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Macro Econom I A 2006
Macro Econom I A 2006
PROFESOR:
ECO. ANTONIO ULISES CAMARGO MOSCOSO
AREQUIPA PER
2006
1
NDICE
CAPTULO I
CAPITULO II
LA CONTABILIDAD NACIONAL
2.1 Indicador bsico de la produccin 24
2.2 El gasto y los componentes de la demanda 24
2.3 Las importantes identidades resultantes 24
2.4 La medicin del Producto Bruto Interno 26
2.4.1 La inflacin y los ndices de precio 26
2.4.2. ndices de precios 27
2.5 Informacin bsica para el desarrollo de la asignatura 28
2.6 Conceptos macroeconmicos bsicos para las prcticas 32
CAPITULO III
EVALUACIONES : PROBLEMAS PROPUESTOS
3.1 Primera prctica desarrollada de Macroeconoma 36
3.2 Segunda prctica propuesta y desarrollada 43
3.3 Propuesta de prctica Calificada 50
3.4 Propuesta de un Examen Parcial 55
CAPITULO IV
TEORA DEL CRECIMIENTO
4.1 El Modelo Neoclsico 59
4.2. El estado estacionario 60
4.3 El proceso del Crecimiento 61
4.4 El Ciclo Econmico 63
2
4.4.2 Explicacin del Ciclo Econmico 65
4.4.3 Algunas Teoras sobre el ciclo econmico 65
4.4.4 Factores Internos y Factores Externos 66
4.5 Los Patrones del Crecimiento Econmico 68
4.5.1 El efecto de la geografa 68
4.5.2 Efectos de los recursos naturales 68
4.5.3 Efectos de la declinacin de la agricultura 69
4.5.4 El crecimiento de la industria 69
4.5.5 Ampliacin de las urbanizaciones 70
4.5.6 Divisin del trabajo y especializacin 70
4.5.7 Adecuacin de la ciencia y la tecnologa 70
4.6 El modelo de crecimiento de Solow 70
4.7 Teora del Ciclo Vital 71
4.8 El progreso tecnolgico.-El desempleo y lo salarios 73
4.8.1 La productividad, la produccin y el desempleo 73
4.8.2 El progreso tecnolgico la oferta y demanda agregada 74
4.9 La productividad y la tasa natural de desempleo 76
4.9.1 La tasa natural de desempleo 77
4.10 El aumento de la desigualdad salarial 78
4.10.1 Causas del aumento de la desigualdad salarial 79
4.11 Solucionario de prcticas y exmenes 81
CAPITULO V
LA PRODUCCIN Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
5.1 La demanda agregada y la produccin de equilibrio 88
5.1.1 La funcin consumo 88
5.1.2 El consumo, la demanda y el gasto autnomo 89
5.2 La renta y la produccin de equilibrio 90
5.3 El ahorro y la Inversin 92
5.3.1 El multiplicador 93
5.3.2 Representacin grfica del multiplicador 94
5.4 El sector pblico 94
5.5 La renta de equilibrio 96
5.6 Los impuestos sobre la renta y el multiplicador 96
5.6.1 Los efectos por los cambios en la poltica fiscal 97
5.7 El presupuesto 99
5.8 El supervit presupuestario de pleno empleo 100
CAPITULO VI
TEORA DE LOS MODELOS MACROECONOMICOS
6.1 La poltica fiscal.-Una perspectiva keynesiana 102
6.1.1 Cambios en el nivel de gastos gubernamentales 102
6.1.2 Cambios originados por los impuestos 103
6.2 El multiplicador del presupuesto equilibrado 104
6.3 El supuesto de precios fijos 104
6.4 Poltica monetaria: Control de la oferta monetaria 106
3
6.5 El banco central compra valores en el mercado abierto 108
6.6 El modelo del acelerador-multiplicador de Samuelson 113
CAPITULO VII
EL CRECIMIENTO ECONOMICO DEL PERU Y LOS INDICADORES
MACROECONOMICOS
7.1 Un anlisis retrospectivo y proyectivo de la economa 115
7.2 Sobre las condiciones econmicas y sociales de los recursos 115
7.3 Los resultados econmicos por ingresos tributarios 116
7.4 Las inversiones como palanca de desarrollo 118
7.5 Los incrementos sustantivos de la deuda pblica 119
7.6 Las reservas internacionales 120
7.7 Los indicadores econmicos y su correlacin con el PBI 120
7.8 Las tasas activas y pasivas de las operaciones bancarias 121
7.9 El proceso del crecimiento inflacionario 122
7.10 La revaluacin monetaria del sol 123
7.11 Los principales indicadores macroeconmicos 125
7.12 El ingreso nacional disponible a partir del PBI 127
7.13 El presupuesto del sector pblico 127
7.14 Temas propuesto de actualidad para desarrollar 129
CAPITULO VIII
APLICACIONES MACROECONMICAS
CAPITULO IX
BIBLIOGRAFA 197
4
CAPTULO I
LA MACROECONOMA
1.1.-Definiciones
Cuando la economa enfoca su lente abrindolo al grado mximo posible (para estudiar el
proceso de produccin), para abarcar la actividad global de todos los participantes,
entonces a este estudio se le designa con el nombre de MACROECONOMA, y
comprende la corriente de Produccin, corriente de Consumo y Corriente de Inversin
para la determinacin del Producto Bruto Interno, PNB, PNN, YN, PNI, VAB, etc.
5
La Macroeconoma se centra en el nivel de la utilizacin de recursos, especialmente en el
nivel de empleo y en el nivel general de precios, adems se inclina hacia el problema de
qu es lo que determina la tasa de crecimiento de los recursos- el crecimiento de la
produccin potencial.
6
1.2 Las medidas del Producto Nacional Bruto:
Bienes y Servicios
Servicios productivos
Medida del
Salarios, intereses, beneficios, etc.
Ingreso, PNN
$
En la parte superior se registra lo que el pblico gasta de su dinero en bienes finales, cuya
corriente anual es una de las medidas del PNN.
En la parte inferior mide la corriente anual de costes o de rentas pagadas por las
empresas: Las dos medidas del PNN han de resultar iguales, idnticas.
Para determinar el PBI se debe partir del VBP correspondiente a un pas determinado
para un ao calendarizado, conociendo que el VBP = p 1q1 + p2q2 + p3q3..........+ pmqm y
adems que el VBP = DI + DF y/o VBP = Is + VAB, VAB = VBP DIs, luego VAB =
PBI
7
1.3. Cuadro sobre Determinacin del PNB, YN, PBI m, etc.
Beneficios
Sociedades
Personales
CONSUMO
Estos dos bloques miden Este bloque Este bloque Este muestra
el valor de los bienes y mide la renta mide el dinero la distribucin
servicios producidos ganada va la de que disponen de la R.D. entre
(segn valor aadido) VAB produccin los consumidores Consumo y
Ahorro
El PNB y el PBI pueden calcularse de tres formas distintas. En primer lugar, pueden
analizarse a partir de los gastos en bienes y servicios realizados por diferentes grupos: las
8
economas domsticas, las empresas, el Estado en todos sus mbitos y los extranjeros. En
segundo lugar, puede medirse la produccin de bienes de los diferentes sectores:
Agricultura, la Industria, el Comercio, etc. al por mayor y al por menor y en tercer lugar,
pueden calcularse las rentas obtenidas en la produccin de bienes: las remuneraciones de
los asalariados, las rentas procedentes de alquileres, los beneficios de las sociedades
annimas, etc.
PNB
100 %
75% 75%
D
Poblacin Acuml Ingresos Acuml
Agricultura 40% 10%
Industria 20% 60% 10% 20% 50%
Comercio 20% 20%
50%
80% 40% C
Servicios 10% 20%
90% 60%
25% B 25%
Empresas 10% 40%
100%
Total 100% 100% 100% A
25% 75%
0 50% Poblacin
Doble Contabilizacin:
V.B.P. = D.I. + D.F.
V.B.P. = Is + VAB
9
1 Ejemplo: Caso de produccin y comercializacin de panes
* Valor de comercializacin
Carbn $0.5
Hierro $1.5
1.7 Medicin del PBI, nominal y real. Unidades monetarias constantes y unidades
monetarias corrientes.
10
Para el clculo del PNN REAL, con valores de la columna (1) x 100: entre los ndices de
la columna 2.
Para calcular el PNN real, empleamos el ndice de precios de la columna (2) para
deflacionar la columna (1) considerando el ndice de precios del ao base 2000 y obtener
el verdadero PNN de la columna (4)
Ejemplo prctico: determinar que el PNN del 1,990 fue de 72,000 $ a los precios de
2,000., variaciones que se registran en la columna (5)
A
B I
E C + I + I
C
E
C+I
D
U
Y
0 VR = I x 1_ 0 TM
N M
PMA QUESO-MANTEQUILLA
VR = I x 1___
1 - PMC
VR = I x M
11
El Producto Bruto Interno Nominal US$
12
A continuacin se muestra los niveles de los componentes del Ingreso Nacional, como
ejemplo: La compensacin de los empleados que incluye el pago de sueldos y salarios,
as como los beneficios suplementarios y gastos patronales.
Para ir del ingreso nacional al ingreso personal, tenemos que restar elementos del ingreso
nacional que no reciben las personas y sumar el ingreso que stas reciben de fuentes que
no sean la produccin actual de bienes y servicios.
13
A continuacin se resume la utilizacin de los Ingresos Disponibles de las personas en
aplicacin del ejemplo propuesto y al trmino de cada ao, caso 2,000.
14
1 El PNB cuantificado como el Gasto Total en el Producto Final
Medido el Gasto en el Producto Final
Gasto de consumo Cd
Inversin Id
Campos Gubernamentales Gd PNB = Cd + Id + Gd + X
Exportaciones X y haciendo ingresar a las
importaciones
Cd = C - Mi
PNB = C + I + G + (X M) Id = I - Mi
Gd = G - Mg
X = x
15
C = Gastos del consumidor
S = Ahorros
PNB = C + S + T + RfT = Pagos de Impuestos
Rf = Transferencias Privadas
Extranjeras
Ejemplo:
PNB $ 974
(-) Depreciaciones Consumo de Capital 88
PRODUCTO NACIONAL NETO PNN 886
(-) Importes Comerciales Indirectos - 93
Pagos comerciales de Transferencias - 4
Diferencia de Inventarios + 5
(+) Subsidios + 2 - 90
INGRESO NACIONAL $ 796
Entre el PNN y el In se encuentra un rengln importante que la constituyen los pagos del
impuesto comercial indirecto (IBT) que representa la diferencia entre los compradores del
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producto final que pagan y lo que los vendedores reciben que se convierten en pagos a los
factores, el IBT debe restarse del PNN para llegar al Ingreso Nacional que es
esencialmente el PNN medido a coste de factores antes que a precios de mercado. Los
pagos de transferencia comerciales consisten principalmente en los donativos de los
negocios a las instituciones no lucrativas y en las cancelaciones de los dbitos malos.
Estos deben restarse porque no se transfieren como ingreso a los factores.
C +S + T + Rf = PNB
17
C + I + G + (X M) PNB C + S + T + Rf
Muestra los gastos en el Producto gastos del Ingreso obtenido en la produccin
Final
C = f ( yd )
DEPRECIACIONES
INCLUYE EXCLUYE
IMPUESTOS INDIRECTOS + TRANSFERENCIAS + EXCEDENTES (-) SUBSIDIOS
18
C + I + G + ( X M) PNB C + S + T + Rf
Mercado de Productos: Las familias intercambian dinero por los bienes y servicios
ofrecidos por las empresas.
Mercado de Factores: En que las Empresas cambian dinero por los servicios
proporcionados por las familias, como son los salarios,
beneficios por los servicios del Capital.
B. La Propensin al Ahorro.- Son las sumas excedentes a los diversos niveles de ingreso
que conforma a los datos propuestos, se inician con
desahorros, tienen un punto muerto y se van incrementando
(saldos positivos), y toman el nombre de propensin al
ahorro y su representacin grfica a la misma escala,
partiendo de cifras (-) y su trayectoria a partir del eje de
abscisas.
Ejemplo
19
I 100,000 78,500 21,500
PMC + PMA = 1
0.85 + 0.15 = 1.0
Lo cual ocurre cuando nos desplazamos de C a D, los cuales van variando segn los
niveles de ingresos de los pobres y las de mayores rentas. La propensin marginal a
consumir como pendiente geomtrica, es la pendiente de la funcin de consumo, que
mide la variacin que experimenta el consumo por cada variacin de la renta en una
unidad monetaria.
110,
Pleno Empleo
100,
90,
Vaco Inflacionario Ahorro
80,
I C+I
70,
Z G
H
60, F
6400
E 10,000
50, W
Vaco Deflacionario
C D
Consumo
40, B
A
30, Ahorros
20,
10,
20
10, 20, 30, 40, 50, 60, 70, 80, 90, 100, 110,
45 YD, PNN
0
Y=C+A AI
1 1
PMC + PMA = 1 M= = 2.777
PMA 0.36
1 1
M= = 2.777
1 PMC 1 0.64
1
VR = I x M = Variacin de la Inversin x
PMA
21
1
= Variacin de la Inversin x
1 PMC
1.14 Representacin Grfica del Multiplicador
Partiendo que la PMC = 0.64 y/o la PMA = 0.36 el Multiplicador es 2.7777; como nuevas
Inversiones I = 5,000; I = 5,000 la variacin de la Renta (Y) ser igual a 13,889 y/o
27,777 respectivamente conforme se grfica. El incremento de la Inversin desplaza el
equilibrio E = 0 Inversin, primero a F, luego a G que representan los nuevos puntos de
equilibrios y de variacin de las Rentas a partir del PNN = 40,000.
A
Ahorro - Inversin
G
10,000
I I
F
5,000 I I
E
0
Yd
40,000 53,889 67,777 PNN
-5,000
X Z
0 RD = 50, Y M = YZ
60, 70, YD 80,
XZ
Lneas X Y pendiente
RD = Y
22
El Multiplicador: Se designa al coeficiente numrico que indica la magnitud del
aumento de la renta producido por cada aumento de la inversin,
y tambin se aplica al gasto y es la suma de una progresin
geomtrica infinita:
1
1 r r 2 r 3 r 4 ... r n r PMC
1 r
23
CAPITULO II
LA CONTABILIDAD NACIONAL
El PBI es el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un
determinado periodo. El PBI es la suma de todos los pagos o los factores, el trabajo es el
factor de produccin dominante.
Y= C +I (4)
24
La relacin entre el ahorro, el consumo y el PBI, por tanto:
Y=C+S (5)
Donde S representa el ahorro del Sector privado, deduciendo que toda la renta Y se
asigna al consumo o al ahorro y combinando las identidades 4 y 5, se obtiene:
C+I Y C+S (6)
I Y - C S (7)
Y C + I + G + NX (8)
Pasamos a ver la relacin entre la produccin y la renta disponible. Una parte de la renta
(Y) se gasta en impuesto (T) y adems el sector privado recibe transferencias netas (TR)
lo cual permitira determinar la renta disponible (YD) siguiente:
YD Y + TR T (9)
YD C + S (10)
C + S YD Y + TR T (11)
Si el consumo es igual a la renta disponible menos el ahorro, el consumo deber ser igual
a la renta ms las transferencias menos el impuesto y el ahorro, siguiente:
C YD S Y + TR T S(11a)
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Segn las identidades desarrolladas, ahora sustituimos en la identidad (8) el consumo C
por el segundo miembro de la ecuacin (11a), partiendo de que:
Y C + I + G + NX
Y (Y + TR T S) + I + G + NX
Transfiriendo:
Y Y + S I TR T + G + NX
Ordenando:
S I (G + TR T) + NX (12)
Los bienes finales y el valor aadido valor agregado. El PBI es el valor de los Bienes y
Servicios finales producidos No lo contamos 2 veces debiendo tener en cuenta los
bienes intermedios. El PBI consiste en el valor de la produccin obtenida en el periodo de
fabricacin y/o de prestacin del servicio.
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El PBI real mide las variaciones que experimenta la produccin fsica de la economa
entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a los
mismos precios, o sea, en unidades monetarias constantes.
Las variaciones del PBI nominal que se deben a las variaciones de los precios no nos
dicen nada sobre el comportamiento de la economa en la produccin de bienes y
servicios. Esa es la razn por la que utilizamos el PBI real en lugar del nominal como
indicador bsico para comparar la produccin de distintos ao.
Dado que el deflator del PBI se basa en un clculo en el que se incluyen todos los bienes
producidos en la economa, es un ndice de precios muy general que se utiliza
frecuentemente para medir la inflacin.
El ndice de precios de consumo (IPC) mide le coste de comprar una cesta fija de bienes
y servicios representativos de las compras de los consumidores urbanos.
El ndice de precios al por mayor (IPM), es un indicador del coste de una determinada,
cesta de bienes, incluye las materias primas y los bienes semiacabados, se elabora a partir
de los preciso del nivel en el que se realiza la primera transaccin comercial importante.
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Polticas Interrelacin de la Macroeconoma Variables
Econmico-Social Inducidas
Multinacionales
Poltica Fiscal Globalizacin Produccin
Demanda Agregada Bienes y
Poltica Finan. Oferta Agregada Servicios
y Monetaria G = T Inversiones
Poltica de
Produccin y
Rentas
Empleo
Poltica y
Econmica Desempleo
Exterior Pobreza
La
Macro-
economa
Ecologa
Medio Precios
Ambiente Inflacin
Produccin
Oferta del
Exterior
Revoluciones Ciclos
Reforma Crisis Comercio
Guerras Recesin Exterior
Crisis Planes de Desarrollo
Variables Variables
Exgenos Restringidas
1.- Supongamos que la demanda agregada y las ventas aumentan en S/.100 y las
empresas deciden aumentar la produccin en la misma cantidad. Supongamos
tambin que la PMC es . Al aumentar la renta de S/.100 los preceptores de la
misma gastan S/.50 y ahorran S/.50. Este incremento en las ventas conduce a una
reduccin de las EXISTENCIAS y, en consecuencia, las empresas aumentan su
Produccin. Esto a su vez lleva a un aumento de S/.50 en la RENTA de los cuales
S/.25 son gastados y S/.25 son AHORRADOS. De nuevo DISMINUYEN las
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existencias de las empresas, de modo que stas AUMENTAN la produccin. Esto
lleva a su vez a un aumento de la RENTA, y del PRODUCTO y el proceso del
multiplicador contina funcionando de un modo automtico.
2.- Si la inversin aumenta a medida que aumenta la renta, decimos que la inversin
es INDUCIDA. En este caso, cuando el conjunto de la poblacin intenta ahorrar
ms, de hecho, ahorrar MENOS. Este es un ejemplo de la PARADOJA DE LA
AUSTERIDAD.
4.- Supongamos que la economa est inicialmente en equilibrio con una inversin
igual a I, tal como aparece en el grfico inmediato.
S/.
I
C+I
F C
Consumo
e D
Inversin
45
0
C
PNN
29
a) El punto de igualdad entre consumo y renta es A (A) b) El punto de
equilibrio de la renta es B (G) c) La PMC es igual al cociente entre el
segmento EF y el segmento DE d) La PMC en el nivel de renta B es igual al
cociente entre el segmento BG y el segmento OB e)Si OC es el nivel de
PNN de pleno empleo y la inversin es igual a I, existe un bache
DEFLACIONARIO igual al segmento HI f) En el equilibrio podemos medir
el ahorro mediante el segmento DG g) Si la renta estuviese de hecho al nivel
C, podramos medir la variacin no pretendida en las existencias de las
empresas mediante el segmento HI.
5.- La tabla siguiente nos da datos sobre el consumo y la inversin para niveles
diferentes de renta.
Y C I
Renta Consumo Inversin Demanda Tendencia De La Renta
Agregada y el Empleo
S/. 2,000 2,200 400 S/. 2600 ..AUMENTA..
2,500 2,500 400 2900 ..AUMENTA..
3,000 2,800 400 3200 ..AUMENTA..
3,500 3,100 400 3500 EQUILIB. CONSTANTE
4,000 3,400 400 3800 ..DISMINUYE..
4,500 3,700 400 4100 ..DISMINUYE..
Renta C C C
S/. 100 120 110 110
120 130 125 120
140 140 140 130
160 150 155 140
180 160 170 150
30
S/10 y que el nivel de renta de pleno empleo es de S/.160 La propensin al
consumo que debe darse si existe un bache deflacionario es C. La que ha
de prevalecer en el caso de bache inflacionario es C. Y la que ha de
prevalecer si no existe bache inflacionario ni deflacionario es C.
Y
C
200 c
c
180
160
120
80
40
I. Incremento 1000
en la inversin S/. 1000 S/.500
II. .........500 ........250
III. .........250 ........125
IV. .........125 .......62.5
Etapas restantes .........125 .......62.5
8. Supongamos que una economa sin gobierno o sin Sector Internacional est en
equilibrio con PNN = S/.1,000, inversin planeada = S/. 200 y PMC = a) El
ahorro es S/. 200 b) La PMC = 0.75 c) Si la inversin planeada aumenta a
S/.300, el PNN aumentar a S/.140,0 d) Si la PMC no vara pero (con la
inversin igual a S/.200) el consumo vara a S/.700, el nuevo nivel de equilibrio
de PNN ser S/. 900.
31
2.6 Conceptos Macroeconmicos Bsicos como Practica Dirigida:
1.- Durante los ltimos aos se ha producido un fuerte aumento de los gastos del
gobierno las razones principales que explican estos aumentos del gobierno son:
2.- Las fuentes ms importantes de ingresos del gobierno son: a).- ....Los impuestos
sobre la renta b).- .......Los impuestos sobre el empleo c).- .........Los
impuestos indirectos d).- ............ Los impuestos sobre las ventas. (IGV)
3.- Los tres tipos principales de bases impositivas sobre las que gravan los
impuestos son: a).- .........la renta b).-..........la_riqueza c).-............Las
actividades Empresariales y de servicios
4.- Los impuestos que gravan las actividades son: a).- .........impuesto sobre las ventas
b).- ..........impuestos indirectos. c).- ..........impuestos por razn de seguridad
5.- Los tres principales tipos, impositivos, segn el modo en que dicho tipo vara a
medida que vara la base impositiva son: a).-proporcional............b).-
progresivo.....c).-.regresivo
6.- Tres razones por las que el PNB es un indicador imperfecto del bienestar de una
economa son: a).- ...............no dice nada sobre las variaciones en el tiempo de
ocio........ b).- ignora las variaciones en la calidad y variedad de los bienes
disponibles.........c).-no dice nada sobre la distribucin de la renta
7.- Una identidad fundamental que nos permite medir el PNB de dos modos
diferentes es:
la cantidad total........gastada... = la cantidad total.........recibida.........Otro modo de
expresar lo mismo es.......gastos.... totales en el producto final
= .........ingresos......... del producto final
8.- Para medir el PNB desde el punto de vista del gasto, sumamos cuatro tipos de
gastos que son: a).......gastos en consumo privado......b).- ............gastos del
gobierno en bienes y servicios c).- inversin nacional privada
bruta.........d).- ....exportaciones netas
9.- Para estimar el PNB desde el punto de vista del ingreso en primer lugar se deben
considerar las partidas correspondientes a: a).- .........salarios b).-
.....rentas c).-....intereses d).- .......beneficios..... Y aadimos las partidas de
gastos que no suponen ingreso, entre las que estn: e).- ...los impuestos
indirectos sobre las empresas. f).-....la depreciacin
32
10.- Si deducimos los impuestos indirectos sobre las empresas del PNN, obtenemos las
retribuciones percibidas por .....factores de produccin....Esto recibe el nombre
de........ingreso nacional.... Si a esto aadimos los fondos que las personas reciben
aunque no los hayan ganado con su trabajo actual (tales
como .........transferencias....) y deducimos los fondos que ganan pero que no
perciben (tales como.......... beneficios no distribuidos de las empresas, impuestos
sobre las empresas...y ..contribuciones a la seguridad social.....) obtenemos una
estimacin del .........ingreso personal... Esto constituir a su vez una
sobreestimacin del dinero de que dispone la gente para gastar en la cuanta de los
........impuestos sobre la renta personal...... que los individuos deben pagar.
Deduciendo esta nueva cantidad obtenemos........ el .........ingreso personal
disponible
11. Las cuatro fases del ciclo econmico son: a).- ...recesin b).-
(Fondo).......depresin d).- .recuperacin e).- .......prosperidad.... (Cima)
12. Las teoras que atribuyen los ciclos econmicos a fuerzas exteriores al sistema
econmico reciben el nombre de teoras ....externas o exgenas.... Las que los
atribuyen a factores internos al sistema econmico se denominan teoras. Interna o
endgenas
13. Los cuatro tipos de mtodos de prediccin son: a).- ...extrapolacin mecnica...
b).- ......sondeo de opinin... c).- .... utilizacin de mtodos economricos...
d).- .........utilizacin de indicadores econmicos....La fuerza laboral est
compuesta por: e).- .....todas las personas que tienen menos de 18 o ms aos y
estn trabajando y......... f).- todos aquellos que estn desempleados pero que
estn buscando trabajo
14. Los economistas distinguen entre tres tipos diferentes de desempleo y son: a).-
..friccional... b).- .....cclico... c).- ....estructural... Los costos
econmicos del desempleo para la sociedad son....la produccin perdida por no
tener pleno empleo... Los costes sociales consisten en... el malestar poltico y
social
15. La inflacin se define como ...un aumento.... en el nivel general de los precios
..........De modo semejante, la deflacin se define como...una disminucin en el
nivel general de los precios
16. A medida que las demandas agregada aumenta desde los niveles de depresin,
inicialmente el producto real...aumenta.... y los precios....permanecen constantes...
Al final, los precios ....aumentan... .y cuando se alcanza el pleno empleo, si la
demanda agregada es superior al volumen de produccin, entonces el producto
real....permanece constante.... y los precios...continan aumentando
A Los seis tipos de inflacin son: a).- de costos.... b).- de demanda..... c).- de
beneficios.... d).- estructural.... e).- hiperinflacin..... f).- reptante... Los tres
grupos sociales que sufren con la inflacin son: g).- grupos de renta fija.... h).-
acreedores ......... i).- ahorradores.. los tres grupos que se benefician son: j).-
33
aquellos que sus rentas aumentan.... los k).- deudores........ m).- especuladores
que operan con fondos prestados
17a.- La inflacin puede estimular la inversin si hace que los .........precios.. aumenten
ms que los costes La estabilidad de precios: a).-no es posible en una economa
propensa a la inflacin como la nuestra; b).- Implica que no se dan variaciones en
los precios; c).- Implica que los precios pueden variar, pero, siempre que lo hacen,
los salarios deben variar proporcionalmente en la misma direccin; d).- es
deseable solamente desde el punto de vista de los grupos de ingresos fijos; e).-
parece ser consistente con el pleno empleo en nuestra economa. Respuesta, e).
