DICCIONARIO ECONÓMICO Y FINANCIERO

Acción: Parte alícuota del capital social de una empresa. Suelen otorgar ciertos derechos a sus propietarios,
entre otros, derecho a parte de los beneficios, a una cuota de la liquidación en caso de disolución, a voto en las
juntas generales y derecho preferente de suscripción de acciones nuevas.
Accionista (Stock Holder): Con este nombre se denomina a los dueños de una o más acciones. En definitiva es
el nombre que se les da a los socios de cualquier sociedad anónima.
Acuñar: Fabricar moneda. Estampar una pieza de metal con un signo indicativo de su valor.
Ahorro: es la parte del ingreso que no se consume en un periodo determinado. El acto de ahorrar supone la
renuncia un consumo presente por un consumo futuro, estimulado por el rendimiento o tasa de interés que se
recibe en pago.
ALCA: Área de Libre Comercio de las Américas. Tiene como antecedentes la Alianza para el Progreso de John
Kennedy y la Iniciativa para las Américas de George Bush. La Declaración de la Cumbre de Miami, en diciembre
de 1994, que reunió 34 países del continente, incluyó un Plan de Acción en cuatro áreas concretas, siendo una
de ellas la comercial, dentro de la cual se creó el compromiso de negociar un “Área de Libre Comercio de las
Américas” para el año 2005, cuya extensión territorial abarcará desde Alaska hasta Patagonia.
Amortización: Anotación contable que permite imputar el montante de una inversión como gasto durante varios
años. Reconoce por tanto la pérdida de valor o depreciación de un activo a lo largo de su vida física o económica.
Apalancamiento Financiero: A través del denominado “apalancamiento financiero”, nos percatamos cuan
expuesta esta una empresa a la deuda y su grado de exposición al riesgo de que ante una ralentización, sus
operaciones se vieran afectadas al punto de que colapse por el peso de la deuda. El apalancamiento financiero
lo obtenemos de la división del total de la deuda de la empresa entre el total de su capital, o su patrimonio que
es, en términos generales, el resultado neto de restarle los pasivos al activo.
Apreciación: Aumento del precio de la moneda nacional expresado en moneda extranjera. Corresponde a una
disminución del tipo de cambio nominal en un régimen de libre flotac ión.
Arrendamiento Financiero: Contrato mediante el cual una empresa obtiene determinados bienes o derechos de
arrendamiento de una institución financiera que cobra una cuota y ofrece la opción de compra por el valor residual
del activo al vencimiento del contrato, dada la naturaleza temporal de éste.
Aval: Es una garantía propia de los títulos valores, mediante el cual una persona natural o jurídica responde de
las obligaciones cambiarias asumidas por el avalado (persona por quien salió de garante)
Aversión al Riesgo: Supuesto que se suele hacer en finanzas respecto al comportamiento de los inversores: se
supone que a los inversores no les gusta el riesgo, por tanto para que alguien acepte asumir un mayor riesgo al
realizar una inversión deberá esperar un mayor rendimiento de la misma.
Back Office: Conjunto de actividades contables, financieras y administrativas generadas por la confirmación
escrita de una operación negociada por los agentes del Front Office de una sociedad bursátil. // Todos los
procesos que se ejecutan por detrás y de los que el usuario no tiene conocimiento normalmente, pero que sin
embargo, son fruto, se nutren de la parte frontal y vuelven a alimentar, en algunos casos otros frontales o el
mismo frontal bajo determinadas condiciones.
Balanza de Pagos: Registro contable sistemático que refleja todas las transacciones económicas que tienen
lugar entre los residentes de un país y los del resto del mundo, durante un período de tiempo determinado.
Banco Central: Banco que administra el funcionamiento del sistema financiero de un país. Es el encargado de
la emisión de moneda, de la supervisión del sistema, de la emisión deuda pública, de las reservas y de las divisas
de un país.
Banco Comercial: Es un establecimiento de origen privado o público, debidamente autorizado por la ley, que se
encarga de concentrar y regular las operaciones de crédito. En otras palabras, admite dinero en forma de
depósito, para poder (conjuntamente con sus recursos) conceder préstamos, descuentos y, en general, todo tipo
de operaciones bancarias.
Banco Interamericano de Desarrollo (BID): Fue creado en 1959 por los países latinoamericanos en orden a
promover la inversión de capitales públicos y privados en proyectos de desarrollo del hemisferio, y para cooperar
con los países miembros a orientar su política hacia una mejor utilización de sus recursos. El Banco también tiene
miembros extra-regionales que junto con los Estados Unidos y Canadá actúan como proveedores de recursos.
Colombia es miembro desde su fundación. Dicha entidad actúa como un banco regional de desarrollo. Existen
bancos regionales de desarrollo de similares características para otras regiones del mundo, por ejemplo: el Banco
Asiático de Desarrollo (BAD), el Banco Africano de Desarrollo (BAFD) y el Banco de Desarrollo del Caribe (BDC).
Banco Mundial: Organismo financiero multilateral que presta dinero a países para financiar proyectos de fomento
del desarrollo económico.
Banco Universal: Forma de organización del negocio bancario que se basa en la oferta de todos los productos,
servicios y operaciones disponibles hacia todos los clientes potenciales y en todos los mercados de operación.

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Banco: Empresa especializada en la intermediación con crédito, cuyo principal objetivo es la realización de
utilidades provenientes de diferenciales de tasas entre las operaciones de captación y colocación de recursos.
Base Monetaria: deuda del banco central en la forma de moneda y billetes en manos del público, más las
reservas formadas por depósitos que tienen los bancos en el banco central y las monedas y billetes que mantienen
en caja para atender a sus clientes. La base monetaria también se conoce con el nombre de dinero primario o
dinero de alta potencia.
