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Capital de Trabajo
Capital de Trabajo
CAPITAL DE TRABAJO
INTRODUCCION
Desde el punto de vista del Balance General la administración de los flujos de caja a
corto plazo se relaciona indefectiblemente con el Capital de Trabajo KW. Este último se
define en el argot financiero como la “La sangre del negocio”, citaremos como lo definen
los libros como el activo circulante menos pasivo circulante. Esto es que el circulante o
disponible estará utilizable a lo largo de los 12 meses siguientes será mayor que el
efectivo necesario para pagar pasivos.
Pasivo
Capital de trabajo
Circulante
neto
Activo
Circulante
Deuda a
largo plazo
Activos fijos:
1. Activos fijos Capital
tangibles contable de
2. Activos fijos los
intangibles. accionistas
Según los ingleses, el término capital de trabajo lo originaron los antiguos ambulantes,
que vendían baratijas de puerta en puerta, quienes recibían las mercancías por un
pequeño pago inicial, las vendían y, con el dinero obtenido de las ventas pagaban a su
abastecedor y compraban más mercancías; es decir, el abastecedor les suministraba,
mediante mercancía parcialmente pagada, capital para trabajar.
ANTECEDENTES
Un estudio del Capital de Trabajo. KW. Es de gran importancia para el análisis interno y
externo debido a su estrecha relación con las operaciones cotidianas de un negocio. Un
KW. Insuficiente o la mala administración del mismo es una causa importante del fracaso
de las empresas. La administración de los recursos de la empresa es fundamental para su
normal desarrollo y progreso, por lo que mostraremos los puntos clave en el manejo del
KW. Porque es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un
margen de seguridad razonable para las expectativas de los encargados de gerencia. El
objetivo principal de la administración de KW. Es manejar cada uno de los activos y
pasivos de la empresa de tal manera que se mantenga el nivel más aceptable para su nivel
de operaciones.
Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario y
por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal.
Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del capital de trabajo.
Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los
gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo. El exceso de
las ventas sobre todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el KW
generado por las operaciones.
El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce
también la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el
KW. La administración del ciclo del flujo de efectivo es la más importante para la
administración del KW para lo cual se distinguen dos factores ciclo operativo y ciclo de
pagos que se combinan para determinar el ciclo de conversión de efectivo. El ciclo de flujo
de efectivo se determina mediante tres factores básicos de liquidez: el periodo de
conversión de inventarios, el de conversión de cuentas por cobrar y el de diferimiento de
las cuentas por pagar, los dos primeros indican la cantidad de tiempo durante la cual se
congelan los activos circulantes de la empresa; esto es el tiempo necesario para que el
efectivo sea transformado en inventario, el cual a su vez se transforma en cuentas por
cobrar, las que a su vez se vuelven a transformar en efectivo. El tercero indica la cantidad
de tiempo durante la cual la empresa tendrá el uso de fondos de los proveedores antes de
que ellos requieran el pago por adquisiciones.
El ciclo de operación también se llama el ciclo del capital de trabajo debido a que envuelve
una circulación continua y rítmica entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. La
razón probable del por qué el estado de cambios se ha centrado en el capital de trabajo es
que éste proporciona una perspectiva sobre el ciclo operacional natural completo y no
sólo de una parte.
El origen y la necesidad del capital de trabajo está basado en el entorno de los flujos de
caja de la empresa que pueden ser predecibles, (la preparación del flujo de caja se
encuentran en escritos de este canal) también se fundamentan en el conocimiento del
vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crédito con cada uno,
pero en realidad lo que es esencial y complicado es la predicción de las entradas futuras a
caja, ya que los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el
corto plazo son de difícil convertibilidad en efectivo, esto pone en evidencia que entre
más predecibles sean las entradas a caja futuras, menor será el capital de trabajo que
necesita la empresa. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es
manejar cada uno de los activos y pasivos corrientes de la empresa.
Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y aumentar las
utilidades. La teoría indica que para obtener un aumento de estas, existen dos formas
esenciales; la primera, aumentando los ingresos por medio de las ventas; en segundo
lugar, disminuyendo los costos al pagar menos por concepto de materias primas, salarios,
o servicios que se le presten.
Este postulado se hace indispensable para comprender cómo la relación entre la
rentabilidad y el riesgo se une a la de una eficaz dirección y ejecución del Capital de
Trabajo. Para algunos esto es cierto: “Mientras más grande sea el monto del Capital de
Trabajo de una empresa, menor será el riesgo de que esta sea insolvente”; hecho que se
fundamenta en la relación existente entre la liquidez, el capital de trabajo y el riesgo: si
aumentan el primero o el segundo, el tercero disminuye en una proporción equivalente.
COMBINACION DE FINANCIAMIENTO
Las empresas que están creciendo rápido son más propensas a la escasez de capital y
están en la necesidad de capital de trabajo a pesar de que refleja gran cantidad de
beneficios en papel. Esto se debe a que una vez que estas empresas crecen en dinero,
tienen que invertir más dinero en mejoras continuas e innovaciones para su actual
conjunto de diversificación de productos y también en otras líneas de productos.
