3. ¿CÓMO TOMAR DECISIONES?

ANÁLISIS TÉCNICO

I. CONCEPTO

El Análisis Técnico es el que se utiliza para interpretar un gráfico. Permite ver qué
es lo que sucede al instante y actuar en consecuencia. Examina datos pasados
sobre cotizaciones y volúmenes negociados, con el objetivo de prever futuros
movimientos de precios. Estudiando los gráficos con herramientas específicas, se
descubren tendencias (primarias o secundarias) y se identifican oportunidades de
compra o de venta. Los gráficos pueden ser anuales, semanales o diarios. El
objetivo de estos análisis es saber cuándo comprar y cuándo vender.

Considera que el mercado proporciona la mejor información posible sobre el

comportamiento de la acción. Analiza cómo se ha comportado ésta en el pasado y
trata de proyectar su evolución futura.

El análisis técnico se basa en tres premisas:

La cotización evoluciona siguiendo unos determinados movimientos o

pautas.

El mercado facilita la información necesaria para poder predecir los posibles

cambios de tendencia.

Lo que ocurrió en el pasado volverá a repetirse en el futuro

El análisis técnico trata de anticipar los cambios de tendencia:

Si la acción está subiendo busca determinar en qué momento está subida va a

terminar y va a comenzar la caída, y lo mismo cuando la acción está cayendo.

El análisis técnico utiliza charts (gráficos de la evolución de la cotización) y diversos

indicadores estadísticos que analizan las tendencias de los valores.

El análisis técnico parte del hecho de que toda la información que concierne a un
activo (ingresos, dividendos, rendimientos futuros, etc.) está reflejada en el precio,
es decir, el precio lo descuenta todo. Un argumento importante es que los mercados
se mueven en tendencias; así, si un activo está subiendo tenderá a continuar su
tendencia. Un activo que se encuentre en un movimiento lateral tenderá a
mantenerse en una situación de reposo.

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Se basa en el estudio de toda la información económica-financiera disponible sobre

la empresa (balance, cuenta de resultados, ratios financieros, etc.), así como de la
información del sector, de la coyuntura macroeconómica, etc.

En definitiva, se estudia cualquier información que pueda servir para tratar de

predecir el comportamiento futuro de la empresa.

Con este análisis se determinan los puntos fuertes y débiles de la empresa, por
ejemplo:

Solidez financiera (peso del patrimonio neto dentro del pasivo).

Liquidez (si la empresa dispone de los fondos suficientes con los que ir atendiendo
sus pagos).

Gastos (viendo si la empresa es cada vez más eficiente y viene reduciendo sus
gastos o si, por el contrario, sus gastos están descontrolados).

Rentabilidad (sobre volumen de venta, sobre fondos propios, etc.)

El análisis fundamental estudia cómo viene evolucionando la empresa en estos y

otros conceptos, y cómo compara con la media del sector.

A partir de ahí, estima el comportamiento futuro de los beneficios, lo que

determinará la posible evolución de la acción.

Si los beneficios van a crecer, incluso más que la media del sector, lo lógico es que
la acción se vaya revalorizando, mientras que si los beneficios están estancados o
disminuyen, la cotización irá cayendo.

Contrario a la visión de los técnicos, los analistas fundamentales consideran que la

lógica supera el efecto sicológico de los individuos, el cual puede ser meramente
transitorio. Por consiguiente podemos decir que para este tipo de analistas el
mercado es 90% lógico y 10% sicológico. Por esto para ellos una inversión a
mediano y largo plazo debe tener un análisis fundamental intrínseco. A decir verdad
la mayor parte de los inversionistas institucionales aceptan más fácilmente el
análisis fundamental ya que para ellos este permite evaluar de manera más
confiable la calidad de los candidatos a formar su portafolio.