17b.- Los niveles de produccin y empleo en una economa capitalista estn
determinados por el nivel de la ... demanda agregada..... Esta consiste en: a).-
Demanda de bienes de consumo... b).-...demanda de inversiones privada... c).-
demanda de bienes y servicios por el G......d).- demanda de exportaciones netas....
(x - m)
18.- Cuatro factores diferentes de la renta que influyen en los gastos en consumo y
son: a).- activos lquidos.... b).- expectativas de precios e ingresos futuros.... c).-
previsin de escasez de productos...... y d).-condiciones crediticias
19.- La tasa esperada de rendimiento de una inversin recibe el nombre de ....eficacia
marginal de la inversin... Los cuatro factores importantes que afectan a esta tasa
son: a).- la demanda esperada para el producto.... b).- la tecnologa y la
innovacin.... c).- los costes de produccin.... d).- el stock de capital
20.- La demanda de exportaciones neta es igual a la diferencia entre
nuestra.......exportaciones....... y nuestras ...importaciones.....En consecuencia,
depende de factores como: a) polticas arancelarias y de cuotas...... b).- precios y
rentas relativas entre los pases.....c).- tipos de cambio exteriores y restricciones...
y d).- el nivel de actividad econmica en el pas y en el extranjero....
21.- La frmula del multiplicador 1/PMA se deriva en el supuesto de que todos los
incrementos del ingreso nacional bruto se convierten en aumento del ....ingreso
disponible.... en el mundo real del multiplicador es (mayor/menor) ... menor... que
uno. Dos factores adicionales que modifican el valor predictivo del multiplicador,
en su formulacin de 1/PMA, son: .... a).- diferentes tipos de nueva inversin,
pueden tener diferentes efectos multiplicadores .... b).- La frmula no dice nada
sobre el tiempo que tarda el proceso del multiplicador en producir todos sus
efectos
22.- El principio del acelerador es excesivamente rgido para explicar de modo total
los ciclos econmicos, porque en el mundo real la relacin...capital/producto....
y la relacin ...existencias /ventas.... no son constantes
34
impuestos... b).-..los impuestos y prestaciones por razn de desempleo... c).- ..los
precios de soporte para la agricultura.....d).-...la poltica de dividendos de las
empresas
24.- Los cuatro tipos de polticas presupuestarias son: a)... equilibrio anual.... b).-
equilibrio cclico... c).-....finanzas funcionales.... d).-....equilibrio de pleno
empleo.....Cuando el gobierno tiene, a lo largo de una serie de aos, mayores y
ms frecuentes dficits que supervits, esto puede traducirse en la acumulacin
de ...deuda nacional o pblica... Los cinco tipos de cargas reales que sta podra
imponer son: ... a).-...la carga de la deuda externa... b).- ....la carga de consumo de
capital... c).- ...la carga de la inflacin... d).- la carga de las transferencias... e).- la
carga de la administracin de la deuda.... y los dos beneficios que puede
proporcionar son; f).- suministrar al pblico un medio seguro, lquido y rentable...
g).-....la posibilidad de la estabilidad de la economa segn el tamao de la deuda
25.- Una deuda voluminosa no debe ser causa de seria preocupacin de un pas en
tanto que a).- crezca a la par del PNB.....b).-...se utilice una poltica de impuestos
para dominar las precisiones inflacionarias resultantes de los aumentos de la
deuda. y c) La deuda permanezca como una proporcin relativamente pequea y
estable del PNB
26.- En esencia, la ley de Gresham dice que el dinero ...barato malo.... tiende a echar
fuera al dinero....caro ,bueno....El valor del dinero se define en trminos de
su ....poder de compra... y viene medido como el valor.....recproco del nivel de
precios.....El crdito se define como.....una promesa de pagar en el futuro... Las
dos funciones que desempea en nuestra economa son: a).-...facilita el
comercio.....b).- ..canaliza el ahorro hacia la inversin
27.- La ecuacin del cambio afirma que... MV = PQ... de hecho se trata de una...
identidad... que relaciona el dinero...gastado... en bienes y servicios con el
dinero...recibido... por bienes y servicios....Los economistas clsicos consideraban
que V era constante porque estaba determinada por ....las costumbre de las
familias y empresas en cuanto a retencin del dinero... que eran bastante estables
y que Q era constante porque la economa tenda siempre hacia el ...pleno
empleo... En consecuencia crean que el ... nivel de precios... era directamente
proporcional a la ...cantidad de dinero en circulacin... Esta teora recibi el
nombre de....teora cuantitativa del dinero
35
CAPITULO III
__
I = 80
__
G = 20
__
C = 10 Consumo Autnomo
__
T = 20 Impuestos autnomos
__
T = T + t (Y)
__
C = C + byd
__
Y d = Y - T - tY
Si sabemos que:
36
PMgC total = PMgC ricos + PMgC pobres Totales
La PMC sera:
= 0.8 (90%) + 0.2 (10%) = 0.72 + 0.02
= PMg CT = 0.74 = c
Pobres Ricos
PMC 0.8 (90% ) + 0.2 ( 10% )
PMC = 0.72 + 0.02 = 0.74
PMA 0.2 ( 90% ) + 0.8 ( 10% )
= 0.18 + 0.08 = 0.26
__
Si se conocen los datos : I = 80
__
G = 20
__
C = 10 consumo autnomo
__
T = 20 Impuestos autnomos
__ __
YE = C + b ( Y T tY ) + I + G
= 10 + 0.74 ( Y 20 0.10Y ) + 80 + 20
= 10 + 0.74 Y 14.8 0.074Y + 80 + 20
= 110 + 0.666 (Y) - 14.8
Y (1 0.666) = 95.2
Y ( 0.334) = 95.2 ; Y= 95.2 ; Y = 285.0299
0.334
37
__
Bus Supvt = T + tY - G
Bus = 20 + 0.10 (285.0299) 20 = 28.50299 supervit
Si verificamos, sabiendo que las filtraciones (ahorro y Impuestos) son iguales a las
inyecciones (PMg Inversiones y gastos de gobierno).
__
S = - C + ( 1 - b ) [ Y T - t (Y) ] = 51.497
Tambin S=YCT = 51.497
I+G = S+T
(1 b) (1 t )
( - 28.5 ) = G
1 b ( 1 t )
( - 28.5 ) =
(1 0.74) (1 0.10) 0.234
G 0.70 . G
1 0.74 ( 1 0.10 ) 0.334
-28.5 = - 0.70 G
28.5
G = 40.7
0.70
C = 10 + 0.7 Y d
I = 150
G = 80
38
2.a YE (Ingreso de Equilibrio)
__
YE = C + b (Y - tY) + I + G
= 10 + 0.7 (Y 0,3 Y) + 150 + 80
= 10 + 0.7 Y 0.21 Y + 150 + 80
(Y 0.49 Y) = 240
Y (1 0.49) = 240
240
Y (0.51) = 240 Y = 470.58
0.51
YE = 470.58
___
2.b T 0 , no hay impuestos autnomos
Bus, = TG
__
Bus, = T t ( Y ) G
= 0.3 Y - G
= 0.3 ( 470.58 ) - 80 = 141.17 - 80
Bus, = 61.17
(1 b) (1 t)
-61.17 = G
1 b (1 t)
(1 0.7) (1 0.3)
- 61.17= G
1 0.7 ( 1 0.3 )
(0,3) ( 0,7)
= 1 0.7 0.21 G
0.21
G 61.17
0.51
- 0.41 G = - 61.17
61.17
G = 149.195
0.41
39
Desarrollo de la frmula : Bus, =TG=
A Bus = T G G
=
multiplicador
1
G Y ( G ) = incremento
1 b ( 1 t )
b = P Mg C
T = t ( Y )
1
Bus t G G
1 b (1 t)
t ( 1 b) ( 1 t)
Bus G
1 b(1 t) 1 . G
1 b (1 t )
Consumo:
C = 40 + 0.8 Yd Yd = Ingreso disponible
I = 60 Yd = Y t ( Y )
__
G = 40 C = C b ( Y tY)
t = 0.10 Impuestos dependientes del Nivel de Ingreso
Rpts.: a) C = 40 + 0.8 ( Yd )
I = 60 YE = C + I + G
T = 0.10
G = 40
__ __ __
YE C b (YE t YE) I G
= 40 + 0.8 (Y 0.10Y)+60 + 40
= 140 + 0.8Y - 0.08 Y
40
YE = 140 + 0.72 Y
YE 0.72 Y = 140
Y (1 0.72) = 140 0.28 Y = 140
140
Y 500
0.28
_
Ahorro= YdC ; Consumo ( C ) = C +b(Y-tY)
__
Ahorro= (Y - tY) - ( C b (Y tY) 500 0.1 Y 40 0.8(500 0.1Y)
Ahorro= (500 0.1 x500) [40 + 0.8 (450)]
= 500 50 ( 40 + 360 )
= 450 ( 400 )
Ahorro= 50
La condicin de equilibrio es: I + G = S + T
T tY = 0.1 (Y)
60 + 40 = 50 + t ( 500 )
60 + 40 = 50 + 50
100 = 100
b).- El Multiplicador
__ __ __
C I G b(Ye tYe ); Ye bYe btYe C G I
Ye = C + G + I + b (Ye t Ye)
Ye = bYe + b t Ye = C + G + I
Ye ( 1 - b + bt ) = C + G + I
__ __ __
1
Ye = C I G . 1 b bt
1
Ye ( G I C)
1 b bt
b = 0.8 PMgC
t = 0.10
I = 20
1
I = 20 ; Y 1 0.8 0.8 (0.1) I
1
Y 20
0.28
Y 71.42
41
Ye2 = 500 + 71.42
Ye2 = 571.42
__
c).- T = T 50
I = 20
__ __ __
Ye = C I G bYe b t
__ __ __
Ye bYe = C I G b t
__ __ __
1
Ye = ( C I G b t ) 1 b
1
Y I
1 b
1
Y 20 ; Y = 100
0.2
YE1 + Y = Ye3
4.-Rendimientos a Escala
Qu tipo de rendimientos a escala presenta una de las siguientes funciones de
produccin?
a).- Q = 0.5KL y b).- Q = 2K + 3L .-Repuesta : Solucin
Para determinar que tipo de rendimiento a escala presenta una funcin se debe multiplica
los insumos por un mismo factor m y determinar luego el factor n por el cual se
multiplica el producto total, y luego comparar ambos factores.
a).-Para la funcin Q = 0.5KL ; Al multiplicarse los insumos por el factor m=2, tenemos:
QF =0.5(mK)(mL) = 0.5(2K)(2L) -------QF =(4)0.5KL QF = 4Q1
Siendo: Q F = Producto final y Q1 = producto total inicial.
Se observa que el producto total inicial se ha cuadriplicado al haberse solo duplicado
todos los insumos. Es decir, el producto total inicial se ha multiplicado por el factor : m=
4 , mayor que el factor m= 2 por el que se multiplic inicialmente los insumos. Por lo
que la funcin de produccin presenta rendimiento a escala crecientes.
Se observa que el producto total inicial se ha duplicado al haberse duplicado todos los
insumos. Es decir, el producto total se ha multiplicado por el factor n = 2, igual al factor
42
m= 2 por el que se multiplic inicialmente los insumos., Por lo que la funcin de
produccin presenta rendimiento a escala constante.
1ro.- Sea el nivel del PNN, o del consumo en cuatro aos sucesivos el siguiente:
1ro.: 100, 2do.: 120, 3ro.: 130, 4to.: 130. Segn el principio de aceleracin,
la inversin neta ser como sigue:
3ro. - Una de estas industrias es mucho menos vulnerable al ciclo econmico que
las otras:
43
c) (V) El principio de aceleracin es un caso de teora interna del
ciclo econmico.
44
6to.- Responda brevemente lo siguiente:
a) Si, por alguna razn curiosa e improbable los sujetos que toman dinero
prestado, no lo gastasen y lo conservasen en depsito, habra aumentado M
de todas formas? si
b).- Qu efecto producira en ese caso el incremento de M sobre la inversin y el
PNN? NINGUNO
:
7mo.-Resolver Se habla de tres armas principales a disposicin del BCR para aplicar su
poltica monetaria y son: a)....OPERACIONES EN MERCADO ABIERTO
b)......POLTICA DE DESCUENTO.......y c)VARIACIN DEL TIPO DE
RESERVAS OBLIGATORIAS. Tambin se habla de dos armas menores y son:
d)....PERSUASIN MORAL..... y e) CONTROL DE LAS ENTREGAS AL
CONTADO.....
a) La recta AB (que representa el gasto total) se desplaza hacia arriba hasta AB,
al aumentar el gasto de Inversin, ya que ste es uno de los tres componentes
de C + I + G.
b) La recta AB desciende hasta AB, ya que todo incremento del PNN viene
indicado por un tal movimiento descendente y a la derecha.
c) La recta AB no vara y el sistema econmico se desplaza simplemente a un
nuevo punto de equilibrio situado ms a la derecha sobre la misma AB.
C+I+G
B
E
B
B
E
A
45
0
Y Y1 PNN
9no.- Si la poltica monetaria de expansin acarrea un incremento de las compras de
consumo a plazos, cmo representaramos esto en el diagrama?
45
a) Igual que en el ejercicio anterior, por un ascenso hasta AB, salvo que sera C
el componente de C+I+G que aumentara.
b) Igual que en el ejercicio anterior, por un ascenso hasta AB, salvo que sera G
el componente que aumentara.
c) Igual que en el ejercicio anterior, por un descenso hasta AB
11 Como parte del mismo programa del ejercicio anterior, el Estado aumenta en 10
(mil millones de) dlares sus gastos en construccin de carreteras Qu resultado se
seguir para los componentes del PNN?
....Cuando las necesidades sociales indiquen prioridad para los bienes susceptibles
de adquisicin con el gasto de consumo privado
14 Si el tipo de cambio entre el dlar y el sol pasa de 500 a 800 soles por dlar,
diremos que:
46
b) El precio del dlar ha descendido
c) El precio del sol ha descendido
d) El dlar se ha depreciado con respecto al sol
a) ....Mercaderas y Servicios..........
b) ....Movimientos de oro.................
c) ....Cuenta Capital.........................
19 Las tres razones para que los depsitos no puedan aumentar tanto como indica el
multiplicador de la expansin de depsitos son:
a) ....No discriminatoria.......
b) ....Flexible........................
c) ....No Poltica...................
47
b) .La poltica de la tasa de descuento: la fijacin del tipo de inters llamado
tasa de descuento, al que los bancos miembros pueden pedir prestados
reservas
c) .La poltica respecto a los requisitos de reservas: modificacin de los
requisitos segn el coeficiente legal de reservas de los depsitos de los bancos
Segn los economistas que han estudiado el crecimiento, establecen que el motor
del progreso econmico debe basarse en los cuatro engranajes siguientes:
a) .Inflacin moderada
b) .Inflacin galopante
c) .Hiperinflacin.
25 Segn las polticas antiinflacionarios, Cules son algunos de los mtodos para
luchar contra la inflacin?
48
26 Explicar brevemente la Teora Neoclsica del Crecimiento.- Graficar y efectuar sus
comentarios:
La Teora Neoclsica del Crecimiento tiene como punto de partida el supuesto de las
proporciones fijas de los factores de manera que cualesquiera que sean las cantidades de
capital y mano de obra disponibles en la economa pueden siempre cambiarse de tal
manera que se asegure el empleo de todas.
Por tanto
se supone que es materialmente posible Capital Z
sustituir los factores entre s, en el proce-
so de produccin y que existe competen-
cia perfecta porque no existe rigidez en Z
Los precios. Adems se supondr que la
Produccin de toda la economa consiste
En un solo bien que es igualmente ade
cuado al consumo y a la inversin; el capi-
tal y el trabajo son los nicos factores de
produccin y no existe progreso tcnico.
En el grfico el eje horizontal N represen-
ta las cantidades de trabajo y el eje ver-
tical las cantidades de capital. Las curvas K5 T W
Y1 ,Y2, Y3 etc., son Isocuantas que repre-
sentan el mismo nivel de produccin.
Cuando mayor sea la distancia al origen, K4 S
ser mayor la produccin. La recta OW
representa un crecimientoa un rendimien- K3 R Y3
to constante a escala; es decir existe la K2 Q Y2
misma proporcin de capital y trabajo, como
resultado se forman los puntos Q, R, S .Si K1 Y1
existiera un mayor ahorro la curva se des-
plaza de OW a OZ. La diferencia entre los 0
puntos T y S es que si bien ambos dan el N 2 N3 N4 Trabajo
mismo nivel de produccin e T se utiliza
ms capital y menos trabajo, ocurriendo lo contrario en S que se utiliza ms trabajo que capital
49
3.3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS:
P.P. DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
PRACTICA CALIFICADA
Las tres fuentes de fondos de que dispone el gobierno para la financiacin de sus
gastos son: e) LOS IMPUESTOS; f) LOS CRDITOS y g) LA EMISIN DE
NUEVO DINERO.
50
Cuando un gobierno tiene, a lo largo de una serie de aos mayores y ms frecuentes
dficits que supervits, esto puede traducirse en la acumulacin de DEUDA
NACIONAL O PUBLICA. Cinco tipos de cargas reales que sta podra imponer son:
a) LA CARGA DE LA DEUDA EXTERNA b).- LA CARGA DE CONSUMO DE
CAPITAL c). LA CARGA DE LA INFLACIN d) LA CARGA DE LAS
TRANSFERENCIAS e) LA CARGA DE LA ADMINISTRACIN DE LA DEUDA.
Y dos beneficios que puede proporcionar son f) SUMINISTRAR AL PUBLICO UN
MEDIO SEGURO LIQUIDO Y RENTABLE PARA MANTENER SU RIQUEZA y
g) LA POSIBILIDAD DE LA ESTABILIDAD DE LA ECONOMA MEDIANTE LA
MANIPULACIN DEL TAMAO DE LA DEUDA.
51
d) Supngase que se desarrollan en la economa nuevas tcnicas de produccin
y/o recursos adicionales. Indquese en el diagrama cmo afectara esto a la
curva de producto medio. Desgnese a la variacin con las letras Z- Z- en el
Grfico
R
P/C J
J K
Z
A A
K L Z
Z
L Z
0 M N P
Poblacin
8. El comercio libre entre los pases tiende a lograr: a) Una asignacin ms eficiente
de los recursos naturales b) UNA MAYOR IGUALDAD DE LOS PRECIOS DE
52
LOS PRODUCTOS EN PASES DIFERENTES c) UNA MAYOR IGUALDAD
DE LOS PRECIOS DE LOS RECURSO EN LOS DIFERENTES PAISES y
cules seran los principales tipos de argumentos a favor de la proteccin, que son
d) DE LA INDUSTRIA NACIENTE e) DE LA SEGURIDAD NACIONAL f)
DE LA DIVERSIFICIN DE LA ECONOMA g) DE LA PROTECCIN DE
LOS SALARIOS y h) DE PROTECCIN DE EMPLEO.
53
e).- Los efectos nocivos de la inflacin seran an mayores, a no ser porque todos
preciso suelen ascender en la misma proporcin?.............................. ( F )
f).- Una vez alcanzado el pleno empleo y utilizados todos los recursos
productivos ya no puede actuar el proceso del multiplicador.. ( F )
g).- Una inflacin moderada puede estimular la produccin; una inflacin
exagerada probablemente la desorganizar.. ( V )
h) La produccin de bienes de capital en exceso de lo necesario para reponer los
gastos en la produccin del perodo, figura como inversin neta en las cuentas
de la Renta y Productos Nacionales.. ( V )
i).- Si un invento o mejora tcnica influye en la actividad econmica, lo ms
probable es que su primer efecto se manifieste en el gasto de
inversin?............................................................................................ ( V )
j).- La teora cuantitativa del dinero y de los precios dice que el aumento de la
cantidad de dinero en circulacin ocasionar un aumento proporcional en el
nivel general de precios.. ( V )
k).- El nivel ptimo de contaminacin en la asignacin de los recursos, desde el
punto de vista de la sociedad, es el de la reduccin del nivel de contaminacin
hasta cero. ( F )
12. Cules son las causas del enorme descenso de la tasa nacional de ahorro?
13. Cules podran ser las medidas para reducir el dficit fiscal?
14. Cules son las principales crisis en el Sistema Financiero Internacional de la ltima
dcada?
54
donde MV = PY, en donde la velocidad del dinero (V) es el nmero de veces que
da vuelta la cantidad de dinero cada ao en la financiacin de los pagos que se
efectan para comprar la produccin.
1.- Con los datos propuestos a continuacin y que corresponden a 3 pases diferentes
para el ao 1999 determinar: PNB, PNN, RN RD:
a b c
a. Gastos de Consumo 100 180 x
b. Beneficios S.A. (antes de Impuestos) x x 50
c. Impuestos sobre beneficios S.A. 15 15 10
d. Depreciacin 10 25 10
e. Compras de Bienes y Servicios por Gobierno 50 x 50
f. Gastos Pblicos de Transferencias 10 30 25
g. Inversin Bruta x x 50
h. Beneficios Sociedad No Annimas x x 20
i. Impuestos Indirectos 20 28 40
j. Intereses (excepto deuda pblica) x x 10
k. Inversin Neta 50 x x
l. Impuestos Personal sobre la Renta 15 24 20
m. Ahorro Personal (Con la RD) x 40 30
n. Rentas de la Tierra x x 20
o. Deducciones de salarios para IIPSS 0 12 5
p. Beneficios S.A. sin distribuir 10 6 10
q. Sueldos y Salarios x x 250
55
Hiperinflacin y f).- Reptante. Los tres grupos sociales que sufren con la inflacin
son: g).-De renta fija, h).- Acreedores i) Ahorradores y los tres grupos sociales
que se benefician son: j) Aquellos que su renta aumentan, k) Deudores y m)
Especuladores que operaban con fondos prestados.
5.- Con los datos propuestos a continuacin deber responder a las preguntas
siguientes:
56
PNN = C + I + G = 1500 + 300 + 400 = 2200
6.- Con los datos que se proponen a continuacin, en unidades monetarias corrientes
y los ndices de precios, Determinar el PNB real a precios de 1,992 y 1,995, el
ndice deflactor tomando como base 1,988 = 100, el PNB real de precios de 1995,
suponiendo los datos:
7.- A los estudiantes se les entrega los datos relativos a un pas, pero para dos
perodos de tiempo diferente, para determinar su PNB, PNN, segn la
descomposicin siguiente:
Ao 1 Ao 2
Edificios Constituidos 15 15
Maquinarias construidas 20 20
Bienes de consumo producidos 140 110
Deprec. Estimada sobre edificios 10 10
Depreciaciones estimadas sobre maquinarias 15 15
Existencia inicial de bienes y servc. p. Consumo 35 50
Existencia final de Bns y Servc. para consumo 40 30
Bienes de consumo consumidos 135 130
57
Descomposicin del PNN en:
Consumo b).- 135 130
Inversin Bruta c).- 15+20+10+15 60 60
Producto Nacional Neto d).- 170 165
Descomposicin del PNN en
Consumo e).- 135 130
Inversin Neta f).- 15 + 20 35 35
58
CAPTULO IV
Grfico N 01 Grfico N 02
La Funcin Produccin La Produccin y la Inversin en
el
Per Capital Estado Estacionario
Y* D Y=f (k)
Y* Y= f (k) Yo W (n+d)
C SY
sYo A
B
K*
O Relacin Capital Trabajo O Capital Per Capita k*
59
Cuando aumenta el capital, aumenta la produccin (el producto marginal del capital es
positivo) pero la produccin aumenta menos en los niveles de capital elevados, que en los
bajos el producto marginal del capital es decreciente. Cada mquina adicional aumenta
la produccin, pero en una cantidad menor que la mquina anterior.
60
constante de la produccin, muestra el nivel de ahorro correspondiente a cada relacin
capital-trabajo. La recta ( n + d) k muestra la cantidad de inversin necesaria en cada
relacin capital-trabajo para mantener constante esta relacin suministrando mquinas
tanto para reponer las que se han desgastado, como para dotar a los nuevos que acaban
de entrar a la PEA. El punto en la que se cortan las dos lneas que es C , el ahorro y la
inversin necesaria se equilibran con el capital correspondiente al estado estacionario
K*. La renta correspondiente al estado estacionario se encuentra en el punto D de la
funcin produccin.
Y
f(k) (n+d)k
Y** C SY
Y* C SY Grfica N O3
Un Aumento de la Tasa
de Ahorro
Desplaza el Estado
Estacionario
O
Capital Per Capita k* k** K
61
Obsrvese que este proceso de ajuste lleva al punto C desde un nivel inicial de renta. La
teora neoclsica del crecimiento tiene una importante implicacin: los pases que tiene
las mismas tasas de ahorro, las mismas tasas de crecimiento de la poblacin y las mismas
tecnologa (es decir, la misma funcin de produccin) deben acabar convergiendo y
teniendo la misma renta, aunque el proceso de convergencia puede ser bastante lento.
En ese estado estacionario, tanto k como y son constantes. Al ser constante la renta per
cpita, la renta agregada crece a la misma tasa que la poblacin, es decir, a la tasa n. Se
deduce que la tasa de crecimiento correspondiente al estado estacionario no depende de la
tasa de ahorro. Esta es una de las conclusiones clave de la teora neoclsica del
crecimiento.
62
importancia relativa de cada uno depende de su participacin en la renta. Segn ello el
trabajo es el factor ms importante.
