9 El costo de capital

Objetivos de aprendizaje
1. Entender los conceptos básicos y las fuentes del capital relacionadas con su costo.
2. Explicar el significado del costo marginal de capital.
3. Determinar el costo de la deuda a largo plazo, y explicar por qué el costo de la
deuda después de impuestos es el costo relevante de la deuda.
4. Determinar el costo de las acciones preferentes.
5. Calcular el costo de capital de las acciones comunes, y convertirlo en el costo de las
ganancias retenidas y el costo de nuevas emisiones de acciones comunes.
6. Calcular el costo de capital promedio ponderado (CCPP) y analizar los esquemas
alternativos de ponderación.

Actividad #1
Lea el capítulo #9 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 335, 338 y 339
valor 2% del 09 al 21 septiembre

Actividad #2
Desarrolle los problemas del capítulo #9 mencionados a continuación: P9.2, P9.6, P9.7
valor 1% c/u =3% del 21 al 25 septiembre

Actividad #3
Lea el capítulo #9 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 343 y 347 valor
2% del 21 al 25 septiembre

Actividad #4
Desarrolle los problemas del capítulo #9 mencionados a continuación: P9.10, P9.17, P9.19
valor 1% c/u=3% del 24 al 28 septiembre

10 Técnicas de elaboración del presupuesto de capital.

Objetivos de aprendizaje
1. Comprender los elementos clave del proceso de elaboración del presupuesto de
capital.
2. Calcular, interpretar y evaluar el periodo de recuperación de la inversión.
3. Calcular, interpretar y evaluar el valor presente neto (VPN) y el valor económico
agregado (EVA).
4. Calcular, interpretar y evaluar la tasa interna de rendimiento (TIR).
5. Usar los perfiles del valor presente neto para comparar las técnicas VPN y TIR.
6. Analizar el VPN y la TIR en términos de las clasificaciones conflictivas y las
fortalezas teóricas y prácticas de cada método.

Actividad #5
Lea el capítulo #10 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 364, 367 y 371
valor 2% del 27 sept al 02 octubre

Actividad #6
Desarrolle los problemas del capítulo #10 mencionados a continuación: P10.2, P10.9,
P10.10 valor 1% c/u =3% del 27 sept al 02 octubre

Actividad #7
Lea el capítulo #10 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 374 y 381
valor 2% del 03 al 07 octubre

Actividad #8
Desarrolle los problemas del capítulo #10 mencionados a continuación: P10.14, P10.17,
P10.21 valor 1% c/u=3% 06 al 10 octubre

Actividad #9
Examen I parcial valor 15% el 12 octubre

11 Precisiones acerca de los flujos de efectivo del presupuesto de capital y

el riesgo

Objetivos de aprendizaje
1. Analizar los flujos de efectivo relevantes y los tres componentes principales de los
flujos de efectivo.
2. Analizar las decisiones de expansión contra las decisiones de reemplazo, los costos
hundidos y los costos de oportunidad.
3. Calcular la inversión inicial, las entradas de efectivo operativas y el flujo de efectivo
terminal asociados con una propuesta de inversión de capital.
4. Reconocer la importancia de la identificación del riesgo en el análisis de los
proyectos de presupuesto de capital, y estudiar el riesgo y las entradas de efectivo,
el análisis de sensibilidad y la simulación, como enfoques conductuales para tratar
el riesgo.
5. Describir la obtención y el uso de las tasas de descuento ajustadas al riesgo
(TDAR), los efectos de portafolio y los aspectos prácticos de las TDAR.
6. Seleccionar al mejor de entre un grupo de proyectos mutuamente excluyentes, con
vidas desiguales, utilizando valores presentes netos anualizados (VPNA), y explicar
el papel de las opciones reales, así como el objetivo y los procedimientos de
selección de proyectos con racionamiento de capital.

Actividad #10
Lea el capítulo #11 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 399, 405 y 410
valor 2% del 12 al 17 octubre

Actividad #11
Desarrolle los problemas del capítulo #11 mencionados a continuación: P11.2, P11.4,
P11.8 valor 1% c/u =3% del 12 al 17 octubre

Actividad #12
Lea el capítulo #11 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 412, 417 y 423
valor 2% del 18 al 23 octubre

Actividad #13
Desarrolle los problemas del capítulo #11 mencionados a continuación: P11.13, P11.14,
P11.15 valor 1% c/u=3% del 18 al 23 octubre

