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CAPACITACIÓN EN
FINANZAS Y RIESGOS
Propuesta Técnica
CIDDEA CT ASESORES
01/03/2016
PLAN DE CAPACITACIÓN EN FINANZAS Y RIESGOS
I. INTRODUCCIÓN .......................................................................................... 4
DATA MINING AND BUSSINESS ADMINISTRATION WITH SQL AND MS EXCEL ..... 15
VALORIZACION DE EMPRESAS........................................................................ 36
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IV. INFORMES E INSCRIPCIONES .................................................................... 43
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CFA/FRM
Valorización de
Empresas
Especialización Diploma en
en Econometría Finanzas
Bancaria y Corporativas y
Financiera Análisis de
Riesgo
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Anualidades, Cálculo de cuota, Valor actual y valor final.
Selección de alternativa de inversión y financiamiento.
Cronograma de pagos.
Proyectos de Inversión
Parámetros de betas; Estimación, desapalancamiento y apalancamiento.
Estimación de costo de capital.
Estimación de WACC.
Flujos de caja económico.
Flujo de caja financiero.
Evaluación de proyecto (VAN y TIR), Análisis de sensibilidad y
escenarios.
Aplicaciones en Asociaciones Públicas—Privadas.
Excel Avanzado I
Tablas en Excel, Formulario de datos, Disposición de registros,
Subtotales.
Funciones Lógicas.
Funciones de Búsqueda y Referencia.
Aplicaciones de Funciones Financieras y Estadísticas.
Uso de Buscar Objetivo, para encontrar el resultado deseado en un
análisis o evaluación financiera.
Análisis de Sensibilidad: Tabla de Datos y Gestión de Escenarios.
Validaciones de celdas.
Formato condicional.
Excel Avanzado II
Reutilización del trabajo: Uso y Diseño de Plantillas.
Creación de Gráficos.
Resolución de problemas y análisis complejos con Solver.
Tablas y Gráficos dinámicos.
Filtros Avanzados.
Microsoft Query.
Gestionar la Seguridad de la Información en Excel.
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Variables y Constantes, Tipos de datos.
Option Explicit.
Tratamiento de errores.
Procedimientos y Funciones.
Estructuras Condicionales y Repetitivas.
Estándares de Programación.
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Análisis de retornos financieros.
Valuación de Opciones
Modelo Black-Scholes.
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Arbol Binomial.
Aplicaciones Diversas.
Monte Carlo
Proceso de simulación.
Teorema del Límite Central.
Proceso de simulación del valor de una opción
Módulo Introductorio
Introducción
Modelación financiera.
Análisis de riesgo.
Simulación de Montecarlo.
Administración de Riesgos.
Beneficios y limitaciones de usar Crystal Ball.
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Trials, muestras, velocidad, opciones y estadísticas.
Módulo aplicado
Valor presente neto y tasa interna de retorno
VAN y TIR determinísticos.
VAN y TIR simulados.
Administración de capital.
Valor en riesgo
Valor en riesgo (VAR), ventajas y limitaciones.
Valor en riesgo condicional (CVAR).
Opciones financieras
Tipo de opciones.
Modelo de Black-Scholes
Opciones europeas.
Opciones americanas.
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Opciones exóticas.
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Modelos scoring.
Rating de crédito.
Estimación de probabilidades de transición.
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Aplicaciones: “Estimación de modelos auto regresivos para variables
macroeconómicas”, “Valoración de opciones mediante simulación de
Monte Carlo”
Data Mining
Fundamentos de Base de Datos.
Business Intelligence y Data Mining.
¿Qué es Data Mining?
Aspectos generales del Data Mining.
Importancia del Data Mining.
Faces de un proyecto Data Mining.
Data Mining con MS. SQL Server.
Data Mining con MS. Excel.
Primera Sesión
Mercados financieros.
Activos financieros.
Riesgo y rendimiento, aversión al riesgo.
Presupuesto, administración del crédito, política de créditos.
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Control de cuentas por cobrar, gestión de inventarios.
Segunda Sesión
Tercera Sesión
Primera Sesión
Segunda Sesión
Primera Sesión
Introducción.
Conceptos de derivados financieros.
Cobertura del riesgo.
Mercado de derivados.
Forwards.
Swaps.
Futuros.
Opciones.
Segunda Sesión
Primera Sesión
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Tercera Sesión
Cuarta Sesión
Quinta Sesión
Primera Sesión
Definición de VaR.
Riesgo de Mercado.
Simulación Histórica.
VaR Normal (incondicional y condicional).
Modelos de Volatilidad.
VaR de Activos Financieros.
Matrices de Varianzas Covarianzas Condicionadas.
Aplicación VaR para Gestión Financiera en Crystal Ball.
Segunda Sesión
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Simulación de Montecarlo.
Modelos de Backtesting.
Stress Testing y aplicaciones en Excel.
Tercera Sesión
Riesgo de Crédito.
Probabilidad de Incumplimiento.
