FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TÍTULO

“ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA LECHE GLORIA S.A”

AUTORES

HIDALGO RIVERA, Darlyn

PORTILLA SARRIA, Erick
CORNELIO PICHO, Mariluz
HUARACA CONDORI, Williams
ESCOBAR, tatiana
ASESOR

PONCE CACEDA, JUAN MANUEL

LIMA – PERÚ

2018
En la actualidad la relación
con el contador debe ser tan
íntima y estrecha, casi tan
parecida, como la que se
tiene con el médico personal.
(Jorge Gonzales Moore)
1Dedicatoria

A Dios y a nuestros
Padres.
AGRADECIMIENTO

Queremos agradecer a nuestro profesor por habernos brindado sus conocimientos para el
desarrollo de esta investigación, a la Biblioteca de nuestra universidad por permitirnos el
acceso a su valiosa información y a nuestros padres, quienes nos apoyaron en todo
momento e hicieron posible nuestro trabajo.
ÍNDICE

Epígrafe............................................................................................................................................................................... ii

Dedicatoria......................................................................................................................................................................... iii

AGRADECIMIENTO.............................................................................................................................................................. iv

1. INTRODUCCIÓN………………………………………………………………………………………………………………………………………………………......v

2. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA...........................................................................................................………………………6

2.1 Directorio …………………………………….…………………………………..…………………………………………..……………………………………..6

2.2.objetivo ………………………………………………………………..………………….………………………..………………………………………………..7

2.3.definición del problema ……………………………………………………………………………………..……………………………………….………..7

2.4.justificación ……………………………………………………………………………………..…………………………………………………………………..7

3.ESTRUCTURA ………………………………………………………………………………..……..
…………………………………………………………………..7

3.1 análisis vertical y horizontal del balance generaL………………………….…..………………………………….

………………………….8

3.2 análisis vertical del estado de resultado………………………….……………………………………….

……………………………………….8

3.3 análisis del estado de flujo efectivo………………………….………………………………..…….……………………………………..

……….8

3.4 el estado de cambios en el patrimonio neto…………………….…………………….……………….…………………………………..….8

3.5 presentación de las notas………………………….…………………………………….…………………………………………………………..…8

3.6 ANÁLISIS DE LOS RATIOS………………………….………………….………….…………………………………………………………………..….8

2.1 Análisis vertical………………………………………………… …………………………..…………………………………….

………………………….8

2.1.1 análisis de liquidez………………………………… …………………………..…………………………………….………………………….8

2.1.2 análisis de gestión………………………………… …………………………..…………………………………….………………………….8

2.1.3 análisis de solvencia o endeudamiento.… …………………………..…………………………………….………………………….8

CONCLUSIONES …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………16

REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA.........................................................................................................................................17

ANEXOS........................................................................................................................................................................ 17
 INTRODUCCIÓN

A continuación, se realizará un análisis de la empresa "LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA

S.A.)" presentado sus estados financieros (balance general, estado de resultados, estado de
flujo de efectivo, estados de cambios en el patrimonio neto y las notas). Asimismo, se
analizará las ratios de liquidez, gestión, endeudamiento y rentabilidad de los 2 últimos años
(periodo 2016 y periodo 2017). Para poder saber cuáles son los cambios que se han
producido y determinar si la empresa ha crecido o decrecido en el mercado de lácteos y
otros.
 “ANÁLISIS DE
LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE
LA EMPRESA
LECHE
GLORIA S.A”
NOTA 1. IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA Y ACTIVIDAD ECONÓMICA
A) DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

La empresa LECHE GLORIA S.A. se dedica a preparar, envasar, manufacturar, comprar,

vender, importar, exportar y comercializar toda clase de productos y derivados lácteos,
productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres y hortalizas, aceites y grasas a
partir de sustancias animales y vegetales, productos cárnicos, elaboración y conservación
de pescado y de productos de pescado, y toda clase de productos alimenticios, jugos y
bebidas en general. En el ámbito de los negocios, puede prestar servicios de dirección
estratégica, operativa, gestión administrativa y asesoría integral a terceras personas

1. IDENTIFICACIÓN

Compañía leche gloria S.A, fue constituida el 5 de Febrero de 1941, ubicada en Av. Paseo
de la República 2461 – Santa Catalina, La Victoria 15034. Lima - Perú.

1.2. RESEÑA HISTÓRICA

El 5 de febrero de 1941, la empresa General Milk Company Inc. constituyó la empresa

Leche Gloria S.A. en la ciudad de Arequipa. Ese mismo año emprendió la construcción de
la planta industrial e inició el 4 de mayo de 1942 la fabricación de la leche evaporada
Gloria a un ritmo de 166 cajas por día, totalizando 52,000 cajas durante el primer año de
producción. En ese entonces, la fuerza laboral estaba constituida por 65 personas entre
empleados y obreros. Posteriormente General Milk Company Inc. fue adquirida por
Carnation Company y en el año 1978 Leche Gloria S.A. cambió su denominación a Gloria
S.A.

