Análisis Financiero - Lima Gas S

AUDITORIA FINANCIERA
USER 1
AUDITORÍA FINANCIERA LIMAGAS S.A.
2015
“Año de la diversificación productiva y del fortalecimiento de la Educación”
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA
Facultad De Ciencias Administrativas
2
AUDITORIA FINANCIERA
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Prof. Manuel Espinoza Altamirano
INDICE
INTRODUCCIÓN 4
RESUMEN EJECUTIVO 5
3
BREVE RESEÑA 6
Descripción De La Empresa 7
Información General 7
Clientes 8
Productos 10
ANÁLISIS ESTRATÉGICO 11
Actividad Económica 11
Grupo Economico 11
Tamaño De La Industria 11
A. Análisis Foda 13
B. Las 5 Fuerzas De Porter 15
ALCANCE 17
OBJETIVOS 18
A. Objetivo General 18
B. Objetivos Secundarios 18
METODOLOGÍA 19
ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL 21
Análisis Vertical Del Balance General 21
Análisis Horizontal Del Balance General 27
ANÁLISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS 32
A. Análisis Vertical 32
B. Análisis Horizontal 32
RATIOS FINANCIEROS 33
A. Ratios De Liquidez 33
B. Ratios De Endeudamiento, Solvencia Y Apalancamiento 35
C. Ratios De Rentabilidad 37
D. Ratios De Gestión 39
CONCLUSIONES 40
RECOMENDACIONES 41
LIMITACIONES 42
INTRODUCCIÓN
4
En la actualidad, la auditoría financiera sigue siendo una de las herramientas más

importantes para el análisis y la evaluación de la situación económica financiera de una
empresa, por ello año tras año las empresas van tomando conciencia de la importancia que
tiene contar con un control permanente de cada una de sus operaciones para determinar cuál
es su situación en el mercado y su posición en la industria, y si dichas operaciones han sido
realizadas de la manera más eficaz y eficiente posible.
Entre los objetivos que buscamos con la auditoría financiera es presentar a los grupos
interesados (accionistas, directores, gerentes, etc.) un informe detallado de la evolución de
sus operaciones durante los ejercicios económicos 2013 y 2014, determinar su situación
financiera actual y proponer soluciones de mejora a problemas que hayan podido surgir,
todo ello a fin de mejorar la toma de decisiones y la gestión empresarial.
LIMAGAS S.A. Una de las empresas líderes en la comercialización de gas licuado de

petróleo, con una participación del 10% del mercado nacional, y siendo la única empresa
del rubro listada en la Bolsa de Valores de Lima, será nuestra empresa objeto de estudio
para el presente informe, para ello recogeremos información de sus Estados Financieros
Auditados publicados en la página web de la Superintendencia de Mercado y Valores
(SMV) antes llamada CONASEV.
5
RESUMEN EJECUTIVO
La economía registró en el 2014 una importante desaceleración al pasar de un crecimiento

de 5.8% en el 2013 a 2.4%, esta disminución se debe a un menor crecimiento del consumo
y la desaceleración de inversiones, ante la caída de los términos de intercambio en los
últimos tres años, la reducción del gasto público, principalmente por dificultades en la
ejecución de programas de inversión de los gobiernos regionales y locales, siendo la
expansión más baja registrad desde el 2009, esto explicado también por la desaceleración
internacional y la consecuente caída en el precio de los commodities.
En esta coyuntura, LIMAGAS S.A., compañía dedicada esencialmente a la

comercialización de gas licuado de petróleo cerró el año 2014 con un resultado de S/. 18
009 000 y ventas por 126 mil TM, respecto al año anterior las ventas a nivel de TM
disminuyeron en 6.3% esto debido a la reducción de la compañía de compras de uno de
sus principales clientes del sector minero.
Respecto a los gastos de venta y administración de LIMAGAS S.A. se incrementaron en S/.

6 581 000, explicado por el incremento de la participación de los trabajadores producto de
la venta de un terreno, así como mayores gastos de personal y gastos de asesoría.
En cuanto al Balance General el total de Activos disminuyó en S/ 15 831 000 debido

principalmente por la venta del terreno de Oquendo. El rubro de anticipos se incrementa en
S/. 1 084 000 por anticipos entregados a proveedores de gas.
Los pasivos totales disminuyeron en S/. 23 347 000 debido al pago de obligaciones
financieras por S/. 13 616 000, la disminución del pasivo por impuesto diferido en S/. 5 557
000 por la venta del local de Oquendo y el ajuste por la reducción de tasas de impuesto a
las ganancias y la disminución de los depósitos en garantía en S/. 3 533 000.
Con el desarrollo del análisis vertical se pudo observar que la UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO, con respecto a las VENTAS NETAS, equivalen a un 5.48% en el año 2014, a
diferencia del 3.63% del año 2013, lo cual quiere decir que el año 2014 fue un mejor año
aparentemente si nos fijamos solo en resultados porcentuales. Con este análisis se puede ver
que el peso de cada elemento evaluado es relativamente constante en ambos años evaluados
(2013 y 2014).
6
BREVE RESEÑA
LIMAGAS S.A. fue constituida un 23 de setiembre de

1961 como Sociedad Anónima. Desde entonces ha venido
siendo una de las empresas privadas que más ha
contribuido a profesionalizar la comercialización de gas
licuado de petróleo (GLP) en el Perú, suministrando
energía limpia de forma segura y responsable a miles de hogares e industrias a lo largo del
territorio.
Capacidad Organizativa y operativa

Durante más de 50 años en LIMAGAS han ido ganando experiencia y demostrando que son
expertos en el manejo de grandes proyectos. Todo esto ha sido posible gracias a que han
conformado un equipo de profesionales, técnicos y operarios de primer nivel
comprometidos en ofrecer, a todo tipo de clientes, las soluciones más adecuadas para sus
necesidades. Además actualmente cuentan con ocho plantas de envasado y despacho de gas
granel y envasado a lo largo del país, con el fin de estar más cerca de sus clientes.
La única empresa del rubro que está listada en la BVL

Los resultados generado año tras año les permite realizar inversiones financiadas
principalmente con recursos propios, las mismas que están destinadas a fortalecer su
crecimiento comercial. Por ello es que cuentan con la capacidad financiera para desarrollar
proyectos Llave en Mano. Igualmente forman parte de la Sociedad Nacional de Minería,
Petróleo y Energía (SNMPE) y están adheridos a su código de conducta.
Además cuentan con la Certificación Internacional Financiera Dun & Bradstreet.
Certificaciones y Seguridad
En LIMAGAS tienen lineamientos comprometidos con asumir un serio compromiso con la
seguridad en todas sus operaciones. Por eso han iniciado el proyecto para la Certificación
OHSAS 18001 (Ocupational Health and Safety Assessment Series) en sus plantas de
Arequipa. Además están implementando un Sistema de Gestión para la Seguridad y Salud
Ocupacional de acuerdo con el marco legal vigente. Son por estas razones que se puede
decir que LIMAGAS es sinónimo de confianza con el manejo de GLP.
Su capital más valioso: su gente

