Clase 2.

Anualidades Contingentes de vida

En el tema anterior definimos el valor presente (A) de la obligación que tiene la compañía
de seguros para el pago del beneficio por muerte o por supervivencia, para lo cual definimos
tres tipos de seguros Temporal que solo cubre fallecimiento, el ordinario de vida (seguro de
vida entera) que es una extensión del seguro temporal y el seguro dotal puro (cubre solo
fallecimiento) y el seguro dotal mixto (fallecimiento y supervivencia).
Vimos que este valor presente es una prima neta única, es neta pues no considera recargos,
gastos ni utilidades, y es única pues no hemos visto las obligaciones desde el lado del
asegurado.
En este tema, justo desarrollaremos las anualidades que son esa serie de pagos que hará el
asegurado para el pago del seguro.
La combinación de esos dos valores presente nos va a llevar de manera natural a la
construcción de una prima neta nivelada (A/a)
Una anualidad de vida es una serie continua de pagos realizados mientras la persona
permanece viva.

Vamos a iniciar con las anualidades de vida discretas

Las anualidades anuales son raras, son más comunes las anualidades pagables
mensualmente o incluso semanalmente. Sin embargo, las anualidades pagables
anualmente son importantes cuando no tenemos información acerca de la mortalidad entre
edades enteras
Vamos a identificar el valor presente de variables aleatorias en términos del tiempo futuro
de vida 𝑇𝑥 (𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑖𝑛𝑢𝑜), 𝐾𝑥 (𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑖𝑠𝑐𝑟𝑒𝑡𝑜).

Anualidad de vida entera (whole life) anticipada (due) de 1u.m. (unidad

monetaria) por año.
Suponemos que un asegurador emite anualidades de vida anticipadas de 1 u.m. por año a
𝑙𝑥 individuos. Con base al número esperado de sobrevivientes por cada año, el monto que
el asegurador espera pagar puede ser descrito con el siguiente diagrama:

Edad / tiempo x/0 x+1/1 x+2/2 … x+k/k …

Asegurador paga 𝑙𝑥 𝑙𝑥+1 𝑙𝑥+2 … 𝑙𝑥+𝑘 …

1 a cada 𝑙𝑥

El valor presente del total de pagos esperados por el asegurador es:

𝑙𝑥 + 𝑣𝑙𝑥+1 + 𝑣 2 𝑙𝑥+2 + …+𝑣 𝑘 𝑙𝑥+𝑘 +…= ∑∞ 𝑘

𝑘=0 𝑣 𝑙𝑥+𝑘
El valor presente de cada anualidad por individuo es:

1 𝑙𝑥+𝑘
(𝑙𝑥 + 𝑣𝑙𝑥+1+ 𝑣 2 𝑙𝑥+2 + …+𝑣 𝑘 𝑙𝑥+𝑘 +…)= ∑∞
𝑘=0 𝑣
𝑘
= ∑∞ 𝑘
𝑘=0 𝑣 𝑘 𝑝𝑥 = 𝑎̈ 𝑥
𝑙𝑥 𝑙𝑥

Es el valor presente de la anualidad de vida entera anticipada 𝑎̈ 𝑥

Esta anualidad paga 1 u.m. al inicio de cada año mientras (x) vive, si (x) sobrevive “k” años
completos y muere en los “k+1” años, entonces tendríamos “k+1” pagos realizados,
(pagos al tiempo 0,1,2,…, k)

Sea “Y” una variable aleatoria discreta que toma los siguientes posibles valores con sus
correspondientes probabilidades con base en los siguientes eventos

# años completos hasta la muerte Valor presente de la anualidad Probabilidad

k Y
K=0 Y=𝑎̈ 1| P[k=0]=𝑞𝑥
K=1 Y=𝑎̈ 2̅| P[k=1]= 1/𝑞𝑥
K=2 Y=𝑎̈ 3| P[k=2]= 2/𝑞𝑥
… … …
K=k Y=𝑎̈ 𝑘+1| P[K=k]= 𝑘/𝑞𝑥

Tiempo 0 1 2 3

Monto 1 1 1 1

Descuento 1 v 𝑣2 𝑣3

Probabilidad. 1 𝑝𝑥 2𝑝𝑥 3𝑝𝑥

Entonces el valor presente actuarial es E[Y]

𝐸[𝑌] = 𝑎̈ 𝑥 = 𝑎̈ 1⌋ 𝑞𝑥 + 𝑎̈ 2⌋ 1/𝑞𝑥 + 𝑎̈ 3⌋ 2/𝑞𝑥 + ⋯ + 𝑎̈ 𝑘+1⌋ +⋯

𝑘
𝑞
𝑥
Los pagos agregados
∞

𝑉𝑃𝐴 = 𝐸[𝑌] = ∑ 𝑎̈ 𝑘+1| 𝑘 𝑝𝑥 𝑞𝑥+𝑘

𝐾=0

∞ ∞

= ∑ 𝑣 𝑘 𝑘𝑝𝑥 = ∑ 𝑡𝐸𝑥 = 1 + 𝑣𝑝𝑥 + 𝑣 2 2𝑝𝑥 + ⋯

𝑘=0 𝑘=0

Esta es una forma de representar el valor presente actuarial de esta anualidad de vida,
como la suma de seguros puros, esta suma también la pudimos obtener utilizando este
resultado 𝑘/𝑞𝑥 = 𝑘 𝑝𝑥 𝑞𝑥+𝑘 = 𝑘𝑝𝑥 − 𝑘+1𝑝𝑥