Misión Es mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participa a través de
la producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor agregado
para sus clientes y consumidores.
Visión

Son una corporación de capitales peruanos con un portafolio diversificado de negocios, con
presencia y proyección internacional. Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros
clientes y consumidores, con servicios y productos de la más alta calidad y ser siempre su
primera opción

ECONÓMIA DE LA EMPRESA
La actividad principal económica de la Compañía es la producción de leche evaporada en
sus plantas ubicadas en los departamentos de Arequipa y Lima, así como la fabricación y
venta de otros productos lácteos. Asimismo, comercializa mercaderías de consumo masivo
alimentario, tales como conservas de pescado, mermeladas, panetones y otros productos
relacionados. Hasta el 31 de agosto de 2016, la distribución de los productos de la
Compañía en Lima, se efectuaba de acuerdo con el contrato de distribución firmado con su
empresa vinculada Deprodeca S.A.C. que incluía el pago de una comisión de 5 por ciento
del valor de venta de los productos distribuidos a terceros. Asimismo, Deprodeca se
encargaba de la comercialización directa de los productos de la Compañía en los demás
departamentos del Perú.

A) DIRECTORIO

  Período: 2016 - 2017

Nombre Cargo

Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Vito Modesto Rodríguez Rodríguez VICEPRESIDENTE

Claudio José Rodríguez Huaco DIRECTOR

Gerente General

Nombre Cargo

Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez GERENTE GENERAL

OBJETIVO

 Incrementar el consumo per capital de lácteos a nivel nacional, así como, de

aprovechar el crecimiento de consumo de jugos y refrescos.
 Liderar en la producción y venta de leches y yogures con una campaña de marketing
orientada a niños, adolescente y jóvenes.
 Seguir fortaleciendo su presencia en el mercado local de lácteos y derivados y su
posición competitiva mediante una estrategia multimarcas, a la vez de diversificar el
mix de productos para reducir la dependencia al negocio lácteo.

DEFINICIÓN DEL PROBLEMA

Como se sabe, la contabilidad refleja y representa la realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a
profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. Asimismo, La información
contable poco servirá si no se interpreta, si no se comprende y allí es donde surge la necesidad del
análisis financiero.

Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura

contable y financiera de la empresa se debe identificar y de ser posible cuantificar, conocer por qué
la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mal, es importante así mismo poder
proyectar soluciones alternativas para enfrentar los problemas surgidos o para idear estrategias
encaminadas a aprovechar los aspectos positivos

Por lo tanto, Sin el análisis financiero no es posible hacer un diagnóstico actual de la empresa y
sin ello no se podrá saber cómo va y como seguirá en el futuro

JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
El presente trabajo presenta en razón a la necesidad que tienen los administradores o
gerentes públicos de resolver los problemas administrativos y financieros producto del
crecimiento o decrecimiento que vienen presentándose en las empresas donde su misión,
visión y factores de éxito estratégicos se mantengan de forma sustentable para el éxito del
país y sus directivos. Es importante señalar la importancia de este trabajo ya que está basado en los
principios que establece la administración en su proceso de control, en razón al alcance que ofrece
el análisis de los estados financieros de la empresa.

ESTRUCTURA

1) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Es el primer estado financiero muy importante para la empresa LECHE GLORIA S.A ya
que este informe detallara al administrador las fuentes del activo, pasivo y patrimonio neto
que cuenta la empresa en una fecha determinada, para que así puedan evaluar una toma de
decisiones para la mejora del crecimiento de la entidad.

Según Baena (2010) señala lo siguiente: “Es un estado básico que tiene como fin indicar
la posición financiera de una empresa, [...]. También se conoce con los nombres de estado
de posición financiera conciliación financiera. Estado activo, pasivo y patrimonio. Estado
de situación financiera”. (P.30). Esto quiero decir que este estado será analizado para dar
solución cuando los activos son menores que los pasivos, para que así la empresa siga en
marcha y que no vaya a caer en la quiebra. A través de este estado se podrá analizar de las
siguientes maneras:

a) ANÁLISIS VERTICAL: Permitirá identificar la estructura de inversión y

financiamiento, su coherencia. Además, facilita la identificación de cuentas con
importancia relativa.

 Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total de los
estados financieros y observar su comportamiento a lo largo de la vida.

 La participación de cada cuenta entre los totales debe obedecer a la actividad

económica de la compañía, a estándares de la industria y a políticas de alta
dirección de la compañía.
 b) ANÁLISIS HORIZONTAL: consiste en determinar, para dos o más estados
contables consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman
dichos estados.

