Precio

público
[ CONTRAPORTADA ] [ INTERNACIONAL ] Opinión
$2.000 ‘Ocensa no bajará su tarifa 60%’ Más países buscan ayuda externa EDITORIAL
Una publicación Alexánder Cadena, presidente de la em- El FMI ha recibido solicitudes de crédito
de El Tiempo
Casa Editorial presa que opera el oleoducto, dice que, de más de 102 economías, y al menos 16 El futuro de
son de A. Latina. También hay fila en el
por costos, no es posible reducir los pre-
los cielos
ISSN0123-6326
Año 26,
número 6524 cios a las petroleras que lo usan. Pág. 16 Banco Mundial, la CAF y el BID. Pág. 11
Avianca tomó el cami-
no adecuado al acoge-
Mayo 14 de 2020 rse a la bancarrota,
mientras que el
Gobierno tiene el
reto de diseñar el
cielo postcovid. Pág. 14

Indicadores del día

DOS MINUTOS Pág. 2 ECONOMÍA Pág. 5 INTERNACIONAL Pág. 11
NEGOCIOS Pág. 3 FINANZAS Pág. 10 INDICADORES Pág. 12 DÓLAR (TRM)
$ 3.901,30 0,54%
EURO
$ 4.220,04 0,23%

Cadena Juan Valdez

PETRÓLEO BRENT
US$ 29,19 -2,64%
CAFÉ (N. Y.)
US$ 1,04 -1,94%

hará uso de los

COLCAP
1.055,27 uds. -3,12%
DTF

alivios a la nómina
(E.A.) 4,44%
IBR
(3 meses) 2,73%

Procafecol, dueña de la marca de café colombiano, reporta

una caída del 75% de sus ingresos por la emergencia. Pág. 3 Camila Escobar, presidenta Procafecol.

ECONOMÍA ECONOMÍA
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS Alistan La estrategia de
Antioquia para el
protocolos menor impacto
Contagiados
en Colombia
May-13
12.930
de vuelos de la covid-19
(Marzo-mayo) nacionales El estricto seguimiento ha
sido parte del éxito en la
contención del virus.
TOTAL Pág. 8
FALLECIDOS Viajeros deben
509 llegar sin acom-
pañantes, solo NEGOCIOS

Mar-20
habría pasabor- Fedesoft pide
158 dos digitales, el cuota nacional
tapabocas será
Fuente: INS

en grupo asesor
obligatorio y los
ARRIENDO COMERCIAL: locales comer-
de tecnología
EL 41% NO HA PAGADO El gremio quiere partici-
ciales seguirían
En cinco de cada 10 casos par en el comité de exper-
aún no se logran acuerdos cerrados. Pág. 6 tos que actúa como con-
entre los propietarios y sejero del Presidente.
los inquilinos. Pág. 7 Inicialmente se abrirían unos pocos vuelos entre Bogotá y cuatro ciudades capitales. Pág. 4
2 Jueves 14 de Mayo de 2020

Dos minutos

El Gobierno anunció el inicio del
segundo giro de la devolución
del IVA a un millón de hogares,
equivalente a $75.000, para
personas del Sisbén 1 y 2.
“Fue un trimestre muy bueno y “En esta pandemia hemos “Reuniones del Consejo nos
estamos cumpliendo a pesar de sufrido más porque hemos permiten tener la situación en
que al final de marzo hubo tenido que vivir con apagones las federaciones, (...) así como los
cierto freno (...). Estuvo incluso en nuestros hogares y con días protocolos para mitigar impacto
mejor de lo esperado”. sin luz”. en el fútbol continental”.

Luis Alberto Rodríguez, director Bernardo Vargas Gibsone, Jaime Pumarejo, Alejandro Domínguez,
de Planeación Nacional. presidente de ISA. alcalde de Barranquilla. presidente de la Conmebol.

ECONOMÍA
¿Viene el rebrote? El 10% de los
NO TODAS las regiones del mundo experi- dos disminuye, las drásticas medidas de confi- también para millones de personas en busca
municipios no
mentaron al mismo tiempo la propagación
del coronavirus. China, el origen del primer
namiento empiezan a levantarse. En esa fase
están naciones de Europa Occidental y Corea
de la tranquilidad después de la tormenta.
Las posibilidades de una rápida recupera-
covid-19 ya
brote de la covid-19, levantó hace unas sema- del Sur que ya reactivaron vuelos, transporte ción- la famosa ‘V’- se irían al traste ya que se pueden abrir
nas las restricciones y empezó a vivir su recu- público, buena parte de las actividades indus- cerrarían de nuevo los países.
peración después de un duro primer trimes- triales y comerciales así como sectores de Si bien Colombia no se encuentra propia-
tre del año. ocio como restaurantes y bares. mente en esa fase, ya que no se ha llegado al EN DÍAS pasados, el Gobier-
Luego la pandemia golpeó a Europa, con No obstante, la detección de rebrotes y nue- ‘pico’ de los contagios, la sociedad sí transita no Nacional indicó que en el
mayor severidad a países como Italia y Espa- vos casos en Wuhan, la ciudad china donde se una fase de desconfinamiento que implica la país habían 876 municipios
ña. Y actualmente la llamada ‘curva’ de los originó la covid-19, en Corea del Sur, Alema- reapertura de muchos sectores. Un rebrote sin contagios de coronavirus,
contagios crece en Estados Unidos y Reino nia, Singapur y Hong Kong ha despertado pre- no es lo mismo que una disparada de casos los cuales, según el Ejecutivo,
Unido, a la cabeza mundial de los casos detec- ocupantes alarmas sobre una ‘segunda ola’ por flexibilizar la cuarentena; pero sus conse- podían empezarse a reactivar
tados, y a una velocidad muy distinta en Amé- del coronavirus. cuencias en la económica local y en el ánimo desde este lunes 11 de mayo.
rica Latina, incluida Colombia. De confirmarse este fenómeno en distintas de los colombianos podría ser similar. Sin embargo, a esa fecha, se-
Conforme las economías pasan el ‘pico’ de partes del mundo, las consecuencias serían gún consultó Portafolio, aún
la pandemia y el ritmo de contagios y falleci- catastróficas no solo para las economías sino ninguno estaba autorizado.
Ayer, en el especial televisi-
vo ‘Prevención y Acción’, la
ministra del Interior, Alicia
Arango, explicó que 90 muni-
PORTAL Deserción en universidades ASI LO DIJO... cipios no covid-19 ya conta-
ban con el permiso para reac-
WEB tivar su economía en medio
del confinamiento. Esto, del
total de lo 876 significa el 10%.
Ahora bien, datos de la Minis-
Vacantes tra, indican que de ese univer-
disponibles para so únicamente 155 territorios
‘contact centers’ con dichas condiciones han
Algunas de las solicitado permisos para re-
contrataciones abrir. Así las cosas, en este
podrán hacerse de caso, los 90 ya autorizados co-
manera inmediata. rresponderían al 58% de la
muestra descrita (155).
Archivo
Viajes en bicicleta Algunos de los municipios au-
en tiempos de covid “Tenemos unas torizados son Turbo en Antio-
quia, El Socorro en Santan-
Recomendaciones
para evitar posibles
fuentes de más der, Cáqueza y Carmen de Ca-
rupa en Cundinamarca. “En
contagios mientras o menos $25 el resto del país Mocoa, San
utiliza este medio
de transporte. billones y se han José del Guaviare, San José de
Caldas, Montañita, San Pe-
usado hasta el dro, entre otros”, agregó.

20%
Oportunidades para
el ‘e-commerce’ momento $15 La funcionaria además recor-
Turismo mundial afectado por COVID-19 dó que, a pesar de las autoriza-
Colombia lidera las El volumen de turistas podría caer hasta un 80% este año billones. (...) No ciones, en estos territorios no
ventas del comercio
electrónico FUE LA CAÍDA
Llegadas de turistas internacionales 2019 1er trim. 2020* presentaremos se podrán hacer eventos pú-
blicos o privados donde haya
% de variación
en la región. de los ingresos de 10
4 4 4 6 7 una reforma aglomeraciones, los restau-
las agencias de viajes 2
¿Cuál es su en el país durante el 0 tributaria este rantes no podrán abrir sino
que atenderán mediante do-
identidad digital?
primer trimestre de
2020. Marzo fue el -10 año, hablaremos micilios y tampoco podrán
-11 abrir los gimnasios, polide-
Conozca cómo mes en el que se -20
-19
-15
-13
de reforma portivos, parques infantiles,
puede consolidar registró el mayor -22
más adelante”. entre otros. Si hay contagios,
Fuente: OMT, AFP

su presencia descenso (59,3%). -30

y credibilidad Entre tanto, el Minsalud deberá decidir qué
-35 Alberto Carrasquilla
en tiempos de personal ocupado -40
Mundo Europa Asia/Pacífico América África Medio
procedimiento hay que se-
transformaciones. se redujo un 5,1%. *datos provisionales Oriente MINISTRO DE HACIENDA guir, dijo Arango.

