UNIVERSIDAD POLITECNICA SALESIANA

INGENIERÍA MECÁNICA AUTOMOTRIZ

“ADMINISTRACION DE PROYECTOS”

ESTUDIO DEL MERCADO

NOMBRES:

YANDRI APONTE DIAZ

HUMBERTO BARONA VERA
EDUARDO BUÑAY PACHECO
SANTIAGO QUEZADA LUNA
RODNEY SALAZAR CABRERA
DIEGO TINOCO NOVILLO

DOCENTE:

ING. JULIA VEGA LUNA

FECHA:

23/07/2020

GRUPO:

#2

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 ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros, también denominados cuentas anuales, informes financieros o
estados contables, son el reflejo de la contabilidad de una empresa y muestran la
estructura económica de ésta. En los estados financieros se plasman las actividades
económicas que se realizan en la empresa durante un determinado período

Componentes de los estados financieros

1. Balance de situación

Se define como el documento contable que informa acerca de la situación de la

empresa, presentando sus derechos y obligaciones, así como su capital y reservas,
valorados de acuerdo a los criterios de contabilidad generalmente aceptados.

En el Balance se muestran:

• Activo: Dinero en efectivo, dinero depositado en el banco o bienes.

• Pasivo: Deudas de la empresa con bancos, proveedores y otras entidades financieras.
• Patrimonio neto: Aportaciones realizadas por los socios y beneficios que ha generado
la empresa.

2. Cuenta de resultados

Compara los ingresos de la empresa con los costes de la misma, y muestra si ha habido
beneficios para pagar dividendos. Dentro de ésta, tenemos dos elementos:

• Ingresos: Son entradas de recursos o eliminación de obligaciones que generan

incrementos de patrimonio.
• Gastos: Salidas de recursos que disminuyen el activo o incrementos en el pasivo

3. Estado de cambios en el patrimonio neto

Muestra las variaciones en las entradas y salidas en las operaciones de la empresa

entre el inicio del período y el final del mismo, generalmente un año.

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 4. Estado de flujos de efectivo

Muestra las fuentes, regularidad y uso del efectivo de la empresa, usando estimaciones
directas (la más utilizada) o indirectas. La estimación directa muestra el efectivo neto
generado por las operaciones. Esta variable es de vital importancia para analizar la
situación de la empresa ya que refleja su liquidez.

5. Memoria

Es un documento utilizado en contabildad que sirve para ampliar la información

contenida en las cuentas anuales. Así pues, la memoria deberá presentarse y
elaborarse conjuntamente con los demás estados financieros. Forma parte de
las cuentas anuales de las sociedades.

La función de éste estado contable es la de completar, ampliar, comentar y realizar

aclaraciones sobre el resto de documentos que se integran en las cuentas anuales.

ANALISIS FINANCIERO

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable de

una empresa u organización con el fin de diagnosticar su situación actual y
proyectar su desenvolvimiento futuro.

El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como

estudios de ratios financieros, indicadores y otros) que permiten analizar la
información contable de la empresa para obtener una visión objetiva acerca de
su situación actual y cómo se espera que esta evolucione en el futuro.

Métodos de análisis financiero

Existen dos métodos de acuerdo a cómo se estructura el análisis:

• Vertical: Se analizan los estados financieros de un solo período.

• Horizontal: Se estudian los estados financieros de más de un período y/o más de una
empresa.

Método de análisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de

Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el análisis vertical
hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición

porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor
del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados
a partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

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Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los
inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un

gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices
que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad
además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de
cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar
ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

Método de análisis horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos

o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia
para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si
los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen
mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un
solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros
presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las
variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar
ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de
decisiones.

INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre
las diferentes cuentas de los estados financieros; y sirven para analizar su liquidez,
solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa de una entidad

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 • Solvencia.- Mide la habilidad que tiene la empresa para cubrir sus compromisos
inmediatos.
• Liquidez.- Mide la capacidad de pago en efectivo de una empresa.
• Eficiencia operativa.- Mide la eficiencia en ciertos rubros de la empresa.
• Rentabilidad.- Mide las utilidades o ganancias de una empresa.

Indicadores financieros de rentabilidad

1. Beneficio sobre recursos propios ROE
Se obtiene de dividir el Beneficio, antes o después de impuestos, sobre el patrimonio
neto de la compañía, y nos permite conocer qué rentabilidad se está obteniendo de los
recursos propios, también se conoce como ROE (Return on Equity).

Los recursos propios se componen, fundamentalmente, de las aportaciones de capital

hechas por los socios, y la acumulación de beneficios por la vía de las reservas,
entonces, cuanto mayores sean éstos menor será este indicador, lo que invita a la
empresa a reinvertir los beneficios en activos rentables para evitar los recursos ociosos.
Otra medida bastante extendida resulta de dividir el beneficio antes o después de
impuestos sobre el capital, no sobre todo el patrimonio neto sino únicamente teniendo
en cuenta las aportaciones de socios, lo que permite ver, de forma clara, la rentabilidad
obtenida por los accionistas.

