Unidad N 5: Los Valores Corrientes

5.1. Los valores corrientes: concepto. Importancia.

El valor est representado por el grado de utilidad o aptitud que detentan las
cosas para satisfacer las necesidades de los entes o proporcionar bienestar o deleite.
El valor es un concepto subjetivo, y con frecuencia ocurre que lo que resulta
valioso para un sujeto puede no serlo para otro.
En terminologa contable, valor es el atributo que posee un activo, susceptible
de ser medido en moneda. Valor no es sinnimo de costo. A menudo al trmino valor
se le adiciona una cualidad, para indicar el enfoque que se le asigna en cada caso en
particular.
Desde la teora contable el valor a asignar puede ser:
Valor de cambio: es lo que obtendra su dueo mediante su venta o trueque.
Es decir que, el valor est dado por la posibilidad de canjear ese activo por dinero, o
por otro activo. Tambin est implcita la posibilidad de utilizarlo para cancelar un
pasivo o distribuirlo entre los socios.
Valor de uso: es el representado por las satisfacciones que el propietario
lograr empleando el bien en una actividad distinta a la de su enajenacin o venta. Es
el valor derivado de la posibilidad de aplicarlo a una actividad productiva.
El valor corriente de un bien o servicio a una fecha dada es el valor que el bien o
servicio tena a la fecha de esa medicin y no a otra. Es considerado el valor ms
representativo de plaza o mercado en que se desenvuelve el ente.
Valor corriente es el valor que una cosa tiene para su propietario a la fecha a la
cual corresponde la medicin. Tambin es llamado valor actual, presente o del da.
El valor corriente en cierta forma es subjetivo, y puede ser distinto con relacin a
idntico bien para dos entes. Esta subjetividad a menudo queda evidenciada por el
hecho de que dos empresas que realicen la misma actividad suelen tener distintos
costos de reposicin (en relacin al mismo bien) porque acceden a distintos mercados,
tienen proveedores diferentes, adquieren en volmenes diferentes en cada operacin
de compra.
Al valor corriente se lo llama valor presente y su adopcin conlleva el
reconocimiento de resultados por tenencia de los bienes. Estos resultados por
tenencia inciden en
el estado de resultados y provocan revalorizaciones o
desvalorizaciones de elementos del activo o pasivo.
Importancia de los valores corrientes
Miden y proporcionan datos de la realidad y del momento de la medicin.
Renen la cualidad de actualidad y derivada de ella la de utilidad. Son
utilizados para la toma de decisiones (decisiones vinculadas a la funcin de
produccin, sobre polticas de comercializacin).
Los valores corrientes son siempre representativos de la realidad econmica a
un momento determinado.
Hasta hace un tiempo, el valor corriente era el criterio general de valuacin
para activos y pasivos conforme el modelo contable de la RT 10, la cual
puntualizaba que deba ser adoptado en la modalidad que mejor satisfaga los
objetivos de los EECC, atendiendo a las circunstancias y a los elementos a
valuar con el lmite del valor recuperable.

