Politica Economica en El Corto y Largo Plazo PDF

POLITICA ECONOMICA EN EL CORTO Y LARGO PLAZO
PRESENTACION.
El presente libro refleja la armona de la serie completa permite un placer esttico

similar al que proviene de mirar la arquitectura de un edificio bien diseado.
Mi nica contribucin ha sido juntar frases sueltas y quitar algunas pequeas

palabras que uno utiliza cuando habla informalmente.
Espero que este libro sea ledo no slo por acadmicos sino tambin por los
muchos estudiosos con visiones enfocadas a la poltica econmica. Y
sinceramente espero que este libro pueda estar disponible para las audiencias
ms jvenes, especialmente escuelas secundarias y universidades, en todo el
mundo.
Pgina 1
INDICE
Introduccin..3
1.- poltica econmica.4
2.- la teora tradicional de la poltica econmica.9
3.- problemas de la econmica mundial10
4.- polticas e ideas30
5.- la importancia de la econmica en el corto y largo plazo. ......34
6.- prioridad del largo plazo. 35
7.- problema moral.39
8.- inviabilidad poltica...43
9.- poltica econmica del Per...44
10.- poltica monetaria en el Per...44
11.- problemas de la poltica peruana46
12.- principales lineamientos de la poltica econmica..............50
13.- transferencias econmicas..51
14.- enfoques de la poltica econmica en el Per..56
15.- aspectos positivos de la poltica de hoy en nuestro pas..122
16.- conclusiones.124
17.- anexos...128
18.- bibliografa. ..130
Pgina 2
INTRODUCCIN
El Per, desde inicios de los 90 hasta el presente ha experimentado drsticos

cambios distributivos, que se han traducido en aumentos de la desigualdad.
Aunque la integracin puede ciertamente exacerbar la desigualdad en el corto y
mediano plazo en pas, los gobiernos pueden tomar medidas para aliviar los
efectos de la transicin. En este sentido se afirma que el gobierno actual ha
realizado importantes esfuerzos, pero an queda mucho por hacer.
La apertura comercial nos brinda una gran oportunidad de poder ser competitivos
frente a una economa mundial globalizada en la cual la tecnificacin y la
especializacin son pilares del crecimiento.
El comercio exterior beneficia al pas en el ingreso de divisas, pues este genera

mayores ingresos tanto en las familias, empresas y estado. Debemos comenzar a
entender que la clave para despegar de nuestro tercermundismo es el comercio y
que necesitamos proveer a este sector con todas las herramientas necesarias
yendo desde la legislacin existente hasta proporcionarle los mecanismos
econmicos que favorezcan su crecimiento y desarrollo.
Para ello la poltica econmica asumida por los gobiernos juega un rol muy
importante tanto como en la evaluacin de los lineamientos econmicos que
permitan un crecimiento econmico sostenido como en la bsqueda de los
mecanismos para una mejor distribucin de los recursos.
Pgina 3
1.- POLTICA ECONMICA
El principio de racionalidad y la especificidad de la poltica econmica como

disciplina:
El economista interpreta el comportamiento humano como actos electivos que

resultan de la concrecin para un entorno dado de las reglas de decisin ptimas
de los agentes. Estas reglas o funciones de reaccin, es decir, las funciones de
oferta y demanda de los agentes, se derivan de las condiciones de primer orden
de los programas de optimizacin que los agentes supuestamente resuelven. Los
actos humanos son vistos, por tanto, como actos de racionalidad. Este enfoque
maximizador, en virtud del cual los agentes econmicos se comportan a lo largo
de sus vidas como si fueran controladores ptimos, es el aplicado tradicionalmente
a consumidores y productores, y en tiempos ms recientes tambin se ha
extendido fructferamente su empleo al anlisis de fenmenos pertenecientes al
campo del derecho, la sociologa y la ciencia poltica.
De modo anlogo: el economista analiza la actividad poltico-econmica como

actos de racionalidad del policy maker. La especificidad de la literatura poltico-
econmica, o de la poltica econmica como disciplina, reside precisamente en la
aplicacin o extensin del enfoque econmico del comportamiento humano a la
toma de decisiones de las autoridades econmicas. La formulacin de la poltica
econmica se interpreta, consecuentemente, como el resultado de la previa
resolucin de ejercicios de optimizacin por parte de las autoridades econmicas.
Para ello, y desde la contribucin seminal de Tinbergen (1952) a la teora de la
poltica econmica, se recurre al concepto de modelo de poltica econmica para
expresar formalmente la lgica de la poltica econmica. Para el economista, la
lgica de la poltica econmica queda condensada, por tanto, en la estructura de
un problema de optimizacin condicionada. Esta estructura ha ido ganando
complejidad con los avances experimentados por la teora de la poltica
econmica. As, desde las primeras aportaciones de los aos 50, en las que ni
siquiera se explicitaba la funcin objetivo del problema, se ha pasado en la dcada
de los 80 a una estructura propia de un juego dinmico en el que tanto el gobierno
Pgina 4
como los agentes privados resuelven ejercicios de optimizacin dinmica

estocstica.
1.1.- Ordenamiento Conceptual
Cules son los objetivos de la poltica econmica? La respuesta a esta pregunta

no es sencilla. Existen muchos puntos de vista al respecto. Fernndez, Parejo,
Rodrguez (1,995).
Aqu asumimos que la poltica econmica busca maximizar el bienestar econmico

de la poblacin. Si bien, el concepto de bienestar, en un sentido amplio de la
palabra, no solo incluye el bienestar econmico, sin embargo, ste representa el
componente ms importante o decisivo del mismo. El bienestar espiritual, social,
cultural, poltico, etc. tiene sus lmites o como su principal determinante en el plano
econmico. Ello es as ya sea a nivel de individuos, regiones o pases. En
trminos de Carlos Marx, el aspecto econmico es el ncleo de toda sociedad
mientras que los otros son el caparazn.
Qu variables o elementos contribuyen a alcanzar el mximo nivel de bienestar

econmico? A nivel agregado, las principales variables o condiciones econmicas
que pueden coadyuvar a alcanzar el mximo bienestar econmico son: 1)
incremento sostenido en el nivel de la produccin (crecimiento econmico), 2)
pleno empleo, 3I) estabilidad de precios, 4) equilibrio externo y 5) distribucin
equitativa en el nivel de ingresos y disminucin de la pobreza.
Si la poltica econmica logra alcanzar estos 5 principales objetivos (medios),

entonces, la poltica econmica se podra considerar exitosa; se tendera a
incrementar el nivel de bienestar de la poblacin.
Es posible alcanzar tales objetivos?; Se pueden alcanzar simultneamente

todos ellos?; son obtenibles en el corto, mediano o largo plazo? Alguien posee
la frmula?. Estas preguntas son de difcil respuesta; aqu tal vez no se cumple
el dicho popular de: querer es poder. Muchos gobiernos o pases, desean lograr
tales objetivos simultneamente y en el menor tiempo posible. La experiencia
Pgina 5
muestra que pocos pases logran cristalizar slo algunos de los objetivos citados;
otros ms bien se alejan de ellos, tal que se atraviesan procesos de
estancamiento econmico, inflacin, desempleo o subempleo, desequilibrios
externos, desigualdad en la distribucin de ingresos o masificacin de la pobreza.
Inclusive la misma teora econmica indica casos de sustituibilidad o
incompatibilidad entre algunos de los objetivos; es el caso de curva de Phillips, el
mismo que seala que, en el corto plazo, podra existir un trade off entre la tasa de
inflacin y la tasa de desempleo: una menor tasa de desempleo tiende a lograrse
con altas tasas de inflacin o viceversa. La experiencia peruana tambin pareciera
mostrar el hecho de que, paralelo al incremento en el nivel de produccin se
genera una tendencia al dficit en la balanza de cuenta corriente o desequilibrio en
el sector externo.
En todo caso, dada la existencia de la dificultad de alcanzar simultneamente

todos los objetivos de la poltica econmica Existe algn mecanismo o forma de
alcanzarlos?; es decir, Cmo se podra tratar de alcanzar los mismos?.
Los objetivos de la poltica econmica sealados se pueden tratar de obtener

haciendo uso de los llamados instrumentos de poltica econmica, tales
instrumentos podramos clasificarlos en tres tipos: macroeconmicos,
microeconmicos o sectoriales y los instrumentos institucionales. Entre los
instrumentos macroeconmicos tenemos los, fiscales, monetarios, cambiarios y de
comercio exterior (ver cuadro adjunto); cuando se utiliza estos instrumentos
macroeconmicos se hace poltica fiscal, monetaria, cambiaria y comercial
respectivamente. En forma similar, cuando se hace uso del instrumental
microeconmico, se implementa una, poltica industrial, agropecuaria, minera, etc.
En otros trminos, para tratar de maximizar el bienestar econmico por intermedio
del crecimiento econmico, pleno empleo, equilibrio externo y mejora en la
distribucin de ingresos, se tiene que hacer uso de las polticas, fiscales,
monetarias, cambiarias, comerciales, industriales, agropecuarias, etc.
En qu sentido y en qu dosis se deben implementar estos instrumentos de

poltica?; se debe aplicar una poltica fiscal y/o monetaria expansiva o
Pgina 6
contractiva?; se debe devaluar o revaluar el tipo de cambio?; se debe disminuir

o incrementar los aranceles?; es preferible un arancel plano o escalonado?;
Cul es la combinacin ptima de los diferentes instrumentos?. La respuesta
depende del marco terico que se utilice o se tenga. Lamentablemente no se
cuenta, al menos en el plano macroeconmico, con un solo marco terico; se tiene
una gama de enfoques, mini-enfoques, modelos, los mismos que podramos
agruparlos en dos: el Enfoque Keynesiano y el Neoclsico. As, el Modelo de
Expectativas Racionales, el del Ciclo Econmico Real, el Monetarismo, etc.,
podramos incluirlo en el Enfoque Neoclsico o Neoliberal. De la misma manera,
a los Keynesianos Ortodoxos, Neokeynesianos, Neoestructuralistas, etc.
podramos agruparlo en la denominacin de Keynesianos.
Se sostiene con frecuencia que ambos enfoques son insatisfactorias, que no se

ajustan a la realidad peruana, o estn en crisis. Pero lamentablemente, al menos
en el plano macroeconmico, actualmente no se cuenta con algn otro enfoque
del nivel que tuvieron en su momento estos dos en sus diferentes versiones. La
realidad econmica avanza mucho ms rpido que el desarrollo terico; la realidad
actual de globalizacin acelerada no ha sido todava entendido plenamente ni
menos teorizado, actualmente no se cuenta con un enfoque macroeconmico
acabado que nos otorgue una cabal explicacin y solucin de los hechos o
problemas macroeconmicos de la dcada del noventa. Aunque en este
escenario, no faltan aquellos fundamentalistas o dogmticos partidarios de alguno
de los enfoques existentes que creen que no hay crisis o vaco de teora
econmica, creen que su enfoque, tal como est formulado, es vlido para todos
los tiempos y espacios; estos han hecho de la teora econmica una religin.
En este contexto de vaco o crisis en la ciencia econmica, existen diferencias en

el uso del instrumental macroeconmico entre los enfoques Neoclsicos y
Keynesianos. As, por ejemplo, en trminos generales, los Neoclsicos se inclinan
por una menor participacin del gobierno en la economa, a travs de polticas
fiscales relativamente restrictivas; en tanto que, los keynesianos son partidarios de
una activa intervencin estatal mediante polticas fiscales relativamente
Pgina 7
expansivas. Si bien cada enfoque posee diferentes supuestos y lgicas, el hecho

es que cada uno de ellos tiene su propia concepcin del mundo econmico y su
receta correspondiente.
Para alcanzar el mximo nivel de bienestar econmico, se tiene que implementar

necesariamente una poltica econmica determinada. La poltica econmica tiene
sus objetivos e instrumentos. Los objetivos se tratan de alcanzar a travs del uso o
manejo de los instrumentos. Los objetivos de la poltica econmica son: el
incremento sostenido en el nivel de la produccin, una baja o manejable tasa de
inflacin, pleno empleo en el mercado de factores productivos, no enfrentar
problemas o crisis en el frente externo y tener un sistema de distribucin de
ingresos lo ms equitativamente posible. Los instrumentos son las variables
(polticas) fiscales, monetarias, cambiarias, comerciales y sectoriales.
Sin embargo, como se pudo indicar en las lneas anteriores, alcanzar el mximo
nivel de bienestar econmico de la poblacin no es una tarea fcil; muchas veces
pareciera que los objetivos son sustitutos o que no se pueden alcanzar
simultneamente todos ellos (no se puede tener tasas de crecimiento econmico
elevados sin correr riesgos de empeoramiento en la balanza comercial o elevacin
en la tasa de inflacin); entonces, no se tiene una receta nica o acabada
(Enfoque macroeconmico) que nos indique el sentido en que deben utilizarse los
diferentes instrumentos de poltica econmica, menos la dosis en que deben
aplicarse o combinarse los mismos.
En este escenario, se hace muy difcil evaluar con exactitud o justicia una poltica
econmica determinada. Calificar una poltica econmica como excelente, bueno,
regular o malo corre el riesgo de tener un gran margen de error. Sin embargo, en
trminos generales, se le podra catalogar como excelente o fantstico si se
alcanzan todos los objetivos y en el menor tiempo posible; como buena, si se
alcanza la mayor parte de los mismos; regular, si se obtienen pocos objetivos y;
malo cuando los resultados se alejan de los objetivos estipulados.
Pgina 8
Teniendo en cuenta estos elementos y las reservas correspondientes, pasemos a

evaluar brevemente la poltica econmica actual. La evaluacin abarcar
bsicamente el grado de consecucin de los objetivos ya sealados. La
evaluacin del manejo de los instrumentos o polticas sectoriales y de corte
institucional escapa a la extensin del presente artculo; en todo caso se le har
una breve mencin cuando sea necesario.
2.- LA TEORA TRADICIONAL DE LA POLTICA ECONMICA
La concepcin tradicional de la poltica econmica
De la consideracin conjunta de los tres rasgos descritos se desprende qu

concepcin de la poltica econmica subyaca en la teora tradicional de la poltica
econmica. Se parta del supuesto de que las leyes de movimiento de las
variables econmicas eran idnticas a las que regan la evolucin a lo largo del
tiempo de las variables fsicas. En otras palabras, se parta del supuesto de que
los sistemas econmicos, al igual que suceda con los sistemas fsicos, eran
sistemas causales, donde la relacin entre el presente y el futuro es asimtrica.
Concretamente, el presente, es decir, el pasado del futuro, puede influir en el
futuro, pero no al revs. Esto es, no es posible que el futuro (esperado) pueda
influir en el presente. Esta concepcin de los sistemas econmicos quedaba
subsumida en la hiptesis de las expectativas adaptativas de los agentes.
La poltica econmica se interpretaba, por tanto, como un juego del gobierno

contra la naturaleza. En este juego el supuesto de racionalidad estaba asignado
injustificadamente de una forma desigual. Haba en el mismo un solo agente
racional que miraba hacia el futuro, el gobierno, y que resolva un problema de
control ptimo consistente en minimizar (maximizar) alguna funcin intertemporal
de prdidas (bienestar) de carcter ad hoc. Los dems agentes, los agentes
privados, miraban por el contrario hacia el pasado siguiendo un esquema de
formacin de expectativas de tipo adaptativo, es decir, se comportaban de
acuerdo a unas reglas de decisin que eran independientes de las actuaciones
Pgina 9
futuras de las autoridades econmicas y que mostraban, por tanto, un carcter

invariante ante cambios en las reglas de poltica econmica.
3.- PROBLEMAS DE LA ECONOMICA MUNDIAL.
Problemas de corto plazo: Actan como cuello de botella y dificultan del acceso a
situaciones de pleno empleo de los factores, ocasionan conflictos sociales,
desequilibrios en las cuentas extranjeras
Problemas de largo plazo: que tiene toda la economa de ampliar su capacidad

productiva. (Ampliar el cap. prod., mejorar el entrenamiento de la mano de obra y
la tecnologa). Trata de ampliar la frontera productiva.
3.1.- Capitalismo.
Cincuenta o sesenta aos atrs se deca en casi todos los pases capitalistas que
los ferrocarriles eran demasiado grandes y demasiado poderosos; que tenan un
monopolio; que era imposible competir con ellos. Se alegaba que, en el campo del
transporte, el capitalismo ya haba alcanzado una etapa en la que se haba
destruido a s mismo, ya que haba eliminado a los competidores. Lo que la gente
pasaba por alto era el hecho que el poder de los ferrocarriles dependa de su
habilidad en servir a la gente mejor que cualquier otro mtodo de transporte.
Desde ya habra sido ridculo competir con uno de estos grandes ferrocarriles
construyendo otro ferrocarril paralelo a la antigua lnea, ya que esta antigua lnea
era suficiente para dar servicio a las necesidades existentes. Pero muy pronto
vinieron otros competidores. La libertad para competir no significa que se puede
tener xito simplemente imitando o copiando con exactitud lo que algn otro ha
hecho. La libertad de prensa no significas que se tiene el derecho de copiar lo que
otra persona ha escrito y as obtener el xito que esta otra persona ha ganado
merecidamente en razn de sus logros. Significa que se tiene el derecho de
escribir algo diferente. La libertad para competir respecto a los ferrocarriles
significa, por ejemplo, inventar algo, hacer algo, que sea un desafo a los
ferrocarriles y los ponga en una precaria situacin competitiva. En los EEUU la
competencia a los ferrocarriles en la forma de mnibus, automviles, camiones y
Pgina 10
aviones caus grandes problemas a los ferrocarriles y los derrot casi

totalmente, en lo que a transporte de pasajeros se refiere. El desarrollo del
capitalismo consiste en que cada uno tenga el derecho de servir a su cliente mejor
y / o ms barato. Y este mtodo, este principio, en un comparativamente corto
perodo de tiempo, ha transformado el mundo entero. Ha hecho posible un
crecimiento sin precedentes en la poblacin mundial, sin precedentes.
En la Inglaterra del Siglo XVIII, la tierra poda soportar solamente seis millones de
personas en un nivel de vida muy bajo. Hoy ms de cincuenta millones de
personas disfrutan un nivel de vida mucho ms alto, an del que disfrutaban los
ricos durante el siglo XVIII. Y el nivel de vida sera hoy probablemente ms alto si
una gran cantidad de energa de los Britnicos no hubiera sido desperdiciada en lo
que fueron, desde varios puntos de vista, evitables aventuras polticas y militares.
Estos son los hechos sobre el capitalismo. As si un ingls o realmente cualquier
otro hombre de cualquier otro pas del mundo dice hoy a sus amigos que se
opone al capitalismo, hay una maravillosa forma de contestarle: T sabes que la
poblacin de este planeta es ahora diez veces ms grande que en las pocas que
precedieron al capitalismo; t sabes que todos los hombres hoy disfrutan de un
mucho mejor nivel de vida que el que disfrutaron sus ancestros antes de la era del
capitalismo. Pero, cmo sabes que t eres el uno entre diez que habra vivido en
ausencia del capitalismo? El simple hecho que hoy ests vivo es la prueba que el
capitalismo ha tenido xito, as consideres o no que tu vida es valiosa A pesar de
todos sus beneficios el capitalismo ha sido furiosamente atacado y criticado. Es
preciso que comprendamos el origen de esta antipata. Es un hecho que el odio
hacia el capitalismo no se origin en las masas, ni entre los propios trabajadores,
sino en la aristocracia terrateniente la alta burguesa, la nobleza de Inglaterra y
del continente europeo. Ellos culparon al capitalismo por algo que no era para
ellos demasiado agradable: a principios del Siglo XIX los ms altos salarios
pagados por la industria a sus trabajadores forz a la burguesa terrateniente a
pagar igualmente altos sueldos a los trabajadores agrcolas. La aristocracia atac
la industria enjuiciando el nivel de vida de las masas de trabajadores. Desde luego
desde nuestro punto de vista el nivel de vida de los trabajadores era
Pgina 11
extremadamente bajo; las condiciones bajo el capitalismo temprano eran

totalmente espeluznantes, pero no porque las recientemente desarrolladas
industrias capitalistas hubieran perjudicado a los trabajadores. La gente contratada
para trabajar en las fbricas ya haba estado viviendo en un nivel virtualmente sub-
humano. La famosa y antigua historia, repetida centenares de veces, que las
fbricas empleaban mujeres y nios quienes, antes que estuvieran trabajando en
las fbricas haban estado viviendo en condiciones satisfactorias, es una de las
ms grandes falsedades de la historia. Las madres que trabajaban en las fbricas
no tenan con qu cocinar: ellas no haban dejado sus hogares y sus cocinas para
ir a las fbricas porque no tenan cocina alguna, y si tenan una cocina, no tenan
alimentos para cocinar en esas cocinas. Y los nios no venan de confortables
guarderas. Estaban pasando hambre y se moran. Y toda la charla sobre el as
denominado inenarrable horror del capitalismo temprano puede ser refutada por
una simple estadstica: precisamente en estos aos en los cuales el capitalismo
Britnico se desarroll, precisamente en la poca llamada de la Revolucin
Industrial en Inglaterra en los aos de 1760 a 1830, precisamente en esos aos la
poblacin de Inglaterra se duplic, lo que significa que centenares de miles de
nios que habran muerto en los tiempos precedentes sobrevivieron y crecieron
para convertirse en hombres y mujeres. No hay dudas que las condiciones de los
tiempos anteriores haban sido muy insatisfactorias. Fue el negocio capitalista que
las mejor. Fueron precisamente esas primeras fbricas que proveyeron a las
necesidades de sus trabajadores, ya sea directamente o indirectamente,
exportando productos e importando alimentos y materias primas desde otros
pases. Una y otra vez los primeros historiadores del capitalismo no difcilmente
puede usar una palabra ms suave han falsificado la historia.
Pero deben recordar que en polticas econmicas no hay milagros. Han ledo en
muchos diarios y discursos sobre el as llamado milagro econmico alemn, la
recuperacin de Alemania despus de su derrota y destruccin en la segunda
guerra mundial. Pero esto no fue milagro alguno. Fue la aplicacin de los
principios de la economa de libre mercado, de los mtodos del capitalismo, an
cuando no fueron totalmente aplicados en todos sus aspectos. Cualquier pas
Pgina 12
puede experimentar el mismo milagro de recuperacin econmica, aunque debo

insistir que la recuperacin econmica no proviene de un milagro, viene de la
adopcin de y es el resultado de sanas polticas econmicas.
3.2.- Socialismo.
Qu es la Economa Libre? Qu significa este sistema de libertad econmica?

La respuesta es simple: es la economa de mercado. Es el sistema en el cual la
cooperacin de los individuos en la divisin del trabajo en la sociedad es obtenida
por el mercado. Este mercado no es un lugar; es un proceso, es la manera en la
cual, comprando y vendiendo, produciendo y consumiendo, los individuos
contribuyen al funcionamiento de la sociedad.
Cuando nos ocupamos de este sistema de organizacin econmica la economa

de mercado empleamos el trmino libertad econmica. Muy a menudo, la gente
malinterpreta lo que significa, creyendo que la libertad econmica es algo que est
muy separada de las otras libertades, y que estas otras libertades que consideran
son ms importantes pueden ser preservadas an en ausencia de la libertad
econmica. El significado de la libertad econmica es que el individuo est en
posicin de elegir la manera en la cual desea integrarse en la totalidad de la
sociedad. El individuo puede elegir su carrera, es libre de hacer lo que desea
hacer. Esto desde ya no significa, algn sentido de los que mucha gente adjunta a
la palabra libertad en la actualidad; se la interpreta en el sentido que, a travs de
la libertad econmica, el hombre es liberado de las condiciones naturales. En la
naturaleza no hay nada que pueda ser identificado como libertad, existe solamente
la regularidad de las leyes de la naturaleza que el hombre debe obedecer si desea
alcanzar algo.
Usando el trmino libertad aplicado a los seres humanos, pensamos solamente en

la libertad dentro de la sociedad. Sin embargo, en la actualidad, las libertades
sociales son consideradas por mucha gente como independientes una de otra.
Aquellos que hoy se llaman a s mismos liberales estn reclamando polticas que
son precisamente lo opuesto a aquellas polticas por las que los liberales del Siglo
Pgina 13
XIX abogaban en sus programas liberales. Los as llamados liberales de hoy

tienen la muy popular idea que la libertad de expresin, de pensamiento, de
prensa, la libertad religiosa, la libertad para no estar prisionero sin juicio previo que
todas estas libertades pueden ser preservadas en ausencia de lo que se llama
libertad econmica. No se dan cuenta que en un sistema donde no existe el
mercado, donde el gobierno dirige y ordena todo, todas las otras libertades son
ilusorias, an cuando hayan sido definidas por las leyes y se encuentren escritas
en las constituciones.
En una economa de mercado, el individuo tiene la libertad de elegir cualquier

carrera que desee seguir, elegir su propia forma de integrarse a la sociedad. Pero
en un sistema socialista, esto no es as: su carrera es decidida por un decreto del
gobierno. El gobierno puede ordenar a la gente que no le agrada, a la gente que
no desea que viva en ciertas regiones, mudarse a otras regiones o a otros lugares.
Y el gobierno siempre puede justificar y explicar dicho procedimiento declarando
que los planes gubernamentales requieren la presencia de este eminente
ciudadano a cinco mil millas del lugar en el cual no es agradable a los que estn
en el poder. Es verdad que la libertad que un hombre puede tener en una
economa de mercado, no es una libertad perfecta desde un punto de vista
metafsico. Pero no existe tal cosa como la libertad perfecta. La libertad significa
algo solamente dentro del marco de la sociedad. Los autores sobre la ley natural,
del Siglo XVIII, - sobre todo Jean Jacques Rousseau crean que alguna vez, en el
remoto pasado, los hombres haban disfrutado de algo llamado libertad natural.
Pero en ese tiempo remoto, los individuos no eran libres, estaban a la merced de
cualquiera que fuera ms fuerte que ellos. Las famosas palabras de Rousseau El
hombre nace libre pero en todos los lugares est encadenado pueden sonar muy
lindas, pero el hombre de hecho no nace libre. Cuando nace el hombre es un
lactante muy dbil. Sin la proteccin de sus padres, sin la proteccin que la
sociedad les da a sus padres, no podra preservar su vida.
La libertad en sociedad significa que un hombre depende tanto de la otra gente,

como la otra gente depende de l. La sociedad bajo la economa de mercado, bajo
Pgina 14
las condiciones de economa libre significa un estado de los asuntos sociales en

los cuales cada uno sirve a sus conciudadanos y, en devolucin, es servido por
ellos. La gente cree que en la economa de mercado hay patrones que son
independientes de la buena voluntad y el respaldo de otra gente. Creen que los
capitanes de la industria, los empresarios son los patrones del sistema econmico.
Pero esto es una ilusin. Los verdaderos patrones en el sistema econmico son
los consumidores. Y si los consumidores dejan de ser clientes de una rama de
negocios, estos empresarios son, ya sea forzados a abandonar su posicin
eminente en el sistema econmico y ajustar sus acciones a los deseos y a las
rdenes de los consumidores El ms famoso empresario industrial del Siglo XX,
hasta ahora, es Henry Ford. Comenz con unos pocos centenares de dlares que
haba tomado en prstamo de sus amigos, y en muy corto tiempo desarroll una
de las ms importantes grandes empresas de negocio del mundo. Y pueden
descubrirse cientos de estos casos todos los das. Cotidianamente, el New York
Times publica largos avisos de gente que ha muerto. Si se leen estas biografas,
se puede encontrar el nombre de un eminente hombre de negocios que empez
vendiendo diarios en las esquinas de Nueva York. O empez como un cadete de
oficina, y en el momento de su muerte era el presidente de la misma empresa
bancaria en la que comenz en el nivel ms bajo de la escala. Desde luego, no
todas las personas pueden alcanzar estas posiciones. No toda la gente desea
alcanzarlas. Hay gente que est ms interesada en otros problemas y, para esta
gente, se abren hoy otros caminos que no estaban abiertos en los das de la
sociedad feudal, en los tiempos de la sociedad de status El sistema socialista, sin
embargo, prohbe esta fundamental libertad de uno de elegir su propia carrera.
Bajo las condiciones socialistas, hay una sola autoridad econmica que tiene el
derecho de determinar todos los asuntos concernientes a la produccin. Una de
las caractersticas salientes de nuestra poca es que la gente usa muchos
nombres para la misma cosa. Un sinnimo para socialismo y comunismo es
planificacin. Si la gente habla de planificacin quieren significar, desde luego,
planificacin centralizada, lo cual significa un plan hecho por el gobierno, un plan
que impide la planificacin hecha por alguien que no sea el gobierno.
Pgina 15
El socialismo en Rusia no provoc un mejoramiento en las condiciones del hombre

promedio que pueda ser comparado con el mejoramiento de las condiciones,
durante el mismo perodo. En los EEUU se escucha sobre algo nuevo, sobre
alguna mejora, casi cada semana. Estas son mejoras generadas por los negocios,
porque miles y miles de empresarios intentan da y noche encontrar algn
producto nuevo que satisfaga al consumidor, mejor o ms barato de producir,
mejor y ms barato de producir que los productos existentes. No hacen esto por
altruismo, lo hace porque quieren ganar dinero. Y el efecto es que se tiene una
mejora del nivel de vida en los EEUU que es casi milagroso, cuando se compara
con las condiciones que existan cincuenta o cien aos atrs. Pero en la Rusia
Sovitica, donde no se tiene ese sistema, no existe una mejora comparable. As
que aquella gente que nos dice que debemos adoptar el sistema sovitico, estn
terriblemente equivocados.
Hay algo ms que debe mencionarse. El consumidor americano, el individuo es

tanto un comprador como un patrn. Cuando se sale de una tienda en los EEUU,
se puede encontrar un cartel que dice: Gracias por su visita. Por favor, vuelva.
Pero cuando entra en una tienda en un pas totalitario sea en la Rusia de hoy o
en la Alemania bajo el rgimen de Hitler el tendero dice: Debe agradecer al gran
lder por darle esto En los pases socialistas, no es el vendedor quien debe
mostrarse agradecido, sino el comprador. El ciudadano no es el patrn; el patrn
es el Comit Central, la Oficina Central. Estos comits y lderes y dictadores
socialistas son supremos, y la gente simplemente tiene que obedecerles.
3.3.-Intervencionismo.
En los aos recientes, los Gobiernos han incrementado la cantidad de entidades y

empresas nacionalizadas en muchos pases, de manera tal que los dficit han
crecido ms all del monto de los impuestos que podran cobrarse a los
ciudadanos. Lo que ocurre entonces no es asunto de la charla de hoy. Es la
inflacin, y la trataremos en la prxima conferencia. He mencionado esto
solamente porque la economa mixta no debe confundirse con el problema del
intervencionismo, sobre el cual deseo hablar hoy. Qu es el intervencionismo?
Pgina 16
Intervencionismo significa que el gobierno no restringe su actividad a la