2. Beneficio sobre ventas

Se obtiene dividiendo el beneficio antes o después de impuestos entre las ventas del
ejercicio, y nos permite conocer el margen neto, es decir, el porcentaje de las ventas
que queda para la compañía, después de restar costes directos, indirectos, resultados
financieros e impuestos. Es una de las medidas más extendidas.

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 3. Margen bruto sobre ventas

Resulta de dividir el margen bruto entre las ventas, y nos da una idea de la rentabilidad
directa obtenida por la compañía.
El margen bruto es la diferencia entre las ventas y los costes directos, si este no es
positivo la empresa tiene serios problemas de viabilidad, y si es positivo, tiene que ser
lo suficientemente holgado como para cubrir los costes fijos y servicio a la deuda.

Este ratio permite conocer si los precios de venta y compra son los adecuados y si hay
que trabajar en mejorar esta diferencia para absorber los gastos de estructura, ya sea
añadiendo valor al producto o servicio que la empresa comercializa para subir su precio,
o haciendo más eficientes los procesos para incurrir en menores costes directos.

4. Beneficio sobre activos

Se obtiene dividiendo el beneficio antes o después de impuestos entre el total activo, y

permite conocer en que medida se están rentabilizando las inversiones realizadas por
la empresa. Es también conocida como ROA (Return on Assets), y lo habitual es que,
en el momento de hacer una inversión este indicador caiga, por el crecimiento de los
activos, y que, en la medida que éstos se van amortizando, suba gradualmente.

5# Rentabilidad por dividendo

Es una medida muy conocida en el ámbito bursátil y de aplicación en el ámbito

empresarial, la rentabilidad por dividendo resulta de dividir el dividendo obtenido por el
accionista entre la valoración de sus acciones o participaciones.
Es una medida de rentabilidad financiera pura que no tiene en cuenta el resto de
magnitudes de la empresa, pero que es la finalidad última de un accionista capitalista
que no participa en la gestión del negocio.

Indicadores financieros de endeudamiento

1. Ratio de endeudamiento: Deuda / Pasivo Total

El ratio de endeudamiento clásico mide la proporción de deuda respecto a todo el

pasivo, y es un indicador de la dependencia de la empresa respecto a la financiación
ajena, tanto a corto como largo plazo.

Este ratio varía mucho en función del sector al que pertenece la compañía, pero como
normal general, debe situarse entre el 40% y el 60%, si está por encima significa que
hay una dependencia excesiva de los recursos de terceros y que la solvencia es baja,
en cambio, por debajo del rango, significa que la empresa tiene un exceso de recursos
ociosos, pues está ofreciendo un bajo rendimiento a los recursos propios.

2. Coeficiente de endeudamiento a corto plazo: Pasivo Corriente / Pasivo

Total

Mide qué parte del endeudamiento es a corto plazo, lo interesante para la empresa
es que la mayor parte de la deuda se sitúe a largo plazo, pues la deuda a corto plazo
reduce dramáticamente la liquidez.

El Pasivo Corriente, además de deuda con entidades de crédito, incluye deuda con

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administraciones públicas y con proveedores o empresas del grupo, por lo que
influyen, de forma definitiva, los plazos de pago y, por tanto, varían mucho
según el sector de pertenencia de la empresa y, en este caso, también de su
tamaño, pues éste determina el poder de negociación con su entorno, aunque
lo ideal es que se sitúe entre el 20% y el 30%.

3. Coeficiente de endeudamiento a largo plazo: Pasivo No Corriente / Pasivo

Total

Indica qué parte del endeudamiento es a largo plazo, como decíamos, lo interesante
para la empresa es situar la deuda más a largo plazo que a corto, aunque es la visión
contraria a la que desearía un acreedor. En función de las necesidades de la empresa
de tener activos fijos, muy distintas según el sector, y de la capacidad de generar
rentabilidad, este ratio será mayor o menor, siendo el rango de 20% a 40% la situación
ideal para la compañía.

4. Servicio a la deuda: Cash Flow / Pasivo No Corriente

Es un indicador sobre la capacidad de la empresa de devolver la deuda a largo plazo, y

es tanto un indicador de endeudamiento como de rentabilidad. Como en los casos
anteriores hay grandes diferencias entre sectores según tengan mayor o menor
dependencia a la adquisición de activos fijos, pero lo ideal es que este ratio no baje del
15%-20%, pues significaría que la empresa necesita más de 6.5 años de generación de
caja para repagar completamente sus deudas a largo plazo.

5. Fondo de Maniobra: Activo Corriente / Pasivo Corriente

Este ratio es tanto un indicador de endeudamiento como de liquidez, pues mide la

capacidad de la empresa de responder a sus deudas a corto plazo con sus activos más
líquidos, los de corto plazo también. Este indicador debe ser superior a 1, ya que por
debajo significa que la empresa no es capaz de atender sus deudas de circulante con
la liquidez que es capaz de generar.

