UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE CAMPECHE

INGENIERÍA FINANCIERA Y FISCAL.

Asignatura
Evaluación Financiera

Nombre de la unidad
Unidad 1.- Flujos de efectivo

Carpeta de Evidencias

Nombre completo del alumno

Paulina Abigail Torres López

Grado y grupo
9º A

Nombre completo del docente

C.P. Andrés Rafael Flores Rocher

05 de Junio 2020
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Evaluación Financiera:
Unidad 1:- Flujos de efectivo

Horas teóricas: 4
Horas prácticas: 6
Horas totales: 10

El alumno determinara las entradas y desembolso de efectivo por inversiones

que se esperan de uno o mas proyectos para contribuir a su rentabilidad

Una máquina actualmente en uso se compró hace 2 años en $40,000. La máquina

se deprecia de acuerdo con el sistema MACRS, considerando un período de
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recuperación de 5 años; tiene tres años de vida útil remanente. La máquina se

podría vender ahora en $42,000 netos después de los costos de remoción y
limpieza. Es factible comprar una máquina nueva en $140,000 y depreciarla con
un período de recuperación de 3 años de acuerdo con el sistema MACRS. Se
requieren $10,000 para instalarla y tiene 3 años de vida útil. Si se adquiere la
máquina nueva, se espera que la inversión en cuentas por cobrar aumente en
$10,000, la inversión en inventario aumente $25,000 y las cuentas por pagar
aumenten en $15,000. Se espera que las utilidades antes de la depreciación,
intereses e impuestos sean de $70,000 en cada uno de los siguientes 3 años para
la máquina vieja, y de $120,000 en el primer año, y $130,000 en el segundo y
tercer año en el caso de la máquina nueva. Al final de los 3 años el valor de
mercado final de la máquina vieja será igual a cero, pero la máquina nueva podría
venderse en $35,000 netos antes de impuestos. La empresa está sujeta a una
tasa impositiva de 40%.

a) Determine la inversión inicial relacionada con el reemplazo que se propone.

b) Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales de los años 1 a 4
relacionadas con el reemplazo propuesto.
c) Calcule el flujo de efectivo terminal relacionado con el reemplazo propuesto.
d) Sobre una línea de tiempo, represente los flujos de efectivo relevantes
obtenidos en los incisos a, b y c que están relacionados con el reemplazo
que se propone, suponiendo que el proyecto termina al final del año 3.

Tabla de depreciación de acuerdo con el sistema MACRS a utilizarse en los 2

ejercicios.
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COSTO INSTALADO DE LA MÁQUINA PROPUESTA

COSTO DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 140,000.00
(+) COSTO DE INSTALACIÓN $ 10,000.00
(=) COSTO INSTALADO TOTAL: MÁQUINA PROPUESTA: (VALOR DEPRECIABLE) $ 150,000.00

(-) INGRESOS DESPUÉS DE INSPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL $ 42,000.00
(-) IMPUESTOS A LA UTILIDAD SOBRE LA VENTA DE MÁQUINA ACTUAL $ 9,120.00
(=) INGRESOS TOTALES DESPÉS DE IMPUESTOS: MÁQUINA ACTUAL $ 32,880.00
(+) CAMBIO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 20,000.00
INVERSIÓN INICIAL $ 137,120.00

CUENTAS POR COBRAR $ 10,000.00

(+) INVENTARIO $ 25,000.00
(-) CUENTAS POR PAGAR $ 15,000.00
(=) CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 20,000.00

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO

PRECIO DE VENTA $ 42,000.00
COSTO DE ADQUISICIÓN $ 40,000.00
PORCENTAJES DE DEP.
AÑO 1 20% $ 8,000.00
AÑO 2 32% $ 12,800.00
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ 20,800.00
VALOR EN LIBROS (CA-DA) $ 19,200.00

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ 42,000.00
VALOR EN LIBROS $ 19,200.00
UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVOS FIJO $ 22,800.00
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO 40% $ 9,120.00

