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Vicerrectorado Acadmico
Coordinacin General de Investigacin y Postgrado
Centro de Investigaciones Gerenciales de Guayana
Lnea de Investigacin en Gerencia Financiera
E Doctorando en Ciencias Sociales, mencin: Gerencia (LUZ).. Certificado por la Sociedad Venezolana de
S Economistas Tasadores SOVECTA, como Tasador de Activos: Bienes Inmuebles; y Maquinarias, Equipos, Vehculos
e Instalaciones Industriales.. Tasador de Empresas en Marcha.. Certificado en el Curso Analista de Riesgo
E Cuantitativo, Crystal Ball, por IT Service, C.A.. Inscrito en la Superintendencia de las Instituciones del Sector
N Bancarios SUDEBAN y Fondo de Proteccin Social de los Depsitos Bancarios FOGADE.
T Profesor Agregado Universidad Nacional Experimental de Guayana UNEG en las ctedras de: Contabilidad y
A Finanzas (Pre grado y Post grado). Profesor visitante en la Universidad de Oriente, en el Postgrado en Finanzas, y
Recursos Humanos, facilitando los mdulos de: Contabilidad Financiera, Contabilidad Gerencial, Seminario de
C Grado, y Mercado de Capitales. Investigador activo en el Centro de Investigaciones Gerenciales de Guayana
I CIGEG.
O Arbitro en eventos cientficos, Universidad de Puerto Rico. Arbitro en la revista indexada Strategos, economa,
N gerencia y finanzas. Investigador adscrito al Programa del Estmulo a la Innovacin e Investigacin, adscrito al
Ministerio del Poder Popular para la Educacin Universitaria y Ciencia y Tecnologa PEII. Responsable de la Lnea
de Investigacin en Gerencia Financiera UNEG. Ponente y conferencistas en eventos cientficos; Universidad de
Carabobo, Universidad Simn Bolvar, y Universidad Nacional Experimental de Guayana.
1 Facilitador de los cursos de formacin de talento humano: Gerencia Financiera, Anlisis de Riesgo Cuantitativo en
la Toma de Decisiones, utilizando la Simulacin de Montecarlo. Coordinador del proyecto de investigacin
institucional UNEG. Fortalecimiento Laboratorio de Simulacin de Modelos Financieros Ro Orinoco. Tutor tesis de
Postgrado en Finanzas y Operaciones, en la Universidad de Oriente y Universidad Nacional Experimental de
Guayana. Autor del libro Valoracin de una Mediana empresa no cotizada en el mercado burstil venezolano.
La investigacin tiene como objetivo Calcular el Valor Actual de Vehculo Automotor
Volkswagen Crossfox, ao 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado
Secundario. Sustentndose en la teora de la tasacin y el valor razonable, de acuerdo a lo
R sealado en las International Valuation Standards (2017), por sus siglas en ingls IVS,
Normas Internacionales de Valoracin (NIV), y las Normas Internacionales de Informacin
E
Financieras (NIIF). El aspecto metodolgico concibe el paradigma racionalista, con una
S
investigacin de tipo cuantitativa y diseo cuasi experimental de series cronolgicas,
U emplendose la NIIF 17 Propiedad, Planta y Equipo y NIV 300 Planta y Equipo, que se
M utiliza en la prescripcin del tratamiento contable; y para tasar vehculos automotores ms
E all de su vida til respectivamente. Los hallazgos de las ltimas transacciones de compra
N venta, se extrajeron del mercado de usado del portal ecuador.patiotuerca.com.ec. Luego de
aplicar la metodologa de tasacin en fecha 15/08/2017 al vehculo automotor marca
Volkswagen, modelo Crossfox, ao 2008, se determin que el valor actual, es de Treinta y
Nueve Millones Novecientos Noventa y Seis Mil Setecientos Setenta y Nueve Bolvares con
2 01/100 (Bs. 39.996.779,01). El aporte del investigador sugiere que las empresas y personas
naturales deben ordenar tasaciones a sus elementos de maquinaria, vehculos y equipos,
para tener el justiprecio o valor razonable, que permita tomar decisiones oportunas,
maximizando el valor de sus bienes.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introduccin
O
En efecto el vocablo en latn Txare, que significa Tasar, es un verbo
D
U transitivo, que denota la accin y efecto de tasar, y no hay duda alguna
C del espritu, en la literatura de la tasacin, los trminos avalo, y
C estimacin son sinnimos.
I
O ENTONCES TASAR, VALORAR; ES EL VALOR JUSTO O JUSTIPRECIO,
N LUEGO DE APLICAR UNA METODOLOGA DE ACUERDO A LAS NIV, Y
ELABORADO POR UN TASADOR EN EJERCICIO CERTIFICADO
3
Por qu Tasar PP&E?
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introduccin Por qu Tasar o valorar un Vehculo?
Optimizar los
3 Obtener Prstamos con Programas de
Garanta de su Activo Mantenimiento
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introduccin
I
N La presente investigacin tiene por objeto estimar el Valor Actual de
T Vehculos Usados Operativos, caso Volkswagen Crossfox ao 2008,
R requirindose para ello: a) Medir la Propiedad, Planta y Equipo, de
O
acuerdo a los Estndares Internacionales de Informacin Financiera; b)
D
U Conceptualizar los Enfoques de Valoracin, de acuerdo a las Normas
C Internacionales de Valoracin NIV; c) Caracterizar el Enfoque de
C Mercado, en Vehculos, con edad ms all de su Vida til; d) Describir la
I
Estadstica Aplicada a la Valoracin de Maquinaria, Equipos y Vehculos;
O
N e) Calcular el Valor Actual de Vehculo Automotor Volkswagen Crossfox,
ao 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado Secundario.
3
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B CERTIFICACIN Y CUALIFICACIN
A
S SOITAVE SOVECTA ASAPROVE SVIA
E
S
T
E
O REGISTRO DE PERITOS
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Medicin de Propiedad, Planta y Equipo, de acuerdo a los Estndares
A Internacionales de Informacin Financiera
S
El objetivo de la seccin 17 es,
E
S Prescribir el tratamiento
contable de propiedades,
T planta y equipo, de forma
E que los usuarios de los
estados financieros puedan
O
conocer la informacin
R acerca de la inversin que la
I entidad tiene en sus
C propiedades, planta y equipo,
A as como los cambios que se
hayan producido en dicha
inversin (IASC, 2009, p. 2)
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Valor razonable
A La Norma Internacional de Informacin Financiera NIIF 13 Valor
S Razonable, lo define como El precio que se recibir por vender un activo
o que se pagara por transferir un pasivo en una transaccin ordenada
E entre participantes del mercado en la fecha de la medicin (IFRS, 2013,
S p. A629).
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B
A Tcnicas de valoracin
S La NIIF 13, seala que
E Una entidad utilizar las tcnicas de valoracin que sean
S apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan
datos suficientes disponibles para medir a valor razonable,
T maximizando el uso de datos de entradas observables
relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no
E observables (IFRS, 2013, p. A615).
O
R
I La NIIF 13, informa que las tres tcnicas de valoracin ampliamente
C utilizadas son el enfoque del mercado, el enfoque del costo, y el enfoque
A
del ingreso (IFRS, 2013, p. A616).
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Enfoques de Valoracin de acuerdo a las Normas Internacionales de
A Valoracin NIV
S La obra International Valuation Standards (2017), compendia lo siguiente:
E
S
El primer conjunto de normas IVS, versa
sobre 1) Normas Generales que incluyen;
T IVS 101 Normas para el Trabajo, IVS 102
E Investigacin y Conformidad, IVS 103
O Informes, IVS 104 Bases de Valor, e IVS
R 105 Mtodos de Valoracin. Y 2) Normas
de Activos: IVS 200 Empresas e Intereses
I
de Negocios, IVS 210 Activos Intangibles,
C IVS 300 Planta y Equipo, IVS 400 Intereses
A de Bienes Inmuebles, IVS 410 Propiedad
de Desarrollo, e IVS 500 Instrumentos
5 Financieros (IVSC, 2017, p. iii).
T
E
O
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Al momento de tasar un automvil se debe considerar las caractersticas
A fsicas del activo, la vida til estimada, la edad, calidad, mantenimiento,
certificacin del operario, obsolescencia y vida remanente.