12 Apalancamiento y estructura de capital

Objetivos de aprendizaje
1. Estudiar el apalancamiento, la estructura de capital, el análisis del punto de
equilibrio, el punto de equilibrio operativo y el efecto del cambio de los costos
sobre el punto de equilibrio.
2. Entender los apalancamientos operativo, financiero y total, así como las relaciones
entre ellos.
3. Describir los tipos de capital, la evaluación externa de la estructura de capital, la
estructura de capital de empresas no estadounidenses y la teoría de la estructura de
capital.
4. Explicar la estructura óptima de capital mediante gráficas de las funciones de los
costos de capital de la empresa y el modelo de valuación de crecimiento cero.
5. Estudiar el método UAII-GPA para seleccionar la estructura de capital.
6. Revisar el rendimiento y el riesgo de las estructuras de capital alternativas, su
vinculación con el valor de mercado y otros aspectos importantes relacionados con
la estructura de capital.

Actividad #14
Lea el capítulo #12 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 469, y 483
valor 2% del 23 al 30 octubre

Actividad #15
Desarrolle los problemas del capítulo #12 mencionados a continuación: P12.3, P12.5,
P12.7 valor 1% c/u =3% del 23 al 30 octubre

Actividad #16
Lea el capítulo #12 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 487 y 491
valor 2% del 30 al 07 noviembre
Actividad #17
Desarrolle los problemas del capítulo #12 mencionados a continuación: P12.15, P12.17,
P12.20 valor 1% c/u=3% del 30 al 07 noviembre

Actividad #18
Examen II parcial valor 15% el 09 noviembre

13 Política de pagos

Objetivos de aprendizaje
1. Entender los procedimientos de pagos en efectivo, su tratamiento fiscal y el papel
que desempeñan los planes de reinversión de los dividendos.
2. Describir la teoría residual de los dividendos y los argumentos clave en relación con
la irrelevancia y relevancia de los dividendos.
3. Analizar los principales factores implicados en el establecimiento de una política de
dividendos.
4. Conocer y evaluar los tres tipos básicos de políticas de dividendos.
5. Evaluar los dividendos en acciones de acuerdo con los puntos de vista del
departamento contable, los accionistas y la empresa.
6. Explicar los fraccionamientos de acciones y las motivaciones de una compañía para
implementarlos.

Actividad #19
Lea el capítulo #13 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 510, 516 y 520
valor 2% del 09 al 14 noviembre

Actividad #20
Desarrolle los problemas del capítulo #13 mencionados a continuación: P13.1, P13.3,
P13.5 valor 1% c/u =3% del 09 al 14 noviembre

Actividad #21
Lea el capítulo #13 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 522, 525 y 528
valor 2% del 14 al 20 noviembre

Actividad #22
Desarrolle los problemas del capítulo #13 mencionados a continuación: P13.10, P13.13,
P13.17 valor 1% c/u=3% del 14 al 20 noviembre

14 Administración del capital de trabajo y de activos corrientes

Objetivos de aprendizaje
1. Entender la administración del capital de trabajo, el capital de trabajo neto y el
equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
2. Describir el ciclo de conversión del efectivo, sus requerimientos de financiamiento
y las principales estrategias para administrarlo.
3. Explicar la administración de inventarios: diferentes puntos de vista, técnicas
comunes y aspectos internacionales.
4. Explicar el proceso de selección para otorgar un crédito y el procedimiento
cuantitativo para evaluar las modificaciones en los requisitos de crédito.
5. Revisar los procedimientos para considerar cuantitativamente los cambios en el
descuento por pago de contado, otros aspectos de los requisitos y la supervisión
de crédito.
6. Comprender la administración de ingresos y egresos, incluyendo la flotación, la
aceleración de cobros, la postergación de pagos, la concentración del efectivo, las
cuentas de saldo cero y la inversión en valores negociables.

Actividad #23
Lea el capítulo #14 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 546 y 551
valor 2% del 20 al 28 noviembre

Actividad #24
Desarrolle los problemas del capítulo #14 mencionados a continuación: P14.1, P14.3,
P14.5 valor 1% c/u =3% del 20 al 28 noviembre

Actividad #25
Lea el capítulo #14 y de respuestas a las preguntas de repaso de las páginas 557, 558, 566
y 567 valor 2% del 29 nov al 05 diciembre

Actividad #26
Desarrolle los problemas del capítulo #14 mencionados a continuación: P14.8, P14.10,
P14.13 valor 1% c/u=3% del 29 nov al 05 diciembre

Actividad #27

Examen III parcial valor 10% el 07 diciembre