La Incertidumbre y La Teoria de Juegos

Título: LABORATORIO
Autor: PIZZO MARDOÑEZ CRISTHIAN

OJEDA GALINDO EDWIN EDGAR
Fecha: 26/04/2018
Código de estudiante:
Carrera: Ing. Comercial

Asignatura: MICROECONOMÍA II
Grupo: “T”
Docente: JUAN BAUTISTA SOTO PEÑARANDA
Periodo Académico: I/2018
Subsede: Cochabamba
Copyright © (AÑO) por (NOMBRES DE ESTUDIANTES). Todos los derechos reservados.

Título: LA INCERTIDUMBRE Y LA TEORÍA DE JUEGOS
Autor: PIZZO MARDOÑ EZ CRISTHIAN – OJEDA GALINDO EDWIN EDGAR
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Tabla de contenido
LA INCERTIDUMBRE Y LA TEORÍA DE LOS JUEGOS.................................................3
ANÁLISIS ECONÓMICO DEL RIEGO Y LA INCERTIDUMBRE...................................3
LA ESPECULACIÓN: COMO TRANSFERIR BIENES A TRAVÉS DEL ESPACIO Y
DEL TIEMPO.........................................................................................................................4
EL ARBITRAJE Y LOS PATRONES DE PRECIOS...........................................................5
¿QUÉ ES LA ESPECULACIÓN?..........................................................................................6
LOS EFECTOS PERJUDICIALES DE LA ESPECULACIÓN............................................6
EFECTOS BENEFICIOSOS DE LA ESPECULACIÓN......................................................7
ACTITUD ANTE LA ESPECULACIÓN..............................................................................8
RIESGO E INCERTIDUMBRE.............................................................................................8
¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE RIESGO E INCERTIDUMBRE?...........................8
¿PORQUÉ PREFERIMOS EL RIESGO?............................................................................10
CLAVES DEL MERCADO DE CAPITALES, IMPULSOR DE LA ECONOMÍA............11
FALLOS DEL MERCADO..................................................................................................12
EL RIEGO MORAL Y LA SELECCIÓN ADVERSA........................................................14
EL SEGURO SOCIAL.........................................................................................................15
LA TEORÍA DE LOS JUEGOS...........................................................................................16
CONCEPTOS BÁSICOS.....................................................................................................17
Estrategia dominante.............................................................................................................17
Equilibrio de Nash................................................................................................................17
ALGUNOS EJEMPLOS IMPORTANTES DE LA TEORÍA DE LOS JUEGOS...............18
El juego de la mano invisible................................................................................................18
El juego de la colusión..........................................................................................................19
¿Qué impide alcanzar la solucion monopolistica cooperativa?............................................19
El juego de la contaminación................................................................................................19
La mortífera carrera armamentista........................................................................................20
¿Estamos en una sociedad en la que el vencedor se lo lleva todo?.......................................20
¿Cómo se consigue credibilidad?..........................................................................................22
Asignatura: MICROECONOMÍA II 2
Carrera: ING. COMERCIAL
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LA INCERTIDUMBRE Y LA TEORÍA DE LOS JUEGOS
ANÁLISIS ECONÓMICO DEL RIEGO Y LA INCERTIDUMBRE
Se entiende por incertidumbre una situación en la cual no se conoce completamente la

probabilidad de que ocurra un determinado evento: si el evento en cuestión es un proyecto
de Inversión, por ejemplo, no es posible conocer con certeza el retorno que el mismo
producirá en un período dado. La incertidumbre significa entonces, en economía,
impredictibilidad o previsión imperfecta de los sucesos Futuros, y no tiene la carga
psicológica que se le añade a la palabra cuando se la usa en el lenguaje cotidiano.
La incertidumbre es un concepto crucial para la comprensión de los fenómenos económicos
pero, por diversas razones, no ha sido integrado plenamente hasta ahora a la teoría
económica. Esta supone, por ejemplo, que los equilibrios en un Mercado de Competencia
Perfecta se alcanzan cuando cada uno de los agentes económicos posee una información
completa sobre los intercambios que se producen en el mismo. En otros términos, se parte
del supuesto de que tanto productores como Consumidores poseen el conocimiento
necesario para maximizar sus beneficios. Sin embargo, en el mundo real, los empresarios
desconocen la cantidad y el Precio exacto al que podrán vender sus Bienes y
los Consumidores no pueden tener una idea precisa de la Utilidad que les proporcionará
cada uno de los Bienes y servicios que adquieran. La falta de información perfecta, por otra
parte, no obedece sólo a problemas derivados de la complejidad de los intercambios
económicos: no se trata solamente de que sea imposible manejar adecuadamente, y de un
modo casi instantáneo, un gran volumen de información, sino además de que es imposible
prever completamente la reacción de los otros agentes que intervienen en un Mercado. Ello,
junto con la Incertidumbre que emerge del comportamiento de las variables del mundo
físico, hace que la incertidumbre plantee un problema irreductible, pues no es posible
conocer todos los riesgos asociados con una decisión cualquiera.
La existencia de incertidumbre hace que no pueda conocerse de antemano el resultado de
una Acción o que, en otras palabras, pueda suceder algo diferente a lo esperado. Los
individuos tienen que escoger constantemente entre diversos cursos de Acción que tienen
un número diverso de resultados posibles. El problema consiste en determinar el modo en
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que, en tales condiciones, los individuos toman sus decisiones. La solución tradicional al
problema se basaba en la teoría de las probabilidades: si el evento de que se trata ha
ocurrido una gran cantidad de veces, es posible entonces determinar la probabilidad de
ocurrencia de cada uno de los resultados posibles; dicho en otros términos, si se conoce
la Distribución de las probabilidades de un suceso es posible también conocer el curso
de Acción que ofrezca menores riesgos o mayores posibilidades de éxito. Pero la teoría de
la probabilidad no tiene mayor aplicación si no pueden repetirse -o no se han repetido hasta
el momento- las Acciones que interesa estudiar; y esto es, precisamente, lo que ocurre con
una gran cantidad de las decisiones económicas que se toman en el mundo real.
El concepto de incertidumbre, tal como lo han destacado Knight y Shackle, resulta esencial
para comprender la existencia de beneficios: el Empresario obtiene una Ganancia porque
asume los riesgos de la incertidumbre, es decir, el Beneficio es la retribución que se obtiene
cuando se tiene éxito en un negocio que presenta riesgos imposibles de determinar de
antemano. La existencia de la incertidumbre aumenta así el Precio de los Bienes que se
ofrecen; la Ganancia constituye entonces un premio al riesgo que el Empresario espera
recibir por haberse decidido a entrar en la producción.
LA ESPECULACIÓN: COMO TRANSFERIR BIENES A TRAVÉS DEL ESPACIO
Y DEL TIEMPO
La especulación se define como el conjunto de operaciones comerciales o financieras