Billete: papel impreso que representa una cantidad de dinero. Es un instrumento oficial de pago que emite el
banco central de cada país.
Bolsa: Mercado organizado en el que se negocian fundamentalmente títulos de renta variable. En la mayoría se
negocia también renta fija y diversos activos. En España es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores para la negociación de cualquier título.
Bonos: Instrumento de deuda que representa el compromiso del emisor de devolver el capital originalmente
captado entre los inversores, pagando, normalmente, un interés periódico.
Broker: Agente que actúa, a comisión y por cuenta ajena, como intermediario en diferentes mercados financieros,
poniendo en contacto a compradores y vendedores.
Cámara de Compensación: Mecanismo creado por el Banco Central y los bancos con el propósito de facilitar el
intercambio de cheques, y así saldar las diferencias entre los cheques recibidos y pagados por las instituciones
financieras con el menor movimiento posible de efectivo.
Cambio de moneda: Servicio bancario que consiste en el intercambio de billetes y monedas extranjeras por su
equivalente en moneda nacional o a la inversa.
Capitalización Bursátil: Resulta de multiplicar el número de acciones en circulación de una compañía por su
precio de mercado. Indica el valor de mercado de la compañía.
Casa de bolsa: Sociedad o Casa de Corretaje autorizada para realizar todas aquellas operaciones de
Certificado de depósito: Colocación de fondos por un plazo de tiempo en una institución financiera. Estos títulos
son negociables en el mercado secundario y por lo tanto pueden ser comprados y vendidos antes de su
vencimiento.
Circulante: medios de pago formado por el efectivo y los depósitos a la vista, movilizados a través de cheques.
Generalmente se le identifica con las Siglas M1.
Comisión Económica Para América Latina (CEPAL): Organismo internacional dependiente de la ONU fundado
en marzo de 1948, que agrupa a todos los países del continente americano. Su principal objetivo es el estudio de
la problemática económica latinoamericana con el objeto de proponer las medidas adecuadas que conduzcan al
desarrollo integral de esa región.
Commodity: Es cualquier bien tangible. Productos como granos, metales y alimentos son commodities transados
en los diferentes mercados internacionales.
Compromiso de recompra (Repo): Acuerdo entre dos partes donde el vendedor de un activo se compromete a
recomprarlo a una fecha futura. Esta técnica se utiliza para pagar intereses, contabilizando la operación como
una compra - venta, en lugar de un préstamo.
Contrato de Futuros: Es la obligación de entregar y recibir productos o servicios en una fecha futuros.
Contrato de futuros: Obligación de entregar y recibir productos o servicios en una fecha futura.
Contrato: El contrato es una convención entre dos o más personas, para constituir, reglar, transmitir, modificar o
extinguir entre ellas un vínculo jurídico.
Control de cambio: Situación que ocurre cuando un gobierno regula las transacciones cambiarias, estableciendo
un cierto tipo de cambio con el fin de controlar las entradas o salidas excesivas de capital en el país.
Costo de Oportunidad: aquello a lo que se renuncia cuando se elige una opción o se toma una decisión. Por
ejemplo: el costo de oportunidad de mantener dinero en efectivo es la tasa de interés que se deja de percibir.
Crack: Describe un acelerado movimiento descendente de los precios Y los títulos valores operados en el
mercado, debido a situaciones excepcionales.
Crawling peg: Sistema de devaluación progresiva y controlada de una moneda implementada por las autoridades
monetarias de un país, en la búsqueda de ajustar el tipo de cambio a los diferenciales de inflación e interés.
Crecimiento Económico: es el aumento de la producción de bienes y servicios finales de un país, durante un
periodo de tiempo determinado, generalmente un año. El crecimiento económico se mide a través del incremento
porcentual que registra el Producto Interno Bruto en términos reales; es decir, el aumento de volumen físico de
bienes y servicios.
Crédito: Contrato por el cual una persona física o jurídica obtiene temporalmente una cantidad de dinero con el
compromiso de devolución más un cargo por intereses y comisiones preestablecidas en un determinado plazo. //
Asiento contable que implica un incremento en las cuentas del activo.
Crisis Financiera: Situación caracterizada por inestabilidad en el mercado monetario y crediticio, acompañada
por quiebra de bancos y pérdida de confianza del público en las instituciones financieras.

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Cuasidinero: Son los activos financieros más cercanos a las monedas, billetes y depósitos en cuenta corriente,
tales como las cuentas de ahorros y depósitos a plazo.
Dealer: Agente que actúa en mercados organizados operando por cuenta propia, como poseedor, o por cuenta
de clientes, como intermediario.
Déficit Público o Fiscal: Saldo negativo del presupuesto del Tesoro o presupuesto consolidado de caja que
refleja una situación en la que las salidas de caja originadas por los gastos públicos son superiores a las entradas
debidas a los ingresos corrientes del Estado.
Deficit: Saldo que se produce cuando los pagos superan los ingresos. Se habla de déficit cuando al acabar un
ejercicio se hace balance y el resultado es negativo.
Deflación: Disminución sostenida del nivel general de precios. Es el fenómeno contrario a la inflación.
Demanda: El hecho de dirigirse a un Tribunal para que se reconozca la existencia de un derecho. Cantidad de
un bien o servicio que están dispuestos los agentes económicos a retirar del mercado, en un período concreto y
para unas circunstancias en el mercado dadas.
Depresión Económica: Etapa del ciclo económico que se caracteriza por una contracción prolongada y fuerte
de la demanda agregada, subutilización de la capacidad instalada, y desempleo muy elevado.
Descuento - mercado de cambio: Es la cantidad en que el tipo de cambio a plazo es menor que el tipo de
cambio de contado.
