Capítulo 9 – El modelo de oferta y

demanda agregadas
Leticia Piñeyro (lpineyrorevello@gmail.com)
Macroeconomía I
FCEA - UdelaR
Año 2017
9.1. La estructura y los supuestos del modelo

9.2. La teoría de la demanda agregada y la curva de la demanda agregada

9.3. Un repaso de la teoría de la oferta agregada y de las curvas de oferta

agregada

9.4. Del corto plazo al largo plazo: los mecanismos de ajuste

9.5. La oferta agregada keynesiana básica

9.6. El equilibrio macroeconómico general

9.7. Los efectos de corto, mediano y largo plazo de la política monetaria

9.8. Los efectos de la política fiscal

• Modelo de oferta y demanda agregadas

Abarca a los modelos macroeconómicos clásico, keynesiano

simplificado e IS-LM como casos particulares.
9.1. La estructura y los supuestos del
modelo
Los mercados y los modelos macroeconómicos
• Demanda agregada

Suma de: compras de bienes de consumo de las familias,

inversiones reales de las empresas y bienes y servicios comprados
por el gobierno. También depende de lo que suceda con la tasa de
interés en los mercados de dinero y de bonos.

La curva de demanda agregada se obtiene a partir del análisis del

mercado de activos financieros y de los tres componentes de la
demanda agregada en el mercado de bienes y servicios: el consumo,
la inversión y el gasto del gobierno.
• Oferta agregada

Se puede asumir completa flexibilidad de las variables nominales,

precios y salarios (clásico); o rigideces de corto plazo de estas
variables (keynesiano).

De la interacción de la oferta con la demanda agregada surge el

equilibrio macroeconómico general.

• MODA - Modelo de oferta y demanda agregadas

El MODA es un equilibrio macroeconómico general que plantea

como interactúan las decisiones de producción de los empresarios
con las decisiones de consumo y ahorro de las familias, de inversión
de las empresas y de demanda de dinero del público.
• MODA

Dos supuestos fundamentales:

• Economía cerrada

• Economía que no registra un proceso inflacionario (tasa de

inflación esperada por el público es nula)
9.2. La teoría de la demanda agregada
y la curva de la demanda agregada
Obtención de la curva de demanda
agregada

• Definimos la curva de demanda global o demanda agregada

como los pares de valores del ingreso real y del nivel general de
precios para los cuales se verifica el equilibrio del modelo IS-
LM.
Obtención de la curva de demanda
agregada
Y    A0  G0  i .r  (Curva IS)
M0
k.Y -
r P (Curva LM)
l

• Sistema de dos ecuaciones, tres variables endógenas: el

ingreso, la tasa de interés y el nivel general de precios.

• Objetivo: relacionar el ingreso con el nivel de precios para

obtener la curva de demanda agregada.
Obtención gráfica de la curva de demanda
agregada

Cuando los precios

varían, la curva IS
permanece
constante, pero la
curva LM se va
desplazando,
determinándose de
esa forma diferentes
valores de equilibrio
del ingreso real para
cada nivel de precios.
Obtención gráfica de la curva de demanda
agregada
El razonamiento que avala la pendiente negativa de la curva de
demanda agregada fue formulado originalmente por Keynes en
la Teoría General, razón por la cual al mecanismo descrito se lo
conoce en la literatura como “efecto Keynes”.

Cuanto menor el nivel de precios, mayor la cantidad real de dinero y

menor la tasa de interés de equilibrio del modelo IS-LM. Como la
inversión es una función decreciente de la tasa de interés, al bajar
esta última la inversión aumenta y, vía efecto multiplicador,
también sube el consumo, obteniéndose un mayor ingreso
demandado en el mercado de bienes.
 Obtención de la ecuación de la curva de
demanda agregada

Y   A0  G0  i.r  (Curva IS)