Para LIMAGAS la calidad humana y profesional es uno de los activos más importantes con
los que cuentan, por eso dedican a promover constantemente el desempeño de sus
colaboradores. A la fecha suman un total de colaboradores internos que bordean las 230
personas, mientras que su red de colaboradores externos llega a más de 1500 personas.
7
DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
LIMAGAS S.A. es una compañía dedicada esencialmente a la comercialización de gas

licuado de petróleo, sea envasado o granel y, complementariamente puede dedicarse
también a realizar todo tipo de actividades relacionadas con la producción, importación,
industrialización, almacenamiento, transporte, distribución y comercialización de gas de
cualquier origen.
INFORMACIÓN GENERAL
Razón Social LIMA GAS S.A

RUC 20100007348
Dirección Calle A, Zona 7, Urbanización Fundo
Bocanegra, Provincia Constitucional del Callao.
Teléfono 634 0000 / 417 6440
Fax 4756666
Web Site www.limagas.com
Fundación 23 de Setiembre de 1961
Fecha de Listado en la Bolsa de Lima 5 de Noviembre del 2008 LIMGASC1
Gerente General Luis Alberto Leey Casella
MIEMBROS DEL DIRECTORIO
El Directorio de LIMAGAS S.A. está conformado por un Presidente y 4 miembros, y son

los siguientes:
Ángel Francisco Mafucci Solimano Presidente del Directorio
Mario Fernández Astudillo Director
José Miguel Bambach Salvatore Director
Osvaldo Rosa Ageitos Director
Alonso José Rey Bustamante Director
8
PLANA EJECUTIVA
Luis Leey Casella Gerente General
Leoncio Lizárraga Mejía Gerente Comercial GLP
Rafael Vizcardo Muñoz Gerente de Administración y Finanzas
Juan Manuel Navarro Martínez Gerente Comercial Sector Industrial
Edgardo Zevallos Vásquez Sub-Gerente de Personas
CLIENTES
a. Cliente Domiciliario
El área domiciliaria está orientada a brindarle a sus clientes soluciones energéticas
integrales para una mejor Calidad de Vida.
❖ 5 Kg. Dirigido a los que gustan del camping y a los que requieren emplear el
gas en circunstancias donde, por su tamaño y capacidad, resulta una gran
ventaja.
❖ 10 Kg. De uso doméstico. Tienen presentaciones para todo tipo de

reguladores y, dentro de ellos, está el único con aditivo Power Flame.
❖ 15 Kg. Destinado para una compra reflexiva pues insume un menor precio
por kilo.
❖ M-15 Kg. Es un envase 100% de aluminio usado principalmente en

montacargas.
❖ 45 Kg. Empleado por algunos hogares que cuentan con más de un artefacto
que requiere GLP y por otros grandes consumidores como condominios,
clínicas, restaurantes y diversos comercios.
Gas Envasado. En LIMAGAS su estructura operativa está diseñada para

realizar un cuidadoso proceso de envasado que permita ofrecer seguridad y
peso exacto en el 100% de sus balones. Además cuentan con una eficiente
red de distribución para que puedan atender con seguridad, calidad y
garantía a miles de consumidores en 22 departamentos a nivel nacional. A la
9
fecha cuentan con 250 distribuidores que atienden mensualmente a más de

500 mil hogares y numerosos negocios. El resultado de este esfuerzo es que
han logrado ser reconocidos, por parte, de los usuarios, como una de las
principales empresas del mercado de GLP en el Perú.
b. Cliente Industrial-Comercial
En LIMAGAS se ofrecen soluciones energéticas seguras, a bajo costo y con alta

rentabilidad para los diferentes sectores de la industria y el comercio, con un alto
grado de especialización en las diferentes aplicaciones.
Sector Minería. Realizan instalaciones de sistemas de redes de gas, conversiones

de la matriz energética de combustibles líquidos (petróleo residual y petróleo Diesel
No. 2), sustitución de equipos eléctricos a GLP para el mejoramiento de calidad de
vida en los campamentos mineros. Ofrecen: conversión en horno de fundición y
tratamiento térmico, conversión en hornos de secado directo e indirecto, conversión
de calderas de vapor y de agua caliente para calentamiento de soluciones, como
también de calderas de aceite térmico utilizadas para diferentes procesos.
Sector Pesquería. Realizan instalaciones de sistemas de redes de gas y

conversiones de la matriz energética de combustibles líquidos (Petróleo Residual y
Petróleo Diesel No. 2) y electricidad a GLP. Ofrecen: conversión en hornos de
secado directo de harina de pescado, conversión en calderas de vapor utilizadas para
el calentamiento de materia prima (pescado) y procesos indirectos de secado de
harina de pescado.
Granjas Avícolas y Porcinas. Realizan instalaciones de sistemas de redes gas para

los siguientes procesos: climatización en galpones para asegurar la temperatura
ideal para las aves y porcino, iluminación constante para su crecimiento rápido,
desinfección de los galpones después de cada campaña e instalación de generadores
eléctricos (en verano para el funcionamiento de ventiladores para disminuir la
temperatura interna y aspersores ara crear humedad interna y durante todo el año
para el funcionamiento de comedores automáticos).
Sector Comercial. Instalación de sistemas de redes de gas y realizan la conversión

de la matriz energética de combustibles líquidos (Petróleo Diesel No. 2) a GLP
usualmente utilizando los procesos de cocción de alimentos, deshidratación,
calentamiento de agua caliente, generación de vapor y climatización.
Sector Automotriz. Soluciones integrales en los procesos de conversión de motores

a GLP y sustitución en motores a D2.
Sector Industrial. Instalación de redes de gas y realizan la conversión de la matriz

energética de combustibles líquidos (Petróleo Diesel No. 2) a GLP usualmente
10
utilizando los procesos de cocción de alimentos, deshidratación, calentamiento de

agua caliente, generación de vapor y climatización.
PRODUCTOS
a. Gas Envasado. De acuerdo a las necesidades su cilindros pueden ser usados tanto
en equipos de combustión para el uso doméstico-destinados a cocinar, calentar agua
y calefacción, como para el sector comercial e industrial- e similares aplicaciones de
mayor escala, incluyendo el secado de sólidos y el calentamiento de soluciones,
como también en los motores de combustión interna de vehículos o grupos
electrógenos.
5, 10 y 15 Kg. Uso doméstico: cocina, hornos, calefones, estufas, lámparas para

campamentos, etc.
M-15 Kg. Uso comercial e industrial: montacargas, grúas u otro medio de

transporte de carga.
45 Kg. Uso doméstico, comercial e industrial: cocina, hornos, iluminación con

lámparas, calefacción, incineradores de plumas y desechos, generación de vapor de
agua, secado de granos, calidad de vida, generadores eléctricos.
b. Gas Granel. En LIMAGAS se crean soluciones personalizadas para los diversos