destinadas a obtener un beneficio económico, basándonos exclusivamente en las
variaciones de precios en el tiempo. Esta definición incluiría dentro de la especulación a
cualquier inversión, ya sea realizada en activos materiales, inmateriales o activos
financieros, pero se acuerda definir como especulación a las inversiones que se realizan sin
tener ningún tipo de control sobre la gestión de los activos en los que se realiza la inversión.
Una economía con elevado nivel de incertidumbre es propensa a la aparición de agentes
económicos con incentivos para transferir bienes a través del espacio y del tiempo con el
propósito de obtener una mayor rentabilidad de sus actividades económicas. Así, la
especulación es la actividad donde se compran y se venden activos o bienes con la
intención de obtener beneficios de las fluctuaciones futuras de los precios. En este marco, el
especulador es el sujeto que no tiene interés en utilizar el producto de que dispone o en
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hacer algo con él, ya que su intención es maximizar beneficios con el incremento futuro de
los precios. Su rol en la economía es reducir las diferencias regionales o temporales entre
los precios de las mercancías, comprando cuando los productos son abundantes y los
precios bajos, para vender luego cuando son escasos y sus precios altos. Para desarrollar
este papel debe enfrentar el riesgo de no conocer hoy el precio futuro de su mercancía.
EL ARBITRAJE Y LOS PATRONES DE PRECIOS
La versión más sencilla de la actividad especulativa se da cuando el especulador es capaz

de seguir patrones geográficos de precios para maximizar sus beneficios, es decir, gana
desplazándose de un mercado a otro. En este caso, ocurre la compra de un bien o de un
activo en un mercado para volver a venderlo inmediatamente en otro mercado con el
propósito de lograr ganancias debido al diferencial presente de precios. Esta conducta que
recibe el nombre de arbitraje permite igualar los precios de los bienes idénticos en los
diferentes mercados. Mientras más regulaciones, limitaciones y restricciones existan en la
economía para la definición del precio de los bienes y servicios, se ejerzan mayores
acciones destinadas a controlar el valor de los productos en los mercados o se den
incentivos para lograr poder de mercado, mayores serán los diferenciales de precios y más
alicientes tendrán las personas para participar del arbitraje de precios.
Tanto la especulación como el arbitraje fuerzan a la economía a desarrollar un patrón

particular de precios a lo largo del tiempo, que no es perfecto y está condicionado por la
incertidumbre del futuro. De esta manera, tomando en cuenta el objetivo de maximizar
beneficios, la actuación del especulador está condicionada por los factores que determinan
los rendimientos de su actividad: a) el rendimiento del capital invertido, b) los ingresos
correspondientes al tiempo dedicado a este oficio, y c) la prima de riesgo para compensar la
posibilidad de ganar o perder capital y, en el caso de las economías donde la especulación
se considera como una actividad ilegal, el riesgo de enfrentar sanciones. Para minimizar la
especulación y el arbitraje es necesario incentivar el flujo de información, limitar los
controles de precio e impulsar el trabajo productivo.
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¿QUÉ ES LA ESPECULACIÓN?
La especulación es una actividad que persigue la obtención de beneficios