Negocios
La cadena Juan Valdez hará
uso de los alivios a la nómina
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
congom@portafolio.co
PROCAFECOL, la empresa
que maneja las tiendas Juan
Valdez, aplicará a los alivios
a la nómina que otorgará el
Gobierno para ayudar a las
empresas en la crisis sanita-
ria. La presidenta de la em-
presa, Camila Escobar expli-
ca a Portafolio que la empre-
sa ha tomado varias medi-
das para soportar la caída
en los ingresos que llega al
75%.
¿Cómo ha enfrentado
este tiempo?
Desde el 16 de marzo em-
pezamos el camino para el
manejo de la situación en
nuestras tiendas. Con el ais-
lamiento preventivo cerra-
mos la mayoría de los pun-
tos, dejando únicamente ca-
nales de comercio electróni-
co y de domicilios, como lo
decretó el Gobierno. De tal
manera que desde finales
de marzo, abril y lo que va
de mayo, el esfuerzo más
grande de Procafecol ha es-
tado en impulsar esos cana-
les alternativos.
¿Cómo les ha ido?
Esos canales han venido
creciendo de manera im-
portante. Teniendo en
cuenta que el 70% de nues-
tros ingresos están relacio-
nados con tiendas es un
efecto grande en los resulta-
dos. Procafecol ha tenido
que embarcarse en todos
los escenarios para asegu-
rar la viabilidad financiera y
su futuro. Abril ha sido el
más duro, hasta el momen-
to, con una caída en ventas
de más del 75% frente al mis-
mo mes del 2019. Este sec-
tor, no solo hablo Procafe-
col, sino el de restaurantes
y alimentos, ha sido uno de
los más impactados. Espera-
mos ver repuntes en los
próximos meses.
¿Cuántas tiendas están
con domicilios?
Al principio dejamos
abiertas cerca de 13, de 320
que hay en el país. Esto nos
daba cerca del 3% de los in-
gresos, algo mínimo frente
a la operación regular. Los
Así lo anuncia la presidenta de Procafecol, Camila Escobar,
quien explica cómo la popular marca ha enfrentado la crisis.
Camila Escobar, presidenta de Procafecol, que maneja las tiendas Juan Valdez. Carlos Ortega/ El Tiempo
esfuerzos comerciales nos
llevan a un crecimiento im-
portante sobre la base ini-
cial pero en el total de las
ventas no sobrepasan el 5%
y ya tenemos 60 puntos ha-
bilitados.
Es clave decir que si estu-
viéramos autorizados para
prestar el servicio de comi-
da para llevar, con todos los
protocolos de bioseguri-
dad, podríamos incremen-
tar esas ventas por encima
del 20% de una operación
regular. Hemos llevado la
vocería y trabajado con los
gremios para que eso sea au-
torizado en las próximas fa-
ses de apertura de la econo-
mía.
¿Cuál es la realidad
financiera?
Al cierre del trimestre no
se ve una afectación tan
grande porque enero, febre-
ro y mitad de marzo venían
muy bien, pero como en
abril la caída fue del 75%, es
bastante delicada la situa-
ción. Hemos hecho esfuer-
zos para asegurar la viabili-
dad financiera de la compa-
ñía y es algo en lo que traba-
jamos día a día.
Es un apoyo
importante
-los alivios a la
nómina- para
nosotros, y creo
que para todas
las empresas del
país. Tenemos
alrededor de
2.000 empleos”.
¿Cuáles son las medidas?
Hemos hecho una ejecu-
ción de ahorros, y tanto en
la parte operativa como en
la administrativa, hemos
hecho optimización de cos-
tos y gastos. Además, he-
mos renegociado con pro-
veedores en términos de
plazos y en cuando a los
arriendos hemos tenido
buenas conversaciones
abiertas y sinceras con
nuestras contrapartes y es-
peramos seguir contando
con esta ayuda porque aquí
todos tenemos que poner.
Nuestros empleados tam-
bién han hecho esfuerzos
en términos de salarios,
con una reducción ligada a
una disminución en la jorna-
da, todo enmarcado dentro
de las normas laborales. Y
hemos hecho un incremen-
to de deuda, con el concur-
so del sector financiero.
¿Van a aplicar a los
beneficios para la nómina
que ofrece el Gobierno?
Sí lo haremos, es un apo-
yo importante para noso-
tros y creo que para todas
las empresas del país. Tene-
mos alrededor de 2.000 em-
pleos en el país.
¿Se podría llegar a pensar
en recortes de personal?
Estamos haciendo los
análisis y los esfuerzos para
poder llevar a cabo todas
las conversaciones antes de
llegar a hacer recortes.
¿Procafecol tiene cómo
aguantar la crisis?
Los planes estratégicos
se mantienen, claramente
Jueves 14 de Mayo de 2020
cambian el cómo y el cuán-
do. Confiamos profunda-
mente en que es una marca
de todos los colombianos y
una compañía que puede y
que debe soportar esta cri-
sis. Estamos trabajando ha-
cia eso con toda la responsa-
bi li d ad d e c ara a l as
540.000 familias caficulto-
ras del país.
¿Y las metas de
crecimiento?
Es muy incierto y por eso
nosotros en este momento
estamos viendo una caída
en ventas para el final del
año entre 20 y 40%, que en
realidad es un estándar de
la industria en la que esta-
mos, no solo en Colombia,
sino en el resto del mundo.
3
¿Qué ha pasado con
el consumo de café?
Las compras se han trasla-
dado de las tiendas al hogar
por lo que la gente se ha
abastecido del producto en
el supermercado y en la
tienda de barrio. En marzo,
vimos un incremento por
encima del 200%. Abril y
mayo han mostrado un
comportamiento más regu-
lado.
En cuanto al consumo de
café, la información que te-
nemos es que está crecien-
do en los hogares. Desde la
marca Juan Valdez hemos
impulsado la capacitación a
los consumidores en redes.
¿Qué pasa en el exterior?
Ahora están cerradas y re-
cordemos que son cerca de
120. Paulatinamente irán
abriendo y esta semana he-
mos empezado a recibir no-
ticias de locales en Centro-
américa que abrirán pron-
to, en Chile hay tiendas con
domicilios y para llevar, y
en otros países como Para-
guay irán abriendo de for-
ma paulatina. En otros paí-
ses la situación sigue muy
complicada y prevemos un
mes más de cierres.
¿Cuándo volverá la gente
a encontrarse en un café?
En países que van adelan-
te en la curva de contagios y
recuperación es justo lo
que pasa. En algunas pobla-
ciones -no necesariamente
en países completos - están
empezando a operar con
aforos reducidos. Y esto es
mesas separadas y menor
número de personas por
tienda. Veo eso como una
segunda fase, en realidad la
primera sería vender para
poder llevar.
¿Cómo ayudan en la crisis?
Con Unidos somos más
país, de la Andi, hemos do-
nado más de 7.000 kilos de
comida a los Bancos de Ali-
mentos. Para la gente que
quiere ayudar más lanza-
mos la campaña Un café
por mi país. Consiste en que
el cliente compra un café en
línea y ‘no lo tomamos cuan-
do nos volvamos a ver’. Ese
pago se convierte en un
aporte inmediato de refrige-
rios, también a cargo de es-
tas instituciones.
4 Jueves 14 de Mayo de 2020
Negocios
Fedesoft pide cuota nacional en
equipo de gurús tecnológicos
De acuerdo con el gremio, debería haber un representante del mercado local de
software entre los 17 altos ejecutivos de multinacionales que aconsejan al presidente.
EN LA CREACIÓN del Con-
sejo Asesor en asuntos tec-
nológicos con miras a que
las herramientas digitales
aporten soluciones al im-
pacto de la crisis sanitaria el
Gobierno Nacional no inclu-
yó a ningún representante
de la industria del Software
Nacional.
Hace ocho días, Portafo-
lio reveló los nombres de
los participantes y represen-
tantes en este consejo, en el
que tienen asiento grandes
multinacionales del sector
como Google, Microsoft,
Amazon, SoftBank, Intel e
IBM, entre otras.
“Si bien apoyamos la
creación del Comité, nos pa-
rece fundamental que se in-
cluya a la industria nacional
y a los expertos de tecnolo-
gía colombianos en todos
los procesos de asesoría de
recuperación del país de
acá en adelante, ya que son
un actor clave del conoci-
miento y la visión del merca-
do local. Las empresas inter-
nacionales aportan al desa-
rrollo tecnológico interno,
pero aún no es claro cómo
el Gobierno pretende con-
seguir soluciones para Co-
lombia sin tener en cuenta
el conocimiento local de la
Apps ya se alistan
para la movilidad
DESDE EL LUNES , 18 de
mayo, Uber estrenará una
nueva tecnología que le per-
mitirá adaptarse y funcio-
nar en la ‘nueva normali-
dad’.
La app tendrá disponible
la verificación de uso de ta-
pabocas a través de selfies,
tanto para usuarios como
para domiciliarios y socios
conductores, así como una
lista de autoverificación de
medidas de seguridad a ni-
vel global, sin las cuáles no
se podrá hacer uso de los
servicios.
Los socios repartidores
en Colombia tendrán dispo-
Ximena Duque, presidente ejecutiva de Fedesoft hizo la solicitud al presidente Iván Duque para participar en el consejo. cortesía
industria”, explicó Ximena
Duque, presidente ejecuti-
va de Fedesoft.
“Estamos listos y somos
más de 1.000 empresas, ge-
neramos más de 120.000
empleos, vendemos 16,5 bi-
llones de pesos, representa-
mos 1,7% del PIB, y hemos
1,7%
DE PARTICIPACIÓN en el PIB tiene la industria del
Software nacional de acuerdo con cifras de Fedesoft. El
gremio agrupa a más de 1.000 empresas que están
generando más de 120.000 empleos en el país y que
reportan ventas por el orden de los 16,5 billones de pesos.
nible la tecnología de verifi-
cación de tapabocas.
Además si las autorida-
des de salud lo requieren
Uber cuenta con un proto-
colo para proveer informa-
ción de importancia como
rutas y personas, que pue-
de ser crucial para las auto-
ridades en sus esfuerzos de
rastreo de personas y miti-
gación del contagio del co-
ronavirus.
“Estamos apoyando un
retorno seguro a las activi-
dades en Colombia, hemos
trabajado muy duro en de-
sarrollar una nueva expe-
riencia de producto que
colaborado con las apertu-
ras de ciudades”, señaló.
Según Robin Barquin,
Presidente y CEO de Digital
Ware, se está impulsando la
Marca Colombia en soft-
ware. “Los productos que
tenemos, compiten de
igual a igual que los extran-
Así se verá el aplicativo de Uber desde el lunes. Cortesía
ayudará a que puedan estar
más seguros al usar la app
de Uber”, explicó Manuela
Bedoya, gerente de Comu-
nicaciones de seguridad de
Uber en la región Andina,
Centroamérica y el Caribe.
Además habrá límites
para UberX y UberXL, para
jeros, podemos marcar esa
diferencia al interior del
país”.
Por su parte, Víctor Mu-
ñoz, Consejero Presiden-
cial Económico y de Trans-
formación Digital y el presi-
dente de INNpulsa Colom-
bia, Ignacio Gaitán, le envia-
permitir más distancia en el
automóvil y se les aconseja-
rá a los pasajeros que ya no
se sienten en el asiento de-
lantero.
Esto significa que cada
viaje con Uber tendrá un
asiento de pasajero menos
disponible. Por ejemplo,
ron una comunicación a la
directiva desde el 7 de
mayo para participar en el
equipo de trabajo de exper-
tos gremiales de temas de
tecnología donde están la
Andi, CCIT,CCE, Bpro, Co-
lombia Fintech, Asomovil y
ASEC.
“Estaremos en el consejo
gremial, pero nos gustaría
tener a un representante de
la industria nacional, a algu-
no de nuestros empresa-
rios participando en el otro
comité”, apuntó Ximena
Duque.
los viajes con UberX pue-
den tener un máximo de 3
pasajeros y solo en los asien-
tos traseros.
CABIFY, EN ALIANZA CON
EL PROYECTO ‘COVIDA’
La compañia aplicará
3.000 pruebas molecula-
res para la detección del co-
ronavirus, que se aplicarán
gracias a una alianza con la
Universidad de los Andes a
través del proyecto Covida,
que trata de rastrear la en-
fermedad en la ciudad con
los trabajadores de movili-
dad y salud.
Los resultados de estas
pruebas serán insumo para
la estrategia de salud públi-
ca que actualmente desa-
rrolla la Alcaldía Mayor de
Bogotá en el seguimiento y
control del coronavirus en
la ciudad.
Empresas frente
a la pandemia
Cabify aplicará 3 mil
pruebas a taxistas
En alianza con la
Universidad de los
Andes, Cabify anunció
que aplicará 3 mil
pruebas moleculares de
detección de covid-19 a
sus colaboradores.
Además la estrategia
incluye financiación,
asistencia en salud,
dotación y formación.
Ipler ofrece becas en
cursos de lectura
La institución educativa
en lectura comprensiva
y método de estudio,
Ipler, en alianza con el
Ministerio de Educación
ofrece una beca del 90%
para los estudiantes del
programa Generación E.
Con esto se busca
fomentar la
transformación social en
las regiones del país.
Avance facturación
electrónica en el país
De acuerdo con la
resolución 042 del 5 de
mayo, la Dian más de 4
mil empresas en
Colombia de sectores
como minería, medios
de comunicación, y
audiovisuales tendrán
que estar facturando
electrónicamente antes
del 15 de mayo.
Etek ofrece solución
para el teletrabajo
Etek International creó
su solución de Conectivi-
dad y Productividad de
Empleados Remotos. En
tiempos de teletrabajo
ofrece acceso fácil a
recursos digitales de la
empresa, más capacidad
en protección de datos,
control de aplicaciones y
navegación, y monitoreo
a actividad de usuarios.
Preocupación de
los empresarios
De cada 10 empresarios,
7 se declaran preocupa-
dos o muy preocupados
por lo que deje la pande-
mia en el futuro. Son
muy pocos los que se
sienten listos para afron-
tar sus consecuencias.
Así, lo dijeron 61 directi-
vos consultados en línea
por FTI Consulting.

