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para no financieros
con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Segunda edición
Segunda edición
Revisión técnica
Dr. Arturo Morales Castro
Facultad de Contaduría y Administración
Universidad Nacional Autónoma de México
Australia · Brasil · Corea · España · Estados Unidos · Japón · México · Reino Unido · Singapur
Finanzas básicas para no financieros con © D.R. 2017 por Cengage Learning Editores, S.A. de C.V.,
Normas Internacionales de Información una Compañía de Cengage Learning, Inc.
Financiera (niif). Segunda edición. Corporativo Santa Fe
Héctor Ortíz Anaya Av. Santa Fe, núm. 505, piso 12
Col. Cruz Manca, Santa Fe
Presidente de Cengage Learning C.P. 05349, México, D.F.
Latinoamérica: Cengage Learning® es una marca registrada
Fernando Valenzuela Migoya usada bajo permiso.
Imagen de portada:
© Roman Motizov | Dreamstime.com
Composición tipográfica:
Anneli Daniela Torres Arroyo
Impreso en México
1 2 3 4 5 6 7 19 18 17 16
Contenido
Dedicatoria iii
Semblanza del autor iv
Acerca del libro v
Prefacio vi
Introducción 2
Entorno económico de la empresa 3
Objetivo de la gestión financiera 4
Naturaleza de los estados financieros 4
Estados financieros básicos 5
Principios contables 6
Limitaciones de los estados financieros 6
Ecuación contable básica 7
Cuentas de naturaleza tipo débito o crédito 7
viii
Plan único de cuentas (PUC) 8
Formas de presentar los estados financieros 8
Presentación de los estados financieros (formas) 10
Gestión financiera y tamaño del negocio 11
Balance general 16
Activo 17
Pasivo 18
Patrimonio 19
Orden de las cuentas 19
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Capítulo 4. Cuentas de tratamiento especial 42
Introducción 94
Actividad de la empresa 94
Tamaño de la empresa 97
En qué están representados los activos 98
Incidencia de los activos diferidos 99
Relación deuda-patrimonio 100
Composición del patrimonio 102
Composición de la deuda 104
Evolución de la deuda financiera y gastos financieros 105
Volumen y crecimiento de las ventas 107
Valor y crecimiento de las utilidades 108
Incidencia de los ajustes por inflación 109
Contenido
Capítulo 8. Indicadores financieros 121
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Endeudamiento financiero 199
Impacto de la carga financiera 199
Cobertura de intereses I 200
Cobertura de intereses II 202
Contenido
Ingresos 384
Gastos 385
Capítulo 18. Análisis financiero y flujo de caja según las NIIF 435
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Capítulo
1 Introducción
a la contabilidad
y a las finanzas
Objetivos de aprendizaje
Situación de vida
La señora Adelaida Kopel de Martínez, dueña y administradora de una casa de banquetes, reci-
be una llamada de su banco solicitándole sus estados financieros más recientes. La señora, al
no estar familiarizada con este tipo de términos, decide transferir la llamada al contador de su
empresa, para que se encargue de atender los requerimientos de la entidad bancaria.
Sin embargo, el manejo financiero de un negocio y análisis de sus estados financieros son
temas accesibles a todas las personas, independientemente de su preparación académica;
tan sólo se requiere sentido común y conocimientos básicos en matemáticas y contabilidad.
De manera general puede decirse que la actividad financiera, en cualquier negocio, abarca
tres funciones básicas:
Toda acción de la actividad financiera debe reflejarse en el balance general, como se observa
en el siguiente esquema:
Pasivo
Activo
Patrimonio
Figura 1.1
Balance general
Se observa que las tres funciones financieras convergen en la presentación del balance ge-
neral. La primera aporta la información financiera, la cual se incluye en el balance. La se-
gunda se ocupa de la parte izquierda, que corresponde al manejo de los activos. La tercera
se concentra en la parte derecha, es decir, todo lo concerniente al financiamiento. (No se
menciona el estado de resultados puesto que está representado por el patrimonio, en forma
de utilidad o pérdida, aumentando o disminuyendo el valor de la empresa.)
