INDICADORES DE VALORIZACION

ADTV: volumen promedio diario de negociación

Es el número promedio de acciones negociadas dentro de un día en una

acción determinada. El volumen diario es la cantidad de acciones que se
negocian cada día, pero se puede promediar durante varios días para
encontrar el volumen diario promedio
LTM: últimos doce meses
Se refieren al plazo de los 12 meses inmediatamente anteriores. También se
designa comúnmente como doce meses finales (TTM). LTM a menudo se usa en
referencia a una métrica financiera utilizada para evaluar el desempeño de una
empresa, como los ingresos o la deuda con el patrimonio (D / E). Aunque un período
de 12 meses es un período de tiempo relativamente corto para examinar el
desempeño de la compañía, se considera útil porque indica el desempeño más
reciente de una compañía y es indicativo del estado actual de la compañía. Los
términos "últimos doce meses" o "últimos doce meses" aparecen con frecuencia en
los informes de ganancias de la compañía u otros estados financieros.
YTD: Año hasta la fecha
Anualizar significa convertir un índice de cualquier medida en un índice que refleje
una base anual (anualmente). Los analistas financieros usualmente representan un
cálculo de anualización en los retornos de inversión que han sido acumulados en
menos de un año. Estos son llamados cálculos de retorno de inversión (YTD= year
to date, por sus siglas en inglés) de una anualización y su propósito es estimar el
total del retorno anual. Por ejemplo, si una inversión te ha dado un retorno del 7%
en siete meses, ésto es el 1% mensual. Basado en ese índice, el YTD de la
anualización sería del 12%. El cálculo de YTD de una anualización puede ser
realizado usando un fórmula simple.
Escribe ésta ecuación para calcular el YTD de los retornos de tu inversión:
Retorno YTD= ((Valor de inversión - inversión inicial) / inversión inicial) x 100%.
YTM: rendimiento hasta el vencimiento
El rendimiento hasta el vencimiento (YTM) es el rendimiento total anticipado de un
bono si el bono se mantiene hasta su vencimiento. El rendimiento al vencimiento
se considera un rendimiento de los bonos a largo plazo , pero se expresa como
una tasa anual. En otras palabras, es la tasa interna de rendimiento (TIR) de una
inversión en un bono si el inversor mantiene el bono hasta el vencimiento, con
todos los pagos realizados según lo programado y reinvertidos a la misma tasa.
Para calcular el rendimiento aproximado al vencimiento, tienes que saber cuánto
paga el bono, su valor nominal, el precio que se pagó por él y la cantidad de años
que transcurrirán para el vencimiento. Estas cifras se ingresan en la siguiente
AproxTIR=(B+((N-P)/n))/(N+P)/2}
B equivale al pago del bono o el monto pagado en intereses a su tenedor cada
mes.
N equivale al valor nominal o al valor total del bono.
P equivale al precio que el inversionista pagó por el bono.
n equivale a la cantidad de años para el vencimiento
P/E: relación precio / ganancias o PER: relación precio-ganancias
La relación precio / ganancias (relación P / E) es la relación para valorar una
empresa que mide el precio actual de sus acciones en relación con sus ganancias
por acción ( EPS ). La relación precio / ganancias también se conoce a veces como
el múltiplo de precio o el múltiplo de ganancias.
Los inversores y analistas utilizan las relaciones P / E para determinar el valor
relativo de las acciones de una empresa en una comparación de manzanas con
manzanas. También se puede usar para comparar una empresa con su propio
registro histórico o para comparar mercados agregados entre sí o con el tiempo.