CON LA MÁQUINA PROPUESTA

PORCENTAJES DE
AÑO COSTO DEPRECIASIÓN DEPRECIACIÓN
MACRS
1 $ 150,000.00 33% $ 49,500.00
2 $ 150,000.00 45% $ 67,500.00
3 $ 150,000.00 15% $ 22,500.00
4 $ 150,000.00 7% $ 10,500.00
TOTAL 100% $ 150,000.00
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CON LA MÁQUINA ACTUAL

PORCENTAJES DE
AÑO COSTO DEPRECIASIÓN DEPRECIACIÓN
MACRS
3 $ 40,000.00 19% $ 7,600.00
4 $ 40,000.00 12% $ 4,800.00
5 $ 40,000.00 12% $ 4,800.00
6 $ 40,000.00 5% $ 2,000.00
TOTAL 48% $ 19,200.00

CON LA MÁQUINA PROPUESTA

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
INGRESOS
(-) GASTOS
(=) UTILIDADES ANTES DE DEPRECIACIÓN, INTERÉSES E IMPUESTOS
$ 120,000.00 $ 130,000.00 $ 130,000.00 $ -
(-) DEPRECIACIÓN $ 49,500.00 $ 67,500.00 $ 22,500.00 $ 10,500.00
(=) UTILIDADES ANTES DE INTERÉSES E IMPUESTOS $ 70,500.00 $ 62,500.00 $ 107,500.00 -$ 10,500.00
(-) IMPUESTOS (TASA 40%) $ 28,200.00 $ 25,000.00 $ 43,000.00 -$ 4,200.00
(=) UTILIDADES OPERATIVAS NETAS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ 42,300.00 $ 37,500.00 $ 64,500.00 -$ 6,300.00
(+) DEPRECIACIÓN $ 49,500.00 $ 67,500.00 $ 22,500.00 $ 10,500.00
(=) ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS $ 91,800.00 $ 105,000.00 $ 87,000.00 $ 4,200.00
CON LA MÁQUINA ACTUAL
INGRESOS $ - $ - $ - $ -
(-) GASTOS $ - $ - $ - $ -
(=) UTILIDADES ANTES DE DEPRECIACIÓN, INTERÉSES E IMPUESTOS
$ 70,000.00 $ 70,000.00 $ 70,000.00 $ -
(-) DEPRECIACIÓN $ 7,600.00 $ 4,800.00 $ 4,800.00 $ 2,000.00
(=) UTILIDADES ANTES DE INTERÉSES E IMPUESTOS $ 62,400.00 $ 65,200.00 $ 65,200.00 -$ 2,000.00
(-) IMPUESTOS (TASA 40%) $ 24,960.00 $ 26,080.00 $ 26,080.00 -$ 800.00
(=) UTILIDADES OPERATIVAS NETAS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ 37,440.00 $ 39,120.00 $ 39,120.00 -$ 1,200.00
(+) DEPRECIACIÓN $ 7,600.00 $ 4,800.00 $ 4,800.00 $ 2,000.00

ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS

MÁQUINA INCREMENTAL
AÑO MÁQUINA PROPUESTA
ACTUAL (RELEVANTE)
1 $ 91,800.00 $ 45,040.00 $ 46,760.00
2 $ 105,000.00 $ 43,920.00 $ 61,080.00
3 $ 87,000.00 $ 43,920.00 $ 43,080.00
4 $ 4,200.00 $ 800.00 $ 3,400.00
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INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 35,000.00
(-) IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 9,800.00
(=) TOTAL DE INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ 25,200.00

INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL
(-) IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL $ -
(=) TOTAL DE INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ -
(+) CAMBIO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 20,000.00
(=) FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL $ 45,200.00

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO PROPUESTO

PRECIO DE VENTA $ 35,000.00
VALOR EN LIBROS (CA- DA) $ 10,500.00

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ 35,000.00
(-) VALOR EN LIBROS $ 10,500.00
(=) UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVO FIJO $ 24,500.00
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO (40% ) $ 9,800.00