Estimación de Pérdidas Esperadas.
Modelos de riesgo de crédito.
Sistemas de Calificación Crediticia (Rating).
Definición y Obtención del Rating.
Metodología de las Agencias Calificadoras de Crédito.
Modelos Credit-Scoring.
Cuarta Sesión
Definiciones
Probabilidad de incumplimiento.
Pérdida ante el incumplimiento.
Exposición ante el incumplimiento.
Pérdida esperada versus pérdida no esperada.
Capital económico versus capital regulatorio.
Modelos de medición del riesgo de crédito.
Modelo estandarizado.
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Bonos.
Colocaciones.
Contingentes: carta de crédito.
Créditos corporativos.
Créditos minoristas.
Análisis discriminante
Modelos Credit Scoring (Modelos Lineal y Logit)
Modelo CreditMetrics
Modelo KMV (Merton)
IRB Basico
IRB Avanzado
Rendimiento y riesgo:
Rendimiento
Medición del riesgo
Funciones de distribución
Covarianza
Correlación
Modelo de Markowitz
La volatilidad:
Volatilidad histórica
Volatilidad dinámica o con suavizamiento exponencial (EWMA)
Modelos Arch y Garch
Volatilidad implícita
Superficies de volatilidad
Smiles de volatilidad
Opciones:
Características Opciones
Call y Put Europea y Americana
Modelo de valoración Black-Scholes
Modelo de valoración binomial
Modelo de Simulación Monte Carlo
Sensibilidades: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho
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Valor en riesgo:
Introducción
Funciones de distribución y conceptos relativos
Momentos estadísticos
Quantiles de una distribución
Variables aleatorias
Suma de variables
Productos de variables aleatorias
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Distribución Bemoulli, Binomial, Hipergeometrica y otras.
Distribución Poisson
Su aplicación a: frecuencia de pérdida
Distribuciones probabilísticas continuas
Distribución normal
Distribución normal estándar
Distribución Log normal, Uniforme, T student, Weibull, Pareto,
Exponencial y otras
Su aplicación a : Severidad de pérdida
Modelo Básico
Modelo Estándar
Modelo Avanzado
Identificación de riesgos
Calificación y evaluación de riesgos
Diseño de controles
Monitoreo y evaluación de riesgos
Elaboración de mapas de riesgo
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Construcción de indicadores de cumplimientos (scorecards).
Constitución de provisiones y capital por Riesgo Operativo.
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Métodos paramétricos.
Métodos semi-paramétricos.
Ejemplos y aplicaciones.
Midiendo los rendimientos de las series financieras.
Distribución de pérdidas y ganancias (P & L).
Definición estadística del Valor en Riesgo.
Value-at-Risk condicional.
Horizonte de detención y agregación temporal.
Ejemplos y aplicaciones.
VaR de un portafolio.
VaR marginal, incremental y compuesto.
Ejemplos y aplicaciones.
Limitaciones del VaR.
Medida coherente de riesgo.
Expected shortfall.
Backtesting
¿Qué es el backtesting?
¿Por qué implementar backtesting?
¿Cómo probar la validez de un pronóstico del VAR?
Violaciones del VaR.
Cobertura incondicional.
Independencia de las violaciones.
La cobertura condicional.
Test de Kupiec (1995).
La práctica de reglamentación: Basilea II.
Las estrategias de los test.
Les tests LR : Christoffersen (1998).
Les tests de duración: Christoffersen et Pelletier (2004), Haas (2007) et
Candelon, Colletaz, Hurlin et Tokpavi
(2008).
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Los tests de la hipótesis de diferencia de martingale: Berkowitz et al.
(2005) et Hurlin et Tokpavi (2007).
Los tests basados sobre un modelo de regresión de hits: Engle et
Manganelli (2004), Patton (2002).
Los tests de tipo Density Forecast: Crnkovic et Drachman (1997),
Diebold et al. (1998), Berkowitz (2001).
¿Debemos creer al backtesting?
Principales problemas.
Ejemplo (Hurlin et Tokpavi, 2007).
Valorización de bonos.
Modelos de tasa de interés (Vasicek y Cox-Ingersoll-Ross).
Estimación de curvas de rendimiento.
Método de los splines penalizados y splines cúbicos.
Valorizaciones de opciones.
Modelo Binomial.
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Modelo de Black-Scholes.
Opciones exóticas.
Simulación Montecarlo para la valoración de opciones.
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Curso 3: Riesgo de Liquidez
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Modelo de medición de riesgo de crédito bajo la metodología de
Creditmetrics.
Modelos para el cálculo de la probabilidad de incumplimiento (Modelo
Z- score de Altman, Logit y Probit).
Introducción a otros riesgos a los que está expuesta una entidad del
sector real o financiero (legal, estratégico, tecnológico y capital
humano.
Cálculo del capital económico por Basilea II.
Indicadores de rentabilidad ajustados al riesgo (RORAC, RAROC y EVA).