M0
k.Y -
r P (Curva LM)
l

La ecuación representativa de la curva de demanda agregada se

obtiene reemplazando la formulación de la tasa de interés de la
curva LM en la ecuación de la curva IS. Esto implica encontrar los
puntos de corte de las curvas IS y LM para cada valor del nivel
general de precios.
Obtención de la ecuación de la curva de
demanda agregada
Operando se obtiene la siguiente expresión para la curva de
demanda agregada :
  i   M 0 
 .l  A0  G0   . 
  l   P 
Y
l   .k .i

Operando se separan los gastos autónomos privado y público de la

cantidad real de dinero, a los efectos de aislar la incidencia de las
políticas fiscal y monetaria, y se llega al siguiente resultado:
 M0 
Y   A0  G0     
 P 
 Obtención de la ecuación de la curva de
demanda agregada
 .l β – Multiplicador de la política

l   .i.k fiscal
i. i  .l i γ – Multiplicador de la política
  .  .
l   .i.k l l   .i.k l monetaria

• Ambos multiplicadores son positivos: el nivel de ingresos será

tanto mayor cuanto mayores el gasto autónomo privado, el gasto
público y la cantidad real de dinero.
• El valor numérico del multiplicador establece la cuantía en la cual
se incrementa el ingreso demandado ante un cambio en una
unidad en el gasto autónomo privado/el gasto público/la cantidad
real de dinero.
 Obtención de la ecuación de la curva de
demanda agregada
 .l β – Multiplicador de la política

l   .i.k fiscal
i. i  .l i γ – Multiplicador de la política
  .  .
l   .i.k l l   .i.k l monetaria

• Cuando i es igual a l, ambos multiplicadores tienen idéntico valor,

y entonces la eficacia de la política monetaria es la misma que la de
la política fiscal.
• Cuanto más grande el valor de i en comparación con el de l, esto es,
cuánto más sensible la inversión y menos sensible la demanda real
de dinero ante cambios en la tasa de interés, tanto más eficaz la
política monetaria. Inversamente, cuanto mayor l y cuanto menor
i, tanto más eficaz la política fiscal.
 Principales características de la curva de la
demanda agregada
• La curva de demanda agregada representa los pares de valores del
ingreso real y del nivel general de precios para los cuales el modelo
IS-LM se encuentra en equilibrio.
• Por lo tanto, cualquier punto de esta curva implica equilibrio de los
mercados de dinero y de bonos, y también que el producto demandado de la
economía es igual al consumo más la inversión más el gasto del gobierno.

• La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa debido al

efecto Keynes.
• Cuanto mayor el nivel general de precios, menor la cantidad real de dinero, y
por consiguiente, menor el producto o ingreso demandado en el mercado de
bienes y servicios.

• La curva de demanda agregada se desplaza toda vez que las

autoridades modifican las políticas macroeconómicas o que el
sector privado modifica su conducta relativa al gasto autónomo.
 El nivel de demanda agregada depende
esencialmente de tres elementos:
• De las decisiones de consumo autónomo que tomen las familias y
de inversión autónoma que tomen las empresas. Estas decisiones
conforman el comportamiento de gasto autónomo del sector
privado, el cual depende fuertemente del estado de confianza que
tenga este sector en cuanto al funcionamiento futuro de la
economía.

• De la política fiscal que aplique el gobierno, cuanto mayor el gasto

del gobierno mayor la demanda agregada.

• De la política monetaria que aplique el banco central, un

incremento de la cantidad nominal de dinero eleva la demanda
agregada.
 Los factores que trasladan la curva de
demanda agregada
• Una variación del ingreso demandado de equilibrio del modelo IS-
LM provocada por un cambio en el nivel de precios representa un
movimiento a lo largo de una misma curva de demanda agregada.

• Una variación del ingreso demandado de equilibrio del modelo IS-

LM provocada por un cambio de cualquier otra variable o
parámetro de dicho modelo, conlleva un desplazamiento de la
curva de demanda agregada.