preservacin del orden, como la gente sola decir un siglo atrs a la produccin
de seguridad. Intervencionismo significa que el gobierno desea hacer ms. Desea
interferir en los fenmenos del mercado. Si uno objeta y dice que el gobierno no
debera interferir en los negocios, la gente a menudo contesta: Pero el gobierno
necesariamente siempre interfiere. Si hay policas en la calle, el gobierno
interfiere. Interfiere con un ladrn robando una tienda o cuando impide a un
hombre robar un auto. Pero cuando se considera el intervencionismo, y definiendo
lo que significa el intervencionismo, estamos hablando sobre la interferencia del
gobierno en el mercado. (Que se espere del gobierno y de la polica que protejan
al ciudadano, lo cual incluye a los empresarios, y desde ya a sus empleados,
contra los ataques de bandidos domsticos o extranjeros, es de hecho una
expectativa normal, necesaria a tener de cualquier gobierno; dicha proteccin no
es una intervencin, ya que la nica legtima funcin del gobierno es,
precisamente producir seguridad). Lo que tenemos en mente cuando hablamos
sobre intervencionismo es el deseo del gobierno de hacer ms que prevenir los
ataques y el fraude. El intervencionismo significa que el gobierno no slo falla en
proteger el aceitado funcionamiento de la economa de mercado, sino que
interfiere en los distintos fenmenos del mercado; interfiere en los precios, en los
salarios, en las tasas de inters, en las utilidades. El gobierno desea interferir con
el propsito de forzar a los empresarios a conducir sus asuntos de una manera
diferente a la que hubieran elegido si hubieran obedecido solamente a los
consumidores. As, todas las medidas de intervencionismo que toma el gobierno
estn dirigidas a restringir la supremaca de los consumidores. El gobierno desea
arrogarse el poder, o por lo menos una parte del poder, que en una economa de
mercado libre, est en manos de los consumidores.
Consideremos un ejemplo de intervencionismo, muy popular en muchos pases,

intentado una y otra vez por muchos gobiernos, en especial en pocas de
inflacin. Me refiero al control de precios. Los gobiernos usualmente recurren al
control de precios cuando han inflado la oferta de dinero y la gente ha comenzado
a quejarse del resultante incremento en los precios. Hay muchos ejemplos
Pgina 17
histricos famosos de mtodos de control de precios que fracasaron, pero me

referir solamente a dos de ellos porque, en ambos de estos casos, los gobiernos
fueron muy enrgicos en hacer espetar o en tratar de hacer respetar sus controles
de precios.
Antes que Hitler llegara al poder, el Canciller Brning nuevamente introdujo los
controles de precios en Alemania por las razones habituales. Hitler los impuso,
an antes que la guerra comenzara. Porque en la Alemania de Hitler no haba
ninguna empresa privada o iniciativa privada. En la Alemania de Hitler exista un
sistema de socialismo que difera del sistema de Rusia solamente en que todava
se mantenan la terminologa y las etiquetas de un sistema de libertad econmica.
Existan todava empresas privadas, tal como se las denominaba. Pero el
propietario no era ms un empresario, al propietario se le denominaba gerente de
negocio. Y mientras esto ocurra en Alemania, Gran Bretaa durante la
Segunda Guerra Mundial hizo precisamente lo mismo que haba hecho Alemania.
Comenzando con el control de precios de solamente algunos productos, el
gobierno Britnico empez paso a paso (de la misma manera en que Hitler lo
haba hecho durante el tiempo de paz, an antes del comienzo de la guerra) a
controlar ms y ms de la economa hasta que, en el momento en que la guerra
termin, haban llegado a algo que era casi puro socialismo. Gran Bretaa no fue
llevada al socialismo por el gobierno Laborista establecido en 1945. Gran
Bretaa se convirti en socialista durante la guerra, por medio del gobierno del
cual Sir Winston Churchill era el primer ministro. El gobierno Laborista solamente
retuvo el sistema de socialismo que el gobierno de Sir Winston Churchill ya haba
introducido. Y esto, a pesar de la gran resistencia de la gente. Las
nacionalizaciones en Gran Bretaa no significaron mucho; la nacionalizacin del
Banco de Inglaterra fue meramente nominal ya que el Banco se encontraba ya
bajo el total control del gobierno. Y fue lo mismo con la nacionalizacin de los
ferrocarriles de la industria del acero. El socialismo de guerra, como fue llamado
significando el sistema de intervencionismo que proceda paso a paso ya haba
virtualmente nacionalizado el sistema.
Pgina 18
La diferencia entre los sistemas de Alemania y de Gran Bretaa no era importante

ya que la gente que los operaba haba sido designada por el gobierno y en ambos
casos deban obedecer las rdenes del gobierno en todos los aspectos. Como he
dicho antes, el sistema de los nazis alemanes retuvieron las etiquetas y la
terminologa de una economa capitalista de libre mercado. Pero significaban algo
bastante diferente: ahora eran solamente decretos del gobierno.
3.4.- Inflacin.
Cuando, en el Siglo XVI, los depsitos de oro y plata en Amrica fueron

descubiertos y explotados, enormes cantidades de los metales preciosos fueron
transportadas a Europa. El resultado de este incremento en la cantidad de dinero
fue una tendencia general a un movimiento hacia arriba de los precios en Europa.
De la misma manera, en la actualidad, cuando un gobierno incrementa la cantidad
de papel moneda, el resultado es que el poder de compra de la unidad de moneda
comienza a caer, y los precios a subir. Esto es denominado inflacin.
Desgraciadamente, en los EEUU, como as tambin en otros pases, la gente
prefiere atribuir la causa de la inflacin no al incremento de la cantidad de moneda
sino, ms bien, al incremento de los precios.
Sin embargo, nunca ha habido algn argumento serio contra la interpretacin

econmica de la relacin entre los precios y la cantidad de moneda, o el tipo de
intercambio entre el dinero y otros bienes, productos y servicios. Bajo las actuales
condiciones tecnolgicas, nada hay ms fcil que producir pedazos de papel sobre
los cuales se imprimen ciertas cantidades monetarias. En los EEUU, donde todos
los billetes son del mismo tamao, no le cuesta ms al gobierno imprimir un billete
de mil dlares que imprimir un billete de un dlar. Se trata meramente de un
procedimiento de impresin que requiere la misma cantidad de papel y tinta.
En el Siglo XVIII, cuando se hicieron los primeros intentos de emitir billetes de

banco y de otorgar a estos billetes de banco la caracterstica de curso legal esto
es, el derecho de ser aceptados en las transacciones de intercambio de la misma
manera en que eran aceptadas las piezas de oro y de plata los gobiernos y las
Pgina 19
naciones creyeron que los banqueros tenan algn conocimiento secreto que les
permita de la nada producir riqueza. Cuando los gobiernos del Siglo XVIII se
encontraban en dificultades financieras, pensaban que lo nico que necesitaban
era un banquero inteligente a la cabeza de su administracin financiera para
deshacerse de las dificultades.
Algunos aos antes de la Revolucin Francesa, cuando la realeza de Francia

estaba en problemas financieros, busc un banquero as de inteligente y lo
design en una alta posicin. Este hombre era, en todos los aspectos, lo opuesto
de la gente que, hasta ese momento, haba gobernado Francia. Primero que todo,
no era un francs, era un extranjero un suizo de Ginebra Jacques Necker.
Segundo, no era un miembro de la aristocracia, era un hombre del comn. Y lo
que era an ms importante en la Francia del Siglo XVIII, no era catlico, era
protestante. Y as, Monsieur Necker, el padre de la famosa Madame de Stal, se
convirti en el Ministro de Finanzas, y todos esperaban que l resolviera los
problemas financieros de Francia. Pero a pesar del altsimo grado de confianza
que disfrutaba Monsieur Necker, el tesoro real permaneca vaco; el mayor error
de Monsieur Necker haba sido su intento de financiar la ayuda a los colonos Norte
Americanos en su guerra de independencia contra Inglaterra, sin aumentar los
impuestos. Este era ciertamente el camino equivocado para acometer la solucin
de las dificultades.
Financieras de Francia.
No existe un camino secreto para la solucin de los problemas financieros de un

gobierno; si necesita dinero, tiene que obtener el dinero gravando con impuestos a
sus ciudadanos (o, bajo condiciones especiales, tomando prstamos de la gente
que tenga el dinero) Pero muchos gobiernos, podramos decir casi todos los
gobiernos, piensan que hay otro mtodo para obtener el dinero que necesitan:
simplemente imprimirlo. Si el gobierno desea hacer algo beneficioso si, por
ejemplo, desea construir un hospital la manera de encontrar el dinero que necesita
para este proyecto es gravar con impuestos a los ciudadanos y construir el
hospital con los ingresos provenientes de los impuestos. Y entonces no ocurrir
Pgina 20
ninguna revolucin de precios ya que cuando el gobierno cobra el dinero para la

construccin del hospital, los ciudadanos habiendo pagado los impuestos estn
forzados a reducir sus gastos. El contribuyente est forzado a reducir ya sea sus
consumos, sus inversiones o sus ahorros. El gobierno, apareciendo en el mercado
como un comprador, reemplaza al ciudadano: el individuo compra menos, pero el
gobierno compra ms. El gobierno, desde luego, no siempre compra los mismos
bienes que los ciudadanos habran comprado, pero en promedio no existe
incremento alguno en los precios debido a que el gobierno construya un hospital.
Elijo este ejemplo porque la gente a veces dice: Hay una diferencia si el gobierno
usa su dinero para buenos o malos fines Deseo suponer que el gobierno siempre
usa el dinero que ha impreso con los mejores fines con los cuales todos estamos
de acuerdo. Pero no es la manera en que el dinero es utilizado, sino la forma en
que el dinero es obtenido, lo que provoca esas consecuencias que llamamos
inflacin y que la mayor parte de la gente en el mundo actualmente no considera
beneficiosa.
Por ejemplo, sin inflar la cantidad de dinero, el gobierno podra usar el dinero
proveniente de impuestos para tomar nuevos empleados o para aumentar los
sueldos de aquellos que ya estn al servicio del gobierno. Entonces esta gente,
cuyos salarios han sido incrementados, estn en posicin de comprar ms-
Cuando el gobierno grava con impuestos a los ciudadanos y usa ese dinero para
aumentar los sueldos de los empleados del gobierno, los contribuyentes tienen
menos para gastar, y los empleados pblicos tienen ms. Los precios, en general,
no se incrementarn. Pero si el gobierno no usa el dinero proveniente de
impuestos para este objetivo, y si en cambio usa dinero recin impreso, significa
que habr gente que ahora tiene ms dinero en tanto que otra gente tendr la
misma cantidad que tena antes. As, aquellos que recibieron el dinero recin
impreso estarn compitiendo con aquella gente que ya antes era compradora. Y
dado que no hay ms productos que los que existan antes pero hay ms dinero
en el mercado y dado que hay ahora gente que hoy puede comprar ms que lo
que podra haber comprado ayer habr una demanda adicional por la misma
cantidad de bienes. Como consecuencia, los precios tendern a subir. Esto no
Pgina 21
puede evitarse, no importa el uso que se le d a este dinero recin emitido. Y ms

importante an, esta tendencia de los precios de ir hacia arriba se desarrollar
paso a paso; no es un movimiento general hacia arriba de lo que ha sido
denominado nivel de precios. La expresin metafrica nivel de precios nunca
debe usarse. Cuando la gente habla de un nivel de precios piensa en la imagen
del nivel de un lquido que va hacia arriba o hacia debajo de acuerdo con el
aumento o reduccin de su cantidad, pero que, como el lquido en un tanque,
siempre sube uniformemente. Pero en los precios no existe tal cosa como un
nivel. Los precios no cambian con la misma amplitud y en el mismo momento.
Siempre hay precios que cambian ms rpidamente, subiendo o bajando ms
rpidamente que otros precios. Y existe una razn para ello. Considere el ejemplo
del empleado pblico que recibi ese nuevo dinero agregado al dinero circulante.
La gente no compra hoy precisamente los mismos bienes y en las mismas
cantidades en que lo hizo ayer. El dinero adicional que el gobierno imprimi e
introdujo en el mercado no es utilizado para comprar todos los bienes y servicios.
Es utilizado para la compra de ciertos bienes, cuyos precios subirn, mientras que
otros productos se mantendrn en los mismos precios vigentes antes que el nuevo
dinero fuera puesto en el mercado. Por ello, cuando la inflacin comienza,
diferentes grupos dentro de la poblacin son afectados por esta inflacin en forma
diferente. Aquellos grupos que consiguen el nuevo dinero son los primeros en
ganar un beneficio temporario. Cuando el gobierno infla la cantidad de dinero para
librar una guerra, tiene que comprar municiones, y los primeros en obtener el
dinero adicional son los fabricantes de municiones y los trabajadores de esas
industrias. Estos grupos estn ahora en una posicin muy favorable. Tienen
mayores ganancias y mayores sueldos; su negocio se mueve. Por qu? Porque
ellos fueron los primeros en recibir el dinero adicional. Y teniendo ahora ms
dinero a su disposicin, estn comprando. Y estn comprando a otra gente que
est fabricando y vendiendo los productos que desean estos fabricantes de
municiones. Esta otra gente forma un segundo grupo. Y este segundo grupo
considera a la inflacin como muy buena para los negocios. Por qu no? No es
maravilloso vender ms? Por ejemplo, dice el propietario de un pequeo
Pgina 22
restaurante en la vecindad de una fbrica de municiones: Es realmente fabuloso!

Los trabajadores de la fbrica de municiones tienen ms dinero, hay muchos ms
trabajadores ahora que antes, todos vienen a mi restaurante. Estoy muy feliz por
eso. No ve razn alguna para pensar de otra manera. Esta es la situacin: aquella
gente a quien el dinero llega primero ahora tiene un mayor ingreso y todava
pueden comprar muchos productos y servicios a precios que corresponden a la
anterior situacin del mercado, la situacin que exista al comienzo de la inflacin.
Por consiguiente estn en una posicin favorable. Y as la inflacin contina paso
a paso, de un grupo de la poblacin a otro. Y todos aquellos a quienes el dinero
adicional les llega al principio de la situacin inflacionaria se benefician, porque
estn comprando algunas cosas a precios todava correspondientes a la fase
previa del tipo de intercambio entre el dinero y los bienes. Pero existen otros
grupos en la poblacin a quienes este dinero adicional les llega mucho, mucho
ms tarde. Esta gente est en una posicin desfavorable. Antes que ese dinero
adicional les llegue, estn forzados a pagar mayores precios que los que pagaban
antes por algunos o por prcticamente todos los productos que desean comprar
en tanto que su ingreso ha continuado siendo el mismo, o no se ha incrementado
proporcionalmente con los precios Considere, por ejemplo, un pas como los
EEUU durante la Segunda Guerra Mundial; por un lado, la inflacin de esa poca
favoreci a las industrias fabricantes de municiones, los fabricantes de armas, los
trabajadores de esas empresas, mientras que por otro lado oper en contra de
otros grupos de la poblacin. Y los que sufrieron las mayores desventajas por la
inflacin fueron los maestros y los ministros religiosos. Como saben, un ministro
religioso es una persona muy modesta que sirve a Dios y no debe hablar
demasiado sobre el dinero. Los maestros, asimismo, son personas muy dedicadas
quienes se supone deben pensar ms sobre la educacin de los jvenes que
sobre sus salarios. Por consiguiente, los maestros y los ministros religiosos,
estuvieron entre aquellos que fueron ms penalizados por la inflacin, ya que las
diferentes escuelas e iglesias fueron los ltimos en darse cuenta que deban subir
los sueldos. Cuando los consejeros de las iglesias y las entidades escolares
finalmente descubrieron que, despus de todo, tambin deban aumentarse los
Pgina 23
salarios de esa gente tan dedicada, las prdidas anteriores que haban sufrido
quedaron sin solucionar. Por un largo tiempo, tuvieron que comprar menos que lo
que compraban antes, reducir su consumo de alimentos mejores y ms costosos,
restringir su compra de ropa, ya que los precios se haban ajustado hacia arriba,
en tanto que sus ingresos, sus salarios, no haban sido todava aumentados (Esta
situacin ha cambiado considerablemente en la actualidad, por lo menos para los
maestros)
3.5.-Inversiones Extranjeras.
Alguna gente llama a los programas de libertad econmica un programa negativo.

Dicen: Qu es lo que Uds. los liberales desean realmente? Estn en contra del
socialismo, del intervencionismo gubernamental, de la inflacin, de la violencia
sindical, de las tarifas de proteccin... Uds. dicen no a todo.
Yo llamara a esta declaracin una poco profunda y prejuiciada formulacin del

problema. Porque es posible formular un programa liberal en una forma positiva.
Si una persona dice: Yo estoy en contra de la censura, no es negativa; est a
favor que los autores tengan el derecho de determinar lo que desean publicar, sin
interferencia del gobierno. Esto no es negativismo, es precisamente libertad.
(Desde ya, cuando uso el trmino liberal con respecto a las condiciones del
sistema econmico, quiero significar liberal en el antiguo sentido clsico de la
palabra) Actualmente, la mayor parte de la gente considera las notables
diferencias en el nivel de vida de diferentes pases como insatisfactoria. Hace
doscientos aos atrs, las condiciones en Gran Bretaa eran mucho peores que lo
que hoy son en la India. Pero en 1750 los Britnicos no se llamaban a s mismos
subdesarrollados o atrasados porque no estaban en situacin de comparar las
condiciones de su pas con las de pases en los cuales las condiciones
econmicas eran ms satisfactorias. En la actualidad, todos los pueblos que no
han alcanzado el nivel de vida promedio de los EEUU creen que hay algo que no
est bien en su propia situacin econmica. Muchos de estos pases se llaman a
s mismos pases en desarrollo y como tales piden ayuda de los as llamados
pases desarrollados o sper-desarrollados.
Pgina 24
Permtanme explicar la realidad de esta situacin. El nivel de vida es ms bajo en

los denominados pases en desarrollo porque la utilidad promedio proveniente del
mismo tipo de trabajo es ms bajo en esos pases que en algunos pases de
Europa Occidental, Canad, Japn y especialmente los EEUU. Si tratamos de
averiguar las razones de esta diferencia, debemos entender que no se debe a la
inferioridad de los trabajadores u otros empleados. Prevalece en algunos grupos
de trabajadores Norte Americanos una tendencia a creer que ellos son mejores
que otra gente que es a raz de su propio mrito que estn obteniendo salarios
ms altos que otra gente. Solamente sera necesario que un trabajador
Norteamericano visitara otro pas digamos Italia, de donde provienen muchos
trabajadores Norteamericanos o sus antepasados que no son sus cualidades
personales sino las condiciones prevalecientes en el pas las que hacen posible
que el gane salarios ms altos. Si un Siciliano emigra a los EEUU, muy
rpidamente estar ganado un salario de un nivel habitual en los EEUU. Y si el
mismo hombre vuelve a Sicilia, descubrir que su visita a los EEUU no le ha dado
cualidades que le permitan ganar, en Sicilia, salarios ms altos que sus paisanos.
Ni tampoco puede explicarse esta situacin econmica dando por sentado algn
tipo de inferioridad en los empresarios que actan fuera de los EEUU. Es un
hecho que fuera de los EEUU, Canad, Europa Occidental y ciertas partes de
Asia, el equipamiento de las fbricas y los mtodos tecnolgicos empleados son
considerablemente inferiores a los que se encuentran dentro de los EEUU. Pero
esto no se debe a la ignorancia de los empresarios en esos pases
subdesarrollados. Ellos saben muy bien que las fbricas en los EEUU y Canad
estn mejor equipadas. Ellos saben todo lo que es necesario saber sobre
tecnologa, y si no lo saben, tiene la oportunidad de aprender lo que necesitan
conocer a travs de libros de texto y de revistas tcnicas que diseminan este
conocimiento.
Nuevamente: la diferencia no es la inferioridad personal o la ignorancia. La

diferencia es la disponibilidad de capital, la cantidad de bienes de capital
disponibles. En otras palabras, el monto de capital invertido por unidad de
poblacin es mayor en los as llamados pases desarrollados que en los llamados
Pgina 25
pases subdesarrollados. Un empresario no puede pagar a un trabajador por

encima del valor agregado por el trabajo de este empleado al valor del producto.
No puede pagarle ms que lo que los clientes estn dispuestos a pagar por el
trabajo adicional de este trabajador individual. Si le paga ms, no lo recuperar de
sus clientes. Incurrir en prdidas y, como he indicado una y otra vez y todo el
mundo sabe, un empresario que sufre prdidas debe cambiar sus mtodos de
hacer negocio o ir a la quiebra. Los economistas describen este estado de cosas
diciendo que los salarios son determinados por la productividad marginal del
trabajo Esto es solamente otra forma de expresar lo que ya he dicho antes. Es un
hecho que la escala de salarios es determinada por el monto por el cual el trabajo
del asalariado incrementa el valor del producto. Si una persona trabaja con
herramientas mejores y ms eficientes puede rendir en una hora mucho ms que
una persona que trabaja una hora con instrumental menos eficiente. Es obvio que
100 personas trabajando en una fbrica Norteamericana de zapatos, equipada con
las ms modernas herramientas y mquinas, producen mucho ms, en el mismo
perodo de tiempo, que 100 obreros del calzado en la India, que deben trabajar de
una forma menos sofisticada, con herramientas anticuadas.
Los empleadores de todos estos pases en desarrollo saben muy bien que
mejores herramientas permitirn que sus empresas sean ms rentables. Les
gustara construir ms y mejores fbricas. La nica cosa que les impide hacerlo es
la escasez de capital. La diferencia entre los pases en desarrollo y los pases
desarrollados es una funcin de tiempo. Los Britnicos comenzaron a ahorrar
antes que todas las otras naciones. Tambin comenzaron antes a acumular capital
y a invertirlo en negocios. Dado que comenzaron antes, exista un ms alto nivel
de vida en Gran Bretaa cuando, en todos los dems pases europeos, exista
todava un ms bajo nivel de vida. Gradualmente, todas las otras naciones,
comenzaron a estudiar las condiciones Britnicas y no les fue difcil descubrir la
razn de la riqueza de Gran Bretaa. As comenzaron a imitar los mtodos
Britnicos de negocio. Dado que las otras naciones comenzaron ms tarde y que
los Britnicos no se detuvieron en su inversin de capitales, quedaba todava una
gran diferencia entre las condiciones de Inglaterra y las condiciones de esos otros
Pgina 26
pases. Pero algo ocurri que hizo desaparecer la ventaja de Gran Bretaa. Lo
que sucedi fue el mayor evento en la historia del S. XIX, no solamente en la
historia individual de algn pas. Este gran evento fue el desarrollo, en el S. XIX de
la inversin extranjera. En 1817, Ricardo, el gran economista Britnico, daba por
sentado que el capital poda ser invertido solamente dentro de las fronteras de un
pas. Daba por hecho que los capitalistas no trataran de invertir en el extranjero.
Pero unas pocas dcadas ms tarde, las inversiones de capital en el exterior
comenzaron a jugar un importantsimo rol en los asuntos mundiales.
Sin inversin de capital, habra sido necesario para las naciones menos
desarrolladas que Gran Bretaa, comenzar con los mtodos y la tecnologa con
que los Britnicos haban comenzado al principio y la mitad del S. XVIII, y
lentamente, paso a paso siempre muy por debajo del nivel tecnolgico de la
economa Britnica tratar de imitar lo que los Britnicos haban hecho. Les habra
tomado a estos pases muchas, muchas dcadas para alcanzar el nivel de
desarrollo tecnolgico que Gran Bretaa habra alcanzado cien o ms aos antes
que ellos. Pero el gran evento que ayud a estos pases fue la inversin
extranjera. Inversin extranjera significaba que los capitalistas Britnicos invirtieron
capital Britnico en otras partes del mundo. Primero invirtieron en aquellos pases
Europeos que, desde el punto de vista de Gran Bretaa, tenan escasez de capital
y estaban retrasados en su desarrollo. Es un hecho bien conocido que los
ferrocarriles de la mayora de los pases Europeos, y tambin los de EEUU, fueron
construidos con la ayuda del capital Britnico. Las compaas de gas en todas las
ciudades de Europa tambin fueron britnicas. A mediados de la dcada de los
1870s, un Britnico, autor y poeta, critic a sus conciudadanos. Dijo: Los
Britnicos han perdido su antiguo vigor y no tienen ms nuevas ideas. No son ms
una nacin importante, con liderazgo en el mundo. A lo cual Herbert Spencer, el
gran socilogo, contest: Mire el continente Europeo. Todas las capitales
Europeas tienen luz porque una compaa de gas Britnica les provee el gas.
Esto era, desde luego, en lo que nos parece la edad remota de la iluminacin a
gas. Y siguiendo con la respuesta al crtico Britnico, Herbert Spencer agregaba:
Dice Ud. que los Alemanes estn muy por delante de Gran Bretaa. Pero mire a
Pgina 27
Alemania. An Berln, la capital del Reich Alemn, la capital de Geist, estara a

oscuras si una compaa de gas Britnica no hubiera invadido el pas e iluminado
las calles De la misma manera, el capital Britnico desarroll los ferrocarriles y
muchas ramas de la industria en los EEUU. Y, desde luego, en la medida en que
el pas importa capitales, su balanza comercial se convierte en los que los no
economistas denominan desfavorable. Eso significa que tiene un exceso de
importaciones sobre las exportaciones. El motivo de la, para Gran Bretaa,
favorable balanza comercial era que las fbricas Britnicas enviaban muchos
tipos de equipamiento a los EEUU y este equipamiento no era pagado en dinero
sino por las acciones en las empresas Norteamericanas. Este perodo de la
historia de los EEUU se prolong hasta los 1890. Pero cuando los EEUU, con la
ayuda del capital Britnico y ms tarde con la ayuda de sus propias polticas pro-
capitalistas desarrollaron su propio sistema econmico de una forma sin
precedentes, los americanos comenzaron a recomprar las acciones que en su
momento haban vendido a los extranjeros. Entonces los EEUU tenan un
excedente de exportaciones sobre importaciones. La diferencia fue cancelada con
la importacin la repatriacin, como alguien lo llam de las acciones de las
empresas Norteamericanas Este perodo se prolong hasta la Primera Guerra
Mundial. Lo que ocurri despus es otra historia. Es la historia de los subsidios
Norteamericanos otorgados entre y despus de las dos guerras mundiales a los
pases beligerantes; los prstamos, las inversiones hechas por EEUU en Europa,
adems de los prstamos-y-arriendos, la ayuda extranjera, el Plan Marshall,
alimentos que fueron enviados a ultramar y otros subsidios. Enfatizo esto porque
la gente a veces cree que es vergonzoso o degradante tener capital extranjero
trabajando en su propio pas. Debe entenderse que, en todos los pases excepto
Inglaterra, la inversin de capital extranjero tuvo un rol importante en el desarrollo
de las modernas industrias.
Si afirmamos que la inversin extranjera fue el mayor evento histrico del S. XIX,
debe pensarse en todas las cosas que no habran llegado a existir de no haber
existido esa inversin extranjera. Todos los ferrocarriles, los puertos, las factoras
y minas en Asia, el Canal de Suez y otras tantas cosas en el Hemisferio
Pgina 28
Occidental, no habran sido construidos si no hubiera existido la inversin

extranjera. La inversin extranjera se realiza con la expectativa que no ser
expropiada. Nadie invertira nada si supiera con anticipacin que alguien
expropiara su inversin. En el momento en que se realizaron dichas inversiones
extranjeras en el S. XIX, y a principios del S. XX, no exista la cuestin de la
expropiacin. Desde el principio, algunos pases mostraron una cierta hostilidad
hacia el capital extranjero, pero en su mayor parte se dieron buena cuenta que
obtenan una enorme ventaja de estas inversiones extranjeras. En algunos casos,
estas inversiones extranjeras no fueron hechas directamente a capitalistas en el
pas de destino, sino indirectamente por medio de prstamos al respectivo
gobierno. Y era entonces el gobierno quien usaba el dinero para las inversiones.
As fue, por ejemplo, el caso de Rusia. Por razones puramente polticas, los
Franceses invirtieron en Rusia, en las dos dcadas precedentes a la Primera
Guerra Mundial, alrededor de veinte mil millones de francos oro, prestndolos
principalmente al Gobierno Ruso. Todas las grandes empresas del Gobierno Ruso
por ejemplo el ferrocarril que conecta Rusia desde los Montes Urales, a travs
de la nieve y el hielo de Siberia, hasta el Pacfico fueron realizadas,
mayormente, con el capital extranjero prestado al Gobierno Ruso. Se darn cuenta
que los franceses ni pensaron que un da habra un Gobierno Ruso comunista que
simplemente declarara que no pagaba las deudas incurridas por su predecesor, el
Gobierno Zarista. Con la Primera Guerra Mundial, comenz un perodo de una
guerra universal, una guerra abierta contra las inversiones extranjeras. Dado que
no existe remedio alguno para prevenir que un gobierno expropie el capital
invertido, no existe, prcticamente, proteccin legal alguna para las inversiones
extranjeras en el mundo de hoy en da. Los capitalistas no previeron esto. Si los
capitalistas de los pases exportadores de capital se hubieran dado cuenta de ello,
todas las inversiones extranjeras habran terminado hace cuarenta o cincuenta
aos atrs. Pero los capitalistas no podan creer que algn pas fuera tan falto de
tica como para incumplir una deuda o expropiar y confiscar la inversin
extranjera. Con estos hechos comenz un nuevo capitulo de la historia econmica
del mundo. Y lleg al final un gran perodo del Siglo XIX cuando las inversiones
Pgina 29
extranjeras ayudaron a desarrollar, en todo el mundo, modernos mtodos de

transporte, manufactura, minera y agricultura. Lleg un nuevo perodo en el cual
los gobiernos y los partidos polticos consideraban al inversor extranjero como un
explotador que deba ser expulsado del pas. En esta actitud anticapitalista, los
soviticos no fueron los nicos pecadores. Recurdese, por ejemplo, la
expropiacin de los campos petrolferos en Mxico.
La situacin en el mundo hoy en da, creada por el sistema de expropiacin del

capital extranjero, consiste en: a) la expropiacin directa y b) la expropiacin
indirecta a travs de controles de cambio o de impuestos discriminatorios. Este es
un problema, principalmente, de los pases en desarrollo.
4.- POLTICAS E IDEAS.
En la Era de la Ilustracin, cuando los Norte Americanos iniciaban su

