La organización del dinero en el mundo

Benjamín J. Cohen
Seminario II
Paxtian Gonzalez Karen Berenice
En la primera parte de la lectura se habla del objetivo de la eficiencia, se nos
indica el significado en un enfoque económico, es decir, es la efectividad con la
que se utilizan los recursos del mundo para aumentar el bienestar económico.
En la teoría económica tradicional, se toma como un concepto que se torna en
2 dimensiones amplias y multivariables: la primera es macroeconómica, esta
comprende el nivel general del empleo de recursos y el logro de la estabilidad
de precios; y una dimensión microeconómica, que comprende la asignación de
los recursos escasos entre fines alternativos en la producción y el consumo. Lo
que nos indica es que estas estructuras afectan a cualquier orden monetario
internacional. Se abre con esta introducción, ya que lo que se pretende es
tratar de entender la relación existente entre el orden monetario y la eficiencia
económica global.

Do de lado, la eficiencia pasaremos al tema que se menciona en la lectura;

Breve historia de las relaciones monetarias internacionales

Es difícil organizar un orden monetario internacional mundial, por las relaciones

monetarias internacionales que se dieron a lo largo de la historia. Esta
relaciones monetarias se han caracterizado por una tensión continuada entre
los valores económicos y político. Una veces se ve de manera fuerte el
elemento de la cooperación y otras, el elemento de competencia; este juego
monetario algunas veces se ha logrado una ganancia conjunta, pero otras
tantas esto no se ha conseguido. Muchas veces los gobiernos han buscado
ajustar y mantener el equilibrio, para conseguir los objetivos de eficiencia y
constancia. Se explica es un tanto difícil llevar a cabo este procedimiento, del
famosos secreto que se pretende alcanzar.

No se sabe bien cuando fue que se empezó a determinar el orden monetario

internacional. Se pierde esto en la oscuridad de la prehistoria, pero se sabe de
este surgimiento por el imperio romano, es ahí donde se pone interesante la
cosa, ya que se encontraron pruebas documentales de un orden
verdaderamente monetario internacional. Este se basó en la acuñacion de oro
realizada por Julio Cesar y posteriormente en el sólido oro (bezant, nomisma)
para bizancio, esta duro 12 siglos. A pesar de la competencia en siglo séptimo
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por el bloque de la plata centrado en el dinar musulmán de creación reciente, el
sistema romano siguió al pie del cañón, se desiste gro con el SAQUEO DE
CONSTANTINOPLA en 1203. Los siguientes siglos ya denotaba fluctuaciones
constantes y sucesión de monedas dominantes, que eran los siguientes; florín,
florentino, el ducado veneciano, el Real español y el florín holandés. Después
del principio de la revolución industrial fue la libra esterlina británica la que llegó
a una posición de preeminencia en los asustó monetario mundiales. La libra
esterlina era de plata, pero Inglaterra puso una práctica informal bimetálica
(circulación paralela de monedas de oro y plata). En el siglo 14 fue cuando se
introdujo la acuñacion de oro en Inglaterra en 1344. Por otro lado, el oro en
1817 fue declarado de curso legal en Inglaterra, conjuntamente con la plata. El
uso de la plata se redujo a 2 libras esterlinas, y ahora los billetes podían ser
sólo redimidos en monedas de oro, lo que implicó que la libra sólo se basará en
el oro. Sin embargo, muchos países se oponían al paro oro.