• La curva de demanda global se desplaza en respuesta a cambios en

los comportamientos del público, y también en respuesta a
cambios de las variables de política monetaria y fiscal que están
bajo control de las autoridades gubernamentales.
 Los factores que trasladan la curva de
demanda agregada
• La curva de la demanda agregada se desplaza hacia la derecha y
hacia arriba cuando:

• aumenta la propensión marginal a consumir

• aumenta el gasto autónomo privado (Ao, que simboliza el estado de
confianza del sector privado)
• disminuye el parámetro k de la demanda transaccional de dinero
• cuando el gobierno aplica una política fiscal expansiva (aumenta el gasto del
gobierno y/o disminuye la tasa de impuestos)
• cuando el banco central aplica una política monetaria expansiva (aumenta la
cantidad nominal de dinero)

• Algunos de estos movimientos afectan también el valor de la

pendiente de la curva.
Los factores que trasladan la curva de
demanda agregada
9.3. Un repaso de la teoría de la oferta
agregada y de las curvas de oferta agregada
 Un repaso de la teoría de la oferta agregada y
de las curvas de oferta agregada
• Curva de oferta agregada: marca la relación entre la cantidad de
producto agregado que están dispuestas a ofrecer las empresas y
los diferentes valores del nivel general de precios de la economía.
Vincula al PIB con el nivel general de precios.

• La oferta agregada depende de la tecnología implícita en la función

de producción, de la oferta y de la demanda de trabajo, y del modo
como se determinan los precios y los salarios en la economía.

• La curva de oferta agregada presenta dos versiones opuestas: curva

clásica de oferta agregada y curva de oferta agregada del modelo
keynesiano extremo.
 Las curvas de oferta agregada

• Oferta agregada clásica: el trabajo se encuentra plenamente

empleado, debido a la completa flexibilidad existente para que se
ajusten los salarios en el mercado laboral y los precios en el mercado
de bienes.

• Oferta del modelo keynesiano extremo: asume que la

economía presenta elevado desempleo y completa rigidez en el corto
plazo para el ajuste de las variables nominales, precios y salarios.
Ejercicio 1
Economía cerrada que se comporta de acuerdo con el modelo de
oferta y demanda agregadas.

Función de consumo: C=42+0,80.YD

Oferta nominal de dinero: M=3510
Función de inversión: I=500 – 1000.r
Función de demanda real de dinero: L=0,80.Y – 2500.r
Gasto del gobierno: G=250
Función de producción: Y=10.N
Función de recaudación de impuestos: T=0,25.Y
La oferta de trabajo es fija e igual a 200
La tasa de desempleo friccional es del 6%
Curva de oferta agregada de corto plazo: Y=1360 + 130.P
Se solicita:

a) Obtenga las ecuaciones representativas de las curvas IS, LM

(parametrada en el nivel general de precios P) y de demanda
agregada (DA).
b) Asumiendo que el producto se encontrara en su nivel natural,
calcule los valores del empleo efectivo y del producto potencial.
c) Plantee la ecuación de la curva de oferta agregada de largo
plazo, y represéntela en un mismo plano (Y,P) conjuntamente
con la curva de demanda agregada obtenida en el literal a).
Calcule el valor de equilibrio de largo plazo del nivel general de
precios.
d) Calcule la tasa de interés natural, y los valores de equilibrio
general de largo plazo de la recaudación impositiva, el ingreso
disponible, el consumo, el ahorro del sector privado, la
inversión, y el resultado fiscal, verificando la coherencia de los
resultados encontrados.
9.4. Del corto plazo al largo plazo: los
mecanismos de ajuste
 Del corto plazo al largo plazo: los
mecanismos de ajuste

GRÁFICO

• Equilibrio de largo plazo: surge de la intersección de la DA con la

OALP (punto L).

• Equilibrio de corto plazo: surge de la intersección de la DA con la

OACP (punto C).
 Del corto plazo al largo plazo: los
mecanismos de ajuste

Dos mecanismos para analizar como la economía pasa del punto C de

corto plazo a un equilibrio de largo plazo:

1 – Política económica pasiva: el gobierno no toma ninguna medida

de política económica y deja que las fuerzas del mercado ajusten la
situación (ajuste automático).