usuarios de GLP granel, ya sea una industria, un comercio o un condominio
residencial. Con LIMAGAS sus clientes tienen garantizado el mejor servicio y una
excelente instalación gracias a equipos técnicos de primer nivel. Además su equipo
logístico proporciona abastecimiento, así como una mejora continua del servicio.
11
ANÁLISIS ESTRATÉGICO
MISION
Satisfacer el abastecimiento de gas y los demás recursos necesarios para su utilización

segura, confiable, oportuna y eficiente en los hogares e industrias del Perú.
VISIÓN
Participar, a través de la distribución del gas, en el desarrollo industrial del Perú y en la

mejora constante de la calidad de vida de los hogares.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
Su actividad principal es la comercialización de gas licuado de petróleo, siendo su principal

proveedor Petróleos del Perú Petroperú S.A. y Pluspetrol Perú Corporation S.A. para dicho
fin posee plantas envasadoras ubicadas en el Callao, Trujillo, Chiclayo, Piura, Juliaca, Ica y
Arequipa, así como centros de distribución ubicados en Lima, Cuzco y Tacna a fin de
atender a la demanda de Lima y provincias.
GRUPO ECONOMICO
A partir del 01 de Agosto del 2013, Lima Gas S.A. es subsidiaria de Lipigas S.A.
domiciliada en Chile quien adquirió el 100 por ciento de las acciones de la Compañía.
TAMAÑO DE LA INDUSTRIA
Si bien es cierto, el GLP se encamina a ser el combustible que domine el mercado en los
próximos años, al ser considerado un combustible limpio y saludable con el medio
ambiente, hoy en día aun nos encontramos frente a un mercado oligopólico, dominado por
pequeño grupo de empresas envasadoras de gas licuado de petróleo que abastecen a todo el
territorio nacional de combustible.
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Según el OSINERMING, existen un poco más de 200 empresas envasadoras y

comercializadoras de GLP en el territorio nacional, de las cuales solo cuatro tienen el
control del mercado, porque abastece al 63% del mercado con GLP:
❖ REPSOL-SOLGAS Participación del 30%

❖ ZETA GAS Participación del 13%
❖ LLAMA GAS Participación del 10%
❖ LIMA GAS Participación del 10%
Fuente: Diario ElComercio
Durante el año 2004 con el descubrimiento del yacimiento de gas de Camisea, se pensó que
el mercado del GLP dejaría de ser un mercado monopólico dominado por la gigante
nacional Petro Perú, y pasaría a ser un mercado más competitivo de distribuidores por la
excesiva oferta.
Con esto los precios debieron bajar por la supuesta “guerra de precios” que iba a generarse.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que tanto para producir GLP como para envasarlo es
necesario que las empresas tengan economías de escala, debido a los altos costos hundidos
involucrados en esta industria. Esto supone una barrera de entrada natural, por lo que no
13
muchos envasadores operan o lo hacen a escalas muy pequeñas en nuestro país, lo que
origina mayores precios.
A. ANÁLISIS FODA
FORTALEZAS
● LIMAGAS S.A. representa a una de las cuatro empresas líderes en la

comercialización de Gas Licuado de Petróleo (GLP) en el Perú.
● Tiene una participación de mercado del orden del 10%.
● Es la única empresa del rubro que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima.
● En Junio del 2013, LIPIGAS, principal distribuidora de GLP en Chile,
adquirió la totalidad de LIMAGAS, extendiendo sus operaciones por todo
Latinoamérica.
● Constituye uno de los principales abastecedores de balones de gas para uso
doméstico en el Perú.
● Es destacada la participación de LIMAGAS en grandes proyectos mineros.
● Tiene más de 50 años suministrando energía limpia de manera segura y
responsable.
● LIMAGAS es una empresa reconocida a nivel nacional por sus altos
estándares de calidad en todas sus operaciones.
● LIMAGAS viene desarrollando los más grandes proyectos de GLP del país
como Minera Miski Mayo Vale (Bayóvar, Piura), HudBay Minerals (Cusco)
y Minera Chinalco (Junín).
DEBILIDADES
● El precio del GLP en el Perú tiene fluctuaciones muy pronunciadas tanto a la

baja como a la alza.
● Constantemente empresas dedicadas a la comercialización de GLP incurren
en malas prácticas (desabastecimiento de GLP, subida de precios, etc.), lo
que perjudica la imagen y reputación de LIMAGAS por ser parte del rubro.
● LIMAGAS no está concretando negocios de gran importancia para los
próximos años.
● La producción de las plantas de GLP de LIMAGAS aún no produce
cantidades considerablemente importantes para el mercado nacional.
● Constantemente el consumidor de GLP en el país hacen innumerables quejas
al sector por no abastecer el mercado con las cantidades necesarias de
combustible.
14
OPORTUNIDADES
● El Gas Licuado de Petróleo (GLP), principal producto de LIMAGAS, es el

segundo combustible más consumido en el Perú.
● Según la Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO), casi el 56% de los
hogares peruanos utilizan GLP como combustible para cocinar con mayor
frecuencia.
● En el departamento de Lima, el 92.4% de hogares utiliza GLP.
● En los últimos años el mercado para GLP y GNV se ha hecho más atractivo
para los inversionistas por los interesantes precios que tienen ambos
combustibles frente a la gasolina y el petróleo.
● En los últimos años las conversiones de vehículos a motores que usen GLP
ha ido en aumento por los bajos precios del combustible, y los principales
usuarios, los taxistas, lo consideran más rentable.
AMENAZAS
● Petrolera estatal de Bolivia y autoridades del sector energético de Perú

llegaron a un acuerdo para que la empresa boliviana abastezca de GLP al
sur del Perú.
● Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) tienen en sus planes
ampliar sus operaciones en el Perú para los próximos años.
● Según Macroconsult, en el 2016 se iniciaría la importación permanente de
GLP de entre cinco y diez mil barriles diarios.
● Según estimaciones, en los próximos años, la producción nacional de GLP
va a estar prácticamente por debajo de lo que se requiere en el mercado
nacional.
● Tanto Graña y Montero como la empresa alemana Oiltanking tienen un
proyecto para construir una tubería de GLP que transportará este producto
de Pisco al Callao para eliminar los problemas de desabastecimiento en
Lima.
15
B. LAS 5 FUERZAS DE PORTER
LA AMENAZA DE ENTRADA A LA INDUSTRIA
A partir de la explotación de los yacimientos de gas de Camisea en 2004, se esperó