Indicadores financieros de liquidez

1. Liquidez inmediata
Es la medida de liquidez más directa, se obtiene de dividir la tesorería y todos los activos
líquidos equivalentes, como depósitos a plazo o cuentas de ahorro, entre toda la deuda
a corto plazo de la compañía, y mide la capacidad de la empresa de liquidar toda la
deuda sólo con su liquidez. Algunos autores señalan que este ratio debería ser del 0.3,
pero aventurarse a dar una cifra exacta es muy arriesgado, pues depende del sector de
la empresa, de su tamaño y de la etapa del ciclo de vida en la que se encuentra.
Cuanto más alto mejor, pues significa que más tesorería hay disponible.

2. Ratio Ácido

Este ratio mide la capacidad de la empresa de liquidar sus deudas a corto plazo con su
tesorería y sus cobros pendientes, de clientes u otros deudores, sin tener en cuenta las
existencias. Del mismo modo que el ratio de liquidez inmediata, algunos autores señalan
el óptimo de este indicador en el 0.6, pero por los mismos motivos que antes, es
aventurarse demasiado el dar un dato exacto. El problema de este ratio es que podría

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incluir cobros pendientes que, a la hora de la verdad, resulten incobrables, lo que podría
dar una medida de liquidez equivocada. Igual que el anterior, cuanto más alto mejor.

3. Fondo de Maniobra

Es, seguramente, la medida más conocida e indica la capacidad de la empresa de hacer

frente a su deuda de corto plazo con todos sus activos, también de corto plazo,
incluyendo existencias, deudores comerciales pendientes de cobro, tesorería y otras
partidas como inversiones financieras a corto plazo o inversiones en empresas del grupo
y asociadas. Como en los casos anteriores dar una cifra ideal es complejo, pero es cierto
que si este ratio es inferior a 1 la empresa tiene problemas de liquidez.

4. Ratio de Cobertura

Es una medida de generación de liquidez para atender deudas a largo plazo, cuando el
cash flow es inferior a la cuota de amortización de la deuda a largo plazo, la empresa
tiene problemas para atender su financiación y, una de dos, o está excesivamente
apalancada, o no genera suficiente caja para atender la deuda. Es un problema bastante
habitual y sólo tiene dos soluciones: aumentar la rentabilidad de la compañía con más
ventas o menos costes, o reestructurar la deuda para acomodarla a la realidad de
generación de caja.

Indicadores financieros de flujo de caja

Cash Flow Bruto / Ventas y Cash Flow Operativo / Ventas

Estos dos ratios nos dan una pista del margen bruto de la empresa para detectar
posibles problemas íntimamente ligados con la actividad básica: precios de compra de
materias primas o precios de venta, estructura de personal u otros.

Cash Flow de Financiación / Servicio a la Deuda

Si es inferior a 1 significa que la empresa no puede atender sus deudas de largo plazo,
por lo que la nueva financiación se destina a repagar la deuda viva. Este tipo de
empresas pueden tener un problema de generación de caja o de una deuda mal
estructurada, a un plazo de amortización demasiado corto para su capacidad de repago.

Deuda a Largo Plazo / Cash Flow de Financiación

Como la anterior, es un ratio que mide la capacidad de la compañía de atender sus

deudas a largo plazo, en este caso mide los años que necesita para atender
completamente su deuda. Salvo que se trate de deuda para la compra de inmuebles, si
la empresa requiere más de cinco años para liquidarla, podría ser un síntoma de escasa
capacidad de generación de caja, aunque en este caso hay que tener muy en cuenta el
sector al que pertenece la compañía.

Cash Flow Libre / Patrimonio Neto

Es una medida de rentabilidad para el accionista, es la capacidad de la empresa de

generar liquidez respecto a la inversión que han hecho los socios en la compañía, y la
acumulación de beneficios en el pasado y es muy parecida al ROE (Return on
Equity).

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 Indicadores financieros de solvencia

1. Ratio de solvencia
Numéricamente, el ratio de solvencia se calcula como el cociente entre el Patrimonio
Neto y el Activo Total, aunque existen otras formas equivalentes de calcularlo, como el
cociente entre el Activo Total dividido entre el Exigible total, es decir, todos los pasivos
excepto los recursos propios.

2. Endeudamiento patrimonial

El endeudamiento patrimonia es el Pasivo Total dividido entre el Patrimonio Neto y mide,

del alguna forma, el grado de compromiso del Patrimonio Neto con los acreedores de la
compañía.

3. Ratio de apalancamiento

Es el Activo Total dividido entre el Patrimonio Neto se interpreta como las unidades
monetarias de activos que se han conseguido con cada unidad monetaria de Patrimonio
Neto. Es como el efecto multiplicador de los recursos propios.