Caso de estudio

Dr. John Wilson Ramírez:

la decisión de un médico
especialista
Nicolás Marín Ximénez, Profesor Pleno de INCAE

Dr. John Wilson Ramírez: la decisión de un médico
especialista
El caso presenta dos opciones laborales muy inte-
resantes para un reconocido médico estadounidense.
Ambas presentan oportunidades similares de desarrollo
profesional, pero ofrecen ventajas y desventajas en as-
pectos familiares y económicos.
Dr. John Wilson Ramírez: the decision of a
specialist
This case study presents two interesting career options for
a renowned American physician. Both have similar professional
development opportunities, but offer advantages and disadvan-
tages in terms of finance and family.

Palabras Clave: estrategia, gerencia, incentivos salariales. Keywords: strategy, management, salary incentives.

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A principios de enero de 2011, el doctor John
Wilson Ramírez, médico cirujano, especialista
en oftalmología y con estudios avanzados en im-
plantes de córnea, estaba evaluando una oferta que
le hacía una importante clínica para establecerse
como profesional en Miami, Florida. La oferta era
atractiva para él, puesto que le permitiría trasladar-
se con su familia a Miami, ciudad que consideraba
como lugar de residencia.
No obstante, su preferencia emocional por tras-
ladarse a Miami, el Dr. Wilson también había re-
cibido una propuesta profesional de su amigo y
mentor, el Dr. Robert Lodge, profesor de la Univer-
sidad de Chicago. El Dr. Lodge tenía una pequeña
clínica, muy exitosa y especializada en oftalmología,
localizada en Chicago. El Dr. Wilson llevaba un año
trabajando para la clínica del Dr. Lodge y estaba
satisfecho con sus experiencias personales y profe-
sionales. A partir de julio de 2011, el Dr. Lodge lo
invitaría a participar como médico socio de su clí-
nica con una propuesta interesante, especialmente
desde el punto de vista financiero.
El Dr. Wilson no tenía los conocimientos de
las técnicas financieras necesarias para evaluar las
dos propuestas profesionales recibidas, y así po-
der tomar una decisión de acuerdo con sus mejo-
res intereses financieros, familiares y profesionales.
Por lo tanto, decidió contratar los servicios de una
pequeña compañía, denominada Family Financial
Planning, consultora especializada en el área de las
finanzas personales, la cual tendría la responsabili-
dad de evaluar las propuestas recibidas, efectuar las
proyecciones de ingresos, costos, inversiones y de-
más, basada en los parámetros suministrados por el
Dr. Wilson y ofrecer una recomendación financiera.
Dr. John Wilson Ramírez
El Dr. John Wilson Ramírez era un médico joven,
de padres colombianos, nacido en Miami, Florida,
Caso de estudio
¿Cuál propuesta de trabajo
profesional, Chicago o Miami,
debe recomendar la firma
consultora desde una perspectiva
financiera?
hace 35 años. Estudió medicina en la Universidad de
Miami y se especializó en oftalmología e implantes
de córneas en las universidades de Emory, en Atlanta
y en Chicago. En esta última universidad había sido
alumno del profesor Robert Lodge, con quien había
desarrollado una excelente relación profesional y
una buena amistad personal.
En enero de 2007, el Dr. Wilson Ramírez había
contraído nupcias con una joven cubano-ameri-
cana, nacida en Miami, con la que había procrea-
do dos niños, de tres y un año de edad. La familia
estaba contenta en Chicago; sin embargo, había
razones por las cuales quería trasladarse a Miami.
En primer lugar, estaban las relaciones familiares,
puesto que los padres y dos hermanas de John re-
sidían en Miami, así como también los padres, dos
hermanos y una hermana de su esposa. En segun-
do lugar, el clima en Chicago era un tanto inhós-
pito entre diciembre y abril. Por último, como los
niños del matrimonio estaban pequeños y la pareja
quería tener otro hijo, las disponibilidades y costos
de ayuda doméstica no eran tan fáciles de obtener
en Chicago como en Miami. Adicionalmente, una
vez establecidos en Miami, la esposa de John podría
trabajar como nutricionista, a medio tiempo, y de
esta forma podría lograr una vida personal y profe-
sional más satisfactoria y recibir algunos ingresos.
volumen 2 / Número 7 / Enero - abril 2013 35
Caso de estudio