la creación de un mercado más competitivo de distribuidores por la excesiva oferta.
Con esto los precios debieron bajar por la supuesta “guerra de precios” que iba a
generarse. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que tanto para producir GLP como
para envasarlo es necesario que las empresas tengan economías de escala, debido a
los altos costos hundidos involucrados en esta industria. Esto supone una barrera
de entrada natural, por lo que no muchos envasadores operan o lo hacen a escalas
muy pequeñas en nuestro país, lo que origina mayores precios.
Es por ello que actualmente solo existen 200 empresas envasadoras de GLP en el
país, de las cuales 4 son las que tienen el control, abasteciendo al 63% del mercado:
Repsol-Solgas (30%), Zeta Gas (13%), Lima Gas (10%) y Llama Gas (10%).
PODER DE NEGOCIACIÓN DE LOS PROVEEDORES
LIMAGAS S.A. es una empresa que se dedica exclusivamente a la comercialización

de gas licuado de petróleo, teniendo entre sus principales proveedores de este
insumo a dos gigantes de la industria como Petro Perú S.A. y PlusPetrol
Corporation S.A. Quienes tienen casi el control total de la industria del combustible
de GLP, por lo que LIMAGAS S.A. está limitado a la disponibilidad de gas que le
puedan proveer estas dos empresas nacionales.
PODER DE NEGOCIACIÓN CON LOS COMPRADORES
Según la última Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO), casi el 56% de los

hogares peruanos utiliza GLP como combustible para cocinar con mayor frecuencia,
seguido por la leña (28%). Específicamente en Lima, la proporción es de 92.4%, por
16
lo que el grado de dependencia de los hogares limeños hacia este tipo de

combustible es muy alto.
Por el lado de los productores, en nuestro país existen poco más de 200 empresas,
de las cuales solo 4 tienen el control del mercado con más de 60% de participación.
En esta situación, nos podemos dar cuenta que los productores tienen el control del
mercado, es decir, un mercado oligopólico, altamente concentrado (a causa de las
economías de escala), y consumidores diversificados y altamente dependientes de
este combustible, por lo que muchas veces aprovechando su posición, las empresas
productoras han desabastecido el mercado con el propósito de subir los precios y
obtener mayores ganancias, siendo los más afectados, los consumidores finales: los
hogares de todo el país.
DISPONIBILIDAD DE SUSTITUTOS
Otras fuentes alternativas de combustible son: la gasolina y el petróleo. Sin embargo, estas
fuentes de combustible están siendo relegadas poco a poco del mercado por ser
consideradas altamente nocivas para el medio ambiente y para la salud humana. Además,
año tras año, el porcentaje de años que realizan la conversión de sus vehículos a
combustibles GLP y GNV ha ido en aumento, por lo que la tendencia en los próximos años
es que tanto el GNV como el GLP desplacen del mercado a sus sustitutos inmediatos.
RIVALIDAD COMPETITIVA
La industria del GLP y el GNV en nuestro país constituye un mercado oligopólico,

altamente concentrado, donde solo 4 empresas abastecen al 63% del mercado, de las
cuales tenemos a Repsol-Gas con una participación del 30%, a Zeta Gas con un
13%, a Llama Gas con 10% y a LIMAGAS con una participación del 10%, por lo
que la competencia es constante en esta industria, donde cada empresa busca
hacerse de una participación cada vez mayor del mercado y buscar posicionarse
como empresa líder ofreciendo productos combustible que brinden soluciones
limpias y saludables con el medio ambiente.
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ALCANCE
El presente informe de análisis de la situación económico financiero de LIMAGAS S.A.

comprende una evaluación integral del Balance General y el Estado de Ganancias y
Pérdidas, correspondientes a los ejercicios económicos 2014 y 2013,a fin de determinar la
situación financiera actual en la que se encuentra LIMAGAS S.A. y cómo ha ido
evolucionando financieramente en los últimos años. Por ello para la elaboración del
presente informe se ha requerido recoger la información de los Estados Financieros
Auditados de LIMAGAS S.A, los cuales fueron elaborados por la empresa Auditora en
coordinación con el área de contabilidad y finanzas de LIMAGAS S.A., y entregados a la
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV).
18
OBJETIVOS
A. OBJETIVO GENERAL
El principal objetivo del presente informe es realizar un detallado análisis de la

situación económico-financiero por el que está pasando actualmente LIMAGAS
S.A, utilizando como fuente de información los Estados de Ganancias y
Pérdidas y el Balance General Auditados correspondientes a los períodos 2013 y
2014, los cuales pudieron ser obtenidos a través de la página web de la
Superintendencia de Mercado y Valores. Además se busca mostrar la evolución
económica que ha tenido la empresa durante los últimos años.
B. OBJETIVOS SECUNDARIOS
❖ Elaborar un informe detallado de las operaciones financieras de

LIMAGAS S.A. que pueda servir como fuente de información para la
toma de decisiones.
❖ Determinar cuál ha sido la tendencia y la evolución de las operaciones

financieras de LIMAGAS S.A. durante los últimos años.
❖ Tener un eficiente control sobre las distintas actividades de operación

que se realiza dentro de la empresa.
❖ Proponer recomendaciones de solución para mejorar los aspectos débiles

de la empresa.
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❖ En base a los resultados de los periódicos 2013 y 2014 elaborar un plan

financiero a mediano y largo plazo que nos permita afrontar las
tendencias y las contingencias.
METODOLOGÍA
El análisis del Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas correspondientes a los

ejercicios económicos 2014 y 2013 se harán de forma porcentual en manera vertical y
horizontal, para determinar cómo ha sido la evolución de la empresa durante los últimos
años.
La fuente de información serán los Estados Financiero Auditados de LIMAGAS S.A.

publicados en la página web de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV),
llamada antes CONASEV.
La base académica necesaria para desarrollar el presente análisis serán los conocimientos
adquiridos en las materias relacionadas a la contabilidad y finanzas empresariales.
20
LIMA GAS S.A

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2014
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
2014 2013 Análisis H
Variació
Análisis Vertical Análisis Vertical
n
Soles % Soles % Soles
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621 5.09% 12,034 7.26% -4,413
Cuentas por cobrar comerciales, neto 17,451 11.64% 15,733 9.49% 1,718
Otras Cuentas por Cobrar, neto 414 0.28% 818 0.49% -404
Anticipos otorgado a proveedores 4,053 2.70% 2,969 1.79% 1,084
Existencias, neto 5,010 3.34% 5,042 3.04% -32
Otros activos no Financieros 158 0.11% 112 0.07% 46
Activo mantenido para la venta 0 0.00% 19,422 11.72% -19,422
Total Activo Corriente 34,707 23.16% 56,130 33.87% -21,423
Activo No Corriente
Propiedades, Planta y Equipo, neto 114,681 76.52% 108,848 65.69% 5,833
Otros activos 479 0.32% 728 0.44% -249
Total Activo No Corriente 115,160 76.84% 109,576 66.13% 5,584
149,86 165,70 100.00
TOTAL DE ACTIVO 100% -15,839
7 6 %
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 9,785 6.53% 12,184 7.35% -2,399
Tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar 19,567 13.06% 17,809 10.75% 1,758
Parte corriente de deuda a largo plazo 1,720 1.15% 18,090 10.92% -16,370
Total de Pasivo Corriente 31,072 20.73% 48,083 29.02% -17,011
Pasivo No Corriente
Depósitos en garantía 13,812 9.22% 17,345 10.47% -3,533
Deuda a largo plazo 4,797 3.20% 2,043 1.23% 2,754
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 13,998 9.34% 19,555 11.80% -5,557
Total Pasivos No Corrientes 32,607 21.76% 38,943 23.50% -6,336
TOTAL PASIVO 63,679 42.49% 87,026 52.52% -23,347
Patrimonio
Capital Emitido 53,565 35.74% 16,286 9.83% 37,279
Capital adicional 0 0.00% 37,279 22.50% -37,279
21
Otras Reservas de Capital 486 0.32% 486 0.29% 0