de activos económicos a través de las variaciones en sus precios y no a través de su uso.
Esas variaciones pueden ser al alza o la baja. Se puede realizar comprando el activo cuyo
precio se piensa que va a subir para venderlo posteriormente (o vendiéndolo para comprarlo
posteriormente, si se piensa que va a bajar su precio). Una forma común de
especulación utiliza los derivados, que son un tipo de activos cuyo precio evoluciona en
función del de otro activo.
Existen otras formas de especulación, como la que implica vender activos recibidos en
préstamo que posteriormente serán recomprados para devolverlos. En el caso de los
derivados, se utilizan porque con una pequeña inversión inicial se pueden aprovechar mejor
las variaciones en el precio del activo subyacente (el activo en función de cuyo precio
evoluciona el del derivado), lo cual incrementa considerablemente el riesgo de la inversión.
Algunos especuladores disponen de dinero suficiente como para que su propia decisión
especulativa individual afecte al precio del activo sobre el que especulan, por lo que buscan
forzar el mercado con la intención de obtener un beneficio.
En un mercado donde no existiese ninguna clase de imperfección la especulación apenas
tendría sentido. Los precios de los activos recogerían toda la información. Los activos
reales se venderían a su mínimo coste medio de producción. Cualquier desviación del
precio ocasionaría movimientos de la oferta y de la demanda que hiciesen regresar el precio
a la normalidad. Sin embargo, en la realidad a menudo fallan los mercados. Existe la
posibilidad de que los precios no recojan toda la información, que las fuerzas del mercado
no puedan actuar, etc. En presencia de fallos de mercado pueden existir beneficios de la
especulación. Fundamentalmente la labor del especulador profesional es la de buscar fallos
de mercado, analizar cómo pueden influir en las variaciones en el precio y sacar un
beneficio de esas variaciones.
LOS EFECTOS PERJUDICIALES DE LA ESPECULACIÓN
La especulación es una fuente de alteraciones en los precios, y por lo tanto es una fuente de
riesgo. La mayoría de los individuos prefieren un menor riesgo, por lo que exigen una
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prima por ese riesgo. A mayor coste, menos transacciones económicas. En esa medida, la
especulación supone un freno al intercambio, particularmente financiero.
Pero el principal riesgo de la especulación es que puede estar sujeta a grandes pérdidas. En
gran parte eso es debido a que el especulador suele estar muy apalancado, es decir, está
expuesto a perder mucho más dinero del que ha invertido. De este modo se pueden
acumular grandes pérdidas que hagan que los especuladores no puedan pagar a sus
acreedores. Ese agujero puede ser grande y generar problemas en todo el sistema
financiero. Los problemas del sistema financiero pueden hacer complicado canalizar el
ahorro hacia la inversión y se pueden trasladar a la economía real.
EFECTOS BENEFICIOSOS DE LA ESPECULACIÓN
La especulación es muy informativa. Si en un mercado existe especulación es porque algo

en el mercado está fallando, o porque el gobierno está fallando, haciendo fallar a ese
mercado. La especulación aprovecha esos fallos, potenciándolos, haciéndolos más visibles.
Pongamos un ejemplo. La burbuja inmobiliaria española fue posible debido, entre otros
factores, a fallos políticos (los bajos tipos de interés propiciaron la formación de burbujas)
y fallos de mercado (como la extraordinaria rigidez de la oferta de vivienda en el corto
plazo). Por ejemplo, si ante un incremento de la demanda de vivienda se hubiesen podido
construir rápidamente viviendas al mismo coste, su precio apenas se habría encarecido. Se
podría haber encarecido algo, fundamentalmente por el encarecimiento del suelo. Eso es así
porque la entrada de empresas en el sector se producirá hasta que se agoten los beneficios
extraordinarios que llegan con la mayor demanda. Es el largo tiempo que transcurre entre el
incremento de la demanda y la entrada de nuevas empresas a vender viviendas lo que
posibilita la continua ascensión de los precios. Tampoco habría habido un problema tan
importante de no haber habido una política monetaria tan expansiva, que condujo a unos
tipos de interés tan bajos, que propiciaron un enorme incremento de la demanda de
vivienda. La especulación pone de manifiesto la magnitud del problema. Llegan muchos
especuladores a un sector porque la magnitud de los fallos es tan grande que hace que el
especulador sienta que la probabilidad de perder dinero sea menor. Eso puede ayudar a
formar burbujas muy peligrosas, pero el problema es de base. El principal efecto
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beneficioso de la especulación es precisamente que hace más visibles los problemas. Una
cuestión muy importante es que la preocupación de la gente no se centra en los fallos del
mercado o del gobierno, sino en sus consecuencias. Al agravar sus consecuencias, la
especulación favorece que se tengan más presentes y que, en la medida que sean posibles se
intenten resolver.
Otro efecto favorable de la especulación es que al incrementar la contratación en el
mercado afectado hace más sencillo encontrar con quién contratar.
ACTITUD ANTE LA ESPECULACIÓN
En principio, la especulación es un signo de que algo falla en algún mercado. Esos fallos
provocan ineficiencias, de forma que los recursos se podrían emplear de otra manera que
proporcionase mayor bienestar. Una primera respuesta es la formación de empresas. Las
empresas, en buena medida, surgen cuando existe algún tipo de fallo que hace que una
determinada transacción sea menos costosa en el seno de la empresa que a través del
mercado. Otra posibilidad es el empleo de alguna de las diversas formas de intervención del
Estado a fin de resolver ese fallo de mercado. Creo que solamente se justificaría frenar
directamente la especulación cuando no se encuentra una solución a los fallos en ese
mercado concreto, a fin de evitar consecuencias dañinas para el conjunto de la economía o
para terceros, como los acreedores del especulador en la medida que no estén informados
de sus actividades especulativas.
RIESGO E INCERTIDUMBRE
Existe una gran diferencia entre el riesgo y la incertidumbre, y es preciso distinguirlos para
afrontarlos con naturalidad.
¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE RIESGO E INCERTIDUMBRE?
La principal diferencia es que la incertidumbre no es medible. Aunque sea sencillo realizar

