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No es necesario ser un trader para participar en el mercado de divisas: cada vez que viaje y
necesite cambiar su moneda a una divisa extranjera, Vd. ya está participando en él.
Lo mismo sucede cuando las empresas de diferentes países compran y venden bienes y
servicios a través de las fronteras nacionales que requieren pagos en monedas no
nacionales. Ya sea importando o exportando, va a existir una transacción en la que una
divisa se intercambia por otra.
Sin embargo, para operar activamente en este mercado, Vd. debe saber cuáles son sus
orígenes. El funcionamiento actual del mercado y sus condiciones son relativamente nuevos
dentro de la extensa historia del dinero y eso es lo que vamos a aprender en este primer
capítulo.
A pesar de su curiosidad para pasar directamente a conocimientos más prácticos, Vd. debe
saber que la comprensión de las circunstancias históricas a partir de las cuales surgió este
mercado le permitirá formarse una visión más clara a la hora de planificar su futuro negocio
operando en Forex.
Veamos algunos antecedentes históricos sobre el mercado financiero más grande del
mundo.
1. Los Orígenes
El sistema de Bretton Woods que se había establecido funcionó bien en las décadas de 1950
y parte de 1960, pero funcionar dejó de funcionar de manera satisfactoria con el crecimiento
descontrolado del déficit comercial y un alto nivel de inflación causados por la Guerra de
Vietnam. A partir de ese momento la confianza en el dólar, la clave del sistema, se
desmoronallevando a una gran especulación contra el dólar a partir de finales de la década
de 1960. Los países europeos, especialmente Francia y Gran Bretaña comenzaron a
cambiar los dólares sobrevaluados por marcos alemanes y por oro.
Esto produjo que las reservas de Fort Knox, donde está depositado el oro de Estados
Unidos, se contraigan severamente. Para frenar la fuerte contracción en la reservas de roro
de E.E.U.U., el presidente Richard Nixon impidió las conversiones del dólar y devaluó el
dólar, lo que también favorecía las exportaciones estadounidenses aliviando el desequilibrio
en la balanza comercial.
En 1973, los bancos centrales europeos dejaron de evaluar sus monedas con respecto al
dólar poniendo fin al sistema de cambio fijo basado en el patrón oro. Es a partir de este
momento que las principales monedas del mundo empiezan a fluctuar libremente.
Ha habido otros momentos anteriores en la Historia de Occidente en los que las monedas
podían ser intercambiadas por oro. Durante la mayor parte del siglo XIX y hasta el estallido
de la 1ª Guerra Mundial, el mundo se regía por el denominado “Patrón Oro Clásico” en el que
participaban los principales países. El uso del patrón oro implica que el valor de una moneda
local se fija a un tipo de cambio establecido en onzas de oro. Ello permitió el movimiento sin
restricciones del capital, así como la estabilidad global en las divisas y el comercio.
Los países participantes están obligados a cumplir algunas reglas: por ejemplo, era
particularmente importante que ningún país pudiera imponer restricciones a la importación o
exportación de oro como mercancía o como método de pago. Esto era una garantía para el
libre movimiento del capital sobre la base de condiciones de la oferta y la demanda.
Bajo este modelo, en el que la mayoría de los bancos centrales respaldan su divisa con oro,
se suponía que las divisas entrarían en una nueva fase de estabilidad, sin el peligro de una
manipulación arbitraria de su valor aumentara la inflación.
Durante el período de entreguerras las potencias del mundo trataron de volver al patrón oro
con los tipos de cambio anteriores a 1914, que parecían ofrecer prosperidad y estabilidad,
pero el intento no tuvo éxito y los tipos de cambio terminaron siendo flotantes en su mayoría.
El patrón oro clásico se desplomó con violencia al término de la Primera Guerra Mundial. El
comercio privado y las transacciones financieras fueron suspendidos, las exportaciones de
oro fueron prohibidas, y cada país empezó a imprimir dinero para financiar el esfuerzo bélico.
Las décadas de los años veinte y treinta se caracterizaron por recesiones y la Gran
Depresión. Hubo un cambio de poder hegemónico del Reino Unido a EEUU.
En los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial, el sistema pasó a estar basado en
unos tipos de cambio fijos centrados en EEUU en virtud de un nuevo patrón oro internacional
y la economía mundial experimentó un fuerte crecimiento, estabilidad de precios y el
movimiento hacia un comercio más libre. A diferencia de los días del patrón oro clásico, sin
embargo, hubo importantes restricciones al movimiento del capital privado.
El patrón oro tuvo sus ineficiencias debido a la forma en que se gestionó: la combinación de
una mayor oferta de papel moneda sin el oro necesario para respaldarlo condujo a una
situación de inflación devastadora y dio lugar a la inestabilidad política.
El problema que existe con el oro es que su cantidad es demasiado restrictiva: la oferta
mundial de oro resultó ser insuficiente para que el sistema de Bretton Woods fuera viable –en
particular debido a que el uso del dólar como moneda de reserva era esencial para crear la
liquidez internacional necesaria para mantener el comercio mundial y el crecimiento. A
medida que las economías se hacían más fuertes y necesitaba más dinero para pagar los
bienes importados, no había suficientes reservas de oro para pagar por ellos. Como
resultado de la disminución de la masa monetaria, los tipos de interés cada vez eran
mayores y la actividad económica se ralentizó provocando finalmente una recesión.
En una situación así, los bajos precios de los productos fabricados en EE.UU. eran por aquel
entonces atractivos para otros países, por lo que empezaron a importarlos de forma masiva,
contribuyendo así al aumento de la masa monetaria en el país exportador. Esto, a su vez,
permite mantener tipos de interés bajos y, por tanto, que la economía crezca. Resultaba
evidente que el mecanismo de vinculación entre la inflación/deflación y los flujos de oro no
era capaz de ajustar los desequilibrios macroeconómicos. Se creía que, bajo un patrón oro,
en un país con déficit por cuenta corriente se produciría una salida de oro. La pérdida de oro
significaría una menor oferta monetaria, por lo que el país experimentaría deflación en sus
precios. Esto haría que sus productos fueran más baratos en los mercados internacionales,
provocando un aumento en sus importaciones y una caída de sus exportaciones, mejorando
así su cuenta corriente de nuevo.
Estos períodos de picos y valles se alternaron hasta que la 1ª Guerra Mundial interrumpió los
flujos comerciales y el intercambio de oro. Hasta la 2ª Guerra Mundial, la especulación
monetaria era casi inexistente y ni siquiera las instituciones la apoyaban. La Gran Depresión
y la supresión del patrón oro en 1931 llevó a una pausa en la actividad de intercambio. Pero
más tarde, después del período de transición de 1971-1973, el mercado sufrió una serie de
cambios que dieron forma al actual sistema monetario mundial: las monedas más
importantes comenzaron a flotar.
Después de la 2ª Guerra Mundial el mundo necesitaba una moneda estable por lo que se
alcanzó un acuerdo monetario en julio de 1944: setecientos treinta delegados de cuarenta
cuatro naciones aliadas se reunieron en Bretton Woods (New Hampshire, EEUU). El motivo
de la reunión era la Conferencia Financiera y Monetaria de las Naciones Unidas. Por primera
vez en la historia de las relaciones monetarias entre los principales países industrializados
del mundo eran reguladas; era la primera vez que se ponía en práctica un sistema en el que
se negociaban y acordaban las reglas para las relaciones comerciales y financieras. El papel
del dólar se formalizó en el marco del acuerdo monetario de Bretton Woods y otras naciones
fijar sus tipos de cambio oficiales frente al dólar, mientras que EEUU se comprometió a
intercambiar dólares por oro a un precio fijo bajo demanda de los bancos centrales.
Este sistema funcionó bien durante un breve período. Sin embargo alrededor de 1958, la
escasez de dólares a nivel mundial se había transformado en exceso.
Teniendo en cuenta el resultado de los tipos de cambio flotantes en la década de los años
treinta, los cuales tuvieron consecuencias negativas a nivel mundial, los participantes de la
conferencia estaban ansiosos por adoptar normas básicas con las que regular el sistema
monetario internacional, así como para crear una política en la que el tipo de cambio de cada
moneda tendría un valor fijo.
El sistema de Bretton Woods fue efectivo para controlar conflictos durante muchos años.
Podría haber alcanzado los objetivos comunes que se habían establecido pero, sin embargo,
su vida fue corta, ya que se derrumbó en 1971.
También se acordó que las monedas volverían a funcionar sobre la base de tipos de cambio
fijos, pero esta vez en relación al dólar estadounidense, cuyo valor a su vez estaba fijado en
35 dólares por onza. De esta forma, el valor de una moneda estaba vinculado directamente
al valor del dólar estadounidense. En aquella época, si necesitábamos comprar libras
esterlinas, el valor de la libra venía expresado en dólares, cuyo valor a su vez se
determinaba en base al oro. Si un país necesitaba volver a ajustar el valor de su moneda,
podía solicitárselo al FMI para cambiar el valor predeterminado de su moneda.
Imagen: Hotel Mount Washington, en Bretton Woods, New Hampshire, donde en 1944, se
celebró la Conferencia Financiera y Monetaria de las Naciones Unidas, en la que se
reunieron a representantes de 44 países.
Fuente: http://en.wikipedia.org/wiki/Image:Mount_Washington_Hotel.jpg
Los tipos fijos se mantuvieron hasta 1971, cuando el dólar estadounidense ya no podía
sostener su valor. A partir de entonces los principales gobiernos adoptaron un sistema de
flotación y todos los intentos de las principales economías de volver a tipo de cambio fijo
fueron finalmente abandonados.
El acuerdo de Bretton Woods también tenía por objeto lograr varios propósitos: evitar la
evasión de capitales entre naciones, restringir la especulación con divisas, e impedir que
cada país aplicara políticas “egoístas”, como devaluaciones competitivas, proteccionismo y la
formación de bloques comerciales. En definitiva, para crear un nuevo orden económico
mundial. De hecho, este nuevo modelo trajo dos ventajas principales para EEUU: por un
lado, los ingresos procedentes de la creación de dinero (el llamado señoreaje), y por otro
lado la posibilidad de mantener un déficit comercial durante un largo periodo de tiempo.
Esta propuesta ciertamente visionaria para crear una poderosa unión de compensación para
todos los países fue visto como algo negativo desde el punto de vista de EEUU.
La propuesta de EEUU, que fue finalmente aprobada, significaba que cada país contribuía a
un fondo común y los países miembros con desequilibrios de superávit o déficit tendrían que
comprar divisas fuertes de este fondo. En ese momento, Reino Unido era un país con déficit
y EEUU un país con superávit, y sólo los países con déficit debían asumir la responsabilidad
de corregir el desequilibrio.
Llegados a este punto pasamos a resumir las principales características del sistema de
Bretton Woods:
* Era un sistema de tipo de cambio semi-fijo: ello significa que los tipos de cambio eran
normalmente fijos, pero se permitía que fueran ajustados ocasionalmente bajo determinadas
condiciones. Los miembros estaban obligados a declarar el valor nominal para su moneda e
intervenir en los mercados de divisas para limitar las fluctuaciones del tipo de cambio dentro
de una ‘banda’ máxima de fluctuación del +/-1%. Al mismo tiempo, los miembros también
conservaban el derecho, siempre que fuera necesario y de conformidad con los
procedimientos acordados, para modificar su cambio a fin de corregir un "desequilibrio
fundamental" en la balanza de pagos. Este sistema fue pensado para combinar la estabilidad
del tipo de cambio y flexibilidad, evitando al mismo tiempo una devaluación mutuamente
destructiva.
La Escasez de Dólares
Más tarde, durante los años cincuenta, el sistema de Bretton Woods estaba bajo una enorme
presión y necesitaba ayuda para funcionar correctamente cuando las principales economías
comenzaron a evolucionar en diferentes direcciones. Mientras que el patrón oro clásico se
derrumbó debido a fuerzas externas (el estallido de la 1ª Guerra Mundial), el régimen de
Bretton Woods fracasó debido a la inconsistencia interna. La política monetaria de EEUU fue
el ancla del sistema y la creciente inflación en EEUU desestabilizó el sistema hasta que
empezó a desintegrarse.
Después de la 2ª Guerra Mundial, Europa y Japón necesitaron importar todo tipo de bienes
manufacturados y maquinaria de EEUU para su propia reconstrucción, mientras que EEUU
quería favorecer a países de Europa Occidental frente a la amenaza de los países de Europa
del Este y la URSS. Pero no había suficientes dólares en circulación, así que en 1948 EEUU
decidió dar a Europa Occidental una ayuda económica, bajo el nombre de Plan Marshall,
oficialmente denominado Programa de Recuperación Europea.
En los años 60 la situación comenzó a revertir y comenzó gradualmente a producirse un
exceso de dólares en circulación. La guerra de Vietnam, los gastos sociales y la carrera
espacial con la URSS fueron las principales razones para el aumento del gasto público de
EEUU. Cuando la inflación comenzó a acelerarse en EEUU, el resto de países se negaron a
importarla en sus economías. Toda esta situación desestabilizó los tipos de cambio
acordados en Bretton Woods.
Durante el período de Bretton Woods, EEUU mantenía grandes superávits por cuenta
corriente que habrían provocado una salida dólares hacia el extranjero. Sin embargo, las
salidas de capital en forma de subvenciones e inversiones directas por parte de EEUU fueron
mayores que su superávit. Ello significa que EEUU estaba prestando más de lo que pedía
prestado, satisfaciendo así la creciente demanda mundial de liquidez en dólares, incluso
aunque se mantenía como acreedor neto. El resultado fue una acumulación de activos en
dólares por parte de empresas extranjeras y bancos centrales.
Diferentes Regímenes
FAQ Box -¿Qué es un tipo de cambio? Se trata de la tasa a la que intercambiarse una divisa
por otra. Dicho de otro modo, es el valor de la divisa de un país en comparación con la de
otro. Cuando viajamos al extranjero es necesario "comprar" la moneda local. Al igual que el
precio de un activo, el tipo de cambio es el precio al que se puede comprar dicha moneda.
Por ejemplo, si Vd. es un europeo que desea viajar a EEUU y el tipo de cambio es de 1,00
EUR por 1,50 USD, significa que por cada euro que tengamos podemos comprar uno dólar y
medio.
A través de un tipo fijo, el cual es fijado y mantenido por el banco central como tipo de
cambio oficial. En este caso, el precio fijado será determinado en base a alguna de las
divisas más importantes del mundo (por lo general el dólar estadounidense, pero también
otras divisas importantes como el euro, el yen, o una cesta de divisas). A fin de mantener el
tipo de cambio local, el banco central compra y vende su propia moneda en el mercado de
divisas a cambio de la moneda a la que está vinculada. Para ello, el banco central debe
mantener suficientes reservas extranjeras para liberar o absorber divisas tanto dentro como
fuera del mercado.
Algunos gobiernos también pueden optar por tener un cambio semi-fijo mediante el cual el
Gobierno vuelve a evaluar periódicamente el valor del tipo de cambio establecido y luego la
modifica en consecuencia. Por lo general, se suelen realizar devaluaciones de manera
controlada para evitar el pánico del mercado. Este método se utiliza a menudo en la
transición desde un régimen de tipo de cambio fijo a uno de flotación libre.
Y si bien un régimen de tipo de cambio flotante tiene sus defectos, ha demostrado ser un
medio eficaz para determinar el valor a largo plazo de una moneda y crear un equilibrio en el
mercado internacional.
Posiblemente ahora se esté Vd. preguntando: "¿Por qué es necesario fijar el valor de una
divisa?" Tiene que ver con el objetivo de crear un ambiente estable para la inversión
extranjera, especialmente en los países en desarrollo. Si el tipo de cambio de la divisa es fijo,
el inversor siempre sabrá cuál es su valor y no tendrá miedo a la hiperinflación. Sin embargo,
ello no evita el peligro de una crisis financiera, como así sucedió en México en 1995 y en
Rusia en 1997.
Un intento de mantener un valor elevado de la divisa local a través del tipo de cambio fijado
puede dar lugar a que las divisas finalmente estén sobrevaloradas. Esto significa que los
gobiernos ya no podrán satisfacer la demanda para convertir la divisa local en moneda
extranjera al tipo de cambio fijo. Con la especulación y el pánico, los inversores empezarían
a convertir sus divisas en moneda extranjera antes de que la divisa local sea devaluada,
agotando así las reservas de divisas del banco central.
Existe también la condición de tipo de cambio flotante, que permite que el mercado Forex
funcione como lo conocemos actualmente para la mayoría de las principales divisas. Un tipo
de cambio flotante es determinado por el mercado privado a través de la oferta y la demanda.
Un tipo flotante a menudo se denomina "auto-corregido", ya que las diferencias entre oferta y
demanda son automáticamente corregidas en el mercado.
Un tipo de cambio flotante está variando continuamente ya que si baja la demanda de una
divisa, también lo hará su valor en el mercado. Esto a su vez hará que los bienes importados
sean más caros, estimulando la demanda de bienes y servicios domésticos. Como
consecuencia, se crearán más empleos, produciéndose así una auto-corrección en el
mercado.
En un régimen flotante, el banco central también podrá intervenir cuando sea necesario para
garantizar la estabilidad y para evitar la inflación; sin embargo, en comparación con un
sistema de tipos fijos, es menos frecuente que el banco central intervenga.
Un país también puede optar por implementar un sistema doble o múltiple de tipos de
cambio, en el que ambas modalidades funcionan en paralelo. A diferencia de un sistema de
cambio fijo o flotante, los sistemas dobles y múltiples presentan diferentes tipos de cambio,
fijos y flotantes, funcionando al mismo tiempo. El tipo fijo suele ser uno preferencial y el tipo
flotante uno más disuasorio.
Mientras que el tipo fijo sólo se aplica a ciertos segmentos del mercado, como la importación
y exportación de artículos de primera necesidad, el tipo de cambio flotante es fijado por las
fuerzas de la oferta y la demanda en el mercado y se aplica a bienes no esenciales así como
a las importaciones de lujo.
Este sistema es también habitual en los períodos de transición como un medio por el cual los
gobiernos pueden implementar rápidamente el control sobre las transacciones en moneda
extranjera. En esos casos, en lugar de agotar sus reservas de divisas, el gobierno desvía la
enorme demanda de moneda extranjera al mercado de tipo de cambio de libre flotación.
Al igual que con las otras soluciones, un sistema de tipos de cambio múltiples no está exento
de consecuencias negativas: la creación de condiciones artificiales para ciertos segmentos
del mercado es una de ellas. Pero también podría ser utilizado como un medio eficaz para
abordar el problema en la balanza de pagos que se produce bajo las condiciones de un
sistema de flotación totalmente libre.
Observe que ninguno de estos sistemas son perfectos, sino que todos se consideran como
mecanismos para hacer frente a los problemas subyacentes en las crisis económicas y los
períodos de inflación. Su objetivo es mantener en definitiva el equilibrio en el sistema
monetario.
Estos son los cuatro sistemas, o regímenes, de tipo de cambio que acabamos de ver:
* Sistema de tipo de cambio fijo: el valor de la divisa está vinculado al de otra divisa, a una
cesta de divisas o al precio del oro. El propósito de un sistema de tipo de cambio fijo es
mantener el valor de la moneda de un país dentro de una banda muy estrecha.
* Sistema de tipo de cambio semi-fijo: el banco central ajusta periódicamente el valor fijo
de su moneda.
* Sistema de tipo de cambio flotante: el valor de una moneda de libre y se determina por la
oferta y la demanda en el mercado Forex.
* Sistema de tipo de cambio múltiple: los dos sistemas (fijo y flotante) se utilizan
simultáneamente en diferentes segmentos de la economía.
La explicación fundamental de por qué el oro era necesario para establecer un sistema
monetario internacional posiblemente fuera que incluso las fluctuaciones en el valor del
dinero causadas por la oferta y la demanda de oro eran mejores que padecer hiperinflación o
una profunda devaluación debida a una política monetaria irresponsable.
Pero la historia demuestra que hay problemas graves asociados con el uso del patrón oro y
que es imposible mantener el vínculo. Las dificultades llegaron cuando la oferta de oro osciló,
causando fluctuaciones a corto plazo en los precios. Por otra parte, el crecimiento de la
economía mundial fue más rápido que la oferta de oro nuevo, por lo que la escasez a largo
plazo del oro se convirtió en un obstáculo para mantener los cambios.
El abandono de la convertibilidad en oro fue el comienzo del mercado de divisas tal y como lo
conocemos hoy en día. El dólar estadounidense, bajo fuerte presión debido al déficit
comercial de EEUU, comenzó a flotar libremente quedando todas las monedas a la deriva
tratando de encontrar su lugar en la economía mundial. A partir de ahí muchas oportunidades
especulativas comenzaron a aflorar.
Desde principios de los años setenta las monedas más importantes del mundo comenzaron a
flotar libremente, controladas principalmente por la oferta y la demanda en el mercado de
divisas, y se han mantenido así durante casi cuatro décadas. Entre estas monedas, estaban
el marco alemán, la libra esterlina y el yen japonés, cuyos precios se calculaban diariamente.
Los volúmenes, la velocidad y la volatilidad comenzaron a aumentar, creándose nuevos
instrumentos financieros. Desde entonces, la inestabilidad del tipo de cambio entre las
principales monedas ha sido la norma.
La transformación del cambio de divisas en los años setenta
Pero la idea de fijar los tipos de cambio no desapareció del todo. Algunas grandes
economías intentó volver a un cambio fijo o valorar sus monedas en relación a algo: sucedió
durante los años setenta y ochenta cuando los países asiáticos trataron de agruparse como
hicieron los países de Europa Occidental. Durante estos años las divisas mostraron
volatilidad a corto plazo, descorrelación en el medio plazo y una situación de deriva a largo
plazo. Si bien tras la ruptura de Bretton Woods la mayoría de los responsables políticos
pensaban que el sistema de libre flotación supondría contar con un mecanismo de ajuste
automático, en la práctica la inestabilidad del tipo de cambio se convirtió en una amenaza
grave para la economía mundial.
Los gobiernos podían establecer a partir de entonces tipos de cambio semi-fijos o dejar que
sus monedas fluctuaran libremente. De hecho, en 1978, el sistema de libre flotación se había
instalado entre los principales países industrializados, lo que significaba, una vez más, que el
valor relativo de las monedas se determinaría mediante las fuerzas de la oferta y la
demanda.
El Eurodólar
Uno de los principales catalizadores para la aceleración del cambio de divisas fue el rápido
aumento de los depósitos en dólares estadounidenses en los bancos fuera del control de las
autoridades de EEUU. Los ingresos por ventas de petróleo ruso, por ejemplo, eran
depositados en dólares, pero fuera de Estados Unidos, debido al temor de que fueran
congelados por las autoridades reguladoras estadounidenses.
El gobierno de EEUU impuso leyes para restringir los préstamos en dólares a los extranjeros.
Los mercados europeos eran particularmente atractivos debido a que había muchas menos
regulaciones y ofrecían rendimientos más altos. EEUU restringió los préstamos en dólares a
los extranjeros en respuesta al explosivo crecimiento en el número y tamaño de los depósitos
en el extranjero.
Esto fue el precursor del mercado de Eurodólares (un mercado donde los activos se
depositan en una moneda diferente de la moneda de origen). Posteriormente en 1978
Europa crea el Sistema Monetario Europeo, con base en el mercado de Eurodólares, que
aparecieron por primera vez en los años cincuenta.
En los años ochenta se convirtió en el centro clave del mercado de Eurodólares, cuando los
bancos británicos comenzaron a otorgar préstamos en dólares como una alternativa a las
libras, para mantener su posición de liderazgo en las finanzas globales.
La intervención conjunta del G5 fue muy eficaz. Sin embargo, el dólar estadounidense
continuó perdiendo terreno más allá de niveles aceptables para Japón y Alemania. En
Febrero de 1987, los líderes económicos de los países del G7 (G5 más Italia y Canadá) se
reunieron en París para detener la caída del dólar, conocido como el "Acuerdo de Louvre".
En esta época de cooperación se trataba de gestionar los tipos de cambio que flotaban
libremente a través de intervenciones coordinadas.
Facts Box - ¿Sabía que la Libra también se conoce como “Cable” en la jerga de divisas
debido a la conexión por cable a través del Océano Atlántico, que conecta Londres y Nueva
York?
Últimos Movimientos
Desde finales de los años ochenta, las empresas estadounidenses comenzaron a pedir
divisas extranjeras prestadas, encontrando en los Euromercados una oportunidad de
inversión atractiva, hacia la que canalizar su exceso de liquidez y una fuente de financiación
a corto plazo para el comercio exterior. Este movimiento de capital a través de las fronteras
disparó las transacciones en divisas hasta cerca de 70 millones de dólares diarios a
principios de la década con el desarrollo de herramientas informáticas. Estas herramientas
aceleraron el flujo internacional de capitales, expandiendo el mercado en Asia, Europa y
América. Estas mismas herramientas permitieron la participación de inversores privados en
un mercado que tradicionalmente estaba reservado exclusivamente a los bancos y a las
grandes instituciones.
El volumen negociado en Forex hoy es tan alto que no hay datos disponibles, pero cada tres
años, el BIS (Bank of International Settlements) publica los resultados de una encuesta
realizada entre los principales participantes en el mercado y crea una estimación basada en
las respuestas obtenidas.
El cuadro anterior, extraído del Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and
Derivatives Market Activity, muestra un crecimiento de volumen en los últimos años.
Links Box - Ver estadísticas completas haciendo click en los enlaces siguientes:
Triennial Central Bank Survey 2010 [http://www.bis.org/publ/rpfxf10t.pdf].
En el informe realizado en 2007, por ejemplo, se estimaba que el volumen global total diario
negociado está en torno a 3.2 trillones negociados en los principales mercados financieros
del mundo, de los cuales un 95% es de carácter especulativo. Su volumen diario de
transacciones es aproximadamente 100 veces el de todas las Bolsas en conjunto. El hecho
de que el 95% del mercado es especulativo significa que la mayoría de los participantes que
compran una divisa realmente no tienen ninguna intención de mantenerla, sino que están
viendo su movimiento para revender obteniendo un beneficio cuando haya aumentado su
valor.
En los resultados más recientes en los que el BIS clasifica el volumen negociado por países,
Londres sigue siendo la capital del mercado Forex. El par EUR / USD es el más operado, y
no es una coincidencia que sea el par que tiene las menores horquillas - la separación entre
el precio de compra y el de venta). En general, en el mercado interbancario, a mayor
volumen, menores serán las horquillas.
En los próximos capítulos aprenderemos que son las horquillas (spreads) y todo lo relativo al
funcionamiento del mercado, pero por ahora vamos a mostrar la composición de este
mercado así como quién lo mueve y lo agita!
Edge Box – Antes de continuar, vamos a recapitular todo lo que puede ser interesante para
Vd. como aspirante a trader de toda la información que acabamos de ver. Los siguientes
aspectos pueden ser considerados aspectos fundamentales en el negocio de un trader:
* Los tipos de cambio son necesarios como un valor de referencia que permita un
intercambio inmediato de divisas y facilite el comercio internacional.
* El sistema de flotación libre de los tipos de cambio parece haber sido adoptado por
defecto ya que no existía un acuerdo alternativo en ese momento pero, a cambio, es la
condición ideal para el funcionamiento de este mercado.
* En un sistema de flotación libre, la ley que regula los tipos de cambio es la de la oferta y
la demanda
* Londres concentra la mayor liquidez y actividad en el mercado de divisas y por lo tanto
es en su horario de apertura cuando se produce la mayor actividad en Forex.
3. La Estructura del Mercado
Aunque los inicios de Forex se remontan a comienzos de los años setenta. la ausencia de un
mercado central para realizar transacciones de cambio hizo difícil para los importadores y
exportadores poder seguir con precisión los movimientos diarios de las divisas. De hecho, no
tenían experiencia previa con los tipos de cambio flotantes. Estaban a merced de la industria
bancaria, especialmente de los grandes bancos para los que la operativa en divisas se
convirtió en una enorme fuente de ingresos.
Los primeros brokers de divisas aparecieron en escena a mediados de los años setenta para
cubrir la significativa demanda de negocio de cambio de divisas por parte de los bancos
pequeños y medianos, los cuales necesitaban disponer de tipos de cambio continuos en las
principales divisas.
Inicialmente, los brokers de divisas instalaron líneas directas con todos los bancos
dispuestos a participar. En general, un gran banco ofrecía un tipo de cambio y los brokers se
lo mostraban a todos los bancos casi al mismo tiempo. El primer banco que negociara a ese
tipo de cambio cerraba una transacción, mientras que el resto debía esperar la siguiente
cotización. Cualquier banco podía mostrar un tipo de cambio, ya fuera de compra o de venta.
Rápidamente, con la ayuda de las nuevas tecnologías, los brokers se volvieron muy
sofisticados y eficientes de tal forma que presentaban de forma conjunta un sistema de
precios continuos en ambos sentidos, utilizando a los bancos como proveedores de liquidez
primaria.
El Mercado Interbancario
Cada creador de mercado registra sus propias operaciones y las mantiene como información
propietaria. Los creadores de mercado primarios que ofrecen horquillas de precios de
compra y venta en el mercado de divisas son los bancos más grandes del mundo. Lo cual
literalmente significa que los bancos están continuamente negociando entre sí, ya sea en su
nombre o en el de sus clientes. Por ello, el mercado en el que los bancos realizan
transacciones se denomina mercado interbancario.
Los especuladores más grandes también operan en el mercado interbancario, donde se
pueden ejecutar transacciones de varios millones de dólares con facilidad.
Los operadores individuales, que generalmente operan con posiciones mucho más
pequeñas, lo hacen a través de intermediarios (brokers, dealers).
Muchas de las principales monedas fluctúan libremente frente a las demás y son negociables
virtualmente en casi todo el mundo. Esto se ha traducido en aumento de la especulación de
los bancos, hedge funds, brokers y particulares. Los bancos centrales intervienen
ocasionalmente con la intención de llevar las divisas a los niveles deseados; sin embargo, el
factor subyacente que dirige el mercado Forex son las fuerzas de la oferta y la demanda.
La falta de un mercado físico centralizado permite que el mercado de divisas opere las 24
horas del día, 5 días a la semana, cubriendo diferentes áreas a través de los centros
financieros más importantes. Su enorme volumen de transacciones hace que sea muy líquido
y por lo tanto muy conveniente para operar. Las divisas son el activo más negociado en el
mundo – cualquier operación comercial o financiera que atraviese las fronteras puede
implicar un cambio de divisa.
Alert Box – Los movimientos del precio tales como roturas de máximos o mínimos anteriores
o las tendencias intradía suelen ser más relevantes al inicio de la sesión de Londres y
durante el período de solapamiento de las sesiones europea y americana. Al final de la
sesión americana y durante la sesión asiática, hay que tener cuidado con los movimientos
del precio ya que al ser el volumen más bajo pueden producirse falsas roturas y señales
técnicas. Al estudiar el capítulo 4, aprenderá en detalle todos estos aspectos relacionados
con la acción del precio.
Ellos son el nivel superior que realmente mueve el mercado de divisas comprando o
vendiendo grandes cantidades en el medio y largo plazo: su horizonte de inversión es
generalmente de semanas a meses, posiblemente incluso años. Sus operaciones
desequilibran el mercado, lo que requiere un ajuste de precios para reequilibrar la oferta y la
demanda.
La presencia de estas entidades de gran peso puede parecer bastante desalentador para
cualquier aspirante a trader. Pero el hecho es que la presencia de estas entidades tan
poderosas y su gran volumen de transacciones también pueden ser aprovechadas para
obtener beneficios.
Es importante señalar que incluso las instituciones financieras de alto nivel son vulnerables a
los movimientos del mercado y también están sujetas a la volatilidad del mercado al igual que
otros participantes más pequeños del mercado. En términos prácticos, esto significa que el
mercado es demasiado grande para que un solo participante pueda controlarlo y que la
supuesta información privilegiada que los bancos grandes tienen posee un valor muy relativo
en comparación con el tamaño del mercado.
En este punto resulta interesante apuntar que la actividad comercial de cada centro
financiero determinará el comportamiento del mercado. Así, cuando los mercados abren en
Londres y la sesión comienza, la actividad todavía se solapa con las dos últimas horas de
actividad en Tokio. La apertura de posiciones realizada por los operadores de Londres y el
cierre de posiciones en Tokio coinciden en un intervalo de dos horas lo que puede explicar el
aumento de la actividad y la volatilidad en este periodo. Más tarde, las sesiones europea y
americana se solapan durante 4 horas combinándose las operaciones de diferentes traders,
y aumentando de manera significativa la liquidez.
Alert Box - Merece la pena mencionar la importancia para el trader minorista que tiene el ser
consciente de la actividad más reciente en el principal centro de negociación. Esto se aplica
no sólo a la actividad del mercado, como por ejemplo el anuncio de datos económicos, sino
también a la inactividad. Así que si uno de estos centros o todos a la vez están de
vacaciones, no se sorprenda cuando la negociación tienda a ser tranquila. Por tanto, es una
buena idea revisar el Calendario Económico para ver si hay fiestas importantes cuando
hagamos nuestro estudio del mercado y planifiquemos determinadas operaciones.
Cualquier movimiento brusco que se produzca durante un período menos activo puede ser
una falsa alarma. Tal vez es sólo uno de los grandes participantes del mercado, como por
ejemplo un hedge fund, que ha hecho una transacción importante. Al no encontrar mucho
volumen, el mercado registra la transacción del hedge fund como un pico que ha salido del
rango de precios anterior.
4. Instrumentos Negociados
Las mesas de trading de los grandes bancos consideran varios factores para determinar los
tipos de cambio: además de tomar en cuenta sus propias posiciones, también vigilan los
volúmenes y la acción reciente del precio, y realizan sus propios análisis para ver hacia
dónde se dirige cada divisa. Generalmente suelen cotizar tipos más favorables a sus
contrapartidas en la dirección contraria a la que piensan que el precio de cualquier divisa se
va a dirigir.
En el caso de Forex, los instrumentos y las transacciones tienen sus propias categorías: los
derivados estándar son los futuros sobre tipos de cambio; los principales derivados OTC son
las opciones de Forex, los forwards y los swaps; y los instrumentos en efectivo son las
divisas al contado.
Forwards
En el caso de los forwards, se trata de una transacción en la que el dinero no cambia de
manos hasta una fecha futura específica (y previamente acordada). En este caso, el tipo de
cambio ha sido acordado por el comprador y el vendedor en una fecha futura, y no se basa
necesariamente en los tipos actuales del mercado. La transacción se produce en esa fecha,
independientemente de los tipos cotizados en el mercado en ese momento. La duración de la
operación puede ser de unos pocos días, unos meses o años.
El tipo más común de un forward de divisas es un swap de divisas, al cabo del cual la
transacción se revierte. Los swaps de divisas no se negocian en mercados organizados.
Futuros
Los futuros sobre divisas son operaciones con un tamaño de contrato estandarizado y una
fecha de vencimiento definida (por lo general, de tres meses). Los futuros normalmente se
negocian a través de un mercado creado a tal efecto y por lo general incluyen los intereses
pagados por las divisas. El mercado de futuros se ha convertido en una opción algo más
atractiva para los pequeños especuladores con la expansión de los contratos mini.
Cabe señalar también que aunque algunos dicen que no hay rollover en los futuros sobre
divisas, el diferencial de tipos de interés está incorporado al precio. Ello se puede ver al
comparar los precios de los futuros con los tipos al contado. A medida que se acerca la fecha
de vencimiento de los contratos de futuros, sus precios convergen al tipo de cambio al
contado de tal forma que los compradores pagarán o recibirán el diferencial como si hubieran
mantenido una posición al contado.
Una opción sobre tipos de cambio es otro instrumento de divisas pertenecientes a los
derivados, en los que su comprador tiene el derecho pero no la obligación de intercambiar
una cantidad de dinero denominado en una divisa, en otra a un tipo acordado previamente en
una fecha determinada. El mercado de opciones sobre divisas es el más profundo, grande y
líquido de opciones de cualquier tipo en el mundo. Esta categoría también incluye opciones
exóticas como las opciones de tipo de cambio medio y las opciones barrera.
Swaps de Divisas
Este es el tipo más habitual de forward. En un swap de divisas, dos partes intercambian
divisas durante un cierto período de tiempo, acordando realizar la operación inversa en una
fecha previamente acordado. Estos no son contratos estandarizados ni se negocian en
mercado alguno. Los swaps de divisas se pueden utilizar para garantizar deuda más barata
(pidiendo prestado a los mejores tipos disponibles, independientemente de la divisa,
intercambiándola después por deuda en la divisa deseada utilizando un préstamo back-to-
back), o para cubrirse de (reducir la exposición a) las fluctuaciones del tipo de cambio.
ETFs
Entre los instrumentos de Forex también se pueden encontrar los Exchange Traded Funds
(ETFs), normalmente negociados en un mercado bursátil en forma de cestas de valores con
un índice subyacente. Los ETFs son sociedades de inversión abiertas cuyas acciones
pueden ser negociadas para replicar inversiones en los mercados de divisas. Estos fondos
realizan un seguimiento de la evolución de los precios de las divisas internacionales frente al
dólar estadounidense, aumentando de valor directamente en contra del dólar, lo que permite
la especulación.
Como inversión, los ETFs de divisas se parecen mucho a las cuentas de ahorro; los ETFs
mantienen depósitos y lo invierten en bancos para obtener intereses, de tal forma que
cuando se mide en la divisa extranjera correspondiente, es poco probable que sus acciones
hayan ganado o perdido mucho valor - una acción cuyo valor es de 100 euros ahora
probablemente tendrá un valor de 100 euros el mes que viene o dentro de 10 años. Cada
cuenta de depósito pagará ligeramente menos que el tipo de interés diario, y estará sujeta a
los gastos del fondo.
Por último, tenemos el mercado al contado de divisas, el tipo de transacción que más
veremos en el Curso de Forex: en el mercado al contado, las divisas son intercambiadas y
entregadas inmediatamente, y los precios reflejan lo que una divisa vale actualmente en
términos de otra. En la mayoría de los casos las operaciones son técnicamente una
transacción con vencimiento a dos días, en la que dos divisas se negocian en efectivo (en
lugar de utilizar un contrato). El mercado al contado es el segundo por volumen de todos los
instrumentos negociados sobre divisas después de las operaciones con swaps. En el
mercado al contado la negociación se realiza over the counter (OTC), lo que significa que se
negocia a través de una red de intermediarios y no a través de un mercado organizado.
Esta volatilidad asegura un sinfín de oportunidades para operar a corto y largo plazo, lo que
permite obtener ganancias tanto en mercados alcistas como bajistas. En el mercado de
divisas se permite la operativa con un alto grado de apalancamiento, siendo los requisitos de
garantías bajos en relación a los mercados de valores. En breve examinaremos
minuciosamente todas las llamadas "ventajas" de la operativa de divisas.
Alert Box – Si bien las características del mercado pueden parecer muy atractivas, también
implican exponerse a mayores niveles de riesgo por lo que no debería operar sin una
formación y conocimientos adecuados.
El crecimiento en el trading minorista de divisas ha sido muy rápido, sobre todo al darse
cuenta los operadores de acciones y futuros de que los enfoques que han estado usando
durante años en sus respectivos mercados, en particular, las técnicas basadas en el precio
tales como el análisis técnico y cuantitativo son igualmente aplicables a las divisas.
Edge Box - Para aquellos que aspiran a ser traders, este mercado representa una alternativa
única en donde poner en práctica las nuevas habilidades adquiridas. Mientras que en otros
mercados los inversores deben elegir entre cientos de instrumentos y acciones, aquí sólo hay
unas cuantas divisas importantes, lo que ayuda enormemente a centrarse y obtener
experiencia.
5. Ventajas y desventajas
Existen algunas diferencias significativas entre Forex y otros mercados que veremos en esta
sección. Mientras que un buen trader puede ser capaz de manejar cualquier mercado, las
diferencias estructurales en Forex pueden obligar a realizar un enfoque diferente. Además,
muchas de las llamadas "ventajas" conllevan algunos riesgos inherentes.
No Regulado
Los bancos centrales como la Reserva Federal de EEUU o el Banco Central Europeo ofrecen
cierto grado de supervisión. Pero, en general, los mercados de divisas están mucho menos
regulados que los mercados de acciones o bonos.
Hay, sin embargo, diversas instituciones que organizan y regulan a los actores clave a nivel
nacional. Cubriremos el tema de la regulación en el siguiente capítulo.
Sin Mercados Centralizados
Si bien es cierto que existe negociación de divisas en mercados centralizados a través de los
futuros, lo contrario sucede en el mercado OTC a través del mercado al contado.
La negociación en un entorno descentralizado puede ser visto como una ventaja o no:
Esto no significa que el broker deliberadamente opere en nuestra contra -todavía tiene que
compensar su riesgo en el mercado global. Hablaremos extensamente sobre los mitos falsos
y verdaderos sobre los brokers en el siguiente capítulo (ver Mitos Falsos y Verdaderos en el
Capítulo A02).
Además, la falta de un mercado centralizado puede dar lugar a una discrepancia entre la
información de precios entre un creador de mercado y otro, lo que puede conducir a la
posibilidad de realizar actividades de trading desleal.
A primera vista, este acuerdo ad-hoc puede parecer similar al salvaje Oeste para aquellos
inversores acostumbrados a los mercados organizados. Pero no se preocupe, este acuerdo
funciona extremadamente bien en la práctica: dado que los participantes en Forex debe tanto
competir como cooperar con el resto, la auto regulación ofrece un control muy efectivo sobre
el mercado.
Por otra parte, los brokers minoristas de Forex de cierto renombre están supervisados en
muchos países por las autoridades financieras nacionales, y aceptan obligatoriamente un
arbitraje en caso de cualquier disputa. Por lo tanto, es crítico que cualquier cliente minorista
que contemple operar en el mercado de divisas hacerlo únicamente a través de una firma
regulada.
Hablaremos extensamente en el próximo capítulo sobre los brokers así como de la forma de
informarnos y protegernos.
Dado el intercambio de varios millones de dólares que se lleva a cabo a diario en los
mercados de divisas, la manipulación de los precios es casi inexistente en comparación con
otros mercados menos líquidos. Sin embargo, pueden producirse acciones combinadas en
las que varios de los principales participantes -como los bancos centrales- fuerzan el
mercado en una dirección determinada. No obstante, esta es la excepción que confirma la
regla.
En este sentido, conviene estar al corriente de las horas de mercado en las que el mercado
tiende a ser más o menos líquido, así como de las fechas y horas del año en los que las
principales plazas financieras son menos activas. Durante los momentos de baja liquidez, el
mercado es más vulnerable a la volatilidad errática o la manipulación, como por ejemplo
durante la sesión asiática, o durante períodos más largos tales como periodos de
vacaciones.
En los mercados de acciones hay restricciones impuestas a las ventas en corto que no
tenemos en Forex. Es tan fácil abrir una posición corta como una posición larga. En el
capítulo A03 aprenderemos la mecánica de la operativa.
Operativa 24 Horas
Forex es el único mercado que verdaderamente puede ser visto como un mercado abierto las
24 horas del día, sin duda una de las diferencias más notables comparado con otros
mercados. Hay negociación en todos los husos horarios a lo largo de la semana, y a veces
incluso los fines de semana. En otros mercados, los operadores deben esperar hasta que el
mercado se abre al día siguiente para poder abrir una nueva posición.
Sin embargo, cada hora del día tiene un cierto nivel de liquidez y cada divisa está asociada a
la sesión de negociación que normalmente corresponde a su zona horaria y a sus horas de
negociación. El yen, por ejemplo, puede mostrar una mayor liquidez durante la sesión
asiática. Por el contrario, una divisa fuera de su horario normal puede mostrar movimientos
más erráticos en un gráfico.
Alert Box – Como trader es importante que descubra la sesión más adecuada para sus
estrategias y base su rutina operativa sobre dicha sesión. Cada estrategia tiene su periodo
para obtener un rendimiento óptimo, lo cual puede ser verificado mediante pruebas
estadísticas sobre datos históricos (backtesting).
Si desea negociar el Euro, puede unirse a la sesión europea. Esta sesión contará con la
participación de centros financieros como Londres, Frankfurt y Zurich. En ese momento,
muchas de las fluctuaciones que sucederán se deberán a la actividad del mercado de
Londres.
Los mercados suelen estar más tranquilos en las sesiones del Pacífico y Asia. A diferencia de
la sesión europea, podemos esperar que el mercado en la sesión asiática sea relativamente
estable, moviéndose dentro de rangos de precios más estrechos.
Un mercado que funciona las 24 horas es sin duda atractivo, pero fácilmente podemos caer
en un exceso de operativa (overtrading), realizando demasiadas operaciones. Ejercitar la
disciplina le ayudará a evitar caer en esta trampa. El hecho de que el mercado esté abierto
24 horas es un atributo que deseamos convertir en una ventaja para nosotros. Como trader,
Vd. puede abrir y cerrar posiciones, literalmente, a cualquier hora del día o de la noche. Ello
deja la toma de decisiones a su discreción si no dispone de tiempo suficiente para operar.
Psycho Box - No es un requisito pasar el tiempo viendo el mercado durante las 24 horas –
incluso ni siquiera es aconsejable. El mercado nunca duerme, pero Vd. sí debería hacerlo.
En Forex, sin embargo, podríamos teóricamente operar por la tarde después de trabajar o
por las mañanas. Esto es muy deseable, especialmente si Vd. está empezando y quiere
negociar a tiempo parcial, porque podrá elegir cuándo desea operar: mañana, tarde o noche.
Existe un número de divisas principales implicadas, cada uno de las cuales está
continuamente interactuando con todas las demás. Es probable que, en un momento dado,
haya un movimiento en al menos uno de los tipos de cambio basado únicamente en el
impacto de las noticias globales que impulse la acción del precio y que afecte, en última
instancia, a la ecuación oferta-demanda.
Info Box – Para estar informado de las noticias que afectan a los miles de operadores que
participan en el mercado de divisas, siga la sección Noticias en Fxstreet.es.
Liquidez Superior
Con un enorme volumen diario de operaciones, el mercado Forex puede absorber los
tamaños de posiciones que empequeñecen la capacidad de cualquier otro mercado. Esto
significa una gran cantidad de liquidez y flexibilidad de negociación, especialmente cuando
Londres, Nueva York y Tokio (en este orden) están abiertos.
Siempre hay participantes que están dispuestos a comprar o vender divisas en Forex. Su
liquidez, sobre todo en las principales divisas, ayuda a garantizar la estabilidad de precios y
la eficiencia del mercado. Los operadores pueden casi siempre abrir o cerrar una posición a
un precio de mercado adecuado.
Si bien es cierto que la liquidez de los mercados de divisas es superior, también es un hecho
que hay períodos en los que la liquidez desaparece. Esto puede ocurrir en momentos muy
volátiles o de incertidumbre en el mercado. Un movimiento volátil en el precio no implica
necesariamente mucho volumen, incluso puede ser todo lo contrario: un menor número de
operadores en el mercado significa una liquidez menor, lo que puede dar lugar a un gran
desequilibrio entre compradores y vendedores, lo que resulta en un movimiento de precios
en rápida forma de saliente o produciéndose un hueco.
Debido al menor volumen negociado durante la sesión asiática, o incluso menos durante las
temporadas de vacaciones, los inversores en el mercado de divisas también son vulnerables
al riesgo de liquidez, lo que resulta en una horquilla más amplia o mayores movimientos de
precios en respuesta a cualquier operación relativamente grande que se produzca en ese
momento.
Links Box - Visite nuestro Calendario Económico en tiempo real y familiarícese con los
acontecimientos que ocurren durante cada sesión de negociación.
Alto apalancamiento
El tema del apalancamiento se verá en detalle en el capítulo A03, en el que veremos cómo
tomar ventaja de ello. Operar con apalancamiento significa, de forma resumida, que se nos
permite operar hasta 100 veces el valor de nuestro depósito de garantías. Esto se atribuye
principalmente a los mayores niveles de liquidez que vimos anteriormente.
La manera más eficaz de gestionar el riesgo asociado con las operaciones apalancadas
(también llamado operativa con margen o garantías) es poner en práctica con diligencia la
gestión del riesgo en su Plan de Trading. Tiene que crear y adherirse a un sistema donde los
controles actúen en cuanto las emociones puedan tomar el relevo.
Operativa con Margen
Al abrir una posición, básicamente estamos tomando prestada una divisa, cambiándola por
otra, y depositándola. Todo esto se hace sobre una base diaria, por lo que el trader está
pagando el tipo de interés a un día en la divisa prestada y, al mismo tiempo, ganando el tipo
de interés de la divisa mantenida.
Si Vd. mantiene su posición más de un día, su broker traspasará su posición al siguiente día
de negociación. Esto se hace de forma transparente y automática, pero también significa que
al final de cada día se paga o se recibe el diferencial de intereses de su posición.
Edge Box - El método de negociación que utilice y la forma en que su broker gestione el
rollover serán a la vez factores decisivos para determinar si los diferenciales de tipos de
interés deben preocuparle. Esto puede funcionar como una ventaja a su favor si se utiliza
correctamente. Por ejemplo, si Vd. decide entrar en las posiciones sólo en la dirección del
diferencial de tipos de interés positivo, añadirá esta ganancia a las obtenidas con su trading.
La estructura over the counter del mercado Forex elimina las comisiones, lo que a su vez
reduce los costes de transacción. Generalmente no hay comisiones en las operaciones de
Forex al por menor debido a que el trader negocia directamente con un creador de mercado.
El creador de mercado gana dinero con la horquilla, que es la diferencia entre lo que paga
por una divisa y el precio al que la vende. En otras palabras, la horquilla es la amplitud entre
el precio de compra y venta, que puede ser muy pequeña en los pares de divisas más
importantes, oscilando entre 2 y 5 pips.
Debido a la liquidez del mercado de divisas durante todo el día y a la competencia entre los
creadores de mercado, recibirá horquillas ajustadas y competitivas tanto intradía como de
noche.
Cada posición abierta en Forex tiene dos lados, porque cada divisa cotiza en términos de su
valor frente a otra. Esto se debe a que las divisas se negocian en "pares" (por ejemplo, dólar
estadounidense vs. yen japonés o dólar estadounidense frente al franco suizo), de tal forma
que uno de los lados de cada par de divisas está en constante movimiento en relación con al
otro.
Cuando un trader está corto en una divisa está al mismo tiempo largo en la otra. Una
posición corta es aquella en la que el trader vende una divisa en previsión de que se
deprecie. Esto significa que existe potencial tanto en un mercado alcista como bajista.
Dedicaremos bastante tiempo aprendiendo sobre la mecánica del mercado -sobre los pares,
los pips, las horquillas y el apalancamiento– por lo que no debe preocuparse si suena
complicado ahora.
En algunos mercados de renta variable es mucho más difícil establecer una posición corta
debido a la regla ‘uptick rule’, que impide a los traders ponerse cortos en una acción a menos
que la operación inmediatamente anterior fuera realizada a un precio igual o inferior al precio
de la venta en descubierto.
Esta capacidad de vender divisas sin ningún tipo de limitaciones puede ser visto como otra
ventaja del mercado de divisas. Vd. tiene el mismo potencial de ganancias tanto en un
mercado alcista o bajista, ya que no hay sesgo estructural en el mercado.
Alert Box – Algunos brokers anuncian las coberturas (hedging) como una ventaja en el
trading. Realizar una cobertura significa que podemos comprar y vender una divisa al mismo
tiempo. Si bien puede ser considerada como beneficiosa, sólo es cierto en el caso de que su
método de negociación realmente dependa de esta característica para un buen desempeño.
La capacidad de realizar coberturas permite que el cliente pueda decidir si cerrar una
operación o compensarla con una operación de signo contrario para reducir el riesgo. Pero,
independientemente de si cierra la operación o la compensa, las pérdidas y ganancias serán
exactamente lo mismo. Además, en una posición con cobertura pagamos dos veces la
horquilla, ya que cuentan como dos operaciones.
En el próximo capítulo examinaremos temas importantes sobre los participantes del mercado
como los bancos centrales, los bancos comerciales y en especial los brokers minoristas en
detalle. También aprenderemos a diferenciar los mitos verdaderos y falsos acerca de todos
ellos. ¡Continúe aprendiendo!
* Los orígenes de los sistemas monetarios de libre flotación y qué otros sistemas podrían
aplicarse.
* Por qué la convertibilidad al oro no funcionó.
* Qué fuerzas del mercado llevan a una divisa a su equilibrio.
* Cómo está estructurado un mercado OTC.
* Otros instrumentos son negociados en Forex además del contado
* Muchas de las denominadas ventajas pueden convertirse en inconvenientes si no son
comprendidas adecuadamente
Capítulo 2 - Los Participantes y sus Funciones
* El caso del déficit comercial de EEUU como punto de partida para construir
nuestra imagen global.
* Por qué Bretton Woods llevaba las semillas de su propia destrucción.
* Quién crea los tipos de cambio y cómo lo hace.
* Cómo negocian los principales participantes entre sí en el mercado
interbancario, el mercado mayorista.
* Los mercados de divisas mundiales son en su mayoría habitadas por los
bancos, pero los brokers crean el mercado a nivel minorista.
* Cómo un broker minorista interactúa con la red interbancaria.
* Tecnologías y los agregadores de liquidez que dan forma al mercado.
* Eligiendo un broker: criterios principales en un proceso de evaluación antes
de tomar una decisión.
El valor del dólar podía fluctuar en un rango de 2.25%, a diferencia del rango
anterior del 1% en el caso de Bretton Woods. Sin embargo, este acuerdo
también fracasó finalmente. Bajo fuertes ataques especulativos, el precio de la
onza de oro se disparó hasta los 215 dólares, el déficit comercial de EEUU
siguió aumentando y el dólar, por lo tanto, podría ser devaluado más allá de la
banda del 2.25% fijado en el acuerdo. Debido a esto, los mercados de divisas
se vieron obligados a cerrar en Febrero de 1972.
Lo que pasó sin embargo con los acuerdos de Bretton Woods fue que el
sistema de tipos de cambio obligaba a los bancos centrales extranjeros a
intervenir con el fin de evitar que sus divisas rebasaran los niveles establecidos
en el acuerdo de Bretton Woods.