Economía
Rebote económico en 2021:
cinco puntos que lo definirían
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
Valerie Cifuentes M.
LA INCERTIDUMBRE que
se vive respecto a la prolon-
gación que podría tener la
pandemia en el país, e inclu-
so la duración de los bajos
precios del crudo, ha hecho
que los expertos tengan
que plantear distintos esce-
narios posibles y, con base
en eso, hacer proyecciones
que se ajusten a lo anterior.
De esta forma, las expec-
tativas del comportamien-
to del PIB este año podría va-
riar entre -2% y -7%, según
los datos más recientes del
equipo técnico del Banco
de la República.
A pesar de las dudas que
aún hay respecto a este
año, varias firmas ya empie-
zan a estimar en cuánto re-
botaría el PIB local en 2021.
Por ejemplo, desde el equi-
po económico de Casa de
Bolsa, se prevé que este re-
bote sería de 2,8%, mien-
tras que Standard and
Poor’s cree que llegaría al
4,1%. Cabe decir que estos
datos podrán variar según
el choque final de 2020.
Pero, ¿de qué depende-
ría el tamaño del rebote de
la economía colombiana el
próximo año? Portafolio
consultó expertos que men-
cionaron entre los puntos
clave a incidir el efecto
base, el precio del petróleo
en 2021, la reactivación de
la demanda y la inversión
del sector privado, y la res-
puesta de la implementa-
ción de las medidas fiscales
o monetarias en la crisis.
Para Felipe Campos, di-
La economía
colombiana es
una de las pocas
de la región
que ha sido
resiliente. Se
ajusta a los
choques”.
A pesar de las dudas, expertos empiezan a esbozar cómo sería
el próximo año. El tamaño de la caída en 2020 será la clave.
Estimaciones de crecimiento
Cifras en porcentaje
ASÍ LE IRÍA AL PAÍS*
Casa de Bolsa
-2,6
Banco Mundial
-2
Acciones y Valores
-2,6
Moody's
-2,5
FMI
-2,4
Bbva Research
-3
Standard and Poor's
-2,6
-3
*Los datos podrían ajustarse dependiendo de la prolongación de la crisis.
rector de investigaciones
en Alianza Valores, es nor-
mal que en el escenario
base, no solo en Colombia
sino en otras partes del
mundo, si se habla de una
caída del 5 o 6%, se espere
que haya un rebote fuerte
de alrededor de 3 o 4%.
“La última vez que Co-
lombia se contrajo, lo hizo
en 4,2%, que fue en el 99.
Luego en el 2000 crecimos
2,9%. Siempre cuando hay
caídas muy fuertes, lo lógi-
co es que sea fácil, por el ni-
vel base que uno inicia, lle-
gar a esos rebotes”, agregó.
A pesar de ello, expuso
que crecer al 3% el otro año,
en caso de que en 2020 el
PIB cayera a -6%, las tasas
de 2021 no serían suficien-
tes, pues para recuperarse
de ese dato, podría tomar al
menos dos años.
Por su parte, Daniel Ve-
landia, director de estudios
económicos de Credicorp
Capital, reiteró que prime-
2021
2020
2,8
3,4
3,4
3,5
3,7
3,9
4,1
-2 -1 0 1 2 3 4 5
IMPACTO EN RECAUDO TRIBUTARIO
Durante un debate en la
Comisión Primera de
Senado, José Andrés
Romero, director de la Dian,
informó ayer que el recaudo
durante el primer trimestre
del año fue de $42,5 billones,
respecto a $38 billones del
mismo periodo de 2019.
Además, explicó que con
corte a abril, el monto
asciende a $52,7 billones en
total. En este punto, resaltó
lo bien que venía la
ro se debe tener claridad de
la caída en 2020 para poder
determinar el rebote.
A lo anterior, añadió que
el próximo año va a ser de-
terminante el precio del pe-
tróleo, “Colombia tiene un
impacto gradual sobre la ac-
tividad económica que in-
PROYECCIONES PARA LA REGIÓN EN 2020
Según Goldman Sachs**
Argentina
-5,4
Brasil
-3,4
Chile
Colombia
Ecuador
-5,7
México
-4,3
Perú
**Datos del 27 de marzo.
-6 -5
Fuente: Sondeo
economía y el impacto que
se empieza a sentir en los
datos del cuarto mes del
año. Así las cosas, indicó que
en abril el recaudo cayó en
$2,3 billones, y para mayo y
junio disminuiría en $2,6 y
$1,3 billones, respectiva-
mente. En todo 2020 se
llegaría a un total de $151,7
billones recaudado, dato
inferior a la meta de la
entidad que era de $167,5
billones para este año.
cluso dura un par de ejerci-
cios cuando el valor del cru-
do cae de la forma en la que
lo ha hecho este año, enton-
ces, si el crudo se mantiene
muy bajo por mucho más
tiempo, vamos a tener un
rebote menos fuerte en
2021”, dijo.
Previo covid-19
Actual
-1
2,2
1 2021”.
-3
3,4
-2,5
-0,3
1
3,3
-2,5
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3
Juana Téllez, economista
jefe de Bbva en Colombia,
comentó que están esperan-
do que la economía se des-
acelere cerca de 3% este
año y crezca 3,9% en 2021.
La experta además asegu-
ró que “esperamos un rebo-
te en el crecimiento para la
economía el próximo año
que estará basado en la re-
cuperación gradual de la
operación en los diferentes
sectores de la economía des-
pués de la pandemia, como
en la reactivación de la de-
manda y la inversión del sec-
tor privado”.
En línea con lo ya mencio-
nado, Téllez explicó que el
choque que está experi-
mentando la economía por
la pandemia y las medidas
para contenerla no tiene
precedentes y afecta tanto
la oferta como la demanda
en simultánea y, por tanto,
para su recuperación se ne-
cesita ese efecto combina-
do de reactivación secto-
Jueves 14 de Mayo de 2020 5
rial y del consumo y la in-
versión.
Para Munir Jalil, econo-
mista jefe de BTG Pactual
para la región andina, “el re-
bote de la economía el año
entrante va a depender de
dos cosas: uno, que las con-
diciones epidemiológicas
lo permitan, y dos, que las
económicas sean las ade-
cuadas”.
Respecto al segundo pun-
to, en línea con lo dicho por
Téllez, explicó que es im-
portante que las expectati-
vas de consumidores e in-
versionistas sean positivas
y que el ambiente para que
la actividad crezca en mate-
ria de disponibilidad de cré-
dito y liquidez sea el adecua-
do.
De otro lado, Jalil asegu-
ró que “los sectores econó-
micos deberían todos mos-
trar mejoras (con diferen-
cias entre los mismos en
cuanto a magnitud) y vería-
mos crecimientos por enci-
ma del 4% trimestral a par-
tir del segundo trimestre de
Por su parte, Renzo Meri-
no, vicepresidente en el gru-
po de riesgo soberano de
Moody’s y analista encarga-
do de la calificación de Co-
lombia, dijo que más allá
del efecto base, algo impor-
tante para el país “es cómo
se implementan las medi-
das fiscales o de política mo-
netaria para apoyar a los di-
ferentes sectores de la eco-
nomía, hogares y empresas
en la coyuntura”.
Lo anterior, en el sentido
de que la respuesta a la cri-
sis es en parte para palear
los efectos negativos a corto
4 plazo, “pero también para
apoyar la reactivación de la
economía que esperamos
que se empiece a dar en la
segunda mitad del año,
pero sobre todo el otro
año”, complementó.
Por último, Merino desta-
có que la economía nacio-
nal es una de las pocas de la
región que ha sido resilien-
te. Añadió que el país ha de-
mostrado la capacidad de
ajustarse a ciertos choques
como el de 2014.
Siempre cuando
hay caídas muy
fuertes, lo lógico
es que sea fácil,
por el nivel
base que uno
arranca, llegar a
esos rebotes”.
6 Jueves 14 de Mayo de 2020
Economía
Gobierno alista los protocolos
de la nueva normalidad aérea
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
AUNQUE TODAVÍA el Go-
bierno no ha establecido la
fecha para reanudar la ope-
ración aérea de pasajeros y
tampoco cuáles son los ae-
ropuertos que entrarán en
funcionamiento de forma
paulatina, sí trabaja en per-
feccionar los protocolos
que regirán la nueva norma-
lidad aérea de cara a miti-
gar la expansión del corona-
virus en el país.
En las últimas semanas,
la Aeronáutica Civil, los mi-
nisterios de Transporte y
de Comercio, Industria y
Turismo, los concesiona-
rios aeroportuarios, las ae-
rolíneas, organizaciones
del sector (como la Asocia-
ción del Transporte Aéreo
Internacional -IATA-), en-
tre otros, han aunado es-
fuerzos para pulir estos pro-
tocolos, incluso, de la mano
de autoridades de aviación
del mundo como las de Chi-
na y Corea del Sur.
La ministra de Transpor-
te, Ángela María Orozco,
dijo que “se ha trabajado en
protocolos de bioseguridad
para el momento en el que
se restablezcan los vuelos
domésticos. Sobre los inter-
nacionales todavía no hay
una definición”.
Incluso, manifestó que
todavía en el ajuste de los
nuevos parámetros para
volver a volar se adelanta el
debate de la silla de por me-
dio al interior de las aerona-
ves. “Algunas compañías lo
han adoptado como prácti-
ca. Es necesario restablecer
la confianza de usuarios en
el transporte aéreo”, asegu-
ró la funcionaria.
LAS REGLAS DE LA NUEVA
NORMALIDAD AÉREA
El director de la Aeronáu-
tica Civil, Juan Carlos Sala-
zar, explicó a Portafolio en
qué dimensiones serán apli-
cados los protocolos de bio-
seguridad sin perder de vis-
ta, más allá de la conectivi-
dad aérea esencial, que pri-
me la vida y la salud de usua-
rios, tripulantes y personal
de las terminales aéreas.
Los lineamientos de la
nueva normalidad aérea
que se viene incluyen, en
Ingreso limitado a aeropuertos, toma de temperatura, uso de
tapabocas obligatorio y limpieza de aviones, algunos de ellos.
Personal de salud da instrucciones para el lavado de manos en una de las entradas del aeropuerto El Dorado de Bogotá. AFP
primer lugar, que antes de
un vuelo (y en el momento
de su arribo a la ciudad de
destino) se controle la tem-
peratura de los viajeros.
Seguido de esto, detalló
el Director, “se tiene previs-
to el ingreso restringido a
los aeropuertos, solo en-
tran pasajeros y quienes tra-
bajan allí. Buscamos redu-
cir las aglomeraciones. Va-
mos a pedir a los pasajeros
que lleguen con su chequeo
electrónico para evitar de-
moras y congestiones”.
Por otra parte, explicó,
se exigirá el uso de elemen-
tos de protección personal
como tapabocas. Asimis-
mo, dejó claro que a los via-
jeros que lleguen a las termi-
nales a tomar sus vuelos se
les pedirá que de forma ex-
pedita se dirijan de inmedia-
to a las salas de abordaje
41,2
MILLONES DE PASAJEROS se movieron el año pasado en
los aeropuertos de Colombia, de acuerdo con las cifras del
Ministerio de Transporte. Cerca de 26 millones
correspondieron a los usuarios que realizaron en 2019
desplazamientos aéreos dentro del territorio nacional.
En el ajuste de
los nuevos
parámetros para
volar se adelan-
ta el debate de
la silla de por
medio dentro de
las aeronaves”.
para evitar que en las zonas
comunes se formen aglome-
raciones.
En cuanto a desinfección
y limpieza, el protocolo es-
tablece parámetros para
que los responsables de
operar los aeropuertos ha-
gan procedimientos de ruti-
na que involucren salas de
abordaje, áreas públicas,
entre otros espacios.
De igual forma, con los
protocolos los usuarios, tri-
pulaciones y empleados de
los aeropuertos quedan
obligados a respetar el dis-
tanciamiento social en
áreas como, por ejemplo,
counters, escáneres y, tam-
bién, en las filas para el
abordaje de las aeronaves.
Por otra parte, al interior
de los aviones no se presta-
rá servicio a bordo y se pedi-
rá a los viajeros no utilizar
sistemas de entretenimien-
to a bordo (como pantallas,
teléfonos móviles, entre
otros) y, tampoco, los ba-
ños.
De igual forma, este pro-
tocolo impartirá instruccio-
nes a aeropuertos y aerolí-
neas para que su personal
use todos los elementos de
protección necesarios y se
capacite correctamente
para identificar a tiempo si-
tuaciones de riesgo biológi-
co y reaccionar de manera
adecuada.
“Además de pedirles a ae-
rolíneas y a aeropuertos im-
plementar procesos de des-
infección especial, será ne-
cesario que actualicen su
plan de emergencias para
así tener capacidad de reac-
ción ante el riesgo biológi-
co”, afirmó Salazar.
Entretanto, la Asocia-
ción del Transporte Aéreo
Internacional (que repre-
senta a 290 aerolíneas que
suman el 80% del tráfico
mundial), respaldó el uso
de tapabocas para los usua-
rios y de mascarillas para
las tripulaciones, pero re-
chazó el distanciamiento so-
cial a bordo, con el que el
que las sillas intermedias se
dejarían vacías.
“La industria de la avia-
ción trabaja con los gobier-
nos para reanudar la activi-
dad en un entorno de segu-
TIQUETES SE
ENCARECERÍAN
La Asociación del Trans-
porte Aéreo Internacional
(IATA), advierte que dejar
una silla vacía encarecería
hasta en un 50% las tarifas
en América Latina. Esto
quiere decir que el costo
promedio de un tiquete en
la región pasaría de
US$146 a US$219.
Incluso, la IATA sostiene
que si el asiento vacío en la
fila de la mitad se adopta
como regla generalizada,
la era de los vuelos de bajo
costo habrá llegado a su
final. Por otra parte, la
Asociación señala que a
pesar de que se deje sin
ocupar la silla intermedia,
los niveles de
distanciamiento sociales
no serán suficientes ya que
el ancho promedio de un
asiento es menor a los 50
centímetros.
ridad. La evidencia sugiere
que el riesgo de contagio a
bordo de un avión es bajo.
Debemos encontrar una so-
lución que combine con-
fianza para los pasajeros y
costos asequibles para las
aerolíneas”, afirmó Alexan-
dre de Juniac, consejero de-
legado de la Asociación.
PASOS PARA RESTABLECER
LAS OPERACIONES AÉREAS
El plan que alista el Go-
bierno Nacional para resta-
blecer la actividad aérea de
pasajeros cuenta con varias
etapas.
La primera de ellas, con-
tó el Director de la Aeronáu-
tica, se llama activación se-
lectiva y busca definir un
primer grupo de aeropuer-
tos “donde también se im-
plementan estrictas medi-
das de control y bioseguri-
dad tanto en el origen como
en el destino”.
Después de esta, se con-
templa una activación mo-
derada donde podrían in-
corporarse otras termina-
les aéreas dependiendo de
cómo vaya evolucionando
la pandemia.
Una tercera fase, indicó,
busca incrementar otro
tipo de servicios y más aero-
puertos buscando progresi-
vamente la recuperación
de la conectividad aérea.
“Hemos incorporado el
slot sanitario el cual busca
balancear la capacidad que
tiene un aeropuerto de pro-
cesar un número de pasaje-
ros, evitando aglomeracio-
nes y garantizando que pue-
de cumplir con las medidas
de bioseguridad plantea-
das”, concluyó Salazar.