“previsiones” que resulten creíbles, sólo conseguimos una sensación falsa de certeza, pues
se trata de pura especulación. La incertidumbre no se puede evaluar de forma completa,
mientras que el riesgo sí se puede establecer de forma clara cuáles son todas las opciones y
determinar cuáles son las probabilidades de cada una de ellas.
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Pongamos, por ejemplo, el lanzamiento de una moneda en el que no sabemos si saldrá cara
o cruz. En este caso es sencillo evaluar las probabilidades de cada resultado posible, que
son un 50%. No podemos controlar qué saldrá, pero sí cuáles son las opciones y qué
probabilidad tienen. De esta forma, sabemos a qué riesgo nos enfrentamos.
El riesgo se maneja analizando las probabilidades de cada opción posible. Sin embargo, en

la mayoría de ocasiones no resulta tan sencillo realizar un análisis tan detallado. Y cuando
esto no es posible, es cuando nos enfrentamos a la incertidumbre.
El tratar de evaluar mediante probabilidades es un ejercicio que llevamos a cabo
intuitivamente, incluso en los casos en los que no tenemos claro cuáles son todas las
opciones y mucho menos determinar sin lugar a dudas sus posibilidades. No podemos
evitarlo.
Entonces, ¿Cómo afrontar la incertidumbre?
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Para afrontar mejor la incertidumbre, tenemos que tratar de ejercer influencia para que
suceda lo que nos interesa, aun sin estar seguros de cuáles son las probabilidades de obtener
el resultado que alcanzaremos. No podemos afrontarla tratando de conseguir un fin
concreto sino procurando mejorar las probabilidades de que suceda algo, algo sobre lo que
no tenemos el control absoluto, pero que nos resulta favorable. No podemos eliminar la
incertidumbre pero si tratar de inclinar la balanza a nuestro favor.
Esto que parece absurdo lo hacemos constantemente. Por ejemplo, estudiar una carrera
universitaria no tiene por qué tener como efecto conseguir un trabajo relacionado con lo
que hemos estudiado. Pero sí puede mejorar mucho nuestras posibilidades a medio plazo.
¿PORQUÉ PREFERIMOS EL RIESGO?
El riesgo nos resulta más cómodo porque es perfectamente mensurable. Nos permite

establecer unas expectativas claras de todos los posibles resultados y eso nos tranquiliza.
Aunque el resultado es incierto sabemos a qué nos enfrentamos. Conocemos todas las
opciones. No tenemos que conformarnos con expectativas como sucede con la
incertidumbre. El riesgo nos resulta más manejable aun cuando al no está en nuestra mano
el resultado. No debemos olvidar que la diferencia entre riesgo e incertidumbre no reside en
si tenemos el control sobre el resultado. Se trata de saber si conocemos todas las opciones
posibles, y sus probabilidades (riesgo), o no (incertidumbre).
Sinceramente, creemos que la forma en que se realizan un altísimo porcentaje de
previsiones y planificaciones es incierta y sin el más mínimo sentido. Suponen eludir
muchas incertidumbres con respecto al éxito que se pretende alcanzar. En un ejercicio
peligroso de denegación de incertidumbres llegamos a trabajar con previsiones y
planificaciones aceptando que nos sólo nos enfrentamos a riesgos perfectamente
establecidos.
Esto es un grave error puesto que gestionar supone ser consciente de los recursos que se
han comprometido y las opciones que tenemos de aprovecharlos. Sea ante el riesgo o ante
la incertidumbre. El problema es que ante situaciones en las que sólo asumimos la
existencia de riesgos nos sentimos más cómodos y nos equivocamos, calculamos mal los
recursos que vamos a comprometer. Debemos llevar cuidado porque se tiene la sensación
de mayor control y no es así.
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Un buen gestor tiene que estar dispuesto a afrontar las incertidumbres y calcular los riesgos
para poder tomar las decisiones correctas.
CLAVES DEL MERCADO DE CAPITALES, IMPULSOR DE LA ECONOMÍA
La importancia de la existencia de los mercados de capitales dice relación con la