5.2. Medicin. Grado de objetividad que detentan.

Los elementos del activo y del pasivo son susceptibles de tener a un momento
determinado los siguientes valores:
Valor corriente de entrada: representado por uno o ms costos de reposicin.
El costo de reposicin es el sacrificio que demanda volver a comprar o producir bienes
o servicios a la fecha de la medicin. Es un valor corriente de entrada porque el ente
se posiciona en actitud de comprador o adquiriente del bien.
Este valor debe ser determinado bsicamente en funcin del mercado al cual
accede el ente y a los volmenes de sus adquisiciones.
Los bienes pueden tener distintos costos de reposicin porque los mismos
dependen del mercado al cual accede cada ente, de la cantidad que habitualmente
compra, y quizs tambin de la temporada en que realice la transaccin.
El costo de reposicin (recompra o reproduccin) es considerado el valor
corriente por excelencia y se lo utiliza como criterio general aplicable a todos los
bienes cuya venta requiere esfuerzos de comercializacin.
Valor corriente de salida: es un valor corriente de aplicacin restringida y
acotada a situaciones puntuales. Distinguimos:
Valor de cambio: representado por el VNR. Es un valor corriente de salida,
el ente se ubica en actitud vendedora.
Al VNR se lo determina por diferencia entre el precio de venta (neto de
componentes financieros) menos los gastos directos derivados de la venta.
Este valor corriente de salida no es aplicable a todos los bienes
indiscriminadamente, sino solo a los bienes cuya venta no requiere
esfuerzo significativo (la venta est asegurada).
Valor descontado o valor actual del flujo futuro de fondos con la tasa de
inters pactada o vigente en el mercado en el momento de la medicin. Se
usa para cuentas por cobrar y pagar y similares.
Valor patrimonial proporcional: es utilizado como valor corriente para valuar
las inversiones en sociedades sobre las que se ejerce el control o se tiene
influencia significativa. Tambin puede ser considerado como mtodo para
la apropiacin de resultados de inversiones de estas caractersticas.
Revalos Tcnicos: la asignacin de valores de mercado es efectuada por
peritos, es decir tasaciones de terceros al ente. De aplicacin a bienes de
uso, inversiones en bienes similares y por analoga es extensivo a los
bienes intangibles.
Caso especial: Obligaciones en especie que fijan el precio de los bienes a
entregar: es el mayor entre el costo de reposicin y las sumas recibidas por
el ente.
Podemos concluir diciendo que:
Existen varios caminos o alternativas para determinar el valor corriente de una
partida.
Un camino o alternativa puede resultar adecuada para medir el valor corriente
de un bien del activo o elemento del pasivo, pero ser inadecuado para medir
otro.
Para cada elemento patrimonial debe buscarse la base que permita obtener su
valor corriente ms adecuado y representativo de la realidad econmica.

Objetividad de los valores corrientes

Segn la R.T. 16, se considera que una medicin es objetiva cuando varios
observadores que tienen similar independencia de criterio y que aplican diligentemente
las mismas normas contables, arriban a medidas que difieren poco o nada entre s.
Para algunos autores, los valores corrientes no son objetivos, y en cambio los
valores histricos si lo son. Conforme las cualidades de la informacin podemos decir
que la informacin contable es objetiva si:
a. Es preparada sin perjuicios.
b. Informa los acontecimientos lo ms fielmente posible.
c. No se deforma o acomoda la informacin favoreciendo los intereses de
un sector de usuarios.
Lo aconsejable es fijar normas de valuacin que sean claras para el tratamiento
de las distintas situaciones, restringiendo de sta manera criterios alternativos para un
mismo tipo de bien (a menor cantidad de criterios alternativos de valuacin mayor
objetividad). De todos modos no siempre corresponde acotar las alternativas, sino que
hay que analizar profundamente cada situacin en particular, para poder exponerla de
tal modo que represente adecuada y prudentemente la realidad econmica. La falta de
objetividad en algunos casos puede derivar de la parcialidad o falta de neutralidad del
preparador de la informacin contable.
Sin embargo, debemos tener presente, que el valor corriente, en cierta forma es
subjetivo y puede ser distinto con relacin a idntico bien para dos entes. Esta
subjetividad, a menudo queda en evidencia por el hecho de que dos empresas que
realicen la misma actividad suelen tener distintos costos de reposicin (en relacin al
mismo bien) porque acceden a mercados distintos, tienen proveedores diferentes,
adquieren en volmenes diferentes de bienes en cada operacin de compra.

5.3. Distintos valores corrientes segn la naturaleza de los elementos

patrimoniales.
1) Existencia de moneda nacional y/o extranjera: representada por los saldos de
las cuentas Caja; Fondo Fijo; Recaudaciones a depositar; Moneda Extranjera.
Debemos distinguir:

a. Moneda nacional: el valor corriente es el valor nominal. Es una partida

autovaluada.

b. Moneda extranjera: el valor corriente est representado por el valor de

cotizacin (VNR). Como es un activo, ser el tipo comprador.
2) Derechos representados por las cuentas por cobrar: podemos distinguir:
a. Derechos a recibir sumas de dinero: las cuentas habitualmente utilizadas:
clientes, deudores varios, alquileres a cobrar, etc. El valor corriente est
representado por el valor descontado de la porcin de intereses no devengados
a la fecha de la medicin (valor actual).
Este valor descontado representa el flujo futuro de fondos que la cobranza de
ste crdito generar para el ente. Equivale al VNR de los crditos, y se puede
utilizar este valor corriente de salida, porque las cuentas por cobrar son activos
que no requieren esfuerzo de cobro (o deberan serlo si se adoptaron todos los
recaudos).
La tasa de inters a utilizar para hallar ese valor descontado deber ser la tasa
vigente en el mercado para operaciones similares. Tambin se puede utilizar la
tasa pactada.