2 – Política económica activa: El gobierno realiza políticas monetarias

y/o fiscales hasta que la economía alcance el pleno empleo (políticas
discrecionales del gobierno).
 Del corto plazo al largo plazo: los
mecanismos de ajuste – El ajuste automático

• El desempleo es alto (uc> u*) por lo que hay asalariados dispuestos

a trabajar por un salario menor, lo que presiona a la baja a los
salarios nominales.
• A medida que los salarios nominales descienden, entonces caen los
precios, aumentando entonces la demanda y el ingreso.
• La economía transcurre sobre la curva de demanda agregada,
desde el punto C al punto L.
 Del corto plazo al largo plazo: los mecanismos de
ajuste – Las políticas discrecionales del gobierno

• Un aumento del gasto o de la cantidad de dinero desplazan la curva de

demanda agregada hacia la derecha y hacia arriba, hasta que la economía
alcanza un nuevo equilibrio de largo plazo L´.

• Nótese que L´ es distinto a L, el producto alcanzado es el producto

potencial al igual que en L, pero con un mayor nivel de precios. De esta
forma se llega al pleno empleo sin caída de precios y salarios.
Del corto plazo al largo plazo: los mecanismos de
ajuste El ajuste automático vs. Las políticas
discrecionales del gobierno
Automático
• Velocidad de ajuste depende del marco institucional, político,
sindical, lo cual puede ser complicado y lento. Esto justifica el rol
activo del gobierno
• Evita las presiones al alza de los precios
• Si opera muy lentamente, la recesión puede prolongarse demasiado

Discrecional
• Actúa más rápido
• Puede provocar un proceso inflacionario al modificar las
expectativas de los agentes
9.5. La oferta agregada keynesiana
básica
La oferta agregada keynesiana básica
• Podemos permanecer bajo el análisis keynesiano sin suponer
estricta rigidez de los precios y salarios.

• Estos son rígidos en el muy corto plazo, pero cambian en el

mediano plazo.

• Los salarios y los precios tienden a caer cuando el producto es

menor al potencial y viceversa.

• Precios y salarios algo rígidos (pero no completamente), dan

origen a una formulación intermedia (keynesiana básica) a las
vistas anteriormente (clásica y keynesiana extrema).
 La oferta agregada keynesiana básica
• Ecuación de mark-up de muy corto plazo (salarios fijos) da lugar a la
curva de OA keynesiana extrema:
 W0 
Po  (1 z). 
 a 
• En el corto plazo los salarios varían en el tiempo:
 W(t) 
P(t)  (1  z). 
 a 
• Los salarios son iguales a los del período anterior corregidos por la
velocidad de ajuste de los salarios:

 
W(t)  W(t -1) . 1  o. Y(t )  Y * 
Siendo:
“o” la velocidad de ajuste de los salarios
(Y(t) – Y*) la brecha del producto
 La oferta agregada keynesiana básica
• Reemplazando W(t) en la ecuación de P(t), se obtiene:
 (1  z) 
P(t)   
.W(t -1) . 1  o.Y(t )  Y 
*

 a 

• Teniendo en cuenta que:

 W(t -1) 
P(t -1)  (1  z). 
 a 
Ecuación de la curva de OA de corto plazo o keynesiana básica:

 
P(t)  P(t -1) . 1  o. Y(t )  Y * 
Los precios dependen de los precios del período anterior y de la brecha
de producto. Si el producto efectivo es menor al potencial, entonces los
precios tienden a bajar período tras período.
La oferta agregada keynesiana básica

• Pendiente positiva (cuanto mayor sea “o” más empinada será)

• Posición depende del nivel general de precios del período
anterior (un aumento de precios en período anterior, hace que
curva OACP se traslade hacia la izquierda y arriba)
• Cada ajuste de precios es resultado de un ajuste en los salarios,
el traslado de la curva de OAC se debe al ajuste de los salarios
9.6. El equilibrio macroeconómico
general
 El equilibrio macroeconómico general