Este procedimiento dio lugar a precios de exportación más bajos para estos
países de lo que las fuerzas del mercado podrían predecir, haciéndolos aún
más atractivos para los consumidores de EEUU, perpetuando así una
dependencia mutua en el sistema.
A medida que muchas economías crecieron, más dólares eran necesarios para
ser utilizados en el comercio internacional. El dilema fundamental era: por un
lado, EEUU tuvo que imprimir más dólares y soportar un déficit en su balanza
de pagos con el fin de satisfacer esa demanda creciente de liquidez; por el
contrario, un déficit continuo llevaría al dólar a una pérdida de credibilidad como
moneda de reserva.
Gran parte de las disposiciones del sistema de Bretton Woods siguen siendo
relevantes en el mercado global actual. Algunos observadores lo llaman el
"Bretton Woods II", haciendo referencia al sistema de las relaciones entre
divisas en el que algunas de ellas, en particular el renminbi (yuan) chino se
mantiene vinculado al dólar. El argumento es que un sistema de divisas
vinculadas es a la vez estable y deseable, aunque esta noción causa polémica
y abre la siguiente pregunta: ¿cuánto tiempo durará un sistema de tipos de
cambio fuertemente intervenidos como el de muchas economías emergentes?
En el muy largo plazo, las economías se mueven en ciclos y la que ayer fueron
las economías emergentes, como Japón o Alemania, hoy en día se han
convertido en los mercados estables, maduros, mientras que otros países
asumen el papel de los países emergentes y se unen a la fiesta de la
globalización, como es el caso de China, India o Brasil. De repente estamos en
1944 de nuevo: lo que tuvo sentido económico para los mercados emergentes
de ayer todavía tiene sentido para los de hoy y es probable que para los de
mañana.
Es evidente que cualquier medida drástica por parte de los países que han
acumulado grandes cantidades de reservas en dólares para cambiar su status
quo tienen el potencial de crear turbulencias en los mercados internacionales
de capital. Por ejemplo, la relación política entre EEUU y China es también una
parte importante de esta ecuación y del panorama global en sí. Esto siempre
ha sido un tema político sensible y de mucha importancia cuando se considera
el sistema monetario actual.
Las economías asiáticas parecen estar dispuestas a perpetuar este status quo,
porque el consumidor en EEUU ha apoyado el crecimiento de su economía
durante las últimas décadas. Pero en este punto seguramente Vd. se esté
planteando algunos interrogantes tales como: ¿qué pasa si dejan de estar
interesados en esa deuda? O bien, ¿qué pasa si uno u otro miembro de este
acuerdo llega a la conclusión de que su propio interés radica en el abandono
del sistema? Se trata sin duda de preguntas que pertenecen a un amplio
análisis y para el cual Vd. debe tratar de encontrar respuestas objetivas.
Si bien en esta primera parte del capítulo sólo hemos visto algunos aspectos
del panorama global y deja algunas preguntas en el aire, debería animarle a
completarlo y construir su propia versión sobre la cual desarrollar su trading.
También es necesario crear formas de controlar y medir lo que podría estar
sucediendo en el mundo. De esta manera Vd. será flexible para adaptarse a las
nuevas condiciones si las cosas cambian (y ojo porque siempre lo hacen), y
Vd. comprenderá que, si bien algunos aspectos del panorama global implican
una crisis, toda crisis también puede ser vista como una oportunidad.
2. Los Principales Actores en el Mercado de Divisas
Del mismo modo que tenemos una cuenta de margen con un broker, los
bancos han establecido acuerdos del tipo deudor-acreedor entre sí, que hacen
posible la compra-venta de divisas. Para compensar los riesgos de mantener
posiciones en divisas asumidos como resultado de las transacciones de los
clientes, los bancos realizan acuerdos recíprocos para cotizarse entre sí
durante todo el día cantidades predeterminadas.
Los acuerdos de negociación directa pueden incluir condiciones tales como,
por ejemplo, una horquilla máxima, que deberá ser mantenida salvo bajo
condiciones extremas, por ejemplo. Además puede incluir que el tipo de cambio
sea ofrecido dentro de un plazo razonable de tiempo.
Mientras que en el pasado las reservas se mantenían sobre todo en oro, hoy
son principalmente están constituidas por dólares estadounidenses. Sin
embargo, es habitual hoy en día que los bancos centrales tengan varias
monedas a la vez. En todo caso, no importa las monedas que posean los
bancos, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva más
importante. Las diferentes monedas de reserva que los bancos centrales
poseen como activos pueden ser dólares, euros, yenes japoneses, francos
suizos, etc. Ellos pueden usar estas reservas como un medio para estabilizar
su propia moneda. En la práctica esto significa la vigilancia y el control de la
integridad de los precios negociados en el mercado y, eventualmente, la
utilización de estas reservas para poner a prueba los precios de mercado
negociando en el mercado interbancario. Se puede hacer esto cuando se
piensa que los precios están demasiado alejados de las valoraciones
fundamentales económicas.
Empresas y Corporaciones
No todos los participantes tienen la facultad de fijar los precios como creadores
de mercado. Algunos simplemente compran y venden de acuerdo con el tipo de
cambio vigente, pero constituyen un importante volumen del total negociado en
el mercado.
Los brokers son generalmente empresas muy grandes con una elevada
facturación derivada del trading, que proporcionan la infraestructura a los
inversores individuales para operar en el mercado interbancario. La
mayoría de ellos son creadores de mercado para el trader minorista, y con el fin
de ofrecer precios competitivos en ambas direcciones, tienen que adaptarse a
los cambios tecnológicos que tienen lugar en la industria, como veremos a
continuación.
¿Qué significa operar directamente con un creador de mercado? La mayoría de
los creadores de mercado tienen una mesa de operaciones, el cual es el
método tradicional que la mayoría de los bancos e instituciones financieras
utilizan.
El creador de mercado interactúa con otros bancos creadores de mercado para
gestionar su exposición a la posición y al riesgo. Cada creador de mercado
ofrece un precio ligeramente diferente en un par de divisas en función de su
libro de órdenes y de los precios recibidos.
Atención al Cliente
Una de las primeras cosas que debe verificar en un broker es el servicio de
atención al cliente. Forex es un mercado abierto las 24 horas, por lo que lo
ideal es que el broker que Vd. elija le pueda ofrecer asistencia en cualquier
momento.
Capitalización
Operar con un broker de Forex que esté registrado en la CFTC y la NFA es una
forma de reducir al mínimo nuestra vulnerabilidad, pero esto no quiere decir
que Vd. deba descartar a otras compañías que se encuentran fuera de Estados
Unidos o sujetas a reguladores que no sean estadounidenses. La Financial
Services Authority (FSA) en Reino Unido, la Australian Securities and
Investment Commission (ASIC) en Australia y la Investment Dealers
Association (IDA) de Canadá también son enérgicas en su defensa de los
derechos de los traders minoristas de Forex.
Se trata en todo caso de informarse adecuadamente de forma regular
verificando que la compañía esté registrada y en una situación adecuada con el
regulador. También debe asegurarse de que entiende sus derechos y los
mecanismos aplicables de los que dispone en caso de tener dificultades con el
broker.
Tenga en cuenta que existe una diferencia entre los costes de negociación
explícitos e implícitos. Al primer grupo pertenecen las horquillas, las comisiones
e intereses, que dependen del volumen negociado, y por lo general son
relativamente fáciles de calcular. Al grupo de los costes implícitos pertenecen
aspectos tales como deslizamientos, retrasos, recotizaciones e incluso la
pérdida de oportunidades de trading. Estos costes son difíciles de calcular, ya
que son imprevisibles, pero deben ser tenidos en cuenta.
Otros brokers, como los que trabajan como ECN, también pueden cobrar una
pequeña comisión, por lo general del orden de dos décimas de un pip. El que
Vd. pague una pequeña comisión depende de lo que el broker le ofrezca de
forma adicional. Por ejemplo, el broker puede enviar sus órdenes a un gran
conglomerado de creados de mercado. Vd. puede optar por un broker que
ofrezca algo así si Vd. está buscando horquillas muy estrechas que sólo los
inversores más grandes pueden conseguir.
Rollovers
Un aspecto importante del que no se habla demasiado a la hora de considerar
los costes de negociación son los cargos de “rollover”. Dichos cargos vienen
determinados por la diferencia entre el tipo de interés del país de la divisa base
y el tipo de interés del país de la otra divisa. Cuanto mayor sea el diferencial de
tipos de interés entre las dos divisas, mayor será el cargo por rollover. Veremos
estos conceptos con más detalle en el siguiente capítulo, pero de cara a elegir
un broker, tenga en cuenta que no todos cargan los mismos rollovers en cada
par.
Plataformas
Una de las razones por las que algunas de las aplicaciones de trading se
parecen entre diferentes brokers se debe a que algunos, en lugar de crear su
propio software, prefieren ofrecer otras plataformas para que las utilice el
cliente que han sido creadas por la misma compañía que las ofrece como
“marca blanca”. Independientemente de quién sea el creador, los factores clave
a tener en cuenta son siempre los mismos: diseño intuitivo, facilidad de uso,
velocidad y fiabilidad.
¿Cuál es mejor? Esto es algo que debe decidir por sí mismo. Las aplicaciones
basadas en web se encuentran alojadas en el servidor de su broker. Vd. no
tendrá que instalar ningún software en su equipo y podrá acceder desde
cualquier ordenador que tenga conexión a Internet.
El software basado en Java suele ser menos vulnerable a los ataques de virus
y hackers durante las transmisiones que el software instalado en el ordenador
del cliente. Pero por otro lado, los programas instalados en el ordenador suelen
ejecutarse más rápido.
Por otro lado, una plataforma instalada en el ordenador del cliente sólo le
permitirá operar desde su propio ordenador, a menos que instale el programa
en cada ordenador que utilice.
Tal vez otros aspectos diferenciadores para Vd. sean los stops de seguimiento
(trailing stops) que permiten proteger beneficios, noticias en tiempo real, trading
inalámbrico, o sistemas de reconocimiento de patrones chartistas.
Tipos de cuentas
Muchos brokers ofrecen dos o más tipos de cuentas. Pueden ser pequeñas
mini-cuentas, e incluso cuentas micro, o también cuentas estándar, en función
de los lotes negociables. Un lote compuesto por 100.000 unidades se
denomina lote estándar; si está compuesto por 10.000 unidades se llama mini
lote; y si el lote consta de 1.000 unidades se denomina micro lote. Algunos
brokers ofrecen incluso tamaños fraccionales mediante los que es posible
establecer cualquier tamaño para su posición.
Las cuentas mini y micro le permiten operar con muy poco capital, mientras que
las cuentas estándar a menudo requieren un capital inicial más elevado, el cual
varia de uno a otro broker.
Como podemos ver, los tipos de cuenta se diferencian entre sí en base a los
requisitos de capital inicial. Por lo tanto, la elección de un tipo de cuenta
específica debe ser relativa a la cantidad de capital disponible para operar. Este
concepto puede parecer un poco impreciso si acaba de empezar, pero tenga
por seguro que lo comprenderá perfectamente cuando comience a comprender
el significado del apalancamiento y de la gestión monetaria.
Otra cosa que Vd. debe comprobar en un broker de Forex-distribuidor son las
opciones disponibles de apalancamiento y la política aplicable cuando las
garantías depositadas son insuficientes (margin call).
Los traders de divisas, sobre todo los que se están iniciando y disponen de un
capital limitado, tienden a preferir altos niveles de apalancamiento y eligen a
veces un broker únicamente en base a esta característica. Sin embargo, los
traders no deberían olvidar que aunque un mayor apalancamiento puede
conducir a obtener mayores ganancias, también aumenta el nivel de riesgo. El
apalancamiento debe ser entendido como un préstamo. Puede ser tan
beneficioso como perjudicial para su capital. Los bajos requisitos de margen
(es decir, un alto apalancamiento) son fantásticos cuando se obtienen
beneficios, pero no tanto cuando perdemos.
Algunos brokers ofrecen niveles fijos de apalancamiento, mientras que otros lo
ajustan en base a la divisa negociada, y también pueden tener políticas
especiales para el mantenimiento de una posición a lo largo del fin de semana.
Por ejemplo, es preferible un menor apalancamiento (y por lo tanto un menor
riesgo) si operamos con pares de divisas altamente volátiles (exóticos).
La mayoría de los brokers remuneran las cuentas de los traders. Los tipos de
interés normalmente fluctúan con los tipos oficiales del banco central del país
cuya divisa se esté negociando. Este interés se abona en la cuenta, si bien es
conveniente consultar con el broker si existe un requisito mínimo de capital
para que sea remunerado en la cuenta.
Encontrar el broker adecuado es una parte crítica del proceso para convertirse
en trader y requiere algo de esfuerzo por su parte. Muchos de los criterios
mencionados serán muy relativos hasta que defina su perfil de trading y su
metodología. Por tanto, no olvide volver a este capítulo a medida que avance
en el moldeado de su perfil como trader.
Edge Box - Estos son algunos criterios que Vd. puede seguir a la hora de
realizar la selección, los cuales le protegerán de la remota posibilidad de tener
problemas importantes con un broker. Otra medida que puede adoptar es la de
dividir los fondos entre varios brokers. A veces, incluso empresas
aparentemente sanas quiebran lo que nos puede pillar desprevenidos. Además,
al trabajar con más de un broker, Vd. puede beneficiarse de más características
y ver con cuál de ellos se siente más cómodo.
4. Mitos Verdadero y Falso
Hay otra tendencia común entre algunos operadores de divisas minoristas que
afirman los brokers de Forex operan en su contra y que su objetivo principal es
limpiar las cuentas saltando stops. Para un aspirante a trader esta información
resulta muy desalentadora.
Cazadores de Stops
El creador de mercado no tiene ningún apego psicológico a ningún nivel de
precios en particular. Su finalidad es equilibrar el libro de órdenes y reducir el
riesgo lo más rápido posible. El libro de órdenes está constantemente
mostrando desequilibrios entre compradores y vendedores, por lo que el
creador de mercado necesita ampliar la horquilla tanto como necesite, para
poder dirigir la acción de los traders. Esta acción motivada por el interés propio
mueve el mercado.
El nuevo precio del creador de mercado se convierte en el punto de referencia
para cualquier otra posición en el mercado.
Esto es lo que suele ser interpretado como “caza de stops”. Aunque esta es
una práctica muy común que puede tener connotaciones negativas para
algunos lectores, la caza de stops es inevitable y es un comportamiento
legítimo del mercado.
Después de todo lo que hemos visto, la pregunta que nos queda por responder
es: ¿es un mito realmente objetivo o ha sido escrito por traders que perdieron
su cuenta por falta de experiencia? Al fin y al cabo, tendemos a quejarnos
cuando las cosas van mal!
Psycho Box - Asumir la responsabilidad no sólo por las ganancias, sino también
por las pérdidas es un rasgo personal que todo trader debe desarrollar.
Aprenda de sus pérdidas y acéptelas como valiosas lecciones, avanzará más
rápido en su camino para convertirse en un trader.
Ambas ideas son ciertas, pero no siempre representan una ventaja. Veamos
por qué los brokers NDD y ECN no son necesariamente mejores que los
creadores de mercado: una mesa de operaciones es el lugar de una institución
en el que se compran y venden contratos. Puede que por operar con su
intermediario no necesite trabajar con una mesa de operaciones, obteniendo un
mejor precio. Esto no es cierto; puede que sea cierto que su orden no será
gestionada por su propia mesa, pero su orden eventualmente terminará en la
mesa de operaciones de alguno de los bancos que trabajan con su broker. Si al
final nos va a costar la misma cantidad de dinero, ¿qué más si su orden es
gestionada por la mesa de su propio broker o la mesa de operaciones de
Goldman Sachs? El broker con el que trabaja y los bancos con los que trabaja
su broker será compensados por el servicio que ofrecen, lo que será un coste
para Vd.
Los ECNs son gestionados por firmas de liquidación, que son similares a los
brokers. Y al igual que estos, buscan una compensación por el servicio que
prestan. Esto se traduce en un coste para nuestra operativa, lo cual significa
que las ejecuciones que obtengamos no tienen por qué ser necesariamente
mejores que trabajando con un broker con mesa de operaciones. Esas mismas
órdenes que vemos por encima y por debajo del precio actual de un par de
divisas en una ECN están influyendo en los precios en los brokers regulares
también, incluso aunque no pueda verlas en pantalla.
Por cada inconveniente, hay una ventaja. En el caso de los brokers minoristas,
ofrecen la siguiente: se puede abrir una cuenta con muy poco dinero y tener un
elevado apalancamiento. Con un broker ECN, el apalancamiento es
generalmente mucho más bajo y los depósitos en cuenta iniciales son más
elevados.
EUR / USD
GBP / JPY
Cada compra de una divisa implica una venta recíproca de la otra
moneda, y viceversa. Esto significa que la compra es igual a la venta -
curioso ¿verdad? Pero el hecho es que estamos comprando y vendiendo
el tipo de cambio, no una única moneda.
Si oye a un trader decir "estoy comprando Euro", lo que quiere decir en realidad
es que espera de que el valor del euro se aprecie frente al dólar y especula
con la compra del par EUR/USD. La capacidad del operador para anticipar
cómo se moverá el tipo de cambio determinará si una operación representará
una pérdida o una ganancia.
Link Box - Esta es la lista actual de los códigos de divisa publicada por la
International Organization for Standardization (ISO).
[http://www.iso.org/iso/support/faqs/faqs_widely_used_standards/widely_used_
standards_other/currency_codes/currency_codes_list-1.htm]
Básicamente, existen dos métodos para estimar hacia dónde se dirige una
divisa: analizando los fundamentos económicos y analizando la acción del
precio a través del análisis técnico.
La siguiente es una lista de las divisas más negociadas, sus símbolos, sus
apodos y sus principales características:
Fuente: http://en.wikipedia.org
EUR (Euro)
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Fiber (en relación al material del que están hechos los billetes de euros,
fibra de algodón) o Single Currency
FAQ Box - ¿Qué es una divisa líquida? - Es una divisa que se puede
comprar y vender con facilidad en cualquier momento, porque siempre hay
contrapartida para la transacción. En otras palabras, hay más compradores y
vendedores en un mercado líquido que en uno ilíquido. Los términos "grueso" o
"profundo" también se utilizan comúnmente para designar un alto grado de
liquidez.
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Swissy
Fuente: http://en.wikipedia.org
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Loonie
Fuente: http://en.wikipedia.org
FAQ Box - ¿Qué es una divisa de materias primas? Una divisa de materias
primas es aquella cuyas exportaciones están en gran parte compuestas por
materias primas (metales preciosos, petróleo, productos agrícolas, etc.)
Entre las divisas más negociadas y por lo tanto líquidas están el NZD, el AUD y
el CAD. "Commodity dollars" o "Comdolls" es otro término utilizado para
describir estas divisas.
Los tipos de interés fijados por el Reserve Bank of Australia (RBA) han sido de
los más altos entre los países industrializados y la liquidez relativamente alto
del AUD lo ha convertido en una herramienta atractiva para los especuladores
en busca de una moneda con los rendimientos más altos. Estos factores
hicieron que el AUD fuera muy popular entre los operadores de divisas. Es la
quinta moneda más negociada en el mundo por delante del franco suizo, lo que
representa aproximadamente un 7,6% de las operaciones de divisas en todo el
mundo en 2010.
Apodo: Aussie
Fuente: http://en.wikipedia.org
Nickname: Kiwi
Aunque hay muchas divisas en el mundo, la gran mayoría de las transacciones
diarias implican el intercambio de los llamados “majors”:
Pares Cruzados
Otros pares en los que el dólar no forma parte del par son los llamados
“cruces”. Básicamente, un cruce es cualquier par de divisas en la que el dólar
estadounidense no es ni la divisa base ni la divisa cotizada. Por ejemplo,
GBPJPY, EURJPY, EURCAD y AUDNZD son todos considerados cruces.
2. El USD Index
• Euro 57,6%
• Yen japonés 13,6%
• Libra esterlina 11,9%
• Dólar canadiense 9,1%
• Corona sueca 4,2%
• Franco suizo 3,6%
Dado que el euro constituye una parte importante de esta cesta, resulta obvio
que debería tener una fuerte correlación con el USD Index.
La base del índice se estableció en 100 en el momento de creación en 1973, y
sus movimientos de precios se calculan en relación a esta base. Esto significa
que un valor de 75,94, como se puede ver en el siguiente gráfico, sugiere que
el dólar ha experimentado una disminución del 24,06% en su valor durante el
período de tiempo que abarca su existencia.
La Horquilla
Al igual que con otros instrumentos financieros, hay un precio al que un
inversor puede vender (bid), y un precio al que el inversor puede comprar (ask).
Desde la perspectiva del broker, el bid es el precio al cual está preparado para
comprar. A este precio, Vd. puede la divisa base al broker.
Bid / Ask
En resumen:
AUD/USD = 0,6520/28
El PIP
Una excepción bien conocida es cualquier par de divisas que contenga el yen
japonés, donde un pip es el segundo decimal después de la coma (0,01). Lo
mismo sucede con el baht tailandés.
A pesar del hecho de que hay calculadoras online y de que la mayoría de las
plataformas realiza los cálculos por Vd., saber cómo se calcula el valor del pip
es algo que realmente importa en la gestión de riesgos. A fin de calcular lo que
vale un pip, necesitamos la siguiente información: el tamaño de la posición y el
tipo de cambio del par negociado. Por otra parte es posible que necesite el tipo
de cambio de la divisa de su cuenta a dólares. Veamos algunos ejemplos
prácticos.
Para los pares de divisas con cotización directa el valor del pip es constante y
no depende del tipo de cambio actual del par.
Valor del pip = (tamaño del lote) x (tamaño del pip / tipo de cambio)
7,94 € x 1,2600 = 10 $
Este fenómeno se observa cuando el dólar es la divisa cotizada dentro del par:
el valor del pip es siempre el mismo.
Valor del pip = (tamaño del lote) x (tamaño del pip / tipo de cambio)
Sin embargo, en pares cotizados de forma inversa el valor del pip en dólares
varía en función de la cotización actual.
Por ejemplo, el valor del pip en el par USD/JPY cotizando a 107,00 sería:
En estos casos no es necesario calcular el valor del pip en dólares con el fin de
obtener el valor nominal de la operación, porque el lote siempre viene
expresado en la divisa base y, por tanto, también el valor del pip.
Valor del pip = (tamaño del lote) x (tamaño del pip) x (tipo de cambio de la
divisa base / tipo de cambio)
Para tipos de cambio cruzados el valor del pip varía en función del tipo de
cambio actual del par negociado y del tipo de cambio de la divisa base contra el
dólar. ¿Lo entiende? ¡Genial!
Suponiendo que usted compra un lote estándar de EUR / NZD, el valor del pip
es:
Alert Box - El tipo de cambio fluctúa, por lo que también lo hace el valor del
pip! A pesar de ser sólo una pequeña variación, este es uno de los factores que
explica los cambios en el comportamiento de un par de divisas a través del
tiempo. Cuanto más caro es el valor de un pip en un determinado par, más
prudentes serán los traders con dicho par. Es por eso que el valor del pip tiene
una influencia en la acción del precio.
Para los traders profesionales que operan grandes posiciones pagar 1 o 1,2
dólares por pip puede significar una gran diferencia.
Ahora ya sabe cómo combinar los conceptos de valor del pip y lote. De todas
formas vamos a repasarlo una vez más:
1. Cuando Vd. compra o vende un par para abrir una posición, el valor
nominal se calcula en la divisa base, el primero que aparece en el par.
2. Al cerrar y salir de una posición, la ganancia o la pérdida dependerá de la
cantidad de pips y el valor del pip. La ganancia o pérdida se expresará
inicialmente en el valor del pip de la divisa cotizada (la segunda en el par). Para
determinar la ganancia o pérdida total, hay que multiplicar la diferencia en pips
entre el precio de apertura y el precio de cierre de la posición por el número de
unidades de la divisa negociada.
3. El valor del pip puede calcularse de diferentes maneras dependiendo de
si el par negociado tiene cotización directa (pares cotizados en dólares),
cotización invertida (el dólar es la divisa base) o un par cruzado (pares sin
USD).
Alert Box - Su broker puede tener una convención diferente para calcular el
valor del pip en relación al tamaño del lote. Compruébelo Vd. mismo cuando
pruebe la plataforma. [link brokers section]
Dado que cada moneda tiene su propio valor en relación a otras, es importante
tener en cuenta estos factores para perfeccionar la gestión monetaria a un nivel
óptimo.
Suponiendo que estamos planeando operaciones similares en el GBP/USD,
GBP/JPY y EUR/GBP vamos a utilizar los tipos de cambio en Enero de 2009.
Los valores de los pips expresados en dólares serían aproximadamente:
donde el valor entre paréntesis es el precio de oferta para esos pares en Enero
de 2009.
Si tomamos los precios por ejemplo en Julio de 2007, las diferencias son aún
mayores:
GBP/USD (2,0150): 10 $
GBP/JPY (247,00): 8,09 $
EUR/GBP (0,6700): 20,14 $
En ese momento, había una gran diferencia, de más del 50% en el valor del pip
(expresado en dólares) entre el GBP/USD y el EUR/GBP. En comparación con
Enero de 2009, operar el GBP/JPY es más barato en Julio de 2007 en términos
de valor del pip, mientras que operar el par EUR/GBP es más caro.
La siguiente imagen muestra los gráficos de línea para los tres pares y los
valores de pip correspondientes.
Dependiendo del tamaño de su cuenta, negociar uno u otro par producirá una
volatilidad diferente en el saldo de su cuenta. De hecho, el valor del pip sirve
para ajustar el valor de una operación, midiendo a cuánto ascienden sus
posibles beneficios y riesgos.
Otro aspecto a considerar es que cuando el valor del pip es menor en un par
que en otro, los riesgos que los participantes del mercado están dispuestos a
asumir en este par son probablemente más amplios en términos de pips. Esto
puede aumentar el rango diario de ciertos pares o la colocación de órdenes
stop como veremos más adelante en este capítulo.
La conclusión es que usted podría estar asumiendo posiciones más
arriesgadas sin darse cuenta, si Vd. no sabe cómo considerar los valores de los
pips.
Dependiendo de qué divisa de las que componen el par tenga el tipo de interés
más alto, en algunos pares el pago se obtendrá cuando lo compremos,
mientras que tendremos un cargo en cuenta cuando lo vendamos. Pero en
otros pares, recibiremos un pago de intereses cuando vendamos y tendremos
un cargo cuando compremos.
Info Box - ¿No sabe cuáles son los tipos de interés de cada divisa? Para ver
los países que actualmente tienen los tipos de interés más altos y más bajos, y
por lo tanto identificar los mayores diferenciales, puede echar un vistazo a esta
tabla. [http://www.fxstreet.com/fundamental/interest-rates-table/ ]
Por otra parte, por un par de divisas que se liquide a T+2 y que fuera negociado
después de la 5:00pm EST del miércoles, la fecha de contratación sería el
jueves. Ahora, si sumamos dos días hábiles la liquidación se realizaría el
sábado. Pero debido a que el mercado está prácticamente cerrado el sábado y
el domingo, el valor se extendería hasta el lunes.
FAQ Box - ¿Por qué los rollovers se multiplican por tres los miércoles?
Cuando realiza una transacción en el mercado Forex al contado, la fecha valor
real es dos días hacia adelante. Una operación realizada el jueves tendrá valor
el lunes. Un acuerdo realizado el viernes tendrá valor el martes, y así
sucesivamente. El miércoles la cantidad de rollover se triplica con el fin de
compensar el fin de semana (tiempo durante el cual el rollover no se carga ya
que la negociación se detiene durante el fin de semana).
Veamos ahora un poco más en detalle el rollover para que pueda entender
cómo se calcula -a pesar de ser un proceso automatizado en la mayoría de los
casos.
• En segundo lugar, la diferencia entre los dos tipos de interés tiene que ser
multiplicada por la cantidad de la divisa base en la posición:
• Dividimos dicha cantidad por 100 y por 365 días para llegar a una
aproximación del pago de la prima de interés en la divisa base por cada día
que tengamos abierta la posición:
34.000 AUD / 100 / 365 = 0,9315 AUD
((- USD LIBOR + LIBID AUD) x Tamaño del Lote X) / 100 / 365
4. Margen y Apalancamiento
Es decir:
100.000 dólares / 2,4500 = 40.816,32 unidades de GBP/USD
La compra de un par que contenga el USD como divisa base es mucho más
fácil de calcular. ¿Por qué? Porque en estos casos basta con comprar la
cantidad de unidades que desee, ya que estamos comprando dólares al ser
esa la divisa base del par.
Ser capaz de elegir entre varios tamaños de lotes es una gran ventaja que el
trading minorista de Forex ofrece al pequeño inversor. Le permite ajustar y
adaptar mejor la gestión monetaria para que encaje mejor con su estilo de
trading.
Si Vd. tiene una cuenta pequeña, podrá mantener su perfil de riesgo bajo
operando con mini lotes. Incluso los operadores más experimentados evitan los
lotes estándar para ser más precisos a la hora de fijar el tamaño de su
posición.
FAQ Box - ¿Puedo operar con divisas si el tamaño de los lotes es muy
superior al tamaño de mi cuenta? Sí. Y no sólo eso: operando con cualquier
tamaño de lote ganaremos o perderemos, como si ese dinero estuviera en su
cuenta. Haciendo uso del efecto apalancamiento, el operador puede controlar
una gran cantidad de capital con una cantidad relativamente pequeña de
dinero. Esto es lo que se conoce como operativa con margen.
Sin embargo, la operativa con margen es un arma de doble filo: puede llevar a
grandes ganancias pero también puede causar grandes pérdidas si el tipo de
cambio se mueve en sentido contrario al previsto.
Operativa con Margen
Un trader que compre un lote estándar del par USD/JPY no tiene que poner el
valor total de la operación (100.000 dólares). Pero para que la operación pase
al nivel institucional, el comprador está obligado a realizar un depósito conocido
como "margen" o garantías. El capital mínimo a depositar varía de un broker a
otro en función del apalancamiento permitido.
Es por eso que las operaciones con margen pueden ser vistas como operar
con capital prestado -aunque no es exactamente un préstamo del broker al
trader. En su lugar, se basa en la cantidad depositada por el operador. La
operativa con margen es lo que permite el apalancamiento.
En el ejemplo anterior, el depósito inicial del trader sirve como garantía (como
colateral) para una cantidad apalancada de 100.000 dólares. Este mecanismo
asegura al broker frente a potenciales pérdidas. Como podemos ver, no
estamos utilizando el depósito como pago o para comprar unidades de la
divisa. Es más bien un depósito en prenda, realizado por el trader para el
broker.
Operativa Apalancada
Alert Box – Esta es la razón por la que el rollover depende del tamaño de la
operación: con apalancamientos más altos, el diferencial de interés que el
broker carga o paga aumentará proporcionalmente, ya que estamos
controlando una mayor cantidad de divisas, incluso aunque no tengamos esa
cantidad en cuenta.
ENTONCES
Supongamos que Vd. tiene una cuenta con 10.000 $ y abre una posición en
USD/JPY. El broker no cerrará automáticamente la posición si las pérdidas
exceden los 1.000$. El margin call sólo se producirá cuando el saldo neto de la
cuenta sea inferior a 1.000$. Así que si la posición va en su contra y acumula
una pérdida por valor de 9.001$, su posición se cerrará automáticamente y
usted se quedará con 999$ en su cuenta.
Las plataformas de los brokers ya incluyen la horquilla y el rollover en la
ecuación, pero recuerde que estas variables también influyen en el saldo neto.
5. Tipos de Órdenes
Es importante señalar que con casi todos los brokers, sus ganancias y pérdidas
serán acumuladas en la divisa en la que esté denominada su cuenta. Por
ejemplo, si cerramos una posición comprada en USD/JPY, estará volviendo a
comprar yenes japoneses, pero sus ganancias o pérdidas se convertirá a la
divisa en que tenga su cuenta en el broker, por lo que no tiene que preocuparse
de hacerlo Vd.
Si por el contrario está comprado en un par, Vd. puede crear una orden de stop
de pérdidas por debajo del tipo de cambio actual. Si el precio de mercado cae
al nivel establecido en la orden la activará y su posición será automáticamente
cerrada.
Al limitar las pérdidas, los stops de pérdidas son útiles si no queremos estar
todo el día sentados delante de la plataforma de trading. También le permiten
no perder más de lo que desee en el caso de que la conexión a Internet falle o
simplemente si se duerme.
Los margin calls, según hemos visto antes, pueden evitarse eficazmente
mediante el control del saldo de su cuenta de forma regular y mediante la
utilización de órdenes stop de pérdidas en cada posición abierta para limitar el
riesgo.
Edge Box - Tenga en cuenta que los stops pueden ser manualmente
“arrastrados”, moviéndose de forma estratégica en lugar de automáticamente.
De esta forma, puede mantener un stop debajo de un nivel estratégico, en lugar
de moverlo a una ubicación arbitraria - que a menudo es exactamente lo que
ocurre cuando se usa una orden stop de seguimiento. Existen ciertos niveles
de precios tales como los números redondos (por ejemplo, 1,5400, 1,4000 y
107,00) o máximos y mínimos históricos en los que muchas posiciones se
activan. Los stops colocados cerca de estos niveles son más propensos a ser
alcanzados y ejecutados.
También puede utilizar este tipo de órdenes cuando ya tenga una posición
abierta. Por ejemplo, si Vd. está en una posición comprada, el stop de pérdidas
se coloca por debajo del precio de entrada, ¿verdad? En este caso, podemos
también crear una orden OCO que incorpore además del stop de pérdidas una
orden de venta limitada situada por encima del precio de entrada. Si el par
alcanza el precio de activación de la venta limitada entonces la posición se
cerrará automáticamente y el stop de pérdidas inicial se cancela.
Alternativamente, si el precio cae hasta alcanzar el nivel del stop de pérdidas,
entonces la posición se cerrará con una pérdida cancelándose la venta
limitada.
Info Box - Es posible encontrar las órdenes que acabamos de ver con nombres
diferentes, ya que cada broker tiene sus propias especificaciones y cada
plataforma su nivel de sofisticación
Entender lo que está sucediendo detrás del gráfico es la clave para desarrollar
cualquier método de negociación. Las velas y las barras en la pantalla no son
sólo patrones de color rojo y verde, son la expresión de la oferta y la demanda.
Las reacciones de los operadores ante el mercado es lo que mueve los tipos de
cambio. Estos, a su vez, reflejan toda la información: en términos generales, los
precios bajan cuando la mayoría de los participantes piensan que son
demasiado altos y suben cuando se los considera demasiado bajos. No hay
lógica inherente al mercado, ni una inteligencia superior que pueda ser
descifrado. Es más bien lo contrario: el mercado consiste en una masa de
individuos racionales cuyas reacciones no están siempre impulsadas por
la lógica racional. Son más propensos a oscilar entre los períodos de codicia y
los períodos de temor. Existen tantos participantes en el mercado y hay tantas
razones por las qué cada uno de ellos decide comprar o vender en un
momento dado que ningún método sería capaz de descifrar el comportamiento
de las masas considerando todas sus variables.
Una resistencia es por tanto el nivel de precios al que se espera que la presión
vendedora sea lo suficientemente fuerte para evitar que el precio se eleve aún
más. La lógica dicta que a medida que el precio sube hacia la resistencia, los
vendedores se vuelven más propensos a vender y los compradores reducen su
propensión a comprar. Cuando el precio alcanza el nivel de resistencia, se
espera que la oferta supere la demanda y evite que el precio se eleve por
encima de ella.
¿Cómo interactúan la oferta y la demanda?
En este gráfico de 4 horas del EUR/USD se puede ver cómo la oferta se está
agotando a medida que el precio se aleja de la zona de resistencia en torno al
máximo de 0,9080, desde donde la tendencia es bajista. En 0,9080 es donde la
mayoría de la oferta se concentra hasta que se agota en mínimos en torno a
0,8750.
Del mismo modo, vemos en el siguiente gráfico que la demanda disminuye a
medida que el precio sube después de rebotar en 0,8750, cuando la demanda
estaba en pleno apogeo.
Un nivel de soporte es un nivel de precio considerado atractivo por un gran
número de compradores. Si la demanda para comprar una determinada divisa,
es lo suficientemente alta (superior a la voluntad de vender), un movimiento a
la baja en el tipo de cambio eventualmente se frena e incluso revierte. Esto es
lo que sucedió alrededor del nivel de 0,8750: la fuerza de los compradores fue
capaz de detener la presión de los vendedores. ¿Esto sucede siempre? Bueno,
no siempre pero suele producirse ocurre con una asombrosa frecuencia.
Una de las principales razones por las que muchos aspectos del análisis
técnico, tales como los conceptos de soporte y resistencia, a menudo parecen
funcionar muy bien tienen que ver con el fenómeno denominado profecía
autocumplida. Una profecía autocumplida es una previsión que produce
que la misma se convierta en realidad.
¡Buena observación! Veamos el motivo: oferta y demanda son dos fuerzas
que coexisten en el mercado en un momento dado. Como se muestra en la
siguiente imagen, cuando las dos fuerzas están expuestas, la velocidad de la
acción del precio disminuye y el precio se consolida temporalmente en un nivel
donde las dos fuerzas se han igualado. Cuando la oferta y la demanda son
iguales, los precios se mueven lateralmente a medida que los alcistas y bajistas
luchan por el control.
Los compradores y vendedores crean dos fuerzas opuestas que mueven los
precios. Los compradores quieren comprar barato y luego vender a
precios más altos. Los vendedores, por el contrario, siempre están
buscando vender caro para comprar más barato después. Así que cada pip
que se mueve el tipo de cambio muestra el juego de poder entre los dos lados:
si el tipo de cambio sube un solo pip, significa que los compradores están
ganando, mientras que un pip a la baja muestra que los vendedores, por un
instante, han impuesto su disposición a vender.
Alert Box - No considere a los participantes del mercado como dos grupos
opuestos bien definidos de compradores y vendedores. Recuerde que el Forex
es un mercado de doble dirección, en el que cada comprador se convierte en
un vendedor cuando liquida sus posiciones. Liquidar una posición en Forex
significa realizar la acción contraria a la que inicialmente realizo para entrar en
el mercado. Si Vd. compró barato y el precio subió, se convertirá en un
vendedor al cerrar la posición con una ganancia.
Como se verá más adelante, un gráfico puede mostrar una fuerte tendencia
bajista en gráfico diario, un rally en el gráfico de 60 minutos, y congestión
lateral en el gráfico de 5 minutos, todo al mismo tiempo. Si bien este proceso
cíclico puede parecer caótico, en realidad refleja la disipación de la polaridad
de la oferta y la demanda.
Como se puede ver en el siguiente gráfico, algunas líneas han actuado como
una barrera temporal que el precio llegó a tocar, incluso perforar, y, finalmente,
cruzar, mientras que otras líneas actuaron como una barrera más permanente
en la que el precio fue rechazado claramente. Las velas ya evidencian esos
niveles con sus cuerpos y mechas, pero las líneas ayudan a que sea aún más
sencillo de ver.
Algunas líneas pueden durar años y permanecer activas hasta hoy, aun cuando
la mayoría de los participantes del mercado actual no contribuyeran a formar
esa línea en el pasado. Prepárese para identificar las líneas de los años 80 y
90, cuando los gráficos se realizaban en marcos temporales más largos!
Las escalas temporales más altas ofrecen una buena perspectiva sobre los
niveles de S&R más relevantes, porque muestran las principales barreras. Pero
Vd. todavía tiene que hacer lo mismo en los marcos de tiempo inferiores para
encontrar niveles más precisos. Del gráfico anterior ya se puede observar que
algunos cambios recientes en los máximos y mínimos han desplazado
ligeramente las líneas en comparación con las anteriores. Podemos resolver
este problema haciendo zoom, utilizando para ello marcos de tiempo inferiores.
Lo ideal sería pasar a gráficos semanales, pero vamos a saltar directamente al
gráfico diario, para que podamos ver un mundo completamente nuevo.
¿Ve todos esos niveles intermedios representados por líneas y círculos azules?
Tenga en cuenta que el gráfico anterior es diario. Estos niveles intermedios
eran apenas visibles en el gráfico mensual que veíamos antes debido a la
compresión del gráfico. Cuando se cambia a marcos temporales inferiores, el
los soportes y resistencias secundarios que no eran visibles en escalas más
altas aparecen ahora en el gráfico.
Las conclusiones a las que llegamos de este enfoque de arriba hacia abajo en
las escalas temporales es que las escalas superiores ofrecen una visión
general sobre los más importantes niveles de S&R, mientras que las escalas
inferiores muestran niveles intermedios más adecuadas para el trading a corto
plazo.
Recuerde: las líneas en un gráfico son sólo interpretaciones de lo que está
pasando en el mercado. El mercado no está compuesto por líneas, por lo que
son reducciones de toda la información que el mercado contiene; una
reducción que nos permite leer e interpretar la realidad sin volvernos locos.
Para dibujar y trabajar eficazmente con líneas S&R, no existen reglas genéricas
ni 100% objetivas. En el trading, es inútil buscar la seguridad todo el tiempo -de
hecho, ni siquiera es necesario como veremos en este curso. Sabiendo que no
se puede acertar todo el tiempo, lo mejor que podemos hacer es establecer
ciertas reglas a fin de reducir el impacto de nuestros errores. En cuanto a cómo
elaborar esas reglas, veremos algunas pautas en este capítulo.
Las líneas se desplazan todo el tiempo y por lo tanto deben ser ajustadas en el
gráfico. Se mueven ligeramente algunos pips arriba o abajo. Si un grupo de
participantes, representando una oferta o demanda suficiente, decide abrir o
cerrar sus posiciones algunos pips por encima o por debajo en comparación
con lo que otros participantes hicieron en el pasado, esa línea se desplazará
algunos puntos en el gráfico. Vd. se dará cuenta de que estos movimientos no
son enormes. Si hay un nivel completamente nuevo donde el precio ha sido
rechazado, entonces Vd. está asistiendo probablemente al nacimiento de un
nuevo nivel de S&R, pero esto no es lo habitual. Lo que pasa es que los niveles
de S&R se vuelven más o menos importantes a medida que el mercado oscila.
También es de sentido común que las líneas S&R deben mostrar una cierta
distancia sí. No hay ninguna regla en cuanto a la distancia entre dos líneas,
pero Vd. debe dejar un margen suficiente entre ellas, de lo contrario se anularía
el propósito de su uso.
FAQ Box - ¿Debo usar las líneas para buscar roturas o giros? Gran
pregunta, de verdad! Vd. puede utilizarlas como prefiera. Entrar en el mercado
después de una rotura es, probablemente, una actitud más reactiva, mientras
esperaba un rebote en un nivel significativo es más una actitud deliberada.
Ambas estrategias pueden ser muy precisas y eficaces si están bien
desarrolladas dentro de un método de negociación.
También puede utilizar las líneas S&R como objetivos de sus operaciones,
mientras que las señales de entrada pueden venir dadas por un indicador
técnico, por ejemplo. Su uso como objetivos es una de las razones por las que
el precio reacciona cuando se acerca a ellas. Recuerde: cerrar una posición es
también técnicamente una ejecución de una orden. El mercado reaccionará a
ello, independientemente de que cerremos la posición con una orden de
mercado, una orden limitada o una orden stop de pérdidas -al mercado no le
importa cómo lo haga.
Son tan fáciles de detectar y trazar como las líneas horizontales: al menos dos
puntos de contacto son necesarios para formar una línea dinámica. El primer
punto de contacto debe ser un nivel de soporte o resistencia muy claro que
haya actuado como una bisagra. Mediante la identificación de un segundo
punto de rebote en el precio, podemos trazar la línea.
Sólo dos puntos de contacto son necesarios para dibujar una línea, pero en el
ejemplo anterior, ambas líneas de tendencia muestran tres puntos de contacto.
¿Qué significa? Esto significa que el área que se extiende entre las dos líneas
de tendencia bajista ya era visible en el gráfico en abril de 2007, mientras que
la rotura se produjo a finales de agosto de 2008. Este es un largo periodo de
preparación para una gran operación de más de 2000 pips!
Como podemos ver en el gráfico anterior, las líneas de tendencia son una
herramienta básica y simple, si bien también puede ser una de las formas más
poderosas de análisis de la oferta y la demanda.
3. Tendencias, Retrocesos, Roturas: Cómo se Expresa el Mercado
Zonas de Precios
No se sienta decepcionado si las líneas S&R no han funcionado para Vd. hasta
ahora. En realidad, los soportes y las resistencias son zonas de precios, no un
número exacto. Esto es claramente visible cuando se cambia de una escala
temporal superior a una inferior: una línea horizontal en un gráfico semanal
puede estar perfectamente construida por un canal horizontal de precios en un
gráfico horario.
Esta es la razón por la que lo que parece ser una rotura de un nivel de soporte
o resistencia es sólo una prueba del de ese nivel. Estas "pruebas" de soporte y
resistencia suelen estar representadas por las mechas de las velas perforando
los niveles S&R.
Edge Box - Una forma de inducir el hábito de tratar las líneas S&R como zonas
es dibujarlas con líneas gruesas, evitando trazos finos. De esa manera Vd. no
se engañará a sí mismo con la creencia de que ha identificado el precio exacto
en el que un par de divisas se va a dar la vuelta y empezará a moverse en la
dirección opuesta. Y aún mejor: dibuje las líneas, especialmente las
horizontales, usando dos líneas, una superior y otra inferior, o utilice
rectángulos para marcar las zonas. Seguro que su plataforma de gráficos
dispone de todas estas herramientas.
El concepto de zonas de soporte y resistencia sigue la misma lógica que las
líneas horizontales, pero mientras que las líneas apuntan a un precio exacto en
la parte derecha del gráfico, las zonas son representadas por rangos de
precios.
Al igual que las líneas S&R, cuanto mayor sea el marco temporal, más extensa
y significativa será la zona. Dependiendo de la escala temporal, las zonas S&R
pueden cubrir un rango de 10 a 500 pips.
Otro aspecto importante es diferenciar lo que son los límites superior e inferior
de la zona. Esos niveles son generalmente aquellos en los que el precio se
encuentra con más impedimentos para pasar y los giros son más evidentes.
Números redondos
Es frecuente encontrar soportes y resistencias en los números redondos. Los
participantes del mercado muestran una tendencia a colocar órdenes de
compra y venta en los números que terminan en 00, 50 o 000. Debido a
esta inclinación, ciertos niveles de precios pueden, a veces, producir una
considerable resistencia o soporte, sin ninguna referencia a una acción
significativa anterior del precio en ese mismo nivel.
¿Por qué un operador que espera que el EUR/USD alcance 1,5500, comprará
el par cuando cruce 1,5450 y no 1,5445? Esto demuestra que los niveles de
soporte y resistencia contienen un elemento psicológico. No son niveles
arbitrarios en el gráfico - existen primero en la mente de los traders, y después
en el mercado real a través de la congregación de las órdenes en torno a estos
niveles.
Canales de Precios
Un canal es similar a una zona dinámica de soporte y resistencia: si las
líneas S&R no son siempre horizontales, tampoco lo son las zonas S&R. Hay
momentos en los que las líneas de tendencia conectan máximos y mínimos
crear un canal diagonal y el precio se comporta de manera similar a como lo
haría en una zona horizontal.
Las zonas de soporte y resistencia funcionan de la misma manera en una
tendencia que en un mercado en rango. La única diferencia es que las fuerzas
de oferta y la demanda se ajustan a niveles de precios cada vez más altos o
más bajos.
Cambio de Roles entre Soportes y Resistencias
Resistencias que se convierten en soportes y viceversa es una acción muy
normal durante la evolución de una tendencia. Esto se debe a niveles clave que
han sido rotos y atravesados por el precio. De nuevo el USD/CAD en un gráfico
semanal nos muestra las líneas de tendencia dinámica en un contexto de una
tendencia bajista con roturas sucesivas:
Cuando la tendencia es bajista, como en el gráfico anterior, los soportes se
rompen y se convierten en resistencias cuando el precio vuelve a probar los
niveles rotos. Este comportamiento del precio se denominará tendencia,
siempre y cuando haya mínimos y máximos decrecientes consecutivos. El
denominado "cambio de sesgo", o vuelta de mercado, se pone de manifiesto
cuando la secuencia revierte y vemos máximos y mínimos crecientes de nuevo.
Lo mismo ocurre en plazos de tiempo muy pequeño. El siguiente es un gráfico
del EUR/USD en 1 minuto:
Al observar los niveles de S & R nos damos cuenta de que es más fácil para el
precio subir o bajar a través de un territorio con menos barreras. Es por ello
que el precio por lo general se mueve más rápido a través de áreas donde no
ha habido un soporte y/o resistencia recientes, por ejemplo, cuando el tipo de
cambio entra en un territorio donde nunca ha estado antes: en esa situación se
dice que el par de divisas se encuentra en subida o una caída libre.
En 2007 era imposible determinar, basándose en la acción del precio del
EUR/USD, a qué nivel de oferta se detendría finalmente el movimiento
ascendente, ya que no había nivel de resistencia histórica por encima de los
máximos en ese momento.
Durante las primeras fases de una nueva tendencia, parece que una cierta
inercia tiende a frenar la acción del precio. Un impulso direccional claro que
caracteriza una tendencia sólo se evidencia cuando la tendencia ya ha
comenzado. Esta es la razón por la que las nuevas tendencias son precedidas
por lo general de un mercado lateral y son muy difíciles de coger desde el
principio.
Una vez que la acción del precio adquiere un aspecto más vertical y supera la
inercia de la antigua secuencia de S&R, es decir, cuando los compradores o los
vendedores asumen el control, por lo general es demasiado arriesgado abrir
una posición.
El siguiente diagrama ilustra el fenómeno:
Es común entre los traders minoristas entrar y salir de las posiciones a la vez.
Pero esta no es la manera de los traders institucionales, que por lo general
colocan sus órdenes -lo hacen de forma gradual (el llamado "iceberging"). Por
un lado, tienen que hacerlo debido al gran tamaño de sus posiciones.
Preocupados porque sus órdenes podrían mover el mercado, evitan ejercer
demasiada presión de compra o venta de una sola vez. Por otra parte, los
actores institucionales siempre buscan un mejor precio, lo que explica por qué
el tipo de cambio no se mueve en línea recta.
Las emociones son sin duda una de las fuerzas subyacentes en los procesos
de roturas y retrocesos. A continuación se presenta una explicación paso a
paso del proceso:
La rotura: ello sucede hasta que el nivel de resistencia se prueba otra vez,
pero sólo unos pocos traders todavía están interesados en vender. En ese
momento, algunos de los que estaban actuando como vendedores antes,
muestran interés por comprar en su lugar y empiezan a introducir órdenes de
compra. Tan pronto como el último vendedor entra en el mercado, los primeros
compradores empujan los precios al alza, rompiendo el nivel de resistencia.
El retroceso: sólo esta vez el precio se abre paso y ahora más traders siguen
a la masa y compran después de la rotura. Tan pronto como los primeros
compradores hacen caja en sus posiciones a corto plazo, el precio pierde su
impulso y retrocede a la antigua resistencia, que ahora es soporte. Es entonces
cuando algunos de los participantes que entraron comprados después de la
rotura comienzan a experimentar ansiedad y pánico y cierran sus posiciones.
Cerrando estas compras están vendiendo a los traders más atentos y
experimentados que compran sabiendo que un nivel de soporte protege sus
stops que están colocados justo debajo.
Edge Box - Como trader minorista, puede utilizar el fenómeno del pullback o
throwback a su favor abriendo posiciones vendedoras en los niveles donde los
grandes traders están vendiendo e iniciar posiciones compradoras en los
niveles en los que los grandes traders están comprando. Por la misma razón,
puede salir de las posiciones vendidas en los puntos donde hay evidencia de
que hay demanda institucional, y salir de las posiciones largas en los puntos
donde hay evidencia de que hay oferta institucional.
Los retrocesos también pueden producirse en conjunto con todos los tipos de
de medidas de S&R tales como niveles de Fibonacci, pivot points, figuras del
gráfico, e indicadores técnicos, tales como medias móviles. Un retroceso de
Fibonacci, por ejemplo, es, literalmente, un retroceso que retrata a un nivel de
Fibonacci. Habrá más en la Unidad B sobre cómo usar estas herramientas
como S & R.
Retrocesos también puede ocurrir en conjunto con todos los tipos de S & R
instrumentos de medición como los niveles de Fibonacci, los puntos de pivote,
las cifras del gráfico, y los indicadores técnicos, tales como promedios móviles.
Un retroceso de Fibonacci, por ejemplo, es, literalmente, un pullback o
throwback que vuelve a un nivel de Fibonacci. Veremos más en la Unidad B
sobre cómo usar estas herramientas como indicadores de S&R.
Huecos y su Contexto
Los huecos son un fenómeno menos frecuente en el mercado de divisas que
los retrocesos, pero aún así, son parte de la acción del precio. ¿Por qué se
forman huecos en los precios? La respuesta es simple: porque a veces hay
un desequilibrio tan drástico entre la oferta y la demanda que el tipo de
cambio salta muchos pips a partir de un precio negociado al siguiente.
Pueden producirse durante los momentos menos líquidos, tales como días
festivos o durante el fin de semana, entre el cierre del viernes y la apertura del
lunes. Cuando hay más demanda que oferta al precio de cierre del viernes, el
mercado abrirá con hueco al alza el lunes. Por el contrario, cuando la oferta
exceda la demanda en el precio de cierre del viernes, el mercado abrirá el
lunes con un hueco a la baja. En condiciones de mercado volátiles, los huecos
ocurren con mayor frecuencia, pero normalmente, es en la apertura del
mercado cuando se producen los mayores desequilibrios de oferta y demanda.
Los patrones en el gráfico como los que acabamos de ver aquí tienen cierto
poder predictivo y señalan una evidencia que se puede detectar y medir. Cada
patrón es diferente pero, enfocado dentro de una determinada metodología,
puede aumentar las probabilidades de obtener un resultado válido. En la
siguiente unidad uniremos diversos elementos para que pueda empezar a
desarrollar una metodología de negociación eficaz.