Independencia, y unos pocos aos ms tarde, cuando las colonias espaolas y
portuguesas se transformaban en naciones independientes el humor prevaleciente
en la civilizacin Occidental era de optimismo. En esa poca todos los filsofos y
los estadistas estaban totalmente convencidos que estbamos viviendo una nueva
poca de prosperidad, de progreso y de libertad. En esos das la gente esperaba
que las nuevas instituciones polticas los gobiernos representativos
constitucionales establecidos en las naciones libres de Europa y Amrica
funcionaran de una forma muy beneficiosa y que la libertad econmica mejorara
continuamente las condiciones materiales de la humanidad. Bien sabemos que
algunas de estas expectativas eran demasiado optimistas. Cierto es que hemos
experimentado en los Siglos XIX y XX, un mejoramiento sin precedentes en las
condiciones econmicas, posibilitando a una mucho mayor poblacin vivir en un
mucho ms alto nivel de vida. Pero tambin sabemos que muchas de esas
expectativas de los filsofos del Siglo XVIII se han hecho aicos, como las
expectativas de que no habra ms guerras y que las revoluciones seran
innecesarias. Estas expectativas no se hicieron realidad.
Pgina 30
Durante el Siglo XIX hubo un perodo durante el cual las guerras se redujeron
tanto en su cantidad como en su severidad. Pero el Siglo XX trajo un
resurgimiento del espritu guerrero y podemos bastante razonablemente decir que
no hemos llegado todava al final de las tribulaciones que la humanidad deber
sufrir. El sistema constitucional que comenz a finales del Siglo XVIII y principios
del Siglo XIX ha desilusionado a la humanidad. La mayor parte de la gente y la
mayor parte de los autores que se ocuparon de este tema, parecen pensar que no
ha existido conexin alguna entre el lado econmico y el lado poltico del
problema. As es que tienden a ocuparse mucho del deterioro del sistema
parlamentario el gobierno llevado a cabo por los representantes del pueblo como
si este fenmeno fuera completamente independiente de la situacin econmica y
de las ideas econmicas que condicionan las actividades de la gente. Pero tal
independencia no existe. El hombre no es un ente que, por un lado, tiene una
parte econmica, y por el otro, una parte poltica, sin conexin alguna entre
ambos. De hecho, lo que se denomina el deterioro de la libertad, del gobierno
constitucional y de las instituciones representativas, es la consecuencia del
cambio radical en las ideas econmicas y polticas. Los acontecimientos polticos
son la consecuencia inevitable del cambio en las polticas econmicas. Las ideas
que guiaron a los estadistas, a los filsofos y a los hombres de leyes quienes, en
el Siglo XVIII y al principio del Siglo XIX, desarrollaron los principios
fundamentales del nuevo sistema poltico, comenzaron del supuesto que, dentro
de una nacin, todos los ciudadanos honestos tendran el mismo objetivo final.
Esta meta principal, a la cual se dedicaran todos los hombres decentes, es el
bienestar de toda la nacin, y tambin el bienestar de otras naciones, y estos
lderes morales y polticos estaran absolutamente convencidos que una nacin
libre no debe estar interesada en conquistas. Deberan concebir los conflictos
entre los partidos polticos como algo natural ya que sera perfectamente normal
que hubiera diferencias de opinin sobre la mejor manera de conducir los asuntos
de estado. Aquella gente que sostuviera similares ideas sobre un problema
cooperaran entre ellos, y esta forma de cooperacin se denominara un partido
poltico. Pero la estructura de un partido no sera permanente. No dependera de
Pgina 31
la posicin social de los individuos dentro de la estructura de la sociedad. Podra

cambiar si la gente se diera cuenta que su posicin original estaba basada sobre
supuestos errneos, sobre ideas errneas. Desde este punto de vista, muchos
consideraban las discusiones en una campaa electoral o, luego, las discusiones
en las asambleas legislativas como un factor poltico importante. Los discursos de
los miembros de una legislatura no eran considerados meros pronunciamientos
que decan al mundo lo que deseaba un partido poltico. Eran considerados como
intentos de convencer a los grupos adversarios que las ideas propias del orador
eran correctos, ms beneficiosos para el bien comn que aquellas que haban
escuchado antes.
Los discursos polticos, los editoriales en los diarios, los folletos y libros eran
escritos con el objetivo de persuadir. Existan pocas razones para creer que no se
podra convencer a la mayora que la posicin propia era absolutamente correcta y
que las ideas propias eran sanas. Fue desde este punto de vista que se
escribieron las reglas constitucionales en los cuerpos legislativos de principios del
Siglo XIX. Pero esto presupona que el Gobierno no interferira en las condiciones
econmicas del mercado. Implicaba que todos los ciudadanos tenan solamente
un objetivo poltico: el bienestar de todo el pas y de toda la nacin. Y es
precisamente esta filosofa social y econmica la que ha sido reemplazada por el
intervencionismo. Y es el intervencionismo el que ha generado una muy diferente
filosofa. Bajo las ideas intervencionistas, es la tarea del Gobierno soportar,
subsidiar, dar privilegios a grupos especiales. La idea de los estadistas del Siglo
XVIII era que los legisladores tenan ideas especficas (quizs diferentes) sobre el
bien comn. Pero lo que tenemos hoy en da, lo que vemos hoy en la realidad de
la vida poltica, prcticamente sin excepcin alguna, en todos los pases del
mundo - donde no existe directamente una dictadura comunista es una situacin
en la que no existen ms partidos polticos en el antiguo y clsico sentido del
trmino, sino meramente grupos de presin. Un grupo de presin es un grupo de
gente que desea obtener para ellos un privilegio especial a expensas del resto de
la nacin. El privilegio puede consistir en una tarifa sobre la importacin de
productos que compitan con los propios, puede consistir en un subsidio, puede
Pgina 32
consistir en la sancin de leyes que impidan a otra gente competir con los
miembros del grupo de presin. Sea lo que fuere, otorga a los miembros del grupo
de presin una posicin especial, de privilegio. Les da algo que es negado o que
debera ser negado de acuerdo con las ideas del grupo de presin a otros
grupos. En los Estados Unidos, aparentemente, se preserva el antiguo sistema de
dos partidos. Pero esto es solamente un camuflaje de la situacin real. De hecho,
la vida poltica de los Estados Unidos como la vida poltica de todos los dems
pases est determinada por la lucha y las aspiraciones de los grupos de presin.
En los Estados Unidos existe todava un Partido Republicano y existe todava un
Partido Demcrata, pero en cada uno de estos dos partidos hay representantes de
los grupos de presin. Estos representantes de los grupos de presin estn ms
interesados en cooperar con los representantes del mismo grupo de presin en el
partido adversario que con los miembros de su propio partido.
Para darles un ejemplo, si hablan con personas en Estados Unidos que realmente
conocen los asuntos del Congreso, les dirn: Esta persona, este miembro del
Congreso, representa los intereses del grupo del metal plata O les dirn este otro
miembro del Congreso representa a los productores de trigo. Por supuesto cada
uno de estos grupos de presin necesariamente es una minora. En un sistema
basado sobre la divisin del trabajo, cada grupo especial que aspira a tener
determinados privilegios, tiene que ser una minora. Y las minoras nunca tienen la
oportunidad de alcanzar el xito si no cooperan con otras minoras similares, otros
grupos de presin similares. En las asambleas legislativas, tratan de armar una
coalicin entre los diferentes grupos de presin, as pueden convertirse en una
mayora. Pero, despus de un tiempo, esta coalicin puede desintegrarse, porque
existen problemas sobre los cuales es imposible alcanzar un acuerdo con otros
grupos de presin, y se forman nuevas coaliciones de grupos de presin.
Pgina 33
5.- LA IMPORTANCIA DE LA ECONOMIA EN EL CORTO Y LARGO PLAZO.
Mises rechaza con sorna la famosa ocurrencia de Keynes de que en el largo plazo
todos estaremos muertos, porque interpreta que reprocha a la teora ortodoxa que
se ocupa de lo que no debe y no de lo que debe. Dicho ms explcitamente,
Keynes sostendra que es estril ocuparse del largo plazo y que, quienes lo hacen,
se desentienden del corto plazo, que es lo que realmente importa.
El presente artculo es la versin escrita de la ponencia que el autor iba a

presentar en la jornada del 9 de Noviembre de 2004 Epistemlogo, especializado
en epistemologa de la economa en el Ciclo Profesional de la Carrera de Ciencias
Econmicas de la UBA. Magister en Filosofa por SADAF.
A la primer objecin, replica que refleja la visin pre-cientfica, severamente miope,

de los asuntos econmicos, y argumenta que la teora econmica ha reparado ese
error de sentido comn consistente en no sobrepasar un horizonte temporal
extremadamente exiguo. En sentido estricto, la teora econmica es el estudio del
largo plazo, y sus hallazgos han servido para instruir al hombre prctico o al
estadista, que no se percataban de las consecuencias futuras de sus acciones
inmediatas, as como al economista moderno (intervencionista), que slo presta
atencin a las urgencias de la coyuntura.
A la segunda objecin, responde con dos argumentos independientes. En primer

lugar, subrayar que nuestras acciones inmediatas tienen repercusiones futuras (no
obvias), que deben ser examinadas sistemticamente, no significa desentenderse
del corto plazo, pues el anlisis del largo plazo incluye al de corto plazo, y no es
posible ocuparse de aqul sin ocuparse de ste. Efectivamente, el clculo de las
repercusiones remotas debe necesariamente comenzar tomando en consideracin
las modificaciones iniciales. En consecuencia, quien acusa a la teora econmica
de interesarse slo en el largo plazo, incurre en una contradiccin en los trminos.
Aunque, por las razones sealadas, el anlisis econmico pone nfasis en los
estadios finales del proceso de ajuste, en realidad se ocupa de la totalidad de los
cambios operados durante todo el perodo de produccin considerado.
Pgina 34
Este argumento es algo acadmico, y hasta retrico en el mal sentido del trmino,
pues, como quedar claro ms adelante, de manera deliberada, interpreta
incorrectamente el sentido preciso en el que se acusa al liberalismo de desinters
acerca del corto plazo. Pero Mises considera que la idea central que transmite es
importante, y la refuerza con otra razn, ms fundamental -por estar
praxeolgicamente fundada-, que permite derivar el inters por el corto plazo de la
nocin misma de accin.
"La accin aspira a la sustitucin de un estado de cosas menos satisfactorio por

otro ms satisfactorio. Que el resultado de una accin definida sea considerado
ms o menos satisfactorio, depende de la correcta anticipacin de todas sus
consecuencias, tanto de corto como de largo plazo"
Al afirmarse que el hombre acta, se afirma que se interesa tanto por el corto
como por el largo plazo. En su lenguaje, podra haber dicho que el inters por el
corto plazo es una verdad praxeolgica a-priori. Es absurdo, entonces, acusar a la
teora econmica de desentenderse del mismo.
Por ltimo, agrega a los anteriores un argumento modesto y razonable: si la teora

econmica informa acerca de las consecuencias remotas de nuestras acciones
inmediatas, por qu no tomar en cuenta estos resultados? Cuanto mayor sea la
informacin a disposicin de los gobernantes, mayor ser la posibilidad de adoptar
decisiones acertadas. Ambos plazos son importantes y los gobernantes deberan
tomarlos en cuenta.
6.- PRIORIDAD DEL LARGO PLAZO.
Los argumentos expuestos son lo suficientemente abstractos y slidos como para

que no se planteen demasiadas objeciones al respecto. Pero son algo triviales y
no afectan el punto central que se halla en discusin. El liberalismo econmico no
se limita a defender el derecho a ocuparse del largo plazo o la importancia de este
tipo de anlisis. Desea defender una posicin mucho ms fuerte, que contiene dos
tesis adicionales.
Pgina 35
En primer lugar, los argumentos anteriores presuponen que existe un trade-off

entre corto y largo plazo. Esta idea es central en el enfoque ortodoxo y Austraco,
y est implicada en su anlisis del ahorro y la acumulacin. Segn esta visin, no
es posible asignar mayores recursos para satisfacer necesidades en el corto plazo
sin privarse de emplear dichos recursos para producir los medios de produccin
indirectos que arrojaran ms bienes en el largo plazo. Se necesita, pues, reducir
el consumo en el presente a los efectos de aumentar el consumo futuro. Este
razonamiento, al parecer irreprochable, asume frecuentemente la forma algo ms
extrema de que no es posible, de ninguna forma, resolver los problemas de corto
plazo sin comprometer el largo plazo. El dilema al que se enfrenta Robinson
constituye la ilustracin favorita de esta idea.
En segundo lugar, y ms importante an, el liberal tambin desea sostener que las
repercusiones de largo plazo tienen prioridad sobre las de corto plazo. Esta
postura tiene una enorme significacin prctica, pues implica que al decidir
polticas econmicas se deben priorizar sus consecuencias remotas (avenidas una
vez finalizado el ajuste) por sobre sus consecuencias inmediatas o ms cercanas
en el tiempo. En otras palabras, el consumo futuro tiene prioridad sobre el
consumo actual. El dictum keynesiano que Mises deplora va dirigido contra este
argumento. Cuestiona la prioridad del largo plazo (o, como diremos luego, la
preferencia liberal por el futuro). Bajo qu restricciones es defendible esta tesis
del liberalismo?
6.1.- Dos escenarios.
La argumentacin liberal en favor del largo plazo est edificada sobre dos
supuestos bsicos. En primer lugar, la idea de un nico sujeto que debe decidir
cmo distribuir sus recursos a lo largo de su vida. Aunque se contemple la
posibilidad de que el "sujeto" consiste en un grupo de individuos, se asume
(tcitamente) que los individuos que aceptan ahora medidas que los perjudican en
lo inmediato, son los mismos que se beneficiarn ms adelante de los costos
incurridos voluntariamente en el pasado. Las dos referencias que hicimos
previamente (al proyecto expansivo de Robinson y a las consideraciones
Pgina 36
temporales implcitas en la nocin misma de accin) conllevan esta idea. "Corto" y

"largo" plazo aluden aqu a perodos que no exceden el tiempo de vida del "sujeto"
al que conciernen las medidas adoptadas.
En segundo lugar, lo que se resigna no es el consumo presente necesario.

Robinson no deja de alimentarse hasta la inanicin o de protegerse del duro
invierno, para atragantarse o abrigarse a gusto en la prxima dcada. Reduce su
consumo presente porque el monto reducido es an suficiente para satisfacer sus
necesidades inmediatas. Como todo agente, Robinson tiene preferencia por el
presente y por ello no reducir su consumo por debajo de aqul nivel mnimo que
le resulta necesario para sobrevivir. Por otra parte, si su consumo presente
disminuyera por debajo de un cierto lmite, no obtendra las energas necesarias
para invertir las fuerzas productivas ahorradas en la implementacin de procesos
de produccin indirectos que le proporcionarn medios de consumo en el futuro.
La situacin ideal en la cual el liberalismo plantea su preferencia por el largo plazo

contiene, pues, dos suposiciones bsicas: la existencia de un excedente y un
nico sujeto que decide cmo utilizar las fuerzas productivas ahorradas en funcin
del patrn de consumo que ha elegido para el perodo considerado. Es, adems,
en este escenario donde puede afirmarse que el sujeto "maximiza" sobre el entero
perodo que abarca desde el presente al fin de su vida, sopesando, como afirma
Mises, pros y contras (ventajas inmediatas y futuras). En particular, es aqu donde
puede defenderse la razonabilidad de sacrificar el consumo presente en aras de
obtener posteriormente un mayor consumo. En una situacin semejante, las
decisiones presentes (inmediatamente dolorosas) pueden ser defendidas
sealando su carcter instrumental: estn destinadas a obtener beneficios ms
adelante. Es, pues, un escenario cmodo, en donde el argumento liberal puede
hacerse fuerte y sus crticos pueden ser ridiculizados.
Pero el liberal no se limita a sostener su preferencia por el largo plazo en el marco

de las restricciones que le brindan plausibilidad. Extiende su argumentacin al
terreno muy diferente de las economas concretas, donde las condiciones previas
ya no se satisfacen. En este escenario ms amplio (y polticamente ms
Pgina 37
interesante) ya no puede asumirse que hay un nico sujeto, o conjunto de sujetos,

cuya vida se extiende durante todo el perodo considerado (salvo invocando los
conceptos holistas de sociedad, humanidad o civilizacin, a los que Mises no
vacila en apelar toda vez que los necesita). En la nueva situacin, los eufemismos
de "corto" y "largo" plazo ocultan la sucesin de diversas generaciones de
individuos, la presente y las futuras.
En segundo lugar, tampoco vale en este contexto el supuesto de que el sujeto

produce un excedente que le permite satisfacer con cierta holgura sus
necesidades bsicas. El propio liberal admite que las economas concretas se
encuentran sumidas en un estado de sub-empleo masivo y depresin. Y no slo lo
admite sino que cree que cuenta con la explicacin correcta de dichos fenmenos.
En realidad, los Austracos van ms all que la teora clsica, que
responsabilizaba del desempleo al propio trabajador o a los sindicatos, ya que
identifican como la causa principal de los fenmenos mencionados a la
intervencin estatal, que manipula la tasa de inters y, al hacerlo, altera la
estructura de la produccin. Otras formas de intervencionismo, estatal o
corporativo, tambin son consideradas factores causales importantes que
convergen a estos resultados, pero la expansin crediticia es identificada como el
factor decisivo en la distorsin del aparato productivo y en la consiguiente
generacin de desempleo y bajos sueldos.
Ahora puede apreciarse mejor el verdadero sentido de la frase de Keynes que

sealaba que en el largo plazo todos estaremos muertos. La prioridad del largo
plazo es recomendada por el liberalismo -conviene tener siempre presente esta
circunstancia- para economas de mercado que se hallan en un estadio de
depresin. Es en este contexto donde el keynesianismo reprocha al liberal no
prestar atencin al corto plazo. Y en este marco, la acusacin es relevante.
Como los liberales consideran que no se puede salir de los males generados por
el intervencionismo con ms intervencionismo, su propuesta es dejar que la crisis
avance y se resuelva "naturalmente". En la prctica, esto significa permitir que la
depresin se profundice hasta tocar fondo, para que, posteriormente, las fuerzas
Pgina 38
del mercado comiencen a reconstruir, sobre una base "saneada", la estructura del
sistema productivo6. Estime ahora el lector desprejuiciado la vala de la esgrima
verbal ofrecida por Mises para simular un genuino inters en el corto plazo.
Si se asume un punto de partida sensiblemente inferior al de pleno empleo de los

recursos y se considera un perodo que comprende a diversas generaciones
sucesivas, las medidas que afectarn a la generacin presente ya no pueden ser
recomendadas livianamente como instrumentales para la obtencin de resultados
que sern disfrutados por las prximas generaciones, ya que la generacin
presente slo recibir los efectos inmediatos de dichas medidas, que, en vez de
aliviar, acentuarn sus problemas. Los sacrificios incurridos en la generacin n-1,
para que puedan beneficiarse los miembros de la generacin n, pueden ser
considerados medios adecuados para n, pero no para n-1.
Ntese la diferencia que existe entre los dos escenarios considerados. Robinson
planifica su consumo presente y futuro en una escala de tiempo que abarca slo a
"su generacin" (es decir, a s mismo). No postergara su consumo inmediato para
producir medios de produccin tan indirectos que slo le permitieran disfrutar de
bienes de consumo en un perodo que exceda su expectativa de vida. Sin
embargo, esto es exactamente lo que se espera de la "sociedad" cuando se
reclama de las generaciones actuales que resignen satisfacer sus aspiraciones
bsicas en el corto plazo a los efectos de que otros puedan mejorar
sustancialmente su nivel de vida en el largo plazo.
7.- PROBLEMA MORAL.
El cambio de escenario al que acabo de referirme es crucial, porque en l se

plantea el problema moral de tener que decidir qu generacin beneficiar. Si se
aplicaran las polticas que los liberales juzgan "correctas", en lo inmediato tendran
una incidencia negativa sobre aquellos aspectos que caracterizan el estado de
depresin y desempleo. Son polticas que tienden a recomponer el capital y la
acumulacin a expensas del empleo y el ingreso del trabajador. Asumiendo que se
trata de polticas correctas, sus beneficios se notaran recin andando el tiempo,
Pgina 39
una vez que fructifiquen los sacrificios incurridos por una o ms generaciones
precedentes. Esto significa que los Austracos no tienen una teora (ni una
prctica) que permita salir de la depresin distribuyendo los costos entre las
generaciones sucesivas. Sus polticas sacrifican a la generacin actual (y
posiblemente a las inmediatamente posteriores) en aras de generaciones
virtuales. Manifiestan lo que hemos denominado preferencia por el (hombre)
futuro.
Sin embargo, en relacin a nuestro problema es interesante distinguir la posicin

de los economistas clsicos (antiguos liberales) de la de los Austracos (liberales
modernos). El enfoque clsico tiene razones tericas para deslindar toda
responsabilidad moral respecto de la existencia de desempleo persistente. Desde
su perspectiva, el desempleo es considerado voluntario. Si existe un responsable
de esta situacin debe buscrselo entre los propios desempleados (que rehsan
aceptar un salario igual a la productividad marginal de su trabajo) y en los
sindicatos (a los que aquellos adhieren voluntariamente), que presionan para que
las firmas paguen un salario mayor que el que corresponde. Sobre esta base el
economista clsico niega que el mercado tenga alguna responsabilidad por la
situacin de desempleo masivo y persistente. Aunque no desarrollaremos este
punto, cabe acotar aqu que la tesis keynesiana de que existe desempleo
involuntario vuelve la pelota al campo liberal (es decir, les restituye su
responsabilidad moral).
Aunque los Austracos no rompen por completo con la tesis del carcter voluntario
del desempleo, tienen, sin embargo, una visin diferente, en la que se pone el
acento en la responsabilidad que le cabe al estado interventor -y, en particular, a
sus polticas de expansin monetaria- por la situacin creada. Este cambio en la
explicacin de las depresiones y el desempleo, los compromete moralmente,
porque ahora la situacin existente es juzgada como originada por polticas
previas, ms que por decisiones autnomas de las propias vctimas. Ante el hecho
consumado, ya no cabe encogerse de hombros o sealar que ellos se lo
buscaron. Expresado en el lenguaje liberal, es necesario (moralmente imperativo)
Pgina 40
responder a la pregunta de qu hacer para aliviar la situacin de las vctimas de

la sucesin de polticas insensatas precedentes?
El liberalismo moderno cuenta con un argumento poderoso en favor de la inaccin.

Sostiene que las polticas intervencionistas, o las reformas sociales sugeridas para
el corto plazo, tienen el defecto de que no consiguen alcanzar los objetivos para
los que fueron implementadas. La (genuina) teora econmica muestra las
consecuencias no esperadas (y no deseadas) de tales polticas. Y estos
resultados son presentados como inexorables, fruto de la accin irrefrenable de
las leyes del mercado. Ello justifica la poltica de "manos afuera": no hay
responsabilidad moral alguna por rehusarse a perseguir resultados inalcanzables.
Puede ser simptico hacer un listado de reivindicaciones para favorecer al
indigente, y hasta puede aadirse que tales medidas son "justas", y que los
individuos tienen "derecho" a ellas; pero si no es materialmente posible obtener
estos resultados por medio de las medidas sugeridas, no puede entonces
atribuirse responsabilidad moral a quienes sensatamente desisten de alcanzar
metas inaccesibles.
El argumento es formidable, pero encierra un truco. Propiamente expresada, la

objecin liberal a las polticas de corto plazo destinadas a expandir la demanda es
que en el largo plazo el estado interventor no alcanza los fines que l mismo se
propone. Sin embargo, el interventor no est interesado (como lo estn los
Austracos y, en general, los liberales) en el largo plazo, sino en capear el
temporal. Y este objetivo puede lograrse en el corto plazo, al menos parcialmente.
Los opositores al intervencionismo no dicen que no se pueden obtener beneficios
inmediatos (al menos, localizados) mediante la interferencia estatal. Lo que
afirman es que ello se conseguir al precio de dilapidar (consumir) el capital
existente, generando desacumulacin y afectando al consumo futuro. Es dudoso,
entonces, que lo que Mises presenta como una lapidaria crtica interna a la
postura intervencionista, lo sea en realidad. Ms bien es una crtica externa, que
se limita a sealar que las polticas intervencionistas no sern capaces de
alcanzar los fines que el liberalismo se propone (o privilegia). Nuevamente, una
Pgina 41
vez despojada de su bagaje retrico las objeciones liberales a las polticas

estatales activas de corto plazo se reducen a una sola tesis: su preferencia por el
(hombre) futuro.
Si el problema moral que hemos planteado es relevante, creo que las autoridades
tienen un compromiso ms fuerte con el hombre presente que con el hombre
futuro. Esto no significa desentenderse por completo de las generaciones futuras,
ni del futuro en general. Las preocupaciones de los ecologistas por el medio
ambiente apuntan en esta direccin y son bienvenidas. Pero creo que las
urgencias del presente son ms imperativas que eventuales necesidades de un
futuro remoto e incierto. Es cnico dejar ahora a un nio sin comer para que pueda
comer el doble un nio hipottico en un futuro sin fecha.
Al solo efecto de mostrar la compulsin moral que ejerce el presente, veamos el

aspecto temporal de la discusin entre abortistas y anti abortistas. Quienes
defienden el aborto, lo hacen sobre la base de que la madre es el humano real,
concreto y presente, en tanto que el embrin o el feto es un ser humano futuro y
virtual. En estas condiciones, se sostiene, la madre tiene prioridad. Los anti
abortistas se encontraran en un aprieto si aceptaran este argumento, pues ellos
tambin manifiestan la misma preferencia por el presente. Por ello su rplica
consiste en que el feto (o el vulo fecundado) es ya un ser humano. Su defensa
consiste en atribuir al feto el atributo de humanidad tan pronto como se pueda. Es
curioso que muchos fanticos anti abortistas muestren un grado menor de
preferencia por el presente cuando se trata del destino de nios ya nacidos. Si el
presente tiene prioridad sobre el futuro, las polticas econmicas debieran
satisfacer un principio semejante al siguiente: Slo atender a las necesidades de
generaciones futuras si han sido resueltas las necesidades elementales de la
generacin presente. O slo a las necesidades de generaciones futuras si las
generaciones presentes no se encuentran en una situacin desesperante y ello no
agrava su situacin. Soy consciente de las limitaciones de ambas formulaciones,
pero slo interesa aqu transmitir la idea principal. Principios de este tipo
adquieren su fuerza y plausibilidad del hecho de que las polticas restrictivas de
Pgina 42
largo plazo son aceptables slo cuando han sido resueltos los problemas de corto
plazo, o cuando aquellas resultan consistentes con las necesidades inmediatas.
Slo entonces es posible contemplar un horizonte temporal ms amplio,
implementando polticas que tengan esta doble virtud: no pongan en riesgo las
conquistas inmediatas alcanzadas e impidan que se generen consecuencias
indeseables en el futuro. Lo paradjico de la propuesta liberal es que, no slo
ofrece soluciones de largo plazo sin que estn resueltos los problemas de corto
plazo, sino que sus polticas, como ellos mismos lo admiten, agravaran estos
problemas.
8.- INVIABILIDAD POLTICA.
Es natural, pues, que esta estrategia no pueda ser confesada abiertamente; no, al
menos, si se desea trascender el mero mbito acadmico y aspirar al poder
poltico que permitira implementar dichas polticas. El liberalismo debe optar entre
disfrazarse, si ha de gobernar por medios democrticos, o imponerse manu
militari. Si el (autntico) liberal elige, como descontamos, el primer camino, deber
seguir disfrazado en tanto no ofrezca una salida moral y materialmente aceptable
de la miseria y la depresin, que atienda al largo plazo sin descuidar o agravar las
carencias del presente.
Lo paradjico es que el liberal sabe todo esto, o debera saberlo, porque su receta
para salir de la depresin acentuando la depresin es (prctica y polticamente)
incompatible con su propia teora, que reconoce que la preferencia por el tiempo
(por el presente) es una especie de ley de comportamiento humano de validez
universal. Mises lo advierte y trata de minimizar los efectos de este hecho
incmodo defendiendo la compatibilidad de la preferencia por el tiempo con el
comportamiento de ahorro. Pero la preferencia por el tiempo es compatible con la
decisin de privilegiar el largo plazo, slo en el marco del primer escenario. En
cuanto se piensa en economas en retroceso y en procesos de recuperacin
considerablemente extensos, mal que le pese a Mises, "la gente va a preferir
siempre evitar un mal en el futuro cercano a evitar un mal en el futuro remoto",
aunque se los amenace con un seguro "retorno al nivel animal".
Pgina 43
9.- POLITICA ECONOMICA DEL PERU.
Existen razones para pensar que es preferible crecer en democracia. Pensemos

por ejemplo en los requisitos mnimos que debe garantizar el Estado para
fomentar la inversin privada, es decir, la vigencia de los derechos de propiedad y
el cumplimiento de los contratos. En principio, no hay razn para asumir que un
rgimen autoritario no pueda cumplir con esos requisitos, sin embargo, adems de
cumplir con ellos, se requiere que el Estado garantice su vigencia en el largo
plazo, y all es donde el rgimen poltico puede hacer una diferencia importante,
por dos razones: en primer lugar, por que en un rgimen autoritario el poderse
suele ejerce en forma discrecional, lo cual implica que la vigencia de los derechos
de propiedad, al igual que la vigencia de cualquier otro derecho, depende de la
buena voluntad de los gobernantes, y no de la existencia de una divisin de
poderes en donde el poder judicial acta en forma independiente.
En segundo lugar, por la forma en que se producen los cambios de gobierno en

ambos tipos de rgimen: en una democracia uno sabe como llegan al cargo
quienes ejercen funciones de gobierno, y, lo que es aun ms importante, uno sabe
cuando y como se van. La transicin poltica esta claramente pautada por normas
que todos conocen. En cambio, bajo un rgimen autoritario, lo usual es que uno
sepa como llegan los individuos al gobierno, pero no sepa a ciencia cierta cuando
ni como se van. Las ventajas econmicas de la democracia derivaran pues de la
existencia de mecanismos institucionales que hacen de la gestin gubernamental
un proceso transparente, en tanto se ejerce bajo una divisin de poderes, con
base en normas claramente discernibles, y con la obligacin por parte de los
funcionarios pblicos de rendir cuentas por sus actos.
10.- POLITICA MONETARIA EN EL PERU.
La poltica monetaria son las decisiones que toma el banco central de reserva en
relacin al control de la oferta monetaria.
Cuando el banco central de reserva lleva a cabo una poltica monetaria expansiva,
se produce un incremento de la oferta monetaria. Este tipo de polticas producen,
Pgina 44
adems un efecto expansivo sobre el nivel de produccin y empleo, ya que, como

veremos provocan una disminucin del tipo de inters del mercado favoreciendo la
inversin privada y consecuentemente el nivel de produccin y empleo.
Del mismo modo cuando el Banco Central de Reserva lleva a cabo una poltica
monetaria contractiva, se produce una disminucin de la oferta monetaria
produciendo en este caso un aumento del tipo de inters lo que reduce la
inversin privada y por tanto el nivel de produccin y empleo.
10.1.- La Oferta Monetaria
Es la cantidad de dinero que hay en circulacin en una economa.
Incluye:
Dinero lquido o efectivo.(Billetes y monedas y circulacin).
Dinero bancario.
La oferta monetaria se mide a partir de los agregados econmicos.
El primero agregado econmico es la MI, tambin llamada como oferta monetaria

en sentido estricto, y est conformado por el efectivo circulatorio mas los depsitos
a la vista.
El segundo agregado econmico es la M2, tambin llamada oferta monetaria en

sentido amplio, y esta conformado por el efectivo circulatorio, los depsitos a la
vista y los depsitos de ahorro. El agregado econmico utilizado en la Unin
Monetaria es la M3, que incluye adicionalmente los depsitos a plazo as como
otros componentes.
El dinero bancario: esta formado por los depsitos bancarios es decir los distintos
depsitos a la vista, de ahorro o a plazo que poseen los agentes econmicos en
los bancos comerciales. El dinero bancario no est respaldado ntegramente por
dinero "tangible" sino tan solo una parte.
Pgina 45
11.- PROBLEMAS DE LA POLTICA ECONMICA PERUANA
Desempleo: es cuando la poblacin econmicamente activa (PEA) se encuentra

sin trabajar. El desempleo es uno de los temas de debate ms importantes en
relacin al mercado peruano. A pesar de esta importancia, la discusin acadmica
no ha llegado an a niveles muy sofisticados y la mayor parte de los estudios
desarrollados en nuestro medio se han concentrado en la descripcin de este
fenmeno.
La tasa de desempleo en el Per cay 2,6 puntos porcentuales en el primer mes

de 2006 respecto a enero de 2005 y golpe al 10,4% de la Poblacin
Econmicamente Activa (PEA), inform el oficial Instituto Nacional de Estadsticas
(Inei).
La tasa de desempleo urbano en Lima Metropolitana se redujo en el 2006 de

