Pepito Perez

16/12/2019 Examen final - Semana 8: RA/SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO5]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 17 de dic en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 14 de dic en 0:00 - 17 de dic en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
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Pregunta 1 6 / 6 pts
La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

caso, relacionadas con la política de dividendos, por alcanzar el objetivo
básico financiero. Por lo anterior, la política óptima de dividendos debe
propender por:
Maximizar el valor de la empresa
Maximizar el patrimonio de los inversionistas
¡Correcto!
La alternativa B y C son correctas
Maximizar el valor de los activos
La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

acción, este cálculo pertenece al siguiente método
¡Correcto!
Múltiplos
Good Will
Descuento de flujos
Creación de valor
Existen los clientes que prefieren dividendos, los que prefieren ganancias
de capital y los que se muestran indiferentes. Dado lo anterior las
compañías buscan segmentar a sus clientes y analizar sus preferencias
para contemplarlo en la política de dividendos, ya que de esto depende
El incremento en las utilidades
¡Correcto! Los demandantes de las acciones
El riesgo de comprar acciones
La rentabilidad de las acciones
La Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras se

puede definir como:
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la

empresa
¡Correcto!
Un dividendo bajo que soporte los periodos de utilidades bajas y a
continuación complementarlos con periodos extra cuando haya exceso de
recursos
De los siguientes enunciados no hace parte de las teorías de la política

de dividendos:
Teoría de la irrelevancia de los dividendos
La teoría de las expectativas
La teoría de los dividendos residuales
¡Correcto!
La teoría de la participación
Entre las teorías de la política de dividendos, existe una que hace

referencia a la formación de distintas clases o grupos de inversores que
partiendo de distintas preferencias persiguen maximizar la rentabilidad de
su inversión siguiendo una conducta racional, así, habrán grupos que
prefieran percibir dividendos frente a las ganancias de capital, entonces

buscarán empresas con esa política, mientras existirá otro grupo de
inversores que preferirán las ganancias de capital frente a la obtención de
dividendos. Esta teoría se denomina:
La teoría de las expectativas
El valor informativo de los dividendos
La teoría de los dividendos residuales
¡Correcto!
El efecto clientela
Los estados financieros que se proyectan en su orden son: Estado de

resultados, flujo de caja y estado de la situación financiera. Para el caso
de este último no es necesario hacer cálculos porque sus valores resultan
del adecuado registro de las cifras generadas en:
La utilidad Neta
¡Correcto!
El estado de resultados y el flujo de caja
La cifra correspondiente al resultado de la caja
Las cuentas del patrimonio
Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

encontramos el que se refiere a la restricción sobre los pagos de
dividendos y afirma que este pago podría estar limitado porque:
Tienen una cantidad importante de proyectos de capital
El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

futuras
Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de flotación

son altos, entonces el costo de capital externo estará muy por encima de
la tasa de rendimiento esperada
¡Correcto!
Los contratos de deuda estipulan que no se podrán pagar dividendos a
menos que variables financieras excedan mínimos esperados
El manejo óptimo de los recursos humanos, financieros y físicos que

hacen parte de la organizacion a través de las áreas de Contabilidad,
Presupuesto y Tesorería, Servicios Administrativos y Recursos Humanos,
se refiere a:
La Gerencia Financiera
Área de servicios administrativos
Área de recursos Humanos
¡Correcto! Objeto de la Gerencia Financiera y Administrativa
El anuncio de que una empresa ha decidido aumentar los dividendos por

acción puede ser interpretado por los inversionistas como una noticia:
Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que no ingresaran

otros y que por ende los dividendos pagados permanecerán igual
Buena porque los dividendos por acción más altos implican que la
empresa cree que los flujos presentes de efectivo serán lo suficientemente
altos para dar apoyo al nivel del dividendo
¡Correcto!
Buena porque los dividendos por acción más altos implican que la
empresa cree que los flujos futuros de efectivo serán lo suficientemente
altos para dar apoyo al nivel del dividendo.
Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que ingresaran

otros y que por ende los dividendos pagados serán menores
Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

beneficios futuros asociados a decisiones. Para hacerlo es necesario
tener en cuenta elementos que reflejen el riesgo o incertidumbre que
rodea a estos costos y beneficios futuros. De acuerdo a lo anterior, al
aplicar el modelo de valoración CAPM se busca:
Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

parte de una empresa que emite el título
¡Correcto!
Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión
contemplando unos riesgos importantes
Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar
Estimar que parte de mis activos está siendo financiada por pasivos y cual
por patrimonio.
Los pronósticos son una herramienta importante para visualizar

escenarios y con base a estos elaborar planes confiables y facilitar la
toma de decisiones. De acuerdo a esto los métodos para pronosticar se
clasifican en dos grupos: cualitativos y cuantitativos. Dentro de los
métodos cualitativos encontramos:
Delphi, promedios móviles y crecimiento exponencial
Descomposición de series de tiempo, promedios móviles y Delphi
¡Correcto!
Delphi, consenso de una panel y analogía histórica
Analogía histórica, suavización exponencial y modelo de regresión
Dentro de los principales métodos de valoración encontramos el que

