Qu es el

EBIT?
El EBIT (Earnings before interest and taxes) o resultado de explotacin es un indicador
que mide el beneficio operativo de una empresa. El EBIT no tiene en cuenta ni los intereses
ni los impuestos pagados por la empresa en un ejercicio a efectos de su clculo.

De esta manera, este dato indica la capacidad de una empresa para ser rentable, y en
definitiva para generar beneficios.

A continuacin se muestra un esquema de una cuenta de resultados de una empresa y cmo

calcular el EBIT a partir de ella:

Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT)

El BAIT es un indicador contable de la rentabilidad de una empresa. Se calcula como
ingresos menos gastos, excluyendo de los gastos los impuestos e intereses que tiene que
pagar la empresa. El EBIT tambin se conoce como resultado operativo o EBIT (por sus
siglas en ingls, Earnings Before Interest and Taxes).

BAIT = Ingresos Coste de los bienes vendidos Gastos operativos

Es un ratio muy utilizado en anlisis financiero porque es muy fcil de comparar entre
empresas y al no incluir los impuestos ni los intereses evita las discrepancias que surgen
entre las diferentes formas de capital y de tasas de impuestos que pagan las empresas. Se
utiliza para realizar el anlisis Dupont y calcular el ROE, entre otros ratios.
EL BAIT en la cuenta de resultados
El BAIT es igual al resultado neto de una empresa si le aadimos los impuestos y los
intereses. Es el precursor del EBITDA, que incluye la depreciacin de los activos de la
empresa. El Beneficio antes de intereses e impuestos est situado justo debajo del EBITDA
en la cuenta de resultados.
 EBITDA
El EBITDA es un indicador contable de la rentabilidad de una empresa. Se calcula
como ingresos menos gastos, excluyendo los gastos financieros (impuestos, intereses,
depreciaciones y amortizaciones de la empresa).

El nombre EBITDA son las siglas en ingls de Earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization, es decir, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciacin y
amortizacin.

EBITDA = Ingresos costes de los bienes vendidos costes generales de

administracin

El EBITDA se utiliza frecuentemente para valorar la capacidad de generar beneficios de

una empresa considerando solamente su actividad productiva, ya que nos indica el
resultado obtenido por la explotacin directa del negocio. Dado que no incluye todos los
gastos de la empresa, muestra ms claramente el dinero que le queda para pagar sus
deudas. A menudo recibe crticas, porque es un ratio que puede resultar engaoso y que si
se confunde con el flujo de caja puede resultar muy peligroso de cara a valorar el estado de
salud de una empresa.

Ventajas de utilizar el EBITDA

A pesar de las crticas, tiene muchos puntos a favor, como por ejemplo:

Sirve como atajo para estimar el flujo de efectivo disponible de una empresa, es decir,
nos dice el dinero que le queda a una empresa para pagar sus deudas una vez restados
sus gastos ms importantes. Es un ratio que nos indica de un vistazo la solvencia de una
empresa y nos dice si puede o no pagar su deuda. El EBITDA es la base para calcular el
ratio de cobertura de deuda.

Es muy til para comparar empresas, comparar los datos histricos de las mismas y
comparar con los datos de la industria. Porque el EBITDA nos muestra informacin que no
est afectada por el apalancamiento financiero, por los impuestos ni por los costes de
amortizacin, que en determinadas empresas son muy altos. Al eliminar de su clculo estos
elementos hace que sea muy fcil comparar la salud financiera de varias compaas.

Una de las razones que ha vuelto tan popular el EBITDA, hasta el punto en que muchos
idiomas usan el trmino ingls (incluido el espaol), es porque muestra las ganancias de la
empresa si descontar determinados gastos. Por ello, da la impresin de que los beneficios
son ms elevados, mostrando ms ganancias de las que muestra el resultado operativo. Y
eso a los empresarios les gusta mucho.
Consideraciones al analizar el EBITDA
Para utilizar bien el EBITDA es muy importante:

1. No sustituirlo por el flujo de caja.

2. Saber que las ganancias que muestra son sin contar algunos gastos, por lo que parecen
ms elevadas.
3. Sirve para comprar empresas a simple vista, pero si se quiere hacer un anlisis ms
profundo hay que tener en cuenta la calidad de las ganancias.

El EBITDA en la cuenta de resultados

En la cuenta de resultados, el EBITDA est situado justo encima del beneficio bruto de
explotacin, que es igual que el EBITDA pero descontando las provisiones y
amortizaciones: