¿Cómo el Factoring y el Confirming, son vehículos de financiamiento para la creación

de valor en las empresas?

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Mediante los productos financieros que nos ofrecen los bancos las empresas logran una

mejor eficiencia y eficacia para afrontar su liquidez y pagos, es en este sentido que nos

preguntamos, ¿Cómo el Factoring y el Confirming, son vehículos de financiamiento para la

creación de valor en las empresas? En el presente ensayo demostraremos que el factoring por

convertir facturas en dinero si crea valor, pero en el caso de confirming, por otorgar liquidez al

otro participante no genera valor de la misma manera que el factoring.

Primero definimos, creación de valor, se le conoce a la creación de valor como las

acciones que incrementen un valor de la operación de la utilidad operativa después de impuestos,

menos el costo del capital invertido, donde el costo del capital invertido es la multiplicación del

costo promedio ponderado de capital, por el capital invertido en efectivo de caja y bancos, más el

dinero invertido en inventarios, más el dinero por cobrar de las cuentas por cobrar, y más el

dinero invertido en activos fijos.

Como es sabido el factoring es una herramienta financiera conocida como factoraje, que

implica vender las facturas por cobrar al banco, este banco le paga con un descuento a la empresa

vendedora de sus facturas, y el banco se encarga de cobrarle al cliente que se le vendió a crédito

a través de un factura por cobrar a futuro. De esta manera se le traslada al banco el riesgo de no

pago de las facturas por cobrar, con un costo financiero por esta cesión o venta de facturas.
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En este sentido, el factoring otorga liquidez, lo que significa que la empresa transforma

facturas que causen gestiones adicionales de cobranza, faltantes de caja por demora de pagos,

morosidades, gestiones de cobranzas, juicios y embargos, costos y costas procesales, pagos a

abogados y a empresas de cobranza, y todas las gestiones y gastos de cobranza morosa. Es por

ello que el factoring determina una eliminación de gasto corriente destinado a la gestión de

cobranza morosa.

Por lo tanto concluimos que la utilidad operativa después de impuestos se ve aumentada

al disminuir el gastos administrativo destinado a gestiones de cobranza que obviamente son

gastos sumamente mayores a la prima de factoring o costo financiero que implica ceder una

factura o venderla a favor del banco que se encarga del factoraje. Por otra parte el mismo costo

financiero no es parte de la utilidad operativa después de impuestos por lo que el costo no afecta

al valor añadido, y si disminuye el gasto administrativo, por eliminar la probabilidad de impago

de las mismas facturas.

Entonces el factoring mejora la eficiencia de la caja, es una operación financiera eficaz

para obtener liquidez, destinar este efectivo inmediatamente líquido a otros pagos, o al

mejoramiento del capital de trabajo y lo que queremos comprobar, que disminuye el gasto

corriente de la empresa al evitar acciones de cobro morosas, por facturas de clientes que no

pagan puntual sus facturas, o simplemente no las pagan y se convierten en incobrables.

Finalmente, una venta mal hecha por un crédito mal otorgado a un cliente que no va a

pagar es un lucro cesante, una no venta, un ingreso por ventas no realizado, por lo que finalmente

destruye tanto el valor como la credibilidad de la empresa al destruir la liquidez de su caja. Esto

genera una mala imagen crediticia ante los proveedores y los bancos, el aumento del periodo
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promedio de pagos, y la suma de todos los aspectos negativos hacen que se confirme la teoría de

que el factoring si desarrolla un aumento del valor añadido a las empresas.

No obstante el confirming, que algunos autores lo llaman el factoring de los proveedores,

es un producto financiero en el cual el banco se encarga de las gestiones de pago de las facturas

por pagar que tenga una empresa. Este se puede presentar en 3 formas, el pago en el original

término de vencimiento del documento por pagar, asimismo el retraso del pago con más días de

plazo, y el adelanto del pago reduciendo el número de días de abono de la factura. Entonces los

costos en subordinación al confirming, son: (a) costo de afianzamiento de los pagos dados a la

entidad financiera, por tener que asegurar o garantizar el pago futuro de esta obligación, (b)

costos por esfuerzos cuando el vencimiento de la factura es demorado, y (c) comisiones por el

número de facturas confirmadas, por el volumen o monto asegurado de pago de cada factura, por

las fechas de gasto si son a largo vencimiento.

Es en este sentido que si el banco logra negociar un adelanto de pago de la factura por

pagar en un plazo menor al pactado al proveedor, generaría una comisión de descuento de la

factura que pagaría el proveedor al banco, lo cual le otorga un ingreso financiero comisionista a

la empresa que le consiguió este nuevo cliente al banco, es decir el proveedor paga su comisión

por adelanto de pago, y la empresa que hizo el confirming se ve beneficiada por una comisión

por traerle un cliente al banco.

En el caso de que el pago sea al vencimiento el banco no recibe ingreso alguno por parte

de la empresa proveedora a quien se le tiene que pagar la factura. Asimismo la empresa que

solicitó el confirming paga una comisión al banco por la gestión de tesorería de pagos de

facturas, adicionalmente si la empresa no cuenta con rentabilidad para asumir estos pagos puede

solicitar al banco un financiamiento de estos pagos con otro crédito.

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Por lo tanto solo si el traslado de pagos para la empresa al banco, le genera un alivio de

gastos si se podría hablar de una creación de valor, como por ejemplo que ya no tenga que

custodiar dinero en bóvedas para pagarle a sus proveedores. Sistemas de seguridad, robos y

personal de seguridad. Si todos sus pagos son bancarizados o mediante cheques el único

beneficio sería menos personal de tesorería encargada de llevar las cuentas y gestionar los pagos,

y en el caso de cheques la emisión de cheques.

Se concluye que el confirming no otorga creaciones de valor si los pagos son

bancarizados, solo si estos pagos son directos en moneda o billetes, y esto genere gastos de

personal de seguridad, mantenimiento de bóvedas, cámaras y sistemas de seguridad personal de

custodia y primas de seguro antirrobos.

Concluimos que el factoring si determina una creación de valor por la disminución de

gastos administrativos al no incurrir en gestiones de cobranza morosa, otorgar liquidez a la caja y

bancos de la empresa y eliminar el riesgo de pago y el lucro cesante por ventas no efectuadas o

malhechas a clientes morosos o de carácter incobrable. Sin embargo en el caso del cofirming

solo si la gestión de pagos implica una operatividad de personal y sistemas de seguridad y pagos

de seguro y custodia, si crea valor a la empresa al eliminar este gasto administrativo, si los pagos

son bancarizados no genera creación de valor.

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