Reserva Legal 6,267 4.18% 4,466 2.70% 1,801
Resultados Acumulados 25,870 17.26% 20,163 12.17% 5,707
Total Patrimonio Neto 86,188 57.51% 78,680 47.48% 7,508
149,86 100.00 165,70 100.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO -15,839
7 % 6 %
ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
Como se puede observar en el siguiente cuadro, la situación financiera de Lima Gas S.A en
el año 2014, está conformada por:
● 23.16% en Activo Corriente Total de activo de la empresa
● 76.84% en Activo no Corriente
La empresa cuenta con un financiamiento ajeno de 42.49% y un financiamiento con capital

propio de 57.51%.
A. ACTIVO
1. Activo Corriente
22
Dentro de los Activos Corrientes podemos observar que las cuentas por cobrar
comerciales equivalen el 11.64% del total de ACTIVOS, seguida por la cuenta Efectivo
y Equivalente de Efectivos que equivalen al 5.09%. Además el que el Total de Activo
Corriente (23.16%) sea menor que el Total Activo No corriente (76.84%), quiere decir
que la empresa solo podría convertir sus activos a dinero rápidamente un 23,16% del
Total de Activos
2. Activo No Corriente
Se observa que el 76.52% equivale a la cuenta propiedad, planta y equipo neto, esto se
debe a que la empresa analizada se encuentra en el rubro industrial, para el
procesamiento de gas y todo lo que este conlleva necesitan maquinas importadas
modernas, también es necesario un terreno amplio, además de los equipos de seguridad
ya que trabajar con gas tiene un aloto riesgo y es necesario medidas de protección
adecuadas.
B. PASIVO Y PATRIMONIO
23
En el gráfico anterior se puede observar que el patrimonio equivale al 57.51% lo cual

quiere decir que la empresa LIMA GAS S.A ha tenido un financiamiento ajeno y propio
casi en una misma proporción de 50-50.
1. Pasivo Corriente
Los “tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar” representan en 13.06% del
total de Pasivo y Patrimonio, el hecho de que tenga dentro de su pasivo a las
remuneraciones, quiere decir que la empresa está retrasando el pago de
remuneraciones es decir, no lo está pagando a tiempo, esto podría ser por una falta
de liquidez.
24
2. Pasivo No Corriente
Están representados solo por tres cuentas, los depósitos en garantía (9.22%), deuda a
largo plazo (3.2%) y pasivo por impuestos a las ganancias diferidas (9.34%), el hecho
de que el Total Pasivo No Corriente (21.79%) sea prácticamente igual al Total Pasivo
Corriente (20.73%) quiere decir que la empresa está enfrentando bien sus deudas,
evitando endeudarse demasiado a largo plazo ya que es mucho más costoso que las
deudas a corto plazo.
3. Patrimonio
25
En el Total de patrimonio se puede observar que el Capital emitido equivale a

35.74% del Total Pasivo y Patrimonio, lo cual quiere decir que la empresa LIMA
GAS S.A cuenta con el respaldo de sus accionistas (respaldo financiero), y no
necesitan adeudarse más del 50% del Total Activo y Patrimonio, lo cual se convirtió
en una política característica de la empresa. El segundo mayor porcentaje (17.26%)
le corresponde a los resultados acumulados del año 2013.
LIMA GAS S.A

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2014
2014 2013 Análisis H
Variació
Análisis Vertical Análisis Vertical
n
Soles % Soles % Soles
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621 5.09% 12,034 7.26% -4,413
Cuentas por cobrar comerciales, neto 17,451 11.64% 15,733 9.49% 1,718
Otras Cuentas por Cobrar, neto 414 0.28% 818 0.49% -404
26
Anticipos otorgado a proveedores 4,053 2.70% 2,969 1.79% 1,084

Existencias, neto 5,010 3.34% 5,042 3.04% -32
Otros activos no Financieros 158 0.11% 112 0.07% 46
Activo mantenido para la venta 0 0.00% 19,422 11.72% -19,422
Total Activo Corriente 34,707 23.16% 56,130 33.87% -21,423
Activo No Corriente
Propiedades, Planta y Equipo, neto 114,681 76.52% 108,848 65.69% 5,833
Otros activos 479 0.32% 728 0.44% -249
Total Activo No Corriente 115,160 76.84% 109,576 66.13% 5,584
149,86 165,70 100.00
TOTAL DE ACTIVO 100% -15,839
7 6 %
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 9,785 6.53% 12,184 7.35% -2,399
Tributos, remuneraciones y otras cuentas por pagar 19,567 13.06% 17,809 10.75% 1,758
Parte corriente de deuda a largo plazo 1,720 1.15% 18,090 10.92% -16,370
Total de Pasivo Corriente 31,072 20.73% 48,083 29.02% -17,011
Pasivo No Corriente
Depósitos en garantía 13,812 9.22% 17,345 10.47% -3,533
Deuda a largo plazo 4,797 3.20% 2,043 1.23% 2,754
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 13,998 9.34% 19,555 11.80% -5,557
Total Pasivos No Corrientes 32,607 21.76% 38,943 23.50% -6,336
TOTAL PASIVO 63,679 42.49% 87,026 52.52% -23,347
Patrimonio
Capital Emitido 53,565 35.74% 16,286 9.83% 37,279
Capital adicional 0 0.00% 37,279 22.50% -37,279
Otras Reservas de Capital 486 0.32% 486 0.29% 0
Reserva Legal 6,267 4.18% 4,466 2.70% 1,801
Resultados Acumulados 25,870 17.26% 20,163 12.17% 5,707
Total Patrimonio Neto 86,188 57.51% 78,680 47.48% 7,508
149,86 100.00 165,70 100.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO -15,839
7 % 6 %
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
A. ACTIVO
1. Activo Corriente
27
Cuentas por Activo