Deuda Pública: Monto total de las obligaciones del Gobierno.
Devaluación: Reducción, por decisión de la autoridad monetaria, del valor de la moneda propia respecto a las
extranjeras. Es lo equivalente a una depreciación monetaria en un sistema de tipo de cambios fijo.
Diferencias de cambio: Diferencia de cotización entre las monedas que se efectúa la operación.
Dinero en Circulación: suma del efectivo en manos del público. Están compuesto por billetes y monedas
metálicas de curso legal, más los depósitos de todo tipo que se mantienen en el sistema bancario.
Dinero Fiduciario: Objeto que la ley y la autoridad monetaria del país define como dinero, cuyo valor intrínseco
es inferior al valor nominal o facial.
Dinero: Medio de pago admitido por un sistema económico. Puede ser monedas, billetes bancarios y otras formas
diversas cuya característica principal es la de ser un instrumento de cambio y una medida de valor.
Dirty float: Situación que ocurre cuando a pesar que un gobierno haya anunciado que el tipo de cambio es
determinado por el mercado, interviene en las transacciones de divisas para impedir apreciación excesiva de la
moneda que pueda perjudicar las exportaciones, o una depreciación demasiado grande que incremente la
inflación. En cada caso, el banco central entra a demandar u ofertar más divisas, respectivamente.
Divisas: Medio de cambio cifrado en una moneda distinta a la nacional o doméstica.
Dow Jones: Es el índice más conocido de la Bolsa de Nueva York. Son tres los índices Dow Jones existentes,
siendo de los tres el más conocido y al que se refieren generalmente los inversores en bolsa. Lo conforma un
diversificado portafolio con los títulos de 30 empresas de valor fijo alto (blue chips stocks), es por esto que se lo
considera como un medidor del desempeño del mercado en general.
Drawback: Régimen aduanero que permite, en el momento de la exportación de mercancías, obtener la
restitución total o parcial de los derechos e impuestos que hayan gravado productos importados y nacionales
contenidos en las mercancías exportadas o consumidas durante su producción.
Dumping: Para una empresa, es el hecho de vender su producción a precio inferior al costo para competir
eficazmente en el mercado. Se utiliza como sinónimo de competencia desleal. Se considera fundamentalmente
como una acción sobre los precios de exportación, por lo que se lleva a cabo por el Estado (a través de
subvenciones), o con su apoyo, y por grupos de empresas.
Economía: se puede definir como la ciencia que tiene por objeto el estudio del modo en que los individuos y las
sociedades eligen el use que darán a los recursos que la naturaleza y las generaciones precedentes les han
proporcionado.
Efectivo: Dinero existente en las cajas de un banco u otra empresa.
Empresa: Asociación científica, industrial, comercial o de otra índole creada para realizar obras materiales,
negocios o proyectos de importancia, concurriendo de manera común a los gastos que origina y participando
también todos los miembros de las ventajas que reporte.
Encaje legal o exigencia de reservas: Es el monto que deben mantener depositados los bancos comerciales
de un país en el banco central de la nación correspondiente. Generalmente, la proporción es indicada como un
porcentaje de los depósitos totales de cada banco. Cabe destacar que originalmente esta tasa fue creada para
asegurar la solvencia de los bancos. Sin embargo, hoy en día es utilizada por las instituciones gubernamentales
para controlar la oferta monetaria y la liquidez.
Endoso: Firma del tenedor legítimo de un título en el reverso del mismo para transferir su propiedad o para
constituir mandato o poder.
Escasez: Generalmente se refiere a la falta de oferta respecto a la demanda.

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Especulación: Acto consistente en aprovechar las alzas y las bajas de cotización de los bienes sujetos a
contratación en el mercado con vistas a obtener lucro. Conjunto de operaciones bursátiles que realizan los
especuladores, con la esperanza de que la cotización se incremente en un plazo de tiempo.
Estanflación: Situación que se presenta cuando en la economía coincide una elevada tasa de inflación y una
fuerte caída del ritmo de crecimiento económico.
Fideicomiso: Es un contrato mercantil mediante el cual una persona física o jurídica destina sus bienes o
derechos a la realización de una finalidad lícita y determinada encargado a una institución fiduciaria el llevar a
cabo esa finalidad en beneficio propio o de otra persona. Los elementos personales son: fideicomitente, quien es
la persona que crea el fideicomiso, o sea el que da los bienes; fiduciario, entidad jurídica que maneja el patrimonio
dado en fideicomiso; fideicomisario, persona beneficiada del fideicomiso.
Fiduciario: Es el que tiene la titularidad de los bienes o derechos fideicomitidos y se encarga de la realización de
los fines del fideicomiso, es decir, cumple la función de administrador.
Flujo de Caja (Cash Flow): Lo conforman los flujos de caja; los que están comprendidos por los beneficios netos
más las amortizaciones considerándose estas como las no salidas de efectivo. El cash flow es el dinero que
genera la empresa a través de su actividad ordinaria. Se consideran dos cash flow el mecánico que se calcula
sumando al beneficio neto de explotación, la amortización del periodo, toda vez que no genera salida de dinero.
Y el cash flow financiero que se obtiene restando de los cobros de explotación, los pagos de estos. Una definición
general sería como el instrumento contable que mejor refleja el flujo de recursos líquidos que se generan
internamente por la empresa.
