P3.18.

Análisis de deuda Springfield Bank evalúa a Creek Enterprise, que ha solicitado un

préstamo de $4 millones, para determinar el apalancamiento y el riesgo financieros de la
empresa. De acuerdo con las razones de endeudamiento de Creek, junto con los promedios
de la industria (véase la parte superior de la página 97) y los estados financieros de esta
empresa (que se presentan en seguida), evalúe y recomiende la acción adecuada sobre la
solicitud de préstamo.
 Creek Promedio
Razón
Enterprise industria
Índice endeudamiento 0,73 0,51
Razón de cargos de interés fijo 3,00 7,30
Índice de cobertura de pagos
fijos 1,19 1,85

36.500.000,00
Índice endeudamiento PT/ AT 0,73
50.000.000,00

Razón de cargos de interés 3.000.000,00

UAII/INTERES 3,00
fijo 1.000.000,00
 Índice de cobertura de pagos fijos
UAII + ARRENDAMIENTOS
INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC.
PREF.) X ({1 / (1- T})

3.000,000 +200.000
1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 - 0.4})

3.200.000,00
1,19
2.700.000,00

El préstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de

endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparación
con la industria.

P3. 20. Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican Paper, Inc., y
Timberland Forest, Inc., son rivales en la manufactura de papeles artesanales. En seguida se
presentan algunos estados financieros de cada compañía. Utilícelos para elaborar un
análisis de razones financieras que compare el apalancamiento financiero y la rentabili- dad
de las empresas.

Rubro Pelican Paper, Inc. Timberland Forest, Inc.

Total de activos $10,000,000 $10,000,000
Total de patrimonio (todas las acciones comunes)
9,000,000 5,000,000
Total de endeudamiento 1,000,000 5,000,000
Interés anual 100,000 500,000
Total de ventas 25,000,000 25,000,000
UAII 6,250,000 6,250,000
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
3,690,000 3,450,00
a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos
compañías. Realice un análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar
los costos de ambas compañías.

1. Índice de endeudamiento

2. Razón de cargos de interés fijo

P3.21. Dominio de las razones McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de

$40,000,000 en el año fiscal 2012. A continuación se presentan algunas razones de la

empresa. Utilice esta información para determinar los valores en dólares de diversas
cuentas del estado de pérdidas y ganancias y del balance general, según se requieran.

McDougal Printing, Inc.

Año que termina el 31 de diciembre de 2012

Ventas $40,000,000
Margen de utilidad bruta 80%
Margen de utilidad operativa 35%
Margen de utilidad neta 8%
Rendimiento sobre los activos totales 16%
Rendimiento sobre el patrimonio 20%
Rotación de activos totales 2
Periodo promedio de cobro 62.2 días

Calcule los valores de los siguientes rubros:

a) Utilidad bruta

b) Costo de los bienes vendidos

c) Utilidad operativa

d) Gastos operativos

e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes

f) Total de activos

g) Total de capital en acciones comunes

h) Cuentas por cobrar