contribución que éste hace, a través del proceso de ahorro e inversión, al desarrollo de los
países, particularmente en la generación de empleo y en la estabilidad económica de los
mismos.
En las economías existen agentes dispuestos a postergar consumo presente por consumo
futuro, a cambio de una retribución o beneficio, son los que se denominan unidades
superavitarias?
Por otro lado, existen entidades que necesitan fondos para realizar sus proyectos y que
están dispuestas a pagar por la obtención de éstos, las que se denominan unidades
deficitarias? (Sociedades Anónimas?, Fondos de Inversión?, etc.).
Lógicamente, este traspaso requiere que el que entrega su dinero reciba una retribución por
este acto y quien utiliza los recursos hoy, pague un costo por el uso de los fondos, ya sea en
forma de interés o algún tipo de beneficio.
La tarea de buscar a una contraparte resulta más difícil si no existe un punto de encuentro.
De ahí, la necesidad de un mercado organizado que contribuya de manera eficiente al
traspaso de los recursos. Esta organización es la que da la base al desarrollo de los
mercados de capitales.
Para obtener financiamiento? En estos mercados, las unidades deficitarias
emiten valores? (Bonos y/o acciones), los que son colocados en el mercado, a través
de agentes intermediarios?, para que sean adquiridos por las unidades superavitarias.
También se pueden financiar con préstamos bancarios, en este caso quien intermedia sería
el banco, que utiliza los fondos captados de las unidades superavitarias, para colocarlas en
las unidades deficitarias.
En los mercados de capitales, los inversionistas depositan su confianza (su dinero), y en
este sentido, resulta importante que sea un mercado regulado, con normas claras y que
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cuente con agentes reguladores o fiscalizadores? Que velen por el adecuado
cumplimiento de las normas, por parte de los participantes y de su correcta actuación, sus
interrelaciones y negocios.
La regulador-fiscalizadora vela por mercados ordenados, transparentes y equitativos, que
cuenten con información veraz, suficiente y oportuna para la toma de decisiones de
inversión.
FALLOS DEL MERCADO
En microeconomía, el término "fallo de mercado" no significa que un determinado mercado

ha dejado de funcionar. En cambio, un fallo de mercado es una situación en la que un
determinado mercado no organiza eficientemente la producción o la asignación de los
bienes y servicios a los consumidores.
Los economistas suelen aplicar el término a las situaciones en que los supuestos del primer
teorema del bienestar no conducen a los resultados del mercado ya que no está en la
frontera de Pareto. Por otra parte, en un contexto político, los interesados pueden utilizar el
fracaso del mercado para referirse a situaciones en las que las fuerzas del mercado no
sirven al interés público.
Los principales tipos o causas de fallos del mercado son:
 Los monopolios u otros casos de abuso de poder de mercado en un "único

comprador o el vendedor puede ejercer una influencia significativa sobre los precios
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o la producción". El abuso de poder de mercado puede ser reducido mediante el uso
de normas de competencia.
 Las externalidades que se producen en los casos en que el "mercado no tiene en
cuenta el impacto de una actividad económica en los forasteros". Existen
externalidades positivas y externalidades negativas. Las externalidades positivas se
producen en casos tales como cuando un programa de televisión sobre la salud de la
familia mejora la salud de los ciudadanos. Las externalidades negativas se producen
en casos tales como cuando los procesos de una empresa contamina el aire o vías
fluviales. Las externalidades negativas pueden reducirse mediante el uso de las
regulaciones gubernamentales, impuestos o subvenciones, o mediante el uso de los
derechos de propiedad para obligar a las empresas y los individuos a asumir los
impactos de su actividad económica. Los bienes públicos son bienes que tienen las
características de que no son excluyentes y no compiten, e incluyen la defensa
nacional, el transporte público, carreteras, y las iniciativas de salud pública ... Para
ofrecer un buen suministro de bienes públicos, los países suelen utilizar los
impuestos que obligan a todos los residentes a pagar por estos bienes públicos
(debido a la escasez de conocimiento de las externalidades positivas a terceros /
bienestar social), y
 Los casos en que existe información asimétrica o incertidumbre (ineficacia de la
información). La asimetría de la información se produce cuando la información de
una de las partes en una operación tiene más o menos que la otra parte. Por ejemplo,
los vendedores de automóviles usados pueden saber si un auto usado se ha utilizado
como vehículo de entrega o en taxi, información que puede no estar disponible por
los compradores. Normalmente es el vendedor el que sabe más sobre el producto,
pero este no es siempre el caso. Un ejemplo de una situación en la que el comprador
puede tener una mejor información que el vendedor sería una venta de bienes de una
casa, tal como exige el testamento. Un corredor de bienes raíces compra de esta casa
puede tener más conocimientos acerca de la casa que los familiares de los
fallecidos. Esta situación fue descrita por Kenneth J. Arrow en un artículo seminal
sobre el cuidado de la salud en 1963 titulado "La incertidumbre y la economía del
bienestar de la Atención Médica", en American Economic Review. George Akerlof
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más tarde utilizó el término de la información asimétrica en su trabajo de 1970 El
mercado de los limones. Akerlof cuenta que, en dicho mercado, el valor medio del
producto tiende a bajar, incluso para aquellos de más calidad, porque el comprador
no tiene manera de saber si el producto que está comprando llegará a ser un "limón
"(un producto defectuoso).
EL RIEGO MORAL Y LA SELECCIÓN ADVERSA
Puede ser que el concepto “selección adversa” no sea muy conocido, pero la verdad es que
está más presente en el día a día de lo que uno piensa. Por ejemplo, a la hora de contratar un
seguro, al ir a comprar un coche o una bici de segunda mano, en los mercados
financieros… Seguramente, así como vayamos explicando qué es y poniendo ejemplos en
la vida real, uno vaya viendo que realmente varias veces en la vida se ha encontrado en esta
situación.
La selección adversa es aquella situación en que en un contexto de compraventa de un