Fondo Monetario Internacional (FMI): Organismo Multilateral establecido en la Conferencia de Bretón Woods,
New Hampshire, en 1944. El propósito del FMI es servir como guardián del sistema monetario mundial. En la
actualidad tiene 119 miembros. Aunque los reglamentos y la organización del FMI son bastante complejos,
esencialmente su función primaria es establecer los tipos de cambio para las monedas mundiales. Es obligación
de los países miembros registrar su tipo de cambio, en términos de dólares estadounidenses, con el FMI y
mantenerlo. Así el FMI es el componente primario del sistema de patrón del cambio en dólares y del sistema de
tipos de cambio en dólares y del sistema de tipos de cambio fijo para todo el mundo.
Forward: Contrato privado que representa la obligación de comprar o vender un determinado activo en una fecha
futura determinada, en un precio preestablecido al inicio del período de vigencia del contrato. Contratos de futuros
no normalizados que se confeccionan a medida de la operación y que no se negocian en mercados organizados.
Franquicia: Limitación que la ley o el pacto ponen, bien a la cuantía de las indemnizaciones debidas por el
asegurador o bien a los supuestos de su responsabilidad. Y también las limitaciones que excluyen la reclamación
del asegurado cuando el siniestro no alcanza un determinado porcentaje del valor asegurado.
Front Office: Son Los procesos, incluidas sus interfaces, que se desarrollan frente al usuario.
Gasto Público: Compras de bienes, servicios y transferencias realizadas por los organismos públicos o el Estado.
Hiperinflación: Inflación tan rápida que el dinero pierde su valor, el público pierde la confianza en el mismo y en
el sistema monetario, pudiendo llegarse, finalmente, a la forma de trueque. Inflaciones de este tipo se dieron en
Centroeuropa en los años veinte (por ejemplo, en Alemania tras las dos grandes guerras) y aún se dan con cierta
frecuencia en países latinoamericanos.
Holding: Nombre inglés con el que se designa a la sociedad cuya única finalidad es la posesión de participaciones
de otras sociedades. La traducción de la palabra es sociedad tenedora.
Indicadores del mercado: Los factores económicos con que se miden las ventas en diversas localidades.
Índice bursátil: Número índice que refleja la evolución de los precios de un conjunto de acciones a lo largo del
tiempo. Suelen ser representativos de lo que sucede en un mercado determinado. Así un índice se diferenciará
de otro en la muestra de valores que lo compongan, la ponderación de cada título, la fórmula matemática que se
utilice para calcularlo, la fecha de referencia o base y los ajustes que se apliquen al mismo (por dividendos o
modificaciones en el capital).
Índice de Intermediación Financiera: Índice Calculado dividiendo el monto de la cartera de crédito entre las
captaciones del público.
Inflación: Fenómeno caracterizado por el aumento continuo y generalizado de los precios de bienes y servicios
que se comercializan en la economía.
Inflación: Incremento en los precios de bienes y servicios. Cuando un país mantiene una inflación sostenida,
mayor a la ocurrida en otros países, sus productos se hacen menos competitivos por lo que la nación se ve
forzada a devaluar su moneda.
Interés Fijo: Hablamos de él cuando el tipo de interés no varía sobre el pactado ni depende del comportamiento
de otros factores económicos como en el caso del interés variable.
Interés Moratorio: El exigido o impuesto como pena de la morosidad o tardanza del deudor en la satisfacción de
la deuda.
Interés: Importe o cuantía de los daños o perjuicios que una de las partes sufre por incumplir la otra obligación
contraída.
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Intermediación Financiera: Situación en la cual las relaciones entre los agentes que tienen necesidad de
financiación y los que tienen capacidad de otorgarla son indirectas. Está unida con la presencia creciente de los
bancos sobre los mercados. // Diferencia entre los fondos captados por las instituciones financieras (depósitos) y
los fondos otorgados por éstas a los agentes económicos (créditos).
Inversión: Gasto monetario en la adquisición de capital fijo o capital circulante. Flujo de producción encaminado
a aumentar el capital fijo de la sociedad o el volumen de existencias.
IPC: Indicador estadístico que mide la evolución de los precios de una canasta de bienes y servicios
representativa del consumo familiar durante un período determinado. Para el cálculo del IPC se adopta un año
de referencia, llamado año base, cuyo nivel inicial es 100, y se selecciona una lista representativa de los bienes
y servicios que consumen los hogares (la canasta). Se determina la importancia relativa que tiene cada rubro en
el gasto de consumo familiar, proporción que en términos técnicos se denomina estructura de ponderaciones del
IPC.
Joint Venture: Empresa cuyos accionistas son dos o más firmas independientes que entran en sociedad para un
fin determinado.
Lavado: Transacción que no produce pérdida ni beneficio. Generalmente, se incurren en estas operaciones
cuando se realizan transacciones entre empresas relacionadas. Este término ha sido desprestigiado por su uso
en el lavado de dinero para operaciones ligadas al narcotráfico.
Letra de cambio: En su acepción más genuina, es el Instrumento o título valor que da plena fe, de haberse
celebrado un contrato de cambio mercantil, en virtud del cual, las partes contratantes (librado, beneficiario y
endosantes) obtienen beneficios, gozando del privilegio de no necesitar escritura pública que justifique el título u
obligación, pues para su validez y autenticidad, tan solo se han de cumplir con los requisitos previstos en la ley.
De acuerdo con el artículo 441 del Código de Comercio Vigente, una Letra de Cambio puede ser gir ada: - A día
fijo - A cierto plazo de la fecha - A la vista y, - A cierto término vista.
LIBOR (London Interbank Offer Rate): Tasa de interés anual vigente para los préstamos interbancarios de
primera clase en Londres.
LIFFE: London International Financial Futures Exchange.
M1: Es uno de los componentes de la Oferta Monetaria y está conformada por las monedas, el papel moneda y
todos los depósitos a la vista. Este es el dinero definido en sentido estricto.
