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Taller Ppa PDF
Taller Ppa PDF
Hasta ahora hemos estudiado que, a corto plazo, las variaciones del tipo de cambio vienen
explicadas por la teoría de la paridad no cubierta de intereses (PCNI). Esta teoría, por sí
sola, sólo permite explicar el tipo de cambio a corto plazo, pues a largo plazo, los estudios
empíricos sobre determinación de los tipos de cambio demuestran que las variaciones del
tipo de cambio NO responden al diferencial de intereses.
Entre las teorías más utilizadas para explicar la evolución del tipo de cambio a largo plazo,
pero sin ser la única, se encuentra la Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo. Se
trata de una teoría muy sencilla que toma como punto de partida la Ley del Precio Único.
Ejemplo:
Por tanto, el ipod me cuesta 110,54 euros más en Madrid que en Nueva York
¿cuál es el tipo de cambio que hace que el precio en euros sea igual al precio en dólares?
P$ = E $/€ x P€ ⇒ E $/€ = P$ / P€
Para que me resulte indiferente comprar una ipod en New York que en Madrid, dados los
precios actuales, el tipo de cambio debería ser 0,921 en lugar de 1,3.
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Macroeconomía II – LADE
Profesor: Ainhoa Herrarte Sánchez
La teoría de la PPA afirma que el tipo de cambio entre las monedas de 2 países es igual a la
relación entre los niveles de precios de esos 2 países. Sólo así el poder adquisitivo de las
monedas de ambos países es el mismo.
La PPA predice que, dado el índice de precios externo (P*), un aumento del nivel de precios
interno (∆P) reduce el poder adquisitivo de la moneda interna en la economía doméstica y
por tanto el tipo de cambio debería también reflejar esta disminución del poder adquisitivo,
produciéndose así una depreciación de la moneda interna.
La PPA relativa
La afirmación de la PPA absoluta es demasiado restrictiva (los índices de precios deben ser
iguales: misma cesta de bienes, misma ponderación de los bienes en la cesta, etc.)
La PPA relativa afirma que los precios y los tipos de cambio varían en una proporción que
mantiene constante el poder adquisitivo de la moneda nacional de cada país en relación con
el de las otras divisas.
Pt* / Pt*−1
E$ / €,t / E$ / €,t −1 = ⇒ Expresión exacta de la PPA relativa
Pt / Pt −1
E$ / €,t − E $/ €,t −1
= π * −π ⇒ Expresión aproximada de la PPA relativa
E $/ €,t −1
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Macroeconomía II – LADE
Profesor: Ainhoa Herrarte Sánchez
§ Calcule el tipo de cambio que satisface la ley del precio único para todas las
monedas frente al dólar
§ Compare dicho tipo de cambio con el observado y determine qué monedas están
sobrevaloradas o infravaloradas respecto al dólar (calcula la tasa de sobrevaloración
o infravaloración)