FINANZAS

INTERNACIONALES
1. Conceptos
2. Historia
3. Entorno Financiero Internacional
PONDERACIÓN
PERIDODO ACTIVIDAD PORCENTAJE TOTAL
Laboratorio 1 10%
1 30%
Parcial 1 20%
Laboratorio 2 10%
2 30%
Parcial 2 20%
Laboratorio 3 20%
3 40%
Parcial 3 20%
1.2. MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS
• ¿Qué son las finanzas?​
• Las finanzas son una rama aplicada de la economía que estudia las formas en que
los individuos, entidades empresariales y otras organizaciones asignan recursos a
través del tiempo y toman decisiones en presencia de incertidumbre y riesgo.
• El concepto de finanzas hace referencia a los análisis, técnicas y decisiones
tomadas, en un determinado lapso de tiempo, por parte del estado, empresas o
individuos particulares, para la utilización y gestión del dinero y otros activos. Esta
es una rama de las ciencias económicas.
• Hay quienes definen a las finanzas como un arte ya que resulta muy complejo
alcanzar un balance entre los ingresos de dinero, su gasto, sin olvidar los riesgos
en la inversión. Por nombrar algunas cuestiones básicas que tienen en cuenta en
las finanzas son cuánto ahorrar, gastar, invertir, prestar y qué tanto riesgo se
puede asumir.
1.2. MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS
• ¿Qué son las finanzas?​
• la economista Fernanda Romero establece que las finanzas deben ser
comprendidas como una rama de la economía que estudia la forma
en que las personas asignan escasos recursos por medio del tiempo;
además que uno de los elementos básicos de las finanzas señala que
la función fundamental del sistema financiero es satisfacer los
patrones de consumo de una población.
• Alfonso Ortega Castro, la define como una disciplina que junto a la
ayuda de otras áreas como la contabilidad trata de optimizar el uso de
los materiales de la empresa y recursos humanos, con el fin de
obtener un beneficio máximo.
1.2. MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS
• DIFERENCIAS ENTRE CONTABILIDAD Y FINANZAS
• La contabilidad permite realizarnos ciertas preguntas de gran importancia para la empresa:
• ¿Está la empresa preparada para hacer frente a todos sus pagos con los cobros que ha
recibido?
• ¿Se está ganando dinero con los productos o servicios que se están vendiendo?
• ¿Cuánto dinero cuesta una unidad de producto?
• ¿Cuánto dinero cuesta realizar un determinado servicio?
• ¿Cuánto nos cuesta un determinado departamento de la empresa?
• ¿Habrá beneficios o pérdidas el próximo año?
• ¿Está la empresa saneada desde el punto de vista económico?
• ¿Es viable la empresa?
• ¿Ofrece la empresa suficiente confianza para solicitar financiación a los bancos?
1.2. MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS
• CON LAS FINANZAS SE PUEDEN DAR RESPUESTAS A OTROS TEMAS
IMPORTANTES PARA LA EMPRESA
• ¿Es rentable una inversión?
• ¿Cuál es la mejor alternativa entre varias opciones de inversión?
• ¿La empresa se está financiando de una manera adecuada?
• ¿Es mejor financiarse con deuda o con el dinero que aportan las
accionistas?
• ¿Qué dividendo conviene repartir?
1.2. MARCO CONCEPTUAL DE LAS FINANZAS
•Finanzas personales: es la gestión de los recursos de un individuo y su familia, donde
• ¿Qué son las finanzas?​
destaca el manejo del ingreso laboral, deudas y la toma de decisiones respecto a una
•
inversión, por ejemplo, cuándo es el momento ideal para comprar una casa, carro o
dónde se pueden guardar los ahorros.
•Finanzas corporativas: Se refiere a la gestión y obtención de recursos para una
organización; además evalúa qué proyectos de inversión elegir y cómo repartir
dividendos entre sus accionistas.
•Finanzas públicas: Estudia cómo obtener recursos a través de los impuestos,
inversión en proyectos públicos rentables y el manejo adecuado del superávit y déficit
gubernamental.
•Las finanzas internacionales: estudia las transacciones financieras internacionales
como el movimiento de capital proveniente del extranjero o las deudas contraídas en
el extranjero.
1.3. MARCO HISTORICO DE LAS FIN-INTERN.
• ¿Qué son las finanzas INTERNACIONALES?
• Las finanzas internacionales es la rama que estudia y analiza las
interrelaciones monetarias y macroeconómicas entre dos o más
países.