M2: Es la Oferta Monetaria definida en un sentido más amplio: incluye todos los componentes de M1 más algunos
activos líquidos o cuasi dineros
Margen de Intermediación Financiera: Se establece por la diferencia entre las tasas de interés de colocación y
las tasas de interés de captación. El margen de intermediación es la diferencia entre la tasa pasiva y la tasa
activa. En aras de darnos a entender y sacrificando un poco la precisión, el margen de intermediación es algo así
como el margen de ganancia del sector financiero. Al igual que el margen de ganancia en el sector industrial o
comercial depende del nivel de competencia, de la misma manera el margen de intermediación financiera refleja
el grado de competencia del sector de una economía; a menor competencia, mayor el margen de intermediación.
Margen o spread: Diferencia entre el precio de demanda y el de oferta en la cotización de un instrumento, divisa
o título. Adicionalmente, este término se usa para indicar la diferencia en el rendimiento entre dos títulos.
Mercado “over the counter” (OTC): Mercados no oficiales que se caracterizan porque no tienen una localización
física, y sus operaciones se realizan a través de redes de telecomunicación.
Mercado crediticio: Aquel en que se fija la contratación de crédito en sus distintas variantes de a corto, medio
largo plazo, tanto a escala oficial como particular.
Mercado de acciones: Conjunto de transacciones de una plaza efectuada sobre títulos valores que representan
partes alicuotas de capital que atribuye la condición de socio.
Mercado de capitales: Aquel donde se negocian los títulos-valores que se emiten a mediano y a largo plazo
incluye los títulos de la Deuda Pública, los instrumentos de mediano y largo plazo emitidos por los Institutos
Financieros sometidos al régimen la Ley General de Bancos y Otros Institutos de Crédito, las obligaciones (bonos)
y acciones emitidos por las Compañías Anónimas sobre régimen de la Ley del Mercado de Capitales.
Mercado de divisas: Es aquel que permite que la banca pueda comprar y vender billetes y monedas extranjeras
(divisas), tanto para cubrir las operaciones comerciales como para fines especulativos de financiación, inversiones
internacionales y de garantía.
Mercado de futuros: Es el mercado en donde se compran y venden contratos para el envío de commodities o
instrumentos en fecha futura. Término que significa la forma más perfecta de negociación de productos dentro de
los mercados organizados. Consiste en Bolsas de Artículos de Consumo que se forman por las especializaciones
que alcanzan los productores. Por intermedio de dichas Bolsas los hombres de negocios, profesionales,
productores, trabajadores, etc., compran y venden Contratos a Futuro sobre numerosos artículos de consumo. El
café, por ejemplo, posee una Bolsa especial en Nueva York .
Mercado de valores: Conjunto de transacciones sobre instrumentos representativos de valores disponibles,
negociables, que pueden ser objeto de comercialización y cuya regulación es propia a cada título.
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Mercado Financiero: Conjunto de mercados formado por el mercado de capitales, el mercado de dinero y el
mercado de divisas. En ellos se opera al contado y a plazo (opciones y futuros) Es un mercado en que se contratan
solo activos financieros.
Mercado Interbancario: Es el sistema por medio del cual los bancos privados prestan o piden prestado a otros
bancos privados. Para efectos prácticos, es el mercado “mayorista” de dinero y solo participan bancos.
Mercado monetario: Conjunto de operaciones efectuadas en los mercados de dinero, moneda y crédito.
Mercado negro: Modalidad especulativa clandestina, destinada a sacar provecho de una determinada coyuntura,
caracterizada generalmente, por la falta o escasez de productos, dinero, divisas, etc.
Mercado oficial: Conjunto de operaciones de compraventa efectuadas en un marco autorizado y regulado por la
ley.
Mercado paralelo: Es aquel en que, pese a estar autorizado por el Estado, mantiene precios en competencia
con el mercado oficial, difiere del MERCADO NEGRO (v.vocablo), en que éste queda fuera de la autorización
estatal.
Mercado Primario: Es el conjunto de operaciones de compra-venta efectuadas en un marco autorizado y
regulado por la ley.
Mercado secundario: Es aquel donde muchos activos financieros de primer orden se intercambian de viejos a
nuevos propietarios; estos mercados proveen liquidez para los activos financieros, haciéndolos más atractivos a
los ahorristas.
Mercados Emergentes: Los mercados de los países en vías de desarrollo reciben el nombre de emergentes. En
estos países se debe dar la circunstancia de que la economía crezca con gran rapidez y fuerza pero tienen el
riesgo de una situación política inestable.
Moneda convertible: Las que pueden cambiarse libremente por cualquier otra moneda, sin trabas de ninguna
clase, y utilizarlas para pagos internacionales.
Moneda de Curso Legal: Moneda que por ley debe aceptarse como medio de pago y cancelación de deudas.
Moneda extranjera: Para cada país, la moneda de los demás. La relación entre la nacional y las extranjeras
demuestra la solidez de la moneda y del crédito en un país en el concierto internacional.
Moneda no convertible: La que tan solo tiene validez para ser utilizada, como medio de pago, en el país que
emite.
Moneda: Es la representación material, con valor económico, que se utiliza como instrumento de cambio
comercial. Tiene poder adquisitivo y fuerza cancelatoria, representándose por ella el precio de las cosas.
Monopolio: Mercado en el que un solo oferente determina el precio y las cantidades ofrecidas. Puede ser estable
en casos de monopolio natural o imposición legal (por ejemplo, monopolio fiscal para facilitar la recaudación). Se
produce también en productos nuevos o muy sofisticados, especialmente cuando están protegidos por patentes
o cuando existen barreras de entrada muy fuertes.
Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation): Bolsa Electrónica de Estados
Unidos.