Defina Su Ventaja
El concepto de soporte/resistencia es, sin duda, uno de los más importantes y
más seguidos aspectos del análisis gráfico y del trading en general. Ya sea que
esté dando forma a un perfil técnico o fundamental, o una mezcla de ambos
enfoques, lo más probable es que siga los principios de soporte/resistencia por
lo menos hasta cierto punto en su operativa.
En este capítulo, los conceptos que Vd. puede considerar como una ventaja se
basan en los principios de S&R, siendo el aspecto más básico de la acción del
precio y del análisis técnico en general. A pesar de que una ventaja puede
basarse en una idea o concepto, la adopción de los principios de S&R, nos está
proporcionando una lógica aplicable a cualquier instrumento y en cualquier
condición de mercado.
Esto no significa que los marcos de tiempo más pequeños no tengan niveles de
soporte o resistencia que se puede utilizar para el trading. El siguiente gráfico
del EUR/USD podría ser fácilmente etiquetado como un gráfico de 60 minutos,
pero en realidad es un gráfico de 1 minuto! Recordemos que este par es el más
líquido en el mercado de divisas, lo que hace que los marcos temporales más
pequeños sean técnicamente muy buenos para maniobrar.
3. La forma de los rebotes en los puntos de contacto
No deberíamos guiarnos únicamente por el número de veces que el nivel actúa
como S&R, sino también por la calidad de la reacción. Un nivel de soporte o
resistencia indica su fuerza en función de la magnitud del rebote. Es evidente
que los giros marcados en el comportamiento del precio (en forma de V) que
establecen nuevos máximos o mínimos en el gráfico son válidos como niveles
de soporte o resistencia y por lo tanto se pueden utilizar como puntos de
contacto para trazar líneas de tendencia u horizontales.
Después de estudiar la Unidad A , Vd. puede pensar que a pesar de medir la oferta y
la demanda nos ayuda a comprender los movimientos de los precios, no es una
garantía de éxito en el trading y es posible que necesite más herramientas de análisis.
Los denominados "indicadores técnicos" ofrecen la posibilidad de hacer algunas cosas
que no son fáciles de lograr de otra manera. Ayudan a organizar el aspecto global del
mercado a la vez que establecen el camino hacia la operativa basada en reglas.
1. Una tendencia del mercado en movimiento es más probable que persista que
lo contrario.
Esto resulta obvio con sólo mirar cualquier gráfico de precios. Por supuesto, el objetivo
de cualquier trader es ser consciente de la dirección general del mercado, para unirse
a la tendencia dominante y operar para obtener beneficios.
Podemos considerar quela acción del precio, como resultado de la toma humana de
decisiones, presenta un propósito. Aunque algunas personas creen que el movimiento
de los precios es totalmente aleatorio e impredecible, los analistas técnicos siempre
están dispuestos a identificar y cuantificar patrones de comportamiento mediante el
examen de los mercados en el pasado. Mientras que los mercados son impredecibles
en esencia, se considera habitualmente que los participantes del mercado se adhieren
a determinados hábitos, que rara vez se rompen. Como trader, su objetivo es hacer
uso de esta información con el fin de obtener una ligera ventaja sobre la eventual
imprevisibilidad del mercado.
A pesar de que representa una verdadera ventaja para el trader, el análisis técnico
presenta algunas desventajas. Quienes se oponen al análisis técnico apuntan a varios
problemas relacionados con la aplicación de sus métodos.
Llegados a este punto, sin embargo, Vd. deberá preguntarse si estos argumentos
pueden ser considerados para ganar dinero en los mercados. ¡Por supuesto que
puede, y le vamos a mostrar cómo!
Es cierto que los traders nunca acertarán en el 100% de las ocasiones cuando se
utiliza cualquier estrategia basada en análisis técnico. Sin embargo, a menudo
los estudios técnicos permiten obtener una esperanza positiva.
Una lección valiosa es sin lugar a dudas que el análisis no es el único factor que
permite crear un plan de trading completo. Una correcta gestión monetaria y una
actitud entrenada para seguir las normas son elementos que ofrecen ventajas
adicionales a incluir en el plan de trading. Por lo tanto, no se preocupe en exceso por
los inconvenientes antes mencionados - los traders técnicos han aprendido a vivir con
ellos.
Vd. no necesita dedicar su tiempo a recoger datos sobre los precios para hacer uso de
los indicadores técnicos. Cualquier trader particular puede acceder a numerosas
herramientas técnicas a través de la mayoría de plataformas de trading.
Medias Móviles
Las medias móviles son uno de los indicadores técnicos más populares. Son ideales
para suavizar las series de datos de precios y hacer que la identificación de la
dirección de las tendencias sea más sencilla, algo que es especialmente útil en
mercados volátiles como Forex. Dado que los datos pasados del precio son la
variable fundamental en su fórmula, las medias son consideradas como indicadores
retardados. Por lo tanto, las medias móviles funcionan como seguidoras de tendencia
que para predecir cuándo una tendencia está comenzando o está llegando a su fin.
Con estas características en mente, primero debemos considerar las medias móviles
por lo que son capaces de hacer. Este proceso no tiene por qué ser un examen
científico - por lo menos no en esta etapa. Por lo general, una simple evaluación visual
de la media móvil puede determinar si tiene las características que necesitamos para
nuestra estrategia de trading.
Los tipos más populares de medias móviles son la media móvil simple (SMA), la media
móvil exponencial (EMA) y la media móvil ponderada (WMA). La primera se obtiene
calculando el precio medio de un par de divisas en un número determinado de
períodos. La mayoría de las medias móviles se crean utilizando los precios de cierre,
aunque es posible crear las medias móviles de los precios de apertura, los mínimos y
los máximos.
Una media móvil perfecta, por tanto, debería tener un retardo mínimo cuando el precio
inicia una tendencia y al mismo tiempo debe ser lo suficientemente suave cuando la
acción del precio está dentro de un rango. Pero no existe la media móvil perfecta por
lo que tendremos que elegir un sólo atributo a la vez: o la suavidad o la sensibilidad.
De hecho, no hay ningún indicador técnico perfecto, todas ellos producen las
denominadas señales "falsas".
El gráfico anterior del EUR/CAD, ¿no le dice nada? De hecho, una única media móvil
no es probablemente la mejor opción para construir una estrategia de negociación.
Antes de la caída, el precio estuvo girándose en torno a su media móvil. Después de la
caída, el par continuó con su comportamiento errático sin desarrollar una tendencia, no
dando señales claras sobre qué hacer y cómo obtener beneficios con la acción del
precio.
¿Qué tal si añadimos una EMA 50 al gráfico y usamos dos medias móviles con el fin
de proporcionar señales de entrada?
Siguiendo con el mismo gráfico, podemos ver la tendencia del tipo de cambio entre
períodos de consolidación. A veces es difícil determinar cuándo una tendencia se
detendrá y un rango comenzará. Pero fíjese en los períodos laterales, las roturas
(tanto al alza como a la baja) y los períodos de tendencia. También se observa la
dirección de los cruces de las medias móviles y la forma en que podría haber sido
utilizado para apuntar en la dirección de la tendencia.
La media móvil más rápida, que se mide en el período más corto de tiempo, puede ser
utilizada como proxy para el precio y por lo tanto eliminar las fluctuaciones a corto
plazo en su comportamiento. Los analistas técnicos consideran el cruce de la
media rápida por encima de la media lenta como una señal alcista y el cruce de
la media rápida por debajo de la media lenta como una señal bajista.
Las medias móviles también son las bases fundamentales para la construcción de
muchos indicadores técnicos. Este es el caso de nuestro siguiente indicador, el Moving
Average Convergence Divergence (MACD).
El oscilador MACD
El MACD puede ser interpretado de manera similar a otras medias móviles y se utiliza
como un indicador de seguimiento de tendencia. Es decir, cuando el MACD cruza por
encima de la línea de señal del MACD, tenemos una señal alcista, y por el contrario,
cuando el MACD cruza por debajo de la línea de señal del MACD, una tendencia a la
baja puede estar comenzando y la señal será bajista.
Sus parámetros por defecto suelen ser 26, 12, 9 y estos son sus componentes:
1. La línea MACD utiliza una media móvil exponencial rápida y otra larga (por defecto
de 12 y 26 periodos) y calcula la diferencia entre ambas.
2. Una línea de señal que se calcula como la media móvil exponencial de la línea
MACD. Esto se representa como la señal del MACD.
Si las EMAs que componen el MACD se cruzan a la baja y generan una señal bajista,
ello se traslada al indicador de manera simultánea produciendo un cruce de la línea
MACD con su línea central. Y viceversa, cuando la línea MACD cruza la línea central
al alza, esto significa que las dos EMAs con las que se construye el indicador están
cruzándose al alza.
4. Por último, se calcula la diferencia entre el MACD y la línea de señal del MACD y se
representa en forma de histograma.
Si va a utilizar el MACD, considere la posibilidad de incluir el histograma también. En
ocasiones, el propio MACD puede estar siguiendo el precio muy bien, pero el
histograma puede alertar al analista con experiencia de que un giro en el precio se
puede producir dando señales de divergencia. Más adelante veremos qué es una
divergencia.
El mismo dilema en cuanto a las medias móviles se aplica también al MACD: las
medias móviles más cortas serán más sensibles y generarán más cruces, mientras
que las medias móviles más largas siempre irán por detrás del precio y generarán
menos señales.
Cuando el MACD está por encima de la línea central, significa que la media móvil de
12 periodos está por encima de la de 26, lo que indica que los precios más recientes
son mayores que los anteriores.
Por el contrario, cuando el MACD está por debajo de la línea central, significa que la
media móvil de 12 periodos tiene un valor menor que la de 26, lo que indica que los
precios están bajando.
En otras palabras, cuanto más grande es la diferencia entre las dos EMAs utilizadas
en la ecuación de la línea MACD, mayor distancia presentará el indicador con respecto
a su línea media.
Esta característica hace que el indicador MACD también sea útil para medir la
velocidad y la volatilidad. Observe cómo cada aumento de la volatilidad se inicia
después de un período de consolidación.
El indicador MACD es un indicador abierto lo que significa que las condiciones
de sobrecompra y sobreventa son relativas a los anteriores máximos y mínimos
de la línea MACD.
El hecho de que sea un indicador abierto implica que, a diferencia de otros osciladores
con los valores ligados a una banda fija, en el MACD no hay valor máximo o mínimo.
Dado que las EMAs que componen el MACD no pueden teóricamente separarse entre
sí hasta el infinito, siempre retorna lógicamente hacia la línea media. Para identificar
los períodos de sobrecompra y sobreventa, debemos examinar los valores pasados en
el rango de valores que se hayan registrado para el MACD.
Los indicadores técnicos funcionan especialmente bien cuando se combinan entre sí.
Asimismo, también funcionan bien cuando se modifican sus parámetros por defecto.
Una prueba de ello es la siguiente ilustración.
En el gráfico se muestra una media móvil de 200 periodos, junto con un MACD con los
siguientes parámetros: 21, 55, 8. Si Vd. se está preguntando de nuevo de donde
vienen en estos números extraños, la respuesta es que pertenecen a la secuencia de
Fibonacci. En la siguiente sección veremos la secuencia con más detalle, pero por
ahora sólo observe cómo el ángulo ascendente de la media móvil de 200 actuó como
una confirmación de las señales generadas por los cruces del MACD. El objetivo era ir
con la tendencia, por lo que ningún cruce bajista del MACD se consideró válido.
¿Concibe Vd. el MACD o incluso los cruces de medias como la única manera de
determinar la tendencia general en su análisis? Es verdad que estos son buenos
métodos, pero que siempre producen series de pérdidas, especialmente cuando el
mercado se está girando.
Existe un método que permite a los traders beneficiarse de los giros, y consiste en la
identificación de las divergencias entre el precio y las líneas del MACD.
Divergencias
Una de las cosas que los traders buscan son indicios de convergencia y divergencia
entre el comportamiento del precio y el indicador. La convergencia se produce cuando
el indicador y la acción del precio indican una señal similar y, por tanto, se refuerzan
sus señales. Pero cuando el indicador y el precio están contando una historia
diferente, hay una divergencia, mostrando que el comportamiento del precio no viene
apoyado por el indicador.
Una divergencia bajista regular es un signo de que un impulso alcista puede estar
fallando y que puede haber un giro a la baja inminente, mientras que una divergencia
alcista, por el contrario, es una señal de que el impulso a la baja se puede agotar y
puede ser interpretado como una advertencia de debilidad de la tendencia.
El histograma del MACD, que es la diferencia entre las dos líneas del MACD, también
se puede utilizar para confirmar las divergencias del MACD. Como tal, si es divergente
con el precio, que puede sugerir que el movimiento se está quedando sin fuerza.
Edge Box - Use el MACD y el histograma para encontrar divergencias. Una doble
confirmación proporcionada por ambos indicadores le permitirá filtrar algunas señales
falsas y aumentar las probabilidades a su favor.
El par GBP/USD suele mostrar divergencias regulares. Un patrón muy habitual se
produce los viernes por la tarde, cuando la sesión de Londres está a punto de
terminar. Los traders que trabajan en esa sesión cerrarán sus posiciones y tomarán
beneficios el viernes por la tarde, lo que provocará que el par active divergencias
regulares contra la tendencia semanal vigente.
Alert Box - Las divergencias no deben ser vistas como estrategias autosuficientes y
completas. Ciertamente pueden generar alertas fiables (que no deben confundirse con
señales de compra y venta), pero sólo deben utilizarse en combinación con otro factor
de confirmación como el análisis de soportes y resistencias u otro indicador técnico, a
fin de obtener la confirmación en firme del giro de mercado.
Herramientas Basadas en Fibonacci
Leonardo Fibonacci explicó el crecimiento exponencial de la naturaleza a través de
una secuencia de números muy conocida. En esta secuencia cada número es la suma
de los dos números previos.
La secuencia empieza con 0 y 1 y continúa con: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144,
233, 377, 610, 987, 1597, 2584, etc.
1. Al dividir los números consecutivos de la secuencia, es decir: : 1/1, 1/2, 2/3, 3/5, 5/8,
8/13, etc., el resultado tiende a acercarse al número 0,618.
2. Al dividir números no consecutivos de la secuencia, es decir, 1/2, 1/3, 2/5 3/8, 5/13,
8/21, etc., el resultado es el número 0,382.
El ratio 1,618 y su inverso, 0,618, fueron denominados por los antiguos griegos la
"proporción áurea".
El 100% que es el tamaño total del movimiento para ser analizados y su mitad, el 50%,
se agregan comúnmente a los niveles de Fibonacci, aunque no son relaciones de la
secuencia.
Es habitual ver una corrección del precio a un nivel de Fibonacci después de que se
haya desarrollado una clara tendencia. Esto no quiere decir que las correcciones de
precios se detengan con precisión en estos niveles, pero la mayor parte del tiempo los
precios se ralentizarán o interrumpirán el movimiento direccional y encontrarán un
soporte o resistencia temporal en un nivel de Fibonacci.
Aunque son muy útiles, los ratios de Fibonacci no son menos subjetivos que cualquier
otra herramienta utilizada en el análisis técnico, ya que deja cierto margen a la
interpretación y a las preferencias personales. Sin embargo, esta subjetividad es
relativamente fácil de manejar, y los gráficos a continuación muestran esta flexibilidad
y adaptabilidad.
Esto no es una coincidencia, sino más bien la forma de funcionar de este análisis y
cómo el precio tiende a respetar los ratios de Fibonacci. En particular las
consolidaciones especialmente fuertes tienden a producirse en los principales niveles
de Fibonacci.
Pívot Points
La gran ventaja de una técnica basada en Pívot Points es el hecho de que esta
herramienta se basa en el comportamiento del precio (máximos, mínimo y cierre del
día) y no presenta retardo como otros indicadores técnicos Para algunas estrategias,
la señal de cualquier indicador retardado podría llegar demasiado tarde, cuando el
movimiento a capturar ya se ha producido. Como desventaja, podríamos ver la
incapacidad de esta herramienta para adaptarse a los cambios en el precio durante la
sesión ya que se usan los datos del día anterior para establecer los Pívot Points para
el día siguiente.
Los Pívot Points pueden aplicar a cualquier marco temporal, pero se utilizan
principalmente para identificar la dirección de la tendencia intradía, así como niveles
significativos de soporte y resistencia. Por ello se visualizan mejor en escalas intradía.
A pesar de que los pívots se calculan en función del día anterior, también pueden ser
calculados con datos semanales o mensuales.
Donde "S" representa niveles de soporte, "R" niveles de resistencia y "P" es el Pívot
Point. El máximo mínimo y cierre están representados por "H", "L" y "C"
respectivamente.
Dado que Forex es un mercado abierto las 24 horas del día, existe un controvertido
debate sobre la decisión acerca de la hora a la que deben tomarse los datos de
apertura, cierre, máximo y mínimo de cada ciclo de 24 horas. Sin embargo, la mayoría
de los traders está de acuerdo en que los pronósticos más precisos se obtienen
cuando los Pívot Points se ajustan a la hora GMT. Es decir, se toma como precio
de apertura el de las 0:00 GMT y como precio de cierre el de las 23:59 GMT, aunque
también se suele los valores de apertura y cierre usando la hora de Nueva York (EST).
Facts Box - Hay una razón por la cual los Pívot Points funcionan tan bien en los
mercados electrónicos actuales, aunque se crearon originalmente en un momento en
que tales dispositivos no existían: estos números funcionaron muy bien cuando
comenzaron a usarse en la primera mitad del siglo XX. Lo que sucedió por aquel
entonces es que todo el mundo comenzó a usarlos pensando que iban a "predecir" el
máximo o el mínimo del día lo que provocó que perdieran parte de su fuerza. Ello
provocó que aparecieran más oportunidades para los traders de los pits operando a la
contra mientras que el gran público compraba o vendía a ciegas en esos niveles. Hoy
en día, con literalmente cientos de indicadores a utilizar, la idea de que mucha gente
use una sola herramienta no es tan probable. Por esta razón algunos de los estudios
más tradicionales están empezando a funcionar bien de nuevo.
3. La Acción del Precio Respaldada por los Indicadores Técnicos
Vamos a empezar esta sección con un rápido recordatorio de una lección anterior del
capítulo A04: los niveles de soporte y resistencia son aquellos niveles en los que el
tipo de cambio experimenta presión al alza o a la baja. Un nivel de soporte es
normalmente un mínimo en cualquier patrón gráfico mostrado, mientras que un nivel
de resistencia es un punto máximo en el gráfico. Estos puntos son identificados como
de soporte y resistencia cuando muestran una tendencia a reaparecer.
Una vez que estos niveles están rotos, tienden a convertirse en lo contrario. Así, en un
mercado alcista, un nivel de resistencia que se rompe podría servir de soporte a
la tendencia, mientras que en un mercado bajista, una vez que se rompe un nivel
de soporte, podría convertirse en una resistencia.
Antes de continuar con los indicadores técnicos, tenemos que tener en cuenta que la
mayoría de los indicadores técnicos dependen del precio, ya que son simplemente una
ecuación o fórmula que se aplica al precio.
La información del precio en bruto es por lo tanto de suma importancia para los traders
porque a diferencia de la mayoría de los indicadores, los niveles de soporte y
resistencia nos dicen que los compradores y los vendedores han establecido un punto
de acuerdo. De hecho, muchos de los grandes participantes del mercado, como los
hedge funds y bancos creadores de mercado, predicen los movimientos del precio y
planean sus posiciones examinando principalmente los datos en bruto generados por
el mercado, es decir, la acción del precio.
En este sentido, los indicadores deben servir como medio para confirmar lo que
el comportamiento del precio está señalando como evidente. Veamos algunas
formas de medir la fuerza de la oferta y la demanda con la ayuda de indicadores
técnicos.
Sin embargo, durante la fase de consolidación, el RSI estuvo la mayor parte del tiempo
por debajo del nivel de 50% (e incluso por debajo del nivel de sobreventa en 30%). A
partir de entonces se produce una rotura seguida de un retorno a la zona de soporte
anterior que, una vez rota, se ha convertido en una resistencia.
Cuando el precio rompe a la baja por segunda vez en el punto 2, el RSI se encuentra
mucho más cerca del territorio del 50%, habiendo superado el nivel de sobrecompra
del 70%. Si el precio no ha sido capaz de romper el nivel de resistencia durante la
condición de sobrecompra, entonces podemos concluir que la demanda fue baja en
comparación con la oferta.
Esto pone de relieve la importancia de la acción del precio para obtener la primera
evidencia de lo que está sucediendo en el mercado, y califica a los indicadores como
una herramienta para confirmar lo que ya es visible en el gráfico. Los osciladores, en
este caso, pueden ser utilizados para confirmar roturas porque miden la fuerza de la
oferta y la demanda.
Alert Box - Si, por ejemplo, el oscilador muestra una condición de sobrecompra, y el
precio alcanza un nivel de soporte (recuerde: soporte significa demanda), ¡tenga
cuidado! Podría ser una trampa, y que el soporte no funcionara. Las herramientas
analíticas se deben utilizar al unísono con la acción del precio.
Psycho Box – Ningún indicador revelará por completo lo que el mercado está
haciendo. Pero hay algo que Vd. puede hacer para evitar entrar en operaciones
basadas exclusivamente en indicadores técnicos: el uso de su criterio propio. Vd. no
es un robot y nunca se convertirá en uno. Cuanto mejor aprenda a optimizar dicho
criterio a través de la simplicidad, la práctica y el mantenimiento de registros, mejores
serán los resultados. Preferiblemente, configure una estrategia (un conjunto de
tácticas de negociación) que se adapte a su personalidad y a su forma de pensar. Pero
primero, comience observando los precios, y confirme sus acciones con uno o dos
indicadores técnicos que entienda bien.
El uso de demasiados indicadores técnicos es un peligro que a menudo se subestima
a la hora de aplicar el análisis técnico. Cuando se acumulan muchos indicadores en el
gráfico, se pierde la sencillez. Debido a que los indicadores técnicos abundan y están
tan a mano en las plataformas de gráficos, los traders sin preparación a menudo
gravitan en torno a ellos como la solución más sencilla para su trading. La primera
experiencia de conocimiento y control puede convertirse rápidamente en una parálisis.
En realidad, esto puede ser un gran inconveniente en la utilización de una herramienta
que de otra manera sería útil.
El siguiente gráfico del EUR/USD muestra que las señales de compra y venta pueden
ser generadas usando cruces por encima y por debajo de la media móvil. Pero eso
sería demasiado simplista. Vamos a filtrar algunas señales con el oscilador RSI. En el
ejemplo el objetivo es localizar roturas de la media móvil simple de 200, confirmados
por retrocesos. El RSI confirma esos retrocesos volviendo sobre su línea de 50%. Las
dos primeras roturas de la SMA fueron de corta duración, pero el tercero era un claro
ganador. Todas las roturas que no fueron confirmadas por la acción del precio y
sostenidas por el RSI fueron ignoradas.
Otra técnica para la identificación de tendencias se basa en la ubicación de la media
móvil más corta en relación a la más larga. Si la media móvil más corta es superior a la
media móvil más larga, la tendencia es considerada alcista. Si la media móvil más
corta está por debajo de la media móvil más larga, la tendencia se considera bajista.
En el siguiente ejemplo, la media móvil de 21 actuó como un filtro de reducción del
número de señales de 3 a 2.
Los usos clásicos de las medias móviles deben ser cuidadosamente considerados: las
medias móviles son indicadores seguidores de tendencia. Sin embargo, los pares de
divisas pasan mucho tiempo moviéndose en rangos laterales, lo que puede hacer que
las medias móviles no sean eficaces si sólo se utilizan para identificar las tendencias.
Sin embargo esto no es un problema, ya que hay otra razón por la que las medias
móviles son indicadores ampliamente utilizados: se comportan muy bien como
niveles de soporte y resistencia.
SMAs y 15 M 30 M 60 M 240 M 1D 1S
Gráficos
5 SMA 1.2 hrs 2.5 hrs 5 hrs 20 hrs 5 días 5 semanas
15 SMA 3.7 hrs 7.5 hrs 15 hrs 2.5 días 15 días 15 semanas
20 SMA 5 hrs 10 hrs 20 hrs 3.3 días 20 días 20 semanas
50 SMA 12.5 hrs 1 día 50 hrs 8.3 días 1.6 meses 0.9 años
100 SMA 25 hrs 2 días 4.2 días 16.6 días 3.3 meses 1.9 años
200 SMA 2.5 días 4.2 días 8.3 días 1.1 meses 6.6 meses 3.8 años
800 SMA 8.3 días 16.6 días 1.1 meses 4.4 meses 2.2 años 15.3 años
2. En los pares menos líquidos, los movimientos de más corto plazo tienden a
confundir nuestra visión global ya que pueden contener más ruido. Sin embargo, el
caos aparente en un marco temporal pequeño puede ser un claro patrón definido en
una escala de tiempo superior.
3. Los gráficos diarios, semanales y mensuales son más adecuados para identificar las
tendencias y patrones de largo plazo.
4. Los marcos de tiempo más cortos suelen respetar los niveles técnicos de los
marcos temporales superiores.
6. Un marco temporal superior debe ser utilizado para obtener una visión panorámica,
mientras que los marcos inferiores sirven para aplicar las tácticas.
Eligiendo el Marco Temporal para Operar
Si la respuesta a cuál es el mejor marco temporal para operar fuera obvia, todo el
mundo probablemente operaría en consecuencia.
Para empezar, debe quedar claro que, si bien puede observarse a través de
diferentes escalas de tiempo, la serie de precios es la misma, y bajar a marcos
temporales inferiores es como hacer zoom de nuestra perspectiva de la acción del
precio.
En el trading, al igual que en otras profesiones, hay una escala de tiempo que
utilizamos para analizar y otra para actuar. Esta última corresponde a la distancia que
nos ayuda a trabajar mejor. Un programador informático tiene una distancia más corta
en su lugar de trabajo que un taxista que tiene un mayor campo visual. También los
traders hacen un uso predominante de una cierta distancia con respecto a la acción
del precio de acuerdo con su estilo de trading.
Determinar hasta qué punto es necesario hacer zoom en los gráficos depende de su
enfoque de la operativa. Vd. puede comenzar respondiendo algunas preguntas:
Por lo tanto, el plazo que Vd. elija para trabajar debe reflejar el concepto de trading
que esté buscando. No debe ser demasiado grande, para evitar la pérdida de
demasiadas oportunidades, ni demasiado corto debido al gran número de señales
falsas dentro de los marcos temporales más pequeños. Cuanto menor sea la escala
temporal, más aleatoriamente se comporta el precio. Además, es fácil perder la noción
de lo que sucede si Vd. no mantiene un ojo en los gráficos de escalas temporales
superiores.
Hay muchos traders que de hecho utilizan marcos temporales muy pequeños, pero lo
que la mayoría de ellos hacen es usar gráficos en escalas pequeñas para definir los
puntos de entrada y salida y gestionar las posiciones, mientras que la dirección de la
tendencia global debe ser localizada en escalas temporales amplias. Salvo en algunos
casos, la mayoría de los llamados "scalpers" no utilizan exclusivamente marcos
temporales pequeños.
Hemos llegado al final de este capítulo. Ahora que hemos visto la acción del precio y
los indicadores técnicos, en el próximo capítulo vamos a avanzar en la exploración de
los factores fundamentales que mueven los mercados, la tercera parte del triángulo del
análisis del mercado. En ese momento Vd. puede decidir por sí mismo si desea basar
su trading sólo en la acción del precio, completarlo con el análisis técnico, trabajar con
los fundamentales, o una combinación de los tres.
• El análisis técnico puede ser empleado con eficacia y seguridad si se combina con el
análisis de la acción del precio.
• Los indicadores técnicos pueden ser utilizados para generar señales de compra y
venta, pero también se pueden usar para filtrar las señales falsas.
• Las correspondencias entre los distintos marcos temporales y la adecuación de
varios indicadores en un nivel confirman la importancia de ese precio.
Unidad B Capítulo 2 - Análisis Fundamental
ABC Box - Temas tratados en este módulo:
En este contexto, se suele decir que los fundamentos son lo que impulsa los precios al
alza y a la baja definiendo la oferta y la demanda. Pero si este principio es cierto,
entonces ¿por qué asistimos periódicamente a un aumento de la demanda mientras
los precios siguen subiendo? Según la teoría, debería ser al revés.
En este módulo se examina si los traders pueden evitar esta aparente contradicción y
mostrar un conjunto de orientaciones para hacer que el análisis fundamental sea
operativo.
Los analistas fundamentales utilizan diferentes modelos para examinar los valores de
una divisa y prever sus movimientos futuros. A continuación se describen los
principales modelos para la previsión de los precios de una divisa, sus principios y
limitaciones.
¿Qué pasa si el tipo de cambio interbancario está a GBP / USD 1,5000? En este caso,
la libra esterlina se considerará que está infravalorada mientras que el dólar estará
sobrevalorado.
Por lo tanto, según este modelo las dos divisas deben converger hacia la relación 2:1,
lo que es la diferencia de precio de los mismos productos en ambos países. Esto
también significa que cuando la inflación de un país va en aumento, el tipo de cambio
deberá depreciarse en relación a otras monedas, con el fin de volver a la paridad.
Facts Box - Al leer acerca de la paridad del poder adquisitivo, se dará cuenta de que
muchos autores comparan precios de hamburguesas. Hay una razón por la cual las
hamburguesas son un ejemplo muy conocido: la publicación semanal "The Economist"
publica el índice Big Mac que es una manera informal de medir el poder adquisitivo de
dos países comparando el precio de una hamburguesa Big Mac vendida por
McDonald's.
Una medida más formal es publicada por la Organización para la Cooperación y
Desarrollo Económico (OCDE) usando una cesta de bienes de consumo y
proporcionando información sobre si las distintas divisas se encuentran infra o
sobrevaloradas frente al dólar.
OECE PPP Index (haga clic en “OECD statistics on Purchasing Power Parities (PPP)”)
[http://www.oecd.org/department/0,3355,en_2649_34357_1_1_1_1_1,00.html]
FAQ Box - ¿Sirve el modelo de paridad del poder adquisitivo para determinar los tipos
de cambio en el corto plazo? No. Este modelo es una medida que anticipa el
comportamiento a largo plazo de los tipos de cambio, pero no sirve para realizar
operaciones a corto plazo. La idea detrás de este modelo es que las fuerzas
económicas eventualmente igualarán el poder adquisitivo de las divisas en diferentes
países, un fenómeno que suele durar varios años tal y como demuestra la evidencia
empírica del modelo.
Facts Box – Veamos esto con un ejemplo: suponiendo que el USD tiene un tipo de
interés del 5% anual y el AUD un 8%, el tipo de cambio AUD/USD es 0,7000, y el tipo
de cambio a plazo implícito en un contrato con vencimiento a 12 meses es 0,7000 para
el AUD/USD. Es evidente que Australia tiene un tipo de interés más alto que EEUU. El
arbitraje consiste en pedir prestado en el país con un tipo de interés más bajo e invertir
en el país con una tipo de interés más alto. Si todo lo demás se mantiene igual, esto
nos permitiría ganar dinero sin ningún riesgo. Un dólar invertido en EEUU al final del
período de 12 meses será:
2. Convertimos los 1,5427 AUD a dólares con un tipo de cambio AUD/USD igual a
0,7000, dando 1,0798 dólares
La idea básica detrás de la teoría de valoración por arbitraje es la ley del precio único,
que establece que dos artículos idénticos se venderán al mismo precio y si no lo
hacen, entonces existirá una ganancia libre de riesgo podría obtenerse mediante el
arbitraje comprando el artículo en el mercado más barato para luego venderlo en el
mercado más caro.
Pero contrariamente a la teoría, las oportunidades de arbitraje de esta magnitud
desaparecen muy rápidamente, porque una combinación de algunos de los siguientes
eventos se produce y restablece la paridad: los tipos de interés de EEUU pueden
subir, los tipos de cambio a plazo pueden bajar, los tipos de cambio al contado pueden
subir o los tipos de interés australianos pueden bajar.
Como hemos visto en los últimos años durante el llamado "carry trade", las divisas con
mayores tipos de interés se han apreciado más que depreciado sobre la base de los
beneficios de la contención futura de la inflación y de una mayor rentabilidad. Esta es
la razón por la cual este modelo por sí solo tampoco es útil.
Bajo este modelo, una nación con un déficit comercial experimentará una reducción de
sus reservas de divisas, la cual utilizará para pagar los bienes importados. Un país
tiene que cambiar su divisa a la de los exportadores para pagar por los bienes - esto
hace que su propia moneda se deprecie.
A su vez, una moneda más barata hace que los bienes y servicios exportados por el
país sean menos costosos en el mercado mundial al tiempo que las importaciones se
encarecen. El modelo de balanza simplificada de pagos afirma que después de un
período intermedio, se reducen las importaciones y aumentan las exportaciones,
estabilizando así la balanza comercial y la divisa hacia el equilibrio.
Basándose en este modelo, muchos analistas preveían que el dólar caería frente a
otras divisas importantes, especialmente el Euro, debido al creciente déficit comercial
de EEUU. Pero en realidad los flujos internacionales de capital en la última década se
han caracterizado por unos inversores globales comprando miles de millones de
activos en EEUU, produciendo un excedente neto de la cuenta de capital. Este
excedente, a pesar de las discrepancias estadísticas y las fluctuaciones cambiarias, ha
equilibrado el déficit por cuenta corriente.
Dado que la balanza de pagos no sólo está compuesta por la balanza comercial – sino
en gran medida por la balanza por cuenta corriente - este modelo no pudo predecir
con exactitud los movimientos de los tipos de cambio. El modelo de balanza de
pagos se centra principalmente en el comercio, sin tener en cuenta el papel cada
vez mayor de flujos internacionales de capital, tales como la inversión extranjera
directa, los préstamos bancarios y, más importante aún, las inversiones de
cartera. Estos flujos de capital van en la cuenta de capital de la balanza de pagos, y
en algunas ocasiones, un saldo positivo en los flujos de capital compensa el déficit por
cuenta corriente.
El enfoque del modelo de activos considera a las divisas como activos que se
negocian en un mercado financiero eficiente y que, por consiguiente, muestran una
fuerte correlación con otros mercados, en particular los de acciones. Esto no siempre
es el caso como muchos estudios empíricos señalan. A largo plazo, parece que no hay
relación entre los mercados de valores de un país y el valor de su moneda.
Este modelo tiene como objetivo proporcionar una explicación para el proceso de
ajuste dinámico que se produce a medida que el tipo de cambio se mueve hacia un
nuevo equilibrio al considerar los fundamentales monetarios, tales como la oferta
monetaria, los niveles de ingresos u otras variables.
El concepto detrás de este modelo es que un aumento de la oferta monetaria conduce
a elevados tipos de interés como consecuencia de una inflación en aumento. A esto le
sigue una depreciación de la divisa como medio de corrección hacia un nuevo
equilibrio.
El modelo de diferencial de tipos de interés reales es una variante del anterior modelo
monetario con un mayor énfasis en los flujos de capital. En este caso se considera
que el tipo de cambio al contado tiende a su equilibrio en función de la
diferencia de tipos de interés reales. En los últimos años hemos sido testigos de
tipos de interés muy altos en las principales economías. Para muchos inversores, las
divisas con altos tipos de interés fueron activos atractivos para comprar, lo que
provocó que los tipos de cambio de estas monedas se apreciaran.
Al igual que con otros modelos, el concepto tiene sus partidarios y sus detractores. Los
críticos del modelo sostienen que se centra demasiado en los flujos de capital y omite
la balanza por cuenta corriente nacional y otros factores como la inflación, el
crecimiento, etc. En cualquier caso, este modelo puede ser empleado junto con otros
para determinar la dirección del movimiento del tipo de cambio ya que sus premisas
básicas son bastante lógicas.
Este modelo teórico de determinación del tipo de cambio ha asumido una importancia
creciente en los últimos años. Se ha dicho que la sustitución de divisa es un factor
crítico en el comportamiento volátil de los tipos de cambio. También tiene
implicaciones radicales en la política monetaria, aunque el modelo muestra los
resultados más convincentes cuando se aplican en los países subdesarrollados, donde
el impacto del “dinero inteligente” entrando y saliendo tiene un efecto más profundo en
la economía nacional.
Los analistas que siguen este modelo buscan cambios en las expectativas sobre
la oferta monetaria de un país, ya que pueden tener un impacto en los tipos de
cambio - la misma premisa que en el modelo monetario. A la espera de la reacción,
los propios inversores se posicionan en consecuencia en el mercado, provocando que
se active la profecía de autocumplimiento del modelo monetario.
Este modelo trata de anticiparse a los cambios en la oferta monetaria y por lo tanto da
más énfasis a las intervenciones en el mercado de divisas. Una de sus limitaciones,
sin embargo, es que la inflación interna depende no sólo de los precios interiores, sino
también de la política financiera exterior, debido a los vínculos entre países. Incluso en
el largo plazo, los tipos de cambio flexibles no permiten la interdependencia monetaria.
Al igual que con los modelos antes citados, este también falla ya que es difícil tener en
cuenta todos los factores que influyen en el valor relativo de las monedas. Por
ejemplo, un país con un fuerte superávit por cuenta corriente fuerte (como resultado de
un fuerte superávit en la balanza comercial) ha demostrado que a pesar de aumentar
su oferta monetaria (para comprar acciones y bonos en el mercado, por ejemplo), es
incapaz de lograr que su divisa pierda valor. El dinero que entra en el país para pagar
bienes y servicios exportados compensa la cantidad de nuevos fondos inyectados a la
economía.
Los indicadores económicos son importantes para los traders de Forex, porque
representan datos vitales para comprender los aspectos macroeconómicos de la
divisa de una economía. También ayudan a anticipar la actividad futura del mercado
para determinar si una divisa está sobre o infravalorada. Los indicadores
macroeconómicos incluyen cifras tales como las tasas de crecimiento, los tipos
de interés, inflación, empleo, oferta monetaria y productividad.
En esta sección veremos cómo los indicadores económicos están relacionados entre
sí. La información que presentaremos le ayudará a diseñar un plan de acción,
perfectamente adecuado para ser combinado con un enfoque técnico.
Un Enfoque de Interrelaciones
Muchos analistas y traders coinciden en que el análisis fundamental puede ser muy
eficaz para ver el panorama en su conjunto. Pero la negociación fundamentalmente en
el largo plazo podría no producir suficientes operaciones durante la ventana de
oportunidades para que valga realmente la pena. Además, muchos analistas también
sostienen que el análisis fundamental tiene sus limitaciones cuando se usa en el corto
plazo, argumentando que puede ser muy subjetivo. Esta sección está destinada a
hacer frente a estas limitaciones, y mostrar que hay una forma fundamental de hacer
trading.
No hay duda de que los movimientos de los tipos de cambio de corto plazo pueden ser
debidos a las noticias. Anuncios sobre tipos de interés o cambios en la senda de
crecimiento de las economías son algunos de los factores que también pueden afectar
a los tipos de cambio en el corto plazo. Sin embargo, cuando un informe se publica, el
trader puede tener un análisis completamente acertado, pero podría no producirse
ninguna reacción en el mercado o incluso el tipo de cambio podría moverse en la
dirección opuesta a la que se esperaba.
Esto se debe a que todos los datos económicos de alguna manera están
relacionados con otros datos. Los anuncios tienen que ser vistos en su contexto
real, y hay una gran cantidad de información que monitorizar. Por otra parte,
debemos tener en cuenta que se trata más de la percepción del anuncio que
tengan los traders que de la cifra publicada en sí.
Por lo tanto, por medio del enfoque de negociación que vamos a aprender, Vd. tendrá
la oportunidad de centrarse en los informes específicos y en cómo se relacionan con
otros informes en el contexto de algunas economías.
Lógicamente se necesita tiempo para hacerlo correctamente, sobre todo cuando se
está empezando, pero puede ser una herramienta muy poderosa. Si tiene tiempo y
ganas, es algo que merece la pena explorar.
Los informes económicos se considera que tienen efectos notables en los mercados
financieros con algunas ramificaciones claras para el mercado de divisas. El siguiente
mapa muestra los indicadores que vamos a estudiar y cómo se influyen entre sí.
Debido a la situación del dólar como moneda de reserva podría decirse que es la
divisa de referencia. Esa es la razón por la cual los indicadores económicos en
muchos de los principales países no tienen el mismo impacto en los tipos de cambio
que los datos de EEUU. Por esta razón, los indicadores mencionados son algunos de
los indicadores más importantes de EEUU, los que están siendo seguidos por la gran
mayoría de los traders de todo el mundo:
Alert Box - Tenga en cuenta que los indicadores económicos pierden importancia en
función de las circunstancias económicas. Ellos se ponen y se pasan de moda y hay
veces que los traders prestan mucha atención a un anuncio en particular que luego es
sustituido por otro indicador que se vuelve más popular. El trader tiene que ser lo
suficientemente flexible como para ver un indicador con un conjunto completamente
diferente de criterios de vez en cuando.
Índice de Precios al Consumidor (IPC)
El IPC subyacente se calcula de la misma manera que el IPC pero quedan excluidos
los elementos con alta volatilidad tales como la energía y los alimentos, los cuales son
vulnerables a los shocks de precios, dando lugar a una distorsión en el cálculo del IPC.
¿Por qué nos interesa? Es considerado como uno de los indicadores más eficaces
para revelar el estado actual de la inflación en una economía. La tasa de inflación, que
es la velocidad a la que los precios de bienes y servicios varía, viene determinado por
la necesidad de la economía de dinero y por la oferta monetaria. Con el fin de
determinar si la oferta monetaria es lo suficientemente grande como para satisfacer las
necesidades de la economía, necesitamos conocer la tasa de inflación. Los datos de
inflación también son necesarios para controlar la eficacia de una política monetaria en
sus esfuerzos por promover un crecimiento económico máximo.
El crecimiento económico tiene que ser entendido como un ciclo compuesto por la
inflación y los tipos de interés. El crecimiento normalmente crea salarios más altos y
pleno empleo, lo que aumenta la demanda agregada. Cuando la inflación comienza a
escalar muy rápido, se deteriora el valor de los activos y afecta a los ahorros - las
personas no pueden ahorrar dinero debido a unos precios cada vez mayores. Con el
fin de controlar la inflación en períodos de expansión económica, la Reserva Federal
(que es la autoridad monetaria de EEUU) modifica los tipos de interés para enfriar la
economía. Mayores tipos de interés frenarán la expansión, ya que hace que el
crecimiento sea más caro reflejando el hecho de que el coste del dinero es mayor.
Cuando la inflación es baja y el crecimiento está también cayendo, la Reserva Federal
puede reducir los tipos de interés con el fin de estimular el crecimiento.
Alert Box - Este es el ciclo normal, pero ¿es siempre así? Por desgracia no. Existen
varias limitaciones cuando se trata de IPC. Una de ellas es que la cesta de bienes es
muy subjetiva y diferente de un país a otro. Otra es el hecho de que el IPC subyacente
excluye productos que los consumidores tienen que comprar de todos modos, como la
energía y los alimentos. Esto significa que la inflación no puede ser realmente un
resultado del crecimiento económico.
El ciclo que se describe anteriormente se rompe cuando la economía experimenta un
aumento o disminución espectacular de los precios. El petróleo, por ejemplo, está
muchas veces relacionado con esos shocks de precios como se ha visto en el pasado.
Por esta razón, los precios del petróleo actúan como un indicador adelantado del IPC.
En cualquier caso, en momentos en los que existan preocupaciones sobre la inflación,
el IPC adquiere una mayor importancia a pesar de sus limitaciones. Al igual que con
otros indicadores - incluso los técnicos - no se preocupe demasiado por sus defectos y
trate de extraer la valiosa información que contiene. Comprender el IPC se puede
traducir en oportunidades de trading y en orientación para la gestión de su riesgo
global. No se debe a su valor intrínseco sino a la atención que los traders prestan al
hecho de que el IPC es relevante. Especialmente importante para los traders y los
analistas son las tendencias que se desarrollan en el IPC y los puntos de cambio entre
los períodos inflacionistas y deflacionistas.
Frecuencia: los resultados del IPC se publican una vez al mes. Generalmente están
disponibles en la segunda semana del mes inmediatamente posterior al mes para el
cual se calcula el índice. Siempre se publica después del Índice de Precios a la
Producción.
Tenga en cuenta también que en EEUU la mayoría de los indicadores se publican en
ciertos días de la semana, en lugar de en una fecha concreta del mes.
Definición: el uso del IPP no está tan extendido como el del IPC, pero sigue siendo
considerado un buen indicador de la inflación. Generalmente, el IPP también es
elaborado por los gobiernos y es considerado como una de las estadísticas más
representativas.
Este indicador mide y refleja el cambio en los costes de las materias primas y
productos semielaborados para los productores obteniendo datos acerca de la
producción y las empresas manufactureras en varios sectores (industria, agricultura,
minería y servicios públicos). El IPP es también una cesta de varios índices diferentes
que abarcan una amplia gama de áreas que afectan a los productores nacionales. Al
igual que el Índice de Precios al Consumidor, el IPP compara el valor del índice de
precios actual con su valor base de 100 - lo que significa que un valor de PPI de 115
es 15% mayor que el valor original del índice.
Alert Box - Con el fin de evitar distorsiones en las cifras de IPP, el IPP subyacente
generalmente excluye los elementos volátiles tales como la energía y los alimentos.
Un repentino aumento o caída de los precios del petróleo o un evento inesperado no
se refleja en los datos publicados.
¿Por qué nos interesa? El IPP, aunque no tan detecta tan bien la inflación como el
IPC - porque incluye bienes que se están produciendo -, se puede utilizar como un
indicador adelantado para pronosticar las futuras publicaciones del IPC.
Un PPI arrojando cifras elevadas sugiere una economía en expansión con garantías
razonables de continuidad del empleo para los que trabajan en el sector
manufacturero. Un aumento del PPI también podría indicar un aumento de los tipos
de interés destinados a combatir la inflación.
Para los traders de Forex y los seguidores del modelo de diferencial de tipos de interés
reales, un aumento en los tipos de interés significa un aumento en la demanda de la
divisa ya que los inversores pueden esperar mayores rendimientos. Pero las
preocupaciones por una inflación en aumento, especialmente en EEUU, pueden ser
mayores que los beneficios de un elevado tipo de interés (véase el modelo monetario
de determinación del tipo de cambio en la sección anterior). Así que en general, el
efecto del IPP sobre el dólar es moderado en comparación con otros mercados.
También debemos tener en cuenta que el informe del IPP es el primero de los informes
sobre la inflación en EEUU publicado cada mes. Por lo general, recibirá un análisis
exhaustivo ya que los traders buscarán señales de inflación o deflación que podrían
tener un impacto sobre el IPC publicado poco después.
Edge Box - Para el trader de largo plazo, el IPP y el IPC son utilizados para
realizar un seguimiento de las presiones sobre los precios que pueden ayudar a
prever las consecuencias inflacionarias en el futuro próximo.
Al trader de corto plazo, a su vez, no le interesa tanto la previsión de las variaciones
en los tipos de interés, sino más bien utilizar el IPP como indicador adelantado para
calcular el resultado del IPC ya que este indicador tiene en última instancia un mayor
impacto en el mercado. Si Vd. sigue este enfoque, no se olvide de echar un vistazo a
los precios del petróleo, ya que también tendrán impacto en el IPC.
Frecuencia: se publica la segunda semana de cada mes, utilizando datos del mes
anterior.
Para determinar el PIB, las compras de bienes y servicios producidos a nivel nacional
por particulares, empresas, extranjeros y las entidades del gobierno y la balanza
comercial son sistemáticamente capturados. En resumen, todo lo que se produce
dentro de las fronteras del país se cuenta como parte del PIB. Por esta razón es
tal vez el indicador más amplio del bienestar de una economía.
El resultado publicado está disponible en términos nominales o en términos reales
(también denominado en forma de índice), lo que significa que los aumentos de los
resultados debidos a la inflación han sido eliminados. Los traders y analistas por lo
general controlan las tasas de crecimiento reales generadas por el índice de
cantidades del PIB o por el valor real en dólares.
Los principales componentes del PIB se pueden controlar por separado ya que todos
ellos revelan información importante sobre la economía.
Por ejemplo, es útil distinguir entre la demanda privada y el crecimiento del gasto
público. Por lo general, los analistas y los traders descuentan crecimiento en el sector
público, ya que depende de la política fiscal y no de las condiciones económicas.
El aumento de los gastos de inversión se considera favorable, ya que amplían la
capacidad productiva del país. Esto significa que el país puede producir más sin
aumentar las presiones inflacionarias.
Particularmente en EEUU, con importaciones por lo general superiores a las
exportaciones, los traders observan si el déficit se vuelve menos negativo, lo que
significa que una menor cantidad se resta al PIB, lo que se traduce en un mayor
crecimiento económico. A su vez, cuando el déficit se amplia, ello resta aún más al
PIB.
El informe se publica sin ajustar por inflación, es decir, en dólares nominales. Así que
para obtener una verdadera medida de los cambios en las ventas al por menor
debemos realizar el correspondiente ajuste. Sin embargo, los resultados están
ajustados por componentes estacionales, vacaciones y diferencias de días laborables
entre los meses del año.
¿Por qué nos interesa? Este indicador puede mover bastante al mercado, porque los
ingresos al por menor son un motor clave en la economía de EEUU. Realiza un
seguimiento de las mercancías vendidas por las empresas del sector de comercio
minorista proporcionando información sobre la actividad y la confianza de los
consumidores. Mayores cifras de ventas corresponden a un aumento de la actividad
económica y viceversa.
Edge Box - Los gastos de consumo personal (en inglés, personal consumption
expenditures o PCE) representan aproximadamente 2/3 del PIB. Mediante el
seguimiento de las ventas al por menor, los responsables políticos son capaces de
hacer una evaluación del crecimiento probable del PCE para los trimestres actual y
futuros. La relación del informe de ventas al por menor con el mercado de divisas
puede que no parezca directa, sin embargo, podría indicar un crecimiento global o una
desaceleración de la economía, haciendo a la divisa más o menos atractiva para los
inversores. El punto clave es que las ventas al por menor se pueden utilizar como un
indicador para pronosticar las cifras del PIB.
Recuerde, una balanza comercial y unas ventas minoristas apuntando en la misma
dirección pueden darle una ventaja para posicionarse en el mercado a la espera de la
publicación del PIB.
Como indicador adelantado de las ventas minoristas se pueden ver los datos de
ingresos personales.
Recopilar datos totales precisos y completos de ventas al por menor puede ser muy
difícil y la "calidad" de los datos publicados pueden variar con el tiempo. Por esta
razón, no es raro que el informe de ventas al por menor sea sometido a revisiones
significativas después de su publicación. Ha habido casos en los que las cifras
publicadas difieren significativamente de las esperadas.
Edge Box – Los movimientos más rápidos por lo general se producen cuando una
información inesperada es publicada. Esto es clave para los traders fundamentales de
corto plazo, también denominados traders de noticias, porque lo que impulsa al
mercado de divisas en muchos casos es la anticipación de una situación económica
más que la propia situación en sí. Para anticiparnos a dicha situación, sólo debemos
seguir las relaciones entre indicadores en el mismo orden que se los estamos
enseñamos en esta sección.
Ingresos Personales
¿Por qué nos interesa? Los ingresos se correlacionan con los gastos - da a los
hogares el poder de gastar y/o ahorrar. Cuantos más ingresos tengan los
consumidores, más probable será que aumenten el gasto y el ahorro. El gasto
acelera la economía y la mantiene creciendo. Los ahorros son invertidos
generalmente en los mercados financieros y puede presionar al alza los precios
de los activos financieros. Incluso los fondos ahorrados en los bancos pueden ser
utilizados para dar créditos y así contribuir a la actividad económica general.
Edge Box - No hace falta decir que si la cifra publicada es más grande que el
consenso, debemos esperar una subida en el dólar. Pero lo más importante en nuestro
enfoque posterior es utilizar los ingresos personales como un indicador adelantado de
las ventas al por menor.
Balanza Comercial
Los datos de exportaciones pueden ser un importante reflejo del crecimiento de EEUU.
Las importaciones proporcionan una indicación de la demanda interna, pero esta cifra
se publicará más tarde que otros indicadores de consumo. Un país tiene un déficit
comercial si importa más de lo que exporta, mientras que en caso contrario, en
el que la balanza comercial es positiva, se denomina superávit comercial.
¿Por qué nos interesa? A pesar de no ser el único indicador que ofrece una visión de
las actividades comerciales de un país, la balanza comercial es considerada como el
más útil. Si una economía está exportando más de lo que importa, la demanda
global de la divisa de esa economía es probable que aumente, lo que también
incrementará su valor. Si la balanza comercial muestra un superávit o incluso un
déficit decreciente con respecto al mes anterior, entonces puede haber una mayor
demanda de la divisa nacional. Naturalmente, ello se deberá a que los países
importadores de bienes deben convertir su moneda a la divisa del país exportador.
El escenario opuesto, cuando el informe muestra un déficit creciente o una tendencia a
la baja en el superávit comercial, tendremos que el aumento de la oferta de la divisa
podría llevar a una depreciación frente a otras monedas.
Edge Box - El informe de la balanza comercial influye en las previsiones del PIB. Esto
sucede porque las exportaciones netas son un componente relativamente volátil del
PIB. La balanza comercial nos ofrece una primera indicación de la cuantía de las
exportaciones netas de cada trimestre y por lo tanto se puede utilizar junto con las
ventas al por menor, como un indicador adelantado para el PIB.
Frecuencia: este indicador suele ser publicado en la segunda semana de cada mes,
usando datos del mes anterior.
Esto refleja una combinación de varios índices que cubren áreas tales como pedidos
de producción industrial, precios industriales, pedidos de clientes nuevos, empleo,
entregas de proveedores, por citar sólo los más importantes. Este informe utiliza una
escala base de 50 para mostrar los cambios en el crecimiento de la industria
manufacturera. Una lectura por encima de 50 puntos indica una expansión respecto al
mes anterior en el índice de componentes o en las manufacturas en general. Si la cifra
es menor de 50 puntos muestra una contracción. Los resultados son ajustados para
tener en cuenta los cambios estacionales en la industria. El ISM también establece las
normas por las que se miden los índices industriales regionales.