Economía
El 41% de arriendos
comerciales no ha
pagado cánones
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
Anderson Urrego Jiménez
LAS PROBLEMÁTICAS del
sector inmobiliario por
cuenta de la pandemia han
contribuido a agravar las co-
sas en el segmento de loca-
les comerciales, a tal punto
que los expertos de este ren-
glón afirman que a hoy casi
la mitad de los contratos de
ese tipo no registran pagos.
Esto se suma a la informa-
lidad que atañe a propieta-
rios e inquilinos, quienes en
un 85%, según cifras oficia-
les, pertenecen a estratos
uno, dos y tres.
En diálogo con Portafo-
lio, Daniel Vásquez, presi-
dente de Fedelonjas -gre-
mio compuesto por 1.000
afiliados-, aseguró que de
una muestra de 11.000 con-
tratos de arrendamiento ce-
lebrados en locales comer-
ciales administrados por la
Federación, el 41% ha evi-
denciado incumplimientos
en pagos.
En la misma dirección,
María Clara Luque, expresi-
denta de Fedelonjas y geren-
te de la consultora Luque Os-
pina, dijo a este diario que al
menos cinco de cada diez
contratos en el comercio no
han llegado a acuerdos y pre-
sentan morosidad.
“Hay un gran número de
contratos sin lograr concilia-
ción y sin haber pagado ni si-
quiera el mes de abril. Ve-
mos las cosas muy críticas
porque hay gente que no ha
recibido renta en mayo”,
afirmó Luque quien comen-
tó que los bares, restauran-
tes y gimnasios son algunos
de los establecimientos que
más afectado ven su flujo de
caja.
Por su parte, Coralonjas,
otra de las agremiaciones
del mercado inmobiliario,
afirmó a este medio a través
de su director ejecutivo Víc-
tor Hugo García, que entre
el 20% y 30% de los inmue-
bles en arriendo se entrega-
rán o serán objetode devolu-
ción debido a la contingen-
cia. García agregó, que
aproximadamente el 60%
En cinco de cada 10 casos
aún no se logran acuerdos.
de los contratos son verba-
les, lo que contribuye a la in-
formalidad, dejándolos sus-
ceptibles a ser cumplidos de
maneras rudimentarias
como la violencia.
Para Carlos Hernán Be-
tancourt, director ejecutivo
de la Asociación de Centros
Comerciales (Acecolom-
bia), como resultado de la
emergencia, de los 41.000
locales de la industria de
centros comerciales, el
91,8% tienen cierre tempo-
ral, es decir, 37.700 estable-
cimientos. Del total de este
universo, el 75,6% ha logra-
do acuerdos mientras que el
24,4% restante aún presen-
ta dificultades.
Del lado de los centros co-
merciales, Andrea Sierra, ge-
rente del centro comercial
Fontanar (localizado en
Chía, Cundinamarca) apun-
tó que solo el 16% de los co-
mercios está en funciona-
miento.
A su turno, la gerente del
centro comercial Arkadia
(de Medellín), Patricia Melo,
resaltó que solo el 10% de
los establecimientos opera.
Una fuente consultada
por este diario, propietaria
de un restaurante, contó
que durante el día de la ma-
dre solo vendió el 20% de lo
que facturaba en esa fecha.
Agrega que ha mantenido
las prestaciones sociales y
medio salario para sus 28
empleados. Sin embargo,
los esfuerzos por mantener
a flote el negocio entre su es-
posa y él no son suficientes
lo cual llevó a no pagar el al-
quiler de abril.
Conforme a este panora-
ma, la vacancia -que según
el director de Coralonjas lle-
garía a ser de 6 a 10 meses-
aumentaría producto de las
posibles entregas y retrasos
en la reapertura.
91,8%
Esto generaría una posi-
ble baja en los precios, que
para Luque, sería ideal ya
que “el mercado vuelve a va-
lores reales y no tan altos,
como se venían manejando
rompiendola burbujaen tér-
minos de costo por metro
cuadrado”.
En lo referente a vivien-
da, el escenario es más alen-
tador: existe un 23% de in-
cumplimiento en una mues-
tra de 30.000 contratos de
arrendamiento de los afilia-
dos a Fedelonjas. Estos ca-
sos, señala Luque, han llega-
do a las afianzadoras para
ser manejados.
Entretanto, vale destacar
que el Ministerio de Vivien-
da -de la mano del Ministe-
rio de Comercio, Industria y
Turismo- trabaja en un nue-
vo decreto que dé nuevas
pautas a las normas de
arrendamiento.
Así las cosas, gremios
como Acopi han propuesto
al Gobierno la aplicación de
la teoría de la imprevisión
para que las partes puedan
renegociar el valor de los cá-
nones sin indemnización.
LLEGAR A UN ACUERDO
Los administradores de
contratos hacen un llamado
para llegar a acuerdos mu-
tuos. Sin embargo, si no se
Entre el 20% y
30% de los
inmuebles en
arriendo serán
objeto de devo-
lución debido a
la contingencia”.
DE LOS LOCALES de los centros comerciales en
Colombia están en cierre temporal, lo que equivale
a 37.700 del universo total de establecimientos:
41.000. De esta cifra, el 24,4% aún no llega a
acuerdos. La mayoría opera con domicilios.
Jueves 14 de Mayo de 2020 7
Casi el 60% de los contratos de arrendamiento en el país son realizados informalmente. iStock
cuenta con un servicio inmo- pese a que la demanda de con 21.928 clientes en este
biliario, también hay solu- pólizas nuevas se ha reduci- segmento.
ciones gratuitas y de bajo do en un 12% debido a la cua- Sin embargo, el director
costo para los contratos que rentena, las renovaciones de Coralonjas concluyó que
estén en la informalidad. en seguros de arrendamien- es poca la oferta de seguros
El Ministerio de Justicia to han aumentado en un en este mercado debido a
da el aval para que ciertas en- 86% frente al mismo perio- que los requerimientos exi-
tidades brinden servicios de do del año anterior, princi- gidos por las empresas son
conciliación y así evitar las palmente, en vivienda. A la de difícil cumplimiento ha-
instancias judiciales. fecha la compañía cuenta ciéndolos inaccesibles.
En este sentido, la Cáma-
ra de Comercio de Bogotá,
por medio del Centro de Ar-
bitraje y Conciliación, abrió
en abril pasado un servicio
en el cual las contrapartes
de los arrendamientos, cu-
yos cánones sean menores a
$7 millones (la mayoría del
comercio en el país, según
los cálculos de Fedelonjas),
pueden acudir sin ningún
costo a la entidad para solu-
cionar las controversias.
Para los cánones mayo-
res a dicho valor, habrá un
cobroinferior al que normal-
mente tienen los servicios
de este tipo.
Asímismo, las lonjas han
puesto a disposición cen-
tros de conciliación virtua-
les que, junto a los centros
de conciliación de varias uni-
versidades, son otra opción
para llevar a buen término
las negociaciones.
SE MUEVEN LOS SEGUROS
DE ARRENDAMIENTO
El rubro de seguros de
arrendamiento es uno de
los más movidos por estos
días. Según Seguros Sura Co-
lombia, una de las seis em-
presas que brinda esta línea
en el mercado asegurador,
8 Jueves 14 de Mayo de 2020
Economía
La estrategia antioqueña para
el menor impacto de covid-19
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
UNO de los departamentos
que mejor ha enfrentado el
coronavirus en Colombia
es Antioquia, su nivel de
contagios está en 481, es de-
cir tiene una tasa del 3,92%,
una de las más bajas si se
compara con otras regio-
nes como Bogotá, por ejem-
plo, que presenta 4.563 ca-
sos y una tasa de 37,18%. En
contagios y tasas, respecti-
vamente, le sigue el Valle
del Cauca con 1.336 y
10,89%, Cartagena con 768
casos y 6,26% y Atlántico
con 608 y 4,95%.
Con base en esto, la pre-
gunta es: ¿qué ha hecho el
departamento para conte-
ner al coronavirus? Tenien-
do en cuenta que a 69 días
de la llegada de la enferme-
dad tiene 290 recuperados
y solo seis fallecidos.
Luis Gonzalo Morales, ge-
rente para el coronavirus
en el departamento, expli-
có que se trata de una estra-
tegia de acción y control.
“El éxito de la estrategia
antioqueña para contener
la covid-19 radica en haber
actuado de manera rápida,
precisa y coordinada entre
todos los actores, públicos
y privados, incluido el Go-
bierno Nacional, bajo un li-
derazgo claro, en cabeza
del Gobernador de Antio-
quia y del Alcalde de Mede-
llín”, dijo.
Para Morales esto genera
confianza en la ciudadanía
y les confiere legitimidad a
sus autoridades, “la gente
le cree a sus gobernantes y
por ello acatan sus reco-
mendaciones, sin dejar de
mencionar otro de los ele-
mentos a destacar en Antio-
Pobreza podría llegar hasta el
32,5% de población nacional
DESPUÉS DE que tanto Co-
lombia como Latinoaméri-
ca en su conjunto han logra-
do importantes avances en
cuanto a la reducción de la
pobreza y otras brechas, la
La articulación de las autoridades y el estricto seguimiento
han sido parte del éxito en la contención del coronavirus.
Radiografía del departamento de Antioquia
Número de casos (Marzo-mayo) 2020
500
TOTAL
FALLECIDOS*
400 6 290
personas
% de muestras 13,62
300
200
100
Mar-9
1 tes y su ciudadanía lo hayan
0 Fuente: INS
quia: el buen comporta-
miento ciudadano”, apun-
tó.
La diferencia entre este y
los otros departamentos de
Colombia está en la inter-
vención al Aeropuerto.
“El control estricto y
oportuno que desde el pri-
mer día se hizo sobre la ter-
minal aérea José María Cór-
dova, fue clave, por ahí e en-
traron los contagios a Antio-
quia, pero estos fueron iden-
tificados y controlados de
manera rápida y efectiva. Se
investigaron sus contactos,
se tomaron las muestras de
laboratorio y se aislaron in-
mediatamente”, agregó.
Según Morales, esto no
permitió, a diferencia de Bo-
gotá, por ejemplo, que el
crisis del coronavirus no
solo frenará el proceso,
sino que hará retroceder va-
rios años lo alcanzado.
En concreto, según las úl-
timas cifras publicadas por
TOTAL
RECUPERADOS
personas
% 3,92%
Abr-6
183
(1)*
EL CONTROL DE LAS AUTORIDADES
LUIS G. MORALES
Gerente para el coronavirus
de Antioquia
número de casos y de conta-
gios hayan crecido sin con-
trol.
De acuerdo con Andree
Uribe, secretaría de Salud
la Cepal, en el peor escena-
rio Colombia podría llegar a
registrar una pobreza de
32,5% de su población,
mientras que al término de
2019 fue de 29%.
Abr-27
Abr-25 420
409 (1)*
Abr-19 (1)*
352
(2)*
TOTAL
CONTAGIADOS
481
ANDREE URIBE M.
Secretaria de Salud
de Medellín
de Medellín, la respuesta de-
pende de los aportes realiza-
dos desde el Estado, las ins-
tituciones y la comunidad.
“Es decir, no es una situa-
Cabe decir que tanto en
el escenario bajo como me-
dio, los cuales se definen en
cuanto al golpe económico
que sufra América Latina,
se incrementaría el dato.
En el primer supuesto llega-
ría al 30,4% de los colombia-
nos, mientras que en el se-
gundo sería de 31,5%.
Y la pobreza extrema
también se incrementará.
Mientras que el año pasado
May-12
May-2
481
436
(1)*
ción estática y se puede ver
afectada por situaciones
como la suspensión de la
cuarentena, apertura de los
vuelos, no adherencia a me-
didas de prevención entre
otras”, comentó.
Entre las acciones de la
Secretaría que pueden ha-
ber contribuido a esta tasa
está el estudio inmediato de
contactos tanto sintomáti-
cos como asintomáticos,
que incluye investigación
epidemiológica y toma de
muestras, detección de sus
comorbilidades y énfasis en
el control de las mismas
como por ejemplo: hiper-
tensión arterial (HTA), en-
tre otras.
“El seguimiento telefóni-
co diario a los casos es un
esta problemática afectaba
al 10,3% de los ciudadanos,
al terminar el 2020 la cifra
ascendería al 11,3%, 12% y
12,7%, respectivamente en
cuanto al nivel de impacto.
Esta es una situación que
afectará a toda Latinoaméri-
ca, pues en los peores esce-
narios, la región pasaría su
nivel de pobreza de 30,3%
actual al 35,8%, mientras
que la situación ‘extrema’,
factor determinante en la
identificación temprana de
signos y síntomas de alar-
ma, los cuales, durante la lla-
mada, se le explican clara-
mente a los casos”, señaló.
Además, Uribe destacó
que en el territorio ya exis-
tían los equipos de reacción
inmediata entrenados en la
toma de muestras para aten-
der eventos previos a la co-
vid-19 como por ejemplo:
tosferina, influenza, entre
otros, lo cual permitió de
manera rápida las interven-
ciones en campo y ganar
tiempo en entrenamiento
de los mismos.
“La ciudad cuenta con
una infraestructura adecua-
da para la atención de pa-
cientes clasificados como
moderados y severos ade-
más de un nivel académico
alto de los profesionales,
los cuales, aplicando guías
de manejo integral al pa-
ciente de covid logran dis-
minuir su respuesta infla-
matoria”, agregó.
En muchas partes del
país la covid-19 aún no ha lle-
gado y probablemente nun-
ca lo hará.
Por ejemplo, en 94 de los
125 municipios de Antio-
quia y en casi 880 de los
más de 1.100 en Colombia.
“Esto no necesariamente
significa que sus gobernan-
hecho muy bien, mejor que
lo hecho en Bogotá o en An-
tioquia. La razón es otra, las
investigaciones que se cono-
cen hasta ahora sugieren
que la covid-19 es un virus
que corre muy bien en gran-
des concentraciones huma-
nas, por su alta densidad,
cantidad y cercanía, en lo
que también ayuda el aisla-
miento geográfico, y que si
no se dan estas condiciones
difícilmente llega, y si lo
hace no avanza y desapare-
ce solo”, recordó el Geren-
te.
De acuerdo con el directi-
vo, la manera de actuar en
el país debe ser así, rápida,
precisa y coordinada.
“Una cuarentena es un re-
medio limitado y si se aplica
indefinidamente termina
siendo peor que la misma
enfermedad”, agregó.
ascendería de 11% al cierre
de 2019, a 14,2% de los lati-
noamericanos en 2020.
Aunque los países más
afectados serían los de Cen-
troamérica, con tasas que
superan el 50% en algunos
casos, cabe destacar las pre-
visiones esperadas en el
peor escenario para México
(48,9%), Argentina (35,3%),
Ecuador (31,9%) o Bolivia
(35,5%) al final de año.

Economía / Coyuntura
La desigualdad les conviene a los sectores privilegiados: mano de obra abundante y barata no solo en sus actividades productivas sino en su vida personal. John Jairo Bonilla.
La desigualdad: el gran
pecado de Colombia
Es clave un cambio fundamental en las políticas sociales y una gran
reforma laboral que deje de concebir el trabajo como un costo y
reconozca su aporte a la demanda interna y por ende al crecimiento.
Cecilia
López
Montaño
LA SOCIEDAD colombiana
no puede seguir tomando
sus profundos niveles de
desigualdad como parte del
panorama nacional. Tam-
poco es consuelo el ser par-
te de la región más desigual
del planeta, lugar que se em-
pieza a compartir con el
África, según algunos analis-
tas.
Sea como sea, estamos
entre los más desiguales de
los desiguales. Ningún mo-
delo de desarrollo ha podi-
do abordar eficientemente
esta forma tan injusta de dis-
tribuir costos y sobre todo
beneficios del crecimiento
económico y cuando mejo-
ramos mínimamente,
como sucedió en la última
década, algo sucede y retro-
cedemos.
Lo vivimos entre finales
de la década del 80 y los
años 90. Es decir, la des-
igualdad en Colombia pare-
ce ser una de esas realida-
des que se resisten a mos-
trar cambios realmente sus-
tantivos independiente-
mente de que tengamos o
no bonanzas económicas.
La pregunta que debe ha-
cerse es por qué somos así y
la primera respuesta se sale
del campo de la economía
para tocar más bien otras di-
mensiones como la de los
valores de los distintos sec-
tores de la sociedad.
La verdad es que la des-
igualdad les conviene a los
sectores privilegiados:
mano de obra abundante y
barata no solo en sus activi-
dades productivas sino en
su vida personal. No es sino
escudriñar un poco en esas
áreas muy poco estudiadas
por los economistas: el ser-
vicio doméstico y todos
aquellos trabajos que le ha-
cen la vida fácil a quienes es-
tán en los sectores de mayo-
res ingresos y que además
concentran la riqueza.
Los jardineros, los y las
cuidadoras de niños, enfer-
mos o adultos mayores, los
conductores y muchísimos
más, porque son millones
de mujeres y hombres a
quienes no se les paga de
acuerdo con lo que manda
la ley.
A estos trabajadores
agreguemos todos aque-
llos que nos ofrecen en las
calles aguacates y frutas de
cosecha que no siempre se
consiguen en los super mer-
cados, que se ubican espe-
cialmente en barrios ele-
La estrategia de
bajar la inequi-
dad empieza por
una reforma que
elimine los be-
neficios a secto-
res de ingresos
altos y de mayor
tamaño”.
gantes. A los que se agre-
gan los pintores y todos los
que nos salvan cuando algo
se daña en el hogar y que
forman parte de ese ejérci-
to informal de personas
que viven del día a día.
Pero hoy, la desigualdad
de la sociedad colombiana
muestra la terrible cara de
esta situación y saca a la luz
sus peores vicios.
Desde la vicepresidenta
Marta Lucía Ramírez, hasta
los dueños de apartamen-
tos lujosos, pasando por
aquellos que dejan encerra-
do al cuidador de su propie-
dad durante la pandemia,
los tratan no como trabaja-
dores sino como esclavos
en pleno siglo XXI. Es la ex-
presión de su profundo des-
precio por aquellos que me-
nos tienen.
Ahora bien, como era de
esperarse, esta inmensa cri-
sis en nuestro país tan des-
igual no distribuye sus cos-
tos de la misma manera. Y
esto tomará dimensiones
inimaginables porque
como lo señala reciente-
mente el estudio del BID y
Jueves 14 de Mayo de 2020
la Universidad de Cornell,
la desigualdad se profundi-
zará en la región latinoame-
ricana de manera muy seve-
ra.
Pero, además, en el am-
biente se evidencia que el
Estado en estos momentos
no tiene la conciencia de
que precisamente por estos
profundos desequilibrios
de nuestro país, las ayudas
requieren priorizar a los
que más lo necesitan. Mu-
cho para los grandes poco
para los pequeños.
La propuesta de los gre-
mios de grandes producto-
res y de políticos como Ger-
mán Vargas Lleras de que
todos ponen, refiriéndose a
la distribución de los costos
de la pandemia entre traba-
jadores y empresas, refle-
jan ese profundo desconoci-
miento de la desigualdad
de ingresos y de riqueza
que nos caracteriza.
Y lo grave es que el go-
bierno parece comprar al-
gunas de estas ideas como
se desprende de las pala-
bras de la vicepresidenta.
Pero resulta que se les olvi-
da que el mundo no empe-
zó hoy y que estas grandes
empresas han acumulado
ganancias y los sectores de
ingresos muy altos han acu-
mulado ahorros.
Esto es exactamente lo
que no les pasa a la mayoría
de sus trabajadores que, en
este país de salarios bajos,
viven con lo necesario. Se
necesita ser muy ignorante
o muy insensible para pro-
poner ahora que todos, em-
presas y empleados, apor-
ten por igual en medio de
esta crisis.
Como gracias a la pande-
mia el Gini que mide la con-
9
Hoy, la
desigualdad de
la sociedad
colombiana
muestra la
terrible cara de
esta situación y
saca a la luz sus
peores vicios”.
centración de ingresos vol-
verá a sus peores niveles, la
desigualdad debe ser la
prioridad entre los temas
que no pueden seguirse pos-
tergando cuando se vuelva
a recuperar la economía y
se discutan los lineamien-
tos de las nuevas estrategias
de desarrollo.
Pero no será fácil, por-
que esta estrategia de redu-
cir inequidades empieza
por una reforma tributaria
como nunca la hemos teni-
do en el país que además,
que elimine de una vez por
todas los beneficios para
sectores y empresas de in-
gresos altos y de mayor ta-
maño.
Y para solo iniciar esta
discusión, se requiere un
cambio fundamental en las
políticas sociales y una gran
reforma laboral que deje de
concebir el trabajo como
un costo y reconozca su
aporte a la demanda inter-
na y por ende al crecimien-
to de la economía del país.
¿Será posible?
Exministra
cecilia@cecilialopez.com
10 Jueves 14 de Mayo de 2020
Economía / Finanzas
Empresas se le miden a emitir
deuda en medio de la crisis
DÍA 51 CUARENTENA
COR NAVIRUS
LA CRISIS por la expansión
de la covid-19 está generan-
do una caída en la actividad
económica sin precedentes
en el todo el mundo, y a ella
no han escapado los merca-
dos, sin embargo en medio
de la coyuntura hay empre-
sas que están logrando cap-
tar capital a través de emi-
siones con bonos de deuda,
créditos locales e interna-
cionales, e incluso inversio-
nes de fondos de capital ex-
tranjeros.
La situación, según ana-
listas consultados, tiene re-
lación con la abundante li-
quidez que hay en los mer-
cados de capitales foráneos
y un leve incremento del op-
timismo sobre un comien-
zo de la recuperación fren-
te a la pandemia, sumado a
los esfuerzos de todos los
gobiernos del mundo para
aminorar los efectos de una
recesión que se da casi por
sentada.
El listado de empresas re-
copiladas por Portafolio in-
cluye a Ecopetrol, la compa-
ñías más grande del país,
así como también a otras fir-
mas representativas de va-
rios sectores económicos,
pero hay otras pequeñas,
relativamente nuevas e in-
cluso una microempresa
que con novedosos nego-
cios han llamado la aten-
ción de inversionistas de to-
dos para impulsarla con
aportes de capital.
APROVECHANDO LA
LIQUIDEZ AFUERA
José Ignacio López, jefe
de investigaciones econó-
micas de Corficolombiana,
considera que “en las últi-
mas semanas los mercados
internacionales han regis-
trado un mayor optimis-
mo”. Esto puede deberse,
entre otras cosas, al fin de la
guerra de producción pe-
trolera entre Rusia y Arabia
Saudita y a un mejor com-
portamiento de las empre-
sas tecnológicas, que no
han sido impactadas de una
manera tan negativa por la
pandemia de la covid-19.
El analista considera que
hay buena liquidez a nivel
internacional y varias em-
Compañías del país aprovechan la liquidez de los mercados
internacionales para desarrollar sus tareas de expansión.
En los mercados financieros hay liquidez, a pesar de la crisis por la pandemia de la covid-19. Alex Plavevski /EFE
presas pueden haber apro-
vechado esa oportunidad.
Sin embargo, advirtió
que “la volatilidad que han
vivido los mercados ha deja-
do secuelas como una ma-
yor prima de riesgo espe-
cialmente para los países
emergentes como Colom-
bia”.
En ese marco, las necesi-
dades de capital hicieron
que algunas naciones como
México salieran a los merca-
dos de deuda a buscar re-
cursos pero teniendo que
pagar primas altas.
López comenta que a pe-
sar de este factor, también
hay buenos momentos en
los que los inversionistas
buscan oportunidades y es-
tán dispuestos a recibir me-
nores tasas.
Agrega que “ese timing
acaba de suceder con la co-
locación de los bonos del
Grupo Energía de Bogotá
(GEB) en los mercados inter-
30
MILLONES de dólares en un crédito expandible de Monachil
Capital Partners, de Estados Unidos, recibió ayer la fintech de origen
colombiano, Zinobe, especializada en crédito en línea para personas,
y micro, pequeñas y medianas empresas. Los recursos se usarán
para continuar aumentando el portafolio de la firma citada.
BREVES
Decisiones de
política del Emisor
El Banco de la República
dijo que por la crisis de
la covid-19, la Junta
evaluará las condiciones
de la economía y de la
política monetaria en
mayo, agosto y noviem-
bre, o mientras las condi-
ciones económicas
atípicas lo ameriten. Las
minutas se publicarán el
día siguiente hábil.
$165
MILLONES en créditos
a más de 800 empresas
ha colocado BBVA en el
marco de la emergencia
por la covid-19 con las
garantías ofrecidas por
el Gobierno Nacional. La
entidad ha otorgado
prórrogas en créditos
por $14 billones,
beneficiando a más de
210.000 clientes que
han solicitado apoyo en
este sentido.
Oficinas reabiertas
del Scotiabank
Scotiabank Colpatria dijo
que está reabriendo más
oficinas y amplió sus
horarios de atención en
del GEB en Colombia, Perú,
algunas zonas en las
Recursos para las empresas Brasil y Guatemala. Los bo-
cuales se puede
nos se ofrecieron a 10 años
Nombre Concepto/Monto presentar mayor
con una tasa cupón de
Ecopetrol Bonos hasta US$2.000 millones (autorizado)
afluencia de público por
4.875% y la amortización se
el retorno de actividades
CAF Bonos US$800 millones pagará al vencimiento.
de varios sectores.
Grupo Energía Btá. Bonos US$400 millones
Isagen Bonos $4,6 billones (aumento de cupo) LOS CUATRO FACTORES
Grupo Sura Bonos $2,3 billones (aumento de cupo) Aunque la crisis por la
Celsia Bonos $2 billones (cupo total) pandemia genera incerti-
Davivienda US$100 millones crédito internacional dumbre, Camilo Pérez, jefe
de investigaciones econó-
Promigas US$100 millones en crédito autorizado por junta
micas del Banco de Bogotá,
Vanti $300.000 millones crédito internacional
cree que hay cuatro elemen-
Zinobe hasta US$30 millones de inversión en crédito tos principales en los merca-
Gases de Occ. hasta $86.000 mill. en crédito autorizado por junta dos.
Credifamilia bonos hipotecarios $50.000 millones En primer lugar, una am-
Bayport $50.000 aporte de fondo de capital plia liquidez en el mundo e
Saludtools $150 de capital en crowdfunding en a2censo incluso en Colombia, inver-
Fuente: las empresas y reportes a la Superintendencia Financiera sionistas con recursos y ávi-
dos de alternativas para co-
locar sus dineros, y empre- Banco Itaú y Bavaria
nacionales”, por US$400 objetivo de avanzar en el sas que a pesar de estar en
millones, que fue sobrede- plan estratégico corporati- sectores como el de petró- Donación del Banco
mandado más de 11 veces y vo que incluye operaciones leo o de commodities (bie-
un número superior de 270 de transmisión, generación nes básicos), en donde los
Itaú y de Bavaria
órdenes de diferentes inver- y distribución de energía precios están deprimidos, El Banco Itaú y Bavaria
sionistas. eléctrica y de transporte y son emisores de deuda donaron a Barranquilla
Lo anterior se hizo con el distribución de gas natural grandes y serios, por lo que un hospital de emergen-
sus títulos son demanda- cia para la atención de la
dos. covid-19 que luego se
Finalmente, considera entregará Fuerzas
que el movimiento de todos Militares, mientras que
los bancos centrales para los equipos médicos
bajar las tasas de interés serán compartidos con
van a presentar un panora- el Hospital Cari. La
ma con dinero barato en los unidad tiene 1.000
próximos meses. metros cuadrados.