Efectivo y Otras Anticipos Otros
cobrar Existencias, mantenido
Equivalente Cuentas por otorgado a activos no
comerciales neto para la
s al Efectivo Cobrar, neto proveedores Financieros
, neto venta
En el Activo Corriente podemos observar que las cuentas han sufrido variaciones con
respecto al año 2013, en su mayoría disminuciones, lo cual ha reducido el activo corriente y
con ello la liquidez de la empresa, la mayor disminución de dio en el activo mantenido para
la venta, lo cual quiere decir que actualmente la empresa no tiene un respaldo financiero
para las ventas en el caso de que surjan inconvenientes, las cuentas por sobrar han
aumentado con respecto al años anterior, lo cual puede sugerir que la política de plazos de
pagos no se están cumpliendo o tal vez se están extendiendo, caso contrario sucedió con
otras cuentas por cobrar, lo cual aumentaría nuestra liquidez.
2. Activo No Corriente
28
Propiedades, planta
Otros Activos
y equipo
El Activo No Corriente creció en 5.10% con respecto al año anterior (2013), ya

que en año 2014 hubo la oportunidad de comprar maquinas importadas que
reducirían tiempo en dos procesos que habían sido identificados como cuellos
de botella en la planta, es por eso que se decidió invertir si o si en la compra de
estas dos máquinas.
B. PASIVO Y PATRIMONIO
1. Pasivo Corriente
29
Tributos, Parte corriente de

Cuentas por pagar
remuneraciones y otras deuda a largo
comerciales
cuentas por pagar. plazo
El Pasivo Corriente ha disminuido con respecto al año anterior (2013), lo cual significa que
estamos enfrentando mejor nuestras deudas, por ejemplo, la disminución de un 19.69% en
las “Cuentas por Pagar Comerciales” significa que ahora estamos cumpliendo con nuestras
cuentas por pagar a tiempo, ahora el incremento de los tributos, remuneraciones y otras
cuentas por pagar, refleja que la empresa se está demorando en pagar las remuneraciones de
los colaboradores y también los tributos, los cuales de no ser pagados a tiempo, le traerán a
la empresa problemas con la SUNAT (o municipalidad) y con el Ministerio de Trabajo.
2. Pasivo No Corriente
30
Pasivo por impuesto

Depósitos en
Deuda a largo Plazo a las ganancias
Garantía
diferidas
Se observa una disminución de un 16.27% del total Pasivo No Corriente, con respecto al
año anterior (2013), lo cual nos quiere decir que estamos respondiendo mejor a nuestras
deudas, tanto a corto como a largo plazo, el objetivo de una empresa no es dejar de tener
pasivos, ya que estos son importantes si se desea invertir (buscar financiamiento externo),
lo que busca una empresa es responder responsablemente y a tiempo ante sus deudas, ya
que esto le otorgara confianza crediticia, es decir que conseguirá financiamiento rápido y
por cantidades altas ya que se sabe que esta empresa tiene la capacidad de responder a sus
deudas.
3. Patrimonio
Capital Resultados
Capital Emitido Reserva Legal
Adicional Acumulados
Se observa que el Total Patrimonio Neto ha aumentado con respecto al año anterior (2013),
sobre todo se ha visto el incremento del Capital Emitido, lo cual quiere decir que los
accionistas cuentan con poder de financiamiento, esta puede ser la razón los la cual
decidieron mantener su política de no endeudarse más de la mitad del Total de Activo y
gracias a la solvencia económica de los accionistas, esto se está cumpliendo.
31

LIMA GAS S.A
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2014

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONT
2014 2013 VARIACION TENDEN
SOLES % SOLES % SOLES
VENTAS NETAS 328,707 100% 327,939 100% 768 0.
-
COSTO DE VENTAS 259,545 78.96% -257,967 78.66% 1,578 0.
UTILIDAD BRUTA 69,162 21.04% 69,972 21.34% -810 -1.
GASTOS DE VENTAS -44,273 13.47% -43,076 13.14% 1,197 2.
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN -14,572 4.43% -9,188 2.80% 5,384 58.
OTROS, NETO 9,429 2.87% 1,809 0.55% 7,620 421.
UTILIDAD OPERATIVA 19,746 6.01% 19,517 5.95% 229 1.
INGRESOS FINANCIEROS 4,651 1.41% 1,026 0.31% 3,625 353.
GASTOS FINANCIEROS -571 0.17% -762 0.23% -191 -25.
DIFERENCIA EN CAMBIO, NETA -349 0.11% -1,012 0.31% -663 -65.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 23,477 7.14% 18,769 5.72% 4,708 25.
IMPUESTO A LAS GANANCIAS -5,469 1.66% -6,858 2.09% -1,389 -20.
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 18,008 5.48% 11,911 3.63% 6,097 51.1
32
ANÁLISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y

PÉRDIDAS
A. ANÁLISIS VERTICAL
Con el análisis vertical podemos observar que la UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO, con
respecto a las VENTAS NETAS, equivalen a un 5.48% en el año 2014, a diferencia del
3.63% del año 2013, lo cual quiere decir que es año 2014 fue un mejor año aparentemente
si nos fijamos solo en resultados porcentuales. Con este análisis se puede ver que el peso de
cada elemento evaluado es relativamente constante en ambos años evaluados (2013 y
2014).
B. ANÁLISIS HORIZONTAL
Se puede observar que las ventas netas se han incrementado en un 0.23% y a pesar de
incremento de los costos de ventas y los gastos de administración han aumentado, lo que
finalmente ayudo a un incremento de la UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO en un
51.19% con respecto al año anterior, fueron los ingresos financieros y la venta de un
terreno ubicado en la Provincia Constitucional del Callao el cual se puso en el Estado de
Resultados como “Otros, neto”.
33
RATIOS FINANCIEROS
A. RATIOS DE LIQUIDEZ
1. Ratios de Liquidez Corriente
Activo Corriente
Pasivo Corriente
AÑO 2013:
56,130
=1.17
48,083
AÑO 2014:
34,707
=1.12
31,072
La empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones ya que el resultado

en ambos casos no llega a 2.
El número 2 significa que la empresa puede hacerle frente a sus pasivos de corto
plazo de manera eficiente con sus activos a corto plazo.
2. Prueba Ácida o liquidez severa
Activo Corriente−Existencias
Pasivo Corriente
AÑO 2013:
56,130−5042
=1.06
48,083
AÑO 2014:
34,707−5010
=0.96
31,072
En el año 2013 el ratio muestra que la empresa cumple con sus deuda a corto plazo, sin
embargo puede haber capital que no esté produciendo ganancias, actualmente (2014) en
ratio indica que la empresa cumple con sus deudas a corto plazo, ya que se acerca a 1.
34
3. Ratio de liquidez absoluta o Prueba Superácida
Es el índice más exacto en cuestión de liquidez (mayor exactitud que en los dos ratios
anteriores).
Efectivo y Equivalentes de efectivo