producto o productos, una de las partes tiene mucha más información y conocimientos
sobre el bien que se está vendiendo que la otra parte. Esto supone que la parte con menor
información no es capaz de valorar el producto correctamente y poder asignar un precio
justo para éste, sin poder distinguir los productos de buena calidad con los de mala. Esto
crea un mercado con información asimétrica, es decir, compradores y vendedores no tienen
la misma información disponible.
Comparando los productos de alta calidad con los de baja, los compradores están dispuestos
a pagar un precio medio, al no ser capaces de distinguir la calidad de los bienes. Esto crea
una situación en que el vendedor no quiere vender el producto de buena calidad al precio
que ofrece el comprador y éste último está dispuesto a ofrecer más dinero por un producto
de mala calidad. Por tanto, se termina viniendo solo los productos de peor calidad.
Uno de los ejemplos más conocidos es el modelo del mercado de limones. El Premio Nobel
de Economía en el 1971, George Akerlof, investigó los mercados con información
asimétrica y desarrolló esta teoría. El laureado economista describió el mercado de coches
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de segunda mano como un mercado con dos tipos de productos: los coches malos (limones)
y los buenos (melocotones). Solo los vendedores saben cuáles son los coches de buena
calidad. Los compradores, al no tener el suficiente conocimiento, no saben distinguir la
calidad de los coches y por tanto sólo están dispuestos a pagar un precio medio por los
coches (como hemos explicado anteriormente). De esta forma, los coches buenos (los
melocotones) no se ponen a la venta al estar retenidos por los vendedores (por su buena
calidad), mientras que solo se ofrecen los “limones”, creando un mercado pobre, con poca
oferta.
La selección adversa también se puede ver en el mercado de seguros. A la hora de contratar

un seguro, solo el cliente tiene toda la información disponible sobre él mismo, mientras que
la aseguradora no conoce a la persona y su entorno. De esta forma, las aseguradoras
establecen primas (el equivalente al precio del seguro) con menos información. Por
ejemplo, en un seguro de vida la persona sabe si es fumadora o no, los antecedentes
familiares, si bebe mucho o no… y puede mentir a la aseguradora a la hora de facilitar la
información a la compañía.
En los mercados financieros pasa tres cuartos de lo mismo. Cuando una empresa emite

acciones o bonos corporativos en el mercado primario (consultar diccionario), solo los
ejecutivos tienen toda la información de la compañía, mientras que los inversores tienen
que confiar con los datos que le facilita ésta. Por tanto, el precio que están dispuesto a pagar
los inversores (compradores) está formulado con menos información que la que realmente
tiene la empresa emisora (vendedora).
EL SEGURO SOCIAL
Cuando los fallos del mercado son tan graves que el mercado privado no puede ofrecer la
cobertura necesaria el Seguro Social, que es un seguro obligatorio suministrado por el
Estado, puede desempeñar un papel importante. En estas circunstancias, el Estado puede
intervenir y proporcionar una cobertura amplia y universal. Sus poderes para gravar y
regular además de su capacidad para evitar la selección adversa mediante una cobertura
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universal, pueden hacer que el seguro público constituya una medida para mejorar el
bienestar.
Como ejemplos podemos mencionar:
 Seguro de desempleo
 Seguro médico para los ancianos
LA TEORÍA DE LOS JUEGOS
La teoría de los juegos es una rama de la matemática con aplicaciones a la economía,

sociología, biología y psicología, que analiza las interacciones entre individuos que toman
decisiones en un marco de incentivos formalizados (juegos). En un juego, varios agentes
buscan maximizar su utilidad eligiendo determinados cursos de acción. La utilidad final
obtenida por cada individuo depende de los cursos de acción escogidos por el resto de los
individuos.
La teoría de juegos es una herramienta que ayuda a analizar problemas de optimización
interactiva. La teoría de juegos tiene muchas aplicaciones en las ciencias sociales. La
mayoría de Ias situaciones estudiadas por la teoría de juegos implican conflictos de
intereses, estrategias y trampas. De particular interés son Ias situaciones en las que se puede
obtener un resultado mejor cuando los agentes cooperan entre sí, que cuando los agentes
intentan maximizar sólo su utilidad.
El objetivo: dar con la estrategia óptima adelantándose y previendo a la estrategia del resto.
Esta teoría cobra especial relevancia en mercados en los que existen competidores muy
directos que luchan por hacerse con una mayor cuota de mercado, por ejemplo en los
oligopolios o en determinados sectores de gran consumo donde la competencia es feroz.
En la "Teoría de Juegos" lo relevante es tomar una vía de actuación teniendo en cuenta lo
que pensamos que harán los demás, sabiendo que ellos actuarán a su vez pensando en lo
que creen que nosotros vamos a hacer. Este modelo se utiliza en el mundo de la empresa,
en la economía en general, en psicología o incluso en juegos como el póker.
La teoría de juegos fue ideada en primer lugar por John von Neumann. Luego, John Nash,
A.W. Tucker y otros hicieron grandes contribuciones a la teoría de juegos.
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CONCEPTOS BÁSICOS
Demostraremos dos tipos de estrategias: Estrategia dominante y el equilibrio de Nash.