• Punto de intersección OA con DA: decisiones de producción de los

empresarios coincide con las decisiones de gasto de los agentes
económicos.
• Largo plazo: P y W completamente flexibles, la OA es la clásica y el
producto será el producto potencial (pleno empleo).
• Corto plazo: hay rigideces para que las variables nominales se ajusten
rápidamente, la OA será la keynesiana básica.
El equilibrio macroeconómico general

L es el equilibrio de L/P y es donde las tres curvas se cortan. Todos

los mercados están en equilibrio. Si el producto difiere de su valor de
l/p, el mercado de trabajo no está en equilibrio (no hay pleno
empleo).
Ejercicio 2
9.7. Los efectos de corto, mediano y
largo plazo de la política monetaria
Los efectos de la política monetaria (∆Mo)
en el MODA
• DA – DA´: el aumento de la
cantidad nominal de dinero (M)
hace trasladar la curva DA hacia la
derecha y hacia arriba. DA´ se
intersecta con OACP en el punto C.
• OACP – OACP´: en el punto C, Y>Y*,
el desempleo se encuentra por
debajo de su nivel friccional, lo que
implica una suba de W, de los costos
de producción y de P. Se traslada la
curva OACP hacia la izquierda y hacia
arriba. OACP´ se intersecta con DA´
en el punto C´.
Los efectos de la política monetaria en el
MODA
• OACP´ – OACP´´: en el punto C´,
Y>Y*, el desempleo se encuentra por
debajo de su nivel friccional, lo que
implica una suba de W, de los costos
de producción y de P. Se traslada la
curva OACP´ hacia la izquierda y
hacia arriba. OACP´´ se intersecta
con DA´ en el punto L´.
• Nuevo equilibrio: punto L´, en este
punto el producto vuelve a su nivel
natural y el nivel de precios aumentó
en igual proporción que la oferta
nominal de dinero.
 Los efectos de la política monetaria en el
MODA
• Corto plazo: la PM afecta los niveles de producto y de empleo de la
economía. El proceso de ajuste es tanto más lento, cuanto más bajo
el valor del parámetro “o”, y por lo tanto, más pequeño el
incremento de los precios a partir de la brecha del producto con el
producto potencial.
• Largo plazo: una vez que los salarios se han ajustado totalmente, la
PM es neutral, porque no afecta la producción ni el empleo, no
afecta ninguna variable real.

• La PM empieza generando una reactivación de la economía y

termina generando sólo aumento de P y W en la misma proporción
que aumentó la oferta nominal de dinero.

MODA : expresión de la síntesis neoclásica. Es el instrumento que

permite unificar los diferentes desarrollos de la macroeconomía,
tanto de origen clásico como keynesiano.
La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM

Equilibrio macroeconómico
general inicial:

Punto N - Y=Y*, r=rN.

r=rN - tasa de interés

cuando el producto Y está
en su nivel natural (Y=Y*),
tasa de interés natural.

Punto L - Y=Y*, P=PL.

La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM
IS – no se traslada.

LM – muy corto plazo se desplaza hacia la

derecha y hacia abajo (aumento de M).

Muy corto plazo(K´): se expande M pero

P se mantiene incambiado, M/P aumenta,
la tasa de interés baja, la inversión
aumenta, se pone en marcha el
mecanismo del multiplicador y el
consumo también aumenta, por lo tanto
aumenta la demanda agregada. En el
punto K´: Y>Y* y r<rN.
La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM

Muy corto plazo(K): se expande M pero P

se mantiene incambiado, M/P aumenta, la
tasa de interés baja, la inversión aumenta,
se pone en marcha el mecanismo del
multiplicador y el consumo también
aumenta, por lo tanto aumenta la
demanda agregada. Como este aumento
de la DA es producto del aumento de M, se
traslada la curva de DA hacia la derecha y
hacia arriba.