S
E
S
T
E
O
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Vida til
A
S
E
S
T
E
O
R
I
C
A
5
http://www.sii.cl/pagina/valores/bienes/tabla_vida_enero.htm.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Enfoque de Mercado Vehculos Automotores Usados
A La metodologa que se utiliza para tasar vehculos automotores ms
S
E all de su vida til, es el enfoque de mercado secundario, que
S considera el avalo de activos no corrientes, con edad que superan el
75% de su vida til. En ese sentido de acuerdo al manual Avalu de
T Maquinaria, Equipos, e Instalaciones Industriales de la Sociedad
E
O Venezolana de Economistas Tasadores SOVECTA, destaca que:
R
I Se hace necesario tomar en cuenta, en el equipo objeto de
C estudio, los siguientes aspectos: 1) Valor de Mercado
secundario, de equipos similares, 2) Estado de conservacin
A y mantenimiento del equipo en estudio, 3) Costos de
reparacin, refaccin o repotenciacin en estudio (Loaiza,
5 2016, p. 28).
T Donde:
E
O VA(vehculo) = Valor actualizado vehculo usado
R
Vms = Valor de mercado secundario
I
C Cr = Costo de reparacin, refaccin o repotenciacin
A
Fa = Factor de ajuste por Estado de Conservacin y Mantenimiento
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B Valor Actual de Vehculos con edad ms all de su Vida til
A
S
E
Donde:
S
Vms = Valor de mercado secundario
T P = Precio en divisa (US$)
E IE = Impuestos del Estado
O
LA = Ley de Aranceles
R
I F&S = Flete y Seguro
C IVA = Impuesto al Valor Agregado
A TCO = Tasa de Cambio Oficial DICOM (Sistema de
Divisa de Tipo de Cambio Complementario Flotante
5
de Mercado)
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases tericas
B
A Tabla 1: Estado de Conservacin y Mantenimiento.
S FACTOR DE
E ESTADO DE CONSERVACIN Y MANTENIMIENTO AJUSTE
S
NUEVO Recin adquirido 1,00
T EXCELENTE Muy bien conservado 0,95
E BUENO No necesita reparaciones 0,90
O
R REGULAR Necesita reparaciones menores 0,85
I MALO Necesita Overhaul 0,80
C
A CHATARRA Debe ser desincorporado de toda actividad 0,75
Fuente: Curso Avalo de Manual Maquinaria, Equipo e Instalaciones Industriales. Sociedad
5 Venezolana de Economistas Tasadores (SOVECTA, 2016, p. 26).
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodologa
El diseo de investigacin es cuasi experimental de series cronolgicas,
M
toda vez que se realiz una bsqueda de informacin de fuentes
E
T privadas que realizan operaciones de compra venta de vehculos usados
O y operativos, luego con la informacin recabada de marca, modelo ao y
D precio de vehculo se construy una serie de tiempo cronolgica del ms
O
antiguo al ms reciente.
L
O
G La metodologa que se utiliza para tasar vehculos automotores ms all
I de su vida til, es el enfoque de mercado secundario, que considera el
A
avalo de activos no corrientes, con EDAD QUE SUPERAN el 75% de su
vida til.
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodologa
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodologa
7 1.809,33 ./
D
I Seguidamente se determina el porcentaje o factor peridico, o la tasa
S de depreciacin.
C
100%
U
S
I
100
O 60
N 1,67%
7
9,05
D
I N
1
Marca
Volkswagen
Modelo
Crossfox
Ao
2006
Precio en US $
11.750,00
U 5
6
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2006
2006
11.900,00
12.500,00
21
22
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2009
2009
12.200,00
14.000,00
S 7
8
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2007
2007
12.500,00
13.000,00
23
24
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2009
2009
13.000,00
13.800,00
O
10 Volkswagen Crossfox 2007 12.345,00 26 Volkswagen Crossfox 2010 16.023,00
11 Volkswagen Crossfox 2007 12.435,00 27 Volkswagen Crossfox 2010 15.900,00
N 12
13
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2007
2007
12.890,00
12.200,00
28
29
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2010
2010
15.878,00
16.000,00
14 Volkswagen Crossfox 2008 13.400,00 30 Volkswagen Crossfox 2010 15.900,00
15 Volkswagen Crossfox 2008 13.800,00 31 Volkswagen Crossfox 2010 15.500,00
16 Volkswagen Crossfox 2008 14.900,00 32 Volkswagen Crossfox 2010 15.500,00
7
17 Volkswagen Crossfox 2008 13.400,00 33 Volkswagen Crossfox 2010 16.500,00
Fuente:https://ecuador.patiotuerca.com/todos/-/autos/-/volkswagen/crossfox
I
$16.000,00
DlaresAmericanos
$14.000,00
O $12.000,00
$10.000,00
N $8.000,00
$6.000,00
y=158,39x+11136
$4.000,00 R=0,8418
$2.000,00
7 $
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041
observacionesaos2006al2011
D
I Se realizan tres (03) depuraciones, suprimiendo los valores que estn por
S encima y por debajo de los limites superior e inferior, finalmente se
C
evalan los tres escenarios, y se selecciona aquel que tenga dos o tres
U
S mejores resultados en trminos de: 1) Coeficiente de Asimetra, 2)
I Coeficiente de Correlacin y 3) Pearson. A continuacin, se detalla, en la
O tabla nmero 10.
