UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

CARRERA DE FINANZAS

MERCADOS DE FUTUROS / ESPECIFICACIÓN DE LOS CONTRATOS CME

FINANZAS INTERNACIONALES

ING. Franklin Saravia

GRUPO Nº 5

INTEGRANTES:

Ávila Sandra

Chiluisa Katherine

Guzmán Pamela

Moreno Josselyn

AULA 18

AGOSTO 2019 – FEBRERO 2020

ÍNDICE

1. MERCADOS DE FUTUROS / ESPECIFICACIÓN DE LOS CONTRATOS CME ............. 2

1.1. Mercado de futuros ............................................................................................................... 2

1.2. Mercados de futuros de divisas ............................................................................................ 3
1.2.1. ¿Qué son los mercados de futuros de divisas? ............................................................... 3
1.2.2. Las principales funciones del mercado de futuros de divisas incluyen: ......................... 3
1.2.3. Comparativa Forex vs. Futuros sobre divisas ................................................................ 3
2. CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FUTUROS ...................................................... 4

3. LOS ESPECULADORES............................................................................................................. 5

4. ESPECIFICACIÓN DE LOS CONTRATOS (CME) .............................................................. 5

4.1. CME Globex .......................................................................................................................... 5

4.2. Entre sus especificaciones ..................................................................................................... 6
4.3. Razones para invertir ........................................................................................................... 6
5. BIBLIOGRAFÍA / WEBGRAFÍA .............................................................................................. 7

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 1. MERCADOS DE FUTUROS / ESPECIFICACIÓN DE LOS CONTRATOS CME

1.1. Mercado de futuros

En 1919 se estableció la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) para negociar los futuros en

productos básicos (commodities). Al principio los futuros se limitaban a los productos agrícolas

y más tarde incluyeron también los productos mineros.

En 1972 a consecuencia del derrumbe del Sistema de Bretton Woods, la CME introdujo

futuros de algunas monedas extranjeras. Se constituyó el Mercado Monetario Internacional

(IMM) como una división de la Bolsa Mercantil de Chicago. La estructura organizacional y los

métodos de negociación de los futuros financieros son semejantes a los de los futuros físicos.

En Estados Unidos la jurisdicción sobre los futuros financieros pertenece a la Commodity

Futures Trading Commission (CFTC). Los futuros de divisas se negocian también en los

siguientes mercados:

 Philadelphia Board of Trade (PBOT)

 New York Board of Trade London International Financial Futures Exchange

(LIFFE)

 Singapore International Monetary Exchange (Simex).

En diciembre de 1998 inició sus operaciones el Mercado de Derivados de México

(MexDer).

En 1992 la Bolsa Mercantil de Chicago lanzó la CME Globex, una plataforma electrónica

para negociar futuros y opciones. Al principio funcionaba sólo cuando el IMM estaba cerrado.

Ahora CME Globex funciona 24 horas al día, cinco días a la semana, permitiendo a los clientes

de todo el mundo negociar los productos más importantes del IMM. Ofrece una cobertura

mundial, negociación continua, bajo costo de transacción, libre flujo de información, ejecución

directa y rápida, transparencia, anonimato e integridad.

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1.2. Mercados de futuros de divisas

1.2.1. ¿Qué son los mercados de futuros de divisas?

Los futuros sobre divisas son contratos establecidos entre dos partes para comprar o vender

una cantidad determinada de una divisa a un precio establecido en una fecha futura. Los futuros

sobre divisas fueron realizados por primera vez por Chicago Mercantiles Exchange (CME Group).

A diferencia de Forex donde los contratos son comercializados a través de brókers de

divisas y bancos o proveedores de liquidez, los futuros sobre divisas son comercializados en

las bolsas, lo que implica que el precio está centralizado siendo esto una diferencia importante

con el mercado Forex; ya que, el precio será prácticamente el mismo sea cual sea

el bróker usado por el trader.

1.2.2. Las principales funciones del mercado de futuros de divisas incluyen:

• Reasignación del riesgo cambiario entre administradores de riesgo y especuladores.

• Descubrimiento del precio (pronóstico del tipo de cambio futuro).

• Reducción de la variabilidad de los tipos de cambio spot.

• Competencia con los mercados de forwards y de opciones.

1.2.3. Comparativa Forex vs. Futuros sobre divisas

Tanto Forex como los futuros sobre divisas están basados en el comercio sobre los tipos de

cambio entre divisas, aunque hay diferencias notables entre ambos:

 El mercado Forex sport tiene una mayor liquidez.

 La regulación del mercado de futuros es mucho más fuerte y estable y, además, hay un

mercado «físico» centralizado.

 Los futuros sobre divisas pueden ser operados con un apalancamiento modesto mientras

que Forex ofrece la posibilidad de usar un gran apalancamiento llevando al trader a

poder obtener altos beneficios (y también grandes pérdidas).

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  La contratación de un futuro sobre divisas implica el pago de una comisión al broker y

puede que otras comisiones que afectan al cambio de divisas. Los traders del mercado

Forex spot, por el contrario, generalmente no pagan comisión alguna estando sujetos al

pago a través del spread del tipo de cambio entre el par operado.

Los contratos a futuros son muy riesgosos por su propia naturaleza. El riesgo consiste en

que el precio en el futuro no evolucione de acuerdo con las expectativas del tenedor del

contrato. En sus inicios, los contratos a futuros también implicaban el riesgo de crédito. Por

eso, desde hace varias décadas se estableció y se fue perfeccionando un complejo sistema que

prácticamente lo elimina: la Cámara de Compensación (Clearing House), que garantiza el

cumplimiento porque es la contraparte en cada contrato.

