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GESTION DE
RIESGOS
1- RIESGO EN LA CONSTRUCCION
1.1 CLASIFICACIÓN GENERAL DE RIESGOS EN LA CONSTRUCCIÓN

Sería imposible enumerar todos los riesgos que se pueden presentar en este tipo de
obra, puesto que basta con que exista la accidentabilidad e imprevisibilidad del suceso
para que éste se encuentre cubierto. Por ello, nos centraremos en los que habitualmente
son objeto de cobertura aseguradora. Éstos se dividen en tres categorías

Los más frecuentes son

 Causas de los siniestros indemnizables

 Riesgos convencionales o normales
 Riegos inherentes a la propia obra
 Riesgos catastróficos extraordinarios

1.2 RIESGOS CONVENCIONALES

Incendio. Son muy diversas las causas de incendio, pero circunstancias como el
almacenamiento desordenado de madera, la utilización de líquidos inflamables para la
combustión de motores, el empleo de plásticos y materiales combustibles, trabajos de
soldadura, estufas en almacenes, colillas mal apagadas
Robo. En sus comienzos se incluía en la poli s las aseguradoras la excluyen casi de
forma abuso os, coberturas optativas).

1.3 RIESGOS CATASTROFICOS

Destacan, por un lado, los que proceden de causas de la naturaleza

 Deben preverse pero sus efectos son inevitables, y por otro, los que son
totalmente imprevisibles.

Los riesgos debidos a causas de la naturaleza incluyen: Vientos, tempestades,

huracanes y ciclones.

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Pueden causar daños serios, por lo que este hecho se debe tener en cuenta en el
proyecto y hacer los cálculos según la normativa al respecto. Aunque sólo se protege a
las obras terminadas, durante la construcción se está expuesto

El número de siniestros parciales es considerable, siendo los de mayor frecuencia

cubiertas de aluminio, caídas de tabiques

Inundaciones por agua

Las variaciones atmosféricas hacen posible la ocurrencia de fenómenos hidrológicos

daños por agua son los que más infieren en los seguros.

Realización de trabajos durante periodos con peligros especiales por el riesgo de

Carencia de sistema de alarma o insuficiente rapidez en la comunicación de crecidas de
agua.

 Ubicación de las obras, almacenes u otras instalaciones en lugares con posible

lluvia.
 Amenaza por crecidas o riadas, como son por ejemplo los cauces de ríos que
estuvieran secos en el momento de la ejecución de la obra.
 Terremotos. En zonas con riesgo de sismicidad debe tenerse en cuenta este
hecho desde la realización del proyecto, aplicando las normas sísmicas
existentes. No obstante, al igual que ocurría para el caso de vientos solo están
protegidos los daños en obras terminadas, pero no en fase de construcción.
 Hundimientos, corrimientos de tierras y desprendimiento de rocas. En estos
casos, muchas veces los problemas son debidos a la no realización de un buen
estudio geotécnico o a la mala suerte, puesto que al hacer el estudio y a pesar de
que los estudios geológicos y geotécnicos

1.4 RIESGOS DE LA PROPIA OBRA PROPIA

En este capítulo se engloban los riesgos debidos a las actividades llevadas a cabo en la
ejecución de las obra Dentro de la infinidad de riesgo se pueden presentar

Defectos de mano de obra, impericia, negligencia y actos mal intencionados (dolo).

Una de las características en la ejecución de obras es, como ya se ha apuntado con

anterioridad, la falta en muchos casos de especialización de la mano de obra. Esta
circunstancia, unida a la variedad de lugares de trabajo, es causa de que las impericias
de los trabajadores produzcan gran número de accidentes. Se citan a continuación
algunos de los más frecuentes:

 Apuntalamientos incorrectos del encofrado, con hundimientos parciales del

mismo.
 Defectuosa disposición de encofrados.

