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EL CASO ENRON

INTRODUCCIÓN
Enron nació en Julio de 1985 tras la fusión de 2 empresas: una compañía de gasoductos de
gas natural con sede en Omaha en Nebraska, llamada InterNorth y la firma de gasoductos
Houston Natural Gas, de Texas.
Conformó una compleja estructura de 3.500 filiales repartidas por todo el mundo incluyendo
Reino Unido, Argentina, Bolivia, Brasil, Filipinas, Indonesia, China, India, Mozambique y
México.
Empleaba a 21.000 personas a nivel mundial, con dos terceras partes del personal en
EE.UU. y una quinta parte en el Reino Unido.
Enron tenía negocios reales, activos reales por US$ 70.000 millones y lo que parecían ser
ganancias reales (ingresos anuales por US$ 100.000).
Poseía una enorme red de gasoductos estimada en 49 mil Kilómetros, plantas generadoras
de energía y compañías de agua potable. Su sitio de comercio electrónico realizaba
transacciones diarias por 5.000 millones de dólares.
Enron fue uno de los primeros partidarios de la desregulación de la energía eléctrica, que
desarticula los tradicionales monopolios de servicios de electricidad, al permitir que los
clientes elijan su proveedor de energía sobre la base de que la competencia ayuda a bajar
los precios.
Sus estrategias del managment le dieron a la compañía el 20% del mercado de electricidad
y gas natural en América del Norte.
Mantuvo el liderazgo en la comercialización de electricidad y gas natural en Estados Unidos
y se ubicó preferentemente en los países que tenían poca o nula regulación del sector
energético.
Como las transacciones comerciales eran mucho más lucrativas que construir gasoductos,
perforar pozos y vender gas a precios regulados con bajas ganancias, Enron se transformó
en una compañía comercial con un servicio de utilidad pública.
Decidió que podía financiar casi cualquier cosa, por lo que se diversificó en todo lo que le
parecía rentable: agua, carbón, fibra óptica (una red de 24 mil kilómetros), derivados
climáticos y papel de imprenta.
Los ejecutivos pensaban que el modelo de negocio que habían desarrollado en sus
comienzos funcionaría para casi todo. Pero la mayoría de estos negocios ataban mucho
capital mientras ganaban poco y sufrían pérdidas.
A fines de los 90 la compañía perdió alrededor de 2.000 millones de dólares en capacidad
de telecomunicaciones, 2.000 millones en una compañía de electricidad brasileña, 1.000
millones en una planta eléctrica en India y 2.000 millones en inversiones hidráulicas. Como
consecuencia su deuda estaba creciendo enormemente.
En 1986 el objetivo explícito de Enron era convertirse en la primera red de gas natural de
América del Norte, mientras que en 1995 la compañía se fijó como meta transformarse en
el número uno del mundo en el sector energético.

. En sólo 15 años esta compañía interestatal de gasoductos no sólo llegó a ocupar el séptimo lugar entre las 500 mayores corporaciones enumeradas por la revista Fortune. Es el primer cibersitio global de transacciones de productos básicos. Enron utilizaba variados artificios financieros para ocultar sus deudas y sus pérdidas e inflar sus ingresos y beneficios ya que cuando su balance al 30 de junio mostraba 14. Lo mismo le sucedió en otros mercados como los metales y las telecomunicaciones.  Agosto de 2000: Las acciones se cotizaban a US$ 90 por título.  Enero de 1993: La propuesta es rápidamente tramitada en la Comisión presidida por Wendy Gramm.000 millones de dólares de deudas.En el último ejercicio completo disponible. Hoy ocupa el puesto número uno entre las bancarrotas de las más grandes corporaciones. mientras que en 1996 era de sólo 13 mil 300 millones. La Bolsa de Valores de New York suspendió en enero sus transacciones al determinar que los valores de la compañía ya no eran adecuados. sino también pasó a ser la segunda transnacional energética del planeta después de Exxon Mobil. es investigado por 10 Comisiones del Congreso.UU. El caso de la quiebra más grande en la historia de los EE.UU. directores y por supuesto Enron. Ya es considerada una multinacional energética. el correspondiente al 2000. Las relaciones políticas de Enron. Poco después renunció y pasó a integrar el consejo de directores de Enron. su imagen frente al público estadounidense y del mundo y su estrepitosa caída están cambiando radicalmente la manera en como se ve el sistema económico actual. La caída comenzó como consecuencia de un derrumbe de los precios del petróleo. posisionando a la compañía en el séptimo lugar entre las mayores corporaciones de EE.  