Entorno
Las economías se
vuelcan a buscar
ayuda multilateral
El FMI tiene más de 102 solicitudes, al menos 16 de
la región. El BM, CAF y BID también con demanda.
Rubén López Pérez
EL CORONAVIRUS ha su-
puesto un gran golpe para
todas las economías del
mundo, pues ha obligado a
sus gobiernos ha ejecutar
planes de estímulo, incre-
mentando sus endeuda-
mientos y déficits, y com-
prometiendo las finanzas
públicas. No obstante, las
capacidades nacionales
han mostrado sus límites y
en este periodo los países se
han volcado a pedir ayuda a
organismos multilaterales.
Prueba de ello es la gran
demanda que se ha visto a
nivel mundial. Según el últi-
mo reporte, de sus 189
miembros, el Fondo Mone-
tario Internacional (FMI) ha
recibido más de 102 solicitu-
des de asistencia financie-
ra, de las cuales, al menos
16 serían de América Latina
y el Caribe.
Aunque, eso sí, los des-
embolsos de momento no
han ido al mismo ritmo. De
acuerdo con las cifras, el fi-
nanciamiento de emergen-
cia del FMI que se ha desem-
bolsado hasta ahora alcan-
za los US$20.456,96 millo-
nes, muy lejos del billón de
dólares que puso a disposi-
ción del mercado la directo-
ra gerente de la institución,
Kristalina Georgieva.
Estas transacciones, a tra-
vés de la Herramienta de
Crédito Rápido (RCF) y el
Fed pide un mayor
estímulo en EE. UU.
Economía y Negocios
AUNQUE Estados Unidos
es el país que mayores pla-
nes de estímulo económico
ha ejecutado hasta el mo-
mento, el presidente de la
Fed, Jerome Powell, afirmó
que podrían no ser suficien-
No hay que
olvidar que el
directorio del
FMI aprobó
renovar la línea
de crédito a
Colombia, por
un valor de
US$10.800
millones”.
Instrumento de Financia-
ción Rápido (RFI), han llega-
do en mayor proporción a
África Subsahariana
(US$9.570,4 millones), Me-
dio Oriente y Asia Central
(US$6.103,5 millones), Amé-
rica Latina y el Caribe,
(US$3,483.2 millones) y Eu-
ropa del este (US$1.034,93
millones).
En Latinoamérica, algu-
nos países como Bolivia
(US$327 millones), Costa
Rica (US$508 millones),
1.150
tes y pidió más recursos al
Congreso del país.
“Un apoyo presupuesta-
rio adicional puede ser cos-
toso, pero vale la pena si
ayuda a evitar un daño eco-
nómico a largo plazo y nos
deja con una recuperación
más robusta. Hay una cre-
Ecuador (US$643 millo-
nes), Panamá (US$515 millo-
nes) o Paraguay (US$274 mi-
llones) son algunos de los
que han recibido fondos.
El FMI ha hecho alivios
por US$229,31 millones.
Pero no es la única enti-
dad en este proceso. El Ban-
co Mundial (BM) ofreció
US$160.000 millones de fi-
nanciación a los distintos
países, de lo cuales se han
adelantado aproximada-
mente US$1.900 millones.
Latinoamérica no tiene
una alta participación en es-
tos montos, pues en la re-
gión se han desembolsado
aproximadamente unos
US$140 millones dedicados
principalmente a fortalecer
los sistemas de salud. En
este sentido, Argentina ha
recibido US$35 millones,
Ecuador y Paraguay US$20
millones, entre otros.
De hecho, tal como anun-
ció la entidad a inicios de
abril, Colombia fue uno de
los beneficiarios de los re-
cursos de la entidad, pues
el 31 de marzo el BM ejecutó
un desembolso de US$250
millones para políticas de
desarrollo (CAT DDO).
MILLONES DE dólares anunció el Banco
Interamericano de Desarrollo que prestará a Colombia,
de los cuales ya se han desembolsado US$300 millones
y los US$850 restantes se transferirán en julio. Esto se
suma a la ayuda de US$250 millones del Banco Mundial.
ciente sensación de que la
recuperación será más len-
ta de lo que nos gustaría”.
Este llamado se da preci-
samente un día después de
que los demócratas en el
Congreso de Estados Uni-
dos presentaran un plan de
estímulo adicional por
US$3 billones, que sería el
más grande lanzado hasta
el momento y se votaría du-
rante los próximos días.
El funcionario también
dejó claro que de momento
no está sobre la mesa que la
Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI.
Colombia también recibi-
rá recursos del Banco Inte-
ramercano de Desarrollo
(BID), pues la entidad anun-
ció recientemente una lí-
nea de préstamos por un to-
tal de US$1.150 millones, de
los cuales ya se han desem-
bolsado US$300 millones y
en julio se repartirán los
US$850 millones restantes.
Por último, al hablar del
Banco de Desarrollo de
América Latina (CAF), la en-
tidad ofreció a sus países
El presidente de la Reserva
Federal, Jerome Powell. EFE
Jueves 14 de Mayo de 2020
miembros US$300 millo-
nes en créditos para la
emergencia sanitaria y otra
línea de US$2.500 millones
para apoyar medidas eco-
nómicas anticíclicas.
Del primer caso de
US$300 millones, reparti-
do en US$50 por país, se
han aprobado Argentina,
Bolivia, Panamá, Ecuador,
Trinidad y Tobago, Uru-
guay. En el segundo instru-
mento, Ecuador ya tiene
luz verde por US$350 millo-
nes, mientras que CAF se
encuentra en conversacio-
nes con el resto de países.
No hay que olvidar que el
directorio del FMI aprobó
renovar la línea de crédito a
Colombia, por un valor de
US$10.800 millones.
Reserva Federal implemen-
te tasas de interés negati-
vas, como sí se han visto en
Europa y otras economías
avanzadas.
Este panorama más nega-
tivo de lo que venía mos-
trando la Fed provocó caí-
das en los mercados. Ayer
el Dow Jones perdió 2,17%,
mientras que el S&P500
descendió un 1,75% y el Nas-
daq un 1,55%. En Europa la
jornada también fue de pér-
didas, varias por encima
del 2%.
11
BREVES
Opep ve equilibrio
para el petróleo
(EFE) Frente a una
caída anual inédita de
la demanda mundial de
crudo, cifrada en un
9,1% para 2020, la
Opep espera que una
reducción de la oferta
aún mayor, del 14%,
conduzca al reequilibrio
del mercado petrolero
en la segunda mitad
del año.
Valor del comercio
caería 27% a junio
(EFE) El valor del
comercio de mercancías
a nivel global podría
desplomarse un 27% en
el segundo trimestre de
2020 en relación con el
periodo enero-marzo,
indicó la Conferencia de
las Naciones Unidas para
el Comercio y el
Desarrollo (Unctad) en
su último informe.
EFE
Santiago entra en
cuarentena total
(AFP) Las autoridades
chilenas decretaron
este miércoles una
cuarentena obligatoria
en todo Santiago tras
un aumento en 60%
de nuevos casos de
coronavirus en las
últimas 24 horas en el
país, el cual suma ya
34.381 infectados
desde marzo.
La región supera
los 400.000 casos
América Latina ha visto
cómo se han acelerado
las confirmaciones de
personas contagiadas
por coronavirus, un dato
que superó los 400.000,
al tiempo que hay 23.091
fallecidos. Esta misma
semana el continente
también superó a
Europa como la región
con más casos.
12 Jueves 14 de Mayo de 2020

Indicadores / Acciones
Bolsas internacionales Dow Jones Bolsa de Nueva York Nasdaq Bolsa de Nueva York Ftse 100 Bolsa de Londres Dax Bolsa de Fráncfort Nikkei Bolsa de Tokio

ÚLTIMO VAR. Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación %
CIERRE % -2,17% 23.247,97 -1,55% 8.863,17 -1,51% 5.904,05 -2,56% 10.542,66 -0,49% 20.267,05
S&P 500 (N.Y.) 2.820,00 -1,75 31000 9800 8000 14000 25000
Euro Stoxx 50 2.810,55 -2,55 29000 9300 24000
Cac 40 (París) 4.344,95 -2,85
13000
8800 7300 23000
Ibex 35 (Madrid) 6.631,40 -1,94 27000 22000
8300 12000
Ftse Mib (Milán) 17.183,44 -2,14 6600 21000
25000 7800
Swiss Mkt (Zúrich) 9.631,62 -1,05 11000 20000
Rtsi (Moscú) 1.110,37 -2,37 23000 7300
5900 19000
Kospi (Seúl) 1.940,42 0,95 6800 10000 18000
21000
Colcap (Colombia) 1.055,27 -3,12 6300 5200 17000
Merval (B. Aires) 37.842,81 -1,91 19000 9000
5800 16000
Ibvc (Caracas) 312.238,59 -4,46 8000 15000
17000 Ene-3/17 May-13/20
5300 Ene-3/17 May-13/20
4500 Ene-3/17 May-13/20 Ene-2/17 May-13/20 Ene-4/17 May-13/20
Sptsx 60 (Canadá) 882,04 -3,80
Fuente: Refinitiv
Shanghái Comp. B. de Shanghái Bovespa Bolsa de Sao Paulo S&P/Bvl General B. de Lima Ipsa Bolsa de Santiago Ipc Bolsa Mexicana de Valores

Acción Ecopetrol Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación % Puntos y variación %