Para determinar el valor corriente de las cuentas por cobrar se deben contemplar
dos aspectos:
Hallar el valor actual, es decir descontarle los intereses no
devengados (adelantados) a la fecha de la medicin, lo que significa
depurar los componentes financieros implcitos contenidos en su
valor nominal contable.
Tener en cuenta las probables incobrabilidades. Si del anlisis de la
cartera de crditos surgiera un riesgo por incobrabilidad, con un alto
grado de probabilidad de ocurrencia y susceptible de cuantificacin
objetiva, corresponde constituir la previsin correspondiente.
Al valor actual de las cuentas por cobrar determinada (conforme a tasa vigente
o pactada), se le deducir la porcin de incobrabilidades estimadas y as se
obtendr el valor corriente de las cuentas por cobrar a la fecha de la medicin.
b. Derechos a recibir bienes o servicios: la cuenta habitualmente utilizada es
anticipos a proveedores. Se distinguen dos tipos de situaciones:
Anticipos a proveedores que no fijan el precio de los bienes o
servicios a recibir. El valor corriente equivale al valor nominal de las
sumas de dinero entregadas oportunamente.
Anticipos a proveedores que fijan el precio de los bienes o servicios
a recibir. En estos casos se valuaran al valor corriente de los bienes
a recibir en el momento en que se practica la medicin, representado
por el valor de reposicin del bien o servicio en el mercado.
3) Bienes en general: el valor corriente de los bienes a recibir est representado por
su costo de reposicin en los mercados a los que habitualmente accede el ente y en
las condiciones habituales. Deben incluirse los costos de la funcin compras. Siempre
con el lmite del valor recuperable.
4) Bienes de fcil comercializacin: se consideran como tales a los bienes que
renen las siguientes condiciones:
Son fungibles, es decir que pueden ser sustituidos por otros de igual calidad,
sin alterar la cuanta del patrimonio de su propietario.
Tienen precio de venta conocido, y no sufren variaciones cualquiera sea la
cantidad de producto existente en el mercado.
Su venta no requiere esfuerzo significativo, lo que significa que su venta esta
asegurada y cualquiera sea la cantidad de ese tipo de bienes en el mercado,
el mismo est en condiciones de absorberlo.
Como se deben reunir estas condiciones simultneamente, el tipo de bienes que
encuadran en ellas es reducido, y se debe realizar un anlisis minucioso de cada caso
porque pueden variar segn las pocas, los mercados a los que accede el ente, etc.
En los bienes de estas caractersticas el proceso generador de resultados no es la
venta sino la produccin u obtencin. Se utiliza para su valuacin, el valor corriente de
salida representado por e VNR.
5) Bienes de cambio con proceso de produccin prolongado. Son aquellos bienes
cuya obtencin demanda un proceso de produccin prolongado en el tiempo por las
caractersticas propias del mismo. Si bien no se especifica claramente el lapso de
duracin del proceso, se entiende que se refiere a una duracin superior a un ao,
trascendiendo el ejercicio econmico.
Los bienes de cambio con proceso de produccin prolongado pueden ser de fcil
comercializacin o requerir esfuerzos significativos de venta.