 Su importancia radica en el control que puede hacer la empresa sobre cada una de
las partidas de sus estados financieros

 Las tendencias pueden realizarse en valores absolutos o en valores relativos,

porcentajes.

A continuación, analizaremos de manera vertical y horizontal del estado de situación

financiera de LECHE GLORIA S.A del año 2016 al 2017.
 Estado de situación financiera de la empresa "LECHE GLORIA S.A."
Al 31 de Diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016
Estado de situación financiera de la empresa "LECHE GLORIA S.A."
Al 31 de Diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016
ANALISIS VERTICAL

ESTADOS FINANCIEROS | ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

31 DE DICIEMBRE 2017 2016 31 DE DICIEMBRE 2017 2016

ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalente de efectivo 76,613 2% 49,342 2% Porción corriente de obligaciones financieras 80,906 3% 195278 6%

Cuentas por cobrar comerciales, neto 273,195 9% 299,202 10% Cuentas por pagar comerciales 298,164 9% 223977 7%

Otras cuentas por cobrar 24,337 1% 26,994 1% Otras cuentas por pagar 310,676 10% 291410 9%

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 278,188 9% 358,266 11% Cuentas por pagar a partes relacionadas 65,965 2% 81,832 3%

Inventarios, neto 598,755 19% 663,725 21% TOTAL PASIVO CORRIENTE 755,711 24% 792,497 25%

Gastos pagados por anticipado 3,845 0% 6,278 0% PASIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,254,933 39% 1,403,807 45% Obligaciones financieras a largo plazo 709,161 22% 640,067 20%
ACTIVO NO CORRIENTE cuentas por pagar comerciales 0 0% 2,280 0%

inversiones en subsidiarias 174,775 5% 174,842 6% Pasivos impuesto a las ganancias diferido, neto 92,560 3% 95,635 3%

otras cuentas por cobrar 3,957 0% 9,344 0% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 801,721 25% 737,982 24%

propiedades de inversion 203,311 6% 41,688 1% TOTAL PASIVO 1,557,432 49% 1,530,479 49%

Propiedades, planta y equipo, neto 1,556,886 48% 1,480,392 47% PATRIMONIO NETO
Activos intangibles, neto 17,180 1% 16,968 1% Capital emitido 382,502 12% 382,502 12%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,956,109 61% 1,723,234 55% Acciones de inversión 39,070 1% 39,117 1%

TOTAL ACTIVO 3,211,042 100% 3,127,041 100% Otras reservas de capital 76,500 2% 76,500 2%
RESULTADO ACUMULADOS 1,155,538 36% 1,098,443 35%
TOTAL PATRIMONIO 1,653,610 51% 1,596,562 51%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,211,042 100% 3,127,041 100%

 Estado de situación financiera de la empresa "LECHE GLORIA S.A."
Al 31 de Diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016

ANALISIS HORIZONTAL

ESTADOS FINANCIEROS | ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

31 DE DICIEMBRE 2017 2016 MILES SOLES % 31 DE DICIEMBRE 2017 2016 MILES SOLES %
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 76,613 49,342 27,271 55% Porción corriente de obligaciones financieras 80,906 195,278 -114,372 -59%
Cuentas por cobrar comerciales, neto 273,195 299,202 -26,007 -9% Cuentas por pagar comerciales 298,164 223,977 74,187 33%
Otras cuentas por cobrar 24,337 26,994 -2,657 -10% Otras cuentas por pagar 310,676 291,410 19,266 7%
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 278,188 358,266 -80,078 -22% Cuentas por pagar a partes relacionadas 65,965 81,832 -15,867 -19%
Inventarios, neto 598,755 663,725 -64,970 -10% TOTAL PASIVO CORRIENTE 755,711 792,497 -36,786 -5%
Gastos pagados por anticipado 3845 6,278 -2,433 -39% PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,254,933 1,403,807 -148,874 -11% Obligaciones financieras a largo plazo 709,161 640,067 69,094 11%
ACTIVO NO CORRIENTE cuentas por pagar comerciales 0 2,280 -2,280 -100%
inversiones en subsidiarias 174775 174842 -67 0% Pasivos impuesto a las ganancias diferido, neto 92,560 95,635 -3,075 -3%
otras cuentas por cobrar 3957 9344 -5,387 -58% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 801,721 737,982 63,739 9%
propiedades de inversion 203311 41,688 161,623 388% TOTAL PASIVO 1,557,432 1,530,479 26,953 2%
Propiedades, planta y equipo, neto 1,556,886 1,480,392 76,494 5% PATRIMONIO NETO
Activos intangibles, neto 17,180 16,968 212 1% Capital emitido 382,502 382,502 0 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,956,109 1,723,234 232,875 14% Acciones de inversión 39,070 39,117 -47 0%
TOTAL ACTIVO 3,211,042 3,127,041 84,001 3% Otras reservas de capital 76,500 76,500 0 0%
RESULTADO ACUMULADOS 1,155,538 1,098,443 57,095 5%
TOTAL PATRIMONIO 1,653,610 1,596,562 57,048 4%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,211,042 3,127,041 84,001 3%
2) INTERPRETACIÓN Y ANÁLISIS:

a) El total de activos al 31 de diciembre de 2017 ascendió a S/ 3,211 millones. El

activo corriente disminuyó de S/ 1,404 millones del 2016 a S/ 1,255 millones al
2017, debido principalmente a una disminución en cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar a entidades relacionadas e inventarios, neto de un incremento en
efectivo y equivalente de efectivo.

b) En la parte del pasivo corriente de S/ 756 millones, disminuyó en un 4.6% con

relación al 31 de diciembre de 2016 S/ 792 millones, debido principalmente a
menores saldos en obligaciones financieras y cuentas por pagar a entidades
relacionadas, neto de mayores saldos en cuentas por pagar comerciales a terceros y
otras cuentas por pagar.

c) Al 31 de diciembre de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 790

millones de soles; de los cuales el 10.2% corresponde a la parte corriente de la
deuda. La deuda financiera total disminuyó en 5.4%.

d) En la parte del patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a

S/ 1,654 millones al 31 de diciembre de 2017. El incremento se debe principalmente
al efecto neto de la distribución de dividendos por S/ 150 millones y la utilidad
obtenida en el periodo que asciende a S/ 207.4 millones
 3) ESTADOS DE RESULTADOS

Es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de cómo se

obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado.

Estado de resultados "LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA S.A.)"

 En este estado de resultado el costo de ventas del año 2017 se aprecia un porcentaje
de 72% de las ventas, y en el año anterior con un 74% (2016), la consecuencia de
esta operación es debe al aumento de ventas que realiza la empresa, es decir
mientras más aumenta también se incrementa en esa misma proporción. De igual
forma cabe mencionar, que la utilidad ha aumentado considerablemente, por lo
tanto, la situación de la empresa se encuentra en buenas condiciones y apto para
generar más utilidades mediante una inversión o compra de acciones.
  En otra parte los gastos de ventas y distribución en el 2017 aumentó en 90863 miles
de soles debido principalmente a los gastos de publicidad y servicios prestados por
terceros.
 Los gastos administrativos aumentaron debido a los gastos por personal
administrativo.
 Los ingresos financieros en el año 2017 se incrementaron en 22476 miles de soles,
lo cual se debió principalmente a los dividendos recibidos de una subsidiará.
(ANEXO N° 1)
4) FLUJO EFECTIVO

El flujo efectivo también llamado flujo de caja es la variación de los ingresos y egresos
de efectivo en un determinado periodo, por lo tanto, sirve como indicador de la liquidez de
la empresa, esto quiere decir de su capacidad de generar efectivo ayudará a los
inversionistas, administradores, etc. Para evaluar la capacidad que tiene la entidad para
cumplir con las obligaciones adquiridas, facilitar el financiamiento y gestión interna
presupuestaria del efectivo de la organización.

Estado de flujos de efectivo "LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA S.A.)"

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016

31 DE DICIEMBRE 2017 2016

COBRANZA:
Cobranza a de clientes por venta de bienes y servicios 4,077,190 4,130,118

Otros Cobros 41,941 24,609

PAGOS:

Pagos a proveedores de bienes y servicios -3,183,964 -3,413,564

Pagos por remuneraciones y beneficios sociales -169,258 -152,174

Pagos de tributos -155,732 -111,874

Impuesto a las ganancias -105,983 -101,503

Intereses pagados -8,609 -2,781

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 495,585 372,831

ACTIVIDADES DE INVERSION

COBRANZA:

Cobro de préstamos otorgados a entidades relacionadas 310,722 253,031

cobro de venta de propiedades y equipo 4,487 11,884

cobro de venta de otros activos 238 83

Intereses cobrados a entidades relacionadas 7,469 4,077

Dividendos cobrados 14,579

PAGOS:

Préstamos otorgados a entidades relacionadas -232,251 -327,886

Pagos por compra de propiedades, planta y equipo -338,274 -147,860

Pagos por compra de activos intangibles -2,461 -3136

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión -235,491 -209,807

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO CON TERCEROS

Obtención de Préstamos 550,000 1,055,000

Amortizaciones de obligaciones financieras -595,278 -971,857

Intereses pagados -45,858 -59,145

CON EMPRESAS RELACIONADAS

Préstamos recibidos 23,835 33,632

Amortización de préstamos recibidos -28,880 -33,658

Intereses pagados a entidades relacionadas -33 -299

Dividendos pagados -136,186 -193,191

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de -232,400 -169,518

financiamiento

Aumento (Disminución) neto del efectivo y equivalente de 27,694 -6,494

efectivo

Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo -423 -336

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 49,342 56,172

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del año 76,613 49,342

Capitalization de acreencias Leansa 11,219

1. En el rubro " otros cobros" se muestra en el año 2016 una cantidad 24,609 y en el
año 2017 un monto de 41.941, lo cual indica un incremento de 17,332. Se deduce
 que este incremento proviene de cobros de ventas extras. Esto es debido a que la
empresa LECHE GLORIA S.A. tiene su granja de ganados (vacas lecheras) que
provee leche a la misma organización, a la ves también, provee leche a otros
clientes de su mismo rubro. (recibo de dinero por otras ventas).

2. El año 2016 en los Intereses pagados hay una cantidad de -2,781, pero en 2017 es de
-8,609, lo cual muestra un incremento, la diferencia es 5,828, esto es proveniente de
pagos de tributos, al no pagar sus impuestos según el cronograma de pago se genera
interés tributario.

3. El año 2016 los Cobro de préstamos otorgados a entidades relacionadas es de

253,031, pero en 2017 es de 310,722, lo cual muestra un incremento, es decir la
diferencia es de 57,691, según las notas hay 8 entidades relacionadas con la empresa
Gloria; donde la compañía Coazúcar del Perú S.A. en el 2017 adquirió un inmueble
ubicado en Lima, por un importe de S/231, 000,00 miles, el cual se encuentra
íntegramente pagado.

4. Este rubro de pagos por propiedad, planta y equipo muestra en el año 2016 una
cantidad de 147,860 y en el año 2017 una cantidad de 338,274, lo cual indica que se
produjo un aumento, debido a que se pagó la compra de propiedades, planta y
equipo.

5. El año 2016 las amortizaciones de obligaciones financieras son de -971,857 pero en

2017 es de-595,278, lo cual muestra una disminución, la diferencia es de 376,579.
Esto se debe a los préstamos de financiamiento que la empresa adquirió para
realizar ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de leche
evaporada y de derivados lácteos; asimismo, se efectuaron instalaciones y compra
de máquinas y equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de
leche condensada, de tal manera se realizó un cuadro de amortización financiera por
largo plazo.
 6. El año 2016 los dividendos pagados son de -193,191, pero en 2017 hay una
disminución de -136,186 menos, la diferencia es de 57,005. La empresa obtuvo
dividendos los cuales fueron pagados a los accionistas, sin embargo, no se llegó a
invertir en capital.

5) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es un estado financiero que informa las

variaciones en las cuentas del patrimonio originadas por las transacciones comerciales que
realiza la compañía entre el principio y el final de un periodo contable.

Es importante porque proporciona información patrimonial para la toma de decisiones

gerenciales, como aumentos de capital, distribución de utilidades, capitalización de las
reservas, etc.

Estado de cambios en el patrimonio neto "LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA S.A.)"
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016
6) NOTAS
 7) RATIOS

También conocidos como indicadores financieros, son razones que nos permiten analizar
los aspectos favorables y desfavorables de la situación económica y financiera de una
empresa. En este trabajo se analizarán los ratios de liquidez, gestión, endeudamiento y
rentabilidad de la empresa LECHE GLORIA S.A.

I. ANÁLISIS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto
plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no
solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

A) Ratios de liquidez general

Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto
plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas.

FÓRMULA:

ACTIVO CORRIENTE
¿
PASIVO CORRIENTE

AÑO 2017 AÑO 2016

1,254,933 1,403.807 = 1.77

¿ = 1.66 ¿
755,711 792,497

ANÁLISIS:

La empresa LECHE GLORIA S.A. dispone de 1.66 Nuevos soles por cada s/.1 de deuda de
corto plazo. De modo que podría pagar todas sus deudas pendientes. En el (2016 es 1.77)

b) Prueba ácida
 Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente
realizables, proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de una
empresa en el corto plazo. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos
menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.

FÓRMULA:

ACTIVO CORRIENTE−INVENTARIO
¿
PASIVO CORRIENTE

AÑO 2017 AÑO 2016

1,254,933−598,755 = 0.87 1,403,807−663,725 = 0.93

¿ ¿
755,711 792,497

ANÁLISIS:

En los inventarios dentro del activo corriente, la empresa LECHE GLORIA S.A. dispone
solo de S. / 0.87 para pagar cada S/.1 de deuda corriente. No es la mejor condición para la
empresa. Con respecto al año 2016 no muestra una mejora, porque disminuye.

c) Prueba defensiva

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente

los activos mantenidos en Caja-Bancos y valores negociables, descartando la influencia de
la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo
corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos,
sin recurrir a sus flujos de venta.