Estrategia dominante
Una estrategia dominante es aquella elección que realiza el jugador independientemente de

lo que haga el otro. En el juego representado en la matriz de arriba, la estrategia dominante
para A es elegir “abajo”, mientras que la estrategia dominante para B es elegir “izquierda”.
Estas estrategias dominantes dan como resultado el equilibrio de estrategias dominantes del
juego. Si cada jugador tiene una estrategia dominante se puede predecir el resultado del
juego.
Equilibrio de Nash
El equilibrio de Nash fue formulado por John Nash, que es un matemático norteamericano,
en 1951.
Un par de estrategias es un equilibrio de Nash si la elección de A es óptima dada la de B y
la de B es óptima, dada la de A. El equilibrio de Nash se diferencia del equilibrio de las
estrategias dominantes en que, en el equilibrio de Ias estrategias dominantes, se exige que
la estrategia de A sea óptima en el caso de todas las elecciones óptimas de B, y viceversa.
El equilibrio de Nash es menos restrictivo que el equilibrio de estrategias óptimas.
Un juego puede tener más de un equilibrio de Nash. Existen juegos en los no existe un
equilibrio de Nash.
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ALGUNOS EJEMPLOS IMPORTANTES DE LA TEORÍA DE LOS JUEGOS
El juego de la mano invisible
En este juego presentamos a dos competidores perfectos: Bartolo y Bernarda.

Examinemos la estrategia de Bartolo podría seguir las reglas que enseñan los textos hasta el
punto que el costo marginal es igual al precio. Esta es la estrategia competitiva.
Pero llega un mal estratega que le dice a Bartolo ¿Por qué no reduces la producen para
conseguir un cierto grado de monopolio?, Bartolo decide probar la estrategia de producir
poco, por lo que reduce la producción con la esperanza de que sus competidores hagan lo
mismo, elevando así el precio del mercado. Bartolo sabe que si los competidores no
reducen su producción, sus beneficios descenderán de 0 a 100$.No obstante lo intenta.
Desgraciadamente, esta estrategia es insensata y está condenada al fracaso.
La razón se halla en la estrategia dominante de Bernarda es seguir la regla de producción
competitiva. Independientemente de que Bartolo produzca la cantidad competitiva o poco,
lo mejor que puede hacer Bernarda es producir la cantidad con la que CM=P.
En un mercado perfectamente competitivo, el incentivo de los beneficios lleva a las
empresas al equilibrio no cooperativo eficiente: el equilibrio competitivo es un equilibrio de
Nash o no cooperativo.
Se puede observar que de la misma forma la utilidad social total se maximiza cuando cada
empresa se comporta de una forma no cooperativa. Esta afirmación nos recuerda la doctrina
de la mano invisible de Adam Smith. « Al buscar un individuo sus propios intereses, a
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menudo promueve el de la sociedad más eficazmente que si realmente pretendiera
promoverlo».
La paradoja de la mano invisible se halla en que aun cuando cada persona se comporte de
una manera no cooperativa, el resultado económico es socialmente eficiente. Por otra parte,
el equilibrio competitivo es un equilibrio de Nash en el sentido de que ninguna persona
mejoraría su bienestar cambiando de estrategia si todas las demás mantienen la suya.
En una economía perfectamente competitiva ideal, la conducta no cooperativa produce el
estado de eficiencia económica socialmente deseable.
El juego de la colusión
¿Por qué las empresas no coluden para aumentar sus beneficios?

Se muestra que ocurre si las empresas coluden o se comportan de una manera
cooperativa.Se alcanza un equilibrio cooperativo cuando los jugadores actuan al unisono
para encontrar las estrategias que maximicen sus ganancias conjuntas.Se alcanza con los
precios monopolisticos colusorios,en la que Bartolo y Bernarda producen poco.Aunque en
el equilibrio cooperativo se maximizan los beneficios conjuntos,la utilidad social total es
claramente menor que en el equilibrio competitivo.
¿Qué impide alcanzar la solucion monopolistica cooperativa?
En primer lugar los carteles y la colusión para limitar el comercio son ilegales en la
mayoria de las economias de mercado.Pero el mayor obstaculo es la busqueda del propio
provecho.Como se muestra en la figura anterior ,cada empresa tiene sus propios incentivos
para cumplir el acuerdo y avanzar hacia el equilibrio no cooperativo.Si Bartolo incumple el
acuerdo,sus beneficios aumentan de 300$ a 600$.Poco despues de imcumplirlo.Bernarda se
daria cuenta de que sus beneficios han descendido de 250$ a 50$,revisaria su
estrategia,problamente llegaria a la conlusion de que el cartel se ha roto y volveria a adoptar
una estrategia competitiva.
En una economia perfectamente competitiva,la conducta no cooperativa de muchas
empresas independientes produce una asignacion eficiente de los recursos.La cooperacion y
la colusion encaminadas a producir y cobrar elevados precios causa perdidas economicas a
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los consumidores,lo cual sugiere por que los gobiernos quieren establecer leyes
antimonopolio que contengan duras sanciones para quienes coludan con el fin de fijar
precios o repartirse los mercados.
El juego de la contaminación
Consideramos el caso de una economia que tiene externalidades ,como la contaminación.