En el punto K: Y>Y* y P=PL.

La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM
IS – no se traslada.

LM – corto plazo se traslada hacia la

izquierda y hacia arriba (aumento de P).

Corto plazo(C´): incremento de P, M/P

desciende, la tasa de interés aumenta, la
inversión baja, se pone en marcha el
mecanismo del multiplicador y el
consumo también baja, por lo tanto baja
la demanda agregada. En el punto C´:
Y>Y* (inferior a Y del punto K´) y r<rN
(superior a r del punto K´).
La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM
Corto plazo(C): incremento de P, M/P
desciende, la tasa de interés aumenta, la
inversión baja, se pone en marcha el
mecanismo del multiplicador y el
consumo también baja, por lo tanto baja
la demanda agregada. Como esta
disminución de la DA es producto del
aumento de P, no se traslada la curva de
DA, se trata de un movimiento sobre la
curva.

En el punto C: Y>Y* (menor al valor de Y

en el muy corto plazo) y P>PL
La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM

IS – no se traslada.

LM – largo plazo se traslada hacia la

izquierda y hacia arriba (aumento de P).

Largo plazo (N): sigue el proceso de

ajuste de los precios y salarios hasta que
Y=Y* y r=rN, se vuelve a los valores del
equilibrio macroeconómico inicial.
La política monetaria, el MODA y el modelo
IS-LM

Largo plazo (L): sigue el proceso de ajuste

de los precios y salarios hasta que Y=Y*,
los precios y salarios aumentan en la
misma proporción que lo hizo M.
Ejercicio 3
Partiendo desde la situación de equilibrio de corto plazo del
ejercicio anterior, suponga que las autoridades no desean esperar a
que opere el mecanismo de ajuste automático, proponen obtener el
equilibrio de pleno empleo mediante la aplicación de una PM
activa.

Se solicita:
a) Indique si la PM debe ser expansiva o contractiva. Represente
gráficamente en el plano (Y,P) dicha política.
b) Calcule el valor de equilibrio de largo plazo de P.
c) Encadene el gráfico del punto a) con el plano (Y, r) del modelo
IS-LM.
d) Calcule los valores de equilibrio de largo plazo de la cantidad
real de dinero y de la cantidad nominal de dinero.
e) Sabiendo que el multiplicador de la base monetaria es igual a
3, determine cuanto debería expandir el BC la BM para
alcanzar el objetivo que se propone.
9.8. Los efectos de la política fiscal
Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM

Equilibrio macroeconómico
general inicial:

Punto N - Y=Y*, r=rN.

r=rN - tasa de interés

cuando el producto Y está
en su nivel natural (Y=Y*),
tasa de interés natural.

Punto L - Y=Y*, P=PL.

Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM
IS – se traslada hacia la derecha y hacia
arriba.
LM – no se traslada.

Muy corto plazo(K´): aumenta G, esto

hace aumentar la demanda y el producto.
El aumento del producto hace aumentar r
y por lo tanto baja I, generando presiones
a la baja en la demanda agregada. En el
muy corto plazo, el aumento de G es
mayor a la baja de I, por lo tanto, se pone
en marcha el mecanismo del multiplicador
y el consumo también aumenta,
aumentando la demanda agregada. En el
punto K´: Y>Y* y r>rN.
Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM

Muy corto plazo(K): aumenta G, esto hace

aumentar la demanda y el producto. El
aumento del producto hace aumentar r y
por lo tanto baja I, generando presiones a
la baja en la demanda agregada. En el muy
corto plazo, el aumento de G es mayor a la
baja de I, por lo tanto, se pone en marcha
el mecanismo del multiplicador y el
consumo también aumenta, aumentando
la demanda agregada. Se traslada la curva
de DA hacia la derecha y hacia arriba.

En el punto K: Y>Y* y P=PL.

Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM
IS – no se traslada.

LM – corto plazo se traslada hacia la

izquierda y hacia arriba (aumento de P).