La nueva prosperidad puede presentar una prolongada situacin de activa demanda, gran
empleo, precios elevados y nivel de vida ascendente, o quizs sea, por el contrario, una
rpida subida inflacionaria de los precios y la especulacin seguida por otra desastrosa
baja, a esto se le llama ciclo econmico que ha caracterizado a las naciones
industrializadas desde hace muchos aos, desde que una economa monetaria complicada
e independiente vino a reemplazar a la sociedad precapitalista, que poco ms o menos se
bastaba as misma. No hay dos ciclos econmicos que coincidan exactamente, pero, no
obstante, todos tienen mucho en comn. No se puede aplicar ninguna frmula exacta,
como se aplicara para averiguar los movimientos para predecir la evolucin de los ciclos
econmicos futuros ( o pasados), que por su aspecto general y por sus irregularidades se
parecen bastante a las enfermedades epidmicas, a los caprichos del tiempo o a las
variaciones de la temperatura en los nios
63
s Crisis
i
t
u C ontraccin
a Expansin
c
i Contraccin
Expansin
n
E Reanimacin
c
n Reanimacin
| | | | | | | | |
T i e m p o
Cada fase del ciclo pasa a la siguiente y cada una va caracterizado por distintas
condiciones econmicas, as por ejemplo durante la expansin encontramos que el
empleo, la produccin, los precios, el dinero, los salarios, los tipos de inters y los
beneficios generalmente suben, mientras que durante la contraccin suele ocurrir lo
contrario, y tambin cada uno de ellas requiere de unos principios explicativos especiales.
En algunos casos se suele preguntar que duracin tienen los ciclos econmicos corrientes,
y ello depende de cuntos ciclos menores se quieren contar. . La mayora de los
observadores estn de acuerdo en que los ciclos largos tienen una duracin aproximada
de ocho a diez aos. La dcada del 1920 30 representan un perodo de prosperidad y
los primeros siguientes a esta poca, uno de depresin, y lo mismo en lo que respecta los
grandes ciclos econmicos pasados.
La experiencia americana indica que el ciclo econmico largo ha venido teniendo una
duracin media de algo ms de ocho aos. As, desde 1,795 a 1,937 se produjeron 17
ciclos, con una duracin media de 8.35 aos., el ciclo corto es de algo menos de la mitad
de duracin que el ciclo normal. En el perodo de ciento treinta aos comprendido entre
1807 y 1937 se produjeron 37 ciclos cortos, con una duracin media de 3.51 aos..
Igualmente aparece que el ciclo de la construccin viene a tener entre diecisiete a
dieciocho aos de duracin, casi el doble de la duracin del ciclo normal. Segn la
experiencia americana se indica con notable regularidad, cada segundo auge econmico
normal coincide ms o menos con un auge de la construccin, mientras que el siguiente
coincide con una baja en la construccin. Las depresiones que han ocurrido en el
intervalo de baja de la construccin son tpicamente profundas y largas. Y la recuperacin
subsiguiente resulta refrenada y retardada por la desfavorable influencia depresiva,
debida a la baja en la industria de la construccin.
64
Algunos economistas, considerando una amplia perspectiva histrica gustan de referirse a
las ondas largas, cuyo ciclo completo comprende, aproximadamente medio siglo. As,
desde el final de las guerras napolenicas, en 1815, hasta la mitad del siglo XIX , los
precios tendieron a bajar y los tiempos tendieron a ser especialmente duros. Pero por
ahora resulta prematuro decidir si estas ondas largas no son otra cosa que accidentes
histricos debidos a las oportunidades del descubrimiento del oro, las guerras polticas y
los inventos.
Por su naturaleza, estos bienes duraderos se hallan sujetos a una demanda de tipo
violentamente errtico. En las pocas malas, su reposicin o su compra pueden retrasarse
indefinidamente, mientras que en un buen ao puede resultar que todo el mundo decida
aprovisionarse de estos bienes en cantidad suficiente para diez aos..Nuestro primer
indicio de la naturaleza del ciclo econmico se encuentra, por tanto, en el hecho de que
los sectores de bienes de capital o duraderos en la economa, son los que presentan las
mayores fluctuaciones. Los movimientos del consumo ms parece ser el efecto que la
causa del ciclo econmico, en tanto que en los movimientos de bienes duraderos existen
buenas razones para pensar que representan causas claves en un sentido ms profundo.
3ro. La teora Psicolgica, que considera el ciclo como una epidemia en la que los
individuos se contagian unos a otros el optimismo y el pesimismo (Pigou,Bagehot etc.)
4to La teora del sub consumo, que dice que, en comparacin con lo que se podra
destinar a la inversin, va demasiada cantidad de renta a la gente rica y a la frugal
(Hobson,Foster, etc.)
5to La teora de la inversin excesiva, que establece que las crisis son causadas ms bien
por el exceso que por la escasez de inversin (Hayek, Mises, etc.)
6to.La teora de las manchas solares y de las cosechas (Jevons, Moore etc.)
65
Cada teora parece ser completamente distinta; pero al observarlas detenidamente,
quitando aquellas que evidentemente contradicen los hechos o las reglas de la lgica, as
como las que parecen querer aportar una explicacin y en realidad no explican nada,
quedan solo algunas explicaciones poco diferentes. La mayora de ellas solo se
diferencias en el nfasis que ponen sobre un punto u otros. As, por ejemplo, hay quien
cree que el ciclo es especialmente un resultado de las fluctuaciones en la aparicin de
inventos e innovaciones tcnicas que actan sobre los negocios a travs de la inversin
neta, en tanto que un tercer grupo dir que la raz del ciclo se halla en el hecho de que la
creacin de depsitos por nuestro sistema bancario produce en los gastos de inversin
expansiones y contracciones generadora de auges y depresiones.
Estas tres definiciones parecen otras tantas teoras y en los textos ms avanzados podra
drsele los nombres de tres autores distintos; pero, desde nuestro punto de vista, no son
ms que tres aspectos diferentes de un mismo proceso
Las teoras internas buscan dentro del mismo sistema econmico el mecanismo que dar
lugar a ciclos econmicos autogenerados, de modo que cada expansin engendre la crisis
y la contraccin y que cada contraccin, a su vez, produzca una reanimacin y expansin
en cadena sin fin, casi regular y repetida. Si se cree en la teora del ciclo econmico esta
basado en las manchas solares, sera difcil encontrar hoy un economista que defienda
esta posicin .En cambio cuando se trata de otros factores externos, tales como las
guerras y la poltica, o incluso la natalidad o los descubrimientos aurferos, queda siempre
alguna duda acerca de si el sistema econmico no influye, de rechazo al menos en los
factores llamados externos, y la distincin entre lo externo y lo interno se hace menos
inmediata y tajante.
Teora Internas
Podeos describir una sencillo ejemplo de posible teora puramente interna, Si la
maquinaria.
Y dems bienes duraderos tienen todos la misma duracin, de ocho a diez aos, entonces
podramos intentar la explicacin, por medio de este hecho, de un ciclo econmico de la
misma duracin. Si se produce un auge entonces tendr lugar a una mayor demanda de
bienes de capital todos de la misma poca; algunos aos ms tarde estos bienes se habrn
desgastado, pero an no habr necesidad de que se reponga, y esto producir una
depresin. Despus de ocho o diez aos, cuando todo el equipo de capital se haya agotado
66
y tenga que ser reemplazado, se producir un auge inflacionaria, que, a su vez,
comenzar un nuevo ciclo completo, con depresin y auge cada diez aos. De este modo,
y como resultante de las ondas de sustitucin autogeneradoras, podramos obtener una
teora puramente interna del ciclo econmico.
Ahora bien, no todos los equipos y maquinarias tienen la misma duracin de vida, y ni
siquiera todos los automviles iguales y producidos el mismo da han de ser
necesariamente reemplazados al mismo tiempo. Por tanto, cualquier expansin de gastos
en equipos tender a diluirse en el tiempo, dando lugar la mayora a sucesivos mximos
cada vez menos pronunciados. A los veinticinco aos de la guerra civil se poda observar
el dficit en la natalidad que la misma produjo; pero a la siguiente generacin la
depresin apenas se perciba, y actualmente parece como si, en realidad, no hubiera
tenido lugar aquella perturbacin de la poblacin, que, sin embargo, fue especialmente
violenta. En las ciencias sociales, en cambio, no existe ley parecida a aquella de la
conservacin de la energa que impida la creacin de poder adquisitivo. Por esto es mejor
ejemplo, en lugar del de las ondas de sustitucin de capital en el ciclo autogenerador, el
caso en que la gente pasa alternativamente del optimismo al pesimismo, siendo cada fase
la consecuencia inevitable de la anterior.
Casi todos los autores incluyen el principio de aceleracin en sus teoras sobre el ciclo
econmico, como un mecanismo interno y en unin de otros factores. Segn este
principio el capital necesitado por la sociedad sea en inventos o en instalaciones, depende
principalmente del nivel de la renta o de produccin. Las adiciones a las existencias de
capital, o lo que, segn costumbre, llamamos inversin neta, solo tendrn lugar cuando la
67
renta est aumentando. En consecuencia, un perodo de prosperidad puede llegar a su fin
no solo porque las ventas de consumo descienden, sino simplemente porque las ventas se
han detenido en un alto nivel o han continuado aumentando, pero en la misma
proporcin.
Para ello imaginemos una tpica empresa de manufacturas textiles, cuyos equipos se
mantenga siempre igual a unas diez veces el valor de sus ventas anuales de telas. Es decir
que cuando sus ventas hayan sido durante varios de seis millones de soles anuales, su
balance mostrar un activo total de 60 millones de soles en equipos de capital, que
consistirn posiblemente en mquinas de hilanderas, tejeduras y de acabado de distintas
pocas, de las que se repone cada ao Dado que la sustitucin equivale exactamente a la
depreciacin, no se produce ninguna inversin neta o ningn ahorro realizado por la
compaa, slo se produce una inversin bruta en proporcin a sus ventas. En todo lo
expresado y sustentado el principio de aceleracin no ha producido ningn problema
econmico, por el contrario ha aumentado enormemente los gastos de inversin como
consecuencia de un aumento moderado en las ventas para el consumo.
Uno de los aspectos sobresalientes de desarrollo econmico global de los ltimos aos es
que todos los pases extraordinariamente exitosos del este asitico, como Corea, Hong
68
Kong, Taiwn y Singapur , eran pobres en recursos naturales en los albores de su milagro
econmico.
69
Otro patrn del desarrollo es el aumento de las urbanizaciones, que Kuznets define como
la concertacin de la poblacin en asentamientos relativamente grandes y densos. El
crecimiento de las ciudades es una consecuencia de la declinacin de la agricultura y del
florecimiento de la industria y los servicios. La produccin industrial tiene lugar dentro
de grandes empresas, que pueden aprovechar las economas de escala de la produccin.
Ms an, estas empresas industriales estn interconectadas y es comn que la produccin
de unas sirva de insumo a otras, As, estas empresas encuentran conveniente ubicarse
relativamente cerca una de otras a fin de compartir una infraestructura comn de
comunicaciones, medios de transportes, suministros de energa, seguridad etc.
Robert Solow, desarroll una marco analtico-contable que permite medir los principales
factores que contribuyen al crecimiento econmico. Su punto de partida es la funcin de
produccin, mostrando el producto (Q) como funcin del acervo de capital ( K ), del
insumo laboral ( L ) y del estado de la tecnologa ( T )
70
Q = T x F ( K, L )
Las participaciones del trabajo y el capital se miden como parte de las cuentas nacionales
.Normalmente nos interesa ms el crecimiento del PBI per cpita que el PBI total y
despus de un ordenamiento de la ecuaciones y suponiendo que la poblacin aumente al
mismo ritmo que la fuerza laboral, se puede formular :
71
30,000). Los recursos con que cuenta durante toda su vida es la renta anual multiplicada
por los aos de vida laboral (WL= 65-20=45 aos) que segn lo propuesto ser de S/.
30,000 x 45 = 1350,000 Nuevos Soles. El reparto de los recursos con que cuenta durante
toda su vida a lo largo del nmero de aos de vida (NL = 80-20 =60) le permite gozar de
1'350,00
un consumo anual de C= = S/. 22,500 cuya frmula
60
es: C = ( WL / NL ) x YL
WR mx Z
YL YL ACTIVOS
Ahorros
C C
Desahorros
O 20 65 80
A Tiempo Vida WL NL
La teora del ciclo vital implica que la PMC a partir de la riqueza debe ser igual a la PMC a partir
de la renta transitoria y por tanto debe ser muy baja. El consumo constante a lo largo de toda la
vida. Durante la vida laboral que dura AWL aos, el individuo ahorra acumulando activos. Al
final, comienza a vivir de estos activos desahorrando durante (NL WL) aos restantes de tal
forma que los activos son exactamente iguales a cero al final de su vida (incluye en los activos las
pensiones de jubilacin).
72
Desde el principio de la Revolucin Industrial, los trabajadores han temido que el
progreso tecnolgico eliminara sus puestos de trabajo y los arrojara al desempleo. El
tema del desempleo tecnolgico normalmente salta a la palestra siempre que el
desempleo es elevado, los partidarios del movimiento tecnocrtico sostenan que el
elevado desempleo se deba a la introduccin de maquinarias y que las cosas no haran
sino empeorar si se permita que continuara el progreso tecnolgico y como consecuencia
del progreso tecnolgico, ya no hay suficiente trabajo para que todos los trabajadores
tengan un empleo a tiempo completo, por tanto la solucin es que cada trabajador trabaje
menos horas para que pueda darse empleo a ms personas. El argumento de que el
progreso tecnolgico genera necesariamente desempleo es una versin no sustentable,
porque las enormes mejoras del nivel de vida han ido acompaados de grandes aumentos
del empleo y sin incremento de la tasa de desempleo, as por ejemplo Japn y USA dos
de los pases que tienen niveles ms alto de productividad, tienen tasas de desempleo ms
baja de los pases industrializados.
Para organizar nuestro anlisis, resulta til distinguir entre dos dimensiones del progreso
tecnolgico, que estn relacionadas entre s, pero son distintas:
Que ni la teora, ni la evidencia confirman el temor de que una aceleracin del progreso
tecnolgico genere ms desempleo. El progreso tecnolgico va acompaado de un
complejo proceso de creacin y destruccin de empleo. Sin embargo como trabajadores
pueden sufrir un prolongado desempleo y verse obligados a aceptar unos salarios ms
bajos cuando consiguen un nuevo puesto de trabajo.
Y = F ( K, NA )
73
La produccin se realiza utilizando trabajo solamente, N, y cada trabajador produce A
unidades. Los aumentos de A representan progreso tecnolgico. Obsrvese que A tiene
dos interpretaciones. La primera es, en efecto, el estado de la tecnologa .La segunda, que
se deriva del hecho de que A = Y/N, es la productividad del trabajo (la produccin por
trabajador).Por lo tanto, cuando nos refiramos a los aumentos de A ms adelante,
podremos utilizar indistintamente el progreso tecnolgico o el crecimiento de la
productividad (del trabajo ).
N = Y/A
La relacin de demanda agregada recoge los efectos del nivel de precios sobre la
produccin. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: una subida del
nivel de precios provoca una reduccin de la demanda de produccin. El mecanismo es el
siguiente: una subida del nivel de precios provoca una disminucin de la cantidad real de
dinero. La reduccin del dinero real provoca, a su vez, una subida del tipo de inters, la
cual provoca una reduccin de la demanda de bienes y, por tanto, una disminucin de la
produccin.
74
cados de trabajo , de bienes y financieros. e OA
Dada la produccin, el nivel de empleo l (dado A )
se determina , a su vez, por la relacin
N = Y/A. Supongamos ahora que el d
nivel de productividad aumenta de e
A a A Qu ocurre con la produccin
y, a su vez, con el empleo y desempleo? P E
La respuesta depende de cmo se r DA
desplacen las curvas de oferta y e (dado A )
demanda agregadas como consecuencia c
de la productividad. Con respecto a la i
Oferta agregada ,un aumento de la pro- o
ductividad reduce la cantidad de trabajo 0
necesaria para producir una unidad de
Produccin Y (1)
producto y, por tanto, reduce el coste de las empresas, lo que las lleva a bajar el precio
que cobran por un nivel de produccin cualquiera; Ahora estn dispuestas a ofrecer el
mismo nivel de produccin a un precio ms bajo. Por tanto, la oferta agregada se
desplaza hacia debajo de OA a OA ver grfica (1) La oferta y la demanda agregadas
correspondientes a un nivel de productividad dado. La oferta agregada tiene pendiente positiva: un
aumento de la produccin provoca una subida del nivel de precios. La demanda agregada tiene
pendiente negativa: una subida del nivel de precios provoca una disminucin de la produccin.
75
i
v
e
l
P
r
e DA
c
i DA
o
0
Y Y (2)
Produccin Y
Por tanto, lo que ocurra con el empleo depende de que la produccin aumente ms o
menos proporcionalmente que la productividad. Por ejemplo, si la productividad
aumenta en un 2%, se necesita un aumento de la produccin del 2% como mnimo para
evitar una disminucin del empleo, es decir, un aumento del desempleo.
76
Ecuacin de precios: P = ( 1 + ) W/A
Para obtener la fijacin de los salarios, la evidencia sugiere que mantenindose todo lo
dems constante, normalmente los salarios se fijan para que reflejen el aumento de la
productividad a lo largo del tiempo. Si la productividad ha venido creciendo en un 3% al
ao, en promedio, durante un tiempo, los convenios colectivos contendrn una subida
salarial del 3% anual. Eso sugiere la siguiente ampliacin de nuestra ecuacin sobre
fijacin de los salarios. Ecuacin de salarios: W = Ae Pe F ( u,z )
El salario real pagado por las empresas W/P, depende tanto de la productividad como del
margen de precios. Cunto ms alto sea el nivel de productividad, menor es el precio
fijado por las empresas, dado el salario nominal, y, por lo tanto, mayor el salario real
pagado por las empresas. En la grfica representamos la ecuacin correspondiente a un
determinado nivel de productividad, A. El salario real se mide en el eje de ordenadas y la
tasa de desempleo en el de las abscisas. La ecuacin se representa por medio de la lnea
horizontal de trazo grueso situada en el nivel A/(1+), el salario real que implica la
fijacin de los precios es independiente de la tasa de desempleo. De acuerdo con la
condicin de que las expectativas deben ser correctas- de tal manera que Pe =P y Ae = A,
se convierte en:
W/P = A F ( u, z ) El salario real que implica la negociacin salarial depende tanto del
nivel de productividad como de la tasa de desempleo. Cunto ms alto sea el nivel de
productividad mayor ser el salario real. Cunto ms elevada sea la tasa de desempleo,
ms bajo ser el salario real. Dado el nivel de productividad, la ecuacin est
representada por la curva de pendiente negativa y trazo grueso de la grfica: El salario
real que implica la fijacin de los salarios es una funcin decreciente de la tasa de
desempleo.
77
S
a
l
a B
r
i Ecuacin de
o precios
B
R Ecuacin de
e salarios
a
l
0 un Tasa de desempleo
El equilibrio del mercado de trabajo est representado por el punto B y la tasa natural de
desempleo es igual a un. Veamos ahora que ocurre con la tasa natural cuando aumenta la
productividad. Supongamos que A aumenta un 5% y que el nuevo nivel de productividad
A es, pues, igual a 1.05 multiplicado por A.
A partir de la ecuacin vemos que el salario real que implica la fijacin de los precios
ahora es un 5% ms alto. La curva de precios se desplaza hacia arriba. Y con respecto de
la siguiente ecuacin vemos dada la tasa de desempleo, el salario real que implica la
fijacin de los salarios tambin es un 5% ms alto. La curva de salarios se desplaza hacia
arriba. Con la tasa inicial de desempleo un, las dos curvas se desplazan hacia arriba en la
misma cuanta, a saber, un 5% del salario inicial. Por lo tanto, el nuevo equilibrio se
encuentra en B: El salario real es un 5% ms alto y la tasa natural no vara.
A las personas que se encuentran en los sectores adecuados y tienen las calificaciones
adecuadas, el progreso tecnolgico les brinda nuevas oportunidades y unos salarios ms
altos. Pero para las que se encuentran en los sectores en declive o para las que tienen
calificaciones que ya no se demandan, el progreso tecnolgico puede significar la
prdida del empleo, un perodo de desempleo y posiblemente unos salarios mucho ms
bajos. En los ltimos aos la desigualdad salarial ha aumentado considerablemente, por
78
ello la mayora de los economistas creen que una de las causas principales es, de hecho,
el progreso tecnolgico.
Por ello es necesario clarificar porque disminuyen los salarios reales, por dos razones:
En primer lugar por la medida del salario utilizada no comprende algunas prestaciones
que perciben los trabajadores, desde la atencin sanitaria hasta las pensiones. Y las
prestaciones han aumentado ms de prisa que los salarios. Por tanto, el crecimiento de la
remuneracin total- los salarios y las prestaciones- han sido mayor que el de los salarios.
La segunda razn es ms sutil, pero importante. A juzgar por el apartado, sera de esperar
que el salario real, es decir, el salario expresado en trminos de la produccin, aumentar
con la productividad., pero segn la grafica el salario real, que es el que les interesa a los
trabajadores, es el salario expresado en trminos de consumo, es decir, el salario nominal
dividido por el IPC ( precios de los bienes de consumo ). Por lo tanto, el salario real
expresado en trminos del consumo ha empeorado en relacin al salario real expresado
en trminos de la produccin y, por lo tanto, en relacin con la productividad.
La evolucin negativa del salario real medio ya explica en gran medida porqu los
trabajadores piensan que la economa de los pases desarrollado no marcha bien. Pero
examinemos todas las otras variables que indican la evolucin de los salarios reales de
los trabajadores segn el nivel de estudios, el sexo y la experiencia.
79
es, en parte, responsable del aumento de la desigualdad salarial.: La industria
textil est trasladndose en gran medida a los pases de bajos salarios.
- Segn lo explicado esto querr decir que los pases industrializados estn
condenados a un aumento continuo de la desigualdad salarial. Si el progreso
tecnolgico tambin sigue siendo bajo, el nivel absoluto de los salarios relativos
de los trabajadores que tienen menos calificaciones y experiencia podra muy bien
disminuir ms.
b.-El progreso tecnolgico no es exgeno :Lo que gastan las empresas en I +D y los
campos en los que lo gastan dependen de los beneficios esperados. Por tanto, los
bajos salarios relativos de los trabajadores no calificados pueden llevar a las empresas
a explorar nuevas tecnologas que aprovechen los trabajadores no calificados y de
bajos salarios. Las fuerzas del mercado pueden hacer que el progreso tecnolgico est
menos sesgado hacia la calificacin en el futuro.
80
formacin y de la educacin puede elevar, a su vez, la oferta relativa de trabajadores
calificados y, por tanto, contribuir a estabilizar los salarios relativos. Muchos
economistas creen que la poltica tiene un importante papel que desempear en este
sentido, asegurndose de que la calidad de la enseanza primaria y secundaria que
reciben los hijos de los trabajadores de bajos salarios no empeore an ms y que los
que quieran adquirir ms educacin pueden obtener becas o prstamos para hacerlo.
1 Pregunta
Pas B, PNB = a + c + d + i + l + m + o + p
= 180 + 15 + 25 + ( 40 ) + 28 + 24 + 12 + 6 = 330
PNN = PNB D = 300 25 = 275 RN = PNN IMPTS INDTS RN = 305 28 = 277
; RD = RN (C + L + O + P) +F; RD = 277 57+30 = 250
Pas C, PNB = b + g + h + j + n + q
= 50 + 50 + 20 + 10 + 20 + 250 = 400
PNN = PNBD = 400-10 = 390 RN = PNNIMPTS INDIRTS; RN= 390-40=350
RD = RN ( C + L + O + P ) + F = 350 ( 10 + 20 + 5 + 10 ) + 25 = 330
RD C 50% RD CONSUMO
PMC
TOTAL
A 300 300 + 150 = 400 150= 1/2
B 600 300 + 300 = 600 300
150= 1/2
300
81
C 900 300 + 450 = 750
D 1200 300 + 600 = 900 150= 1/2
300
E 1500 300 + 750 = 1050 150= 1/2
F 1800 300 + 900 = 1200 300
150 C 150
c) RD = 1/2 0.5 1200
300 RD 300 F
d) RD = 900 750 = C 900 E
75 750 D
0.8333
90 900 B C
600
e) RD = 1,200 C = 900 A
900 3 200
= 0.75
1200 4
45
0
300 600 900 1200 150 180
0 0
4ta Pregunta:
__ __
C = 50 + 0.9 Yd; Yd = Y t(Y); C = C + b (Y tY); I = 90 ; G = 80; t = 0.1 de Y
220
YE = 0.19 1.157.90
82
__
b) El Multiplicador: Sabemos que YE = C + G + I + b (YE - t YE ) YE - b(YE - tYE ) =
C+G+I
YE = ( 1 b + tb) = C + G + I por tanto cualquier de C , de G y/o de T generar un
YE y as sabemos que b = 0.9 es la PMC ; t = 0.1, luego por un i = 50 Tendremos un
1
Y en funcin y aplicacin del Multiplicador: se obtendr:
1 b bt
1 1 1
Y I Y X 50 Y X 50 263.16
1 0.9 0.9(0.1) 1 0.9 0.09 0.19
__ __ __ 1 __ __ __
YE ( 1 - b) = C + I + G - bT YE = ( + I + G - bT ) y desde luego
1 b C
que al variar el factor I = 50
1 1
Tendremos que YE por I de 50 y el resultado Y= ( I )Y= x50=
1 b 1 0.9
10x50
Y = 10 x 50 = 500 luego YE = 1,157.90 + 500 = 1,657.90
5ta Pregunta:
__
Con los datos propuestos a continuacin: PNN = C + I + G
2, 200 = 1500+ 300 + 400
C 200 I
PMC YD PMC = = M =
Yd 300 I PMC
1
1 3
El multiplicador = = 1
1 2/3
3
Si las compras del G aumentan hasta 600 = 200 el PNN aument en 200 x 3=600
El equilibrio PNN = 2,200 + = 2200 + 600 = 2800
83
ASIGNATURA: MACROECONOMA EXAMEN PARCIAL
1.- Se tiene la informacin bsica sobre una economa para el ao 1,999 en millones de S/.
Producto Bruto Interno (PBG) 68,769 Importaciones M 5,087
Consumo Global C 53,910 Poblacin en miles 19,110
Exportaciones X 4,697 Se le pide calcular las relaciones
siguientes:
2.- Dado que C = S/. 40 + 0.8 Y; I = S/.60; Yd = Y, puesto que no hay sector Gobierno, y el
nivel de equilibrio del ingreso es S/. 500, se pide: a) Si se agrega al modelo exportaciones
de S/.10 Cul ser el nivel de equilibrio del ingreso?; b).- Si se agrega al modelo
importaciones por S/. 10 Cul es el nivel de equilibrio de Ingresos?