¿Por qué nos interesa? La información sobre nuevos pedidos incluida en el resultado
del ISM es especialmente profunda, ya que pone de relieve la actividad manufacturera
para el siguiente período. Aunque no es tan útil para la detección de la inflación como
el IPC, el ISM se sigue considerando como uno de los indicadores adelantados de las
presiones inflacionistas. Un ISM en alza puede sugerir una economía en crecimiento
que hace que la divisa sea atractiva para los traders de Forex.
¿Por qué nos interesa? Este índice es considerado como un buen indicador de los
cambios en todo lo relacionado con los costes, el empleo y las condiciones de la
industria manufacturera. Dado que las manufacturas es un sector importante en la
economía de EEUU, este informe tiene una gran influencia en el comportamiento del
mercado. Al igual que algunos de los otros índices que acabamos de ver, el índice de
la Fed de Filadelfia también ofrece información sobre los costes de compra y, por lo
tanto, sobre la inflación.
Publicado por: Federal Reserve Bank of Philadelphia. Puede ver los informes más
reciente en [http://www.phil.frb.org/research-and-data/regional-economy/business-
outlook-survey/]
Frecuencia: Este índice se publica el tercer jueves del mes, utilizando datos del mes
anterior.
FAQ Box - ¿Puedo operar antes de noticias importantes? Tenga en cuenta que el
análisis fundamental es un recurso eficaz para prever la oferta y la demanda de una
determinada moneda, pero no para predecir los tipos de cambio exactos. Así que la
respuesta es sí, Vd. puede entrar en el mercado cuando el informe está a punto de ser
publicado, pero es mejor hacer un uso combinado de los fundamentales con otras
herramientas de análisis.
Por ejemplo, podemos obtener una clara comprensión de la dirección de la economía
de EEUU mediante el estudio de la relación entre la balanza comercial y el producto
interno bruto, pero ¿cómo traducir eso a puntos de entrada y salida? Un gran punto de
partida es, sin duda, mediante el estudio de los fundamentales y la identificación de las
ventajas con las que deseemos operar - la información que estamos viendo aquí es un
punto de partida en la que se puede basar su modelo de trading. Pero a fin de
encontrar puntos de entrada y salida, una combinación de estas técnicas con
estrategias técnicas es necesaria. Esta combinación es lo que finalmente vamos a
utilizar para traducir los datos en bruto del mercado a puntos prácticos de entrada y
salida.
Importaciones de Bienes y Servicios
Definición: Este índice se elabora recopilando los precios de los bienes y servicios
adquiridos en EEUU pero producidos fuera del país. La cifra obtenida es expresada
billones de dólares estadounidenses.
¿Por qué nos interesa? A pesar de que rara vez afecta al mercado de divisas
directamente, el índice de importaciones de bienes y servicios se utiliza para medir las
presiones inflacionistas en los productos que se comercializan a nivel mundial. La
inflación puede ser creada por las variaciones en los tipos de cambio. Por ejemplo,
cuando el dólar está fuerte, los precios de las importaciones tienden a estar
presionados a la baja. La inflación también conduce a mayores tipos de interés, y
vigilando esta amenaza, los traders, siguiendo el modelo monetario que ya hemos
explicado puede controlar su cartera de inversiones.
Junto con los precios de los alimentos y de las materias primas y los resultados del
ISM, este índice puede ser utilizado para predecir el PPI, siendo por tanto un indicador
adelantado de ese índice.
Publicado por: The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis
[http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm] del Departamento de Comercio. Datos
para explotación disponibles en el Census Bureau. [http://www.census.gov/foreign-
trade/www/press.html]
Frecuencia: normalmente se publica en la segunda semana del mes usando datos del
mes anterior.
FAQ Box – En ocasiones no hay ninguna reacción a la baja en el dólar después
de publicarse un mal dato económico para EEUU. ¿Por qué las cotizaciones de
las divisas reaccionan en sentido contrario a las noticias económicas
publicadas? Con el fin de obtener una explicación de por qué los mercados
reaccionan de una manera inesperada, debemos leer más allá del informe y ver si
actualmente hay más factores importantes que el informe que estamos viendo.
En última instancia, los tipos de cambio son un reflejo de la oferta y la demanda de
una determinada moneda y cada componente del paisaje de noticias debe ser utilizado
para obtener conocimientos sobre este desequilibrio. Cuando el tema actual del
mercado no está relacionado con un indicador o si no está ofreciendo nueva
información a los participantes en el mercado, la reacción puede ser relativamente
neutral, incluso aunque se le considere como un indicador que mueve al mercado. El
precio sólo se ajusta ante nueva información. Por lo tanto, siempre es útil saber lo que
es el tema o el debate actual del mercado, y debemos preguntarnos si el informe
cambia algo en relación a toda la información disponible anteriormente.
Puede ocurrir que los anuncios programados de datos económicos que sean
auténticas sorpresas resulten insignificantes a corto plazo. Lo mismo puede ocurrir con
una noticia inesperada o no programada, tales como las declaraciones de los
funcionarios gubernamentales, o los conflictos políticos y sociales: el mercado va a
reaccionar en función de la gravedad de lo que se diga o implique.
3. Tipos de Interés
Los tipos de interés son uno de los componentes clave de la política monetaria y están
fuertemente relacionados con la oferta y la demanda de divisas. Si bien la importancia
de los indicadores fundamentales varía en el tiempo, los tipos de interés siempre
parecen ser relevantes. Son importantes para el crecimiento económico, para los
mercados y en última instancia para el propio trading, y pronto entenderá por qué. En
el anterior Módulo 2 [enlace a Midiendo una Operación Unidad A Capítulo 3]
hemos aprendido que las ganancias y las pérdidas también se ven afectados por el
rollover, compuesto por los diferentes tipos de interés del par de divisas, la fecha de
liquidación, y la duración de la posición. En esta sección abordaremos el tema desde
una perspectiva fundamental más profunda.
En una sociedad, algunas personas tienen más dinero del que requieren sus
necesidades inmediatas, mientras que otros tienen necesidades que requieren de más
dinero del que tienen. Una economía puede crecer más rápido si la gente que
tiene dinero se lo presta a los que lo necesitan para lograr sus objetivos. Aquí
subyace el concepto de interés: los prestamistas no prestarán su dinero a cambio de
nada; para lograr que la gente preste dinero, los prestatarios deberán pagarles
intereses.
Los tipos de interés son, básicamente, el pago que el prestamista exige a cambio de
prestar dinero a un prestatario. Normalmente, este pago se expresa como un
porcentaje del importe del dinero prestado. Por ejemplo, si un prestatario recibe un
préstamo de 1.000 USD por 1 año a una tasa de interés nominal del 5%, entonces el
coste de ese préstamo para el prestatario, el llamado "pago de intereses", es de 50
USD. El interés es el valor o “precio” del dinero. Al igual que los precios de
prácticamente casi cualquier cosa, también se determina por la oferta y la demanda.
Cada economía tiene un banco central que maneja la política monetaria. En EEUU el
banco central es la Reserva Federal, o "Fed", como a menudo se la denomina.
Cuando un banco central inyecta dinero en la economía a través del sistema bancario,
los bancos empiezan a prestar ese dinero. Tenga en cuenta que esta no es la única
manera que un gobierno tiene de inyectar dinero en la economía. También puede ser
inyectado directamente en la economía real mediante la promoción del sector público,
creando infraestructuras, (por ejemplo, escuelas, hospitales, etc.)
El hecho es que una gran parte de la demanda de dinero es para los préstamos de
particulares y empresas, sobre todo porque las personas tienen prácticamente deseos
ilimitados. Y cuanto más dinero hay disponible en una economía, mayores cantidades
habrá para prestar. Los bancos, en este caso, ganarán dinero prestando y cobrando
intereses y comisiones.
Por esta razón, los gobiernos están muy preocupados por mantener el valor del dinero
estable. Mediante el ajuste de los tipos de interés al alza y a la baja, el
crecimiento económico puede ser frenado o estimulado. El nivel de tipos de
interés o, en otras palabras, el valor del dinero tiene un gran efecto en prácticamente
todo en la economía desde el consumo y el empleo a la inflación.
Valor Temporal
Por definición, los tipos de interés son la tasa de crecimiento del dinero por unidad de
tiempo. El tiempo determina el valor presente y futuro del dinero. Dado que los activos
financieros dependen muchos del valor temporal, las ganancias en intereses son uno
de los factores más importantes en las inversiones financieras. Las divisas, al igual
que muchos otros activos, pagan intereses, y dicho pago dependerá de su tipo de
interés. Por lo tanto el tipo de interés sirve para asignar los recursos económicos de
manera más eficiente, ya que proporciona información a los participantes del mercado
en cuanto a cuál es el mejor uso del dinero en cualquier momento. Les dice si es mejor
mantenerlo o gastarlo, y dónde hacerlo.
Coste de Oportunidad
El valor presente y futuro del dinero permite a una persona o empresa cuantificar y
minimizar sus costes de oportunidad en el uso del dinero. El coste de oportunidad, en
este contexto, es el beneficio que dejamos de ganar utilizando el dinero de una
determinada manera. Un inversor, por ejemplo, puede poner 1.000 USD para trabajar
en los mercados financieros en lugar de depositarlo en una cuenta de ahorro que paga
un interés anual determinado. De esta manera, el inversor renuncia a los intereses
pagados por el banco en favor del beneficio potencial de invertir en los mercados.
Sin embargo, el valor futuro de una inversión especulativa es realmente impredecible.
En el caso de las inversiones financieras, sólo puede ser estimada mediante la
comparación de inversiones específicas con un tipo de interés que se conoce o se
puede estimar de manera razonable utilizando las fórmulas para el valor presente y
valor futuro del dinero.
A pesar de ser uno de los factores económicos más importantes en los mercados de
divisas, centrándose en los tipos de interés actuales no tiene sentido porque el
mercado ya los ha incorporado en el precio de la divisa. Lo que los traders hacen
con el fin de predecir cambios en los tipos es vigilar la tasa de inflación. La
inflación es un aspecto esencial para comprender los tipos de interés, ya que influye
en el coste de oportunidad asociado con una divisa. La inflación es el resultado de un
aumento en la oferta monetaria, cuando hay más dinero para comprar los mismos
bienes. Al comparar las dos monedas, es la tasa de crecimiento de la oferta de una
divisa sobre la tasa de crecimiento de la oferta de otra la que determinará el tipo de
cambio entre ambas monedas.
Al comparar los tipos de interés utilizando con el modelo del diferencial de tipos de
interés reales que vimos al principio de este módulo, los inversores pueden estimar el
rendimiento de las inversiones entre varias monedas. Si un país aumenta sus tipos de
interés, su moneda se fortalecerá porque los inversores moverán sus activos a los
países con mayores tipos de interés a fin de obtener un mayor rendimiento. Un
ejemplo es el llamado "carry trade", que consiste en endeudarse en la divisa de un
país con bajos tipos de interés para invertir en un país con tipos más altos.
Sin embargo, el modelo detrás de los carry trade no tiene en cuenta la inflación. Aquí
es donde los modelos de sustitución de divisa y monetario entran en acción, tomando
en consideración las políticas monetarias. Dado que las economías por lo general
crecen, la oferta monetaria tiene que crecer con ella para evitar que la economía entre
en deflación. Las autoridades monetarias ofrecerán dinero un poco más rápido de lo
que la economía está creciendo.
En teoría, cuando la economía crece más rápido que la oferta de dinero, entonces se
produce la deflación porque hay menos dinero para la misma cantidad de bienes y
servicios y, por tanto, los precios caen. Al principio parece una ventaja, especialmente
para el consumidor, pero no lo es, debido a los mismos principios del valor temporal
del dinero. Al caer los precios, las personas se aferran a su dinero ya que será más
valioso en el futuro de lo que lo es ahora. Con la reducción del gasto, todo el ciclo
económico se deteriora tanto como en una inflación severa.
Otro grave problema económico con la deflación es que hace que los préstamos sean
prohibitivos. Los pagos de los préstamos siguen siendo los mismos, pero requieren
una mayor proporción de ingresos para pagar la deuda. Dado que lo que se produce
ahora tiene los precios más bajos, los individuos y las empresas ven caer sus ingresos
y se ven obligados a reducir el gasto y la inversión, lo que acelera aún más la espiral
deflacionaria.
4. El Sentimiento de los Inversores
Es el estudio del comportamiento de las masas el cual forma la base del llamado
"contrarian" trading: vender cuando el optimismo ha tocado techo o comprar cuando el
pesimismo es máximo y el mercado ha tocado fondo. Este enfoque en realidad no
podría existir si la hipótesis del mercado eficiente fuera cierta, ya que constantemente
el comportamiento del precio se determinaría por la lógica de los fundamentos. Un
enfoque “contrarian” sólo puede existir porque los precios son determinados
principalmente por el sentimiento del mercado.
Hay muchos intentos de medir con precisión el sentimiento del mercado por lo que hay
diferentes tipos de indicadores de sentimiento - sólo veremos unos pocos aquí. Un
aspecto positivo de los indicadores de sentimiento es el hecho de que sean
transparentes y en muchos casos de acceso gratuito. Echemos un vistazo a algunos
de estos indicadores que pueden ser de gran utilidad para buscar giros en el mercado.
El informe COT contiene mucha información, pero lo fundamental del informe son los
datos que muestran la posiciones neta largas o cortas para cada contrato de futuros
de los operadores comerciales y no comerciales. Hay informes COT sobre los traders
de acciones (futuros sobre índices), de materias primas (incluyendo petróleo y el oro) y
de divisas (futuros sobre divisas).
Saber lo que los operadores comerciales y no comerciales están haciendo a través del
informe COT nos da una idea de los extremos del mercado para una divisa en
particular. Jamie Saettele, en su libro "Sentiment in the Forex Market" resume la idea
al explicarlo así:
Los especuladores están extremadamente largos, cuando los comerciales están muy
cortos (y viceversa).
Un techo en el precio se produce cuando los especuladores están extremadamente
largos y los comerciales muy cortos (y viceversa).
El posicionamiento especulativo está en el lado correcto del mercado en la parte
central del movimiento, pero se equivoca en los giros.
El posicionamiento comercial se equivoca en la parte central del movimiento, pero
acierta en los giros".
Fuente: " Sentiment in the Forex Market" por Jamie Saettele, John Wiley & Sons, Inc.,
2008
Índice de Volatilidad (VIX)
Dado que el CBOE ha fomentado activamente el uso del VIX como una herramienta
para medir el miedo de los inversores, el VIX se ha vuelto muy popular y es utilizado
por los traders como un indicador de sentimiento del mercado para medir la volatilidad
implícita. Recuerde, la volatilidad es la magnitud del movimiento del precio que se
desvía de la media en un período de tiempo especificado. En concreto, el VIX mide
la volatilidad implícita, en vez de la volatilidad histórica, de las opciones
compradas y vendidas sobre el S&P 500.
Un valor alto corresponde a un mercado más volátil y por lo tanto a opciones más
costosas, lo que puede ser utilizado para sufragar los riesgos de la volatilidad. Si los
inversores ven un alto riesgo de cambio en los precios, exigen una prima mayor para
asegurar un EVENTUAL cambio mediante la venta de opciones.
Edge Box - Hay algunas divisas que son sensibles a los mercados de valores y esa es
la razón por la cual este indicador también sirve para construir una metodología de
trading de Forex.
Al igual que con otros indicadores de sentimiento, los traders buscan niveles extremos
en el VIX. Si el VIX muestra una tendencia a la baja, esto significa que los traders
están comprando menos opciones, lo que a su vez significa que están satisfechos con
los precios subyacentes. Cuando el VIX alcanza un nivel extremo inferior, los traders
se estarán preparando para un cambio en el VIX, lo que implicará que un entorno de
riesgo más alto de negociación se producirá en breve.
Los pares como el USD/JPY o el EUR/JPY son sensibles a los precios de las acciones
y por lo tanto se puede considerar una herramienta fiable en este indicador. Un suelo
en el VIX puede verse como un giro en un extremo superior en esos pares ya que los
traders han llegado a un techo en la confianza y el optimismo con respecto a la
tendencia.
Con el fin de utilizar correctamente los indicadores de sentimiento y sobre todo el VIX,
el trader deberá en primer lugar, averiguar cuál es el tema de moda actualmente en el
mercado. En segundo lugar, si el VIX se está girando en un suelo mostrando un
aumento de la aversión al riesgo, el trader tendrá que averiguar qué mercados están
mostrando un mayor optimismo, con el fin de entrar a la contra.
En la sección del último capítulo sobre el sentimiento del mercado hemos visto que los
defectos humanos son consistentes y se pueden medir, y que ser consciente de ello y
utilizar este fenómeno puede ser beneficioso para el trader.
En su lugar nos centraremos en los patrones más comunes y los relacionaremos con
los conocimientos adquiridos en capítulos anteriores de una forma que podamos
obtener una ventaja. Si Vd. ve un patrón gráfico formándose y queremos comprar o
vender un par de divisas, puede examinar este mismo capítulo en el Curso de Forex
y/o utilizar los múltiples enlaces que ofrecemos aquí al trabajo de nuestros
colaboradores. Este capítulo está repleto de las ilustraciones pertinentes así como de
numerosos enlaces. Después de esta lección, Vd. podrá obtener más información,
refrescar la memoria sobre la forma de identificar un patrón, u obtener consejos sobre
cómo sacar provecho de él.
Cuando Vd. ve un patrón de precio que comienza formarse como en el gráfico anterior,
sabrá que el par se está consolidando y una rotura es inminente. Este es el momento
en el que nos detenemos para evaluar lo que puede pasar. Vd. no sabe cuando el par
de divisas va a romper ni en qué dirección, pero eso no significa que no pueda hacer
nada.
Debemos considerar que de un movimiento como el del gráfico del par EUR/USD
anterior sólo se han beneficiado unas pocas personas en su totalidad, y ese precio se
movió porque ante la falta de vendedores. Desde esta perspectiva, probablemente
obtenga una imagen completamente diferente de la realidad del mercado, ¿no? El
movimiento anterior también se puede producir incluso si quedará un solo comprador
en el punto de rotura. Sólo se necesita un comprador para mover el precio al alza, si
no hay otro vendedor aceptando ese precio. En otras palabras, si hay no suficiente
interés de venta a un precio determinado para compensar el interés comprador,
entonces los precios se mueven al alza para encontrar vendedores en niveles
superiores.
La dinámica detrás de las roturas es que el precio tiene que subir más para encontrar
interés vendedor que coincida con el interés comprador. Esto resulta muy evidente en
el ejemplo anterior: durante el mes de Diciembre de 2008 la liquidez era baja ya que la
mayoría de los traders institucionales estaban cerrando el año, por lo que
probablemente sólo unos pocos participantes se beneficiaron de ese movimiento.
Así es el aspecto que tiene un patrón de cinco ondas impulsivas y su posterior fase
correctiva.
La primera, la tercera y la quinta de las ondas también son llamadas ondas "de
impulso". La onda 2 es una corrección de la onda 1, la onda 4 es una corrección de la
onda 3, y la secuencia completa de la onda 1 a 5 es corregida por medio de la
secuencia a-b-c.
Hay algunas reglas básicas que ayudan a identificar y medir las ondas, por ejemplo:
• Otra norma establece que la onda 3 normalmente, pero no siempre – es la más larga
y nunca la más corta de toda la secuencia, y siempre termina más allá del pico de la
onda 1
• El principio también dice que la onda 4 no se puede solapar con el final de la onda 1.
Esto es lo mismo que decir que la onda 4 no puede retroceder más de 100% de la
onda 3.
Básicamente, lo que hace que la combinación de ondas y ratios de Fibonacci sea tan
fructífera se puede resumir en algunas observaciones básicas:
• Los ratios o relaciones de Fibonacci son por lo general niveles importantes de oferta
y demanda o, lo que es lo mismo, de soporte y resistencia. Los niveles potenciales de
impulso o de corrección (en función de la onda) son generalmente medidos en
porcentajes de la longitud de la onda anterior. Los niveles más comunes son el 38%,
50%, 61,8% y 100%.
• La onda 3 dentro de una secuencia de cinco ondas se ve influida por la onda 1 y por
lo general muestra una relación de 1,618 la onda 1. Las otras dos ondas de impulso
suelen ser de menor longitud e igual a las demás.
3. Formaciones en el Gráfico
Del mismo modo que las ondas de Elliott nos cuentan lo que está haciendo el precio,
las formaciones en el gráfico dice también son una representación visual de la
psicología de masas.
Además de su utilidad retrospectiva, los atributos más interesante de las
formaciones para el trader es que nos indican cuáles son los resultados más
probables, o" finales "de la historia que nos están contando.
Cuando Vd. ve un patrón de precios que se forma en un gráfico, ya sabe entre qué
niveles se puede mover el par. En la mayoría de los casos un patrón es una señal de
una desaceleración, o consolidación, al menos en el marco temporal en el que se está
formando. Al detectarlo, el trader puede dar un paso atrás y evaluar lo que puede
suceder al par analizado. Lo que no sabrá como trader es si el par de divisas va a salir
de la congestión y seguirá avanzando en la misma dirección, o si el par va a darse la
vuelta y cambiará de dirección. Pero esto no debería ser un inconveniente, ya que
cada patrón muestra la probabilidad de desarrollarse de una manera determinada,
ofreciendo al operador la posibilidad de obtener ganancias positivas.
Por otra parte, siendo el patrón de una formación gráfica medible, también puede
indicarnos el tamaño potencial de un movimiento, lo que nos permite saber la relación
riesgo/beneficio de una operación.
Estos son los principales elementos de todos los patrones de los gráficos deben
mostrar:
Un doble suelo es una caída en el tipo de cambio seguido por una fuerte subida y otra
caída a los niveles anteriores, para terminar finalmente con otra subida. Se ve como
una "W" en el gráfico. El mismo patrón invertido se denomina doble techo, mostrando
el aspecto de la letra "M" cuando se completa. Estos patrones son fáciles de
identificar, pero muy difíciles de negociar, debido al bajo ratio riesgo/beneficio que a
veces ofrecen.
El siguiente gráfico ilustra claramente una formación de doble techo. Después de una
prolongada tendencia alcista marcando máximos históricos, el par EUR/USD formó un
primer techo alrededor de 1,6000. Un rápido retroceso fue seguido por un nuevo
intento de romper la resistencia anterior, creando un segundo techo, de ahí el nombre.
Después de eso, el par se precipitó a la baja, cambiando la dirección de la tendencia.
Estos patrones suelen producirse después de una prolongada tendencia que lleva al
mercado a niveles extremos, de lo contrario no puede considerarse una condición
óptima para un patrón de cambio de tendencia. Asegúrese de que esta condición se
cumple para evitar sorpresas con falsos patrones.
Un nuevo intento de romper un mínimo puede restar entusiasmo comprador para
invertir la tendencia, y en lugar de continuar hacia arriba, el tipo de cambio puede
retroceder al nivel de soporte, romperlo y continuar con la tendencia predominante.
Si los precios caen por debajo de la zona de soporte (en un doble suelo) o por encima
de la zona de resistencia (en un doble techo), entonces el patrón ya no es válido.
Tenga en cuenta que estamos usando aquí el término "zona" en lugar de "línea". Por
favor, lea el capítulo A04 si tiene alguna duda para distinguir zonas y líneas de soporte
y resistencia.
Cabeza y Hombros
Junto con los dobles techos y los dobles suelos, la figura de cabeza y hombros es
posiblemente una de las formaciones chartistas más populares. Esto es debido a su
fiabilidad y al hecho de que es fácil de reconocer. Los tres techos redondos
característicos con el segundo sobresaliendo en el medio (la "cabeza") hacen que sea
fácil de detectar.
Por otro lado, en una formación de cabeza y hombros invertida, el valle central (la
cabeza) es más bajo que los otros dos valles (los hombros). La línea que une los picos
en una figura de cabeza y hombros invertida, también se llama línea de cuello. Las
roturas de este cuello se consideran señales de compra. Los objetivos para el patrón
invertido se miden de manera similar, utilizándose la distancia desde la parte inferior
de la cabeza a la línea de cuello, proyectada desde la rotura de la línea de cuello.
Cuñas
Al igual que los triángulos simétricos, las cuñas son generalmente de los patrones más
grandes que aparecen en los gráficos y también se caracteriza por dos líneas
convergentes. Pero a diferencia de las líneas de un triángulo simétrico, que se inclinan
en direcciones opuestas, los dos lados de una cuña presentan una pendiente en la
misma dirección (al alza o a la baja) con diferentes ángulos.
Una cuña alcista se compone de dos líneas de pendiente creciente y convergente,
mientras que una cuña bajista tendrá dos líneas convergentes hacia abajo en
pendiente. Las cuñas bajistas después de tendencias alcistas suelen ser
consideradas patrones de continuación alcista, mientras que las cuñas alcistas
después de tendencias bajistas suelen ser considerados patrones de
continuación bajista.
En terminos de la Teoría de Ondas Elliott, una cuña con una inclinación en la dirección
de la tendencia predominante es considerada una “diagonal” y suele estar formadas
por una 5ª onda.
En estos casos es habitual que se produzcan roturas al alza (en tendencias alcistas) o
a la baja (en tendencias bajistas) prematuras, antes de que se produzca la rotura se
provoca el giro real. Estas roturas son el resultado del despliegue de la onda 5 dentro
de la onda diagonal (o cuña).
Tener en cuenta las tácticas de negociación al final de una diagonal le salvará de los
habituales retrocesos. El gráfico anterior muestra una cuña donde el precio rompe a la
baja, pero finalmente se gira. La zona objetivo óptima, sin embargo, es el origen de la
diagonal.
La forma del triángulo sugiere hasta dónde puede llegar el movimiento: a fin de
medir el movimiento potencial después de la rotura, debemos tomar la altura del
patrón y añadir dicha medida (en pips) al nivel de precios horizontal en el que se
produce la rotura. Para obtener la altura del triángulo debemos al máximo al comienzo
de la formación, el menor mínimo que se haya dado en el patrón. El resultado es el
potencial mínimo y nos indica cuál es la "zona objetivo" potencial.
Tenga en cuenta que la dinámica es la misma en ambos tipos de triángulos,
ascendentes y descendentes, pero en direcciones opuestas.
En un triángulo descendente, los máximos son como una pelota rebotando en el suelo
marcando máximos consecutivos cada vez más bajos, y el nivel horizontal está
formado por mínimos similares actuando como soporte.
Triángulos Simétricos
Este patrón aparece cuando el tipo de cambio empieza a marcar máximos
decrecientes y mínimos crecientes, indicando una consolidación del precio con
disminución progresiva de la volatilidad. Las dos líneas de tendencia que limitan la
formación convergen en una forma triangular. Las líneas de tendencia no siempre
tienen la misma longitud y, por lo tanto, el triángulo simétrico a veces puede ser difícil
de identificar. En cualquier caso, las líneas de tendencia deberán manifestar su
condición de líneas de soporte y resistencia mostrando al menos dos puntos de giro
cada una. En otras palabras, el precio tiene que tocar las líneas de por lo menos en
dos ocasiones.
Asegúrese de que los puntos de giro sean acentuados - si Vd. tiene alguna duda
acerca de lo que es giro verdadero, por favor revise el capítulo A04 [link chapter A04].
Si el precio va unido a una de las líneas o regresa a una de las líneas lentamente
formando una especie de techo o suelo redondeado, tenga cuidado porque esto podría
no ser la mejor configuración para iniciar un triángulo.
Cada patrón tiene un área específico de objetivo de beneficios y los stops de pérdidas
se fijan generalmente de la misma forma en todas las operaciones con roturas - en el
lado opuesto de la rotura o de la formación, cuando los motivos para abrir la operación
ya no son válidos en caso de ser alcanzado.
• En primer lugar, mida la distancia entre el punto más alto y el punto más bajo dentro
de la formación; a continuación, agregue esta diferencia al punto de rotura.
• En segundo lugar, ya que el patrón no es fiable para determinar en qué dirección se
desarrollará, espere a que el precio rompa y posteriormente retroceda a la línea del
triángulo para abrir la posición.
Tenga en cuenta que no es raro ver el vértice del triángulo actuando como soporte o
resistencia después de la rotura. Este es el punto con el menor riesgo y la mayor
probabilidad de éxito.
Patrones de Consolidación
También denominados patrones de continuación, informan de que el precio está,
probablemente, reanudando de la tendencia predominante.
Banderas y Gallardetes
Las banderas son consideradas una pausa del mercado antes de un movimiento
de continuación. Un movimiento de impulso al alza con una ligera pausa a la
baja/lateral se denomina bandera alcista. En el contexto de una tendencia bajista, un
movimiento impulsivo a la baja con una ligera pausa al alza/lateral se denomina
bandera bajista. En un gráfico, ambas formaciones se presentan como un rectángulo
corto (o canal) por lo general limitado por dos líneas paralelas de soporte y resistencia.
Los gallardetes son como una bandera formada por un triángulo. El movimiento
de impulso, al igual que en el caso de las banderas, forma un pequeño triángulo
simétrico que será roto para continuar con la dirección principal de la tendencia. En
este modelo, las dos líneas convergen ligeramente hacia arriba en una tendencia
bajista y ligeramente a la baja en una tendencia alcista, aunque es posible encontrar
excepciones.
Las banderas y los gallardetes poseen un aspecto similar y en muchos aspectos que
se desarrollan de la misma forma. Desde la perspectiva de las tácticas de trading, la
zona objetivo de este patrón chartista se calcula proyectando la longitud del
movimiento de los precios vigente antes de entrar en congestión desde el punto de
rotura. Para obtener la longitud del movimiento, tomaremos la distancia desde el último
mínimo válido (en tendencias alcistas) o máximo (en tendencias bajistas) en el que el
precio se haya girado antes del movimiento extendido y el patrón. Los stops de
protección se pueden colocar en el borde exterior del patrón, donde la proyección ya
no será válida si el precio lo alcanza. Si Vd. prefiere un enfoque más agresivo, el stop
se puede colocar dentro de la formación, pero en este caso será más vulnerable a
roturas prematuras.
Antes de tratar de medir su potencial objetivo, asegúrese de que no hay otro tipo de
soporte y resistencia que pudiera detener y revertir la cotización. A pesar de que estas
formaciones ofrecen un potencial extraordinario en relación a su riesgo, siempre es
aconsejable aplicar discreción al hacer uso de las herramientas de gráficos. El gráfico
a continuación analiza la zona del objetivo en una temporalidad superior y el
deselnace de la formación.
Ambos tipos de formaciones son de corta duración señalando un desequilibrio
importante entre compradores y vendedores. Estas formaciones son muy poderosas,
pero debido a ello son mucho más fáciles de reconocer a posteriori que en una
situación real de mercado.
Por lo general, las líneas de tendencia de las banderas y los gallardetes tienen
pendiente ascendente en una tendencia bajista y pendiente bajista en una tendencia
alcista, es decir, se mueven en contra de la tendencia principal. Pero como se
mencionó antes, las banderas y los gallardetes pueden ser horizontales también.
Aparecen la mayoría de las veces después de un movimiento explosivo y amplio en el
tipo de cambio, o después de una tendencia muy vertical en el precio. En términos de
la teoría de la onda de Elliott, una bandera o gallardete perfectamente podría ser una
onda 4 después de la finalización de la onda 3. El llamado "poste de la bandera" sería
la onda 3 y la propia bandera la onda 4. Esta podría ser la explicación de por qué se
suele mover en contra de la tendencia ya que la onda 4 es una onda correctiva.
Psycho Box - ¡No haga una salida en falso! Este consejo es esencial para
sobrevivir en los primeros años de su curva de aprendizaje.
Los traders sin experiencia (y algunas veces los que sí la tienen) a menudo asumen
que la rotura de un patrón chartista es una entrada perfecta. Muchas veces esto no es
así. No se deje engañar por lo que vea, ya que todo el mundo está viendo lo mismo
que Vd. - a condición de que Vd. haya adquirido una cierta capacidad para detectar los
patrones. Podemos suponer que el mercado va a encontrar la manera de acabar con
la mayoría de los traders antes de reanudar la tendencia. Por lo tanto, esperar el
retroceso después de la rotura aumenta sus posibilidades de éxito y reduce el riesgo.
Este fenómeno ilustra cómo un sentimiento que está ganando terreno en todos los
marcos temporales convirtiéndose en el verdadero sentimiento dominante. Este hecho
puede ser considerado como una ventaja extra, ya que cada micropatrón confirma el
macropatrón superior proporcionando grandes oportunidades de trading.
En este otro ejemplo se muestra un patrón de cuña en el AUD/USD:
Otra ventaja importante cuando estamos operando con la rotura de un patrón chartista
es la hora del día. Un componente muy importante en la identificación del patrón es el
volumen. En el análisis técnico, una rotura se considera significativa si se produce con
mucho volumen negociado, y será menos importante si se produce con poco volumen.
Pero en los mercados de divisas, especialmente en el mercado al contado, los traders
no tienen esas cifras de volumen a nivel global.
En primer lugar tenemos que estar seguros de que un determinado patrón con el que
queremos operar es en realidad un patrón reconocible. Sólo entonces podemos hablar
de la posibilidad de fallo en términos de un desarrollo inesperado, como una falsa
rotura o que el precio no llegue al objetivo.
Para cada patrón hay directrices en cuanto a su formación y finalización, para que
podamos tener por lo menos una guía estandarizada que nos ayude a evitar la toma
de decisiones erróneas derivadas de formaciones chartistas falsas. Los siguientes
aspectos deberían ayudarle a decidir cuando un patrón no es un patrón:
• Para empezar, el trader tiene que examinar la definición de una tendencia y estar
seguro de la dirección del mercado. Esto puede sonar demasiado simplista, pero a
veces vemos patrones de cambio de tendencia cuando, de hecho, no existe una
tendencia que invertir. La definición técnica de una tendencia es básicamente la
siguiente: una tendencia alcista se produce cuando tenemos varios máximos y
mínimos sucesivos crecientes. El escenario inverso es una tendencia bajista, en la que
tenemos varios máximos y mínimos sucesivos decrecientes.
• En el segundo lugar de la lista de comprobaciones para determinar un patrón vendría
el proceso de confirmación. Algunos patrones tienen un nivel de confirmación para
ayudar al trader en el análisis y la determinación de la manera de entrar. Por ejemplo,
el patrón de cabeza y hombros tiene una línea de cuello, los dobles techos disponen
de la línea de confirmación, etc.
• Asegúrese también de que se cumplan otros requisitos tales como los ángulos de las
líneas inclinadas en los triángulos, y lo más importante, su dirección.
Por ejemplo, un doble techo puede convertirse en una formación de triple techo, que
también es un patrón potencial de cambio de tendencia. Un triple techo puede poner a
prueba la línea de resistencia dos veces y luego atravesar la línea de confirmación
para de nuevo probar la resistencia una vez más.
En capítulos anteriores hemos aprendido que los gráficos, al ser una representación
gráfica de la información de precios a lo largo del tiempo, son útiles para predecir
movimientos de precios ya sea mediante el reconocimiento de patrones o tendencias.
Por ejemplo, si deseamos mostrar datos que hayan tenido un gran porcentaje de
subida o bajada en el precio, por lo general gráficos de más largo plazo, entonces es
más apropiado utilizar un gráfico logarítmico, el cual muestra el cambio proporcional
en el precio - muy útil para conocer el porcentaje de variación de precios durante un
período de tiempo y compararlo con los cambios pasados en el precio. Esto le dirá
cómo de alcistas o bajistas se sienten los participantes del mercado.
Sin embargo, en Forex, la escala aritmética es el tipo más apropiado para los gráficos
porque el mercado no muestra grandes incrementos o disminuciones porcentuales en
los tipos de cambio. En un gráfico aritmético, distancias verticales iguales representan
intervalos de precio similares.
El gráfico de velas japonesas, en el lado derecho del gráfico tabla, está muy
relacionado con el gráfico de barras, ya que también muestra los cuatro niveles
principales de precios para un período de tiempo determinado.
Entonces, ¿por qué este tipo de gráfico es el favorito entre la mayoría de los traders de
Forex? La respuesta es que las velas tienen un montón de cualidades que hacen que
sea más fácil entender lo que está haciendo el precio, ayudando a los traders a tomar
decisiones más rentables de forma más rápida.
El máximo viene representado por la parte superior de la barra y el mínimo está
representado por la parte inferior de la barra. Los precios de apertura y cierre son las
denominadas "marcas de graduación" dibujadas horizontalmente a la izquierda y a la
derecha de la barra vertical. A pesar de que llevan bastante información sobre el
comportamiento del precio, los gráficos de barras no son tan buenos para examinar el
sentimiento del mercado. En comparación con los gráficos de barras, las velas dicen
mucho sobre el estado psicológico y emocional de los traders, un aspecto muy
importante que veremos en este capítulo.
Una de las ventajas que los gráficos de velas en Forex nos ofrecen es que las velas
presentan un color diferente de acuerdo a la dirección del movimiento del precio:
cuando el precio de apertura es mayor que el de cierre la vela presenta un cuerpo
“coloreado”, mientras que cuando la vela muestra un cuerpo "hueco", significa que el
precio de cierre es mayor que el precio de apertura. El cuerpo de la vela representa el
rango comprendido entre el precio de apertura y el de cierre. Así, de un vistazo
podemos ver en qué dirección se está moviendo el precio. Esta es sólo una de las
múltiples convenciones y será la que utilicemos aquí, ya que cada plataforma de
gráficos puede usar colores diferentes para las velas alcistas y bajistas.
A continuación se muestra una definición para cada componente de una vela. La parte
sólida se denomina "cuerpo" de la vela. Las líneas que sobresalen por encima y por
debajo son las “mechas” superior e inferior, también llamadas "colas" o "sombras". El
pico de la mecha de una vela es el precio más alto para ese período de tiempo,
mientras que la parte inferior de la mecha es el precio más bajo que se haya
negociado ese período de tiempo determinado.
Las velas se pueden utilizar en todos los plazos - desde intradía a gráficos mensuales.
Por ejemplo, en un gráfico semanal, una vela individual se compone de la apertura del
lunes, el cierre del viernes, y el máximo y el mínimo de la semana, mientras que una
vela de cuatro horas estará formada por los mismos niveles de precios para ese
período de tiempo.
Marubozu
A pesar de que esta vela no es una de las más mencionadas, es un buen punto de
partida para diferenciar velas grandes y pequeñas. Un Marubozu es un patrón de una
sola vela que tiene un cuerpo muy largo en comparación con otras velas. Aunque esto
se considera una confirmación de la dirección del mercado, sugiere entrar cuando el
precio ya se ha movido mucho. El riesgo asociado a esta señal hace que el Marubozu
no sea tan popular en comparación con otras velas.
Una vela corta es, por supuesto, todo lo contrario y por lo general indica
desaceleración y consolidación. Se produce cuando el movimiento del precio se ha
limitado a un estrecho rango de precios durante el período de tiempo que tarda en
formarse la vela. Cuanto más pequeño sea el cuerpo real de la vela, menor
importancia se da a su color ya sea alcista o bajista.
Observe cómo el Marubozu está representado por una vela de cuerpo largo que no
contiene ninguna sombra.
Doji
Cuando nos enfrentamos a un patrón de vela doji, los japoneses dicen que el mercado
está "agotado". El doji también significa que el mercado ha pasado del yang o el ying a
un estado neutral. En términos occidentales, se dice que la tendencia se ha
ralentizado - ¡aunque ello no significa un giro inminente! Esta es una mala
interpretación muy frecuente que conduce a un mal uso de los Dojis. A pesar de que
las probabilidades de un giro de mercado aumentan con un doji, todavía no muestra
suficiente información como para operar con él.
Los Dojis se forman cuando la sesión (o periodo) abre y cierra en el mismo nivel. Este
patrón indica que hay mucha indecisión acerca de cuál debe ser el valor de un par de
divisas. Dependiendo de la forma de las sombras, los Dojis se pueden dividir en
diferentes formaciones:
Un doji de piernas largas se forma cuando los precios de apertura y cierre son iguales.
El doji libélula muestra un período de tiempo con un elevado precio de apertura que
luego experimenta un notable descenso hasta que una renovada demanda lleva al
precio de nuevo al alza para terminar el período al mismo precio al que ha abierto. Al
final de una tendencia alcista se convierte en una variante del hombre colgado,
mientras que al final de una tendencia bajista se convierte en una especie de martillo.
Por lo tanto, es visto como una señal alcista más que neutral.
El doji lápida es lo contrario del doji libélula. Con un nombre muy apropiado, anticipan
pérdidas para el par de divisas, ya que cualquier ganancia se pierde al final de la
sesión, un signo seguro de debilidad. La analogía japonesa es que representa a los
que han muerto en la batalla.
Los Dojis libélula y lápida son dos excepciones a la afirmación de que los Dojis
por sí mismos son neutrales.
En la mayoría de los libros sobre velas podrá ver los Dojis con un hueco al alza o a la
baja con respecto a la sesión anterior. En Forex, sin embargo, la Dojis se verán
ligeramente diferentes, tal y como se muestra en la siguiente imagen.
Peonzas (Spinning Tops)
En Forex, Vd. puede considerar que el doji y la peonza tienen el mismo potencial de
giro. Por ejemplo, si un mercado hace un nuevo máximo, tal y como se muestra en la
siguiente imagen, y lo hace con un doji o peonza - que es un pequeño cuerpo real con
una larga sombra superior e inferior - la señal es la misma: el mercado ha sido
rechazado en máximos y muestra indecisión.
FAQ Box - ¿Cómo puedo enfrentarme al hecho de que las diferentes plataformas
de gráficos muestran patrones distintos patrones de velas debido a su zona
horaria?
Patrón Envolvente
Muchos patrones de vela única, como el doji, el martillo y el hombre colgado, requieren
la confirmación de que se ha producido un cambio de tendencia. Se vuelven más
importantes para el mercado si cumplen los siguientes criterios: tienen que aparecer
después de un largo período de tiempo con velas de cuerpo largo, ya sean alcistas o
bajistas, y deberán ser confirmadas con un patrón envolvente.
Una envolvente alcista ocurre habitualmente cuando hay suelos de corto plazo
después de una tendencia bajista. En Forex, una envolvente alcista rara vez abrirá por
debajo del cierre de la vela anterior, sino que por lo general lo hará al mismo nivel.
Pero una envolvente alcista siempre se cerrará por encima del precio de apertura de la
vela anterior, y una envolvente bajista siempre se cerrará por debajo del precio de
apertura de la vela anterior. Vea la imagen que se muestra a continuación de un patrón
envolvente bajista para una mejor comprensión:
Cuando se produce una envolvente en una tendencia bajista, indica que la tendencia
ha perdido momentum y que los inversores alcistas están ganando ser cada vez más
fuerza. Por el contrario, una envolvente bajista se produce cuando el mercado está en
un techo después de una tendencia alcista.
Patrón Penetrante
Este patrón es similar a la envolvente con la diferencia de que en este caso no se
envuelve totalmente a la vela anterior.
Se produce durante una tendencia bajista, cuando el mercado gana suficiente fuerza
para cerrar la vela por encima del punto medio de la vela anterior (véase la marca roja
punteada). Este patrón es visto como una oportunidad para los compradores de entrar
ya que la tendencia bajista podría estar agotándose.
Un patrón penetrante en Forex es considerado como tal, incluso si el cierre de la
primera vela es el mismo que la apertura de la segunda vela.
Cubierta de Nube Oscura
Este patrón es exactamente el opuesto al patrón penetrante. Esto ocurre durante una
tendencia alcista cuando la sesión abre en o ligeramente por encima del precio de
cierre anterior, pero la demanda no se puede mantener y el tipo de cambio pierde
terreno por debajo del punto medio de la vela anterior.
Este patrón indica una oportunidad para los traders para aprovechar un cambio de
tendencia posicionándose vendidos en la apertura de la siguiente vela. También puede
ser usado como una señal de advertencia si tenemos posiciones alcistas en ese par
porque podríamos estar entrando en una zona de resistencia.
El siguiente gráfico muestra algunas distinciones entre cubierta de nube oscura "real" y
una "falso". Si bien los patrones señalados con un círculo verde cumplen todos los
criterios de reconocimiento, no es el caso de los señalados por círculo rojo.
Harami
En un gráfico de velas japonesas, un harami es un patrón de giro compuesto por dos
velas, una de ellas con un cuerpo pequeño completamente contenido dentro del rango
del cuerpo de la vela anterior cuyo cuerpo es más grande. Esta formación sugiere que
la tendencia establecida previamente está llegando a su fin. Cuanto menor sea la
segunda vela, más fuerte será la señal de giro.
En un gráfico que no sea de divisas, este patrón de velas mostraría una vela interior
en forma de doji o peonza, esto es, una vela cuyo cuerpo real es envuelto por la vela
anterior. La diferencia es que una de las sombras de la segunda vela puede romper los
extremos de la vela anterior.
En los gráficos de Forex, sin embargo, normalmente no hay huecos entre las velas.
Este es el aspecto que tienen las diferencias entre ambos gráficos:
El patrón harami puede ser alcista o bajista, pero siempre tiene que ser
confirmado por la tendencia anterior. Un criterio importante en un gráfico de Forex
(a diferencia de lo que ocurre en los gráficos que no son divisas) es que la segunda
vela tiene que ser de un color diferente al de la vela anterior y moverse en dirección
opuesta a la tendencia previa. La ilustración anterior muestra un harami bajista
confirmado por una tendencia alcista y una vela de cuerpo sólido.
La vela anterior de mayor rango muestra una dirección clara, pero una vez que las
dudas del harami aparecen en el gráfico, se requiere una confirmación para saber
hacia dónde se dirige el mercado a partir de ahora. Más adelante en este capítulo
veremos cómo obtener una confirmación de los patrones de velas.
Martillo
Hay pocos patrones en los que las sombras juegan un papel más importante que
el cuerpo. Uno de ellos es el martillo, que se compone de una sola vela. Se llama
así porque los japoneses dicen que el mercado está tratando de “marcar el ritmo a
martillazos”. Un martillo muestra gráficamente que el mercado ha abierto cerca de
máximos, después ha habido ventas durante la sesión pero finalmente el mercado
sube con fuerza para cerrar alejado de los mínimos de la sesión. Tenga en cuenta que
el precio puede cerrar ligeramente por encima o por debajo del precio de apertura,
pero en ambos casos se cumplirían los criterios.
Debido a esta fuerte demanda en los mínimos, el martillo se considera una señal de
cambio de tendencia.
Hombre Colgado
El hombre colgado también se compone de una vela y es lo contrario del martillo. Si
una vela con forma de martillo aparece después de una fuerte subida es una señal de
techo y posible giro. La forma de las velas sugiere un hombre colgado con las piernas
colgando.
Es fácilmente identificable por la presencia de un cuerpo real pequeño con una gran
sombra significativa. Un patrón verdadero de hombre colgado debe aparecer en el
punto más alto de una tendencia alcista. Todos los criterios del martillo son válidos
aquí, excepto la dirección de la tendencia anterior. El cuerpo puede estar hueco o
relleno; puede mostrar una sombra muy pequeña en la parte superior; la sombra
inferior tiene que ser el doble de grande que el cuerpo; y el cuerpo tiene que estar en
el extremo superior del rango de la vela para que pueda ser considerado una señal de
giro bajista.
FAQ Box - ¿Funcionan las velas en todos los marcos temporales? Sí, deberían
funcionar en todos los marcos temporales, porque la dinámica del mercado detrás de
su construcción es la misma en todos los gráficos. Sin embargo, alguien que utilice un
marco temporal muy corto, como el gráfico de un minuto o cinco deben tener en
cuenta que hay más ruido en los plazos pequeños, y que los precios de apertura y
cierre de las velas no son tan importantes como lo son en el gráfico diario.
Estrella de la Mañana
La estrella de la mañana es un patrón de giro compuesto por tres velas que se forma
en los suelos de mercado. Al igual que el planeta Mercurio, la estrella de la mañana
anuncia la salida del sol. En el primer día del patrón, el tipo de cambio se encuentra
todavía en una tendencia bajista que se manifiesta a través de un cuerpo real largo. La
siguiente vela tiene un pequeño cuerpo real en comparación con la anterior. Y, por
último, la última vela es una vela que retrocede más de la mitad del cuerpo real de la
primera vela. Ello representa el hecho de que los compradores han entrado en el
mercado y han tomado el control.
La estrella fugaz es una señal de giro a la baja ya que su forma indica que el precio
subió con fuerza durante la sesión, pero retrocedió a los mínimos de nuevo cerrando
cerca del precio de apertura. Esto significa que la demanda inicial empujó el precio al
alza, pero los vendedores entraron e impusieron su oferta.
Los conocimientos adquiridos a partir de la disección de cada una de estas 12 señales
importantes se convertirán en una herramienta valiosa para aprender a usar las velas
japonesas. ¡Veamos algunas de sus aplicaciones en el trading!
2. Aplicaciones en el Trading
Supongamos que Vd. observando una fuerte subida que consta de tres velas alcistas
en el EUR/USD y está pensando en entrar en la apertura de la siguiente vela. Vd. ha
sido testigo del movimiento al alza durante estos tres días y sabe que todos los traders
que entraron en los dos primeros días se encuentran ahora en una posición ganadora
-y quiere sentirse como ellos.
En respuesta a la emoción de la avaricia decide entrar. Cuando el tipo de cambio
marca un nuevo máximo en la sesión empieza a imaginar los grandes beneficios que
tendrá en su cuenta. Incluso si los beneficios siguen siendo sobre el papel, ya se
siente bien con la gran operación que está haciendo ese día. Pero quiere más y decide
no cerrar la operación.
A la mañana siguiente cuando revisa su posición, esperando ver más ganancias, sus
emociones dan un vuelco de 180 grados al darse cuenta de que su posición no sólo ha
fallado en producir más beneficios, sino que también está por debajo de su precio de
entrada. Ahora lo que experimente es miedo y desea liquidar su posición tan pronto
como sea posible para reducir al mínimo sus pérdidas.
¿Crees que está solo con tus sentimientos? Tenga la seguridad de que no. Miles
de traders que entraron al mismo precio que Vd. le acompañan en el
sentimiento. Y la mayoría de ellos también están pensando en salir de esta mala
operación.
Pensemos ahora en a quien van a vender Vd. - y todos los traders en la misma
situación. O, por decirlo de otra forma, ¿quién va a comprar cuando el mercado está
cayendo?
Con el fin de evitar dichas situaciones, la comprensión del sentimiento del mercado
debe ser una parte vital de su trading. El analista técnico que trabaja con velas
japonesas está capacitado para leer las emociones de avaricia y miedo en la acción
del precio y sacar provecho de ellos. Empecemos de nuevo por la disección de una
vela.
Una de las principales diferencias entre los gráficos de línea o de barras occidentales y
los gráficos de velas japonesas, y que hace a esta representación gráfica tan popular,
es la relación entre los precios de apertura y cierre. Mientras que en Occidente la
mayor importancia se coloca en el precio de cierre en relación con el cierre del período
anterior, en Japón se da más importancia al cierre en relación a la apertura del mismo
periodo.
Por esta razón, el área entre la apertura y precios de cierre está dentro de una caja,
formando el cuerpo de la vela. El color de la vela le dice al trader quién está
controlando el tipo de cambio - si los compradores o los vendedores. Si tenemos un
largo cuerpo real blanco o hueco, los alcistas están controlando el mercado y
viceversa, cuando los bajistas tienen bajo control las velas están coloreadas de negro
u otro color. Esto parece bastante obvio, pero es un aspecto clave para entender
algunos de los matices que vamos a ver en esta sección.
Como hemos visto en la sección anterior, cuando los cuerpos se hacen más
pequeños, el mercado está perdiendo impulso, o en otras palabras, la oferta y la
demanda se están igualando.
Los cuerpos grandes son muy importantes y los traders deberán prestar atención a su
dirección (o color) y a sus extremos de precios. El extremo inferior de una vela alcista
grande, por ejemplo, es indicativo de un nivel de precios con una alta demanda.
Alerta Box - Espere siempre a que la vela cierre antes de lanzarse a abrir una
posición. Muchas razones pueden llevar a un trader a experimentar dudas en cuanto al
momento de entrar en el mercado: la falta de confianza en su análisis, no tener
suficiente experiencia acumulada, o quedarse paralizado debido a un conflicto emotivo
entre miedo y avaricia.
Para solucionar todos estos obstáculos, las velas ofrecen un nivel de objetividad
ausente en otros tipos de gráficos. Sabiendo que el patrón de velas sólo se
confirma cuando la sesión ha finalizado, el trader tiene una razón imperativa
para permanecer fuera del mercado y esperar una confirmación. Una vez que los
criterios de la señal se cumplen, el trader tiene una razón objetiva para abrir la
posición.
Incluso si se decide inicialmente abrir la operación sobre la base de la evidencia del
patrón, esperar a que la vela que confirma el patrón cierre, aumentará la confianza y
ayudará al trader a tomar sólo aquellas señales que presenten alta probabilidad de
éxito. La siguiente ilustración muestra cómo una clara tendencia puede cambiar su
apariencia en los últimos momentos de la vida de una vela.
Hemos mencionado antes que las sombras o mechas, como generalmente son
llamadas, nos cuentan una historia sobre el sentimiento de los participantes del
mercado. Ellas representan los extremos de precios (máximo y mínimo) de la sesión.
Tal y como hemos aprendido en el capítulo B03 [link], los extremos de precios son un
reflejo de la confianza del mercado. Porque reflejan el sentimiento del mercado y la
volatilidad, las sombras juegan un papel importante en el análisis gráfico.
Estas sombras superiores largas son un signo de advertencia de que puede que no
haya suficiente demanda en los niveles superiores para seguir impulsando el tipo de
cambio al alza. Aunque el tipo de cambio está llegando a máximos más altos, ha
cerrado muy por debajo de esos máximos. Esto es especialmente evidente cerca de
una zona de resistencia importante, donde la oferta supera la demanda. Estas colas
sugieren que los compradores están tomando ganancias en sus posiciones largas y
los traders bajistas podrían estar abriendo ventas. Esta es una señal clara de cambio
de sentimiento.
Por el contrario, cuando se forman uno o más sombras largas inferiores después de
una caída en los precios, el trader debe advertir que el mercado está tocando fondo, lo
cual es sinónimo de la demanda. Las sombras largas inferiores puede denominarse
también sombras alcistas.