Nos encontramos que países como Estados unidos y europeos, permanecieron

legalmente bimetálicos, durante otro medio siglo, los restantes que fueron los
de Asia sólo conservaron los patrones de plata. En 1870 ya se tomaba más en
serio el patrón oro internacional global, es entonces que a partir de esa década
se inicia la historia moderna de las relaciones internacionales. En 1871 el
nuevo imperio económico alemán adoptó el marco oro como unidad monetaria,
descontinuado la libre acuñacion y los poderes ilimitados de la plata como
moneda de curso legal. Pará 1873 estados unidos seguía con la decisión
paralela, pero 1878 se desmonetiza la plata en Francia, así como en los demás
países europeos. Durante esa época nace el patrón oro clásico, en las
siguientes décadas este se esparció, hasta los países independientes del
mundo, así como los imperios coloniales de Europa. Aunque el episodio
comparativo del parto oro clásico fue breve en la historia mundial, ya que este
termina cuando estalla la primer guerra mundial en 1914. Esta se definía por
dos características claves: un país entraba en la metodología de patro-oro si; 1)
su banco Central se comprometía a comprar y vender oro (y sólo oro)
libremente a un precio fijo en términos de su moneda nacional, y 2) si sus
residentes privados podían exportar o importar oro libremente. Esto era lo que
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definía un tipo de cambio fijo puro para el ajuste de la balanza de pagos. Se
suponía que el déficit, que requirieran cubrir pagos netos a extranjeros,
resultarían en salidas de oro, en medid en que los residentes convirtieran la
moneda local en el banco Central con el fin de cubrir transacciones en el
extranjero. Lo implicaba el superávit serían las entradas de oro, esto impactaría
en las condiciones económicas internas de cada país.

La creación de la liquidez conforme al patrón oro clásico era cas un patrón de

mercancía puro, es decir, la mercancía era el oro. A partir de 1900 las monedas
empezaron a incluirse en las reservas monetarias en cantidades significativas
(nacionales). Antes la moneda que más circulaba era la libra esterlina; sus
rivales fueron el marco francés y el marco alemán. Pero en 1914, a proporción
entre las reservas mundiales de divisas y reservas mundiales de oro, eran
bajas. En esas fechas el patrón monetario todavía era esencialmente un patrón
de mercancía puro. Después de la primer guerra mundial, los observadores
tendían a ve en retrospectiva al patrón oro, en un sentido de nostalgia y
tristeza. En las décadas de existencia, el comercio y los pagos mundiales
crecieron a tasas sin precedente, coadyuvando a la eficiencia técnica y al
bienestar económico, sin embargo se visualizada que los ajustes de la balanza
de pagos y las pugnas de política entre naciones habían sido sumamente
raras. Se observaba que el patron oro no había tenido existo sin paralelo para
ajustar y equilibrar los objetivos de eficiencia. Es verdad que muchos pensaban
que el patrón oro había sido la edad de “oro”, pero era un mito basado en dos
equivocaciones. El primero fue el proceso de ajuste de la balanza de pagos, el
segundo fue el papel que desempeñaban las políticas monetarias nacionales.
Es decir, los cambios en la balanza de pagos dependían fundamentalmente de
los cambios en los niveles de precios internos. Lo que se conocía como “flujo-
especie-precio”; es decir, la salida de oro en especie, reducían la oferta
monetaria interna y deflacionaban el nivel de precios nacional, en tanto que los
ingresos de oro expandan el medio circulante y hacían subir los precios.
Entonces, las políticas monetarias nacionales, a pesar del proceso que hacían
en esfuerzo por llegar a un ajuste, de hecho lo único para lo que se destinaba
era para defender la convertibilidad de las monedas locales en oro. Os bancos
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centrales permitían que los flujos de oro ejercerán todo su impacto sobre las
oferta interna de dinero y los niveles de precios. Combinados, los conceptos
erróneos lo que ocasionaron un orden monetario internacional impersonal,
totalmente automático, y políticamente simétrico, dependiente sencillamente de
una combinación de flexibilidad interna en los precios y de restricciones sobre
la producción de oro para asegurará el punto óptimo tanto del proceso de
ajuste como de la oferta de reservas,.