Los bienes considerados de fcil comercializacin pueden ser:

Bienes de fcil comercializacin por sus caractersticas intrnsecas. Es el caso
del ganado que se lo tiene para engorde, la yerba mate y el tabaco con
procesos de estacionamiento prolongado, la lana.
Bienes de cambio construidos o producidos a pedido del cliente.
En los dos casos la venta est asegurada y con precios conocidos en el mercado,
lo que significa que el proceso de generacin de resultados para el ente ya se
concret.
Existe acuerdo en la doctrina contable en valuar este tipo de bienes por el mtodo
de avance de la produccin u obra, y la metodologa de clculo de su valor es la
siguiente:
Calcular el porcentaje de avance del proceso productivo al momento de la
medicin.
Aplicar el porcentaje determinado al VNR que se espera obtener de los
bienes una vez concluido el proceso productivo.
Para determinar el porcentaje de avance de la produccin se deber:
Determinar el costo incurrido hasta ese momento (a valores corrientes).
Estimar los costos a incurrir faltantes para el completamiento de la
produccin del bien (tambin a valores corrientes).
Determinar el costo total que va a surgir por la suma de los dos importes
anteriores.
Por una operacin de porcentaje hallar el avance de la produccin:
(costo incurrido/ costo total) x

100 = Porcentaje de avance

Hay otros bienes con proceso de produccin prolongado, y con venta asegurada
en los cuales no resulta adecuado la aplicacin de este mtodo, debiendo recurrirse a
otros caminos alternativos. Es el caso de procesos en los cuales el incremento de
valor de los bienes no guarda relacin directa con los costos incurridos. El ejemplo
ms comn es el de las plantaciones en las cuales el acrecentamiento de su valor no
tiene relacin directa con los costos conforme se van devengando.
6) Bienes producidos para consumo propio: el valor corriente est representado
por su costo de reposicin. Un ejemplo sera una fbrica de muebles que incorpora
como bienes de uso una porcin de los propios bienes que fabrica. Ocurre en estos
casos una permutacin de activos, al transferir una parte de los bienes de cambio a
bienes de uso, por cambio de destino. Tambin se incluyen en sta clase de bienes
aquellos productos intermedios, que son producidos por el ente en una primera etapa,
para ser posteriormente incorporados a otro proceso productivo final ms complejo.
7) Terrenos y edificios: podemos listar un orden de opciones:
a. Valor corriente o valor de mercado, cuando se encuentra disponible,
siendo sta la mejor alternativa. Est representado por las cotizaciones de bienes
iguales o de similares caractersticas en la zona. Debe adicionarse los gastos
necesarios.
En el caso de edificios suele ser ms dificultoso y poco frecuente encontrar
propiedades que renan caractersticas similares. No obstante, ocurre que se dispone
de estos datos, como por ejemplo en los barrios de viviendas.
Adems en la valuacin de los edificios entran a jugar el grado de uso y
conservacin, el nivel constructivo, la estimacin correcta de la vida til, etc. El valor
de reposicin directo suele ser utilizado ms comnmente en los terrenos.

b. Tasaciones de peritos, que conozcan el mercado de ste tipo de bienes,

cuando no se pueda obtener el dato en forma directa. El valor corriente determinado
por peritos es habitualmente utilizado para las construcciones.
c. La valuacin fiscal puede ser utilizada supletoriamente; pero se deber
analizar la misma porque no siempre es representativa de la realidad econmica del
bien en cuestin. Uno de los aspectos consiste en verificar la fecha en la cual la
municipalidad hizo la tasacin para ver si mantiene actualidad.
d. En su defecto, el costo de origen (costo incurrido) actualizado por el
coeficiente de ajuste, con la alternativa de:
Coeficiente especfico, alternativa que representa un valor corriente.
Coeficiente de precios mayoristas nivel general, alternativa que
suministra el dato del costo incurrido a moneda constante, pero no el
dato del valor corriente.
8) Otros bienes de uso tangibles: el valor corriente estar dado por su costo de
reposicin; y en la determinacin del mismo se tendr en cuenta la existencia de
mercados para el tipo de bien que se trate. Deberemos apreciar si:

Existen mercados de bienes iguales o similares.

Existen mercados de bienes distintos pero con similar capacidad de servicio.