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  Depósito brusco de hormigón, con hundimiento de plantas en construcción.
 Defectuoso anclaje de las grúas, que puede provocar caídas sobre las obras.
 Almacenamientos inadecuados que, al producir, sobrecargas no consideradas,
pueden causar el colapso parcial de la estructura (por ejemplo, el hundimiento de
una zanja de canalización por depositar el material muy cerca de ésta).

Errores de cálculo o diseño y empleo de materiales defectuosos o inadecuados.

Estos factores normalmente originan grandes siniestros. Por ejemplo, un pilar mal
dimensionado puede provocar el hundimiento total o casi total de parte de un forjado.

 Fatigas de materiales, debido a un defecto de fabricación

 Mala calidad del material

 Fallo técnico por mala ejecución.

1.5 RIESGOS LABORALES EN LA CONSTRUCCIÓN

Por las características del sector, hay ciertos riesgos que suelen ocasionar la mayor parte
de los accidentes. Por eso, repasamos cuáles son los principales riesgos laborales en la
construcción, para poder estar preparados.

 Caídas: Las caídas pueden ser de varios tipos. Las caídas a distinto nivel, ocurren
especialmente en la realización de trabajos en tejados y cubiertas, huecos
exteriores o interiores, y andamios. También son frecuentes las caídas al mismo
nivel, provocadas por tropezones, pisar en terreno inestable o resbalones.

 Caída de objetos o derrumbes: Este tipo de accidentes pueden deberse a la caída

de elementos debido a la inestabilidad de la estructura. Aquí entrarían las caídas
de edificios, muros, materiales de construcción, etc. Por ello siempre es necesaria
una buena colocación de estos materiales y, en caso de observar cualquier indicio
de inestabilidad, comunicarlo al responsable de la obra.

 Orden y limpieza: Muchos accidentes se producen por golpes y caídas que

podrían haberse evitado con un ambiente ordenado y recogido. A menudo, un
suelo resbaladizo o materiales fuera de sitio son los que provocan estos daños.

 Proyección de partículas: Este tipo de lesiones pueden producirse por pequeños

fragmentos o partículas de un material que han sido proyectadas por una máquina
o herramienta.

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  Riesgo eléctrico: La construcción, por su carácter de provisionalidad, hace que
tenga un riesgo especial por lo que respecta a la instalación eléctrica. Estas
instalaciones suelen ser provisionales, están a menudo al aire libre, se componen
de material reutilizable, entre otros aspectos. Todo esto hace que haya mayores
probabilidades de accidente que en otros sectores.

 Vuelco de maquinaria: En la construcción es necesario el uso de maquinaria

pesada. En ocasiones el terreno sobre el que se está realizando una obra puede
ser inestable, lo que puede ocasionar el vuelco de la máquina, atrapando al
operario o alguna parte de su cuerpo.

2- RIESGO POLÍTICO

La interferencia política por parte de los gobernantes y responsables de las

administraciones públicas. Se incluye también la situación política del país, el riesgo de
desestabilización.

En este sentido, las condiciones ideales para que el riesgo sea mínimo son:

 Consenso sobre la necesidad del proyecto.

 Autorizaciones legales claras.
 Evolución predecible de los ingresos del proyecto.
 Transparencia en la selección del proyecto y en el proceso de desarrollo.

2.1 CAUSAS DE POSIBLES REDUCCIONES DE INGRESOS O INCREMENTOS DE

COSTOS DEBIDOS AL RIESGO POLÍTICO SON:

 Incumplimiento de los compromisos financieros.

 Reintegro de las garantías o avales.
 Legislación acerca de los estándares mínimos de construcción.
 Imposibilidad de obtención de permisos.

2.2 LOS PRINCIPALES RIESGOS POLÍTICOS SON LOS SIGUIENTES:

 Riesgo de permisos y licencias

Tiene que ser expedido por la Dirección General de Ordenamiento Ambiental y
Urbano, a petición de la persona interesada, en el cual, se autoriza a los
propietarios de un bien inmueble para: construir por primera vez; ampliar,
modificar o demoler una edificación.