Las largas sombras inferiores advierten de que los precios mínimos están
siendo absorbidos por una demanda potencial. A pesar de que el par está
haciendo mínimos cada vez menores, está cerrando muy por encima de ellos. Esto
ocurre generalmente cerca de una zona de soporte lo que sugiere que los vendedores
están cerrando posiciones (tomando beneficios) y los traders alcistas están
empezando a comprar. El siguiente gráfico muestra algunos ejemplos:
La siguiente imagen muestra un ejemplo de un fino matiz en la interpretación de una
cubierta de nube oscura. La información que hemos podido recopilar sobre el
sentimiento del mercado sólo es válida si todos los criterios de reconocimiento se han
cumplido - de lo contrario una mala interpretación puede conducir a una decisión
equivocada.
Alert Box – El análisis de velas japonesas aplicado al mercado de Forex pone menos
énfasis en la relación psicológica entre los precios de apertura y cierre de la sesión
diaria que en otros mercados. El momento de la apertura es un punto clave en un
mercado que cierra durante la noche y ofrece la primera pista sobre la dirección del
día. Durante la noche la información puede influir en los sentimientos del trader;
cuánto más ansioso se sienta, antes comenzará a operar. Un proceso de toma de
decisiones emocional similar se produce al final del día en previsión de la dirección del
mercado para el día siguiente.
En Forex, sin embargo, las velas presentan una debilidad estructural: dado que su
actividad se desarrolla las 24 horas del día, realmente no hay apertura y cierre de la
sesión como en otros mercados. El día de cierre sólo es el viernes, y muchos traders
están de acuerdo en que este es el día de la semana en que se ve más trading
comercio. Mientras que algunos traders operarán debido a que se perdieron una
buena oportunidad durante la semana, otros tratarán de compensar lo que perdieron
durante la semana. Los giros resultantes pueden ser devastadores para el trader
novato, si no sabe lo que sucede por detrás del telón.
Psycho Box - Una vela puede mostrar diferentes sentimientos durante su formación,
especialmente las velas de gran duración, como los gráficos diarios o semanales. Si
desea tomar conciencia de los estados emocionales por los que la vela pasa,
comience a evaluar sus propios sentimientos cuando vea el mercado en movimiento.
En la mayoría de los casos, su primera emoción será la de la masa. Sea consciente de
ello.
Luego, trate de entender el otro lado del sentimiento actual del mercado: ¿quién
entraría en contra del movimiento del mercado actual y qué motivos pueden tener esos
participantes? Estos son generalmente los traders profesionales - que actúan de
manera diferente a la masa. Pronto será capaz de reconocer quién está entrando en
base a las emociones y quién lo hace en base a un análisis objetivo.
Por ejemplo, podemos hacernos una idea de lo que está sucediendo en la formación
de un martillo examinado varios marcos temporales inferiores. Estas secciones
transversales de los patrones de trading es una forma de obtener ideas adicionales
para validar un patrón.
Otro aspecto importante, como hemos visto en capítulos anteriores, son los niveles de
soporte y resistencia ocultos en marcos temporales más pequeños. Estos niveles
pueden llegar a ser evidentes con la aparición de patrones de velas típicos ya que su
validez no cambia a través de cualquier marco temporal. Los marcos temporales más
pequeños pueden ser utilizados como un dato adicional para obtener ideas sobre lo
que sucede en un nivel superior. Especialmente los swing traders, que se
benefician de las oscilaciones del mercado, pueden encontrar útil la detección
de patrones en los marcos temporales más pequeños. Estos patrones pueden ser
vistos como señales avanzadas que finalmente se confirman en un gráfico superior.
Nos pueden decir - como en el siguiente ejemplo - si hubo una prueba de éxito de un
nivel de soporte o resistencia anterior.
Otro aspecto interesante es saber en qué momento durante la formación de la vela
superior tuvo lugar el movimiento más importante. De esta manera Vd. puede evaluar
si el mercado está sobreextendido o si se trata de una tendencia sólida.
Pero hay otro aspecto muy importante, además de la relación entre la apertura y el
cierre de los precios y su lectura emocional: el contexto de la tendencia. Una estrella
fugaz y un martillo invertido pueden parecer similares, todo depende de dónde
aparezcan, ¿verdad?
Una larga vela bajista se puede formar en el contexto de una tendencia alcista y
señalar un potencial giro a la baja o la oportunidad de poder comprar a mejor precio.
Una larga vela bajista también se puede formar al final de una tendencia bajista y
apuntar un sentimiento de mercado extremo, por lo tanto sería un movimiento de
potencial agotamiento. Pero también puede ser una oportunidad para vender a mejor
precio.
¿Cómo podemos saber si la señal de la vela tiene altas probabilidades de funcionar?
Un patrón de envolvente bajista, por ejemplo, debe aparecer en una fuerte subida, no
durante una tendencia bajista.
En el siguiente ejemplo vemos un doji que se forma en un mercado sobreextendido y
otro en un mercado lateral. En el primer caso, los japoneses dicen que el mercado
está cansado - y eso es una señal de potencial cambio de tendencia. En el segundo
caso la vela no es capaz de señalar una dirección. Por lo tanto, nunca debemos operar
un doji que se forme en un mercado lateral.
También resultan de interés los dojis de piernas largas que se producen después de
una gran vela alcista o una tendencia alcista clara. Este tipo de doji, donde las
sombras superior e inferior son muy grandes, sí es una advertencia de que el mercado
ha perdido su sentido de la dirección.
El siguiente gráfico muestra un martillo, una vela con una larga sombra inferior y un
pequeño cuerpo real en la parte superior del rango. Esta vela sólo se considera alcista
si aparece durante una tendencia bajista - de lo contrario no será calificado como tal. A
esta vela se la denomina martillo ya que, supuestamente, la demanda en la parte
inferior se vuelve tan fuerte que el precio no puede romper.
1. En el siguiente gráfico, vemos que la vela abre a 1,2500, y luego rápidamente sube
hasta 1,2550. La razón que mueve el precio al alza puede ser una explosión
concentrada de actividad compradora a pesar de que la oferta se mantiene constante.
Este desequilibrio ayuda a subir al tipo de cambio para cotizar a precios más altos.
4. En este punto, los traders que compraron a un nivel inferior se dan cuenta de que el
par está indicando niveles de sobrecompra y empiezan a cerrar posiciones en
previsión de que el par corrija. Cuando los compradores liquiden sus posiciones, el tipo
de cambio caerá aún más. El grupo de vendedores del punto 3 están ya en beneficios.
5. En este nivel más bajo de precios todavía hay un mayor número de traders
dispuestos a comprar a un precio mejor. Sin embargo, todavía hay un número igual de
vendedores que retrasan cerrar sus posiciones perdedoras, con la esperanza de que
el tipo de cambio haya alcanzado una zona de resistencia en el punto 3, y volverá a
moverse de nuevo a su favor. Ahora la oferta y la demanda están en equilibrio y como
resultado el tipo de cambio no varía. Una señal de indecisión aparece en forma de
vela.
Así que, como Vd. puede ver, el rango de consolidación es un área de decisión muy
importante y dependiendo de la forma en que el par rompa fuera de él, será una
referencia en el futuro.
8. De repente uno de los lados, digamos que los vendedores por simplicidad, se da por
vencido y cierra posiciones u obtiene algunos beneficios. Los compradores siguen
siendo los mismos pero en cuanto que ningún vendedor se queda en ese nivel, el tipo
de cambio comienza a recuperarse. Observe que la subida se debe a una reducción
de la oferta, no a que haya más compradores. El volumen real podría estar ahora en
su nivel más bajo.
En esta etapa, sin embargo, el que sepa leer las velas de forma astuta será capaz de
observar la tendencia alcista en el lado izquierdo de la gráfica, y deducir que la oferta
se reactivará cuando el precio llega a la altura del máximo reciente en la parte superior
de la estrella fugaz (3).
Así que al observar el color de vela y el tamaño y posición relativos, el lector astuto de
velas es capaz de deducir lo que otros traders están pensando, y estimar cuál es el
resultado más probable en el futuro.
Vd. probablemente haya notado que durante este análisis no hemos mencionado
ningún detalle sobre el par que es objeto de negocio, si había noticias que afectaban a
la acción del precio, y apenas se menciona lo que los indicadores técnicos decían. La
razón de esto es que en el trading de corto plazo, el elemento más importante es una
buena comprensión de lo que las velas están transmitiendo sobre el comportamiento
de los precios. Cómo los indicadores, de cualquier naturaleza, están interpretando ese
comportamiento, es secundario para este ejercicio.
Como se muestra en nuestro ejemplo, el único elemento que mueve un tipo de cambio
al alza es la voluntad de un operador de comprar a un precio más alto. Una moneda
puede tener fundamentos sólidos como una roca, pero si nadie está dispuesto a
cambiarla por otra moneda, ¡el tipo de cambio no va a subir! Lo mismo sucede cuando
un par está sobrecomprado por mucho tiempo de acuerdo a un indicador técnico - si
no hay compradores dispuestos a intervenir y comprar la divisa base, el par seguirá
cayendo hasta alcanzar territorio de sobreventa.
El tipo de cambio está creando siempre nuevas zonas de soporte y resistencia. Una de
las maneras en la que una nueva zona de soporte y resistencia se forma es cuando el
mercado está sobreextendido, es decir, cuando se cubre una gran distancia en un
espacio relativamente corto de tiempo causando sobrecompra (en una tendencia
alcista) o sobreventa (en una tendencia bajista) a corto plazo. De este comportamiento
del precio aparece una vela con sombra larga.
Una estrella fugaz, por ejemplo, es un patrón bajista que se forma después de un
fuerte avance de precios. Tiene una larga sombra superior y un cuerpo real pequeño
que se forma en el extremo inferior de la vela. La sombra alargada es una señal del
fuerte desequilibrio en favor de la oferta que existe en la parte superior de la vela.
Las sombras también se pueden formar en momentos de mayor volatilidad en un par
determinado. Las sombras largas superior y/o inferior son un signo de movimiento
intradía significativo.
En un gráfico en una escala temporal inferior, la acción del precio que forma una vela
con sombra larga en un gráfico de escala superior puede parecer muy diferente.
Véase la ilustración anterior: a ambos lados de la vela se muestran diferentes
movimientos de los precios. Al final, ambos dibujan la misma vela, pero el movimiento
extendido en el lado derecho muestra un desequilibrio mayor entre oferta y demanda
en el extremo superior de la sombra de la vela que el movimiento del lado izquierdo.
La Relación Riesgo/Beneficio
Las señales de las velas por sí solas no deberían ser razón suficiente para iniciar una
operación. Siempre se debe tener en cuenta la relación riesgo/beneficio. Además, no
todas las señales le conducirán a obtener beneficios, de ahí la importancia vital de la
gestión del riesgo o del tamaño de la posición.
Para calcular la relación riesgo/beneficio, debemos empezar por situar nuestros stops.
Las velas ofrecen pautas bien definidas para colocar los stops. Por lo general, el
extremo inferior y superior del rango de una vela es un buen nivel de stop.
Por ejemplo, el extremo inferior de un martillo alcista puede ser usado como nivel de
stop de pérdidas si se contextualiza como una zona de soporte. Cuando aparece un
martillo, el precio rara vez sube desde allí, sino que a menudo se vuelve a tocar la
sombra inferior. Por lo tanto, las órdenes de stop de pérdidas se encuentran al final del
extremo inferior de su sombra o por debajo del rango de la zona de soporte.
Lo mismo sucede con una estrella fugaz: su extremo más alto puede ser utilizado para
colocar un stop de pérdidas si el contexto general muestra que es una zona de
resistencia.
Los patrones de velas también pueden ser utilizados mover los stops. Por ejemplo, un
martillo que surge en el contexto de una corrección alcista más grande, se puede
utilizar para mover el stop inicial de una orden de compra a un nivel superior.
El segundo paso es fijar el precio objetivo. Las señales de las velas indican que un
cambio en la dirección de los precios puede ocurrir, sin embargo, no indican la
importancia del cambio, ni cuánto tiempo va a durar. Las velas son sólo poderosas a la
hora de confirmar la fuerza del mercado en un nivel de soporte o resistencia en forma
de una señal temprana de compra o venta. Pero en cuanto hasta dónde podemos
obtener beneficios, Vd. tendrá que encontrar antes zonas importantes previas de
soporte y resistencia. Si Vd. no tiene un precio objetivo, Vd. no tiene una operación.
Para ser un trader de éxito, necesita saber siempre cuál es la relación riesgo/beneficio,
antes de entrar en el mercado.
Seguramente hay una gran variedad de formas en las que los traders pueden utilizar
las herramientas occidentales junto con las velas. Le sugerimos que continúe
utilizando los indicadores que le gusta usar y confirmar o filtrar las señales del
indicador usando las velas. Lo contrario también es posible: filtrar o confirmar
señales de giro en las velas con el uso del oscilador MACD.
Por ejemplo: si hay una divergencia bajista regular en el MACD, lo que significa que el
precio ha marcado un nuevo máximo , pero el oscilador no, y una estrella fugaz bajista
y una cubierta de nube oscura aparecen en el gráfico, ello aumenta la probabilidad de
un giro de mercado. Para obtener información detallada sobre cómo operar con las
divergencias, por favor, consulte el Capítulo B01.
Como se ve en el ejemplo anterior, el gráfico de velas reveló señales de giro antes que
los indicadores retardados. A pesar del cruce bajista en el MACD que se produce en el
mismo nivel de precios que el cierre de la pauta envolvente bajista, el indicador técnico
ha producido la señal nueve horas después.
Todavía existe otra forma de usar las señales proporcionadas por las velas: para salir
de una posición. Imagínese que Vd. tiene una operación abierta y una señal de giro o
un doji aparecen en el gráfico. Es posible que desee reducir el tamaño de la posición o
salir por completo de ella en previsión de un giro de mercado contra su posición inicial.
Otra manera de aumentar la probabilidad de una señal de velas que anticipa un giro es
leer las condiciones del mercado de sobrecompra y sobreventa usando un oscilador.
El siguiente gráfico ilustra una operación usando el oscilador Estocástico. Las velas
marcan dos señales de giro en un nivel de resistencia. Pero mientras en la primera
señal de las velas el indicador técnico estaba en el 42%, la segunda vez estaba en el
82% - es decir, sobrecomprado. Este es un caso claro en el que ambas herramientas
convergen a la misma señal.
El uso de las bandas de Bollinger también es muy compatible con las velas, ya que se
utilizan para medir cuando el mercado ha alcanzado niveles extremos de precios. A
continuación se muestra un martillo el USD Index dentro de una zona de soporte
importante. Observe también cómo el martillo está totalmente fuera de la banda
inferior, añadiendo mayor evidencia de que un cambio en la dirección de los precios
estaba a punto de ocurrir.
Sin embargo, para abrir posición, esta triple confirmación no es suficiente - ¿qué otra
cosa es de vital importancia? La respuesta es: la relación riesgo/beneficio. El patrón de
envolvente bajista podría haber sido utilizado como un primer objetivo que ofrece una
buena relación.
Utilizando técnicas chartistas, habríamos dicho que se estaba formando un doble
suelo. Pero tuvieron que pasar 32 horas para que la formación chartista rompiera la
línea de confirmación. Se formó un patrón de vela alcista en una zona de soporte
previa, proporcionando una señal anticipada de entrada.
ABC Box - Resumen de lo fundamental del capítulo B04:
• ¿Por qué la relación entre el cuerpo real y las sombras de las velas es tan importante
y cuánta información se puede obtener a partir de ella?
• ¿Cómo poner velas en contexto teniendo en cuenta los conocimientos de los
capítulos B01, B02 y B03?
• Una mejor comprensión de los soportes y resistencias mediante la búsqueda de
velas diarias e intradiarias y de sus señales.
• Las herramientas de Occidente son necesarias para contextualizar los patrones de
vela, especialmente para establecer objetivos.
• La relación riesgo/beneficio puede mejorar favorablemente cuando se usan señales
de velas.
Unidad C Capítulo 1 - Cómo Desarrollar un
Sistema
ABC Box - Temas tratados en este capítulo:
Habiendo estudiado los capítulos anteriores, Vd. debería estar ya familiarizado con el
mercado de divisas, sabiendo quiénes participan en él, las razones por las que los
participantes escogieron este mercado y cómo podemos emularlos. Por otra parte,
también debería ser capaz de elegir las mejores configuraciones, el momento óptimo
para operar son esas configuraciones, y conocer en detalle las reglas para operar con
ellas.
Sin embargo, y debido a que hay excepciones a las reglas de análisis sin las
cuales el análisis del mercado sería una ciencia exacta – y no de
probabilidades-, se necesita un enfoque estructurado, en otras palabras: una
estrategia de trading.
Pero, ¿qué es exactamente una estrategia? El objetivo de este módulo será para
ofrecerle esa información con la mayor claridad posible, y llevarle al siguiente nivel en
su educación mostrándole todo lo que este fascinante tema le puede ofrecer.
Facts Box - Tal vez el más famoso defensor de los sistemas de seguimiento de
tendencia es el conocido trader de materias primas Richard Dennis. Dennis creía
firmemente que las capacidades de negociación podían ser descritas mediante un
sistema cuantificable de reglas que se podían enseñar, mientras que su amigo y socio
de negocios Eckhardt consideraba que la capacidad era algo innato. En 1983 Dennis
propuso seleccionar y entrenar a algunos traders y darles cuentas reales para operar
con el fin de ver quién tenía razón en este debate. Diez estudiantes sin experiencia
fueron seleccionados, les invitó a Chicago y fueron formados durante dos semanas. La
metodología de negociación que se les enseñó era un sistema de seguimiento de
tendencia y el grupo fue apodado como las “Tortugas”.
Durante los siguientes cuatro años, las Tortugas obtuvieron un rendimiento anual
compuesto del 80% de media y Dennis ganó la apuesta.
Estrategias Contratendencia o de Debilitamiento de la Tendencia
Este tipo de sistemas suelen ser los más arriesgados. Su objetivo es identificar los
puntos de retroceso en el precio haciendo uso de condiciones de
sobrecompra/sobreventa señaladas por el RSI u otros osciladores, cruces fuera de las
bandas de Bollinger, divergencias alcistas y bajistas en el MACD, etc.
Vd. necesita reglas bien definidas acerca de los cambios de tendencia y ciertamente
requiere tener experiencia y también una gran confianza en su enfoque.
En un mercado abierto las 24 horas del día como Forex, hay un montón de momentos
laterales en el precio, en los que el mercado no tiene una dirección definida. De hecho,
si nos fijamos en casi cualquier tipo de gráfico a largo plazo de casi cualquier mercado
se puede ver claramente este fenómeno, incluso sin ningún tipo de estadísticas. Los
rangos se pueden encontrar en todos los marcos temporales debido a la naturaleza
fractal de los mercados.
Facts Box - He aquí un secreto que los medios no quieren que Vd. sepa, porque no
estarían en este negocio si todo el mundo lo creyera: los precios no se mueven en
tendencias por las noticias. Los datos económicos con frecuencia impactan en el
mercado pero si nos fijamos bien, sólo producen ruido en el precio.
Por ejemplo, en 2008 el par GBP/USD se movió casi 60.000 pips al alza y a la baja, si
hacemos un seguimiento de los rangos diarios durante todo el año, mientras que bajó
desde el principio hasta el final del año sólo 6.000 pips.
Eso significa que, en media, el movimiento total del año desde el mayor máximo al
menor mínimo es sólo una décima parte de todos los movimientos en rango de los
precios.
Sólo un puñado de grandes movimientos contribuyeron a la tendencia general - el
resto fue el mercado moviéndose en rango a medida que reaccionaba al ruido diario.
Estrategias de Rotura
Los sistemas de rotura se basan en la idea de que si el tipo de cambio se ha contenido
dentro de un rango de precios, tarde o temprano va a salir de él. La estrategia buscará
entonces situaciones de mayor volatilidad esperando capturar una continuación del
movimiento de rotura basándose en el momentum. Dichas situaciones pueden ser por
ejemplo roturas de niveles de soporte y resistencia (niveles horizontales, canales,
líneas de tendencia), patrones chartistas (triángulos, banderas, etc.), roturas por
volatilidad, de máximos y mínimos diarios, etc.
Estrategias de Rotura Inversa
Un sistema de rotura inversa está diseñado para operar en contra de los movimientos
descritos anteriormente. Conceptos tales como el "throw-over" del principio de la onda
de Elliott, o las falsas roturas en los patrones del gráfico, serían el punto de partida
para esta metodología. Se basa en la idea de que un soporte roto a veces no logra
convertirse en una resistencia y viceversa. Además de las ondas de Elliott, las
herramientas utilizadas para detectar roturas inversas pueden ser por ejemplo las
bandas de Bollinger, el Parabolic SAR, o las envolventes.
Psycho Box – Opere con aquellos patrones que le resulten más naturales. Algunas
personas son muy buenas detectando divergencias, otros se centran más en
retrocesos, mientras que otros pueden usar los triángulos como su patrón favorito.
Lleva un tiempo desarrollar este tipo de habilidad, pero es algo que ocurre de manera
natural si Vd. pasa bastante tiempo mirando gráficos. Un patrón favorito es algo que
detectamos una y otra vez, y luego empezar a desarrollar estrategias para sacar
provecho de ese evento recurrente que hemos observado.
Para empezar, examine los gráficos de diferentes de pares de divisas y vea qué ideas
le vienen a su cabeza. Vd. puede buscar grandes tendencias y pensar si seguirlas es
su camino, o si prefiere aprovechar una acción del precio específica, como un giro o
un retroceso.
Parece que tiene que ser realmente único y original desde el principio, pero en
realidad no tiene que serlo: hay muchas ideas y enfoques comunes que
podemos tomar de otros traders. Sólo tiene que estar convencido de que el
mercado funciona de esa manera porque así es como lo ve.
Preparar una hipótesis nos exige ver si realmente en los gráficos hay suficiente
evidencia de que un patrón específico de acción-reacción se produce regularmente.
Por ejemplo: podemos ver que los tipos de cambio rompen el máximo o el mínimo del
día anterior la mayor parte del tiempo en la mayoría de los pares de divisas. En este
caso la acción es la rotura y la reacción es seguirla.
Una vez que haya evidencia suficiente de que el evento recurrente de acción-reacción
se lleva a cabo sobre una base regular, entonces podemos formular la hipótesis. Por
ejemplo: "Quiero demostrar que los precios al salir del rango del día anterior
moviéndose una gran cantidad de pips al menos el 70% de los días."
Edge Box - Otras ideas que puede utilizar para formular una hipótesis son:
• El tipo de cambio se aleja de una media móvil por un período máximo de tiempo
determinado, a continuación, siempre vuelve a ella (concepto de reversión a la media).
• El MACD, como indicador no acotado, registra valores máximos y mínimos y el precio
tiende a reaccionar a estos niveles invirtiendo su curso (concepto de inversión de la
tendencia).
• Cuando el precio rompe en un patrón gráfico, como triángulos, gallardetes o cuñas,
tiende a retroceder al nivel roto antes de reanudar la tendencia (concepto de
seguimiento de tendencia).
• Las divergencias se activan los gráficos horarios del par GBP/USD los viernes con
mayor frecuencia cuando los traders institucionales de Londres liquidan sus posiciones
(concepto de inversión de la tendencia).
• La confluencia de un nivel de resistencia o soporte de los pivot points con un nivel de
extensión de Fibonacci actúa como un imán para el precio.
• Cuando un par de divisas está en una tendencia fuerte y sale de las bandas de
Bollinger, mientras que no haya un nivel importante para que se gire, se esperará
hasta que las bandas están más distanciadas para reanudar la tendencia.
• Cuando un cierto par rompe un nivel "00" durante una sesión de negociación muy
líquida, los stops situados más allá del nivel "00" tienden a aumentar el impulso en
unos cuantos pips más.
Hay cientos de observaciones como las que Vd. puede recopilar preguntando a otros
traders. Lo más importante es que la idea sobre la que trabaje sea específica y
medible también.
No asuma que una visión más suave detectada en un gráfico de intervalo más largo es
el verdadero punto de vista: recuerde que el mercado es fractal en su naturaleza y
todos los marcos temporales muestran más o menos los mismos patrones. La
diferencia principal entre las diferentes escalas de tiempo es la frecuencia: en marcos
temporales más pequeños se producen más señales de trading cuando se utilizan
indicadores técnicos que en los marcos temporales más grandes.
Edge Box - La diferencia más notable entre un marco temporal pequeño y uno
más grande posiblemente sea la longitud de los movimientos: cuanto menor sea
la escala, menor será la cantidad de pips que se pueden ganar por operación, y
más pequeño será también el número de pips arriesgados. Por el contrario, cuanto
mayor sea la escala temporal, mayor tendrá que ser el stop de pérdidas por lo que la
cantidad de pips arriesgada también será más grande. Por esta razón, los niveles de
stop y de toma de beneficios estarán condicionados por el marco temporal.
Alert Box - No confunda los marcos temporales. Estancia en el marco de tiempo que
Vd. cree que es necesario acudir a un comercio de materializarse. Los comerciantes
suelen cortar las transacciones a corto o mantener posiciones perdedoras demasiado
tiempo, ya que quedan atrapados en medio del ruido de un marco de tiempo más
corto, o no se dan cuenta cuando las condiciones han cambiado en su marco de
tiempo.
Una vez tenga una buena comprensión de los intervalos temporales y su efecto sobre
los indicadores técnicos, podemos empezar a construir una estrategia. Por lo general,
ello que significa experimentar con la hipótesis en diferentes intervalos de tiempo y
también encontrar las horas de la sesión de negociación, o el día de la semana en el
que se producen las mejores señales para entrar y salir del mercado.
Desarrollando la Estrategia
El cuarto paso en el desarrollo de un sistema de trading es describirlo. El trader se ve
obligado a estructurar por completo la idea inicial y la estrategia para sacar provecho
de ella. Esto incluye una explicación acerca de las herramientas a utilizar y qué
eventos ofrecen las condiciones para entrar y salir de las posiciones.
Cualquier estrategia de trading debe, por tanto, determinar claramente las condiciones
de entrada y salida y definir las reglas y señales que deberían impulsar la ejecución
inmediata de una operación.
Alert Box - Esto no es una prueba de su capacidad analítica, así que por favor no sea
demasiado exigente tratando de encontrar o desarrollar el mejor sistema. Lo más
importante es considerarlo como un ejercicio educativo y seguir todos los pasos
descritos aquí. Vd. está a punto de descubrir que la consistencia se puede lograr
acumulando beneficios, incluso con las herramientas y variables más simples.
Cualquier método de trading objetivo debería abarcar varias funciones con el fin de
sacar provecho de una hipótesis. Su configuración básica debería establecer reglas
específicas para determinar:
FAQ Box - ¿Por qué necesitamos reglas de trading? La respuesta es que ni el análisis
técnico ni el análisis fundamental son ciencias exactas, y la interpretación de
indicadores y patrones de precio puede variar de un trader a otro, sobre todo cuando
las emociones pueden distorsionar la percepción.
Un conjunto de reglas de trading permite que el trader repita las operaciones de éxito
de forma consistente. Por favor, no vea una estrategia de negociación como algo que
va a seguir ciegamente - ¡lo cual no sería disciplinado ni inteligente! Una estrategia de
trading debe ser considerada más como una guía para el trader de tal forma que
capitalice en varias ocasiones un evento de mercado específico. Si Vd. puede
identificar y cuantificar las condiciones de mercado asociadas a un evento específico,
entonces tendrá la oportunidad de formular una hipótesis y comenzar a desarrollar una
estrategia para capturar ciertos movimientos del mercado.
En resumen: no necesitamos reglas de trading que dicten las decisiones, sino
que le guíen en la toma de decisiones.
Las señales son eventos que activan entradas y salidas del mercado, o algún tipo de
ajuste durante la vida de una operación. Suelen estar basadas en indicadores
técnicos, y proporcionan a los traders un guión preciso, explícito para su operativa.
Los indicadores a utilizar es una elección que cada trader debe hacer. El objetivo es
tomar decisiones informadas y adherirse a ellas.
Lo primero a tener en cuenta al elegir un indicador técnico es recordar que todos ellos
se basan en el precio. La segunda cosa a tener en cuenta es que un indicador técnico
captura sólo un aspecto de la acción del precio y omite el resto de la información
contenida en él.
• Osciladores como el Estocástico, RSI, y DMS generan señales moviéndose entre dos
valores fijos o cambiando de signo. Pueden detectar giros de mercado con precisión,
pero por el contrario, tienden a quedar atrapados en situaciones de sobrecompra /
sobreventa durante largos periodos de tiempo, especialmente cuando el mercado está
en tendencia.
• Las condiciones también se pueden utilizar como señales cuando dos indicadores
forman una relación. Por ejemplo, cuando el precio es mayor que una media móvil,
podría representar una larga tendencia. La combinación de señales o el uso de
condiciones con las señales ayuda a mejorar su rendimiento y reducir las posibilidades
de movimientos falsos.
Reglas de Entrada
Los parámetros para abrir posiciones estarán relacionados con el tipo de sistema, de
si se trata de un sistema de seguimiento de tendencia, un sistema de rotura, etc. El
inicio de una operación debe ser descrito en detalle, incluyendo las definiciones
concretas de:
Las condiciones generadas y sus señales pueden estar basadas en varios indicadores
técnicos, niveles de precios, combinaciones, hora del día, etc. En general, las mejores
estrategias de negociación tienen reglas de entrada que se pueden especificar en sólo
dos líneas. La estrategia tiene que estar diseñada de una forma que no requiera tomar
ninguna decisión subjetiva acerca de si la señal es válida o no.
No se preocupe por los puntos de salida en esta fase - simplemente marque los
puntos de entrada en su gráfico y mida su frecuencia y cuánto se mueve el mercado
después de la señal.
Practique las reglas de entrada midiendo los movimientos del precio después de las
señales a través de varios marcos temporales y teniendo en cuenta si las entradas
múltiples o las re-entradas aumentan su ventaja. Una vez que sea capaz de detectar
puntos exactos de entrada, entonces tendrá que trabajar en el plan de salida.
Reglas de Salida
Las reglas de salida son parte de la decisión a tomar cuando abrimos una posición. Si
las condiciones para cerrar posiciones no están completamente definidas al abrir la
operación, el trader erróneamente puede mantener una posición perdedora demasiado
tiempo con la esperanza de ver al mercado volviendo a su favor. Del mismo modo, el
trader podría no cerrar una posición ganadora en un objetivo de alta probabilidad,
arriesgándose a que la operación se vuelva perdedora.
Las reglas de salida pueden tomar la forma de stops fijos u órdenes limitadas, trailing
stops, órdenes de stop y giro, o señales producidas por indicadores técnicos. Si anda
escaso de ideas y necesita unas reglas de salida, regístrese y participe en el módulo
de examen.
Y aquí está el segundo consejo: utilice más de una regla para abrir una posición, pero
sólo una señal para salir. Evite tener varios indicadores señalando que la posición es
errónea añadiendo reglas y filtros: elija sólo una regla.
FAQ Box - ¿Debo invertir una posición cuando salta el stop de pérdidas?
Hay una premisa en el análisis técnico que dice que cada posible operación, ya sea
larga o corta, tiene que mantenerse por sus propios méritos. Ejecutar un stop de
pérdidas no significa automáticamente que operar en la dirección contraria sea una
buena idea. De hecho, acertar con la dirección correcta es la parte sencilla. La parte
más difícil es encontrar un nuevo objetivo y por lo tanto que la relación riesgo/beneficio
sea favorable para la nueva configuración.
Stops de Pérdidas
Cada estrategia tiene algún tipo de protección en forma de reglas de stop de pérdidas.
Como trader de divisas, dispone de dos activos sobre los que construir su negocio:
uno es el conocimiento y el otro es el dinero. Una de las prioridades de un trader es,
por tanto, para proteger el dinero a toda costa.
Las reglas de stop de pérdidas pueden expresarse en una variedad de formas, tales
como:
• Una cantidad fija de dólares o pips. Por ejemplo, arriesgar 100 dólares o 100 pips
en cada operación.
• Un trailing stop (stop de seguimiento). Una orden stop que sigue la tendencia
actual del precio a fin de tomar ventaja de un movimiento de precios favorable durante
el mayor tiempo posible. Una orden de trailing stop se considera una herramienta de
gestión de riesgos, ya que asegura las ganancias. Su desventaja: los trailing stops no
suelen tener en cuenta lo que el mercado está haciendo.
• Stop ajustado por volatilidad. Esto significa stops más amplios con una mayor
volatilidad y más ajustados en mercados tranquilos. Indicadores como el ATR o el
Parabolic SAR se utilizan para este propósito.
• Stop por tiempo, para salir de una operación y liberar capital si el mercado está
lateral.
• Un nivel técnico señalado por un indicador, una combinación de indicadores o un
nivel de precios identificado en un gráfico. Aunque esta es la forma más difícil de
colocar stops, es también la más inteligente. Por lo general, es mejor dejar que la
estructura del mercado determine dónde está el punto óptimo para abandonar una
posición que utilizar una cantidad de dinero arbitraria o un trailing stop fijo.
• Un stop por falta de garantías, en el que podemos usar el margin call como un
medio de stop. Este método de alto riesgo se explica en el capítulo C03.
Toma de Beneficios
Si el stop de pérdidas sirve para preservar su capital, las órdenes de toma de
beneficios sirven para aumentarlo. Esta es probablemente la parte más difícil de
dominar.
Desde el punto de vista técnico, el consejo más importante que podemos darle sobre
las salidas es, probablemente, evitar el uso de las mismas normas que para salir que
para entrar en el mercado. Como se explicó anteriormente, si utiliza una señal
específica para abrir una posición, probablemente esté tratando de capturar un evento
de mercado específico con la herramienta más adecuada de acuerdo con la naturaleza
del evento.
Edge Box - El principal reto con la toma de beneficios es saber cuándo salir de la
operación. Muchos traders son demasiado codiciosos y quieren ganar mucho dinero
en una sola operación. Pero la verdadera clave en el éxito en el trading está
compuesta de pequeños beneficios, de forma consistentemente. Si los beneficios son
consistentes y predecibles estadísticamente, entonces podemos empezar a hacer uso
del apalancamiento para aumentar el tamaño de las posiciones. No importa si Vd.
puede conseguir 10 o 50 pips de manera consistente, ya que podemos apalancarnos
dentro de los límites de su tolerancia al riesgo. De esta manera Vd. puede ganar la
misma cantidad de dinero al hacer 10 o 50 pips, lo que importa es la consistencia en la
captura de un patrón determinado en el precio.
Otras combinaciones de las reglas de salida anteriores también son posibles. Por
ejemplo, se podría cerrar la mitad de la posición en una cantidad fija de pips, y dejar
que la otra mitad continuará abierta sin riesgo: si el stop salta, todavía estaremos sin
pérdidas en el total de la posición. Otra posibilidad para la segunda mitad de la
operación puede ser utilizar una regla diferente para tomar beneficios, por ejemplo,
una relación riesgo/beneficio de 1:2.
Las posibilidades de perfeccionamiento de las reglas de salida son infinitas y podemos
ponernos por delante de muchos traders principiantes centrándonos un poco más en
las estrategias de salida.
La Observación
El siguiente gráfico diario muestra que la mayoría de las velas todos los días tienen
longitudes diferentes en términos de pips. También se observa que se rompe el
máximo o mínimo del día anterior la mayoría de las veces.
La magnitud de las roturas difiere entre cada vela, pero muchas veces la distancia que
se mueve el tipo de cambio desde los extremos del día anterior es lo suficientemente
grande como para ser considerada una ganancia potencial.
La Hipótesis
Esta estrategia apunta a capturar parte de un movimiento de rotura, a partir del
máximo o el mínimo del día anterior.
Las condiciones de mercado que deben verificarse con el fin de capturar este evento
son:
Midiendo la Hipótesis
Con el fin de medir el potencial de la rotura, tomaremos el par GBP/USD por sus
características de par de divisas con movimiento rápido, capaz de romper los niveles
de soporte y resistencia cuando aumenta la velocidad y el momentum.
Selección del Marco Temporal
Aunque el caso de la rotura es visible en los gráficos diarios, vamos a elegir el marco
de 1 hora para iniciar la evaluación de la estrategia con la ayuda de indicadores
técnicos.
Por un lado, el intervalo de 4 horas parece demasiado amplio para visualizar las
roturas más pequeñas, y por otro, cualquier marco por debajo de 1 hora puede
generar señales innecesarias.
La zona horaria utilizada para las pruebas será la zona horaria GMT por ser esta un
estándar para el mercado de divisas.
Desarrollando la Estrategia
Las siguientes herramientas que se utilizarán para crear las condiciones y reglas de la
estrategia:
• Una caja de precios para marcar el máximo y el mínimo del día anterior en el gráfico
de 1 hora; asimismo cada periodo de 24 horas se marcará con una línea vertical para
separar el inicio/final del día.
Reglas de Salida
Objetivos:
Sólo hay un objetivo con esta estrategia: la extensión de Fibonacci del 161,8%. La
orden exacta de toma de beneficios será colocada unos cuantos pips antes de que el
nivel del 161,8%. Si hay un número redondo a menos de 10 pips de distancia del nivel
de 161,8%, tomaremos el número redondo como objetivo.
Stops de Pérdidas:
El stop de pérdidas de una posición larga se sitúa debajo de la SMA 21 o el nivel de
Fibonacci del 61,8% del rango del día anterior, lo que esté más cerca del precio de
entrada. Por el contrario, el stop de pérdidas de una posición corta se coloca por
encima de la SMA 21 o el nivel de Fibonacci del 61,8% del rango del día anterior, el
que esté más cerca del precio de entrada. De esta manera, la peor relación
ganancia/pérdida potencial en cada operación es un ratio de Phi (61,8/38,2 =
1,617801047 ...).
4. Operando en Demo y Forwardtest de una Estrategia
Siempre hay un cierto nivel de incertidumbre en los mercados. Es por eso que la tarea
del trader es encontrar un método que sea capaz de acumular algunas ganancias,
sabiendo que ningún sistema es 100% preciso. Todo lo que necesitamos como traders
es una ventaja estadísticamente legítima. Varios elementos contribuyen a construir
esta ventaja, y uno de ellos es lo que hemos estado cubriendo en este capítulo: la
construcción de un enfoque sistemático para guiar nuestras acciones en el mercado.
Backtest
Ningún trader serio utilizaría un enfoque sistemático de trading sin haberlo probado
antes a fondo con datos históricos, esto es, hacer un backtest. El backtest es sin duda
un proceso tedioso, pero afortunadamente hay plataformas que le ayudan a realizarlo
de forma manual y/o automática.
FAQ Box - ¿Para qué molestarse si los resultados del backtest no pueden
garantizar los resultados futuros? Pues porque en el trading las estadísticas nos
ayudan a definir una ventaja, es decir, una mayor posibilidad de una cosa a suceder.
Aquí debemos usar la palabra posibilidad, porque aquí estamos tratando con
probabilidades.
Cuando se construye un sistema deseamos buscar patrones en el precio que se
repiten con cierta frecuencia. Queremos repetir lo que ha funcionado y evitar lo que no.
Por lo tanto es necesario retroceder en el tiempo y determinar cuántos de esos
patrones eran rentables, cuál fue su frecuencia, y así sucesivamente. Aquí es donde el
backtest es útil: para medir nuestra ventaja.
• El objetivo será la extensión del 161,8% de Fibonacci O un nivel S/R de los pivot
points diarios (lo que esté más cerca del precio de entrada). Como condición, una
operación sólo se realizará si la distancia del 161,8% y cualquier nivel S/R es igual o
inferior al 15% del rango del día anterior.
• Si un nivel S/R de los pivot points está más cerca de 10 pips del precio de entrada, el
nivel S/R será considerado el nuevo nivel de entrada.
Forwardtest
También denominado "demo trading" o "trading sobre el papel", el forwardtest es la
ejecución de un sistema en tiempo real, lo que significa que tenemos que tomar
decisiones en vivo, aunque seguimos operando en un entorno simulado.
Algunas de las condiciones que tienen que ver con su perfil de negociación no pueden
ser totalmente recreadas en un ambiente simulado. El forwardtest, o demo trading, le
mostrará si la frecuencia de negociación del sistema y la duración de las operaciones
está en su zona de confort. Vd. tiene que experimentar lo que es mantener una
posición que va en su contra de una sesión para otra para decidir si Vd. es capaz de
soportarlo con dinero real o no.
El demo trading le ayudará a tener una idea del ritmo del mercado, y al mismo tiempo,
le permitirá ganar confianza, tan necesaria cuando se trata de la ejecución de las
señales.
Realice backtest y forwardtest de sus estrategias hasta que sus números sugieran que
podría negociar con dinero real. Nunca ponga su dinero, duramente ganado, en riesgo
hasta que haya pasado por estas dos fases.
• Veremos la mayor parte de los datos estadísticos más habituales por categorías para
tener una visión de conjunto.
• Se analizarán muchos ejemplos para entender por qué los datos estadísticos pueden
ser erróneos y no tener un significado cuando no se contextualizan.
• Los falsos mitos acerca de algunos datos esenciales en un informe sobre rendimiento
que pueden dar lugar a una búsqueda sin fin del Santo Grial.
• Los ajustes de los objetivos estadísticos como factores psicológicos en su trading.
• Cómo gestionar la curva de beneficios con la ayuda de datos estadísticos.
Hay algo que Vd. necesita antes de aplicar una estrategia al mercado: diseñar
una metodología que cuantifique su ventaja. Este es un proceso que mucha
gente simplemente se salta. Su ventaja se puede medir, no sólo durante la fase de
prueba de la estrategia, sino también en su trading diario. Establecer objetivos
estadísticos y definir probabilidades de éxito una vez que hemos empezado a registrar
nuestro rendimiento es mucho más realista que mantener falsas expectativas de
beneficios en dólares.
Así como hay herramientas le ayudan a seguir el comportamiento del precio, también
hay herramientas para ayudar a los traders a hacer un seguimiento de su desempeño
en el mercado. Para entender verdaderamente el entorno de trading, los traders tienen
que verse a sí mismos como parte de ese entorno, y como tales necesitan
herramientas para medir sus acciones.
Alert Box - Hay una diferencia entre una operación ganadora y una buena operación.
Una buena operación no siempre es una operación ganadora, y una operación
ganadora no siempre es una buena operación. Una buena operación es simplemente
una operación que fue ejecutada siguiendo el conjunto de reglas diseñadas para abrir
y cerrar operaciones -independientemente de que el resultado sea una ganancia o
una pérdida.
Curva de Beneficios
Esto no es un dato estadístico en sí, sino una herramienta muy útil: un rápido vistazo a
la curva de beneficios de un sistema puede proporcionar alguna información adicional
sobre su desempeño. Los gráficos de curvas de beneficios representan gráficamente
los resultados de las operaciones individuales de un sistema a lo largo del tiempo.
Este concepto estadístico creado por John Sweeney para medir las características
diferenciadoras de las operaciones rentables, se puede utilizar como parte de un
proceso analítico que permiten a los traders distinguir entre operaciones medias y
aquellas que ofrecen un potencial mucho mayor de beneficio.
Sin embargo, un operador experimentado sabe que lo que más importa no es si la
operación era ganadora o no, o cuánto fue el beneficio, sino la forma de llegar a ese
beneficio. Si para lograr un beneficio se necesita tener una operación moviéndose
fuertemente en contra, la estrategia de trading no sea tal vez adecuada para nuestra
personalidad.
Tasa de Rendimiento
Al evaluar un método de trading, un valor estadístico que probablemente todo el
mundo ve por primera vez es la Tasa de Rendimiento ya que en definitiva es de lo que
se trata: acumular beneficios. Pero sólo los más ingenuos basarían su valoración del
rendimiento exclusivamente en un rendimiento porcentual.
¿Por qué? Porque los rendimientos, por sí mismos, no incluyen información acerca del
riesgo que implica alcanzarlos. El punto clave es que los rendimientos son
importantes, pero el camino utilizado para obtenerlos también lo es.
Racha de Ganancias
Se define como la mayor racha seguida de ganancias de la estrategia en la curva de
beneficios entre un mínimo de capital y el consiguiente máximo posterior. Básicamente
se trata de algo muy agradable, exactamente lo contrario de la Máxima Racha de
Pérdidas, que constituye un sufrimiento para un trader. Los períodos de rachas de
ganancias definen las condiciones de trading óptimas para la estrategia de trading. En
otras palabras, el tipo de condiciones de mercado que prevalecían durante la mayor
racha ganadora son las condiciones que son óptimas para operar con esa estrategia o
sistema en particular.
Una estrategia de seguimiento de tendencia, por ejemplo, debería mostrar su máxima
racha de ganancias durante las fases de tendencia del mercado, de lo contrario no
estará bien diseñada y será necesario modificar sus reglas y parámetros.
Racha de Pérdidas
También denominada "racha entre un pico y un valle", es probablemente el segundo
dato estadístico más citado después del porcentaje de Operaciones Ganadoras. La
Racha de Pérdidas es la cantidad de dinero que hemos perdido operando. Si todas
sus operaciones son rentables, nunca experimentará una racha de pérdidas, pero
dado que cada método de negociación incurre en pérdidas con el fin de lograr un
beneficio, la Racha de Pérdidas mide la cantidad (o proporción) de capital que se haya
perdido antes de alcanzar un posible rendimiento.
Por ejemplo, supongamos que abrimos una cuenta con 10.000 dólares y después de
unas pocas operaciones perdemos 2.000 dólares. Con los 8.000 restantes podemos
añadir 1.000 en beneficios, pero después perdemos de nuevo 2.000. Se trata de una
Racha de Pérdidas del 30%, es decir, un 30% por debajo del capital original de 10.000
dólares (8.000 + 1.000 – 2.000 = 7.000 = pérdida de 30% de 10.000).
Ahora vamos a suponer que nuestra cuenta ascende desde los 7.000 que nos quedan
a 12.000 dólares, alcanzando nuestro primer máximo en la curva de beneficios, pero
luego bajamos a 6.000. Incluso si Vd. es capaz de salvar la situación y subir hasta un
nuevo máximo de 15.000, el punto más bajo entre los dos máximos de capital registra
una nueva Racha de Pérdidas del 50% (6.000/12.000).
Ganancia Media
La siguiente figura que debemos examinar es la Ganancia Media por operación,
también llamada "Operación Ganadora Media". Esta cifra le indica la cantidad
promedio de ingresos obtenidos en todas las operaciones ganadoras durante un cierto
período de tiempo. Este número se obtiene dividiendo la Ganancia Bruta por el
número total de operaciones ganadoras.
Es obvio que este número tiene que ser positivo - pero asegúrese de que es mayor
que los costes de la operativa asociados con el deslizamiento, las horquillas y/o
comisiones, para que el sistema sea rentable. La fórmula es:
Esta cifra, como muchas otras, tiene que ser vista en el contexto de otros datos
estadísticos. Por ejemplo, si su rendimiento demuestra que su ratio de Operaciones
Ganadoras es inferior al 50%, entonces la Ganancia Media debe ser más grande que
la Pérdida Media, con el fin de acumular ganancias. Si no podemos lograr que la
primera cifra sea mayor que la segunda, entonces no va a ganar dinero, incluso si Vd.
tiene un 50% de Operaciones Ganadoras.
Pérdida Media
El cálculo es similar al caso anterior, pero teniendo sólo en cuenta las operaciones con
pérdidas. Se calcula dividiendo la Pérdida Bruta por el número de operaciones
perdedoras de un período de tiempo determinado, tal y como se indica en la siguiente
fórmula:
Factor de Beneficio
Esta cifra se calcula dividiendo la Ganancia Bruta por la Pérdida Bruta. El número
resultante le dirá cuántos dólares es probable que gane por cada dólar que pierda. Si
el sistema es rentable, significa que la Ganancia Bruta es mayor que la Pérdida Bruta
y que el correspondiente Factor de Beneficio tiene un valor superior a uno. A su vez,
las estrategias y métodos no rentables presentan Factores de Beneficio menores a
uno. Por ejemplo, un valor de 2 indicaría que se ha ganado el doble del dinero en las
operaciones ganadoras del que se ha perdido en las operaciones perdedoras. Esto
también significa que el trader está seleccionando sólo aquellas operaciones que
tienen una buena relación Riesgo/Beneficio.
Ratio de Pago
Esta es una relación utilizada por muchos operadores para comparar el rendimiento
esperado con la cantidad de capital arriesgada para lograr dichos beneficios. El primer
número del ratio es la cantidad de riesgo en la operación, y la segunda es el beneficio
potencial de la operación.
También se le suele denominar ratio de Ganancia Media por Pérdida Media por
operación. Por ejemplo, si se han arriesgado 400 dólares por operación en promedio y
la ganancia media es de 1.000 dólares, entonces el Ratio de Pago sería 1 por 2,5
(400/1.000). El trading lo es todo en relación al riesgo y al beneficio, y deseamos
asegurarnos obtener un beneficio digno del riesgo asumido. No resulta
interesante operar con una estrategia cuyo Ratio de Pago cercano a 1 a menos
que tenga un porcentaje de Operaciones Ganadoras superior al 50%.
Ratio de Pago = Ganancia Media por operación / Pérdida Media por operación
Pago Esperado
Esta relación muestra la ganancia (o pérdida) de cada operación, en valor absoluto.
Mientras que la cifra anterior representa la Ganancia/Pérdida Media para cada
operación, esta estadística se considera la rentabilidad esperada de la próxima
operación. Por ejemplo: Vd. realiza 100 operaciones en un mes y obtiene un beneficio
neto de 1.800 dólares. Esto significa que su Pago Esperado es de 18 dólares
(1.800/100) por operación.
Edge Box - Si tuviéramos que comparar dos estrategias con un porcentaje idéntico de
Operaciones Ganadoras del 55%, esta cifra sería de suma importancia, si por ejemplo
una de las estrategias tiene un Porcentaje de Operaciones sin Beneficio del 0% y la
otra del 15%. Podemos deducir de un 15% de Operaciones sin Beneficio y un 55% de
Operaciones Ganadoras que el Porcentaje de Operaciones Perdedoras es de sólo un
30% (15% + 55% + 30% = 100%), mientras que para un sistema sin Operaciones sin
Beneficio el Porcentaje de Operaciones Perdedoras es del 45%. Un porcentaje de
Operaciones Ganadoras del 55% comparado con un porcentaje de Operaciones
Perdedoras del 20% sigue siendo una muy buena relación, incluso si el sistema tiene
un modesto Porcentaje de Operaciones Ganadoras.
Relación Riesgo/Beneficio
La Relación Riesgo/Beneficio es el riesgo máximo asumido en una operación, dividido
por la expectativa máxima de beneficio de dicha operación. Es un valor que se utiliza
para evaluar operaciones individuales y que no debe ser utilizado como el Ratio de
Pago.
Tenga en cuenta que este ratio variará a la hora de considerar las operaciones sin
beneficios como una categoría separada de las operaciones ganadoras y perdedoras.
Desviación Típica
Una de las formas más significativas para evaluar la rentabilidad es a través de la
Desviación Típica, la cual mide la dispersión de los resultados de las operaciones con
respecto a su media. La dispersión se define como la diferencia entre el valor real y el
valor promedio.
Cuanto mayor sea la diferencia entre los resultados individuales de las operaciones y
la media de todas las operaciones, mayor será la Desviación Típica y, por tanto, la
volatilidad de la curva de beneficios. Por el contrario, cuanto más cerca estén los
resultados a la media, menor será la Desviación Típica o la volatilidad de la curva de
beneficios.
Para calcular la Desviación Típica, calcule la raíz cuadrada de la varianza, esto es, la
media de las desviaciones al cuadrado con respecto al valor medio. Una Desviación
Típica de distancia a la media (el Beneficio Medio por operación), ya sea al alza o a la
baja, incluirá el 67,5% de los resultados de las operaciones. Dos Desviaciones Típicas
a cada lado del Beneficio Medio abarcarán aproximadamente el 95% de todos los
resultados posibles de las operaciones de un determinado sistema. Esto significa que
durante el 95% del tiempo, este sistema habría producido beneficios dentro de ese
rango.
Si los resultados de las operaciones están muy dispersos, incluyendo tanto grandes
ganancias como pérdidas, el rendimiento mostrará una elevada Desviación Típica, por
lo que considerara arriesgado y volátil. Por el contrario, si los resultados de las
operaciones oscilan alrededor de la media, el rendimiento tendrá una Desviación
Típica pequeña y se considerara menos arriesgada.
Por ejemplo, un rendimiento que muestra un beneficio del 20% después de una Racha
de Pérdidas del 20% debería ser considerada mejor que un rendimiento que alcanza
un beneficio del 20% después de una Racha de Pérdidas del 60%.
Con el fin de calcular el ratio Beneficio / Racha de Pérdidas, el beneficio neto ha de ser
dividido por la Racha de Pérdidas Máxima durante un período determinado de tiempo.
Siguiendo a Lars Kestner:
"... Cuanto más alto sea su valor, mejor, ya que significa que hay más beneficios
generados para una determinada Racha de Pérdidas. En este sentido, se crea una
medida de Riesgo/Beneficio. Las estrategias más arriesgadas tienen mayores Rachas
de Pérdidas máximas y dan lugar a menores ratios de Beneficio / Racha de Pérdidas ".
Fuente: "Quantitative Trading Strategies” por Lars Kestner, McGraw-Hill, 2003, pag.82
Otra forma de calcular esta cifra es calcular la cantidad de dinero que el sistema
devolvió después de hacer un nuevo máximo en la curva de beneficios. Esta medida
ayuda a que el trader determine si un determinado método es adecuado que su
temperamento.
Donald W. Pendergast Jr. dice que por lo general un sistema con un Ratio Beneficio /
Racha de Pérdidas de 8 a 1 o superior se considera excelente. Continúa explicando
que:
"Si bien a primera vista parece como si hubiéramos descubierto un sistema razonable
para operar [...], ahora tenemos que considerar la posibilidad de que los resultados
reales podrían estar más cerca de la cifra de beneficio mínimo."
Fuente: “Trade System Evaluation” por Donald W. Pendergast Jr., Technical Analysis of
Stocks & Commodities Magazine, Marzo 2009, pág. 14
Tenga en cuenta que esta cifra es también parte de la simulación de Monte Carlo. Esto
se traduce en un ratio mucho más bajo, tomando cifras de beneficio mínimo y
dividiéndolas por la Máximo Racha de Pérdidas en Dólares.