Noviembre de 1999: La compañía lanza EnronOnline. luego que Enron hubiera especulado con un futuro aumento. plantas eléctricas y gestión de aguas. CRONOLOGÍA DEL ASCENSO Y DE LA CAÍDA DEL IMPERIO ENERGÉTICO  Julio de 1985: Houston Natural Gas se fusiona con InterNorth para formar Enron. Se acusa a los auditores de comprometer su independencia a expensas de consultorías lucrativas que contratan los clientes a quienes auditan. la firma alcanza un volumen de negocios de 101 mil millones de dólares.). la firma debía acerca de tres veces esa cifra.000 millones de dólares por el Mercado de Valores pero en la actualidad sus acciones han devaluado en un 99%. el Departamento de Justicia y la Comisión de Valores de la Nación Norteamericana.  1989: Enron comienza a comercializar gas natural.  Junio de 1994: La empresa se diversifica hacia el negocio de la electricidad.000 millones de dólares en el 2000.UU. facturando 100. de juicios que entablen los accionistas y de acciones penales. están incluidos también funcionarios. Pero no sólo ellos serán objeto de acciones por parte del SEC (Comisión de Bolsa y Valores de los EE. estaba valuada hace un año en 60. La compañía que controlaba las conducciones de gas natural. esposa del senador Phil Gramm.  Noviembre de 1992: Enron solicita a la Comisión de Transacciones Futuras de Productos Básicos que exima los contratos futuros de la supervisión del gobierno.

Abril de 2001: Kenneth Lay llevó un borrador del proyecto energético al Vicepresidente de los Estados Unidos. La Comisión de Valores y Cambios estadounidense abre una investigación sobre las relaciones de negocios oscuros entre Enron y varios fondos privados. Octubre de 2001: Enron anuncia una pérdida neta en el tercer trimestre de 618 millones de dólares. El Vicepresidente de EE. Mayo de 2001: El Congreso implementa el plan energético de Bush. La acción de Enron se cotizaba en 83 dólares. Junio de 2001: Reguladores federales imponen estrictos controles de precio al mercado de electricidad del oeste del país. 29 de Noviembre de 2001: Las negociaciones de Dynegy. sin derecho a venderlos. El precio de la acción descendió a 30 centavos de dólar. poseía importantes inversiones en Enron. para comprar la empresa fracasan. Las acciones pasaron a valer 32 dólares. El precio de la acción cayó a 22 centavos de dólar. generaron beneficios ficticios por 586 millones de dólares en los últimos cinco años.000 millones. 9 de Enero de 2002: El departamento de Justicia anuncia que ha comenzado una investigación criminal de Enron. una importante fuerza en la transformación de la compañía en una vendedora global de energía. Karl Rove. La Casa Blanca reconoce que un alto asesor del gobierno y hombre clave en diseñar la política energética. en busca de protección ante los acreedores. El FBI investiga . Antes de tomar esta decisión le advirtió a Lay que la empresa podría derrumbarse por escándalos contables.UU negó apoyo oficial para conseguir créditos y la cotización cerró en 14 dólares. contribuye con más de US$ 290 Mil a la campaña presidencial del gobernador de Texas George Bush. Ejecutivos de Enron y de Arthur Andersen. renuncia. 13 de Diciembre de 2001: La compañía presenta un plan de reestructuración con el intento de volver a ser una empresa energética tradicional. consultora en auditorias contables. Febrero de 2001: El Presidente de Enron Kenneth Lay se reunió con Dick Cheney. Agosto de 2001: El ejecutivo principal. El precio de la acción se ubicó en 9 dólares. 10 de Enero de 2002: El Congreso inicia una investigación para aclarar la participación de la Casa Blanca en el colapso del gigante energético. Las acciones de Enron se colocaban en 69 dólares. eximiendo más aún la comercialización de derivados de energía de la desregulación. Vicepresidente de EE. en la Casa Blanca para definir el proyecto energético del Presidente Bush. el jefe financiero de la firma.             Septiembre de 2000: Kenneth Lay. las ganancias de Enron disminuyen. Septiembre de 2001: La plana gerencial de Enron ha vendido títulos de su empresa por un monto de US$ 1. Joseph Berardino. 8 de Noviembre de 2001: Las oscuras fórmulas de contabilidad de Andrew Fastow. Lay integra el equipo para asesorar a Bush en la transición presidencial. 2 de Diciembre de 2001: Enron Corporation presenta una solicitud para acogerse a la ley de quiebras estadounidense. Enero de 2001: La crisis energética de California lleva a aumentos en las tarifas y a apagones. un grupo cinco veces más pequeño que Enron. jefe ejecutivo de Andersen admitió que Enron había manipulado las cifras y que violó las leyes financieras. y a grandes ganancias para proveedores de energía como Enron. Jeff Skilling. después de que los bonos de esta última son calificados de alto riesgo y el valor de sus acciones está por debajo de US$ 1 por título. El precio de las acciones cayó a US$ 20. Kenneth Lay se reúne con el Secretario del Tesoro Paul O`Neill para pedir apoyo del gobierno para salvar a la compañía de la quiebra. La cotización de sus acciones descendía a 56 dólares. destruyen masivamente documentos financieros de la compañía que muestran los fraudes de contabilidad y la evasión de impuestos realizados en los últimos años. considerado favorable para las grandes compañías eléctricas como Enron. mientras que sus empleados han sido forzados a depositar gran parte de sus fondos de pensiones en títulos de la empresa..UU. Diciembre de 2000: El congreso aprueba la Ley de Modernización de Productos Básicos a Futuro. presidente de la compañía.

Al mismo tiempo que se ocultaban pérdidas se sobreestimaban ingresos en forma desmesurada. 2002). Pero luego extendió sus negocios al campo tecnológico a través de la instalación de un sistema de compraventa Online. El Tesoro indica que el director general de Enron solicitó sin éxito al Subsecretario de dicho organismo la intervención frente a los bancos para prolongar créditos.. pero lo que ocurría. La definición de los ejecutivos sobre Enron consistía en que era una firma basada en el conocimiento. pasando de ser una empresa basada en activos de gasoductos y centrales productoras a una firma de mercadotecnia y logística cuyos mayores activos son su gente innovadora y su estrategia de negocios. (Sloan. Revista Newsweek en español (Enero.UU. las cuales se ocultaban en una red de sociedades participadas en el exterior. Enron pagaba. En definitiva era una compañía que prosperaba porque desafiaba las convenciones empresariales. A. por lo que la compañía gozaba de grandes exenciones fiscales. 23. Pero la cuestión era si los riesgos encajaban con la cultura de una compañía de gasoductos. 20 de Enero de 2002: El tribunal de quiebras de New York acepta que las actividades de corretaje en energía de Enron en EE. La innovación y muchas de las compraventas sólo daban pérdidas. Uno de los productos innovadores consistía en ofrecer a empresas de servicios seguros de "derivados climáticos". Enron descubrió que podía ganar miles de millones con la compraventa y corretaje de paquetes de energía. servicios financieros e industriales. dirigidas por altos ejecutivos de la firma. amigo personal del presidente de la firma. Pero cuando la liberalización de precios energéticos amenazó las ganancias en el sector de gas.) Esta empresa con sede en Houston produjo. papelera y plástico. El Comité de Investigación del Congreso inculpa a 80 ejecutivos de Andersen de destruir documentación. El Presidente Bush. El sector energético había ganado cientos de millones de dólares adicionales gracias a las medidas aprobadas por Bush como gobernador de Texas.  la destrucción fraudulenta de documentos financieros. Enron tuvo intereses en el sector energético (electricidad. Si había nieve. Por ejemplo. El valor de las acciones subía y subía. Esta situación no era reflejada en los balances de Enron. era la acumulación de deuda. gas natural y petroquímica). Si no la había se embolsaba la prima. telecomunicaciones. Sostenían que la compañía había sufrido una metamorfosis. . lejos del público. 23 de Enero de 2002: Kenneth Lay abandona la presidencia de la Compañía pero precisa que seguirá siendo miembro del Consejo de Administración del grupo. transportó y comercializó gas natural durante años. aprovechando las relajadas normas de contabilidad que Washington permitía al sector energético. como pago político por la financiación de campañas electorales. promete una investigación profunda y asegura que nunca discutió con éste los problemas financieros del grupo. "El fracaso de Enron". habilidad y recursos para transformar el negocio energético. el hotelero contrataba este seguro por si una gran nevada lo dejara sin clientes. sean retomadas por un banco comercial suizo. El Departamento de Justicia anuncia una investigación sobre la quiebra de Enron. El caso desató la vulnerabilidad del sistema de vigilancia del gobierno y del mercado financiero. Muchos de sus proyectos nuevos se iniciaban porque los gerentes aplicaban ideas innovadoras sin esperar la aprobación de sus superiores.

Pero la catástrofe era inminente.000 millones de dólares. El hecho de que una de las compañías más admiradas podría haber incurrido en una serie de engaños y delitos. Conforme a este capítulo una empresa puede continuar con sus operaciones mientras acuerda un plan de reorganización con los acreedores. A principios de 2000. Estas asociaciones están sujetas a una investigación de la Comisión de Valores de Estados Unidos ya que proporcionaron financiamiento a la compañía a cambio de garantías de que la acción de Enron permaneciera por arriba de ciertos niveles y que su calificación crediticia se mantuviera por arriba del grado de inversión. a través de las audiencias. cuyas deudas ascienden a US$ 31. para saber que pasó con Enron. abrieron uno de los escándalos más grandes de la historia de EE. El Congreso estadounidense espera obtener información.. a pesar de que ello era una violación de las normas de ética de las corporaciones. De esta manera podía presentar a los inversores un balance positivo. con perjuicio en miles de trabajadores y accionistas. La creación de estas estructuras financieras contribuyó a enriquecer a ciertos ejecutivos de alto rango de la compañía. Enron anunció ciento de millones de dólares en pérdidas en el tercer trimestre y la amortización de más de 1. así como sus presuntas conexiones a la política. . se ampararon bajo la protección del capítulo 11 de la Ley de Bancarrotas de EE. porque no pudo evitarse su quiebra y como evitar otros desastres similares. Sin embargo. cuando se advirtieron irregularidades contables que obligaron a la compañía a revisar sus declaraciones de ganancias en los últimos cinco años y que provocó una investigación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.Esto deriva en el hecho de que cuando Bush anunció su candidatura a la presidencia. Los problemas de Enron comenzaron a conocerse a mediados de octubre. (SEC. Muchas de estas sociedades paralelas eran participadas por los ejecutivos de Enron. los bancos prestaban en condiciones muy favorables y los inversores compraban acciones. los directivos de Enron quisieron salvarse ofreciendo la compañía a Dynegy. La responsabilidad fiduciaria de su directorio se expande desde los accionistas a todos sus acreedores. mediante trucos de contabilidad y paraísos fiscales.UU. ENTIDADES DE COMETIDO ESPECIAL Enron utilizó varias asociaciones para ocultar las enormes deudas de la empresa e inflar sus ganancias.200 millones.UU. en inglés). su equipo de campaña contó con US$ 50 millones provenientes de empresas energéticas. Enron registraba ingresos anuales por US$ 100.000 millones. para llevar a cabo un plan de reestructuración. el 2 de diciembre de 2001 la compañía se presentó en quiebra declarando deudas por más de 30. El 16 de octubre. con derivaciones aún imprevistas.000 millones de dólares por sus inversiones en ciertas asociaciones. A partir de ese momento Enron y 13 filiales del grupo. un rival menor.UU. Pero esta empresa intuyó lo que ocurría y rechazó la compra. Como el balance era limpio.