P/BV: relación precio-libro

El ratio Precio Valor Contable, también llamado Precio Valor en libros o PVC (“Price
to Book Value” o “P/BV” en inglés) es el ratio bursátil que mide la relación entre el
precio al que cotizan las acciones con el valor de sus fondos propios, es decir, el
valor contable de sus activos menos el valor contable de sus deudas.
Ha sido el ratio históricamente más utilizado para valorar empresas cotizadas en
bolsa, aunque ha perdido vigencia en los últimos tiempos.
La fórmula del ratio Precio Valor Contable es la siguiente:
PVC= Precio por Acción / Fondos propios por acción
También se puede calcular de la siguiente forma:
PVC= Capitalización Bursátil / Fondos propios
CAPEX: gasto en capital
El Capex (capital expenditure), en español gasto en capital, es la inversión en capital
o inmovilizado fijo que realiza una compañía ya sea para adquirir, mantener o
mejorar su activo no corriente. Se explica como, la inversión necesaria para
mantener o expandir los bienes de capital (fábricas, maquinaria, vehículos, etc). Es
muy importante dentro de la actividad de una empresa y de su evolución futura.
Sabemos que el futuro de una compañía, su crecimiento, y los flujos de caja que
genere dependerá de las inversiones realizadas. Por tanto, el Capex es un elemento
de elevada relevancia en el negocio de una compañía. Además, nos facilita la
información acerca de si la empresa está invirtiendo para continuar creciendo o
simplemente para mantenerse.
Desagregando el Capex
La inversión en inmovilizado por parte de la compañía se puede clasificar en dos
tipos, en cuanto al, objeto de esa inversión:
Capex de mantenimiento: Se conoce como la inversión de reposición. Es decir, la
inversión necesaria para cubrir el deterioro y el gasto en amortizaciones del
inmovilizado. Por lo que se podría entender como la inversión necesaria por parte
de la compañía para mantener el mismo nivel de ventas actual.
Capex de expansión: Es la inversión necesaria en inmovilizado para incrementar el
nivel actual de ventas. Es decir, lo que invierte la compañía para adquirir nuevo
activo fijo y/o mejorar el actual.
Por lo tanto, la inversión total en Capex por parte de la compañía será la suma de
las dos anteriores. Con lo cual, una compañía llevará una estrategia de expansión
cuando el nivel total de Capex sea mayor al gasto en amortizaciones. Esto significa
que, está invirtiendo no sólo para reponer activos, sino también para incrementarlos
o mejorarlos.
Encontrando el Capex en los estados financieros
La inversión que realizan las compañías en Capex podemos encontrarla
directamente en el estado de flujos de efectivo. Más concretamente en el flujo de
efectivo de las actividades de inversión. Sin embargo, existe una fórmula muy
sencilla para poder calcularlo usando sólo la cuenta de resultados y el balance.
Como se ha mencionado anteriormente, el Capex total será la suma del de
mantenimiento y el de expansión. Además, hemos asimilado el Capex de
mantenimiento al gasto en amortizaciones de la compañía. Por lo que la fórmula
para calcular el Capex parte de esta suma. Matemáticamente, su cálculo es como
sigue:
Capex = Inmovilizado Material Neto (año t) – Inmovilizado Material Neto(año t-1) +
Amortizaciones(año t)
Es decir para el cálculo del Capex seguimos los siguientes pasos:
Cogemos el balance de la compañía en el año actual y nos fijamos en el dato del
Inmovilizado Neto.
Le restamos al Inmovilizado Neto Actual el Inmovilizado Neto del balance del año
anterior.
Al resultado le sumamos el gasto en amortizaciones de este año que se encuentra
en la cuenta de resultados.
EBIT: ganancias antes de intereses e impuestos

El EBIT (Earnings before interest and taxes) o resultado de explotación es un

indicador que mide el beneficio operativo de una empresa. El EBIT no tiene en
cuenta ni los intereses ni los impuestos pagados por la empresa en un ejercicio a
efectos de su cálculo.
De esta manera, este dato indica la capacidad de una empresa para ser rentable, y
en definitiva para generar beneficios.

A continuación se muestra un esquema de una cuenta de resultados de una

empresa y cómo calcular el EBIT a partir de ella:
EBITDA: beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones
El EBITDA es un indicador financiero que hace referencia a las ganancias de la
compañía antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Se
puede entender, pues, que el EBITDA es el beneficio bruto de explotación calculado
antes de la deducibilidad de los gastos financieros.
Su nombre proviene de las siglas en inglés de "Beneficios antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización" (Earnings before Interest, Taxes,
Depreciation and Amortization).
La principal utilidad del EBITDA es que muestra los resultados de un proyecto sin
considerar los aspectos financieros o fiscales. El EBITDA informa de si, en principio,
un proyecto puede ser o no rentable
El cálculo del EBITDA se realiza a partir de una sencilla fórmula. Conocemos los
pasos para calcular el EBITDA a continuación:
Calcular el beneficio o utilidad neta de la compañía restando los gastos y costos a
los ingresos en el estado de resultados. Esto es lo que se conoce como EBIT o
resultado operativo.
Sumar los costes de depreciación.
Sumar los costes de amortización.
Así pues, la fórmula para el cálculo del EBIDTA sería la siguiente:
Ingresos de actividades ordinarias
- Costos de ventas
- Gastos de administración y ventas
+ Depreciación
+Amortización
= EBITDA