Se debe determinar el valor corriente ms apropiado en funcin de los datos

disponibles. Siempre se debe considerar el grado de uso del bien.
Es indudable que hay muchos bienes de uso tangibles, que no tienen un valor de
costo de reposicin conocido; como los bienes que ya no se fabrican ms o se dejaron
de importar, pero que tienen un valor de uso para el ente exteriorizado por la
capacidad de servicio que significan para el ente.
Sintetizando, para este tipo de bienes se debe computar el valor de reposicin de
los mismos en los mercados que representen la realidad econmica de los mismos, o
en su defecto su valor ajustado por ndice especfico. Y finalmente su valor
reexpresado por ndice general.
9) Bienes Intangibles: debemos diferenciar:
Intangibles identificados: por ejemplo marcas, patentes, derechos de autor,
de editor, etc., el valor corriente estar dado por su VUE.
Intangibles no identificables: llave de negocio, gastos de organizacin, etc.,
se considera que no tienen valor de mercado objetivo, y por ello son valuados a su
costo incurrido a moneda constante.
En los bienes intangibles, en general, resulta frecuente que carezcan de valor de
reposicin o VNR; pero si pueden tener VUE determinado sobre el valor de los
ingresos que ese intangible generar para el ente.
10) Participaciones permanentes en otros entes:
Si cotizan en bolsa, a su valor de cotizacin, neto de gastos directos.
Pero si no se cuenta con ese dato, se lo debe valuar a su valor patrimonial
proporcional (VPP). Usar este criterio de valuacin requiere conocer el PN del ente, la
cantidad de acciones en circulacin, los resultados del perodo, etc.
Este criterio de valuacin (o mtodo de apropiacin de resultados) es de
aplicacin obligatoria si la inversin es significativa o se ejerce el control sobre la
emisora. De no ejercer el control ni influencia significativa, y si resulta costoso
determinar el VPP, se puede utilizar costo reexpresado.
11) Pasivo: las obligaciones que integran el pasivo pueden ser:

a. Obligaciones de dar sumas de dinero. Se valan al valor de HOY, que

estar representado por la suma que el ente tiene que pagar si desea cancelar el
pasivo en el momento en que se practica la medicin. Por lo tanto incluye el costo
financiero devengado. O dicho de otra manera, excluye la carga financiera no
devengada. El valor corriente est representado por el flujo de fondos que su
cancelacin generara al ente.
b. Obligaciones de dar bienes. Es el caso de anticipos recibidos de clientes.
En ellos debemos distinguir dos situaciones:
Anticipo de clientes que NO fijan precio de los bienes o servicios a
entregar. Su valor corriente equivale a su valor nominal, es decir las
sumas de dinero recibidas.
Anticipo de clientes que FIJAN o DETERMINAN total o
parcialmente el precio de los bienes o servicios a entregar. Hay que
distinguir:
El bien con el cual se cancelar el pasivo se encuentra en
existencia en el activo. Por aplicacin uniforme de criterios, se
vala el pasivo al mismo valor que se encuentra el bien en el
activo (si est a valor de reposicin, al mismo).
El bien con el que se cancelar el pasivo no se encuentra en
existencia en el activo, y debe ser adquirido, se vala al valor
de reposicin a la fecha de la medicin.
Si la obligacin consiste en prestar un servicio, el pasivo se
vala al valor corriente del servicio, es decir al valor presente
del servicio a prestar.

5.4. Efectos patrimoniales y en los resultados derivados de la aplicacin

de valores corrientes. La asignacin de resultados a diversos
perodos.
Los bienes en existencia de un ente a un momento determinado tienen un valor
en el mercado representado por el valor de reposicin. Este valor es diferente del valor
de costo a moneda homognea (costo histrico reexpresado).
El resultado por exposicin a la inflacin representa el efecto que produce la
inflacin en los activos y pasivos monetarios. La nica causa o razn que origina el
REI es la variacin en el cambio del poder adquisitivo de la moneda.
Con el transcurso del tiempo los valores de los bienes se van modificando,
parte por las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y parte por la variacin
en el precio especfico de los mismos, generando los llamados resultados por
tenencia.
La variacin del nivel general de precios se exterioriza a travs de un ndice
general que refleja las variaciones promedio de una lista de indicadores. En cambio las
variaciones de los bienes en particular se determinan por la variacin del ndice
especfico que le corresponde.
Los valores corrientes de los activos y pasivos cambian con el pasar del
tiempo, y los resultados por tenencia representan las diferencias entre los distintos
valores o valuaciones que tiene un mismo bien en momentos distintos, pero ambos
valores a moneda homognea.
El resultado por tenencia surge por confrontacin del ndice de crecimiento
individual o especfico de cada partida con el ndice que refleja la variacin del nivel
general de precios, que es una variacin promedio.
Medicin de los resultados por tenencia