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Al analizar los conceptos mencionados, la función financiera abarca las siguientes
responsabilidades:
El valor de la empresa, cuando se trata por ejemplo de sociedades por acciones, se resume
en el valor de mercado de cada acción y, de alguna manera con el paso del tiempo, en el
valor promedio de la acción, que refleja el éxito o fracaso de la gestión financiera. Si se trata
de otro tipo de sociedades, será el valor por el cual se negocie la propiedad de la misma.
En todo caso, debe quedar claro que el objetivo financiero no es simplemente la maximiza-
ción de las utilidades, puesto que éstas no son sino uno de los componentes del valor de la
empresa. Por tal razón, resulta comprensible que algunas veces se tomen decisiones que a
corto plazo afecten negativamente a las utilidades, pero que podrían resultar en beneficio
del valor futuro. Ocurrirá lo contrario cuando se quiera generar utilidades rápidas para los
accionistas: se optará por decisiones que van en contra del valor futuro de la empresa.
Todo proceso financiero exige una evaluación cuidadosa y constante de dos parámetros bá-
4 sicos: rentabilidad y riesgo. De la posición que se tome frente a éstos depende en mucho
la situación corriente de la empresa. Así, una firma con un posicionamiento financiero y de
mercado sólidos tenderá a descartar proyectos de alto riesgo, aunque presenten un elevado
potencial de utilidades. Por el contrario, una organización cuya situación financiera y de mer-
cado atraviese por un momento difícil, puede verse abocada a incursionar en proyectos de
esa clase, a fin de mejorar su rentabilidad.
Antes de definir formalmente los estados financieros, conviene recordar algunos conceptos
básicos que permitan ubicarse en el tema.
El origen de los estados financieros se halla en la contabilidad, la cual se define como “el
arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros, a fin de que éstos sir-
van a las diferentes personas interesadas en las operaciones de una empresa”.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Los estados financieros se preparan para presentar datos en un informe periódico acerca de
la situación de la empresa, progresos de la administración y resultados obtenidos durante
el período en que se presentan. Es una combinación de hechos registrados con datos, con-
venciones contables, juicio y apreciación personales. A continuación se detalla cada uno de
los componentes.
• Los hechos registrados se refieren a los datos obtenidos de los registros contables, como
la cantidad de efectivo o el valor de las obligaciones.
• Las convenciones contables se relacionan con ciertos procedimientos y supuestos; entre
ellas está la forma de valorizar los activos y capitalización de los gastos financieros.
• El juicio y apreciación personales hace referencia a las decisiones que puede tomar el
contador en cuanto a utilizar cierto método de depreciación o de valorización de inven-
tarios, amortización de diferidos en un término más breve o más prolongado, además de
las reservas.
(Los estados financieros previos se revisarán a detalle en los próximos capítulos, debido a
que son los más empleados en el trabajo diario de la empresa.)
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Ecuación contable básica
Todas las transacciones contables que se requieren para el registro de los diferentes nego-
cios se asientan en la ecuación contable básica, la cual se expresa así:
Pasivo
Activo
Patrimonio
La ecuación anterior representa que todo lo que una empresa tiene en activos (bienes y
derechos) ha sido financiado en su totalidad por los acreedores (pasivos) o por los dueños
(patrimonio). Por lo tanto, en todo momento debe existir equilibrio entre los activos, derechos
de los dueños y de los acreedores.
7
Ejemplo
Transacciones
Pasos:
1. Se compra una máquina (activo) por valor de $10 000 mediante crédito de los
proveedores (pasivo). La transacción se registra así:
Débito Crédito
Maquinaria 10 000
Cuentas por pagar a proveedores 10 000
Débito Crédito
Cuentas por pagar a proveedores 10 000
Efectivo (caja y bancos) 10 000
Débito Crédito
Cuentas por cobrar a clientes 20 000
Ventas 20 000
Débito Crédito
Gasto de arrendamiento 800
Efectivo 800
En resumen, los activos, costos y gastos son de naturaleza débito. Las cuentas que se regis-
tran en el lado izquierdo (débito) indican que aumentan; y en el lado derecho (crédito) indican
que disminuyen.