IMPUESTO POR LA VENTA DEL ACTIVO ACTUAL

PRECIO DE VENTA $ -
VALOR EN LIBROS (CA- DA) $ -

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ -
(-) VALOR EN LIBROS $ -
(=)UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVI FIJO $ -
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO (40% ) $ -

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO

PRECIO DE VENTA $ 35,000.00
COSTO DE ADQUISICIÓN $ 150,000.00
PORCENTAJES DE DEP.
AÑO 1 33% $ 49,500.00
AÑO 2 45% $ 67,500.00
AÑO 3 15% $ 22,500.00

DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ 139,500.00

VALOR EN LIBROS (CA-DA) $ 10,500.00
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FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL

$ 45,200.00

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

$ 46,760.00 $ 61,080.00 $ 43,080.00 $ 3,400.00
0
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS

$ 137,120.00
INVERSIÓN INICIAL
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Ejercicio 2. Determinación de los flujos de efectivo relevantes.

Lombard Company evalúa la compra de un molino de alta velocidad para sustituir

el molino existente. Este último se compró hace 2 años a un costo instalado de
$60,000; se deprecia de acuerdo con el sistema MACRS y un periodo de
recuperación de 5 años. Se espera que el molino existente tenga una vida útil de 5
años más. El costo del nuevo molino es de $105,000 y requiere $5,000 de costos
de instalación; tiene 5 años de vida útil y se depreciaría de acuerdo con el sistema
MACRS considerando un periodo de recuperación de 5 años. Lombard puede
vender en este momento el molino existente en $70,000 sin incurrir en costos de
remoción o limpieza. Para permitir el aumento de operaciones con la compra del
nuevo molino, las cuentas por cobrar se incrementarían en $40,000, los
inventarios

en $30,000, y las cuentas por pagar en $58,000. Al final de 5 años, se espera que
el molino existente tenga un valor de mercado igual a cero; el nuevo molino se
vendería en $29,000 después de los costos de remoción y limpieza y antes de
impuestos. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%. Las
estimaciones de utilidades antes de la depreciación, intereses e impuestos durante
los 5 años para los molinos nuevo y viejo se muestran en la siguiente tabla.
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a) Calcule la inversión inicial relacionada con la sustitución del molino

existente por uno nuevo.
b) Determine las entradas de efectivo operativas incrementales relacionadas
con la propuesta de sustitución del molino.
c) Determine el flujo de efectivo terminal esperado al final del año 5 del
proceso de sustitución.
d) Describa sobre una línea de tiempo los flujos de efectivo relevantes
asociados con la decisión de reemplazo del molino.
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COSTO INSTALADO DE LA MÁQUINA PROPUESTA

COSTO DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 105,000.00
(+) COSTO DE INSTALACIÓN $ 5,000.00
(=) COSTO INSTALADO TOTAL: MÁQUINA PROPUESTA: (VALOR DEPRECIABLE) $ 110,000.00

INGRESOS DESPUÉS DE INSPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL $ 70,000.00
(-) IMPUESTOS A LA UTILIDAD SOBRE LA VENTA DE MÁQUINA ACTUAL $ 16,480.00
(=) INGRESOS TOTALES DESPÉS DE IMPUESTOS: MÁQUINA ACTUAL $ 53,520.00
(+) CAMBIO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 12,000.00
INVERSIÓN INICIAL $ 68,480.00

CUENTAS POR COBRAR $ 40,000.00

(+) INVENTARIO $ 30,000.00
(-) CUENTAS POR PAGAR $ 58,000.00
(=) CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 12,000.00

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO

PRECIO DE VENTA $ 70,000.00
COSTO DE ADQUISICIÓN $ 60,000.00

PORCENTAJES DE DEP.
AÑO 1 20% $ 12,000.00
AÑO 2 32% $ 19,200.00
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ 31,200.00
VALOR EN LIBROS (CA-DA) $ 28,800.00

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ 70,000.00
VALOR EN LIBROS $ 28,800.00
UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVOS FIJO $ 41,200.00
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO 40% $ 16,480.00