10,1% a 8,8%, destaca como uno de sus puntos principales el reciente informe
"Panorama Laboral 2006", elaborado por la Organizacin Internacional del Trabajo
(OIT).
Inflacin: La inflacin implica por ende una prdida en el poder de compra del
dinero, es decir, las personas
Cada vez podran comprar menos con sus ingresos, ya que en perodos de
inflacin los precios de los bienes y servicios crecen a una tasa superior a la de los
salarios.
Per cerr el 2006 con una inflacin de 1,14%, cifra menor a las proyecciones
oficiales
En el 2007.La inflacin en Per fue de 0,14% en agosto, contra 0,48% en julio,

inform el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI, estatal).
Dficit Fiscal: Es el exceso de los egresos sobre los ingresos, ya sea, del sector
pblico consolidado, del gobierno central o del sector pblico no financiero. Saldo
negativo de la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno.
Pgina 46
El Marco Macroeconmico Multianual 2006-2008 est considerando un dficit de

0.3% del PBI para el 2008. En la medida en que dilatemos ms la reestructuracin
del sector fiscal para lograr un supervit fiscal mayor va a ser nuestro nivel de
endeudamiento pblico, es ms, hay contingencias que no se estn contemplando
y que podran complicar el actual escenario fiscal, como por ejemplo la
desaceleracin del crecimiento de EEUU, por lo tanto China y el precio de todos
los commodities que exportamos, el incremento de la tasa de inters del servicio
de la deuda externa que pagamos.
ULTIMAS ESTADSTICAS DE LA ECONOMA PERUANA
Produccin:
Pgina 47
PBI segn sectores econmicos
Evolucin de la Inflacin.
Pgina 48
Inversin Extranjera
Pgina 49
12.- PRINCIPALES LINEAMIENTOS DE LA POLTICA ECONMICA.
En base a un anlisis de la situacin econmica e institucional heredada, el equipo

econmico consider que se requera definicin de prioridades de actuacin en
funciona tres objetivos fundamentales: La estabilizacin de la economa; la
recuperacin de la confianza de la ciudadana y una adecuada administracin de
las expectativas de los agentes econmicos.
La estabilizacin econmica era un objetivo prioritario en la medida que era el pre-

requisito de los otros dos elementos. Ms an, en un contexto en el que se haban
incumplido las metas fiscales en los dos ltimos aos (el dficit en el 2000 fue de
3,3% del PBI, mientras que en 1999, fue de 3,1%), la recesin se haba agravado
y exista el serio peligro de incumplir nuestros compromisos externos y perder el
apoyo de los organismos financieros internacionales.
12.1.- Componentes de la estrategia de la transparencia econmica y fiscal.
En el siguiente esquema se presentan algunos de los elementos que, segn el

MEF, son necesarios de fortalecer dentro del proceso de generacin de una
cultura de transparencia en la Gestin Pblica. Se trata de elementos que ha
venido trabajando el MEF dentro de la ptica de la cultura de transparencia. Si
bien no son todos los elementos de una poltica de transparencia, son algunos de
los ms importantes desde el punto de vista econmico.
12.2.- Mapa de la Transparencia Econmica Fiscal
Por un lado, el Portal de Transparencia Econmica es uno de los elementos, quiz

el principal, dentro de la estrategia de transparencia econmica y fiscal que viene
llevando a cabo el MEF. Aprovechando las posibilidades de la tecnologa del
Internet, el Portal le permite al ciudadano acceder de manera gratuita, desde
cualquier lugar del mundo, a informacin fiscal y econmica sobre la gestin de las
finanzas pblicas. Hoy visitando el Portal uno puede conocer:
La ejecucin presupuestal del Gobierno Central a travs del sistema que

integra la administracin financiera del Estado y que desde enero incorpora a
todos los sectores, incluyendo los tradicionalmente secretos Defensa e Interior.
Pgina 50
Los Estados Financieros de las empresas del Estado

El estado de la deuda pblica, tanto interna como externa
Los proveedores del Estado
Las proyecciones macroeconmicas
El inventario de inmuebles del Estado
El planeamiento estratgico del Gobierno Central
Por otro lado, el cabal cumplimiento de la Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal

aporta en la medida que establece un proceso claro en el cual participan todos los
agentes pblicos y privados en el diseo y evaluacin de las principales lneas de
las polticas econmicas que requiere el pas para los prximos 3 aos. La Ley fija
lmites de gasto y dficit fiscal dentro de la poltica tanto para situaciones normales
como tambin para periodos electorales de tal manera que la poltica econmica
sea manejada de manera responsable y no ser utilizada con fines polticos de
corto plazo. Para ese fin, la ley establece la obligacin de informar y rendir cuentas
a la ciudadana y a otros entes como el BCR, de la manera cmo se ejecuta el
presupuesto pblico. Si bien esta ley fue incumplida por el gobierno anterior desde
su vigencia en el ao 2000, no deja de ser un instrumento muy til para introducir
transparencia en la gestin econmica del Estado. Lo que se requerira son
sanciones de tipo poltico ante un eventual incumplimiento
13.- TRANSPARENCIAS ECONMICAS
Es un mecanismo que evita el mal uso de los recursos pblicos, el secreto, la

improvisacin, la ineficiencia, la discrecionalidad arbitraria y el abuso en el
ejercicio de dicha funcin. Esto se da mediante la informacin veraz, oportuna y
sistemtica acerca del ejercicio de la funcin pblica en materia econmica y
fiscal, Adems, mediante la transparencia se fortalece y promueve la participacin
de la ciudadana en los asuntos pblicos.
Tambin se puede ver el tema de la transparencia econmica y fiscal como una

funcin adicional del Ministerio de Economa y Finanzas distinta a sus clsicas
funciones de mantener los equilibrios macroeconmicos y la administracin de las
Pgina 51
grandes variables tales como crecimiento, gasto pblico, recaudacin tributaria,

etc.
13.1.- La transparencia econmica y fiscal debe ser un elemento fundamental

en la poltica del estado.
La transparencia econmica y fiscal no se limita a ser un elemento preventivo de

la corrupcin, sino que adems es fundamental para un funcionamiento adecuado
tanto del sistema democrtico como de una economa de mercado, dado que su
existencia o ausencia afecta la relacin entre los ciudadanos y el Estado.
La transparencia acerca el comportamiento de la Administracin Pblica a la

voluntad del ciudadano, permitiendo una mayor supervisin y fiscalizacin de la
sociedad al gobierno. Simultneamente, facilita la participacin de los ciudadanos
en la toma de decisiones del Estado, contribuyendo a que los ciudadanos se
identifiquen ms con el sistema democrtico. Por otro lado, la transparencia
reduce la incertidumbre en los mercados y aumenta la predictibilidad de las
decisiones del gobierno, logrando de esa manera la reduccin del riesgo-pas e
impulsndola inversin privada y, por ende, el crecimiento econmico y la
generacin del empleo productivo. La transparencia adems es importante para
que se logre la eficiencia en el manejo de la Administracin Pblica.
Para el Per la transparencia econmica y fiscal es imperativa debido a que

durante los ltimos aos hemos vivido una dcada de corrupcin descontrolada y
de atropellos a la democracia, encubiertos por una cultura del secreto. En la
dcada anterior lamentablemente presenciamos cmo un sistema de corrupcin
se instal en la Administracin Pblica para manipularla a favor de intereses
personales o de grupos, lo cual ha afectado la estructura misma de las relaciones
entre la sociedad y la poltica, debilitando as la democracia. La transparencia es la
mejor manera de revertir la corrupcin en la medida en que rompe con la cultura
del secreto que los peruanos hemos vivido en los ltimos aos, adems promueve
la participacin de los ciudadanos en el ejercicio de la funcin pblica.
Pgina 52
Aporte de la transparencia econmica
La ejecucin presupuestal del Gobierno Central a travs del sistema que

integra la administracin financiera del Estado y que desde enero incorpora a
todos los sectores, incluyendo los tradicionalmente secretos Defensa e Interior.
Los Estados Financieros de las empresas del Estado.
El estado de la deuda pblica, tanto interna como externa.
Las proyecciones macroeconmicas.
El inventario de inmuebles del Estado.
El planeamiento estratgico del Gobierno Central.
Transferencia a los gobiernos locales.
Proyecciones Macroeconmicas para el Per.
INDICADORES GLOBALES
2006 2007 2008 2009 2010
PRECIOS Y TIPO DE CAMBIO
Inflacin
Acumulada (Variacin porcentual) 1,1 1,9 2,0 2,0 2,0
Promedio (Variacin porcentual) 2,0 0,9 2,0 2,0 2,0
Tipo de cambio
Promedio (Nuevos soles por US dlar) 3,27 3,18 3,20 3,22 3,24
Depreciacin (Variacin porcentual) -0,7 -2,9 0,6 0,7 0,6
PRODUCCIN
Pgina 53
Producto Bruto Interno(Miles de millones de

305,8 330,4 358,5 389,2 424,1
nuevos soles)
Producto Bruto Interno (Variacin porcentual

8,0 7,0 6,5 7,0 7,5
real)
Poblacin (Millones de habitantes) 27,5 27,9 28,2 28,5 28,8
Producto Bruto Interno por habitante (US

3 394 3 732 3 981 4 242 4 544
dlares)
VAB no primario (Variacin porcentual real) 9,3 8,0 6,9 6,9 6,9
Inversin bruta fija (Porcentaje del PBI) 19,6 22,3 24,5 26,5 28,7
Inversin privada (Porcentaje del PBI) 16,8 18,3 19,3 20,5 21,6
SECTOR EXTERNO
Cuenta Corriente (Porcentaje del PBI) 2,8 1,5 0,6 -0,2 -0,4
Balanza comercial (Millones de US dlares) 8 934 8 332 7 723 6 596 6 727
23 26 28 29 33
Exportaciones (Millones de US dlares)
800 131 100 906 119
-14 -17 -20 -23 -26

Importaciones (Millones de US dlares)
866 799 377 310 392
SECTOR PBLICO NO FINANCIERO
Presin tributaria (Porcentaje del PBI) 14,9 15,2 15,0 15,5 16,5
Pgina 54
Resultado primario (Porcentaje del PBI) 3,9 1,8 1,1 1,1 1,3
Resultado econmico (Porcentaje del PBI) 2,0 0,0 -0,5 -0,5 -0,2
Financiamiento neto del resultado

-1
econmico -17 616 559 238
881
Millones de US dlares)
Amortizacin 2 562 4 805 2 145 1 437 1 770
Requerimiento bruto de financiamiento 681 4 788 2 761 1 996 2 008
Externo 635 1 143 1 021 1 226 1 201
-1
Interno -343 540 70 7
655
Bonos 1 701 3 988 1 200 700 800
SALDO DE DEUDA PBLICA
Externa (Porcentaje del PBI) 23,5 20,9 18,8 17,5 15,9
Interna (Porcentaje del PBI) 9,1 8,5 8,7 8,5 8,3
Total (Porcentaje del PBI) 32,6 29,4 27,5 26,0 24,2
13.3.- Sostenibilidad Econmica
Objetivo: mantener equilibrios macroeconmicos en la senda de

crecimiento.
Temas crticos:
o Sostenibilidad Fiscal / Deuda pblica
Pgina 55
o Sostenibilidad Externa / Cuenta Corriente.
14.- ENFOQUE POLITICO-ECONOMICO EN EL PERU.
Presentamos un anlisis econmico de 2 quinquenios 2001 2011 del gobierno

del Dr. Alejandro Toledo y del actual gobierno del Dr. Alan Garca Prez.
14.1.- DR. ALEJANDRO TOLEDO MANRIQUE GOBIERNO: 2001-2006.
ANTECEDENTES.
Antes de iniciar el quinquenio 2001 2006, el Per estuvo gobernado por el Ing.
Alberto Fujimori Fujimori, quien siguiendo los consejos del Fondo Monetario
Internacional (FMI), aplico una reestructuracin de precios llamada Shock que
permiti superar la devaluacin de la moneda, pero que provoc la devaluacin de
los salarios de la mayora de la poblacin. Asimismo, cambi la moneda al actual
Nuevo Sol.
Su poltica econmica, basada en la aplicacin de polticas econmicamente

radicales, si bien estabiliz la vida econmica tras su virtual colapso durante el
gobierno aprista y permiti la reinsercin del Per en el sistema financiero
internacional, llev a la privatizacin de los servicios del Estado a empresas
extranjeras, que obtuvieron diversos privilegios como exoneraciones de
impuestos; la eliminacin de muchas de las restricciones legales y laborales a las
inversiones, que degeneraron en numerosas injusticias y en despidos masivos de
obreros y empleados y la supresin de la proteccin a la industria nacional, que
llev a su prctica quiebra y al paro obrero. Asimismo se redujo al mnimo la
actividad sindical y aument la actividad econmica informal.
Todas estas razones descritas anteriormente y otras como el no apoyo ni

incentivos a las exportaciones, la falta de inversin y la recuperacin del valor de
la moneda hicieron que nuestra balanza comercial sea negativa.
Durante el Gobierno de Transicin del Dr. Valentn Paniagua Su asuncin a la

presidencia signific para el pas una estabilidad legalmente econmica; en este
Pgina 56
corto periodo los indicadores gubernamentales se mantuvieron en crecimiento, as

lo demuestra entre otros, la Balanza Comercial que en este periodo disminuy la
brecha existente considerablemente. Ciertamente este gobierno de transicin, le
dio al pas la imagen necesaria para tranzar ms con el exterior. Es as el
panorama como asume el nuevo gobierno del Dr. Alejandro Toledo Manrique para
el periodo 2001 2006.
POLTICA FISCAL.
En los ltimos aos, el objetivo principal de la poltica fiscal fue contribuir a la

reduccin de la vulnerabilidad de la economa, a travs de un proceso de
consolidacin de las finanzas pblicas que reduzca y ordene la demanda de
financiamiento del sector pblico. Debido al cumplimiento y al compromiso con un
enfoque de gestin basado en reglas fiscales se ha podido reducir
significativamente el dficit fiscal y el ratio de deuda pblica sobre PBI, a niveles
manejables para una economa emergente4. De esta manera, se hace sostenible
el crecimiento actual y se limitan los riesgos del contexto nacional e internacional a
los que tradicionalmente estuvo expuesta la economa peruana. Podemos resumir
esta orientacin de poltica, diciendo que el objetivo final de la poltica fiscal es
asegurar la sostenibilidad fiscal de mediano plazo.
Sin embargo, para que exista coherencia con el objetivo final de la poltica
econmica se requieren metas intermedias que permitan al Gobierno atender
necesidades sociales prioritarias, manteniendo los equilibrios macroeconmicos
bsicos. En este camino, una poltica fiscal consistente con la meta de reduccin
de la pobreza debe estar orientada a incrementar los ingresos tributarios con el
objeto de generar mayores recursos que permitan incrementar el gasto de capital
para cerrar las brechas de infraestructura existentes, as como aumentar la
inversin social, con nfasis en la formacin y acumulacin de capital humano.
A mediano y largo plazo, para ampliar el espacio a la inversin pblica y,

consecuentemente, reducir el gasto pblico de consumo6 se requerirn reglas
fiscales que hagan compatibles los criterios de crecimiento y sostenibilidad. Para
Pgina 57
ello, es vital contar tanto con los recursos econmicos suficientes como con el
marco legal e institucional adecuado.
En este sentido, las modificaciones implementadas a la normativa de

responsabilidad fiscal permitirn eliminar el sesgo contra la inversin pblica de la
legislacin vigente, reduciendo la carga del gasto corriente en el Presupuesto
Pblico y canalizando recursos econmicos hacia proyectos de inversin cuya
evaluacin muestre evidencia de una alta rentabilidad social. As, la meta al 2011
ser alcanzar niveles de inversin pblica consistentes con la reduccin de la
brecha de infraestructura y la aceleracin del crecimiento de largo plazo. En suma,
los esfuerzos se dirigirn a revertir la tendencia pasada, recuperando la
participacin del gasto de inversin en el PBI, con el objeto de favorecer al
crecimiento de largo plazo.
EL ASPECTO ECONMICO.
A primera vista pareciera que las polticas econmicas del gobierno de Alejandro
Toledo son la continuacin del gobierno de Alberto Fujimori, sin embargo, hay
diferencias fundamentales.
La economa de los noventa estuvo enfocada en las privatizaciones,

aprovechando la gran popularidad del Ejecutivo.
El gobierno de Alejandro Toledo no pudo seguir con la poltica de privatizacin

debido a la resistencia de la poblacin y a lo poco que quedaba por privatizar, pero
si bien hubo algunas privatizaciones grandes como Electroandes y Yuncn, stas
caen sensiblemente en monto, nmero y tamao. Ante ello, utiliz una forma de
financiamiento distinta: La emisin de bonos soberanos.
En el Grfico 2: se puede apreciar cmo durante el gobierno de Toledo, coincide

una cada en los flujos por privatizaciones con un incremento sustancial por la
emisin de bonos. Hay un evidente cambio en el modo de financiacin: a menos
privatizaciones ms emisiones de bonos.
Pgina 58
Ahora bien podemos resaltar los logros obtenidos como medidas para el
crecimiento como:
La construccin de la carretera interocenica que une al Per con el vecino pas

del Brasil, lo que nos favorece en gran medida para la exportacin de nuestros
productos,
Las obras como Camisea, que fue un proyecto que se inici hace mucho tiempo y
que se materializ hasta este gobierno; permitiendo poder comercializar el gas
extrado.
En estos cinco aos de gobierno las exportaciones han crecido en un 165%

permitiendo as un supervit en Balanza Comercial. As mismo el PBI ha crecido
encima de los 75 mil millones de dlares lo que representa incremento de un 39%.
Durante este periodo las exportaciones de los productos pesqueros, mineros,

petrleo y derivados crecieron en un 49%, 300% y alrededor de 400%
respectivamente.
De la misma manera las exportaciones de los productos no tradicionales entre los

que destacan los agropecuarios (230%) y los textiles (78%)
Si bien es cierto las importaciones en bienes de consumo, insumos y bienes de

capital se incrementaron en promedio en un 65% fue debido a la mayor capacidad
de compra y estabilidad macroeconmica que experimentan los consumidores y el
pas en los ltimos dos aos.
Asimismo esto se debe tambin a la solidez de la moneda y la estabilidad de las

tasas de inters lo que permite un crecimiento en los niveles de inversin.
MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2001-2003.
La poltica econmica estar encaminada a fortalecer la estabilidad y el

crecimiento econmico, lo cual permitir reducir el riesgo pas y,
consecuentemente, las tasas de inters internas. Las tasas de inters continuarn
siendo determinadas por mecanismos de mercado y reflejarn las condiciones del
Pgina 59
mercado monetario y el riesgo asociado a las transacciones financieras. A su vez,

el tipo de cambio continuar siendo determinado por el mercado bajo su rgimen
de flotacin, permitiendo que el tipo de cambio real se ajuste de acuerdo con los
fundamentos de la economa, lo que har posible atenuar el impacto recesivo de
eventuales choques externos adversos y mantener la viabilidad de la balanza de
pagos.
La actividad de las empresas continuar recuperndose, gracias a los avances

realizados para eliminar dificultades en la reestructuracin de sus obligaciones
financieras. De esta manera, se crear el entorno necesario para una
recuperacin sostenida del crdito bancario. Asimismo, el gobierno continuar
promoviendo el fortalecimiento del sistema financiero, mediante la estricta
aplicacin de normas prudenciales modernas y de soluciones de mercado,
incluyendo las fusiones, la capitalizacin privada y el fortalecimiento del manejo de
riesgos y controles internos.
Las polticas orientadas a garantizar la estabilidad macroeconmica sern

complementadas con medidas econmicas que impulsen la inversin y la
produccin, con el fin de promover una mayor eficiencia, productividad y
competitividad de la economa y la generacin de empleo. Ello permitir
beneficiarnos an ms de nuestra integracin a los mercados internacionales. En
tal sentido, la poltica comercial continuar orientada a lograr una mayor apertura
de nuestra economa a los mercados internacionales para favorecer el desarrollo
de una mayor competitividad de nuestro sector productivo en el mercado
internacional.
Adopcin del Esquema de Meta Explcita de Inflacin 2002
El Directorio del Banco Central de Reserva del Per ha aprobado que la poltica
monetaria que siga un esquema de Meta Explcita de Inflacin, en el cual las
decisiones sobre la meta operativa de la poltica monetaria se sustentarn en la
evaluacin integral de los determinantes de la inflacin, para lo cual se
considerar encuestas de expectativas de inflacin, el incremento de agregados
Pgina 60
monetarios, la evolucin de la actividad econmica y el tipo de cambio,

principalmente. As por ejemplo, ante una situacin de demanda agregada dbil
que presione a la inflacin por debajo del nivel meta, la poltica monetaria
respondera con una postura expansiva; y en caso de condiciones de un
crecimiento excesivo del gasto macroeconmico ponga en peligro la meta de
inflacin, la autoridad monetaria adoptara una postura contractiva. La meta de
inflacin aprobada es de 2,5 por ciento con un margen de 1 punto porcentual hacia
arriba y hacia abajo.
Las decisiones de poltica monetaria orientadas al logro de la meta de inflacin se

tomarn y difundirn el primer jueves de cada mes. Las mencionadas decisiones
se continuarn refiriendo a la meta operativa para el rango del saldo promedio
mensual de la liquidez de la banca activa y pasiva de las operaciones del BCR con
la banca. Por medio de estas acciones monetarias el Banco influye en el nivel de
la tasa de inters interbancaria. Se mantendr la disposicin, por la cual en casos
excepcionales en que el mercado interbancario tiene tasas de inters mayores a la
de prstamos de liquidez del instituto emisor, el Banco Central emplear en este
caso la tasa de mercado para sus operaciones. De esta manera se asegura que la
liquidez que provee el instituto emisor no validar cambios abruptos de
expectativas de corto plazo.
Cabe mencionar que la trayectoria creciente de la meta operativa a partir del

segundo semestre del 2001, as como la paulatina reduccin de las tasas de
inters de referencia para las operaciones monetarias del Banco Central con los
bancos, contribuyeron a una disminucin continua de la tasa de inters
interbancaria en ese perodo, luego del aumento que experimentara durante el
lapso del proceso electoral. De esta manera, la tendencia de la tasa de inters
interbancaria fue decreciente, alcanzando en diciembre un nivel de 3,1 por ciento.
En lnea con lo anterior, las tasas de inters de prstamos en moneda nacional

registraron tambin una clara tendencia decreciente en el segundo semestre. As,
la tasa de inters preferencial corporativa baj de 13,2 por ciento en junio a 5,0 por
ciento en diciembre.
Pgina 61
Para el cumplimiento de los rangos mensuales de liquidez de la banca, el BCR

cuenta con instrumentos para inyectar y retirar soles del mercado. Entre los
primeros se cuenta a la compra temporal de Certificados de Depsitos del BCR y
de moneda.
Para el 2003, las proyecciones macroeconmicas indican que la inflacin se

continuar ubicando en el rango meta, permitiendo mantener el ambiente
financiero de menores tasas de inters. Sin embargo, el Reporte puntualiza los
riesgos vinculados a la evolucin incierta de los precios de los combustibles,
asociada a la situacin del mercado internacional del crudo, lo cual sin embargo
tendra consecuencias inflacionarias interna slo si las posibles alzas de precios
los combustibles se trasladasen al resto de precios en la economa.
Poltica fiscal 2005-2007.
En este contexto, es importante destacar las previsiones contenidas en el Marco

en trminos de la reduccin gradual del dficit fiscal desde 1,8 por ciento del PBI
en el 2003 hasta 0,7 por ciento del PBI en el 2007, lo que permitira reducir el
saldo de deuda de 47,4 a 40,4 por ciento del PBI en el mismo perodo.
En cuanto a la poltica tributaria, el Marco proyecta un nivel de ingresos corrientes

del gobierno central equivalente a 15,2 por ciento del PBI, para el periodo 2005-
2007. Debe mencionarse que si bien el ratio se mantiene constante, ello va a
implicar un esfuerzo importante de la administracin tributaria en la medida que se
plantea ir reduciendo gradualmente algunos impuestos, tales como el Impuesto
Extraordinario de Solidaridad a fines de 2004, y el Impuesto a las Transacciones
Financieras cuyo dispositivo de creacin ya establece un cronograma de extincin
hasta el 2006. Adems, los tratados de libre comercio tendrn inicialmente un
costo en trminos de recaudacin arancelaria y por otro lado, es probable que
hacia los ltimos aos no se tenga ingresos extraordinarios por mayores precios
de minerales.
Canales de transmisin de la poltica monetaria.
Pgina 62
Las operaciones monetarias del Banco Central afectan en el corto plazo a la

disponibilidad de liquidez de las empresas bancarias y de esta manera a la tasa de
inters de mercado de fondos interbancarios en moneda nacional. La manera
como estos cambios afectan al ritmo de actividad y determinan la tasa de inflacin
es descrita por distintos canales de transmisin:
El canal de tasas de inters describe como los cambios en las tasas de inters
nominales afectan las decisiones de gasto de consumo e inversin del sector
privado y por este camino a la demanda de bienes y servicios.
El canal de expectativas de inflacin consiste en el efecto de cambios en estas

expectativas en la formacin de precios de los agentes econmicos y tambin en
los niveles reales de tasas de inters, que son las relevantes para las decisiones
de consumo e inversin.
El canal de tipo de cambio afecta a la demanda agregada en dos sentidos

opuestos: de un lado, los cambios que producen en los precios de los
exportadores y de los productores para el mercado interno (efecto expansivo); y
del otro, el efecto riqueza debido a la dolarizacin financiera de las deudas
privadas (efecto contractivo). Asimismo, existe tambin un efecto directo de
modificaciones en el tipo de cambio sobre la tasa de inflacin, por la participacin
de bienes transables dentro de la canasta de consumo sobre la que se mide el
ndice de Precios al Consumidor.
ESCENARIO MACROECONMICO.
Este Marco prev un crecimiento promedio anual del PBI cercano a 4,3 por ciento
entre los aos 2001 y 2003, el mismo que permitir asimilar gran parte del
crecimiento de la poblacin econmicamente activa (estimado en 3 por ciento por
ao) e incrementar el PBI per cpita, creando progresivamente los puestos de
trabajo necesarios para disminuir satisfactoriamente el desempleo, el subempleo
y por tanto, reducir la pobreza y mejorar el nivel de vida de la poblacin.
Pgina 63
La inflacin promedio anual se situar alrededor 3,5 por ciento en el ao 2001; y

alrededor de 2,4 y 1,7 por ciento en los aos 2002 y 2003, respectivamente. Estos
niveles de inflacin son consistentes con lo sealado en el Programa Monetario
del Banco Central.
La balanza comercial se tornar supervitaria debido a que las exportaciones FOB

crecern a un ritmo promedio de 11,5 por ciento anual en el perodo 2001-2003.
Este Marco prev una acumulacin de reservas internacionales entre el 2001 y el

2003 por un monto aproximado de $ 1 220 millones. Dicha acumulacin de
reservas es consistente con un nivel de dficit de cuenta corriente promedio para
los aos 2001-2003 de US$ 1 167 millones anuales, equivalente a 1,9 por ciento
del PBI. As las reservas internacionales netas representarn a fines del 2003 el
equivalente a casi 14 meses de importaciones de bienes.
Las polticas propuestas en el presente Marco, junto con el manejo prudente de la

poltica monetaria que ejecutar el Banco Central entre el 2001 y el 2003,
permitirn que el crecimiento previsto para este trienio (4,3 por ciento promedio
anual) sea fundamentalmente impulsado por la expansin del sector privado y las
exportaciones.
El Per es un pas en desarrollo y est expuesto al impacto de diversos choques

exgenos como deterioros en los trminos de intercambio, fenmenos naturales
que afectan la estructura productiva y cambios bruscos en los mercados
financieros mundiales, especialmente en un escenario de creciente globalizacin
como el actual.
Por esta razn, y sobre todo en el contexto de la actual coyuntura poltica, es

necesario contar con una poltica fiscal prudente.
MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2002-2004 REVISADO.
El programa econmico tiene como objetivo central un ataque frontal contra la

pobreza y el desempleo, y en general tiene como propsito elevar el nivel de
bienestar de toda la poblacin. Para alcanzar estos objetivos es imperativo no slo
Pgina 64
reactivar el aparato productivo, sino mantener un crecimiento econmico alto y

sostenido en el mediano y largo plazo. Hay plena conciencia en el gobierno que
ello slo es posible con una poltica fiscal prudente, necesaria no solamente para
mantener bajas tasas de inflacin, sino para crear un clima de confianza y
seguridad que promueva el necesario flujo de inversiones privadas, sustento de un
slido crecimiento econmico. Esta poltica de prudencia fiscal es necesaria,
asimismo, para no incrementar en forma desmedida, el endeudamiento del sector
pblico y as no aumentar la carga fiscal de las prximas administraciones y
generaciones.
El gobierno buscar incrementar la productividad en el uso de los recursos

pblicos, evitando la duplicidad de las funciones, dando prioridad a los gastos
sociales, especialmente aqullos que benefician directamente a los ms pobres
del pas. En este sentido, el gobierno se propone desarrollar un Estado moderno y
eficiente, con funciones claramente definidas. En una forma responsable, junto a
un programa de capacitacin y en un contexto que garantice la continuacin de la
prudencia fiscal, se ir transfiriendo responsabilidades y recursos a las
municipalidades y los gobiernos regionales, de tal forma que se logre una genuina
descentralizacin fiscal.
Se dar prioridad a la inversin pblica que permita incrementar la infraestructura

bsica de apoyo a la produccin, as como en el mantenimiento de la
infraestructura actualmente existente con el fin de reducir costos y promover una
mayor eficiencia, productividad y competitividad de la economa y la generacin de
empleo. En ese sentido, el gobierno propiciar los procesos de concesin y
privatizacin de infraestructura pblica, de forma tal que se permita elevar la
eficiencia y reducir los sobrecostos que enfrentan las empresas. Ello permitir
beneficiarnos an ms de nuestra integracin a los mercados internacionales.
El actual gobierno respetar las obligaciones del Estado. Aplicando normas

modernas y eficientes en el manejo de sus pasivos financieros, el gobierno
asumir un rol activo en el manejo de la deuda pblica tanto interna como externa.
Se fortalecer el marco institucional en el manejo de la deuda para lograr un
Pgina 65
financiamiento adecuado del dficit fiscal, el cual minimice los costos de mediano
plazo de la deuda, a la vez que evite riesgos inadecuados de liquidez y de
mercado y, simultneamente, permita mejorar el perfil de la deuda.
El potencial de crecimiento econmico en el Per es muy grande, pudiendo crecer

por encima de 6 por ciento anual en forma sostenida. Para el presente Marco se
contempla un crecimiento en la produccin de entre 5 y 6 por ciento para el
perodo 2002- 2004, y el incremento en la inversin del sector privado igual al
previsto en el Marco anterior. El programa del actual gobierno tiene como objetivo
no slo la reactivacin del aparato productivo luego de 4 aos de un clima
recesivo, sino ms importante an, sentar las bases para un slido crecimiento
que perdure en el mediano y largo plazo, el cual ser posible sobre la base del
incremento de la inversin. Para lograr estos objetivos se requiere de acciones
que se deben adoptar en este perodo, las que podemos resumir en los cuatro
siguientes pilares:
1. Acelerar el proceso de privatizaciones y concesiones. La presente revisin del