1
En Colombia existen Normas Contables Propias - COLGAAP, que está haciendo convergencia hacia las
NIIF.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Capítulo
3 Estado
de resultados
28
Objetivos de aprendizaje
Situación de vida
La señora Regina Villa, periodista y dueña de una empresa mediana de artes gráficas, recibe
de su contador el estado de resultados de los dos últimos años. Al revisarlos, no logra entender
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
algunos conceptos como, por ejemplo, si hay pérdida operacional, por qué se logra una utilidad
neta aceptable, y por qué, a pesar de este resultado, la empresa se encuentra en una situación
de liquidez difícil. Al consultar al contador, no logra entender gran parte de las explicaciones.
El estado de resultados muestra los ingresos y los gastos, así como la utilidad o pérdida resul-
tantes de las operaciones de una empresa durante un período determinado, generalmente
de un año.
29
También es un estado dinámico porque refleja las actividades de la empresa y es acumulativo
gracias a que resume las operaciones de una compañía desde el primero hasta el último
día del período estudiado. Por lo tanto, debe registrarse como “estado de resultados de la
compañía X del día 1 de enero al 31 de diciembre del año 1”. Ello si se trata de un año, ya que
en el estado de pérdidas y ganancias es importante conocer cuántos días de operación se
están incluyendo; puede tratarse de 30, 60, 180 o 360 días. El número de días es dato es de
gran utilidad para el análisis.
Estado de resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre, año 1
Cifras en miles de $
• Ingresos
• Costos
• Gastos
• Utilidad o pérdida
Dentro de este grupo no pueden incluirse los ingresos que se producen por otros conceptos
no operacionales como: ingresos financieros, rendimiento de inversiones o utilidad en venta
30 de activos fijos.
Hecha la deducción de los conceptos anteriores se obtienen las ventas netas, cuyo valor es
el que realmente se convertirá en flujo de efectivo para la empresa.
Cuadro 3.2
Distribuidora de Alimentos Ltda.
Estado de resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre, año 1
Cifras en miles de $
Ventas o ingresos brutos 20 000
Menos: devoluciones, rebajas y descuentos 800
(continúa)
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
(continuación)
Ventas netas 19 200
Menos: costo de ventas 12 300
Utilidad bruta 6 900
Menos: gastos operacionales
gastos de administración 2 100
gastos de ventas 2 900
Utilidad operacional 1 900
Menos: gastos financieros 650
Más: otros ingresos no operacionales 560
Menos: otros gastos no operacionales 495
Utilidad antes de corrección monetaria 1 315
Más: corrección monetaria 730
Utilidad antes de impuestos 2 045
Menos: provisión para impuesto de renta 110
Utilidad neta 1935
Costo de ventas
El costo de ventas es lo que cuesta producir o comprar el producto que la empresa vende
durante un período. Dependiendo de la actividad (comercio, producción o de servicios) a la 31
que se dedique la empresa, se considerarán sus costos de ventas.
Empresas comercializadoras
Para las organizaciones productivas, el costo de ventas es un concepto más elaborado que
en el caso de las empresas comerciales. Para las primeras, el costo de ventas es el conjunto
de erogaciones necesarias para que el producto quede totalmente terminado y listo para su
comercialización. Si la fábrica en su totalidad es física y operativamente independiente de
las oficinas de administración y ventas, puede decirse que el costo de ventas es todo lo que
se gasta en la fábrica.
Figura 3.1
32 • Materia prima (MP). Es el costo de los insumos que se utilizan en la fabricación de los
productos.
• Mano de obra directa (MOD). Está constituida por el total de los costos laborales correspon-
dientes a las personas que trabajan directamente en la producción, como los operarios y
supervisores.
• Costos indirectos de fabricación (CIF). Los más importantes son la mano de obra indirecta
(gerente de planta, secretarias de planta, personal de mantenimiento, entre otros). La de-
preciación de la planta y equipo, los servicios públicos y los impuestos que le correspon-
dan a la fábrica también forman parte de estos costos.