Pesos y var. % Fuente: Bolsa de Colombia

0,22% 2.898,05 -0,13% 77.772,20 -2,21% 15.143,33 -3,48% 3.604,91 -2,85% 36.394,59
-3,76 1.920 3600 125000 22000 6000 52000
4400 20750
3400 115000
4000 5300 47800
19500
3600 105000
3200 18250
3200 95000 4600 43600
3000 17000
2800 85000
15750 3900 39400
2400 2800
75000 14500
2000 3200 35200
2600 65000 13250
1600
1200 2400 55000 12000 2500 31000
Ene-2/17 May-13/20 Ene-3/17 May-13/20 Ene-2/17 May-13/20 Ene-2/17 May-13/20 Ene-3/17 May-13/20 Ene-2/17 May-13/20

Reporte del mercado accionario colombiano

ESPECIES MODALIDAD CANTIDAD MONTO PRECIO PRECIO VAR. % VAR. % COMP. PROX. P. EXD. (7) VALOR CAPITALIZ. VALOR UTILIDAD YIELD QTOBIN RPG YTD
CANASTA BURSÁTIL NÚMERO MILLONES PROMEDIO ÚLTIMO DIA ANUAL EQTY DIVIDENDO BURSÁTIL EN POR (9) (10) (11) (12)
EQTY (1) DE ACCIONES DE PESOS EN PESOS (2) EN PESOS (4) (5) (6) INICIA TERMINA ANUAL ($) EN PESOS (8) LIBROS ACCION
BBVACOL SUBASTA 0,00 0,00 0,00 390,00 0,00% 25,81% 0,14% 5/6/2020 12/6/2020 19,09 5.592.401,74 350,82 53,09 4,89% 1,11 7,35 4,28%
BANCOLOMBIA CONTINUA 482.255,00 10.739,42 22.269,17 22.260,00 -5,28% -41,17% 7,81% 24/6/2020 2/7/2020 1.092,00 21.428.353,92 26.882,42 3.489,59 4,91% 0,83 6,38 -49,41%
BOGOTÁ CONTINUA 11.621,00 698,79 60.131,69 60.940,00 -1,71% -8,14% 3,63% 26/5/2020 2/6/2020 3.840,00 20.188.237,02 60.843,29 7.971,69 6,30% 1,00 7,64 -28,42%
BVC CONTINUA 8.464,00 74,24 8.771,76 8.750,00 -2,23% -27,92% 0,29% 550,00 529.492,85 8.429,76 835,95 6,29% 1,04 10,47 -24,57%
CELSIA CONTINUA 226.252,00 921,24 4.071,72 4.100,00 -0,61% -4,65% 3,20% 16/7/2020 24/7/2020 184,00 4.386.887,47 4.778,98 112,73 4,49% 0,86 36,37 -7,03%
CEMARGOS CONTINUA 136.836,00 460,78 3.367,37 3.340,00 -5,38% -56,34% 2,54% 11/8/2020 19/8/2020 242,00 4.432.339,50 6.121,66 89,52 7,25% 0,55 37,31 -54,25%
CLH CONTINUA 492.928,00 726,13 1.473,09 1.470,00 -6,96% -67,19% 0,31% 850.069,16 8.719,08 25,31 0,00% 0,17 58,08 -66,63%
CNEC CONTINUA 765.913,00 7.612,20 9.938,72 9.800,00 -2,00% -3,54% 0,93% 1.740.705,40 4.478,65 631,86 0,00% 2,19 15,51 -18,06%
CONCONCRET CONTINUA 205.000,00 76,40 372,68 362,00 -5,97% -30,38% 0,17% 410.600,29 1.348,69 56,79 0,00% 0,27 6,37 -20,26%
CORFICOLCF CONTINUA 14.843,00 371,96 25.059,79 25.000,00 -0,48% 9,65% 3,27% 6/7/2020 13/7/2020 1.657,90 7.340.162,00 25.772,44 5.280,65 6,63% 0,97 4,73 -18,83%
ECOPETROL CONTINUA 8.963.520,00 17.135,56 1.911,70 1.920,00 -3,76% -36,42% 8,99% 225,00 78.944.053,80 1.372,00 322,29 11,72% 1,40 5,96 -42,08%
EL CONDOR CONTINUA 250.716,00 237,67 947,97 950,00 -1,04% -25,20% 0,17% 14/7/2020 22/7/2020 52,50 545.647,53 1.884,24 127,28 5,53% 0,50 7,46 -27,76%
ETB CONTINUA 16.544.000,00 3.316,57 200,47 200,00 -1,48% -17,70% 0,09% 710.110,68 569,09 34,28 0,00% 0,35 5,83 -22,78%
EXITO CONTINUA 1.608,00 18,04 11.216,44 11.940,00 0,00% -15,20% 0,18% 312,12 5.344.395,53 16.077,87 128,69 2,61% 0,74 92,78 -13,98%
GEB CONTINUA 1.902.435,00 4.074,47 2.141,72 2.140,00 -2,06% -0,93% 9,41% 17/6/2020 25/6/2020 130,00 19.647.718,82 1.426,01 201,05 6,07% 1,50 10,64 -3,60%
GRUBOLIVAR CONTINUA 1.899,00 105,23 55.412,90 54.000,00 -4,26% 3,85% 0,25% 9/6/2020 17/6/2020 1.333,00 4.266.872,86 134.524,11 16.600,43 2,47% 0,40 3,25 -29,87%
GRUPOARGOS CONTINUA 1.263.770,00 10.172,91 8.049,66 8.030,00 -7,70% -53,58% 3,73% 9/7/2020 16/7/2020 350,00 6.665.352,26 18.866,29 563,14 4,36% 0,43 14,26 -54,89%
GRUPOAVAL CONTINUA 0,00 0,00 0,00 1.110,00 0,00% -7,50% 0,82% 26/5/2020 2/6/2020 60,00 22.324.661,49 912,65 136,05 5,41% 1,22 8,16 -24,23%
GRUPOSURA CONTINUA 101.475,00 1.942,56 19.143,21 19.040,00 -2,56% -44,23% 7,02% 24/6/2020 2/7/2020 550,00 10.850.454,33 40.455,40 1.601,76 2,89% 0,47 11,89 -44,00%
ISA CONTINUA 188.974,00 3.401,24 17.998,44 18.000,00 -0,55% 16,13% 12,64% 16/7/2020 24/7/2020 552,00 19.938.202,09 11.258,52 1.483,74 3,07% 1,60 12,13 -8,16%
MINEROS CONTINUA 158.248,00 502,70 3.176,63 3.170,00 -0,31% 34,61% 0,52% 6/7/2020 13/7/2020 174,00 829.549,06 3.561,79 467,16 5,49% 0,89 6,79 -2,46%
NUTRESA CONTINUA 72.232,00 1.579,85 21.871,91 22.000,00 -3,51% -15,97% 8,31% 9/6/2020 17/6/2020 612,00 10.122.716,08 19.001,59 1.116,87 2,78% 1,16 19,70 -13,39%
OCCIDENTE SUBASTA 0,00 0,00 0,00 36.500,00 0,00% -5,49% 0,81% 26/5/2020 2/6/2020 1.860,00 5.690.340,84 28.739,47 2.936,38 5,10% 1,27 12,43 -3,95%
PFAVAL CONTINUA 14.318.956,00 11.110,60 775,94 773,00 -2,64% -36,12% 4,77% 26/5/2020 2/6/2020 60,00 22.324.661,49 912,65 136,05 7,76% 0,85 5,68 -47,05%
PFAVH CONTINUA 15.773.137,00 2.274,76 144,22 150,00 127,27% -89,21% 0,08% 50,00 51.076,19 16,91 -3.037,86 33,33% 8,87 -0,05 -91,83%
PFBCOLOM CONTINUA 1.209.596,00 27.101,87 22.405,72 22.300,00 -5,11% -43,31% 7,50% 24/6/2020 2/7/2020 1.092,00 21.428.353,92 26.882,42 3.489,59 4,90% 0,83 6,39 -51,31%
PFCEMARGOS CONTINUA 109.965,00 310,71 2.825,53 2.800,00 -5,25% -55,97% 0,90% 11/8/2020 19/8/2020 242,00 4.432.339,50 6.121,66 89,52 8,64% 0,46 31,28 -50,70%
PFCORFICOL CONTINUA 10.624,00 222,62 20.954,63 20.500,00 -4,56% -2,29% 0,32% 6/7/2020 13/7/2020 1.657,90 7.340.162,00 25.772,44 5.280,65 8,09% 0,80 3,88 -19,61%
PFDAVVNDA CONTINUA 111.978,00 2.957,14 26.408,25 26.100,00 -3,12% -28,92% 3,54% 17/9/2020 24/9/2020 840,00 2.818.629,93 25.385,01 2.914,08 3,22% 1,03 8,96 -43,24%
PFGRUPOARG CONTINUA 59.291,00 425,69 7.179,61 7.000,00 -8,14% -50,70% 2,25% 9/7/2020 16/7/2020 350,00 6.665.352,26 18.866,29 563,14 5,00% 0,37 12,43 -48,15%
PFGRUPSURA CONTINUA 50.611,00 849,86 16.792,03 17.000,00 -1,85% -45,86% 2,87% 24/6/2020 2/7/2020 550,00 10.850.454,33 40.455,40 1.601,76 3,24% 0,42 10,61 -41,98%
PROMIGÁS CONTINUA 16.180,00 111,64 6.900,00 6.900,00 -1,15% 15,58% 1,82% 15/5/2020 22/5/2020 355,00 7.830.451,50 3.165,89 1.066,93 5,14% 2,18 6,47 -13,75%
TERPEL CONTINUA 1.353,00 10,06 7.431,72 7.480,00 -0,27% -30,09% 0,48% 368,59 1.357.055,30 11.741,14 1.311,40 4,93% 0,64 5,70 -25,20%

OTRAS CANTIDAD MONTO EN PRECIO PRECIO ÚLTIMO VAR. % VAR. % ULTIMO MOVIMIENTO DE LA ESPECIE CAP. BURSATIL VALOR EN UTILIDAD RPG YTD
MODALIDAD YIELD QTOBIN
ESPECIES DE ACCIONES MILL. (PESOS) PROMEDIO ($) EN PESOS DIA (4) ANUAL (5) FECHA PR. MEDIO PR. CIERRE P.P. EXD. (7) MILLONES $ (8) LIBROS POR ACCION (9) (10) (11) (12)
ICOLCAP CONTINUA 733.655,00 7.883,97 10.746,16 10.710,00 -4,32% -30,81% 12/5/20 11.221,31 11.193,00 3.876.377,4 17.160 0,00 0,00% 0,62 0,00 -36,2%

(1) La Canasta EQTY se recalcula trimestralmente evaluando la frecuencia y rotación de cada especie. (2) El precio medio es calculado al tomar el volumen total de todas las operaciones de contado realizadas en el día de negociación, dividido entre la cantidad total de
acciones negociadas en el mismo día. (3) Los precios mayor y menor son calculados tomando solo las operaciones de contado del día de negociación que han cumplido con el criterio de marcación de precio definido en el artículo 3.3.5.3 de la Circular Única de la BVC. (4) La
variación diaria se calcula considerando el cambio entre el precio de cierre del día y el último precio de cierre de la acción. (5) La variación anual se calcula considerando el cambio en el precio de cierre en un año calendario. (6) La participación porcentual de cada acción en el
EQTY se calcula teniendo en cuenta el último precio de cierre y la ponderación fija que se asigna trimestralmente. (7) Hace referencia al tiempo durante el cual se entiende que una operación de compra venta de acciones no comprende el derecho a percibir los dividendos
pendientes de pago por parte del comprador siempre que tales Operaciones se celebren en el período determinado entre el primer día hábil de pago de dividendos de las respectivas acciones y los cuatro [4]días hábiles bursátiles inmediatamente anteriores a tal fecha. (8) Es
el valor dado a una empresa en bolsa y se obtiene multiplicando el numero de acciones en circulación para cada uno de los diferentes tipos de acciones que componen el capital de la empresa por su precio de cierre. (9) Es el rendimiento del dividendo en el año sobre el precio
de cierre de la acción . (10) Es la relación de precio de cierre con el valor en libros. (11) Es la relacion del precio de cierre con la utilidad por acción. (12) Variación porcentual del precio de cierre de hoy con el primer día hábil del año.
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

Derivados de la Bolsa de Valores de Colombia

Instrumento Volumen (pesos)* No. Contratos Precio Open Interest** Instrumento /1 Volumen (pesos)* No. Contratos Precio Open Interest**

PFAVAL Jun 2020 282 364 $776 804 TES22 Jun 2020 136.157 516 106% 1.188
CNEC Jun 2020 195 20 $9.749 41 TES24 Jun 2020 127.885 428 120% 827
PFBCOLOM Jun 2020 45 2 $22.716 54 TES25 Sep 2020 11.529 44 105% 350
TES24 Jun 2020 70.047 234 120% 629 TES28 Sep 2020 7.489 30 100% 363
TES22 Jun 2020 5.279 20 106% 1.138 TES26 Sep 2020 1.098 4 110% 432
USD Jun 2020 167.404 856 $3.911 3.069 TES32 Jun 2020 1.052 4 105% 0
Mini USD Jun 2020 450 23 $3.913 271 USD Jun 2020 271.846 1.393 $3.903 2.790
COLCAP Jun 2020 877 330 $1.063 2.871 Mini USD May 2020 667 34 $3.922 33
* Volumen en millones de pesos. - ** Open Interest corresponde al valor de apertura. - Los volúmenes informados corresponden a la operaciones calzadas o registradas hasta las 3:21:16 p.m. /1 Operaciones de mayo 12
 Jueves 14 de Mayo de 2020 13

Indicadores / Monedas
PIB trimestral TRM Revaluación Dólar Spot Euro Tasa de usura
(Var. % comparado contra igual (Pesos colombianos/dólares de EE. UU.) (Variación % año corrido) Cierre($) Prom.($) Volumen(US$) Cotización (Pesos) Crédito consumo y ordinario 27,29 %
trimestre del año anterior) 3.901,30 -19,05 3.913,00 3.901,02 937.542.000 4.220,04 Microcrédito 55,58 %
Fuente: Dane Fuente: Superfinanciera Fuente: Superfinanciera Fuente: Superinanciera-Banrep. Fuente: Superfinanciera
4 4200 10 3.915 4,8 34
1,5 1,7 2,9 2,8 2,6 3,2 3,3 3,5 3,4 4000 5
3 3.906 4,4 31
3800 0
3600 -5 4,0 28
2 3.897
3400 -10
3200 -15 3.888 3,6 25
1 3000 -20
3.879 3,2 22
2800 -25
0 -30 2,8 19
IV I II III IV I II III IV 2600 3.870
2017 2018 2019 Ene-2/13 May-14/20 Ene-1/19 May-14/20 08:00 12:56 Ene-3/13 May-13/20 Jul-Sep/07 Mayo/20

Monedas Fondos de Inversión Colectiva Categorizados Tasas de captación promedio CDT

