La teora de la paridad del poder adquisitivo La relacin entre los niveles de precios en dos pases y el tipo de cambio entre

sus monedas se llama paridad de poder adquisitivo, PPA, o paridad del poder de compra, teora creada por el economista britnico David Ricardo, uno de los primeros exponentes de la economa poltica clsica. El postulado de esta teora es que los productos idnticos deben tener el mismo precio, o un precio nico, en diferentes pases en trminos de una misma moneda. Con este postulado, para determinar el tipo de cambio entre dos monedas, es suficiente dividir el precio de un producto en una moneda por su precio en otra moneda. Paridad absoluta del poder adquisitivo La versin absoluta se basa en la ley de un nico precio. Es decir, existe un precio nico para todo bien en el marco de una economa integrada y competitiva. En este contexto, si se deja de lado de cualquier friccin como, los costos de transaccin, el precio de un bien determinado ser el mismo en cualquier lugar del planeta medido en trminos de una moneda comn (p.e. dlares). Es decir, el precio de un determinado bien (pi) es igual al tipo de cambio (e) por el precio en dlares de dicho bien (p*). Si generalizamos la ley de nico precio a un conjunto de bienes, extendindola no slo a bienes individuales sino tambin a niveles agregados de precios, tenemos que el tipo de cambio es igual al nivel de precios relativos de los pases en cuestin: e = P / P* (1) Bajo este enfoque, ante una perturbacin monetaria o real en la economa ocurrir un arbitraje instantneo y no costoso por el cual el precio de una canasta de bienes comn a ambos pases, medida en una moneda comn ser siempre el mismo en cualquier punto del tiempo. Es decir P/ e P* = 1. Si bien tericamente no hay objecin a (1), si las existen cuando es interpretada como una proposicin emprica en la medida que existen costos de transportes, impedimentos u obstculos al comercio (aranceles)3 que

conllevaran a que los precios de cualquier bien expresados en una misma moneda no sean arbitrados o ms aun cercanamente relacionados. En otras palabras no son igualados. De esta manera se limita la versin absoluta de la PPC

Paridad relativa del poder adquisitivo La versin dbil o relativa reformula la teora de la PPC en trminos de cambios en el nivel de precios relativos y el tipo de cambio: e = P/P* (2) Donde es una constante que refleja los obstculos en el comercio. Si no existen estos obstculos, un incremento en el nivel de precios domstico relativo al de otro pas implica una depreciacin equiproporcional de la moneda domstica. Por lo tanto, podemos irrepresentar las variaciones del tipo de cambio de la siguiente manera (3): ^ ^ ^

E = P - P* Donde ^ denota un cambio porcentual. La paridad relativa del poder adquisitivo no se refiere a los niveles de precios, sino a la relacin existente entre los ndices de inflacin y sus tasas de cambio. Segn este enfoque, el tipo de cambio debe ajustarse a la diferencia de las tasas de inflacin entre dos pases.