EV/EBITDA: Valor empresarial (CAPITALIZACION BURSATIL + DEUDA

NETA)/ beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones
Esta métrica popular se utiliza como una herramienta de valoración para
comparar el valor de una empresa, incluida la deuda, con las ganancias en
efectivo de la empresa menos los gastos no monetarios. Es ideal para
analistas e inversores que buscan comparar empresas dentro de la misma
industria.
Por lo general, los valores EV / EBITDA inferiores a 10 se consideran
saludables. Sin embargo, la comparación de valores relativos entre
empresas dentro de la misma industria es la mejor manera para que los
inversores determinen las empresas con el EV / EBITDA más saludable
dentro de un sector específico

DEBT/EBITDA: deuda/ beneficio antes de intereses, impuestos,

depreciaciones y amortizaciones
El ratio Debt/Ebitda mide la capacidad que tiene la empresa de pagar su deuda. De
otro modo, mide el tiempo en cantidad de años que necesita la empresa para pagar
su deuda a base de EBITDA, es decir, sin tener en cuenta los interesas, impuestos,
amortizaciones y depreciaciones.
Dicho lo anterior, un ratio Debt/Ebitda alto, puede interpretarse como que la
capacidad de la empresa de hacer frente a la devolución de su deuda es reducida,
lo que podría acabar derivando en un problema estructural de costes. Y eso es algo
que ningún inversor querría para ninguna de las acciones que tuviera en una cartera
de inversión.
DPS: dividendo por acción
El dividendo por acción es la cantidad de beneficio conseguido por una empresa
que se divide entre el número de acciones.
La fórmula es: dividendos activos a distribuir/ número de acciones
UPA: utilidad por acción
Es el beneficio o pérdida sobre cada acción (ordinaria o preferente) en función de
las acciones ordinarias o preferentes que se encuentren en circulación.

PPS: precio por acción

El precio por acción de las acciones de una empresa puede fluctuar en función del
rendimiento de la empresa, así como de las condiciones del mercado. Por ejemplo,
una empresa podría comenzar la semana de negociación con un precio por acción
de $ 20, pero si publica un informe de ganancias negativas esa misma semana,
entonces su precio por acción podría caer a $ 15.
Otra forma de pensar en el precio por acción es el precio de mercado, o tasa actual,
para la acción en cuestión. Los precios de las acciones de las empresas que cotizan
en bolsa se cotizan en bolsas públicas, por lo que siempre tiene la opción de obtener
los precios más actualizados antes de activar una inversión.
PAYOUT RATIO: dividendo por acción/ utilidad por acción
El ratio pay out de una empresa es el porcentaje de los beneficios que destina al
pago de dividendos.
ROE: rentabilidad sobre recursos propios
El ROE es el ratio que mide el rendimiento que obtienen los accionistas de los
fondos invertidos en la sociedad. Es decir, el ROE trata de medir la capacidad que
tiene la empresa para remunerar a sus accionistas. Los accionistas pueden analizar
el rendimiento del capital empleado en una inversión y, de esta manera, comprobar
si les compensará mantener sus fondos en la sociedad
Fórmula del ROE
Matemáticamente la rentabilidad sobre recursos propios se corresponde con el
porcentaje que se obtiene de dividir el beneficio neto después de impuestos por los
fondos propios.
ROE = Beneficio neto después de impuestos / Fondos propio
ROA: Retorno sobre activos
El ROA mide la capacidad de los activos de una empresa para generar renta por
ellos mismos. El ROA se calcula de la siguiente forma:
ROA = Beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos / Activos
Totales.
NO PAT: Beneficio operativo neto después de impuestos= ganancias antes
de intereses e impuestos* (1-tasa de impuestos)
La ganancia operativa neta después de impuestos (NOPAT) es la ganancia
potencial en efectivo de una empresa si su capitalización no se apalanca, es decir,
si no tuviera deuda. NOPAT se utiliza con frecuencia en los cálculos de valor
agregado económico (EVA) . NOPAT es una visión más precisa de la eficiencia
operativa de las empresas apalancadas, y no incluye los ahorros fiscales que
muchas empresas obtienen debido a la deuda existente
ROIC: rentabilidad sobre capital invertido
El Return On Invested Capital o rentabilidad sobre capital invertido es el
porcentaje que se obtiene de dividir el resultado de explotación después
de impuestos (NOPAT) que es el resultado operativo después de
amortizaciones y antes de intereses menos el impuesto sobre beneficios,
entre el capital total invertido en la compañía, que se compone de los
fondos propios y la deuda financiera, esto es el capital y las reservas y la
deuda corporativa y bancaria. Es la tasa de r etorno sobre el capital
invertido.

Se trata del ratio que más se utiliza como representativo de la rentabilidad

económica. Comprende el retorno que es capaz de generar la compañía
para sus proveedores de fondos, sean estos socios, o acreedores
financieros.