ESTADOS DE FUENTES Y USOS DE FONDOS.

Anotaciones tomadas del texto ANALISIS Y ADMINISTRACION FINANCIERA. GLADYS

CARRILLO DE ROJAS. AÑO 2013.
Este también es conocido con el nombre de estado de origen y aplicación de fondo, estado de
cambio en la posición financiera o flujos de fondos. Es una herramienta valiosa de análisis, tanto
para la determinación del diagnóstico de situaciones financiera, como para las proyecciones
financiera de la empresa.
Esta herramienta consiste en la comparación de dos estados de la situación financiera de una
misma empresa, preferiblemente de periodos consecutivos, con el fin de analizar las ejecutorias
de la administración en el periodo de tiempo comprendido entre los dos estados de la situación
financiera. El porqué de esta comparación nos mostrara las ejecutorias de la administración de la
empresa, que ocasionaron los cambios experimentados en dicha situación en el lapso
comprendido entre ellos. De allí que la principal función es la adecuada consecución de
recursos, a bajos costos y plazos adecuados a sus usos y su aplicación en actividades rentables
y oportunas. Esta herramienta de análisis nos da la posibilidad de juzgar el desarrollo de esta
función en el pasado y proyectarla a periodos futuros.
LAS FUENTES DE FONDOS Y LOS USOS DE FONDOS.
Las fuentes.
Para poder entender que son fuentes de fondos, debemos preguntarnos: Si la empresa necesita
fondos para hacer alguna operación, ¿de dónde puede obtenerlos? Las respuestas podrían ser:
 Si se tiene la plata en caja (efectivo) o en bancos, tómelos de allí y en este caso la
cuenta de caja o banco disminuirá su saldo.
 Puede recaudar una cuenta por cobrar.
 Vender parte de sus inventarios.
 O vender cualquiera de sus activos
De lo anterior podrá obtener los fondos y la cuenta de activo que utilice disminuirá su saldo lo
cual indica que este activo ha sido una fuente de fondos.
 También se podrá hacer uso del crédito, consiguiendo la plata prestada o comprando el
bien a crédito. En este caso el pasivo se aumentará. De donde podemos concluir que
todo aumento de pasivo es una fuente de fondos.
 El patrimonio no solo es la primera fuente de fondos que tiene la empresa en el
momento de su fundación, sino que a lo largo de su vida podrá incrementar sus fondos
con nuevos aportes a capital. Por lo tanto, un aumento de capital, por emisión de
acciones, por prima en colocación de acciones o superávit de capital pagado o por
aumento del capital social o aportado, según el tipo de empresa de que se trate,
constituye una fuente de fondos.
 Tal vez la más importante fuente de fondos que tiene una empresa, la constituye sus
ingresos, tanto las ventas como los otros ingresos, operacionales o no operacionales.
Las anteriores son las posibles fuentes de fondos que puede tener una empresa.

1
Los usos.
Se entiende por usos de fondos, los que la empresa puede hacer con los fondos obtenidos de
cualquier fuente. Entonces los usos de fondo obedecen a la pregunta ¿Qué puede hacer la
empresa con sus fondos? Las respuestas son:
 Comprar activos. Así que todo aumento en alguna cuenta del activo, indica que la
empresa utilizo fondos invirtiendo en dicho activo.
 Pagar deudas. Así que toda disminución en una cuenta del pasivo, indica que la
empresa utilizo fondos pagando dicho pasivo.
 Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo, pagando dividendos, readquiriendo
acciones propias o liquidando la empresa.
 Haciendo gastos, es decir, utiliza sus fondos gastándolos.
Lo anterior son las maneras posibles de usos que la empresa puede dar a sus fondos.
Ahora bien, cuando se trata de elaborar el estado de fuentes y usos de fondos, lo que se
comparan son dos estados de la situación financiera de una misma empresa como se mencionó
anteriormente. Es de entender que no se va a encontrar los ingresos ni los gastos, pero si las
utilidades o las perdidas, de tal manera que las utilidades que son un ingreso neto se registran
como fuentes y las pérdidas que son un gasto neto se colocan como usos. Podemos resumir
todo lo anterior de la siguiente forma.
Son fuentes de fondos.
 Las disminuciones de las cuentas de activos.
 Los aumentos de las cuentas de los pasivos.
 Los aumentos de capital.
 Las utilidades.
Son usos de fondos.
 Los aumentos de las cuentas de los pasivos
 Las disminuciones de las cuentas de los pasivos
 Las disminuciones del capital.
 Las pérdidas del periodo.