DIFERENTES TIPOS DE PRESTAMOS DE KW.
a. Línea de crédito
Puede hacer uso de un crédito en descubierto, señalar a los fondos más allá del límite
disponible de su cuenta bancaria. El de máxima importancia que puede sobregirar su línea
de crédito. La ecuación que usted comparte con su banquero y la evaluación de su
solvencia puede determinar el plazo y la cantidad de dinero que se puede retirar.
c. Anticipos
Se trata de préstamos sobre la base de órdenes de ventas o cuenta por cobrar. Cuentas
por cobrar implica la cantidad de dinero que le han facturado al cliente, pero no ha
recibido el pago. Si sus clientes son fiables y prestigiosos, la compañía de préstamos será
capaz de elevar el capital de trabajo para usted. Si su empresa acepta pagos con tarjeta de
crédito, entonces puede vender para aumentar los ingresos en efectivo.
d. Equidad
Estos fondos pueden provenir sus propios recursos personales, como el préstamo de la
equidad de la vivienda, un pariente, un amigo o un ángel inversor (tercero inversionista
con experiencia empresarial pertinentes para su empresa)
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
La deuda corto plazo es más económica que la deuda a largo plazo y algunas empresas
están dispuestas a sacrificar seguridad para obtener utilidades más altas.
La política agresiva utiliza mayor uso de deuda a corto plazo, el uso de créditos a corto
plazo es más riesgoso debido a:
1) si la empresa pide préstamo a largo plazo sus costos por intereses serán relativamente
estables a través del tiempo y si es a corto plazo sus gastos de intereses fluctuarán
ampliamente, llegando a ser más altos.
2) Un crédito a corto plazo es más fácil y rápido de conseguir, las deudas a largo plazo se
evitan por: a) los costos de flotación son generalmente altos cuando se usan deudas a
largo plazo, b) el costo por pago por anticipado.
Es el plazo de tiempo que corre desde que se hace el pago por la compra de materia prima
hasta la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final.
Una buena política de Capital de Trabajo tiene por objeto reducir al mínimo el tiempo
entre los gastos de efectivo en materiales y la obtención de efectivo mediante las ventas.
- Sobrevivir
- Evitar las dificultades financieras y la quiebra.
- Derrotar a la competencia.
- Maximizar las ventas o la participación de mercado.
- Minimizar los costos
- Maximizar las utilidades
- Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.
INVERSION DE CAPITAL DE TRABAJO Y POLITICA
FINANCIERA.
Ahora hay otro aspecto que debemos tener en cuenta y es el relacionado con la cantidad
total de activos circulantes que se mantienen. Para este punto se pueden contemplar tres
políticas alternativas que difieren en el punto, que mantienen distintos niveles de activos
circulantes para dar apoyo a cualquier nivel dado de ventas:
La primera es la política relajada. Esta mantiene cantidades relativamente grandes de
efectivo, valores negociables e inventarios. Las ventas son estimuladas por el uso de una
política de crédito que proporciona un financiamiento liberal para los clientes y un nivel
correspondientemente alto de cuentas por cobrar.
Este tipo de política es empleada con frecuencia en época de crisis económica ya que
implica el aumento de las cuentas por cobrar (incremento de días de crédito), con el
objeto de incrementar sustancialmente las ventas y mejorar el flujo operativo de la
empresa.
Una forma de detectar cuándo una empresa necesita financiamiento es cuando presenta
problemas continuos en la administración del efectivo. Esto puede ocurrir porque:
Las internas son: Capital Social común, Utilidades Retenidas, Utilidades de Operación y
Reservas de Capital.
Estos puntos suman el costo efectivo anual del crédito, y es necesario que todo
administrador los conozca para calcular la cuota mensual que se pagará por el préstamo.
La ventajas es que el acreditado crea experiencia para adquirir nuevos préstamos.
Las desventajas, las tasas de interés son de las más altas en el mercado. • Los requisitos
podrían ser muchos, complejos y difíciles de cumplir.
Proveedores
1). Necesidades Permanentes: Consiste en activos fijos más la parte permanente de los
activos circulantes de la empresa, que permanecerán inalteradas durante el año.
• La estrategia dinámica
• La estrategia conservadora
• Una relación de intercambio o alternativa de ambas.
Por lo tanto el costo más bajo de la estrategia dinámica hace que resulte está más
beneficiosa que la conservadora; aquella sin embargo implica un riesgo mucho mayor. La
mayoría de las Empresas consideran conveniente una relación alternativa entre los
extremos que representan ambas estrategias.
En conclusión, hay que observar que bajo condiciones de certeza, en la cual las ventas,
costos, plazos son conocidos con seguridad, las empresas mantendrían niveles mínimos de
activos circulantes. Cualquier monto mayor incrementaría la necesidad de obtener un
financiamiento externo sin un aumento correspondiente en las utilidades. Por su parte
cualquier tenencia más pequeña implica un retraso de pagos (mano de obra y
proveedores) y pérdida de ventas por faltantes de inventario y una política de crédito
restringida.
Al incluir la incertidumbre, la empresa requiere de alguna cantidad mínima de efectivo y
de inventarios (tomando como base los pagos esperados, ventas esperadas, plazos
esperados), más una cantidad adicional (margen de seguridad) que permiten enfrentarse
a diversas desviaciones respecto a los valores esperados.