• Costo de la mercancía terminada (fabricación). Es el costo de los productos terminados y
que se encuentran disponibles para la venta, sin considerar el período durante el cual se
elaboraron. La valoración de las unidades se determina por los métodos UEPS (último en
entrar, primero en salir), PEPS (primero en entrar, último en salir) promedio o cualquier otro
sistema reconocido por las autoridades competentes, en razón a que contiene costos de
diferentes períodos.
• Costo de producción. El costo de producción es el total de los costos que se tienen en cuen-
ta en todo el proceso productivo en un período determinado. Incluye todas las erogaciones
realizadas para terminar las unidades de períodos anteriores, comenzar y terminar las uni-
dades en el período, y los costos de las unidades iniciadas en dicho período, pero que no se
terminaron. Así, el costo de producción es la sumatoria de materiales directos, mano de obra
directa y costos indirectos de fabricación consumidos durante el período.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Empresas de servicios
Utilidad bruta
La utilidad bruta es el resultado de restarle al valor de las ventas o ingresos el respectivo
costo de ventas; es decir, es la diferencia entre el valor de venta y el costo de los productos.
Gastos operacionales
Los gastos operacionales constituyen el gasto de todas las erogaciones que se producen
después de que el producto está terminado y listo para salir de la fábrica y, en el caso de las
empresas comercializadoras, recibido del proveedor.
Los gastos se clasifican en operacionales o no operacionales. Los primeros son aquéllos in-
dispensables para que el producto llegue a manos del consumidor final; se dividen en gastos
de administración y gastos de ventas; por ejemplo, sueldos del personal administrativo y
comisiones para el del departamento de ventas.
Gastos de administración
33
Se refieren al conjunto de egresos directamente relacionados con el manejo administrativo
de la empresa. Los más conocidos son: sueldos y otros gastos del personal, honorarios,
arrendamientos, seguros, gastos de viaje, depreciaciones, servicios públicos y papelería.
Gastos de ventas
Utilidad operacional
La utilidad operacional resulta de restarle a la utilidad bruta los gastos operacionales de ad-
ministración y ventas. Su resultado es el más importante para la empresa, puesto que reporta
la utilidad propia del negocio, indicando su cantidad.
Cuando un negocio inicia operaciones puede demorar uno o más años en obtener utilidades.
Sin embargo, una vez que se estabilice, lo esperado es que la utilidad operacional presente
un valor positivo. Cuanto mayor sea el tamaño de la empresa, tanto más demorará en gene-
rar utilidades.
Ingresos no operacionales
Los ingresos operacionales son los que no se derivan de la actividad propia del negocio
sino que surgen de otras actividades permanentes o esporádicas, pero diferentes del nego-
cio principal. Como ejemplo se tienen los ingresos por intereses, por rendimiento de inver-
siones y por utilidades recibidas de la venta de activos fijos.
Corrección monetaria
La corrección monetaria es un concepto no operacional porque no se relaciona con la acti-
vidad del negocio como tal, sino que es resultado de los ajustes por inflación. Puede ser po-
sitiva si los activos que se ajustan presentan un valor mayor que el patrimonio; será negativa
34
en el caso contrario, es decir, como un egreso.
La provisión para impuesto de renta casi siempre es un porcentaje de la utilidad antes de im-
puesto. No obstante, cuando se producen pérdidas o cuando la utilidad es muy pequeña, el
fisco puede ordenar que se estime una utilidad presunta –o utilidad presuntiva– con base
en los ingresos o en el patrimonio y que se provisione teniendo como base dicho cálculo, y
no con base en la utilidad real.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Utilidad neta
La utilidad neta es el resultado de restarle a la utilidad antes de impuestos, la correspondien-
te provisión para impuesto de renta.
La utilidad neta es el resultado que más se tiene en cuenta, especialmente por parte de los
dueños, ya que es la que sirve de base para el pago de dividendos o reparto de utilidades.