3.- Sobre las Transferencias Gubernamentales.- Si el nivel de ingresos es S/. 510, cuando C
= 40 + 0.8 Yd; I = 60; G = 10; Tx = S/.10 ( Transferencia x ) y el Yd = Y - Tx. Se pide: a)
Si el gobierno aumenta las transferencias en S/.5, el ingreso disponible igualar entonces
a Yd = Y ( Tx + Tz ) y el nivel de ingresos ser . .? y b) Supongamos que en lugar del
aumento de transferencia los impuestos se reducen en S/.5 cul ser el nivel de Ingresos?
4.- Suponga que una economa responsable a las funciones siguientes: Consumo, C = 40 +
__
0.8Yd ; Yd = Ingreso disponible ; I = 60; G = 40; Yd = Y t (Y); C = C + b ( Y tY )
y t = 0.1 Impuestos dependientes del nivel de Ingresos ; se pregunta a).- Cul es el nivel
de Ingresos de Equilibrio, el nivel de ahorro y la condicin de Equilibrio, si I + G = S + T;
b).- Si la inversin aumenta en 20, Cul es el nivel de equilibrio.- El multiplicador y c).- Si
los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanece en 50 y la inversin aumenta
en 20 Cul es el nuevo nivel de equilibrio?
84
k) Impuestos recaudados 120 PNN= ........................................................
PNN = .............................RP.............................. R.D.= ................................................
6.- Supongamos que una economa sin gobierno o sin sector internacional est en equilibrio
con PNN = 1,000 S/. , la inversin planeada = 250 S/. y la PMC = ------ , se pide a) El
ahorro es de S/. ............ b) La PMC = .......................... c) Si la inversin planeada
aumenta a S/.350, el PNN aumentar a S/. .......... d) si la PMC no vara pero (con la
inversin igual a S/. 200) el consumo vara a S/. 700, el nuevo nivel de equilibrio ser de
S/...............
a) Cul es el ingreso de
Equilibrio
b) Cul es el ahorro que
la comunidad ha
realizado?
c) Si en el siguiente
perodo el ingreso es
500 unidades
monetarias entonces
el ahorro
ser : ........................................
85
9. Las cuatro funciones del dinero son: a) ............................................
b).................................. c) .................................................... y
d) ....................................................; los activos que pueden convertirse rpidamente en
dinero sin apenas prdidas pero que no estn incluidos en la oferta de dinero reciben el
nombre de ................................. y como ejemplos tenemos: e) ............................................
f) .............................................. , g)........................................ y
h).............................................................; La Ecuacin del cambio afirma que MV = PQ,
de hecho se trata de una ................................ que relaciona el dinero ......................... en
bienes y servicios con dinero ................................ por bienes y servicios, que tambin
representan el ............................................
10. A todos los estudiantes se les entregan los datos relativos a un pas para dos perodos de
tiempo diferentes:
Ao I Ao II
Edificios construidos 5 5
Maquinarias y Equipos construidos 1 10 10
Bienes de consumo producidos 110 90
Depregc. estimada sobre edificios 10 10
Deprec. estimada sobre maquinarias y edificios 10 10
Existencia inicial de bienes de consumo 30 50
Existencia final de bienes de consumo 50 30
Bienes de consumo Consumidos 90 110
No existen Sector Pblico en el PNB, ni en el PNN, por lo cual se pide calcular :
Producto Nacional Bruto a) ---------------- -----------
Descomposicin del PNB en:
- Consumo b) ---------------- -----------
- Inversin Bruta c) ---------------- -----------
Producto Nacional Neto d) ----------------- -----------
Descomposicin del PNN en:
- Consumo e) ---------------- ------------
- Inversin Neta f)
--------------- ------
------
g) La inversin neta puede ser negativa
porque:
--------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------- 180
-y porque ---------------------------------------------
-------------------------------------------------------------- 160
---
S/.
86
0 40 80 120 160 200 240 RENTA
c 140 140 140 130
d 160 150 155 140
e 180 160 170 150
11.1 Dibuje estas tres proposiciones al consumo en el espacio que se proporciona
(designndoles con las mismas letras que han dado)
11.2 En este grfico podemos ver que las funciones de consumo ........... y ..................tienen la
misma PMC;
11.3 Al nivel de renta ................. la funcin de consumo C y C tienen la misma PMC ...............
11.4 Supongamos que la renta de equilibrio es S/.160 si la Propensin al consumo es C, la
inversin planeada debe ser S/...................... Y si la propensin es C , la inversin
planeada debe ser de S/. ..................
87
CAPITULO V
DA = C + I + G + NX (1)
88
C = C + cy; C >0; 0<c<1 (4)
La variable C es la ordenada en el
origen, representa el nivel de consumo
cuando la renta es cero. El nivel de
consumo aumenta en c$ por cada dlar
en que aumenta la renta, si c es 0.90 el
consumo aumenta en 90 centavos por
cada dlar en que aumenta la renta. La
pendiente de la funcin consumo es c. El
coeficiente c es la "propensin marginal a
consumir". La PMC es el aumento que
experimenta el consumo por cada
aumento unitario de la renta.
Qu ocurre con el resto del dlar de
renta, es decir, con la propensin (1-c),
que no se gasta en consumo? Sino se gasta, debe ahorrarse. En trminos ms formales,
examinemos la ecuacin (5), que establece que la renta que no se gasta en consumo se
ahorra.
S= Y -C
89
determinados fuera del modelo e independiente de la renta. Aqu suponemos simplemente
que la inversin es , el grado pblico es G, los impuestos son T y las exportaciones netas
son NX. Ahora el consumo depende de la renta disponible, Y d = (Y - T ), como en C=
C + c(Y- T ). La demanda agregada es la suma de la funcin de consumo, la inversin,
el gasto pblico y las exportaciones netas:
DA = C + 1 + G + NX
= C + c (Y - T ) + I + G + NX
DA = (C- cT+ I + G + NX) + cY
Sabemos que la demanda agregada es independiente del nivel de renta, sea, autnoma
porque, A C c T + I + G + NX por tanto la DA0 tambin depende del nivel de
renta y ser:
DA= A +cY (7)
Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. En
el nivel de renta Y0, el nivel de demanda agregado es DA0, conforme a la grfica N01.
90
5.2.1 La Formula de la Produccin de Equilibrio
Y = A - cY Y - cY= A Y(1-c) = A
Y= 1 A (10)
1-c
91
La posicin de la curva de demanda agregada al caracterizar por su pendiente c (la
PMC), y la ordenada en el origen, A (el gasto autnomo). Dada la PMC, un aumento del
nivel de gastos autnomo, significa un nivel de renta de equilibrio ms alto, que se
verifican utilizando la ecuacin (10) que es la renta de Equilibrio. Por tanto, el nivel de
produccin de equilibrio es ms alto cuanto mayor es la PMC, c, y mayor el nivel de
gasto autnomo, A. Como resultado la ecuacin (10) muestra el nivel de produccin en
funcin de la PMC y del gasto autnomo.
Ahora interesa saber como variar la produccin si variara algn componente del gasto
autnomo y al relacionadas, la produccin con el gasto autnomo tendremos:
Y = 1 A (11)
1-c
Por ejemplo, si la PMC es 0.9, entonces 1 =10, por lo que un incremento del
(1-c)
gasto pblico (G) de 1,000, eleva la produccin en 10,000, ya que los receptores del
mayor gasto pblico (G) elevan su propio gasto, los receptores de ese gasto elevan el
suyo, y as sucesivamente.
92
Si incluimos el G y el XN en el anlisis, obtenemos una descripcin ms completa que
relaciona el ahorro con la inversin y con la XN. Ahora la renta puede gastarse, ahorrarse
o pagarse en impuestos, por lo que Y = C + S + T y la demanda agregada completa ser:
Y = C + I + G + NX, por tanto:
C + I + G + NX = C + S + T
I = S + (T - G) NX (12)
5.3.1 El Multiplicador
Para su explicacin se deber responder cunto aumenta el nivel de renta de equilibrio
cuando se incrementa el gasto autnomo en S/. 1.00? De cada unidad monetaria adicional
de renta se consume una proporcin (c), la produccin aumenta de nuevo para satisfacer
ese gasto inducido, es decir la produccin y, por tanto la renta aumenta en forma de una
progresin geomtrica 1+C+C2 +C3 +C4 +...+Cn = 1-c
c y partiendo en primer lugar de un aumento del gasto autnomo A al final se
DA = A + c A + c2 A + c3 A ........+ cn A (13)
observamos que la variacin acumulada del gasto agregado es igual a un mltiplo del
incremento del gasto autnomo que es 1 y se denomina multiplicador. El
(1-c)
multiplicador es la cantidad en la que vara la produccin de equilibrio cuando la
demanda agregada autnoma aumenta en una unidad. La definicin general del
multiplicador es y/ A , la variacin que experimenta la produccin de equilibrio
cuando la demanda agregada aumenta en una unidad, registrado como de donde:
93
1
(15)
1 c
se deduce que cuando mayor es la PMC =c, mayor es el multiplicador, as si c = 0.6 el
1 1
multiplicador es 2.5, si c = 0.8 el multiplicador es 5 5
1 0.8 0.2
Cuando estamos explicando las fluctuaciones de la produccin. El multiplicador sugiere
que la produccin vara, cuando vara el gasto autnomo (incluida la inversin) y que la
variacin de la produccin puede ser mayor que la del gasto autnomo. El multiplicador
forma parte potencialmente de la explicacin de las causas por las que fluctan la
produccin.
5.3.2 Representacin Grfica del Multiplicador
Muestra una interpretacin grfica de la influencia de un incremento del gasto autnomo
en el nivel de renta de equilibrio. El equilibrio inicial se encuentra en el punto E con un
nivel de renta Y0. Ahora el gasto autnomo aumenta de A a
A. Este aumento se representa por
medio de un desplazamiento
ascendente paralelo de la curva de
demanda agregada a D A . El
desplazamiento ascendente A,
significa que ahora la demanda
agregada es mayor en todos los
niveles de renta en la cuanta A
A- A.
La demanda agregada es superior al
nivel inicial de produccin Y0. Por
consiguiente, comienza a disminuir las
existencias. Las empresas responden
al aumento de la demanda y a la
disminucin de las existencias
incrementando la produccin, hasta el
nivel de renta Y ' . Este aumento de la
produccin da lugar a un gasto
inducido, lo que eleva la demanda agregada hasta el nivel Ag, as mismo reduce la brecha
entre la demanda agregada y la produccin a la distancia vertical FG y se reestablece el
equilibrio entre la demanda agregada y la produccin, el nuevo equilibrio E' y el nivel de
renta correspondiente es Y0 , la variacin necesaria de la renta y0 = Y0 . - Y0
' '
94
YD y nos interesa averiguar como afectan las compras del Estado, sus impuestos y sus
transferencias al nivel de renta de equilibrio.
La renta disponible (YD) es la renta neta de que disponen los hogares para gastar una vez
recibidas las transferencias del Estado y pagados los impuestos. Est formada por la renta
ms las transferencias menos los impuestos YD=Y+TR-T(15a) y la funcin de consumo el
La PMC a partir de la renta disponible sigue siendo c, ahora es c(1-t), donde, 1-t es la
proporcin de la renta que queda una vez deducidos los impuestos, Ejemplo, si la PMC,
c, es 0.8 y el tipo impositivo es t = 0.25, la PMC a partir de la renta ser, c(1-t) igual =
0.8(1-0.25)=0.6 Y combinando la identidad de las ecuaciones (16) y (17), se tendr la
demanda agregada:
DA = C + 1 + G + NX, reemplazando
=[ C +c TR +c(l-t)Y] + I + G + NX
= ( C +c TR + I + G + NX ) + c(1-t)Y
= A + c(l-t)Y (18)
95
La grfica muestra cmo afecta la
introduccin del Estado a la curva de
la Demanda agregada, la nueva curva
de la DA representada por DA
comienza siendo ms alta que la
inicial, DA, pero tiene una pendiente
menor. La ordenada en el origen es
mayor debido a que ahora incluye el DA= C I +CY+N
G, gasto pblico, como la parte del
consumo resultante de las
transferencias cx TR y las hogares
tienen los impuestos y solo le quedan
1-t y la PMC a partir de la renta ser,
c(1-t) en lugar de c.
Y0= 1 . ( C +c TR + I + G )
l-c(l-t)
96
5.6.1 Los Efectos por Cambios en la Poltica Fiscal
Las variaciones de la poltica fiscal a partir
del nivel de Equilibrio de la Renta, si
examinemos la influencia de los cambios de la
poltica fiscal en el nivel de renta de
equilibrio, en primer lugar, el caso de un
cambio de las compras del Estado, en segundo
lugar las variaciones de las transferencias y en
tercer lugar los cambios de los impuestos
sobre la renta. en la cual el nivel inicial de
renta es Y0. Un aumento en las compras del
Estado es una variacin del gasto autnomo,
por tanto el aumento: desplaza la curva de
demanda agregada en sentido ascendente en
una cuanta igual al aumento de las compras
del Estado. En el nivel inicial de produccin y
de renta, la demanda de bienes es superior a la
produccin, por lo que las empresas aumentan
la produccin hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en E. La variacin de la renta de
equilibrio es igual a la variacin de la demanda agregada Y0 = G + C(1-T) Y0 ,
donde los trminos restantes ( C, TR , I y NX ) son constantes por hiptesis y la
variacin de la renta de Equilibrio es:
1
Y0 = 1 c(1 t ) G = G G (20)
97
TR El multiplicador de las transferencias es menor que el del gasto pblico, debido a
que se ahorra una parte de cualquier aumento de TR
En tercer lugar que ocurrira si se produce una reduccin del tipo impositivo, es decir, la
reduccin del tipo de Impuesto sobre la renta, ello le deja al consumidor mayor
proporcin de cada nuevo $ de renta que gana. Como consecuencia se consume una
proporcin mayor de cada $ adicional
de renta. La curva de demanda
agregada se traslada de DA a DA', su
pendiente se hace mas inclinada
porque reduccin impositiva acta de
hecho como un incremento de la PMC,
y la nueva DA ser igual a A +c(1-
t)y en donde t<t, originando una
renta mayor como Y; El nivel de renta
de Equilibrio aumenta de Yo a Y y
para calcular la variacin de la renta de
equilibrio, igualamos la variacin de la
renta y la variacin de la demanda
agregada que tiene dos componentes,
el primero por la variacin del gasto en
el nivel inicial de la renta provocada
por la reduccin de la tasa fiscal, la
que es igual a la pmc a partir de la Yd multiplicada por la variacin de la Yd provocada pr
la reduccin del impuestos t, cYo t ,donde el nivel inicial de la renta Yo t es
multiplicado por la variacin del tipo impositivo ( t t); el segundo componente de la
variacin de la DA es el gasto inducido por el aumento de la renta al nuevo tipo
impositivo t y su valor c(1-t) Yo que ser: Yo = - cYo t + c(1-t) Yo de
cYo
donde se obtiene: Yo = - t
1 c (1 t ' )
Ejemplo, para aclarar los efectos de una reduccin del impuesto sobre la renta si
conocemos que Yo = 100, la pmc, c = 0.8, el tipo impositivo t = 0.2 proponiendo ahora
que reducimos el tipo de impuesto sobre la renta 10% solamente ( t = 0.1).
1
ejemplo en la ecuacin tendremos: Yo = - 0.8x 100 x ( -0.1) = 28.57
1 0.8(1 0.1)
98
Una reduccin del tipo impositivo reduce la recaudacin de impuestos que descienden a
S/. 10, con el nivel inicial de renta aumenta la renta de equilibrio en S/. 28.57. los
impuestos totales recaudados descienden en una cantidad menor porque el Estado recibe
como impuestos el 10% del incremento inducido de la renta que es S/. 2.857, por lo tanto
la reduccin final de la recaudacin impositiva del gobierno es igual a S/. 7.143 (10
2.587)
5.7 EL PRESUPUESTO
Los dficits presupuestarios pblicos son algo normal en los pases latinoamericanos
consecuentemente se teme que el endeudamiento del Estado ponga dificultades a las
empresas privadas para pedir prstamos e invertir, y, por tanto frene el crecimiento de la
economa.
99
5.7.1 Influencias de las compras del estado y de las modificaciones de los impuestos
en el supervit Presupuestario
Se analiza como afectan al presupuesto las modificaciones de la poltica fiscal Si un
aumento de las compras del estado reduce necesariamente el supervit presupuestario.
Sin embargo el aumento de las compras del Estado provoca un incremento de la renta y,
por tanto, eleva la recaudacin del impuesto sobre la renta, consiguiente un aumento de
las compras del Estado reduce el supervit presupuestario. En la ecuacin (20)
observamos que una variacin de la renta provocado por un aumento de las compras del
Estado es igual a y o G G , los ingresos fiscales aumentan en t G G , sustituyendo
a por el valor que se obtiene en la ecuacin (21) la variacin del supervit presupuestario
es:
t
SP T G t G G G , luego SP= 1 G
1 c(1 t )
t [1 c (1 t ) t 1 c(1 t ) (1 t ) c(1 t )
= G = G = G
1 c (1 t ) [1 c(1 t )] 1 c(1 t )
(1 c )(1 t )
SP G
1 c (1 t )
con lo cual se ha demostrado que un aumento de las compras del Estado reduce el
supervit presupuestario, aunque en este modelo en una cuanta considerablemente
inferior a la del aumento de las compras, ejemplo, si c=0.8 y t=0.25, un aumento de las
compras del Estado de S/.100 provoca una reduccin del supervit de S/.37.50 soles.
(1 0.8)(1 0.25) 0.15
SP x100 -> se tendra SP x100 37.50
1 0.8(1 0.25) 0.40
Las subidas de los impuestos aumentan el supervit y que los incrementos del gasto
pblico 10 reducen. Se ha demostrado que las subidas de los impuestos reducen el nivel
de renta, y los incrementos de las compras y transferencias del Estado 10 elevan, cuando
el presupuesto es deficitario decimos que la poltica fiscal es expansiva, es decir, tiende a
elevar el PIE. Un aumento del dficit presupuestario no significa necesariamente que el
gobierno ha cambiado de poltica en un intento de elevar el nivel de renta.
100
Para ver la diferencia entre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo, restamos el
supervit presupuestario efectivo de la ecuacin (22a) del supervit presupuestario de
pleno empleo de la ecuacin (24):
como: supervit ajustado de empleo normalizado y
Sp* - SP = t(Y* - Y) (25)
La nica diferencia se debe a la recaudacin del impuesto sobre la renta. Concretamente,
si la produccin es inferior a la de plano empleo, el supervit de pleno empleo es suprior
al supervit efectivo. En cambio, si la produccin efectiva es superior a la de pleno
empleo (o potencial), el supervit de pleno empleo es menor que el efectivo.
101
CAPITULO VI
TEORA DE LOS MODELOS MACROECONMICOS
Grfica N 1 Y= C+I+G+XN
El impacto de un C+I+G+XN
mayor gasto pblico
sobre la demanda
agregada . El Gasto C+I+G+XN
Pblico se incrementa y
ocasiona que C+I+G+X
se desplace hasta
C+I+G+XN.
El equilibrio se
Incremente a Y**
0 Y* Y** Y
Ingreso Nacional Real por ao $
102
El enfoque keynesiano supone que los cambios en el gasto pblico no ocasionan
compensaciones directas en consumo o gasto de inversin puesto que G no es un sustituto
para C, I o XN. Por tanto, un incremento en el gasto pblico de G a G hace que la lnea
de C+I+G+XN se desplace hacia arriba por la cantidad total del incremento en el gasto
pblico, y generan la lnea C+I+G+XN . El aumento en el gasto pblico ocasiona un
incremento en el ingreso y ste, a su vez, produce un aumento en el gasto de consumo
que, adems, aumenta los ingresos. Al final, la demanda agregada aumenta a Y**, junto
en el cual el gasto una vez ms es igual al ingreso Y**. Una conclusin clave del anlisis
keynesiano es que el gasto total se incrementa en forma ms que proporcional frente al
aumento original en el gasto pblico, puesto que el gasto dedicado al consumo depende
positivamente del ingreso.
De acuerdo con el enfoque keynesiano, los cambios en los impuestos actuales afectan a
la demanda agregada y modifican la cantidad de ingresos disponibles (despus de
impuestos) dirigidos a los consumidores. Un aumento en los impuestos reduce el ingreso
disponible, y por tanto, reduce el consumo; por el contrario, un recorte de impuesto
aumenta el ingreso disponible y ocasiona as un incremento en el gasto del consumo.
Grfica N- 02
El impacto de impuestos Y=C+I+G+XN
En la Demanda Agregada
Mayores impuestos ocasionan
C+I+G+XN
una cada en el consumo
hasta C. El equilibrio
disminuye hasta Y** En el
caso contrario una reduccin C+I+G+XN
de los impuesto permitir un
mayor disponible real en los
consumidores..
0
Y** Y Ingreso real anual
103
6.2. EL MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO
Un desarrollo interesante del enfoque keynesiano tiene que ver con el impacto de un
cambio del presupuesto equilibrado en el gasto pblico. Para ello considrese que el
gobierno incrementa los gastos en U:S:$ 1,000 y los paga aumentando los impuestos
actuales en U.S.$1,000. Una poltica as se denomina incremento en gastos del
presupuesto equilibrado. Puesto que los mayores gastos tienden a aumentar la demanda
agregada en ms de US$1,000, mientras que mayores impuestos tienden a bajar la
demanda agregada en menos de US$1,000, sucede algo muy importante: un incremento
de presupuesto equilibrado en G incrementa el gasto total exactamente por el mismo
aumento en G; en este caso, US$ 1,000. Se puede afirmar que el multiplicador del
presupuesto equilibrado ocasionar una cada en el gasto total exactamente por el mismo
monto del recorte en gastos.
La caracterstica clave final del enfoque keynesiano es que, por lo regular, supone que,
como primera aproximacin, el nivel de precios es fijo. Recuerde que el ingreso nominal
es igual al nivel de precios multiplicado por la produccin real. Si el nivel de precios es
fijo, un incremento en el gasto pblico que ocasiona un aumento en el ingreso nominal se
mostrar exclusivamente como un incremento en la produccin real. Esto a su vez era
acompaado por una baja en la tasa de desempleo, debido a que la produccin nacional se
puede generar slo si se utilizan factores adicionales de produccin, como trabajo.
6.3.1 Gasto Agregado : El gasto agregado planeado (GA) es la suma de los montos
planeados de gasto de consumo ( C ), Inversin ( I ),gastos del Gobierno ( G ) y
exportaciones ( X ), menos el monto planeado de las importaciones ( M ) es decir que es
igual a=
GA = C + I + G + X M
Funcin Consumo El gasto de consumo ( C ) depende del ingreso disponible (YD) por
lo cual escribimos la funcin : C = a + b YD.
104
El Ingreso disponible (YD) es igual al PIB real menos los impuestos netos ( Y T ). As
que al sustituir YD con (Y-T), la funcin consumo se convierte en: C = a +b(Y-T)
Los impuestos netos son iguales al PIB real (Y) multiplicado por la tasa impositiva ( t ),
es decir: T = t Y
Sustituyendo esta ecuacin en la anterior se obtendr: C = a + b(1-t) Y
Esta ecuacin describe el gasto de consumo como una funcin del PIB real y de la tasa
impositiva.
GA = [a + I +G + X] + [ b (1-t) m ]Y
8 Gasto Autnomo =
a+I+G+X GA
GA = A +[ b( 1-t ) m ] Y 6
La pendiente igual a
2 = b (1-t) - m
0 2 4 6 8 PIB real
En la grfica siguiente, las escalas del eje de las x (PIB real) y el eje de las y(gasto
agregado planeado) son idnticas, as que la recta de 45 muestra los puntos en los que el
gasto agregado planeado es igual al PIB real. Es decir, la recta de 45 es la lnea a lo largo
105
de la cual GA = Y. La grfica muestra el punto de gasto de equilibrio en la interseccin
de la curva GA y la recta de 45.
Para calcular el gasto de equilibrio y el PIB real, despejamos las ecuaciones de la curva
GA y de la recta de 45 para las dos incgnitas GA y Y, empezando con:
GA = A + [ b(1-t) m]Y 10 45
GA = Y, y sustituyendo Gasto de Equilibrio
GA por Y en la ecuacin 8
GA se obtendr:
Y = A +[ b(1-t)-m]Y , la
Solucin de Y es: 6
Y = ______1__________ A
1-[ b (1-t ) m ] _____1______ A
4 1-[b (1-t) m]
0 2 4 6 8 10
6.3.3 El Multiplicador
El multiplicador es igual al cambio del gasto de equilibrio y del PIB real ( Y ), que
resulta de un cambio del gasto autnomo (GA) dividido entre el cambio del gasto
autnomo.
Un cambio del gasto autnomo (A) conduce a un cambio del gasto de equilibrio y del PIB
real (Y), que est dado por: Y = ________1_________ A el Multiplicador
1 [ b (1 - t) m ]
106
Cmo funcionan los coeficientes de reservas obligatorias?
Cuando el Banco Central aumenta el coeficiente de reservas obligatorias, los bancos
deben mantener ms reservas. Para aumentar sus reservas, los bancos deben disminuir
sus prstamos, lo cual disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central
disminuye su coeficiente de reservas obligatorias, los bancos pueden mantener menos
reservas. Al disminuir sus reservas, los bancos aumentan sus prstamos, lo cual aumenta
la cantidad de dinero como circulante.
107
b.-El Banco Central paga por los valores abonando $ 100 mil en la cuenta de depsito
del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
En la grfica siguiente se muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central y del Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores pasa del banco
comercial al Banco Central, as que los activos del banco comercial disminuyeron en $
100 mil y los activos del Banco Central aumentaron en $ 100 mil como indica la flecha
que va del Banco Comercial Latino al Banco Central..El Banco Central paga los valores
abonando $ 100 mil a la cuenta de depsito del Banco Comercial Latino en el banco
Central (sus reservas), como muestra la flecha que va del Banco Central al Banco
Comercial Latino .Esta accin aumenta la base monetaria y aumenta las reservas del
sistema bancario.