N
7
Fuente: Clculos del investigador
D
De acuerdo a los resultados de la tabla 10, se escoge el escenario uno
I
S (1), cuyo precio promedio del automvil objeto de estudio es de
C 14.089,96 US$ (dlares americanos), ajustando el valor a la moneda
U local Bolvar de la Repblica Bolivariana de Venezuela, de acuerdo al
S
Sistema de Divisa de Tipo de Cambio Complementario Flotante de
I
O Mercado DICOM, luego se aplica la siguiente ecuacin para obtener el
N valor actual en el mercado secundario, considerando el estado de
conservacin y mantenimiento y los gastos de reparacin del bien
mueble (vehculo usado modelo Crossfox ao 2008) que resultaron de
7
la inspeccin.
8
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8. Conclusiones
C
O
N En el proceso de obtencin y tabulacin de la muestra se
C
seleccion el 100% de los referenciales disponibles en el portal
L
U https://ecuador.patiotuerca.com, y se determin los estadsticos
S descriptivos: promedio, coeficiente de asimetra, coeficiente de
I correlacin, desviacin estndar y lmite inferior y superior, para ir
O
depurando la muestra hasta homogeneizarla, y as apuntar a la
N
E normalidad con una correlacin cercana a la unidad (0,88).
S
8
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8. Conclusiones
C
O
Se calcul el Valor Actual de Vehculo Automotor Volkswagen Crossfox,
N
ao 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado Secundario,
C
estimndose el valor en Treinta y Nueve Millones Novecientos Noventa
L
U y Seis Mil Setecientos Setenta y Nueve Bolvares con 01/100 (Bs.
S 39.996.779,01).
I
O El vendedor informado del mercado, omitiendo los servicios de un
N tasador independiente se dispona transar el vehculo por Treinta y
E
Ocho Millones de Bolvares Exactos (Bs. 38.000.000,00), generando
S
una prdida de Un Milln Novecientos Noventa y Seis Mil Setecientos
Setenta y Nueve Bolvares con 01/100 Bs. 1.996.779,01.
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
8. Conclusiones
C
O
N
La relevancia cientfica y el aporte del investigador exhortan a las
C
L personas naturales y jurdicas a que cada dos o tres aos ordenen
U la realizacin de avalos profesionales, con el fin de tener el
S justiprecio de sus bienes y as tomar decisiones eficientes que
I
conllevan a la maximizacin de sus ganancias.
O
N
E
S
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
9. Referencias
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E Instalaciones Industriales y Vehculos. Caracas - Venezuela.: UNEXPO .
F Fontaines, T. (2012). Metodologa de la Investigacin. Pasos para realizar el Proyecto de Investigacin. Caracas -
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R Avalos para Casco y Maquinaria Martima Basada en Ingeniera de Tasaciones:
E https://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/24320
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N Equipo. Londres - Reino Unido: IASC Foundation Education.
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Restrepo, L. (2010). Tasacin de Maquinaria, Planta y Equipo. Metodologa para la Valoracin de Bienes Muebles. Medellin
9 - Colombia: Tasaciones de Medellin y Antioquia.
SOVECTA. (2016). Curso Avalo de Bienes Inmuebles. Caracas - Venezuela: Sociedad Venezolana de Economistas
Tasadores.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
P
R
E
G
U
N
T
A
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Simn Bolvar
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C