Negociable: Calidad de transmisible que, en el ordenamiento comercial inviste a un título representativo de una
acción, derecho o crédito de que su titular o poseedor lo pueda transmitir a otro, ya mediante endoso o por su
simple tradición. El fundamento reside en la necesidad de imprimir rapidez y seguridad al comercio, evitándose
con ello la complejidad de los formalismos propios de la vida civil.
Oferta monetaria: Es la cantidad de moneda en circulación más los depósitos a la vista en los bancos
comerciales y depósitos a plazo.
Oferta pública: Es el mecanismo mediante el cual se ofrecen públicamente títulos-valores; en Venezuela, la
oferta pública está regida por la Ley de Mercado de Capitales. La que los comerciantes hacen al público en forma
indeterminada, mediante avisos publicitarios.
Oferta: Es la orden de venta de un título-valor en el mercado de valores, ya sea por requerimiento de liquidez o
para reinversión en otra alternativa. También es la puesta a la venta de un producto o servicio.
OPA (Oferta Pública de Adquisición de Acciones): Cuando un individuo o una sociedad pretende adquirir una
participación importante en el capital de una sociedad con acciones inscritas en bolsa debe ofrecer comprarle a
todos los accionistas de la mencionada sociedad. Lo anterior implica sujetarse a todos los requisitos normativos
de divulgación y condiciones específicas.
Opción: En el mercado a plazo, el derecho de comprar (call) o de vender (put), en un tiempo estipulado y a precio
fijo, una materia prima o un producto financiero. El derecho que tiene el comprador de la opción se ejerce a su
discreción, mientras que para el emisor existe una obligación contingente hasta la expiración de la opción.
Operaciones de mercado abierto (omas): Son las operaciones que realizan el Banco Central con títulos de
deuda pública interna, con el fin de controlar los medios de pago en circulación.
OPV: (Oferta Pública de Venta): Operación por la que un inversor vende una participación significativa en una
sociedad que cotiza en bolsa. Es muy utilizada por el Estado para llevar a cabo las privatizaciones.

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Overnight: Término que se refiere a las colocaciones o captaciones efectuadas en el mercado interbancario
venezolano por un plazo máximo de 24 horas.
Pagaré: Escrito por el cual una persona llamado suscriptor se obliga directamente a pagar a otra, llamada
beneficiario, o a su orden una cantidad determinada o determinable de dinero en una fecha definida. Pasivo:
Conjunto de obligaciones (deudas) que tiene una empresa. Representa las obligaciones totales de la empresa,
en el corto plazo o el largo plazo, cuyos beneficiarios son por lo general personas o entidades diferentes a los
dueños de la empresa. (Ocasionalmente existen pasivos con los socios o accionistas de la compañía). Encajan
dentro de esta definición las obligaciones bancarias, las obligaciones con proveedores, las cuentas por pagar,
etc.
Papeles Comerciales: Títulos valores emitidos a corto plazo (entre 15 y 270 días) por sociedades anónimas que
han obtenido previamente la autorización correspondiente de la Comisión Nacional de Valores, para ofrecerlos al
público.
Paraíso Fiscal: Es aquel país donde se trata muy beneficiosamente a los inversores extranjeros o a las
sociedades que allí se domicilian con muy bajos o nulos impuestos.
Participación: Parte de la utilidad pérdida a la cual tienen derechos los socios o la obligación de retribuirla por
haber intervenido en el desarrollo de la empresa.
PIB per Cápita: Relación entre el PIB y la población de un país en un año determinado. Generalmente, se asocia
con el grado de desarrollo relativo de un país. Por ejemplo, el Banco Mundial clasifica a los países de acuerdo al
nivel del PBI per cápita.
Plusvalía: Beneficio que se realiza al vender un activo a un precio superior al de su adquisición. Se llama plusvalía
potencial o teórica a la calculada en función del precio de mercado, pero sin haber realizado la venta.
Política Fiscal: Decisiones tomadas por el gobierno nacional que implican tanto el financiamiento y uso de
recursos y gastos, así como las decisiones de cambio en la gestión gubernamental necesarias para el logro de
objetivos propuestos.
Política Monetaria: Decisiones del Banco Central que influyen sobre la oferta monetaria, las tasas de interés y
las condiciones financieras de la economía. Su objetivo final es preservar el poder adquisitivo de la moneda
mediante la creación de condiciones monetarias y financieras que favorezcan la estabilidad de precios. Los
principales instrumentos de la política monetaria son las operaciones de mercado abierto, los requisitos de
encajes bancarios y los créditos a los bancos.
Posición corta (Irse en Corto): Situación que se produce cuando un corredor debe entregar mayores cantidades
de un título o moneda (venta), de las que posee o recibe (compra). Esto se hace, cuando se piensa que el mercado
va hacia la baja.
Posición larga (Irse en Largo): Situación que se produce cuando un corredor posee mayores cantidades de un
título o moneda (compra), de las que debe entregar (venta). Esto se hace, cuando se piensa que el mercado va
hacia la alza.
Prima de Riesgo: Consiste en el mayor coste que para los países más débiles supone captar dinero frente a los
países con una economía más poderosa. La prima de riesgo es un dato empírico que mide el exceso de
rentabilidad esperada que exigen los mercados a una inversión no segura. Es decir, la rentabilidad prevista no
tiene por qué coincidir al final con la rentabilidad real. Su probabilidad de ser menor o incluso negativa es alta. Y
es esa probabilidad que asignan los mercados la que determina precisamente la prima de riesgo. Lo más curiosos
es que ocurre a menudo que los mercados de bonos y los de acciones no necesariamente estiman una prima de
riesgo parecida para dos títulos de la misma empresa. El mercado de bonos (mucho más profesionalizado) tiende
a asignar primas de riesgo altas mientras que el de acciones suele pecar de ingenuidad aplicando primas de
riesgo relativamente bajas
Prima de un título: Diferencia existente entre el monto pagado por un título y su valor facial, cuando el primero
es superior al segundo. En caso contrario se trata de un descuento.