Gestión de capital y administración de riesgos (Comité de Basilea II).
Análisis de solvencia:
Capacidad, solvencia dinámica, solvencia final, garantía.
Solvencia de funcionamiento, fondo de maniobra, solvencia corriente,
solvencia específica, solvencia libre, ratio de tesorería (acid test).
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Análisis de razones financieras: indicadores de endeudamiento,
rentabilidad contable, rotación, períodos medios de permanencia, EVA.
Planeación y control financiera: estados proforma, estrategias de
financiamiento de necesidades financieras de corto plazo.
Comprensión y Análisis de estados financieros: análisis porcentual y de
índices.
Liquidaciones.
Análisis de Garantías.
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Como objetivo general, en este curso se pretende que los alumnos
adquieran destrezas en la valoración de activos financieros en carteras.
Especial énfasis en el tratamiento del riesgo.
2.2 CAPM:
Supuestos y derivación.
Medición y predicción de los betas.
Interpretación de los alfas y R2.
CAPM de múltiples factores y APT.
CAPM Internacional.
CAPM para países emergentes (Caso: Perú).
EVA (Economic Value Added).
MÓDULO 3: VALORACIÓN
Valoración de bonos.
Bonos simples y con cupones, duración.
3.2 Conceptos Financieros:
Sensibilidad e inmunización de riesgos.
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Curvas cero cupones.
Ejercicios curvas cero cupón.
4.1 Introducción:
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Repaso de estadística y probabilidad con aplicaciones en Excel, Crystal
Ball y/o @Risk.
Medición integrada: Value at Risk (unifactorial y multifactorial).
Enfoque Paramétrico.
Enfoque Histórico.
Enfoque Montecarlo.
Aplicaciones en la medición de riesgo de tipo de cambio.
Aplicaciones en la medición de riesgos de tasa de interés.
Metodologías de medición de riesgos de crédito empresa.
MODULO 5: DERIVADOS
Definición
Tipos de operaciones.
Objetivos del uso de instrumentos financieros derivados.
Definición.
Terminología.
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Contratos forward.
Forward sobre acciones.
Forward sobre tipo de cambio.
Cobertura.
Futuros.
Cobertura sobre la exposición de un activo.
5.3 Swaps:
FX Swaps
IRS Swaps
5.4 Opciones:
Fundamentos:
Definición
Tipos
Componentes
Estilos
Terminología
Valuación de opciones: Black and Scholes y Árboles binomiales.
Las opciones y las Griegas.
Sintéticos con opciones.
Estrategias con opciones.
Notas estructuradas: conceptos básicos.
Conceptos previos.
Objetivo de una valorización.
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Equity value versus Firm Value.
Métodos Basados en los EEFF (Valor de mercado, Valor contable, Valor
Patrimonial Neto Ajustado).
Segunda sesión:
Tercera Sesión
Cuarta sesión
Quinta sesión
Sexta sesión
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En base a la orientación del alumno (Riesgos o Finanzas), se podrá elegir entre
llevar la preparación para el examen del CFA (Nivel I) o para el examen del FRM
(Nivel I).
MODULO II:
FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Eficiencia de los mercados
Valor en Riesgo (VaR)
Administración de Riesgos y la Creación de valor
Rendimientos utilizando administración de riesgo
CAPM frente a APT (Arbitrage Pricing Theory)
Casos y códigos de conducta
Examen Simulador (4 hrs)
MODULO III:
MERCADOS FINANCIEROS
Mercados de contado frente a mercados de derivados
Bonos
Futuros
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Derivados de tasas de interés
Medición de la exposición
Examen Simulador (4 hrs)
MODULO IV:
MODELOS DE VALUACIÓN Y MODELOS DE RIESGO
Modelo VaR
Estructuras de tasas de interés
Riesgo en instrumentos de renta fija
Métodos de valuación de opciones
Pruebas de estrés y análisis de escenarios
Examen Simulador (4 hrs)
MODULO II
MODULO III
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III. PLANA DOCENTE
WALTER PAIVA RAMOS
PhD, Msc, FRM, CRM, Bsc
DAVID LEON
MBa, CFA
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DAVID MIRANDA PALOMINO
MBa, Ing.
IV. INVERSIÓN
Grupo IDDEA se comprometerá en brindar la preparación integra, bajo el
compromiso de los alumnos, de llevar íntegramente la especialización,
realizando un pago mensual equivalente a S/.150.00 (ciento cincuenta y
00/100 nuevos soles) durante un periodo de 24 meses (tiempo aproximado en
la que se culminara la capacitación de la especialización en finanzas y riesgos)
V. NÚMERO DE PARTICIPANTES
Para iniciar con la preparación se requerirá un grupo de 13 alumnos mínimo
cuya meta sea destacar laboralmente en el sector financiero, desarrollar
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estudios de postgrado en universidades locales o extranjeras con la habilidad
suficiente para destacar en los primeros puestos.
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