Corto plazo(C´): incremento de P, M/P

desciende, la tasa de interés aumenta, la
inversión baja, se pone en marcha el
mecanismo del multiplicador y el
consumo también baja, por lo tanto baja
la demanda agregada. En el punto C´:
Y>Y* (inferior a Y del punto K´) y r<rN
(superior a r del punto K´).
Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM
Corto plazo(C): incremento de P, M/P
desciende, la tasa de interés aumenta, la
inversión baja, se pone en marcha el
mecanismo del multiplicador y el
consumo también baja, por lo tanto baja
la demanda agregada. Como esta
disminución de la DA es producto del
aumento de P, no se traslada la curva de
DA, se trata de un movimiento sobre la
curva.

En el punto C: Y>Y* (menor al valor de Y

en el muy corto plazo) y P>PL
Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM

IS – no se traslada.

LM – largo plazo se traslada hacia la

izquierda y hacia arriba (aumento de P).

Largo plazo (N): sigue el proceso de

ajuste de los precios y salarios hasta que
Y=Y*. La tasa de interés aumenta en igual
proporción que lo hizo el gasto público
(r=rN´).
Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM

Largo plazo (L): sigue el proceso de ajuste

de los precios y salarios hasta que Y=Y*,
los precios y salarios aumentan en la
misma proporción que lo hizo G.
 Los efectos de la Política Fiscal en el MODA
y en el modelo IS-LM
• Corto plazo: la PF afecta los niveles de producto y de empleo de la
economía.

• Largo plazo: una vez que los salarios y precios se han ajustado
totalmente, la tasa de interés aumenta del tal manera que provoca
un efecto desplazamiento completo, la inversión desciende en el
mismo monto que aumentó el gasto público.

• La PF NO es neutral, afecta la tasa de interés real.

Ejercicio 4
Partiendo desde la situación de equilibrio de corto plazo del
ejercicio anterior, suponga que el gobierno resuelve modificar el
gasto público, manteniendo constante la tasa impositiva.

Se solicita:
a) Indique si la PF debe ser expansiva o contractiva. Represente
gráficamente en el plano (Y,P) dicha política.
b) Encadene el gráfico del punto a) con el plano (Y, r) del modelo
IS-LM.
c) Calcule la ecuación de la nueva curva LM y el nuevo valor de la
tasa de interés natural.
d) Determine el nuevo nivel de inversión de largo plazo y
tomando en cuenta el C del ej.1, calcule cuanto debería ser G,
para que la economía alcance el pleno empleo manteniendo
incambiada t y la PM.
e) Calcule el nuevo RF. ¿déficit o superávit?
f) Verifique que S-I=G-T
Determinación IS:
Y=C+I+G
Determinación LM:
L = Mo/P
Determinación DA:
Intersección IS con LM
OALP:
Y = Y*
OACP:
Y = f(P)
Curva IS: Y   A0  G0  i.r 
M0
k.Y -
Curva LM: r  P
l

 M0 
Curva DA: Y   A0  G0     
 P 

OALP: Y = Y*

OACP:  
P(t)  P(t -1) . 1  o. Y(t )  Y * 
Resumen ejercicios
Ejercicio 1 (Eq. LP) Ejercicio 2 (Eq. CP) Ejercicio 3 (PM) Ejercicio 4 (PF)
Y* 1880 1880 1880 1880
Yc - 1750 - -
P 2.5 3 4 4
r 0.04 0.092 0.04 25.06
T 470 437.5 470 470
YD 1410 1312.5 1410 1410
C 1170 1092 1170 1170
S 240 220.5 240 240
I 460 408 460 249.4
G 250 250 250 460.6
RF 220 187.5 220 9.4
N 188 175 188 188
T.desempleo 0.06 0.12 0.06 0.06
M 3510 3510 5616 3510
M/P 1404 1170 1404 877.5
Verificaciones
Y 1880 1750 1880 1880
C+I+G 1880 1750 1880 1880
S+T 710 658 710 710
I+G 710 658 710 710