corresponde a descuento de flujos, a su vez, dentro de este
encontramos:
¡Correcto!
EVA
Free cash flow
Múltiplos
Valor contable
Suponga que una empresa x este año decide no pagar dividendos si no

recomprar las acciones en el mercado abierto. El precio inicial por acción
son 53 euros, la empresa recomprara 85 millones de euros. Actualmente
tiene 35.893.675 acciones en circulación. Así, la cantidad de acciones
que comprara y el nuevo número de acciones en circulación es:
¡Correcto!
1.603.773.58 y 34.289.901.42
1.605.884,87 y 33.859.563,51
1.206.856,47 y 35.896.236,21
1.603.477,49 y 34.289.910,91
El proceso que permite el incremento del valor de la acción de una

empresa y este se logra cuando la rentabilidad requerida es superior al
costo de los recursos utilizados, hace referencia a:
Rentabilidad de los activos ROA
¡Correcto! Creación de Valor
Beta de una acción
Cash Flow para los accionistas
Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

corporativas y trascendentales para cualquier empresa es la que se
refiere a la elección de la estructura de capital. Al respecto, la estructura
de capital indica de qué manera:
¡Correcto!
En qué proporción una empresa se financia internamente con patrimonio y
activos y externamente en qué proporción se apalanca con terceros – no
se financia con activos
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con aportes de capital – es lo mismo que el
patrimonio
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con terceros.
En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

proporción se apalanca con terceros – hace parte de los terceros, falta con
entidades financieras
Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Expertos Contables (UEC), el valor de una empresa se expresa mediante
la fórmula V = A + an (B – iA), de acuerdo a esta qué significa la variable
an:
Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

obligaciones, el rendimiento de las acciones, o el rendimiento de las
inversiones inmobiliarias (después de impuestos).
¡Correcto!
Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades
unitarias, con n entre 5 y 8 años.
Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo
Valor del activo neto corregido o valor substancial neto
Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

regulares bajos más dividendos extras. Esta política se define como:
¡Correcto!
El pago de un dividendo regular bajo más un dividendo adicional al final
del año durante los años buenos
El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
La política que afirma que cualquiera que fuere la situación de la empresa

pagara sus dividendos establecidos
El pago de un porcentaje constante de las utilidades cono dividendos cada

año
El apalancamiento financiero trae beneficios para la empresa como

pueden ser:
¡Correcto! Deducción fiscal cuando paga intereses
El efectivo puede verse como el equivalente al apalancamiento negativo
No trae ningún beneficio a la empresa porque representa el pago

inoficioso de intereses
Cubrir posibles déficit de efectivo
Dependiendo del país, tipo de bien, de su procedencia, y de la opción de

compra se han establecido diferentes tipos de leasing.Al respecto, existe
un tipo de leasing denominado leaseback, este hace referencia a:
Un contrato sobre equipos que están fuera del país y por ello deben
importarse y le asignan esta función a la compañía leasing
Un contrato donde un arrendador entrega a un arrendatario la tenencia de

un bien a cambio de un canon periódico
Contrato en el cual el leasing es un inmueble dispuesto a producir renta
¡Correcto!
Los casos en que una empresa necesita financiamiento, posee un bien y
lo vende a la empresa de leasing y esta se lo arrienda a su vez a través de
una operación normal de leasing.
Puntaje del examen: 120 de 120

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 120 de 120

La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

Maximizar el valor de la empresa

Maximizar el patrimonio de los inversionistas

Maximizar el valor de los activos

La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

El incremento en las utilidades

¡Correcto! Los demandantes de las acciones

El riesgo de comprar acciones

La rentabilidad de las acciones

La Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras se

Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la

De los siguientes enunciados no hace parte de las teorías de la política

Teoría de la irrelevancia de los dividendos

La teoría de las expectativas

La teoría de los dividendos residuales

Entre las teorías de la política de dividendos, existe una que hace

prefieran percibir dividendos frente a las ganancias de capital, entonces

La teoría de las expectativas

El valor informativo de los dividendos

La teoría de los dividendos residuales

Los estados financieros que se proyectan en su orden son: Estado de

La cifra correspondiente al resultado de la caja

Las cuentas del patrimonio

Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

Tienen una cantidad importante de proyectos de capital

El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de flotación

El manejo óptimo de los recursos humanos, financieros y físicos que

Área de servicios administrativos

Área de recursos Humanos

¡Correcto! Objeto de la Gerencia Financiera y Administrativa

El anuncio de que una empresa ha decidido aumentar los dividendos por

Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que no ingresaran

Mala porque los actuales inversionistas pueden pensar que ingresaran

Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar

Los pronósticos son una herramienta importante para visualizar

Delphi, promedios móviles y crecimiento exponencial

Descomposición de series de tiempo, promedios móviles y Delphi

Analogía histórica, suavización exponencial y modelo de regresión

Dentro de los principales métodos de valoración encontramos el que

Free cash flow

Suponga que una empresa x este año decide no pagar dividendos si no

El proceso que permite el incremento del valor de la acción de una

Rentabilidad de los activos ROA

¡Correcto! Creación de Valor

Beta de una acción

Cash Flow para los accionistas

Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las