COMPRA PESOS COL* MDA/US$ US$/MDA CATEGORÍA FIC/ADMR. NOMBRE FIC MENSUAL (%) ANUAL (%) CIA. FINACIMIENTO (DÍAS % E. A.) BANCOS (DÍAS % E. A.)
Bolívar Soberano (Ven.) 0,02 194.325,40 0,00 FONDOS RENTA FIJA NACIONAL LIQUIDEZ RENTABILIDAD (E. A.) MAYO _ 11 90 180 360 90 180 360
Corona Sueca 400,62 9,74 0,10 Acciones y Valores FIC Accival Vista 9,19 3,81 Giros Y Finanzas 4,77 5,60 5,95 Banco de Bogotá 4,14 4,16 5,00
Dólar Australiano 2.552,23 1,53 0,65 Adcap Colombia Invertir Ahorro Plus 9,10 3,75 Crezcamos C.F. 5,70 6,30 6,90 Banco Popular 4,72 4,84 5,09
Dólar Canadiense 2.801,64 1,39 0,72 BBVA Fiduciaria Cte. Inversionista 8,20 3,81 Tuya S.A. 4,97 5,13 5,60 Banco Itaú 4,75 5,10 4,97
Euro 4.220,04 0,92 1,08 BTG Pactual Liquidez - Clase A 8,42 3,21 Bancolombia 4,07 4,52 4,92
Coltefinanciera 4,46 5,49 5,48
Franco Suizo 4.029,85 0,97 1,03 Credicorp Capital Fonval 5,36 3,19 Bco. de Occidente 3,91 3,82 4,44
Libra Esterlina 4.859,07 0,80 1,25 Leas. Bancolombia 5,07 n.d. 5,34 Banco Caja Social 4,10 4,74 4,66
Fiduagraria Confirenta -1 12,97 0,00
Nuevo Sol Peruano 1.146,08 3,40 0,29 Leas. Bancoldex 4,77 5,07 5,76 Davivienda 4,43 4,67 5,34
Fuduciaria Bancolombia Fiducuenta 7,05 3,76
Peso Argentino 57,97 67,29 0,01 Dann Regional 5,34 5,91 6,38 Colpatria 4,64 4,97 4,74
Fiduciaria Bogotá Sumar Hasta 97 s. 8,45 3,21
Peso Chileno 4,68 833,33 0,00 Credifinanciera 5,40 6,30 6,70 Av Villas 3,15 3,18 5,08
Fiduciaria Corficolombiana FIC Valor Plus I-TP1 6,84 2,88
Peso Mexicano 164,71 23,69 0,04 Pagos Internal. n.d. 5,25 n.d. Credifinanciera 5,42 5,95 6,10
Fiducolmena Rentafacil Pers. Nat. 6,06 2,73
Real Brasileño 668,49 5,84 0,17 Bancamia 4,80 6,71 5,65
Fiduoccidente Occirenta Pymes,P.N. 9,85 3,62 Credifamilia 4,75 6,30 6,70
Rublo Ruso 53,29 73,21 0,01 Banco W 5,75 5,81 6,36
Won Surcoreano 3,16 1.234,57 0,00 Fiducoomeva FIC Abierto Avanzar 7,19 3,21 Opportunity 5,70 6,16 7,00 Banco Finandina 4,91 5,49 5,66
Yen Japonés 36,63 106,50 0,01 Skandia Fuduciaria Efectivo - Tipo D 8,27 3,77 La Hipotecaria 6,80 7,70 7,80 Bancompartir 5,24 5,47 5,88
Yuan Renminbi De China 550,86 7,08 0,14 Ultraserfinco Liquidez P3 7,39 3,04 Financ. Juriscoop 5,22 6,01 6,03 Banco Serfinansa 5,17 5,42 5,87
(*) Calculos PORTAFOLIO Valores Bancolombia Renta Liquidez 8,59 3,91
Fuente: Superfinanciera
Fuente: Banco de la República FONDOS RENTA FIJA NACIONAL ENTIDADES PÚBLICAS
Credicorp Fiduciaria Inmobil. Preventa 7,01 2,40
Fuduciaria Bancolombia Fiduexcedentes 7,91 3,69
Coop. Fin. (días % E. A.) Corp. Fin. (días % E. A.)
Dólar y revaluación
Fiduagraria FIC 600 10,51 3,82 90 180 360 Corficolombiana 4,60 4,80 5,42
TRM ÚLTIMO ÚLTIMOS 90 CORRIDO AÑO ÚLTIMOS 12 Fiduciaria Bogotá Fidugob-Hasta 10.834 s. 11,52 4,34
FECHA ($) MES (%) DÍAS (%) (%) MESES (%) CFA 5,05 5,18 6,20 Las tasas publicadas corresponden al
Fiducoldex Pers. nat.< 2.000 mm 11,01 0,00 Coopkennedy 4,34 4,51 5,88 promedio diario de los CDT emitidos el 12
Abril 27 4.039,87 2,75 -21,65 -23,27 -27,82 Fiduciaria Corficolombiana Confianza Plus 7,03 3,44
de mayo de 2020. Se publican como una
Coofinep 5,27 6,00 7,00 referencia, pero no son un compromiso
Abril 28 4.039,83 2,75 -21,65 -23,27 -27,82 Itaú Asset Management Money Market - Tp. A 9,04 3,70 para títulos que se pacten hoy; para mayor
Cotrafa 4,92 5,66 6,26 información, consultar a cada entidad.
Abril 29 4.046,04 -0,08 -19,06 -23,46 -25,35
FONDOS RENTA FIJA NACIONAL MEDIANO PLAZO Confiar 4,26 4,95 6,02 Fuente: Superfinanciera
Abril 30 3.983,29 1,47 -17,21 -21,55 -23,41 Acciones y Valores Accival R. Fija 180 29,24 5,17
Mayo 4 3.932,72 3,00 -14,88 -20,00 -21,61 Adcap SCB Renta Fija Colombia 29,82 3,85
Mayo 5 3.990,10 1,59 -16,56 -21,76 -23,38 BTG Pactual Deuda Privada-Cl. A 25,43 4,00 Comportamiento del IPC
Mayo 6 3.926,07 2,06 -16,54 -19,80 -21,16 Corredores Davivienda FIC Multiescala - A 28,03 4,95 En porcentaje Inflación anualizada
Mayo 7 3.961,66 1,18 -17,60 -20,89 -22,26 Fuduciaria Bancolombia Plan Semilla - Única 25,71 4,76
Mayo 8 3.924,54 1,35 -16,49 -19,76 -20,62 Fiduciaria Corficolombiana Deuda Corporativa 20,15 3,89
Fuente: Dane
3,51%
9
Mayo 11 3.882,27 0,12 -13,90 -18,47 -17,87 Fiducoldex FIC 60 Moderado 22,24 3,95
Mayo 12 3.901,34 -0,37 -14,46 -19,05 -18,45 Fiduciaria Davivienda Daviplus 17,76 2,38
Mayo 13 3.880,48 0,16 -13,04 -18,41 -18,51 Itaú Asset Management Mediano Plazo 22,81 4,45 8
Mayo 14 3.901,30 -0,37 -13,64 -19,05 -19,15 Ultraserfinco Esparta 180 21,61 3,47
Tasa de cambio del dólar representativa del mercado (TRM) FONDO DE ACTIVO DE CRÉDITO 7
BTG Pactual Crédito - Clase 12 6,67 6,47
Cambios Credicorp Capital Derechos Eco. 2020 5,58 6,58 6
Credicorp Capital Derechos Eco. 2026 8,38 7,90
INDICADOR ÚLT. ANT. VARIACIÓN
Dólar prom. Interbancario 3.901,02 3.880,15 20,87 FONDOS ACCIONARIO NACIONAL 5
Acciones y Valores Accival Acciones -52,54 -22,21
Dólar prom. comp. Cambistas 3.300,00 3.300,00 0,00
BTG Pactual Colombia - Clase A -34,82 -23,02
Dólar prom. Vta. Cambistas 3.450,00 3.450,00 0,00 4
Euro prom. comp. Cambistas 3.450,00 3.450,00 0,00 Corredores Davivienda FIC Acción - A -56,88 -28,39
Euro prom. Vta. Cambistas 3.550,00 3.550,00 0,00 Credicorp Capital Acciones Dinámico -58,79 -25,17
Fidubogota Fiduacción - Única -31,27 -23,65 3
Fuente: Superfinanciera y encuesta a cambista. Fiduciaria Bancolombia Renta Acciones -50,88 -27,13
Fiduciaria Corficolombiana Acciones Plus -43,32 -27,30 2
Enero/2016 Abril/2020
Ultraserfinco Acciones -51,94 -23,81
Unidad de Valor Real (UVR)
Ultraserfinco Acciones GEA -60,88 -35,45
JUNIO VAL. $ JUNIO VAL. $ JUNIO VAL. $ JUNIO VAL. $ Valores Bancolombia R. Variable Colombia -50,68 -27,46 Tasas Internacionales
4 275,5059 7 275,6625 10 275,8192 13 275,9760 FONDO DE ALTO RENDIMIENTO NACIONAL MAYO_ 13

5 275,5581 8 275,7147 11 275,8715 14 276,0283 Fiduciaria Corficolombiana Capital Plus 13,84 3,93 TASA FED (%) BONOS DEL TESORO EE. UU. (%) LIBOR (%)
6 275,6103 9 275,7670 12 275,9238 15 276,0806 Fiduoccidente R. Fija Dinámica 19,73 5,24 Actual 0,25 A 6 meses 0,15 A un mes 0,67
Skandia Fuduciaria Multiplazo - Tipo D 32,92 4,59 Hace un mes 1,50 A 2 años 0,16 A 2 meses 0,95
Ultraserfinco Esparta Plus 16,66 4,48 Hace 3 meses 1,75 A 5 años 0,32 A 3 meses 1,10
Títulos de deuda pública (TES)
Hace 6 meses 2,00 A 10 años 0,65 A 6 meses 1,10
VENCIMIENTO E.A. (%) VENCIMIENTO E.A. (%) La información de cada categoría corresponde al Grupo de Participación Retail.
Hace un año 2,50 A 30 años 1,34 A un año 0,98
El inversionista debe tener en cuenta otros factores tales como la política de inversión y
el perfil de riesgo de cada fondo. La información contenida es solo una guía general y no
T.F. 24/07/20 3,30 T.F. 28/04/28 5,99 debe ser usada como base para la toma de decisiones de inversión o desinversión.
T.F. 04/05/22 4,05 T.F. 18/09/30 6,60 Fuente: www.sificcolombia.com
T.F. 04/07/24 4,60 UVR 15/02/23 3,26 Tasas semanal Salario Mínimo
T.F. 26/08/26 6,20 UVR 15/03/33 3,88 MAYO 11 MAYO 4 DESCRIPCIÓN VALOR
Inflación Tasa de desempleo MAYO 17 MAYO 10 Actual 877.803
VARIACIÓN % PERIODO NAC. % 13 AREAS % DTF EA 4,44 4,53 Anterior 828.116
Tasa de intervención Banrepública ÍNDICE DE PRECIOS CONSUMIDOR Marzo/20 12,60 13,40 DTF TA 4,32 4,41 Incremento 6,0 %
Evolución porcentual Feb./20 12,20 11,50 DTF TV 4,37 4,46
7 6,5 Fuente: Banrepública
Abril 2020 0,16
6,25 Ene./20 13,00 12,90 DTF SA 4,30 4,38
Año Corrido 1,83 HORA EXTRA
5,755,5 5,25 Dic./19 9,50 10,50 DTF SV 4,39 4,48
12 meses 3,51 Diurna 4.572
5 4,75 4,5 4,25 Nov./19 9,30 10,40 TCC EA 4,69 5,20
Mes anterior 0,57 Nocturna 6.401
3,75 Oct./19 9,80 10,40 TCC TA 4,56 5,04
3,25 ÍNDICE DE PRECIOS PRODUCTOR Sept./19 1020 10,01 TCC TV 4,61 5,10
Abril 2020 -3,30 Agos./19 10,80 10,30 TCC SA 4,53 5,01 EXTRA FESTIVA
Año Corrido -7,01 Jul./19 10,70 10,30 TCC SV 4,64 5,13 Diurna 7.315
12 meses -4,83 Jun./19 9,40 10,70 CDT 180 4,69 4,69 Nocturna 9.144
Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Ene. Mar. Abr. Jun. Jul. Sep. Oct. Dic. Ene. Mar. Abr. Jun. Jul. Sep. Ene. Mar. Abr. Mes anterior -2,13 May./19 10,50 11,20 CDT 360 5,38 5,48 Auxilio de Transporte 102.854
24 29 26 30 27 31 29 27 24 29 20 27 29 27 28 26 22 31 22 26 21 26 23 31 27 30
/17 /18 /19 /20 Fuente: Dane Fuente: DANE Fuente: Banco de la República Fuente: Ministerio del Trabajo