Es importante evaluar la calidad de dicha utilidad porque en ocasiones dos cifras iguales
pueden indicar resultados diferentes, como se aprecia en el siguiente ejemplo.
Ejemplo
Aunque las tres empresas del ejemplo presentan la misma utilidad neta, la evaluación
del desempeño no es la misma para las tres.
Por su parte, para la empresa B, cuya evaluación está en término medio, su utilidad
neta procede en parte de la operación de la empresa, y en otra, de los otros ingresos
no operacionales. La corrección monetaria es negativa, la cual significa un egreso
que no representa salida de efectivo; por ende, al terminar el ejercicio, dispondrá de
$965 en efectivo.
La empresa C, por su lado, es la de más baja calificación debido a que la operación ge-
neró pérdidas por $500, y su utilidad neta procede en su totalidad de otros ingresos y
de la corrección monetaria. Sin embargo, dado que ésta es positiva, es decir, un ingreso
contable, pero no efectivo, al terminar el ejercicio dispondrá sólo de $345 en efectivo.
• los mejores ingresos son los que provienen de la operación propia del negocio;
• se tienen los ingresos no operacionales permanentes y efectivos como el rendimiento de
inversiones permanentes;
• están los ingresos no operacionales efectivos, pero esporádicos, como la utilidad en venta
de activos fijos, y
• el ingreso menos apreciado es el de la corrección monetaria por ser una simple causación,
sin entrada de efectivo.
Términos clave
36
Resumen
• ventas o ingresos,
• costos,
• gastos y
• utilidad o pérdida.
El costo de ventas es lo que cuesta producir o comprar el producto que la empresa vende.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Constituyen gasto todas las erogaciones que se producen después de terminar el
producto y listo para salir de la fábrica o recibido del proveedor, esto último en el caso
de las empresas comercializadoras. Hay gastos operacionales y no operacionales.
Los operacionales son aquellos gastos indispensables para que el producto llegue
a manos del consumidor final; se clasifican en gastos de administración o gastos de
ventas.
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© Chamanzinga | Dreamstime.com
Objetivos de aprendizaje
Situación de vida
El señor Campo Elías Pinzón, propietario de una pequeña empresa productora de muebles,
al revisar los estados financieros del último año entregados por su contador, se plantea las
siguientes preguntas:
También puede efectuarse internamente el análisis vertical para cada uno de los grupos de
cuentas, tomando cada una de éstas y calculando el porcentaje que representa sobre el sub-
total del grupo correspondiente, ya sea activo corriente, activo fijo u otros activos.
A manera de ejemplo puede considerarse el rubro de cuentas por cobrar y calcular el porcen-
taje que representa sobre el subtotal del activo corriente o sobre el total del activo. De igual
manera, se puede obtener el porcentaje que representa el renglón de inversiones permanen-
tes sobre el subtotal de otros activos o sobre el activo total. El mismo procedimiento puede
seguirse con cada una de las demás cuentas.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Cuadro 5.1
Análisis vertical
Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base puede ex-
presar, además de su importancia intrínseca, el tipo de empresa, sus políticas, su estructura
financiera y sus márgenes de rentabilidad.
En este caso, la inversión está distribuida razonablemente entre los activos fijos y los ac-
tivos corrientes. Se tiende a un equilibrio entre estos dos rubros, lo cual es explicable en
una empresa industrial, especialmente si se trata de una industria metalmecánica, en la
que las instalaciones (activo fijo) implican costos muy elevados. Por lo tanto, se requiere
de una cuantiosa inversión en activos corrientes, principalmente en inventarios.
