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Economia para Abogados PDF
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Martn Tetaz
Agradecimientos
Deseo agradecer profundamente a la Doctora Noem Mellado, Profesora Titular de la
Ctedra de Economa Poltica de la Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales de la U.N.L.P.
y al Licenciado Daniel Solari, Profesor Titular de la Ctedra de Introduccin a la Economa
de la Facultad de Ciencias Econmicas de la misma Universidad, por haber ledo,
comentado y sugerido algunas correcciones al borrador de este libro. Tambin resultaron
muy importantes los aportes de los Abogados Leandro Delorenzo y Ernesto Tetaz. No
obstante lo invalorable de las contribuciones, conservo la absoluta responsabilidad sobre
todos los errores.
Prefacio
Vengo de una familia de estudiantes del Derecho; mi madre es Abogada y ha sido docente
universitaria por ms de 40 aos; mi padre Escribano. Eleg en cambio una carrera distinta,
porque me apasiona la economa.
A pesar de tener una experiencia docente de ms de doce aos; primero como ayudante
alumno, luego como ayudante diplomado y finalmente como adjunto, siempre ha sido un
extraordinario desafi el discutir cuestiones econmicas con mi familia.
Cuando empec a dar clases en la Facultad de Derecho la experiencia no fue distinta. El
estudiante de abogaca es, en promedio, bastante averso a cualquier tipo de tecnicismos
econmicos, ni que hablar de la matemtica ms elemental o de los grficos que
comnmente inundan los pizarrones de los cursos introductorios en las Facultades de
Ciencias Econmicas alrededor del mundo.
Por ms que para hacer ciencia pueda ser muy til, el estudiante de Derecho no quiere
modelos abstractos, quiere herramientas que lo ayuden a comprender la realidad, conceptos
que pueda poner en ejemplos simples.
Desgraciadamente existe la sensacin (muy difundida tambin entre muchos economistas)
de que el Derecho y la economa no tienen nada que ver. Como resultado se tiene en
general a los cursos de economa como una materia ms, que hay que pasar para obtener el
titulo, pero que no aporta mucho a la formacin del futuro Abogado.
Sin embargo, la realidad dista mucho de ser as, y como podr comprobar el lector de este
libro buena parte de la actividad profesional del Abogado est fuertemente influida por la
economa, y viceversa.
Mi experiencia con muchos amigos Abogados y estudiantes en camino de serlo es que fruto
de esta falsa disociacin, luego de unos aos de concluidos los cursos de economa, la
mayora de los conceptos se olvidan y no se tiene una comprensin, si quiera general, de la
manera en que funciona un sistema econmico y los efectos que es razonable esperar a
partir de los cambios de las distintas variables.
Creo que buena parte de esto se debe a que durante mucho tiempo no hemos reconocido las
particularidades del estudiante de las Leyes y hemos pretendido transmitir conceptos cual si
se tratara de estudiantes de econmicas, que naturalmente tienen caractersticas muy
distintas.
El primer defecto, en este sentido, tal vez sea el de usar libros de texto pensados para
estudiantes de econmicas.
Economa para Abogados, pretende justamente cambiar esa historia.
A tal fin he omitido expresamente las presentaciones matemticas y graficas que plagan los
textos tradicionales.
Por el contrario he elegido un tono coloquial con distintos ejemplos y referencias de la vida
comn, del da a da de cada uno.
El esquema del libro tampoco es irrelevante.
En la primera parte se plantea claramente la naturaleza del problema econmico que
enfrentan todas las sociedades y muchas de las relaciones existentes entre la economa y el
Derecho.
Luego se dedica una parte importante a discutir el funcionamiento de los mercados y la
teora de los precios, cuya comprensin resulta fundamental para entender la manera en que
operan las economas capitalistas.
A modo de articulacin con los problemas ms macro, se analizan los mercados
internacionales y los mercados de dinero, para dar paso luego a distintas teoras de
crecimiento y desarrollo y al estudio de las recesiones y el desempleo.
El libro termina con un captulo de distribucin del ingreso y pobreza y otro de economa
del sector pblico, que son temas cada vez ms importantes en el estudio de la economa.
Como lectura opcional, aunque altamente recomendada, se agregan luego del final un
conjunto de preguntas (con las correspondientes respuestas) que pretende testear la correcta
comprensin de cada una de las bolillas por parte del alumno.
Finalmente, se agrega un resumido diccionario con los trminos tcnicos de economa que
es ms comn encontrar tanto en los libros como en los peridicos especializados de la
materia.
Se recomienda al lector el estudio en ese orden por cuanto los temas se van eslabonando y
muchos de los problemas que se plantean hacia el final solo pueden ser comprendidos
cabalmente una vez que se domina la lgica que rige el funcionamiento de las economas
de mercado.
Aunque pueden leerse los captulos por separado, el riesgo que se corre es que su anlisis
ser indudablemente mucho ms superficial ocasionando los problemas de comprensin
que este libro justamente trata de evitar.
Espero que el esfuerzo sirva para interesar al lector y acercar estas dos disciplinas que tanto
se necesitan.
Martn Tetaz
30 de enero del 2006
Balneario Enrico
Captulo I
Escasez y eleccin
El aire que usted esta respirando en este momento, la luz del sol y el agua de lluvia son
todos bienes que, al menos por el momento, no presentan escasez y por lo tanto la
economa no se ocupa generalmente de ellos.
La gente es libre de respirar ms fuerte o ms despacio, de abrir sus ventanas para que los
bae el sol o cerrarlas para disfrutar de su intimidad, de regar cuantas plantas quieran con el
agua de lluvia o simplemente juntarla para darle los usos ms diversos.
Por desgracia, la mayora de los bienes y servicios que utilizamos para cubrir nuestras
necesidades no estn disponibles libremente como el aire, sino que, en un grado mayor o
menor, resultan escasos; es decir, no existen en cantidad suficiente como para que cada uno
tenga tanto como le plazca.
La prueba ms evidente de esto recae en la escasez del propio tiempo (Becker, 1990).
Desde que la vida no es eterna y los das estn condenados a durar 24 horas, las personas
deben elegir de qu manera utilizar el tiempo. No se puede mirar televisin y leer un cuento
simultneamente del mismo modo que es imposible disfrutar de una cena con amigos en el
mismo instante en que se satisfacen instintos amorosos en la intimidad con una pareja.
Incluso en el esquema de la sociedad ms primitiva es evidente que resulta complicado
perseguir una presa mientras se amamanta una cra o ir de pesca mientras se construye una
cabaa. Hay que elegir si se estudia por las maanas o se dedican a trabajar; hay que optar
si se estudiar medicina o derecho. Guste o no, hay que elegir. Y el prximo sbado, habr
que decirle que no a los amigos, o a la pareja, o a los hijos, o a este libro que hace tanto
queremos terminar, o a uno de los show ms placenteros: el de las sabanas blancas.
Olvdese de las definiciones tradicionales de los libros de texto de la escuela secundaria; la
economa es la ciencia de la eleccin y como tal se encuentra presente cada vez que se
enfrenta una, ya sea de manera explcita o implcita.
El costo de oportunidad
Comprender lo anteriormente expuesto implica aceptar una de las verdades ms dolorosas
con las que el ilusionado estudiante de economa tropieza tarde o temprano: toda vez que
hay un problema de tipo econmico no existe la magia. Lamentablemente, elegir implica
dejar alternativas de lado y esto significa incurrir en un costo que se conoce con el nombre
de costo oportunidad.
Si se est frente a un problema en el que hay que efectuar una decisin entre distintas
posibilidades, pues el valor de aquella opcin que se descarta cuando prioriza un curso de
accin, recibe aquel nombre y representa su costo de elegir.
Maana sonar el despertador a las 7 de la maana y usted enfrentar el dilema de
levantarse o seguir durmiendo; si prefiere lo primero, su costo de oportunidad ser el de
haber perdido una preciosa hora de sueo; si se inclina por lo segundo, se arriesga a perder
su empleo o a desaprobar la materia que vena estudiando; lo uno o lo otro, segn el caso,
representarn apropiadamente su costo de oportunidad.
Cuando logre levantarse tendr que ver si desayuna con caf o lo hace con t, si come
tostadas con manteca o las desplaza por sabrosas medialunas.
Mientras se viste seleccionar qu prendas ponerse dejando inexorablemente otras de lado.
En particular esto que puede parecer trivial un martes a las 7 de la maana no lo es si usted
se est vistiendo para asistir a una importante entrevista laboral. O peor an, a una de sus
primeras citas con alguien que le resulta muy interesante. Ponerse la corbata amarilla nos
impide estrenar el traje marrn, y elegir los zapatos italianos implica que no se pondr los
clsicos mocasines que tanta comodidad le reportan.
Para ellas, ponerse la camisa negra significa no lucir el escote y animarse al vestido se
traducir en una segura incomodidad toda vez que deba subir escaleras, alcanzar un libro,
trepar a un taxi o evitar la mirada indiscreta de ese compaero que nunca falta.
La vida contina. A la hora del almuerzo, la nica manera de resistirse al lomo con
championes que acaba de pedir el hombre de la mesa de al lado es pensar en su costo de
oportunidad versus la opcin ms light de la ensalada de costumbre. Por un lado el costo
del lomo ser el de una difcil digestin que durante la tarde dificultar su nivel de
rendimiento; por otro lado la diferencia del costo monetario entre las dos alternativas
alimentarias tambin deber sumarse al concepto de costo oportunidad, ya que de optar por
la comida ms frugal, podremos disponer de ms dinero para comprar otras cosas luego.
Volver a casa. En taxi, en subte, en micro cuntas opciones. El taxi es probable que sea
la ms cmoda y rpida, pero su costo de oportunidad debe ser considerado. El subte es
ms barato y con el dinero que ahorramos podemos acceder a otros bienes, si derivamos
algn tipo de utilidad de conocer gente, pues qu mejor lugar que el subte.
Llegamos a casa. Que hacemos? Cocinamos o pedimos comida hecha? Hacemos carnes
o pastas? Y en la tele, qu miramos? El partido, la pelcula o el noticiero?
En fin, por donde quiera que se la mire, la vida est abrumadoramente llena de
circunstancias en las que es necesario optar entre alternativas excluyentes, de modo que
vivimos pagando costos de oportunidad.
Sin embargo, como muchos de ellos no estn monetizados no pasan por el mercado no
nos damos cuenta de que todos ellos representan asignaciones de recursos a distintas
alternativas y que significan por ende procesos econmicos. Uno de los mejores ejemplos
de esto es la falsa creencia de que el sistema de educacin pblica es gratuito, por el slo
hecho de que no se paga una matrcula.
Pero, no tiene acaso para la sociedad un valor enorme el tiempo que todas las personas que
participan del proceso educativo no dedican, por tanto, a otras actividades? Claro; se me
dir que el tiempo del docente se asigna y compensa a travs del mercado y va el pago de
su salario, pero qu hay del tiempo invertido por el alumno? Acaso no tiene ningn
valor? Y no me refiero ya al valor como potencial productor en el mercado de trabajo, sino
al valor de su tiempo en s, pase este por el mercado o no.
En efecto hay un extraordinario costo de oportunidades del tiempo que el alumno le dedica
al estudio y no a otra cosa, que bien podra ser un trabajo remunerado o uno que no pasa
por el mercado, como cuidar hermanos, cocinar, hacer las compras, limpiar, acompaar a
los padres, visitar a los abuelos, saludar a un amigo, besar a su pareja, etc. Este aparente
orden progresivo en que las anteriores actividades se van alejando de la esfera del mercado
revela una distancia que no es tal. Acaso no hay personas que cobran por cuidar chicos,
otras que trabajan en una cocina, otras que manejan motos de envos domiciliarios?
Tampoco est tan exento el comercio de emociones; cunto vale el beso de un abuelo, la
torta de mam, un abrazo de pap, o el extraordinario amor que un hijo nos puede deparar?
En rigor todo esto no tiene precio.
Sin embargo, mientras muchas veces no valoramos de manera apropiada las emociones que
nuestros seres queridos nos hacen vivir da a da, no dudamos en pagar el precio de una
entrada para ver una pelcula que nos vende una emocin completamente construida pero
que la creemos verdadera y que confirmarnos con una lgrima, un nudo en la garganta o un
sueo utpico.
Compramos un libro para ser parte de una historia, del mismo modo que cuando ramos
chicos no podamos resistir la tentacin de identificarnos con un personaje y soarnos
participando de la trama. Pagamos para ir a un museo porque queremos comprender una
emocin, una sensacin, un significado. Vivimos pagando emociones y de ah el
extraordinario valor de las que perdemos toda vez que restamos tiempo al cultivo de las
relaciones con nuestros seres queridos.
Solo comprendiendo la forma en que las personas eligen y el verdadero costo de
oportunidad que enfrentan que las ms de las veces es no monetario entenderemos cuan
alejado de la realidad es sostener que la educacin es gratuita slo por el hecho de no pagar
una matrcula. Nos daremos cuenta porqu la mayora de nuestros compaeros de la
facultad o de nuestros colegas en la profesin no provienen precisamente de los sectores
ms pobres de la sociedad.
Economa y Derecho
Estudiar economa es una excelente inversin para aprender a interpretar un cuerpo
normativo, no ya por la intencin declarada de su letra, sino por los hechos jurdicos que
efectivamente produce.
En efecto, el estudio de las consecuencias econmicas de una norma permite conocer hasta
qu punto sta es apropiada a los objetivos que su cuerpo declarativo enumera.
Ya mostramos que cuando la Constitucin dice que la educacin es gratuita solo contempla
el no pago de aranceles, pero no garantiza de ninguna manera que sta no sea costosa para
el alumno.
De la lectura de Sistema Econmico y Rentstico de la Confederacin Argentina, segn su
Constitucin de 1853, de Juan Bautista Alberdi, resulta evidente que nuestra Carta Magna
no es otra cosa que un proyecto econmico, basado fuertemente en la teora econmica
clsica de Smith y Say.
Un ejemplo ms concreto de las relaciones entre la economa y el derecho es el de la
legislacin tributaria, en el que puede existir una diferencia muy grande entre la aparente
voluntad del legislador y el efecto econmico final de la norma.
Es sabido que a nadie le gusta pagar impuestos, por lo que establecido el mismo por la ley,
el sujeto de derecho de la obligacin har cuanto este a su alcance por endosarle la carga
del tributo a otros. Si ste es un productor es probable que traslade parte de la carga a los
consumidores hacia adelante y si por razones que quedarn ms claras en los prximos
captulos no lograra hacerlo, intentar que sus empleados absorban el coste va una
reduccin de salarios, trasladando hacia atrs la carga.
Si el contribuyente de iure es un consumidor, este puede simplemente dejar de consumir el
bien gravado y sustituirlo por otro, con lo que el productor obtendr un menor precio neto
de impuesto y terminar por tanto absorbiendo parte de la carga.
Solo de casualidad, el impacto econmico final se corresponder con el que surge de la
interpretacin literal de la norma, y en todo caso el legislador deber ser muy cuidadoso
para garantizar que la ley efectivamente cumpla con el propsito para el que es dictada.
Naturalmente esto no agota, ni mucho menos, la relacin entre la economa y el derecho.
Comenzamos este trabajo diciendo que el aire y la luz eran bienes libres, no escasos y que
por ende la economa no se ocupaba de ellos. Pero qu sucede si una fbrica contamina el
aire o una construccin vecina le tapa la luz; lo que no era escaso comienza a serlo y en
todas las sociedades existen estructuras de derechos que en mayor o menor medida regulan
estas cuestiones.
Ahora bien, desde que los bienes antes libres se han tornado ahora escasos, la legislacin en
la materia ser una que vendr a regular justamente la escasez y como la ha demostrado
Coase (1968) existen distintas formas de hacerlo, con ms o menos eficiencia.
Y qu hay sobre las legislaciones que regulan la competencia empresaria, los derechos del
consumidor, la propiedad intelectual o las patentes, por nombrar solo algunos dominios.
Hace tiempo que toda una gama de desarrollos en teora jurdica (Posner, 2000) se est
informando cada vez ms de los efectos concretos que las distintas leyes. Sobre estas
cuestiones es probable que produzcan, tanto en niveles de produccin como de consumo,
investigacin, contaminacin, etctera.
Yendo an a casos ms concretos, uno de los hechos econmicos que ms trabajo ha dado a
abogados y jueces ltimamente ha sido la resolucin de controversias vinculadas a la
indisponibilidad de los depsitos decretada en diciembre del 2001, ms conocida como
corralito.
Resulta imposible siquiera emitir opinin sobre una cuestin tan compleja como sta sin
conocer la forma en que se crea el dinero bancario y funciona el mecanismo del
multiplicador monetario.
Lo mismo sucede en del derecho laboral. Resulta que la naturaleza de las relaciones entre
empleado y empleador son cruciales para determinar no solo niveles de productividad y
eficiencia de la economa sino que tienen impacto en las tasas de desempleo, decisiones de
inversin, de educacin y por ende de crecimiento econmico. De modo que lo que est en
discusin es mucho ms que los derechos del trabajador.
Incluso la Ley de divorcio genera fuertes impactos econmicos toda vez que al modificar el
costo de oportunidad de casarse y de separarse tambin impacta sobre las decisiones del
casamiento, natalidad e inversin en el hogar y en la educacin de los hijos.
Si ya se aburri de la enorme cantidad de relaciones presentadas espere que todava no he
hablado del derecho penal. Usted cree que un robo, un aborto, una violacin, o un
asesinato no tienen nada que ver con la economa? Se equivoca.
Ana Mara Cerro y Osvaldo Meloni ganaron el Premio Arcor 1999 por su trabajo Anlisis
econmico de las polticas de prevencin y represin del delito en Argentina. En dicho
trabajo sealaban que la gente incorpora consideraciones de costo-beneficio a la hora de
decidir hasta que punto involucrarse en actividades delictivas. John Donohue y Steven
Levitt publicaron en el 2001 un interesante artculo en el que usando modelos econmicos
encuentran que la liberalizacin del aborto en varios estados de Estados Unidos fue un
factor decisivo en la reduccin de las tasas de criminalidad 20 aos despus. Tambin mi
amigo Leonardo Torres, present junto a Mara Laura Alza en las Jornadas de la AAEP
del 2004, un muy buen trabajo sobre los efectos de la interaccin social en las tasas de
criminalidad, para distintas provincias de la Argentina. Todos estos desarrollos
naturalmente llaman la atencin sobre los que escriben y administran las normas por que si
como dice nuestra Constitucin Nacional las crceles no son para castigo, sino para
rehabilitacin habr que tener en cuenta consideraciones econmicas para lograr un
sistema que realmente reduzca al mnimo posible la comisin de delitos y maximice la
recuperacin social del delincuente.
Las normas no son una cosa que las personas interpreten literalmente vindose compelidas
a actuar en consecuencia. Por el contrario, toda vez que se genera un hecho jurdico
cambian los incentivos que la gente tiene en cuenta da a da para tomar sus decisiones.
De ah la capital importancia de identificar correctamente los costos de oportunidad
operantes en cada decisin y analizar cuidadosamente la modificacin o efectos que sobre
ellos las distintas normas, analizadas como completitud, tienen.
Finalmente, aunque no por ello menos importante, desde una perspectiva an ms global
cada vez se reconoce mayor relevancia a instituciones jurdicas, como los derechos de
propiedad o la forma en que se toman las decisiones pblicas, en el xito o fracaso
econmico de los pases.
Captulo II
Sistemas econmicos
Qu producir. Cmo hacerlo. Para quin
Cierre los ojos e imagine la escena. Es la quinta noche del cuarto mes de su ao treinta y
tres. Ms de dos mil personas se alternan entre las distintas salas de esparcimiento que
ofrece el crucero tan bien merecido luego de ms de tres aos sin vacaciones. Todava
nadie, desde la sala de ruletas donde usted se encuentra, alcanza a percibir la tormenta que
lo cambiar todo.
Lo que sigue es una sucesin de pequeas catstrofes convenientemente seguidas por olas
de gritos. Todo se desencadena en unos pocos segundos, pero por una extraa razn da la
sensacin de que las cosas pasan en cmara lenta.
El barco se llena de agua lentamente y comienza a buscar el lecho del mar. La gente se
agarra de lo que puede. Las miles de cabezas titilan en el agua y los ms afortunados
consiguen seguir hacindolo hasta que la tierra gira lo suficiente como para que el sol se
deje ver, y con l una delgada lnea que interrumpe la monotona del horizonte opuesto
insinuando que, aunque lejos, existe una porcin de espacio que el agua no ha logrado
cubrir.
Solo unos pocos lo consiguen y se desploman en el preciso instante en que sus pies tocan
tierra.
Por un buen tiempo el recuerdo del horror es lo suficientemente poderoso como para que
nadie pueda darse el lujo siquiera de llorar.
Con el paso de los das resulta evidente que la isla no est tan mal. Hay unas cuantas
especies frutales, cientos de aves y miles de peces que todos ven surfear aunque nadie tenga
idea de cmo pescar.
Por desgracia no son muchos los elementos del navo que, la ahora generosa corriente,
arrima a la costa y similar panorama desolador arrojan las diversas expediciones que de un
modo tosco, espontneamente desorganizado, los distintos grupos llevan a cabo.
Por la noche del da menos contado alguien finalmente toma la iniciativa y rene a los
distintos grupos en el nico lugar de la isla que los insectos parecen no haber encontrado.
El men inexorablemente vuelven a ser bananas que saben bastante ms verdes y amargas
que las que acostumbramos a ver en la gndola. Para coronar la noche, hace un fro
importante, razn por la cual el inicio de la reunin se procastina en una suerte de concurso
sin reglas en el que todos buscan alzarse con la admiracin conferida por haber sido el
primero en lograr encender un fuego salvador.
Ninguno lo logra y finalmente la reunin comienza en la forma de un intercambio de la
informacin que cada uno cree, puede resultar interesante.
En general no se presentan diferencias significativas en cuanto a la evaluacin de la
disponibilidad de recursos que la isla ofrece, sumado a las potencialidades dadas por las
diversas habilidades y capacidades de los pocos sobrevivientes.
En cambio, las diferencias explotan a la hora de ordenar cuales son las prioridades y
organizar los recursos en consecuencia, lo cual pone en evidencia la imperiosa necesidad de
comenzar estableciendo la forma en que se saldarn las discrepancias; esto es: la tecnologa
de toma de decisiones de esta flamante comunidad. Algunos creen que conviene dedicarse a
la pesca, otros a la recoleccin de frutos; estn los que consideran que las mujeres deben
cuidar de los chicos, los que razonan que tienen que dedicarse a la confeccin de prendas,
aquellos que creen que no debera haber diferencias de roles por razones de gnero, etc.
Desde la construccin de las casas hasta el intento por comunicarse con el continente ms
cercano o los esfuerzos por defenderse de potenciales depredadores, todo requiere tiempo y
recursos que no abundan y por ende las diferencias de opinin se hacen notar.
All donde las disidencias son pequeas todos concuerdan que la votacin por simple
mayora es la mejor forma de resolver las preferencias no convergentes, pero cuando las
asimetras en gustos y opiniones son demasiado marcadas el riesgo de que la pequea
sociedad se fragmente es inversamente proporcional a la alternancia con que el mecanismo
electoral beneficia a unos y otros. Es sabido que cuando las reglas no estn equitativamente
distribuidas y benefician siempre a los mismos, los perdedores tarde o temprano encuentran
en su propio inters el dejar de participar del juego.
No obstante lo interesante de esta cuestin, no es ste un libro de ciencia poltica por lo que
de momento supondremos que esta instancia ha sido sorteada y de alguna manera se ha
logrado cierta forma de organizacin.
Un resultado probable es la emergencia de un conjunto de lderes que, comenzando por
juntar toda la informacin relevante tanto respecto a recursos disponibles como a las
necesidades que la gente manifiesta tracen un plan que les permita que sus necesidades se
cubran lo ms posible; ya sabemos por la definicin del problema econmico que nunca se
cubrirn todas las necesidades.
Es importante aqu que el lector tenga presente que aunque la mayor parte de los libros de
economa clasifican las necesidades en primarias y secundarias, sta es una taxonoma con
lmites difusos en la prctica.
Un alimento es considerado de primera necesidad, pero cualquiera convendr conmigo que
no puede decirse que el caviar de Beluga o las tortas de chocolate lo sean, aunque nadie
puede negar que se trata de alimentos al fin.
Ms patente se torna el punto cuando se compara la dieta de distintas culturas y se
encuentra que para muchos pases asiticos el alimento base (que consideraramos de
primera necesidad) es el arroz; mientras que en pases como el nuestro gozan del mismo
estatus las pastas e incluso las carnes.
Por otro lado un bronceador con protector solar difcilmente es clasificable como de
primera necesidad, aunque en el ejemplo de nuestra isla probablemente lo sea.
Me gustara aqu presentar una definicin un tanto ms novedosa aunque a mi criterio ms
apropiada. Creo que en todo caso existen necesidades muy bsicas que tienen que ver con
la mera supervivencia de la especie en tanto animal que en ltima instancia somos, que tal
vez se corresponda con el tipo de bienes que disfrutaban nuestros antepasados hace unos
150.000 aos atrs, cuando todava no exista la cultura.
La antropologa social ha dejado bien claro que el hombre es hombre desde que tiene
cultura, y por lo tanto todas las manifestaciones de la misma constituyen requisitos de
primera necesidad para la vida como tal. Sin embargo, las taxonomias clsicas no dudaran
en descartar esto de plano.
Por estas razones creo que la gran mayora de los bienes son de una necesidad humana por
opuesta a la necesidad animal, y no tiene sentido insistir en ordenarlos de mayor a menor
grado de necesidad porque ello implica efectuar un juicio de valor que de ningn modo
puede ser absoluto sino que difiere de persona a persona y de comunidad a comunidad sin
que a priori nadie pueda decir qu es ms o menos necesario para otra persona.
A ttulo ejemplificador y volviendo a nuestra isla, supongamos que alguien cree que la
prioridad nmero uno, la actividad ms necesaria a la que hay que dedicarle la mayor parte
del tiempo, es la caza y la pesca, mientras que otro de los sobrevivientes, un religioso
ortodoxo, est incluso dispuesto a comer races con tal de disponer buena parte de su
tiempo para rezar o realizar rituales espirituales.
Para quien no profesa ninguna religin ni cree en nada, a todas luces el tiempo dedicado a
actividades religiosas es un dispendio de recursos en actividades de naturaleza secundaria.
Pero sobre qu base se puede imponer la escala de valores de algunas personas, a los
dems; con qu derecho?
As las cosas y retomando el problema de nuestros lderes planificadores, habamos
convenido que estos recabaran las preferencias de la gente e intentaran cubrirlas lo ms
posible.
Las tecnologas de planificacin suelen cumplir con su objetivo en una sucesin de
aproximaciones oportunamente corregidas en funcin de grado de acierto relativo del
conjunto de decisiones.
Puesto en otras palabras; en una primera etapa del proceso se producirn un conjunto de
bienes que se asignarn con algn criterio preestablecido (lo mismo para todos, o a cada
quien segn la cantidad de horas de trabajo que puso, o bien como postulaba el marxismo, a
cada uno segn sus necesidades)
Normalmente, este primer proceso generar excedentes y faltantes, es decir: sobrar de
algunos bienes y faltar de otros (o habr ms colas en la puerta de una fbrica que de otra)
En una comunidad relativamente pequea como la de nuestro ejemplo, los planificadores
notarn rpidamente el desajuste y reasignaran los factores; concretamente, sacarn gente y
mquinas de la produccin que genera sobrantes (o tiene pocos faltantes) y los pondrn a
trabajar en el sector donde se produjeron los mayores faltantes.
Si en cambio se trata ya de una poblacin ms grande y dispersa, entonces la comunicacin
ser ms lenta y deber existir alguna especie de ministerio o de direccin centralizada que
junte la informacin proveniente de las diversas fbricas de las distintas ciudades y
coordine los cambios en las decisiones de asignacin de recursos al proceso productivo.
Algunos economistas planificadores como Oscar Lange (1970) han sostenido que
eventualmente este proceso puede converger a producir el mismo conjunto de bienes que se
logra con el mecanismo del mercado (cuya discusin presentamos en el prximo captulo)
Esto sera cierto si no fuera porque (por desgracia para los planificadores aunque por suerte
para el resto de los mortales) las preferencias de la gente no estn congeladas en el tiempo
sino que por el contrario cambian y de manera demasiado frecuente. Un ejemplo, un tanto
caracterstico de esta inestabilidad es el de quien decidiendo la asignacin de su tiempo
para el fin de semana jura y perjura que estudiar los cinco captulos que le faltan pero
termina yndose a jugar al ftbol con sus amigos o a ver una pelcula con la novia.
El mencionado ejemplo puede parecer trivial, pero la vida est plagada de situaciones en las
que cambiamos nuestras preferencias, muchas de las veces de manera brusca; la ropa que
usamos, el corte de pelo, la gente que nos gusta, la comida o la dieta, e incluso muchas
veces la carrera que estudiamos.
En estas condiciones el mtodo de planificacin sufre los mismos problemas que aquel que
intenta darle a un blanco que se mueve aleatoriamente de un lado a otro, agravndose toda
vez que el ajuste en la direccin de los disparos es ms lento a medida que la sociedad se
complejiza y agranda, porque cada vez cuesta ms conseguir y coordinar toda la
informacin necesaria pero sobre todo porque nunca las preferencias de las personas fueron
tan voltiles como en los tiempos que corren (y sospecho que todava lo sern ms en los
que vienen)
Adicionalmente vale la pena notar que se requiere de una autoridad poltica muy importante
a los efectos de que los recursos se asignen con flexibilidad dentro del sistema.
Se necesitan decisiones centralizadas no solo sobre qu bienes consume cada persona, sino
tambin respecto de que carrera puede estudiar cada uno o que trabajo puede realizar,
cuanto se deber ahorrar, etc.
De hecho uno de los embates ms frecuentemente recibidos por los sistemas de
planificacin tiene que ver, generalmente, con la caracterstica no democrtica de los
mismos.
A medida que la sociedad se torna ms sofisticada y extensa resulta ms difcil que una
estrategia de planificacin colectivista pueda cumplir su cometido de manera satisfactoria.
Durante buena parte de la guerra fra y an a pesar de lo antes dicho, los sistemas
colectivistas de planificacin centralizada disputaron el espacio de las ideas con
aspiraciones de superioridad sobre los sistemas de mercado, aunque en los tiempos que
corren esa discusin parece haber sido saldada y la mayor parte de los pases del mundo
tienen hoy economas de mercado. Incluso aquellos que todava poseen un rgimen
centralizado estn permitiendo una ingerencia del capital privado y las leyes de mercado
que cada vez son ms significativas.
Para entender por qu esto est sucediendo de esta forma es conveniente estudiar la
simplicidad y potencia con que los sistemas de mercado resuelven estos problemas.
Mercados imperfectos
Para que el sistema de precios haga su trabajo de manera correcta se necesita que nadie
tenga ningn tipo de exclusividad en ningn mercado.
Esta ltima afirmacin resume el conjunto de condiciones que es usual encontrar en los
libros de texto bsicos como condiciones necesarias para la existencia de un mercado de
competencia perfecta. Brevemente veremos por qu.
Una primera condicin normalmente vinculada a estos mercados es que tiene que haber
muchos compradores y vendedores, de modo que ninguno pueda tener suficiente poder
como para determinar cules sern los precios del mercado en cuestin. En rigor hablar de
muchos es poco apropiado porque al no ser ste un concepto absoluto slo dificulta la
comprensin de lo que se quiere transmitir y lo cierto es que no existe un nmero marque el
lmite entre muchos y pocos. Hay montones de mercados con cientos de productores pero
donde algunos son muy grandes y por lo tanto fijan los precios que quieren y hay mercados
con slo 5 o 10 vendedores que estn en una permanente batalla disputndose los clientes y
buscando precios competitivos (por ejemplo; lneas areas, bebidas cola o compaas de
celulares).
Parece ms correcto, en todo caso, hablar de tantos compradores y vendedores como sean
necesarios para que ninguno pueda imponer condiciones a los dems (dicho en trminos de
nuestra definicin; que ninguno tenga exclusividad de ningn tipo).
Tambin suele pedirse en los libros de texto, que el mercado tenga libre entrada y salida de
compradores y vendedores, pero esto queda cumplido si garantizamos no exclusividad.
Otra caracterstica deseable es que los productos sean homogneos, porque es sabido que en
razones de calidad, de distancia o de marca, puede producirse exclusividad de un productor
en un submercado que a efectos del consumidor es un mercado cerrado.
El ejemplo ms grfico es el de los cigarrillos. Existen miles de productores pero por
razones de calidad distinta (la menor parte de las veces) o de marca (en la mayora de los
casos), los consumidores manifiestan una absoluta fidelidad a un producto particular
(Marlboro, por ejemplo) de suerte tal que el productor goza de exclusividad porque
difcilmente el consumidor considere la compra de otra clase de cigarrillos.
En este caso, aunque todos los cigarrillos parecen iguales, difcilmente pueda hablarse de
un mercado homogneo. En todo caso parecen existir varios submercados diferenciados por
la marca y con escasa competencia entre ellos.
De todos modos, aunque se cumpla la condicin de homogeneidad de los productos que se
venden en un mercado, tal vez la caracterstica ms difcil de encontrar, para la que adems
nuestra definicin probablemente haya quedado corta, es que se espera que en estos
mercados exista informacin perfecta, cosa que difcilmente sucede en la realidad.
Imagnese por ejemplo si los restaurantes tuvieran que colocar un vidrio como pared que
separe el comedor de la cocina, de manera que los comensales presencien on line la
confeccin de sus platos; o si las hamburguesas y las salchichas vinieran con una foto de la
vaca de conserva con cuyos tumores hicieron el picadillo que las rellena.
Ms divertido todava; imagnese si hubiera informacin perfecta del pasado de todas las
personas y de lo que estn haciendo en cada momento.
Recapitulando y volviendo a lo nuestro; para que los precios cumplan la funcin del
planificador y asignen los recursos de modo de lograr el mximo bienestar de la sociedad (o
puesto de otro modo, que se satisfagan la mayor cantidad de necesidades que sea posible),
se requiere que los mercados (que como veremos ms adelante son los lugares en donde se
forman los precios) sean competitivos, de manera que ningn participante tenga
exclusividad ni en la determinacin de las condiciones de las transacciones, ni en la
posesin de informacin privilegiada que en algn modo pudiera conferirle tal
exclusividad.
Por lo tanto, toda vez que alguna de las condiciones anteriores no se cumplen, se dice que
los mercados funcionan de manera ineficiente y los resultados que se logran en trminos de
asignacin de recursos para la satisfaccin de necesidades son entonces subptimos.
A partir de la incapacidad de los propios mercados para resolver estas ineficiencias
comienza a aparecer como necesaria la intervencin del estado con el fin de corregir las
imperfecciones y lograr as una asignacin ptima.
Como veremos en seguida, las regulaciones necesarias para resolver los mencionados
problemas estn estrechamente vinculadas al derecho y de ah que resulte tan crucial la
correcta comprensin del problema por parte de los abogados.
Cualquier libro de texto de economa nos dir que, en condiciones de competencia perfecta,
los precios se determinan a partir del libre juego de la oferta y la demanda, donde se
entiende por oferta a las cantidades que los productores estn dispuestos a producir y
vender para cada precio, y por demanda a las cantidades que los consumidores estn
dispuestos a comprar a los distintos precios.
As, naturalmente los productores producirn y vendern ms cuanto ms se les pague por
ello (Ley de la oferta), y los demandantes comprarn ms si se les exigen precios ms
baratos y viceversa (Ley de la demanda).
Adicionalmente, para que un precio sea de equilibrio, se necesita que demandantes y
oferentes se pongan de acuerdo en el mercado en el sentido de que para los precios
postulados las cantidades que se ofrecen (venden) tienen que ser iguales a las que se
demandan (compran). Resulta que esto sucede para un solo precio, que adems no es
cualquiera. Si el precio que se est negociando en el mercado es inicialmente muy alto, lo
que suceder es que los compradores demandarn muy poco (debido a la Ley de la
demanda), mientras que por el contrario los vendedores estarn muy contentos por los altos
precios y pretendern vender mucho (por la Ley de la oferta). Recprocamente, si los
precios iniciales fueran muy bajos, los vendedores se mostraran ahora reticentes a entregar
mercaderas, mientras que abundaran los consumidores dispuestos a comprar el bien.
En el primero de los casos antes descriptos estamos en presencia de un exceso de oferta y
por lo tanto, puesto en trminos de nuestra definicin anterior, de un bien que resulta
relativamente poco escaso.
En el segundo caso se da la situacin contraria (exceso de demanda) y hablamos entonces
de un bien que es relativamente muy escaso.
Ahora bien, como los precios representan la escasez relativa de los bienes, cuando hay un
exceso de oferta decimos que hay poca escasez y que por lo tanto los precios tienen que
bajar. Contrariamente, cuando estamos en presencia de un exceso de demanda decimos que
hay mucha escasez y que por lo tanto los precios deben subir.
Lgicamente, habr un punto intermedio en el que las cantidades ofrecidas y demandadas,
para un precio dado, sern iguales, no existiendo entonces exceso ni de demanda ni de
oferta, por lo que ese ser el precio resultante del libre juego de la oferta y la demanda (de
equilibrio) al que hacamos referencia.
Las variables que influyen en las cantidades ofrecidas por los productores estn
lgicamente vinculadas al proceso de maximizacin de beneficios empresarios antes
explicado, de modo que todo lo que afecta los ingresos y los costos de los productores,
influye en la oferta del bien.
As, el precio del bien determina el monto de los ingresos por unidad vendida, y entonces es
lgico que a mayores precios, superiores sern los beneficios y ms grande por ende la
cantidad de bienes que estarn dispuestos a colocar en el mercado los oferentes (viceversa
si el precio disminuye).
El precio de otros bienes que utilizan los mismos factores productivos, tambin es una
variable que influye en la oferta de un bien, por cuanto al aumentar se elevan los beneficios
del uso de los factores en aquellas actividades y por lo tanto es razonable pensar que se
retirarn factores de los sectores donde rinden menos, obtenindose por tanto una menor
oferta de bienes.
Por el lado de los costos, es natural pensar que todo lo que haga subirlos tendr como efecto
que los productores ganen menos y por lo tanto estn dispuestos a ofrecer una menor
cantidad para cada uno de los precios dados (viceversa si los costos disminuyen).
Recordar el lector, que tan importante como los factores era la forma de combinarlos, la
tecnologa, por lo que es de esperar que los avances tecnolgicos o la incorporacin de
mejores tecnologas, permita a los productores ofrecer ms bienes.
Adicionalmente, se necesitan recursos naturales para producir, de modo que a mayor
disponibilidad de aquellos, ms produccin y viceversa.
Finalmente y no por ello menos importante, las expectativas tambin juegan un rol
relevante toda vez que el proceso de produccin y las transacciones de bienes finales en los
mercados suelen estar separados por perodos de tiempo mayores o menores, segn el bien
del que se trate.
Esto cobra particular importancia en aquellos procesos de produccin en los que es preciso
hundir un determinado stock de capital, que no puede recuperarse si las condiciones de
mercado cambian en el lapso de su depreciacin.
Por el lado de los consumidores ya hemos dicho que la Ley de la demanda indicaba que a
mayor precio se demandaran menor cantidad de bienes y viceversa.
Adems de los precios del bien en cuestin son sumamente relevantes tambin los precios
de los bienes relacionados.
En particular los precios de los bienes sustitutos, que son todos aquellos que en menor o
mayor medida cubren las mismas necesidades que el bien en cuestin, influyen de manera
muy importante (algunos ejemplos de bienes sustitutos son: carne y pollo, jugos y gaseosas,
libros y fotocopias, helados y ensaladas de frutas).
As, si un bien que satisface ms o menos las mismas necesidades se abarata (es menos
escaso) pues la gente aprovechar la rebaja y tender a pasarse al consumo del bien
sustituto.
La medida en que la gente se pasar o no al bien sustituto depende crucialmente de cuan
perfecta sea la sustitucin, de cuan parecidos sean los bienes. En un extremo, si estamos en
presencia de dos bienes totalmente iguales, ante el menor cambio en el precio de uno de
ellos, automticamente se pasaran al ms barato.
En el otro extremo, si los bienes son sustitutos pobres, la gente reaccionara levemente ante
el cambio de precio del otro bien.
Luego, a mayor grado de sustitucin mayor ser la sensibilidad de la demanda del bien ante
el cambio en el precio sustituto y viceversa.
Exactamente el efecto contrario produce el cambio en el precio de un bien cuya relacin sea
de complementariedad, como puede ser el caso del caf y el azcar, la camisa y la corbata o
la nafta y el auto.
Si los bienes se necesitan los unos a los otros, entonces en este caso los cambios en la
demanda deben ir en el mismo sentido.
Otro candidato natural a determinar la demanda de un bien es el ingreso de los
consumidores, pero aqu hay que tener mucho cuidado. La enorme mayora de los
estudiantes, aun luego de haber completado el curso de economa, se apresuran a
reflexionar que los aumentos en los ingresos producen incrementos en la demanda y
viceversa, siendo esto incorrecto.
En todo caso, existen muchos bienes, que llamaremos normales en los que efectivamente
los incrementos en los ingresos producen aumentos en la demanda, pero por otro lado hay
otro conjunto de bienes, denominados inferiores en los que se produce el efecto contrario.
Piense en bienes de baja calidad o poco deseables que cuando aumentan los ingresos son
rpidamente sustitudos por otros mejores (la margarina, el arroz, la polenta, etc.)
Pero no hemos concluido aun con la demanda. Incluso si usted fuera un millonario y le
ofrecieran un bien barato para el que no existieran siquiera sustitutos, esto no sera
suficiente para convencerlo de que lo demande.
Resulta fundamental saber si a usted le gusta o no el bien en cuestin; conocer sus
preferencias. Como estas adems cambian, lgicamente los bienes que ganan en
preferencias vern su demanda incrementada y viceversa.
Por ultimo, tambin son muy importantes las expectativas. A uno puede encantarle la playa
y la vida en la naturaleza, pero si se espera un verano extremadamente lluvioso y fro,
difcilmente alguien demande una parcela en un camping de la costa.
En principio, los precios de los factores se determinan de la misma forma que los de los
bienes; esto es: los precios de los factores representan su escasez relativa.
Solo que en este caso se invierten generalmente los roles. Por ejemplo, en el mercado de
trabajo la oferta esta vez corre por cuenta de las familias que aportan su tiempo al proceso
productivo, al tiempo que las empresas ahora son las que demandan porque necesitan a los
trabajadores para producir los bienes.
Adems existe una segunda diferencia, toda vez que las empresas no demandan a los
trabajadores por puro placer, sino porque los necesitan para producir los bienes que
satisfacen las necesidades de las familias. En este sentido decimos, siguiendo a Marshall
(1948), que la demanda de trabajo es derivada de la demanda del bien final.
Por esta razn todo lo que incremente el precio del bien que vende la firma en cuestin,
aumentar la demanda del factor para producirlo.
El segundo factor importante en la demanda de un factor es su productividad. Naturalmente
a mayor productividad, ms gana el empresario contratando el factor y por ende ms
demandar del mismo.
Sin embargo ya habamos comentado que la productividad marginal del factor era
decreciente y por lo tanto aqu tambin encontramos que para que el empresario demande
ms factores se necesita que su precio baje (porque a ms cantidad de factor menor
productividad marginal).
Para evitar confusiones pngase el lector en el lugar de un empresario que tiene que decidir
la contratacin de trabajadores. Para ello usted efectuar un simple anlisis de costo-
beneficio comparando lo que le cuesta contratar al empleado nuevo (salario) con lo que
gana a partir de la contratacin, que viene dado por el valor del incremento en la
produccin que se logra con la incorporacin del factor (valor del producto marginal). Toda
vez que el valor del producto marginal sea mayor que el salario, entonces convendr al
empresario efectuar la contratacin del factor.
Pero esto no durar mucho, porque sabemos que a medida que contrata trabajadores, por la
Ley de los rendimientos marginales decrecientes, estos agregarn cada vez menos a la
produccin, de modo que para un salario dado, si al principio el valor del producto
marginal era mucho mayor que lo que se pagaba al trabajador, a medida que se contina
con la contratacin de personal esa diferencia desaparece y con ella el incentivo del
empresario para seguir contratando.
Entonces se contratar trabajadores hasta que el valor del producto marginal sea igual al
salario pagado. Equilibrio que (al menos en condiciones de competencia) garantizar que el
precio del factor, o sea el salario en nuestro ejemplo del factor trabajo, sea una seal de la
productividad del trabajador.
Por el lado de la oferta del factor, la gente trabaja a los efectos de conseguir una paga
(salario) que les permita acceder al consumo de bienes que se supone le reportan alguna
utilidad.
De modo que para decidir cunto ofrecer, la gente tambin considera, por un lado el
sacrificio del trabajo (que se supone aumenta con las horas trabajadas) y por el otro lado los
beneficios de la remuneracin.
De ah que si se paga de acuerdo al valor de la productividad marginal, todos querrn
trabajar all donde sean ms productivos y los recursos se asignarn de la manera ms
eficiente posible; porque si una empresa quiere contar con mis servicios tiene que pagarme
al menos lo mismo que puedo conseguir en otro empleo similar, y si por ejemplo, el nuevo
trabajo fuera ms sacrificado o menos placentero, entonces tendr que pagarme ms.
Prcticamente lo mismo sucede en los mercados de capitales. Las empresas los demandarn
en funcin del valor de su producto marginal, mientras que la oferta de los mismos tiene
que ver con la decisin de ahorro de las familias, que para postergar el consumo exigirn
una remuneracin que compense la molestia ocasionada por consumir maana lo que
podra haber sido consumido hoy.
Las familias tienen una tasa de preferencia temporal o, puesto de otro modo, existe un
remuneracin al ahorro que logra que las personas posterguen el consumo.
Naturalmente, ahorrar el primer peso no es demasiado costoso porque se supone que si
usted tiene 1.000 pesos de ingresos primero gasta en lo que ms utilidad le da (lo que ms
necesita) y paulatinamente los pesos adicionales de gasto irn cubriendo sus necesidades
cada vez menos importantes.
Entonces cuando usted gasta 999 pesos y ahorra un peso, ese ltimo peso en ltima
instancia no le significar tanto sacrificio; pero si se le pide que ahorre 900 pesos en
cambio, el sacrificio es muy grande, de manera que, para lograr que usted ahorre ms se le
deber ofrecer cada vez una remuneracin mayor, que en el caso del capital es el inters.
Luego, la tasa de inters resultante del libre juego de la oferta y la demanda se determina
del mismo modo que cualquier otro precio; es decir: de manera que no existan excesos ni
de oferta ni de demanda de ahorros. En ese punto adems, la tasa de inters igualar a la
tasa de preferencia intertemporal de las familias.
La renta de la tierra
El precio de recursos, como por ejemplo el petrleo, tambin surge del juego de la oferta y
la demanda, aunque ste no es tan libre como el de otros mercados (por que los mayores
productores se colusionan) y adems es un precio que se fija en mercados mundiales y por
tanto est sujeto a leyes econmicas que se estudiarn en el captulo de comercio
internacional. Solo digamos por el momento que cuando hablamos de recursos no
renovables cobra particular relevancia el concepto de expectativas antes mencionado.
Sucede que la escasez relativa de estos bienes aumenta con el tiempo, toda vez que no
aparecen sustitutos eficientes, por lo que muchos podran pensar que resultara conveniente
ahorrar estos recursos, o lo que es lo mismo, demandar grandes excedentes ahora y
almacenarlos.
Pero esto tiene un costo de oportunidad, dado que alternativamente podramos sacar todo el
petrleo (por ejemplo) que fuera posible ahora, venderlo y poner la plata en un banco, con
lo que ganaramos mucho dinero en concepto de intereses.
De ah que si un cartel (grupo de productores que se han puesto de acuerdo) tratara de
aprovechar la valorizacin del recurso, acumulando y ahorrando (extrayendo y produciendo
poco), ello hara subir fuertemente los precios ahora y entonces le convendra aumentar la
produccin para poder vender y aprovechar los precios altos, de suerte tal que el equilibrio
solo se lograr cuando la tasa de valorizacin del recurso sea igual a la tasa de inters que
puede obtenerse extrayndolo hoy y colocando el dinero en el banco.
Aqu tambin es comn que se hable de renta de los recursos no renovables, haciendo
referencia al concepto ricardiano de diferencias de productividad, pero aplicado al costo
diferencial de extraccin de los recursos.
El precio de la tecnologa
Ahora las cosas se ponen ms interesantes, porque resulta que una vez que la tecnologa ha
sido descubierta puede considerarse como un bien pblico.
Un bien pblico es aquel que puede ser provisto a muchas personas adicionales sin ningn
costo y que adems tampoco resulta econmicamente posible impedir el acceso al bien de
aquellos que no pagan (no confundir con el concepto jurdico de bien pblico, definido en
el Cdigo Civil).
Una vez que una receta o una forma de hacer las cosas ha sido desarrollada cualquiera
puede copiarla sin el menor costo y resulta engorroso impedirlo.
Desde el punto de vista del corto plazo, es incluso deseable que esto sea as. Si por ejemplo,
producir una vacuna ms para un potencial enfermo no sale nada, pues lo ptimo es no
cobrarla, que sea gratis. Por desgracia esto no es sostenible en el largo plazo, porque de no
existir incentivos monetarios nadie estara dispuesto a invertir en investigacin y desarrollo
de nuevas vacunas (nuevas tecnologas).
Se necesitan entonces instituciones que concilien las ventajas de corto con las desventajas
de largo plazo. Esas instituciones son los Derechos de propiedad intelectual que prohben la
copia y dotan al productor de la tecnologa en cuestin, de la exclusividad en la explotacin
del descubrimiento por un perodo de tiempo, en el cual lo mejor que puede hacer el dueo
es cobrar un precio que maximice sus ingresos.
Dado que la demanda de tecnologas respeta la Ley de la demanda, si el productor cobra
precios ms altos pierde demandantes, por lo que aumentar el precio toda vez que la
disminucin proporcional de los demandantes sea menor que el aumento proporcional del
precio y viceversa.
Por desgracia, sin embargo, confeccionar una Ley de patentes no es un asunto fcil y el
legislador (muchas veces abogado) debe buscar conciliar el inters comn de corto plazo
que deseara que la exclusividad dure lo menos posible, con el incentivo que es necesario
darle a los productores para que la inversin en tecnologas se mantenga en el largo plazo, y
con ello el bienestar de futuras generaciones.
En virtud de esto, es natural que el Estado cubra los problemas de incentivos, tomando a
cargo la produccin de tecnologas, ya sea de manera directa (en universidades pblicas) o
indirectamente, subsidiando a quienes investigan.
Si los precios fueran siempre los mismos a lo largo del tiempo, la economa probablemente
no existira y todo lo que hemos desarrollado en las secciones anteriores carecera por
completo de valor.
Pero sucede que los precios cambian y lo hacen muy a menudo.
Desde el mismo momento en que se inscribi en la Facultad, consciente o
inconscientemente tiene que haber reparado en el hecho de que su salario estara
determinado por la escasez relativa de lo que usted tuviera para ofrecer. Concretamente;
que lo que tenga para ofrecer sea ms o menos escaso depender de cuantos como usted
haya (oferta) y de cuanto valga su formacin para el cliente (demanda) y esa escasez puede
modificarse toda vez que lo haga lo uno o lo otro.
Cuando disee un contrato, los efectos reales que ste tenga no dependern tanto de las
condiciones de los mercados al momento de la firma, como de la evolucin de los mismos
mientras dure la relacin contractual y por ende resulta crucial que usted comprenda qu es
lo que debera esperar a futuro.
Si trabaja para una compaa de seguros o un banco, si hace Derecho laboral o tributario, si
se dedica a daos o a sucesiones, si asesora polticos o tramita divorcios, usted depender
permanentemente de los mercados, de modo que resulta crucial comprender como se
mueven.
A tal efecto y prescindiendo lo ms posible de tecnicismos diremos que el cambio en el
precio de un bien se produce siempre que cambie la escasez relativa del mismo.
El lector ya sabe a esta altura que un bien se torna ms o menos escaso ya sea por que
cambia la demanda (ms o menos gente lo quiere) o porque cambia la oferta (hay menos o
ms del bien disponible). Adems habindolo ledo en la seccin anterior del libro, tambin
sabemos cules son las variables que estn detrs de la oferta y cules modifican y
determinan la demanda.
Sabiendo todo esto es fcil efectuar ejercicios de simulacin. Por ejemplo, supongamos que
queremos saber qu suceder en el mercado del caf si aumenta el precio del arrendamiento
de los campos en los que se siembra. Sabemos que el costo de la tierra es importante para
determinar las decisiones de produccin. Vimos que un aumento en los costos empresarios
disminua los beneficios y sabemos entonces que los productores ofrecern menos; o sea
que el caf ser ahora ms escaso y por lo tanto el precio debe subir.
De manera que se vender menos caf pero a un precio ms caro, por lo que no sabemos a
simple vista si los productores tendrn mayores o menores ingresos (o lo que es lo mismo si
los consumidores gastaran ms o menos) y no lo sabemos porque necesitamos saber en que
proporcin aumentan los precios y en que proporcin cayeron las ventas. Bien podra darse
el caso de que la cantidad de caf disponible haya cado muy poco, pero que la demanda
fuera muy sensible y entonces el aumento del precio haya sido muy grande.
De manera anloga pueden efectuarse todos los ejercicios de simulacin que se desee. Por
ejemplo podemos preguntarnos que pasara en el mismo mercado del caf si una plaga
destruyera todos los cultivos de te.
En el mercado del t, al haber menos cultivos el producto seria ms escaso y su precio
subira. Luego como el t y el caf son sustitutos, es plausible pensar que alguna gente que
antes desayunaba o merendaba con te ahora elegir cambiarse y demandar caf por lo que
el precio de este ltimo subir
En este caso, sin embargo, el aumento de la escasez viene por el lado de la demanda por lo
que se terminar vendiendo ms caf que antes y ms caro, incrementando el ingreso de los
productores (y tambin el gasto de los consumidores de caf).
Adems aqu se ve claramente cmo los mercados estn relacionados y de qu manera un
acontecimiento en uno de ellos tiene fuertes impactos en el otro.
Esta enseanza es muy importante porque al estar relacionados, una medida que se tome
con la pretensin de afectar a uno solo aisladamente, de manera ineluctable se propagar a
muchos otros mercados.
Ntese adems que los ajustes de precios son graduales, porque a medida que ms gente
cambia el t por el caf a la hora del desayuno, se relaja la escasez del t, amortigundose la
suba de su precio. Y como el caf esta aumentando, llega un momento en que ya no
conviene ms pasarse y la situacin se estabiliza nuevamente, con ms gente tomando caf,
menos ingiriendo t y con mayores precios para ambos bienes.
Ahora dediquemos un ltimo ejemplo a los mercados de factores: supongamos que los
juzgados laborales de todo el pas informatizan las causas con un nuevo software que
reduce sustancialmente el tiempo necesario para llegar a una sentencia firme y garantizar su
cumplimiento.
Semejante avance tecnolgico disminuye sensiblemente los costos para litigar.
Claro, el lector me dira que no existe un mercado de sentencias, pero implcitamente s que
lo hay.
La oferta esta constituida por el aparato jurdico y la demanda por las personas (fsicas o
jurdicas) damnificadas.
Las personas que utilizan ese mercado pagan un precio, ya sea en honorarios de abogados,
costas impuestas en el proceso legal, o sobre todo en tiempo necesario para obtener la
sentencia.
Si los mercados de capitales fueran perfectos y uno pudiera conocer con certeza cul ser la
sentencia poco importara que la justicia se tomase mucho tiempo para decidir, en tanto y
en cuanto los montos de las sentencias estn debidamente actualizados (tanto por inflacin
como por intereses).
Pero como por desgracia dicha perfeccin no existe en la realidad, es sabido que el largo
tiempo que corre entre el dao y la sentencia muchas veces desalienta el litigio.
En este mercado, un avance tecnolgico que acelera las sentencias, disminuye la escasez
relativa de las mismas y con ello su precio, por lo que es de esperar que se litigue ms
frecuentemente.
Pero la cosa no queda ah, por que ms litigios implican ms demanda de servicios
profesionales (abogados), por lo que aumenta la escasez relativa de los mismos y entonces
estos obtienen mayores remuneraciones.
Incluso ms, si el avance tecnolgico se da en el marco del Derecho laboral, entonces
dependiendo del grado de sustitucin entre especializaciones, habr ms abogados
abocados a temas del trabajo y menos abocados a las otras ramas de la profesin, con lo que
los abogados que trabajen en otros campos tambin recibirn mayores remuneraciones.
El ejemplo podr parecer un poco utpico al lector, pero hay muchos casos de avances
tecnolgicos similares, toda vez que la modificacin de una ley puede tener el efecto de
simplificar de manera importante todo el proceso judicial o desgraciadamente tambin, de
hacerlo ms engorroso.
A lo largo de este libro hemos hablado de distintos problemas que tienen los mercados para
cumplir su cometido.
Muchas veces estos no funcionan de manera eficiente y los precios resultantes no reflejan
de manera precisa la escasez relativa de los bienes de la economa.
En otras oportunidades, an cuando no existan problemas de eficiencia, los mercados
producen distribuciones de los ingresos que resultan demasiado desiguales para lo que la
sociedad est dispuesta a tolerar.
Finalmente, incluso en ausencia de los anteriores inconvenientes, de vez en cuando los
sistemas de mercado no funcionan de manera estable, dando lugar a fenmenos de
desempleo cclico o procesos inflacionarios que alteran la potencia asignadora de los
precios.
A continuacin nos ocuparemos de los asuntos de eficiencia y dejaremos para ms adelante
los otros dos conjuntos de problemas.
Una primera preocupacin de la que ya comentamos algo, reside en el hecho de que
algunos mercados no son lo suficientemente competitivos como para que los precios
resulten del libre juego de la oferta y la demanda. El caso paradigmtico es el de los
monopolios, pero como ya hemos dicho hay muchos casos donde existe ms de un
productor (oligopolio) y sin embargo algunos tienen demasiado poder e influyen en los
precios o las cantidades comercializadas (el mercado de combustibles es un buen ejemplo).
A diferencia del contexto competitivo donde nadie tena poder suficiente para determinar
precios ni cantidades, aqu el monopolista puede y elige el precio (o la cantidad) de modo
de maximizar sus beneficios. Para ello, producir unidades adicionales siempre que el
ingreso marginal (que es el cambio en el ingreso total a raz de la ltima unidad producida),
sea mayor (en el equilibrio igual) al costo marginal (que es el cambio en el costo total a raz
de la ltima unidad producida).
El problema del monopolista es que al enfrentarse a la demanda, toda vez que quiera vender
ms unidades debe bajar los precios. Pero no solo debe bajar los precios de la ltima unidad
producida, sino el de todas las anteriores tambin, con lo que su ingreso marginal es lo que
gana por la ltima unidad producida, menos lo que pierde por bajarle el precio a todas las
anteriores.
Supongamos un productor de un espectculo que desea maximizar sus beneficios. Podra
poner el precio de las entradas muy alto (cien pesos, por ejemplo) y vender unas pocas
localidades (mil localidades), obteniendo un ingreso total de cien mil pesos.
Alternativamente, si quisiera tener el espectculo con mas espectadores debera bajar el
precio de las entradas (supongamos que puede conseguir quinientos espectadores ms si
baja diez pesos el valor de las entradas), de manera que por un lado vende quinientas
localidades ms a noventa pesos, lo que le reporta un ingreso adicional de cuarenta y cinco
mil pesos, pero por el otro lado debi bajar diez pesos a todas las entradas y entonces pierde
diez mil pesos (los diez pesos por las mil entradas que antes venda a cien). De manera que
el ingreso marginal es de slo treinta y cinco mil pesos en este ejemplo.
Como resultado de este desvo entre el ingreso medio (la demanda) y el ingreso marginal, el
monopolista producir cantidades menores que las que se hubieran generado en un esquema
de competencia perfecta, establecindose por lo tanto un precio mayor en el mercado. Este
precio excesivo, a su turno, le reportar al monopolista beneficios extraordinarios.
Un caso interesante se dara si nuestro productor de espectculos (el monopolista) pudiera
discriminar de algn modo, cobrando distintos precios segn la voluntad de pago de los
consumidores.
As, si un artista exclusivo ofrece un recital, de nuevo a modo de ejemplo, es plausible
pensar que los fans del msico estarn dispuestos a pagar un precio muy alto por asistir al
show. Si a consecuencia de ello el productor establece precios caros, pues solo asistirn los
ms fanticos, mientras que si baja los precios para atraer ms pblico debera bajarlos para
todos y entonces se perdera de vender las entradas de los fans a valores altos.
Ahora bien, lo que observamos en la realidad es que para estar cerca del artista y tener una
posicin de privilegio que permita apreciar mejor el recital, hay que pagar una entrada
usualmente mucho ms cara que para ver el espectculo desde una ubicacin menos
favorable (tpicamente el campo de la mitad para atrs). Es decir que el productor cuenta
con herramientas para segmentar el mercado y cobrar ms a los que ms valoran el show y
menos a los que de otro modo se quedaran afuera por no estar dispuestos a pagar un alto
precio.
En economa se denomina monopolio discriminador a esa estructura de mercado. Cuando
esta situacin se presenta, el productor tambin obtiene beneficios extraordinarios (ms
altos cuanto ms perfecta sea su capacidad de discriminar), pero sin embargo, si la
discriminacin es perfecta (si cada uno paga exactamente lo que valora el bien) las
cantidades producidas son las mismas que las que surgiran en un esquema de competencia
perfecta.
Por todas estas razones, la mayora de los pases tienen legislaciones especficas que buscan
evitar estas estructuras.
El corazn de una legislacin antimonopolios son las normas que sancionan el abuso de
posicin dominante en un mercado, porque como se mencion, el mero hecho de que haya
pocos vendedores (o compradores) no les confiere a stos poder de mercado, sino que
muchas veces la sola amenaza de potenciales entrantes funciona como un efectivo
disciplinador (cuando no, una guerra por porciones de mercado que, como mostr Bertrand
(1883), produce resultados competitivos). Concretamente, es necesario que el interesado
demuestre que el monopolio en cuestin le est ocasionando un perjuicio
Es decir, que podemos tener una estructura de mercado oligoplica (unos pocos
vendedores), por ejemplo, y que los precios se fijen de maneras distintas. A saber: puede
darse el caso de que los productores se colusionen (se pongan de acuerdo) y se comporten
como vimos que lo hara un monopolista maximizador de beneficios, pero tambin puede
pasar que no tengan una tecnologa apropiada de compromiso (alguna forma de garantizar
que nadie abandonar el acuerdo en su propio beneficio). En este ltimo caso, si hay
diferencias de tamao (generalmente medido como la porcin de mercado), entonces es
comn que el lder fije precios comportndose como un monopolista que internaliza el
hecho de que los otros productores (que tienen una porcin minoritaria del mercado) lo
seguirn. Por otro lado, si tienen diferencias de costos, entonces el productor ms eficiente
puede fijar un precio ligeramente menor que el costo medio del competidor ms importante
y quedarse de ese modo con el mercado. Finalmente, como mencionamos antes, tambin
puede darse el caso de que no existan diferencias significativas entre los distintos
productores y estos terminen compitiendo por porciones de mercado, de suerte tal que
resulta un equilibrio con precios tan competitivos como los de competencia perfecta.
No obstante lo dicho, los casos presentados no agotan ni mucho menos el espectro de
posibles soluciones en una estructura oligoplica. Probablemente, de hecho esta sea una de
las reas ms fecundas para la investigacin econmica.
De todos modos, cualquiera que sea la estructura de mercado imperfecta que estemos
considerando, lo difcil para el legislador, o para el Abogado que patrocina una accin
amparado en normas de defensa de la competencia, es justamente determinar qu
constituye abuso de posicin dominante y cuales conductas no.
Una de las dificultades ms grandes de esto reside en el hecho de que si bien un contexto
competitivo garantiza la existencia de un precio tal que no genere beneficios
extraordinarios a largo plazo, esto no es cierto para el corto plazo.
De hecho, justamente la fuerza asignadora de los mercados se basa en la existencia de
beneficios extraordinarios de corto plazo toda vez que un bien se torna ms escaso y por
ende se requiere un aumento en su produccin.
Luego, cuando otras firmas descubren los beneficios no normales e ingresan a estos
mercados, los precios caen por mayor oferta y los beneficios desaparecen regularizando la
situacin.
O sea que ms que probar la existencia de precios mayores que los costos marginales de
produccin, lo que hay que comprobar es si hay o no barreras que imposibiliten el
surgimiento de competidores.
Es importante notar que en mercados poco desarrollados estas trabas pueden ser de diversa
ndole. Por ejemplo, puede que no existan mercados de capitales desarrollados de manera
de proveer abundante financiamiento, o que las regulaciones gubernamentales dificulten
nuevos emprendimientos. Tambin pueden existir restricciones logsticas o de acceso a
factores o recursos productivos altamente necesarios.
Incluso los gremios o grupos de inters pueden generar obstculos.
En todos estos casos, lo ideal sera que la legislacin estuviese orientada a remover las
trabas, pero como eso puede llevar un tiempo, tal vez en el corto plazo sea necesario tomar
medidas ms directas (como por ejemplo un establecimiento de precios mximos)
Una tendencia bastante comn, aunque errnea conceptualmente, es la administracin de
sanciones pecuniarias en la forma de multas o impuestos a los beneficios.
Las multas o los impuestos a los beneficios no reducen los precios establecidos por el
monopolista (no aumentan las cantidades), salvo que se impongan por un monto mayor al
beneficio extraordinario logrado, en cuyo caso lo mejor que puede hacer el productor es
comportarse competitivamente.
Sucede sin embargo que difcilmente la autoridad reguladora cuente con informacin
perfecta que le permita descubrir el 100% de las irregularidades que se producen.
Como si esto fuera poco, adems tampoco la Justicia funciona de manera tan perfecta y
eficiente como para que todos los abusos sean sancionados.
Por estas razones, aun cuando las multas fueren mayores que los beneficios extraordinarios
seguir siendo conveniente para el monopolista producir comportamientos no legales.
Lamentablemente tampoco es fcil saber cul es el precio mximo con el que hay que
regular un monopolio, porque el regulador pocas veces cuenta con informacin de la
estructura de costos del empresario.
Este ltimo problema, sin embargo, puede sortearse satisfactoriamente cuando se trata de
un bien que es comerciable internacionalmente y cuyo precio se fija entonces en los
mercados mundiales. Aqu es fcil regular un monopolio establecindole un precio mximo
igual al negocio de oportunidad de exportar el bien; esto es: lo que puede obtener en los
mercados mundiales, menos los gastos necesarios para poner los bienes all.
Para los bienes de difcil comercializacin internacional (la mayora de los servicios) una
alternativa puede ser comparar los precios de servicios similares en otras regiones de
caractersticas parecidas (se llama a esta prctica, competicin por comparacin).
Respecto a los monopolios que surgen de inventos o patentes de exclusividad vale lo
comentado oportunamente. Por desgracia aqu, es difcil conciliar la importancia de la
existencia de incentivos a la investigacin y la innovacin con el requisito de no abuso de
posicin dominante (el caso Microsoft es un buen ejemplo).
Finalmente existe un tipo de exclusividad de mercado llamado monopolio natural, que
merece algunos comentarios.
Un monopolio natural se produce cuando en razones de costos medios decrecientes, resulta
ms barato producir un bien o servicio de manera centralizada, en una sola empresa grande
que hacerlo por separado en varias instalaciones ms pequeas.
El tpico caso es el de los servicios que se prestan en torno a una red, porque una vez que
sta ha sido construida, el costo de agregar ms usuarios es prcticamente despreciable y
por ende cuando se suman ms consumidores el costo medio siempre cae. Ejemplo de esto
son los ferrocarriles, el agua corriente, el transporte de gas, de electricidad, etctera.
En todos estos casos no tiene sentido promover la competencia, porque siempre la empresa
ms grande tendr menores costos y las ms chicas no podrn competir, pero sobre todo
porque de hecho es ms barato para la sociedad producir todo en una sola empresa grande
que hacerlo separadamente en unidades ms pequeas.
Esto no quiere decir que entonces el monopolista natural deba estar libre de hacer lo que le
plazca, porque en ese caso lo ms probable es que cometa abuso de posicin dominante,
estableciendo tarifas no competitivas.
Un problema para regular estos monopolios es que la tarifa competitiva requerira fijar los
precios iguales a los costos marginales de produccin, porque del resultado competitivo
surge que al consumidor hay que cobrarle lo que cuesta incorporar al ltimo consumidor a
la provisin y esto es el costo marginal.
Esto es as, porque siempre que el costo marginal es menor que el precio (que muestra
cunto valora el bien un consumidor), conviene producir una unidad adicional, mientras
que cuando los costos marginales son mayores que el precio, entonces conviene no producir
esa unidad.
Pero como el costo medio est cayendo, quiere decir que el costo marginal es menor que el
medio por lo que si se fija tal precio (igual al costo marginal), no estarn cubiertos los
costos medios y la empresa tendr una prdida.
Puesto en otras palabras, los monopolios naturales son empresas que cuando fijan precios
competitivos, resultan paradjicamente deficitarias.
A raz de esto se sugieren dos alternativas: o bien se fijan precios iguales a los costos
medios y se acepta la consiguiente prdida de eficiencia (que ser ms grande cuanto mayor
sea la elasticidad precio de la demanda, por el impacto que los precios ms altos tienen en
las cantidades consumidas) o bien se acepta el precio competitivo y se subsidia a la
empresa por la diferencia entre el precio y el costo medio.
Si existiera un sistema impositivo que fuera neutral y por ende se pudiera recaudar el dinero
necesario para el subsidio de manera no distorsiva (sin que se pierdan recursos de la
economa), entonces seguramente sera mejor la segunda alternativa, pero toda vez que ello
es imposible en la prctica, entonces la primera de las opciones emerge como la ms
conveniente y es tanto ms deseable cuanto ms distorsivo sea el sistema tributario (en el
margen) y cuanto ms inelstica la demanda del bien o servicio en cuestin. La lgica es
bastante intuitiva porque si el sistema tributario es muy distorsivo se pierden muchos
recursos para juntar el dinero necesario para cubrir el subsidio de la empresa, mientras que
si la demanda del bien es inelstica no existen demasiadas prdidas de bienestar a resultas
de establecer precios distintos a los costos marginales.
Claro que tampoco resulta fcil saber cules son los costos medios, e incluso aunque
pudieran monitorearse y garantizarle a la empresa que siempre los precios seguirn los
costos medios, puede que esto genere comportamientos ineficientes en la empresa, porque
no existen beneficios en esforzarse por hacer las cosas con el menor costo medio factible
(hay ineficiencias productivas). La habilidad del legislador estar en todo caso en
monitorear los costos medios con una regularidad tal que en el nterin entre los chequeos la
empresa obtenga ganancias de introducir mejoras de eficiencia interna y la sociedad toda
pueda de esa manera ahorrar recursos.
Pongamos todo este conjunto de conceptos aparentemente difciles en un ejemplo concreto.
Supongamos que hay que decidir el nivel de provisin de servicios de transporte por
ferrocarril (un tpico monopolio natural). Como el costo ms importante del servicio viene
dado por el esquema de trazado de la va, el funcionamiento de la estacin y el costo de la
locomotora, podemos pensar razonablemente en la existencia de costos medios
decrecientes, dado que el costo de sumar ms pasajeros (agregar ms vagones a la
formacin) es relativamente despreciable comparado con el hecho de que al ser ms
personas, ahora se dividen todos los costos fijos (que son la mayor parte) por ms gente,
por lo que el costo medio de llevar cien pasajeros es mucho ms alto que el de llevar
quinientos, y ste que el de llevar cinco mil y as sucesivamente.
Luego, si ste fuera un mercado de competencia perfecta, uno se preguntara cunto nos
cuesta ir subiendo personas al tren y simplemente las seguira subiendo siempre que ese
costo marginal (el costo de subir una persona adicional) fuera menor que el precio que las
personas estn dispuestas a pagar (que adems ya sabemos por la Ley de la demanda, que
deberemos bajar el precio toda vez que queramos tentar a ms personas para que suban al
tren).
Ahora bien, resulta que dijimos que el costo medio por pasajero caa a medida que
subamos ms personas al tren. Esto quiere decir que el costo marginal es menor al costo
medio (recuerde el lector que, por ejemplo, cuando el promedio de sus notas en la facultad
est bajando es porque la nota de las ltimas materias dadas es menor que lo que era el
promedio anterior; es decir: que si su nota media baja, es porque su nota marginal es
menor que la nota promedio).
Entonces si se incorporan pasajeros siempre que el costo marginal sea menor que el precio
que estn dispuestos a pagar por subir al tren, cuando se incorpore el ltimo pasajero (aquel
cuya incorporacin se da cuando el costo marginal es igual al precio pagado), el costo
marginal ser menor que el costo medio.