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 Si se construirá por partes, se puede solicitar una licencia para cada una de las
etapas, teniendo como base un proyecto integral cuya aprobación tiene una
vigencia de diez años.
La licencia de construcción es un acto administrativo por el cual la entidad
municipal competente autoriza la construcción.

 No disponibilidad de cambio de moneda extranjera

En este caso, la sociedad puede no ser capaz de convertir la moneda local en
moneda extranjera y, por tanto, no podría cumplir el servicio de la deuda,
frecuentemente denominada en divisas.

 Riesgo de devaluación de la divisa

El riesgo es que la moneda del país se deprecie considerablemente o sea
devaluada por el gobierno. En estas condiciones el proyecto no sería capaz de
generar un flujo de caja suficiente para que, una vez convertido en la divisa
necesaria, puede cubrir el servicio de la deuda.

 Impuestos
Los impuestos pueden afectar de forma significativa a la economía de la sociedad.
La política de impuestos ha sido utilizada a veces como una herramienta para la
expropiación.

 Fuerza mayor (guerra, sabotaje, insurrecciones, huelgas, terrorismo, etc.)

Estos riesgos pueden afectar tanto a la construcción como a la operación del
proyecto y pueden poner en peligro la misma existencia de este.

 Cambios políticos en el gobierno

Los cambios en el poder del gobierno pueden cambiar las actitudes de soporte
del proyecto. Esto puede dar lugar a cambios en decisiones como parar la
construcción del proyecto o seguir adelante con el mismo.

3- RIESGO COMERCIAL

El riesgo comercial se podría dar si el precio de venta de los departamentos sea más
bajo por condiciones de mercado o por reacción de la competencia o que la velocidad
de venta sea menor

Una competencia agresiva podría afectar negativamente la participación en el mercado

del proyecto inmobiliario, así como la fijación de precios en ciertos segmentos de
mercado, esto no ocasionaría las ganancias esperadas.

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Factores a considerar:

1. Personalidad jurídica del cliente y situación financiera

2. Evolución de las relaciones con el cliente
3. Plazos y duración de la venta de departamentos

Los recursos de la empresa

1. Estudio de solvencia
a. Antes de iniciar operaciones con nuevo cliente
2. Adecuado medio de pago
3. Garantías adicionales

El enfoque que apliquemos en nuestra gestión de riesgo comercial, depende de factores

tales como la cultura y filosofía de nuestra empresa, el enfoque ha de guiarse por la
mayor asertividad básica para el confort del cliente.

En la evaluación los riesgos comerciales pueden ser estimados en función del sector
inmobiliario, la coyuntura económica y las políticas propias, un riesgo de crédito
comercial determinado puede ser evaluado y cuantificado, de modo que entre a formar
parte como un vector más de nuestra planificación financiera.

En la planificación la gestión del riesgo comercial debería ser una partida más a incluir
en toda previsión y planificación de tesorería. Las decisiones sobre la política de crédito
y las estimaciones sobre la morosidad o los fallidos, deben ser magnitudes mensurables
que debemos considerar al realizar cualquier previsión. La tasa de morosidad prevista
ha de incluirse en nuestros presupuestos y estudios de viabilidad

En el análisis del cliente el conocimiento del cliente se ha descuidado en el ámbito de los

créditos comerciales. En la mayoría de las ocasiones el descuido ha nacido de la
ignorancia o falta de preparación técnica y financiera.

La negociación y comunicación deberían ser nuestras primeras herramientas. Ni siquiera

en estos casos hay que olvidar que el mayor tesoro que tiene una empresa son sus
clientes.

4- RIESGO EN MERCADO

El riesgo de mercado es el riesgo que existe a la variación de un precio o tasa en el

mercado. Según el mercado en el que se opere, el riesgo de mercado podrá ser: riesgo
de precio de las mercancías, riesgo de precio de las acciones, y riesgo de tipo de cambio.