Marco contempla ingresos al sector pblico por este proceso de alrededor de US$
2 210 millones para el periodo 2001- 2004, que suponen a su vez compromisos
de inversin que sobrepasaran los US$ 4 700 millones para el periodo aludido.
Asimismo, la actual administracin considera prioritario dar un impulso a la

construccin de viviendas, especialmente a travs de modificaciones al programa
de Mivivienda, fomentando as el desarrollo del mercado hipotecario.
2. Crear un clima propicio para nuevas inversiones, que vayan ms all de las
medidas antes mencionadas. El marco contempla un crecimiento real anual de
10,4 por ciento en la inversin privada durante el perodo 2002- 2004. Para
propiciar este alto crecimiento de las inversiones, el Estado promover reglas de
juego claras, mejorando la administracin de justicia y respetando sus decisiones,
garantizando los derechos de propiedad y el cumplimiento de los contratos.
Asimismo, impulsar el desarrollo del mercado de capitales con un rol activo, a
travs de la emisin de ttulos en moneda nacional y el fomento del mercado
Pgina 66
hipotecario antes sealado, pero con la clara conviccin que no debe desplazarse
el financiamiento necesario para el sector privado.
3. Reorientar el gasto pblico para incrementar los recursos disponibles para los
sectores educacin y salud, no slo con el propsito de mejorar las oportunidades
de todos los peruanos, sino tambin para incrementar el capital humano necesario
para el crecimiento sostenido.
4. Pero ms all del crecimiento de las inversiones fsicas y humanas tambin

es necesario incrementar la productividad de la economa, y tener un aparato
productivo eficiente y altamente competitivo a nivel mundial. Diversos estudios
concluyen que el incremento de la productividad de la economa peruana ha sido
prcticamente nulo en los ltimos 50 aos, muy por debajo del promedio
internacional y el de la regin, y que slo super ligeramente el 1 por ciento por
ao en la dcada pasada. Para sostener tasas de crecimiento de entre 5 y 6 por
ciento por ao, no slo se necesitan las inversiones antes aludidas sino que se
requiere un importante crecimiento de la productividad, de aproximadamente el
doble del observado en la dcada pasada. Por ello, es necesario poner en marcha
un sustantivo proceso de reformas estructurales, tanto de primera como de
segunda generacin.
MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2004-2006 REVISADO.
El programa econmico tiene como propsito fundamental luchar contra la

pobreza y el desempleo. Para ello, es imperativo mantener un crecimiento
econmico alto y sostenido en el mediano y largo plazo, con bajas tasas de
inflacin y un nivel de reservas internacionales que garantice la sostenibilidad de
las cuentas externas.
El objetivo de crecimiento de la produccin a tasas altas y sostenidas es

compatible con el objetivo de mantener una inflacin baja y estable. Para ello,
desde el 2002 el Banco Central de Reserva (BCRP) est aplicando un esquema
de metas explcitas de inflacin con el que se busca asegurar que la inflacin
Pgina 67
acumulada anual se ubique en alrededor de 2,5 por ciento, con un margen de

tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo.
Con ese mismo fin, el gobierno mantendr polticas macroeconmicas prudentes,

cuyo eje central sea la reduccin gradual del coeficiente de deuda pblica
respecto al PBI para garantizar la sostenibilidad de las finanzas pblicas, as como
la continuacin de las reformas econmicas. En lnea con este objetivo, la agenda
a nivel macroeconmico, en el marco de la LRTF, se centrar en la reduccin del
dficit econmico del Sector Pblico No Financiero desde el 2,0 por ciento del PBI
en el 2003 a 0,5 por ciento en el 2006.
La aprobacin de medidas de austeridad y racionalidad destinadas a controlar el

dficit fiscal y a hacer ms eficiente el uso de los recursos pblicos. Entre las
principales medidas de racionalizacin del gasto pblico se encuentran la
reduccin de los ingresos mensuales de las personas que prestan servicios al
sector publico; la fusin por absorcin al Ministerio de la Mujer y Desarrollo Social
MIMDES de COOPOP, INABIF, PAR y FONCODES; el impedimento del
ingreso de nuevo personal al Sector Pblico bajo toda forma o modalidad
contractual; la actualizacin del porcentaje de aporte destinado al Fondo de
Pensiones de los Trabajadores del Sector Pblico Nacional; y la regulacin de las
nivelaciones de las Pensiones del Rgimen del Decreto Ley N 20530,
estableciendo el monto mximo de las pensiones en una Unidad Impositiva
Tributaria (UIT) (S/. 3 100 en el ao 2003).
POLITICA EXTERNA DEL PERU DURANTE EL GOBIERNO DE EL

PRESIDENTE ALEJANDRO TOLEDO 2001 2006.
La poltica exterior peruana constituye hoy ms que nunca una poltica de Estado
independientemente de los rasgos coyunturales que se presenten en cada
gobierno, tal como ha quedado establecido en el "Acuerdo Nacional" suscrito por
los lderes de los diversos partidos polticos y los representantes del la sociedad
civil, el 22 de Julio del 2002.
Pgina 68
Esta idea fue promovida originariamente por el Presidente Valentn Paniagua

Corazao y el Presidente del Consejo de Ministros Javier Prez de Cuellar durante
el gobierno transitorio del 2001, propuesta que fue, sin embargo, inicialmente
desestimada por los diversos actores polticos, en ese entonces; debido la
proximidad de la elecciones presidenciales 2001-2006, siendo retomado el tema,
durante el gobierno del Presidente Alejandro Toledo a iniciativa del Doctor
Valentn Paniagua Corazao, el cual se consolidara como ya se expreso el 22 de
Julio del 2002.
En este documento o acuerdo de medular importancia para el Per, se establecen

un total de 31 polticas de Estado, como base para: la transicin y consolidacin
democrtica y la afirmacin de una identidad nacional; el cual refleja el resultado
de una visin compartida del pas a futuro, y consecuentemente, una hoja de ruta
que nos enrumbe, a conseguir objetivos especficos de corto, mediano y largo
plazo.
Dentro de estas 31 polticas de Estado, de conformidad con el mencionado

acuerdo, en lo que respecta a poltica exterior; especficamente la sexta poltica
est orientada al desarrollo y a la integracin.
Interpretando estas dos premisas conjuntamente con los postulados esgrimidos

por el Ministerio de Relaciones Exteriores en su Portal Institucional, se infiere que,
constituyen hoy en da objetivos de nuestra agenda de poltica exterior, al igual
que la preservacin y defensa de la soberana nacional, la integridad del Estado y
el respeto irrestricto de la democracia y los derechos humanos entendidos como
pilares de la poltica exterior peruana, las siguientes:
La proteccin y promocin de los nacionales y sus intereses en el exterior, es

decir, la proteccin y defensa de las comunidades peruanas en el exterior, a travs
de una poltica de reforma de sus servicios consulares, ya que la funcin consular
comprende dos mbitos de accin: la proteccin de los intereses del Estado en el
exterior y tambin la proteccin de connacionales en el exterior.
Pgina 69
La promocin del regionalismo abierto, la integracin andino-sudamericana y la

identidad latinoamericana, y la apertura hacia otros mercados a travs de reas de
libre comercio, a fin de impulsar la dinmica comercial bilateral y multilateral a
travs de la concesin de beneficios arancelarios, en este sentido, se han suscrito
tratados de libre comercio con pases como Tailandia, Singapur, Estados Unidos
(recientemente ratificado por el Per) y se encuentran en vas de negociacin
acuerdos comerciales con Chile, Brasil, y Mxico, as como tambin, con la Unin
Europea el cual se suscribira dentro del marco de la Comunidad Andina.
Promocin de la cooperacin tcnica y financiera internacional a travs de

diversos programas de apoyo difundidos en el exterior, el cual es indispensable
para la ejecucin de programas sociales de lucha contra la pobreza y para ello es
sumamente importante, sobre todo, en materia de cooperacin internacional, la
buena imagen del pas en el exterior es importante, ya que la nica forma de
captar cooperacin internacional es a travs de la proyeccin de un pas en el que
se promueve los valores de la democracia y el respeto y defensa de los derechos
y libertades fundamentales como pilares para el desarrollo.
La unidad, coherencia, y carcter descentralizado de la poltica exterior,

indispensable para el diseo de una poltica exterior incluyente que refleje una
agenda de desarrollo pluricultural, y es que, en efecto, en su fase de elaboracin y
diseo participan los diversos sectores del Estado, as como los representantes de
la sociedad civil, ya que de acuerdo a la vigsima primera poltica del Acuerdo
Nacional, el Estado debe promover la descentralizacin poltica, econmica y
administrativa, a efectos de proponer nuevos contenidos y perspectivas regionales
a la poltica exterior del Per.
En tal sentido, estos postulados o lineamientos que rigen nuestra gestin externa,
responden a las nuevas tendencias que plantea la dinmica internacional, la
misma que se sustenta en la promocin del regionalismo abierto, la solidaridad
latinoamericana y continental, as como, la afirmacin de la poltica cultural exterior
peruana como base para la integracin y la cooperacin para el desarrollo, de
quienes ejercen y promueven polticas de largo plazo, como parte de una poltica
Pgina 70
de Estado; indispensables para "consolidar continuidades que otorguen

estabilidad y coherencia a nuestra poltica exterior", haciendo posible que nuestra
"gestin interna y externa se convierta en un verdadero factor de competitividad
frente a los desafos de la globalizacin".
APLICACIN Y RESULTADOS.
En cuanto a la evolucin monetaria, desde su implementacin en el ao 2002, la

meta de inflacin fue cumplida hasta el 2005. En el 2006, sin embargo, se
incumpli con el compromiso de la autoridad monetaria.
La inflacin fue 1,14 %, ubicndose por debajo del rango meta de inflacin
establecido por el BCRP.
El orden fiscal, en el 2006, se cumpli holgadamente con la meta fiscal, al

alcanzarse un supervit fiscal por encima del 2 % del PBI. Por otro lado, la poltica
fiscal entre el ao 2001 y el 2006 ha sido, en general, anti cclica. En pleno auge
de la economa, el dficit fiscal estructural se redujo desde el 1,6 % del PBI
alcanzado en el 2001 hasta un 0,3 % del PBI en el 2006.
Segn el indicador de impulso fiscal, en promedio, en el periodo 2001-2006, la

poltica fiscal ha sido contractiva y probablemente se trate de la nica vez en la
historia moderna en el Per en que la poltica fiscal no ha sido un factor
amplificador del ciclo econmico.
La baja inflacin en los cinco aos de su gobierno, entre 2% a 3%, uno de los mas
bajos en la historia del Per, eso tambin se debe a la atmsfera estable
internacional que se dio en su gobierno, con un dlar estable y un precio
internacional del petrleo que no sufra variaciones.
El aumento de las Reservas Internacionales.
El haber iniciado el Tratado de Libre Comercio con los Estados Unidos.
El respeto al Estado de Derecho y las Libertades Pblicas.
Pgina 71
El haber mantenido tranquilizado a los sindicatos viviendo el pas una poca

con muy pocos paros y huelgas.
RESULTADOS DE LA GESTION ECONOMICA APLICADA
El gobierno del Dr. Alejandro Toledo ha tenido como caractersticas los Tratados
de Libre Comercio con el Mercosur, la Comunidad Andina y Tailandia y el muy
importante Acuerdo de Promocin Comercial (APC) con Estados Unidos que fue
aprobado por el Congreso Peruano
Los acuerdos realizados descritos anteriormente, la estabilidad de los indicadores

macroeconmicos, la recuperacin de la confianza en nuestro pas por parte de
los inversionistas y el impulso y apoyo por parte del gobierno al sector
agroindustrial con el objetivo claro de incrementar las exportaciones.
Si bien es cierto que Toledo increment las reservas internacionales, tambin

queda claro que no realiz grandes gastos sociales, lo cual gener inconformismo.
Muchas veces la comunidad empresarial desea mantener una economa estable y
un Estado reducido, pero no se dan cuenta que si el Estado no realiza obras
sociales la nacin peruana que en su 50% es pobre realiza estallidos sociales e
inconformismo con el sistema.
Es por eso que esta fue la falencia ms grave de Toledo, el no haber realizado los
proyectos y planes que beneficien directamente al poblador ms pobre del Per,
an teniendo el dinero para realizarlo.
14.2.- GOBIERNO DEL DR. ALAN GARCA PREZ: 2006-2011.
ANTECEDENTES
Elegido por segundo vez para presidir al pas, el Dr. Alan Garca, tuvo el gran reto
de mantener y mejorar la situacin por su antecesor Dr. Alejandro Toledo
Manrique, mas aun demostrar en este segundo mandato que el tiempo
transcurrido ha madurado a unos de los polticos mas importantes de este siglo
XXI, teniendo un pasivo que revertir a raz de su primer gobierno (1985-1990). A
Pgina 72
ms de un ao de este periodo, se ha avanzado poco, pero seguro, a pesar de

tener buenas cifras macroeconmicas y de realizar cambios sociales con cautela,
sin caer en el populismo, ha tenido que afrontar casos de corrupcin e ineficiencia
notorias y que lo llevaran a realizar cambios ministeriales antes de finalizar el ao.
En este segundo gobierno, Alan Garca esta tratando de marcar una gran
diferencia con lo que fue su primer gobierno. Ha llevado al Ministerio de Economa
y Finanzas a economistas que han mantenido la poltica econmica liberal de
Alberto Fujimori y Alejandro Toledo. A diferencia de su primer gobierno, las
reservas internacionales alcanzaron records histricos y por primera vez, el Per
tiene ms reservas que deuda externa. A pesar de la crisis internacional, el Per
ha sido uno de los pases que ms ha crecido en el mundo.
EL ASPECTO ECONMICO.
El gobierno del Dr. Alan Garca restaur el estilo de crecimiento fujimorista. Alter
los precios relativos en contra de las exportaciones manufactureras. Estimul la
competitividad de estas exportaciones abaratando el costo del trabajo. Abri ms
el mercado interno a las importaciones bajando aranceles y firmando TLCs. Hizo
que el crecimiento sea ms dependiente de las exportaciones tradicionales y de
sus precios. Tambin redujo la remuneracin al encaje de los depsitos en
moneda extranjera, exoner de encajes a los pasivos externos mayores de dos
aos e increment de este modo el crdito en dicha moneda.
Estos cambios contraproducentes en la poltica macroeconmica acrecentaron la

vulnerabilidad de la economa ante shocks externos adversos. El tipo de cambio
real se situ por debajo de sus niveles registrados durante el gobierno de
Alejandro Toledo.
La propensin a importar, como resultado de cuatro reducciones arancelarias,

aument de 19.0% a fines del gobierno de Toledo a 22.6% en el 2008. Los
pasivos externos de corto y largo plazo de las empresas bancarias aumentaron en
ms de seis veces entre julio de 2006 y junio de 2008, y estos financiaron el
41.5% de los crditos en moneda extranjera.
Pgina 73
Este gobierno inici as el deterioro externo de la economa (creciente dficit en la

balanza en cuenta corriente y reduccin acelerada del supervit comercial). El
dficit en la cuenta corriente alcanz el 4.5% del PBI en el segundo trimestre del
2008 y el supervit comercial baj de 9.0% a 2.4% entre el segundo trimestre del
2006 y el 2008. Por otro lado, el gobierno impuls el crecimiento de la demanda
interna, durante 2007 y 2008, causando no solo un crecimiento significativo de las
importaciones, sino tambin un efecto sustitucin negativo, es decir, la prdida de
mercado interno equivalente a dos puntos porcentuales del crecimiento. Adems,
se produjo una reorientacin negativa de las exportaciones, es decir, disminuy el
coeficiente de exportaciones a producto en lugar de aumentar.
Con los cambios contraproducentes en la poltica macroeconmica, los

neoliberales del gobierno de Garca nos conducan directamente a una crisis de
balanza de pagos, que habra estallado al margen de factores externos. La crisis
internacional evit que el 2008 terminara con un dficit en cuenta corriente
cercano al 6% del PBI. Esta crisis provoc no solo el derrumbe de las
exportaciones, sino tambin una salida de capitales que dio lugar a una prdida de
reservas del BCR de cerca de 7 mil millones de dlares, entre setiembre de 2008 y
febrero de 2009.
Las principales modificaciones con respecto al MMM original se registran en la

inflacin y el tipo de cambio. La actual proyeccin de inflacin acumulada para el
presente ao es de 3,5 por ciento, frente al 2,5 por ciento proyectado
originalmente, ubicndose en el lmite superior de la banda objetivo del Banco
Central de Reserva del Per (BCRP).
Las principales modificaciones con respecto al MMM original se registran en la

inflacin y el tipo de cambio. La actual proyeccin de inflacin acumulada para el
presente ao es de 3,5 por ciento, frente al 2,5 por ciento proyectado
originalmente, ubicndose en el lmite superior de la banda objetivo del Banco
Central de Reserva del Per (BCRP).
Pgina 74
Esta mayor inflacin que ejerce un importante efecto sobre los valores
nominales de las variables macroeconmicas, tales como los ingresos tributarios
es principalmente explicada por factores exgenos a la dinmica de la poltica
monetaria.
Esta revisin al alza de la proyeccin de inflacin se debe principalmente al

aumento del precio internacional del petrleo y al incremento del precio de algunos
productos alimenticios agrcolas, pecuarios y pesqueros, que representan un
importante componente de la canasta bsica familiar, como resultado de
factores climticos adversos.
Contrariamente, la proyeccin del tipo de cambio ha sido reducida de manera

significativa. En la presente revisin del MMM se estima que el Nuevo Sol registre
una apreciacin nominal de 0,6 por ciento con respecto al dlar estadounidense
en el 2004. Los factores que al parecer estn detrs de este fenmeno son, por un
lado, la mayor oferta de dlares proveniente de una balanza comercial con una
proyeccin de supervit que constituye un mximo histrico y, por otro lado, la
poltica del BCRP para mantener la inflacin en el rango preestablecido. En este
sentido, cabe destacar que el menor tipo de cambio afecta a las cuentas pblicas
fundamentalmente a travs de la reduccin de los intereses de la deuda pblica
externa.
Los grandes lineamientos de la poltica macroeconmica, que son el garantizar la

viabilidad fiscal y la estabilidad macroeconmica, se mantienen respecto al MMM
2007-2009 publicado en junio. Es decir, se busca el crecimiento sostenido en el
marco de una economa abierta que compite en los mercados mundiales, sobre la
base de la productividad de su industria y su fuerza laboral. Para asegurar este
objetivo, es imprescindible no slo la aplicacin de polticas monetarias y fiscales
prudentes, sino tambin socialmente viables.
Sin embargo, un objetivo fundamental para el presente quinquenio es

complementar los resultados macroeconmicos con mejoras concretas en las
Pgina 75
variables sociales; en especial, la reduccin de la pobreza y la pobreza extrema.

En esta lnea, adems de un crecimiento con responsabilidad fiscal y monetaria,
se plantea un crecimiento con responsabilidad social, que sea sostenible en el
tiempo.
En los aspectos de poltica monetaria, se reafirma la plena independencia del

BCRP, permitiendo a ste orientar sus instrumentos con el objetivo de conseguir
una meta explcita y -conocida por la opinin pblica- de 2,5% de inflacin. Esta
baja tasa de inflacin garantiza la estabilidad de la moneda y el mantenimiento del
valor real de los ahorros del pblico.
Adicionalmente, el BCRP puede intervenir en el mercado cambiario con el objetivo

de minimizar la volatilidad del tipo de cambio y mitigar sus costos en
competitividad y bienestar. Esta intervencin permite, de manera colateral,
acumular reservas internacionales, fortaleciendo la posicin financiera del pas,
con el fin de poder hacer frente a posibles escenarios internacionales adversos.
Un objetivo de poltica del nuevo gobierno es reducir de manera significativa el

grado de dolarizacin del sistema bancario. Para el ao 2011, se espera registrar
un coeficiente de dolarizacin significativamente menor a 40%. Como se sabe,
mantener una trayectoria decreciente en el coeficiente de dolarizacin es un
requisito fundamental para alcanzar la calificacin de grado de inversin; es decir,
la garanta de que las inversiones efectuadas en nuestro pas gozan de seguridad
y confiabilidad.
Poltica fiscal 2006-2008.
Respecto a las cuentas fiscales, las proyecciones del Marco Macroeconmico

contemplan una reduccin del dficit fiscal de 1,1 por ciento del PBI en el 2004 a
0,3 por ciento del PBI en el 2008, en lnea con las reglas macrofiscales de la Ley
de Responsabilidad y Transparencia Fiscal que indica que el dficit no debe ser
mayor a 1 por ciento del PBI. Sin embargo, de acuerdo a sus proyecciones, el
gasto no financiero del gobierno general estara creciendo 6,7 por ciento en
Pgina 76
trminos reales durante el 2005, tasa superior al lmite de 3 por ciento establecido
en la misma ley.
La reduccin del dficit prevista en el Marco Macroeconmico es consistente con

una situacin fiscal sostenible en trminos de requerimiento de financiamiento. Sin
embargo, la mejora del resultado econmico observada en la proyeccin requerir
de medidas de poltica y administracin tributaria que permitan compensar,
especialmente a partir de 2007, la previsible menor recaudacin generada por la
eliminacin de impuestos temporales, una desaceleracin del crecimiento de la
economa mundial, los menores trminos de intercambio y la suscripcin del
Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos (TLC).
La sostenibilidad de las finanzas pblicas es un elemento crucial para ayudar a

generar un ambiente propicio para la inversin y a la vez permitir la aplicacin de
polticas fiscales anticclicas. Por ello se recomienda evitar que los aumentos del
gasto con carcter permanente sean financiados con recursos que provengan de
ingresos tributarios temporales.
Coincidimos con el Marco Macroeconmico en la necesidad de desarrollar la

infraestructura pblica por el efecto positivo que tiene sobre el producto potencial
de la economa, lo que permitir mantener un crecimiento sostenido.
Es muy importante resaltar que la reduccin del saldo de la deuda pblica

respecto al PBI, originado en el menor dficit fiscal, ira acompaada de un manejo
activo del nivel y composicin por monedas de la deuda pblica. Ello tendra dos
efectos importantes: el primero sera una menor exposicin del fisco al riesgo
cambiario; y el segundo sera una mayor profundizacin del mercado de capitales
domstico con una curva de rendimiento de mayor plazo, que servira de gua al
sector privado, en particular para el desarrollo del crdito hipotecario en soles.
Poltica fiscal 2007_2009.
Las proyecciones del Marco Macroeconmico contemplan un dficit de 0,2% del

PBI para el 2006, el cual se incrementara a 0,9% del PBI en el 2007 debido a la
Pgina 77
eliminacin de algunos impuestos, para luego reducirse nuevamente a 0,3% en el

2008 y alcanzar un supervit de 0,5% del PBI en el 2009.
Estos resultados cumplen las reglas macro-fiscales de la Ley de Responsabilidad

y Transparencia Fiscal, con excepcin del tope del crecimiento real del gasto no
financiero del Gobierno General para el ao 2006, el cual de acuerdo a sus
proyecciones estara creciendo ligeramente por encima del
3%. La reduccin del dficit fiscal prevista genera un menor requerimiento de

financiamiento. En consecuencia, cabe destacar la reduccin prevista en el saldo
de deuda pblica de 38,2% en el 2005 a menos de 30% en el 2009, lo que
fortalecera significativamente la sostenibilidad de las finanzas pblicas.
Dicha sostenibilidad es un elemento crucial para generar un ambiente propicio

para la inversin y a la vez permitir la aplicacin de polticas fiscales anticclicas.
La coyuntura internacional ha sido particularmente favorable en los ltimos aos,
en trminos de crecimiento econmico alto y bajas tasas de inters y en especial
en el incremento de alrededor de 25% en los trminos de intercambio entre el
2004 y el primer trimestre del 2006, lo que ha permitido un aumento significativo
de los ingresos fiscales. Las perspectivas de crecimiento econmico mundial,
tasas de inters internacional y precios de nuestros principales productos de
exportacin son menos favorables en los siguientes aos.
Por su carcter temporal y su naturaleza de renta de recursos agotables, estos

recursos fiscales adicionales deberan ser en lo posible ampliados y utilizados en
forma prudente, buscando asignarlos sin afectar la sostenibilidad de las cuentas
fiscales.
Por ello, se recomienda evitar que los aumentos del gasto con carcter
permanente sean financiados con recursos que provengan de ingresos fiscales
temporales. En esta lnea, debera evaluarse la posibilidad de emplear estos
recursos en:
Pgina 78
Reducir la deuda pblica, en particular la externa, mecanismo que permitira

adems reducir las presiones apreciatorias va la compra de moneda extranjera
por parte del fisco;
Acumular recursos en el Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF), mecanismo

diseado para cubrir requerimientos financieros del gobierno ante contingencias
adversas. Esta propuesta requerira modificaciones a la normatividad del fondo,
las cuales podran incluir adems el uso contingente de estos fondos para apoyar
eventualmente al Fondo de Seguro de Depsitos (FSD).
Mantener una posicin de caja prudencial en moneda extranjera por un monto

equivalente a uno o dos trimestres de recursos necesarios para atender servicios
de deuda pblica.
Gasto de inversin en infraestructura y en mantenimiento de los activos

pblicos, con lo cual se mejorara permanentemente la capacidad productiva de la
sociedad en su conjunto.
Hacia delante, se prev una disminucin de la presin tributaria por los menores
trminos de intercambio, las desgravaciones arancelarias y la eliminacin de los
impuestos transitorios a los activos netos (ITAN) y a las Transacciones
Financieras (ITF). Se recomienda no derogar estos dos impuestos ya que el ITAN
es un tributo cuyo objetivo es reducir la evasin tributaria e impedir una
competencia desleal de aquellos que evaden respecto de los que tributan lo que
les corresponde.
De igual manera, el ITF contribuye a fortalecer la fiscalizacin por parte de la

autoridad tributaria, si se aplica con una tasa mnima.
Es importante adems continuar reduciendo la exposicin del fisco al riesgo

cambiario y permitir una mayor profundizacin del mercado de capitales domstico
con una curva de rendimiento de mayor plazo, lo cual sirve de gua al sector
privado, en particular para el desarrollo del crdito hipotecario en soles. En este
sentido, el aumento reciente del plazo de los bonos del Tesoro Pblico en soles
Pgina 79
nominales a 20 aos ha sido un paso importante para lograr la ampliacin de

plazos de los crditos hipotecarios.
Con respecto al anlisis de sostenibilidad de la deuda pblica contenido en el

documento del Marco Macroeconmico, consideramos que dentro de sus
escenarios de sensibilidad se debera incluir el efecto de un deterioro de los
trminos de intercambio sobre los ingresos fiscales. Nuestros estimados muestran
que una cada de 10% en los precios de exportacin de productos mineros
conllevara a un deterioro en los ingresos tributarios de alrededor de 0,4 puntos
porcentuales del producto.
Asimismo, se debe tomar en cuenta las posibles implicancias macroeconmicas

de un alza adicional en el precio internacional del petrleo, por lo que resulta
recomendable continuar con medidas fiscales compensatorias a travs de la
reduccin del Impuesto Selectivo al Combustible y el uso del Fondo de
estabilizacin de precios de combustible en magnitudes fiscalmente neutras. En la
misma lnea, se debera tomar acciones para acelerar la sustitucin de este
combustible por el gas natural, que es ms econmico y perjudica menos el
ambiente. As, por ejemplo, se debera seguir promoviendo el uso del gas natural
para el transporte pblico masivo, lo que beneficiaria directamente a la poblacin
de menores recursos.
Poltica fiscal 2008_2010.
Las proyecciones del Marco Macroeconmico contemplan un equilibrio fiscal para

el 2007 y un dficit fiscal promedio de 0,5 por ciento del PBI para los siguientes
tres aos. Si bien estos compromisos, cumplen con las reglas macrofiscales,
tambin es preciso tener en cuenta el artculo 2 de la Ley de Responsabilidad y
Transparencia Fiscal establece que el Estado debe asegurar el equilibrio o
supervit fiscal en el mediano plazo, acumulando supervit fiscales en los
periodos favorables y permitiendo nicamente dficit fiscales moderados y no
recurrentes en periodos de menor crecimiento.
Pgina 80
Siguiendo el anlisis del dficit fiscal estructural presentado en el Marco

Macroeconmico hasta el 2006, se deriva de las proyecciones del Marco que ste
aumentara de 0,2 a 2,5 por ciento del PBI entre el 2006 y el 2007 y se mantendra
alrededor de ese ratio en los siguientes tres aos.
Resultados de esa magnitud implican que ante el evento de una reversin drstica
de trminos de intercambio y menor crecimiento o algn otro choque exgeno
negativo, las autoridades fiscales tendran que disminuir el gasto pblico al mismo
tiempo que se estara reduciendo el gasto privado.
Si bien coincidimos con la necesidad de impulsar la inversin pblica de calidad,

social y econmicamente rentable, sera recomendable que la poltica fiscal
contine con la postura fiscal actual, tal como lo establece el principio general de
la Ley de responsabilidad Fiscal, generando un supervit fiscal promedio de al
menos 1 por ciento del PBI en este periodo de auge, lo que sera compatible con
un dficit fiscal estructural de alrededor de 1,3 por ciento, el cual garantiza la
sostenibilidad fiscal de largo plazo. Para obtener este supervit fiscal se requiere
que el gasto pblico no se expanda a tasas mayores al 10 por ciento real por ao
en todo el periodo de anlisis a fin de no generar presiones no deseadas sobre la
demanda interna.
Este resultado fiscal permitira acumular recursos en el Fondo de Estabilizacin