Los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin aumentan en
$100 mil. Los activos totales del banco comercial permanecen constantes, pero su
composicin cambia. Sus tenencias de valores gubernamentales disminuyen en $ 100 mil
y sus depsitos en el Banco Central aumentan en $ 100 mil.
As que el banco tiene reservas adicionales, las cuales pueden ser usadas para otorgar
nuevos prstamos. Acabamos de ver que cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales a un banco, aumentan las reservas de los bancos. Pero qu ocurre si el
Banco Central compra valores gubernamentales al pblico, digamos a Prez Asociados,
una compaa de servicios financieros?
108
b.- El Banco Central compra valores del pblico
Banco Central
Activos Pasivos
Valores + $ 100 Reserva del Banco Comercial
Latino + $ 100
El Banco Central compra
Valores a Prez Asociados,
Un miembro del pblico general
Prez Asociados
Activos Pasivos
Valores - $ 100 ..y paga los valores girando un cheque que
Es depositado en la cuenta de Prez Asociados
Depsitos en el En el Banco Comercial Latino y que aumenta
Banco Comercial Latino + $ 100 Las reservas de los bancos comerciales
b.-El Banco Central paga los valores con un cheque de $ 100 mil girado sobre s mismo,
que Prez Asociados deposita en su cuenta en el banco Comercial Latino.
c.-El Banco Comercial Latino cobra al Banco Central el pago de este cheque y se
depositan $ 100 mil en la cuenta del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
El cuadro anterior muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central, Prez Asociados y Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores
pasa de Prez Asociados al Banco Central, de tal manera que los activos de Prez
Asociados disminuyen en $ 100 mil y los activos del Banco Central aumenta en $ 100
mil como muestra la flecha que va de Prez Asociados al Banco Central. El Banco
Central paga los valores con un cheque pagadero a Prez Asociados y que Prez
Asociados deposita en el Banco Comercial Latino. Este pago aumenta las reservas
del Banco Comercial Latino en $ 100 mil como muestra la flecha que va del Banco
Central al Banco Comercial Latino. Tambin aumenta el depsito de Prez Asociados
en el Banco Comercial Latino en $ 100 mil, como muestra la flecha que va del Banco
Comercial Latino a Prez Asociados. Al igual que cuando el Banco Central compra
los valores a un banco, esta accin aumentas la base monetaria y aumenta las reservas
del sistema bancario.
De nuevo, los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin
aumentan en $ 100 mil .Prez Asociados tiene los mismos activos totales que antes, pero
su composicin ha cambiado. Ahora tiene ms dinero y menos valores. Tanto los activos
como los pasivos totales del Banco Comercial Latino han aumentado. Sus depsitos en el
Banco Central (su reserva) aumentan en $ 100 mil y su pasivo, en la forma del depsito
de Prez Asociados, aumenta en $ 100 mil. Debido a que sus reservas han aumentado en
el mismo monto que sus depsitos, el banco tiene reservas excedentes que puede usar
para otorgar nuevos prstamos.
109
Hasta ahora hemos estudiado qu sucede cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales ya sea a un banco o al pblico. Cuando el Banco Central vende valores,
todas las transacciones y los casos que se acaban de estudiar funcionan a la inversa.
Los efectos de una operacin de mercado abierto en los balances del Banco Central y de
los bancos que acabamos de describir, no son el fin de la historia: son slo el principio.
Pero cuando los bancos usan las nuevas reservas para otorgar prstamos, los depsitos
Bancarios y el efectivo fuera de los bancos aumentan. Un aumento del circulante o
efectivo.
Fuera de los bancos se llama filtracin de efectivo. Una filtracin de efectivo no cambia
la base monetaria. Las reservas bancarias disminuyen, el efectivo aumenta y la base
monetaria permanece igual. Pero una filtracin de efectivo disminuye la cantidad de
dinero que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria.
El monto que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria est
determinado por el multiplicador monetario, que es el monto por el cual un cambio de
la base monetaria se multiplica para determinar el cambio resultante de la cantidad de
dinero.
110
6.5.2 Efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
El cuadro muestra el efecto multiplicador de una compra de valores gubernamentales
mediante una operacin de mercado abierto. Inicialmente las reservas bancarias
aumentan pero no cambia la cantidad de dinero. Los bancos cuentan con reservas
excedentes y tiene lugar lo siguiente:
Operacin de
Mercado Abierto
Una operacin de mercado abierto aumenta las reservas bancarias y crea reservas excedentes. Los bancos
prestan las reservas excedentes y usan sus prstamos nuevos para efectuar pagos. Las familias y las
empresas que reciben pagos, mantienen parte de lo que reciben en forma de efectivo (una filtracin de
efectivo) y colocan el resto en depsitos bancarios. El aumento de los depsitos bancarios aumenta las
reservas bancarias, pero tambin aumenta las reservas obligatorias de los bancos. Las reservas obligatorias
aumentan menos que las reservas totales, as que los bancos tienen todava algo de reservas excedentes,
aunque menos que antes. El proceso se repite hasta que se eliminen las reservas excedentes.
La secuencia se repite en una ronda, pero cada ronda empieza con una cantidad de
reservas excedentes ms pequea que la anterior. El proceso contina hasta que las
reservas excedentes son finalmente eliminadas. En el ejemplo siguiente se registra los
aumentos de reservas, prstamos, depsitos, efectivo y dinero, que resultan de una
operacin de mercado abierto de $ 100,000. La filtracin de efectivo es 33.33 % por
ciento y el coeficiente de reservas obligatorias es 10%. Estas cifras son supuestas para
mantener la aritmtica simple. El Banco Central compra $ 100,000 de valores a los
bancos. Las reservas bancarias aumentan en este monto, pero los depsitos no cambian.
Los bancos tienen reservas excedentes de $ 100,000 y prestan esas reservas. Cuando los
bancos prestan $100,000 de reservas excedentes $ 66,667 permanecen en los bancos
como depsitos y $ 33,333 se filtran y se mantienen fuera de los bancos como efectivo.
111
La cantidad de dinero ha aumentado ahora en $ 100,000: el aumento de depsitos ms el
aumento de tenencias de efectivo.
El aumento en los depsitos bancarios de $ 66,667 origina un aumento en las reservas
obligatorias del 10% de dicho monto: $ 6,667. Las reservas totales han aumentado en el
mismo monto que el aumento de depsitos: $ 66,667. De esta manera, ahora los bancos
tienen reservas excedentes de $ 60,000. En esta etapa, hemos dado una vuelta al crculo
mostrado anteriormente. El proceso que acabamos de describir se repite, pero empieza
con reservas excedentes de $ 60,000. En la grfica de la siguiente pgina muestra las dos
rondas siguientes.
Al final del proceso, la cantidad de dinero ha aumentado por un mltiplo del aumento de
la base monetaria. En este caso, el aumento es de $ 250,000, que es 2.5 veces el aumento
de la base monetaria.
Una venta de mercado abierto funciona de manera similar a una compra de mercado
abierto, pero disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central efecta una
operacin de mercado abierto, est tratando de influir sobre el curso de la economa. Pero
la influencia del Banco Central es indirecta.
6.5.3 El efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
En el siguiente cuadro se tratar de explicar los efectos y procesos de las diferentes
operaciones realizadas por el Banco Central con los diferentes bancos del Sistema
Financiero.
Prstamo $ 100,000
Y as sucesivamente
16,667 166,667 83,333 250,000
Cuando el Banco Central proporciona a los bancos $ 100,000 de reservas adicionales en una operacin de
mercado.
112
Abierto, los bancos prestan esas reservas. Del monto prestado $ 33,333 ( 33.3%) salen de
los bancos en una filtracin de efectivo y $ 66,667 permanecen en depsitos. Con
depsitos adicionales, las reservas obligatorias aumentan e, $ 6,667 (por el coeficiente
del 10% de reservas obligatorias) y los bancos prestan $ 60,000 De este monto, $ 20,000
salen de los bancos en una filtracin de efectivo y $ 40,000 permanecen en depsito. El
proceso se repite hasta que los bancos han creado suficientes depsitos para eliminar
sus reservas excedentes. Al final, las reservas adicionales de $ 100,000 crean $ 250,000
Fue este uno de los primeros modelos de esta clase en aparecer y adems uno que, a pesar
de su simplicidad, nos permite adentrarnos en los elementos ms caractersticos de los
modelos de ciclos basados en la interrelacin acelerador-multiplicador.
Asumamos una economa cerrada con gobierno, en la cual el consumo es funcin del
ingreso del perodo anterior y la inversin lo es de la variacin del consumo entre este
perodo y el anterior; el gasto del gobierno es exgeno. Se tiene as una economa descrita
por las siguientes ecuaciones.
Y t = C t + It + G t
Ct = Yt-1 ; 0<<1
It = ( Ct - Ct-1 ) ; > 0
Nuestro primer paso debe ser expresar la inversin como funcin del ingreso, lo cual se
logra sustituyendo la funcin consumo en esta ltima, tal que: It = ( Y t-1 Yt-2 )
Sustituyendo ahora todo en la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes, se tiene:
Si asumimos que el gasto pblico es una constante y trasladamos los subndices en dos
perodos se tiene: Yt+2 ( 1 + ) Yt+1 + Yt = G
Y p = =
1-(1+) + 1-
que corresponde al valor de equilibrio del producto. La funcin complementaria por su
parte es: Yt+2 (1+)Yt+1 +Yt = 0 ; es decir: Abt+2 (1+)Abt+1 +Abt = 0
1
Una completa exposicin de los modelos del ciclo econmico inspirados en la interaccin acelerador-
multiplicador se encuentra en R.D.G.Allen : Economa Matemtica, Aguilar S.A. de Ediciones 2da. 1,967
Tambin segn Paul Samuleson : Interaccions between the Multiplier Anlisis and the Principles of
Acceleration, Riview of Economics and Statistics, mayo de 1,939
113
Al ensayar una solucin del tipo Yt = Abt. . Esto implica que la ecuacin caracterstica es,
finalmente, igual a: b2 ( 1+ )b + = 0 y sus races sern:
CAPTULO VII
114
EL CRECIMIENTO ECONMICO DEL PER Y LOS
INDICADORES MACROECONMICOS
115
promedio de S/. 2,790 y salarios de S/. 965 mensuales, concluyendo que estos niveles de
ingresos no permiten cubrir la canasta familiar de consumo bsico, que demanda un
promedio mensual de S/.1,300, por lo cual es urgente establecer nuevos mecanismo de
reconversin laboral, para incrementar los ingresos , darle mayor poder de compra y/o
generar nuevos puestos de trabajo, crear nuevos mercados y polos de desarrollo, para
elevar la remuneracin mnima a S/ 800., de lo contrario, no obstante el crecimiento de
los indicadores, no podemos esperar en el corto plazo un incremento sostenido de la
economa peruana, porque las polticas econmicas y sociales no son claras ni
coherentes para implementarse en el mediano y largo plazo, no se tiene un plan de
desarrollo econmico social sostenido que asegure un incremento de ingresos y
generacin de nuevos puestos de trabajo, o de una adecuada atencin social expansiva,
adems la inversin que hace el pas en actividades productivas es casi nula, por lo que
ao a ao se viene incrementando el proceso migratorio fuga de talentos que le ha
significado un alto costo al pas por la formacin bsica, tcnica y profesional, pero con
una frustracin e inestabilidad de la juventud que tienen en sus mira salir del Pas en
busca de mejores condiciones econmicas.
116
presupuestales y no continuar con presupuestos deficitarios, deber cumplir con T G =
0, ptimo resultado que permitir demostrar, as como un adecuado manejo econmico
de nuestros recursos.
Cuadro N 01
INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL
Millones de Nuevos Soles corrientes
Rubros Aos 2002 2003 2004
I.-Ingresos Tributarios 24,062 27,405 15,474
Cuadro N 02
OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL
Millones de Nuevos Soles Corrientes
Rubros 2002 2003 2004
I.- Ingresos Corrientes 34,235 37,259 20,425
1.-Ingresos Tributarios 24,597 27,988 15,798
2.-Contribuciones 3,320 3,504 1,819
3.-Otros 6,317 5,766 2,807
II.-Gastos NO Financieros 34,641 36,635 17,160
1.-Gastos Corrientes 29,122 30,805 14,908
2.-Gastos de Capital 5,519 5,830 2,250
Cuadro N 03
117
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
Millones de nuevos soles corrientes
Rubros 2,002 2,003 2004
I.-Gastos NO Financieros 29,241 31,460 14,686
1.-Gastos Corrientes 25,285 27,375 13,417
a.-Remuneraciones 8,922 9,671 4,919
b.-Bienes y Servicios 6,873 7,345 3,517
c.-Transferencia 9,490 10,360 4,982
2.-Gastos de Capital 3,956 4,084 1,270
II.-INTERESES 3,953 4,191 2,189
1.-Deuda Interna 485 469 239
2.-Deuda Externa 3,469 3,722 1,949
III.-Total Gastos Gobierno 33,194 35,650 16,875
118
7.5 LOS INCREMENTOS SUSTANTIVOS DE LA DEUDA PBLICA
En los niveles financieros se podr observar que la deuda pblica se viene incrementando
ao a ao de U.S.$ 26,502 millones para el 2001, a U.S.$ 28,677 millones a
octubre del 2004 que deducidos las amortizaciones, an signific el 8.2%
mayor.
Sin embargo para cumplir con la Deuda Pblica anualmente destinamos para el pago de
los servicios el 25% del Presupuesto Nacional, teniendo acumulado al 2004 un monto de
US$ 28,677 millones que representa el 45.0% del PB.I de los cuales el 79.8%
corresponde a la Deuda Pblica Externa y para el perodo 2002-2003, el servicio de la
deuda es de U.S.$ 2,0000 que representa el 4.2% el PBI, pero para los aos siguientes
los importes de lo servicios ser mayor, por lo tanto a la fecha cada peruano es deudor de
ms de US$ 1,000.0 y por estos incrementos sustanciales que se vienen produciendo,
nos conducen a expresar que nuestro nivel de endeudamiento ya bordea lmites muy
peligrosos y durante este gobierno no ha hecho sino incrementarlos, sin obtener ningn
fruto econmico de tal endeudamiento, por lo cual la deuda pblica resulta impagable,
por consiguiente tampoco debemos atender el pedido del gobierno efectuado en la
reunin cumbre del Grupo de Ro realizado en Mayo del 2003 en el Cusco, en donde
propusieron para que los acreedores reinviertan el 20%.de sus cobros por servicios, en el
pas, con lo cual seguiran teniendo un mercado cautivo con altas tasas de inters y en
condiciones cada vez ms dura, haciendo a nuestra economa cada vez ms dependiente,
por ello planteamos la pregunta porque razn seguimos endeudndonos y a quienes
beneficia.? Sino se reinvierten ntegramente y en forma conjunta con las sumas obtenidas
por las ventas de las empresas pblicas, al sector privado, creando con ello polos de
desarrollo y/o corredores econmicos para la descentralizacin.
Cuadro N 04
SALDO DE LA DEUDA PUBLICA TOTAL
Millones de U.S. Dlares 2002-2,004
RUBROS 2002 2003 2004
DEUDA PUBLICA NACIONAL 26,502 28,907 28,677
1.-DEUDA PUBLICA EXTERNA 20,715 22,768 22,868
- CREDITOS 16,291 17,138 16,771
Organismos Internacionales 7,044 7,359 7,423
Club de Paris 8,188 8,658 8,255
Proveedores 946 1,034 1,013
Banca Internacional 11 5 5
Amrica Latina 62 50 46
Pases de Europa del Este 40 32 30
- BONOS 4,424 5,630 6,097
II,.DEUDA PBLICA INTERNA 5,767 6,139 5,809
2.1 LARGO PLAZO 5,266 5,511 5,497
Crditos del Banco de la Nacin 937 968 946
Bonos del Tesoro Pblico 4,330 4,542 4,551
2.2 CORTO PLAZO 521 629 312
Fuente: MEF , Banco de la Nacin, ONP, y COFIDE , publicacin en la Nota Semanal N 38
2004, BCRP
119
En artculos complementario ser necesario explicar los mecanismos empleados para la
recompra de la Deuda Externa, el beneficio, su costo de la compra y el monto amortizado
de parte de la Deuda Pblica, incluidos dentro del Plan Brady, que por la falta de
sinceramiento de sus cifras, que no se han publicados, no se ha podido cuantificara la
fecha.
Cuadro N 05
DEUDA PUBLICA INTERNA LARGO PLAZO
Millones de U.S. $
120
ingreso y la generacin de mayores puestos de trabajo. La cuantificacin en unidades
monetarias corrientes del PBI correspondi para el ao 2002 en nuevos soles S/.198,657
millones y para el ao 2003 alcanzaron la cifra de S/ 210,747 millones de nuevos
soles ,para estos mismos aos las exportaciones fueron de S/ 32,811 y S/ 37,270 millones
de nuevos soles y las importaciones ascendieron para el mismo perodo S/ 34,379
millones de nuevos soles , y S/ 37,146 millones de nuevos soles, respectivamente.
Cuadro N 06
DEMANDA Y OFERTA GLOBAL
Millones de Nuevos Soles a precios de 1994
Rubros 2002 2003 2004
I.- Demanda Global 148,458 153,949 80,623
1.-Demanda Interna 125,417 129,557 67,983
a.-Consumo privado 91,254 94,042 49,254
b.-Consumo Pblico 11,482 11,811 5,594
c.-Inversin Bruta Interna 22,681 23,705 13,134
2.-Exportaciones 23,041 24,392 12,642
Cuadro N 07
DEMANDA Y OFERTA GLOBAL
Millones de Nuevos Soles Corrientes
Rubros 2002 2003 2004
I.-Demanda Global 233,036 247,893 136,826
1.-Demanda Interna 200,225 210,623 114,449
a.-Consumo privado 142,534 149,611 80,903
b.-Consumo pblico 20,386 21,359 10,419
c.-Inversin bruta Interna 37,305 39,653 23,126
2.-Exportaciones 32,811 37,270 22,377
II.-Oferta Global 233,036 247,893 136,826
P.B.I 198,657 210,747 116,589
121
7.8 LAS TASAS ACTIVAS Y PASIVAS A LAS OPERACIONES BANCARIAS
CUADRO N 08
122
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros
Plazos* Tasa pasivas para plazos por ms de 360 das
a.-Las operaciones monetarias de inyeccin y retiro de liquidez mediante subastas se orientarn a lograr
que la tasa de inters interbancaria se ubique alrededor del centro del corredor f9rmado por las tasas de
inters de referencia- 3.0%
b.-La tasa de inters de las operaciones de compra directa temporal de ttulos valores y de los crditos de
regulacin monetaria se eleva de 3.5% a 3.75%
123
En septiembre la cotizacin promedio del dlar fue de S/. 3.358 por dlar, respecto a
septiembre del 2003 fue de 3.5, y en el mes el BCRP intervino comprando
US$223.5 millones en la mesa de Negociacin, mientras que el Banco de la
Nacin vendi US$ 27 millones, en trminos reales el tipo de cambio cay
en 0.4% con respecto a agosto, al 6 de octubre el tipo de cambio venta del
sistema bancario se ubic en S/. 3.333 y en lo que va del mes el BCRP
intervino comprando US$ 39 millones en la Mesa de Negociacin
Con respecto a las operaciones por bienes y servicios con el exterior, se sigue
incrementando el supervit de la Balanza Comercial, en septiembre del 2004 la Balanza
Comercial registr un supervit de US$ 1,842.0 millones producto de la diferencia entre
las exportaciones 8,927.2 y las importaciones US$ 7,085.2 millones, ello signific un
aumento del 26% respecto del mes anterior, la cual se debe principalmente a los altos
precios internacionales de los minerales y pesqueros, por su parte las exportaciones NO
tradicionales se explican por las mayores ventas al exterior de productos textiles y
agropecuarios.
Las exportaciones para el ao 2003 alcanzaron un nivel record histrico de US$ 8,985.6
millones, incremento significativo porque se parti de una baja ajustada que determin
saldos mayores en US$ 731.1 millones y las importaciones del 2003 (US$ 8254.5
millones); las mayores exportaciones se debieron al comportamiento de las exportaciones
tradicionales principalmente las mineras y pesqueras y las exportaciones no tradicionales
se explican por las mayores ventas al exterior de los productos textiles y los
agropecuarios.
En agosto 2004 las importaciones alcanzaron US$ 4,541.7 millones; con respecto al ao
2003 present un aumento del 11.3% la cual se explica por las mayores compra de
insumos y particularmente de combustibles y por las mayores adquisiciones de bienes de
capital en particular equipos de transportes y materiales de construccin y por las
importaciones de bienes de consumo no duradero. Aplicando el ratio, exportaciones /PBI,
37,270
millones de nuevos soles 210,747 = 17.7% para el ao 2003, observamos un porcentaje
no significativo, como el que tienen otros pases con el mismo nivel de desarrollo, que
bordean el 38% del PBI respectivo, esto significara que nuestras exportaciones
deberan alcanzar a U.S.$ 20,800, frente a los U.S.$10,000 millones que optimistamente
alcanzaramos en el ao 2004, es decir, ni siquiera lograramos llegar a la mitad de los
indicadores universales para estas variables, con lo cual se confirma que no venimos
implementando un adecuado manejo econmico. Los trminos de intercambio de agosto
2004 aumentaron en 7.4% respecto al mismo mes de 2003. Los precios de las
124
exportaciones se incrementaron en 17.3% mientras que las importaciones se
incrementaron solo en 9.2%.
125
Cuadro N 09
III.-FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 14 64 3
Fuente: Nota Semanal , B.C. R. Del Per.- Tabla 87 La informacin de este cuadro se ha actualizado en
la Nota Semanal N 31 (Agosto 2004).-Ministerio de Economa y Finanzas (MEF),Superintendencia
Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT).-Elaboracin Gerencia de Estudios Econmicos
126
Cuadro N 10
PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS
DE LA ECONOMA PERUANA PERIODO 2002-2004
AOS 2001 2002 2003 2004
Poblacin (miles de habitantes) 26,347 26,749 27,148 27,547
Poblacin Econmicamente Activa PEA 12742.3 13220.1 13715.6 14235.7
Tasa de desempleo 9.3 % 9.4 % 9.7% 9.5%
Remuneracin mnima 410 410 460 460
Sueldos mnimos promedios S/. 2,626 2,654 2,789 2,790
Salarios 855 896 934 965
Producto Bruto Interno Millones de nuevos
Soles a precios de 1,994- P.B.I 126,980 131,757 69,060
Producto Bruto Interno Millones nuevos soles 198,657 210,747 117,589
Tasa de Crecimiento 3.1% 0.6% 5.3% 3.5%
Ingreso Per-cpita S/. (PBI ao 1994) 4.75 4.85
Demanda Global 148,458 153,949 80,625
Inversin Bruta Interna 22,681 23,705 13,134
Importaciones 21,477 22,192 11,565
Inversiones % del PBI 18.5 18.8 18.8 21.8
Pblica 2.8 2.8 2.9 2.1
Privada 14.5 16.0 15.9 19.7
Ahorro Interno 16.3 16.8 17.1 20.5
Ahorro Externo 2.2 2.0 1.7 1,3
Brecha Ahorro-Inversin - 2.0 -2.0 -1.9 - 2.1
Tipo de Cambio Promedio Anual S/.x $ 3.44 3.52 3.48 3.30
Inflacin % - 0.1 1.5% 2.48 4.1
Tasa de Inters Activa en M.Nacional
Prstamos y Descuentos 25.0 20.8 21.0 25.2
Tasa de Inters Activa en M-Extranjera
Prstamos y Descuentos 11.4 8.3 8.5 9.3
Tasa Pasiva Promedio del Me
En Moneda Nacional 4.9 3.3 2.9 2.5
En Moneda Extranjera 1.19
Indice de precios Consumidor 1.98 1.52 2.48 4.0
Saldo de la Deuda Pblica
% del PBI 46.6 45.2 44.5
127
7.12 EL INGRESO NACIONAL DISPONIBLE A PARTIR DEL PRODUCTO BRUTO
INTERNO
A partir del P.B.I para el perodo 2002- 2004 en millones de nuevos soles y a precios de
1994 ,se ha logrado obtener las cifras correspondientes al Ingresos Nacional ,segn las
rentas de los factores, el Producto Nacional Bruto y el Ingresos Nacional Bruto, con la
correlacin de los efectos de los trminos de intercambio, ms las transferencias
corrientes se obtiene los Ingresos Nacional Disponible que representa una tasa de
incremento del 3.6% para el ao 2003, respecto al 2002 y para el ao 2003 el percpita
del ingreso disponible ser de S/ 4,677 nuevos soles
Cuadro N 11
INGRESO NACIONAL DISPONIBLE
Segn las cifras publicadas como Ley de Presupuesto para el ao 2003 ascendieron a S/.
44,516.0 millones de nuevos soles y para el ao 2004 fue proyectado en S/.44,115.4
millones de nuevos soles, se registran en unidades monetarias corrientes, y las cifras
nominales indican un menor gasto para el ao 2004, ello bsicamente se reflejan en las
menores cantidades asignadas para cumplir con las gestiones del rubro Instancias
Descentralizadas una reduccin del 9.6% , y tambin en la reduccin de las
Transferencias a los Gobiernos Regionales del 31.1% importe significativo que va ha
deteriorar el proceso de descentralizacin con la perspectiva de una potencializacin de
reclamos y protestas de los habitantes de las zonas rurales del Per profundo, con estas
asignaciones no es posible pensar en una adecuada descentralizacin y muchos menos de
cambios en la mal llamada Regionalizacin porque en realidad es la misma
Departamentalizacin del Per no ha cambiado nada en absoluto sobre su
administracin, presupuestos, inversiones, demarcaciones territoriales y/o gestiones de un
gobierno regional, etc. para generar polos de desarrollo y mejorar los niveles de ingresos
y fuentes de trabajo.