FAQ Box - ¿Qué es una simulación de Monte Carlo? Algunas cifras estadísticas
dependen del orden de operaciones. Una de ellos es el Número de Pérdidas
Consecutivas y otra es la Racha de Pérdidas en sus distintas variaciones. Otras cifras
también dependen del orden de las operaciones, salvo que todas las operaciones
tengan el mismo tamaño. Una forma de tener en cuenta los efectos de la ordenación
de las operaciones es la simulación de Monte Carlo.
Esta técnica computacional, utilizada en la simulación de modelos de trading, crea una
distribución al azar de secuencias de operaciones. Cuando se utiliza el análisis de
Monte Carlo para simular la operativa, la distribución de las operaciones se obtiene
mediante un muestreo para generar una secuencia de operaciones. Cada secuencia
se analiza, y los resultados son ordenados para determinar la probabilidad de cada
resultado.
Ratio de Sharpe
Desarrollado por el premio Nobel William Sharpe, el Ratio de Sharpe es un estándar
en la industria de la gestión de carteras y se utiliza para evaluar la eficiencia de la
relación Riesgo-Beneficio de las inversiones. El Ratio de Sharpe se calcula restando la
tasa libre de riesgo - como la de los bonos del Tesoro de EEUU - de la Tasa de
Rendimiento, dividiendo el resultado por la Desviación Típica de los rendimientos del
sistema. La fórmula del ratio de Sharpe es la siguiente:
Fuente: "Forex Conquered: High Probability Systems and Strategies for Active Traders"
por John L. Person, Wiley, 2007, pag.-202-203
El ratio de Sharpe es, por tanto, el cambio porcentual promedio en los beneficios de
cada período sobre la Desviación Típica de dichos valores. Ratios de Sharpe elevados
indican que una mayor cantidad de beneficio medio podría obtenerse con una menor
volatilidad diaria.
Ratio Calmar
Otro dato acerca del rendimiento que los nuevos traders raramente examinan es el
Ratio Calmar. Aunque existen numerosas variantes y giros del mismo, en su forma
más sencilla, este número es el cociente de la Tasa de Rendimiento Anual sobre la
Máxima Racha de Pérdidas en valor absoluto del período. Es similar al Ratio de
Sharpe, con la diferencia que se basa en el peor escenario posible, en lugar de en la
volatilidad.
Si se obtiene una Tasa de Rendimiento del 50% anual con un 25% de Máxima Racha
de Pérdidas, el Ratio Calmar será de 2.
Múltiplo de R
El Múltiplo de R es el riesgo inicial asumido en cada operación. No es una cifra
estadística en sí, sino que sirve para calcular la Esperanza.
Por ejemplo, supongamos que Vd. compra el par EUR/USD en 1,5000 y fija su stop de
pérdidas en 1,4900. Esto significa que si la operación termina en una pérdida, sería
una pérdida de 100 pips. En resumen, su R es de 100 pips. Pero Vd. es capaz de
vender el par cuando vuelva a 1,5300 y obtener 300 pips de ganancia. Esto significa
que el resultado final de esta operación es de tres veces R. La fórmula es la siguiente:
Cuando Vd. tiene una serie de beneficios y pérdidas expresadas en forma de Ratios
Riesgo/Beneficio, lo que realmente tenemos es lo que Van Tharp denomina una
distribución de Múltiplos de R. Esto significa que cualquier sistema de trading puede
caracterizarse como una distribución de Múltiplos de R. Cuando tenga una distribución
de Múltiplos de R de su sistema de trading, es necesario obtener una media de esa
distribución - que es la esperanza del sistema.
Múltiplo de R Promedio
Esta estadística es otra forma de evaluar cuánto se espera obtener por cada dólar en
juego, o arriesgado en una determinada operación. Números mayores que cero son
típicos de un sistema ganador, mientras que valores por debajo de cero corresponden
a un sistema perdedor. La fórmula para calcularlo es:
"La diferencia entre una esperanza negativa y una positiva es la diferencia entre la
vida y la muerte. No importa cuánto de positiva o negativa sea la esperanza: lo que
importa es si es positiva o negativa."
Debido a que las posibles ganancias en Forex son tan grandes, la emoción de un
estilo de vida sin precedentes y la libertad de elección asociada al trading podrían
fácilmente empañar nuestra objetividad con respecto a nuestras capacidades y
limitaciones. Las estadísticas le ayudarán a ver el trading sin este vínculo emocional y
desarrollar su carrera sobre la base de unas expectativas más realistas.
Un trader inexperto puede ganar dinero durante un corto período de tiempo con un
poco de suerte, pero sobre todo cuando empieza es necesario que mida sus
expectativas ajustando un objetivo adecuado. Sus objetivos deben estar en sincronía
con el punto en el que Vd. está en su curva de aprendizaje. Si Vd. tiene como meta
duplicar su cuenta tras unas pocas operaciones, entonces es probable que tenga que
concentrarse en no reventar la cuenta de un día para otro.
Veámoslo con otro ejemplo: si un trader incurre en una pérdida del 20% en una cuenta
de 10.000, ¿cree que tiene que ganar el 20% con el fin de volver al punto inicial? No,
tendrá que incrementar los 8.000 que le quedan en un 25% hasta alcanzar los 10.000
de nuevo (25% de 8.000 = 2.000).
Como se puede ver en la ilustración anterior, tan sólo se necesitan unas pocas
operaciones perdedoras de alto riesgo para dañar gravemente nuestra cuenta.
Sea consciente de lo difícil que es recuperarse de las Rachas de Pérdidas y desarrolle
un mayor respeto por el riesgo. En el capítulo C03 veremos cómo evitar tomar grandes
riesgos a través de un control adecuado y a las técnicas de gestión monetaria.
Alert Box - Una advertencia más: cuidado con aquellos informes en los que la Máxima
Racha de Pérdidas se basa sólo en las operaciones cerradas (cuando en realidad
debería decir Máxima Racha de Pérdidas con Operaciones Cerradas). Algunas
medidas estadísticas dejan que las operaciones perdedoras estén abiertas pero no las
reflejan. El capital de la cuenta, sin embargo, no diferencia entre operaciones abiertas
y cerradas. Una posición perdedora abierta afecta a su patrimonio de la misma forma
que una cerrada y en función del tamaño de la cuenta, una operación negativa puede
conducir a no tener suficientes garantías y que nos cierren posiciones. Por lo tanto,
asegúrese de seleccionar todas las variantes de la cifra de Rachas de Pérdidas a fin
de decidir cuál es el capital inicial mínimo necesario para operar con una determinada
estrategia.
Como hemos visto en las secciones anteriores, hay una multitud de medidas del
rendimiento para evaluar las estrategias de trading. Pero examinar cifras estadísticas
asiladas como el Beneficio Neto, el Porcentaje de Operaciones Ganadora, y la Tasa de
Rendimiento, sólo por mencionar unos pocos, tiene sus defectos y nunca proporciona
una imagen completa del rendimiento de la estrategia. Veamos cómo se
interrelacionan estas medidas.
Dos estrategias diferentes pueden tener a un mismo Beneficio Total Neto con
diferentes Distribuciones y Frecuencias de Operaciones, diferentes Desviaciones
Típicas, etc.
Esta analogía puede ser útil para comprender una incongruencia estadística: si se
comparan dos rendimientos que cubren el mismo período, y los dos informes
estadísticos muestran el mismo Beneficio Total Neto a mitad de camino durante el
período analizado, inmediatamente debemos solicitar el número de operaciones para
evaluar qué sistema es el mejor. No es lo mismo lograr, digamos, 100.000 dólares en
250 operaciones que en 500. La Ganancia Media por operación resulta crucial aquí.
Ahora, cuando operemos con esta estrategia, ¡no se engañe si Vd. ve muchas
operaciones ganadoras o perdedoras consecutivas! Las largas series de
operaciones con éxito y sin éxito pueden tener importantes efectos a corto
plazo, pero la verdad es que juegan un papel muy pequeño en nuestro éxito a
largo plazo como traders de divisas.
He aquí por qué: Vd. puede pensar que de cada 10 operaciones, 7 serán ganadoras.
Al experimentar 3 operaciones perdedoras seguidas, podemos esperar a continuación
tener una operación ganadora porque ahora la probabilidad de ganar del sistema es
mayor. Pero estadísticamente, esta suposición no tiene sentido. La probabilidad de
una operación rentable sigue siendo del 70%, mientras que la probabilidad de una
operación con pérdidas sigue siendo de un 30%. Ni más ni menos.
Por otra parte, no quiere decir que esto no puede suceder en su operativa real. Las
posibilidades de tener, por ejemplo, cinco derrotas consecutivas en un sistema con un
70% de Operaciones Ganadoras se puede calcular multiplicando 0,3 cinco veces por
sí mismo (0,3 x 0,3 x 0,3 x 0,3 x 0,3) lo que se traduce en 0,24%. Incluso si esta
probabilidad parece muy pequeña, no es una probabilidad nula y es muy probable que
suceda en la operativa real.
Sobre la base de este error común, algunos traders incluso podrían aumentar el
tamaño de las posiciones convencidos de que ahora la probabilidad de que se
produzca una operación ganadoras es mucho mayor, pero en realidad sólo están
aumentando el riesgo. Como regla general, es mucho más seguro arriesgar más en
cada operación con una mayor Esperanza o un mayor Ratio de Pago, que después de
una gran cadena de operaciones sin éxito.
Sin embargo, tendrá que decidir si puede soportar un bajo Porcentaje de Operaciones
Ganadoras del 30%. Recuerde, un porcentaje de ese nivel no quiere decir que de cada
diez operaciones habrá siete operaciones con pérdidas por cada tres ganadoras.
Podemos encontrarnos con una serie de pérdidas mayor de siete operaciones.
Si Vd. piensa en un sistema con una frecuencia de cientos de operaciones por
semana, tener diez operaciones en pérdidas seguidas en el mismo día no tiene el
mismo significado que en un sistema con una frecuencia de 10 operaciones al mes.
Edge Box - El tipo de sistema de trading que desarrollemos por lo general implica un
determinado Porcentaje de Operaciones Ganadoras. Por ejemplo, los métodos de
scalping a muy corto plazo pueden tener un alto Porcentaje de Operaciones
Ganadoras, pero tienen un Beneficio Medio bajo. Por otra parte, los sistemas de rotura
pueden presentar un menor Porcentaje de Operaciones Ganadoras, pero el Beneficio
Medio por operación suele ser mayor debido a una mejor relación de Operaciones
Ganadoras vs. Perdedoras.
Lo mismo sucede cuando consideramos los marcos temporales utilizados: aquellos
marcos de muy corto plazo pueden frustrar los intentos de aumentar el Porcentaje de
Operaciones Ganadoras ya debemos acertar la dirección al abrir una posición
inmediatamente después de abrirla, mientras que una posición en un marco temporal
superior por lo general oscilará entre el territorio positivo y el territorio negativo antes
de llegar a su objetivo.
Por otro lado, los sistemas intradía (aquellos que operan en un marco de 4 horas o
menos) están mejor preparados para controlar las pérdidas que los sistemas de largo
plazo, debido a que las pérdidas sufridas en un marco temporal más pequeño deberán
ser más pequeñas (en media) que en una posición mantenida durante un largo
período de tiempo.
Esto se debe a que muchas de estos datos están interrelacionados. ¿Ha observado
cómo de forma repetida en los cálculos aparecen otros datos estadísticos? Por
ejemplo, muchas personas asumen que para aumentar la Esperanza todo lo que
tienes que hacer es aumentar el Ratio de Operaciones Ganadoras vs. Perdedoras.
Pero esto no funciona así: si se intenta aumentar su potencial de ganancias y reducir
el tamaño de sus pérdidas, manteniendo el resto de las cosas igual, su Porcentaje de
Operaciones Ganadoras disminuirá. Al mismo tiempo, esto significa que su curva de
beneficios experimentará extensos periodos de operaciones perdedoras. Por otro lado,
si se mantiene todo igual y reduce su objetivo de ganancias con respecto al tamaño de
sus pérdidas, su curva de beneficios tendrá menores incrementos y mostrará Rachas
de Pérdidas más abruptas.
Le llevará tiempo dominar los diferentes aspectos de ajustar su operativa con la ayuda
de datos estadísticos. Pero le animamos a continuar su educación realizando los
exámenes disponibles en nuestro avanzado sistema de gestión del aprendizaje (SGA).
• La actividad del precio puede ser más o menos aleatoria, pero las estadísticas no lo
son.
• Una medida estadística de su rendimiento le ayudará a salir de la fase mecánica y
empezar a aplicar una mayor discreción en su proceso de toma de decisiones.
• Con las estadísticas se puede gestionar la volatilidad de la curva de beneficios.
• Sus metas deben estar en sintonía con su posición en el proceso de aprendizaje.
• Se necesita sólo unas pocas operaciones perdedoras para causar daños graves a su
cuenta de trading.
• Guiarse por un valor estadístico único, o dar demasiada importancia a un solo dato
puede ser engañoso.
Unidad C Capítulo 03 – Gestión Monetaria
ABC Box - Temas tratados en este Módulo:
• Cómo controlar las pérdidas, proteger los beneficios y maximizarlos con técnicas
sencillas que todo el mundo puede entender.
• Cómo proteger sus ganancias y hacer que su cuenta crezca más allá del ‘Punto
Seguro’. Imagine no tener que preocuparse por fallar otra vez.
• Cómo el crecimiento consistente de cuentas pequeñas puede hacerse realidad y qué
técnicas pueden mejorar de forma exponencial a las cuentas más pequeñas.
• Aprovechar las fortalezas y corregir las debilidades de muchos métodos de gestión
monetaria optimizándolos de una forma creativa.
• Detectar la "falacia del jugador", y afrontar la mala suerte con métodos matemáticos
probados.
Muchas personas evitan los temas de gestión monetaria y de riesgos porque se dan
cuenta de que controlando el riesgo no se harán ricos. Pero el hecho es que no se
hará rico en absoluto si no aprende a gestionar el dinero.
Uno de los pilares de la industria de Forex es la búsqueda del santo grial y de hecho la
industria está enamorada de los sistemas de trading. Muchos traders, especialmente
aquellos que pasan por esa fase inicial de las pérdidas frustrantes, buscan
métodos mecanizados de negociación que simplemente generen señales de
entrada y salida para seguirlas, sin hacer preguntas. Sin embargo, rara vez buscan
un "sistema" de gestión monetaria capaz de generar "señales" claras acerca de cómo
ajustar y gestionar el tamaño de las posiciones. Pero la realidad es que estas técnicas
existen y, a pesar de ser mecánicas, son mucho más eficaces que los generadores de
señales de compra y venta.
Alguna vez se ha parado a preguntarse a sí mismo lo siguiente: si el dinero se gana a
través de los sistemas de trading, ¿por qué la gran mayoría de los traders terminan sin
beneficios o perdiendo dinero? Esto se debe a la gestión monetaria, la cual es
prácticamente una idea del último minuto para muchos traders.
Aunque la mayoría de los traders novatos piensan que hay algún tipo de orden en el
mercado que sólo unos pocos conocen, y tienden a centrarse en la búsqueda de una
ineficacia o una ventaja en los mercados, la mayor oportunidad para obtener
ganancias se encuentra a menudo en un método de gestión monetaria. La clave para
la acumulación de riqueza en los mercados no proviene de saber cuándo comprar o
vender solamente. Los traders de éxito se dan cuenta de que gestión monetaria tiene
que ser parte del plan de trading. Lamentablemente, muchas personas ni siquiera
llegan a darse cuenta de ello.
En este capítulo vamos a seguir haciendo uso de fórmulas y números para ilustrar los
contenidos. Sin duda sería mucho más atractivo mostrar gráficos de colores con un
sistema que obtiene una gran cantidad de pips, pero ello no se corresponde con la
naturaleza de este tema.
1. Consideraciones acerca del Riesgo
Operar en el mercado de divisas puede ser un negocio muy rentable. Basándose en
este hecho, algunos operadores están convencidos de que harán grandes cantidades
de dinero en muy poco tiempo - por lo general arriesgando demasiado. Ellos se
centran principalmente en ganar dinero y no en la preservación de su capital. Hacer
eso resultará invariablemente en rachas de pérdidas severas o en la completa pérdida
del capital en cuenta.
Las siguientes consideraciones le ayudarán a revelar el origen de algunos de los
errores más comunes al iniciar su carrera de trader.
Una de las mejores cosas de la gestión monetaria es que es una función puramente
matemática. En este sentido, a diferencia de los sistemas de trading, el resultado de
un sistema de gestión monetaria es predecible.
Para entender que lo que parece ser un resultado improbable es, de hecho, posible
necesitamos la ayuda de la Ley de los Grandes Números.
Esto nos lleva al siguiente punto: imagine que Vd. piensa que no tiene suerte después
de una racha de pérdidas realmente mala cuando parecía que había encontrado un
sistema ganador. Si hubiera una manera de saber cuánto tiempo va a durar una
racha...
Bueno, si conoce la probabilidad de un evento (porcentaje de Operaciones
Ganadoras) y cuántas veces se llevará a cabo el evento, hay una fórmula matemática
que le indicará el número máximo de rachas ganadoras y perdedoras. Pero en el
trading el número de veces que el evento se produce no es conocido, ya que puede
abarcar toda su vida como trader.
Si conociéramos el número de operaciones que va a realizar a largo de su vida, Vd.
podría calcular el número máximo de pérdidas consecutivas, siempre que el
porcentaje de Operaciones Ganadoras siga siendo exactamente el mismo. Al variar el
porcentaje de Operaciones Ganadoras, el número de pérdidas consecutivas mejorará
o empeorará. Pero es imposible conocer por adelantado ambos números.
Desde que está fuera de nuestro alcance, ¿qué lección podemos extraer de ello?
Analicemos de nuevo la Ley de los Grandes Números y entienda por qué siempre
habrá la posibilidad de de largas rachas de operaciones ganadoras y perdedoras, y
por qué una mala racha no cambia la probabilidad de la siguiente operación. En
efecto, la ley, como se explica en “The Law Of Large Numbers / The Law Of Averages”
de Peter Webb, dice que:
Fuente: http://www.probabilitytheory.info/topics/the_law_of_large_numbers.htm
Tal y como Peter Webb explica en su página web, el hecho de ignorar las palabras
vitales "en proporción" en la definición anterior es lo que lleva a muchos malentendidos
entre los jugadores (aquí, traders). A medida que el número de lanzamientos de la
moneda se hace más grande (el número de operaciones ejecutadas), la probabilidad,
entendida como el porcentaje de caras o cruces obtenidas (Porcentaje de Operaciones
Ganadoras) se aproxima al 50%, pero la diferencia entre el número real de caras o
cruces y el número que representa el 50% se hace más grande. En otras palabras, en
el largo plazo los resultados individuales de la operativa NO se compensarán, es decir,
la diferencia en el número de operaciones ganadores y perdedoras puede variar
mucho, incluso si el porcentaje de Operaciones Ganadoras es el mismo. Por ejemplo,
en 100 operaciones con un porcentaje de Operaciones Ganadoras del 60%, la
diferencia es de 20 operaciones, pero si las próximas 100 operaciones muestran que
el porcentaje de Operaciones Ganadoras se ha reducido al 55%, la diferencia habrá
aumentado a 35 operaciones, incluso aunque el porcentaje global de Operaciones
Ganadoras esté ahora más cerca del 50%, a 57,5%.
La Capitalización es un Requisito
De acuerdo con el razonamiento anterior, si el número de operaciones ganadoras y
perdedoras se hace más grande cuantas más operaciones se ejecuten, ello significa
que un trader dejaría vacía su cuenta con una probabilidad cercana al 100% a medida
que el número total de operaciones aumenta- tanto operaciones ganadoras como
perdedoras. En teoría, es simplemente una cuestión de tiempo que perdamos toda
nuestra cuenta si no controlamos los riesgos.
Siguiendo esta lógica hay un parámetro más que puede ser determinante: la cantidad
de capital para empezar. Si arriesga la misma cantidad, pero el tamaño de la cuenta
cambia, también lo hará el resultado - la probabilidad de ruina será más pequeña. La
denominada "ventaja del hombre más rico" también se puede calcular. Esto es lo que
los casinos hacen: incluso con una pequeña ventaja de la casa, la probabilidad de un
jugador de arruinar al casino se reduce hasta tal punto que la posibilidad de
beneficiarse se convierte en infinitesimal.
Al final de 100 pruebas, los resultados fueron tabulados y sólo dos de ellos ganaron
dinero. El 95% de ellos perdió dinero en un juego en el que las probabilidades estaban
a su favor. ¿Por qué? La razón por la que perdieron fue la creencia en la falacia del
jugador y que la gestión monetaria fue pobre. Se utilizaron la codicia y el miedo para
calibrar las operaciones.
En el capítulo C01 hemos hablado brevemente acerca de los stops de pérdidas como
un elemento de las estrategias de salida. En esta sección veremos los stops desde la
perspectiva de la gestión del riesgo.
Stops de Pérdidas
Sólo debería haber dos razones principales para salir de una operación: el mercado
nos dice que nuestro punto de vista intrínseco estaba equivocado, o pensamos que
podemos establecer otra posición en un nivel mejor que el anterior.
En ambos casos los stops sirven para preservar el capital de las pérdidas inevitables
de tal forma que hay más capital disponible para explotar operaciones potencialmente
ganadoras.
El análisis técnico puede generar miles de stops posibles, en base a la acción del
precio, por diversas señales de indicadores técnicos o por volatilidad. Los traders que
usan el análisis técnico por lo general combinan estos puntos de salida con reglas de
stop fijo para formular los niveles de stop en el gráfico. Más adelante veremos cómo se
hace esto.
La gestión del riesgo es importante cualquiera que sea el instrumento negociado, pero
sobre todo para las personas que utilicen los productos que requieren garantías, como
es el caso de Forex. La negociación con margen abre la posibilidad de mayores
ganancias, pero con el riesgo de tener grandes pérdidas. Con algunos instrumentos
apalancados, las pérdidas potenciales no se limitan al capital comprometido en cuenta,
en su lugar se puede solicitar que se deposite capital adicional si se incurre en
grandes pérdidas.
Info Box – Cuando se negocia con margen en Forex raramente sucede que los
traders pierdan más dinero del que han depositado en concepto de margen en su
broker. Los brokers de divisas de forma automática liquidan las posiciones del cliente
tan pronto como se activa la solicitud de garantías adicionales (margin call). Por esta
razón, rara vez los clientes de Forex se enfrentan al peligro de generar un saldo
negativo en su cuenta.
Dicho esto, el uso de los stops por falta de garantías exigen que el trader
subdivida su capital en varias partes y sólo financiar la cuenta con la que opera
con una fracción del capital especulativo. Un trader con 10.000 dólares, por
ejemplo, debería abrir una cuenta con 1.000 en lugar de 10.000, dejando los otros
9.000 en la cuenta bancaria.
El consejo habitual es decidir dónde situar el stop de pérdidas antes de abrir una
posición y gestionar la orden junto con la operación. Esto obliga al trader a tener un
plan de salida claro para cada operación. No es raro que las operaciones vayan en
nuestra contra con más frecuencia de la que quisiéramos. Por lo tanto, el uso de stops
mentales no debe ser visto como una improvisación, sino como una cuestión de
ejecución calculada. Mental o automático, el riesgo debe ser definido antes de
entrar en el mercado.
Vd. necesita tener una cuenta grande que le permita operar sin stops o que sus
necesidades de apalancamiento sean muy bajas. No todos los participantes llegan a la
fiesta armados con cuentas bien capitalizadas, ni poseen la fuerza psicológica
necesaria o la experiencia para permitirse el lujo de la ejecución de posiciones sin
stops.
Pros:
Contras:
• Una desventaja de los stops mentales es la dificultad de ver las posiciones cuando
no estamos delante de nuestro ordenador.
• El uso de stops mentales requiere que Vd. sea honesto consigo mismo y corte las
pérdidas en base a la acción del precio en torno al nivel o región de stop. En el caso
de los stops automáticos, el trader podrá pasar la responsabilidad de sus posiciones al
mercado diciendo que "el mercado le sacó". Cuando utilice stops mentales, Vd. tiene
que salir del mercado cuando el mercado le está diciendo que salga por lo que asume
la responsabilidad y la tensión de vigilar y gestionar su posición.
• Hay otros casos en los que los stops automáticos son más eficaces que los
mentales. En última instancia, ello dependerá de la estrategia que se haya
desarrollado. Pero si operamos, por ejemplo, con patrones o indicadores que suelen
proporcionar operaciones con relaciones Riesgo-Beneficio claras y bien definidas,
tener un stop mental en este caso sería un error: si la formación (o indicador) falla, el
mercado puede perforar la región del stop mental, dándole poco tiempo para
reaccionar.
Psycho Box – Los stops mentales requieren una mayor madurez y precisión que los
stops automáticos. Los stops mentales en las manos equivocadas son un arma muy
peligrosa. Por ejemplo, algunos pares de divisas puede recorrer 200-300 pips en un
abrir y cerrar de ojos, y un trader sin experiencia que trate de replicar este método sin
la mentalidad y/o la experiencia necesarias aprenderá muy rápidamente algunas
lecciones muy duras.
Hay una confusión habitual acerca de lo que es el capital de la cuenta y el saldo neto.
Con el fin de obtener una visión clara, vamos a empezar por el despliegue de tres
modelos básicos de cálculo del tamaño de la posición usando diferentes definiciones
de saldo neto:
Este el modelo más simple de todos, ya que sólo tiene en cuenta la cantidad necesaria
para abrir una posición. El saldo neto primario es igual al saldo inicial menos los
importes retenidos para cada una de las posiciones abiertas, independientemente de
cómo evolucionen.
A medida que su saldo neto primario aumenta o disminuye, puede ajustar el nivel de
riesgo en dólares. Siguiendo el ejemplo anterior, si desea abrir otra posición de 10.000
y limitar su riesgo al 10% del margen disponible, su saldo neto primario caería a
70.000 por lo que debería limitar su riesgo a 7.000 dólares.
Por la misma razón también puede aumentar su nivel de riesgo a medida que su saldo
neto primario aumenta. Si Vd. ha estado operando con éxito y añadió 50.000 dólares
de beneficios al capital inicial, su saldo neto primario será ahora de 150.000 dólares,
por lo que podríamos relacionar nuestro riesgo con el nuevo saldo neto primario para
cada operación.
En algún momento, también significará que podría arriesgar más de los beneficios
acumulados que del balance inicial. Algunos traders incluso pueden aumentar el riesgo
en los beneficios obtenidos para tener un mayor potencial de ganancias. Veremos esta
técnica en detalle en este módulo.
Saldo Neto Total = Balance de la Cuenta +/- Valor de las Posiciones Abiertas
Vd. decide abrir una posición usando el 2% del margen disponible. Por ahora no
importa cuántos pips puede ganar en la operación, tan sólo recuerde que ha decidido
utilizar un 2% de margen.
Y no importa lo atractiva que parezca una operación o lo prometedor que sea el
rendimiento, Vd. va a mantenerse disciplinado usando únicamente esa cantidad
predeterminada del saldo neto.
El tipo de cambio se mueve otros 30 pips en su contra y ahora está en 1,3740. Una
vez más, esto altera el margen utilizado y por lo tanto margen libre (disponible):
• Margen Disponible: 4.794 (30 pips de pérdidas por 2 USD por pip = 60 USD
4.854 - 60 = 4.794 dólares)
• Porcentaje de Margen Utilizado: 4,3% (5.000 – 4.794 = 206 206/4.794 = 4,3%)
• Porcentaje de Margen Disponible: 95,7% (100 - 4.3 = 95,7%)
Así es, básicamente, cómo se hacen los cálculos para determinar el margen utilizado,
su margen disponible, y qué tipo de exposición al riesgo tiene en el mercado. El
componente crítico es saber hasta qué punto el mercado puede moverse en nuestra
contra antes de dañar su cuenta.
4.794 USD / 4 dólares por pip = 1.198 pips (4 X 1.198 = 4.792 USD)
Eso significa que el tipo de cambio tendría que bajar hasta 1,2542 antes de que nos
pidan más garantías: (1,3740 – 1,198 pips = 1,2542)
Siempre que no estemos excesivamente apalancados podremos soportar las Rachas
de Pérdidas.
Una vez más, como gestor monetario y de riesgos, es imprescindible que Vd. conozca
estos sencillos cálculos.
En este ejemplo, teníamos un apalancamiento de 200:1. ¿Significa esto que Vd. puede
arriesgar más, sólo porque está apalancado? Por supuesto que no, significa que
puede arriesgar menos en términos porcentuales y recibir la misma recompensa.
Alert Box - Nunca permita que su margen caiga por debajo del umbral requerido por
su broker. Cuando Vd. tiene operaciones abiertas, siempre monitorice lo que está
sucediendo con su margen.
Martingala
Su sistema de trading debería permitirle empezar poco a poco e ir creciendo,
aumentando
el tamaño de las posiciones a medida que su cuenta aumenta. Esta es una de las
ideas básicas detrás de la martingala, sólo se requiere aumentar el tamaño de la
posición cuando se encuentre en una racha perdedora.
Esta es una técnica adoptada por los jugadores que afirma que se debe aumentar el
tamaño de las operaciones cuando perdamos. El sistema de martingala es un método
para doblar cuando nuestra apuesta es perdedora. En caso de que la apuesta doblada
también pierda, el método dobla de nuevo la apuesta y así sucesivamente. Se basa
fundamentalmente en la falacia del jugador que vimos antes. Por lo tanto creemos que
no tiene ventajas.
Contras:
• Es un método ineficaz, ya que sólo funciona si Vd. dispone de capital ilimitado, uno
de los ejemplos más claros de lo mal que puede terminar esta estrategia es el ejemplo
de lanzamiento de moneda que vimos al comienzo de este capítulo. Una serie atípica
de pérdidas consecutivas puede darse (y seguramente se dé), lo que resulta en la
imposibilidad de ganar en el largo plazo.
Psycho Box - En vez de ponernos objetivos muy alejados, cree metas que estén
dentro de sus habilidades. En lugar de preguntar: "¿cuánto tiempo voy a necesitar
para doblar mi cuenta?", ¿por qué no dividir esa meta en pequeñas metas
alcanzables? Vd. no tiene que asumir demasiado riesgo, o apalancarse en exceso
para obtener ganancias sustanciales en el mercado. Lo más probable es que los
traders violen sus reglas de gestión de riesgo cuando se trata de alcanzar un objetivo
poco realista.
Pros:
• Esto protegerá nuestros beneficios y limitará las rachas de pérdidas. Los métodos
más populares de gestión monetaria entran en esta categoría.
Contras:
Pros:
• Promediar al alza puede lograr maravillas para una cartera de negociación cuando se
hace adecuadamente. Uno de los objetivos estadísticos en el trading es mejorar el
Factor de Beneficio teniendo pequeñas pérdidas y grandes ganancias. Si somos
capaces de promediar al alza con éxito, tendremos un mayor saldo neto derivado de
las grandes operaciones ganadoras que hemos añadido a la posición global. Por lo
tanto, las matemáticas están a su favor de tal forma que las operaciones ganadoras
serán sustancialmente mayores que las perdedoras.
• Todo irá bien siempre y cuando una posición siga aumentando de valor. Pero ya que
es muy difícil identificar el punto en el que debe añadir una posición, si lo hacemos y el
precio se mueve en contra, es posible pasar de una posición ganadora a una
perdedora.
Imaginemos que hemos añadido a una operación ganadora y el precio retrocede un
50% - a mitad de camino hacia su punto de entrada. Si ambas operaciones tienen el
mismo tamaño, ahora mismo estaremos a cero. Pero si no hubiéramos añadido a la
posición, todavía estaríamos en beneficios. Aquí es donde un promedio al alza se
complica.
• Si bien esta técnica podría ser útil para el trader como una forma de piramidar hasta
alcanzar su tamaño de posición óptimo, piramidar sobre una posición de tamaño ya
óptimo, es invitar al desastre del overtrading.
Una vez más, es más una técnica que un modelo ya que las condiciones del mercado
determinan si es viable o no.
Pros:
Contras:
• Esta técnica también puede resultar un poco complicada porque es casi como un arte
determinar los niveles en los que entrar en el mercado. Esto es precisamente por lo
que resulta imprescindible contar con estrictas directrices para controlar el riesgo.
Dado que es una técnica utilizada más habitualmente en los mercados de acciones
que en los de divisas, el resulta más complicada porque hay que tener en cuenta no
sólo el tipo de cambio del par, sino también la divisa en la que esté denominada la
cuenta.
• Esta técnica no garantiza buenas ganancias cuando el mercado se mueve con fuerza
en contra de la dirección de nuestra posición. En esos casos, usar un stop de pérdidas
tradicional cuando se está aplicando un Promedio de Costes es un sinsentido, ya que
destruye el objetivo por completo. Sin embargo, las posiciones tienen que ser
controladas midiendo las Rachas de Pérdidas.
4. Modelos para Determinar el Tamaño de las Posiciones
En esta sección vamos a exponer los modelos de precio más famosos y probados de
gestión y por la violación de estos métodos de abajo encontrará argumentos lógicos
para utilizarlos en su propio comercio.
Lote Fijo
También se llama gestión monetaria de "Valor Fijo". Se trata del más simple de todos
los modelos de determinación del tamaño de la posición disponible. Con el modelo de
Lote Fijo, se establece el número de lotes con el que deseamos operar en cada
posición. No importa lo mucho que oscile nuestra curva de beneficios, operaremos
siempre con un número fijo de lotes por cada posición. No siendo necesario hacer
cálculos, el tamaño del lote fijo viene determinado por las medidas de riesgo y
no por el comportamiento del mercado.
Pros:
Contras:
• Otra desventaja de este modelo es que operando con el mismo tamaño de posición,
pronto descubriremos que los resultados de la operativa dependen en buena medida
de si el sistema sigue funcionando o no - mientras que el propósito de adoptar una
técnica de cálculo del tamaño de la posición es deshacerse de los lastres sobre la
rentabilidad del sistema.
Fracción Fija
El método de Fracción Fija para determinar el tamaño de la posición ha sido
desarrollado por Ralph Vince en su libro "Portfolio Management Formulas" (John Wiley
& Sons, New York, 1990) para solucionar el problema del saldo neto apartándose de la
proporción relacionado con el tamaño de lote fijo que vimos en el modelo anterior. La
Fracción Fija define el riesgo de una operación como una fracción del saldo neto. Este
es un modelo que incorpora directamente el riesgo de las operaciones.
La idea detrás del modelo de Fracción Fija es que el número de unidades negociadas
se basa en el riesgo de la operación. El riesgo es el mismo porcentaje o fracción del
saldo neto en cada operación. Arriesgando siempre la misma fracción del saldo neto,
conseguiremos que la posición se mantenga proporcional al saldo neto, mientras este
aumenta y disminuye.
Pros:
• Una propiedad interesante del modelo de Fracción Fija es que, dado que el tamaño
de las operaciones se mantiene proporcional al saldo neto de la cuenta, es
teóricamente imposible perder todo nuestro capital por lo que el riesgo oficial de ruina
es cero. Como técnica de anti-martingala, está diseñada para lograr la preservación de
su capital durante el mayor tiempo posible. Tenga en cuenta que en la práctica, sin
embargo, el abandono de una metodología de trading debe producirse antes que el
agotamiento de la cuenta.
• El efecto compuesto entra en acción cada vez que tengamos una operación
ganadora. Mediante el uso de este modelo, el tamaño de la posición se incrementa
gradualmente al ganar y se reduce cuando perdemos. El aumento del tamaño de las
posiciones durante una racha de operaciones ganadoras permite un crecimiento
geométrico de la cuenta (también conocido como beneficio compuesto); disminuir el
tamaño de las operaciones durante una Racha de Pérdidas minimiza el daño sobre el
saldo neto de la cuenta.
• A medida que los porcentajes de capital arriesgado sean más bajos, una racha de
operaciones ganadoras o perdedoras no tiene un impacto espectacular en la curva de
beneficios. Esto da lugar a una revalorización del capital más suave (y mucho menos
estrés para el trader o el inversor). Ello se debe a que, cuando se arriesgan pequeñas
fracciones del saldo neto (hasta un 3%), cada operación tiene menos "poder" para
afectar a la forma de la curva de beneficios lo que lleva a Rachas de Pérdidas más
pequeñas y en consecuencia a una mayor capacidad para sacar provecho de las
señales ganadoras en el futuro. En otras palabras, el tamaño de las Rachas de
Pérdidas es directamente proporcional al porcentaje arriesgado.
Contras:
• Este modelo requiere resultados desiguales para cada tamaño de la posición. Esto
significa que cada vez que quiera aumentar el tamaño de la posición, será necesario
producir un alto rendimiento antes de que pueda aumentar el tamaño de la operación
de un lote a dos lotes -de lo contrario estaríamos arriesgando demasiado. Así que para
las cuentas más pequeñas, llevará mucho tiempo que entre en escena la
capitalización compuesta.
• Para las cuentas más grandes, el número de lotes utilizados aumentará de forma
brusca.
• La reducción del tamaño relativo de la posición después de cada pérdida hace más
difícil recuperarse de una Racha de Pérdidas importante y hace de este modelo una
técnica de tipo anti-martingala. Se debe utilizar si hay suficientes datos estadísticos
sobre las Rachas de Pérdidas.
• Si una gran pérdida supera una cierta cantidad y el porcentaje arriesgado ahora es
menor que el tamaño del lote más pequeño, el trader se verá obligado a romper las
reglas de riesgo sólo para operar con el tamaño mínimo permitido.
• Una vez que la cuenta alcanza un tamaño mayor, el crecimiento del tamaño de la
posición se acelera hasta un nivel que es poco realista y de alto riesgo.
Pros:
Contras:
Pros:
• Esta estrategia es para traders que buscan una mayor rentabilidad preservando su
saldo inicial.
Contras:
Como ejemplo, considere un balance inicial de 10.000 dólares que después de un año,
se ha incrementado hasta 15.000, manteniéndose el riesgo en un 1% del capital.
Ahora tenemos el capital inicial + 5.000 dólares de ganancia. Podemos aumentar el
potencial de ganancias arriesgando más de la fracción de beneficios, mientras que
restringimos el riesgo sobre el saldo inicial al 1%. Por ejemplo, se puede calcular el
tamaño de sus operaciones a través de la siguiente fórmula:
1% de riesgo sobre 10.000 USD (saldo inicial) + 5% de riesgo sobre 5.000 USD
(beneficio acumulado)
Al igual que en los otros métodos, éste también aumenta y disminuye el tamaño de las
posiciones de forma regular, y para hacer esto, divide el crecimiento del saldo neto en
fracciones. En lugar de aumentar el tamaño de la posición después de cada operación,
o después de un cierto tiempo, lo hace después de una cantidad predefinida de
crecimiento del saldo neto.
Pros:
• Simplifica los cálculos ya que el tamaño de la posición sólo tiene que ser cambiado
una vez que la cuenta ha crecido una determinada cantidad.
• Ayuda a los traders a recuperarse más rápidamente de las pérdidas debido a que el
tamaño de la posición no se reduce inmediatamente después de que la pérdida se
produce. Después de una operación perdedora, seguimos negociando con el mismo
tamaño, y aunque el apalancamiento puede aumentar, lo hace sólo en una pequeña
cuantía.
Contras:
• Para los traders más agresivos, puede representar un impedimento para aprovechar
el efecto de interés compuesto durante una racha de operaciones ganadoras.
También es una variante del modelo de Fracción Fija que Ralph Vince desarrolló para
mejorar un modelo basado en cuotas fijas, es decir, en el que las operaciones
ganadoras y perdedoras tenían resultados constantes. Dado que cualquier rendimiento
puede tener desviaciones importantes - después de una pérdida del 2,5% en una
operación, podemos tener una ganancia del 6,18% en la siguiente operación, y así
sucesivamente - Vince creó un modelo de rendimientos variables. Sin embargo, con el
fin de medir los resultados de los rendimientos variables es útil para entender el
concepto de la denominada "media geométrica".
Vince explicó que la F óptima es aquella fracción fija que hace crecer la cuenta
geométricamente. La determinación de la F óptima consiste en probar diferentes
valores de F y determinar cuáles ofrecen los mejores rendimientos geométricos. Esto
se hace utilizando algún software, o simplemente con la función MEDIA.GEOM () en
Excel.
Pros:
• Se espera que el valor resultante, sea cual sea la Fracción, permita lograr la mayor
cantidad de beneficios. Así que si su F óptima es del 15%, deberá arriesgar el 15% de
su cuenta en todas y cada una de las operaciones. Al final de una determinada
cantidad de operaciones, habremos incrementado la cuenta en una cantidad mayor
que si hubiéramos arriesgado un 14% o un 16% de la cuenta.
Contras:
• Si bien esto puede ser matemáticamente la mejor manera de hacer crecer una
cuenta, será todo un reto psicológico para la mayoría ejecutarlo fielmente, ya que
suele ser muy agresivo.
• Si usamos una fracción por encima de la F óptima, arruinaremos la cuenta por ser
excesivamente agresivos, mientras que si la fracción es inferior a la F óptima, el
crecimiento de nuestra cuenta será demasiado lento.
• Es evidente que este no es un método que muestre una relación con la que operar ya
que la Fracción Óptima ofrece el mayor rendimiento neto, pero con un nivel de riesgo
medido por la Racha de Pérdidas que muy pocos traders pueden soportar.
• Tenga en cuenta también que la F Óptima es una Fracción Fija. El problema con la
Fracción Fija es que si nos quedamos cortos en el tamaño de las operaciones, nunca
vamos a ver crecer la cuenta. Y si nos pasamos con la F Óptima, seremos muy
agresivos y, probablemente, sufriremos duras Rachas de Pérdidas.
Fracción Fija Segura
Este modelo es otra variación de la Fracción Fija y fue introducido por Ryna Systems.
La F Segura es similar a la F Óptima excepto por la introducción de una restricción a la
Máxima Racha de Pérdidas que el trader está dispuesto a tolerar.
Leo Zamansky y David Stendahl en su artículo “Secure fractional money management”
(Revista Stocks & Commodities, Junio 1998), observaron que esta estrategia tenía que
ser más operativa. La razón era la incapacidad de la mayoría de los traders para
soportar grandes pérdidas y los grandes inherentes al modelo de F Óptima.
Porcentaje de Kelly
El modelo más antiguo para determinar el tamaño de la posición utilizado hoy en los
mercados financieros fue introducido por J.L. Kelly en el artículo titulado " A New
Interpretation of Information Rate ", publicado en 1956, en el que el autor examina la
manera de enviar datos a través de líneas telefónicas.
Una parte de su obra, la fórmula de Kelly, se puede utilizar en el trading para optimizar
el tamaño de la posición. Se trata de apostar una fracción fija del capital disponible en
cada operación. La tasa de crecimiento variará de acuerdo con esta fracción.
Pros:
Contras:
• Siempre y cuando Vd. gane todo irá bien, pero aumentará el riesgo a niveles
demasiado altos, aumentando el peligro de una Racha de Pérdidas. Si tenemos una
Racha de Pérdidas le llevará mucho tiempo recuperarse usando la fórmula de Kelly.
• Si Vd. apuesta sólo una pequeña fracción no irá a la quiebra, pero un inconveniente
de este modelo es que su riqueza crecerá muy poco. Aumente la fracción arriesgada y
las pérdidas le pueden echar del mercado.
Kelly nos indica que el tamaño de la Fracción Fija Óptima es del 25%.
FAQ Box - ¿Qué técnica utilizar? Al igual que muchas otras cuestiones relacionadas
con el trading, no hay una respuesta única a qué método es el mejor. Sin embargo, Vd.
tiene que utilizar técnicas que maximicen sus probabilidades de supervivencia y de
éxito. El objetivo número uno del trading es sobrevivir. Y para ello debemos empezar
por las medidas de control de riesgos.
El segundo objetivo es determinar el tamaño de su posición y lo agresivos que
estamos siendo con ello. Se trata de establecer los niveles en los que vamos a
aumentar el tamaño de la posición con el fin de maximizar sus ganancias.
Eso va a ser decidido sobre la base de la estrategia que estamos utilizando. Si está
utilizando una estrategia seguidora de tendencia que sin embargo produce grandes
Rachas de Pérdidas de vez en cuando, su primer objetivo debe ser la supervivencia
por lo que debe elegir la mejor técnica para lograrlo. Sin embargo, si su operativa no
produce grandes beneficios o rachas de pérdidas, Vd. debe concentrarse en la
maximización de esos pequeños beneficios. Recuerde que un cálculo erróneo del
tamaño de la posición aplicado a su estrategia podría perjudicar al resultado final.
Ratio Fijo
El modelo de Ratio Fijo fue desarrollado por Ryan Jones en su libro "The Trading
Game" y aborda la relación entre el crecimiento y el riesgo. Para aquellos que siempre
han soñado saber cuándo y cómo aumentar o disminuir el tamaño de los lotes, éste
podría ser el modelo adecuado.
En la operativa con Ratio Fijo el tamaño de la posición aumenta en función de las
pérdidas y ganancias, premiando a los mayores rendimientos con más lotes y
viceversa.
El objetivo es hacer crecer el margen disponible a una tasa asimétrica, mientras que
disminuye constantemente el riesgo.
El método está pensado sobre todo para los traders de comienzan con cuentas
pequeñas, ya que requiere menos beneficios en la cuenta con los que comenzar a
aumentar el tamaño de las operaciones. Su premisa básica es que estamos
dispuestos a arriesgar más al principio para hacer crecer la cuenta, pero a medida que
esta es cada vez mayor estamos dispuestos a arriesgar menos.
Pros:
• Otra ventaja es que permite el crecimiento geométrico con porcentajes de riesgo más
altos en cada operación.
Contras:
• Si bien es cierto que durante una racha perdedora, el riesgo es eliminado reduciendo
el tamaño de la posición, hay un supuesto fundamental: la Racha de Pérdidas no
exceda de una cantidad especificada previamente. Si la excede, la cuenta sufrirá más
en comparación con una cuenta en la que se aplique el método de Fracción Fija
porque en este caso el tamaño de la posición se habrá reducido al máximo y
tendremos más capital.
• Por lo tanto, si Vd. está usando una estrategia que tiende a tener grandes Rachas de
Pérdidas, es mejor utilizar el modelo de Fracción Fija para determinar el tamaño de la
posición. Esto significa que si su estrategia de trading entra en una Racha de Pérdidas
en las primeras etapas de la operativa, utilizar el Ratio Fijo podría hacer que su cuenta
sufriera un golpe importante. En términos de riesgo, el momento más crítico en una
cuenta se produce cuando aumentamos el tamaño por primera vez.
• Si, en cambio, tiene una estrategia que, sin ser necesariamente mejor que otra,
pierde la mayor parte del tiempo, pero no produce grandes Rachas de Pérdidas, el
Ratio Fijo es el camino a seguir.
• Para cuentas grandes, puede ser visto como una desventaja el hecho de que puede
llevar una cantidad poco razonable de tiempo aumentar el número de lotes a un nivel
que aproveche al máximo el capital disponible.
Vamos a realizar algunos cálculos para ver cómo poner el Ratio Fijo en práctica.
Vamos a empezar con una versión simplificada:
3. El tercer paso es determinar el tamaño del lote inicial. A efectos del ejemplo vamos
a tomar un mini lote. Con el fin de no complicar los cálculos, supongamos que un pip
vale 1 dólar. Una vez que la operativa comienza, el sistema tiene que acumular 200
pips de beneficios con el fin de aumentar el tamaño a 2 mini lotes. Después de otros
200 pips de beneficio el tamaño aumentaría a 3 mini lotes, etc.
Los resultados podrían tener el siguiente aspecto:
Mes 2: Al comenzar el mes con 1.200 dólares y operar con dos mini lotes, de tal forma
que cada pip es igual a 2 dólares, al lograr 200 pips, el saldo de la cuenta se elevará a
1.600 USD.
Si su cuenta cae por debajo de 1.600 el modelo obliga a volver a operar con 2 mini
lotes.
Mes 3: En el tercer mes con 1.600 y acumulando 200 pips de ganancia, y operando
con 3 mini lotes, el resultado es un saldo en cuenta 2.200 USD.
Si el balance cae por debajo de 2.200 entonces el tamaño de las posiciones tiene que
ser reducido a 3 mini lotes.
Mes 4: Comenzamos el mes con 2.200 dólares y ganamos 200 pips operando con 4
mini lotes, consiguiendo aumentar el saldo hasta 3.000 USD. En caso de que la cuenta
caiga por debajo de 3.000 entonces el tamaño de las posiciones volverá a ser 4 mini
lotes mini.
Mes 5: Al comienzo del quinto mes el saldo es de 3.000 USD. Si al final del mes el
beneficio llega a más de 200 pips operando con 5 mini lotes, el saldo de la cuenta será
ahora de 4.000 USD.
Si la cuenta baja de 4.000 dólares entonces el tamaño de la posición tendrá que ser
ajustado de nuevo a 5 mini lotes.
Bien, ya sabemos cómo funciona. Los meses siguientes serían los siguientes:
Mes 10: 10.000 + (200 pips x 1 lote estándar = 2.000) Total: 12.000
Una versión más avanzada de este modelo añade un factor Delta al cálculo:
Como podemos ver, el factor Delta, necesario para pasar al siguiente nivel de tamaño
de posición, es el resultado de un dato estadístico. Por lo tanto, cuanto menor sea el
factor Delta más agresiva será gestión monetaria.
La fórmula es:
El tercer paso en las fórmulas anteriores ha sido determinar el tamaño del lote para
comenzar. Esto también puede hacerse definiendo el apalancamiento efectivo.
Comparando el Ratio Fijo con la Fracción Fija nos damos cuenta de que, en los
niveles bajos de cuenta, menos saldo neto se necesita para que, a medida que la
cuenta crece, el número de lotes utilizados sea menos agresivo. La principal diferencia
es, pues, la introducción de un valor Delta.
Si se pregunta si existe una cosa como la Delta óptima, la respuesta es no, no existe.
Por lo tanto, el trader deberá establecer bajo su criterio los niveles de riesgo
aceptables.
Así como no hay un "Santo Grial" de los sistemas de trading, no hay un enfoque de
gestión monetaria para todos. Cada estrategia de trading requiere de una técnica
determinada para establecer el tamaño de la posición y cada técnica puede ser válida
para un trader e inútil para otro. Además, también debemos tener en cuenta la
capacidad del trader para probar e implementar esa técnica.
Establecer el tamaño y gestionar las posiciones es visto a menudo como una actividad
tediosa y poco gratificante. Y por desgracia, la mayoría de los traders sólo aprende
lecciones de disciplina en sus riesgos a través de la dura experiencia de la pérdida
monetaria.
Muchas veces los consejos tradicionales, tales como asegurarse de que su beneficio
sea mayor que su pérdida por operación no tienen mucho valor en el mundo real del
trading en comparación con el gran potencial de una potente técnica de gestión
monetaria.
Sabemos por el estudio de las desviaciones típicas que el 68% de la acción del precio
se incluirá dentro de la primera desviación típica con respecto a la media, el 95%
estará contenida dentro de la segunda desviación y el 99,7% quedará recogida dentro
de la tercera desviación. Estos datos estadísticos se verifican inmediatamente en la
pantalla si se aplican las bandas de Bollinger a cualquier gráfico de precios. Este
indicador tiene una particularidad y es que la distribución se mueve junto con el precio,
porque tenemos una media móvil entre las bandas. Si Vd. tiene las bandas de
Bollinger calculadas para 50 periodos, se obtiene la distribución móvil para los 50
periodos - así es como funciona básicamente.
El siguiente paso es mantener la tercera desviación típica para las bandas de período
más corto y la segunda desviación en las de periodo más amplio, para que pueda
obtener más intersecciones entre ambas bandas y por tanto más cruces también entre
las bandas. Idealmente, los parámetros deberían ser 2,2 y 3,2 en lugar de 2 y 3
desviaciones.
El principio aquí es observar la expansión y contracción de las bandas como una señal
de una tendencia o una consolidación está en marcha. Este es un componente vital
de cualquier estrategia de negociación, por lo que bien puede integrarse esta lectura
en sus modelos de trading o comenzar a construir un modelo basado en este principio.
Esto funciona porque a fin de que el precio pueda empezar a moverse, la volatilidad a
corto plazo, inevitablemente, ha de expandirse más allá de la de largo plazo.
Consiste en un enfoque de arriba hacia abajo, identificando cajas de precios desde las
que el precio puede romper. Identificar una caja significa delimitar el rango donde el
precio se está negociando actualmente en un determinado marco temporal y dibujarlo
en el gráfico. Entonces el trader cambia a un marco temporal inferior y encuentra un
rango “interior” dentro del más grande, pudiendo dibujar una nueva caja. Esta
configuración nos permitirá capturar una rotura de precio en la caja más
pequeña y obtener beneficios en base a parte del movimiento hacia el borde de
la caja más grande. Dado que los límites de cada caja son niveles recientes de
soporte y resistencia, cualquier movimiento entre ellos puede ser por lo menos
parcialmente capturado.
2. Los Entrantes: Seguimiento de Tendencia
Esta forma refinada de medir la fuerza de una rotura implica comparar el valor de los
indicadores en la vela previa a la rotura con los de la vela de rotura. La comparación,
hecha en términos de porcentajes, ofrece una visión muy objetiva de la calidad de
cualquier movimiento de rotura.
Una nota importante sobre este tema es que el uso de múltiples indicadores no debe
llevar al trader al muchas veces mencionado peligro de la "parálisis por análisis". Si
Vd. detecta un martillo sobre un área de fuerte demanda, ambas indicaciones se
refuerzan y confirman mutuamente. Si, seguidamente, se produce una señal de
confirmación por parte de un indicador técnico, la probabilidad de ganar es
definitivamente de nuestro lado. Aquí está un ejemplo de una configuración de este
tipo, servido directamente en su mesa:
Los factores técnicos occidentales que, combinados con velas japonesas, ofrecen las
mejores señales son, de acuerdo con James Chen:
El sesgo direccional cambia cuando la mayoría de los participantes tiene que tomar
una decisión de trading. Sabemos que cada tipo de participante en el mercado, ya sea
para cubrirse o con un objetivo especulativo, tiene una concepción diferente del riesgo.