• Las finanzas internacionales, dentro de la economía financiera,
estudian y analizan aspectos como los sistemas financieros,
la balanza de pagos, las inversiones directas o los tipos de cambio.
• Se trata de una disciplina económica que tiene como finalidad
estudiar y administrar el flujo de dinero entre distintos países,
producto, principalmente, de la exportación e importación de
mercancías.
1.3. MARCO HISTORICO DE LAS FIN-INTERN.
• De donde surgen las Finanzas Internacionales.
Podemos localizar 3 causeas en el origen de las Fin-Intern.
1. Las economías son abiertas (Modelo IS/LM para economías abiertas)
2. Cada país tiene su propia moneda
3. Cada país regula su sistema financiero​
1.3. MARCO HISTORICO DE LAS FIN-INTERN.
• ¿Qué son las finanzas INTERNACIONALES?​
• ¿Qué engloban las finanzas internacionales?
• En primer lugar, es importante tener claro que existen dos grandes
grupos de finanzas internacionales:
• La economía internacional
• tiene en cuenta el tipo de cambio, las tasas de interés y otros aspectos financieros y por
lo tanto es encargada de ajustar los desequilibrios en la balanza de pagos y regular los
regímenes cambiarios
• Las finanzas corporativas internacionales
• el estudio de los mercados y los productos financieros y por lo tanto se encarga de regir
el funcionamiento de los diversos mercados financieros, evaluar el riesgo cambiario y
especular con las divisas invirtiendo en los adecuados mercados internacionales
Diferencias entre lo Económico y lo Financiero
• La situación financiera de una persona /
empresa / país, hace referencia al efectivo que
dispone en lo inmediato (liquidez) mientras que
la situación económica se refiere al conjunto de
bienes que integran su patrimonio (solvencia).
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL
Los temas de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos grupos:
Economía internacional Finanzas corporativas
internacionales
• Regímenes cambiarios. • Mercados financieros
• Sistema Monetario Internacional. internacionales.
• Procesos de ajuste a los • Operaciones en escala mundial.
desequilibrios en la balanza de • Evaluación y administración del
pagos. riesgo cambiario.
• Factores que determinan el tipo de • Financiamiento internacional.
cambio. • Inversión en portafolios
• Condiciones de paridad. internacionales.
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL
• La importancia de las finanzas internacionales radica en que permite
entender los sucesos de carácter internacional que pudieran afectar
a las empresas. basándose en este caso en la aplicación de medidas
para evitar los riesgos que implica estos acontecimientos y por otra
parte aprovechar las oportunidades que se pueden ofrecer estos
eventos que ocurren a nivel internacional.
• La economía de un país y su interrelación con el mundo es la base de
estudio fundamental de las finanzas, porque involucra de por si a
todo lo relacionado con el sistema financiero, las inversiones, el
sistema cambiario entre otros.
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL
• Las finanzas internacionales guardan muchas semejanzas con las
finanzas domésticas, pero también existen importantes diferencias:
• 1. El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes
PAÍSES con distintos marcos políticos y legales introduce el RIESGO
POLÍTICO. Éste abarca desde el peligro de cambio en las reglas del
juego (permisos, impuestos, leyes laborales), hasta la posibilidad de
una expropiación arbitraria.
• Ejemplos: Argentina, Venezuela
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL
• 2. El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes
MONEDAS introduce el riesgo de TIPO DE CAMBIO. Si la moneda de
denominación de las cuentas por cobrar se aprecia, la empresa gana.
Si la moneda de denominación de las cuentas por pagar se aprecia, la
empresa sufre pérdidas cambiarias.
• Ejemplo: México con los Nuevos Pesos Mexicanos
• 3. Imperfecciones del mercado. Si los mercados fuesen perfectamente
integrados y eficientes no tendría mucho sentido estudiar las finanzas
internacionales. En realidad las imperfecciones de los mercados
(costos de transacción, costos de información, restricciones legales,
diferencias en sistemas impositivos, movilidad imperfecta de los
factores de producción, obstrucciones al comercio, etc.) generan
tanto peligros como oportunidades para las organizaciones.
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL
• Si la moneda de denominación de las cuentas por cobrar se aprecia,
la empresa gana. Si la moneda de denominación de las cuentas por
pagar se aprecia, la empresa sufre pérdidas cambiarias.
Monedas de Precio del Cuentas por Total en
transacción dólar pagar en Moneda de
dólares transacción
Yen 109.85 25000 2,746,250
Euro 0.92 25000 23,000
Yen 101.10 25000 2,527,500
Euro 1.05 25000 26,250
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• El 2020 se caracterizó por ser un año atípico y difícil para los
mercados internacionales, dado la condición de pandemia por COVID-
19. En enero de 2020, muchos países fueron sometidos a un
confinamiento y en marzo de 2020 la Organización Mundial de la
Salud (OMS) declaró que la enfermedad ya había alcanzado el estado
de pandemia.