El riesgo de mercado, o también conocido como riesgo sistemático, es el riesgo que

existe a que se den pérdidas de valor de un activo asociado a la fluctuación de su precio
en el mercado. O lo que es lo mismo, el riesgo de mercado es el riesgo a que el valor de
un activo disminuya debido a las fluctuaciones en las condiciones del mercado como por
ejemplo la variación del precio de los valores, del tipo de interés o del tipo de cambio, así
como las fluctuaciones en los precios de las materias primas.

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4.1 RIESGO DE PRECIO DE LAS MERCANCÍAS COMO RIESGO DE MERCADO:

El riesgo de precio de las mercancías es el tipo de riesgo de mercado que se da cuando

existe probabilidad de que los departamentos obtengan un resultado negativo en función
del precio de cada departamento según su precio actual, así como de la posición de la
inmobiliaria respecto a sus departamentos.
Si la inmobiliaria tiene que comprar un material que mejore el proyecto, será beneficioso
para ella que el precio del mismo disminuya; y al contrario, si tiene que venderlo, será
beneficioso que su precio aumente. Que el precio aumente o disminuya va a depender
de la oferta y la demanda: con un incremento en el precio, mayor oferta y menor
demanda, y al contrario.

4.2 RIESGO DE PRECIO DE LAS ACCIONES COMO RIESGO DE MERCADO:

Es el tipo de riesgo de mercado que se produce cuando existe la posibilidad de que una
empresa obtenga resultados negativos en función de la cartera de acciones que posea.
Este riesgo, se divide a su vez en riesgo específico o no sistemático; y riesgo sistemático
o no diversificarle

4.3 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO COMO RIESGO DE MERCADO:

Es el tipo de riesgo de mercado que depende de la pérdida potencial a consecuencia de

las variaciones en el tipo de cambio. Es decir, va a depender de la volatilidad y posición
de la empresa dependiendo de cada divisa.
Entre los riesgos de cambio encontramos el riesgo contable (surge cuando se opera en
moneda extranjera), el riesgo económico (surge de la posición de la moneda funcional o
básica elegida por una empresa para llevar a cabo su actividad) y el riesgo transaccional
(surge de las operaciones en moneda extranjera no vencidas)

5- RIESGO EN LIQUIDEZ

El riesgo de liquidez se define como la probabilidad que una entidad no pueda cumplir
de manera plena y oportuna con las obligaciones de pago en las fechas
correspondientes, debido a la insuficiencia de recursos líquidos y/o a la necesidad de
asumir costos inusuales de fondeo.
Es relevante desde el punto de vista del riesgo sistémico, de eventuales corridas de
depósitos. del contagio entre entidades, y de afectación general del mercado
El riesgo de liquidez se puede atender de dos formas:

AUMENTANDO LOS PASIVOS:

Adquiriendo fondos, tomando créditos, realizando operaciones del mercado monetario.
REDUCIENDO LOS ACTIVOS:
Venta de títulos, reducción de depósitos en las diferentes entidades financieras.

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Las entidades deben asegurarse de poseer en todo momento recursos disponibles para
satisfacer demandas de:
a) Retiro de depósitos
b) Vencimientos de compromisos
c) Ejecución de los compromisos de prestamos

El proceso de administración de riesgo de liquidez implica las siguientes etapas:

IDENTIFICACIÓN

MEDICIÓN

CONTROL Y
MONITOREO

MITIGACIÓN,
ELIMINACIÓN Y
TRANSFERENCIA

El IRL es el indicador de riesgo de liquidez utilizado por las entidades financieras para
realizar seguimiento a sus niveles de caja y su capacidad para responder ante
requerimientos de liquidez bajo diferentes escenarios.

IRL = ALM - RLM

ALM: Activos liquidos ajustados por “liquidez de mercado” y riesgo de cambiario, en la

fecha de la evaluación.
RLN: Requerimiento de liquidez neto.

6- TIPO DE CAMBIO

Viene a ser un riesgo en el mercado asociado a la fluctuación en el tipo de cambio de

una divisa, la divisa es la moneda extranjera la cual es manejada en el comercio
internacional y usada por distintos bancos.