Fiscal (FEF), el cual se cre para reducir la vulnerabilidad de la economa en
pocas recesivas, en las que el financiamiento es escaso y costoso y cuando la
economa requiere dficit fiscales. En tal sentido, es recomendable la acumulacin
de recursos ordinarios excedentes en el FEF, y/o la realizacin de operaciones de
reduccin de la deuda pblica externa. A su vez, el uso de recursos del FEF
podra flexibilizarse para permitir su uso para desastres naturales con impacto
macroeconmico importante o para apoyar eventualmente al Fondo de Seguro de
Depsitos.
Debe mencionarse adems que en una coyuntura econmica como la actual con
considerable flujo de divisas del exterior y un aumento importante del gasto
Pgina 81
privado en consumo e inversin, el mantenimiento de una poltica fiscal prudente

permitira disminuir las presiones apreciatorias sobre el nuevo sol. Ello sera
complementado con la poltica de sustitucin de deuda en dlares por deuda en
nuevos soles que tan exitosamente est siguiendo su portafolio.
Hay que tener en cuenta que durante los ltimos aos el Estado est asumiendo
compromisos firmes y contingentes de largo plazo al garantizar pagos por
proyectos realizados mediante asociaciones pblico privadas que elevan la deuda
contingente, lo cual debe ser incluido en todo anlisis de sostenibilidad. Asimismo,
sera ilustrativo presentar la evaluacin del impacto de una cada significativa de
los trminos de intercambio originados en una recesin de la economa mundial o
el impacto de algn desastre de la naturaleza, y la respuesta de poltica fiscal ante
dichos eventos.
POLTICA FISCAL 2009_2011.
El Marco Macroeconmico contempla un supervit fiscal para el 2008 de 2,0 por

ciento del PBI y un supervit promedio de 1,3 por ciento del PBI para los
siguientes tres aos. Estas proyecciones asumen que los gastos no financieros del
gobierno general aumentaran en trminos reales 10 por ciento en promedio anual
durante
2008-2011, crecimiento superior al esperado para el PBI.
En la medida que el impacto del crecimiento de la actividad econmica afecte

positivamente los ingresos fiscales por encima de los montos previstos en el
Marco, es recomendable que dichos excedentes sean ahorrados en el Fondo de
Estabilizacin Fiscal FEF- o utilizados para financiar operaciones de
administracin de deuda pblica.
El mayor ahorro producto de una poltica fiscal prudente permitira no slo

disminuir potenciales presiones inflacionarias sino tambin disminuir las presiones
apreciatorias sobre el nuevo sol.
Pgina 82
El Marco Macroeconmico es consistente con la decisin de orientar la

composicin del gasto del gobierno hacia la provisin de infraestructura, lo que se
refleja en el crecimiento real proyectado de la inversin pblica en 27,4 por ciento
en 2008-2011, mientras que los gastos corrientes del gobierno general
aumentaran en 3,7 por ciento en dicho periodo. Siendo necesario cerrar en forma
paulatina la brecha de infraestructura que existe en el pas, coincidimos en que es
importante que la inversin contemple estndares mnimos de calidad y de
rentabilidad social y econmica.
Adems, se contempla la posibilidad de un uso creciente de Asociaciones Pblico

Privadas (APP) para aumentar la provisin de infraestructura pblica, mecanismo
sobre el cual se viene debatiendo una Ley Marco en el Congreso. Al respecto
debe sealarse que el registro de los Certificados de Reconocimiento de los
Derechos del Pago Anual por Obras (CRPAO) en las cuentas fiscales es un
avance en la transparencia de la informacin sobre finanzas pblicas.
POLTICA FISCAL 2010_2012.
En lnea con nuestras comunicaciones anteriores, el Banco Central enfatiza la

importancia de polticas fiscales contracclicas como un mecanismo para contribuir
con la estabilidad macroeconmica. Para lograr ello, es necesaria contar con las
condiciones para una efectiva capacidad de respuesta fiscal. En este sentido, la
acumulacin de supervit fiscales y la reduccin del saldo de deuda durante la
fase expansiva del ciclo econmico, permiten hoy al Fisco ejecutar de manera
temporal una expansin del gasto pblico y un mayor dficit fiscal sin afectar la
sostenibilidad de las finanzas pblicas.
Las proyecciones del Marco Macroeconmico contemplan un dficit fiscal de 1,8

por ciento del PBI para el 2009 y 1,5 por ciento para el 2010, reducindose hasta
0,5 por ciento del producto en el 2012. Consideramos que una situacin de crisis
internacional corno la presente constituye una situacin de excepcin a la Ley de
Responsabilidad y Transparencia Fiscal.
Pgina 83
En cuanto a la composicin del Plan de Estmulo Econmico, coincidimos en que

es prudente la priorizacin del gasto de capital y del mantenimiento de la
infraestructura pblica, lo cual no slo contribuye a reactivar la demanda, sino
adems a reducir la brecha de infraestructura.
Igualmente coincidimos en la necesidad de mejorar la calidad del gasto pblico

como requisito para elevar su impacto en la reduccin de la pobreza y para
fomentar una mejor relacin del Estado con sus ciudadanos, iniciativas como el
Presupuesto por Resultados y las Asociaciones Pblico Privadas favorecen la
eficacia y transparencia de las polticas pblicas.
POLTICA FISCAL 2011_2013
El Marco Macroeconmico contempla un dficit fiscal de 1,6 por ciento del PBI
para el 2010, el que se reducira a 1,0 por ciento y a 0,4 por ciento del PBI en
2011 y 2012 para revertir a un supervit de 0,4 por ciento del producto en 2013.
Esta reduccin del dficit fiscal se lograra con la extincin de las medidas
temporales contempladas en el Plan de Estmulo Econmico, manteniendo un
crecimiento real positivo del gasto pblico y con la recuperacin de la recaudacin
tributaria.
Estas metas son consistentes con los principios de la Ley de Responsabilidad y

Transparencia Fiscal que contemplan en su artculo 2 que el Estado debe
asegurar el equilibrio o supervit fiscal en el mediano plazo, acumulando supervit
fiscales en los periodos favorables y permitiendo dficit fiscales no recurrentes en
periodos de menor crecimiento.
Las proyecciones de gasto no financiero del Gobierno General que contempla el

Marco Macroeconmico implican todava un estmulo para la economa, con un
crecimiento de 8,2 por ciento en trminos reales para este 2010. Por ello, es
apropiado completar la aplicacin del Plan de Estmulo Econmico as como el
anuncio de limitar la aprobacin de crditos suplementarios adicionales que
aumenten el gasto por encima de los niveles aprobados en el Presupuesto del
Sector Pblico para el ao 2010.
Pgina 84
En este sentido, se estima que se debera considerar el ahorro de los recursos

tributarios que se obtengan por encima de lo previsto en el Marco
Macroeconmico. Este ao 2010 los ingresos fiscales del gobierno general estn
aumentando en 1,2 puntos porcentuales del PBI respecto al 2009, como
consecuencia de los mejores precios internacionales y la mayor actividad
econmica, en tanto que el dficit fiscal se est reduciendo en 0,3 puntos
porcentuales del PBI.
BCRP REDUCE META DE INFLACIN A 2,0 POR CIENTO.
1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Per decidi que a partir de
2007, el diseo y la conduccin de la poltica monetaria se orientarn a lograr una
meta de inflacin de 2,0 por ciento, con un margen de tolerancia de un punto
porcentual hacia arriba (3,0 por ciento) y hacia abajo (1,0 por ciento). Esta
decisin se tom luego de cumplirse cinco aos desde la adopcin del Esquema
de Metas Explcitas de Inflacin, en enero de 2002.
De esta manera, el Banco Central refuerza su compromiso de mantener el poder

adquisitivo de la moneda en el largo plazo. Ello implicar, por ejemplo, que las
pensiones en Soles de los jubilados sern en promedio 5 por ciento mayores cada
diez aos respecto al caso de una mayor meta de inflacin (2,5 por ciento). El
compromiso de mayor estabilidad de la moneda fortalecer la confianza en el
Nuevo Sol y tender a reducir la dolarizacin financiera. Ello permitir disminuir las
vulnerabilidades que enfrenta la economa y acercar al pas al grado de
inversin.
Asimismo, una meta de 2 por ciento de inflacin es ms prxima a las tasas de

inflacin de nuestros principales socios comerciales.
2. La economa viene mostrando un alto dinamismo con una tasa de crecimiento

estimada de 7,9 por ciento para 2006, la mayor tasa de los ltimos 11 aos. Este
ritmo de expansin econmica ocurre en un entorno internacional
extraordinariamente favorable, altos niveles de confianza de los consumidores y
de los empresarios, una aceleracin del crecimiento de la inversin privada, la
Pgina 85
productividad y el empleo, as como un mayor financiamiento del sistema

financiero.
3. Este crecimiento econmico viene acompaado adems por bajas tasas de

inflacin (0,6 por ciento en los ltimos doce meses), ubicndose temporalmente
por debajo de la meta. Este desarrollo de los precios con tasas de crecimiento
particularmente bajas ocurre en un contexto caracterizado por un aumento de la
capacidad productiva por mayor inversin e incrementos de productividad, mayor
competencia reflejada en menores mrgenes y bajas expectativas de inflacin. A
ello se agrega recientemente la presencia de mejores condiciones de oferta de
alimentos y la reduccin de precios de combustibles y de servicios pblicos.
4. El BCRP prev que, a partir del segundo semestre de 2007, la inflacin ir

convergiendo a la meta de 2,0 por ciento. Se proyecta as que la inflacin ser
impulsada por el dinamismo de la actividad econmica y expectativas
inflacionarias alineadas con la meta.
LOS PRINCIPALES FACTORES QUE PODRIAN DESVIAR LAS

PROYECCIONES DEL BCRP DEL ESCENARIO CENTRAL
Mayores presiones apreciatorias sobre el Nuevo Sol
En un escenario de mayor apreciacin significativa del Nuevo Sol, presionando a

la baja la inflacin por debajo de la meta, el Banco mantendra por ms tiempo o
reducira la tasa de referencia actual.
Mayor impulso de demanda
Un mayor crecimiento de la demanda interna se traducira en un impulso sobre los

componentes de la inflacin ms sensibles a movimientos en la demanda. En
Pgina 86
estas circunstancias, el Banco Central elevara adicionalmente la tasa de

referencia para mantener la inflacin bajo control.
Mayor cotizacin internacional del petrleo
La proyeccin central considera una reversin parcial de las recientes alzas en el

precio internacional de combustibles. Un escenario de mayor volatilidad al alza en
el mercado del petrleo impulsara el precio de los combustibles por encima de los
niveles considerados en el escenario de proyeccin.
Mayor volatilidad financiera Externa.
El entorno internacional se mantiene favorable en el horizonte de proyeccin con

una reversin gradual del alza de los trminos de intercambio y una
desaceleracin transitoria de la economa de Estados Unidos y con el resto del
mundo, en particular Asia, creciendo a tasas elevadas.
Mayores cotizaciones de alimentos importados
El escenario central asume que los desequilibrios entre oferta y demanda de los
commodities alimenticios irn disminuyendo a lo largo del horizonte de proyeccin.
Sin embargo, existe el riesgo de que los precios altos persistan, si hay un deterioro
en las condiciones de oferta o se eleva an ms la demanda de biocombustibles.
Restricciones en la oferta de energa elctrica
Para este reporte se incluye el riesgo de la existencia de restricciones de oferta en

el sector de energa elctrica hacia el final del horizonte de proyeccin. Esto
impactara adversamente sobre las tarifas y los costos de las empresas.
MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2008-2010
Panorama Internacional.
En estos momentos el contexto internacional se caracteriza por la incertidumbre

generada debido a la correccin que experimenta el mercado hipotecario en
Estados Unidos.
Pgina 87
Durante los ltimos seis trimestres, la inversin en residencias mantuvo un aporte

negativo sobre el PBI global estadounidense (ver tabla 1). Asimismo, los permisos
para construir edificios (building permits) y el inicio de la construccin de casas
(housing starts) han mostrado una tendencia decreciente desde el segundo
trimestre de 2006.
Otro factor de riesgo importante en este contexto es la probabilidad de

incumplimiento de los prstamos otorgados a los sectores con escaso historial
crediticio (sub-prime loans), riesgo que ha venido en aumento sobre todo en
algunos estados como Georgia, en donde muchas familias perdieron sus viviendas
a travs de embargos coactivos y los prstamos han sufrido un incremento en las
tasas de inters, tanto a buenos prestatarios (prime) como a los de pobre historial
crediticio (sub-prime), forzndolos a refinanciarse o vender sus casas para hacer
frente a los mayores aportes hipotecarios.
Un riesgo adicional viene dado por la importante subida en el precio del petrleo
registrada en lo que va del presente ao, por temores a un desabastecimiento
debido principalmente a los conflictos existentes con Irn. Asimismo, en las
ltimas semanas, esta escalada de precios se ha debido tanto al temor de que las
tormentas tropicales en el Golfo de Mxico interrumpan la produccin petrolera,
como al temor existente ante la crisis en el sector de hipotecas de riesgo en
Estados Unidos. Respecto a esta ltima, se estima que los compradores de
petrleo a futuro liquidaran anticipadamente sus posiciones incrementando el
precio de este, en el corto plazo.
Un terremoto de 7,0 en la escala de Richter3 sacudi severamente el

departamento de Ica el 15 de Agosto del presente ao, dejando numerosos daos
materiales y humanos. Cabe mencionar, que la energa liberada en dicho
movimiento telrico es comparable a la explosin de 160 millones de toneladas de
TNT4. De esta manera, si bien, el epicentro del mencionado sismo se ubic a 60
Km. al Oeste de la ciudad de Pisco, los impactos del movimiento no solo se han
registrado en Ica en donde estos han sido devastadores sino tambin en los
departamentos de Lima, Junn, Ayacucho y Huancavelica.
Pgina 88
Segn los datos del Instituto de Defensa Civil (INDECI), el nmero de fallecidos a
consecuencia de este desastre supera los 500 y el nmero de heridos es superior
al millar. Asimismo, ms de 37 000 familias habran perdido sus viviendas. Por
otra parte, numerosos centros educativos, establecimientos de salud, edificios,
tramos de carretera y puentes han sido afectados o destruidos. Asimismo,
servicios bsicos como electricidad, agua y telfono fueron interrumpidos en la
zona del desastre impidiendo el normal desenvolvimiento de las actividades de las
familias y empresas y de las comunicaciones.
De esta manera, segn estimaciones preliminares, el costo de la reconstruccin

de la infraestructura pblica ascendera a US$ 220,7 millones
Se prev que estas prdidas tanto para las familias como para las empresas, e
incluso para el Estado, tendrn un impacto econmico y social en todo el pas, en
particular, en el departamento de Ica.
IMPACTO ECONMICO.
En los ltimos aos, el departamento de Ica ha mostrado uno de los mayores

dinamismos de actividad econmica, liderado principalmente por la
agroexportacin. De esta manera, el producto de Ica se concentra principalmente
en el sector servicios (32,8%), sector manufactura (22,4%) y sector agropecuario
(20,9%). Asimismo, la actividad de la regin Ica representa alrededor del 2,4% del
PBI nacional.
Segn estimaciones preliminares, los daos y prdidas ocasionadas por el

terremoto del 15 de agosto tendran un impacto negativo en el nivel de actividad
de Ica y en la actividad econmica nacional. De esta manera, en el 2007, Ica
caera 6%. A su vez, ello implicara que el PBI nacional se expanda 0,38 puntos
porcentuales menos a lo estimado para 2007.
IMPACTO SOCIAL.
El departamento de Ica se ha caracterizado por presentar niveles de pobreza

menores a la tasa nacional en todas sus ciudades, as como indicadores sociales
Pgina 89
y de empleo slidos. Segn la ENAHO 2003, tan slo el 0,22% de los nios no va
a la escuela y, aproximadamente, el 5,8% de la poblacin es analfabeta. Por su
parte, la tasa de pobreza del departamento se ha reducido en casi 4 puntos
porcentuales entre el 2004 y 2006, pasando de 27,3% a 23,8%. A raz del sismo,
una proporcin importante de la poblacin ha sufrido la prdida de bienes y/o
patrimonio, y los sectores econmicos ms importantes en el PBI del
departamento, como manufactura, servicios y agricultura han sufrido las
consecuencias de este desastre. Ello se traduce en la destruccin de
infraestructura fsica, maquinaria, equipos, inventarios y cosechas, cuya completa
recuperacin se dar en el mediano plazo, afectando los ingresos de los hogares y
la calidad de vida de las familias.
PARMETROS DEL CONTEXTO INTERNACIONAL
Las proyecciones de crecimiento de nuestros principales socios comerciales se

muestran estables, a pesar de que los principales analistas e instituciones
privados han revisado a la baja las proyecciones de crecimiento de la economa
estadounidense (ver Tabla 5). Este hecho se debe a que China, nuestro segundo
socio comercial, registrara tasas de crecimiento superiores a las previstas en
mayo del presente ao. As, se prev un crecimiento de esta economa de 11,4%
para el presente ao y 10,8% para el 2008.
Por otra parte, el fuerte dinamismo de la economa china mantendra an elevados

los precios y niveles de nuestros principales productos de exportacin mineros,
atenuando el efecto negativo derivado de la desaceleracin de la economa
estadounidense. As, los trminos de intercambio registraran un crecimiento de
5% en 2007, mientras que para los prximos aos se espera que esta tendencia
cambie considerablemente, pasando a tasas de crecimiento negativas (-2,2% en
2008), producto de un escenario internacional menos favorable.
Los recursos excedentes que se obtengan sern destinados a fortalecer el Fondo

de Estabilizacin Fiscal (FEF), y podrn ser utilizados en caso se prevea una
disminucin de los ingresos o cuando existan indicios de que situaciones de
Pgina 90
emergencia nacional o crisis internacional puedan afectar seriamente la economa

nacional. Desde el ao 2000, los recursos depositados en el Fondo de
Estabilizacin Fiscal han evolucionado positivamente.
A pesar de un entorno internacional ms turbulento y al desastre natural de agosto

del presente ao, debe resaltarse que, actualmente, el Per se encuentra en una
posicin privilegiada para atenuar estos riesgos. Ello se debe al favorable
desempeo macroeconmico de los ltimos aos, el cual se traduce en altos
niveles de reservas internacionales, significativa tendencia decreciente de la
deuda pblica y en supervit fiscales y de las cuentas externas.
De esta forma y an en la posibilidad de una coyuntura interna y externa menos

favorable las metas macroeconmicas y sociales establecidas como objetivos
estratgicos de la presente Administracin mantienen su plena factibilidad y
vigencia.
REPORTE DE INFLACIN AL 2008.
Con respecto al Reporte de Inflacin de mayo, la proyeccin de crecimiento para

2008 se ha revisado al alza de 8,0 a 9,3 por ciento debido al mayor dinamismo
observado durante el primer semestre del ao. A partir del tercer trimestre se
prev una desaceleracin de la economa consistente con un menor ritmo de
expansin de la economa mundial y un deterioro mayor de trminos de
intercambio. Ello como consecuencia de la crisis que viene afectando a los
mercados financieros mundiales y de la incertidumbre acerca de los efectos sobre
la actividad econmica global.
Para 2009 se proyecta una tasa de crecimiento del PBI de 6,5 por ciento y para
2010 se espera una tasa de crecimiento mayor (7,0 por ciento), asociada en parte
al impulso generado por el inicio de las exportaciones de gas natural licuefactivo
de Camisea.
POLITICA EXTERNA DEL PERU DURANTE EL GOBIERNO DE EL

PRESIDENTE ALAN GARCIA 2006 2011.
Pgina 91
Si se preguntara al personal diplomtico de la cancillera peruana cual es la

perspectiva terica que suscriben en materia de relaciones internacionales,
probablemente la mayora se inclinara por el realismo de autores como Hans
Morgenthau y Kenneth Waltz. Pero el realismo es una perspectiva terica que
sostiene que los conflictos de inters entre los Estados suelen dirimirse en funcin
a la distribucin de poder que existe entre ellos. Y dado que esos diplomticos
deben conducir la poltica exterior de un pas con una posicin perifrica en el
sistema internacional, lo nico realista en ese caso es ser un institucionalista
liberal. Es decir, apostar a que la combinacin del derecho y las instituciones
internacionales protejan en alguna medida los intereses de los Estados
relativamente dbiles dentro del sistema internacional.
De all la prioridad que concede el Estado peruano al multilateralismo dentro de su

poltica exterior. En palabras del actual canciller, Somos consientes de la
importancia del multilateralismo como el espacio propicio para que los pases de
ingresos medios y bajos participemos en el concierto internacional.
De nuestra condicin de pas de ingresos medios deriva a su vez una segunda

prioridad en la poltica exterior peruana: anteponer los temas del desarrollo a los
temas de la seguridad en la agenda poltica internacional. En temas como el
narcotrfico, por ejemplo, ello implica que la interdiccin debe ir acompaada de
polticas de desarrollo alternativo, y no nicamente de erradicacin forzosa de los
cultivos de hoja de coca. Ha implicado adems la adopcin de polticas sociales
de subsidios condicionados (como el programa denominado Juntos), inspirados
en experiencias exitosas de otros pases de la regin, como el programa Bolsa
Familia en Brasil.
Ambas prioridades explican el respaldo que el Estado peruano otorga al proyecto

de reforma del sistema de Naciones Unidas (apoyando en trminos generales la
propuesta dada a conocer por Koffi Annan cuando era secretario general). Pese a
que fomentar el desarrollo econmico es un objetivo contemplado en la Carta de la
ONU, en trminos prcticos ese tema no ha sido una prioridad dentro de la
institucin.
Pgina 92
En el caso especfico del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas, el Per

apoya las propuestas que buscan ampliar el nmero de miembros permanentes,
entre otras razones por que bajo su composicin actual Europa obtiene 7 de las 15
plazas existentes (en detrimento de la representacin de los pases en desarrollo).
En este punto especfico, la cancillera peruana respalda de manera explcita la
postulacin del Brasil para ocupar uno de esos puestos, en la eventualidad de que
tal iniciativa sea aprobada.
Del hecho de ser el Per un pas de ingresos medios sin un peso especfico dentro
del sistema internacional tambin deriva la prioridad que, al menos formalmente,
concede el Estado peruano a la integracin regional. Hay dos razones para ello.
En primer lugar, aunque se haya convertido en un lugar comn hablar de la
globalizacin de la economa mundial, lo cierto es que los patrones de integracin
de las economas nacionales en los mercados internacionales sugieren que, con
excepciones notables como el Sudeste Asitico, tiende a prevalecer un proceso de
regionalizacin.
En otras palabras, antes que integrarse con la economa internacional como un

conjunto indiferenciado, las economas nacionales tienden a integrarse con otras
economas pertenecientes a su misma regin geogrfica.
En segundo lugar, la integracin econmica permitira obtener un poder de

negociacin en foros multilaterales que difcilmente podra obtener un pas como el
Per por cuenta propia (consiguiendo de ese modo una mayor autonoma de
decisin en el sistema poltico internacional). Este ltimo es un objetivo compartido
en forma explcita por, entre otras, las cancilleras de Per y Brasil, Vg.: Los
Presidentes de Amrica del Sur reunidos en sendas Cumbres efectuadas en
Brasilia y Guayaquil, en Septiembre de 2000 y Julio de 2002, respectivamente, se
comprometieron con la idea de una regin integrada en un bloque que le pueda
otorgar mayor capacidad negociadora frente al NAFTA y, asimismo, representara
una comunidad de intereses ante el Acuerdo de Libre comercio de las Amricas,
ALCA. A su vez, el mbito de integracin privilegiado oficialmente por el gobierno
peruano hasta hace poco era el de la Unin de Naciones Sudamericanas
Pgina 93
(UNASUR), el cual a su vez debera ser el producto de la confluencia entre los dos
procesos de integracin subregional (Vg., la Comunidad Andina de Naciones y el
Mercado Comn del Sur). Dado el papel de liderazgo que le correspondera a
Brasil dentro del proceso de integracin sudamericana, el gobierno del Per
decidi iniciar durante la presidencia de Alejandro Toledo lo que denomin una
Alianza Estratgica entre ambos pases. De otro lado, el primer viaje al exterior
del entonces presidente electo Alan Garca fue a Brasilia, en donde no slo ratifico
la naturaleza estratgica de la alianza entre el Per y Brasil, sino que adems
aadi que el Per abogaba por una Hegemona Constructiva del Brasil en
Sudamrica.
Ahora bien, habra que recordar que el Estado peruano, como cualquier Estado,
no slo no es un actor unitario, sino que adems puede ser permeable a las
presiones de grupos de inters. Por ende es necesario identificar con mayor
precisin a los actores que, desde el Estado y la sociedad en el Per, apoyan la
estrategia de poltica exterior antes esbozada.
A nivel social, existe un importante nivel de respaldo en la opinin pblica hacia la

posibilidad de establecer una relacin ms estrecha con el Brasil. Una reciente
encuesta de opinin realizada en la ciudad de Lima (en donde habita un tercio de
la poblacin del pas), revela en forma clara esa tendencia: cuando se le pregunta
a los encuestados Con qu Presidente latinoamericano simpatiza ms usted?
Luis Ignacio Lula Da Silva ocupa el primer lugar con un 17% de respaldo. Cuando
se les pregunta Cul es el pas de Amrica Latina con el que ms simpatiza?,
Brasil ocupa el primer lugar con un 24% de respaldo. Finalmente, cuando se le
pregunta a los encuestados Qu pases de Amrica Latina considera Ud. que
son los principales aliados del Per?, Brasil vuelve a ocupar el primer lugar de las
preferencias con un 31%. Pero si bien existen sectores de opinin pblica que
respaldan la Alianza Estratgica con el Brasil, no se trata necesariamente de
preferencias intensas en torno a las cuales ese sector de la sociedad est
dispuesto a organizarse.
Pgina 94
En otras palabras, hay un sentimiento relativamente extendido respecto al tema,

pero no organizaciones sociales dispuestas a movilizarse en torno a l. El
problema es que en la posicin contraria si existen grupos de inters organizados
en torno a los temas de integracin. Se trata en lo esencial de gremios
empresariales, que no necesariamente se oponen a una relacin cercana con el
Brasil, pero que priorizan las relaciones comerciales por sobre cualquier
consideracin poltica, y los tratados de libre comercio con los Estados Unidos y
los pases de la cuenca del Pacfico por sobre la integracin andina o
sudamericana.
Por ejemplo, cuando se plante la posibilidad de que el contenido de las

negociaciones comerciales entre el Per y los Estados Unidos pudiera entrar en
conflicto con acuerdos previos suscritos dentro de la Comunidad Andina de
Naciones (CAN), los principales gremios empresariales del pas iniciaron una
campaa que propona el retiro del Per de ese proceso de integracin.
En cuanto al Estado peruano, el nico ministerio que sustent pblicamente la

conveniencia de una Alianza Estratgica con el Brasil fue el de Relaciones
Exteriores. Por ejemplo, cuando se emiti la declaracin de los presidentes Toledo
y Da Silva que consagraba esa alianza, quienes asumieron su defensa pblica
fueron el embajador Alan Wagner Tizn (a travs de un artculo titulado La
Alianza Estratgica con Brasil, aparecido en el diario La Repblica el 25 de
Agosto de 2003), y el embajador Manuel Rodrguez Cuadros (a travs de un
artculo titulado Hacia una Alianza Estratgica, aparecido en el diario El
Comercio el 26 de Agosto de 2003). Cabra aadir que, al momento de publicarse
esos artculos, Wagner Tizn y Rodrguez Cuadros eran, respectivamente,
Ministro y Viceministro de Relaciones Exteriores del Per.
Aunque formalmente comparte los pronunciamientos oficiales, el Ministerio de

Comercio Exterior tiende a adoptar una posicin ms cercana a la asumida por los
gremios empresariales. As, por ejemplo, mientras fue Ministro de Comercio
Exterior del gobierno de Alejandro Toledo, Alfredo Ferrero replicaba la posicin de
la cancillera en materia de integracin regional: La convergencia entre la CAN y
Pgina 95
el MERCOSUR es la manera ms adecuada de proyectarnos al mundo de modo

competitivo, para ganar espacios de autonoma en el sistema internacional que
favorezcan nuestra insercin. Sin embargo, poco despus de abandonar el
Ministerio, pasa a sostener lo siguiente: La CAN est en crisis y, como vegeta, no
le vemos ningn futuro ms all del maquillaje que le queramos poner. El Per
debe continuar con su estrategia de integracin al mundo con CAN o sin CAN.
Otra evidencia de que el Ministerio de Comercio Exterior mantiene una posicin

diferente en torno a estos temas fue el incidente provocado por la sucesora de
Alfredo Ferrero en el Ministerio de Comercio Exterior, la ministra Mercedes Aroz,
al declarar que la eleccin de Rafael Correa como presidente del Ecuador
resultaba lamentable para la integracin del bloque sudamericano. Creo que
genera ms divisin en lo que sera la Comunidad Andina dentro de una
perspectiva de proyeccin a la globalizacin, agreg. En su momento el
presidente electo del Ecuador calific esas declaraciones como impertinentes, y
el Primer Ministro del Per, Jorge Del Castillo, desautoriz en forma pblica a la
ministra Aroz.
La prueba de que ese tipo de incidentes trascienden lo anecdtico para revelar

fisuras en temas medulares dentro del gobierno es la reciente declaracin del
propio presidente Alan Garca, segn la cual el Per desea iniciar negociaciones
por separado con la Unin Europea (es decir, al margen de la Comunidad Andina
de Naciones, que es a quien la Unin Europea considera como un interlocutor
vlido). La iniciativa parece asumir que lo que motiva a la UE a buscar un
Acuerdo de Asociacin con los pases de la CAN fuese el acceso a mercados
que representan una proporcin infinitesimal de su comercio exterior, y que (con la
salvedad de Espaa) no constituyen una fuente de destino prominente para sus
inversionistas.
En realidad, algunas de las motivaciones de la UE son similares a aquellas que

llevan a los Estados Unidos a buscar acuerdos de libre comercio con Estados
menores dentro del sistema internacional: obtener a nivel bilateral o regional
aquellos objetivos que, en materia de subsidios agropecuarios o derechos de
Pgina 96
propiedad intelectual, les son esquivos en foros multilaterales (Vg., la Ronda de

Doha dentro de la Organizacin Mundial de Comercio). En el caso especfico del
rea andina, la UE busca dos objetivos adicionales: de un lado, cooperar con un
proceso de integracin inspirado en la experiencia europea (no es casual, por
ejemplo, que la estructura organizativa de la CAN sea similar a la de la UE), pero
que atraviesa lo que de otro modo podra ser una crisis terminal. De otro lado,
evitar que los gobiernos de Ecuador y (particularmente) Bolivia, sean incorporados
dentro de la rbita gravitacional del gobierno venezolano. Es por esas razones
que, para la UE, suscribir acuerdos bilaterales con los gobiernos de Colombia y el
Per no parece constituir una alternativa
Esas declaraciones, sin embargo, revelan un viraje significativo en la estrategia de

insercin internacional del Estado peruano. El eje articulador del nuevo proyecto
de insercin sera la Asociacin del Pacfico Latinoamericano, que sera parte
de la gran proyeccin que debemos de tener hacia el Asia Pacfico.
La conjuncin de la crisis de los proyectos de integracin subregional (Vg., CAN y

MERCOSUR), las resistencias que el rgimen de Hugo Chvez genera entre no
pocos gobiernos de la regin, y los debates que se libran en Brasil sobre el papel
que ese pas debera asumir en la regin, crearon los resquicios por los que se
filtr este proyecto alternativo. La identidad poltica del mismo se perfila con
claridad al contrastarse con los Estados a los que excluye. A diferencia de
Venezuela y Bolivia, los gobiernos que integraran el Arco del Pacfico (como
algunos lo denominan), apuestan por el capitalismo de mercado en lo econmico,
y la democracia representativa en lo poltico (aunque podra aadirse que, en el
mejor de los casos, algunos de esos pases calificaran como democracias de
baja intensidad).
A diferencia de Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, los Estados ubicados en el

