UNIDAD 1

SEMANA N° 01

Finanzas Internacionales- El
Sistema financiero peruano
Econ. Fernando González Ponce
 Interés

¿Qué estudia la
ciencia
económica?

¿Cuál es el ámbito de
estudio de la economía
internacional y las
https://bit.ly/2U8J9Me

finanzas
internacionales?
 Semana 1
Finanzas internacionales_El sistema Financiero peruano

Contenido General

1. Definición de finanzas internacionales

2. Globalización: causas y efectos.
3. Internacionalización. Niveles.
4. Elementos clave en las finanzas internacionales.
5. La administración financiera internacional.
6. Los organismos internacionales
 LOGRO DE LA SESIÓN

Al término de la sesión, el estudiante analiza y comprende el

ámbito de las finanzas internacionales; con lógica y coherencia

dentro de los fundamentos de la economía.

 Descubrimiento
Finanzas Internacionales: Definición
• Se trata de un concepto muy amplio que permite
muchas interpretaciones
• Desde la perspectiva de un economista, las finanzas
internacionales describen los aspectos monetarios de la
economía internacional.
• En finanzas internacionales se estudian los flujos de
efectivo a través de las fronteras nacionales
• La administración financiera internacional es el proceso
de toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo
que se presentan en el contexto de las empresas
multinacionales.
 Descubrimiento
El mundo y la empresa
• ECONOMÍA INTERNACIONAL
• Regímenes cambiarios.
• Factores que determinan el tipo de cambio.
• Condiciones de paridad.
• Sistema monetario Internacional.

• FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES

• Funcionamiento de los mercados financieros internacionales.
• Mercados de productos derivados (futuros, opciones,swaps).
• Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto
como a largo plazo.
• Evaluación y administración del riesgo cambiario.
La función financiera
• Las finanzas internacionales ayudan a decidir la
manera en que los eventos internacionales afectarán
a una empresa y cuales son los pasos que pueden
tomarse para explotar los desarrollos positivos para
aislar a la empresa de los dañinos.
• Entre los eventos que afectan a las empresas, se
encuentran la variación en los tipos de cambio,
así como en las tasas de interés, en las tasas de
inflación y en los valores de los activos.
La Globalización

• La globalización es un proceso de
integración que tiende a crear un solo
mercado mundial, en el que se comercien
productos similares, producidos por
empresas cuyo origen es difícil de
determinar, ya que sus operaciones están
distribuidas en varios países.
 LAS CAUSAS
• Los factores que más contribuyeron a la creciente globalización
incluyen:
• 1. La reducción de barreras comerciales y el auge del comercio
mundial.
• 2. La estandarización de los bienes y servicios y cierta
homogeneización de los gustos y necesidades a nivel mundial.
• 3. El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras de las
telecomunicaciones y transportes redujeron de manera sustancial
las tarifas de larga distancia, los costos y los tiempos de los viajes
internacionales y los costos de los fletes aéreos y marítimos.
• 4. El colapso del sistema comunista y el fin de la guerra fría.
Las causas (2)
• 5. Relacionado con el punto anterior se observa el
movimiento mundial hacia el liberalismo: la democracia
en lo político y el libre mercado en lo económico. Esta
tendencia implica la reducción del papel del Estado en la
economía y la creciente privatización de la misma.
• 6.La Tercera Revolución Industrial que implica cambios
drásticos en la tecnología, la organización y las
relaciones sociales y políticas.
Las consecuencias

Teóricamente beneficiosas.
-

-Necesidad de Adaptación.
-Cambios rápidos y crisis.
-Reacciones ante la Globalización.
UN POCO DE HISTORIA….

-El “Patrón Oro” y el Proteccionismo.

-La 1ª Guerra Mundial.
-Los “Felices Años 20”
-La Gran Depresión de 1929.
-Vuelta al Proteccionismo. La Crisis
Alemana.
-La 2ª Guerra Mundial.
UN POCO DE HISTORIA….
-Breton Woods y el Librecambismo.
-Instituciones y Nuevas Regla$
-La Confrontación de Bloques y Modelos.
-La “Búsqueda” del Desarrollo (60s, 70s)
-El “Shock Petrolífero” y el fin del “Patrón $”
-Reagan y la Deuda Externa/Eterna.
-La Recesión de los 90s en USA y aparición
de los “EMERGENTES” Asiáticos.
 UN POCO DE HISTORIA….
China + La Crisis Asiática de 1996.
-

-Los Especuladores y las Instituciones.

-La Dolarización.
-La Crisis Argentina – “El Corralito” de 2002.
-Papel del FMI y Políticos.
-La Crisis SUBPRIME.
-La Crisis SOBERANA.
Instituciones financieras internacionales
Introducción
• En la última década los países han recurrido
a las instituciones financieras
internacionales (IFI) con más frecuencia que
nunca, para financiar sus proyectos, solicitar
asesorías para introducir reformas en sus
modelos económicos, entre otros.
• Existen numerosas instituciones de este
tipo, pero nos limitaremos a describir las
más importantes
Fondo Monetario Internacional
• Fue establecida para promover la
cooperación monetaria internacional,
para impulsar el crecimiento
económico y los altos niveles de
empleo; y proveer asistencia financiera
temporal a los países que presenten
fallas en la balanza de pagos.
BANCO MUNDIAL
• El “Banco Mundial" es el nombre que ha
venido ser utilizado para el banco para la
reconstrucción internacional y el desarrollo
(IBRD) y la asociación de desarrollo
internacional (IDA). Juntos estas
organizaciones proporcionan préstamos de
bajo interés, crédito exento de intereses, y
concesiones a los países en vías de
desarrollo.
La internacionalización de las empresas

Opciones: ventajas e inconvenientes

OPCIONES
• Una empresa es internacional si está involucrada en las
exportaciones de sus productos o las importaciones de sus
insumos.
• Una empresa es multinacional si traslada a otro país una
parte de sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o
producción).Existe una clara distinción entre la matriz donde
se toman todas las decisiones importantes y las filiales o
sucursales ubicadas en otros países, donde se ejecutan las
decisiones del centro.
• Una empresa es transnacional (Global) si sus actividades
multinacionales forman una red tan compleja que resulta
difícil determinar el país de origen y diferenciar entre la matiz
y las sucursales.
La exportación
• La empresa se limita a atender las posibles
consultas que le llegan
• Puede tratarse de operaciones spot, sin
continuidad, o de clientes fieles que repiten sus
pedidos
• El contacto es directo entre comprador y
vendedor
• Ventajas: pocos recursos y riesgos
• Inconvenientes: falta de continuidad
Elementos clave en las finanzas
internacionales
 Sistema monetario internacional
• Es un conjunto de acuerdos institucionales para
determinar los tipos de cambio entre los diferentes
monedas, acomodar los flujos de comercio
internacional y de capitales, y hacer los ajustes
necesarios en la balanza de pagos de diferentes
países.
• La globalización incrementa de forma acelerada los
flujos internacionales de bienes, servicios y
capitales, lo que aumenta la necesidad de
instituciones que regulan y faciliten dichos flujos.
La divisa
•Es la moneda de un país, siempre y cuando dicha
moneda sea libremente convertible en otras monedas en el
mercado cambiario.
• Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna.

-Convertibilidad interna: significa que dentro de un

país es posible comprar y vender libremente diferentes
monedas extranjeras.

-Convertibilidad externa: significa que la moneda

nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del
país
El mercado de divisas
• El mercado global de divisas es el mercado financiero
más grande del mundo. El mercado de divisas también
es conocido mercado cambiario o FOREX.
• El mercado de divisas incluye la infraestructura física y
las instituciones necesarias para poder negociar en
divisas.
• El mercado de divisas es continuo porque nunca cierra.
Trabaja las 24 horas del día. No hay precio de apertura
ni precio de cierre. Los tipos de cambio se modifican
constantemente. En el caso de las monedas más
cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar varias veces
por minuto
Principales operadores
• Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a
su cargo el control y gestión de sus reservas, y la
intervención en el sistema según las políticas
monetarias internas.

• Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes

comerciales cuando demandan u ofrecen divisas como
consecuencia de las operaciones de importación y
exportación o de inversiones financieras.

• Intermediarios no comerciales, son los que ponen en

contacto a oferentes y demandantes (broker)
Los tipos de cambio
• El régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas
que describen el papel que desempeña el banco central en la
determinación de tipo de cambio.
• -Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de
la moneda nacional e interviene en el mercado cambiario para
mantenerlo.
Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre
flotación) El banco central no interviene en el mercado cambiario
permitiendo que el nivel de tipo de cambio se establezca como
consecuencia de libre juego de la oferta y la demanda de divisas.
• En el régimen fijo la moneda se:
-Revalúa
-Devalúa
• En el régimen flexible la moneda se:
-Aprecia
-Deprecia.
Funciones
• 1. Permite transferir fondos (o poder adquisitivo)
entre países.

• 2. Proporciona instrumentos y mecanismos para

financiar el comercio y las inversiones
internacionales.

• 3. Ofrece facilidades para la administración de

riesgos (cobertura).
SEGMENTOS
• El mercado global de divisas es único, pero consta de
varios segmentos íntimamente relacionados entre sí. Si
el criterio es el plazo de entrega de la moneda
extranjera, tenemos cuatro segmentos:

• 1. Mercado al contado (spot).

• 2. Mercado a plazo (forward).

• 3. Mercado de futuros (future).

• 4. Mercado de opciones (options).

