TAREA 2 PC2

PREGUNTA 1
Dispetro SAC ha decidido invertir en un nuevo Sistema para poder controlar los servicios de
entrega de combustible que presta en Lima y así brindar un mejor servicio a sus diversos clientes.
Las alternativas que revisa son mutuamente excluyentes. La información consolidada para la
evaluación respectiva es la siguiente:
• La alternativa “A” requiere una inversión de $450,000 y generará el siguiente Flujo de Caja
Libre: Año 1= 0, desde el año 2 hasta el año 10 flujos de caja de $100,000 crecientes en 3%
anualmente. El año 10 se liquida el proyecto en $50,000
• La alternativa “B” requiere una inversión de $400,000 y generará el siguiente Flujo de Caja
Libre: Desde el Año 1 hasta el año 3= 0, desde el año 4 hasta el año 12 flujos de caja de
$90,000 crecientes en $12,000 anualmente. El año 12 se liquida el proyecto en $75,000

A fin de realizar la evaluación se tiene que el COK es 20% y el WACC de la empresa es 15%.
Acorde con esta información se le solicita.
a) Decida cuál de las alternativas debería desarrollar Dispetro SAC. Sustente cuantitativamente
(VAN A=18,230.27 VAE A=3,632.42 VAN B= 12,801.85 VAE B =2,361.69)
b) Calcular la relación B/C de la alternativa seleccionada (B/C= 1.040512)
c) Calcular el Periodo de Recupero descontado de la alternativa seleccionada (n=8.8 PRD 10
años)
d) Calcular la TIR de la alternativa seleccionada (15.8525%)

PREGUNTA 2
REIR SAC ha decidido invertir en una planta para fabricar galletas y complementar su negocio
de fabricación de harina, con lo cual se quiere integrar de forma vertical y atender en principio
solo el norte del país, mercado al cual no ha ingresado aun con ninguna de sus empresas. Ellos
estiman que los accionistas invertirán en dicha línea el monto de US$5’500,000 y generaría flujos
de caja para los accionistas de US$1’150,000.00 el primer año, los cuales se incrementarían en
5% al año hasta el año 10. Al finalizar los diez años de vida útil del proyecto REIR SAC estima
que si desactiva la unidad de negocio podría liquidar los activos del proyecto en US$600,000.
Si se sabe que el WACC de la empresa es 15% y el COK 18%, se le solicita:
a) Calcular el VAN (VAN= 707,658.17)
b) Calcular la TIR (21.1795%)
c) Calcular el Periodo de Recupero descontado (n=8.33 PRD=9 años)
d) Si en lugar de liquidar la unidad de negocios REIR SAC decidiera mantenerla, se ha estimado
que sus accionistas tendrían que invertir en el año 10 la suma de US$2’000,000, lo que le
permitiría obtener flujos de caja para los accionistas de US$360,000 a partir del año 11 en
adelante. ¿Será conveniente esta opción para los accionistas? Justifique su respuesta
utilizando el VAE (VAN=707,658.17 VAE=157,464.30)

PREGUNTA 3
Maria Pía es la encargada del área de inversiones de una importante empresa y está a la búsqueda
de proyectos a desarrollar vinculados al sector turismo, específicamente hotelería. Las opciones
identificadas son las siguientes y tienen el carácter de ser mutuamente excluyentes:
Zona Sur: Se requiere invertir $ 9’500,000 y se generarían flujos de caja libre de $ 1’900,000
anuales crecientes en 3% hasta el año 6 momento a partir del cual se mantienen constantes hasta
el año 10 en el cual concluye la vida útil del proyecto. Los activos se podrán liquidar en $
4’200,000
Zona Este: La inversión estimada es de $10’900,000 lo cual origina flujos de caja libre de
constantes de $ 2’680,000 durante los 9 años de vida útil del proyecto. Se espera que los activos
del proyecto al finalizar su vida útil se puedan liquidar en $ 3’300,000.
La tasa de descuento a usar es WACC=15%

En el informe que tiene que presentar Maia Pía a su directorio le han solicitado que a manera de
resumen presente la siguiente información:
a) Rentabilidad para ambos proyectos y la recomendación respecto a cuál de ellos seleccionar.
(VAN S=1916661.71 VAE S=381,898.5 VAN E= 2825910.86 VAE E=592237.47)
b) Plazo estimado de recuperación de la inversión para el proyecto seleccionado (n=6.74 PRD=
7 años)
c) Determinar cuál es la máxima tasa de descuento que soportaría el proyecto seleccionado sin
ganar ni perder (VAN=0) (Respuesta 21.4358%)

PREGUNTA 4
Importaciones Navieras SAC tomará un crédito para capital de trabajo para la adquisición de un
lote de repuestos y piezas, valorizado en US$60,000. El banco le otorgará el préstamo, el cual lo
deberá pagar en un plazo de 2 años. En este plazo se pagan 24 cuotas mensuales iguales de valor
"R". Si la TEM que cobrar el banco es de 1.5%, se pide:
a. Calcular el valor de la cuota mensual (2,995.45).
b. Si transcurridos 15 meses, por variaciones en la condición de mercado el Banco decide
disminuirle la tasa de interés del préstamo, ¿Cuál debería ser el valor de las cuotas mensuales
restantes asumiendo una TEM=1%? (Saldo mes 15 = 25,043.48 nueva cuota R=2,923.58)
c. Si quisiera pagar cuotas de US4,000 a partir del mes 1 en lugar de la cuota que obtuvo como
respuesta en la pregunta (a), ¿con cuántos pagos cancelaria el préstamo? (n=17.12 con 17
cuotas de 4000 y una cuota de 482.94 en el mes 18)