Arco del Pacfico (con la excepcin de Ecuador) han suscrito tratados de libre
comercio con los Estados Unidos (aunque el Congreso de ese pas an no ratifica
aquellos suscritos con Colombia, Panam y Per). Lo cual hace que pierda
vigencia entre ellos la razn fundamental por la cual los miembros del
Pgina 97
MERCOSUR son renuentes a respaldar la creacin de un rea de Libre Comercio

de las Amricas (ALCA): los subsidios agropecuarios. Al haber aceptado a nivel
bilateral el ingreso sin restricciones de productos subsidiados por el gobierno de
los Estados Unidos, y dada la posicin de este ltimo en el sentido de que slo
negociar el tema de los subsidios a nivel de la Organizacin Mundial de
Comercio (OMC), para esos pases el tema virtualmente desaparece de la agenda
comercial a nivel hemisfrico.
Por ltimo, se trata de pases ubicados en la Cuenca del Pacfico, la zona

comercial de ms rpido crecimiento a nivel mundial. Se cuentan adems entre
ellos los nicos pases de Amrica Latina que forman parte de del foro de
cooperacin Asia-Pacfico (APEC, por sus siglas en ingls): Chile, Mxico y Per
(que adems ser sede el 2008 de la prxima cumbre de la APEC). En este caso
estamos adems ante pases que, a diferencia de los dems integrantes del Arco
del Pacfico, se opusieron a la invasin estadounidense de Irak (en el caso de
Mxico y Chile, desde el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas). No en
vano se trata tambin de los pases dentro de este contingente que (junto con
Nicaragua), hacen de su autonoma de decisin en el sistema internacional un
objetivo importante de su poltica exterior (a diferencia del resto, que apuesta por
una alianza poltica con los Estados Unidos).
LINEAMIENTOS DE LA POLTICA EXTERIOR PERUANA.
Los lineamientos de la poltica exterior peruana tienen como referente central las
31 Polticas de Estado del Acuerdo Nacional, con especial nfasis en los objetivos
establecidos en la Sexta Poltica. sta reafirma el compromiso de ejecutar una
poltica exterior al servicio de la paz, la democracia y el desarrollo, mediante una
adecuada insercin del Per en el mundo y en los mercados internacionales,
respetando los principios y normas del Derecho Internacional, en un marco de
dilogo interinstitucional, incluyendo a las organizaciones polticas y a la sociedad
civil.
Pgina 98
Asimismo, la Sexta Poltica del Acuerdo Nacional establece siete objetivos bsicos
vinculados a los principales temas de nuestra poltica exterior: (1) promover la paz
y seguridad internacionales, a fin de lograr la estabilidad poltica y confianza
necesarias para facilitar el desarrollo y la erradicacin de la pobreza; (2) promover
el respeto de los derechos humanos, la democracia, el estado de derecho, y la
lucha contra las amenazas transnacionales y sus delitos conexos; (3) participar
activamente en los diversos procesos de integracin con miras a un desarrollo
armnico y la generacin de condiciones ms equitativas en el proceso de
globalizacin; (4) impulsar el desarrollo sostenible y la integracin en las regiones
fronterizas; (5) promover y defender los intereses permanentes del Estado
peruano, sus connacionales y empresas en el exterior, y utilizarlos como
instrumentos para la captacin de inversiones y de recursos de cooperacin
internacionales; (6) impulsar las polticas migratorias globales que incorporen la
promocin de oportunidades laborales; y (7) respetar la soberana y el principio de
no intervencin en los asuntos internos y externos de los Estados.
A continuacin, se exponen brevemente los lineamientos de la poltica exterior

peruana:
1. LA PRESERVACIN DE LA SOBERANA NACIONAL.
Nuestra poltica exterior tiene que preservar y hacer respetar la soberana e

integridad del Estado, con plena observancia de los tratados de los que el Per es
parte, conforme al Derecho Internacional. Este objetivo debe realizarse en
estrecha coordinacin con los sectores que integran el sistema de seguridad y
defensa nacional y debe tener en cuenta los nuevos riesgos y amenazas que
afectan la integridad nacional.
Las lneas de frontera, tanto terrestre como martima, delimitan con nuestros
vecinos las respectivas jurisdicciones nacionales, pero al mismo tiempo deben
convertirse en espacios modernos y en fuentes modernas de oportunidades de
amistad, cooperacin, comercio, turismo e inversiones.
Pgina 99
2. EL AFIANZAMIENTO DE LA GOBERNABILIDAD DEMOCRTICA Y LA

DEFENSA Y PROTECCIN INTERNACIONAL DE LOS DERECHOS
HUMANOS.
Nuestra poltica exterior debe estar orientada a consolidar y preservar la

coherencia de una poltica activa de promocin de la democracia, los derechos
humanos y el respeto al orden jurdico internacional, con el objeto de transformarla
en una renta estratgica, incorporando buenas prcticas de gobernabilidad
democrtica.
En ese marco, especial nfasis debe otorgarse al respeto y promocin de los

derechos econmicos, sociales y culturales a fin de afianzar la gobernabilidad
democrtica y la cohesin social.
3. LA INSERCIN ESTRATGICA DEL PER EN LOS ESPACIOS ANDINO,

AMAZNICO, SUDAMERICANO Y LATINOAMERICANO.
El Per pertenece a dichos espacios, lo que determina su aspiracin legtima a

cumplir un papel dinmico y creativo en la institucionalidad integracionista y
cooperativa actual y futura. El Per, dentro de su vocacin democrtica e
integracionista, respeta las diferentes visiones de desarrollo existentes en la
regin, sin interferencias hegemnicas de cualquier clase.
4. LA ALIANZA ESTRATGICA CON BRASIL Y LA INTEGRACIN FSICA

SUDAMERICANA.
Las caractersticas geoestratgicas de nuestra vecindad y la gravitacin global del

Brasil, hacen excepcionales las condiciones para una integracin binacional de
alta intensidad con este pas. El Per debe cumplir un rol protagnico,
conjuntamente con el Brasil, en el desarrollo de la integracin fsica sudamericana
en el marco de la Iniciativa para la Integracin de la Infraestructura Regional
Sudamericana (IIRSA).
5. LA ASOCIACIN ESTRATGICA MUTUAMENTE BENEFICIOSA CON LOS

ESTADOS UNIDOS DE AMRICA Y CON LA UNIN EUROPEA.
Pgina 100
Es indispensable densificar vnculos con los Estados Unidos de Amrica y la

Unin Europea, en la medida que constituyen nuestros principales socios
comerciales, cooperantes y de inversiones de capital. Al respecto ello contribuir a
generar mayor desarrollo que permita reducir la brecha social y aumentar la
cohesin social.
6. LA CONSOLIDACIN DE LA PRESENCIA ESTRATGICA DEL PER EN LA

CUENCA DEL PACFICO.
La regin Asia-Pacfico es hoy en da el espacio de mayor dinamismo econmico

mundial. El Per debe capitalizar la ventaja de ser uno de los pocos pases de
Amrica Latina que tiene participacin directa con esa regin como activo
miembro del Foro de Cooperacin Asia Pacfico (APEC) y del Foro del Arco
Pacfico Latinoamericano.
7. LA INSERCIN COMPETITIVA DEL PER EN EL CONTEXTO DE LA

ACTUAL CRISIS ECONMICA MUNDIAL.
En el marco de la actual crisis econmica mundial que afecta el flujo de recursos

financieros, el Per debe continuar con sus polticas de insercin competitiva
orientada hacia el logro de los siguientes objetivos: el incremento de la
productividad de las pequeas y medianas empresas; la diversificacin de las
exportaciones, priorizando los grandes proyectos nacionales como el proyecto
Sierra Exportadora; el desarrollo del conocimiento tecnolgico industrial a travs
del aprovechamiento de la oferta de cooperacin internacional en ciencia y
tecnologa y temas energticos y de cambio climtico; y el incremento de la
infraestructura bsica y de redes de comunicacin.
8. LA CAPTACIN DE COOPERACIN ORIENTADA A LA LUCHA CONTRA LA

POBREZA, EXCLUSIN Y DESIGUALDAD SOCIAL.
Pgina 101
En tanto la poltica exterior debe orientarse a cumplir al objetivo de erradicar la

pobreza, exclusin y desigualdad social, resulta imprescindible identificar y
gestionar recursos disponibles de la cooperacin internacional para desarrollo.
9. LA ASISTENCIA Y PROTECCIN A LOS CIUDADANOS PERUANOS

RESIDENTES EN EL EXTERIOR
Dentro del enfoque multidimensional de la migracin, el Per debe profundizar una

poltica integral de gestin migratoria que considere los efectos de la crisis
econmica internacional y la necesidad de generar polticas especficas de
reinsercin frente a eventuales retornos masivos.
Asimismo, es necesario fortalecer la poltica de proteccin de los derechos y la

promocin del bienestar de los peruanos en el exterior, fomentando programas de
vinculacin nacional y cultural y potenciar su contribucin al desarrollo nacional
para lo cual es prioritaria la negociacin y la observancia de convenios
internacionales, la optimizacin de los servicios consulares y la organizacin de
nuestras comunidades en el exterior.
10. LA PROMOCIN CULTURAL.
La cultura del Per en sus diversas expresiones es internacionalmente reconocida.

Lo relativo a su difusin, preservacin y recuperacin son prioritarios en nuestra
accin externa. El Per debe promover figuras y obras sobresalientes de la cultura
peruana, enriquecer el proceso cultural del Per a travs de los intercambios y la
capacitacin internacionales, proteger y promover el Patrimonio Cultural del Per,
privilegiar las relaciones culturales con los pases depositarios de patrimonios
culturales y naturales, incrementar la presencia del Per en los medios
acadmicos del exterior, alentar el desarrollo de las industrias culturales
nacionales promocionndolas en el exterior y propiciar el fortalecimiento de los
valores culturales de las poblaciones andinas y de las comunidades amaznicas.
11. RESPUESTA AL DESAFO DEL CAMBIO CLIMTICO.
Pgina 102
En el cumplimiento de sus compromisos internacionales en materia de ecologa y

cambio climtico y considerando que nuestro pas est en una situacin de alta
vulnerabilidad, el Per debe propiciar la captacin y canalizacin de recursos de la
cooperacin internacional para estos fines a travs de programas de canje de
deuda por inversin y en proteccin del medio ambiente, participacin en el
mercado de bonos de carbono a travs de proyectos de Mecanismo de Desarrollo
Limpio (MDL).
EXTRATEGIA NACIONAL DE DESSARROLLO FRONTERIZO
La propuesta de Estrategia Nacional de Desarrollo fronterizo, como parte de la

formulacin de la Poltica Nacional de Desarrollo Fronterizo, que se presenta a
continuacin, contiene los siguientes aspectos: El contexto nacional e
internacional que enmarca la propuesta; los criterios bsicos que se definieron
para guiar la formulacin de la propuesta; los aspectos metodolgicos que
orientaron el trabajo de las Comisiones Macro-regionales de Desarrollo Fronterizo,
las Unidades Orgnicas encargadas de coordinar acciones de desarrollo en los
sectores integrantes del Consejo Nacional de Desarrollo de Fronteras y del trabajo
de facilitacin y coordinacin de la Oficina Nacional de Desarrollo Fronterizo de
este Ministerio.
Con estas consideraciones se formul la propuesta de Estrategia que comprende

tres componentes fundamentales: a) El Desarrollo Sostenible en fronteras con sus
elementos principales: La sostenibilidad econmica, social, ambiental y la
sostenibilidad politico-institucional; b) la Integracin Fronteriza con los pases
limtrofes y c) la Organizacin Territorial del proceso de desarrollo fronterizo. La
estrategia planteada est estructurada en dos campos para cada componentes:
Los resultados a lograrse al final del periodo de 20 aos (2021), la estrategia
global y las estrategias especificas para cada resultado.
Balanza de Pagos:
La cuenta corriente registr un dficit durante el primer semestre del ao, reflejo
del alto crecimiento de la demanda interna y de los mayores precios que han
Pgina 103
afectado nuestras importaciones, derivados del alza en las cotizaciones

internacionales de alimentos y combustibles. Respecto a la evolucin de la
demanda interna, ha sido importante el crecimiento de la inversin, en la medida
que sta se ha traducido en un fuerte aumento de las importaciones de bienes de
capital, las cuales tienen un impacto positivo sobre la capacidad de produccin
futura de la economa. Para los aos 2009 y 2010 se proyecta que la cuenta
corriente continuar siendo deficitaria considerando los efectos de la crisis
financiera internacional sobre los trminos de intercambio y sobre el crecimiento
de nuestros socios comerciales. Ello afectara la demanda por nuestras
exportaciones, principalmente de productos no tradicionales. Por su parte, la
tendencia creciente de la inversin privada, considerando los niveles de ahorro
interno, requerir ser financiada en parte con ahorro externo.
Pgina 104
Polticas Macroeconmicas De Corto Plazo.
Dado el escenario descrito, el Gobierno fortalecer el combate contra la inflacin,

como prioridad, manteniendo el crecimiento econmico, las polticas sociales
activas enfocadas hacia la lucha contra la pobreza y la inclusin. En este sentido
y, dado un contexto de decisiones de poltica de ajuste monetario adoptadas por el
BCRP, la voluntad expresada en el anterior Marco Multianual de adoptar una
poltica fiscal preventiva en un contexto de alta incertidumbre se refuerza en el
presente Marco.
Para este fin y, sin sacrificar los grandes objetivos estratgicos de la poltica fiscal,
se eleva la meta de supervit fiscal prevista en el anterior Marco hasta 2,7% del
PBI.
Adicionalmente, el Presupuesto de la Repblica correspondiente al ao fiscal 2008

a 2009 fortalecer el Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF). Para este efecto, el
Gobierno propondr al Congreso aumentar el lmite de ahorro en el referido Fondo
hasta 4% del PBI.
Adicionalmente, se elaborar una poltica de manejo de activos del sector pblico

con el objeto de maximizar la rentabilidad de los fondos pblicos. Esta poltica, se
encuentra enmarcada en el programa de reforma de mercado de capitales, del
cual se han hecho ya importantes avances En resumen, los objetivos establecidos
para la poltica fiscal en el presente Marco son los siguientes:
1. Reducir las presiones inflacionarias en consistencia con las medidas de poltica

monetaria recientemente implementadas por el BCRP. De esta forma, se espera
una convergencia gradual hacia el rango de metas explcitas de inflacin.
2. Mantener un clima apropiado para una inversin privada alta y sostenible en el

tiempo, de tal manera que no genere cuellos de botella en el mediano plazo y
permita un crecimiento sostenible en el largo plazo. En un contexto donde el
ahorro privado no es suficiente para financiar la inversin es necesario que el
Pgina 105
ahorro pblico se incremente y contribuya a moderar la presin sobre la cuenta

corriente de la balanza de pagos.
3. Mejorar la calidad del gasto pblico y la gestin de las polticas pblicas

priorizando las actividades y proyectos que tengan mayor rentabilidad social y
cuyo objetivo central sea mejorar la calidad de vida de los ms pobres en tanto
estos consigan su total inclusin en la dinmica regular del crecimiento
econmico.
AVANCES EN MATERIA SOCIAL.
La lucha contra la pobreza y la mejora de diversos indicadores sociales como la

desnutricin, el acceso y la calidad de los servicios de educacin, salud y
saneamiento son el objetivo fundamental de la poltica macroeconmica. Como se
sabe, la poblacin en situacin de pobreza son los ms vulnerables frente a
situaciones de inestabilidad econmica.
Durante los ltimos aos, la economa viene creciendo de forma sostenida

explicada por la dinmica de las industrias intensivas en empleo. Como resultado
de ello, las tasas de pobreza y pobreza extrema vienen experimentando
reducciones importantes. De forma complementaria, la accin del gasto social
focalizado permite mejoras en los ingresos y gastos de los hogares a nivel
nacional, principalmente los de estratos tradicionalmente menos favorecidos.
Segn las estadsticas oficiales del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
(INEI) la tasa de pobreza en el ao 2007 se situ en 39,3% (5,2 puntos
porcentuales menos que la del 2006).
En lo referente al empleo, estimaciones del Ministerio de Economa y Finanzas

que utilizan informacin proveniente de la Encuesta Nacional de Hogares
(ENAHO) muestran que, entre Julio de 2006 y Julio de 2008 se habran generado
alrededor de 1 145 211 empleos netos. Ello debido no slo al aumento que
experimenta la tasa de actividad (poblacin econmicamente activa respecto a la
poblacin en edad a trabajar), sino en la menor tasa de desempleo, que pas de
5,1% en el 2005 a 4,4% en el 2007.
Pgina 106
El reciente Censo Nacional efectuado en el ao 2007 muestra una mejora en las

condiciones de vida de la poblacin. El acceso a servicios bsicos se ha
incrementado, muestra de ello la poblacin que accede a agua potable supera el
70,0%, y aquellas que cuentan con electricidad bordean el 80,0%. El porcentaje de
hogares sin servicios higinicos se ha reducido en tres puntos porcentajes y los
niveles educativos alcanzan considerables mejoras, siendo la tasa de
analfabetismo del 10,0%, en tanto, que la poblacin en edad escolar que culmina
la educacin primaria bordea el 80%. La mejora en el acceso a servicios de salud
se traduce en la reduccin de las tasas de mortalidad infantil (de 24 a 18 nios por
cada mil nacidos vivos entre el 2005 y 2007), as como las mejoras en la atencin
de los partos por profesionales de la salud, pasando del 69,3% en el 2005 al
73,2% en el 2007.
EL ESCENARIO MACROECONMICO DEL PRESUPUESTO 2009.
Las proyecciones previstas para el Presupuesto 2009 toman en cuenta un

escenario caracterizado por la volatilidad de los precios externos de los alimentos
y combustibles as como un nuevo contexto internacional.
El Producto Bruto Interno se incrementara en 7,0% en trminos reales. Por otra

parte, se proyecta que la inflacin acumulada alcanzara 3,5%, con una tasa
promedio mensual del ltimo trimestre dentro del rango meta previsto por el
BCRP. Se estima que el tipo de cambio promedio anual registre S/. 2,87 por dlar,
lo que significa una mnima depreciacin de la moneda peruana de 0,3% con
respecto al ao 2008.
En el 2009, se proyecta un dficit de la balanza en cuenta corriente de 2,6% del

PBI. El Presupuesto de la Repblica correspondiente al ao fiscal 2009 se ha
elaborado considerando una meta de de supervit fiscal del Sector Pblico No
Financiero de 2,3% del PBI. sta medida permitir seguir acumulando recursos en
el Fondo de Estabilizacin Fiscal (FEF).
Pgina 107
REPORTE DE INFLACIN AL 2009.
La proyeccin de crecimiento del PBI para 2009 de 1,8 a 1,0 por ciento. Para los
aos 2010 y 2011 se proyectan tasas de crecimiento de 5,5 por ciento, nivel
consistente con el mantenimiento del Plan de Estmulo Econmico y una
recuperacin del gasto privado y del entorno internacional.
Se prev que la tasa de inflacin ira incrementndose gradualmente en los

prximos meses para retornar al rango meta hacia el segundo trimestre de 2010 y
se mantendra alrededor del punto central de la meta durante el resto del horizonte
de proyeccin. Esta proyeccin es consistente con la trayectoria de recuperacin
de la actividad econmica con una brecha producto que se va cerrando en el
horizonte de proyeccin; con expectativas de inflacin en la meta de inflacin, con
ausencia de presiones inflacionarias externas significativas ante una recuperacin
gradual de la economa mundial y condiciones de oferta de alimentos normales
con un Fenmeno El Nio moderado.
El Banco Central ha continuado con su posicin flexible de poltica monetaria

manteniendo la tasa de referencia en niveles mnimos histricos (1,25 por ciento)
desde el mes de agosto y utilizando las operaciones de inyeccin de liquidez y
reduccin de plazo de sus ttulos para reforzar el impulso expansivo de la poltica
monetaria.
Estas acciones de poltica monetaria han permitido una reduccin de las tasas de
inters del sistema financiero, as como de las tasas de inters de largo plazo de
los bonos del Tesoro y corporativos. Como consecuencia el crdito ha continuado
creciendo de manera importante, especialmente, el de microempresas, el
comercial y el hipotecario.
Teniendo en cuenta los mayores precios de commodities de exportacin y la cada

de importaciones, el dficit de cuenta corriente de balanza de pagos para 2009 se
ha reducido de manera significativa respecto a lo previsto en el Reporte de
setiembre. En estas condiciones, las reservas internacionales se han elevado
Pgina 108
desde un saldo de US$ 32 130 millones al cierre de agosto a uno de US$ 33 428
millones en noviembre.
Considerando el resultado durante los primeros 9 meses del ao se ha revisado

hacia la baja la proyeccin del dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos
de 2,1 a 0,6 por ciento para el ao 2009. De manera similar para los aos 2010 y
2011 tambin se ha revisado la proyeccin del dficit de cuenta corriente hacia la
baja a 0,7 y 1,2 por ciento del producto, respectivamente.
Para el ao 2010 se asume que el sector pblico continuar desarrollando el plan

de estmulo fiscal con el fin de continuar impulsando transitoriamente la demanda
interna a travs de una poltica activa de gasto. No obstante, la evolucin del gasto
de inversin pblica en los ltimos meses permite prever que no se lograr
alcanzar el estimado previsto en el Marco Macroeconmico Multianual (MMM)
publicado en agosto por lo que el impulso fiscal sera menor al contemplado en el
Reporte de Inflacin de setiembre. Por ello, se ha revisado la proyeccin de dficit
para este ao de 2,0 a 1,5 por ciento y se mantienen los estimados para los dos
prximos aos (1,6 y 1,2 por ciento para 2010 y 2011, respectivamente).
Dado el contexto macroeconmico, las proyecciones continan sujetas a un nivel

alto de incertidumbre, aunque ligeramente menor al del ltimo reporte. Como
principales riesgos que podran causar desvos de la inflacin respecto a su
escenario central, se consideran los siguientes:
DETERIORO DE LA ECONOMA MUNDIAL.
El escenario base considera el inicio de la recuperacin de la economa mundial.

Sin embargo, existe la probabilidad de un crecimiento an ms lento o inclusive
algn riesgo de retroceso en la recuperacin (los principales riesgos estn
referidos a una evolucin lenta del consumo en las economas desarrolladas, a la
estrategia de retiro de los estmulos monetario y fiscal y a un dinamismo de China
por debajo de lo esperado, entre otros factores).
Pgina 109
Este riesgo conllevara a menores tasas de crecimiento econmico e inflacin que

los contemplados en el escenario base. Bajo este escenario de riesgo, la poltica
monetaria mantendra por un mayor tiempo la posicin de estmulo monetario.
Mayor Impulso De Demanda Domstica.
El escenario de proyeccin considera un entorno de recuperacin de la actividad

domstica sostenida principalmente por la dinmica del gasto de los sectores
privado y pblico. Sin embargo, si el gasto de consumo privado y el gasto pblico
se elevan significativamente, se reducira de manera ms rpida el estmulo
monetario.
Restricciones En La Oferta De Electricidad:
Durante el presente ao, la desaceleracin de la demanda elctrica y la expansin

de la oferta de generacin elctrica redujeron las presiones al alza de las tarifas de
electricidad en el corto plazo. Sin embargo, dada la recuperacin esperada del
crecimiento y, en tanto se rezague el incremento efectivo de la oferta elctrica,
existe un ligero riesgo al alza en 2011, si se presentaran factores climticos
adversos (estiaje severo).
Entorno Macroeconmico.
En el ao 2009, el mundo enfrent la crisis financiera ms severa desde la

Segunda Guerra Mundial. Segn el FMI, la economa mundial se contrajo 0,6% y
el comercio mundial cay 10,7%, la mayor contraccin desde que se tiene
registros. Sin embargo, en trminos relativos el Per tuvo un desempeo
favorable. En primer lugar, el Per fue uno de los pocos pases del mundo que
creci en el 2009. En segundo lugar, la crisis no gener daos permanentes: el
efecto sobre la brecha producto fue reducido y la recuperacin viene siendo ms
rpida y sostenida que en la gran mayora de pases, no hubo crisis cambiaria, las
empresas permanecieron slidas y rentables, los bancos se mantuvieron lquidos
y solventes, no hubo destruccin permanente de riqueza ni empleo (el empleo
Pgina 110
formal de 10 a ms trabajadores creci 1,3%) y el crdito continu creciendo (9%).

Adems, las cuentas fiscales permanecieron slidas a pesar del fuerte impulso
fiscal aplicado y, a diferencia de crisis anteriores, no hubo crisis de balanza de
pagos. Esta diferenciacin del Per respecto de otras economas contribuy a
obtener el grado de inversin por parte de Moodys a fines del ao anterior.
El Per adopt adecuadas polticas monetarias y fiscales expansivas que evitaron

un mayor deterioro de la actividad econmica. En el mbito fiscal, la acumulacin
de supervit en los aos previos permiti implementar un Plan de Estmulo
Econmico (PEE) de hasta 3,5% del PBI, sin generar problemas de sostenibilidad
fiscal. Dicho plan cumpli dos objetivos: por un lado, logr mitigar el impacto de la
crisis internacional sobre la economa local y por otro lado se logr un gran avance
en la reduccin de la brecha en infraestructura. De esta manera, el PEE articul el
objetivo de corto plazo, de respuesta a la crisis, y el objetivo de largo plazo, de un
incremento en el PBI potencial. As, el Per sale fortalecido de la crisis al
aprovechar esta coyuntura para dar un salto importante en la inversin pblica,
que en el 2010 se ubicar por encima del 6% del PBI, frente a un nivel promedio
de apenas 3,1% del PBI entre el 2001 y 2008.
El PBI creci 0,9% en el ao 2009. El aumento del gasto pblico aport 2,5 puntos
porcentuales al crecimiento del producto, contrarrestado por la fuerte cada en la
expectativa empresarial reflejada en la significativa contraccin de inventarios
(rest 3,6 puntos porcentuales al crecimiento) y en el sobre ajuste de la inversin
privada, que rest 3,5 puntos porcentuales al PBI, debido al deterioro en la
confianza de los inversionistas ante la incertidumbre sobre la magnitud de la crisis
internacional.
Actualmente, las seales de recuperacin son claras. La economa crece desde el

3T2009 en trminos desestacionalizados, impulsada principalmente por los
estmulos monetario y fiscal y la recomposicin de inventarios en los ltimos
meses. Las exportaciones empezaron a reducir su ritmo de cada desde el
2T2009, en marzo de este ao aumentaron 37% en trminos nominales. Como
Pgina 111
una prueba del xito del PEE, el sector construccin crece desde octubre pasado
a tasas superiores al 10%.
Por su parte, la manufactura no primaria, el sector ms golpeado por la crisis,

alcanz en diciembre 2009 su primera tasa positiva de crecimiento en dicho ao y
en marzo ltimo creci 18,1%. En el 1T2010 la economa se expandi 6%, la tasa
ms alta desde el 4T2008. El repunte de la inversin se evidencia en la mayor
importacin de bienes de capital, que aument en marzo 47,8%. Por su parte, el
consumo tambin da signos de recuperacin y las ventas de autos nuevos
crecieron 45% en el primer trimestre.
En la misma direccin, los indicadores internos de actividad adelantada sealan

que la recuperacin econmica continuar consolidndose. En abril, los
despachos de cemento crecieron 17,7% y, en lo que va de mayo, la produccin de
energa elctrica avanza 8,1% respecto del mismo perodo del ao anterior.
Por su parte, el mbito internacional tambin se ha recuperado: las cotizaciones

de nuestros principales productos de exportacin se incrementaron 44% durante el
primer trimestre del ao y el FMI ajust al alza sus perspectivas de crecimiento
para la economa mundial en el 2010 de 3,1% a 4,2%. En este contexto de
recuperacin del entorno internacional y de la economa local, se ha revisado al
alza la proyeccin de crecimiento del producto para el ao 2010 de 5% a 5,5%,
mientras que la demanda interna se expandira por encima del 7%. Los principales
factores que explican dicha revisin son: i) mejores perspectivas de crecimiento de
la economa mundial y los trminos de intercambio; ii) las mayores exportaciones,
recobrando sus niveles pre-crisis; y, iii) el avance de la inversin privada, como
resultado del retorno de la confianza empresarial.
La composicin del crecimiento ser distinta a lo largo del ao. En el primer

semestre, la economa continuar siendo impulsada por los estmulos monetarios
y fiscales temporales introducidos en el 2009 y diseados para diluirse
gradualmente en el 2010, a lo que se sumar el proceso de recomposicin de
inventarios, producto del mayor optimismo empresarial. Mientras que, en el
Pgina 112
segundo semestre, la demanda privada liderar la expansin del producto, gracias

a la reactivacin de proyectos de inversin postergados por la crisis y a la
recuperacin del consumo privado, en lnea con un mayor crecimiento del empleo.
Cabe sealar que los pronsticos de varias instituciones especializadas, locales e
internacionales proyectan un crecimiento mayor al 6% para el presente ao. En el
prximo Marco Macroeconmico Multianual, a publicarse en Agosto de 2010, se
podra revisar la proyeccin de crecimiento del 2010 al alza en la medida que
contine confirmndose la favorable evolucin de la economa local y se despejen
las dudas de las ltimas semanas sobre la economa europea.
En el ao 2011, el crecimiento del PBI se ubicar en torno al 5%, debido

principalmente a tres razones. En primer lugar, los factores transitorios del 2010 se
habrn diluido (el impulso fiscal y la contribucin del efecto inventarios al
crecimiento sern menores). En segundo lugar, el impulso externo ser dbil, ya
que no se espera una rpida recuperacin en el dinamismo de la actividad
econmica de nuestros principales socios comerciales y se anticipa una
contraccin en los trminos de intercambio de 4,7%, producto de una correccin
gradual en las cotizaciones de los metales. Por ltimo, es posible que la
incertidumbre asociada al proceso electoral retrase algunas decisiones de
inversin. Hacia adelante, el Per se encuentra en una buena posicin para
retornar a su tendencia de crecimiento de largo plazo, de la mano de importantes
proyectos de inversin anunciados principalmente en los sectores minera e
hidrocarburos. El PBI del 2012 ser 5,5% y 6% en el 2013. As, el Per se
encuentra en la selecta lista de pases emergentes que crecer a un ritmo
promedio anual de 5,5% o ms en el perodo 2010-2013.
Panorama Social.
El buen desempeo del Per en el ao 2009 permiti salvaguardar los logros

alcanzados en materia social en los aos anteriores. El crecimiento econmico de
los ltimos aos, a travs de la generacin de empleo y los mayores ingresos
fiscales, que han financiado significativos incrementos en el gasto social, est
permitiendo una progresiva transformacin social, con una mejor distribucin del
Pgina 113
ingreso y mayores estndares de calidad de vida. Estas mejoras se reflejan en: i)

la reduccin de la pobreza (de 54,8% a 34,8% entre el 2001 y 2009); ii) el
crecimiento de los ingresos en los quintiles ms pobres; iii) mayor acceso a bienes
de consumo durables (por ejemplo, mayor tenencia de cocinas a gas o televisores
a colores en los quintiles ms pobres); iv) mayor acceso a los servicios bsicos (el
porcentaje de hogares con servicios higinicos pas de 60,4% a 70,8% entre el
2003 y el 2009); y, iv) la mejora progresiva de la calidad educativa y de los
indicadores de salud y saneamiento.
ACCIONES DE POLTICA ECONMICA FRENTE A LA CRISIS.
Ante el escenario internacional ms adverso visto en dcadas y para asegurar que