Opinión
Unidad de Mando
Salomón
Kassin
Tesone
A
la imparcialidad se
le está dando un
entierro de terce-
ra. Cada vez más,
las partes toman una posi-
ción acerca del tema a discu-
tir, antes de iniciar el dialo-
go.
Esta reflexión la hago con
motivo del apasionamiento
que suscita el tema de cómo
lograr salir del aislamiento
obligado.
Es prácticamente imposi-
ble conciliar posiciones en-
tre aquellos que piensan que
es indispensable mantener
de forma rigurosa la cuaren-
tena con los que se aproxi-
man al tema buscando aislar
a los más vulnerables y lo-
grar que, con precaución y
medidas protectivas, se per-
mita descongelar la activi-
dad económica.
Son dos opiniones que bus-
can lo mismo. Creo que las
dos aproximaciones tienen
mérito, pues quieren buscar
disminuir el riesgo de pérdi-
da de vidas, logrando que el
Un nuevo y mejor amanecer
Germán
Umaña
Mendoza
L
a crisis generada por
el covid 19 puso en
evidencia las brechas
entre los países y las
regiones en materia económi-
ca y social, así como las con-
tradicciones entre los siste-
mas políticos y su manera de
abordar las dificultades que
de ella se generaron. Lo evi-
dente es cómo se desnudaron
las carencias, debilidades o
fortalezas de las sociedades,
la evolución de su desarrollo
y sostenibilidad. El capital so-
cial acumulado se manifestó
en cada una de las economías
especialmente en la fortaleza
o no de los sistemas de salud,
las características del em-
pleo, subempleo y sus meca-
nismos de protección.
Desde el punto de vista del
capital productivo acumula-
do fue posible identificar la
fortaleza de las cadenas pro-
ductivas y sus posibilidades
de respuesta frente a las de-
mandas del mercado interno
mayor porcentaje posible de
la población se inmunice, a
la espera de que llegue una
vacuna.
Dado que el problema no
tiene precedentes, no es posi-
ble medir con precisión la
probabilidad de lograr un
mejor resultado. Entonces,
la responsabilidad de dar las
directrices sobre cuál es la
forma en que se va a regular
este entorno, recae sobre el
gobernante.
Él debe rodearse de analis-
tas que le den argumentos so-
bre la conveniencia de cada
una de las alternativas y, so-
pesándolas, tomar una posi-
ción que determine con clari-
dad cuál es el comportamien-
to que le será permitido a la
ciudadanía. Es evidente que
no es fácil para el gobernante
encontrar la fórmula que
ofrezca el balance de vidas y
de sustento y determinar las
condiciones que hagan fun-
cionar el regreso a una vida
cotidiana de lo que será “el
nuevo normal”.
Los enfrentamientos en-
tre quienes reclaman que se
les expone a un riesgo “inne-
cesario” y los que dicen que
deben regresar a sus trabajos
de inmediato, pueden llevar
a una situación explosiva, in-
para la atención de las necesi-
dades insatisfechas. También
permitió medir y evidenciar,
la fortaleza de los gobiernos
para enfrentar la crisis pero
sobre todo los acumulados de
ahorro e inversión, la eficien-
cia o no de su política ma-
croeconómica, su capacidad
fiscal, monetaria y de regula-
ción financiera, la fortaleza
de su integración con el mun-
do, su grado de dependencia
y los indicadores de equidad.
No valen los modelos, las si-
mulaciones, las estadísticas
maquilladas, los discursos va-
cíos. La realidad se manifiesta
en las calles, la mayor o me-
nor desigualdad se mide en
aquellos que perdieron la
vida y que afectó a los más po-
bres, a los más débiles y a los
más viejos. Y, es que el capital
social y productivo no es plas-
tilina. En las crisis el pasado
no perdona. Los países o re-
giones con mayor acumulado
social y productivo, salen gol-
peados de la crisis pero con
una evidente capacidad de re-
cuperación. Aquellos donde
se hicieron evidentes sus ca-
rencias tendrán que princi-
piar de nuevo.
El encierro nos ha permiti-
No puede continuar
indefinidamente la
confusión sobre a
quién le correspon-
de regular las limita-
ciones de comporta-
miento ciudadano.
Urge un derrotero
firme que impida
escalar un problema
más en esta
pandemia”.
cluso anárquica, si los ciuda-
danos no moderan su apasio-
namiento a la hora de defen-
der sus posiciones.
El nivel de agresividad con
que algunas gentes han trata-
do a médicos y enfermeras
que están en la primera línea
de defensa protegiéndonos a
todos, nos permite imaginar
la ola de violencia que puede
surgir si no se dan directrices
precisas y claras sobre lo que
Construir un mejor
futuro dependerá
exclusivamente de
nosotros. Y ¿Cómo
nos fue por la casa?
¿Es posible que
veamos un nuevo y
mejor amanecer?”
do profundizar en la re-
flexión. Mientras unos se sien-
ten orgullosos de sus siste-
mas de salud, de sus políticas
y realidades de protección al
empleo formal, de sus bajos
índices de subempleo, otros,
no podrán disimular sus ca-
rencias y tendrán que reorien-
tar sus políticas. Para eso es
que podremos ejercer nues-
tro derecho a fortalecer la de-
mocracia y los liderazgos.
Nuevamente cobra impor-
tancia la fortaleza de las es-
tructuras y los encadenamien-
está o no permitido.
Dado que estas directrices
solo las puede emitir el Go-
bierno de turno, las diferen-
cias de aproximación que tie-
nen los mandatarios locales
con el Presidente de la Repú-
blica, las mismas que son
marcadas y expuestas públi-
camente por la Alcaldesa de
Bogotá, tienen que conciliar-
se en un foro diferente al de
los medios de difusión.
Seguir enfrentando opinio-
nes públicamente, solo con-
tribuye a azuzar los ánimos
de ciudadanos con diferen-
tes perspectivas sobre el
tema. El proceso de dirimir-
las puede llevar fácilmente a
generar un enfrentamiento
violento que tiene un poten-
cial de daño realmente pre-
ocupante.
No puede continuar indefi-
nidamente la confusión que
existe sobre a quién le corres-
ponde regular para la ciuda-
danía las limitaciones de
comportamiento.
Se requiere un derrotero
firme que no permita escalar
un problema que se le sume
a esta pandemia, que por sí
sola, cobra un número alto
de vidas inocentes.
skassint@gmail.com
tos productivos para promo-
ver el crecimiento de los mer-
cados internos y la integra-
ción regional. Regresarán las
políticas económicas pro-
puestas por aquellos que en-
tienden la economía como
una ciencia social no exacta
ni basada en supuestos que rá-
pidamente se revalúan frente
a un mayor o menor grado de
incertidumbre.
Será relativamente fácil me-
dir el antes y el después de la
pandemia: endeudamientos
internos y externos, tamaño
de los déficits fiscales y de
cuenta corriente, tasas de des-
empleo y subempleo, indica-
dores de protección social,
distribución del ingreso, las
diferencias entre regiones, la
pobreza y la indigencia, la ma-
yor o menor proletarización
de las clases medias y tantas
cosas más que desnudarán
nuestra verdadera realidad.
El pasado no perdona.
Pero construir un mejor futu-
ro dependerá exclusivamen-
te de nosotros. Y ¿Cómo nos
fue por la casa? ¿Es posible
que veamos un nuevo y me-
jor amanecer?
Profesor
germanumana201@hotmail.com
Jueves 14 de Mayo de 2020 15
Volando por
instrumentos
Carlos
Téllez
L
a neblina se hizo más espesa, perdimos
contactovisual conel terreno,ycomenza-
mos a volar por instrumentos”. Quienes
pilotean las empresas perciben más opa-
cosucontacto“visual”con elfuturo,el cual,incier-
topor definición,solíatenermáselementosprede-
cibles. ¿Cuáles son esos “instrumentos de navega-
ción”que ejecutivos deprimer nivel adoptan o for-
talecen para liderar y tomar mejores decisiones
frente a tanta incertidumbre?
Hace poco, tuve el privilegio de ofrecer múlti-
ples conferencias virtuales en Colombia a grupos
depresidentesy gerentespertenecientes a Renais-
sance Executive Forums, institución global enfo-
cada en promover el desarrollo personal y profe-
sional para los líderes de las organizaciones. Des-
de esas conversaciones con más de 50 ejecutivos,
identifiqué estos “instrumentos”, pertinentes
para esta coyuntura:
Atención al autocuidado: para cumplir su mi-
sión, cuidar de sí mismos es una responsabilidad
relevante. El cansancio es una amenaza perma-
nente, por eso reconocen pertinente no asumir
“actitud de héroes”. Dormir y comer bien, hacer
algo de ejercicio y despejar la mente con familia y
amigos, son cuidados básicos.
Gestión de la automotivación: desde espacios
individuales para reflexionar con serenidad y
reencontrarsecon sucarácter, buscandocompasi-
vamente autocontrol, y asumiendo a consciencia
responsablemente las conversaciones que a dia-
rio tienen consigo mismos.
Empatía plena: es fuente de confianza que une,
expresadaen el interésporla salud físicay emocio-
naldequieneslos rodean,comunicandogenerosa-
mente con gratitud y compromiso, y escuchando
atentamente, además para enriquecer su visión y
decisiones.
Estar informados: ser observadores, estar en
contacto cercano con su equipo y remover jerar-
quías, e interactuar con su ecosistema de colegas,
clientes, proveedores y gremios, para hacer senti-
do de abundante información disponible, identifi-
carnuevos riesgosyorientarsus decisiones,enten-
diendoquealgunasrequierenasesoríaespecializa-
da.
Actitud de aprendizaje: para reconocer que no
tienen todas las respuestas, lo cual de paso genera
empatía sincera desde su vulnerabilidad; y para
asumircon aceptación yflexibilidadla nueva reali-
daddesapegándose dela normalidadque conocie-
ron, aprovechando así la intuición surgida de su
experiencia. Prueba y error es el modelo para im-
plementarestrategias emergentes,haciendocami-
no al andar desde inventar e innovar, asumiendo
mayores riesgos con total consciencia de ellos.
Confianza en el futuro: con esperanza, enfoca-
dos en la sostenibilidad de su organización y cui-
dando su impacto de mediano plazo, así como sus
elementos morales y precedentes que establecen.
Dejar ir el talento es su última opción, por las per-
sonas y para conservar conocimiento y experien-
cia en su organización.
Todo esto es más fácil de decir que de hacer, y
ahí aparecen los rasgos de los verdaderos líderes:
disciplina y voluntad para procurar lo mejor vien-
do el mundo como un “nosotros”, y pensamiento
estratégicoparaimaginar undestinomientras vue-
lan por instrumentos.
Consultor. ctellez@bexco.co
16 Jueves 14 de Mayo de 2020
Alfonso López Suárez
Redacción Portafolio
C
on el propósito
de mitigar el im-
pacto de la cri-
sis derivada de
la caída en los
precios del crudo y de la
pandemia por la covid-19,
el Oleoducto Central S.A.
(Ocensa) es una de las em-
presas que financiará hasta
el 50% de la tarifa de trans-
porte de crudo por oleoduc-
tos durante mayo y junio de
2020 con un periodo de gra-
cia de dos meses.
En diálogo con Portafo-
lio, su presidente Alexán-
der Cadena, también expli-
có las razones por las cuales
no es viable la propuesta de
la Asociación Colombiana
del Petróleo (ACP) de redu-
cir en un 60% la tarifa de
transporte de crudo por
oleoducto, y las inversio-
nes por US$42 millones
para optimizar la opera-
ción orientada a lograr la
meta de canalizar crudos
pesados.
¿Cuáles son las razones
para proponer el pago
diferido hasta del 50% en
las tarifas de transporte?
Se debe entender y com-
prender la actual coyuntu-
ra en la operación petrolera
por los precios internacio-
nales del barril. Se conjuga-
ron dos temas: una reduc-
ción grande en la demanda
y aumento en la produc-
ción. Y al analizar las pro-
yecciones en el mercado de
futuros la tendencia para
los meses de julio y agosto
es que los precios se recupe-
ren. El principal problema
que presentan las petrole-
ras con tarea en el país es el
flujo de caja para atender
las obligaciones.
¿Qué busca Ocensa
con esta propuesta en
la tarifa de transporte?
Con los problemas que
tienen las empresas por los
flujos de caja, lo que se bus-
ca es ayudar a las compa-
ñías a diferir las obligacio-
nes en transporte, y que
sean atendidas en el mo-
mento en que se presente la
recuperación de precios.
La financiación será hasta
la mitad del monto de la
obligación durante los me-
ses de mayo y junio de
2020, con un periodo de
gracia de dos meses.
¿Es viable la propuesta
de la ACP de reducir
en un 60% las tarifas
de transporte?
Empresarial
‘Bajar 60% el precio
del transporte por
oleoducto no es viable’
Alexánder Cadena, líder de Ocensa, afirmó que por costos
de operación y remuneración no se puede reducir la tarifa.
“No es del caso comparar tarifas de transporte por oleoducto”: Alexánder Cadena, presidente de Ocensa. Cortesía Ocensa
No es nueva la afirma- aquí se deben atravesar
ción de la ACP de que los montañas.
costos de transporte por
oleoducto son altos. No es ¿Cuál es la razón por la
del caso comparar tarifas. que no se pueden reducir
No es lo mismo afirmar que las tarifas de transporte?
la operación de un oleoduc- El tema de las tarifas está
to en EE. UU. -frente a uno si- regulado. Lo fija el Ministe-
milar en Colombia, por ba- rio de Minas y Energía con
rril/kilómetro-, es mucho base en una metodología
más barata. que tiene dos componen-
Hay que tener en cuenta tes: los costos de operación
los temas impositivos, socia- (las compañías de transpor-
les, de confiabilidad y el te han venido implementa-
tipo de crudo. Incluso la do eficiencias buscando la
misma geografía, ya que reducción de esos mismos
El oleoducto tiene una longitud
de 830 kilómetros y posee
la capacidad de transportar
520.000 barriles/día de crudo.
costos), y la remuneración
de las inversiones. Y afir-
mar que al rebajar en un
60% la tarifa de transporte
se sigue generando utilidad
es desconocer el principio
de la remuneración sobre
las inversiones que se han
realizado. Y estas son las
que permiten tener un oleo-
ducto robusto desde el pun-
to de vista de confiabilidad.
¿La caída en los precios del
barril de petróleo cómo
afecta la operación?
Los precios a la baja re-
percuten en la producción,
y de paso en el transporte.
Se reducen la ganancias.
Por la caída de la cotización
del barril en el mercado in-
ternacional, y de acuerdo
con algunos estudios (aquí
coincidimos con la ACP), es-
taría en riesgo la produc-
ción de 53.000 barriles pro-
medio día (bpd) en el país,
que si se dejan de transpor-
tar nos afecta los ingresos.
Esto nos ha llevado a to-
mar medias como la reduc-
ción de costos para tratar
de compensar el margen
operativo. Esto puede deri-
var en una contracción en-
tre el 13% y el 15% de los in-
gresos. La proyección es lle-
gar a un ajuste del 25% de
los costos, a través de imple-
mentación y optimización
adicionales en los mismos
costos de operación.
¿Cuánto suman las
inversiones en el 2020, y
en dónde las harán para
optimizar la operación?
El total de inversiones a
ejecutar será de US$42,8 mi-
llones, y el monto se distri-
buirá en las diferentes esta-
ciones y el terminal de Cove-
ñas. Para los proyectos de
optimización se destinaron
US$5,8 millones, donde se
destaca el proyecto de gene-
ración de energía en Vasco-
nia - Puerto Boyacá, por el
aprovechamiento de la
energía cinética para gene-
rar electricidad por la baja-
da del crudo desde la mon-
taña y así controlar la pre-
sión a través de una turbina
y no por válvula.
¿Ajustaron el monto
de la inversión ante el
proceso de reactivación?
Se hizo una revisión a
todo el componente de in-
versión y se ajustó al plan
de reactivación. Pero no se
descarta que por la actual
coyuntura, algunas de los
proyectos los desarrolle-
mos hasta el año entrante.
La tendencia es a transpor-
tar crudo más pesado. Has-
ta la fecha se han realizado
muchas mejoras operativas
para lograr esta tarea. Es el
caso del cargue de buques
con capacidad de hasta dos
millones de barriles.
Se ha desarrollado el cam-
bio de tecnología e ingenie-
ría para pasar de crudos li-
vianos a pesados con dilu-
yente (nafta) para terminar
transportando crudos total-
mente pesados.
¿Cuáles son los
proyectos a corto plazo?
Al revisar el portafolio de
inversiones, se desarrolla-
rán proyectos de optimiza-
ción en la matriz energética
así como en los sistemas de
interconexión. Se realizará
una gran desembolso en lo
que se refiere a utilidad ope-
rativa para que el sistema
sea aún más confiable. Con
el aval de la Agencia Nacio-
nal de Infraestructura (ANI)
se desarrollará el proyecto
para modernizar la mono-
boya con el fin de exportar
crudos por la terminal marí-
tima (Coveñas).
La iniciativa está en ejecu-
ción, aunque su construc-
ción se ha visto afectada por
la covid-19 y en este momen-
to se encuentra en un astille-
ro de Dubái (Emiratos Ára-
bes Unidos). El costo de la
inversión es de US$15 millo-
nes. También están progra-
madas otras tareas como la
transformación digital.