Matemáticas Financieras.

Unidad 2. Operaciones de financiación.

Caso de Estudio.

Una decisión importante.

Ustedes hacen parte de una importante compañía de servicios tecnológicos, que dentro de su plan estratégico
ha definido una estrategia agresiva de captura de clientes, por medio de una nueva propuesta tecnológica
basada en hardware de última tecnología. Para llevar a cabo esta iniciativa, ustedes han hecho el estudio del
proyecto y logrado determinar que el proyecto requiere una inversión de USD 1,2 millones.

La junta directiva de la compañía los ha encargado de la búsqueda de condiciones de financiación, como parte
del equipo financiero encargado de la organización. Después de realizar la gestión y acercamiento con
diferentes entidades, han logrado conseguir 3 propuestas con las siguientes condiciones.

Propuesta a.

La financiación será del 80% del valor de la inversión, a través de un crédito en pesos colombianos. El plazo será
de 5 años, con amortizaciones iguales trimestrales. La tasa de interés es 12,5% e.a.

Propuesta b.

La financiación será del 100% del valor de la inversión, a través de un crédito en pesos colombianos. El plazo
será de 10 años, con un año de gracia. Las amortizaciones se harán en pagos iguales semestrales. La tasa de
interés es de DTF + 2,5% anual trimestre anticipado.

Propuesta c.

La financiación será del 90% del valor de la inversión, a través de un crédito en pesos. El plazo será de 8 años.
La amortización se hará de la siguiente manera. Abonos a intereses trimestrales y abonos a capital semestrales.
La tasa de interés es de DTF + 1,5% anual trimestre anticipado.

Elabore un documento de entre 5 y 10 páginas, donde presente el análisis de las 3 opciones de endeudamiento,
así como de la recomendación de la mejor opción para la empresa.

Supuestos.

 Suponga para el caso, una tasa DTF de 6,5% e.a. (ver material complementario para ampliar DTF)
 La compañía tiene disponibles para empezar el proyecto USD 250 mil.
 La compañía tiene presiones en su liquidez en los próximos 2 años, por créditos adquiridos previamente.
 Suponga una tasa de cambio constante de COP 3.200 por USD 1.
Preguntas orientadoras del caso.

- ¿Cuál tasa de interés es más favorable expresada en términos de tasa efectiva anual?

- ¿Cuál es el valor total de los pagos en cada uno de los créditos, cuál es el crédito más costoso?

- ¿Cuál opción de crédito es mejor para disminuir las presiones sobre el flujo de caja y la liquidez de la
empresa?

- ¿Está la compañía en capacidad de cubrir los montos no financiables por las compañías de crédito?

- ¿Cuál es el impacto en el comportamiento de un crédito de uno cuyos pagos no son iguales, en

comparación con uno cuyos pagos si lo son?

- ¿Qué implicaciones tiene hacer amortizaciones solamente a intereses, sin capital, en el comportamiento de
un crédito?

- ¿Cuáles son las consecuencias de la duración de un crédito en el desempeño de una compañía? ¿Es mejor
un crédito corto o uno largo? ¿De qué depende?