La investigación histórica ha revelado ell grado de falsedad del mito de la edad

de oro, en cuanto al papel que desempeñaba la política monetaria, ya que se
ha mencionado que los bancos centrales no funcionaban de forma mecánica y
pasiva, si no que más bien estos bancos ejercieron demasiada prudencia en
sus reacciones ante los flujos de oro, que eran los ingresos o egreso. Las
reglas del juego eran negativas en un sentido de que los bancos centrales
aumentarán la influencia monetaria interna de los flujos de oro según fueran
sus coeficientes depsoisto-reservas. Bloomfield menciona que los bancos rara
vez funcionaban son=bre un esquema positivo, por lo regular se inclinaba de
lado negativo. Se dice que los bancos centrales no eran totalmente
independientes ni totalmente inconsistentes de los efectos de los flujos de oro
sobre los precios e ingresos internos, ni de la confianza del público. Pará
contrarrestar estos efectos, cuando les convenía, las autoridades monetarias
autorizaron una variedad de técnicas para evadir as reglas del juego, que
incluía la manipulación de los márgenes en torno a los tipos de cambio (puntos
de oro), la inversión directa en el mercado de divisas, y los préstamos entre
bancos centrales. Era fácil llevar a cabo este movimiento, porque la políticas
monetaria nunca fueron pasivas ni automáticas. El proceso de cambio en la
balanza de pagos, dependía fundamentalmente de los movimiento de capital.

Por otro lado el autor Triffin nos indica una distinción entre los países que eran
exportadores de capital y aquellos que importaban capital. Los exportadores
evitaban las consecuencias de un déficit en la balanza de pagos (deflación
internado una posible amenaza a la vertibilidad en oro de la moneda local) esto
se traducía a la desaceleración de la inversión en el exterior. El instrumento
que se ocupaba era la tasa de descuento del banco Central (llamada en
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Inglaterra como tasa bancaria); era la tasa a la que el banco Central
descontaba el colateral cuando concedía préstamos a los bancos comerciales.

Los países prestatarios, tenían menor capacidad de controlar la tasa de sus

importaciones de capital, ya que estas eran determinadas principalmente por
las condiciones de crédito que valecian en los países exportadores de capital.
La edad de oro sólo se limitó al “centro” de los países avanzados de Europa y a
las llamadas regiones de reciente colonización. Fueron de estas el otro no tuvo
mucho éxito para conservar la estabilidad de pagos o para evitar choque de
política.

De este modo se dice que el patrón oro no era ni “impersonal ni totalmente

automático”, ni políticamente simétrico. De hecho, el orden monetario, antes de
1914, se había estructurado claramente en forma jerárquica, con los países de
la periferia en el fondo, los países del centro arriba y en la cima: el reino unido
de la gran Bretaña. La gran Bretaña era el supremo poder industrial del día, el
mayor exportador de bienes manufacturados, el inversionista más grande en el
extranjero. Londres era, con mucho, el centro financiero más importante del
mundo y la libra esterlina era con un amplio margen la moneda más utilizada
del mundo en transacciones de cuenta corriente y cuenta de capital. Por otro
lado, se dice que el patrón oro sólo fue un patrón n de cambio basado en la
libra esterlina. No puede negarse el hecho; que el patrón oro clásico era un
patrón esterlina (un régimen hegemónico) en el sentido de que el reino unido
no sólo dominaba el orden monetario internacional, manteniendo las reglas del
juego, sino que además, les daba a las relaciones monetarias el grado de
estabilidad inherente que poseían.

El Reino Unido era el que contaba con os recursos económicos y financieros

necesarios: 1) mantener un mercado relativamente abierto para las
exportaciones de los países que se encontrarán con dificultades en su balanza
de pagos: 2) conceder préstamos anti cíclicos a largo plazo a países
extranjeros, y 3) actuar como prestamista de última instancia en tiempo de
crisis cambiarías. Por otro lado cuando está lo la primera guerra mundial, el
patrón oro clásico había muerto. Las personas ya no podían convertir el papel
moneda en oro: tampoco lo podían vender en el extranjero, su papel moneda si
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lo podían vender por otro a cualquier precio que pudiera soportar el mercado.
El mecanismo del tipo de cambio fijo del patrón oro, en consecuencia, fue
sustituido con su contrario absoluto: un régimen puro de cambio de tipo
flotante.