128
Cuadro N 12
LEY N28128 PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO: FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
Fuente: El Peruano, 19 Diciembre 2003.- Ley de Presupuesto, Ley de Equilibrio Financiero y Ley de
Endeudamiento del Sector Pblico
Cuadro N 13
129
Por todo ello es importante concluir que uno de los factores fundamentales para
mantener la estabilidad macroeconmica es proponer e implementar polticas
econmicas y sociales integrales y viables para el corto, mediano y largo plazo con la
aplicacin de reglas de juego claras y con capacidad para hacerlas cumplir, dando
atencin prioritaria a las regiones y zonas ms deprimidas y en los momentos oportunos
brindar servicios pblicos de calidad, que son de su responsabilidad: la salud, educacin
y vivienda , as como contar con un Estado activo incrementando las inversiones,
generando mayores puestos de trabajo, adecuado control y racionalizacin en las
concesiones para la construccin y el desarrollo de la infraestructura social y que la clase
poltica se comprometa a respetar las leyes, que la administracin de justicias sea
eficiente, que se administre la economa en funcin de un plan de gobierno
descentralizado y de largo alcance con polticas econmicas-sociales para controlar y
reducir la pobreza, la informalidad, el contrabando, la evasin tributaria, la seguridad y
la salud.
Segn las cifras registrados en los cuadros de informacin oficial, el anlisis de ellos y su
correlacin con otros periodos, nos conduce a precisar que no son tan significativos tales
logros econmicos, y los resultados no son producto del buen manejo econmico,
porque las polticas econmicas no han sido las mas adecuadas, las mejoras econmicos
se han producido por las reacciones cclicas y por el entorno internacional en la que
actualmente nos desarrollamos, cuando implementemos planes de desarrollo integrales
de largo alcance, reduccin de la deuda pblica, control de la inflacin, sin saldo
deficitario del presupuesto, incrementos de las exportaciones y participacin de todos los
segmentos que generen cambios en los niveles econmicos-sociales, recin podemos
afirmar que estamos en la ruta adecuada para el mejor manejo de la economa.
130
CAPTULO VIII
1.-Supongamos que se desea obtener los resultados econmicos de tres pases A,B y C
que segn las cifras propuestas calcular a).- PNB, PNN.,RN y RD y b).- Completar las
cifras y los clculos de cada una de las variables.
Rubros / Conceptos A B C
1.-Instalac. y Equipos construidos ------ 25 15
2.-Consumo 300 200 ------
3.-Dividendos de las S.A. 15 15 25
4.-Impuestos sobre Beneficios de S.A. 20 10 15
5.-Beneficios S.A.despus de impuestos ----- 25 ------
6.-Beneficios S.A. antes de impuestos ----- ----- ------
7.-Beneficios S.A. NO distribuidos 15 ---- 10
8.-Depreciaciones 40 10 -----
9.-Gastos Pblicos en Bns y Servics 50 25 40
10.-Gastos Pblicos de Transferencias 10 15 15
11.-Viviendas construidas 15 20 10
12.-Beneficios Sociedad NO Annimas 40 20 10
13.-Incremento de Existencias Bienes Acumulados 5 -5 -----
14.-Intereses Abonados (Excepto deuda Pblica) 5 15 10
15.-Inversin ( Bruta Total ) ---- ----- 50
16.-Inversin Total Neta ----- ------ 30
17.-Rentas y Alquileres pagados 10 ----- 15
18.-Ahorro (Consumidores, con la RD ) 30 ----- -----
19.-Impuestos : Sociedades Annimas ----- ------ -----
Indirectos 20 10 15
Renta Personal 15 10 20
Seguridad Social 10 5 5
20.-Sueldos y Salarios ------ 150 150
131
(1) IBTA = Ahorros de los consumidores RD (30) +Incremento de Existencias Bienes Acumulados (5)
= 35
INT = IBT D = 35 40 = - 5 ; Tambin IBT= Viviendas construidas (15) + Incremento de
existencias (5) + Instalacin y Equipos Construidos ( 15 ) = 35 y las Instalaciones Equipos
Construidas = IBT (VV construidas + Incremento existencias) = 35 ( 15 + 5 ) = 15
Impuestos Totales = Impts S.A. (20) + Impts Indircts (20) + Renta Personal (15) + IPSS (10) = 65
BENEFICIOS
Benefics S.A. antes d Impuestos = Imptos sobre Benef +Benefcs despus Imptos =
15 + 35 = 50 ; Benef.S.A.Desps Impos = Dividnds S.A. + Benef. NO Distrbds =
25 + 10 = 35
132
Ampliacin del desarrollo tomando las variables propuesta:
Impuestos Totales 65 35 55
Impos sobre Beneficios S.A. 20 10 15
Impos Indirectos 20 10 15
Imptos a la Renta Personal 15 10 20
Seguridad Social 10 5 5
133
2.- Segundo Ejercicio sobre la misma metodologa a desarrollar: Prctica
Con los datos propuestos construir y obtener el PNB, PNN, RN y RD par una pas
correspondientes a los aos 1,999, 2000 y 2001
134
Anlisis para el ao 2001
PNB = C + I + G = Benef S.A. (50) + Comprs B y Serv Gbno(50) + Inver Btruta(50) +
Benef Socdds NO Annms (20) +Intereses(10) + Renta de la T (20) + Sueldos y
Salrs(250) = 450 450
450
PNN = PNB D = 450 - 10 = 440
RN = YN = PNN Imptos Indirectos = 440 - 40 = 400
RD = RN Imptos Benef.S.A.(10) + G.P.Transf.(25) Impos Personal(20)
Ahorro Personal (30) IPSS(5) Benef. Sin Distb.(10) = 350
3.- Segn los datos en unidades monetarias corrientes e ndices de precios, se pide
determinar el PNB Real, a precios de 1,991, calcular el ndice deflator tomando como
base el ao 1,993 = 100 y el PNB real a precios de 1,993, suponiendo que dispone de la
informacin siguiente:
Aos P.N.B Unid. Indices Precs PNB Real Indice Deflat PNB Real
Mont Crrts 1987=100 IndP 91=100 1993 =100 Ind P 1,993
1989 3,285 135 5,232 39.13 8,395
1990 3,925 165 5,114 47.83 8,207
1991 * 4,890 * 215 4,890 62.32 7,847
1992 5,975 275 4,671 79.71 7,496
1,993 * 7,250 * 345 4,518 100.0 7,250
1994 8,695 425 4,399 123.19 7,058
*3285x215 /135 = 5,231.67 ; 8695 x 345 : 425 = 7058.29
135
Repuesta:
Yd C 50%YD C.T.
A 150 200 + 75 = 275
B 300 200 + 150 = 350 a).- C
C 450 200 + 225 = 425
D 600 200 + 300 = 500
E 750 200 + 375 = 575 0 1 1 1 1 1
F 900 200 + 450 = 650 200 400 600 800
b.- alcanzan los S/. 425 ; c.-La PMC es = 1/2 = 0.5 ; d.- con una renta = 450
y la fraccin ser 450/ 500 = 9/10e.- con S/. el consumo = S/.600 , expresado
fraccin: 600/800 = y la PMC =
Repuesta
136
y la inversin aumenta en 30 Cul es el nuevo Nivel de Equilibrio?
Y=C + I + G +bY bT----Y bY =50+60+50+50--------Y= 1 =
Y = 1 I = 1 x30 = 10 x 30 = 300 de donde finalmente
Y = Y +Y = 842.11 + 300 = 1,142.11
137
Multiplicador:
1 1 1
1 c (1 t ) 1 0.8(1 0.2) 1 0.64
1
2 78
36
b ).- El Supervit
SP = T- G - TR
SP = tY 200-100 SP = 0.2(972.2) 200-100 SP=194.44-300=-105.56
1 1
2.5
1 0.8(1 0.25) 0.4
d).- SP = T - G - TR
SP = 0.25(875)-200-100 SP = 218.75-300 SP = -81.25
Si como c = 0.9 t = 0.25 T = 0.25y YE = 0.9(Y+TR-T)+ I + G
YE= 0.9Y+90-0.9x0.25Y+70+200 YE=0.675Y+360 YE(1-0.675)=360
360
YE = =1.107.69
0.325
1
e).- Explicar porque el = 1 cuando t = 1. Porque sera = 1 c(1 1) 1
1
1
1 0
7. Suponga que el PNB es igual a S/.5, 000, la Renta Personal disponible es S/.4,100 y el
dficit presupuestario del sector pblico es de S/.200. El consumo es S/.3,800 y el
dficit comercial es S/. 100.00. a) Calcular el ahorro; b) Calcular la inversin y c)
Calcular el gasto pblico.
138
Y = C+I+G+(X-N) Y=YD+(T-TR)
PNB = 5,000 X-M=-100 Calcular el ahorro
YD= 4,100 b) 5000=C+I+G+(X-M) a) 5,000=3,800+S+(T-TR)
(T-TR) G = - 200 5000=3800+I+G+(-100) 5,000=3,800+S+900
C = 3,800 5000=3800+I+1100-100 S = 5000 - 4700
I = 5000-4800 = 200 S = 300
YD = C+S c) G =(T-TR)+200
4,100=3,800+S G = (T - TR)+200
S = 4100 3800 G = 900 + 200
S = 300 G = 1 100
YD = Y- T+TR
4100 = 5000 (T-TR)
T-TR = 900 SP = DP
S-I = [G+ (TR-T)]+XN - 200 = (T-TR) - G
S-I = 1100 900 100 -200 = 900 1 100
S-I = 100 porque S = 300 -200= -200
I = 200
8. Si incluimos las compras, los impuestos y las transferencias del Sector Pblico y
suponemos que el consumo est dado por C = 100 + 0.8 YD; la inversin, I = 50,
mientras que la poltica fiscal est representada por G = 200; TR = 62.5 y t= 0.25 se
deber resolver; a) Cul es el valor de equilibrio de la renta en este modelo? B).- Cul
es el nuevo multiplicador? Y porqu puede ser menor el multiplicador?
C = 100 + 0.8YD I = 50 ; G = 200 ; TR=62.5 t = 0.25 ; T= ty
Y = C+I+G Y = C+S+t(Y) TR ; YD = Y +TR-T
a) Y = 100+0.8YD+50+200 YD = Y+62.5-0.25Y
YD=C+S=Y-T+TR = 0.75Y+62.5 YD = Y(1-0.25)+62.5
Y = 100+0.8(0.75Y+62.5)+50+200 YG = 0.75Y+62.5 = 812.50
139
1 1 1
Y= 100 + 0.6Y+50+50+200 b) = 5
1 c 1 0 .8 0 .2
Y= 400+ 0.6Y
1 1 1
2 .5
1 c(1 t ) 1 0.8(1 0.25) 1 0 .6
Y(1-0.6) = 400
400
Y= 1,000 c) = por introducir el
0.40
multiplicador fiscal
Donde existen impuestos
YO = C+ I+G Y1 = C+S+T-TR
YO = C+I+(G+50) Y1 = C+S+t Y TR
Y1 = C+S+( t + 0.05) Y-TR
Y1 = C+S+1000t +50-TR
Y = C+I+G+ 50 Y1 = C+S+1,000 t + 50 TR
50 = 50
SP = T-TR - G
SP = (t + t ) Y -TR (G + 50)
SP = 0.05 x 1,000 + tY - TR-G-50
sp = 50 + tY TR G-50
10. Suponga que la funcin consumo es C=100+0.8Y y que la inversin I = 50
a) Cul es el nivel de equilibrio de la renta en este caso?
b) Cul es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
c) Si por alguna razn la produccin tuviera un nivel de 800 Cul sera el nivel de
acumulacin involuntaria de existencias?
d) Si I aumentara hasta 100 Qu efecto producir en la renta de equilibrio?
e) Cul es aqu el multiplicador ? E1 = Y - DA
140
f) Dibuje un grfico indicando los equilibrios (a) y (d)
Y=C+I Y = C+S S= (1-0.8)x 750 - 100
S = 0.2 x 750 - 100
Y = 100+0.8Y+50 b) Y=C+S S = 50
Y 0.8Y = 150 S = Y (100 + 0.8Y)
S = 0.2Y 100 = 0.2 (750) - 100
150
a) Y = 750 S = 150 100 = 50
0.2
c) EI = Y-DA
EI = Y- (C+I) = Y-[(100+0.8Y)+50] = 800 [ 100 + 600 + 50 ]
EI = 800 750 = 50
en
(840-750) = 90
d
800
a
600
400
200
0 750 840
200 400 600 800
141
b) A partir de a). Calcule el nivel de equilibrio de la Renta y el Supervit Presupuestario?
c) Suponga ahora que G aumenta hasta 250 mientras que t se incrementa hasta 0.28; Repita
el paso a) en el caso de la nueva poltica fiscal.
d) Cules son T , G , Y y SP ?
e) Dado este resultado y el del problema 11, qu piensa el lector que ocurrira con la renta si
tuviramos una variacin, TR = T que mantuviera el presupuesto equilibrado?
C+I+G+XN = Y = YD+(T-TR) = C+S+(T-TR) = C = c(Y+ TR -tY) = c TR +c(1-t)Y; A = Y(1-c)
A = 900-540 = 360
1 1 1
a) = 2 .5
1 c(1 t ) 1 0.75(1 0.2) 0 .4
275
Y= 687.5
0. 4
275
b) Y = A +c (1-t) Y Y = 275+0.75x0.8xY Y=275+0.6y Y(1-0.6)=275 Y= = 687.5
0 .4
1 1 1
1 = 2.17
1 c (1 t ) 1 0.75(1 0.28) 0.46
142
SP1 = T1 - G 1-TR1 = 0.28x815.22 250-100 = -121.74
SP = SP1 SPO = -121.74 (-112.5) SP = -9.24
e).-TR = T TR = 90.76
YE = c TR + c(1+t)Y+ I + G 0.75x190.76+0.75x0.72x815.22+50+250 =
14.-Supongamos que la Economa est inicialmente en Equilibrio con una inversin igual
a I tal como aparece en el grfico siguiente, se pide:
A.-El punto de Equilibrio entre el consumo y la renta esF.., B.-El punto de
Equilibrio de la renta esG..; C.-La PMC es igual al cociente entre el
segmento ..NM.. y el segmento..MK..D.-La PMC en el nivel de renta B es igual
al cociente entre el segmento .BG..y el segmentoOB.. ; E.-Si OC es el nivel
del PNN de pleno empleo y la inversin es igual a I existe un
bache.deflacionario igual al segmento ..HJ..F.-En el equilibrio podemos
medir el ahorro mediante el segmento..GK.. y en el pleno empleo ..HN.. G.- Si
lamenta estuviese de hecho en el nivel C, podramos medir la variacin no pretendida
de las existencias no deseadas por parte d e las empresas, mediante el
segmento ..HJ
143
S/ H
G J
C+I
Consumo C
F K M
0 A B C
PNN RENTA S/.
Los efectos de una variacin de las compras del Sector Pblico, pueden ocurrir por : -
Variaciones de las compras Gubernamentales por un G ; -Las variaciones por
transferencias del Gobierno, subsidios, TR
Y por las Variaciones por cambios en las polticas fiscales, e impuestos a la renta.
a).-Los efectos de un de las compras del Sector Pblico : Un G hace que se traslade la curva de la DA
hacia arriba a DA , la produccin aumenta de Yo a Y1 y consecuentemente el multiplicador es ahora menor
por un G es una variacin del Gasto autnomo por lo que se traslada hacia arriba la curva de la DA en una
cuanta igual G y en cuanto al aumento de la renta Yo ser igual a :
Yo = G + c( 1-t ) Yo suponiendo que los trminos TR e I son constantes , pues tendremos que:
Yo = 1/ 1-c(1-t ) x G = G, sabiendo que = 1/ 1-c (1-t )
E DA = + c( 1-t ) Y
DA
G E DA = + c (1-t ) Y
DA
0 Yo Y 1
b).-Por los efectos de una variacin de la tasa Impositiva- Poltica Fiscal, sobre la renta la
PMC = c( 1-t ) La reduccin de los impuestos provoca un Incremento del Consumo, el
nuevo Nivel de Equilibrio es Y, porque una reduccin del tipo de Impuesto sobre la renta
le deja al consumidor una mayor propensin al consumo segn su renta que gana como
144
consecuencia se puede consumir renta adicional (gastar ms). La curva de la demanda
Agregada DA se traslada hacia arriba de DA a DA. La reduccin de t a t acta de hecho
como un de la
DA
0 yo y1 Y
17.-Segn la Teora del Ciclo Vital, resolver la PMC, su nivel de ahorro y su renta anual
a percibir despus de los 65 aos,( que corresponde a su consumo promedio). Para
ello supongamos que una persona comienza a vivir de su trabajo (ingresos) a partir de
los 18 aos, tiene intenciones de trabajar hasta los 65 aos y de acuerdo con los
indicadores de probabilidad de vida, vivir hasta los 82 aos, se sabe que su renta
145
laboral YL =S/. 50,000 anual, resolver teniendo en cuenta los valores de la grfica
siguiente:
WR Z
ACTIVOS
YL YL
C C AHORROS
DESAHORRO
A WL NL
0 18 65 82
SP = tY G - TR
146
Y
0
Dficit - SP = tY G - TR
Z
A F E A
W Z
Z Z
0 J M L
P O B LA C I O N
147
para d).- i4 = 0.03, Y4 = , I4 = , e).- Asi mismo como interrogante debern efectuar con los
valores obtenidos las correspondientes grficas? C
E4 C+I4 ; I = 49
a).-55-200i = -40+0.20Y ; 55-200x0.09 = -40+0.20Y E3 C+I3 ;; I= 45
0.20Y = 77 Y1= 77/0.2 = 385 de donde
I = 55 200 x 0.09 ; I = 55-18 ; I = 37 E2 C+I2 ; I = 41
b).-55-200i = -40+0.2Y 55-200x0.070=-40+0.2Y
0.2Y =81 Y2 =81/0.2 = 405 E1 C+I1 ; I = 37
I2=55-200x0.07 I2= 55 14 = 41
c).-55-200i= -40+0.2Y ; 55-200x0.05=-40 +0.2Y 385 405 425 445 Y
0.2Y = 85 Y3 = 85/0.2 = 425 i I
I3 =55-200xo.05 , I3 = 55 10 = 45 0.09
d).40+0.2Y = 55- 200x0.03; 0.2Y=40+55-6 0.07
Y4 = 89/0.2 = 445
I4 = 55 200x0.03 I4 = 55 6 = 49 0.05
Adems deber responder que es lo que 0.03 S
Determina la posicin de la Curva IS dada
Pendiente y que es lo que hace se traslade 0 385 425 445 Y
Repuesta
A.-En el equilibrio la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada
150P = 5,000 100P ; P = 20, Q = 3000
150p +100p = 5000 ----- 250P = 5000 ; P = 5000/ 250 = 20
Q = 150 x 20 = 3,000
B.- Si P disminuye a 10, Qs = 4000, pero como Qs =1,500, se tendrn que importar 2,500
radios.
148
C. Si el precio aumenta ahora a 15. Q d =3,500 , Qs= 2,250. Las importaciones son ahora
de 1,250. El ingreso por arancleles 5(1,250) = 6,250. Con el libre comercio, el
excedente del consumidor es =0.5 (50-10)(4,000) = 80,000
El excedente del productor nacional es 0.5(10)(1,500) = 7,500. Con el arancel, el
excedente del consumidor es ahora 0.5(50-15)(3,500) =61,250 que representa la prdida
de 18750 . El excedente del productor es ahora 0.5(15)(2,250) = 16,875, es decir, una
ganancia de 9,375. La prdida muerta es 18,750 6,250- 9,375 = 3,125, segn puede
concluirse por los tringulos de prdida muerta que miden los tringulos.
P
50
D
Ingreso
Por aranceles
S
20
15
10
0
1000 2000 3000 4000
149
Si embargo para concluir con la repuesta ser necesario definir una cantidad de oferta de
dinero para determinar la LM y encontrar la tasa de inters e ingreso de Equilibrio.
24.-Con los datos propuesto para una economa descrita en las siguientes relaciones
solucionar partiendo de: C = 10 + 0.8Yd ; I = 20 + 0.4r ; G = 10 ; Md = Y 2r
si , Mo =M/P = 50, conociendo que Yd = Y T , tambin que T = tY , si , t= 20%
Cul s er el nivel de Ingreso y la tasa de inters de Equilibrio?, Cmo afectar al
equilibrio un aumento del gasto de gobierno de 50%? .
Repuesta
El equilibrio en el mercado de bienes est dado por:
Y = C + I + G de donde : Y = 10 + 0.8(1-0.2)Y + 20 0.4r + 10 , despejando se tiene
Y = 0.64Y +40 0.4r ; 0.36Y = 40 0.4r ; Y = (40-0.4r)/0.36 ; Y = 111.11 - 1.11r
(IS)
Repuesta
La permanente emisin de dinero por parte del Banco Central para financiar los dficit
fiscales aumentara de manera continua la base monetaria y con ello la oferta monetaria.
El exceso de oferta en el mercado del dinero expande el gasto y posiblemente el producto
en el corto plazo .Sin embargo, en el mediano plazo el aumento de la demanda agregada
generar un incremento sostenido del nivel de precios, que reducir los saldos monetarios
reales en poder del pblico. El crecimiento de los precios internos reducir la
competitividad internacional y generar un dficit en la balanza comercial. En sntesis, un
incremento no controlado de la emisin monetaria provocar presiones inflacionarias y de
balanza de pagos.
150
Repuesta:
Repuesta
Al tratarse de un modelo con tipo de cambio flexible y con precios rgidos, se tiene que
determinar el valor de tres variables endgenas.: El ingreso ( Y ), la tasa de inters interna
( r ) y el tipo de cambio real (). Primero se define la funcin de equilibrio en el mercado
de bienes: IS
Y = C + I + G +X M = ( 100 + 0.8Y) + ( 50-r) + 40 + (60 + 2) (0.3Y -2)
Realizando los clculos obtenemos una familia de funciones IS para diferentes tipos de
cambio: Y = 500 2r + 8 ( 1 )
Del mismo modo, el equilibrio en el mercado monetario est representado por la funcin
LM : Mo / P = Md / P y corresponde a 200 = 0.5Y r (2 )
151
76 + 4 + 2r 0.3Y = 0 (3)
Para obtener el tipo de cambio nominal se reemplazan los valores de los precios internos
y externos en la ecuacin siguiente:
Tc = ( P / P* ) = 1.3235 ( 2 / 1 ) = 2.647
Trabajando con las ecuaciones (2) y (3) se puede ver que la pendiente de la LM es mayor
que la que presenta la curva de balanza de pagos; por lo tanto, la elasticidad inters de
esta ltima ser mayor que la correspondiente a la LM
LM : r = 0.5Y - 200
BP : r= 0.15Y - 2 - 38
Repuesta
29.-Una economa pequea y abierta con tipo de cambio fijo y alta movilidad de capitales
sufre un aumento exgeno de la oferta monetaria qu efectos esperara en el corto
plazo?
Repuesta
Un incremento exgeno de la oferta monetaria provocar que la curva de equilibrio de la
balanza de pagos se desplace hacia la derecha, desde B hasta B indicando que se necesita
una tasa de inters menor para equilibrar el mercado monetario al nivel de ingreso Y 0. El
exceso de oferta de dinero deber resolverse a travs del incremento de la demanda de
152
bienes y de la demanda de valores. En el primer mercado el desplazamiento de la curva
IS hasta IS muestra un exceso de demanda para una tasa de inters fija en r 0. Como la
oferta de bienes es menor que la demanda, las importaciones tendern a incrementarse,
mientras que las exportaciones disminuirn, dando lugar a un dficit en cuenta corriente
que, medido en trminos de producto es igual a la distancia entre Y 1 y Y0 . De igual
modo, el exceso.
IS B
IS B
r0
0 Y0 Y1 Y2
de demanda de valores provocar una fuga de capitales del pas, que arrojar un saldo
negativo en la cuenta de capital representado por la distancia Y 2 - Y1 . La fusin de
ambos efectos determinar el saldo deficitario de la balanza de pagos igual a Y 2 - Y0
en trminos del ingreso real. Si el incremento de la oferta monetaria es transitorio,
entonces los ajustes en la balanza de pagos disminuirn las reservas internacionales y la
oferta monetaria, volviendo la economa a su posicin inicial de equilibrio.
30.- Sobre la Deuda Externa.-Suponga que el gobierno gasta ms de lo que recauda por
impuestos, siendo G = 700 y T = 550. Si el ingreso de la economa es 1,500, calcule el
ahorro privado, el ahorro del gobierno y el ahorro total. Cul ser el saldo de la balanza
de pagos?. Considere en el futuro un consumo de 800 y un ingreso de 1,700. La tasa de
inters en el mercado internacional es de 8% Se verifica la equivalencia Ricardiana?
Repuesta
El ahorro del gobierno en el perodo actual, AG1 ser igual al ingreso por impuestos (T1):
AG1 = T1 G1 = 550 700 = ( - 150)
153
El valor presente de la riqueza del sector privado se ve disminuido por la aplicacin de
los impuestos de monto fijo; por lo tanto, sta ser igual a:
W = (Y1 - T1 ) + (Y2 T2) / (1+r) = ( 1,500 550) + (1,700 0) / 1.08 = 2,524
El ahorro privado ser la diferencia entre el ingreso, los impuestos y el consumo presente
A1 = Y1 T1 C1 = 1,500 - 550 - 1,783 = ( - 833 )
El consumo presente y el gasto del gobierno sern mayores que el ingreso presente; la
cuenta corriente presentar dficit :
CC1 = Y1 - C1 G1 = 1,500 1,783 - 700 = ( - 983)
154
31.-Cambios en el Nivel de Gastos Gubernamentales
En la grfica siguiente se mide el ingreso nacional a lo largo del eje horizontal, mientras
que el total de gastos planeados (demanda agregada) aparece a lo largo del eje vertical.
Loa componentes de la demanda agregada son Consumo (C), inversin (I), Gasto Pblico
(G), y exportaciones Netas (XN) La altura de la curva de la DA C+I+G+XN muestra el
total de
Grfica N 1 Y= C+I+G+XN
El impacto de un C+I+G+XN
mayor gasto pblico
sobre la demanda
agregada . El Gasto C+I+G+XN
Pblico se incrementa y
ocasiona que C+I+G+X
se desplace hasta
C+I+G+XN.
