IMPORTANCIA DEL COSTO DE CAPITAL EN LA CONFORMACION OPTIMA DE LA

ESTRUCTURA DEL CAPITAL

NATALIA ARANGO LOZANO

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL CARIBE

BARRANQUILLA COLOMBIA

18 DE ABRIL 2017
 INTRODUCCION

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus
inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en
cuenta que este costo es tambin la tasa de descuento de las utilidades empresariales
futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse
de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a
realizar y por ende las que ms le convengan a la organizacin.

En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes especficas de capital
para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la
empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un
financiamiento permanente.

Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las
acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una
asociada con un costo especfico y que lleva a la consolidacin del costo total de
capital.
Al determinar el costo de capital tambin se estima el riesgo del emprendimiento (el
riesgo que usted corre si decide invertir en tal o cual proyecto de prstamos
personales). Es decir, el costo de capital se refiere a la retribucin que recibirn los
inversores por aportar su dinero, los intereses que recibir el acreedor. Sabiendo el
costo de capital al invertir, sabr el precio que le pagarn por usar su capital, y as
podr decidir con ms acierto si la inversin conviene. Si usted es el prestatario,
conocer el costo de capital de su prestamista le dar informacin sobre el total de
dinero que debe pagar al devolver el prstamo al consumo, para determinar su vale la
pena pedirlo en primer lugar.

Pero al relacionar el costo de capital en un proyecto o en una inversin de mejora,

tenemos que relacionar directamente todo lo referente a lo que son los divivendos,
bonos, crditos bancarios. Que son conocidas como costos de fuente de capital. A
continuacin explicaremos una breve descripcin de estos y de cmo es su relacin con
el costo de capital en los proyectos de inversin y toda la importancia relevante de
estos

En primer lugar tenemos el Costo de endeudamiento a largo plazo. Esta fuente de

fondos tiene dos componentes primordiales, el inters anual y la amortizacin de los
descuentos y primas que se recibieron cuando se contrajo la deuda. El costo de
endeudamiento puede encontrarse determinando la tasa interna de rendimiento de los
flujos de caja relacionados con la deuda. Este costo representa para la empresa el
costo porcentual anual de la deuda antes de impuestos. Seguido encontramos el Costo
de acciones preferentes. El costo de las acciones preferentes se encuentra dividiendo
el dividendo anual de la accin preferente, entre el producto neto de la venta de la
accin preferente. Su formula es: C.A.P.= Dividendo anual por accin/Producto neto en
venta de A.P. El Costo de acciones comunes, El valor del costo de las acciones
comunes es un poco complicado de calcular, ya que el valor de estas acciones se
basan en el valor presente de todos los dividendos futuros se vayan a pagar sobre cada
accin. La tasa a la cual los dividendos futuros se descuentan para convertirlos a valor
presente representa el costo de las acciones comunes.
Tambin tenemos lo que son las deudas de largo plazo. La deuda a largo plazo se
define como la deuda que tiene un vencimiento a ms de un ao. Las deudas a largo
plazo de los negocios normalmente tienen vencimientos entre cinco y veinte aos.
Generalmente el costo del financiamiento a largo plazo es ms alto que los costos de
financiamiento a corto plazo, debido al alto grado de incertidumbre relacionado con el
futuro. El convenio de financiamiento a largo plazo especifica la tasa de inters real que
se carga al prestatario, la regulacin de los pagos y el monto de estos. Y por ultimo las
acciones preferentes. Un tipo de instrumento de renta variable emitido por algunas
compaas. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes pagan un
dividendo definido. ste puede ser un porcentaje fijo de su valor nominal, o puede ser
flotante. En este ltimo caso, habitualmente el dividendo estar vinculado a algn tipo
de inters estndar de referencia ms un diferencial. Las acciones preferentes son ms
parecidas a la deuda que a la renta variable.
BIBLIOGRAFIA

Valoracion de empresas, autor: Fernando Jaramillo

http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/indata/v01_n2/costo.htm

http://cdigital.dgb.uanl.mx/te/1020145380/1020145380_03.pdf