En este mundo de empresas no reguladas,cada empresa maximizadora de los beneficios
preferiria contaminar a instalar un caro quipo para controlar la contaminación.
Además,cualquier empresa que se comporte de manera altruistra y limpie todas y cada una
de las particulas de sus vertidos tendrá unos costos de producción más elevados ,unos
precios más altos y menos clientes.Si sus costos son suficientemente elevados,puede
incluso quebrar.
El juego de la contaminación es un ejemplo de la situación en la que se destruye el
mecanismo de la mano invisible de la mano invisible de la competencia perfecta
eficiente.Se trata de una situacion en la que el equilibrio no cooperativo o de Nash es
ineficiente.Cuano los mercados o los equilibrios descentralizados se vuelven peligrosos de
lo eficientes que son ,puede intervenir el Estados.Estableciendo una normativa o unas tasas
sobre las emisiones eficientes,puede inducir a las empresas a trasladarse al resultado,al
mundo « poca contaminación».
En este equilibrio las empresas obtienen los mismos beneficios que en el mundo de mucha
contaminación y la tierra es un lugar más sano para vivir.
La mortífera carrera armamentista
Un juego especialmente peligroso que tiene un equilibrio no cooperativo ineficiente es la

carrera armamentista .
Supongamos que somos una superpotencia A que nos enfrentamos a una superpotencia
hostil R.Queremos asegurarnos de que tenemos tenemos suficientes armas nucleares para
impedir una agresion .Como no estamos seguros de cuales son las intenciones de nuestro
adversario nos cubrimos en salud procurando tener una pequeña superioridad armamentista
sobre nuestro adversario .
__________________________________________________________________________________________________________
Algunas personas temen que la facilidad con que puede accederse a las armas en Estados
Unidos puede provocar una carrera armamentista dentro del pais al armarse con gente por
temor a las armas de los demás.
Estas situaciones exigen soluciones cooperativas en las que las partes se reúnan para
reducir el armamento.Los acuerdos para controlar las armas trasladan el resultado de que un
equilibrio no cooperativo ineficiente a un resultado cooperativo menos ineficiente .De esta
forma pueden aumentar la seguridad y el bienestar a todos los participantes.
¿Estamos en una sociedad en la que el vencedor se lo lleva todo?
¿Es posible que la vida economica esté convirtiendose cada vez más en un gigantesco
torneo,en el equivalente civil de una carrera armamentista?
Nos ponemos a preguntar que tienen en común los superventas,las patentes,los nadadores
olímpicos ,los supermercados ,los juegos victoriosos y el presidente de Estados Unidos.Son
todos ellos resultados de juegos en los que el vencedor se lo lleva todo,situaciones en las
que las ganancias dependen principalmente del mérito relativo y no del absoluto.Si se
compara esta situacion con la de los obreros,cuyos ingresos dependen de la productividad
marginal absoluta y no de la productividad marginal relativa.
La segunda característica de las competiciones es que las recompensas están muy
concentradas en los mejores:
 Una modelo de las más cotizadas como Claudia Sehiffer podria ganar 25.000$ por
un pase de modelos mientras que la mayoría no gana nada.
 Stephen King o Danielle Steel autores de libros de éxito ganan hasta 60 millones de
dolares por los derechos de sus libros ,mientras que las encuestas indican que el
autor medio no gana mucho más que el salario mínimo.
 Estrellas del cine como Mel Gibson o Kevin Costner ganan millones de dolares por
película ,en cambio en un año reciente solo una décima parte del gremio de actores
fue pagada realmente por aparecer en péliculas,mientras los aspirantes se mantenían
a flote realizando actividades como conducir taxis o atender mesas.
Roberto Frank y Philip Cook analizan en un fascinante estudio las consecuencias de lo que
denominan «Sociedad en la que el vencedor se lleva todo».La cita siguiente da una idea de
cómo ha aclarado la teoría de los juegos esta importante parte de la vida económica.
__________________________________________________________________________________________________________
Mientras que los partidiarios de libre mercado sostienen que los incentivos del mercado
generan resultados socialmente eficientes,nosotros mantenemos que los mercados en los
que el vencedor se lo lleva todo atraen a demasiados concursantes,generan patrones
ineficientes de consumo y de inversión y suelen degradar nuestra cultura.La explosión de
sueldos millonarios se debe en gran parte al creciente predominio de los mercados en los
que el vencedor se lo lleva todo.
JUEGO,JUEGOS EN TODAS PARTES….
Las ideas de la teoría de juegos invaden la economía,las ciencias sociales,el mundo de las
empresas y la vida diaria.
Por ejemplo,en economía la teoría de juegos puede explicar las guerras comerciales ,así
como las guerras de precios.
La teoría de juegos también indica por qué la competencia extranjera puede aumentar la
competencia de precios.
Una característica clave de muchos juegos es el intento de los jugadores de conseguir
credibilidad.Una persona es creíble si se espera que mantenga sus promesas y cumpla sus
amenazas.Pero no es posible conseguir credibilidad con meras promesas.La credibilidad
debe ser coherente con los incentivos del juego.
¿Cómo se consigue credibilidad?
Un empresario vive o muere con base en su credibilidad. Podrías tener el mejor producto o
servicio del mundo, pero si los clientes no pueden confiar en ti, no lo comprarán.
La credibilidad personal no se crea de la nada: se cultiva con el tiempo.
Por ejemplo: Los bancos centrales se ganan la fama de ser duros con la inflación adoptando
medidas políticamente impopulares. Consiguen incluso más credibilidad cuando sus
normas se plasman en una ley o en la constitución del país. Las empresas hacen contratos
creíbles redactando contratos que impongan sanciones si no actúan conforme a lo
prometido.
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Carrera: Ing. Comercial

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