LA GLOBALIZACIÓN DESPUÉS DE LA CRISIS FINANCIERA.

En el artículo LA GLOBALIZACIÓN DESPUÉS DE LA CRISIS FINANCIERA escrito por Jordi

Canals se busca reflexionar sobre una cuestión central: la crisis financiera, ¿Puede
detener el proceso de globalización, o cambiará al menos su ritmo? ¿resistirá el
proceso de globalización las consecuencias de una crisis financiera? ¿Puede ser la
globalización causa principal o indirecta de crisis financiera?

Canals destaca que La globalización como fenómeno social y económico no es algo

nuevo. Los historiadores suelen hablar de la primera globalización, situada en el
tiempo entre 1870 y 1914, y la segunda globalización, que abarca desde el final de la
Segunda Guerra Mundial hasta nuestros días. La primera globalización fracasó debido
al estallido en 1914 de la contienda bélica en Europa. Un conjunto de políticas
erróneas que condujeron a las naciones europeas hacia dos guerras mundiales.

La globalización no depende solamente del sistema financiero, pero éste actúa como el
sistema nervioso de una economía moderna, por lo que una disfuncionalidad en el
sistema financiero puede provocar el colapso de buena parte de la economía mundial,
como se vió en el 2007.

Es importante resaltar que la globalización económica es sólo una parte del fenómeno
social más amplio de la globalización. Por globalización económica entendemos la
creciente integración internacional de los países mediante los flujos comerciales, los
flujos de capital, los flujos de inversión directa, la transferencia de tecnología y los
movimientos de trabajadores. La globalización tiene dimensiones sociales, humanas,
culturales y políticas distintas de las estrictamente económicas.

LA GLOBALIZACIÓN Y EL DESENCADENAMIENTO DE LA CRISIS FINANCIERA

En agosto de 2007 American Home Mortgage Investment Co. anunció que ya no podría
hacer frente a sus obligaciones financieras relacionadas con los fondos garantizados
por hipotecas subprime. Posteriormente se declaró en quiebra. Ya antes algunas
agencias de calificación crediticia habían advertido sobre los riesgos que corrían los
activos financieros garantizados por instrumentos hipotecarios. A finales de julio
algunas agencias rebajaron la calificación de los bonos hipotecarios subprime. El
derrumbe de las bolsas y el colapso de los mercados de capitales fueron inmediatos. La
liquidez se convirtió de repente en el valor más codiciado del sistema financiero. Lo
que parecía ser un problema originado en un segmento muy particular de los
mercados financieros en Estados Unidos se convirtió inmediatamente en un problema
global.

La fuerte inversión exterior en Estados Unidos durante los últimos años, propiciada por
el crecimiento económico, las buenas oportunidades de inversión y un régimen legal
flexible aumentó la exposición de los inversores internacionales a los riesgos del
mercado norteamericano.

Por consiguiente, la integración financiera entre países ha facilitado la rápida

transmisión internacional de la crisis.

Las necesidades financieras de Estados Unidos han impulsado la innovación financiera

y han captado capitales de todo el mundo. En particular, numerosas entidades
financieras de otros países que habían adquirido activos financieros en Estados Unidos
vinculados a hipotecas subprime han tenido que afrontar una caída importante de su
valor de mercado en cuanto la crisis comenzó a desplegar sus efectos, lo que las forzó
a reconocer pérdidas.

Por tanto, la globalización económica ha tenido un papel central en la transmisión

internacional de la crisis o efecto contagio.

Un segundo mecanismo de transmisión ha sido el pánico, lo cual provocó caídas

espectaculares de los índices bursátiles en esos países.
Palabra Clave: Transmisión de la crisis o efecto contagio ya que la globalización
económica no es la causa principal de crisis financiera pero la mayor integración
económica y financiera internacional provoca que la transmisión de los efectos de la
crisis a todo el mundo sea más rápida e intensa.

EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERAS SOBRE LA GLOBALIZACION ECONOMICA

La crisis financiera ha provocado ciertas dudas en algunos aspectos básicos de del

sistema financiero, dentro de los que podeos citar: la supuesta eficiencia de los
mercados financieros, la conveniencia de reducir el nivel global de deudas de las
empresas financieras y no financieras sobre recursos totales, la necesaria mejora de la
regulación y la supervisión y sus resultados a corto plazo. Estas dudas se han
proyectado también sobre el propio funcionamiento de las economías de mercado
e indirectamente, sobre el futuro de la globalización económica.
El mercado no es un criterio absoluto, y el progreso a largo plazo depende no sólo de
la existencia de mercados dinámicos, libres y abiertos, sino también de una presencia
prudente y eficaz del sector público, necesaria para corregir las externalidades
negativas que los mercados generan.

Cuando el libre mercado se plantea más allá de las fronteras de los estados, surgen no
sólo barreras culturales y lingüísticas, sino sobre todo barreras económicas, políticas y
legales.

En este sentido el proceso de globalización económica podría detenerse porque es una

opción, una elección, y, como tal, resulta reversible por las políticas que se adopten en
cada momento. Para examinar este aspecto puede ser útil considerar que el proceso
de globalización económica de las últimas décadas se ha manifestado principalmente
en un incremento importante de los flujos comerciales y financieros.