FÓRMULA:

CAJA Y BANCOS
¿ *100
PASIVO CORRIENTE

AÑO 2017 AÑO 2016

49,342
¿ *100
792,497
 76,613 =6
¿ *100 = 10
755,711

ANÁLISIS:

Midiendo este ratio se le informaría a la empresa LECHE GLORIA S.A. que está en
condiciones de asumir sus deudas de corto plazo, porque dispone de s/.10 soles por cada s/.
1 de deuda. (En el 2016 es s/. 6)

d) Capital de trabajo

El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas,
es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo así como el
dinero que le queda para poder operar en el día a día.

FÓRMULA:

¿ ACTIVO CORRIENTE−PASIVO CORRIENTE

AÑO 2017 AÑO 2016

¿ 1,254,933−755,711 = 499,222 ¿ 1,403.807−792,497 = 611,310

ANÁLISIS:

Con respecto al ratio de capital del trabajo de la empresa LECHE GLORIA S.A. muestra
un decrecimiento del 2017 que es de 499,222 al 2016 de 611,310, pero aun así tiene capital
para poder responder sus obligaciones con terceros.

II. ANÁLISIS DE GESTIÓN

Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo,

expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la
utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a
cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales.
 A) Rotación de cartera

Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es
medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y evaluar
la política de crédito y cobranza.

FÓRMULA:
VENTAS
¿
¿CUENTAS POR COBRAR(COMERCIALES )

AÑO 2017 AÑO 2016

3,431,395 = 12.560 VECES 3,534,533 = 11.813 VECES

¿ ¿
273,195 299,202

ROTACIÓN ANUAL:

360
¿
ROTACION DE CARTERA

AÑO 2017 AÑO 2016

360 = 29 DÍAS 360

¿ ¿ = 30 DÍAS
12.560 11.813

ANÁLISIS:

Esto quiere decir, que en la empresa LECHE GLORIA S.A. rotan sus cuentas por cobrar 13
veces y se convierten en efectivo en 29 días al año y con respecto al 2016 las cuentas por
cobrar rotan 12 veces y se convierten en efectivo en 30 días al año.
Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12
veces al año, 60 a 30 días de período de cobro. Analizando ello, podemos determinar que la
empresa ha disminuido los días de cobro y por ente ha aumentado la rotación, lo cual es
considerado óptimo.

B) Rotación de inventarios

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y

permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas
veces se repone.

FÓRMULA:
COSTO DE VENTA
¿
INVENTARIO
AÑO 2017 AÑO 2016

2,467,801 = 4.12 VECES 2,631,358 = 3.96 VECES

¿ ¿
598,755 663,725

ROTACIÓN ANUAL:

360
¿
ROTACION DE INVENTARIO

AÑO 2017 AÑO 2016

360 = 87 DÍAS 360 = 91 DÍAS

¿ ¿
4.12 3.96

ANÁLISIS:

Esto nos indica que los días en que los inventarios van al mercado han disminuido, ya que
en el 2017 es 88 días y en el 2016 fue de 91 días, lo cual demuestra un incremento de
número de veces en la rotación de inventarios. Esto es adecuado porque indica que el
 producto permanece menos días en el almacén de inventarios de la empresa, lo que genera
una reducción de gastos.

C) Rotación de cajas y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta

FÓRMULA:
CAJA Y BANCOS
¿ *360
VENTAS

AÑO 2017 AÑO 2016

76,613 49,342
¿
3,431,395
*360 = 8 DÍAS ¿
3,534,533
*360 = 5 DÍAS

ANÁLISIS:

Interpretando el ratio podemos deducir que la empresa está aumentado su liquidez, lo cual
permite que puedan cubrir más días de venta de 5 a 8 días

D) Rotación de activos totales:

Este ratio tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. Es decir, cuántas veces
la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada.

FÓRMULA:

VENTAS
¿
ACTIVOS TOTALES

AÑO 2017 AÑO 2016

3.431,395 = 1.07 3,534,533 = 1.13

¿ ¿
3,211,042 3.127,041
ANÁLISIS:

Es decir, que la empresa LECHE GLORIA S.A. está colocando entre sus clientes de 1.13 a
1.07 veces el valor de la inversión efectuada. Es recomendable que esta rotación sea
elevada, lo que indica una gran actividad, ya que, a mayor rotación, mejor uso del activo
total en la generación de ventas.