La propuesta de Chicago de Chicago, comparado con Miami, estimados en

Los ingresos profesionales antes de impuestos US$30.000 anuales, los pagos por impuesto sobre
ofrecidos por la clínica del Dr. Lodge al Dr. Wilson la renta del 39% (impuesto federal 36% más 3%
representarían el 55% de la facturación profesional del impuesto del estado de Illinois) y los efectos de
que realizara el Dr. Wilson, el 45% restante de la la inversión que habría que pagar por pertenecer
facturación se utilizaría para cubrir gastos generales a la clínica como médico asociado. Esta inversión
de la clínica (pagos a enfermeras, secretarias, asis- ascendía a US$650.000 y debería de ser pagada en
tencia contable, renta, alquileres de equipo, etc.) y diez años en cuotas de US$65.000 cada año sin re-
el seguro profesional. Las estimaciones de los in- cargo por intereses. La Tabla 1 presenta un detalle
gresos antes de impuestos correspondientes al Dr. de parámetros de la propuesta de Chicago, y que
Wilson eran de US$750.000 durante el primer año, fueron facilitados a la consultora Family Financial
con incrementos anuales de un 10% y un límite Planning.
máximo anual de US$1.535.000. Estas estimacio-
nes, aunque fueron realizadas por el Dr. Wilson, se La propuesta de Miami, Florida
consultaron con colegas especialistas y con el pro- Los ingresos profesionales ofrecidos por la Clíni-
pio Dr. Lodge, quienes estuvieron de acuerdo. ca de Miami representarían el 50% de la facturación
A las proyecciones de ingresos profesionales profesional que realizara el Dr. Wilson, el restante
habría que ajustarles el costo de vida adicional 50% de la facturación se utilizaría para cubrir gastos
generales de la clínica y el seguro profesional.
Las estimacionesPropuesta: de los ingresos
Clínica deprofesiona-
Miami,
Tabla 1 Propuesta: Clínica de Chicago Tabla 2 Florida
les anuales antes de los impuestos ascendían a
Ingresos profesionales US$625.000 durante el primer
Ingresos profesionales año, monto que se
US$625.000 (equivalentes al 50%
US$750.000 (equivalentes al 55%
primer año de la facturación médica) incrementaría
primer año un 10% por deaño y con un
la facturación límite máxi-
médica)
Aumentos anuales moAumentos
anual de aproximadamente US$1.200.000. Las
anuales
10% 10%
de ingresos de ingresos fueron estimadas por el Dr. Wilson, ba-
proyecciones
Límite de ingresos sadas
Límiteendeexperiencias
ingresos de colegas y consultadas con
profesionales anuales US$1.535.000 US$1.200.000
profesionales anuales
los médicos de la clínica. La clínica gozaba de mucho
Impuestos federales y prestigio
Impuestos local e internacional,
federales y y estaba conformada
estatales sobre la renta 39% 36%
estatales sobre la renta
por diez médicos oftalmólogos, con excelente for-
Costo de vida adicional Inversión por médico y desempeño profesional.
US$30.000 mación académica US$500.000
primer año asociado
A las proyecciones por ingresos profesionales
Aumentos anuales Pago que
de inversión Cinco años, cuotas iguales
10% habría deducirles el sinimpuesto
costo vida intereses sobre la renta fe-
deral del 36%, pero
Vida útil profesional el Dr. Wilson
35 años notaba con satis-
Inversión por médico US$650.000
asociado facción que el estado de Florida no tenía impuesto
Horizonte de análisis Diez a doce años
Pago de inversión
Diez años, cuotas iguales sobre la renta estatal. Otro ajuste que habría que
sin intereses
realizar a las estimaciones de ingresos eran los efec-
Horizonte de análisis Diez a doce años tos de la inversión para pertenecer a la clínica como
Vida útil profesional 35 años médico asociado, y que representaba un monto de
US$500.000, pagadero en los primeros cinco años,

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sin recargos por intereses. La Tabla 2 detalla los Finalmente, el Dr. Wilson recibió una llamada
parámetros de la propuesta de Miami, que fueron telefónica del profesional responsable de la compa-
enviados a la firma consultora. ñía consultora en la que le afirmaba la necesidad de
descontar los flujos futuros a una tasa del 6%, des-
Propuesta: Clínica de Miami, pués de considerar las tasas de rentabilidad para las
cago Tabla 2 Florida
posibles inversiones familiares, costos de financia-
l 55% Ingresos profesionales US$625.000 (equivalentes al 50% miento hipotecario, costos de préstamos persona-
primer año de la facturación médica) les, etc. Igualmente, le comunicó que el horizonte
Aumentos anuales
10% para efectuar el análisis financiero podría ser entre
de ingresos
diez y doce años, a pesar de que el Dr. Wilson po-
Límite de ingresos dría tener una vida útil profesional de 35 años.
US$1.200.000
profesionales anuales

Impuestos federales y
estatales sobre la renta 36%
Inversión por médico
asociado US$500.000
Cinco años, cuotas iguales
Pago de inversión
sin intereses
Vida útil profesional 35 años
Horizonte de análisis Diez a doce años
Reflexiones finales
El Dr. Wilson Ramírez pensaba que las condi-
ciones de la oferta de Chicago no eran negocia-
bles. Sin embargo, tenía confianza en que la oferta
de Miami podría ser mejorada en dos aspectos:
primero, la inversión para ser médico asociado
podría reducirse de US$500.000 a US$400.000;
segundo, el plazo de pago podría extenderse de
cinco a ocho años sin pagar intereses. Estos dos
puntos fueron discutidos con uno de los médi-
cos más influyentes de la clínica, quien le había
manifestado al Dr. Wilson que él era sensible a
modificar esos dos parámetros y que presentaría
y apoyaría el caso ante los miembros del Consejo
Directivo de la clínica, del cual formaba parte. Asi-
mismo, le confirmó que las otras condiciones de la
oferta no eran negociables.
Preguntas para discusión
Para lograr una buena discusión y desarrollo del
caso en la sesión de clase plenaria, se recomienda
utilizar las preguntas siguientes:
• ¿Cuál propuesta de trabajo profesional, Chi-
cago o Miami, debe recomendar la firma consultora
desde una perspectiva financiera?
• ¿Considera que las modificaciones posibles a
los dos parámetros en la propuesta de Miami, in-
versión para ser médico asociado y la extensión del
plazo del pago de la inversión cambiarían la reco-
mendación de la firma consultora? ¿Con los nuevos
resultados obtenidos, el Dr. Wilson Ramírez debería
adoptar una decisión diferente?
• ¿Qué significa para el Dr. Wilson Ramírez la
tasa de descuento del 6% recomendada por la firma
consultora?
• ¿Cuáles son los aspectos cualitativos más im-
portantes para el Dr. Wilson Ramírez en cada pro-
puesta? ¿Cómo incorporarlos en el análisis y en la
decisión?
Nicolás Marín Ximénez, Ph.D, Nicaragua
Profesor Pleno de INCAE
nicolas.marin@incae.edu

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