El equilibrio se
Incremente a Y**
0 Y* Y** Y
Ingreso Nacional Real por ao $
gastos planeados (demanda agregada) en funcin del ingreso. Esta curva tiene una
pendiente positiva puesto que el consumo depende positivamente del ingreso. En
cualquier punto a lo largo de la lnea de referencia de 45 grados, el gasto planeado es
igual al ingreso. En el punto Y*, donde la lnea C+I+G+ XN corta la lnea de referencia
de 45 grados, el gasto planeado es coherente con el ingreso nacional real. A un ingreso
menor que Y*, el gasto excede al ingreso, de modo que el ingreso y as mismo el gasto
tendern a incrementarse. En cualquier nivel de ingreso mayor que Y*, el gasto planeado
4es menor que el ingreso; entonces, el ingreso junto con el gasto tendern a bajar. Dado
los determinantes de C, I, G y XN, el gasto total (demanda agregada) ser Y*
155
aumento original en el gasto pblico, puesto que el gasto dedicado al consumo depende
positivamente del ingreso.
Grfica N- 02
El impacto de impuestos Y=C+I+G+XN
En la Demanda Agregada
Mayores impuestos ocasionan
C+I+G+XN
una cada en el consumo
hasta C. El equilibrio
disminuye hasta Y** En el
caso contrario una reduccin C+I+G+XN
de los impuesto permitir un
mayor disponible real en los
consumidores..
0
Y** Y Ingreso real anual
156
33.-El Multiplicador del Presupuesto Equilibrado
Un desarrollo interesante del enfoque keynesiano tiene que ver con el impacto de un
cambio del presupuesto equilibrado en el gasto pblico. Para ello considrese que el
gobierno incrementa los gastos en U:S:$ 1,000 y los paga aumentando los impuestos
actuales en U.S.$1,000. Una poltica as se denomina incremento en gastos del
presupuesto equilibrado. Puesto que los mayores gastos tienden a aumentar la
demanda agregada en ms de US$1,000, mientras que mayores impuestos tienden a
bajar la demanda agregada en menos de US$1,000, sucede algo muy importante: un
incremento de presupuesto equilibrado en G incrementa el gasto total exactamente
por el mismo aumento en G; en este caso, US$ 1,000. Se puede afirmar que el
multiplicador del presupuesto equilibrado ocasionar una cada en el gasto total
exactamente por el mismo monto del recorte en gastos.
34) Para una explicacin prctica deber resolver los problemas siguientes:
.--Suponga que el nivel de equilibrio es US$10,200 y el equilibrio de pleno empleo es
US$10,550. La propensin Marginal al ahorro es 1/7. Responda a las preguntas utilizando
los datos de la grfica siguiente:
157
3.-Si los impuestos y los gastos pblicos se incrementan en US$1,000en qu medida
se desplazar la curva de gastos agregados?, Qu suceder con el nivel de equilibrio
del ingreso?
Repuestas:
1.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia arriba en U.S.$1,000; el ingreso real
de equilibrio se incrementa en U:S:$5,000
2.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia abajo por la PMC multiplicada por
el incremento tributario, es decir, 0.8xUS$1,000 = 800US$; el ingreso real de
equ9ilibrio cae en US$4,000
3.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia arriba ( 1-PMC ) x US$ 1,000 =
US$ 800. El ingreso real de equilibrio aumenta en US$ 1,000
4.-En los dos casos no hay cambio.
Funcin Consumo El gasto de consumo ( C ) depende del ingreso disponible (YD) por
lo cual escribimos la funcin : C = a + b YD
El Ingreso disponible (YD) es igual al PIB real menos los impuestos netos ( Y T ). As
que al sustituir YD con (Y-T), la funcin consumo se convierte en: C = a +b(Y-T)
158
Los impuestos netos son iguales al PIB real (Y) multiplicado por la tasa impositiva ( t ),
es decir: T = t Y
Sustituyendo esta ecuacin en la anterior se obtendr: C = a + b(1-t) Y
Estas ecuacin describe el gasto de consumo como una funcin del PIB real y de la tasa
impositiva.
GA = a + b( 1-t )Y + I + G + X mY
Agrupe los trminos que contienen Y del lado derecho de la ecuacin para obtener:
GA = [a + I +G + X] + [ b (1-t) m ]Y
8 Gasto Autnomo =
a+I+G+X GA
GA = A +[ b( 1-t ) m ] Y 6
La pendiente igual a
2 = b (1-t) - m
0 2 4 6 8 PIB real
Gasto de Equilibrio
El gasto de equilibrio ocurre cuando el gasto agregado planeado (GA) el igual al PIB real
(Y) es decir que: GA = Y
En la grfica siguiente, las escalas del eje de las x (PIB real) y el eje de las y (gasto
agregado planeado) son idnticas, as que la recta de 45 muestra los puntos en los que el
gasto agregado planeado es igual al PIB real. Es decir , la recta de 45 es la lnea a lo
largo de la cual GA = Y. La grfica muestra el punto de gasto de equilibrio en la
interseccin de la curva GA y la recta de 45
Para calcular el gasto de equilibrio y el PIB real, despejamos las ecuaciones de la curva
GA y de la recta de 45 para las dos incgnitas GA y Y, empezando con:
GA = A + [ b(1-t) m]Y 10 45
159
GA = Y, y sustituyendo Gasto de Equilibrio
GA por Y en la ecuacin 8
GA se obtendr:
Y = A +[ b(1-t)-m]Y , la
Solucin de Y es: 6
Y = ______1__________ A
1-[ b (1-t ) m ] _____1______ A
4 1-[b (1-t) m]
0 2 4 6 8 10
EL MULTIPLICADOR
El multipliador es igual al cambio del gasto de equilibrio y del PIB real ( Y ), que resulta
de un cambio del gasto autnomo (GA) dividido entre el cambio del gasto autnomo.
Un cambio del gasto autnomo (A) conduce a un cambio del gasto de equilibrio y del PIB
real (Y), que est dado por: Y = ________1_________ A el multiplicador
1 [ b (1 - t) m ]
6
En la Grfica a
Cuando la pendiente de la curva es
0.75 el multiplicador simple ser 4 5
0
5 6 7 8 9
PIB real en US$
160
El Banco Central vigila y ajusta constantemente la cantidad de dinero en la economa.
Para cambiar la cantidad de dinero, el Banco Central puede usar cualquiera de sus tres
instrumentos: Los coeficientes de reservas obligatorias la tasa de descuento y las
operaciones de mercado abierto. Los coeficientes de reservas obligatorias se cambian en
muy pocas ocasiones. La tasa de descuento y las operaciones de mercado abierto se usan
con ms frecuencia.
161
Cmo funcionan los coeficientes de reservas obligatorias?
Cuando el Banco Central aumenta la tasa de descuento, los bancos deben pagar un precio
ms alto por las reservas que piden prestadas al Banco Central. Enfrentados a un costo
ms alto de las reservas, los bancos tratan de arreglrselas con reservas ms pequeas.
Pero con un coeficiente de reservas obligatorias dado, los bancos tambin deben
disminuir sus prstamos para disminuir las reservas que piden. En prstamo. As pues, la
cantidad de dinero disminuye. Cuando el Banco Central disminuye la tasa de descuento,
los bancos pagan un precio menor por las reservas que piden prestadas al Banco Central.
Enfrentados a un costo ms bajo de reservas, los bancos estn dispuestos a pedir
prestadas ms reservas y a aumentar sus prstamos. Por tanto, la cantidad de dinero en
circulacin aumenta.
Cuando el Banco compra valores en una operacin de mercado abierto, las reservas de los
bancos aumentan, los bancos aumentan sus prstamos y la cantidad de dinero aumenta.
Cuando el Banco Central vende valores en una operacin de mercado abierto, las
reservas de los bancos disminuyen, los bancos disminuyen sus prstamos y la cantidad
de dinero disminuye. Las operaciones de mercado abierto se usan con ms frecuencia
que los otros dos instrumentos y su operacin es ms compleja, as que estudiaremos
este instrumento con mayor detalle que las otras dos. La clave para entender cmo
funciona una operacin de mercado abierto es ver cmo cambian las reservas del sistema
bancario. Para ello, rastrearemos los efectos de una operacin de mercado abierto cuando
el Banco Central compra valores.
Supongamos que el Banco Central compra $ 100 mil en valores del gobierno de su pas,
en el mercado abierto. Hay dos casos que se deben considerar Cuando el Banco Central
compra a un banco comercial y cuando compra al pblico (una persona o negocio que no
es un banco comercial). El resultado es esencialmente el mismo en ambos casos, pero
necesitamos convencernos de esta operacin, as que para ello estudiaremos los dos
casos, comenzando con el caso ms simple en el que el Banco Central compra a un banco
comercial.
162
a).-Compra a un banco comercial
a.-El Banco Comercial Latino tiene $ 100 mil menos de valores y el Banco Central tiene
$ 100 mil ms de valores.
b.-El Banco Central paga por los valores abonando $ 100 mil en la cuenta de depsito
del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
En la grfica siguiente se muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central y del Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores pasa del banco
comercial al Banco Central, as que los activos del banco comercial disminuyeron en $
100 mil y los activos del Banco Central aumentaron en $ 100 mil como indica la flecha
que va del Banco Comercial Latino al Banco Central. El Banco Central paga los valores
abonando $ 100 mil a la cuenta de depsito del Banco Comercial Latino en el banco
Central (sus reservas), como muestra la flecha que va del Banco Central al Banco
Comercial Latino .Esta accin aumenta la base monetaria y aumenta las reservas del
sistema bancario.
Los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin aumentan en
$100 mil. Los activos totales del banco comercial permanecen constantes, pero su
composicin cambia. Sus tenencias de valores gubernamentales disminuyen en $ 100 mil
y sus depsitos en el Banco Central aumentan en $ 100 mil.
As que el banco tiene reservas adicionales, las cuales pueden ser usadas para otorgar
nuevos prstamos. Acabamos de ver que cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales a un banco, aumentan las reservas de los bancos. Pero qu ocurre si el
Banco Central compra valores gubernamentales al pblico, digamos a Prez Asociados,
una compaa de servicios financieros?
Cuando el Banco Central compra $ 100 mil de valores a Prez Asociados, suceden tres
cosas:
163
El Banco Central compra valores en el mercado abierto
Perez Asociados
Activos Pasivos
Valores - $ 100 ..y paga los valores girando un cheque que
Es depositado en la cuenta de Perez Asociados
Depsitos en el En el Banco Comercial Latino y que aumenta
Banco Comercial Latino + $ 100 Las reservas de los bancos comerciales
b.-El Banco Central paga los valores con un cheque de $ 100 mil girado sobre s
mismo ,que Prez Asociados deposita en su cuenta en el banco Comercial Latino.
c.-El Banco Comercial Latino cobra al Banco Central el pago de este cheque y se
depositan $ 100 mil en la cuenta del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
El cuadro anterior muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central, Prez Asociados y Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores
pasa de Prez Asociados al Banco Central, de tal manera que los activos de Prez
Asociados disminuyen en $ 100 mil y los activos del Banco Central aumenta en $ 100
mil como muestra la flecha que va de Prez Asociados al Banco Central. El Banco
Central paga los valores con un cheque pagadero a Prez Asociados y que Prez
Asociados deposita en el Banco Comercial Latino. Este pago aumenta las reservas
del Banco Comercial Latino en $ 100 mil como muestra la flecha que va del Banco
164
Central al Banco Comercial Latino. Tambin aumenta el depsito de Prez Asociados
en el Banco Comercial Latino en $ 100 mil, como muestra la flecha que va del Banco
Comercial Latino a Prez Asociados. Al igual que cuando el Banco Central compra
los valores a un banco, esta accin aumentas la base monetaria y aumenta las reservas
del sistema bancario.
De nuevo, los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin
aumentan en $ 100 mil .Prez Asociados tiene los mismos activos totales que antes,
pero su composicin ha cambiado. Ahora TIENE MS DINERO Y MENOS
VALORES. Tanto los activos como los pasivos totales del Banco Comercial Latino
han aumentado. Sus depsitos en el Banco Central (sus reservas) aumentan en $ 100
mil y su pasivo, en la forma del depsito de Prez Asociados, aumenta en $ 100 mil.
Debido a que sus reservas han aumentado en el mismo monto que sus depsitos, el
banco tiene reservas excedentes que puede usar para otorgar nuevos prstamos.
Una compra de mercado abierto que aumenta las reservas bancarias tambin aumenta
monetaria.
El aumento de la base monetaria es igual al monto de la compra de mercado abierto
e inicialmente, es igual al aumento de reservas bancarias. Para ver porqu,
recuerde que la base monetaria es la suma de billetes, monedas y depsitos de los
bancos en el Banco Central.
Una compra de mercado abierto aumenta los depsitos de los bancos en el Banco
Central por un monto equivalente al de la compra de mercado abierto. Ninguna otra
cosa cambia, as que la base monetaria aumenta por el monto de la compra de
mercado abierto.
Pero cuando los bancos usan las nuevas reservas para otorgar prstamos, los
depsitos Bancarios y el efectivo fuera de los bancos aumentan. Un aumento del
circulante o efectivo.
El monto que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria est
determinado por el multiplicador monetario, que es el monto por el cual un cambio
de la base monetaria se multiplica para determinar el cambio resultante de la cantidad
de dinero.
165
A.-Efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
Operacin de
Mercado Abierto
Una operacin de mercado abierto aumenta las reservas bancarias y crea reservas excedentes. Los
bancos prestan las reservas excedentes y usan sus prstamos nuevos para efectuar pagos. Las familias
y las empresas que reciben pagos, mantienen parte de lo que reciben en forma de efectivo(una
filtracin de efectivo) y colocan el resto en depsitos bancarios. El aumento de los depsitos bancarios
aumenta las reservas bancarias, pero tambin aumenta las reservas obligatorias de los bancos. Las
reservas obligatorias aumentan menos que las reservas totales, as que los bancos tienen todava algo
de reservas excedentes, aunque menos que antes. El proceso se repite hasta que se eliminen las
reservas excedentes.
La secuencia se repite en unas rondas, pero cada ronda empieza con una cantidad de
reservas excedentes ms pequea que la anterior. El proceso contina hasta que las
reservas excedentes son finalmente eliminadas.
166
filtracin de efectivo es 33.33 % por ciento y el coeficiente de reservas obligatorias es
10%. Estas cifras son supuestas para mantener la aritmtica simple.
El Banco Central compra $ 100,000 de valores a los bancos. Las reservas bancarias
aumentan en este monto, pero los depsitos no cambian. Los bancos tienen reservas
excedentes de $ 100,000 y prestan esas reservas. Cuando los bancos prestan $100,000 de
reservas excedentes $ 66,667 permanecen en los bancos como depsitos y $ 33,333 se
filtran y se mantienen fuera de los bancos como efectivo. La cantidad de dinero ha
aumentado ahora en $ 100,000: el aumento de depsitos ms el aumento de tenencias de
efectivo.
Al final del proceso, la cantidad de dinero ha aumentado por un mltiplo del aumento de
la base monetaria. En este caso, el aumento es de $ 250,000, que es 2.5 veces el aumento
de la base monetaria.
Una venta de mercado abierto funciona de manera similar a una compra de mercado
abierto, pero disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central efecta una
operacin de mercado abierto, est tratando de influir sobre el curso de la economa. Pero
la influencia del Banco Central es indirecta.
167
La secuencia La cuenta Acumulada
Reservas Depsitos Efectivo Dinero
Operacin de mercado abierto $ 100,000
Prstamo $ 100,000
Y as sucesivamente
41.-Utilice una grfica de demanda agregada y oferta agregada para ilustrar por qu las
existencias de una rigidez generalizada en los precios establecidos por las empresas en
toda la economa sera sumamente importante para pronosticar los efectos potenciales de
decisiones polticas en el PIB real.
Repuesta
Si se presenta una rigidez generalizada en precios, la curva de la oferta agregada a corto
plazo sera horizontal y el PIB real respondera fuertemente a una accin poltica que
afecte la demanda agregada. En contraste, si los precios son altamente flexibles, la curva
de oferta agregada a corto plazo tiene una pendiente positiva, y el PIB real tiene una
menor capacidad de repuesta frente al cambio en la demanda agregada.
168
Grfica Sobre la rigidez generalizada
En el nivel de precios
DA DA OAC
P2
P1 OAC
0 Y1 Y 2 Y 2
P.I.B
42.- Partiendo de un equilibrio por encima del pleno empleo, explique brevemente con
la ayuda de una grfica el efecto de corto plazo sobre el nivel de precios y el P.I.B real de
una compra de valores en el mercado abierto por el Banco Central. Ayuda esa accin a
evitar la inflacin?, Disminuye esa accin el P.I.B. real en el largo plazo?
Repuesta
Una compra de mercado abierto aumenta la cantidad de dinero y aumenta la demanda
agregada. La curva DA se desplaza a la derecha. En el corto plazo, el PIB real aumenta y
el nivel de precios sube.
Si se parte por arriba del pleno empleo, esta accin aumenta el tamao de la brecha
inflacionaria y aumenta la tasa de inflacin. En el largo plazo, el PIB real es igual al PIB
potencial. La accin del Banco Central no tiene efecto sobre el PIB potencial y no reduce
el PIB real en el largo plazo.
43.- Una economa con una tasa natural de desempleo del 4% y una tasa de inflacin
esperada de 6% anual, tiene la siguiente historia de inflacin y desempleo.
169
Aos Tasa de tasa de
Inflacin desempleo
1,999 10 2
2,000 8 3 a.-Dibuje una grfica de las curvas de Phillips de corto
2,001 6 4 largo plazo de la economa
2,002 4 5 b.-Si la tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 %
2,003 2 6 anual. Cul es el cambio de la tasa de desempleo?
Explique por que ocurre.
Repuesta
Si la tasa natural de desempleo y la tasa de inflacin esperada permanecen constante entre
1,999 y la CPCP es lineal y pasa por los puntos listados en la tabla que se proporciona.
Advierta que ninguno de esos puntos es la tasa natural de desempleo ( 4% ) y la tasa de
inflacin esperada ( 6% ) .L a CPLP es vertical en una tasa de desempleo del 4%
Si la tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 % la tasa de desempleo cae de 4 a 3%. Este
cambio ocurrira si hubiera aumento inesperado de la demanda agregada.
Repuesta
El ingreso per cpita se define como: y = Y/L, mientras que la razn capital-trabajo es
igual a: k = K / L ; dividiendo la funcin por el trabajo se tiene:
Y/L= A K L / L
y = A K L1--1
y = A K L- = A ( K/L )
Por tanto, la relacin entre el ingreso per cpita y la relacin capital-trabajo, viene dada
por:
y = Ak Para calcular el incremento del ingreso total ante variaciones de
las ofertas de capital y trabajo, teniendo en cuenta que la funcin Cobb Douglas presenta
rendimientos constantes a escala, se parte de la ecuacin:
Y K L
= +(1- )
Y K L
Donde es la participacin del capital en el producto, 30%. Introduciendo los
valores y resolviendo se tiene que el incremento en el ingreso es igual al 26%
Y
= 0.3 ( 0.4 ) + 0.7 ( 0.2) = 0.26
Y
Como la poblacin ha crecido en un 20%, el incremento del ingreso per cpita ser de 6%
170
45-Analizar documento del Ministerio de ECONOMIA Y Finanzas Publicado el 29 de
Mayo del 2004 referente a: MARCO MACRO ECONOMICO MULTIANUAL 2005
2007 como un trabajo de Control de Lectura.
Los Ingresos Corrientes del Gobierno General S/. 33,9740 corresponden a los sgtes.
Gobierno Central : 28,307 (tributario = 24,048,+ No tributario =4,258 ) + Otras Entidades = 5,667
171
PRESUPUESTO GENERAL DE LA REPUBLICA
Segn la LEY 27879 se aprueba el Presupuesto del Sector Pblico para el ao Fiscal 2003
por la suma de S/. 44,516006,305.oo nuevos soles y que comprenden lo siguientes:
172
Solucin
Se puede analizar la actividad de los sectores a travs del cuadro siguiente:
Sector A Sector B Sector C Totales
1 -Ventas 70 100 130 300
2 -Compra Bns Intermds 0 70 100 170
3 -Valor Agregado(3)=(1)-(2) 70 30 30 130
173
b).-Hallar la expresin del multiplicador y c).-En este caso, en donde los impuestos son
endgenos, el multiplicador resulta menor, mayor o igual, que en el caso que los
impuestos son exgenos. Explicacin correspondiente.
-Si los impuestos son una funcin lineal de la renta, la ecuacin de equilibrio se vera
modificada de la manera siguiente:
Y = C ( Y t Y) + I + A , de donde Y = c1 ( Y t Y) + A, siendo A = c0 + I + G , luego
1
Y = c1 (1 t ) Y + A Y c1 ( 1 t) Y = A Y= xA
1 c1 (1 t )
C = C0 + C1 YD
400
0 YD
174
que alcanza un nivel de C = 1,200, valor que resulta de la aplicacin C = 400+0.5(2000-
400)
D.-Suponga que la economa est representada por las ecuaciones siguientes: Z = C + I *
G
C = 300 + 0.50YD I =200 ; T = 400 ; YD = Y T ; G = 1000
a).-Calcule el ingreso de equilibrio y represntelo grficamente
b).-Ahora, suponga que aumenta la confianza de los consumidores, lo que causa un
incremento del consumo autnomo, desde 300 a 400 Cul es el nuevo equilibrio de la
economa y el multiplicador?
El nivel de equilibrio ser igual a: Y = Z ; Y = 300 +0.50(Y 400) + 200 +
1000
1
Y = 1700 + 0.50Y Y 0.50Y = 1700 Y= (1 0.5) x 1,700, de
donde
Y = 3,400
Ahora si el consumo autnomo aumenta, el nuevo nivel de equilibrio ser : Y = Z
Y = 400 + 0.5 (Y 400 ) + 200 + 1000 Y = 1800 + 0.5 Y; Y - 0..5Y = 1800
1
Y = (1 0.5) x 1,800 Y = 3,600
49.-Suponga que el Banco Central desea aumentar la oferta monetaria en S/. 100 millones
a).-Explique cmo se ve afectado el mercado monetario con una operacin de mercado
abierto.Podran existir otras formas de aumentar la oferta monetaria? Y b).-Qu efecto
tiene en el precio de los bonos?
Solucin
Si el Banco Central desea aumentar la oferta monetaria, a travs de una operacin de
mercado abierto debe realizar una compra de bonos. Al realizar esta operacin, la oferta
de dinero se desplaza a la derecha, y la tasa de inters de equilibrio es menor .Una
operacin de mercado abierto se realiza de la siguiente manera; El Banco Central sale a
comprar bonos al mercado y los paga emitiendo un cheque girado contra s mismo. El
agente econmico poseedor del cheque lo deposita en un banco de plaza, el cual lo enva
al Banco Central para su cobro. El Banco Central acredita el monto de ese cheque en la
cuenta que el banco de plaza tiene en este. De esta forma, se ve aumentada la base
monetaria por S/. 100 millones, es decir, se increment el pasivo que, despus de
transcurrido un tiempo, se intermediar en el mercado a travs de prstamos la cual se
puede graficar de la manera siguiente;
175
Podran existir otras operaciones como por ejemplo: redescuento, compra de
divisas, prstamos al sector pblico, etc.
b).-El precio de los bonos se ve afectado porque este tiene una relacin inversa con la tasa
de inters. Por lo tanto, si la tasa de inters disminuy como consecuencia de la
expansin monetaria, el precio de los bonos aument.
B.-Usando la siguiente informacin: R = 50 ; E = 250 ; D = 500, se pide : a)
Calcular el coeficiente de reservas ; b).-Calcular el valor del parmetro e ; c).-
Calcular el multiplicador monetario ; d).- Calcular la oferta monetaria., cuya solucin
corresponde a los siguientes:
1).- El coeficiente de reserva es igual a : r = R/D = 50/500 = 0.10
2b).-El parmetro e es igual a e= E/D = 250/500 = 0.50
1 e 1 0.5
3c).-El multiplicador va a estar dado por mm= = = 2.50
e 0.5 0.10
4d).-La base monetaria es igual a H = E + R ; H = 250 + 50 = 300 y la
oferta monetaria : M = mm x H = 2.50 x 300 = 750
50.- A.-Suponga que la economa se encuentra inicialmente en equilibrio, y que las tasas
impositivas se reducen. Responda las preguntas siguientes:
a).-Cmo se ve afectada por este hecho la curva IS?
b).-Suponga que el Banco Central desea mantener el ingreso a su nivel inicial; qu tipo
de poltica debe implementar, contractiva o restrictiva?
1).- Una reduccin de los impuestos afecta la curva IS desplazndola a la derecha. Esto
se debe a que al ser menores los impuestos, aumenta el ingreso disponible, por lo que la
curva ZZ es afectada por este aumento que la desplaza hacia arriba.
176
Este desplazamiento de la curva ZZ nos indica que, a travs del proceso multiplicador, el
ingreso aument. Al ser mayor el nivel de ingreso, se provoca un exceso de demanda de
dinero, dado que la oferta monetaria se mantiene constante. Este hecho provoca un
aumento de la tasa de inters y una reduccin de la inversin, que se traducen en una
reduccin del ingreso. El nuevo equilibrio se encuentra en Y1
2b).-Si el banco Central desea mantener el ingreso a su nivel original, debe implementar
una poltica monetaria contractiva para contrarrestar el efecto expansivo de la poltica
fiscal. Para alcanzar este objetivo, realiza un operacin de mercado abierto contractiva
(venta de bonos) y, de esta forma, aumenta la tasa de inters que afecta negativamente la
inversin. Por lo tanto, el ingreso se ve disminuido por esta medida, alcanzndose el nivel
original de equilibrio Y0
B.- Explique el efecto que tiene una reduccin del coeficiente de reservas en la curva
IS-LM la tasa de inters y el ingreso.
Una reduccin del coeficiente de reservas provoca un aumento del multiplicador
monetario, que se traduce en un incremento de la oferta monetaria. Este hecho provoca
un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha sobre la curva IS (que no se ve
afectada) y se obtiene el equilibrio en un nivel de tasa de inters menor.
177
51.-En una economa Abierta suponga que el mercado de bienes est representado
por la ecuaciones siguientes: C 500 + 0.5YD ; I = 500 2000r + 0.1Y ; G = 500
X = 0.10Y* + 100 ; Q (M) =0.10Y - 100 ; T = 400 ; Y* = 1000 ; = 1
Z = C + I + G + X - Q ; Y = Z en equilibrio ; r = 5%
a).-Calcular el ingreso de equilibrio
b).-En este nivel de ingreso, la economa experimenta un dficit o un supervit de balanza
comercial.