Por otro lado, se utiliza para interpretar indicadores macroeconómicos y decisiones

políticas. Estudia el entorno económico en general, la situación política y la
percepción de la situación mundial. El Análisis Fundamental, en vez de enfocarse
en el “efecto” (como hace el Análisis Técnico), se enfoca en la “causa”.
En la práctica, la mayoría de los inversores combinan elementos de ambos tipos de
análisis para determinar su estrategia de trading.

Las diferencias principales entre ambos son:

Análisis Fundamental Análisis Técnico

Se centra en lo que Se centra en lo que

debería pasar realmente pasa

Factores que influyen en Las gráficas se basan

el análisis de los precios: en respuestas del
1. Oferta y demanda Mercado a variables como
2. Ciclos estacionales 1. Precios
3. Clima 2. Volumen
4. Políticas Interés Abierto (sólo en
gubernamentales los mercados de futuro)
 RIESGOS Y BENEFICIOS EN EL TRADING

Disminuyendo el riesgo en el trading

Siempre va a haber un riesgo en cualquier operación en el mercado. Sin embargo,

es posible disminuir la cantidad de riesgo siguiendo unos cuantos pasos sencillos.
Con la práctica, usted descubrirá que el número de operaciones rentables
concluidas con éxito irá creciendo y sobrepasando en número a aquellas que
terminan en equilibrio o incluso con pérdidas. Lo que viene a continuación son unas
cuantas maneras de reducir el riesgo de forma sencilla.

Crear un plan detallado

Si usted no sabe por qué razón debe comprar o vender una divisa en particular,
entonces no lo haga. Hay pocas cosas peores para operar que abrir una posición
sin tener un plan para hacerlo. Operar sin planificación, es la forma más segura de
dejar su cuenta seca lentamente.
Si planifica correctamente, sin embargo, comenzará a comprender las tendencias
que debe utilizar y las tendencias de otros operadores con respecto a las divisas de
su elección.
Utilice su Registro de trading
Su registro de trading es su mejor amigo. Si mantiene un registro detallado de todas
sus actividades, sus fines y las condiciones del mercado durante esas actividades,
el éxito llegará más rápido que si intenta simplemente utilizar la intuición para darse
cuenta de dónde cometió sus errores.
Su registro de trading le dirá dónde y cuándo se equivocó en las operaciones previas
y le ayudará a planificar buenas operaciones. Cuando usted llegue a entender
dónde se equivocó en el pasado, estará en condiciones de impedir la repetición de
esos errores iniciales. También puede trabajar sobre sus éxitos pasados tratando
de identificar patrones que le ayuden en el futuro.
Cada operación exitosa le mostrará más claramente lo que está usted buscando.
Operar bien nos ayuda a ser mejores operadores.
 Riesgo y Beneficio

Para empezar hay que destacar que lo más importante que debemos conocer y que
luego condicionará el resultado de nuestras operaciones es nuestro nivel de
tolerancia al riesgo, o el dolor psicológico que podemos aguantar, o cuánto dinero
estamos dispuestos a perder de verdad.

Es una cuestión personal pero muy importante. La cantidad de dinero que

ingresemos en nuestra cuenta de trading, el apalancamiento de nuestras
operaciones y la velocidad de nuestro éxito o fracaso dependen directamente de
tener clara esta cuestión con nosotros mismos.

Después podemos calcular el factor R de nuestras últimas operaciones. Por ejemplo

las últimas 20 o 30 operaciones. La forma más sencilla es hacer una media de
beneficio las operaciones ganadoras (Gm) y otra media de pérdida de las
operaciones perdedoras (Pm). La relación Gm/Pm será el ratio beneficio/pérdida (R)
de nuestra actividad. También hay quién lo calcula dividiendo las ganancias totales
entre las pérdidas totales de un periodo.

Lógicamente si R es menor que 1, estaremos perdiendo dinero. Si tenemos un

sistema que genera un determinado porcentaje de operaciones ganadoras, y una
determinada relación beneficio/pérdida, debemos contrastarlo con la realidad y ver
si de verdad funciona.