CON LA MÁQUINA PROPUESTA

PORCENTAJES DE
AÑO COSTO DEPRECIASIÓN DEPRECIACIÓN
MACRS
1 $ 110,000.00 20% $ 22,000.00
2 $ 110,000.00 32% $ 35,200.00
3 $ 110,000.00 19% $ 20,900.00
4 $ 110,000.00 12% $ 13,200.00
5 $ 110,000.00 12% $ 13,200.00
6 $ 110,000.00 5% $ 5,500.00
TOTAL 100% $ 110,000.00
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CON LA MÁQUINA ACTUAL

PORCENTAJES DE
AÑO COSTO DEPRECIASIÓN DEPRECIACIÓN
MACRS
3 $ 60,000.00 19% $ 11,400.00
4 $ 60,000.00 12% $ 7,200.00
5 $ 60,000.00 12% $ 7,200.00
6 $ 60,000.00 5% $ 3,000.00
TOTAL 48% $ 28,800.00

CON LA MÁQUINA PROPUESTA

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6
INGRESOS
(-) GASTOS
(=) UTILIDADES ANTES DE DEPRECIACIÓN, INTERÉSES E IMPUESTOS$ 43,000.00 $ 43,000.00 $ 43,000.00 $ 43,000.00 $ 43,000.00 $ -
(-) DEPRECIACIÓN $ 22,000.00 $ 35,200.00 $ 20,900.00 $ 13,200.00 $ 13,200.00 $ 5,500.00
(=) UTILIDADES ANTES DE INTERÉSES E IMPUESTOS $ 21,000.00 $ 7,800.00 $ 22,100.00 $ 29,800.00 $ 29,800.00 -$ 5,500.00
(-) IMPUESTOS (TASA 40%) $ 8,400.00 $ 3,120.00 $ 8,840.00 $ 11,920.00 $ 11,920.00 -$ 2,200.00
(=) UTILIDADES OPERATIVAS NETAS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ 12,600.00 $ 4,680.00 $ 13,260.00 $ 17,880.00 $ 17,880.00 -$ 3,300.00
(+) DEPRECIACIÓN $ 22,000.00 $ 35,200.00 $ 20,900.00 $ 13,200.00 $ 13,200.00 $ 5,500.00
(=) ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS $ 34,600.00 $ 39,880.00 $ 34,160.00 $ 31,080.00 $ 31,080.00 $ 2,200.00
CON LA MÁQUINA ACTUAL
INGRESOS $ - $ - $ - $ - $ - $ -
(-) GASTOS $ - $ - $ - $ - $ - $ 5.00
(=) UTILIDADES ANTES DE DEPRECIACIÓN, INTERÉSES E IMPUESTOS$ 26,000.00 $ 24,000.00 $ 22,000.00 $ 20,000.00 $ 18,000.00 $ -
(-) DEPRECIACIÓN $ 11,400.00 $ 7,200.00 $ 7,200.00 $ 3,000.00 $ - $ -
(=) UTILIDADES ANTES DE INTERÉSES E IMPUESTOS $ 14,600.00 $ 16,800.00 $ 14,800.00 $ 17,000.00 $ 18,000.00 $ -
(-) IMPUESTOS (TASA 40%) $ 5,840.00 $ 6,720.00 $ 5,920.00 $ 6,800.00 $ 7,200.00 $ -
(=) UTILIDADES OPERATIVAS NETAS DESPUÉS DE IMPUESTOS $ 8,760.00 $ 10,080.00 $ 8,880.00 $ 10,200.00 $ 10,800.00 $ -
(+) DEPRECIACIÓN $ 11,400.00 $ 7,200.00 $ 7,200.00 $ 3,000.00 $ - $ -
(=) ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS $ 20,160.00 $ 17,280.00 $ 16,080.00 $ 13,200.00 $ 10,800.00 $ -

ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS

MÁQUINA INCREMENTAL
AÑO MÁQUINA PROPUESTA
ACTUAL (RELEVANTE)
1 $ 34,600.00 $ 20,160.00 $ 14,440.00
2 $ 39,880.00 $ 17,280.00 $ 22,600.00
3 $ 34,160.00 $ 16,080.00 $ 18,080.00
4 $ 31,080.00 $ 13,200.00 $ 17,880.00
5 $ 31,080.00 $ 10,800.00 $ 20,280.00
6 $ 2,200.00 $ 2,200.00
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INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 29,000.00
(-) IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA PROPUESTA $ 9,400.00
(=) TOTAL DE INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS (MÁQUINA $ 19,600.00

INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL

INGRESOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL
(-) IMPUESTOS POR LA VENTA DE LA MÁQUINA ACTUAL $ -
(=) TOTAL DE INGRESOS DESPUÉS DE IMPUESTOS (MÁQUINA $ -
(+) CAMBIO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO $ 12,000.00
(=) FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL $ 31,600.00

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO PROPUESTO

PRECIO DE VENTA $ 29,000.00
VALOR EN LIBROS (CA- DA) $ 5,500.00

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ 29,000.00
(-) VALOR EN LIBROS $ 5,500.00
(=) UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVO FIJO $ 23,500.00
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO (40% ) $ 9,400.00

IMPUESTO POR LA VENTA DEL ACTIVO ACTUAL

PRECIO DE VENTA $ -
VALOR EN LIBROS (CA- DA) $ -

GANANCIA POR VENTA DE ACTIVO FIJO

PRECIO DE VENTA $ -
(-) VALOR EN LIBROS $ -
(=)UTILIDAD POR VENTA DE ACTIVI FIJO $ -
IMPUESTO POR VENTA DE ACTIVO FIJO (40% ) $ -

IMPUESTOS POR LA VENTA DEL ACTIVO

PRECIO DE VENTA $ 29,000.00
COSTO DE ADQUISICIÓN $ 110,000.00
PORCENTAJES DE DEP.
AÑO 1 20% $ 22,000.00
AÑO 2 32% $ 35,200.00
AÑO 3 19% $ 20,900.00
AÑO 4 12% $ 13,200.00
AÑO 5 12% $ 13,200.00
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ 104,500.00
VALOR EN LIBROS (CA-DA) $ 5,500.00
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FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL

$ 31,600.00

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

$ 14,440.00 $ 22,600.00 $ 18,080.00 $ 17,880.00 $ 20,280.00 $ 2,200.00
0
ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS

$ 68,480.00
INVERSIÓN INICIAL
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CONCLUSIÓN

Como conclusión relato que una de las enseñanzas que me ha dejado esta unidad en cuanto a la
práctica en sus ejercicios, el cual nos permite identificar los datos y reclutar la información
necesaria para llevar a cabo a la practica la elaboración de estos ejercicios el cual nos ayuda a
reafirmar conocimientos en materia de financiamiento, así mismo tomar en cuenta que los
aspectos sobre costos son aspectos de importancia que afecta a los flujos de efectivo relevantes,
como la capacidad en exceso y los costos asignados.

En cuanto a los flujos de efectivo relevantes estos son de importancia para el incremento de salida
de efectivo después de impuesto (inversión) y las entradas resultantes relacionadas con un
desembolso de capital propuesto. Los flujos de efectivo marginales representan los flujos de
efectivos adicionales (salidas o entradas) que se espera resulten de un desembolso presupuesto
de capital.

En la práctica cabe mencionar que resolver los dos casos prácticos al inicio se me complico un
poco sin embargo pude lograr a llegar a mi objetivo, el cual me dejo de enseñanza, comprender
mejor la ejecución del ejercicio y diferenciar cuando existe un flujo de efectivo relevante, este es
de suma importancia ya que con el podemos identificar mejor nuestras entradas de efectivo y así
mismo el flujo de efectivo final.

En ambos casos nos ayuda a encontrar nuestra inversión inicial, las entradas de efectivo, el flujo de
efectivo terminal y así mismo representarlos mediante una línea de tiempo, para así llegar a una
conclusión y determinar el cambio de nuestra maquinaria, con el fin de aumentar nuestro flujo de
efectivo.