el impacto de la crisis internacional sobre la economa local no sea mayor, as
como para salvaguardar las ganancias en la reduccin de la tasa de pobreza (que
cay desde 48,7% en el 2005 a 36,2% en el 2008), las autoridades econmicas
adoptaron polticas contracclicas. Las respuestas de poltica califican como unas
de las ms agresivas en el mundo tanto en trminos monetarios como fiscales.
El BCRP utiliz un conjunto de instrumentos con el propsito de proveer los

niveles necesarios de liquidez que requera el mercado. Desde setiembre de 2008,
el BCRP redujo las tasas de encaje e implement nuevos mecanismos de
inyeccin de liquidez como las Repos a plazos de hasta 1 ao, swaps de
monedas, recompra de los Certificados de Depsitos del BCRP, entre otros. La
provisin de liquidez por parte del BCRP, equivalente al 9% del PBI, contribuy a
reducir la volatilidad en los mercados monetario y cambiario impidiendo que la
restriccin crediticia internacional se tradujera en una contraccin del crdito local.
Por otro lado, en febrero de 2009, el BCRP empez a reducir agresivamente su
tasa de inters de referencia desde un nivel de 6,5% hasta 1,25% en agosto de
2009, su mnimo histrico.
Por el lado fiscal, la slida posicin de las finanzas pblicas permiti disear una
poltica expansiva sin precedentes en los ltimos 60 aos, sin poner en riesgo la
sostenibilidad de las cuentas fiscales. Entre el 2006 y el 2008, el manejo prudente
Pgina 114
de las cuentas fiscales permiti acumular tres aos consecutivos de supervit. Por
su parte, las operaciones de manejo de deuda contribuyeron a que la deuda
pblica se reduzca desde 46,7% del PBI en el 2002 a 23,8% del PBI a fines del
2008.
El PEE diseado para el bienio 2009-2010 asciende a 3,5% del PBI y ms de la

mitad de sus recursos est asignado a infraestructura, lo que permite
compatibilizar la necesidad de corto plazo, de dar estmulo econmico, y la de
largo plazo, de reducir la brecha de infraestructura e incrementar el PBI potencial.
Este plan tiene tres objetivos generales: i) impulso directo a la actividad econmica
(el aumento del drawback para las exportaciones no tradicionales de 5% a 8%,
compras estatales y la depreciacin acelerada para la construccin); ii)
incrementar la inversin pblica y asegurar que sta pase desde 4,3% del PBI en
el 2008 a ms de 6% del PBI en el 2010; y, iii) apoyar a la poblacin vulnerable a
travs de la priorizacin de proyectos de infraestructura, mantenimiento de
instituciones educativas y de salud, inversin social y programas sociales. A abril
de 2010, se ejecut el 93% del PEE.
Aplicacin Y Resultados 2006.
El crecimiento de 2006 se caracteriz por un aumento generalizado de todos los

componentes de la demanda interna, en particular del consumo privado y de la
inversin privada. La magnitud del crecimiento alcanzado por estas variables
indica que la economa se encontraba en un perodo de bonanza dentro del ciclo
econmico.
En el ao 2006 la actividad econmica registr un crecimiento en trminos reales

de 8,0%, el ms alto de los ltimos 10 aos. El fuerte crecimiento observado
durante el ao se desarroll en un clima de alto nivel de confianza por parte de
empresarios y consumidores, favorecido por un entorno macroeconmico con
estabilidad de precios, una posicin fiscal superavitaria, un mayor dinamismo del
crdito y un escenario internacional con tasas altas de crecimiento y elevados
Pgina 115
precios de nuestros principales productos de exportacin (el mayor incremento de

los trminos de intercambio en los ltimos 56 aos).
Este crecimiento estuvo asociado tambin a una mejora de la productividad de los

factores de produccin, lo que aunado a los mayores niveles de inversin tuvo un
impacto positivo sobre el crecimiento del producto potencial. La mayor
productividad estuvo asociada a factores como la renovacin y ampliacin de
maquinarias y equipos, al incremento del empleo formal, al acceso a nuevos
mercados de exportacin y a un mejor ambiente de negocios.
Esta coyuntura permiti un importante crecimiento del ingreso por habitante, al

aumentar 6,7% respecto al nivel alcanzado en el ao 2005. A su vez, el nivel de
2006 se ubica 5,1% por encima del nivel de ingreso por habitante del ao 1975
que era el ms alto registrado desde la dcada del 50. Las altas tasas de
crecimiento del consumo y la inversin indican que la economa atravesaba una
fase de expansin con crecimiento por encima de la tendencia.
La inversin pblica correspondiente tanto al gobierno general como a las

empresas pblicas creci 13% durante 2006. El mayor dinamismo se registr
particularmente en la segunda mitad del ao, al impulsarse una serie de obras
pblicas en sectores como saneamiento, rehabilitacin y mejora de carreteras,
transporte y comunicaciones.
En el 2006, a nivel nacional el empleo en empresas de 10 y ms trabajadores en

el rea urbana creci 7,3 por ciento, destacando el crecimiento de 8,3% en las
ciudades del interior del pas, por encima del registrado en Lima Metropolitana
(7,1%). De esta manera, el empleo vino consolidando la tendencia positiva
observada desde mayo de 2002.
A partir de 2006, la meta de inflacin se midi de manera continua utilizando como

referencia la tasa de variacin de ltimos 12 meses del ndice de Precios al
Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. La tasa de inflacin puede ubicarse
transitoriamente fuera del rango meta en un mes especfico.
Pgina 116
Los elevados niveles de precios que mantuvieron nuestras materias primas en los
mercados internacionales durante el ao y los mayores volmenes de exportacin
de productos no tradicionales fueron factores fundamentales para alcanzar el
supervit comercial rcord de US$ 8 934 millones mayor en US$ 3 648 millones
con respecto al registrado el ao anterior, el cual fue equivalente a 9,6% del PBI,
alcanzando un rcord histrico. Nuestros principales socios comerciales
continuaron siendo los Estados Unidos y China, quienes representaron casi un
tercio de nuestro comercio de bienes con el resto del mundo.
La actividad econmica peruana continu su alto crecimiento en el ao 2007,

principalmente como reflejo del dinamismo que ha venido mostrando el mercado
interno. Las expectativas favorables de los diversos agentes econmicos acerca
del futuro de la economa, as como el incremento del empleo y del ingreso
nacional disponible impulsaron tanto la inversin como el consumo privado.
En este escenario de desequilibrios de oferta originados por factores externos y de

alto crecimiento de la demanda interna, la tasa de inflacin se aceler desde
mediados del ao; a partir del mes de octubre, la tasa de inflacin acumulada en
los ltimos doce meses se ubic por encima del rango de la meta de inflacin (1%
a 3%). El aumento en los precios externos impact en la inflacin local en el rubro
de alimentos y en los costos de produccin e insumos de las empresas. Como
consecuencia, la inflacin importada aument de 0,3 por ciento en 2006 a 10,5 por
ciento en 2007, convirtindose en el principal factor que explica la aceleracin de
la inflacin de 1,1 a 3,9 por ciento en el mismo periodo.
La actividad econmica creci 9% en el ao 2007 luego del 7,6% registrado el ao

anterior-, alcanzando la tasa ms alta de crecimiento de los ltimos trece aos. La
expansin de la inversin estuvo acompaada de mejoras en la productividad, lo
cual aumenta el potencial de crecimiento de la economa peruana.
Durante el ao 2007 el Directorio del Banco Central tom medidas preventivas,

teniendo en cuenta los rezagos de la poltica monetaria, aumentando en dos
Pgina 117
oportunidades la tasa de inters de referencia para el mercado interbancario (julio

y septiembre), la que pas de 4,5% en diciembre de 2006 a 5% en diciembre de
2007.
De esta forma, se mantuvieron ancladas las expectativas de inflacin de los

agentes econmicos y se evit que el alto crecimiento de la demanda interna
generase presiones inflacionarias.
El mayor dinamismo de la economa y el contexto internacional favorable para las

cotizaciones de nuestros principales productos de exportacin tuvieron un impacto
positivo en los ingresos fiscales, los que se incrementaron en 14% en trminos
reales durante el ao. El impuesto a la renta correspondiente al sector minero
aument 48% en trminos reales y el Impuesto General a las Ventas lo hizo en
15%.
Durante el ao 2007, el gobierno continu realizando operaciones de

administracin de deuda y colocacin de Bonos del Tesoro Pblico en moneda
nacional como estrategia orientada a mejorar el perfil de la deuda y reducir el
riesgo cambiario. Para tal efecto, se efectuaron operaciones de intercambio de
bonos (bonos Brady por bonos Globales) y de prepago de deuda (al Club de Pars
y a la Corporacin Andina de Fomento). As, se logr reducir la deuda externa en
US$ 1 890 millones respecto a 2006 e incrementar el porcentaje del total
adeudado en moneda nacional, en relacin al total de deuda pblica, de 24,5% en
2006 a 36,5% en 2007.
El Banco Central compr moneda extranjera e increment los requerimientos de

encaje en soles y dlares, buscando moderar la volatilidad del tipo de cambio y
evitar una expansin excesiva del crdito. A partir de setiembre, con la
profundizacin de la crisis financiera internacional, el Banco Central intervino en el
mercado cambiario vendiendo dlares para reducir la volatilidad del tipo de cambio
y proveer de liquidez en moneda extranjera al mercado, decisin que busc limitar
Pgina 118
los riesgos de prdidas de patrimonio por los an altos niveles de dolarizacin de

la economa peruana.
Las reservas internacionales netas aumentaron en 2008 en US$ 3 507 millones

acumulando a fines de diciembre US$ 31,2 mil millones, nivel equivalente a cuatro
veces el total de obligaciones de corto plazo y a 24% del PBI. El saldo de reservas
internacionales es mayor en 81% al del cierre de 2006.
En relacin a las cuentas fiscales, el resultado del sector pblico no financiero fue
superavitario en 2,1% del PBI en el ao 2008, inferior en un punto porcentual al
registrado el ao anterior. Este menor resultado fue consecuencia principalmente
de la fuerte expansin de la inversin pblica, que aument 42% en trminos
reales, alza que fue particularmente notoria en el caso de los gobiernos locales,
aunque fue moderndose en el ltimo trimestre del ao.
La deuda pblica se ubic en US$ 30,6 mil millones, equivalente a 24 por ciento
del PBI, tasa menor en nueve puntos porcentuales a la de 2006.
Durante el ao 2009 la economa peruana tuvo que hacer frente a una serie de
desafos, derivados de la crisis financiera internacional que gener la recesin
global ms profunda desde la postguerra.
La poltica monetaria del Banco Central de Reserva del Per se orient a atenuar
el impacto negativo de la crisis financiera internacional sobre la economa
fomentando condiciones monetarias y crediticias ms flexibles consistentes con
una inflacin bajo control.
Para ello, implement una poltica de reduccin de la tasa de inters de referencia,

desde un nivel de 6,5% en enero hasta llegar a 1,25% en agosto, alcanzando
niveles mnimos histricos.
Previamente, el Banco Central haba llevado a cabo medidas monetarias no

convencionales orientadas a proveer de liquidez al mercado y evitar una
Pgina 119
contraccin crediticia que pudiera debilitar significativamente los mecanismos de

transmisin de la poltica monetaria.
El conjunto de estas medidas de flexibilizacin monetaria aplicadas representaron

una inyeccin de liquidez al sistema financiero equivalente a 9,6% del PBI y
contribuyeron a mantener el flujo crediticio durante el ao. Ello permiti un
crecimiento del crdito a lo largo de todo el ao 2009, incluso durante el cuarto
trimestre de 2008 en pleno auge del deterioro de las condiciones crediticias
internacionales.
La poltica fiscal fue tambin expansiva con el objetivo de contrarrestar los efectos
de la desaceleracin de la demanda interna privada y externa.
Las acciones de poltica monetaria del ao 2009 se tradujeron en menores tasas

de inters tanto en el sistema financiero como en el mercado de capitales,
principalmente las de menor plazo y riesgo, en lnea con las reducciones de la
tasa de referencia. De manera similar, las tasas de inters de crditos a
microempresas e hipotecario en moneda nacional continuaron reducindose
respondiendo con algn rezago al estimulo monetario.
En lo que respecta a la ejecucin de la poltica fiscal, el Plan de Estmulo

Econmico lanzado a inicios de 2009 gener un aumento de 13% del gasto no
financiero en trminos reales, correspondiendo a los gastos de capital un aumento
de 41%. Ello, aunado a la reduccin en la recaudacin, tanto por menores
trminos de intercambio como por la desaceleracin en la actividad econmica,
gener un dficit fiscal de 1,9% del PBI, luego de experimentar supervit fiscales
por tres aos consecutivos.
En el ao 2009, la inflacin fue de 0,25%, reducindose desde la tasa de 6,65%

alcanzada en 2008.
Con la finalidad de reducir la volatilidad del tipo de cambio causada por

movimientos en las posiciones de portafolio de los agentes econmicos en una
situacin de incertidumbre y de mayor aversin al riesgo en los mercados
Pgina 120
financieros internacionales, el Banco Central intervino en el mercado cambiario,

comprando o vendiendo moneda extranjera. Estas intervenciones tuvieron como
objetivo limitar los riesgos asociados a prdidas patrimoniales de las personas y
empresas, que en el caso de una economa como la peruana an mantiene un alto
nivel de dolarizacin financiera.
GESTIONES POLITICAS DEL GOBIERNO DE GARCIA.
Inici su mandato reduciendo sueldos de los altos funcionarios y propiciando una

austeridad en todo el gobierno.
En este segundo mandato se aprob el Tratado de Libre Comercio con Estados

Unidos iniciado y promovido por Toledo lo que abri al Per un gran mercado para
sus productos.Tambin se han firmado Tratados de Libre Comercio con Canad,
Tailandia, Chile y Mxico y se formalizo otros ms con China y muy pronto con la
Unin Europea.
La Poltica Fiscal Actual y los Retos para la Gestin 2006-2011" enfatiz los logros
en materia de sostenibilidad fiscal alcanzados por la actual administracin pblica,
entre los que se encuentran la reduccin del dficit fiscal hasta 0,4% del PBI en el
2005; la implementacin y modificacin de la Ley de Responsabilidad y
Transparencia Fiscal como herramienta de manejo fiscal de mediano plazo; el
aumento de la presin tributaria desde el 12% hasta el 14% actual; la creacin de
un mercado de capitales de deuda pblica en moneda nacional que permiti
reducir la carga financiera y riesgos de mercado a la que est expuesta la deuda
pblica; y la reforma del sistema de pensiones (que permiti la reduccin del
pasivo pensionario en alrededor de 20%). Mediante la construccin de un
indicador denominado "resultado econmico estructural", el cual elimina el
componente transitorio o cclico de los ingresos pblicos.
EL FONDO DE ESTABILIZACIN DE LOS COMBUSTIBLES.
En septiembre del 2004, se cre el Fondo de Estabilizacin de los Precios de los

Combustibles (FEPC), destinado a atenuar los efectos negativos que tendra la
Pgina 121
alta volatilidad del precio del petrleo sobre los precios locales de sus derivados
(GLP, gasolinas, turbo, kerosene, diesel y petrleos industriales), y
consecuentemente, mitigar sus efectos sobre la inflacin y sobre la estabilidad
econmica del pas. El FEPC consiste en el establecimiento de una banda o franja
de precios que opera en funcin de los precios de referencia para cada
combustible que Osinergmin publica semanalmente. As, cuando el precio de
referencia de un determinado combustible est por encima de cierto nivel mximo
(techo) el precio de las refineras no subir y cuando el precio de referencia caiga
por debajo de un nivel mnimo (piso), las refineras mantendrn sus precios para
recuperar lo que perdieron cuando los precios fueron altos. En este contexto,
cuando los precios se encuentren por encima del nivel mximo (techo), las
refineras absorbern los costos, con cargo a recuperar cuando los precios se
encuentren por debajo del nivel mnimo (piso). El patrimonio del Fondo se
conforma por los aportes y descuentos que las refineras efecten a los precios de
los productos, dependiendo si los precios de referencia de los combustibles se
encuentran por debajo o por encima de las bandas de estabilizacin de los
precios.
Junto con el FEPC, parte de la tendencia creciente del precio del petrleo ha sido
neutralizada mediante reducciones de ISC a los combustibles, teniendo en cuenta
los grados de nocividad que estos presentan (mayores reducciones de ISC a los
menos nocivos), lo cual guarda coherencia con una poltica de mediano plazo que
busca establecer una mayor carga tributaria a aquellos combustibles que son ms
dainos para la salud pblica, as como contribuir a cambiar la matriz energtica
actual del pas caracterizada por una alta dependencia del petrleo crudo.
15.- ASPECTOS POSITIVOS DE LA POLITICA DE HOY EN NUESTRO PAIS.
1. Sabemos que las inversiones son un gran motor para la estabilidad y

consolidacin del comercio exterior, as pues se debe trabajar exhaustivamente
para brindar un marco legal y una administracin eficiente que nos propicie una
cada vez mejor imagen a nuestro pas.
Pgina 122
2. A pesar de que la economa peruana ha experimentado una notable y

alentadora evolucin durante los ltimos aos, las extendidas condiciones de
pobreza y las carencias sociales a las que tienen que hacer frente una gran
mayora de los peruanos han hecho extensible una profunda y extendida
sensacin de pesimismo entre la poblacin.
Pgina 123
CONCLUSIONES.
El liberalismo econmico no slo no dispone, de hecho, de una poltica activa

admisible de corto plazo, sino que est convencido de que tal poltica no puede
existir en principio. Y, lo que es ms grave, hasta parece subestimar el problema
mismo de implementar polticas que resulten efectivas respecto de las
necesidades inmediatas. En su visin, el corto plazo se sacrifica enteramente al
largo plazo. Las medidas que se recomiendan, lo son exclusivamente en
consideracin a sus efectos remotos finales, una vez alcanzado el ajuste de los
factores. El corto plazo (las medidas inmediatas y sus repercusiones sobre la
gente) es considerado un estadio de trnsito, un mero instrumento para lo nico
que realmente interesa que son los resultados finales de "equilibrio".
No sorprende, entonces, que diversas formas de intervencionismo sigan

operativas y cuenten con la simpata popular. En tanto el liberalismo no disee una
poltica econmica, moral y materialmente aceptable, que prometa mejoras
relativamente inmediatas a aquellos que han de ubicarlos en el poder mediante su
voto, no tiene ninguna chance de desacreditar por completo a las ideas
intervencionistas. Y debern optar entre seguir disfrazndose o pregonar en el
desierto. Puede que el consumidor sea soberano en el mercado, pero en
economas arrasadas, una vasta mayora de no consumidores o sub-
consumidores es soberana en las urnas; y no tolerar propuestas descarnadas
que slo les propongan sacrificios y prdidas.
Es difcil conciliar el individualismo con la preferencia por el hombre futuro (es

decir, una perspectiva en que la apreciacin del presente est gobernada por su
visin del curso previsto de la historia y en la que todo tiempo presente debe ser
sacrificado en aras de un futuro mejor). Esta visin slo es admisible para quien
adopta la perspectiva de la especie. Importan menos los individuos actuales
concretos que la civilizacin o el destino de la humanidad. Uno se pregunta dnde
ha ido a parar el inters por los individuos particulares y hasta qu punto han
logrado los Austracos dejar atrs el modo universalista de pensar que;
reprocharon en los clsicos.
Pgina 124
"Es verdad que mucha gente cree que la poltica econmica no debera
molestarse en absoluto acerca de las consecuencias de largo plazo. Ellos citan un
dictum de Lord Keynes: 'En el largo plazo estaremos todos muertos'. No cuestiono
la verdad de este enunciado. Considero incluso que es la nica declaracin
correcta de la nueva escuela inglesa de Cambridge" (Mises, L. von, 1996).
"Para descubrir los efectos inmediatos (el corto plazo) producidos por un cambio
en un dato, no hay necesidad, generalmente, de recurrir a una investigacin
concienzuda. Los efectos de corto plazo son en su mayor parte obvios y
raramente escapan a la atencin de un observador ingenuo no familiarizado con
investigaciones prolijas. Lo que dio inicio a los estudios econmicos fue
precisamente el hecho de que algunos hombres de genio comenzaron a
sospechar que las consecuencias ms remotas de un evento pueden diferir de los
efectos inmediatos, visibles incluso para la mayor parte de los legos de mente
simple. El mayor suceso de la teora econmica fue el descubrimiento de tales
efectos de largo plazo, hasta el momento inadvertidos por el observador
desprevenido y negados por el hombre de estado" No puedo menos que
considerar la creciente concentracin en los efectos de corto plazo que en este
contexto significa lo mismo que concentracin en factores puramente monetarios-
no slo como un serio y peligroso error intelectual, sino como una traicin al deber
principal del economista y una grave amenaza a nuestra civilizacin. Con respecto
a la comprensin de las fuerzas que determinan los cambios cotidianos en los
negocios, el economista tiene probablemente poco que contribuir que el hombre
prctico no conozca mejor. Es usual, sin embargo, considerar que es deber y
privilegio del economista estudiar y enfatizar los efectos duraderos, que es
probable que se hallen escondidos al ojo no entrenado, y dejar la preocupacin
acerca de los efectos ms inmediatos para el hombre prctico, quien en cada
evento percibir slo estos ltimos y nada ms". Hayek se lamenta por "la actual
tendencia (corto-placista, GM) que ha llegado ya tan lejos como para hacernos
retroceder hasta el estadio pre-cientfico de la economa", y que pretende
reemplazar la visin profunda alcanzada por la teora econmica "por la filosofa
miope del hombre de negocios", la cual "es elevada a la dignidad de ciencia"
Pgina 125
Que esta idea est presente en el anlisis tradicional resulta obvio en cuanto se
repara en el papel que la economa ortodoxa asigna al ahorro y, en particular, el
papel que le atribuye Mises en el pasaje de la barbarie a la civilizacin, y en el
trnsito del subdesarrollo a los estadios avanzados del capitalismo.
Mises ha defendido la utilidad de las construcciones imaginarias, pero ha

advertido acerca de las falacias que puede inducir su uso desaprensivo. Esto
parece ser precisamente lo que ocurre cuando se asigna prioridad al largo plazo,
no meramente en el marco de la situacin "imaginaria" de pleno empleo o modelos
unipersonales, como el de Robinson, sino en las economas concretas que se
hallan sumidas en un estado de depresin que abarca perodos relativamente
extensos.
En tiempos de crisis, la creacin de una demanda artificial slo logra asignar los
recursos de manera equivocada. "Incluso si la absorcin de recursos
desempleados se acelera de esta forma, slo querr decir que se ha plantado la
semilla para nuevas perturbaciones y nuevas crisis. La nica va para 'movilizar'
todos los recursos disponibles de manera permanente es, por consiguiente, no
recurrir a estimulantes artificiales -sea durante la crisis o despus de ella-, sino
dejar que el tiempo lleve a cabo una cura permanente mediante el lento proceso
de adaptacin de la estructura productiva a los medios disponibles. Y as llegamos
a resultados que slo confirman la vieja verdad de que quiz podamos impedir la
crisis si frenamos la expansin a tiempo, pero no hay nada que podamos hacer
para salir de ella antes de que llegue a su final natural.
Rothbard es todava ms tajante: "Lo que el gobierno debe hacer, segn el

anlisis misiano de la depresin, es absolutamente nada. Con vistas a (restaurar)
la salud econmica y terminar con la depresin tan pronto como sea posible, debe
mantener una poltica de laissez faire, o de estricta manos afuera. Cualquier cosa
que haga retardar y obstruir el proceso de ajuste del mercado; cuanto menos
haga, ms rpidamente harn su trabajo los proceso de ajuste del mercado, y
comenzar una recuperacin econmica sensata
Pgina 126
"Si al actuar la gente fuera a preferir siempre evitar un mal en el futuro cercano a
evitar un mal en el futuro remoto, retornara al nivel animal. La verdadera esencia
de la accin humana, en cuanto distinta del comportamiento animal, es que
renuncia conscientemente a algunas satisfacciones ms cercanas en el tiempo
para alcanzar alguna satisfaccin mayor pero temporalmente ms remota. La
preferencia temporal no es absoluta en el hombre; es slo uno de los tems que
entran en su estimacin y balance de pros y contras. El hombre traga pldoras
amargas con el objeto de obtener efectos benficos en una fecha ms lejana. No
es verdad que se prefiere incondicionalmente lo que es bueno en el corto plazo a
lo que es bueno en el largo plazo; la intensidad de la satisfaccin esperada de
cada una de las alternativas debe tambin ser tomada en consideracin"
La poltica econmica del Per y la evolucin econmica a partir del 2004 ha sido
bastante buena. Mantener una poltica macroeconmica sana y favorable al
crecimiento, en un marco de poltica econmica y social que tenga una visin a
largo plazo y permita combatir y erradicar la desigualdad y exclusin. Es el reto
que todos los peruanos debemos alcanzar. Un pas avanza en conjunto con todos
los componentes de su economa, siempre guindonos de las estadsticas que se
extraen de cada ao y periodo econmico de acuerdo al gobierno en transicin.
Pgina 127
A N E X O S:
|PRIVATIZACIONES POR GOBIERNO

|
|Privatizaciones |I Fujimori |II Fujimori |Toledo |

Total |
|Nmero |78 |109 |42 |229

|
|Monto total (en millones US$) |4196.4 |3346.3 |613.2

|8152.4 |
|Monto promedio (millones US $) |53.8 |30.7 |14.6

|35.6 |
|Desviacin estndar (millones US $) |174 |97.5 |45.4

|124 |
|Monto mnimo (millones US $) |0.15 |0.01 |0.005

|0.005 |
|Monto mximo (millones US $) |1390 |918 |227

|1390 |
|Privatizaciones de ms de 100 millones | | |

|
|de dlares como porcentaje del total |81.42 |60.93 |65.76

|71.83 |
|Privatizaciones por sector (en %) | | | |

|
|Telecomunicaciones |33.64 |39.64 |0 |

33.58 |
Pgina 128
|Electricidad |23.27 |28.71 |81.97 |29.91

|
|Minera |15.98 |10.49 |5.23 |12.92

|
|Otros sectores |27.11 |21.16 |12.8 |

23.59 |
|Fuente: Agencia de Promocin de la Inversin Privada (PROINVERSIN).
PROYECCIN MACROECONMICA DEL PER
| PRODUCCIN |2006 |2007 |2008

|2009 |2010 |
| Producto Bruto Interno (Variacin porcentual real) |8,0 |7,0

|6,5 |7,0 |7,5 |
| Poblacin (Millones de habitantes) |27,5 |27,9 |

28,2 |28,5 |28,8 |
| Producto Bruto Interno por habitante (US dlares) |3 394 |3 732

|3 981 |4 242 |4 544 |
| VAB no primario (Variacin porcentual real) |9,3 |8,0 |

6,9 |6,9 |6,9 |
| Inversin bruta fija (Porcentaje del PBI) |19,6 |22,3 |

24,5 |26,5 |28,7 |
| Inversin privada (Porcentaje del PBI) |16,8 |18,3 |

19,3 |20,5 |21,6 |
Pgina 129
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
1) http://www.coleconom.com.ar
2) http://www.unmsm.edu.pe
3) http://www.aquino.org.
4) http://www.mef.gob.pe
5) http://transparencia-economica.mef.gob.pe/
6) http://www.bcrp.gob.pe
7) http://www.inei.gob.pe
Pgina 130

Politica Economica en El Corto y Largo Plazo PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Politica Economica en El Corto y Largo Plazo PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

POLITICA ECONOMICA EN EL CORTO Y LARGO PLAZO

El presente libro refleja la armona de la serie completa permite un placer esttico

Mi nica contribucin ha sido juntar frases sueltas y quitar algunas pequeas

1.- poltica econmica.4

2.- la teora tradicional de la poltica econmica.9

3.- problemas de la econmica mundial10

4.- polticas e ideas30

5.- la importancia de la econmica en el corto y largo plazo. ......34

6.- prioridad del largo plazo. 35

7.- problema moral.39

8.- inviabilidad poltica...43

9.- poltica econmica del Per...44

10.- poltica monetaria en el Per...44

11.- problemas de la poltica peruana46

12.- principales lineamientos de la poltica econmica..............50

13.- transferencias econmicas..51

14.- enfoques de la poltica econmica en el Per..56

15.- aspectos positivos de la poltica de hoy en nuestro pas..122

18.- bibliografa. ..130

El Per, desde inicios de los 90 hasta el presente ha experimentado drsticos

El comercio exterior beneficia al pas en el ingreso de divisas, pues este genera

1.- POLTICA ECONMICA

El principio de racionalidad y la especificidad de la poltica econmica como

El economista interpreta el comportamiento humano como actos electivos que

De modo anlogo: el economista analiza la actividad poltico-econmica como

como los agentes privados resuelven ejercicios de optimizacin dinmica

1.1.- Ordenamiento Conceptual

Cules son los objetivos de la poltica econmica? La respuesta a esta pregunta

Aqu asumimos que la poltica econmica busca maximizar el bienestar econmico

Qu variables o elementos contribuyen a alcanzar el mximo nivel de bienestar

Si la poltica econmica logra alcanzar estos 5 principales objetivos (medios),

Es posible alcanzar tales objetivos?; Se pueden alcanzar simultneamente

En todo caso, dada la existencia de la dificultad de alcanzar simultneamente

Los objetivos de la poltica econmica sealados se pueden tratar de obtener

En qu sentido y en qu dosis se deben implementar estos instrumentos de

contractiva?; se debe devaluar o revaluar el tipo de cambio?; se debe disminuir

Se sostiene con frecuencia que ambos enfoques son insatisfactorias, que no se

En este contexto de vaco o crisis en la ciencia econmica, existen diferencias en

expansivas. Si bien cada enfoque posee diferentes supuestos y lgicas, el hecho

Para alcanzar el mximo nivel de bienestar econmico, se tiene que implementar

Teniendo en cuenta estos elementos y las reservas correspondientes, pasemos a

2.- LA TEORA TRADICIONAL DE LA POLTICA ECONMICA

La concepcin tradicional de la poltica econmica

De la consideracin conjunta de los tres rasgos descritos se desprende qu

La poltica econmica se interpretaba, por tanto, como un juego del gobierno

futuras de las autoridades econmicas y que mostraban, por tanto, un carcter

3.- PROBLEMAS DE LA ECONOMICA MUNDIAL.

Problemas de largo plazo: que tiene toda la economa de ampliar su capacidad

aviones caus grandes problemas a los ferrocarriles y los derrot casi

extremadamente bajo; las condiciones bajo el capitalismo temprano eran

puede experimentar el mismo milagro de recuperacin econmica, aunque debo

Qu es la Economa Libre? Qu significa este sistema de libertad econmica?

Cuando nos ocupamos de este sistema de organizacin econmica la economa

Usando el trmino libertad aplicado a los seres humanos, pensamos solamente en

XIX abogaban en sus programas liberales. Los as llamados liberales de hoy

En una economa de mercado, el individuo tiene la libertad de elegir cualquier

La libertad en sociedad significa que un hombre depende tanto de la otra gente,

las condiciones de economa libre significa un estado de los asuntos sociales en

El socialismo en Rusia no provoc un mejoramiento en las condiciones del hombre

Hay algo ms que debe mencionarse. El consumidor americano, el individuo es

En los aos recientes, los Gobiernos han incrementado la cantidad de entidades y

Intervencionismo significa que el gobierno no restringe su actividad a la

Consideremos un ejemplo de intervencionismo, muy popular en muchos pases,