Esta estrategia nos da mayor control y seguridad a la hora de afrontar las

operaciones que se vuelven en nuestra contra. Al mismo tiempo evitaremos que
una buena operación en la que ganamos un buen puñado de puntos, resulte en
unos pocos pesos de beneficio.

Es mejor hacer los cálculos antes de entrar al mercado. Y algunas veces veremos
que ni si quiera podemos realizar la operación, porque el riesgo mínimo en caso de
pérdida es superior a nuestro límite.
 4. ASPECTOS BÁSICOS DEL ANÁLISIS TÉCNICO

GRÁFICOS BURSÁTILES

1. Según su construcción. Encontramos 4 tipos de gráficos:

 Gráfico de línea: Este tipo de gráfico une los precios de cierre de un activo
mediante una línea recta.

 Gráfico de barras: Se compone de barras verticales que muestran los máximos y

los mínimos de los precios de cada sesión, así como los precios de cierre y apertura.

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Aunque visualmente se ven muy diferentes, si en el gráfico de barras unimos los

precios de cierre, tendremos un gráfico igual al de líneas:
 El gráfico de barras nos proporciona más información que el gráfico de líneas. Con
este tipo de gráfico tenemos 5 datos (incluyendo la volatilidad del valor durante la
sesión) a diferencia de las líneas que solo nos muestran 1 dato por jornada.

 Gráfico de velas (Candlesticks): Presenta información similar al de los gráficos de

velas; sin embargo, visualmente es más fácil de analizar.
La anatomía de las velas es la siguiente:

Podemos identificar fácilmente que jornadas presentan alta volatilidad y diferencias

notables entre el precio de apertura y el de cierre. La lectura del cuerpo de las velas
y de sus sombras o colas (línea que se encuentra por encima y por debajo de los
cuerpos) resulta de suma importancia para la toma de decisiones

Gráficos de punto y figura: las cruces representan movimientos ascendentes de

x puntos de los precios sin corrección superior a tantos puntos establecidos
previamente. Los círculos representan movimientos descendentes de x puntos de
los precios sin corrección superior a tantos puntos. Se inicia una nueva columna de
signos cada vez que hay un cambio significativo en la tendencia de los precios.
 Según el intervalo temporal:

El gráfico de un activo puede verse en múltiples intervalos de tiempo. La

decisión de cual ver depende del estilo de trading que cada trader tenga.
Usualmente las plataformas permiten ver gráficos de 1 minuto, 5 minutos,
15 minutos, 1 hora, 4 horas, 8 horas, diario, semanal y mensual. Si
utilizamos gráficos de velas japonesas, entonces una vela corresponde al
intervalo de tiempo seleccionado.

Por su parte, los traders que realizan operaciones swing o core, es decir
operaciones que duran varios días o semanas, utilizan los gráficos de
marcos de tiempo mayores como diario, semanal y mensual. Estos
marcos de tiempo mayores son los más utilizados por los inversionistas
institucionales como Fondos de Pensiones, Aseguradoras, Bancos, etc.
Quienes son realmente los que mueven el mercado y le dan tendencia a
un activo, ya que son quienes operan los mayores volúmenes. Las
direcciones de los marcos mayores siempre priman sobre las
tendencias de marcos menores.

Recomendaciones finales para la utilización de gráficos

 Los gráficos de velas japonesas le permitirán tener una mejor percepción

del comportamiento de los valores en cada jornada. Estudie su anatomía
y aprenda a diferenciar las señales que estas le proporcionan.
 Siempre utilice 3 marcos de tiempo. Su marco principal deberá ser el
marco central seleccionado. El marco mayor le dará la tendencia principal.
El marco menor le ayudará a optimizar las entradas.
 Utilice escalas aritméticas para realizar trades. Las logarítmicas las puede
utilizar para ver evoluciones de largo plazo en marcos mayores.