Como el precio competitivo es igual al costo marginal, esto quiere decir que el precio ser
menor que el costo medio. O sea que con la plata que se junte de la venta de todos los
pasajes no se podr cubrir todos los costos asociados a la provisin del servicio de
transporte. Habr un dficit operativo.
Una alternativa es que se cobre entonces un pasaje igual al valor del costo medio, de
manera que no se produzca dficit alguno, pero recuerde el lector que en ese caso el costo
marginal ser menor que el precio, indicando que la sociedad podra proporcionarle
transporte a algunas personas ms que estn dispuestas a pagar un precio mayor que lo que
creceran los costos a raz de la provisin.
En economa, se considera ineficiente desde el punto de vista asignativo a una situacin
como sta, porque la sociedad tiene mucho para ganar permitiendo que ms gente se sume
al transporte por ferrocarril.
Alternativamente se puede fijar un valor ms bajo del pasaje (igual al costo marginal), pero
entonces habamos visto que se producira un dficit, por lo que ser necesario cubrir ese
dficit con un subsidio gubernamental.
Sin embargo, tambin sabemos que el gobierno necesitar cobrar ms impuestos para juntar
la plata para el subsidio, y lamentablemente eso no es gratis porque se incurre por un lado
en costos administrativos, y por el otro lado en otros costos de eficiencia asignativa, dado
que como veremos ms adelante los impuestos cambian los precios relativos entre los
bienes y modifican artificialmente las seales de escasez de los mercados.
Resulta que en el primero de los casos (si ponemos el precio igual al costo medio), se
produca una distorsin asignativa, porque bajando el precio ms gente poda utilizar el
servicio. La magnitud de la distorsin depender de cuanta gente se quede afuera por el
hecho de que la tarifa est ms alta. Por eso decamos que si la demanda del servicio en
cuestin era inelstica (no cambiaba mucho la cantidad demandada por ms que se
modificaran los precios) entonces no haba muchos costos de eficiencia con esta medida,
pero si se daba el caso opuesto (si la demanda es elstica) entonces el hecho de poner la
tarifa ms alta para cerrar el dficit dejara mucha gente sin el servicio (an cuando lo
valoraran ms que su costo de provisin adicional).
En el segundo de los casos, como el gobierno necesitar juntar plata para el subsidio
cobrando impuestos, habr que ver cun costoso es (tanto administrativamente como
respecto a la asignacin eficiente) el sistema tributario.
Dependiendo de estas dos cosas se podr tomar la decisin que sea ptima, en trminos de
producir la asignacin ms eficiente de recursos.
Problemas de informacin
Los mercados donde todos los participantes tienen pleno conocimiento de la informacin
relevante son verdaderamente difciles de encontrar.
Por el contrario, la escasez de informacin parece ser la regla y entonces los precios se ven
dificultados de cumplir apropiadamente su trabajo.
Un extraordinario ejemplo de esto es la asimetra informtica reinante en el Derecho, donde
por la especificidad de los conocimientos necesarios para ejercer la profesin, los
consumidores de servicios profesionales estn en desventaja tanto a la hora de elegir
abogado como en la negociacin de honorarios.
Puesto en trminos de los requisitos que le exigamos a un mercado competitivo,
claramente los servicios prestados por los abogados no pueden considerarse homogneos y
por ende, los profesionales del Derecho gozan de una cierta exclusividad en el mercado.
Adems como sucede cuando consulto a un mdico, si no tengo conocimiento del Derecho
no sabr si el curso de accin que me propone el letrado que me patrocina es efectivamente
lo que ms me conviene o hasta qu punto refleja lo que en verdad ms le conviene a l
mismo.
Por ejemplo, supongamos que inicio un juicio laboral contra un ex empleador. La
sustanciacin de todo el proceso hasta contar con una sentencia firme puede tardar de dos a
tres aos, pero como hay instancias previas de conciliacin eventualmente se puede llegar a
un acuerdo que evite el juicio. Si yo tuviera certeza de que mis probabilidades de ganar son
grandes puede convenirme llegar a las ltimas consecuencias y no arreglar. Pero mi
abogado puede preferir un acuerdo rpido que le permita embolsar sus honorarios con
relativamente poco trabajo. Luego, el Abogado puede inducirme a aceptar el arreglo previo
sugirindome que el caso en verdad no es tan promisorio.
Cambiando la profesin, el mdico que voy a consultar ante un problema de salud me
dispara una lluvia de tecnicismos que difcilmente entiendo; cmo se, si se trata de un
buen doctor o solo de un buen actor?
Recientemente los medios masivos de comunicacin se hicieron eco de una noticia
alarmante; el nmero de partos efectuados por cesrea es el doble de lo clnicamente
necesario. Claro, el mdico no quiere perder el tiempo en un parto largo y como tiene
mejor informacin que el paciente puede recomendar el procedimiento aprovechndose de
esa asimetra informativa.
Este tipo de problemas informativos no se agotan en el derecho o la medicina. Aunque las
consecuencias son potencialmente menos graves, toda vez que usted tiene que llamar a un
tcnico para que le arregle el televisor, la computadora, o cuando lleva el auto al mecnico,
se produce el mismo tipo de inconvenientes.
Es cierto que usted siempre puede pedir una segunda opinin y dejar al descubierto al
farsante, pero deambular por distintos especialistas tampoco resulta gratuito y la gente
termina siendo en mayor o menor medida cliente cautivo del tcnico.
Por fortuna existen formas de reducir estas asimetras. Una de ellas es el prestigio o la
recomendacin por parte de amigos o conocidos.
Tambin existen seales que despejan parte de la incertidumbre: a qu universidad fue el
profesional, qu cursos de capacitacin hizo, qu experiencia laboral tiene, etctera.
Adicionalmente, un rol muy importante como agentes de informacin lo constituyen las
firmas. Un estudio jurdico muchas veces trasciende una generacin de abogados y por
ende la reputacin resulta su principal activo, de manera que est en su propio inters
representar fielmente los intereses de sus clientes porque tiene mucho ms que perder por
una mala praxis que un abogado particular que siempre puede mudarse a otra ciudad y
recomenzar.
Prcticamente lo mismo sucede con los hospitales o las clnicas que tienen entonces un
particular inters por monitorear la buena calidad de sus servicios profesionales.
Respecto al prestigio o recomendacin por parte de terceros aqu emerge algo muy
interesante, porque resulta que la posesin de informacin relevante es tambin una forma
de capital; capital social.
Si usted tiene un a mala experiencia con un profesor de la facultad, lo primero que hace es
comentrselo a sus amigos, quienes a su vez en distintos espacios se encargan de
reproducirlo a otros conocidos. Es sabido que en mbitos como los universitarios las
noticias corren muy rpido y en poco tiempo son vox populi.
Lo mismo sucede en otros ambientes. Si usted recibe un buen trato en un comercio nuevo,
lo comenta con sus conocidos (supongamos tres), quienes a su vez pasan la noticia a otros
tres amigos cada uno y as sucesivamente, de forma que en una tercera ronda de
comentarios se tienen 27 anoticiados, en una cuarta 81, luego 243, 729, 2189, 6.561, 19.683
y as sucesivamente.
En este sentido una red de capital social tiene dos dimensiones importantes que
generalmente se oponen, por un lado la red es ms extensa cuanto ms abierto el grupo de
influencia y cuantas ms relaciones tiene cada uno, pero por el otro lado la red es ms
potente cuanto ms fuertes son las relaciones y ms cerrado el grupo.
Resulta que todos vivimos inmersos en configuraciones de varias redes simultaneas de
relaciones que nos proveen de valiosa informacin y tambin permiten que nuestras
cualidades se conozcan. De ah que sea tan importante la Universidad, no ya como
edificadora de capital humano (conocimientos) sino como formadora de capital social
(relaciones).
Limitaciones a la devaluacin
Pareciera ser que hemos encontrado entonces la frmula ideal para promover las
exportaciones e incrementar el comercio fructfero, pero como veremos esto tiene
limitaciones.
En primer lugar, nuestros productos ganan competitividad en los mercados mundiales
cuando producimos una devaluacin de nuestra moneda (porque los costos de produccin
estn en pesos), pero esta ventaja est sujeta a que los dems pases no hagan lo mismo. Si
todos los socios y rivales comerciales devalan tambin, las ventajas desaparecen.
En segundo lugar, an cuando los dems no nos copien, ninguna economa es
perfectamente flexible y cada devaluacin produce un mayor o menor grado de inflacin
que como veremos, suele ser un problema bastante grave.
En tercer lugar la devaluacin produce redistribuciones de los ingresos porque altera la
remuneracin de los factores en los distintos sectores y los perjudicados por el proceso
tendrn una tolerancia limitada.
Finalmente, y ms importante an (aunque todava no lo hemos mencionado), para que un
gobierno logre producir una devaluacin en un contexto de mercados libres, debe efectuar
una compra importante de dlares (que luego engrosarn las reservas si es que participa la
autoridad monetaria de la operacin) y para ello debe contar con pesos excedentes; debe
tener supervit fiscal. Alternativamente puede endeudarse para conseguir los pesos, pero
ello tambin puede resultar problemtico (aunque potencialmente podra contar con la renta
de los dlares, como contrapartida de los intereses a pagar por la deuda emitida). Puesto en
trminos ms simples, si el gobierno consigue los pesos con una operacin de mercado
abierto (emite ttulos pblicos y los vende a las personas) y luego destina esos pesos a
comprar dlares, por un lado deber pagar intereses por la deuda que contrajo emitiendo los
ttulos, pero por el otro ganar intereses depositando los dlares en algn banco.
Patrimonialmente no cambia la posicin del gobierno porque ste tienen un nuevo pasivo
(los ttulos pblicos) que se compensa con un nuevo activo (los dlares comprados), pero
las rentas de lo uno y lo otro pueden ser distintas.
Una nota sobre la relacin entre el precio del dlar, el ahorro y el balance de
pagos
Ms all de cul fuera la razn que justifica la existencia del comercio entre pases, lo
cierto es que cuando ste est teniendo lugar, el mismo funciona como una manera
indirecta de producir bienes; el pas que quiere producir y consumir un bien, puede ahora
obtenerlo en los mercados mundiales con las divisas que obtiene por haber producido otro
bien distinto, que le resultaba ms fcil de fabricar.
De esta manera se establece una relacin de igualdad entre exportaciones e importaciones
en el largo plazo, aunque esto no necesariamente tiene que ser as en el corto plazo.
En periodos relativamente acotados, es en efecto probable incurrir en un dficit comercial
(comprar ms de lo que vendemos) tanto como en un supervit (exportaciones mayores a
las importaciones) del mismo modo que nadie nos prohbe gastar ms de lo que ganamos de
sueldo un mes (si conseguimos alguien que nos preste plata) o gastar menos (si queremos
ahorrar).
Pero aun en el corto plazo, estos desequilibrios deben financiarse de algn modo.
As cuando uno mira el balance de pagos de un pas (que es el documento contable donde
se registran todas las transacciones con el resto del mundo), encuentra que ste tiene
bsicamente tres grandes subcuentas que estn necesariamente relacionadas.
Por un lado est la cuenta corriente, que registra todas las transacciones de mercancas
(balance comercial) y de servicios (balance de servicios), incluyendo estos ltimos, y esto
es muy importante, los servicios por la utilizacin de factores, porque adems de vender y
comprar bienes y servicios convencionales tambin es perfectamente posible comprar y
vender el uso de trabajo, capital, etc. Tambin se registran en la cuenta corriente las
transferencias, que son envos o recepcin de dinero sin ninguna contrapartida.
Por otro lado est la cuenta capital, que es la contracara de la cuenta corriente, ya que all se
registra justamente los movimientos de ahorros con el resto del mundo. Tpicamente esta
cuenta esta subdividida en cuentas de inversiones y de prstamos, y en cuentas de corto y
largo plazo.
Finalmente, las diferencias entre las cuentas corrientes y de capital son saldados con ajustes
de reservas internacionales.
Puesto en palabras ms simples, si existe un dficit de cuenta corriente del balance de pagos
(porque se exporta menos de lo que se importa o porque se pagan muchos intereses por el
uso de capitales extranjeros, o muchos royalties, por ejemplo), como todas las transacciones
con el resto del mundo se hacen en moneda extranjera (tpicamente dlares), uno tiene que
concluir que los dlares que se gastan en exceso tienen que haber salido de alguna parte.
De manera que existen dos posibilidades: o bien hay un supervit de cuenta capital
(ingresan ms capitales de los que salen) o si esto no sucede (o el supervit no alcanza para
financiar todo el dficit de cuenta corriente) la diferencia tiene que ser cubierta usando las
reservas.
Aqu es donde las cosas se ponen interesantes, porque lo que estamos diciendo es que existe
una relacin clara entre el resultado de cuenta corriente y el uso de ahorro externo; si hay
dficit de cuenta corriente y no se han usado las reservas para cubrirlo, entonces ha debido
prstamos plata el resto del mundo.
Por supuesto que la relacin contraria es absolutamente vlida. Si existe un supervit de
cuenta corriente, obtenemos ms dlares que los que gastamos y a alguna parte debern ir.
La primera posibilidad es que el excedente de dlares incremente nuestras reservas, pero si
ello no sucede, como el balance de pagos debe estar en equilibrio siempre, concluimos que
es porque le hemos prestado ahorros al resto del mundo (o sea que la cuenta capital
presenta un dficit).
Visto de este modo, queda claro que los dficit o supervit comerciales no debieran ser
malas ni buenas noticias, per se.
Un supervit comercial indica que le estamos prestando plata al exterior y un dficit se
corresponde con lo opuesto; nos prestan plata ellos.
Claro que uno puede pedir prestado simplemente porque quiere adelantar consumo (como
cuando compramos algo en cuotas), o porque tiene en mente un proyecto de inversin y
necesita financiamiento (el proyecto a su vez, puede resultar una buena inversin o un
completo error).
De manera similar, uno puede prestar para que otro adelante consumo o para financiar un
proyecto ajeno, lo cual tambin engendra sus riesgos.
De cualquier manera que sea, la plata que se pide habr que devolverla del mismo modo
que algn da disfrutaremos de la que prestamos, y esto pone en evidencia que a largo plazo
el comercio internacional tiene que ser equilibrado, por lo que no se pueden correr dficit
eternos ni tiene sentido acumular supervit de por vida.
Ms interesante an; el precio que regula el equilibrio del balance de pagos es justamente el
de la moneda extranjera, porque toda vez que existan fuertes supervit comerciales o
grandes ingresos de capitales, habr abundancia de divisas y su precio bajar.
Contrariamente cuando se corren dficit y escasea el financiamiento externo es natural que
el precio de la divisa suba indicando el aumento de su escasez relativa y dando seales a
importadores de que deben ahorrar y a exportadores para que aumenten sus ventas externas.
Por esta razn, en condiciones de no intervencin no hay por qu preocuparse ante la
presencia de dficit comerciales. Por el contrario, estos indican que estamos recibiendo
ahorros del resto del mundo.
Luego si los ahorros se destinan a inversiones rentables o a financiar consumo en un
contexto de fuerte aumento de la productividad local, pues los dlares no escasearn y su
precio no se modificar demasiado.
Si, por el contrario, el ahorro externo no se usa apropiadamente, pues empezar a escasear,
subir el precio de la divisa extranjera, y esa seal se ocupar del trabajo de corregir el
desequilibrio. Comprendido esto se hace ms patente el enorme riesgo que se corre cuando
se regula el precio del dlar (tipo de cambio fijo o floracin administrada) toda vez que se
priva a uno de los precios ms importantes de la economa de hacer su trabajo.
Dicho sea de paso, si se revisa la historia del funcionamiento del sistema financiero
internacional, se encuentra que hay una relacin interesante entre todo esto que estamos
comentando y el surgimiento de una institucin altamente relevante para la suerte de
muchos pases en vas de desarrollo: el Fondo Monetario Internacional.
En efecto, previo a la segunda guerra mundial funcionaba un esquema de intercambios
internacionales basado en el patrn oro. Si bien el sistema comenz funcionando con tipos
de cambio fijos respecto del oro (Argentina de hecho tuvo convertibilidad al oro), en el
perodo que comienza con la crisis del 30 y llega hasta la segunda guerra se comienza a
producir una escalada de devaluaciones entre pases, todos buscando obtener ventajas
competitivas que incrementaran sus exportaciones y fueran fuente de crecimiento
econmico.
Naturalmente, devaluar la moneda tiene sentido nicamente cuando uno o un grupo de
pases lo hacen y obtienen por lo tanto una reduccin de costos locales en trminos de la
moneda de intercambio (el oro en este caso). Sin embargo, si todos los pases involucrados
en el comercio devalan simultneamente, pues el efecto de la devaluacin se anula (todos
los pases reducen sus costos en moneda local y por lo tanto ninguno mejora respecto del
otro).
El principal resultado de esto es que al producirse una escalada de las devaluaciones
competitivas de los distintos pases, se anulaban los efectos de unas con los de las otras,
quitndole poder al mecanismo de las devaluaciones.
Ms an, las continuas devaluaciones fueron erosionando la estabilidad del patrn oro
como sistema de intercambios, de modo similar a como la inflacin deteriora el
funcionamiento del sistema de precios de una economa porque no permite que se refleje
correctamente la escasez relativa de productos.
As, como consecuencia de las continuas devaluaciones, el comercio internacional que
haba tenido su auge hasta los aos 20, se reduce fuertemente hasta que se llega a un
esquema de economas muy cerradas y con pocos intercambios, sobre el final de la segunda
guerra mundial.
Por otro lado, este es exactamente el resultado que predice la teora de los juegos (Shubik,
1996) a partir de un esquema analtico muy simple, denominado dilema del prisionero,
que se usa en ciencias sociales (y naturales tambin) para explicar el funcionamiento de los
procesos donde las partes no deciden aisladamente sino que interactan, tomando en cuenta
las reacciones de las otras partes.
Brevemente y siguiendo el relato de Sher y Pinola (1985), el dilema tiene lugar en
circunstancias en las que se ha cometido un delito y dos sospechosos son detenidos y
llevados ante el Juez.
El Juez, que tiene razones para creer que los sospechosos cometieron efectivamente el
delito, los interroga por separado y les plantea: Hay suficiente evidencia de que ustedes
han cometido el delito por el que hoy lo estoy interrogando, sin embargo estoy dispuesto a
tener una consideracin con aquel de ustedes que confiese y testifique. Concretamente, si
usted testifica y su amigo se niega a hacerlo, pues lo dejo en libertad y le doy una sentencia
de veinte aos a su cmplice. Si en cambio se niega pero su amigo confiesa, entonces l
gana su libertad y usted va preso por veinte aos. Si los dos confiesan les correspondern
diez aos a cada uno. Finalmente si ninguno delata al otro, pues con los tiempos y la
burocracia de nuestro sistema penal puedo asegurarle que pasarn cinco aos presos, de
todos modos.
Qu hara Usted en el lugar de los malhechores?
Bsicamente existen dos posibilidades, pero usted no sabe a ciencia cierta cual de las dos
ocurrir. Bien puede que su amigo se mantenga callado o tambin puede suceder que lo
delate.
Si usted supiera que su amigo lo va a delatar no le quepa duda que lo mejor que puede
hacer es entregarlo tambin (recuerde que de otro modo le cabe el doble de condena).
Si en cambio tuviera la certeza de que su colega no va a confesar el delito, resulta que
tambin le convendra delatarlo (de otro modo pasa cinco aos adentro).
De manera que en cualquiera de los dos casos, lo mejor que usted puede hacer es siempre
confesar. Anlogamente, como el juego es simtrico, resulta que su amigo tambin enfrenta
los mismos incentivos y es esperable por ende que termine cooperando con el Juez del
mismo modo que usted.
Sin embargo ese no es el mejor resultado al que conjuntamente podran llegar. Si los
malhechores tuvieran alguna forma de ponerse de acuerdo y garantizarlo (una tecnologa de
compromiso), pues queda claro que preferiran no delatarse (pasando cinco aos cada uno)
a hacerlo (pasando 10 cada uno).
Una tecnologa de compromiso de esas caractersticas, se encuentra en los cdigos
mafiosos. Es sabido que es muy difcil que los mafiosos se delaten, porque las
consecuencias son mucho ms trgicas que unos aos de crcel (tanto para el delincuente
como para su familia).
Otra tecnologa parecida es la que emerge de los tratados internacionales toda vez que
existen tribunales que garantizan su cumplimiento (el Tribunal de La Haya por ejemplo).
En ltima instancia, observe el lector que el esquema del dilema del prisionero recin
descrito se asemeja bastante al diagnstico que antes hicimos del sistema financiero
internacional y el problema de las devaluaciones competitivas.
Como a los prisioneros, a los pases les convendra devaluar sin que los otros lo hagan. Y el
peor escenario de todos es el que surge si todos los pases devalan simultneamente.
Por supuesto, estaran mejor si ninguno devaluara, pero el razonamiento de los hacedores
de poltica de los pases corre anlogo al dilema del prisionero. Ellos se dan cuenta que si
toman la iniciativa de no devaluar y sus vecinos s lo hacen estn en el peor de los mundos.
Tambin saben que si sus vecinos no devaluaran existira una excelente oportunidad de
obtener una ventaja competitiva hacindolo.
Los dos razonamientos conducen a la devaluacin como estrategia ptima y no resulta
entonces para nada extrao que el sistema de intercambios internacionales regido por el
patrn oro haya experimentado el mencionado colapso.
En ese contexto, era necesaria una tecnologa de compromiso que permitiera que los pases
frenen la escalada de devaluaciones competitivas, rompiendo la lgica del dilema del
prisionero. Emerge entonces el Fondo Monetario Internacional como entidad rectora del
sistema financiero internacional y como garante de la estabilidad del mismo. A tal efecto se
reemplaza el patrn oro por el dlar, y se establecen paridades fijas de las distintas monedas
respeto de la divisa estadounidense, siendo el FMI la institucin que tena la potestad de
autorizar o desestimar los movimientos de esas paridades (las devaluaciones). A su vez,
para resolver las crisis transitorias de balance de pagos (por alguna coyuntura desfavorable)
se disea un mecanismo de derechos especiales de giro, que permiten a los pases en
problemas obtener financiamiento del Fondo.
Es importante notar que el sistema de cambios fijos es una solucin que tambin trae sus
problemas, porque cuando el ajuste del balance de pagos no se hace va precio, la variable
de ajuste es el nivel de reservas, que son las responsables de cerrar las diferencias entre
cuenta corriente y cuenta capital.
Luego, cuando los cambios en las reservas son pequeos esto no ocasiona mayores
problemas, pero cuando los desajustes del balance de pagos son grandes, bruscos cambios
del nivel de reservas se hacen necesarios y esto generalmente suele ser traumtico porque
las reservas no son eternas y a medida que disminuyen, pierde poder la autoridad
monetaria, lo que puede ocasionar un cambio brusco de la paridad (fuerte devaluacin)
generando una crisis importante en toda la economa.
Sobre la relacin entre los supervit del sector privado, gobierno y sector
externo
Una confusin muy comn entre los estudiantes que recin se inician en los caminos de la
economa es la de pensar que un dficit de cuenta corriente del balance de pagos es solo
aceptable cuando la mayor parte de los bienes que se importan son bienes de capital (para
inversiones), pero no as cuando las importaciones estn fuertemente influidas por bienes
de consumo final.
Sabemos, de la seccin anterior, que un dficit de cuenta corriente del balance de pagos (sin
variaciones en el nivel de reservas) implica que existe un supervit en la cuenta capital, o
dicho de otro modo, que el resto del mundo nos est prestando parte de sus ahorros.
Ahora bien, resulta que las inversiones domsticas (que como veremos son fuente
determinante de nuestra tasa de crecimiento econmico), deben ser financiadas con
recursos que no pueden destinarse simultneamente al consumo corriente, sino que deben
ahorrarse.
Estos ahorros, a su vez, pueden ser recursos que el sector privado de la economa acepta no
consumir por el momento (ahorro privado), pueden provenir del sector pblico (supervit
fiscal), o bien llegar desde el sector externo (ahorro del resto del mundo).
Esto quiere decir que si por alguna razn el ahorro de las familias no resultara suficiente
para financiar toda la inversin del pas, la diferencia necesariamente tiene que ser cubierta
o bien por ahorros pblicos (supervit fiscal) o bien por plata que nos prestan del resto del
mundo (ahorros del sector externo).
Entonces uno puede pensar que si un pas tiene dficit de cuenta corriente del balance de
pagos (sin variaciones de reservas), existe un supervit en la cuenta capital de dicho
balance, o puesto en otras palabras; nos estn prestando plata del resto del mundo, por lo
que ese dinero puede estar financiando parte de las inversiones de la economa, o si ello no
fuera necesario, contribuyendo a financiar el dficit fiscal.
En trminos an ms simples, si nos estn prestando dinero desde el resto del mundo, esos
recursos tienen que estar yendo a alguna parte. O bien van hacia el sector privado de la
economa o, caso contrario, estn siendo absorbidos por el sector pblico (aunque tambin
puede darse el caso de que vaya una parte de los recursos al sector privado y otra parte al
sector pblico).
Esto es sumamente importante porque implica que los tres sectores de la economa estn
necesariamente relacionados y que por lo tanto no se puede analizar el problema del sector
externo aisladamente sin considerar de manera simultnea lo que est sucediendo con el
resultado fiscal del gobierno, el consumo de las familias y la inversin de las empresas.
Por ejemplo, cuando una economa que tena fuertes dficit comerciales con el resto del
mundo (como Argentina en los 90), pasa a experimentar grandes supervit (como
Argentina luego del 2001), quiere decir que esa economa que otrora reciba ahorros desde
el exterior, ahora no solo no los recibe ms sino que presta su ahorro domstico al resto del
mundo. Por lo tanto es evidente que o bien las inversiones domsticas se financian ahora
con un mayor ahorro domstico (menor consumo de las familias), o con un mayor ahorro
fiscal, o si ninguna de esas dos cosas fuera posible, directamente la economa ya no puede
sostener los niveles de inversiones que vena experimentando cuando el ahorro del resto del
mundo abundaba.
El lector familiarizado con la experiencia econmica Argentina de los ltimos aos,
comprende ahora que todo est relacionado. Se ve entonces claramente por qu cay de
manera tan abrupta el nivel de inversin en Argentina a partir de la crisis del 2001/2002, y
por qu las tasas de inversin domstica se mueven en el mismo sentido que los dficit de
cuenta corriente del balance de pagos.
Luego, no es tan preocupante el hecho de que el exceso de importaciones est bsicamente
constituido por bienes de consumo final, porque el hecho de que esos bienes se importen
hace que los recursos de nuestra economa puedan volcarse a aumentar las inversiones. O
dicho al revs, si esos bienes finales no se importaran, habra que producirlos
domsticamente y por lo tanto los recursos destinados a tal fin no se estaran usando para
producir bienes de capital (inversiones domsticas).
Naturalmente, si esos bienes no se importan, las familias tienen la alternativa de
directamente no consumirlos (no demandar la produccin domstica de los mismos), con lo
que quedan liberados los recursos necesarios para sostener las tasas de inversin deseadas.
Efectivamente, el ahorro del resto del mundo puede ser reemplazado por ahorro local (de
las familias), aunque por desgracia la experiencia Argentina es que no tenemos tasas de
ahorro domstico suficientes como para financiar niveles de inversin compatibles con las
tasas de crecimiento que nuestra economa necesita para salir del subdesarrollo en que se
encuentra. Dependemos en buena medida de los ahorros provenientes del resto del mundo y
ello limita seriamente nuestra soberana econmica.
Captulo VII
Los mercados de dinero
No, en realidad no hay ningn error. El dinero que nosotros usamos hoy en da hace mucho
que no representa ningn metal precioso. La moneda fiduciaria es una institucin, una
promesa. Usted cree hoy que el papelito vale algo porque tiene la certeza de que tantos
otros lo creern maana.
Slo cuando comprendemos esto nos damos cuenta de la tremenda potencia y al mismo
tiempo extrema delicadeza del sistema monetario, como contrato de confianza entre los
integrantes de una sociedad. Basta que unos pocos desconfen y no lo acepten para que el
sistema corra profundos riesgos.
que finalmente los bancos dejan de tener nuevos depsitos, lo cual sucede porque con cada
Evaluacin de proyectos
Otro rol fundamental del precio resultante del mercado de dinero, la tasa de inters, es en la
evaluacin de proyectos de inversin.
Un proyecto de inversin implica desprenderse de una cantidad de dinero en un momento
(generalmente en el inicio del proyecto) con la expectativa de recibir una serie de
beneficios a futuro.
Sucede que la regla numero uno de finanzas es que un peso hoy vale ms que un peso
maana como fcilmente comprender cualquier persona a la que le posterguen una
semana la fecha de pago en el trabajo.
Debido a esto no se puede comparar el dinero invertido al inicio del proyecto con el que se
recibe como beneficio luego, porque el primero vale ms que el segundo.
Una forma fcil de entender esto es pensar en la alternativa que tiene el inversor.
En vez de poner el dinero en el proyecto, puede colocar el dinero en un depsito bancario
(de similar riesgo) y a futuro recuperar el dinero, ms los intereses.
As que como mnimo, el inversor le va a pedir al proyecto que ste le de tantas ganancias,
como las que le promete la alternativa de similar riesgo que tiene ante s (el depsito
bancario, por ejemplo).
Esto quiere decir que el total de los beneficios que espera a futuro tiene que ser mayor que
la inversin que hace hoy. Adems tiene que ser mucho mayor cuanto ms alta es la tasa de
inters (porque podra ganar ms en el banco) o cuanto ms tiempo tenga que esperar para
recibir los beneficios (un peso hoy vale ms que un peso maana).
Ahora bien, si el dinero vale ms hoy que dentro de un ao, por ejemplo, para comparar un
monto de dinero que un proyecto ofrece dentro de un ao con lo que se requiere como
inversin hoy, hay que descontarle al monto futuro el equivalente al valor del inters
durante ese ao.
De esta manera se obtiene el valor presente del monto de beneficios futuros que es lo que
se utiliza como referencia para evaluar un proyecto.
Por ejemplo, supongamos que se desea comprar acciones de una compaa. Las acciones
dan derecho a percibir dividendos cada vez que la empresa tenga ganancias (y las
distribuya), de manera que para saber si conviene comprar la accin hay que comparar lo
que se paga hoy por la misma, con los beneficios que se calcula que se obtendrn a futuro, a
partir de la ganancia de la empresa.
Para poder hacer la comparacin es necesario expresar los beneficios futuros a valor
presente; esto es: descontar el inters por el tiempo transcurrido entre el da de hoy y el da
en que se reciben los dividendos.
Obviamente que cuanto ms alto sea el inters y cuanto ms tiempo haya que esperar los
beneficios, menos queda a valor presente (porque el descuento es mayor) y esta es la razn
por la que es comn que los mercados de acciones (o bonos) bajen siempre que sube la tasa
de inters en el mercado de dinero (y viceversa).
Se podr notar que si el gobierno puede hacer bajar la tasa de inters (con polticas
monetarias expansivas) todos los proyectos de inversin son ahora ms rentables (porque
los beneficios futuros se descuentan por una tasa ms baja) y entonces aumenta la inversin
y se expande la economa.
El futuro abogado debe comprender cabalmente el concepto de valor presente de un flujo
de fondos, por cuanto es muy comn que deba actualizar valores en una demanda, por
ejemplo.
Supongamos que una persona gana la concesin para la explotacin de un yacimiento
petrolero o cualquier otro emprendimiento, durante 20 aos. Dadas las caractersticas del
proyecto y los retornos que se han obtenido con emprendimientos similares, el productor
estima que obtendr una ganancia de un milln de dlares por ao, durante los veinte aos
que dura la concesin. Sin embargo, el responsable de otorgar la concesin le informa al
productor que se ha decidido anular unilateralmente la concesin cuando an restan 18 aos
de contrato.
Cunto debe reclamar el abogado para indemnizar al productor damnificado.
Es claro que no pueden reclamarse 18 millones, por cuanto de haber continuado con el
emprendimiento de acuerdo a las condiciones contractuales, el productor habra tenido que
esperar 18 aos para finalmente haber acumulado ese monto.
Como indemnizar quiere decir dejar igual, el abogado debe reclamar un monto que sea
equivalente al valor presente de esos dieciocho millones; es decir: el milln del primer ao
restndole un ao de intereses, ms el milln del segundo ao restndole dos aos de
intereses, mas el milln del tercer ao restndoles tres aos de intereses (compuestos) y as
sucesivamente.
Otro ejemplo opuesto sera el caso de una persona que recurre a un abogado porque un
tercero mantiene con l una deuda de un milln de pesos, por ejemplo, desde hace tres
aos.
Para indemnizar a su cliente, no alcanza con que el abogado reclame solo el milln
adeudado. Debe adems pedir los intereses que su cliente habra ganado de haber contado
con el dinero que le corresponda en tiempo y forma; es decir: tres aos de intereses
compuestos.
ocasionar inflacin toda vez que al cambiar la escasez relativa de los bienes de la economa
(por alguna razn exgena), los que ahora son menos abundantes suben de precio pero los
menos escasos no bajan de precio y suben los que s los son, el promedio de precios de la
baja sean los precios de los bienes que ahora son menos escasos.
sostenido en el consumo (como sucede en las fases expansivas de los ciclos econmicos) y
botella en el aparato productivo toda vez que ste no logra aumentar la produccin para
En rigor tambin es importante la relacin que existe entre el consumo y la inversin por
que si se considera el caso de China, que viene creciendo a altas tasas hace muchos aos, se
encuentra que difcilmente esto produzca inflacin dado que all la inversin es incluso ms
representa cerca de tres veces el tamao de la inversin de la economa por lo que cuando
se producen fuertes crecimientos del consumo el aparato productivo debe hacer un esfuerzo
(y bienes culturales), estn sujetos a los cambios en los trminos de intercambio (que es el
precio de las exportaciones, respecto del de las importaciones), que siguen una tendencia
secular de deterioro porque toda vez que valen ms en el mundo los bienes que importamos
y menos lo que exportamos. Luego, estos cambios se transfieren a los precios locales
la escasa diversificacin productiva hace que el pas en cuestin sea muy vulnerable a
cambios exgenos en los precios de los insumos productivos. As, un aumento importante
en los combustibles por ejemplo, si estos son usados de manera intensiva por un amplio
En cuarto lugar, toda vez que se producen shocks (como una devaluacin, un aumento
fuerte en el precio de un insumo productivo, una sequa, etc.) se modifican los precios
producen pujas distributivas que ocasionan inflacin. Al principio un sindicato (del sector
industrial, por ejemplo) logra un aumento salarial que los empresarios trasladan a los
precios pero entonces los trabajadores del sector servicios (por ejemplo) que ven reducida
su capacidad adquisitiva (dado que aumentaron los precios de los bienes industriales),
posterior.
Polticas anti-inflacionarias
Como es lgico, buena parte de la solucin de un problema inflacionario reside en la
Cuando un episodio inflacionario comienza, muchas veces resultan claras sus causas y por
As, si hubo un dficit fiscal fuerte financiado con emisin monetaria, pues convendr
pblica o una mayor recaudacin de impuestos). Tambin puede generase ahorro pblico
va una reduccin de gastos, y con ello recuperar los pesos antes emitidos.
Si por el contrario el problema es estructural depender de que tipo de problema es. Si tan
solo se trata de inflexibilidad en los precios para ajustar a la baja, pues pueden desregularse
contratos e introducir tecnologas flexibles (cambios en las leyes laborales, en los contratos
favoreciendo importaciones.
Por desgracia, este tipo de casos puros o de pizarrn difcilmente ocurren de esa manera y
por el contrario lo que se tiene son escenarios en los que se producen combinaciones de
genera una clara puja distributiva que aumenta nuevamente los pecios. A su turno, los que
firman contratos comienzan a incluir clusulas de ajuste por inflacin y entonces generan
Cuando esto sucede se requiere una combinacin de polticas para frenarlo, que incluyen la
Lamentablemente, tanto las polticas monetarias restrictivas como los controles de precios y
la apertura indiscriminadas son medidas altamente recesivas que generan menores niveles
de produccin por lo que muchas veces hay que aceptar la existencia de una relacin
As el hacedor de polticas pblicas se enfrenta a la difcil tarea de elegir entre dos males, la
combinacin que sea menos nociva para la economa (muchas veces la polticamente ms
sostenible).
Captulo VIII
El ttulo de este captulo es un tanto tramposo porque mezcla dos conceptos que sugieren
produce un pas.
Siguiendo a Pigou (1969), esto en rigor es un tanto complicado, porque a lo largo del
tiempo los pases producen distintas cosas y como es sabido no se pueden sumar vacas y
bicicletas o autos y galletitas, por lo que es necesario expresar las cosas en su valor
De este modo, cuando hablamos del producto bruto de un pas, en realidad hacemos
referencia a la sumatoria de los valores monetarios de los bienes finales que se producen en
una economa a lo largo de un ao (en el caso de la produccin del gobierno por la que no
Luego, para calcular el crecimiento se comparan los valores del producto de distintos aos.
Ocurre sin embargo que los precios de los bienes cambian y tambin se modifica el
promedio de los precios de la economa, con lo que para que la comparacin entre dos aos
sea vlida es necesario considerar solo aumentos en cantidades, filtrando los incrementos
y por ende al no tener stos precios no es posible computarlos en el clculo del producto y
entonces la medida que se obtiene resulta una aproximacin imperfecta de la manera en que
Otra manera de calcular el producto bruto de la economa (que arroja el mismo resultado)
de valor por parte de distintos factores que participan del proceso productivo, su nivel
estar dado por la sumatoria de las remuneraciones pagadas (devengadas, en rigor) a los
factores productivos.
Aqu se ven ms claras las paradojas que puede arrojar la imperfeccin del mtodo.
Cuando compramos comida afuera o llamamos a alguien para que haga la limpieza de
nuestra casa, por ejemplo, pagamos un precio que incluye el salario del que hace el trabajo,
dejaremos de pagar ese salario y por el modo en que computamos el producto bruto, habr
una cada del mismo. Sin embargo, posiblemente nuestro bienestar haya aumentado.
Otro problema emerge claramente aqu. Resulta que en nuestro pas hay factores de
importante que el lector comprenda esta diferencia para no dejarse engaar por manejos
preguntndose qu hacen los poseedores de los factores con los ingresos generados por el
uso de los mismos en el proceso productivo. Estos pueden dedicar los ingresos a consumo o
internacional. De este modo se obtiene el mismo resultado que en los casos anteriores,
En particular, respecto a las inversiones sabemos que una parte de las mismas
normalmente est destinada a reponer el stock del capital que ha sido gastado en la
generacin del producto, por lo que si descontamos ese monto (que se denomina
tiempo.
Para preguntarse sobre las causas que generan este crecimiento, basta recordar lo aprendido
la forma en que los combinemos (tecnologa), de manera que suponiendo plena utilizacin
de factores y tecnologa (luego discutiremos que pasa cuando se relaja este supuesto) queda
bastante claro que para que un pas crezca, o bien necesita incrementar su dotacin de
de obra, porque entonces habr ms personas para repartir ese producto. Por esta razn
generalmente nos importa ver qu pasa con el crecimiento del producto per cpita y no con
el total agregado, aunque es cierto que se puede aumentar el producto per cpita
aumentando las horas que trabaja la gente (pero hasta un cierto punto).
ganar superficies al agua o colonizar planetas nuevos, y adems se supone que las
Queda entonces mejorar la tecnologa y aumentar el stock de capital, ya sea ste fsico,
humano o social (para simplificar suponemos la capacidad empresaria como una forma de
capital humano).
Por desgracia para lograr esto se precisa financiamiento, porque no se pueden destinar los
dependencia del pas, tiene el problema de ser muy voltil y por lo tanto es difcil utilizarlo
El problema es que Argentina tiene tasas de ahorro interno extremadamente bajas para
domstico. Hay muchos economistas que creen que la causalidad va en sentido contrario y
para empezar).
De cualquier modo que sea, difcilmente la gente incremente espontneamente sus niveles
Pero la cosa no queda ah, porque una vez producido el ahorro es necesario invertirlo
capitales garantiza eso, existen serios problemas para el buen funcionamiento de los
mercados en lo que refiere a desarrollos tecnolgicos, y por ende debe existir aqu tambin
un plan.
Finalmente, hemos supuesto que los factores se asignaban de manera eficiente, pero
estrategias de desarrollo de los sectores productivos que generen valor agregado en bienes y
servicios de alta demanda internacional actual y futura, para que la mejora de los trminos
hoy en da (y todo parece indicar que la tendencia continuar) los precios internacionales no
favorecen tanto a la industria, sino a los servicios exportables y a los derechos de propiedad
intelectual.
distribucin de los ingresos, por lo que estos tambin son sin duda elementos a tener en
cuenta.
Hacia fines de la dcada del veinte, una crisis bancaria en los Estados Unidos min la
El aparato terico de los clsicos, no contaba con las herramientas apropiadas para resolver
En particular, los clsicos suponan que como primera medida deban equilibrarse los
los mismos; lo que determinaba entonces las cantidades producidas por la economa una
vez que los factores entraban, por ejemplo, en las funciones de produccin de las firmas.
Corresponde a otro economista clsico, el haber formulado la ley, que adems de llevar su
nombre garantizara la estabilidad del sistema econmico; la Ley de Say establece que
toda oferta genera su propia demanda con lo que una vez determinado el nivel de
produccin de las firmas (la oferta), eso tiene que igualarse con la demanda de las familias.
En el pensamiento econmico clsico entonces, si existe una crisis econmica, con bajas en
los niveles de produccin y desempleo alto, quiere decir que los factores no estn siendo
plenamente utilizados (hay un exceso de oferta, tanto de trabajo como de capital) y por
ende los precios de los mismos deberan bajar para que se incremente su uso (y desaparezca
Sin embargo el problema era otro, y para tranquilidad del mundo capitalista, el economista
ingls John Maynard Keynes (1992) desarroll una nueva teora que marca el inicio de la
macroeconoma moderna y da cuenta de las crisis de corto plazo, como la de los aos 30.
planteaba Say.
Para Keynes era la demanda agregada de la economa la que determinaba el nivel de
produccin, lo que luego a su turno defina la cantidad de recursos que las firmas
Pero Keynes no hablaba de incertidumbre para referirse a una situacin cuyo resultado final
no se conoca pero podra haber sido estimado en funcin de alguna regla de probabilidad.
refera a la falta absoluta del ms mnimo indicio de informacin que permitiera calcular
Simplemente, la situacin econmica era tal que los agentes no tenan la menor idea de lo
que podan esperar a futuro y por lo tanto los consumidores no se animaban a gastar y
ahorraban (motivo precaucin) mientras que los inversores no tenan seguridad para
invertir, porque la variable relevante para decidir inversiones; la eficiencia marginal del
capital (que es la relacin entre el valor probable de los flujos de fondos que promete una
bajo ninguna base cierta. Dicho de otro modo; si no se sabe (ni puede estimarse de ninguna
manera) cual ser el nivel de demanda futura de la economa, pues resulta muy difcil saber
cual va a ser el flujo de beneficios futuros que promete un proyecto de inversin, porque
aunque se sepa qu productividad marginal tiene una determinada maquinaria nueva, por
vuelva a consumir y los inversores tengan alguna base de clculo de la eficiencia marginal
del capital.
inversor, a los efectos de mostrarle al sector privado que exista cierta seguridad y
una magnitud an mayor que su propio gasto por que existe un proceso multiplicador
toda vez que una nueva obra pblica, por ejemplo, contrata gente y recursos que luego
gastan sus remuneraciones en otros sectores que ahora se ven indirectamente beneficiados
por la obra. As; si por ejemplo, los obreros que hacen un puente se compran ropa y comida
turno tambin obtienen un ingreso nuevo, y as sucesivamente cuanto ms gasta cada uno
ms empleados se contratan para hacer frente a los aumentos de la produccin, con lo que
se supera la recesin.
Debe mantenerse en mente, de todos modos, que el descubrimiento de Keynes tiene lugar
bienestar y por lo tanto mucho ms chico que el que actualmente conocemos, por lo que el
eje del planteo estaba bsicamente en el efecto de despejar la incertidumbre, que se lograba
la demanda agregada.
La paradoja del ahorro. Corto versus el largo plazo
Por un lado se dijo que para crecer haba que aumentar al ahorro de manera de liberar
recursos para la inversin y desarrollos tecnolgicos. Pero acabamos de ver que justamente
gastar ms (ahorrar menos por lo tanto). Veamos que cuanto mayor era la propensin
durante los aos 30, porque los primeros lgicamente crean que para salir de la crisis haba
que ahorrar ms y eso era nafta para apagar un incendio en la visin keynesiana. Sin
embargo no existe tal contradiccin, porque lo que sucede es que si bien los pases tienen
una tendencia de crecimiento de largo plazo que naturalmente depende de sus dotaciones
factoriales y tecnolgicas, estn tambin sujetos a fluctuaciones de corto plazo por razones
O sea que en el corto plazo puede existir una diferencia entre el producto potencial de la
economa (que es el que se lograra con plena utilizacin de los recursos, de la manera ms
eficiente).
de auge, luego recesiones y finalmente depresiones, hasta que el ciclo se restablece con una
nueva expansin.
As es perfectamente posible que un pas que est sobre una tendencia de largo plazo de
promedio de largo plazo pero distribuir ese ahorro a lo largo del ciclo de manera de ahorrar
econmico, tal y como postulan los keynesianos, y se respeta un incremento del ahorro
poblacin.
Por supuesto que el nivel del producto es importante, porque es muy difcil proporcionar
Sin embargo, este producto puede estar muy mal distribuido, como sucede en muchas
naciones retrgradas de gran riqueza pero donde una escueta clase dominante coexiste con
estos son los dos elementos que junto con el acceso a bienes, tiene en cuenta Naciones
servicios que hayan pasado por una larga cadena de agregacin de valor y porque de esto
tambin depende que el pas en cuestin logre (o no), una mayor independencia econmica
respecto a la volatilidad de los precios internacionales y una mayor solidez de sus trminos
de intercambio.
Ya habamos visto que para los clsicos, en cambio, no exista la nocin de desarrollo, sino
Algunos tericos neoliberales, (ver Rostow, 1959) reconocen el concepto de desarrollo pero
sostienen que el subdesarrollo es tan solo una etapa inicial en un proceso de desarrollo
bastante lineal, por semejanza a lo que sucede con el desarrollo del cuerpo de las plantas o
subdesarrollo de otro.
Para Rostow, los pases comenzaban su desarrollos desde una primera etapa llamada de
actividad agropecuaria e inversiones en infraestructura bsica que sientan las bases para el
productividad y por ende del ingreso de la poblacin. Finalmente se da una quinta etapa de
sofisticacin.
Por ltimo, las teoras neoclsicas ms recientes del desarrollo, en realidad vuelven a
Sobre el desempleo
A partir de lo descrito en captulo anterior es evidente que en los distintos perodos del ciclo
descendentes, por lo que en los periodos recesivos al expulsarse mano de obra, se produce
desempleo coyuntural.
Pero no todo desempleo es por razones cclicas, e incluso puede darse el caso
Esto ltimo puede suceder porque en realidad el desempleo no es otra cosa que un exceso
de oferta en el mercado de trabajo. As, por ms que la demanda de trabajadores por parte
de las empresas est creciendo, bien puede suceder que la oferta por parte de la familia
crezca an ms.
Para entender mejor esto pensemos que se denomina desempleado a toda persona que,
puede aumentar tanto porque haya menos empleos disponibles, como por un aumento de la
cantidad de gente que ahora est buscando (incluso aunque los empleos disponibles hayan
aumentado).
Pero habamos hablado de que podan existir otras formas de desempleo (simultneamente,
o no). En este sentido, y ms all de la fase del ciclo en la que se encuentra la economa,
puede presentarse desempleo estructural que es cuando por razones de la tecnologa que se
est utilizando o por la naturaleza del proceso productivo que tiene lugar, un porcentaje de
En primer lugar, porque dichos cambios aumentan la productividad y por lo tanto los
ingresos de la gente, con lo que al menos parte de ese ingreso se traduce en mayor demanda
Claro que el tipo de empleo nuevo que se crear, tiene que ver con el tipo de bienes que
As, si los nuevos bienes que se demandan tienen un proceso de produccin intensivo en
capital) sobre el desempleo. Pero si la elasticidad ingreso de los bienes que efectivamente
generan mucho empleo es baja, pues entonces no existiran demasiadas esperanzas en este
sentido.
Adicionalmente en la realidad existen distintos mercados de trabajo en funcin del nivel de
Si esto sucede, entonces el desempleo estructural se generar toda vez que los bienes con
elasticidad de ingresos alta (aquellos cuya demanda crecer a raz de los incrementos en
productividad) no sean intensivos en esa mano de obra no calificada que expulsa el proceso
de tecnificacin.
En segundo lugar, cuando las incorporaciones de capital y tecnologa mejoran los salarios
(por aumento de productividad) esto tiene dos efectos en los mercados de factores; por un
lado ahora como cuando se paga mejor el tiempo de los trabajadores estos tienden a trabajar
ms (efecto sustitucin) y por otro lado al recibir mayores salarios necesitan trabajar menos
para comprarse los mismos bienes que antes (efecto ingreso). Cuando el efecto sustitucin
es ms grande que el efecto ingreso los incrementos salariales, aumenta el tiempo que la
gente quiere trabajar (aumenta la oferta laboral) y el desempleo en todo caso tiende a
aumentar. En caso contrario la gente tiende a trabajar menos cuando los salarios son ms
empleo).
Esto resulta muy relevante cuando se analiza el impacto de las incorporaciones tecnologas
mientras que el efecto ingreso lo es para niveles ms altos, por lo que es perfectamente
probable que los cambios tecnolgicos produzcan desempleo en pases menos
revirtiendo.
De esta manera, la industria del turismo, el agro, la industria del pulver, el negocio del
espectculo y otras tantas actividades, tienen demandas que son distintas en las diferentes
De forma natural entonces, en todos esos sectores se produce desempleo en temporada baja
(y muchas veces no se puede conseguir quien haga los trabajos en el periodo de bonanza).
Aunque esto no acaba aqu, porque incluso cuando no tengamos desempleo estacional, ni
Eso sucede porque al haber millones de personas trabajando, todos los das hay montones
de empleados que se pelean con sus jefes, se cansan del puesto, o simplemente deciden
Incluso aunque puede que no pasen mucho tiempo entre un empleo y otro, desde que no
existe informacin perfecta disponible, es natural que las personas permanezcan das o
semanas buscando informacin sobre todas las alternativas disponibles para tomar la mejor
desempleo friccional.
monopolios
Finalmente, otro tipo de desempleo que tiene que ver con caractersticas estructurales es el
las fuerzas que negocian tienen una posicin dominante y abusan de ella.
Sabemos que cuando existe un exceso de oferta en un mercado, la seal de escasez, o sea el
En los mercados de trabajo, en cambio, esto puede ser un tanto complicado. En primer
lugar porque cuando existe un sindicato fuerte, ste puede no tener los incentivos para
aceptar salarios de mercado, dado que despus de todo, los votos del sindicato provienen de
los empleados y los desocupados no votan, por lo que el gremio puede pedir siempre
salarios mayores sin importar que esto ocasione menor personal contratado. Adems,
tampoco debemos olvidar que los sindicatos se financian con un porcentaje del sueldo de
convenirle al gremio que las firmas tengan ms empleados si para ello deben aceptar
En segundo lugar, si las empresas que contratan la mayora del trabajo son unas pocas,
los trabajadores.
recesin de corto plazo, lo ideal sera que la poltica pblica aborde el problema de fondo,
amortiguando los ciclos econmicos con polticas fiscales contra cclicas (gastar ms en las
de un ahorro por previsin de desempleo, por el que la gente aporta a una cuenta durante
los aos buenos del ciclo y recibe pagos mensuales en los aos de recesin. Si nunca pierde
firmas que les permitan prestarse personal segn la poca del ao.
Para los casos de desempleo friccionan son altamente recomendables todas las estrategias
que apuntan a proveer mayor informacin al mercado tanto de oportunidades como del
Por ltimo, en lo que respecta al desempleo estructural, por desgracia aqu las respuestas
son ms difciles.
Como primera medida es evidente que buena parte de la solucin pasa por asegurar
exportaciones de esos bienes), aunque sabemos que la mejor estrategia a largo plazo es
capacitar a la gente para que las cosas que exportamos sean las ms valiosas mundialmente
En tercer lugar, si lo que sucede es que las personas desean trabajar ms horas porque han
sustitucin mayor que el efecto ingreso), puede convenir racionar las horas disponibles, no
permitiendo que nadie trabaje ms de 8 horas, por ejemplo. Luego las horas restadas a los
que trabajaban mucho pueden ser otorgadas a los que no tenan empleo, aunque esto es
sumamente peligroso si el mercado laboral est segmentado y los que trabajan demasiadas
horas poseen distintas calificaciones que los que estn desempleados, porque si ste fuera el
trabajo es evidente que resulta necesario introducir competencia en los dos lados del
esto es ms fcil decirlo que hacerlo y en todo caso parece ms probable que en el nterin
sea necesaria una regulacin simuladora de competencia por parte del Ministerio de
Trabajo.
Capitulo IX
Ya habamos mencionado que los mercados, si bien pueden lograr asignaciones eficientes
de los recursos de la economa muchas veces producen distribuciones de los ingresos que
no son deseables por que concentran muchos recursos en pocas manos, lo cual ms all
sienten que no tienen posibilidades de acceder a una situacin mejor y deciden no respetar
Parece interesante aqu recordar los dos principios de justicia Rawlsianos. Para Rawls
(1999) una desigualdad era aceptable si estaba basada en oportunidades que haban estado
abiertas a todos por igual, o si a pesar de ampliar las diferencias, se mejoraba el bienestar
Y esto suena bastante razonable porque este tipo de desigualdades parece no poner en
riesgo el sistema, toda vez que garantiza que todos tengan oportunidades o que en ltima
Esto es importante porque cuando se estudia la distribucin de los ingresos, se observan las
diferencias de stos (unos ganan ms y otros menos), no las desigualdades, y lo uno puede
En particular, si una persona trabaja ms que otra, o hace tareas menos satisfactorias,
ganar ms que alguien que en todo lo dems es igual que l y eso no tiene nada de
desigual.