Para determinar la cuanta o monto de los resultados por tenencia hay que
considerar previamente las variaciones ocurridas en el poder adquisitivo de la moneda
durante el perodo en cuestin, lo que se denomina reexpresin.
La determinacin correcta de los resultados por tenencia se realiza de la
siguiente manera:
Se determina el valor de costo incurrido pero ajustado a moneda homognea,
es decir, hallar el valor de costo histrico ajustado por la inflacin o deflacin,
de manera de depurar el efecto inflacionario o REI.
COSTO HISTRICO REEXPRESADO COSTO HISTRICO NOMINAL = REI

Obtener el valor corriente en el mercado de la partida que estamos valuando,

sea en forma directa o estimada por alguno de los caminos previstos.
Obtener por diferencia la variacin en el precio especfico del bien.
COSTO DE REPOSICIN VALOR HISTRICO REEXPRESADO = RxT

Tratamiento contable de los resultados por tenencia

En un modelo a valores corrientes los cambios en los valores de los bienes,
derechos y obligaciones, son considerados hechos generadores de resultados y
provocan:
Ganancias por tenencia: si el crecimiento del ndice especfico es superior al
nivel general de precios. Tendramos un ingreso sin costo.
Prdidas por tenencia: el crecimiento que tuvo el bien en particular result
inferior al nivel inflacionario. Tendramos un gasto sin ingreso.
En teora contable doctrinaria, la imputacin de estos resultados por tenencia
ser a los resultados (ganancias y/o prdidas) del perodo, y son de devengamiento
inmediato en el momento en que se toma conocimiento de su existencia.
La temtica de la consideracin y cmputo de los resultados por tenencia se
encuentra vinculada a los parmetros fijados por los modelos contables, bsicamente
a dos de ellos:

Criterio de valuacin: los resultados por tenencia nacen si se adopta el

criterio de valores corrientes, para valuar las distintas partidas. Podemos
distinguir:
Resolucin Tcnica 10 modificada por la 12: reconoca los resultados
por tenencia de todas las partidas, cualquiera sea su destino. Con el
lmite del valor recuperable, lo que determinaba el reconocimiento de
los resultados por tenencia negativos en los bienes que no estn
destinados a la venta.
Resolucin Tcnica 16 y 17: reconoce los resultados por tenencia de las
partidas destinadas a la venta nicamente. No impone como criterio
generalizado el reconocimiento de los valores corrientes para todas las
partidas. Tiene en cuenta para su utilizacin:
o El destino ms probable de los bienes.
o La intencin y posibilidad de cancelacin inmediata de pasivos

Capital a mantener: debemos prestar atencin a:

Capital a mantener fsico: los resultados por tenencia se computan
como ajustes al patrimonio invertido. Funcionan como una reserva para
el mantenimiento del capital.

 Capital a mantener financiero: los resultados por tenencia integran el

resultado del perodo y se exponen en el estado de resultados.

5.5. La aceptacin de los valores corrientes en la doctrina y en normativa

contable argentina.
Durante mucho tiempo las normas contables requeran mediciones a sus
costos histricos. En argentina, se dej esto de lado cuando se dict la Resolucin
Tcnica N 10, que expona como criterio de valuacin general los valores corrientes
en la modalidad que satisfaga mejor los objetivos de los Estados Contables,
atendiendo a las circunstancias, a los elementos a valuar y teniendo en cuenta el lmite
de los valores recuperables.
Luego la Resolucin Tcnica N 12 dispuso el valor descontado para crditos y
deudas, quedando as, los valores corrientes limitados a los bienes de cambio de fcil
comercializacin y las cuentas a cobrar de fcil enajenacin planeada y posible.
Finalmente, la Resolucin Tcnica N 17, adopt el criterio general de utilizar
valores corrientes solo para los bienes cuyo destino es la venta.

5.6. El tratamiento de los valores corrientes en la normativa contable

internacional.