Prima en cambio: Es el monto que surge cuando el tipo de cambio a plazo de una moneda contra otra es mayor
al tipo de cambio al contado entre las dos monedas. Q P QUIEBRA: Situación que conlleva a un comerciante, en
virtud de que su pasivo es superior a su activo a cesar en el pago de sus obligaciones mercantiles y a la
imposibilidad de continuar sus negocios. La quiebra puede ser fortuita, culposa o fraudulenta.
Producto Interno Bruto (PIB): Suma de la producción de una economía que refleja el flujo de bienes y servicios
producidos en el territorio de un país en un determinado periodo de tiempo. Puede ser calculado desde tres
dimensiones, cuantitativamente equivalentes: 1. Desde el punto de vista del origen, representa el aporte de los
diferentes sectores productivos y se mide por la suma de los valores agregados de cada uno de estos sectores
(método del valor agregado) 2. Desde el punto de vista del destino, representa la utilización del producto y se
mide como la suma de las demandas finales de la economía (método del gasto) 3. Desde el punto de vista del
ingreso generado por los factores productivos (trabajo y capital).
Profundidad del Mercado: Capacidad de absorción de grandes volúmenes de transacciones sin modificaciones
substanciales en los precios de mercado.
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Provisiones: Partidas establecidas para cubrir activos de reservas de lenta recuperación.
Punto de Equilibrio Operativo: Ratio que sirve para medir el grado de apalancamiento operativo de una
compañía. Se define como el nivel de producción o nivel mínimo de ventas que es necesario para que la empresa
sea capaz de cubrir sus costes fijos. Este punto o cantidad no significa necesariamente que la empresa gane
dinero, ya que después de cubrir costes fijos hay que atender el resto de los gastos incluyendo los no financ ieros.
Matemáticamente se define como el resultado de dividir el total de costes fijos por el precio de venta de producto
menos los costes variables empleados para producirlo.
PUT: Es un contrato vendido a un precio, que le otorga el derecho a quien lo posee de vender al emisor de la
opción, un monto específico de un determinado instrumento, durante un período establecido. Si el valor del
instrumento es inferior al precio indicado durante el período de contrato, el poseedor ejecutará la opción. Cabe
destacar que el valor de cualquier opción se le conoce como prima.
Redescuento, Anticipo y Reporto: Operaciones de crédito concedido discrecionalmente por el Banco Central
con garantías sustentadas en Letras de Cambio, Pagarés, Letras del Tesoro y otros valores públicos, en plazos
que oscilan entre 30 y 90 días, prorrogables por una sola vez. Mediante estas operaciones, el Banco Central
suministra liquidez al sistema bancario con el objeto de adecuar la cantidad de dinero a las necesidades de la
economía.
Reinversión: Inversión de los intereses, dividendos y plusvalías producidas por una inversión previa. Representa
una inversión de los beneficios.
Rendimiento corriente (Current Yield): Pago de los cupones de un instrumento como un porcentaje del precio
de mercado del mismo.
Rendimiento: La relación porcentual entre la venta y el precio corriente del mercado.
Renta Fija: Conjunto de valores cuyos flujos futuros son conocidos con certeza de antemano. Esta rentabilidad
es independiente de los resultados obtenidos por la entidad emisora.
Renta Variable: Conjunto de valores cuyos flujos futuros no son fijos ni conocidos con certeza de antemano.
Dentro de la renta variable están entre otras las acciones, obligaciones convertibles y participaciones en fondos
de inversión.
Rentabilidad: Tasa de retorno obtenida de una inversión en un valor específico o de algún título de propiedad.
Repos: Son operaciones de compra – venta de títulos valores con el acuerdo de recompararlos o revenderlos en
el futuro, en una fecha y en condiciones financieras preestablecidas. En estas operaciones se da una
transferencia temporal de la propiedad de los títulos objeto de venta. El que vende recibe efectivo y el que compra
recibe unos títulos. Al vencimiento, el que vendió recibe sus títulos y el que compró recibe el efectivo entregado
más los intereses correspondientes. Los REPOS son usados por los bancos centrales en sus operaciones de
mercado abierto a los fines de restablecer niveles adecuados de liquidez bancaria, a la vez que permiten la
afectación de ésta de forma temporal. Cuando los bancos centrales compran con pacto de reventa generan
reserva y cuando venden con pacto de recompra absorben liquidez. Deben su nombre a la contracción de la
denominación en inglés de este instrumento “repurchase and reverse repurchase agreement “, o sea, operaciones
de compra- venta con pacto de recompra – reventa, y también son conocidos como REPOS.
Reserva: Parte del patrimonio de una empresa que con carácter legal estatutario o voluntario, se constituye
mediante la detracción de utilidades no distribuidas.
Reservas Bancarias Excedentes: Diferencia entre las reservas mantenidas por los bancos y las reservas
requeridas por la Ley (encaje legal).
Reservas Internacionales: Conjunto de activos financieros sobre el exterior en poder o bajo el control de las
autoridades monetarias, las cuales están a su disposición para atender desequilibrios de la balanza de pagos.
Estos activos constituidos principalmente por oro, divisas, derechos especiales de giro, depósitos en bancos
extranjeros y posición ante el Fondo Monetario Internacional, están a disposición de dichas autoridades para
servir como medios de pago de las transacciones corrientes y financieras que realiza el país con el resto del
mundo, y a la vez para respaldar el valor interno y externo de la moneda nacional. En Venezuela la autoridad
monetaria que centraliza y administra las reservas internacionales del país es el Banco Central de Venezuela.