• Para determinar la importancia de los inventarios totales, también puede tomarse como
cifra base el total de los activos corrientes y determinar el porcentaje de los diferentes
rubros; así:
Efectivo 1.32%
Inversiones temporales 3.57%
Cuentas comerciales por cobrar 11.07%
64
Otros deudores (netos) 6.25%
Proyección otros deudores –0.048%
Inventarios totales (netos) 77.84%
Total del activo corriente 100.00%
Se observa que los inventarios totales representan el 77.84% del total de los activos co-
rrientes, lo cual refuerza la idea de que la empresa concentra la mayor parte de su inver-
sión en activos de operación, es decir, en inventarios y en activo fijo.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Activo corriente $3 076 500 58.23%
Activo fijo $1 710 600 32.37%
Otros activos $496 700 9.40%
Total $5 283 800 100.00%
Así, por ejemplo para diferentes tipos de empresas, los principales activos, en valor y en
porcentaje, serán en su orden los siguientes:
Al realizar el análisis vertical, se espera que cada empresa tenga entre sus principales activos
los que corresponden a su actividad y que los demás renglones no sean representativos. Por
ejemplo, son preocupantes las siguientes situaciones:
• Una empresa comercializadora con menos del 10% en inventarios y más del 50% en acti-
vos fijos.
• Una empresa manufacturera con menos del 20% en activos fijos y más del 5% en otros
deudores.
• Una empresa de servicios con menos del 30% en cartera y más del 5% en inventarios.
• Una empresa agropecuaria con menos del 20% en terrenos y más del 10% en cuentas por
cobrar.
• Un banco con menos del 40% en cartera y más del 10% en bienes recibidos en pago.
• Una cooperativa con menos del 5% en inversiones y más del 10% en inventarios.
66
Análisis vertical del pasivo y patrimonio
Cuadro 5.2
Análisis vertical
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
(continuación)
También puede realizarse internamente el análisis vertical para cada uno de los grupos de
cuentas, tomando cada una de ellas y calculando el porcentaje que representa sobre el sub-
total del grupo correspondiente, ya sea pasivo corriente, pasivo a largo plazo o patrimonio.
Como ejemplo puede tomarse el rubro de cuentas por pagar a proveedores y calcular el
porcentaje que representa sobre el subtotal del pasivo corriente o con respecto del total del
pasivo y patrimonio. Asimismo, puede obtenerse el porcentaje que representa el renglón de
reservas sobre el subtotal del patrimonio o sobre el total del pasivo y patrimonio. De igual
manera se procede con cada una de las demás cuentas.
Lo anterior indica una política de financiamiento sana, donde los acreedores en total han
financiado menos del 50% de la empresa, y los accionistas, el 50% restante. Adicionalmente,
se nota que la participación de los pasivos corrientes es relativamente baja (29.55%) compa-
rada con la participación que tienen los activos corrientes (46.69%).
Ello indica que la empresa posee, a corto plazo, suficientes recursos para atender, de manera
oportuna, los compromisos que tiene en el mismo período.
La anterior estructura es adecuada para este tipo de empresa pues teniendo un nivel impor-
tante de inversiones fijas su financiación debe estar integrada por patrimonio y pasivos de
largo plazo. Por otra parte, no se aprecia un grado sobresaliente de concentración en alguno
de los renglones del pasivo o del patrimonio. En este sentido, las cuentas más significativas
son las de capital pagado (19.43%), otras reservas (13.07%) y obligaciones bancarias corrien-
tes (16.84%).
Para comparar esta estructura se incluye la composición del balance de Almacenes Cadeneta
S.A. al 31 de diciembre del año 2:
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Análisis vertical del estado de resultados
Los anteriores porcentajes por sí solos no indican ninguna cuestión de relevancia y el análisis
que de ellos pueda hacerse surge de su comparación con los de otras empresas similares o
70 con un patrón preestablecido, al cual deberían equipararse todas las empresas de un mismo
sector. Como ejemplo, se comparan algunos de estos porcentajes con los de otras empresas
del sector (véase el cuadro 5.4).
Cuadro 5.4
Análisis vertical comparativo
Empresa
Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3
Metalmecánica
$ % $ % $ % $ %
Ventas netas 585 000 100 472 600 100 231 400 100 2 498 300 100
Costo de ventas 407 000 70 325 500 69 209 000 90 2 165 100 87
Utilidad bruta 178 000 30 147 100 31 22 400 10 333 200 13
Gastos de operación 52 000 9 28 600 6 5 700 2 154 100 6
Utilidad de operación 126 000 22 118 500 25 16 700 7 179 100 7
Utilidad neta 79 000 14 51 986 11 4 628 2 154 200 6
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
• El desarrollo operacional para el año analizado fue muy similar, excepto en la empresa 3,
que muestra algunos porcentajes de utilidad significativamente menores que los de las
demás empresas.