E) Rotación de activo fijo

Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de
utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuántas
veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo
fijo.

FÓRMULA:

VENTAS
¿
ACTIVOS FIJOS(¿ , PLAT Y EQIP)

AÑO 2017 AÑO 2016

3,431,395 = 2.20 3,534,533 = 2.39

¿ ¿
1,556,886 663,725

ANÁLISIS:

Es decir, que la rotación se ha mantenido en ambos períodos en 2 veces al año. Una mejora
para esta situación sería el incremento en las ventas.
 F) Período de pago a proveedores

Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de

trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos
que los proveedores le han otorgado.

FÓRMULA:
COMPRAS
¿
CUENTAS POR PAGAR(COMERCIALES)

AÑO 2017 AÑO 2016

2,467,801 2,631,358 = 11.75 VECES

¿ = 8.28 VECES ¿
298,164 223,977

ROTACIÓN ANUAL:

360
¿
PAGO A PROVEEDORES

AÑO 2017 AÑO 2016

360 360
¿ = 44 DÍAS ¿ = 31 DÍAS
8.28 11.75

ANÁLISIS:

Muestra que la empresa está disminuyendo el número de veces en el que se realiza el pago
de 12 a 8, aumentando así los días de pago, lo cual es un indicar óptimo, porque indica que
la empresa está aprovechando al máximo el crédito de materia prima que le ofrecen sus
proveedores.

III. ANALISIS DE SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

 Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el
negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una
idea de la autonomía financiera de la misma y combinan las deudas de corto y largo plazo.

A) Estructura de capital

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio
evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.

FÓRMULA:

PASIVO
¿ ∗100
PATRIMONIO NETO

AÑO 2017 AÑO 2016

1,557432 1.530,479
¿ ∗100 = 94.18 ¿ ∗100 = 95.86
1,653,610 1,596,562

ANÁLISIS:

El endeudamiento de terceros constituido en el pasivo total representa una disminución del

96 % al 94% del patrimonio neto de la empresa LECHE GLORIA S.A. Si bien esto otorga
solvencia, pero representa mayor riesgo para los accionistas al ser ellos los que financian en
mayor porcentaje a la empresa.

B) endeudamiento

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o

largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de
endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.

FÓRMULA:
PASIVO
¿ *100
ACTIVO
AÑO 2017 AÑO 2016

1,557,432 1.530,479
¿
3,211,042
*100 = 48.50 ¿
3,127,041
*100 = 48.94

ANÁLISIS:

Solo el 49% del activo total es financiado por el pasivo total de la empresa, el resto se
realiza por intermedio del patrimonio de la empresa. En el marco del financiamiento
moderno debería trasladarse el mayor riesgo a los acreedores especialmente con la
obtención de financiamiento de largo plazo

C) Cobertura de gastos financieros

Este ratio nos indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa
en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.

FÓRMULA:
UTILIDAD ANTES DE INTERESES
¿
GASTOS FINANCIEROS

AÑO 2017 AÑO 2016

334,232 = 6.03
392,995 = 5.75
¿ ¿
55,454 68,401

ANÁLISIS:

Este ratio permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones
derivadas de su deuda, lo cual tiene como resultado en ambos períodos 6 veces.

D) Cobertura para gastos fijos

 Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también
medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos.

FÓRMULA:

UTILIDAD BRUTA
¿
GASTOS FIJOS

AÑO 2017 AÑO 2016

963,594 = 1.48 903,175
¿ ¿ = 1.67
653,185 539,846

ANÁLISIS:

Muestra la capacidad de la empresa LECHE GLORIA S.A. para asumir su carga de costos
fijo. Consideramos como gastos fijos, los gastos de administración y ventas, en el cual se
obtiene un resultado disminuido de 1.67 a 1.48.

IV. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo
apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en
la administración de los fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos de la
actividad empresarial.

A) Rendimiento sobre el patrimonio

Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la

empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.

FÓRMULA:
UTILIDAD NETA
¿ *100
PATRIMONIO NETO
AÑO 2017 AÑO 2016
216,058 = 13.53 %
207,355 ¿
1,596,562
*100
¿ *100 =12.54 %
1,653,610

ANÁLISIS:

Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el 2017 genera un rendimiento
del 12.54% sobre el patrimonio, lo cual disminuye con respecto al 2016 que es un 13.53%.
Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

B) Rendimiento sobre la inversión

Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para
establecer la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos
totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio
como proyecto independiente de los accionistas.

FÓRMULA:

UTILIDAD NETA
¿ *100
ACTIVO

AÑO 2017 AÑO 2016

207,355 216,058 =6.91 %

¿ *100 =6.46 % ¿ *100
3,211,042 3,127,041

ANÁLISIS:

Quiere decir, que cada UM invertido en el 2017 en activos produjo ese año un rendimiento
de 6.46% sobre la inversión y en el 2016 fue de 6.91%. Es decir, muestra una disminución.