El riesgo es asumido por compañías e inversores donde su capital o inversión es

manejada por una moneda distinta que al momento de cambiarlo puede generar pérdidas
como también ganancias.

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A menudo las compañías que implican intercambios entre divisas utilizan estrategias
para neutralizar o disminuir el riesgo de la exposición a las fluctuaciones al momento del
cambio de moneda, pero a la vez también se neutralizan las posibles ganancias que
podría tener

Si una empresa compra o vende en otra moneda, entonces los ingresos y los costes
pueden aumentar o disminuir en función de las fluctuaciones de los tipos de cambio y su
efecto en las conversiones de divisas entre la divisa extranjera y la divisa nacional. Del
mismo modo, si una empresa recibe fondos en otra moneda, los pagos de la deuda
podrían variar en términos de moneda nacional, y si la empresa ha invertido en el
extranjero, los retornos de la inversión pueden variar con la evolución de los tipos de
cambio.

El riesgo de cambio existe independientemente de si los inversores invierten en el país

de origen o en el extranjero, existe siempre que haya una transacción con cambio entre
divisas. Si invierten en el país de origen, y se devalúa la moneda local, los inversores
han perdido dinero. Todas las inversiones en el mercado de valores están sujetos a un
riesgo de cambio, independientemente de la nacionalidad del inversor o la inversión, y si
están en la misma moneda o diferentes. Algunas personas sostienen que la única
manera de evitar el riesgo cambiario es la de invertir en materias primas (como el oro),
que tienen un valor independiente del sistema monetario.

 Como neutralizar el riesgo de tipo de Cambio

Para neutralizar este tipo de inconvenientes se puede pactar la suma en moneda

nacional de tal forma que cualquier movimiento no supone un problema para el
valor del producto exportado
O por otro lado, contratar derivados financieros que sirvan de cobertura a
movimientos en los tipos de cambio como swaps, opciones y similares. De esta
manera, si perdemos con el activo principal ganaremos la misma cantidad con
el derivado financiero y así hemos eliminado el riesgo cambiario. La desventaja
es que si por el contrario el tipo de cambio va a favor de nuestro activo principal,
perderemos con el derivado financiero y hubiera sido mejor no cubrirnos. Sin
embargo, lo que estamos buscando es eliminar el riesgo, no tener una operación
exitosa con derivados financieros. Para ello tendremos que decidir cuándo
cubrirnos el riesgo y cuándo no.

 Ejemplo de Riesgo de tipo de cambio

Imaginemos que queremos vender una maquinaria a Rusia, donde el rublo cotiza
a 1€=7 rublos, pagadera a 180 días.

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Si el precio de venta es de 3.000 euros, la venderemos a 21.000 rublos rusos en
el momento de ahora, sin embargo imaginemos que por algún factor económico
o político, el euro se aprecia o el rublo reduce valor durante los seis meses que
se va a demorar el pago, de tal forma que el euro ahora cotiza a 10 rublos.

De esta forma tan sólo recibiremos 2.100 euros, perdiendo parte del valor que
inicialmente teníamos con la conversión.

Esto es lo que se conoce como riesgo tipo de cambio, de tal forma que para las
transacciones y comercio internacional es un elemento importante a tener en
cuenta, ya que el valor de las monedas varía cada día y esto puede suponer un
perjuicio para los productores (y así mismo una ganancia para compradores).

El resigo en el tipo de cambio ha demostrado ser particularmente significativo y

también perjudicial más que todo para los grandes proyectos de inversión
llamados megaproyectos. Estos son financiados por créditos denominados en
divisas en divisas diferentes a la divisa del país

Estos megaproyectos han demostrados que son propenso a caer en la trampa de

deuda, y esta puede afectar que los costes de pago de la deuda sean mayores
que los ingresos disponibles para hacerlo. Es por eso q los megaproyectos hagan
reestructuraciones financieras frecuentemente.

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