• El porcentaje de la utilidad bruta sobre ventas, denominado también margen bruto
(tal como se verá en el capítulo sobre indicadores de rentabilidad) es muy parecido en
las empresas 1 y 2 (30 y 31%, respectivamente), pero notoriamente menor en Industria
Metalmecánica (13%) y en la empresa 3 (10%). Esto significa que las dos últimas empresas
están incurriendo en costos más altos para la obtención de sus productos para venta.
• El porcentaje más alto de utilidad de operación sobre ventas lo muestra la empresa 2
(25%), seguida de la 1 (22%) y la 3 (7%); Industria Metalmecánica (7%). Este porcentaje se
denomina margen operacional y refleja la habilidad de la empresa para producir utilida-
des dentro del desarrollo normal de su objeto social.
• Respecto a la utilidad neta sobre ventas se observa que en esta oportunidad el porcen-
taje más elevado corresponde a la empresa 1 (14%), seguida de la 2 (17 %) y de Industria
Metalmecánica (5%). La empresa 3 presenta sólo el 2%. Esto significa que los egresos no
operacionales afectaron en menor grado a la empresa 1 frente a las demás, logrando de
esta manera presentar una utilidad neta proporcionalmente mayor. Este porcentaje recibe
el nombre de margen neto.
De este análisis puede concluirse que los resultados obtenidos en el año 1 son apenas acep-
tables para Industria Metalmecánica y son menores que lo normal en el sector. En el caso de
la empresa 3, ésta requiere de un análisis más profundo para determinar las causas de sus
bajos resultados.
$ %
Ventas netas 11 724 100.00
Costos de ventas y gastos de operación 11 040 94.17
Utilidad operacional 684 5.83
Otros ingresos y egresos 394 3.36
Utilidad antes de impuestos 290 2.47
Provisión para impuesto de renta 106 0.90
Utilidad neta 183 1.50
Puede apreciarse en las cifras anteriores que los diferentes márgenes de rentabilidad son
significativamente menores que los presentados por el sector industrial metalmecánico.
Tales resultados indican que el manejo financiero es mejor en una empresa que en otra.
Es claro que la actividad de la empresa en cuestión es muy diferente de la del sector y que
éste debe tener márgenes más altos. Por otro lado, la empresa comercial no gana tanto por
Términos clave
Análisis vertical
Estructura en activos
Margen bruto
Margen neto
Margen operacional
Resumen
El análisis vertical es una técnica sencilla que consiste en tomar un solo estado finan-
ciero (puede ser el balance general o el estado de resultados) y relacionar cada una
de sus partes con un total o subtotal dentro del mismo estado, el cual se denomina
cifra base.
Para preparar el análisis vertical del activo se toma del balance de un período cual-
quiera, la parte del lado izquierdo. En la primera columna se tienen las cifras, y en la
siguiente columna se calcula el porcentaje que representa cada una de las cuentas
(efectivo, cuentas por cobrar, etc.) o grupos de cuentas (activo corriente, activo fijo,
otros activos) sobre el valor del activo total, para lo cual se divide cada uno de los
valores entre el activo total, expresando el resultado en términos de porcentaje.
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Finanzas básicas para no financieros con Normas Internacionales de Infor-
mación Financiera (NIIF) tiene por objeto ilustrar sobre los aspectos básicos
de las finanzas para aquellas personas que no las han estudiado como for-
mación profesional o académica. El presente texto ha servido de gran ayuda
para profesionales, como médicos, abogados, ingenieros, periodistas y co-
merciantes, así como para emprendedores o quienes participan en la junta
directiva de un negocio familiar.
ISBN-13: 978-958-779-049-8
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