Surgió un problema y se creía entonces que el oro era escaso, esto a causa de
la guerra, además de que se pensaba que esto sucedió por una de valuación
multilateral de las monedas de la misma proporción con respecto al oro con el
fin de restablecer el valor-mercancía de las reservas de oro. Sin embargo, esto
se rechazo por los países con base al el regreso a lo normal.

Podemos entonces tener en cuenta la lógica de la operación fallida del

experimento ínter bélico, es decir, porque no se pudo restablecer la “edad de
oro”, en primera instancia se dice que esta solo fue un mito, que se basó en
errores y equivocaciones básicas acerca de grado en que verdaderamente
había cambiado la economía mundial. Por otro lado, los gobiernos no lograron
entender las señales de la decadencia en la era prebélica. Se puede decir que
en primer lugar fallo porque los gobiernos que estaban en proceso de
abandonar sus actitudes de heredadas de laissez faire en materia política
económica general. Habían cambiado las condiciones políticas y sociales. Los
gobiernos no podían soportar cierto grado de deflación o inflación en los
precios y los ingresos, para mantener la convertibilidad de la moneda a precio
fijo.

Además, de que los precios y salarios se hacían cada vez más rígidos, por lo
menos en una dirección descendente, bajo impacto de un sindicalismo
industrial ascendente y una legislación cada vez más amplia de beneficios
sociales, otro problema fue la estructura distorsionada de los tipos cambiarías
establecidos bajo el nuevo patrón de cambio oro. Un cuarto problema fue el
legado de deudas internacionales que dejó la guerra, lo que impuso una severa
tirantez en las relaciones monetarias durante la década de los años veinte,
finalmente existía el problema de la responsabilidad dividida en el orden
monetario.
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Otro acontecimiento que marcó las relaciones monetarias internacionales fue la
segunda guerra mundial que trajo consigo el control de cambios en todas
partes y terminó con una buena parte de lo que restaba del elemento de la
cooperación en las relaciones monetarias internacionales, con este suceso se
contrajo casi de inmediato, la planificación para la reconstrucción monetaria en
la posguerra. Las platicas se centraron en las tesorerías de la gran Bretaña y
de los estados Unidos y se concreto en la creación del fondo monetario
internacional, en una conferencia de cuarenta y cuatro naciones aliadas en
Bretton Woods, estado de NEW Hampshire, en 1944. Se tenía en mente que el
convenio constitutivo del FMI sería la constitución escrita del orden monetario
de la posguerra: lo que posteriormente fue conocido como el sistema de
Bretton Woods. Sin embargo este sistema sólo duró veinte años y expiró en el
mes de agosto de 1971. Este sistema se originó como una forma de avenencia
entre planes rivales para la reconstrucción monetaria, desarrollados por una
parte de Harry Dexter White, de la tesorería de los Estados Unidos y por la
otra, por John M. Keynes del Reino Unido.

En conclusión debemos de tener claras las diferencias entre un orden y un

sistema. Es decir ninguna reforma monetaria global que omita proveer
compatibilidad del orden y del sistema a través del tiempo, puede aspirar a a
tener éxito en la practica. Desafortunadamente la mayoria de las propuestas
son muy estáticas, ya que sólo piensan en un solo sistema determinado, es
decir, destacan la necesidad del orden y el sistema pero sólo para un momento
dado. El mecanismo de intercambio entre los sistemas monetarios
internacionales es considerado como un parámetro, no una variable: la
atención se enfoca en el diseño del orden monetario simplemente para que
“encaje” dentro del sistema monetario existente. La relaciones monetarias
internacionales no demuestran que el sistema monetario es dinámico y que las
fuerzas del mercado pueden experimentar cambios verdaderamente
dramáticos a través del tiempo. Esos cambios pueden ser exógenos (por
ejemplo, el incremento de la liquidez de los salarios y los precios en los años
veintes), o endógenos, una función de diseño del propio orden monetario.
Entonces si un régimen es demasiado rígido es por seguro que no durará.