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Preguntas y Respuestas Cap1
Preguntas y Respuestas Cap1
Cuando una acción es emitida por primera vez está proporcionando fondos
“propios” para empresa, estos fondos obtenidos con la emisión los podemos
invertir y así obtener inmediatamente los recursos que se necesitan.
Al emitir una opción sobre una acción cotizada en bolsa también estoy
obteniendo recursos que pueden ser usados por la empresa, simplemente
que se está trabajando en un “mercado financiero” donde interactúan otros
agentes pero el beneficio se lo tendrá cuando se liquide la operación.
6. Suponga que una opción de compra para marzo sobre una acción
con un precio de ejercicio de $50 cuesta $2.50 y que se mantenía
hasta marzo. ¿En que circunstancias el tenedor de la opción
obtendrá una ganancia? ¿O bajo que circunstancia se ejercerá la
opción? ¿Realice un diagrama que muestre de que manera la
utilidad sobre una posición larga en la opción depende del precio
de la acción al vencimiento de la opción?
7. Imagine una opción de venta para junio sobre una acción con un
precio de ejercicio de de $60 cuesta $4 y que se mantenía hasta
junio. ¿En qué circunstancias el tenedor de la opción obtendrá una
ganancia? ¿En qué circunstancia se ejercerá la opción? ¿Realice un
diagrama que muestre de que manera la utilidad sobre una
posición corta en la opción depende del precio de la acción al
vencimiento de la opción?
a) Ft = 0.0074
St > Ft
0.0080 > 0.0074
Π =(0.0080x100,000,000) – (0.0074x 100,000,000) = 60.000 gana
b) Ft= 0.0091
a) St = $ 0.4820
π = (0.50 – 0.4820)* 50.000 = $ 900 gana
b) St = $ 0.5130
π = (0.50 – 0.5130)* 50.000 = - $ 650 pierde
13. Una compañía sabe que recibirá cierto monto de una divisa
dentro de cuatro meses. ¿Qué tipo de contrato de opciones es
adecuado como cobertura?
S= 600; U= $ 0.
F= (S+U). e rT
F = (600 + 0)e0.10
F= 663.10
b) Adquiriendo opciones:
X=95; c = 4.70, St=?; Inversión $ 9,400
Si St > X se ejerce
St ≥ 99.70
Conclusión:
Se aconseja que tome la opción porque en una call posición larga la
pérdidas es limitada (perdería hasta el valor de la prima) pero su ganancia
es ilimitada.
Ejemplo:
Flujo: St – X – c
π = 100 – 95 – 4.70 = 0.30
π = 0.30 * 20 * 100 acciones = $ 600
2do Cap
Todo precio menor a $ 1.50 (F2 < 1.50) se necesitará una garantía adicional.
Con todo precio mayor a $ 4.70 (F2 > 4.70) se necesitará una garantía
adicional.
20. Un inversionista vende una opción de compra europea sobre una acción
en $4. El precio de la acción es de $47 y el precio de ejercicio es de $50. ¿En
que circunstancias el inversionista obtiene una utilidad? ¿En que
circunstancia se ejercerá la opción? Dibuje un diagrama que muestre como
varia la utilidad del inversionista con el precio de la acción al vencimiento de
la opción.Opción de compra: call europea; Posición corta, X= 50, c = 4
St = 50 + 4
St = 54
22. Suponga que una opción de compra europea para adquirir una acción en
$100.00 cuesta $5.00 y que se mantiene hasta su vencimiento. ¿En que
circunstancias el tenedor de la opción obtendrá una utilidad? ¿En que
circunstancias se ejercerá la opción? Dibuje un diagrama que ilustre como la
utilidad obtenida de una posición larga en la opción depende del precio de
la acción al vencimiento de laopción.
23. Suponga que una opción de venta europea para vender una acción en
$60 cuesta $8 y que se mantiene hasta su vencimiento. ¿En que
circunstancias el vendedor de la opción, es decir, la parte con la posición
corta, obtendrá una utilidad? ¿En que circunstancias se ejercerá la opción?
Dibuje un diagrama que ilustre como la utilidad obtenida de una posición
corta en la opción depende del precio de la acción al vencimiento de la
opción.
Flujo: St + p - X
c) Diagrama