Problema 11

Crecimiento no constante Metallica Bearings, Inc., es una empresa joven y emprendedora. No

pagará ningún dividendo sobre sus acciones durante los nueve años siguientes porque la empresa
necesita reinvertir sus utilidades para impulsar el crecimiento. La compañía pagará un dividendo
de 9 dólares por acción en 10 años y aumentará el dividendo 5.5% anual después de esa fecha.
Si el rendimiento que se requiere sobre estas acciones es de 13%, ¿cuál es el precio actual de las
acciones?

Div = $ 9.00
g= 5.50%
R= 13%

Precio de las acciones en el año 9 = $ 120.00

Precio actual de las acciones = $ 39.95

Problema 19
Uso de cotizaciones de acciones Usted encontró la siguiente cotización de las acciones de RJW
Enterprises, Inc., en la sección financiera del periódico de hoy. ¿Cuál es el dividendo anual? ¿Cuál
fue el precio de cierre de esta acción que apareció en el periódico de ayer? Si hoy la compañía tiene
25 millones de acciones en circulación, ¿cuál fue la utilidad neta en los últimos cuatro trimestres?

R= 1.60%
P0 = $ 19.47

Div = $ 0.31

Cam neto = $ -0.12

P-1 = $ 19.59

Razón P/U = 19
UPA = $ 1.02
Acciones en circulación = 25,000,000

Utilidad neta en los últimos cuatro trimestres = $ 25,618,421.05

Problema 26
Oportunidades de crecimiento The Stambaugh Corporation tiene utilidades por acción de 8.25
dólares. La compañía no muestra crecimiento y paga todas sus utilidades como dividendos. Tiene
un nuevo proyecto que requerirá una inversión de 1.60 dólares por acción dentro de un año. El
proyecto durará sólo dos años y aumentará las utilidades en los dos años siguientes a la inversión
en 2.10 y 2.45 dólares, respectivamente. Los inversionistas requieren un rendimiento de 12% sobre
las acciones de Stambaugh.
a) ¿Cuál es el valor por acción de la compañía suponiendo que la empresa no emprende la oportunidad
de inversión?
b) Si la compañía lleva a cabo la inversión, ¿cuál será ahora el valor por acción?
c) Si la firma realiza la inversión, ¿cuál será el precio por acción después de cuatro años?

UPA = $ 8.25
Inversión por acción = $ 1.60
R= 12%

Año Aumento
2 $ 2.10
3 $ 2.45

a)
UPA = Div

P0 = $ 68.75

b)
Año Flujo Factor VP VP
1 $ -1.60 0.892857 $ -1.43
2 $ 2.10 0.797194 $ 1.67
3 $ 2.45 0.71178 $ 1.74
VPNOC $ 1.99

P0 = $ 70.53

c)
UPA = Div

P0 = $ 68.75