Solucin
a).-El ingreso de equilibrio: Y = 500 +0.50( Y 400) + 500 2000(0.05) + 0.10Y + 500
+ 0.10(1000) + 100(1) [0.10Y 100(1) ]
de esta ecuacin, se resuelven las operaciones y agrupamos los trminos independientes:
Y = 500 + 0.50Y 200 + 500 100 + 0.10Y + 500 + 100+ 100 0.10Y + 100
Y = 1500 + ( 0.50 + 0.10 0.10) Y ; Y = 1500 + 0.50 Y
Y 0.50 Y = 1500 ; (1 0.50 )Y = 1500
1
Y = (1 0.50) 1,500 ; Y = 3000
b).-Para determinar si existe supervit o dficit, se deben encontrar los niveles
correspondientes a la X y la Q (M) ,reemplazando el valor obtenido de Y en el punto a)
en cada una de ellas.
X = 0.10Y* + 100 ; X = 0.10(1000) + 100 (1) = 100 + 100 = 200
Q = 0.10 Y - 100 ; Q = 0.10(3000) 100(1) = 300 100 = 200
178
NX = X - Q = 200 - 200 = 0
En este nivel de equilibrio del ingreso, las exportaciones netas son iguales a cero, es
decir, la balanza comercial est equilibrada.
Para la siguiente pregunta suponga que la condicin Marshall-Lerner no se cumple, y
que la economa al nivel de ingreso inicial tiene un dficit comercial. Ahora suponga que
se provoca una depreciacin. Explique analtica y grficamente qu efecto causara la
depreciacin en : X, Q, NX, la curva NX y la curva ZZ.
Z
A ZZ
ZZ
Y0 Y1
NX
NX
Dficit comercial NX
Una depreciacin provoca un aumento del tipo de cambio real y una mejora de NX
Principalmente, afecta las exportaciones aumentndolas, dado que ahora son ms baratas
en relacin con los bienes extranjeros; y las importaciones, que se encarecen y aumentan
su precio relativo.
A mediados de 1997, una crisis que tendra enorme impacto en buena parte de la
economa mundial comienza a desarrollarse en un grupo de pases del Sudeste asitico.
179
La historia que lleva a esto es ms o menos la misma en cada pas: un flujo de inversin
extranjera importante ( atrado por altas tasas de rentabilidad, gobiernos aparentemente
estables y monedas pegadas al dlar de los EE.UU.) ocurre durante los 80; estos recursos
fomentan una expansin ya fuerte de esas economa; los salarios reales suben y tanto los
buenos resultados de ms de una dcada como las expectativas exitistas fomentan una
sobre expansin del endeudamiento, del consumo y de la construccin. Los primeros
signos de que algo vena mal se tiene cuando en la primer parte d e 1997 la economa de
Tailandia comienza a desacelerarse y se producen los primer ataques a la moneda local
que se perciba sobrevaluada. Lo que sigue es una breve resea de los acontecimientos
que se sucedieron luego.
Julio de 1997
2-07.- La moneda tailandesa, el bath, inicia su etapa de flotacin libre, lo que implica una
devaluacin de ms del 10%
18-07 .-El tesoro de los Estados Unidos y el FMI muestran su preocupacin ante la ola
de ventas en los mercados emergentes que producen una fuerte devaluacin de las
monedas y cada de las bolsas del Sudeste asitico, Latinoamrica y Europa del Este.
20-07.-El FMI otorga a Filipinas un prstamo de emergencia por US$ 1,000 millones,
despus que la moneda local cae fuertemente al permitir el Banco Central que el peso se
mueva en una franja ms amplia respecto al dlar.
22-07.-Personal del FMI aconseja a Tailandia que apoye su economa reduciendo el gasto
pblico y sugiere que considere obtener un prstamo de esa institucin.
24-07.-La cada de las monedas se esparce por Asia, golpeando con fuerza a las
economas antes ms pujantes del rea.
Agosto 1,997
11-08.-Tailandia recibe un paquete de rescate por US$ 16 mil millones otorgado por el
FMI y Japn
14-08.-Indonesia pierde el control de su moneda, la rupia, y sta cae rpidamente.
28-08.-Los mercados burstiles del Asia se desmoronan, Manila cae 9.3% y Yakarta 4.5%
Setiembre 97
04.09.- El peso filipino marca una cada rcord contra el dlar antes de que intervenga el
Banco Central. El primer Ministro de Malasia promete combatir a los especuladores
extranjeros racistas con un fondo pblico de US$ 20 mil millones que pretende levantar
el mercado burstil local.
Octubre
180
23-28.- La bolsa de Hong-Kong pierde casi un cuarto de su valor en cuatro das por los
temores respecto de la evolucin de la tasa de inters y las presiones que sufre el dlar
local : otros mercados asiticos tambin caen.
Noviembre
Diciembre 97
03-12.-Corea del Sur logra un acuerdo con el FMI para un crdito por US$ 55 mil
millones, sujeto a la condicionalidad de este organismo.
05-12.-Malasia impone un conjunto de reformas para reducir su dficit de balanza de
pagos, entre las cuales se cuenta una reduccin del gasto pblico.
17-12.-Japn anuncia nuevas medidas para impulsar su economa, entre las cuales incluye
una rebaja a los impuestos al ingreso. El mercado burstil parte al alza, pero pierde
terreno nuevamente.
18-12.-Corea del Sur elige como nuevo Presidente al lder de la oposicin. El FMI libera
el segundo tramo del crdito a Corea.
22-12.-La moneda surcoreana se derrumba y el pas pierde posiciones en los rankings
internacionales de crdito.
23-12.-El Banco Mundial aprueba un prstamo de emergencia por US$ 3 mil millones a
Corea del Sur
24-12.-El FMI junto a un grupo de pases desarrollados busca financiamiento por US$ 10
mil millones para Corea del Sur.
181
1,998 Enero
12-01.-El banco Peregrine Investment Holdings Ltd., con base en Hong Kong, anuncia
que est en proceso de liquidacin, lo que genera una nueva cada en el mercado burstil
de esa localidad.
Febrero
16-02.-El parlamento de Japn aprueba un plan de estabilizacin por US$ 228 mil
millones.
28-02.-China anuncia un plan de emisin de bonos por US$ 32.5 mil millones para
recapitalizar la banca.
Abril
01-04.-Japn revela su programa para desreglar, de aqu hasta el 2001, su mercado
financiero.
28-04.-El desempleo en Japn alcanza el rcord de 3.9%
Mayo
21-05.-El Presidente de Indonesia deja el poder despus de 32 aos como jefe del
gobierno.
27-05.-Los mercados financieros del Asia y gran parte del mundo occidental caen
fuertemente debido a la preocupacin de los inversionistas por el agravamiento de la
crisis. En Hong Kong la cada llega a 5.3% y en Indonesia a 3.9%
Junio
11-06.- El yen japons cae a su nivel ms bajo en 8 aos respecto del dlar, lo que motiva
una cada generalizada de las bolsa y monedas en el mundo.
15-06.-El mercado burstil de los Estados Unidos y en buena parte del mundo cae al
percibirse que los problemas econmicos de Asia se hacen ms profundos.
22-06.-Hong Kong anuncia que se encuentra en recesin.
Al finalizar 1998 el producto haba cado en Hong Kong en 5.1%, en Indonesia en 13-
7%, en Malasia en 7.5%, en Tailandia en 9.4% y en Corea del Sur en 5.8%. Slo
crecieron ese ao China (7.8%), Taiwn (4.8%) y Singapur (1.5%). Sin embargo, la
reaccin rpida de esas economas y su flexibilidad les han permitido revertir con
bastante prontitud los resultados negativos de 1998. De hecho, la magnitud del ajuste
realizado se refleja en la eliminacin de los dficits en cuenta corriente que tenan los
pases en que detona la crisis en 1997 y, ya un ao despus todos ellos tienen un supervit
significativo La senda del crecimiento ha sido retomada en 1999, y en caso de Corea del
Sur y Malasia con bastante fuerza.
182
53.- Partiendo de un equilibrio por encima del pleno empleo, explique brevemente con la
ayuda de una grfica el efecto de corto plazo sobre el nivel de precios y el P.I.B real de
una compra de valores en el mercado abierto por el Banco Central. Ayuda esa accin a
evitar la inflacin?, Disminuye esa accin el P.I.B. real en el largo plazo?
Repuesta
Una compra de mercado abierto aumenta la cantidad de dinero y aumenta la demanda
agregada. La curva DA se desplaza a la derecha. En el corto plazo, el PIB real aumenta y
el nivel de precios sube.
Si se parte por arriba del pleno empleo, esta accin aumenta el tamao de la brecha
inflacionaria y aumenta la tasa de inflacin. En el largo plazo, el PIB real es igual al PIB
potencial. La accin del Banco Central no tiene efecto sobre el PIB potencial y no reduce
el PIB real en el largo plazo.
54.- Una economa con una tasa natural de desempleo del 4% y una tasa de inflacin
esperada de 6% anual, tiene la siguiente historia de inflacin y desempleo.
55.-Un pas tiene un ingreso de $ 15,000 en el perodo uno, sin embargo, su gasto en
consumo es superior e igual a $ 22,000, originando de este modo un dficit en la balanza
comercial. Teniendo la posibilidad de acceder al mercado internacional de capitales para
cubrir el desequilibrio,cul ser el supervit que deber obtener el pas en el futuro para
cumplir con el pago de la deuda?, A cuanto podr alcanzar el consumo futuro si el nivel
de ingreso para ese perodo es de $ 40,000?. La tasa internacional es 8%
Repuesta
El mayor consumo ( C1 )con relacin al ingreso ( Y 1 ) origina un dficit actual en la
cuenta corriente igual a: CC1 = Y1 C1 = 15,000 22,000 = - 7,000
Este dficit es financiado a travs de endeudamiento en el mercado de capitales, de modo
que en el perodo siguiente el pas deber generar los suficientes recursos para el pago
tanto del capital como de los intereses de la deuda. Esto tendr lugar nicamente si se
183
produce ,ms de lo que se consumo en el perodo dos, es decir, el supervit en balanza
comercial deber ser:
CC2 = - CC1 (1+r) = - (-7,000)(1.08) = $ 7,560
El signo menos nicamente indica que el dficit de un ao debe ser igual al valor
negativo del dficit (supervit) del otro ao. El total de la riqueza disponible en el perodo
dos (F) ser de:
F = Y2 + Y1 (1+r) = 40,000 + 15,000 (1.08) = $ 56,200
Por tanto ,el consumo en el perodo dos podr alcanzar la cifra de:
C2 = F C1 (1+r) = 56,200 - 22,000 (1.08) = $ 32,440
El lector debe verificar que la diferencia entre ingreso y consumo futuro generan el
supervit en la cuenta corriente anteriormente encontrado: CC 2 = Y 2 - Y 1 = 40,000
32,400 = $ 7,560.
Respuesta
El valor actual de la riqueza ( W ) es : W = Y1 + Y 2 / (1+r)
Reemplazando los valores, se obtiene que la riqueza del pas es igual a:
W=20,000+25,000/1.07=
= 43,364
El valor actual del consumo entre ambos perodos tambin debe ser igual a 43,364. La
caracterstica del anlisis intertemporal radica en que independientemente de cunto sea
el ingreso en el perodo actual o en el futuro, el pas podr recurrir al mercado
internacional de capitales para asumir cualquier pauta de consumo .Si el pas fuera un
acreedor neto y prestara todo su ingreso actual, en el futuro podr disponer de una mayor
cantidad de l. El total de su ingreso futuro (F) en el perodo dos sera: F = Y 2 + Y1 (1+r)
= 25,000 + 20,000(1.07) = 46,400
o alternativamente: F = W (1+r) = 43,364 (1.07) = 46,400
57.- Bajo los supuestos de que las empresas no tienen restricciones al crdito, de que
existe una tasa de inters constante y de que el stock de capital depende del ingreso del
perodo anterior, calcule la cantidad de capital en el perodo actual ( t ) segn los datos
siguientes:
Razn capital producto (constante en el tiempo) : = 0.7
Inversin neta en el ao ( t ) : It = 5,000 ; Ingreso en el ao ( t- 2) : Y(t-2) = 6,000
Stock de capital en el ao (t-2) : K(t-2) = 4,000
Funcin de consumo : Ct = 50 + 0.6 Y(t-1) . Incremento de la inversin por mejoras
tecnolgicas en t : A = 700 Cul es la inversin en el ao ( t 1 )?, Obtenga la ecuacin
de equilibrio en elk mercado de bienes?, Cul ser la solucin para el ingreso en el
perodo t si el proceso es convergente?
184
Repuesta
La inversin neta en el perodo actual se define como: It = Kt - K(t-1)
El stock de capital ptimo del perodo ( t-1) es una proporcin ( razn capital-producto)
del ingreso del perodo anterior: K(t-1) = Y(t-2
Por lo tanto, sustituyendo en la ecuacin de la inversin en el perodo t, y despejando la
cantidad de capital en el mismo perodo, se obtiene que sta es igual a: It = Kt Y(t-2)
Kt = It + Y(t-2) = 5,000 + 0.7(6,000) = 9,200, por consiguiente la inversin neta en el
ao ( t-1) ser igual a: I(t-1) = K(t-1) K(t-2) ; I(t-1) = Y(t-2) - K(t-2) = 0.7(6,000) 4,000 =
200
Reemplazando los valores de los ingresos se obtiene el ingreso de equilibrio dad una tasa
de inters:
Yt = 50 + 0.6(13,143) + 700 + 0.7(13,143 6,000) = 13,636
Y = A K L donde = 1
Encuentre la funcin que relaciona el ingreso per cpita con la razn capital-trabajo.
Asumiendo que la participacin del trabajo en el ingreso es 70% y la participacin del
capital es 30% es en cunto aumentar el ingreso total si la oferta de trabajo se
incrementa en 20% y la oferta de capital en 40%?,Cul ser el incremento del ingreso
per cpita?
Repuesta
El ingreso per cpita se define como: y = Y/L, mientras que la razn capital- trabajo es
igual a :
k = K/L, dividiendo la funcin por trabajo se tiene:
Y/L = A K L / L ; y = A K L1--1 ; y = A K L- = A ( K/L )
Por lo tanto, la relacin entre el ingreso per cpita y la relacin capital-trabajo, viene dada
por :
Y = A k
Para calcular el incremento del ingreso total ante variaciones de las ofertas de capital y
trabajo, teniendo en cuenta que la funcin Cobb-Douglas presenta rendimientos
constantes a escala, se parte de la ecuacin:
Y = K + ( 1 ) L.
Y K L
185
Donde es la participacin del capital en el producto, 30%. Introduciendo los valores y
resolviendo se tiene que el incremento en el ingreso es igual a 26% segn.
Y = 0.3 (0.4) + 0.7 (0.2) = 0.26
Y
Como la poblacin ha crecido en un 20%, el increment9 del ingreso per cpita ser de 6%
Fue este uno de los primeros modelos de esta clase en aparecer y adems uno que, a pesar
de su simplicidad, nos permite adentrarnos en los elementos ms caractersticos de los
modelos de ciclos basados en la interrelacin acelerador-multiplicador.
Asumamos una economa cerrada con gobierno, en la cual el consumo es funcin del
ingreso del perodo anterior y la inversin lo es de la variacin del consumo entre este
perodo y el anterior; el gasto del gobierno es exgeno. Se tiene as una economa descrita
por las siguientes ecuaciones.
Y t = C t + It + G t
Ct = Yt-1 ; 0<<1
It = ( Ct - Ct-1 ) ; > 0
Nuestro primer paso debe ser expresar la inversin como funcin del ingreso, lo cual se
logra sustituyendo la funcin consumo en esta ltima, tal que: It = ( Y t-1 Yt-2 )
Sustituyendo ahora todo en la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes, se tiene:
Yt = Yt-1 + (Yt-1 Yt-2 ) + Gt
Yt - (1 + ) Yt-1 + Yt-2 = Gt
Si asumimos que el gasto pblico es una constante y trasladamos los subndices en dos
perodos se tiene: Yt+2 ( 1 + ) Yt+1 + Yt = G
186
partiendo de la base de que la siguiente relacin entre las races de la ecuacin siempre
debe cumplirse : b1 + b2 = ( 1 + ) ; y : b1 . b 2 =
Si se cumple que 2 ( 1+)2 > 4 las races sern reales y distintas y como y
Son positivas, de la segunda de las condiciones anteriores se tiene que b 1 y b2 deben
tener el mismo signo algebraico. Asimismo, dado que (1+ ) > 0, de la primera
condicin se tiene que las races deben ser positivas. Esto implica que la senda que siga el
sistema no ser oscilante. La convergencia, en este caso, se logra slo si b 2 < b1 < 1,
donde b1 es la raz dominante. Esto implica, a su vez, que < 1
Del mismo modo pueden analizarse todas las otras opciones factibles. Los resultados de
ese anlisis se resumen en el cuadro siguiente:
Valores de las races y senda del modelo
Caso Con: valores parmetros
Evolucin
1.-Races reales distintas b1 , b2 < 1 < 1
convergente
> 4 / ( 1+ )2 b 1 , b2 > 1 > 1
divergente
donde R =
Empleos de
Julio 2002
3485,500
187
Contrataciones 825
perdedores de empleo
Y recontrataciones 245
abandonadores
de
empleo
748,600
Desemple
o
En Julio
748,600
En agosto En
agosto
1 92 entrantes
506 retiros
380 reentrantes
Inactiva a Julio
Poblacin 2385,000
Econmicamente
Inactiva de julio
2385,000
188
61.- Primer Examen ParcialMacroeconoma 12-05-04 -Prof. Dr. Jorge Mesas Lvano
Grupo N 3 5 PREGUNTAS
1.-Con los datos propuesto en la tabla para el PNN, Yd, C, I,y G, responder a lo siguiente:
PNN Yd C I G a).-Se producir el equilibrio cuando el PNN
800 1,200 900 300 400 sea S/.........., b).-La PMC en relacin con el Yd
1,200 1,500 1100 300 400 es de ................c).-El Multiplicador con
1,600 1,800 1300 300 400 respecto al Yd es de .........d).-Si las compras
2,000 2,100 1500 300 400 de bienes y servicios por parte del Gobierno
2,400 2,400 1700 300 400 aumentasen hasta S/.600 ,el PNN aumentar
2,800 2,700 1900 300 400 hasta S/............. e).-El nuevo punto de
3,200 3,000 2,100 300 400 Equilibrio con respecto al PNN estar entre
los puntos......y........, f).-A medida que la renta est aumentando debido a la variacin en
la demanda del gobierno,.................. .reduccin fiscal g).-Elaborar la grfica
correspondiente segn los datos propuestos.
a).- G b).- t
189
b).-Si la inversin aumenta en 40 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio y su respectivo
multiplicador?
c).- Si los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanecen en 60 y la inversin
aumenta en 50 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio?
0 600
190
6.-Con los datos que se proponen a continuacin, en unidades monetarias corrientes, para
un pas determinado, segn el ndice de precios ,determinar el PNB real a precios de
1,997 = 175 y el PNB real a precios del 2000= 100, suponiendo la informacin
siguiente:
Soluciones:1.-
Se produce un aumento de la oferta de divisas, que provoca una tendencia a la baja en el
tipo de cambio. El euro se aprecia frente al dlar como puede observarse en la grfica
tc
Oferta 1
Oferta 2
Tc 1
Tc 2 demanda
0 Divisas
191
2.-Si los tipos de inters son ms altos en Estados Unidos, los inversores espaoles
decidirn colocar sus inversiones en ttulos norteamericanos .Demandarn dlares,
aumentando su demanda. El aumento de la demanda de divisas provoca una elevacin
del tipo de cambio en el mercado, es decir, una depreciacin del euro frente al dlar.
Tc
Oferta
Tc2 Demanda 2
Tc1 Demanda 1
Divisas
3.-Si la inflacin es mayor en Espaa que en Estados Unidos, los productos nacionales
pierden competitividad frente a los norteamericanos. Es previsible un aumento de las
importaciones procedentes de Estados Unidos, y una disminucin de las exportaciones
hacia Estados Unidos. Se produce una elevacin del tipo de cambio, deprecindose el
euro frente al dlar.
Tc
Oferta 1
Oferta 2
Tc1
Tc2 Demanda
Divisas
4.-Mayor renta en Estados Unidos hace aumentar sus importaciones o lo que es lo mismo,
un aumento de las exportaciones espaolas hacia Estados Unidos. Estaramos en el
mismo caso que en 1)
192
63.-.- Con los datos siguientes expresado en millones de euros: Exportaciones de bienes
(40), Importaciones de bienes (60), Ingresos por turismo (20), Inversiones espaolas en
el extranjero (15), Inversiones extranjeras en Espaa (70), Transferencia procedentes del
extranjero (5), Transferencia al extranjero (15), determine el saldo de la balanza por
cuenta corriente.
Solucin
La balanza por cuenta corriente est integrada por todas aquellas operaciones de renta
(comercial, servicios, rentas y transferencias). Con los datos aportados la balanza
comercial arroja un saldo de ( - 20), es decir (40 60), valor de las exportaciones menos
el valor de las importaciones; la balanza de servicios arroja un saldo positivo de ( 20); la
balanza de transferencia arroja un saldo de ( - 10), dado que las transferencias al exterior
superan en esa cuanta a las que se ingresas en Espaa ( 5 15). El valor de las
inversiones no se computa en la cuenta corriente, sino que se registra en la cuenta
financiera.
Saldo cuenta corriente = 40 60 + 20 + 5 15 = - 10 millones de euros.
Solucin
Se iguala la oferta y la demanda y se determina el tipo de cambio de equilibrio, que ser
el valor de cotizacin del yen en el mercado Madrid : 3,000 2,500 tc = 1,500tc 200
3,200 = 4,000tc tc = 3,200/4000 = 0.8 euros/yen
65.-Suponga que la economa de un pas posee los datos siguientes: C = 400 + 0.75Yd
De donde: Y0 = Y T ; si T = 400 y Y= 2000
a).- Represente la funcin consumo y explique cmo la construye. Cuando Y =2,000
cul
es el nivel de consumo de esa economa?
b).-Suponga que el nivel de ingreso no cambia; analice cul es el efecto de una reduccin
de la propensin marginal a consumir a un nivel de 0.50 Calcule qu sucede con el
nivel de consumo : Repuestas:
1).-El nivel de consumo para esta economa es igual a: C= 400 + 0.75(2,000 400)
C = 1,600
C
La parte autnoma del consumo se C=C0 +C1Yd
Presenta en el eje de ordenadas y
Tiene un nivel de 400; a partir de
all, se grafica la parte del consumo
que depende del ingreso disponible
la pendiente de la recta va ha estar
determinada por la PMC que es igual
a 0.75
Yd
193
1b.).-Si la propensin marginal se reduce, se modifica la pendiente de la funcin
consumo
Ahora dicha pendiente es menor; por lo tanto, tambin se ve afectado el nivel de
consumo que alcanza un nivel de C = 400 + 0.5(2,000 400 ) = 1,200
1
Y 0.50Y = 1,800 Y = (1 0.50) x 1,800 Y = 3,600
67.- Supongamos que el BCRP desea aumentar la oferta monetaria en S/. 100 millones
a).-Explique cmo se ver afectado el mercado monetario con una operacin de mercado
abierto. Podran existir otras formas de aumentar la oferta monetaria?
b).-Qu efecto tiene en el precio de los bonos?
Soluciones
Si el BCRP de acuerdo a sus polticas operativas desea aumentar la oferta monetaria, a
travs de una operacin de mercado abierto debe realizar una compra de bonos..Al
realizar esta operacin, la oferta de dinero se desplaza a la derecha, y la tasa de inters de
equilibrio es menor. Una operacin de mercado abierto se realiza de la manera siguiente:
El BCRP sale a comprar bonos al mercado y los paga emitiendo un cheque girado contra
s mismo. El agente econmico poseedor del cheque lo deposita en un banco de plaza, el
cual lo enva al BCRP para su cobro. El BCRP acredita el monto de ese cheque en la
cuenta que el banco de plaza tiene en este. De esta forma, se ve aumentada la base
monetaria por S/. 100 millones, es decir, se increment el pasivo que, despus de
194
transcurrido un tiempo, se intermediar en el mercado a travs de prstamos.
Grficamente, se puede representar de la manera siguiente:
I1
Io
L1
Podran existir otras operaciones como por ejemplo: redescuento, compra de divisas,
prstamos al Sector pblico, etc.
Soluciones
1).- El coeficiente de reservas es igual a r = R/D = 50/500 = =0..10 ; 10%
1b).- El parmetro e es igual a e= E / D = 250 / 500 = 0.50
1 e
1c).- El multiplicador va a estar dado por mm = reemplazando tendremos:
e
1 0.50
mm = = 2.50
0.50 0.10
195
b).-Suponga que el BCRP desea mantener el ingreso a su nivel inicial; qu tipo de
poltica debe implementarse, contractiva o restrictiva?
Respuestas
196
i
LM
LM
I0
I1
IS
Y0 Y1 Y
I0
IS
Y1 Y0
197
a) La tasa de actividad
b) La tasa de desempleo
Soluciones
Poblacinactivax100 4'000,000 x100
Para la pregunta a).- Tasa de actividad = = 28'000,000 =
Poblacintotal
=
Respuestas
1).- Un aumento del margen de ganancia de las empresas afecta la ecuacin de precios.
Esto lleva a subir los precios y dado el nivel de salario nominal, el salario real disminuye.
Por tanto, el precio que fijan las empresas es mayor y provoca que la curva PS se
desplace hacia abajo y aumente la tasa natural de desempleo. Grficamente se representa
de la manera siguiente:
WS
Salario
Real
PS
PS
WS
u U
Tasa de desempleo
b).-Un aumento del salario mnimo eleva el salario real en la fijacin de salarios, dada la
tasa natural, Este hecho provoca un desplazamiento de la curva WS hacia la derecha,
hasta WS, lo que indica un aumento de la tasa natural de desempleo de u a u
IX. BIBLIOGRAFIA
198
Bsica
Dornbusch, Rudiger Macroeconoma
Fischer, Stanley R.S Octava Edic. Edit. Mc Graw Hill 2002
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R.Padilla, I.Valero Prentice Hall, Pearson Educ. 2002
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Ingeniera
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