Ms generalmente, un trato desigual es aquel que discrimina entre dos personas que estn
Por ejemplo, todos somos humanos, y por ende los Derechos Humanos deben ser iguales
para todos. No pueden existir Derechos Humanos de la mujer y otros del hombre, por la
Pero respecto a los Derechos de ciudadana, por ejemplo, no creo que nadie en su sano
juicio conciba que deban ser iguales para un adulto que para un nio porque en la
Por esta razn es que el anlisis que haremos simplemente se centrar en estudiar por qu
algunos ganan ms que otros, dejando para el lector la consideracin de hasta qu punto
Como primera medida digamos que como el ingreso nacional puede descomponerse en la
remuneracin de los factores productivos, existir una diferencia en los ingresos dada por la
Este enfoque est muy difundido en la sociologa clsica desarrollada bsicamente a partir
En los tiempos que corren, en cambio, es muy difcil hablar de los asalariados ya que el
Tambin es bastante complicado hablar de capitalistas. Por ejemplo, mientras que hace
40 aos la relacin de capital fsico a capital humano era de 5 a 1 en Argentina, hoy esa
Adems, con el desarrollo del mercado de capitales y el auge de los sistemas de retiro de
los mismos asalariados difieren muchsimo, no es lo mismo ser pen de un campo (con baja
Ni siquiera el concepto terratenientes tiene hoy demasiado valor terico porque a medida
sociolgico tena plena vigencia era muy relevante analizar la estructura de la distribucin
que pujaban por obtener una mayor apropiacin de la renta generada conjuntamente.
Por supuesto que tampoco hoy las remuneraciones factoriales reflejan ciento por ciento las
productividades, pero las razones por las que difieren son ms complejas y tienen ms que
importancia cada vez ms creciente del capital social, que con pujas de clases explicadas en
trminos clsicos.
Acumulamos capital fsico privndonos de cosas que nos daran satisfaccin e invirtiendo
Como no somos la primera generacin que habita la tierra tambin heredamos parte de los
factores de nuestros familiares; entre ellos la tierra que hace 515 aos que no se fabrica
ms, capital fsico en abundancia y sobre todo algo que hace muchsima diferencia, el
conjunto de relaciones en el que ellos han estado o estn an inmersos: el capital social.
Pero eso no es todo, resulta que tanto para el desarrollo de la inteligencia de las personas
padres y familiares ms o menos directos que nos dedican tiempo y atencin, cuando nios.
humano en la generacin de la renta (que por otro lado, es cada vez mayor)
Adems es evidente que esta cuestin est estrechamente vinculada a razones demogrficas
bsicas como la cantidad de hijos que tienen las familias o la naturaleza de las parejas que
capital humano para cada hijo, pero sobre todo porque en la transmisin de capital fsico y
desigualdades futuras muy grande. Si por ejemplo se produce una desigualdad inicial en la
distribucin de los factores de produccin y las familias favorecidas tienen menos hijos que
las desfavorecidas, pues la desigualdad inicial se reproduce y amplifica con el paso de las
Contrariamente, si siempre los ms formados se casan entre ellos y los menos educados
distribucin del ingreso, porque cambia los incentivos tanto de seleccin de pareja como en
aquellos factores, materia que desgraciadamente trasciende los objetivos de este libro por
razones de espacio y de la propia ignorancia del autor. Solo diremos sobre el particular que
150 aos) por lo que quien quiera investigar los rastros ms lejanos de las diferencias en los
ingresos deber analizar de qu manera se apropiaron y distribuyeron las superficies
expropiadas a los indios, teniendo especial importancia aqu no slo los pagos y
distribuciones de superficies por las campaas al desierto, sino tambin la naturaleza de los
contratos por los que se arrendaban o vendan las tierras fiscales en la Buenos Aires del
Luego, no slo resultan relevantes las diferencias en la cantidad de factores que poseen las
Ya aprendimos que los precios dependen de la escasez relativa, que a su vez depende
tambin de la demanda de bienes, en el caso de los factores, por que debe recordar el lector
que habamos dicho que en estos mercados la demanda era derivada (de la demanda del
bien final que produca la firma) por lo que no slo importaba la productividad marginal del
factor sino tambin el precio al que poda venderse el bien para cuya produccin haba sido
contratado.
Adems, a medida que la economa se globaliza los precios de los bienes se fijan cada vez
con una mayor influencia de los mercados internacionales, lo que sin duda afecta a la
Por el lado de los servicios, la mayora presentan elasticidades ingreso mayores a la unidad
y por lo tanto a medida que los pases crecen, la importancia del sector servicios aumenta
(el precio de los mismos tambin, porque, a diferencia de los bienes que tienen su precio
anclado por los valores internacionales, en el caso de los servicios stos en general no
tienen competencia del exterior). Entonces los factores asignados en ese sector de la
entonces los trabajadores no pueden ir a la actividad que paga mejor igualando de ese modo
Finalmente, tanto las regulaciones que afectan la productividad de los factores como las
intervenciones que modifican los precios de los bienes (por ejemplo la apertura comercial o
ingresos.
disponen cada uno de los hogares, que en ltima instancia es la unidad de consumo de la
economa. Para entender el por qu del anlisis a nivel del hogar, pinsese que si un
matrimonio se considerara por separado, como puede darse el caso de que el trabajo de la
mujer no pase por el mercado (suponiendo que es ama de casa) y los nios no reciben
ingresos, slo el hombre figurara con ingresos positivos. En ese contexto, en un hogar tipo
de cuatro personas por ejemplo, tres de ellos figuraran con ingresos iguales a cero y slo el
jefe de hogar tendra ingresos positivos, lo que hara difcil las comparaciones porque no es
lo mismo ganar un sueldo cuando se es soltero y se vive solo, que cuando con el mismo
sueldo hay que pagar los gastos de un hogar conyugal con cinco hijos.
Entonces es ms relevante sumar los ingresos de todo el hogar y dividir el monto por la
cantidad de miembros de la misma, a efectos de obtener una idea del ingreso personal.
Adems habr que considerar distinto a nios y grandes por que el nivel de gastos de unos
De este modo se obtiene el ingreso personal y luego es muy fcil ordenar a todas las
personas, desde el que tiene menos ingresos al que tiene ms, de manera que se puede
separar a la gente en grupos (deciles del 10% de la poblacin cada uno o quintiles del 20%)
y hacer comparaciones de cunto gana, por ejemplo, el 10% ms rico respecto al 10% ms
pobre.
distribucin dada de los ingresos, se conoce con el nombre de coeficiente de Gini. Este
coeficiente, que toma valores entre 0 y 1, indica cuan despareja es la distribucin de los
ingresos de los distintos grupos (quintiles, deciles o percentiles) de modo que si sta es
A partir de esto, la distribucin personal depende de los ingresos que posea cada hogar (que
a su vez es funcin de los factores con que cuentan y la remuneracin de los mismos) y de
lo hogares de bajos ingresos aumentan de tamao mientras que los de altos ingresos se
tambin influye mucho la estructura hacia adentro del hogar, esto es: si trabaja la mujer, si
Distribucin y pobreza
Ms all de los problemas que plantea una distribucin desigual, tal vez resulte an de
mayor importancia preguntarse por el bienestar de los que estn peor, porque como sugera
el segundo principio de justicia de Rawls, bien podra darse el caso de que empeore la
distribucin del ingreso, pero a la vez mejore la situacin de los que estn peor, como
sucede muchas veces que los pases experimenten altas tasas de crecimiento de su
Claro que hablar de pobreza puede resultar arbitrario porque hay que definir qu se
Aqu hay al menos dos criterios: algunos pases, entre ellos Argentina, calculan el costo de
una canasta bsica de bienes y servicios para una familia tipo, y denominan pobres a todos
los hogares que no cuentan con ingresos suficientes como para comprar esa canasta. Se dice
En otros pases la medida es ms relativa; se calcula cunto gana el que est en la mitad de
la distribucin del ingreso y todos los que tienen ingresos menores a un porcentaje de ese
Una limitacin importante de stos anlisis es que establecen un lmite entre lo que se
caso de un pas en el que un porcentaje de la gente tiene ingresos apenas menores a los
necesarios para comprar la canasta de bienes y servicios (para no ser pobre), que otro pas
con un porcentaje ligeramente menor de gente debajo de la lnea de pobreza, pero donde
esa gente es extremadamente pobre y no tiene si quiera para comprar la mitad de la canasta.
En trminos de la definicin estricta de pobreza (el porcentaje que est debajo de la lnea),
el primero de los pases figurara con mayor pobreza que el segundo de ellos, aunque la
personal (porque no es lo mismo ser clase baja en Noruega o Dinamarca que en Guatemala
o Surinam), en cambio, en prcticamente todos los estudios que se hacen se encuentra que
las personas que viven debajo de la lnea de pobreza (cualquiera que sea el pas
enseanza generalmente presentan rendimientos por debajo del promedio, lo que adems de
Por ltimo, una manera de complementar el anlisis a partir de los niveles de pobreza, es el
indigente a un hogar que no slo no cuenta con ingresos necesarios para comprar una
canasta bsica de bienes y servicios, sino que ni siquiera le alcanza para adquirir una
canasta slo conformada por bienes. Puede decirse entonces que si consideramos que
aquellos hogares que no cuentan con ingresos necesarios para comprar la canasta bsica de
bienes y servicios viven en condiciones infrahumanas, los que ni siquiera pueden comprar
inventado la palabra).
Capitulo X
La economa del Sector Pblico; bienes pblicos, bienes preferentes,
imperfecciones de mercado e impuestos
El lector que ha ledo los captulos anteriores de ste libro sabe que los bienes pblicos (y
aqu incluimos las externalidades) por el hecho de que no admiten el principio de exclusin,
no pueden ser asignados eficientemente por medio de los mercados. Tambin sabe que
muchos mercados presentan imperfecciones y requieren por ende algn tipo de regulacin.
En adicin a estos bienes, existen otros (bienes preferentes) que por alguna razn pueden
ser considerados deseables por la sociedad (a travs de sus sistemas de votacin) y por lo
tanto tambin suelen ser provistos por el Estado o subsidiados. Algunos ejemplos pueden
ser; los programas alimenticios, de viviendas, las estrategias de redistribucin de ingresos,
etc. A estas obligaciones del Estado se suman su rol en materia de seguridad y justicia
(incluidas las instituciones del Derecho) y su funcin estabilizadora de precios de la
economa como del ciclo econmico.
Por si esto fuera poco, algunos creen que el Estado debe tener un rol ms amplio,
incluyendo la produccin de bienes privados, geopolticamente estratgicos, o que tienen
que ver con la concentracin de recursos naturales y el desarrollo sustentable.
En todos estos casos, aunque los precios pueden tener influencia en las decisiones que se
toman, stas se basan en otros criterios que no tienen que ver, como en el mercado, con la
obtencin de la mayor ganancia posible.
De hecho, las decisiones son tomadas a partir de un complejo entramado institucional que
normativamente se basa en la Constitucin y las Leyes, pero que en trminos positivos la
trasciende completamente habida cuenta de la importancia de los distintos grupos de poder
y mxime teniendo en cuenta que las personas no votan con informacin perfecta ni los
dirigentes son necesariamente apasionados defensores del bien comn. Como quiera que
sea la cosa, lo importante aqu es resaltar que a diferencia del mercado, donde las
decisiones se toman con votos monetarios, las decisiones pblicas se toman en base a un
sistema de gobierno representativo, en el que la gente elige a sus representantes votando.
En un esquema ideal, la gente vota en funcin de las plataformas de los partidos polticos
que llevan como candidatos a los futuros representantes, quienes una vez en el cargo
cumplen con el programa o son removidos de la oficina en la prxima eleccin.
Por desgracia no tenemos espacio aqu para desarrollar una teora del Estado
(probablemente tampoco los conocimientos necesarios) de manera que solo diremos al
respecto un par de cosas.
En primer lugar, el problema de informacin es del estilo del de principal agente que ya
hemos descrito y tambin plaga muchos mercados.
Recordar el lector que en los problemas de principal-agente lo mejor que se poda hacer no
era justamente redactar un contrato dicindole al agente lo bien que deba portarse, sino
firmar clusulas que contengan incentivos para que lo que ms le termine conviniendo al
propio agente sea lo que en ltima instancia ms nos conviene a nosotros (los principales).
Adems haba que garantizar que bajo esas condiciones, al agente en cuestin
efectivamente le conviniera participar (firmar el contrato).
Esto significa que las personas normalmente hacen lo que ms les conviene dadas las
posibilidades y sus propias escalas valorativas, por lo que no deberamos esperar
comportamientos distintos en los funcionarios pblicos. De manera que o bien se disean
instituciones que contemplen incentivos para lograr los comportamientos que se desean, o
bien se aceptan las consecuencias.
En segundo lugar, por suerte estamos acostumbrados a que la Democracia es la mejor
manera de resolver las decisiones sociales del mismo modo que los mercados son los
mejores asignadores de los recursos privados, pero as como stos estn plagados de
problemas e imperfecciones, tampoco hay que creer que la democracia est exenta de ellos.
En particular, la base del sistema es que las decisiones se toman por mayora. Cuando la
gente no es muy distinta en sus capacidades y preferencias esto funciona muy bien pero
cuando existen asimetras importantes, la imposicin de una mayora, a una minora, puede
resultar un tanto chocante.
Finalmente, cuando los mercados funcionaban de manera eficiente habamos visto que
poda lograrse una asignacin de recursos ptima, en el sentido de que cubramos lo ms
posible las necesidades de la comunidad con los escasos recursos que tenamos.
Cuando la Democracia funciona de la misma manera puede decirse que se logra el mayor
bienestar comn posible.
Sin embargo, por desgracia, ambos planteos descansan en la construccin de un constructo
terico que tiene complicaciones.
En efecto cuando uno habla del bienestar de la comunidad o del bien comn no existe
en rigor tal cosa como la comunidad. Lo que existe en todo caso son personas que estn
agrupadas en torno a una geografa o Nacin determinada.
Sucede que como las personas son distintas, en verdad no hay patrn para agruparlas, del
mismo modo que uno no puede sumar peras con manzanas, y si bien es importante hablar
de la sociedad y de la gente, no puede perderse de vista que las decisiones (pblicas o
privadas) en ltima instancia afectan personas concretas y no lo hacen necesariamente de la
misma manera.
Una vez que esto se ha tenido en cuenta, puede decirse que en el caso de los bienes
provistos por el Estado debera guardarse algn tipo de relacin entre los beneficios que de
ellos deriva la gente y los costos asociados a su produccin.
El principio general de provisin de bienes pblicos (o con externalidades) es que deben
sumarse los beneficios que de una unidad adicional de ellos derivan las personas (en
oposicin al beneficio que derivan de unidades adicionales del resto de los bienes) y
cotejarlos con los costos sociales (que se miden por el valor de los bienes que hay que
sacrificar para producir la unidad de bien pblico en cuestin). Este resultado se conoce con
el nombre de regla de Samuelson y supone que toda vez que la sumatoria de los
beneficios excede a los costos sociales corresponde proveer la unidad del bien en cuestin
(caso contrario no hacerlo).
Pensemos en el caso de la provisin de justicia, por ejemplo. Razones de eficacia
probablemente justificaran inversiones mayores en el sistema judicial (ms jueces, ms
personal y mejor pago, mejor tecnologa, etc.) pero esos recursos no son gratuitos sino que
implican menos bienes privados disponibles para la sociedad (o menos escuelas y
hospitales).
Ms an, permtaseme utilizar un ejemplo ms duro y doloroso; el de la salud pblica.
Todo el mundo acordar que hay que hacer el mximo esfuerzo posible por salvar una vida
en un hospital, pero desgraciadamente esto tambin debe tener un lmite. Los recursos que
una sociedad est usando para salvar una persona no puede utilizarlos para curar a otra
simultneamente. Tanto la tecnologa como las camas hospitalarias, medicina y el tiempo
de los doctores, son recursos escasos.
Esto tiene particular importancia cuando hay que tomar decisiones pblicas, como por
ejemplo la sancin o no, de una Ley de eutanasia. Por duro que suene, los recursos
destinados a mantener con vida a alguien que ha sufrido muerte cerebral, por ejemplo, y
tiene escassimas posibilidades de recuperacin (por no decir nulas), no podrn ser usados
simultneamente para salvar tantas otras vidas en las que hay mayores probabilidades de
xito
Lo mismo sucede cuando hay que hacer una ruta, construir un aula o disear una crcel. La
provisin ptima de cada uno de ellos debera hacerse de modo de lograr el mximo
bienestar posible y ello se logra aplicando la regla de Samuelson para bienes pblicos y
consideraciones de costos de oportunidad, versus beneficios individualmente analizados en
el caso de los bienes privados.
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Preguntas de repaso
a) la educacin pblica;
b) la salud pblica;
c) la recoleccin de residuos;
d) un bao en el mar;
e) una prendar de vestir;
f) una comida;
g) el aire;
h) la luz del sol.
Respuestas:
1. Bienes econmicos: a, b, c, e, f
bienes libres: d, g, h
2. Costo de oportunidad social: tiempo de los profesores (salario) ms
tiempo de los alumnos (salario perdido) ms utilizacin alternativa del capital (tasa de
inters) ms utilizacin alternativa de la tierra de los edificios educacionales (renta).
costo de oportunidad privado: tiempo del alumno (salario perdido) ms materiales ms
libros ms transporte.
3. Si no hay diferencias de eficiencia, si. Para el estudiante particular
no.
4. Si se va a la costa pierde el salario del estudio jurdico. Adems
gasta $500 ms que de costumbre, por lo tanto su costo de oportunidad es de $1200.
5. Beneficios: Derechos laborales por matrimonio, menos impuestos,
beneficios en la divisin de los bienes gananciales, si es que se divorcia y usted era menos
productivo que su pareja. Herencias probables,...(entre otros)
Costos: si se divorcia y usted era ms productivo que su pareja, perder en la divisin de los
bienes gananciales, adems deber gastar tiempo y recursos en el juicio de divorcio si es
que se quiere volver a casar....(entre otros)
Preguntas captulo II
1. Cules son las tres preguntas que todo sistema econmico debe
responder?
2. Si los recursos crecen llegar el da en que no haya ms necesidades
insatisfechas. Comente.
3. Qu problemas limitan seriamente el funcionamiento de los
sistemas colectivistas de planificacin centralizada?
4. En las economas de mercado el motivo que moviliza a los
participantes es bsicamente la obtencin de la ganancia o la maximizacin de la utilidad.
Qu mviles puede reconocer en los sistemas de planificacin centralizada?
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Respuestas:
Captulo II
Sistemas econmicos. Qu producir. Cmo hacerlo. Para quin
Captulo III
Las economas de mercado
Captulo IV
Cmo se determinan los precios de los bienes y los factores?
Captulo V
Mercados, imperfecciones y derecho
Captulo VI
Comercio internacional. El precio de los bienes mundiales
Captulo VII
Captulo VIII
El crecimiento econmico y las recesiones
Captulo IX
La distribucin de los ingresos de la economa
Captulo X
La economa del Sector Pblico; bienes pblicos, bienes preferentes, imperfecciones del
mercado e impuestos
Preguntas de Repaso