Precio de v 2,100,000.00
Costos vari 1,000,000.00
Q 58,182 Costos fijos 320,000.00
UAII 780,000.00
Interes 100,000.00
UAI 680,000.00
Impuesto 170,000.00
Uitilidad d 510,000.00
Dividendos 160,000.00
Utilidad pa 350,000.00
Costo Fijo $ 320,000.00
Precio de ventas $ 10.50
Costos variables $ 5.00
acciones 20000 $ 8.00
acciones comunes 20000

ESTADO DE RESULTADOS
Unidades 200,000.00 235,000.00
Precio de ventas 2,100,000.00 2,467,500.00
Costos variables 1,000,000.00 1,175,000.00
Costos fijos 320,000.00 320,000.00
UAII 780,000.00 972,500.00
Interes 100,000.00 100,000.00
UAI 680,000.00 872,500.00
Impuesto 170,000.00 218,125.00
Uitilidad despues del impuesto 510,000.00 654,375.00
Dividendos de acciones preferentes 160,000.00 160,000.00
Utilidad para accioneista comunes 350,000.00 494,375.00
GPA 17.50 24.72

GAF= GANANCIA POR ACCION

CAMBIO % ANTES DE UAII

GAF= 41%
25%

GAF= $ 1.67
𝐺𝑃𝐴= (𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠)/(𝑁𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠)
18%

𝐺𝑃𝐴= 350.000,00/20.000

25%
𝐺𝑃𝐴= 17,50

41%
La compañía ABC, vendió recientemente 200.000 unidades de un producto a $10,50 cada una; sus costos opera
variables son de $5,00 por unidad y sus costos operativos fijos son de $320.000,00 Los gastos de intereses anua
un total de $100.000,00; la empresa tiene actualmente 20.000 acciones preferentes en circulación de $8,00 (com
dividendo anual). Además, tiene 20,000 acciones comunes en circulación. Suponga que la empresa está sujeta a
impositiva del 25%. El grado de apalancamiento operativo es de:

ESTADO DE RESULTADOS
Unidades 200,000.00 Numero de acciones
Precio de ventas 2,100,000.00
Costos variables 1,000,000.00
Costos fijos 320,000.00
𝑮𝑨𝑶= (𝑸∗(𝑷−𝑪𝑽))/(𝑸∗(𝑷−𝑪𝑽)−
UAII 780,000.00
Interes 100,000.00
UAI 680,000.00
Impuesto 170,000.00 GAO
Uitilidad despues del impuesto 510,000.00
Dividendos de acciones preferentes 160,000.00
Utilidad para accioneista comunes 350,000.00 GAO
GAO 1.41

GAO

GAO
o a $10,50 cada una; sus costos operativos
0.000,00 Los gastos de intereses anuales suman
referentes en circulación de $8,00 (como
Suponga que la empresa está sujeta a una tasa

umero de acciones 20,000.00

𝑮𝑨𝑶= (𝑸∗(𝑷−𝑪𝑽))/(𝑸∗(𝑷−𝑪𝑽)−𝑪𝑭)

200,000.00 1,100,000.00
200,000.00 1,100,000.00 320,000.00

220,000,000,000.00
200,000.00 780,000.00

220,000,000,000.00
156,000,000,000.00

1.41
La compañía ABC, vendió recientemente 200.000 unidades de un producto a $10,50 cada una; sus costos operati
son de $5,00 por unidad y sus costos operativos fijos son de $320.000,00 Los gastos de intereses anuales suman
$100.000,00; la empresa tiene actualmente 20.000 acciones preferentes en circulación de $8,00 (como dividend
Además, tiene 20,000 acciones comunes en circulación. Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiv
Las ganancias por acción (GPA) de la empresa a nivel de ventas de 200.000 unidades es:

ESTADO DE RESULTADOS 𝐺𝑃𝐴= (𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛

Unidades 200,000.00
Precio de ventas 2,100,000.00
Costos variables 1,000,000.00
Costos fijos 320,000.00
GPA =
UAII 780,000.00
Interes 100,000.00
UAI 680,000.00 GPA =
Impuesto 170,000.00
Uitilidad despues del impuesto 510,000.00
Dividendos de acciones preferentes 160,000.00
Utilidad para accioneista comunes 350,000.00
GPA 17.50
Acciones 20,000.00

El grado de Apalancamiento es de 17,50.

 $10,50 cada una; sus costos operativos variables
gastos de intereses anuales suman un total de
circulación de $8,00 (como dividendo anual).
resa está sujeta a una tasa impositiva del 25%.
nidades es:

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠)/(𝑁𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠)

350,000.00
20,000.00

17.50
TOTAL APALANCAMIENTO OPERATIVO * APALANCAMIENTO FINANCIERO