Con ms de 5,8 millones de suscriptores en 37 estados de EE.UU.

y Puerto Rico, Adelphia Communications Corporation es uno de los

proveedores de servicios de cable ms importantes del pas. Adelphia logr un crecimiento exponencial en los aos 1980 y 1990 a
travs de estrategias de adquisicin agresivos. Tener realizado inversiones significativas en tecnologa de fibra ptica en la dcada de
1990, Adelphia ha aadido digital por cable, conexin a Internet de alta velocidad, servicio telefnico local y de larga distancia,
mensajes de voz, y otros servicios relacionados a su repertorio de ofertas de viviendas y negocios. La compaa entr en problemas
significativos en 2002, cuando fueron expuestos sus transacciones financieras fraudulentas y prcticas contables. Como resultado del
escndalo, fundador John Rigas y su familia cedi el control de la empresa, y Adelphia se acogi al Captulo 11 de proteccin de
bancarrota. Entonces, la empresa entr en un perodo de reorganizacin.
Adelphia continu para hacer adquisiciones y maniobras de consolidacin de otros a travs de 1999 y 2000, con lo que su base de
suscriptores hasta un impresionante 5,5 millones. Aunque la compaa fue muy endeudados despus de la sucesin de las compras
importantes, los analistas estaban buscando buenos ojos Adelphia tan tarde como enero de 2002, sealando que la empresa estaba en
condiciones de adquisicin o fusin con otra compaa de cable principal.

El 27 de marzo de 2002, sin embargo, los funcionarios de Adelphia revelados $ 2,3 mil millones en deudas no registradas anteriormente
incurridos por los compaeros de emprstitos entre Adelphia y otras entidades de la familia Rigas bajo el paraguas de la confianza
privada de la familia, Highland Holdings. Bajo estos acuerdos de prstamo, las entidades Rigas fueron responsables de pagar la deuda,
pero si no fueron capaces de hacerlo, Adelphia seran responsables. Las revelaciones y la investigacin que sigui envi a la compaa
en espiral cada vez ms en un escndalo que la Comisin de Bolsa y Valores (SEC) llam finalmente, "una de las ms extensas de los
fraudes financieros cada vez que tendrn lugar en una empresa pblica."

Mientras que las omisiones contables provocaron preocupacin de los inversores inmediata, los prstamos a s mismos parecan
acordes con las prcticas de la compaa se remontan a 1997 y por lo tanto no necesariamente ilegtimo. Adelphia traslad a retrasar la
presentacin de su informe anual de 2001 y reafirmar sus resultados financieros para los ltimos tres aos con el fin de aclarar y
debidamente en cuenta la deuda. Sin embargo, un mes despus de la divulgacin, Adelphia se enfrent a una inmersin de 70 por
ciento en el precio de sus acciones, las investigaciones de la SEC y la fiscala federal en Pensilvania y Nueva York, y la posible exclusin
de negociacin en el NASDAQ.

Los Rigas, al parecer, haban utilizado la mayor parte del dinero del prstamo para adquirir Adelphia de stock; tambin haban utilizado
dinero del prstamo para financiar las compras de propiedades del cable separados de Adelphia. A medida que el escndalo se
desarroll la letana de los tratos cuestionables entre la familia Rigas y Adelphia seguido creciendo: se incluye, pero no se limitan a, la
compra de mobiliario de oficina para Adelphia de una empresa de propiedad de Rigas a precios exorbitantes; la construccin de un
campo de golf privado de la familia Rigas con fondos de Adelphia; la explotacin de la familia Rigas de aviones de la compaa y otros
lujos; y el mantenimiento de un chef y otro personal de la familia en la nmina de Adelphia. Mientras que la familia Rigas utiliz fondos
de la empresa de muchas maneras inapropiadas, tambin manipul la contabilidad de las transacciones para crear una imagen
falsamente inflado de la condicin financiera de la compaa. En junio de 2002 se revel que la empresa haba exagerado
considerablemente su flujo de efectivo, as como el nmero de sus suscriptores de cable para el ao 2001.

Las implicaciones prcticas de escndalo para Adelphia fueron devastadores. En una medida destinada a recuperar la confianza de los
prestamistas e inversores potenciales, un comit especial de directores independientes y acreedores oblig a la familia Rigas a entregar
el control de la empresa, y Erland E. Kailbourne fue instalado como presidente y director general interino. El siguiente paso fue
renegociar prstamos y vender activos con el fin de estabilizar la deuda de la compaa. Sin embargo, invertir en el futuro de la
compaa de cable empaada result ser una aventura demasiado arriesgada para cualquiera de los posibles compradores de Adelphia,
y despus de un mes de luchando para encontrar alternativas, la empresa se acogi al Captulo 11 de bancarrota el 25 de junio de 2002,
con deudas por un total de $ 18.6 mil millones.

A pesar del caos, las cifras de junio y julio de 2002 mostraron una slida actuacin para el negocio de base de Adelphia. Con la
proteccin de bancarrota el alivio de la presin inmediata para liquidar los activos valiosos, la compaa espera para reorganizar y
recuperar su posicin. Sin embargo, al cierre de 2002, la previsin para el futuro de Adelphia segua siendo incierto.