Los traders definen el riesgo en parte mediante el uso de un stop, ya sea por medio de
cantidades fijas de dinero, stops de tipo técnico, o stops por tiempo (véase sección
anterior). La identificación del riesgo, mediante la comprensión de la naturaleza de la
acción del precio, es lo que nos da pistas sobre los puntos de decisión.
Estos puntos son stops estratégicos o niveles de salida y permiten obtener una gran
ventaja, ya que representan los mayores desequilibrios entre compradores y
vendedores, esos momentos en los que todo el mundo en el parquet gritaba "¡Compra!
¡Compra!" y nadie vendía. El trader astuto identifica estos niveles de precios en
niveles en los que los participantes del mercado toman malas decisiones, donde
son atrapados en situaciones de riesgo y en las que hay que pagar para salir de
ellas. Todas estas emociones humanas se manifiestan en los movimientos del precio y
por lo tanto son consideradas como una fuente de oportunidades para el trader de
éxito. Las emociones humanas y el pensamiento irracional es lo que crea el patrón
repetitivo que puede ser identificado.
La estructura del gráfico está dada por los puntos donde el precio se ha girado con
fuerza: los llamados "máximos y mínimos de impulso". Cuando el precio se escapa de
una "zona de aceptación" (un rango de precios) rompiendo un soporte o una
resistencia, los seguidores de tendencia obtienen una ventaja debido a una laguna en
la percepción humana en el momento de la rotura. Esto da lugar a un impulso, pero la
clave aquí es que, aunque el impulso es lo que confirma la tendencia, siempre
precede a los precios.
3. Sensaciones de Trading
Con el fin de sacar provecho de ello, debemos operar en contra de los traders novatos:
si ellos compran en una zona de oferta, venderemos porque ese hueco,
probablemente, va a ser cerrado por las órdenes de venta que se agrupan en la zona
de resistencia. Por el contrario, si el novato vende en un nivel de demanda cuando el
precio abre con hueco a la baja, Vd. puede beneficiarse del movimiento cuando el
hueco se cierre al alza.
Un hueco profesional, en cambio, es el que sucede al alza en el contexto de una
tendencia bajista, o a la baja en el contexto de una tendencia alcista. Esto es lo que
permite a los traders astutos vender en las subidas y comprar en las caídas del
mercado. Mientras que en el hueco del novato queremos cerrar el hueco, cuando nos
enfrentamos a un hueco profesional nos uniremos al mercado en la dirección del
hueco, abriendo posiciones en la dirección de la tendencia principal cuando el tipo de
cambio penetra en el hueco.
Movimientos Impulsivos
Con el volumen y el flujo de órdenes no disponibles en el mercado de divisas, el
siguiente indicador más cercano es el comportamiento del precio, el cual presenta las
huellas del flujo de órdenes. Puesto que los traders minoristas no pueden mover los
tipos de cambio, tienen que emular a los grandes traders. Independientemente de su
originalidad o creatividad en el trading, el éxito de los traders minoristas es ser
esencialmente buenos imitadores.
El aspecto más crítico del patrón Gartley es el retroceso hasta el punto B, que debe
ser en una proporción del 0,618 del impulso X-A. El punto B es el centro (el corazón)
del patrón. El patrón Gartley que conocemos hoy en día es una modificación más
robusta del original, descubierto en 1935, el cual todavía funciona. Fue en los años 90,
cuando Larry Pesavento lo combinó con los ratios de Fibonacci. El patrón Gartley es
un patrón de retroceso clásico que ofrece un lugar lógico para situar nuestro stop de
pérdidas.
En el patrón Gartley también podemos medir el tiempo contando las velas. Vea como
la distancia entre A-B y C-D es más o menos la misma en términos de precio y tiempo
en la mayoría de los casos. Un patrón incluso mejor se produce cuando la relación de
tiempo entre los dos tramos impulsivos se ajusta a una escala de Fibonacci. En
general, debería estar más estructurado el tiempo en la ecuación, no sólo el precio. La
entrada se produce en el punto D y el stop se sitúa ligeramente por debajo del punto
X. Los objetivos pueden ser varios retrocesos de Fibonacci y la extensión del 161,8 del
impulso C-D. Estos son los clásicos objetivos Gartley:
a. Lado vendedor
b. Lado comprador
c. Ambos, ya que Forex es un mercado bidireccional.
d. Ninguna de las anteriores
El patrón Gartley suele atrapar a los traders que están ante una formación 1-2-3:
entran largos (en una formación alcista) después de que el precio haya continuado con
la tendencia, por encima del punto B, con stops situados justo debajo, precisamente la
zona donde el precio cae antes de llegar a máximos más altos.
Esta técnica versátil se puede utilizar como un filtro, como un gatillo o incluso
como una señal de salida. De cualquier forma estamos añadiendo una herramienta
de confirmación de su sistema simplemente utilizando el indicador de forma creativa.
En el siguiente ejemplo se puede ver una señal de cruce de medias, además de una
rotura de un nivel de S&R que se confirma con una rotura de líneas de tendencia en el
RSI.
5. Postres Contratendencia
En la práctica, los indicadores de opinión contraria son una alerta - o un signo de alerta
temprana - de un cambio potencial en el sentimiento. Dado que representan la
psicología del mercado, pueden presagiar un fuerte movimiento. Cuando la psicología
general de la tendencia cambia, a menudo lo hace rápidamente y con gran volatilidad.
El deseo de asegurar los beneficios puede abrumar a un mercado, deshaciendo el 50
por ciento de una tendencia en pocos días.
Para el trader que sigue la opinión contraria, el indicador más fiable de un cambio
inminente de dirección es la opinión universal de que la tendencia actual va a
continuar. Los mercados son un fenómeno ampliamente observado, y a medida que el
reconocimiento de la dirección del mercado se difunde y cada vez más traders se unen
al movimiento, cada corrección se convierte en una oportunidad para que aquellos que
buscan obtener beneficios se unan a la tendencia. En algún momento los participantes
del mercado están saciados, no hay nueva influencia que soporte el movimiento. Si
todo el mundo cuyo análisis o intuición ha dictado una posición larga ya ha comprado,
entonces ¿quién queda para impulsar el mercado al alza? Las posiciones acumuladas
que conforman una tendencia están todas unidas por el simple deseo de beneficiarse
de esas posiciones. Ese motivo, más que ningún otro, pone poderosos límites internos
en cualquier movimiento. Cuanto más tiempo ha durado una tendencia, mayor es el
número y el peso de las posiciones acumuladas, y mayor será el deseo de los
participantes en el mercado de realizar parte de los beneficios obtenidos.
La idea que vamos a ver se basa en el hecho de que el mercado claramente tiene
que sacar provecho de una larga tendencia alcista a fin de poder avanzar más.
En otras palabras, se debe corregir antes de que el próximo impulso se
desarrolle. Y como sabemos, ningún beneficio adquirido en una larga tendencia hará
que baje el tipo de cambio. El motivo de la toma de beneficios resulta primordial: el
trader quiere saber por qué el punto de vista del mercado ha cambiado.
Además, recuerde que si el volumen real es pequeño, entonces el valor del COT es
menor, ya que podrían representar sólo la posición de un número relativamente
reducido de operadores. Es el volumen relativo el que nos indica la intensidad del
movimiento, por lo que el interés abierto tiene que representar al mayor número
posible de operadores. Vd. no desea conocer el número para representar sólo las
posiciones de unos pocos operadores grandes. El mejor método es leer el informe
semanal, sólo para obtener una imagen en movimiento tanto del interés abierto como
del tamaño de las posiciones en los diferentes pares.
El Punto de Equilibrio
El concepto de valor justo de mercado es visible en los movimientos de retroceso o
cuando el mercado pierde impulso y espera a que el precio se acerque a una media
móvil importante para descansar en ella durante un tiempo.
Cuando una línea de tendencia coincide con una media móvil relevante, como la
simple de 800 o 200 periodos, por lo general actúa como un atractor, por lo que puede
ser utilizada como un objetivo para una posición contratendencia. En caso de que Vd.
se sienta más cómodo siguiendo la tendencia, probablemente desee quedarse fuera
mientras el mercado corrige en dirección a una media móvil relevante o cambie a un
marco temporal menor y opere en esa escala. No hay que olvidar que los enfoques
seguidores de tendencia y contratendencia dependen siempre del marco temporal
utilizado. Puede detectar un retroceso a la media de 200 en un gráfico de 4 horas y
aprovechar los movimientos de impulso que el precio muestre en un marco temporal
de 15 minutos para alcanzar ese nivel.
No hay nada mágico en lo que los operadores de éxito hacen, sólo tiene que utilizar
herramientas comunes de análisis aplicados de una forma lógica y consistente. Lo que
es quizás el aspecto más sorprendente es el nivel de especialización a la que la
mayoría de los traders expertos llegan con sólo concentrarse en algunos aspectos
durante un tiempo prolongado. Es inevitable sentir admiración por lo que han logrado y
creemos que Vd. puede lograr el mismo éxito también si deja que estas ideas le
inspiren.
En la primera mitad del Curso de Forex hemos obtenido una comprensión amplia de por
qué el mercado reacciona y responde como lo hace. Esto se logró desgranando el
mercado en varios principios básicos. En la segunda mitad comenzamos a conectar todos
los puntos. Uno de los puntos es el perfil del trader.
Mucho se ha escrito sobre qué tipo de personalidad se necesita para ser un trader de
éxito. Es una pregunta muy difícil porque no hay una respuesta definitiva acerca de qué
rasgos componen el perfil de un trader. Se trata más de aumentar la conciencia sobre
nuestra estructura mental que de tener unos rasgos particulares.
1. Creencias Persistentes
La creencia en una metodología que es capaz de aportar ganancias con poco esfuerzo o
inversión, se basa, en parte, en la búsqueda del Santo Grial.
Un ejemplo: este sesgo cognitivo está muy presente en el término ampliamente extendido
de "sistema de trading”. El concepto de "sistema" utilizado habitualmente en los mercados
financieros tiene sentido cuando se habla de un modelo de trading automatizado. Sin
embargo, cuando nos enfrentamos con una realidad que dista mucho de ser puramente
mecánica y lineal, las ideas que implica la noción de sistema puede llevar a muchas
personas a buscar una solución mecánica o sistemática de sus problemas financieros. Si
los enfoques puramente mecánicos y sistemáticos pudieran traducirse fácilmente a
beneficios, tenga por seguro que no se necesitarían las grandes teorías que se han
desarrollado para estudiar los mercados.
Para que el analista y el trader interpreten la acción del mercado y obtengan beneficios
con ello, los gráficos son las herramientas más satisfactorias hasta ahora concebidas. El
gráfico no nos transmite toda la información detrás de la acción del precio, sino que
requiere que el trader aplique su juicio y perspectiva con el fin de traducir su movimiento
en información manejable.
Los métodos de análisis que se han explicado a lo largo de esta sección educativa son los
que han sido adoptadas por la comunidad de traders y analistas como los más útiles y
relativamente sencillos de entender. Ello se debe a que, en su mayor parte, se basan en
principios básicos: no tienen el propósito de predecir el mercado con una certeza del
100%; y deben complementarse entre sí para ser utilizados con eficacia.
Justo en el núcleo del Análisis Técnico podemos encontrar algunas teorías (Teoría de
Dow, Teoría de la Onda de Elliott, etc.) que son en sí mismos intentos de explicar las
complejidades del mercado a un nivel racional. Con el análisis fundamental no es muy
distinto. Por ejemplo, si un día el par EUR/USD cae más de 400 pips, al día siguiente los
medios financieros están repletos de numerosas explicaciones. Las mismas explicaciones
no serían válidas la próxima vez que el par baje otros 400 pips, pero sirven
momentáneamente para satisfacer la necesidad del público de saber lo que está pasando.
Facts Box - ¿Sabía Vd. que los mercados bajistas hacen que el análisis técnico y la
búsqueda de puntos de entrada en el momento adecuado sean más populares? Bob
Prechter, experto de la onda de Elliott, explica:
"[Existe] una conexión entre las modas sociales y la visión cambiante de la validez del
análisis técnico. En 1982, después de 16 años de mercados laterales (y cuatro
recesiones), la mayoría de los entrevistados en la Financial News Network (FNN) fueron
analistas técnicos. A finales de 1990, la gran mayoría de los entrevistados en la CNBC
eran economistas y gestores.
En la década de los setenta durante un mercado bajista, la Foundation for the Study of
Cycles, que se formó durante los años de mercado bajista en 1941, tuvo un renacimiento.
En 1999, se replegó, siendo una víctima del estado de ánimo alcista del mercado y del
desprecio resultante hacia las teorías de ciclos.
Psicología Colectiva
Un paso muy importante y necesario para convertirse en un trader consistente y de éxito
es entender cómo afecta la psicología a nuestro carácter y a la forma en que la masa
reacciona ante los cambios de los mercados. La razón de esto es que un trader debe
darse cuenta de que una vez que abre una operación, se hace parte de la masa.
Muchos expertos postulan que los factores externos, tales como los datos económicos, no
pueden cambiar el estado de ánimo de los participantes del mercado y cambiar una
tendencia de fondo. En su lugar, es el estado de ánimo de la masa lo que cambia primero,
por razones endógenas, y a su vez forma las tendencias en los mercados.
Los analistas técnicos, así como los neurofísicos están familiarizados con un número
creciente de evidencias que apoyan la idea de que los patrones en los mercados
financieros no son el resultado de un pensamiento racional, sino de los comportamientos
en manada. Según los neurofísicos, este comportamiento se genera en las partes más
primitivas del cerebro: el sistema límbico. Aunque alguna vez fue muy útil para la
supervivencia de la especie, el sistema límbico no pasa por el neocórtex, lo que lleva a la
persona a producir reacciones puramente emocionales.
Cuando observamos la acción del precio, realmente estamos mirando las ondas de
optimismo y/o pesimismo colectivo que se despliegan de manera más o menos predecible
ante nuestros ojos. Una de las razones por las que el análisis técnico trabaja
excepcionalmente bien hoy en día, es básicamente porque los mercados son libres
y de naturaleza muy emocional.
Los Indicadores Simplifican la Realidad
Con el fin de interpretar lo que vemos en las gráficas, debemos seleccionar la información
que deseamos tener. Con la ayuda de la tecnología, somos capaces de hacer esa
selección en forma de indicadores con el fin de que seamos capaces de procesar
fácilmente grandes cantidades de información. Si tuviéramos que intentar calcular una
media móvil simple con sólo mirar una secuencia de cierre de precios en un gráfico, la
mayoría de nosotros probablemente no podríamos, porque nuestro cerebro no es capaz
de hacerlo.
Pero el hecho es que una media móvil se basa en la idea de que procesar la media de
una serie de datos pasados nos ayudará a interpretar el gráfico. Esto significa que primero
tenemos que creer que procesar esos datos es útil para construir este tipo de indicador y
usarlo de manera efectiva. Está bien basar nuestras decisiones en los indicadores,
pero también debemos ser conscientes de que cada indicador se basa en una
creencia. Con tan sólo ser consciente de esto, comenzaremos a cambiar tu forma
de entender los mercados.
Un paso adicional a la hora de tomar conciencia sobre este fenómeno es darse cuenta de
que los indicadores son un mecanismo diseñado para reducir y procesar la información
disponible que aparece en un gráfico. Por lo tanto, no representan la realidad del mercado
en su conjunto, sino que tan sólo representan una parte de ella. Muchos traders no se dan
cuenta que el MACD, RSI, o incluso un indicador económico como el Producto Interior
Bruto son sólo intentos de representar la realidad del mercado, pero no son la realidad en
sí misma.
Lo mismo ocurre con las nociones de soporte y resistencia. A menudo se toman como si
fueran un fenómeno real en vez de conceptos que representan la relación entre
compradores y vendedores. Herramientas tales como las líneas de tendencia, los niveles
de Fibonacci o los Pivot Points no existe en ninguna parte excepto en los gráficos. Esto
puede sonar obvio, pero asumirlo nos llevará más cerca de tener la mentalidad del trader
experto.
Los Sesgos Cognitivos del Trading
Como hemos visto, hay varias creencias o sesgos, comenzando por el supuesto de que
los gráficos son fiables porque ellos son lo que negociamos, y no el mercado. Estas
creencias también se encuentran en la ilusión de que una señal de compra o venta
generada por un indicador da al trader algún tipo de control o un mayor conocimiento de
lo que está sucediendo en el mercado.
Los vendedores de sistemas saben que a su público le fascina esta capacidad de entrar
en el mercado siguiendo señales. Esto le da al operador una sensación de control,
ejecutando una operación en el momento en que el mercado está haciendo algo
determinante. Incluso si esto no funciona y conduce a una pérdida, al menos el trader
estaba en un falso estado de control preferible a sentirse abandonado en una situación en
la que haya que tomar decisiones.
Al establecer su propia visión personal del mercado, lo definiremos de una forma que
tenga sentido para Vd. Durante este proceso es posible que tienda a considerar el
mercado como un ente viviente, como si fuera otra persona. En algún momento esto tiene
sentido porque, al igual que las personas que son animales de costumbres, el mercado
también se comporta aparentemente siguiendo patrones.
Personificar el mercado y verlo como un todo no nos permite discernir cuál es el grupo de
traders que tomando las decisiones incorrectas. Por cruel que pueda sonar esto,
identificar este grupo es el primer paso para dejar de perder y empezar a ganar.
Aunque el mercado parece confundir a la mayoría de los participantes la mayor parte del
tiempo con sus giros, en realidad no hay un mercado persiguiendo nuestro dinero o
nuestras emociones. Por lo tanto, no se lo tome como algo personal si es Vd. víctima de
un movimiento de precios adverso. El mercado no busca su dinero, sino que es un
reflejo del comportamiento de la masa, siendo su posición arrastrada por él.
Causalidad y Aleatoriedad
Cuando trabajamos con el análisis fundamental, por ejemplo, los traders asumen una
relación de causalidad entre los acontecimientos externos y los movimientos del mercado,
incluso sabiendo que las relaciones de causa-efecto están sujetas a cambios. Los datos
fundamentales en sí implican la necesidad de pensar en términos de causa-efecto ya que
el resultado previo de un determinado dato es necesario para prever el resultado del
siguiente dato publicado, y nuevos datos requieren de un valor previsto antes de poder
elaborar una conclusión.
Con en el análisis técnico, ocurre algo similar: existe el peligro de caer en la creencia de
que, por ejemplo, un RSI por encima de 70 es una indicación de un mercado
sobrecomprado, que tiene que llevar a un giro del mercado. Como consecuencia,
tratamos de cazar techos o suelos guiados por una profunda y arraigada creencia de que
las tendencias no se pueden sostener durante mucho tiempo.
En el lado opuesto del sesgo de la causalidad vemos que los traders, tanto los que se
basan en los fundamentales, como los técnicos, son propensos a caer en la creencia de
que los mercados son aleatorios, lo que significa que cualquier cosa puede suceder,
incluso lo más inesperado. El mercado puede tener características de aleatoriedad, así
como características de causalidad, pero eso no significa que sólo sea aleatorio o que se
rija exclusivamente por relaciones de causa-efecto.
Los seres humanos muestran esta tendencia al tratar la realidad como si todo fuera
comprensible y previsible, y tienen dificultades para hacer frente a la incertidumbre.
El peligro del sesgo de la aleatoriedad es subestimar la importancia de una educación
adecuada. Si de todos modos los mercados no se pueden predecir, entonces, los
resultados dependerán de la suerte más que de las habilidades, así que ¿para qué
molestarse con el control del riesgo, por ejemplo? Por extraño que pueda parecer, la
creencia en el azar tiene la misma consecuencia que la creencia en la causalidad en el
sentido de que cuando se observa una tendencia, lo menos probable – un giro del
mercado- es precisamente lo que debería suceder. Esto lleva a la gente a tratar de cazar
techos y suelos.
FAQ Box - ¿Qué Puedo Hacer para Evitar la Búsqueda de Operaciones Perfectas?
Le sugerimos que entienda el concepto detrás de su sistema de trading tan bien que no
sienta la necesidad de cambiarlo, optimizarlo, agregar indicadores o construir una
complicada teoría que explique por qué funciona. Además, cuanto más entienda el
concepto con el que negocia, menos tendrá que confirmarlo en función de pruebas con
datos históricos. Eso es sin duda algo por lo que muchos de Vds. estarán agradecidos.
Miedo al Éxito
Por extraño que pueda parecer, esto les sucede a los traders cuando han alcanzado un
cierto grado de éxito. Cualquier presión social o la de un educador obligan a la gente a
convertirse en grandes triunfadores. Esta necesidad heredada de tener éxito cueste lo
que cueste hace que el trading sea más difícil. Tener miedo a aceptar las pérdidas
generalmente puede llevar a un trader a dejar abiertas las posiciones perdedoras
hasta niveles insostenibles. O peor aún, pueda llevar a que el trader añada posiciones
con la esperanza de recuperarse.
Otro signo de miedo al éxito es realizar una amplia investigación sobre un par de divisas,
preparar una posición de manera exhaustiva y, sin embargo no tener la confianza
suficiente para poner el plan en práctica.
Otro más: no saber qué tipo de gestión del dinero es la más adecuada para la
personalidad del trader. Especialmente durante una racha de operaciones ganadoras, el
miedo al éxito puede llevar al trader a reducir el tamaño de la posición en lugar de
perseguir el potencial de una eventual racha ganadora. No hay nada malo en la gestión
de su tamaño de la posición de acuerdo con su zona de confort o incluso superándola un
poco, pero esta decisión debe basarse en el reconocimiento de los límites de su zona de
confort y no por miedo.
FAQ Box - ¿Qué Puedo Hacer Si Tengo Miedo al Éxito? En primer lugar, tratar de
averiguar si este es su problema. Pregúntese si siente la necesidad de ganar a toda
costa; si tiene miedo de verse como un perdedor (tal vez delante de sus amigos o
familiares), o si se le ha enseñado a ser un ganador. Los sentimientos desarrollados a
partir de estas situaciones le darán una pista acerca de si necesita trabajar en este
aspecto.
Una operación que finalice en pérdidas no es causada necesariamente por una mala
ejecución de su broker o por haber escuchado a un analista en los medios. Así que asuma
la responsabilidad de sus acciones y acepte el hecho de que los mercados a veces se
mueven de manera impredecible. Si tiene dificultades para aceptar los cambios en el
mercado, examine su método y su flexibilidad para cubrir dichas contingencias -esto va
desde las reglas del sistema al control de riesgo y el tamaño de las posiciones.
Coste de Oportunidad
Se podría pensar que si no operamos, no perdemos. Bueno, eso no es realmente cierto.
Tener dudas e incumplir la ejecución de una operación planeada implican un coste,
del mismo modo que atar el capital a una posición perdedora. Este coste se llama
"coste de oportunidad" y es el resultado de un mal hábito, el de ignorar las señales de su
sistema.
Indecisión
La indecisión, como podemos ver, puede deberse a aspectos tan dispares como el miedo
al éxito y el miedo de la pérdida, y estos, a su vez, también pueden tener raíces diferentes
en su sistema de creencias. Por eso no hay remedio seguro para las barreras
psicológicas comunes -tiene que tomar conciencia de su origen.
FAQ Box - ¿Qué puedo hacer con la indecisión? Un trader puede dudar acerca de las
entradas, las salidas, o ambas. Si Vd. vacila en las entradas, ¿por qué no divide sus
posiciones en varias entradas a diferentes niveles de precio? De esta forma el precio de
entrada será menos importante y podrá gestionar pequeñas porciones de una posición.
Consecuencias Imprevistas
Una barrera importante para nuestra evolución como traders es la incapacidad de
considerar que nuestras acciones tienen consecuencias tanto previstas, como
imprevistas. Esto conduce a subestimar las consecuencias y sobrevalorar los motivos. Es
común entre los principiantes considerar sólo el potencial de beneficios de una operación,
sin aceptar la posibilidad de que esta acción se pueda traducir en una pérdida. A pesar de
saber que cada entrada puede llevar a una pérdida, en la mayoría de los casos esta
posibilidad no está contemplada en realidad en el método, por lo que el resultado es
mucho más doloroso.
Emociones Extremas
Piense en la última vez que abrió una posición asumiendo demasiado riesgo, bien porque
estaba enfadado con el mundo tras una serie de grandes pérdidas, o le embargaba la
sensación de ser invencible después de una racha ganadora. Las emociones extremas
tales como la imprudencia o la euforia pueden tener su origen en las creencias antes
mencionadas. Vd. puede pensar después de una serie de pérdidas: "El mercado va a
hacer lo que quiera y es imprevisible todos modos, así que ¿por qué molestarse en tomar
precauciones?" o "¡Esta tendencia ha durado demasiado tiempo, es el momento de que
se gire y yo seré el primero en beneficiarme de ella!”. Esté atento a este tipo de
pensamientos que surgen de su mente consciente. Tiene que aprender a conocer bien su
mente y ser consciente de ellos tanto como pueda.
Miedo y Avaricia
Se trata de unos de los sentimientos más habituales en el trading. Un comportamiento
característico de los traders es que tienen a mantener posiciones perdedoras y a tomar
rápidamente beneficios en sus posiciones ganadoras. A medida que la tendencia se
desarrolla, el desequilibrio entre operaciones seguidoras de tendencia y contra tendencia
se acentúa hasta que finalmente la mayoría de las operaciones abiertas están en contra
de la tendencia y presentan pérdidas latentes.
El miedo provoca que los traders no hagan lo que deberían porque se asustan y cierran
corriendo las operaciones ganadoras, al contrario que en el caso de las operaciones
perdedoras o que no vayan a ningún sitio. En resumen, la codicia hace que hagamos lo
que no deberíamos hacer, y el miedo hace que no hagamos lo que deberíamos hacer.
Inconsistencia
Especialmente cuando los traders se adhieren a la creencia de Santo Grial, se involucran
en la búsqueda eterna del sistema o indicador perfecto. Esto provocará que el trader
cambie las reglas y cambie los parámetros o las herramientas cada vez que se produzca
una serie de pérdidas. Si Vd. sigue un sistema por algún tiempo y luego la abandona,
entonces no hay razón en absoluto para seguir una estrategia.
Si su estrategia genera una señal de entrada, ¿siente la necesidad de verificar esa señal
con otras herramientas? O incluso peor, ¿siente la necesidad de encontrar un argumento
que invalide la señal, por miedo a que sea perdedora? Sea consciente de que añadir
variables desconocidas a su método puede traducirse en una falta de comprensión
del verdadero concepto con el que pretendemos obtener beneficios.
Exceso de Confianza
Esto sucede cuando el trader sobreestima su capacidad para predecir la acción futura del
precio. Especialmente los nuevos operadores consideran que pueden vencer a los
profesionales con pocos conocimientos. El exceso de confianza por lo general no dura
mucho tiempo. ¿Se ha fijado cómo el mercado sacude a la mayoría de los traders antes
de que se mueva en la dirección correcta? Tome nota del siguiente axioma: El mercado se
mueve en la dirección que va a infligir el mayor daño al mayor número de traders.
Familiarícese con la forma en la que los profesionales del mercado operan, prestando
especial atención a la acción del precio (véase el Módulo 3), y construya un plan para
tomar ventaja de la acción del precio que normalmente lleva dinero a su bolsillo.
Exceso de Análisis
El exceso de análisis puede llevar al trader a buscar causas o efectos que no
existen. Naturalmente, siempre hay una razón por la que se mueve el precio, pero no
quiere decir que sea un motivo recurrente. Puede ser un caso aislado. Las sorpresas y los
eventos improbables pueden producirse mientras el trader está en el mercado. Visto
desde un punto de vista probabilístico, cuanto más tiempo tarde en producirse un caso
poco probable, mayor será la probabilidad de que dicho evento ocurra. Así que esté
preparado para experimentar un montón de sorpresas a lo largo de su carrera como
trader.
Atribuir un efecto a una sola causa, cuando en realidad puede haber múltiples
causas para este efecto es otra incapacidad para estimar relaciones de causa-
efecto. Considerar una correlación como una causa es un fallo habitual. Por ejemplo: si
sube el precio del Oro, el Dólar tiene que caer. Si bien hay veces en las que tal correlación
es evidente, esto no significa que un movimiento del Oro (causa) producirá un movimiento
en el Dólar (efecto).
Algunos traders establecen una relación causa-efecto a partir de un solo ejemplo, lo que
indica una incapacidad para considerar la información o las pruebas de lo que puede ser
la causa verdadera en otros ejemplos. En el desarrollo de estrategias hemos hablado en
detalle sobre cómo medir y verificar una hipótesis (véase el capítulo C01). Muchas veces
nos fijamos en las medias móviles y creemos que un cruce entre ellas causará un
movimiento en el precio. En realidad es al revés: el cruce está mostrando algo que ya ha
sucedido en el precio. Cuando tratábamos el desarrollo de un sistema de trading, veíamos
cómo un sistema comienza con un concepto, y cómo la base de esta conceptualización es
entender qué causa el movimiento que tenemos la intención de capitalizar.
Otra consecuencia de esta aversión a los cálculos es la subestimación de los efectos del
interés compuesto. Esta característica indica también una subestimación del factor tiempo
en la revalorización del capital. Su capital actual debe ser visto como una cuenta con
mucho mayor potencial en el futuro. Sin embargo, estas proyecciones deben basarse
en una evaluación estadística de su método de trading, de lo contrario, sería poco realista.
El trader principiante por lo general quiere ganar un montón de dinero en poco tiempo. El
resultado suele ser una pérdida de todo el dinero de la cuenta.
Salir en Falso
Hay muchas razones que pueden llevar a un trader a realizar una operación a toda prisa.
Una de las raíces del problema proviene de sobrestimar la probabilidad de los escenarios
en los que muchas señales se deben cumplir para obtener un resultado. Si Vd. tiene un
método que requiere la alineación de muchas señales (o la confirmación de una serie de
condiciones), tendrá una frecuencia de operaciones menor que la de un método con
menos señales. Considere esta estadística, de lo contrario se encontrará con tener que
apretar el gatillo con demasiada frecuencia sólo porque Vd. no puede obtener ninguna
señal válida de su sistema.
Ignorar los Costes del Trading
Si no se tiene en cuenta el marco temporal que se utiliza para operar, pueden cambiar las
probabilidades de una estrategia. Por ejemplo, si un sistema tiene una alta frecuencia de
transacciones, los traders novatos suelen subestimar los costes derivados de las
horquillas o comisiones. Es aconsejable tener en cuenta este hecho. Es sorprendente la
cantidad de beneficios generados por un sistema adoptado por el bróker en forma de
horquillas o comisiones.
En las posiciones a largo plazo, a su vez, también puede suceder que el trader no tenga
en cuenta los costes en términos de tipos de interés en aquellas posiciones donde la
diferencia resulta a favor del bróker (véase el capítulo A02, apartado sobre el Rollover) .
Operar en Exceso
Debido al fascinante potencial inherente al mercado, es fácil sentir que nos estamos
perdiendo la fiesta si no operamos demasiado. Como resultado de ello, empezamos a
operar con patrones de menor calidad y terminamos operando en exceso. Los traders
principiantes sienten la necesidad de operar y con frecuencia están entrando y saliendo
del mercado de forma aleatoria. Sobreoperar no sólo acabará con su cuenta, sino
también con su forma de pensar. Proteja su manera de pensar usando patrones de
calidad.
En Forex, el mercado no cierra al final del día. Otros mercados hacen borrón y cuenta
nueva para comenzar el día siguiente, pero no el de divisas. Vd. tiene que cortar en algún
momento. Nuestro consejo es que se dé cuenta de que siempre hay otro patrón a la
vuelta de la esquina -especialmente si es un operador intradía.
3. Mejorando su Trading
Lo importante es no sentirse mal cuando a los traders se les culpa de las distorsiones o
de manipulación de los precios. Este es un tema ampliamente discutido que está fuera del
alcance de este capítulo.
Aparte de los conceptos sobre los que se basa su estrategia, un inventario de trading
también le incluye a Vd. mismo -su potencial y sus limitaciones. Disfrutar cuando nos
sentamos delante de la pantalla viendo como las barras de precios se mueven arriba y
abajo sugiere que le gustaría operar intradía. Aburrirse de ver los gráficos evolucionando
minuto a minuto o tener su mente pensando en cosas más interesantes sugiere que el
swing trading podría ajustarse más a su personalidad.
Haga una lista de sus ideas, creencias, expectativas, miedos, etc. relacionados con
el trading. Esta lista que siempre estará en continuo cambio le ayudará a entender
su relación con todo lo relacionado con el trading.
Las operaciones perdedoras son un fenómeno natural en el negocio del trading. Los
buenos traders reconocen esto y se aseguran de ejercer un cuidadoso control del tamaño
de las posiciones para mitigar el riesgo de pérdida. Es obvio que a nadie le gusta perder,
especialmente si ello conlleva dinero, pero en el trading podemos ser ganadores si siente
simpatía por las pérdidas. Ello será porque Vd. está asumiendo el riesgo de que sus
beneficios puedan ser excepcionales. Tomemos como ejemplo el sistema que aparece en
el capítulo C01: presenta una Porcentaje de Operaciones Ganadoras del 46% en cinco
años de resultados de trading, acumulando un 300% en un sólo par!
Trate de cultivar el hábito de no hacer nada. Si nos pidieran que hiciéramos algo delante
del gráfico, piense que comprar y vender no son respuestas válidas. También podemos
decidir esperar, o comprar y vender más tarde a otro precio.
La imagen anterior ilustra el concepto de “Wu Wei”, un importante concepto del Taoísmo,
que implica conocer cuando actuar y cuando no.
¿Una Afición o un Negocio?
Su compromiso con el trading se mide por la seriedad con que Vd. realiza su operativa.
Imagínese que no se le paga por el logro de beneficios, sino por una impecable ejecución
de su plan. Las cosas serían diferentes, ¿verdad? Como puede ver, no se trata de
obtener ganancias, se trata de la ejecución. Si ejecuta cada operación en la medida de
su capacidad, los beneficios vendrán solos.
Juzgar un método por las ganancias o las pérdidas que produce puede tener
consecuencias perjudiciales. Al cerrar una transacción con un beneficio, pregúntese si la
operación estuvo bien ejecutada o no, según su plan. ¿Arriesgó demasiado? ¿Entró muy
rápido?. Del mismo modo, las operaciones perdedoras no siempre son el resultado de
fallos en la ejecución, pueden ser simplemente pérdidas.
Responsabilidad
Le sugerimos que sea responsable ante alguien de su trading en vivo y en demo. Realice
un repaso de sus operaciones por lo menos una vez por semana, vea lo que hizo bien o
mal, y si puede hacer alguna mejora. Tener a alguien a quien informar de sus
resultados le ayudará a mantenerse honesto y realista.
Lo ideal es elegir a alguien de quien nos sintamos responsables -su esposa o su marido.
Asimismo debería considerar darle a esta persona acceso de solo lectura a su cuenta –
muchos brokers permiten hacer esto.
El acuerdo puede ir un poco más allá si no podemos demostrar suficiente disciplina. Por
ejemplo, si tendemos a operar en exceso, podemos dar a alguien los datos de acceso a
nuestra cuenta junto con instrucciones de dejarnos acceder si no hemos realizado un
número determinado de operaciones a la semana.
Backtest
Su backtest también le enseñará que mientras siga cada señal de su sistema de trading y
cada regla de su técnica de gestión monetaria, Vd. alcanzará su objetivo de beneficios
antes o después.
Realizar el backtest manualmente puede ser muy útil para prepararle psicológicamente
para las primeras etapas de su educación en el trading, que son básicamente mecánicas.
Muchas personas argumentan que no se adquiere el componente emocional cuando se
realiza un backtest o un forwardtest en demo. Desafortunadamente, no se dan cuenta de
que al hacerlo se sientan las bases técnicas que serán de vital importancia más adelante
cuando se opere en tiempo real con dinero real.
A su vez, los traders que utilizan el backtest como parte de su preparación, admiten
que es uno de los mejores propulsores de confianza que se puede tener. Al estudiar
velas pip por pip, Vd. no sólo está aplicando conocimientos técnicos, sino que también
acumula mucha experiencia visual. Cada patrón de trading se "imprime" en su mente
subconsciente, educándole para detectar y gestionar pautas futuras de precios.
Comprenderse a sí mismo es la lección más difícil de todas las que debe aprender.
Enfrentarse a sus propios defectos humanos no es una tarea agradable y es algo que la
mayoría de nosotros evitamos a toda costa.
Este capítulo es una invitación para hacer frente a los problemas mentales que están
causando estos comportamientos. Haga las paces con sus obstáculos y comprométase a
ponerlos detrás de sí, restándoles importancia. La transformación personal es algo que
lleva tiempo, pero puede resurgir como una persona completamente nueva por la unión
de estos ingredientes: una voluntad de cambio, una clara determinación de lo que quiere
ser, y un fuerte deseo de ponerse en marcha.
Hay una amplia gama de enfoques técnicos para operar en Forex como hemos visto
hasta ahora. Algunos se adaptan mejor a determinados perfiles y estilos de trading que
otros. Este capítulo se centrará en una selección de los conceptos de trading que
consideramos consistentemente útiles para interpretar el comportamiento del mercado
y realizar previsiones de precios.
A la vez que explicamos algunos de los principios básicos de cada estrategia, para
entender por completo todos los métodos es necesario leer los estudios originales
haciendo click en los enlaces. El objetivo de este capítulo no se centra tanto en las
propias estrategias, sino más bien en cómo se puede utilizar de manera conjunta,
permitiendo entender que las estrategias se pueden combinar en potentes modelos de
trading.
La primera sección le dará una visión general de lo que es una estrategia y por qué la
mentalidad de comprar y mantener, no nos sirve en el mercado de divisas.
Las secciones segunda y tercera repasan los métodos de entrada para diversas
condiciones de mercado. En contraste con el capítulo C04, donde nos hemos centrado
en las fortalezas de muchos de nuestros expertos, en esta ocasión queremos explorar
un poco más qué estrategias utilizan y cómo combinarlas para crear modelos de
trading totalmente flexibles.
La siguiente sección analiza uno de los mayores mitos sobre el trading, a saber, que
las técnicas de entrada de éxito es lo que le llevará a obtener beneficios consistentes.
Hay literalmente miles de formas de abrir operaciones, ya que cada vez hay más y
más indicadores y estrategias de trading desarrollados a lo largo del tiempo. Pero la
verdad es que las entradas son sólo un componente, junto con muchos otros factores
que, una vez combinados, realmente pueden conducir a resultados consistentes. Por
esta razón, la tercera parte se centrará en las estrategias de salida y resumirá varios
métodos de stops de seguimiento y proyección de objetivos.
Tenga en cuenta, una vez más, que no existe nada similar a una fórmula de
negociación secreta. La mayoría de los métodos utilizados por nuestros expertos están
a disposición del público. Es la forma de sumar las ventajas la que marcará la
diferencia.
1. Encontrando la Ventaja
La Tierra de la Confusión
Como hemos visto en el capítulo B04, la mayoría de los expertos desarrollan
estrategias personales y van dándolas forma con el paso del tiempo para adaptarse
perfectamente a sus necesidades y capacidades. Algunos de ellos se centran en un
determinado indicador o patrón, mientras que otros utilizan un análisis de amplio
espectro para determinar sus operaciones. Pero lo más importante es que todos ellos
sugieren probar una combinación de recursos con el fin de hacer proyecciones de
precios y determinar los puntos de entrada y salida. A través de la investigación
persistente y la práctica han decidido lo que funciona mejor para ellos.
Con todas las ventajas que presenta cualquier estrategia, siempre hay una situación
de desventaja para la técnica. Por eso promovemos el uso combinado de estrategias.
Al igual que muchas cabezas pensando a la vez, varios indicadores son por lo general
mejor que uno!
En el trading, nada funciona el 100% del tiempo. Siempre hay un cierto nivel de
incertidumbre en los mercados y lo que los traders tratan de hacer es tener una
ventaja legítima que ayudará a poner las probabilidades a su favor. A medida que
avancemos a través del capítulo, se dará cuenta de que reintroduciremos muchos de
los conceptos de trading, las denominadas "ventajas", aprendidos en lecciones
anteriores. Estas, combinadas con las estrategias de los expertos, le proporcionarán el
material suficiente para construir un modelo personal de trading versátil y robusto.
Al final de este capítulo, debería estar encaminado con conceptos adicionales sobre la
forma de operar en las tres condiciones de mercado. Esperamos que esto le permita
participar en esas situaciones difíciles en las que por lo general se queda fuera del
mercado. Para hacer esto, es evidente que debe ser capaz de comprender la
importancia de construir un modelo de trading que sea capaz de clasificar
objetivamente las condiciones del mercado y permita la operativa en todos ellos.
Estrategias Empaquetadas para Diferentes Condiciones de Mercado
Hay una diferencia entre la estrategia de inversión tradicional de comprar y mantener y
un enfoque de negociación estructurada y sistemática. La primera táctica, empleada
por muchos inversores de acciones y funcionó bastante bien durante el mercado
alcista extendido hasta los últimos meses de 2007, ha resultado desastrosa ya que el
mercado se derrumbó después. Ahora más que nunca, cualquier persona que desee
obtener ganancias en los mercados financieros tiene que dominar técnicas mucho más
versátiles debido a una mayor volatilidad y riesgo en los mercados financieros.
A finales de los noventa, todo el mundo parecía ser un experto en mercado de valores.
En ese momento, muchas personas operaban con éxito a tiempo parcial. Sin embargo,
la mayoría de ellos no sobrevivieron a los mercados desde 2000 a 2002, y mucho
menos al mercado que hemos visto en 2008. Por desgracia, no tenían una idea real de
lo que estaban haciendo. Tampoco tenían una comprensión de los conceptos de
gestión monetaria y de riesgos.
Las condiciones del mercado han cambiado mucho, y una estrategia de comprar y
mantener acciones de empresas de alta tecnología que funcionó en 1999, ha tenido
resultados entre dispares y horribles desde entonces. La sobreexposición, la falta de
un plan de negociación, y el desprecio por los conceptos de gestión monetaria
causaron estragos cuando el mercado se hundió.
La gestión activa de su capital -cortar operaciones perdedoras, saber dónde y cuándo
salir de las operaciones rentables, comprender las técnicas de gestión monetaria y de
gestión del tamaño de las posiciones - es la única manera de asegurar el éxito en
cualquier mercado.
Un buen trader que es capaz de ajustar continuamente su diseño del sistema para
adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado también debe tener la confianza
necesaria para ejecutar cada operación con un alto grado de certeza de que las
probabilidades serán favorables.
Esto es más fácil decirlo que hacerlo. Así que pongámonos manos a la obra.
2. Conceptos que Funcionan
Pregunte a cualquier trader técnico cómo obtiene beneficios del mercado y Vd.
conseguirá probablemente dos tipos de respuestas. Dependiendo de su respuesta,
verá si el trader es un trader experimentado o no. Si el trader no tiene experiencia, le
referirá a un indicador. "Este indicador con esta configuración es necesario para
determinar eficazmente los patrones de precios," es más o menos la respuesta
habitual. Por otra parte, el trader con experiencia le transmitirá en unas pocas frases el
concepto que pretende aprovechar.
Las técnicas de análisis técnico van desde las opacas e incomprensibles a las
sorprendentemente sencillas y asombrosamente eficaces. Desde un punto de vista
práctico y educativo, el segundo grupo es el favorito. La selección de conceptos de
trading que veremos a continuación tiene como objetivo recoger la esencia de algunas
estrategias efectivas utilizadas por nuestros expertos y extraer las ideas que están
detrás de ellas.
La razón por la que las Unidades anteriores tratan la mecánica de la negociación y los
tipos de análisis y herramientas era preparar al lector para hacer un mejor uso de
estas lecciones más complejas. Ahora existe una mayor probabilidad de que no se
limite a copiar las tácticas que aquí se presentan, sino que sean de su propiedad. Si
sólo ha pasado por encima de los tutoriales anteriores, siempre puede repasarlos, ya
que son la base de su educación como trader. Pero ahora Vd. está en condiciones de
convertir ese conocimiento en algo más personal. Su sentido de análisis es más
preciso, y puede empezar a combinar los elementos de forma creativa.
Él afirma que de todas las facetas del trading, la primera que un nuevo trader debe
aprender antes de que pueda participar en los mercados con cierto grado de confianza
es la identificación de las entradas de bajo riesgo en un gráfico de precios. Tenga en
cuenta que no cualquier tipo de entrada va a servir, deben ser aquellas entradas que
ofrecen el mayor beneficio en relación a la pérdida potencial.
Si alguna vez ha leído o ha tenido la oportunidad de charlar con cualquier trader de
éxito, se encontrará un aspecto común. Todos (sin excepción) tienen una ventaja
basada en entradas de bajo riesgo.
¿Qué define una entrada de bajo riesgo? Gabe lo define de la siguiente manera: el
nivel de precios al cual un trader puede exponer la menor cantidad de capital para
probar si su ventaja va a funcionar. Esta es "la línea en la arena" en la que el precio
probablemente se mantendrá. En general, estos niveles se encuentran en puntos de
inflexión anteriores en el gráfico.
Rob Booker, en el contexto de sus Arizona Rules, establece las fases del mercado
dependiendo de la alineación de tres medias móviles. El siguiente gráfico muestra
cómo el par GBP/JPY se mantuvo en rango mientras que la media exponencial de 62
períodos se mantuvo entre las medias exponenciales de 200 y 800 periodos.
El método de Phil Newton, similar a la regla 1-2-3 del análisis técnico clásico, se puede
utilizar para detectar las fases del mercado y de rango. Con este sencillo método
puede responder a la pregunta de hacia dónde va el mercado, si hacia arriba, hacia
abajo o está en rango.
Sus definiciones de giros en máximo / giros en mínimo ayudan a identificar estas fases
de mercado por un simple recuento de estos giros.
Cuando el precio se mueve por debajo del menor mínimo más reciente, el cambio de
sesgo se confirma (vea la secuencia del lado izquierdo).
El cambio de sesgo a alcista se produce cuando la secuencia se desarrolla en sentido
contrario (ver secuencia del lado derecho): LL > LH > HL > HH > HL. El cambio de
sesgo se confirma cuando el precio se mueve por encima del mayor máximo más
reciente como puede verse en el gráfico.
Otra forma de decir esto es una inversión de 123, debiéndose operar situando nuestra
entrada en el retroceso (línea de puntos).
En cuanto a los mercados que se mueven de forma lateral, las reglas de Phil dictan
que si el precio no está haciendo nuevos máximos ni nuevos mínimos, entonces el
mercado está en rango.
Esto ocurre cuando el precio se atasca y deja de marcar nuevos máximos o mínimos
de giro, y se mantiene contenido entre el último máximo y mínimo de giro. Hasta que el
precio no rompa fuera de este rango, no hay ninguna condición de tendencia. Cada
nuevo giro al alza o a la baja dentro del rango sólo confirma la condición de mercado
lateral.
La operativa de éxito en rangos en el mercado Forex implica algo más que ver un
rango. Vd. tiene que definir lo que es un rango para Vd., y operar en consecuencia.
Esta es la razón por la que se le muestra las diferentes modalidades de estructurar la
acción del precio: ninguna de ellas es "más verdadera" o más válida que las otras
-pero todas funcionan bien para sus creadores.
Edge Box - Nuestro consejo es evitar complejos métodos de trading desde el
principio. La razón es porque los únicos elementos que pueden darle una ventaja es
su comprensión del comportamiento del mercado y la comprensión de lo que nuestros
indicadores y reglas están interpretando en relación a la acción del precio. Una vez
que ello se logra, siguiendo lo que los indicadores simples nos dicen, repasando las
lecciones de psicología (capítulo D01) y tomando todas las medidas de control de
riesgos, deberíamos estar bien.
Su teoría es que muchos de los movimientos explosivos del precio se producen como
resultado de roturas falsas de niveles de soporte y resistencia. Esto significa que para
que se produzca un gran movimiento en una dirección determinada, un número
significativo de traders debe estar posicionado incorrectamente.
Howard Friend explica que cuando un nivel de soporte, tales como un mínimo de giro,
es perforado, el mercado suele atraer nuevo interés tanto de compradores como de
vendedores. La parte de la masa que quiere "comprar barato" viene en busca de valor
en los niveles previamente baratos, mientras que la parte de la masa que opera con
tendencias y roturas venderá en busca de una extensión de la caída. Si la rotura a la
baja no recibe seguimiento a través de las ventas, los vendedores frustrados cerrarán
sus posiciones cortas haciendo que el mercado suba formando un latigazo.
El avance del mercado se ve agravado por la parte de la masa que está a la espera de
entrar que llegan después de que la mayoría de las cartas se han jugado, y por
aquellos que buscan "comprar barato" añadiendo posiciones a sus largos siendo
recompensados por su valentía al resistir la rotura a la baja. El rally resultante a
menudo dura varias barras de precios, presentando una oportunidad de trading
lucrativo para el swing trader.
Hay dos formas de entrar en una posición una vez que la "trampa" se detecta: o se
entra con una orden de stop unos cuantos pips por encima del máximo de la vela
"trampa", o esperamos a un cierre en la dirección de la vela "trampa". Observe en la
imagen inferior que, cuando el mercado rompe por encima del máximo de la vela en la
que se produce la rotura, todos los que han vendido en la rotura del mínimo se quedan
atrapados y sus posiciones están perdiendo dinero. Tenían que cerrar sus posiciones
cortas, haciendo subir el precio, y este es el movimiento que estamos tratando de
capturar.
Sólo los operadores poco experimentados no tienen en cuenta este razonamiento al
entrar en operaciones basadas en el impulso del mercado. Ellos se posicionan
incorrectamente ejecutando entradas del mercado en momentos de aceleración. Una
vez que una contratendencia fuerte comienza a destruir sus ganancias flotantes, sus
stops contribuyen a intensificar la virulencia del movimiento contrario. Sólo cuando los
stops de pérdidas son ejecutados de forma masiva y los traders se quedan sin
garantías en sus cuentas, se frena el impulso.
Ahora Vd. sabe algo más acerca de la ejecución de las entradas de bajo riesgo, cómo
subirse a un impulso para obtener beneficios y salir en una reacción posterior. Vd.
puede evitar la experiencia de convertir una posición ganadora en una perdedora
utilizando las tácticas definidas anteriormente. La idea es orientar su trading con los
conceptos que funcionan en todo tipo de condiciones de mercado.
3. Tácticas Flexibles
El objetivo del trader que desee beneficiarse de todas las condiciones de mercado es
adherirse a un movimiento de precios direccional mientras aprovecha todas las
posibles correcciones o roturas. Sin embargo, obtener beneficios de una tendencia o
impulso del precio es mucho más difícil de lo que la mayoría de los participantes
admiten. Especialmente para un neófito, es fácil caer bajo el hechizo de un movimiento
de precios rápidamente. Una gran formación de vela Marubozu, por ejemplo, despierta
la codicia de las ganancias potenciales y empaña cualquier medida de control de
riesgos (Capítulo B04). Sin embargo, un trader astuto, buscando el camino de menor
resistencia en un momento dado, no se sentirá atraído por la rápida acción de los
precios y tratará de actuar en contra de la masa.
Que los precios rara vez se mueven en una línea recta no debe ser nuevo para Vd. A
lo largo del Curso de Forex se ha explicado desde varios puntos de vista cómo los
shocks desestabilizan el mercado y por qué surgen fuerzas en sentido contrario para
contener los precios y devolverlos al equilibrio. Estas señales falsas constantes en el
precio agotan el dinero de la masa, y una vez que se deshacen de los participantes sin
experiencia, el mercado se mueve en la dirección más probable.
Bajo esta perspectiva, las divergencias son una táctica excelente para entrenar la
flexibilidad necesaria para cambiar de un modo de tendencia a uno de
contratendencia.
Divergencias Ocultas
Mientras que las Divergencias Regulares son las más comúnmente utilizadas (véanse
las divergencias del MACD en el Capítulo B01), la Divergencia Oculta es mucho más
eficaz tal y como Sunil Mangwani nos explicó en la International Traders Conference
de 2008. Veamos por qué las divergencias ocultas son una forma efectiva de
reconocer los movimientos falsos contratendencia.
Con el fin de operar con la divergencia el RSI, MACD, CCI, el Estocástico lento, o
cualquier otro oscilador o indicador de momento se pueden utilizar. En el siguiente
ejemplo, hemos utilizado el MACD:
Esta configuración tiene la ventaja, como explica Sunil, de que sigue la tendencia
dominante, y dado que ayuda al trader a adherirse a ella, tiene una mayor probabilidad
de éxito. Otra ventaja de esta configuración es que proporciona niveles precisos de
entrada, stop y salida.
La idea es que las divergencias ocultas "actúan como una catapulta" en la acción del
precio. En nuestro ejemplo, la alegoría es un oso atacando desde arriba, y obligando a
los precios a bajar.
La técnica muestra una combinación del análisis de volumen de Wyckoff con patrones
de velas (Capítulo B04) añadiendo un histograma de volumen al gráfico. Las cifras de
volumen real de trading no son fáciles de obtener en el mercado de divisas al contado.
Es por ello que un volumen basado en ticks se utiliza en su lugar, el cual rastrea los
cambios en el precio para un determinado período de tiempo.
La razón por la que escogimos esta estrategia se debe a que examina el mismo
fenómeno que la “trampa alcista o bajista” que acabamos de ver.
¿Observa cómo la sombra inferior del martillo pone a prueba un nivel de soporte
perforándolo? Esta acción de los precios detecta si más vendedores entrarán en el
mercado a niveles inferiores por debajo del soporte reciente. Si ha habido alguna
oferta latente, el tipo de cambio habría registrado nuevos mínimos. Pero ya que esta
barra forma un martillo casi perfecto, en la terminología del análisis de volumen de la
vela de Wyckoff se conoce como un "martillo de prueba".
4. Estrategias de Salida
Es fácil entrar en el mercado, existen muchas técnicas diferentes ... pero ¿qué hay de
salir? Hay una diferencia fundamental entre un trader que tiene un plan de salida
exacto o ninguno en absoluto. No importa si las posiciones se encuentran en
beneficios o en llamas, como trader realmente necesita dos estrategias de salida: uno
para controlar las ganancias y otra para controlar las pérdidas. Y cuando se trata de
ganancias, también es necesario saber cómo protegerlas.
