IMPACTO DE LA POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA EN EL

PBI DE PERÚ EL LOS AÑOS DEL 2007 AL 2017

1. Formulación del Problema
1.1. Realidad Problemática:
La economía mundial después de un etapa de auge en el 2003 creciendo a tasas en
promedio 5%, se encuentra en un proceso de reajuste y adecuación de la actividad
Económica después de la crisis económica y financiera del 2009, registrando en el
periodo 12 2016 un moderado crecimiento de alrededor de 3,0%, con una recuperación
en marcha desigual que refleja el escaso aumento de la productividad desde la crisis,
China con sus reformas crece menos que antes y América Latina experimenta una
contracción principalmente por la fuerte caída de la inversión y el consumo ( Panorama
de la Economía Peruana: 1950-2016-INEI)
Como sabemos, la economía peruana se encuentra en un proceso de desaceleración,
es decir, el PBI crece cada vez menos. En la presentación del programa monetario de
agosto del 2014, el BCRP redujo la tasa de encaje en soles de 11.5% a 11.0%; parece
poco, pero hay que tomar en cuenta que la tasa de encaje era 30% en julio de 2013. En
un año, las reducciones de la tasa de encaje han liberado soles en el sistema bancario
por un total de 9 578 millones de soles. ¿Por qué si se inyectan más soles continua la
desaceleración? ¿No se supone que con más dinero para gastar el PBI debería cambiar
de tendencia? ¿O es que la política monetaria expansiva no tiene los efectos
esperados?

Según el BCR, la política expansiva ha asegurado la flexibilización de las

condiciones crediticias, con lo cual existiría espacio para una mayor oferta de
créditos. En ese sentido, Alexander Müller, economista jefe para México y el Perú
del Banco Itaú, proyecta que la demanda por créditos tendría una respuesta
positiva a esa oferta.

Esto respondería a un mayor crecimiento económico en el 2018 sustentado,

principalmente, por un escenario de precios internacionales de los metales de
exportación en niveles altos y a una mayor inversión pública, a través de la
ejecución de los proyectos de la reconstrucción con cambios y los Juegos
Panamericanos.

Según lo anterior, analizar los impactos de estos cambios de la tasa de interés

de referencia, en el Perú a lo largo de 10 años (2007-2017), que tuvo en el PBI
es motivo de investigación en este trabajo.

1.2. Enunciado del problema:

-¿Cuál es el impacto de la política monetaria expansiva en el PBI del Perú en los

años de 2007 a 2017?