En caso de incumplimiento unilateral, los miembros de la Cámara de Compensación cubren

la cantidad que corresponda y después buscan recuperar su dinero, de modo que no quedan

deudas insolutas.

2. CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FUTUROS

 Es un mercado normalizado en el que se negocian activos con entrega a futuro y en

los cuales se opera, sus participantes son indispensables ya que aportan liquidez entre

los principales participantes se encuentran: miembros de bolsa, arbitrajistas o clientes

profesionales, los cuales permiten el equilibrio entre los precios y las cotizaciones de

los diferentes mercados.

 Los contratos futuros que se cierran se negocial a través de la cámara de compesacion

que actúa de intermediario en la negociación de la operación tratando de garantizar

que las condiciones se cumplan, ya que operan con contratos estándar.

 Es un mercado transparente en el que diariamente se exponen los precios y

cotizaciones del mercado; además que sus contratos pueden ser de cualquier tipo de

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 producto siempre y cuando este pueda fluctuar como por ejemplo: contrato de activos

físicos, instrumentos financieros, divisas o tipos de interés.

3. LOS ESPECULADORES

Los especuladores proporcionan gran liquidez al mercado, pues compran activos que

según ellos están subvaluados, y venden los que consideran sobrevaluados. Las actividades

de los especuladores facilitan a los mercados el desempeño de sus funciones básicas:

 Asignación del riesgo de acuerdo con las preferencias de los participantes.

 Búsqueda del precio justo (fair price).

 Estabilización de los precios.

Pero en ocasiones un exagerado nerviosismo suyo puede desestabilizar el mercado.

Aun cuando los contratos a futuros son estandarizados, sus especificaciones pueden variar

en diferentes bolsas. A nivel mundial, el mercado de futuros de divisas más importante es sin

duda el IMM de la CME.

4. ESPECIFICACIÓN DE LOS CONTRATOS (CME)

4.1. CME Globex

CME Globex (Chicago Mercantile Exchange) es el mercado de derivados más grande

del mundo, y abarca activos como: materias primas, tipos de interés, acciones, divisas, entre

otros; además, es de acceso abierto que le permite ingresar directamente sus propias

operaciones y participar en el proceso de negociación, incluida la visualización del libro de

pedidos y los datos de precios en tiempo real.

CME Group ofrece una variedad de opciones de conectividad para los participantes del

mercado.

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4.2. Entre sus especificaciones

● Tamaño: depende de la moneda, va entre 50 mil y 100 mil dólares. En el caso del

peso mexicano el tamaño es de 500 mil pesos, lo que equivale a 70 mil dólares.

● Tipos de cambio: se cotizan en términos americanos. El número de dígitos después

del punto decimal es seis.

● Fechas de vencimiento: son estándar, tercer miércoles del mes de vencimiento.

Los contratos se negocian un ciclo mensual. El último día de negociación es el lunes

anterior a la fecha de vencimiento.

● Garantía de cumplimiento: es obligatorio un depósito de margen inicial

(generalmente inferior a 5% del valor nocional del contrato) y un margen de

mantenimiento, que por tradición es igual a 75% del margen inicial.

● Vencimiento entrega física: es posible, pero poco frecuente. La mayoría de las

posiciones se cierran antes del vencimiento. Para cerrar una posición original es

necesario establecer una posición opuesta.

● Clientes: pagan una comisión a sus agentes por realizar una vuelta completa.

Recientemente era de cerca de 15 dólares por contrato, pero a menudo los costos de

transacción bajan por la competencia.

● Cámara de Compensación: es la contraparte en todos los contratos. Los corredores

que no son miembros de ella realizan las transacciones para sus clientes a través de

los que sí lo son.

4.3.Razones para invertir

● Capacidad de inversión: mayor al capital disponible: las garantías que debe aportar

el cliente son inferiores al nominal del contrato negociado, pudiendo generar mayores

rentabilidades ante estrategias favorables.

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● Liquidez: CME Group es el mercado de instrumentos de derivados más grande del

mundo, lo que supone a su vez que sea el más líquido del mundo.

● Variedad de activos: encontrará una amplia gama de derivados referenciados a

activos subyacentes relacionados con la agricultura, metales, energía, divisas, tipos de

interés, índices, etc.

● Regulación: el mercado de futuros americanos está regulado por la CFTC (U.S.

Commodity Futures Trading Commission), encargada de proteger a sus participantes

de cualquier tipo de fraude, manipulación o práctica abusiva.

● Transparencia: trabaja en una plataforma común que permite el libre intercambio de

datos en tiempo real.

5. BIBLIOGRAFÍA / WEBGRAFÍA

● Kozikowski Z. (2013). Finanzas Internacionales. 3° ed. México: McGRAW HILL

Education.

● BNP Paribas Personal Investors. (s.f). Recuperado de:

https://pi.bnpparibas.es/derivados/cme-globex

● Comprar acciones de bolsa. (s.f). Recuperado de:

https://compraraccionesdebolsa.com/el-trading/derivados-

financieros/futuros/usa/https://www.gestiopolis.com/mercado-de-futuros/

● Características de los mercados a futuro. (s.f.). Recuperado de:

● https://www.projectrading.com/blog/mercado-futuros-que-es-como-funciona