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El método del Valor Presente Neto VPN (o VAN), es el más utilizado porque pone en dólares
de hoy tanto los ingresos como los egresos futuros, lo cual facilita la decisión desde el punto
de vista financiero, de realizar o no un proyecto.
Al usar el VAN recordemos que los egresos se tomarán con el signo negativo y en la línea de
tiempo estarán colocados hacia abajo y los ingresos serán positivos y estarán colocados hacia
arriba de la línea de tiempo y por esta razón el VAN podrá tomar valores positivos, negativos
o tomar el valor de 0.
Para poner todo el flujo de caja en dólares de hoy es necesario utilizar una tasa de interés que
denominaremos la tasa del inversionista y es la tasa que normalmente gana el inversionista
en todos sus negocios, también conocida como la tasa mínima de rentabilidad (TMAR).
Si el VAN > 0 habrá una ganancia por encima de la tasa que se utilice para evaluar el proyecto,
si el VAN = 0 significa que financieramente es indiferente realizar el proyecto en cuestión o
realizar cualquiera de las inversiones que tradicionalmente realiza el inversionista y si el
VAN < 0 no es aconsejable realizar el proyecto porque el inversionista ni siquiera alcanza a
obtener la rentabilidad que usualmente obtiene en sus negocios.
Ejemplo: Un proyecto requiere de una inversión inicial de $100 y se cree que generara unos
ingresos de $65 al final del primer año y de $75 al final del segundo año. Evaluar el proyecto
para el inversionista A cuya tasa es del 20% y para el inversionista B cuya tasa es del 40%.
Considerando los egresos como negativos y los ingresos como positivos el VAN (que consiste
en poner todos los dineros en dólares de hoy) será:
También se puede usar el método del valor presente para comparar alternativas de
inversión que por lo general son mutuamente excluyentes. Para esto es necesario que se
comparen bajo un mismo plazo de vida útil.
Maquina A Maquina B
Costo Inicial 2500 3500
Costo Anual Operativo 900 700
Valor de Salvamento 200 350
Vida Útil 5 5
Para este caso se utilizan dos métodos, el del mimo común múltiplo MCM donde se calcula el
MCM de las vidas útiles de los proyectos y se calcula el valor presente de todos los ciclos de
vida que sean necesarios. Y el método de horizonte de planeación se toma como VU una
fecha que sea menor a la de ambos proyectos para el cálculo del valor presente y se
reconsidera el valor de salvamento para la nueva fecha acordada.
Costo capitalizado: El costo capitalizado es el término que se utiliza para referirse al valor
presente de algún proyecto cuya vida útil es ilimitada.
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CARRERA DE INGENIERÍA AUTOMOTRIZ
Economía de la ingeniería
Hoja de trabajo N° 3
Ejemplo: Un proyecto del cual se espera que dure para siempre, tiene una inversión inicial
de $ 150000 y un costo anual operativo de $9000. Considerando un 15 % anual, calcular el
costo capitalizado.
𝐴
=> 𝐶�= −150000 − 9000
𝑉�= −𝐶�− 𝑖
𝐶�= −21000 0,15
1. Determine el valor actual al 17,5% de una inversión cuyos flujos de caja se muestran en
la siguiente tabla.
2. ¿Cuál es el valor actual de un proyecto que tiene una inversión inicial de $ 45.000,
ingresos anuales de $ 9.000 durante 7 años, costos de operación y mano de obra $ 1.100
anuales y valor de salvamento de $12.000? Considere una tasa anual del 15%.
3. Compare al 16% anual las siguientes ofertas que CNT está considerando sobre la compra
de un equipo para ampliar la cobertura de su señal y ha recibido las siguientes ofertas:
4. ¿Cuál es el costo capitalizado de un proyecto que tiene una inversión inicial de $ 75000, $
10000 dentro de 5 años y a partir de este momento $ 2300 anuales durante toda la vida
útil la cual se considera ilimitada? Considere una tasa anual del 15%.
5. Una constructora decidió edificar unos condominios para venderlos una vez terminados.
El programa de desembolsos e ingresos se muestra en la siguiente tabla:
6. Dos alternativas mutuamente exclusivas, cada una con vida útil de ocho años presentan
los siguientes pronósticos de flujo de efectivo de la siguiente
Años A B
0 -675 -9000
1 -4 200 400
5 -8 350 310
Encuentre la TIR de cada alternativa por el método gráfico.
7. Una empresa de productos metálicos necesita una bodega para distribuir productos a
una zona muy alejada de la fábrica y tiene dos opciones para disponer de la bodega. La
primera opción es rentar una bodega por $700 al año, los cuales se pagan por adelantado
cada año. La segunda opción es comprar la bodega en $2500, pero en este caso la
empresa tendría que aportar el costo de los pagos de impuesto predial y mantenimiento
de las instalaciones, lo cual asciende a $100 por año y estos pagos se efectúan cada fin de
año. Para un periodo de seis años, determine cuál es la tasa de interés que haga
indiferentes a ambas alternativas, es decir, determine un interés que haga que el VAN de
ambas alternativas sea igual.
a. Con una TMAR de 20% anual determine si es conveniente para el laboratorio rentar
el dispositivo en las cantidades señaladas durante nueve años.
b. Sin embargo, el gerente de ventas de la empresa dice que, como es la primera vez que
se va a utilizar el dispositivo, hay incertidumbre sobre la demanda en su uso, por lo
que sugiere que la cantidad inicial demandada debe disminuir, pero que se debe
mantener el aumento anual constante de $ 2150. Determine la mínima cantidad que
se debe cobrar el primer año para que aun sea conveniente para el laboratorio la
renta del dispositivo durante los próximos nueve años.
9. Una empresa necesita cierto equipo y tiene dos alternativas para tenerlo disponible. La
primera alternativa es rentarlo por $ 3395 al año, que se pagan por adelantado durante
cuatro años. La otra alternativa es comprarlo por $ 13415, en cuyo caso tendría que
pagar los costos de mantenimiento que ascienden a $ 536 al final de los años 1 y 2; de $
805 al final de los años 3 y 4. El equipo podría venderse en $ 5 370 al final del cuarto año.
Determine el interés que haga indiferentes a ambas alternativas.