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• EEUU.
• En respuesta a la crisis, la Reserva Federal redujo sus tasas de interés de
referencia dos veces en marzo hasta llevarlas a un nivel cercano a 0.00%.
La primera se realizó el 3 de marzo en una reunión de emergencia que no
ocurría desde la crisis financiera de 2008 y fue por 50 puntos básicos (pb),
llegando a un rango de 1.00% - 1.25% en una acción coordinada con otros
bancos centrales y ministerios de finanzas del G-7 para proteger a las
economías avanzadas de los efectos por la expansión del COVID-19. La
segunda reducción fue el 15 de marzo por 100 pb, llevándolas al rango
mínimo histórico de 0.00% - 0.25%, pero además implementó otras
medidas como respaldo a créditos a pequeñas y grandes empresas,
compras de bonos, reducción de precios en líneas de swap con otros
bancos centrales para facilitar la provisión de dólares en el mundo, entre
otros.
https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/77
0016704.pdf
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• UE – ZONA EURO.
• En la Zona Euro, el PIB al tercer trimestre fue de 12.4%, recuperándose de la caída
de -11.7% registrada en el segundo trimestre; la economía del bloque retrocedió
en 2020 –7.2%, según datos del FMI. El Banco Central Europeo (BCE) anunció en
su reunión de diciembre una “recalibración” de su política, manteniendo sin
cambios su tasa de interés de referencia pero implementando otras medidas,
tales como: incrementar su Programa de compras de emergencia por pandemia
en €500 mil millones y ampliar las compras por 9 meses hasta marzo 2022;
ampliar la reinversión de instrumentos vencidos hasta 2023; flexibilizar los
términos de las Operaciones de Refinanciamiento Objetivo de Largo Plazo (TLTRO
III, por sus siglas en inglés); ofrecer más Operaciones de Refinanciamiento de
Largo Plazo de Emergencia por Pandemia (PELTROs, por sus siglas en inglés); y
continuar con su Programa de Compra de Activos de €20 mil millones al mes

https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/77
0016704.pdf
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• CHINA
• Las fuertes restricciones impuestas por China para frenar el avance
del COVID-19 dentro de su territorio le permitió controlar la
enfermedad con cierta eficacia, a pesar del costo económico para el
país y para el mundo, dada su importancia en la cadena de
suministros. Al haber actuado con prontitud y ser de los primeros
países en flexibilizar las restricciones y reactivar las actividades
económicas, China registró un crecimiento económico positivo al
cierre de 2020, pero con una fuerte desaceleración del ritmo que
traía en los últimos años.
https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/77
0016704.pdf
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• EL SALVADOR
• Al cierre de diciembre de 2020, el saldo de Reservas Internacionales
Netas (RIN) fue de US$2,915.2 millones, mostrando una reducción de
U$1,021.3 millones como resultado de las medidas macro
prudenciales tomadas por el Comité de Normas del Banco Central, las
cuales tenían como objetivo dotar de mayor liquidez a las entidades
financieras para enfrentar la pandemia.
• Las reservas de Guatemala han crecido un 21 %; las de Honduras, un
35.6 %; y las de Nicaragua, un 34.8%. Todas en el mismo período de
marzo de 2020 contra marzo de este año, según datos de la Secretaría
Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA).
https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/770016704.pdf
1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19
• EL SALVADOR
• Al estar dolarizados, el Banco Central no tiene RIN propias, sino que
maneja la Reserva de Liquidez (RL) de los bancos privados que operan
en el mercado. Esto es equivalente a la parte de los depósitos que los
bancos privados dejan sin utilizar para garantizar el pago de retiros de
los clientes, la cual representa el 87 % de las RIN.
• En 2020, en El Salvador la Reserva de Liquidez Bancaria, se redujo del
20 % al 9 % de los ahorros de los bancos, debido a la emergencia por
covid-19.
• Mucha de esta liberación de reservas fue absorbida por el mismo gobierno a
través de deuda de corto plazo que le compraron los mismos bancos
https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/770016704.pdf
https://www.eleconomista.net/economia/Reservas-Internacionales-de-El-Salvador-caen--36.6--
20210607-0001.html
 1.4. ENTORNO FINANCIERO INTERNACIONAL.
COVID-19

https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/?x21=42