"El fracaso de Enron". ganando un 23% anual para Calpers. De esta manera se mantendría a JEDI I fuera del balance general de Enron y de su declaración de ganancias y pérdidas. Revista Newsweek (Enero. ya que Enron tenía que abonar mucho dinero o dar una gran cantidad de acciones a instituciones que habían prestado miles de millones de dólares a entidades que estaban fuera de los libros de la firma. El bajo precio de las acciones iba a causar problemas. Comenzado el 2001 las acciones de Enron habían comenzado a bajar. Pero primero Calpers quería hacer efectiva su parte en JEDI I. Lo que no dijo es que aunque Chewco hubiera cumplido con la norma del 3% el resultado de todas formas hubiera sido terriblemente engañoso. Este hecho deriva en la conclusión de que JEDI y Chewco deberían haber sido tratadas como parte de Enron por Arthur Andersen a partir de fines de 1997. no el 3%. Enron y Calpers invirtieron 250 millones de dólares cada uno en la sociedad en 1993. en la que cada uno puso US$ 500 millones. pero no fue así. por lo que Enron le prestó 132 millones y le garantizó un préstamo de 240 millones. pero en vez de liquidar la sociedad. Enron constituyó Chewco Investments que era una sociedad de ejecutivos de la compañía y de otras personas no reveladas. Enron accedió. Esta situación hizo que Calpers aceptara la oferta de Enron.1) Joseph Berardino. dicha cifra representaba más del 3% del capital de Chewco. a los contadores se les permite mantener el trato fuera de los libros de la compañía matriz. Esto dejó cerca de 11. JEDI prosperó. salió en busca de alguien que aportara ese monto de dinero para ocupar el lugar de Calpers. a fines de 1997. valorada en US$ 383 millones. Para resolver este problema. Chewco no tenía US$ 383 millones a mano. plantas de electricidad y hacía otras inversiones.. Lo que Enron no había considerado es que había proporcionado un aval por cerca de la mitad de la inversión de 11. (Sloan. pero dijo que no era la culpa de Andersen porque nadie le informó a su firma sobre el aval que había proporcionado Enron. Si hacía a JEDI I parte de Enron. conocido como Calpers. Formaron JEDI II. Esto significaba que esta última arriesgaba sólo alrededor del 1.Lograron minimizar deudas mediante trucos de contabilidad y paraísos fiscales. 23.5%. 2002). A. . de hacer una segunda parte. era una sociedad de inversiones entre Enron y el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California.5 millones para que aportara Chewco. A continuación se describe el funcionamiento de una de ellas: JEDI es la sigla inglesa de Inversiones Conjuntas en Desarrollo de Energía. la continua baja de los valores de Internet y telecomunicaciones colaboraron con esta situación. habría reducido fuertemente las ganancias y aumentaría su deuda declarada en más de US$ 500 millones.5 millones de Chewco. reconoció que la contabilidad estaba errada. Si gente de afuera pone por lo menos el 3% del capital. Jefe ejecutivo de la compañía auditora. mientras hábilmente compraba y vendía acciones de energía.

de esta manera. pero no la deuda contraída para adquirirlo. por cifras mayores que los precios originales de venta. después del cierre del período contable. OTRAS TRANSACCIONES DE ENRON CON LAS ENTIDADES DE COMETIDO ESPECIAL Synthetic Lease: Donde Enron vendía activos a una de estas entidades y los recompraba en régimen de arrendamiento financiero.El compromiso era asegurarse de que las acciones hicieran valiosas a las entidades que tenía Enron fuera de los libros. porque ello aseguraba a los prestamistas que iban a recibir su dinero de vuelta. A largo plazo. en el corto plazo se esperaban fuertes presiones sobre las ganancias y flujos de fondos de estas inversiones. No les resultaba una alternativa atrayente el hecho de financiarlas con deuda propia. . Enron creía que este modelo empresarial generaría grandes ganancias operativas. La financiación adicional mediante la emisión de acciones tampoco les resultaba aceptable. inflar el activo de la compañía para atraer a los inversores. etc. El tratamiento contable de tales ventas y recompras no parecería incorrecto. La compañía junto a los demás inversores aportarían activos u otra contraprestación. Enron utilizó la figura de estas entidades con el fin de acceder a capitales o como estrategia de cobertura de riesgo. una usina eléctrica. Enron había logrado su objetivo contable de registrar un activo. Lo cuestionable de estas operaciones era que Enron recompró muchos de los mismos activos.) y luego instalar empresas mayoristas o minoristas que giraban alrededor de esos activos. ya que hubiera colocado a la compañía en una posición de fuerte financiamiento ajeno y hubiera hecho peligrar la proporción de sus activos totales que eran financiados con fondos prestados. Un tema que se planteaban los ejecutivos de Enron era el de la financiación de las inversiones. Estas entidades se endeudaban en forma directa con prestamistas externos y. Entonces. Enron procuró inversores externos que constituyeran emprendimientos en forma conjunta con la estructura de entidades de cometido especial. Venta de activos: Enron vendía activos que quería eliminar de sus cuentas a una de las entidades e inmediatamente registraba el producto de esas ventas como ganancias. porque las ganancias de corto plazo serían inadecuadas para evitar la dilución de las utilidades por acción. buscando. al no estar consolidadas con Enron su deuda no figuraba en el balance de esta última De esta manera. El problema de la información financiera de Enron es el uso y tratamiento de contable que le dio a estas entidades de cometido especial. Sin embargo. Gran parte del crecimiento reciente de la compañía tuvo que ver con grandes inversiones de capital para adquirir o desarrollar activos tangibles (por ejemplo un gasoducto.

"El debacle de Enron: Una sombra sobre las normas contables y de auditoría de los EE.Cobertura de riesgo: Este tipo de transacciones creaba la ilusión de que la empresa había transferido el riesgo a esas entidades. por lo que percibió una comisión inicial. Por una de las transacciones. aunque el tratamiento apropiado hubiera sido distribuir esos ingresos durante el período total de la garantía. Revista Enfoques (Abril.( Afterman. En realidad. La presencia de estos dos factores hicieron que Enron tomara la decisión de finalizar con estas transacciones y registrar en su contabilidad pérdidas antes de impuestos por US$ 710 millones en el tercer trimestre de 2001. El error fue la forma en que Enron registró la formación de las entidades. las Entidades aparentaban asumir el riesgo por la reducción del valor de las inversiones comerciales de Enron. Al mismo tiempo. subiera el valor de las coberturas correspondientes. Como socio comanditado de la entidad (que era una sociedad por parte de interés). Los mismos se registraron inicialmente como activos y el patrimonio aumentaba acorde con esos importes para reflejar la emisión de acciones. A. en la autoridad nacional del mercado de valores. Inmediatamente registró todo el importe de la misma como ingresos. la compañía también percibía una comisión por manejo de cartera. que se capitalizaron mediante transferencias de acciones de la compañía a cambio de pagarés a cobrar.UU.000 millones por sus inversiones comerciales. de manera tal que sí el valor de las inversiones comerciales bajaba. a cambio de pagarés pendientes de cobro. Enron transfería sus propios títulos valores no registrados. reduciendo de esta manera la capacidad de las entidades para asumir esas obligaciones. La naturaleza de gran parte de esta comisión se recategorizó como "comisión requerida" con el propósito de acelerar el registro de ingresos.B. Toda esta situación dependía del precio de mercado de las acciones que Enron había transferido.. Mediante una serie de opciones de venta.". el precio de mercado de las acciones de Enron bajaba. Si se consideran los cinco trimestres anteriores al pedido de quiebra. aumentaban las obligaciones de cobertura de las entidades de cometido especial. lo que no hubiera tenido ningún impacto neto sobre el importe del capital declarado. .) Enron garantizó la deuda con terceros de una de las entidades. La compañía pretendía usar el valor incorporado de sus propias acciones para compensar las declinaciones de valor de alguna de sus inversiones comerciales. 2002). Enron celebró transacciones con las entidades. este tipo de transacciones protegieron a Enron de tener que registrar pérdidas por casi US$ 1. La realidad es que la compañía estaba realizando operaciones de cobertura de riesgo consigo misma. La compañía redujo su patrimonio por dicha cifra aduciendo al hecho como el "efecto de la corrección de un error". el tratamiento contable correcto hubiera sido presentar los pagarés como deducciones del patrimonio. que tenían que aparecer registradas como pérdidas todos los trimestres. A medida que caía el valor de las inversiones comerciales entre el 2000 y 2001.