Retorno: Nivel de beneficios que reporta una inversión. Se usa como sinónimo de rentabilidad o rendimiento.
Revalorizar: Hacer figurar en los documentos contables de una empresa el valor real que en un momento
determinado tienen algunos de sus elementos, elevado el valor contable de los mismos que por cualquier causa
han quedado desfasados.
Revaluación: Es la apreciación del bolívar frente a otra moneda de referencia. Es el concepto opuesto a la
devaluación.
Riesgo de crédito: Riesgo que surge por la posibilidad de que el prestatario no se encuentre en capacidad de
honrar sus obligaciones. SR SEC (Securities and Exchange Commission): Agencia creada por el gobierno
norteamericano para proteger a los inversionistas en securities.

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Riesgo: Es el grado de variabilidad o contingencia del retorno de una inversión. En términos generales se puede
esperar que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad de la inversión. Existen varias clases de riesgos: de mercado,
solvencia, jurídico, de liquidez, de tasa de cambio, riesgo de tasa de interés.
ROA: Indicador financiero que mide la eficiencia de los activos para generar beneficio. Se obtiene a partir de
dividir el beneficio entre el activo total de la empresa.
ROE: Rentabilidad sobre recursos propios. Mide lo que gana la empresa por cada unidad monetaria invertida en
fondos propios. Se calcula dividiendo los beneficios entre los recursos propios.
Saldo acreedor: Es el saldo que figura en el haber de una cuenta o crédito. Es un saldo positivo.
Saldo deudor: Es el saldo que figura en el debe de una cuenta o crédito. Es un saldo negativo.
Saldo: Se trata de la cantidad que resulta de compensar el debe con el haber de una cuenta. Puede ser positivo
o negativo.
SEC (Security Exchange Comisión): Es el acrónimo de Securities and Exchange Commission. Se trata del
organismo creado en 1934 para controlar y vigilar al conjunto de bolsas en USA. Es el equivalente a la CNMV
española.
Sistema Bancario: Lo constituyen todas las instituciones financieras de depósito de un país, como los bancos,
las cajas de ahorro, la banca oficial, las cooperativas de crédito y el banco central.
Spot: Precio corriente de mercado de un instrumento o commodity.
Spread bancario: La diferencia entre Tasa Activa y Pasiva se conoce como spread bancario, que es el valor que
sirve para cubrir los costos de administración, gastos generales del banco y utilidades del banco en las
operaciones crediticias
Standard and Poor’s: Es un índice de la Bolsa de Nueva York que sirve de subyacente en los mercados de
futuros. Está compuesto por los quinientos títulos con mayor capitalización bursátil.
Subrogación: Es la sustitución de una persona por otra a la hora de ejercer unos derechos o de cumplir unas
obligaciones que corresponden al que ha sido sustituto.
Swaps: Son contratos realizados entre grandes empresas donde una de ellas se obliga a atender los pagos de
intereses de una deuda con los de otra deuda. Como sólo permutan los intereses no supone el cambio de
titularidad de la deuda. Con ello las grandes empresas diversifican la composición de su deuda.
Tarjeta de Débito: Tarjeta de plástico emitida por una institución financiera que sirve para girar sobre cuentas de
depósitos del titular.
Tarjetas de Crédito: Tarjeta de plástico emitida por una institución financiera a nombre de un tercero, contentiva
de un crédito automático para la compra de bienes y servicios.
Tasa de cambio: La cantidad de la moneda nacional necesaria para adquirir una divisa (moneda extranjera) es
conocida como Tipo de Cambio.
Tasa de Interés Activa: Tasa de interés que cobran los bancos a sus clientes.
Tasa de Interés Pasiva: Tasa de interés que pagan los bancos a sus depositantes.
Tasa de Interés: Es la expresión porcentual del interés aplicado sobre un capital. Las tasas de interés pueden
estar expresadas en términos nominales (interés simple) o efectivos (interés compuesto). Es el precio del dinero,
lo que cuesta pedir prestado dinero. Esta expresión se lleva a todas las rentabilidades que se obtienen con las
distintas inversiones. Existen tantos tipos de interés como plazos a los que prestar el dinero
Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa de interés máxima a la que un proyecto no genera ni pérdidas ni
ganancias. La regla de oro del inversionista es llevar adelante las inversiones que le reporten una TIR más alta
que las tasas de interés del mercado. Si no es así, más vale poner la plata en el banco.
Tasas de interés negativa: Ocurre cuando las tasas de interés activas del mercado bancario de un país, es
inferior a la tasa de inflación presente en un mismo período.
Tibor: Es el equivalente al LIBOR en Tokio.
Tick: Movimiento mínimo del precio en un contrato a futuro.
Tipo de Cambio: Es la relación de equivalencia entre dos monedas, valoradas por el número de unidades de un
país que se debe entregar para poder adquirir una unidad monetaria de otro.
Valor en libros (Mercado de Dinero): Es el valor a que se encuentra un instrumento en los libros contables,
basado en el precio de compra y los intereses acumulados a la fecha. Este valor difiere generalmente del precio
de mercado.
Valor Nominal: Cantidad de dinero representada en el título (o papel moneda) en el momento de su emisión. La
inflación hace que el valor nominal del dinero se reduzca en términos del poder de compra que este genera.
Volatilidad: Una acción se denomina volátil cuando su precio varía con gran amplitud en relación con la variación
del mercado.
Warrants: Títulos emitidos simultáneamente con el certificado de depósito, que representa garantía o prenda de
las mercancías depositadas en un almacén, confiriéndole derecho sobre éstas a quién los adquiera.

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