A medida que k se hace más grande, también crece 𝑎̈ 𝑘+1| y como 𝑘 → ∞, el límite de
1
𝑎̈ 𝑘+1| es 𝑎̈ ∞| = 𝑑

Por ejemplo si i=.08, entonces d=0.741, los posibles valores del valor presente son:

𝑎̈ 1| = 1; 𝑎̈ 2| = 1 + 𝑣 = 1.9259 ; 𝑎̈ 3| = 2.7833

El asegurador tendrá que hacer el primer pago de 1 u.m., , pero bajo ninguna
circunstancia el valor actual del monto pagado por el asegurador no podrá ser mayor que
1
𝑎̈ ∞| = 𝑑 = 13.5

La siguiente es una relación algebraica entre el valor actual de una anualidad discreta
anticipada de vida entera y el valor actual de un seguro pagable al final del año de muerte,
usaremos la variable Z para este seguro entonces 𝑍 = 𝑣 𝑘+1

1 − 𝑣 𝑘+1 1 − 𝑍
𝑌 = 𝑎̈ 𝑘+1| = = → 𝑎̈ 𝑥 = 𝐸[𝑌]
𝑑 𝑑

1 − 𝑣 𝑘𝑥+1 1 − 𝐴𝑥
𝑎̈ 𝑥 = 𝐸 [ ]= → 𝐴𝑥 = 1 − 𝑑𝑎̈ 𝑥
𝑑 𝑑

Y la varianza es:

1−𝑍 1 1
𝑉𝑎𝑟[𝑌] = 𝑉𝑎𝑟 [ ] = 2 𝑉𝑎𝑟[𝑍] = 2 [ 2𝐴𝑥 − (𝐴𝑥 )2 ]
𝑑 𝑑 𝑑

1 2 2
1
𝑉𝑎𝑟[𝑌] = [ 𝐴𝑥 − (𝐴𝑥 ) ] = [1 − (2𝑑 − 𝑑 2 )2 𝑎̈ 𝑥 − (1 − 𝑑𝑎̈ 𝑥 )2 ]
𝑑2 𝑑2
 2
= [𝑎̈ − 2𝑎̈ 𝑥 ] + 2𝑎̈ 𝑥 − 𝑎̈ 𝑥2 = 𝐸[𝑌 2 ] − (𝐸[𝑌])2
𝑑2 𝑥
Donde
∞ ∞
2 2𝑘
𝑎̈ 𝑥 = ∑ 𝑣 𝑘 𝑝𝑥 = ∑ 𝑒 −2𝛿𝑘 𝑘𝑝𝑥
𝑘=0 𝑘=0

2
Y 𝐸[𝑌 2 ] = 𝑑2 [𝑎̈ 𝑥 − 2𝑎̈ 𝑥 ] + 2𝑎̈ 𝑥

Para resolver los ejercicios que voy a ir dejando vamos a utilizar la siguiente tabla:
Ejemplos:
Suponemos que la supervivencia se basa en la tabla de mortalidad anterior, si Y
representa la variable aleatoria para el valor presente de anualidad de vida entera
anticipada (due), de 1u.m. por año, empezando a edad 50. Y la tasa anual efectiva de
interés es i=8%.
Encuentra:
a. 𝐏[𝐘 < 𝟑]
1
Sabemos que 𝑎̈ 3| = 2.7833 = 1 + 𝑣 + 𝑣 2 y 𝑣 = (1+𝑖)𝑘 ; 𝑘 = 0, 1, 2, 3, …

y 𝑎̈ 4| = 3.5771. “Y” representa el valor presente de la anualidad de pagos, 𝑃[𝑌 < 3]

es la probabilidad de que (50) reciba a lo más 3 pagos, esto ocurre si (50) muere antes de
recibir el 4º pago, que está programado para ser pagado a edad 53

𝑙53
𝑃[𝑌 < 3] = 3𝑞50 = 1 − = 0.0192
𝑙50
Esto es igual a 𝑃[𝑘 + 1 ≤ 3]

b. Encuentra 𝑷[𝒀 ≥ 𝟏𝟎]

Necesitamos calcular 𝑎̈ 𝑛| hasta encontrar el intervalo donde se ubique el valor de 10, y
entonces vemos que 𝑎̈ 17| = 9.85 < 10 < 10.12 = 𝑎̈ 18|

𝑃[𝑌 ≥ 10] es la probabilidad que (50) reciba al menos 18 pagos, donde el 18avo pago es
hecho al tiempo = 17, (50) debe sobrevivir al menos 17 años para tener 𝑌 ≥ 10.
𝑙
𝑃[𝑌 ≥ 10] = 17𝑝50 = 𝑙67 = 0.8046.
50
Ahora ya podemos resolver la ecuación para encontrar “n”:
1−𝑣 𝑛 ln 0.259
𝑎̈ 𝑛| = 0.0741 = 10 ⇒ 𝑛 = = 17.5
ln 𝑣

Pero, “n” debe ser entero, tenemos que n es al menos 18 como ya había calculado

c. Encuentra 𝑷[𝒀 ≤ 𝟏𝟓]

1
El valor presente de los pagos de la anualidad no puede ser mayor que 𝑎̈ ∞| = 𝑑 = 13.5

Pero Y debe ser ≤ 𝟏𝟓, por lo tanto 𝑃[𝑌 ≤ 15] = 1