contrajo compromisos con socios españoles. Con la empresa belga Tractebel adquirió el 80% de las acciones de la planta de cogeneración en Monterrey cuya inversión será por 200 MDD y el 20% quedó en manos de ENRON El 19 de junio del 2000.( Afterman. No obstante. ENRON suscribió un acuerdo con IMSA Acero para suministrarle durante 15 años el fluido a sus instalaciones. al aplicar el método de la participación. registraban sus activos (por ejemplo acciones ordinarias de Enron) a valor razonable. y los cambios de valor de los mismos se registraban en sus propios estados de resultados. por lo que ENRON invertiría 14 MDD en la región y serviría a 42 empresas de la zona. Como resultado de los anuncios hechos por la CRE. de acuerdo a este criterio se registraban como ingresos la participación proporcional de la compañía en las ganancias de cada una de las entidades de cometido especial. Enron no registró pérdidas de un valor aproximado de US$ 90 millones en el primer trimestre de 2001 por su participación en la caída del valor de las acciones propias en manos de una de las entidades de cometido especial. En ese mismo año.. ENRON tiene tres plantas eléctricas en Monterrey e importantes contratos de gas y energía en el norte del país. con capacidad para 284 MW y que deberá iniciar operaciones comerciales a principios del 30 2002. este tipo de comisiones se debe registrar como ingresos cuando se prestan los servicios relacionados a ella. Como estas entidades eran fondos de inversión comerciales. la Comisión Reguladora de Energía (CRE) informó la aprobación del proyecto para generar 284 MW en Monterrey. pues junto con Iberdrola construyeron una planta en el norte con una capacidad de 300 MW. la CRE otorgó a ENRON el permiso para construir una central de cogeneración en el municipio de García. ya que si se hubieran consolidado las ECE los ingresos netos acumulativos de Enron para los cuatro ejercicios que van de 1997 a 2000 se hubieran reducido en aproximadamente US$ 500 millones (casi un 19%). La estrategia de la . Adicionalmente. 2002). Nuevo León. Sus inversiones en México son superiores a los 500 millones de dólares. "El debacle de Enron: Una sombra sobre las normas contables y de auditoria de los EE.De acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (PCGA). ya que una empresa no puede registrar ganancias como resultado de incrementos en el valor de sus propias acciones.UU. Revista Enfoques (Abril.". ENRON tiene en operación una planta de cogeneración en Monterrey por 500 Mega Watts en sociedad con Aztec Energy. LA NO CONSOLIDACIÓN Una de las cuestiones contables más críticas es la decisión de Enron de no consolidar las ECE (Entidades de Cometido Especial) con las que realizaba transacciones cuestionables. Enron registraba como "otros ingresos" el incremento en el valor de sus propias acciones. Enron registró como ingresos el valor presente neto del importe total estimado de la comisión proyectada para los siguientes cuatro años. A.) Esta situación no refleja lo establecido por los PCGA. Por lo tanto.B. REGISTRO DE LOS INGRESOS Enron registraba sus inversiones en muchas de las entidades según el método de la participación. Esa decisión le permitió a la compañía presentar un panorama de sus resultados operativos y situación financiera significativamente más favorable. LA PRESENCIA DE ENRON EN MÉXICO. Sin embargo.

municipio de San Pedro Garza García. Quienes dieron las pláticas venían directamente de la oficina de Houston y realmente ofrecían hacer un buen negocio''. ''que estipula trato nacional para el comercio de gas natural''. Enron estableció una oficina en Monterrey durante los primeros meses de 2000 en el edificio Los Soles. Entre los clientes de ENRON en México figuran las vidrieras Monterrey. a través de un contrato renovable que inicialmente limitaba a 400 mil millones de pies cúbicos el traslado del energético. ''de acuerdo con las condiciones de venta del mercado spot''. ''para maximizar la flexibilidad''. fue renovado por dos años más y. Afirmó: ''Llegaron a organizar seminarios con ejecutivos de las empresas de la localidad. Vitro Flex. IMSA Monclava y Cementos Apasco. así como contratos de energía de respaldo. Los Reyes. México y Toluca. el gobierno mexicano autorizó a Enron North America Corporation a importar y exportar gas natural desde ''algún punto'' de la frontera norte del país. en los primeros meses de 2000 y 2001 los ejecutivos de Enron realizaron una campaña de promoción entre las empresas de Monterrey.en la ciudad de México Enron operó a través de un brazo legal para concretar sus operaciones.30 de Enero del 2002) Desde 1998. los contratos no fueron operados por Enron porque se traspasaron a la franco belga Tractebel en 2001. ofreciéndoles principalmente participar en operaciones de futuros de gas. respectivamente. Al amparo del otorgamiento de concesiones para comercializar el gas natural. el Departamento de Energía consideró la petición'' consistente con el interés público'' y recomendó que ésta debía ''ser autorizada sin modificación ni demora''. Sin embargo. Según el director de mercado internacional de Herbol Consultores. meses antes de que se anunciara el colapso de la mayor empresa de energía de Estados Unidos. la Metalúrgica Oriental. Enron logró negociar un contrato de suministro de gas natural con Pemex y Petroquímica Básica. EL GOBIERNO DE ZEDILLO AUTORIZÓ A ENRON IMPORTAR Y EXPORTAR GAS NATURAL SIN RESTRICCIONES  Fue el principal promotor de la integración de un solo mercado en América del Norte ISRAEL RODRIGUEZ. se eliminaron las restricciones para los volúmenes de importación y exportación de gas natural. tercer año de la administración de Ernesto Zedillo. transmisión e interconexión con la Comisión Federal de Electricidad en marzo y junio de 2000. la empresa Procesadora de Materias Primas. Jorge Vázquez. promovidas por la Comisión Nacional de Energía (CRE) -a cargo entonces de Héctor Olea. por medio del despacho de abogados López Velarde-Heftye. JUAN ANTONIO ZUÑIGA Y ESTHER HERRERA CERVANTES (La Jornada. Renovado el contrato el 23 de diciembre de 1999 -cuyo primer antecedente data del primero de enero de 1998-. Este contrato. Al amparo del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica. operaba . Enron North America Corp fue autorizado por el Departamento de Energía y la Oficina de Energía Fósil de Estados Unidos para importar y exportar gas natural de México y Canadá. Querétaro. Como parte de su estrategia de negocios en México. Indicó que Jaime Willars (exfuncionario de PEMEX de Zedillo) ''fungía como director administrativo de riesgos de la oficina de Monterrey. asiento de las familias más adineradas de la región. que venció en diciembre de 1999. Guadalajara.acerera fue reducir costos y asegurar la energía para sus necesidades de desarrollo actuales y futuras.