Por lo tanto, la planificación de la salida incluye una estrategia de stop de pérdidas
para salir de las malas operaciones, una estrategia de protección de beneficios para
salir de las operaciones ganadoras, y otra estrategia para salvar el cuello en caso de
riesgos imprevistos. Vd. necesitará las tres tácticas en cada operación, porque
cualquier cosa puede suceder una vez que se pulsa el botón de introducir la orden.
Los traders novatos suelen empezar a operar con una estrategia de salida basada en
el precio. Entran en una posición, y, cuando se encuentra en positivo, cierran la
operación "a ciegas" en el precio objetivo. Esto significa que toman el dinero y se van,
sin tener en cuenta la acción del precio actual. Pero, ¿qué ocurre si todavía hay
potencial en el movimiento de los precios? ¿Cómo protege las ganancias si desea
permanecer en el mercado más tiempo? Hay varias formas de tomar una decisión.
Gestionando la Posición
Sunil Mangwani dice que los Pivot Points, a diferencia de los indicadores retardados,
son muy eficaces desde el punto de vista del riesgo, ya que los niveles de stop están
muy claramente definidos. Sunil explica que para las posiciones largas, una operación
se confirma cuando el precio se apoya en un Pivot Point. En este caso, el nivel por
debajo del pivot point actúa como un nivel de demanda efectiva. La probabilidad de
que el precio descienda a ese nivel es más baja, por lo que se convierte en el nivel
técnico más seguro para colocar el stop.
El precio tiene una extraña manera de respetar no sólo los Pivot Points, sino también
los retrocesos de Fibonacci, a menudo con bastante precisión. Los traders en los
mercados de alta liquidez, como Forex usan las proporciones de Fibonacci para
determinar los niveles técnicos, que se convierten en niveles de stop efectivos para
gestionar una posición abierta.
Una combinación muy poderosa es el resultado de usar niveles de Fibonacci Y Pivot
Points. Los trader profesionales prestan especial atención cuando estos dos
indicadores confluyen y el tipo de cambio se ajusta a estos niveles de forma clara.
En relación con este mismo tema, también encontramos el supuesto de Joe DiNapoli
de que algunos niveles de Fibonacci son más eficaces que otros para determinar la
acción futura de los precios. Si bien es cierto que los precios no se expresan exacta y
mecánicamente de la misma forma cada vez que reaccionan a un nivel de Fibonacci,
esta herramienta es capaz de darnos la capacidad de hacer previsiones de precios
que se caracterizan por una mayor probabilidad de éxito.
COP = 0,618*(B - A) + C
OP = B - A + C
XOP = 1,618*(B - A) + C
El siguiente gráfico muestra una entrada corta con un valor de 0,0011 para el ATR. El
stop es así puesto a 11 pips por encima del máximo de la vela de entrada y el objetivo
se sitúa otros 11 pips por debajo del precio de entrada. Si el tipo de cambio llega a su
objetivo, puede liquidar toda su posición o cerrarla parcialmente. Los lotes restantes
pueden ser seguidos usando el valor del ATR por encima del máximo de giro más
reciente.
Salidas Basadas en Canales
Otra forma de mover stops se conoce como "Salidas Basadas en Canales" de Charles
LeBeau.
El nombre de "canal" proviene de la aparición de un canal formado el uso del mayor
máximo y el menor mínimo de las últimas x barras para cerrar posiciones cortas y
largas respectivamente. El nombre también se deriva de la popular estrategia de
entrada popular que utiliza estos mismos puntos para abrir posiciones en las roturas.
Una canal de mayor periodo por lo general funcionará mejor en una estrategia
seguidora de tendencia de largo plazo, mientras que un canal con un periodo más
corto permitirá capturar más beneficios en tendencias más pequeñas. LeBeau sugiere,
entre otras variantes, una salida usando el menor mínimo o el mayor máximo de los
últimos 20 días o más para estrategias seguidoras de tendencia de largo plazo, entre 5
y 20 días para estrategias de medio plazo, y entre 1 y 5 días para estrategias de corto
plazo. Sin embargo, se recomienda probar estos parámetros con su par de divisas
preferido antes de adoptar este mecanismo de salida.
La ventaja de usar una fórmula técnica para fijar los stops es una manera de situarlos
lejos de donde la mayoría de los participantes del mercado agrupa sus stops. De esta
manera, puede lograr una mejor ejecución en sus salidas y se reduce la probabilidad
de una barrida de stops.
El método de tomar los beneficios que están sobre la mesa funciona mejor cuando Vd.
está negociando a contratendencia ya que la cantidad prevista de beneficios es
relativamente limitada. Sin embargo, tomar beneficios rápidos en una tendencia suele
ser frustrante cuando vemos al precio seguir avanzando en nuestra dirección pero sin
nosotros. Por lo tanto, se recomienda explorar diferentes estrategias de toma de
beneficios para sacar el máximo partido del potencial de ganancias de cada operación.
Esperamos que haya disfrutado este capítulo. Una observación de interés en caso de
que todavía esté tratando de encajar las piezas del rompecabezas de su sistema de
trading entre sí: piense que los que tienen la mayoría de juguetes no va a ganar, sino
aquellos que tienen más conocimientos y puede cambiar su comportamiento.
• Las pautas generales de lo que es un Plan de Trading y cómo poner en marcha uno.
• Cómo materializar su plan con una lista completa de los componentes o mejorando
los que ya tiene.
• Aprender los beneficios psicológicos que existen tras un plan de negociación y los
aspectos clave para diseñar un Plan.
• Aprender a crear listas de comprobación para cada área del negocio de trading.
¿Le gustaría ganar con regularidad y tener la confianza de que Vd. es mejor que la
mayoría de las personas que trata de ganarse la vida haciendo trading? Si revisamos
materiales educativos de Forex en Internet, nos encontraremos con que la mayoría de
ellos transmiten una noción de lo fácil que es operar. Esto, junto con la publicidad de
grandes ganancias potenciales, es lo que atrae a la mayoría de los principiantes para
empezar a operar. Estas nociones tienen el efecto contrario en la mayoría de los
novatos porque simplemente no están preparados para hacer frente a los mercados y
no tienen idea de qué esperar. Al empezar, rara vez vemos la dimensión de lo que hay
que hacer para tener éxito en esta industria.
Todos los traders que son consistentemente rentables tienen un plan y lo siguen con el
suficiente nivel de confianza. Si no fuera por su preparación paso a paso
proporcionada por el Curso de Forex, Vd. podría sentirse abrumado con la tarea de
construir un Plan de Trading personal. Pero ahora ha llegado el momento de sacar el
máximo provecho de muchos de los temas tratados a lo largo de los capítulos
anteriores y ponerlos en práctica en un plan coherente y bien estructurado.
Por desgracia, una gran cantidad de personas que empiezan a operar no logran
alcanzar el éxito. Uno se pregunta qué es lo que la minoría está haciendo de manera
diferente que les da ventaja sobre la gran mayoría que sale del mercado con menos
dinero del que tenía cuando comenzó. ¿Tienen las mejores estrategias y sistemas?
¿Es porque tienen mejor equipo y recursos? ¿O depende del cociente intelectual del
trader, estando el éxito reservado para las mentes brillantes solamente? Creemos que
la razón por la que muchos traders terminan con menos dinero del que tenían al
empezar es porque les falta un plan.
Un plan no sólo nos mantiene centrados y conscientes, sino que también puede
motivarnos a alcanzar algo. Es un compromiso consigo mismo y una hoja de ruta para
definir sus objetivos.
Un buen plan de trading es mucho más que una lista de instrucciones que Vd. ha
escrito para sí mismo. Los mejores traders han descubierto un enfoque con el que
están muy cómodos y en el que confían; sin embargo, lo más importante, el plan les
encaja perfectamente como personas. Los traders no sólo necesitan métodos que
posean una ventaja fiable, necesitan que esos métodos se adapten a lo que son.
Una persona con aversión al riesgo, por ejemplo, no seguirá un sistema agresivo de
piramidación de posiciones. La mayoría de la gente tiene una tolerancia diferente al
riesgo y dado que la gestión del riesgo es una parte vital de la negociación, queremos
saber cuál es nuestro nivel de comodidad y confianza en relación con el riesgo.
Cuando los traders intentan ganar dinero de manera que realmente no explotan sus
puntos fuertes o desprecian sus debilidades, a menudo abandonan sus planes porque
los planes no se ajustan realmente a quienes son.
También los objetivos que Vd. establezca deberán ser cosas que pueda lograr. Hay
una diferencia entre lo que es posible alcanzar con el trading en los mercados, y lo que
realmente puede hacer. Duplicar la cuenta en 3 meses es una posibilidad, pero ¿va a
ser capaz de hacerlo con su nivel actual de conocimientos o en las condiciones
actuales? Evite poner cosas en su plan que su mente no conciba como una
probabilidad, porque esto sólo causará fricciones y todo el camino será una batalla
consigo mismo. Trate de ser honesto desde el principio e incluya sólo las metas que se
encuentran en línea con sus creencias internas. La honestidad con uno mismo puede
ser dolorosa en el corto plazo, pero reforzará sus metas a largo plazo.
Hazlo Simple
Mantener su plan simple en el nivel macro es, por ejemplo, clave para evitar que las
expectativas sean poco realistas, la cual es una de las razones por las cuales la gente
se decepciona y no sigue un plan.
Por otra parte, mantener su plan simple a nivel micro ayuda a los novatos contra la
tendencia que tienen de llenar gráficos con un gran número de indicadores técnicos
cuando se dan cuenta que el trading no es tan fácil como ellos pensaban que sería.
Hemos visto muchas maneras de ganar dinero operando en Forex, y hemos visto
también la otra cara de la moneda: también hay maneras de perder dinero. Una forma
segura de perder es saltar de estrategia en estrategia, no siendo lo suficientemente
constante en el tiempo como para dominar una. Hay muchas maneras posibles de
operar en los mercados, por lo que puede llegar fácilmente a perderse tratando de
encontrar una.
• Hay ciertos niveles de precios en los que la mayoría de los traders abren posiciones
basándose en las emociones más que en aspectos técnicos o fundamentales, y quiero
sacar provecho de sus errores;
• Cuando los Pivot Points y las Extensiones de Fibonacci coinciden en el mismo nivel
de precios, esta zona se convierte en un punto de decisión importante. Si añadimos
una tercera confluencia técnica el nivel de precios es aún más decisivo;
No se demore aún más con esta tarea, si no tiene dicho inventario, empiece a escribir
uno hoy mismo. Como probablemente ha observado, la lista de inventario contiene
elementos técnicos pero también otras observaciones sobre el comportamiento de la
acción del precio. Sin embargo, puede incluir los fundamentos o cualquier otra teoría,
siempre y cuando tenga sentido para Vd. La lista no tiene ni que ser ni estática ni
definitiva - se añade, se quita y se modifica a lo largo del camino.
Una vez que tenga su inventario, escriba en términos muy generales cómo se va a
enfocar sus operaciones, cómo va a sacar provecho de ciertos patrones repetitivos
que su visión particular del mercado explica.
De esta manera, cada operador construye un método de negociación que refleja su
teoría particular del mercado. Esta teoría en particular, o punto de vista, puede estar
totalmente basada en observaciones personales o inicialmente en ideas tomadas de
los demás traders. Tenga cuidado cuando se base totalmente en métodos que no han
sido desarrollados por Vd. mismo, porque si no entiende sus principios subyacentes, el
proceso al completo será uno de imitación. Además, lo pasará mal cuando el método
parece dejar de funcionar. ¿Cómo va a saber si las condiciones de mercado son las
que han cambiado o si es Vd. quien ha cambiado?
2. Autoevaluación
Establecer metas y evaluar los motivos da una imagen realista de lo que un operador
quiere hacer. Es ampliamente conocido que las personas con metas tienen un mayor
porcentaje de éxito que los que no. Pero esto no es en absoluto una tarea fácil, ya que
exige una respuesta muy honesta y enfocada por parte del trader, especialmente en
cuanto a lo que un trader puede hacer. Por lo tanto, en esta sección nos centraremos
en la configuración de los objetivos a la vez que realizamos una evaluación sobre los
motivos de los traders y sus condiciones. Esto ayudará a la persona a desarrollar y
mejorar como trader también.
Objetivos Monetarios
En primer lugar, debemos ser específicos con nuestras metas monetarias y anotar la
cantidad de dinero que Vd. espera ganar con la negociación. Estos objetivos le
permitirán operar de una manera mucho más empresarial (beneficio potencial
esperado por operación, control de riesgos, etc.) Al igual que en cualquier negocio, hay
muchas cosas a considerar antes su puesta en marcha.
Tómese el tiempo para formular preguntas y escribir las respuestas a cada una de
ellas y tendrá una probabilidad mucho más grande de éxito que aquellos que evitan
esta tarea.
Alert Box - Cuántas operaciones necesita para alcanzar sus objetivos monetarios es
una pregunta importante sobre la base de una cifra estadística. Establecer objetivos
tales como "hacer tanto a la semana", ignorando lo que es estadísticamente viable
puede obligar a demasiadas órdenes, debido a la ansiedad. Esa es la razón por la que
un período de prueba o recopilar un historial es tan importante. Ello le dirá si está
dentro de sus estadísticas o no.
Es imprescindible que Vd. tenga objetivos claros en mente y que le gustaría alcanzar,
pero al mismo tiempo tiene que estar seguro de que su método de negociación es
capaz de alcanzar esos objetivos.
Comience estableciendo objetivos monetarios a mayor escala, por ejemplo, a un año o
a seis meses. Entonces piense en lo que tiene que ganar cada mes para llegar hasta
ahí, y, además, lo que tiene que hacer cada semana para llegar a la meta mensual.
Haga lo mismo con las metas diarias, en su caso, y luego evalúe si las metas diarias
todavía parecen realistas después de esta reducción. Por último, realizando
únicamente un seguimiento de sus metas diarias y semanales, Vd. puede saber si está
alcanzando sus metas anuales.
Si empieza por mirar al objetivo final y desplazarse hacia atrás, se dará cuenta de qué
tipo de plan es el que Vd. necesita para llegar allí. Además, tener pequeños objetivos
que cumplir en el camino le ayudará a lograr los más grandes paso a paso. Sea
flexible en este punto ya que una semana será diferente de otra, en función de una
gran variedad de condiciones en relación con su estrategia de trading y los mercados.
Encontrar un promedio estadístico será suficiente. Recuerde, un plan es más una guía
que una regla.
Motivos y Logros
Una vez sabe cuánto dinero desea ganar con el trading, escriba lo que piensa hacer
con ese dinero. Las metas no son puramente objetivos financieros. Es posible que
desee seguir invirtiendo en educación y convertirse en un estratega en un broker
importante, por ejemplo. En general, los motivos para querer dedicarse al trading
puede ser cualquier cosa: la jubilación anticipada, ingresos extras, tiempo extra, la
diversificación de sus actividades de negocios ... . Y es cierto que cuando un trader
mejora, también lo hacen sus metas financieras.
La mayoría de gente se acerca a los mercados por el aspecto de juego o apuesta del
trading o por los beneficios potenciales. Pero si la ganancia financiera es su único
motivador, entonces es probable que sean una de las primeras víctimas de la codicia y
el miedo. La desesperación de obtener ganancias fuerza al trader a cometer errores
como entrar en el mercado en el momento equivocado, recogiendo ganancias muy
rápidamente, sin permitir que los beneficios sigan su curso, operar en exceso y así
sucesivamente.
Sus logros no necesariamente tienen que estar relacionados con el dinero. Un logro
importante a corto plazo puede ser, por ejemplo, aprender los entresijos del indicador
RSI, o estudiar una determinada relación entre mercados, o incluso hacer un
forwardtest de una estrategia específica para los próximos 3 meses. Escriba sus
logros durante los próximos seis meses, un año o cualquier otro período de tiempo.
Piense en estos términos: varios meses o años a partir de ahora, ¿qué va a mostrar en
base a lo que está haciendo ahora mismo? Si su respuesta es vaga o no lo sabe, tal
vez debería considerar la posibilidad de pensar en ello y escribirlo.
Darse cuenta de lo que significa para Vd. el dinero le proporcionará pistas sobre lo que
realmente importa en su vida. También le indicará la forma en que esperamos ganar
dinero. No es lo mismo si lo vemos como algo proporcionalmente relacionado con el
esfuerzo, la habilidad, o la oportunidad. Las ideas que tenga sobre el dinero y el lado
material de la vida también revelarán si Vd. se considera merecedor de ganar dinero o
no. Cuanto antes se enfrente a estos problemas, menos barreras se encontrarán en su
camino. Lo crea o no, esto es algo vital para su carrera como trader ya que Vd. está
trabajando con dinero a diario. El dinero va a ser su instrumento, por lo que es mejor
estar al tanto de cuáles son las creencias que tiene sobre él!
Es frecuente ver a los traders novatos tanteando el terreno con dinero real y
experimentar pérdidas importantes. ¿Es una gran pérdida aún fresca en su memoria y
que le hace sentir dolor o buscar venganza? ¿O quizás se quedó sin garantías? Un
sentimiento negativo también puede ser causado por el dinero perdido por un gestor
que no gestionó bien su cuenta, y es posible que desee entender cómo pudo ocurrir.
Hay un millar de primeras experiencias que afectan a nuestra visión del mercado, que
pueden ser tanto negativas como positivas. ¿Sabía Vd. que muchos recién llegados
tienen períodos excepcionales de ganancias antes de darse cuenta de la complejidad
del trading? Este fenómeno es explicado por Mark Douglas en su libro "Trading In The
Zone". Señala que la ingenuidad inicial de los traders les quita el miedo. Haciendo que
operen mucho mejor, a pesar de que tienen menos conocimiento objetivos sobre el
mercado y acerca de cómo aproximarse a él.
"Curiosamente, la mayoría de los traders están más cerca de la forma en que deben
pensar la primera vez que comiencen a operar que en cualquier otro momento de sus
carreras. Muchas personas comienzan a operar con un concepto muy poco realista de
los peligros inherentes. Esto es especialmente cierto si su primera operación es
ganadora. Entonces abren la segunda operación con poco o ningún miedo. En caso de
que la operación sea ganadora, abren la siguiente posición con incluso menos
preocupación por lo que de otra forma sería una posibilidad inaceptable de pérdida.
Cada operación ganadora consecutiva les convence de que no hay nada que temer y
que el trading es la mejor manera posible de hacer dinero. "
Fuente: "Trading In The Zone", de Mark Douglas, Prentice Hall Press, 2000, pág.36
Aprovechando Fortalezas
Muchas voces sugieren que el trading tiene un índice de fallos razonablemente alto.
Así que entonces ¿por qué creemos que vamos a ser mejor la mayoría de la gente? Si
Vd. tiene ciertas cualidades o conocimientos técnicos que Vd. cree que le separan de
la mayoría de jugadores, escríbalas también.
En cuanto a los conocimientos adquiridos, ¿en qué destaca Vd.? ¿Es el análisis
técnico o una aplicación particular del mismo? ¿Son las relaciones entre mercados
donde se desenvuelve mejor? La Estadística también puede ser su punto fuerte, y
dado que muchas personas no saben cómo usarla, ¡Vd. puede tener una ventaja
sobre la mayoría de los traders!
En cuanto a una ventaja basada en una característica personal, esta puede ser
simplemente la determinación y el compromiso de llevar a cabo la tarea que nos
corresponda –no muchos seguirán lo que está escrito aquí. De hecho, tomando notas
de todos los aspectos antes mencionados ya se está separando Vd. mismo de la
mayoría. ¡Bien hecho, si ese es su caso!
Escriba sus propias debilidades de la misma manera que lo hizo con sus fortalezas,
teniendo en cuenta áreas como la disciplina, la confianza en sí mismo, la motivación,
la paciencia, la capacidad de organización, los conocimientos informáticos, la agilidad
mental y su capacidad para comprometerse con la tarea de construir un Plan de
Trading.
A nadie le gusta evaluar sus puntos débiles, pero es un mal necesario y un paso
decisivo para conseguir el auto-conocimiento. Vd. es el único que puede implementar
su plan por lo que la decisión es completamente suya, si se compromete con esta
tarea u opta por no hacerlo. Algunas partes del plan puede ser delegadas en un
tercero, pero no la conciencia de su verdadero yo.
3. Requisitos Previos y Componentes
Capitalización
Determine lo que Vd. está dispuesto a invertir para alcanzar sus objetivos monetarios y
ser realista con los números. Muchos traders tratan de vivir del trading con una base
de capital insuficiente. Disponer de poco capital en relación a sus objetivos monetarios
obliga a operar de una forma demasiado agresiva. Como resultado, las pérdidas serán
graves creando frustraciones innecesarias. Resista la tentación de asumir grandes
riesgos con la esperanza de grandes recompensas a fin de evitar el consiguiente
impacto emocional negativo que condicionará su trading después.
Asignación de Capital
Si está operando con varias cuentas, ¿va a asignar su capital en función de diferentes
niveles de riesgo o diferentes estrategias? Vd. también puede decidir la asignación de
fondos a una cuenta única con un cierto porcentaje de su capital de inversión, y hacer
uso de un mayor apalancamiento. Esto podría ser adecuado si utiliza stops basados
en garantías, por ejemplo (véase el apartado Medidas de Control del Riesgo en el
Capítulo C03).
Tenga en cuenta en esta etapa no sólo con cuánto capital tiene la intención de
empezar, sino también en qué nivel de capital necesitaría interponer depositar más
dinero si fuera necesario. Si Vd. no se siente absolutamente seguro cuando opere con
dinero real por primera vez, ¿por qué no abrir una cuenta con la mitad de la inversión
con la que pretendía empezar y operar con esa cantidad hasta que sea rentable
durante un periodo de tiempo determinado, por ejemplo tres meses seguidos?
Presupuesto y Costes
Considere gastos operativos de distintos tipos en su plan. Estos pueden ser por
ejemplo: los costes de transacción, fuentes de datos, herramientas de análisis,
software y equipos, servicios de Internet, material educativo o las sesiones de
coaching.
Compare su presupuesto y los costes con su capital y las posibles ganancias y estime
un salario por hora. Luego compare con el salario de su último trabajo -¿le compensa?
Instrumentos y Divisas
También podemos pensar lo siguiente: ¿por qué operar sólo en divisas al contado y no
en instrumentos como ETFs, Futuros u Opciones? Nadie va a dominar cada mercado
ni va a tener éxito en todos ellos. Pero a menos que intente negociar con distintos
instrumentos o pares de divisas, nunca sabrá cuál es el mejor para Vd.
Brokers y Plataformas
Los gráficos y la plataforma para introducir órdenes son probablemente sus mayores
argumentos cuando se trata de identificar las herramientas de trading más adecuadas
para su estilo de negociación. Por ejemplo, si Vd. necesita cubrir posiciones, entonces
asegúrese de que la plataforma del broker le permite hacer eso. O si tiene que
exportar sus resultados a un formato específico, pregunte al broker si es posible. En el
caso de que necesite velocidad de ejecución para hacer scalping en la sesión de
Londres, es probable que quiera operar directamente desde el gráfico. Hay tantos
aspectos a considerar, y dependen tanto de sus necesidades particulares, que la
inclusión de ellos aquí no sería viable. Revise el capítulo A02 para más detalles sobre
la forma de ejercer la debida diligencia con respecto a los brokers. Con esto en mente,
Vd. puede tener cuentas diferentes para los distintos tipos de estrategias.
Horizontes Temporales
¿Refleja su elección del estilo de negociación el tiempo que debe dedicar a los
mercados? Es muy importante saber cuánto tiempo va a tener para el trading. ¿No hay
mucho tiempo disponible? Entonces adoptar un estilo de trading a corto plazo es muy
poco probable que funcione para Vd. Incluya en su plan si el trading va a ser una
empresa a tiempo parcial o completa detallando la cantidad de tiempo que va a
dedicar a su trading. Asimismo, debe indicar en qué momento del día se va a poner a
operar, a analizar gráficos, o a su aprendizaje sobre el mercado.
Si Vd. tiene la tendencia a analizar profundamente sus posiciones, piense que el trader
de muy corto plazo no puede permitirse el lujo de pensar sobre los operaciones. En su
lugar, dicho trader tiene que reaccionar muy rápidamente a los patrones de trading a
corto plazo, y esto requiere agilidad mental. A su vez, si Vd. siente que no puede
explotar su capacidad de análisis en el trading intradía, es posible tratar de adoptar un
estilo de swing en plazos mayores. Todos los estilos se pueden combinar en el mismo
plan, no se excluyen entre sí.
Configuraciones
Una vez que haya hecho eso, a continuación, comience a desarrollar detalladamente
la estrategia mediante la determinación de las configuraciones que son realmente
rentables. Vd. también puede echar un vistazo a las estrategias existentes que
explotan su configuración y adaptarlas a su perfil.
Estrategias y Sistemas
¿Cómo puede ser que tantos traders no tengan confianza en sus decisiones de trading
si hay tantas estrategias y sistemas probados? La respuesta se encuentra en el hecho
de que sólo unas pocas personas se dan cuenta de que la adopción de un sistema de
trading implica tres tareas principales: evaluación de habilidades, investigación y
desarrollo detallado.
Una vez que se realiza una evaluación precisa, honesta de forma correcta, el trader
está listo para empezar a investigar. El proceso de investigación consiste en estudiar
lo que existe en el mercado en términos de estrategias y sistemas, como están
trabajando otros traders hoy, qué pares o instrumentos tienen más potencial, etc.
Estos son los componentes que más a menudo se pasan por alto en un Plan de
Trading. Así no es de extrañar que aquellos que prueban su suerte en el trading
terminen perdiendo su dinero. Fallan simplemente en no establecer reglas normas que
regulen la gestión monetaria desde el principio. La importancia de estas reglas se basa
en el hecho de que le ayudarán a mantener su capital protegido al mismo tiempo que
mejora como trader. A pesar de que su principal motivación es ganar dinero, y Vd.
tiene ciertos objetivos monetarios, la protección de su capital es aún más importante.
Sólo más tarde el objetivo de la gestión monetaria se centrará más en la maximización
de beneficios.
Le sugerimos que lea el Capítulo C03 en detalle ya que en él se exponen las técnicas
de determinación del tamaño de la posición más importantes. Los ejemplos incluyen el
método de Fracción Fija y sus múltiples variaciones, así como el Ratio Fijo.
En esta parte del Plan de Trading deberá tener en cuenta en qué condiciones es
posible empezar con un modelo de Lote Fijo y pasar a uno de Ratio Fijo, cambiar los
parámetros de tiempo en la Fracción Fija Periódica, o incluso cambiar el factor de
Delta en el Ratio Fijo si un nueva racha de pérdidas se produce. Como puede ver, hay
un montón de combinaciones creativas entre las que Vd. puede elegir.
Una vez que comience a operar bien, se sentirá tentado a aumentar el tamaño de la
posición. Le sugerimos que tenga mucho cuidado aquí porque este es el punto en el
que muchos traders pierden de vista sus objetivos a largo plazo. Evite la tentación de
ganar dinero durante el primer año de su carrera de trading y céntrese en su lugar en
desarrollar sus habilidades y en reforzar hábitos saludables. La codicia entrará en
escena sigilosamente si pierde de vista sus metas más realistas y empieza a arriesgar
demasiado. Si los hábitos no están aún arraigados, hay una mayor probabilidad de
que el trader principiante cometa errores estúpidos, así que sea consciente de ello y
protéjase a sí mismo, especialmente durante el primer año. Si las variaciones de
capital en una cuenta de 5.000 dólares le causan estrés emocional, imagínese en una
cuenta de 500.000 dólares posteriormente.
Retiros
Decida antes de empezar a cómo va a cobrar el pago por su trabajo y con qué
frecuencia. Un porcentaje de las ganancias puede servir en este caso, ya que nunca
se sabe cuánto se va a lograr en un período de tiempo determinado. Se sugiere en
este punto que enumere sus planes para hacer una retirada mensual de sus
ganancias y la cantidad que pretende mantener en su cuenta. También deberá tener
un plan de cuánto va a reponer en su cuenta si cae por debajo de un mínimo que haya
establecido previamente.
Impuestos
Tenga en cuenta que como traders tenemos que pagar impuestos sobre nuestras
ganancias. Tenga un contable que estime y calcule los impuestos por Vd. o hágalo Vd.
mismo. Identifique en su Plan de Trading cómo y cuándo va a hacer estas tareas y
tenga en cuenta los importes en la cifra de ganancia total.
Documentar su Operativa
Este componente es absolutamente crucial para su éxito y toda una sección está
dedicada a ella en el capítulo D04.
Fuentes de Información
4. Listas de verificación
Tener una rutina hace que sea mucho más fácil seguir su plan. Lo que la rutina debe
hacer es recopilar la mayor parte de las tareas diarias de su Plan de Trading con el fin
de garantizar que cada detalle se procesa de forma metódica y eficiente. Cada uno de
los componentes del Plan de Trading tiene su propio conjunto de reglas relacionadas
con el objeto de su funcionamiento. El conjunto de reglas para cada componente se
convierte entonces en instrucciones fáciles de seguir que denominamos "listas de
comprobación".
Antes de la Apertura
Siempre es bueno para preparar su trading con antelación. Durante el fin de semana,
cuando los mercados están cerrados, estudie los gráficos semanales y diarios para
buscar patrones, configuraciones potenciales, niveles de precios clave o datos
económicos que se publicarán en los próximos días.
Si su marco temporal es muy corto plazo, compruebe el aspecto global cada día antes
de que comience la sesión. No se puede insistir más en lo importante que es
prepararse de manera estratégica y táctica en este negocio. Esta rutina también le
mantendrá mentalmente en el estado de ánimo adecuado, centrado en la acción del
mercado.
Lista de Seguimiento
Una lista de seguimiento es el término que muchos traders utilizan para describir una
lista de pares que han cumplido con los criterios de selección y están esperando la
aprobación final para su ejecución. Se trata de una lista con posibles configuraciones y
oportunidades de trading. Una lista de seguimiento es útil porque filtra aquellos pares
donde no está ocurriendo nada interesante según nuestro sistema. Se hace más fácil
mantener la concentración en unos pocos gráficos que sólo serán monitorizados hasta
que revise la lista otra vez.
Debido a que el trading es de por sí apasionante, es fácil sentir que nos estamos
perdiendo algo si no operamos mucho. Como resultado de ello, empezamos a operar
en base a configuraciones cada vez de menor calidad y más riesgo.
Estado de Ánimo
Una lista de verificación también se puede utilizar para evaluar el estado emocional del
trader, abordando cuestiones clave sobre el comportamiento y rutinas del trader.
Para los swing traders y traders de posición, que mantienen posiciones durante la
noche es la norma. Para otros tipos de traders, el control de la acción del precio
durante la noche y la gestión de órdenes de stop es probablemente una de las rutinas
a seguir.
Matriz de Decisión
Es muy útil establecer lo que se denomina "matriz de decisión" la cual tiene todas las
condiciones valoradas con una puntuación. Hay que establecer una puntuación
mínima que una operación potencial debe obtener antes de convertirse en una
oportunidad de trading genuina entonces se estableció.
Lo ideal sería que esta lista no deje espacio para pensarse dos veces las señales
generadas por el sistema. De esta manera, la matriz le permitirá tomar decisiones
basadas en sus reglas evitando las variables externas o trastornos emocionales. Para
hacer que la matriz de decisión sea más eficaz, trate de formular las condiciones a
través de preguntas que son más fácilmente procesadas por su mente.
Otra lista de verificación se utiliza para registrar los detalles de las operaciones
resultantes en diario que se estudiará más adelante para ver maneras de mejorar en
cada una de las áreas del trading.
Además de las rutinas de trading, hay algunas tareas que pueden y deben hacerse
cuando no esté en el mercado. Los traders novatos pasan por lo general demasiado
tiempo en frente de los gráficos, mientras que los traders experimentados dedican ese
tiempo para mejorar sus habilidades. Aquí hay algunos consejos sobre las actividades
que puede realizar.
Haga Ejercicio
No es raro sentir un poco de emoción mientras realiza una operación. Esto es normal
para las personas que disfrutan con lo que están haciendo. La clave es no permitir que
la excitación entré poco a poco en nuestro cuerpo físico y causarnos tensión durante la
jornada. Una vez que lleguemos al estado de tensión física, nuestras emociones nos
asaltarán. Permanezca lo más relajado que pueda haciendo algunos ejercicios de
respiración, asegurándose de tomar respiraciones profundas y no superficiales que
crean estrés.
Meditación
Backtest
Muchas personas a las que no les gusta hacer un backtest en realidad nunca lo han
hecho. ¿Por qué no lo intenta durante 30 minutos a la semana, aumentando
gradualmente la cantidad de tiempo hasta que lo adopte como una tarea diaria? Hay
cosas que un empresario sólo puede aprender y descubrir cuando realiza pruebas con
datos históricos. La aceleración del procesado de datos en el backtest es fundamental
para detectar ciertas cosas que su mente no detectará cuando opere en tiempo real.
Crear hábitos de gran alcance es una de las claves para la elaboración de un plan de
trading de éxito. Un hábito poderoso es registrar todas las preguntas y las respuestas
que le llegan e incorporarlas en un plan de negociación escrito de la forma que hemos
estado sugiriendo. Cuando Vd. no tiene un plan por escrito, a pesar de que haya
desarrollado un plan, es demasiado fácil no cumplirlo y volver a los viejos hábitos.
Escribir su plan de trading de abajo le proporciona algo tangible. La mayoría de los
traders novatos saben lo que hay que hacer para lograr la consistencia en el trading,
pero sólo unos pocos son conscientes de lo que quieren hacer.
Una vez que el mal hábito es reconocido, tiene que ser interrumpido. Tener un plan en
marcha es mejor que no saber qué hacer cuando un mal hábito verdadero es
detectado. Por ejemplo, si su patrón es el miedo a la pérdida después de experimentar
una mala racha, Vd. puede elegir operar con una demo para la próxima sesión con el
fin de recuperar la confianza.
Muchos traders novatos piensan que es su trabajo despertarse cada día y operar. El
trader astuto sabe que cada sesión le ofrece la oportunidad de repetir viejos errores o
de hacer cambios en base a ellos.
Es posible que tenga que quitar ciertas cosas de su vida para concentrarse en los
esfuerzos de su trading, pero asegúrese de que éstos no sean partes vitales de su
persona -esto le agotaría emocionalmente y crearía una situación de desequilibrio.
¿Se está dando a sí mismo lo que realmente necesita? La mayoría de las veces
escuchamos a los traders que querían trabajar en esa profesión para tener más tiempo
para su familia, más tiempo para sí mismos, tal vez para aprender algo nuevo, o para
tener ese tiempo extra que necesitaban. Pero en la mayoría de los casos convertirse
en un trader no cambia las circunstancias de uno mismo demasiado en términos de
tiempo libre. No deje Vd. de hacer otras cosas que le gusten o de pasar tiempo con la
gente sólo por el trading. Eso sería una contradicción en el primer lugar.
¿Vd. realmente necesita tener un Plan de Trading? No. ¿Tener uno aumenta las
posibilidades de éxito? Depende. ¿Cuál es entonces el propósito de tener un plan? La
respuesta es: ponerlo en práctica.
Este último capítulo trata la parte práctica de un Plan de Trading. Para la mayoría de
los recién llegados, la idea de Plan de Trading sugiere algún tipo de documento
escrito, donde las reglas de trading se explican e incluso se representan gráficamente.
Sólo con el tiempo se reconoce la dimensión completa del plan, es decir, como algo
que no tiene ni comienzo ni fin, que se encuentra en un proceso continuo de cambio.
Cuando los Planes de Trading fallan, no sólo se debe a un diseño inadecuado, sino
también porque los traders carecen de los conocimientos necesarios para
supervisarlo, evaluarlo y ajustarlo. La idea de un plan tiene más que ver con una
actitud que con un expediente que se guarda en una estantería.
No hay razón para perder nunca ni un centavo de su dinero al mismo tiempo que
aprende a operar. El compromiso y la perseverancia son necesarios para poner un
Plan de Trading bien diseñado a trabajar. El plan será la prueba definitiva para saber si
este negocio es para Vd., y, en caso afirmativo, cuál es la mejor forma de enfocarlo.
Un error se define generalmente como no seguir las reglas. Por lo tanto, para muchas
personas que no tienen reglas escritas, cada cosa que hacen es un error. ¿Qué
sucede cuando Vd. no sigue las reglas? Vd. hace una operación cuando el sistema le
dice que no opere. Se supone que debe salir de una operación cuando su stop es
alcanzado, pero no cierra la posición. Su tamaño de la posición es demasiado grande
para una operación en particular. Todos ellos son errores - y los errores pueden ser
muy costosos.
Vd. no tiene que ser perfecto para vencer a los mercados, pero hay que ser un poco
mejor que el resto, y eso ya es bastante difícil. Con el fin de lograrlo, asegúrese de
señalar las etapas específicas de mejora. Trate de ser lo más específico posible al
describir las áreas de mejora. Una vaga generalidad como "tengo que cortar las
pérdidas rápido" o "tengo que ceñirme a mi plan" no es suficiente. Una observación
más adecuada sería "soy incapaz de cortar mis pérdidas rápido porque estoy a
menudo lejos de mi ordenador y por lo tanto no puedo gestionar adecuadamente las
operaciones", o "no puedo ceñirme a mi plan, porque mis objetivos no son alcanzables
con el tipo de sistema que estoy usando." Para este tipo de observaciones es más fácil
de encontrar una solución. Muchas veces la respuesta está dentro del problema.
Edge Box - Si detecta, por ejemplo, que está siendo impulsivo, existe una habilidad de
supervivencia que le permitirá romper ese patrón: tenga su plataforma de negociación
siempre apagada. Cada vez que sienta la necesidad de abrir una operación, el tiempo
que necesita para abrir la plataforma (insertar el nombre de usuario y la contraseña) es
suficiente para que reconsidere si está actuando o no impulsivamente. De lo contrario,
si el botón de la orden está a sólo un clic de distancia de sus dedos, es casi imposible
para la mente consciente controlarse.
Cada vez que se realiza un cambio a las reglas, pruébelos antes de aplicarlos. Vd.
realmente tiene que creer que su método de negociación ha generado y es muy
probable que genere beneficios porque de lo contrario después de una serie de
pérdidas podría abandonar el plan. Vd. necesita tener mucha confianza en su
estrategia, la cual se puede obtener mediante la cuantificación de los resultados. Las
estadísticas son el mejor vehículo para medir este aspecto cuantitativo. Ahora vamos a
ver que la confianza en sus habilidades como trader es recogida por la calificación de
su rendimiento.
• ¿Está gestionando las operaciones que ha planeado más por intuición que por su
plan? En caso afirmativo, podría estar expresando a través de su comportamiento una
falta de confianza en el plan.
• ¿Está tratando de operar en un marco temporal más largo cuando sus habilidades
cognitivas y estilo son más adecuados para uno más corto?
• ¿Está utilizando criterios impulsivos o nuevas variables que no están en la lista de
verificación (véase el capítulo C03 anterior)? ¿Cuáles son estos criterios? ¿Cambiaría
la lista de verificación para incluirlos?
• ¿Está tratando de operar con el sistema de otros sin haberlo investigado o probado
extensivamente por sí mismo?
• ¿Está Vd. listo para la siguiente operación? Si no, ¿es la frecuencia de operaciones
demasiado alta, o está agotado debido a la cantidad de horas que ha pasado delante
de la pantalla?
• ¿Cuáles fueron las mejores operaciones y cuáles fueron las características de las
operaciones ganadoras?
• ¿Ha revisado los resultados de rendimiento con la persona ante la que rinde
cuentas?
Las respuestas a este tipo de preguntas deben compararse directamente con el Plan
de Trading en sus diferentes componentes (objetivos monetarios, gestión monetaria,
control de riesgos, reglas del sistema, etc.) De esta manera, cada operación será
evaluada de manera objetiva.
Por otra parte, le describirán cómo enfocar el mercado y también cómo se enfoca a sí
mismo, –además, le permitirá revisar cada camino seguido en el trading y ver si está
en el más adecuado. Esta revisión cualitativa es un paso esencial en el tipo de mejora
continua que diferencia a los ganadores en todas las disciplinas, no sólo en el trading.
Las Rachas de Pérdidas será parte del trading, no importa qué estrategias o el tipo de
trading tenga previsto llevar a cabo. Por lo tanto, deseará tener mecanismos
establecidos para detectar con suficiente antelación que algo va mal. Las estadísticas
y un seguimiento de sus capacidades de ejecución son así mecanismos de control
primordiales. ¿Pero qué pasa si seguimos perdiendo dinero a pesar de los
mecanismos de control? Un plan de contingencia debe estar en marcha cuando una
nueva Racha de Pérdidas se produce.
La cuestión de cuál es el nivel para dejar de operar también tiene que ver con su
propia situación financiera. ¿Está Vd. dispuesto a perder todo el capital asignado para
la operativa antes de que se vea obligado a parar, o prefiere aferrarse a una parte del
dinero y comprometerlo en otro sitio?
En definitiva: un plan de contingencia para el peor de los casos es necesario para que
pueda estar preparado ante cualquier cosa importante que pudiera afectar su negocio
de trading.
Mantenga su Inventario en Aumento
La mejor manera de mantener un inventario es tener siempre una lista escrita a mano
o un blog donde publicar sus estados de cuenta periódicamente de modo que otros
puedan ser inspirados por ello. Un inventario, que es un requisito para el éxito en el
trading, es algo diferente de un mero sistema de reglas o una lista de cosas a hacer y
no hacer. Se trata de una constelación de ideas, creencias y cosas de las que ha oído
hablar y puede identificarse con ellas y observaciones sobre todo lo relacionado con la
actividad de trading.
2. Mantener un Registro
El Registro de Operaciones
• Intereses (rollover)
El Diario de Trading
Llevar un diario es una de las tareas que pertenece a la práctica del trading. Al igual
que en los deportes u otras áreas de alto rendimiento, no es en absoluto inusual pasar
mucho más tiempo entrenando que participando realmente en la actividad.
Se recomienda que un diario recopile los detalles que necesita para evaluar con
precisión lo que está haciendo bien y qué necesita mejorar. Para los operadores
profesionales, el trading es un negocio y es por eso que el diario forma parte del Plan
de Trading.
Esto significa que cualquier detalle de sus decisiones de trading, incluidas las razones
para iniciar, administrar y cerrar una operación, así como las notas sobre la acción de
los precios y el comportamiento del mercado, debe ser parte de su Diario de Trading. A
pesar de que es un proceso intensivo, le sorprenderá cómo la forma metódica de
mantener un Diario de Trading le dará un enfoque más claro.
Mirar por el espejo retrovisor le hace ser consciente de su trayectoria pasada y le
permite mejorar sus pasos futuros. Cuanta más información se pueda meter en el
diario, mejor. Pero lo más importante, asegúrese de decirlo de una forma tal que
pueda calificar las operaciones más adelante. Una vez que tenga una matriz con todos
estos factores diferentes en su diario, podrá ver rápidamente cómo sus debilidades y
fortalezas saltan a la vista.
A continuación se muestra una lista de puntos que fácilmente puede replicar para Vd.
Siéntase libre para añadir más puntos en ella.
Algún otro pensamiento que tuvo mientras operaba que deba ser tenido en cuenta, por
ejemplo:
El secreto es no sólo registrar sus errores, sino también aislar objetivamente lo que
hizo mejor –qué configuraciones, rutinas, incluso actividades extra que hayan tenido
un impacto positivo en su rendimiento. El diario no es sólo un medio de autocrítica, es
también una herramienta utilizada para modelizar los elementos de su éxito. Grabe
sus mejores operaciones con gráficos impresos y revíselos regularmente. De esta
manera se entrena el subconsciente para detectar los patrones de precio en particular
con los que hemos operado tan bien.
La idea no es sólo para tener un medio para descubrir el trader que hay dentro de
nosotros, sino también para que destaque. De hecho, así es como no sólo se destaca
en el trading, sino en todo en la vida.
El Diario de Pensamientos
Documentar el comportamiento real proporciona los datos para comparar con su forma
de pensar e identificar fortalezas y debilidades -el pensamiento precede a la conducta
y el comportamiento refleja el pensamiento. Cuando se registra de forma precisa el
pensamiento que estuvo presente durante una operación, se expone el estado real de
la mente, no el estado deseado o el que decimos que ya tenemos. Ello coteja la ilusión
acerca de su verdadera habilidad.
• ¿Es Vd. víctima del "trading vengativo" tras una serie de pérdidas?
• ¿No está el estilo de negociación adoptado en sintonía con algunos de los rasgos de
su personalidad?
El diagrama anterior muestra el flujo de información entre los diferentes elementos de
la actividad de mantenimiento de registros. Por ejemplo, el tratamiento estadístico de
los datos del Diario de Operaciones sirve para ajustar el sistema de trading, que luego
va a la Matriz de Decisión, una vez sometido a las pruebas pertinentes. Las nuevas
reglas implementadas se reflejan finalmente en el Diario de Trading de nuevo.
Se trata de construir relaciones con otros traders para obtener apoyo, intercambiar
ideas y rendir cuentas. Seleccione cuidadosamente a sus compañeros y mentores de
trading es uno de los caminos directos para obtener experiencia.
Negociando en Equipo
Un equipo de trading no exige necesariamente una gran red de personas, puede estar
formado por un par de individuos solamente. El asunto es tomar ventaja de la visión
imparcial u objetiva de la otra parte para encontrar errores y corregirlos.
Los traders parecen hacerlo mejor cuando pueden intercambiar ideas entre sí. No
necesariamente tienen por qué realizar las mismas operaciones, pero al menos
pueden expresar sus ideas comerciales, obtener retroalimentación, planear
operaciones de forma conjunta, y mantenerse mutuamente honestos. Busque a
alguien que comparta su aventura con Vd., para ayudarle cuando hace una mala
operación, para mantenerle humilde cuando Vd. haga una buena operación, ese tipo
de cosas. Es una buena idea seleccionar un compañero de trading que este en un
nivel más alto que nosotros, que tenga más experiencia. Lo peor que puede hacer es
seleccionar a alguien muy agradable y demasiado amable.
Entrenadores y Mentores
Encontrar un mentor que haya demostrado a lo largo de los años ser un empresario de
éxito y observe a esta persona operar en los mercados. Tomar notas de cómo su
mentor lleva a cabo su operativa es mucho más importante que tratar de imitar su
estilo de negociación. Esto significa descubrir por qué el maestro utiliza ciertas
herramientas, cómo se utilizan estas herramientas, cuáles son los conceptos que el
mentor aprovecha, cuáles son sus verdaderas ventajas, etc.
La mayoría de los mentores que puede seguir en FXStreet.es revelan sus conceptos o
métodos de trading públicamente y también explican por qué operan con ese método
en particular. Esto quiere decir que el secreto no se encuentra en el método, sino que
se encuentra en la forma en que el trader planea y lleva a cabo su negocio.
Un buen mentor también debe ser consciente de su etapa evolutiva como trader y
entender que es posible que tenga que aprender ciertas cosas que él da por sentado.
Es un rasgo natural en los seres humanos que una vez que una determinada pieza de
conocimiento se adquiere, pensemos que los demás también lo saben. En este
sentido, el mentor debe ser capaz de explicar cómo actuó para superar ciertos
obstáculos y hacer que su experiencia de aprendizaje sea más suave.
Pero no todo el trabajo y la responsabilidad se pueden poner sobre los hombros del
mentor. La proactividad es un rasgo que el estudiante ha de poseer, por ejemplo, en la
voluntad de formular preguntas. Si no se comunica con su mentor, será difícil para Vd.
recibir orientación personalizada. Hacer preguntas parece trivial y a veces la gente lo
evita por miedo al ridículo, pero piense que los mentores también fueron novatos
alguna vez y por lo tanto van a entender a sus preguntas. Desafortunadamente,
muchos traders novatos son incapaces de aprovechar al cien por cien sus mentores,
incluso aunque paguen por sus servicios.
Info Box - En nuestra web hay una amplia selección de mentores. Visite la sección En
Vivo, donde la mayoría de ellos aparecen regularmente en seminarios y ver qué
personaje le encaja mejor.
¿Sería diferente por necesitar un mentor? Piense que los traders de éxito también
tenían y tienen sus mentores que les ayudan a tener un mejor control de su trading.
Al igual que en otras áreas donde las personas se forman en una escuela, los traders
de éxito también han sido entrenados y educados de una manera muy similar. Con el
fin de aprender a hacer un trabajo bien, hay que ser instruido por alguien que ya lo
está haciendo con eficacia. No es muy diferente en el trading. Incluso en áreas como
la música y las artes, donde la creatividad y la originalidad son las aptitudes más
difíciles de dominar, una orientación adecuada es muchas veces la clave del éxito.
Sin embargo, muchos aspirantes deciden al principio de su carrera como traders omitir
el proceso de la educación y se lanzan al ruedo. El camino se hace entonces largo y
tortuoso. Si el trading fuera tan fácil, sin la necesidad del entendimiento o la
orientación de un profesional, entonces todo el mundo lo estaría haciendo y ganando
dinero desde el principio.
Seguir Aprendiendo
Habrá una necesidad constante de descubrir y aprender más sobre el trading y los
mercados. Este es un proceso normal del crecimiento como trader. Sin embargo, este
deseo debería ser controlado y sus esfuerzos y el tiempo eficientemente organizado.
Esto puede hacerse mediante la asignación de tiempo específico para el proceso de
aprendizaje. Más importante aún, trate de concentrarse en un tema a la vez y trabajar
para llegar a conocer el tema en lugar de saltar de una teoría a otra. Muchos de los
expertos que puede seguir en nuestra sección de En Vivo también están en constante
aprendizaje. Esto se puede ver en el hecho de que a pesar de que han estado
utilizando las mismas herramientas durante años, en ocasiones realizan cambios
sutiles en sus conceptos de trading. Por lo general, el trader principiante piensa en
términos de herramientas con el fin de desarrollar un método, mientras que los traders
experimentados cambian sus configuraciones, pero siguen usando las mismas
herramientas. Ese es un signo de aprendizaje centrado y experiencia.
Su meta debe ser esta: aprender todo lo que quiera y pueda, pero mantener la
concentración. Si se necesitan cinco o diez años para alcanzar el nivel de ingresos
asombroso, que así sea, disfrute del proceso. Se encontrará muchos premios por el
camino. La educación es donde comienza el viaje y los socios adecuados le revelarán
el camino adecuado para llegar al conocimiento.
4. Trabajo en Progreso
Sin duda, la primera medida para asegurarse de que obtiene el máximo provecho de
su Plan de Trading es escribirlo todo. Pero aún así muchas personas cometen el error
de pasar mucho tiempo creando un plan y fallar al ponerlo en práctica.
Ahora que se ve cómo un Plan de Trading es un requisito esencial para operar bien;
tenemos algunos consejos más para ayudarle a poner en práctica su plan.
La aplicación del plan es el último obstáculo para muchos traders antes de alcanzar el
éxito. Para algunos, llevará poco tiempo mientras que para otros se necesitará más
tiempo del esperado o deseado. En ambos casos se debe disfrutar, porque un Plan de
Trading es un trabajo en progreso.
Las palabras escritas tienen un fuerte poder sobre nuestras mentes -trate de firmar un
contrato escrito con Vd. mismo donde se especifique que no sólo va a construir un
plan de trading en los términos aprendidos aquí en FXstreet.es, sino que también va a
ponerlo en práctica. Colóquese frente al espejo y pregúntese: "¿Tengo el valor
suficiente para pasar al siguiente nivel? ¿Estoy dispuesto a hacer todo lo posible para
alcanzar el éxito? "Esto puede ser una tontería. Sin embargo, es un primer gesto
simbólico para hacer un compromiso al 100%.
Los compromisos no son fáciles de mantener cuando se trata del trading. Por esta
razón, el contrato con uno mismo debe ser leído y respetado cada día hasta que
arraigue en su mente. Esto fortalecerá su auto-disciplina y confianza en sí mismo. Un
mecanismo para privar o castigar un contrato roto podría servir como un socio de
rendición de cuentas como se explicó anteriormente.
Una de las últimas piezas de este rompecabezas trata sobre cómo manejar el
constante “dos pasos hacia adelante y un paso atrás” de la rutina diaria. Esta pieza
lleva un montón de cosas juntas que hemos visto hasta ahora en el Curso de Forex.
Lleva algún tiempo desarrollar nuevas habilidades y necesitan ser nutridas. Hay un
momento para todo -lo que importa es la conciencia y la intensidad que ponga en el
negocio. Vd. puede, por ejemplo, descubrir que no hay cosas tales como
"oportunidades perdidas". Si Vd. desarrolla la paciencia para dejar que el tiempo haga
su trabajo, pronto se encontrará que no tiene prisa por el éxito, sino más bien que
dejará que venga a Vd. Ese conocimiento es un arma poderosa.
Nos sentiremos mejor logrando muchas metas pequeñas que un gran objetivo, por lo
tanto ¡dé más importancia a los objetivos pequeños! Mientras que visualizar un
objetivo más grande le servirá de inspiración y orientación, el establecimiento de
pequeños puntos de referencia en el camino le proporcionará satisfacción más a
menudo. Este ciclo de retroalimentación positivo reforzará su sistema de creencias,
porque el mero hecho de lograrlo, independientemente de lo pequeño que sea el
objetivo, va a crear y a sostener una nueva imagen de sí mismo. Los pequeños logros
alimentarán una nueva imagen de Vd. Esto es como el efecto del interés compuesto
en su sistema de creencias, y ¡funciona!
No deje que la palabra "plan" le haga pensar que el Plan de Trading como algo
estático y rígido. La mayoría de las acciones necesarias para lograr el éxito van en
contra del sentido común y si no es consciente de ello, Vd. puede terminar tomando
malas decisiones en su carrera como trader.
Cuando se aprende a pensar y actuar de esta manera Vd. estará a menudo por
delante de la de la multitud -verá cosas que nunca el resto nunca ve. Este es
probablemente el santo grial en cuya búsqueda los inversores gastan millones cada
año.
• Hay muchos libros y recursos sobre psicología del trading, pero un simple Diario de
Trading podría ser más potente y útil para Vd.
• Seguir su Plan de Trading requiere que ningún aspecto de la negociación deba ser
dejado al azar.
• Un Plan de Trading requiere mucho trabajo, energía y tiempo; para hacer esto exigirá
un compromiso del 100% por su parte.