C) Utilidad del activo

Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos
dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos.
FÓRMULA:

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMP .

¿ *100
ACTIVO

AÑO 2017 AÑO 2016

334,232 =10.41 % 392,995. =12.57 %

¿ *100 ¿ *100
3,211,042 3,127,041

ANÁLISIS:

Nos está indicando que la empresa genera una utilidad de 10.41% por cada UM invertido
en sus activos, lo cual ha disminuido con respecto al 2016 que fue de 12.57%.

D) Utilidad de las ventas

Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo
obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

FÓRMULA:
UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMP .
¿ *100
VENTAS

AÑO 2017 AÑO 2016

334,232 =9.74 % 392,995.

¿ *100 ¿ *100 =11.12 %
3,431,395 3,534,533

ANÁLISIS:

Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad por las ventas el 9.74%
en el 2017, lo cual muestra una disminución con respecto al 2016 que fue de 11.12%

E) Utilidad por acción

Este ratio es utilizado para determinar las utilidades netas por acción común.

FÓRMULA:

UTILIDAD NETA
¿
NUMERO DE ACCIONES

AÑO 2017 AÑO 2016

207,355 216,058
¿ *1000 = 0.49 ¿ *1000 =0.51
421619213 421619213

ANÁLISIS:

Muestra la utilidad que le corresponde a cada acción. Donde hubo una disminución, ya que
en el 2017 fue de 0.49 y en el 2016 fue de 0.51.

F) Margen bruto utilidad

Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad
que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la empresa ha cubierto el
costo de los bienes que produce y/o vende.

FÓRMULA:

VENTAS−COSTO DE VENTA
¿
VENTA
*100

AÑO 2017 AÑO 2016

3,431,395−2,467,801 3,534,533−2,631,358
¿
3,431,395
*100 = 28.08 % ¿
3,431,395
*100 = 25.55 %
ANÁLISIS:

Este ratio Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, luego que la
empresa LECHE GLORIA S.A. ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
El resultado muestra un incremento de 25.05% a 28.08 % de un período a otro.

G) Margen bruto neto

Muestra la rentabilidad más específica que el anterior. Relaciona la utilidad líquida con el
nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda después de
que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.

FÓRMULA:
UTILIDAD NETA
¿ *100
VENTAS NETAS

AÑO 2017 AÑO 2016

207,355 216,058 = 6.11 %

¿ *100 = 6.04 % ¿ *100
3,431,395 3,534,533

ANÁLISIS:

Esto quiere decir que en el 2017 y 2016 por cada UM que vendió la empresa, obtuvo una
utilidad de 6 %. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el
período de análisis, está produciendo una adecuada retribución para el empresario.

CONCLUSIONES
De acuerdo al trabajo realizado de la empresa "LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA
S.A.)", se han llegado a las siguientes conclusiones:

a) Por lo general, la empresa Gloria S.A es una organización que se dedica a la

producción y comercialización de leche, tiene más entradas o utilidades cuando se
trata de leche gloria, ya que es la más consumida en el Perú.

b) El análisis de la situación financiera de la empresa gloria dió a conocer los

incrementos y disminución de los activos, pasivos y patrimonio entre el año 2016 al
2017. A través de ello pudieron tomar buena toma decisiones para la mejoría de la
empresa.

c) La empresa leche gloria SAC. De acuerdo a su análisis de estado resultado, su

situación es buena en comparación de año 2017 al año 2017, ya que ello permite
con mayor facilidad a realizar inversiones y financiaciones para el desarrollo y
crecimiento de la empresa

d) Se concluye, que las ratios financieros son herramientas que ayudan a comprender
la situación financiera de la empresa. Asimismo, ayudan a realizar análisis
financieros precisos sobre la liquidez, gestión, endeudamiento y rentabilidad con el
fin de mejorar la gestión de la empresa. de esta manera, se considera que la empresa
"leche gloria s.a. (antes gloria s.a.)" muestra que la situación financiera es muy
buena, dado que los resultados de los ratios más importantes del año 2017 muestran
que la liquidez general es de 1.66, el grado de endeudamiento es de 48.50 % , la
utilidad sobre las ventas es de 9.74% ,utilidad del activo es de 10.41 % y la utilidad
sobre el patrimonio es de 12.54%., lo cual indica que la empresa se está
conduciendo de manera adecuada.

BIBLIOGRAFÍA
Briseño, H. (2006). Indicadores financieros. México: Umbral.

Recuperado de: http://www.bvl.com.pe/inf_corporativa36100_R0xPUklBSTE.html

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