¿Cómo afecta el caso Enron al ambiente empresarial mexicano? 6. celebrado en el hotel Four Seasons del Distrito Federal. ¿Cuál fue el problema ético? 8. que estaría a cargo de Operational Energy Corporation. aseguró el consultor Jorge Vázquez. y Héctor Olea. desapareció de esta ciudad. ¿Cuáles eran los cargos enfrentados por Lay y Skilling? 5. organizado por el Institute of the Americas y la Universidad de California. ¿Qué clase de empresa era Enron? 2.¿Mencione e identifique que concepto del proceso administrativo se aplicó en la empresa? . Pero ante la quiebra. subsidiaria de Enron. ocurrirá el 15 de marzo. del Grupo Cemex. Arthur Andersen hoy sólo Andersen-. al convertirse en la principal promotora de la integración de un solo mercado en América del Norte. lo que motivó el comienzo de investigaciones a cargo de la FBI. En el encuentro. La empresa estadounidense se comprometió a construir una planta de cogeneración de energía a gas natural de 245 MW. entre otros. Jaime Willars. ¿Cuál es el precio de las personas ante el problema ético? 9. para determinar si existe o no conflicto de intereses en el otorgamiento de contratos y licitaciones''. Ante estos acontecimientos. ¿En qué consistió la crisis de Enron? 3. Los consorcios regiomontanos Vitro. como Ernesto Martens (secretario de Energía). una plaza de negocios importante y estratégica para Enron''. desde diciembre de 1999 ''ejecutaron contratos de compra de energía con Enron''. Industrias Monterrey (IMSA) y Cementos Apasco. cuando inicie el primer periodo ordinario de sesiones de este año PREGUNTAS PARA ANALIZAR 1. Los negocios de Enron intentaron abarcar una amplia gama de posibilidades de inversión en el sector energético mexicano. integrante de la Comisión de Energía. por el despacho auditor de Enron. Este foro fue patrocinado. aseguró Oscar Cantón Zetina. iban empezando y traían muchos proyectos y negocios que querían manejar desde aquí. Esto. ¿Por qué crees que se produjo la crisis de Enron? 4. como ocurrió en el seminario sobre energía en México. ahora como vicepresidente ejecutivo de Tractebel North America. entre quienes figuraron Ricardo Charvel. ¿Deben divorciarse los servicios de auditoría y consultoría? 10. participaron funcionarios del sector energético mexicano y ejecutivos de empresas extranjeras. el cual ha sido acusado en Estados Unidos de destruir pruebas sobre los manejos contables de la empresa en quiebra. Raúl Muñoz Leos (director corporativo de Pemex) y Alfredo Elías Ayub (director general de la CFE).como representante de la empresa. en la última parte del sexenio de Ernesto Zedillo. la fracción parlamentaria del PRI en la Cámara de Senadores demandó ''se investigue a los principales funcionarios del sector energético. director de estrategia Enron de México. quien se ostentó en Monterrey como director administrativo de riesgos de Enron. sólo cuatro meses después de haber fungido como presidente de la Comisión Nacional de Energía. el martes 13 de marzo de ese año. ¿Cuál fue el efecto del colapso de Enron? 7. San Diego. La promoción se extendió hasta 2001 en la ciudad de México.