Mercados financieros
• Los mercados financieros los podemos clasificar de la
siguiente manera:
• De acuerdo a la colocación de los instrumentos financieros
pueden ser:
Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los títulos y
los coloca en el mercado. El dinero de la colocación le
corresponde a la empresa emisora.
Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se
intercambian entre particulares. Donde el fruto de la venta le
corresponde al tenedor de dichos activos.
Mercados financieros (2)
• De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados:
• Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos
financieros que se negocian son de corto plazo. La característica de
estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los activos financieros
que se negocian en este mercado son conocidos como:
Instrumentos de deuda.- Son títulos de crédito emitidos por
empresas autorizadas y calificadas para dicho efecto, los títulos
emitidos obligan a la empresa emisora al pago de un interés y al
vencimiento del título de su redención.
• Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos
financieros de larga duración. Este tipo de activos son las acciones
representativas del capital social de una sociedad anónima. La
característica es que es de alto riesgo pero de buen rendimiento
La administración financiera Internacional
Funciones
• El Objetivo principal de la administración financiera internacional es
el desarrollo de las mejores políticas financieras y la consecuente
toma de las mejores decisiones de esta índole.
• La labor del administrador financiero se encuentra en las dos
funciones esenciales siguientes:
• Decisión de Inversión
Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre la
maximización de la riqueza de los accionistas de la empresa
• Decisión de Financiación
Consiste en la generación de fondos de fuentes internas o externas
de la empresa, de modo que se minimice el costo del capital
procedente del exterior de la empresa y que sea posible maximizar
las ganancias procedentes del capital obtenido de fuentes internas.
 Características
• • Busca la máxima eficiencia en todos los fondos de efectivo
de la empresa, tales como: los pagos de deudas y de
dividendos, los cuales hay que manejar buscando la
minimización del pago de impuestos, teniendo en
consideración las cargas fiscales de los distintos países
donde opera la multinacional

• Maneja la estructura de capital, con el objetivo de maximizar

las ganancias de la empresa y minimizar su riesgo financiero
.

• Asume nuevos factores como son: riesgos de tasas de cambio

y de inflación, diferencias internacionales en las tasas de
impuestos, múltiples mercados monetarios, controles
monetarios y el riesgo político.
 Características (2)

• • Debe tener una amplia visión de la economía y de las

finanzas internacionales.
• Debe tener la habilidad de mover el dinero de forma tal que su
empresa tenga más valor que la suma de las partes que la
integran.
• Su operación a través de todo el orbe, le permite minimizar su
costo de capital y reducir su costo financiero, por la facilidad que
tiene en conseguir el dinero más barato y del uso de la
diversificación
Instrumentos de pago internacionales
INCOTERMS y Transf. Riesgo

• INCOTERMS
• Seguro de Crédito.
• Conoce a tu Deudor.
• Cómo cubrirse.
Medios de Pago

• Transferencia.
• Cheques / Pagarés / Efectos.
• Remesas Documentarias (Pago Contra
Documentos).
• Carta de Crédito (Funcionamiento y tipos).
Financiación de Operaciones

• Líneas de COMEX.
• Cómo explicamos las operaciones a los Bancos.
 Experiencia
ESTRUCTURA PPT

Actividades de aplicación
colaborativa

1. ¿De qué trata la economía internacional?

2. Realice un comentario sobre la coyuntura
económica local y global
3. Mencione 3 factores de riesgo de crecimiento de
la economía internacional.
 PPTevidenciado
Aprendizaje
ESTRUCTURA

TRABAJO APLICATIVO

1) ¿Terminaría en recesión la economía peruana el

2020?.
2) Qué entiende por economía internacional y finanzas
internacionales?
3) De tres ejemplos microeconómicos y tres
macroeconómicos actuales.
4) ¿Cuál es el impacto del coronavirus en la economía
global, mercados bursátiles y economía peruana?
 Referencias
• Parkin, M. (2018). Economía (12 ed.). Ciudad de México: Pearson
• Krugman, P. (2016). Economía internacional (10 ed.). Madrid: Pearson.
• Parkin, M. (2015). Macroeconomía (11 ed.). Ciudad de México.
Pearson.
• Kozikowski, Z. (2013). Finanzas internacionales (3 ed.). Ciudad de
México: McGraw-Hill.
• Parodi, C. (2011). La primera crisis financiera internacional. Lima:
Universidad del Pacífico.
• Parodi, C. (2010). Globalización y crisis financieras internacionales.
Lima: Universidad del Pacífico.
• Mankiw, N. Gregory. (2017). Principios de economía (7 ed.). Ciudad de
México: Cengage Learning.
 Instrumento
ESTRUCTURA PPT
de evaluación

1. Elabore un cuadro estadístico con las siguientes variables

macroeconómicas peruanas: a) variación % PBI b) Inflación c)
Desempleo d) Déficit Fiscal e) Exportaciones

2. Brindar 1 ejemplo para cada uno de los 10 principios de la

economía y elabore un comentario sobre el particular.

3. ¿Qué genera el crecimiento económico?

4. El crecimiento del PBI genera necesariamente una elevación del

nivel de vida de la población? Argumente su respuesta