Pasivo Corriente
AÑO 2013:
12,034
=0.25
48,083
AÑO 2014:
7,621
=0.25
31,072
En ambos años el resultado es 0.25, y el resultado ideal es 0.5, lo cual quiere decir que la
empresa no cumple con sus deudas a corto plazo.
4. Capital de Trabajo
Se obtiene de la diferencia entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente.
ActivoCorriente−Pasivo Corriente
AÑO 2013:
56,130−48,083= 8,047
AÑO 2014:
34,707−31,072=3,635
En ambos casos hay capital de trabajo con el cual la empresa podrá mantener sus
actividades, lo ideal es que el Activo Corriente sea mayor que el Pasivo Corriente, y en
ambos casos se cumple.
35
B. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA Y APALANCAMIENTO
1. Ratio de Endeudamiento a corto plazo
Pasivo Corriente
∗100
Patrimonio
AÑO 2013:
48,083
∗100=61.11 %
78,680
AÑO 2014:
31,072
∗100=35.05%
86,188
Se observa el grado de endeudamiento, es decir en el año 2013, se podía pagarlas deudas a

corto plazo con el 61.11% del total de patrimonio, en cambio en el 2014, la deuda solo
significa un 35.05% del patrimonio, lo cual quiere decir que con el patrimonio que tiene la
empresa actualmente, puede responder a una deuda mayor.
2. Ratio de Endeudamiento a largo plazo
Pasivo NoCorriente
∗100
Patrimonio
AÑO 2013:
38,943
∗100=49.50 %
78,680
AÑO 2014:
32,607
∗100=37.83%
86,188
Este ratio nos indica si se puede responder a las deudas a largo plazo con el capital propio
(Patrimonio), en ambos casos se ve que si se puede responder a las deudas a largo plazo, y
que incluso no representan ni el 50% del total de patrimonio.
36
3. Ratio de Endeudamiento Total
Pasivo Corriente+ Pasivo No Corriente

∗100
Patrimonio
AÑO 2013:
48,083+38,943
∗100=110.6 %
78,680
AÑO 2014:
31,072+ 32,607
∗100=73.88 %
86,188
Con el siguiente ratio se observa que en el año 2013 el total de la deuda (a corto plazo y
largo plazo) supera el capital propio, es decir que no se puede responder a la deuda con el
patrimonio, sin embargo en el año 2014 se observa que si se puede responder a la deuda
total, ya que equivale a un 73.88% del total patrimonio.
4. Ratio de Endeudamiento Total
Pasivo Corriente+ Pasivo No Corriente

∗100
ActivoTotal
AÑO 2013:
48,083+38,943
∗100=52.83 %
165,706
AÑO 2014:
31,072+ 32,607
∗100=42.49 %
149,867
Se observa que en el año 2013, el 52.83% del activo total fue financiado con capital ajeno,
y en el 2014 disminuyo a un 42.49% del activo total.
37
C. RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Análisis Dupont
Beneficio neto
Inversi ó n total ( ActivoTotal )
AÑO 2013:
11,911
=7.19 %
165,706
AÑO 2014:
18,008
=12,01 %
149,867
El beneficio de cada dólar invertido fue de 7.19% en el 2013 y de 12.02% en el 2014.
2. Beneficio Neto sobre Ventas
Beneficio netodespu é s de impuestos

Ventas
AÑO 2013:
11,911
=3.63 %
327,939
AÑO 2014:
18,008
=5.48 %
328,707
38
Este ratio quiere decir que las ganancias netas, equivalen al 3.63% de las ventas en el 2013
y al 5.48% de las ventas en el 2014.
3. . EBITDA
El EBITDA significa, la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización.
AÑO 2013:
18,769, 000
AÑO 2014:
23,447, 000
Este indicador mide la capacidad de la empresa de generar beneficios, en el 2013 la

empresa generó 18,760, 000 Nuevos soles y en el 2014 23, 447, 000 Nuevos soles, así que
podemos determinar que durante el año 2014 las utilidades de LIMAGAS S.A se han
incrementado en S/. 4 678 000.00
4. Rentabilidad de las ventas
Beneficio bruto
Ventas
AÑO 2013:
69,972
=21.33 %
327,939
AÑO 2014:
69,162
=21.04 %
328,707
39
Durante el año 2013 la relación entre en costo de ventas y el margen de utilidad fie del
21.33%, para el año 2014 esto no varió (21.04%).
5. Costo de Ventas
Costo de Ventas
Ventas Netas
257 , 967
AÑO 2013: =21.34 %
327 , 939
259 ,545
AÑO 2014: =21.04 %
328 ,707
Durante el año 2013, los costos de ventas con respecto a las ventas totales solo
representaron el 21.34%, un porcentaje bajo en relación a las ventas, y lo mismo ocurrió
durante el año 2014, donde el costo de ventas representó el 21.04% de las ventas.
D. RATIOS DE GESTIÓN
1. Rotación de Inventarios
Costo de Ventas
Inventarios
40
257,967
AÑO 2013: =5.1550
50 , 042
259,545
AÑO 2014: =5.1894
50 ,010
La rapidez de la rotación del inventario expresado en dinero, para el año 2013 es de 5155
UM, mientras que para el 2011 es de 5189 UM.
CONCLUSIONES
● Durante el año 2014 la economía peruana tuvo una importante desaceleración al
pasar de un crecimiento de 5.8% en el 2013 a 2.4%, esta disminución se debe a un
menor crecimiento del consumo y la desaceleración de inversiones. En este
contexto, LIMAGAS S.A., compañía dedicada esencialmente a la comercialización
de gas licuado de petróleo cerró el año 2014 con un resultado de S/. 18 009 000 y
ventas por 126 mil TM.
● El hecho de que las ventas hayan aumentado solo un 0.23% con respecto del año
pasado y que los gastos en administración hayan aumentado en casi 60%, puede
indicar que hay un mal manejo de personal o de capacidad instalada, hallar las
razones queda fuera de los alcances de una auditoría Financiera, para tener una
visión más amplia y encontrar las verdaderas causas, se necesitaría recurrir a una
auditoria Administrativa.
● En cuanto al Balance General el total de Activos disminuyó en S/ 15 831 000

debido principalmente por la venta del terreno de Oquendo. El rubro de anticipos se
incrementa en S/. 1 084 000 por anticipos entregados a proveedores de gas.
● Los pasivos totales disminuyeron en S/. 23 347 000 debido al pago de obligaciones
financieras por S/. 13 616 000, la disminución del pasivo por impuesto diferido en
S/. 5 557 000 por la venta del local de Oquendo y el ajuste por la reducción de tasas
de impuesto a las ganancias y la disminución de los depósitos en garantía en S/. 3
533 000.
41
● Con el desarrollo del análisis vertical se pudo observar que la UTILIDAD NETA
DEL EJERCICIO, con respecto a las VENTAS NETAS, equivalen a un 5.48% en el
año 2014, a diferencia del 3.63% del año 2013, lo cual quiere decir que el año 2014
fue un mejor año aparentemente si nos fijamos solo en resultados porcentuales. Con
este análisis se puede ver que el peso de cada elemento evaluado es relativamente
constante en ambos años evaluados (2013 y 2014).
● Se puede observar que las ventas netas se han incrementado en un 0.23% y a pesar
de incremento de los costos de ventas y los gastos de administración han
aumentado, lo que finalmente ayudo a un incremento de la UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO en un 51.19% con respecto al año anterior, fueron los ingresos
financieros y la venta de un terreno ubicado en la Provincia Constitucional del
Callao el cual se puso en el Estado de Resultados como “Otros, neto”.
RECOMENDACIONES
● Si bien es cierto, el GLP es el segundo combustible más consumido en el Perú, y la