COMO SE ELABORA EL ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS. METODOLOGIA.

1. Se toman las cuentas de los estados de la situación financiera inicial y final del
periodo a estudiar, sin tener en cuenta los totales de los grupos.
2. Se colocan en la primera columna, las cifras del segundo estado de la situación
financiera en orden cronológico y en la segunda columna las del primero.
3. Se determinan las variaciones de las cuentas, columna 1 menos columna 2 y se
registran con su signo positivo o negativo, en una tercera columna, es decir,
mostrando si el valor de la cuenta aumento o disminuyo en el transcurso del
periodo comprendido entre los dos balances.

2
 4. Hay otras dos columnas más, denominadas la una FUENTES y la otra USOS.
En dichas columnas se registran las variaciones en valor absoluto de acuerdo
con lo explicado anteriormente.
5. Sobra decir que las columnas de fuentes y usos deben dar sumas iguales, ya
que los fondos obtenidos de las distintas fuentes deben ser aplicados como
usos en su totalidad.

ESQUEMAS DE PRESENTACION.
Se puede decir que hay tantos esquemas de presentación cuantos analistas inquietos y
deseosos de descubrir algo más sobre el comportamiento de las fuentes de fondos y los usos
que a estos les dan en las empresas. Los esquemas más conocidos son:
1. Presentación en dos columnas: Consiste en registrar en una columna todas las
fuentes y en la otra todos los usos. Este esquema es el que mejor se presta para hacer
un exhaustivo análisis para saber de dónde saca la empresa los recursos y en que los
utiliza, como están concentrados o cuales de ellos son más relevantes, e inclusive para
hacer un análisis de composición porcentual, tanto de las fuentes como de los usos.
2. Presentación generación operativa y no operativa de fondos: Este esquema es muy
importante porque muestra los fondos que generan las utilidades, sumándoles los gastos
que no exigen desembolsos, lo cual se denomina generación operativa bruta. Lo anterior
se combina con los ingresos que no entraron en efectivo y con los gastos que no fueron
desembolsados. Este resultado que se llama la generación operativa neta hace un
aporte interesante para el análisis. En ese análisis es de suponer que la generación
operativa neta representa los fondos que libera la operación y que la empresa puede
utilizar en la adquisición de activos fijos, en el servicio de la deuda y en el pago de
dividendos. Algunos analistas usan esta cifra como un dato importante para estimar la
capacidad de crédito del cliente.
3. Estado de fuentes usos de fondos presentando los cambios en el capital de
trabajo: Consiste en mostrar los cambios en los activos corrientes y en los pasivos
corrientes, para analizar las variaciones en el capital de trabajo. Este esquema se torna
interesante cuando se toma el capital de trabajo neto, es decir deudores e inventarios en
el activo corriente y proveedores de mercancías o de materia prima en el pasivo
corriente. Esta presentación permite analizar, cual fue la causa de dicha variación, punto
importante en el análisis de la liquidez.
4. El flujo de caja libre: es muy similar a la generación operativa y no operativa de fondos,
con algunas diferencias que son las siguientes:
 Se parte de la utilidad operacional y no de la neta, se toma en cuenta la
variación del capital de trabajo neto y se toma como uso operativo la inversión
en activos fijos, con el fin de ver si la operación genera o no los fondos
necesarios, tanto para financiar la operación como para atender al crecimiento
de la empresa mediante los activos fijos.
 Este esquema no es muy justo para juzgar ni al periodo contable ni a los
operadores, ya que se está tratando de un solo periodo y además histórico. No
podemos a un solo periodo asignarle la adquisición de activos fijos pues estos
tienen que ser adquiridos por parte de la generación operativa neta, mas parte

3
 de las fuentes no operativas. Si la generación operativa neta de un periodo le
restamos la compra de activos fijos, seguramente se dirá que la operación no
genera fondos para el pago de dividendos ni de los pasivos. Es por ello por lo
que se indica que el fin del análisis dependerá de cómo estén colocadas las
cifras.
Ahora apliquemos la teoría en casos prácticos. Iniciaremos con la presentación en
dos columnas. Para ello se tomarán los estados de la situación financiera de la
compañía EJEMPLO S.A.S DE CARTAGENA NIT 890-245-000 DV 1. Actividad
económica FABRICACION DE ALFOMBRAS. Se tomarán los periodos de los años
2014 y 2015 ambos a diciembre 31 es decir todo el periodo contable que va desde el
1 de enero hasta el 31 de diciembre de cada año. Los demás datos están en el
archivo de Excel llamado ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS EMPRESA
EJEMPLO S.A.S.