tendencia es a que su participación en el mercado de combustible siga en aumento,
LIMAGAS S.A. debe orientar sus objetivos y metas a lograr la ampliación de sus
plantas envasadoras en el territorio nacional, y conseguir aprobar nuevos proyectos
que le permitan ser uno de los principales abastecedores de gas licuado de petróleo
de la ciudad de Lima, donde el 92% de hogares usan GLP.
● Las estrategias de LIMAGAS S.A. para los próximos años deben estar orientadas a
conseguir una mayor participación en el mercado de combustibles, y posicionarse
como una de las marcas líderes del sector.
● Continuar con la eficiente labor que ha venido desempeñando el personal de

LIMAGAS S.A. en todas sus áreas: operaciones, marketing, finanzas, contabilidad,
economía, etc. Que los ha hecho estar consideradas dentro de las mejores 500
empresas en el Perú según la Revista América Economía 2011.
● Continuar con el control continuo y permanente de sus operaciones con la Auditoria

financiera, herramienta primordial hoy en día para la mejor toma de decisiones
empresariales.
42
● Desarrollar una auditoria administrativa en LIMAGAS S.A. para tratar de explicar

algunos detalles que escapan de la comprensión y de las limitaciones de la auditoría
financiera.
● Si bien es cierto, LIMAGAS S.A. es una de las empresas líderes del rubro, no debe
descuidar su posición en el mercado y a su competencia, ya que empresas como
Graña y Montero están incursionando en el rubro del gas licuado del petróleo
haciéndose de importantes proyectos de aprovisionamiento de GLP a Lima, lo cual
puede quitar participación en el mercado a LIMAGAS S.A.
LIMITACIONES
● No se ha podido establecer algún tipo de comunicación con alguna autoridad ni con

el personal del área de contabilidad y finanzas de LIMAGAS S.A., para tener un
análisis más profundo de sus Estados Financieros.
43

Análisis Financiero - Lima Gas S

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AUDITORIA FINANCIERA

“Año de la diversificación productiva y del fortalecimiento de la Educación”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Prof. Manuel Espinoza Altamirano

En la actualidad, la auditoría financiera sigue siendo una de las herramientas más

LIMAGAS S.A. Una de las empresas líderes en la comercialización de gas licuado de

La economía registró en el 2014 una importante desaceleración al pasar de un crecimiento

En esta coyuntura, LIMAGAS S.A., compañía dedicada esencialmente a la

Respecto a los gastos de venta y administración de LIMAGAS S.A. se incrementaron en S/.

En cuanto al Balance General el total de Activos disminuyó en S/ 15 831 000 debido

LIMAGAS S.A. fue constituida un 23 de setiembre de

Capacidad Organizativa y operativa

La única empresa del rubro que está listada en la BVL

Además cuentan con la Certificación Internacional Financiera Dun & Bradstreet.

Su capital más valioso: su gente

LIMAGAS S.A. es una compañía dedicada esencialmente a la comercialización de gas

Razón Social LIMA GAS S.A

MIEMBROS DEL DIRECTORIO

El Directorio de LIMAGAS S.A. está conformado por un Presidente y 4 miembros, y son

Ángel Francisco Mafucci Solimano Presidente del Directorio

Mario Fernández Astudillo Director

José Miguel Bambach Salvatore Director

Osvaldo Rosa Ageitos Director

Alonso José Rey Bustamante Director

Luis Leey Casella Gerente General

Leoncio Lizárraga Mejía Gerente Comercial GLP

Rafael Vizcardo Muñoz Gerente de Administración y Finanzas

Juan Manuel Navarro Martínez Gerente Comercial Sector Industrial

Edgardo Zevallos Vásquez Sub-Gerente de Personas

❖ 10 Kg. De uso doméstico. Tienen presentaciones para todo tipo de

❖ M-15 Kg. Es un envase 100% de aluminio usado principalmente en

Gas Envasado. En LIMAGAS su estructura operativa está diseñada para

fecha cuentan con 250 distribuidores que atienden mensualmente a más de

En LIMAGAS se ofrecen soluciones energéticas seguras, a bajo costo y con alta

Sector Minería. Realizan instalaciones de sistemas de redes de gas, conversiones

Sector Pesquería. Realizan instalaciones de sistemas de redes de gas y

Granjas Avícolas y Porcinas. Realizan instalaciones de sistemas de redes gas para

Sector Comercial. Instalación de sistemas de redes de gas y realizan la conversión

Sector Automotriz. Soluciones integrales en los procesos de conversión de motores

Sector Industrial. Instalación de redes de gas y realizan la conversión de la matriz

utilizando los procesos de cocción de alimentos, deshidratación, calentamiento de

5, 10 y 15 Kg. Uso doméstico: cocina, hornos, calefones, estufas, lámparas para

M-15 Kg. Uso comercial e industrial: montacargas, grúas u otro medio de

45 Kg. Uso doméstico, comercial e industrial: cocina, hornos, iluminación con

b. Gas Granel. En LIMAGAS se crean soluciones personalizadas para los diversos

Satisfacer el abastecimiento de gas y los demás recursos necesarios para su utilización

Participar, a través de la distribución del gas, en el desarrollo industrial del Perú y en la

Su actividad principal es la comercialización de gas licuado de petróleo, siendo su principal

Según el OSINERMING, existen un poco más de 200 empresas envasadoras y

❖ REPSOL-SOLGAS Participación del 30%

Fuente: Diario ElComercio

● LIMAGAS S.A. representa a una de las cuatro empresas líderes en la

● El precio del GLP en el Perú tiene fluctuaciones muy pronunciadas tanto a la

● El Gas Licuado de Petróleo (GLP), principal producto de LIMAGAS, es el

● Petrolera estatal de Bolivia y autoridades del sector energético de Perú

B. LAS 5 FUERZAS DE PORTER

LA AMENAZA DE ENTRADA A LA INDUSTRIA

A partir de la explotación de los yacimientos de gas de Camisea en 2004, se esperó

PODER DE NEGOCIACIÓN DE LOS PROVEEDORES

LIMAGAS S.A. es una empresa que se dedica exclusivamente a la comercialización

PODER DE NEGOCIACIÓN CON LOS COMPRADORES

Según la última Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO), casi el 56% de los

lo que el grado de dependencia de los hogares limeños hacia este tipo de

La industria del GLP y el GNV en nuestro país constituye un mercado oligopólico,